Tanfolyami munka
Valuta és valutaviszonyok
Bevezetés
Minden nemzetközi szinten létrejövő gazdasági kapcsolatot a pénz közvetít, amely valuták formájában hat. A pénzügyi számítások racionalizálásának szükségessége, egy nemzetközi monetáris rendszer kialakításának szükségessége, amely játszik bizonyos szerepet a modern világgazdaságban.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok az egyik leginkább nehéz területek gazdaság. Fejlődésének és működésének törvényszerűségeiben olykor még szakembernek sem könnyű fejleszteni. Az orosz gazdaság piacgazdaságra való átállásának összefüggésében azonban mindenkinek rendelkeznie kell fogalmával a globális gazdaság működéséről. pénzügyi rendszer miért ingadozik egyes devizák árfolyama más devizákhoz, hogyan építse fel helyesen magatartását a megtakarítások és vásárlások terén. Ez a tudás még fontosabb azoknak a vállalkozásoknak, amelyek tevékenysége export-import tevékenységhez, és ebből következően fordításhoz kapcsolódik. Pénz egyik pénznemről a másikra, és fordítva: az ilyen ismeretek segítenek elkerülni a szükségtelen kockázatokat, maximalizálni a profitot, kialakítani a hazai viselkedési stratégiát.
A monetáris kapcsolatok a nemzetközi kereskedelem fejlődésének eredményeként jöttek létre, ami a nemzeti valuták cseréjének szükségességét veti fel. Például az amerikai exportőrök, akik Franciaországban árulnak, dollárt akarnak, nem frankot, de az amerikai áruk francia importőrei frankkal rendelkeznek, nem dollárra. Ez egy olyan probléma, amit csak úgy lehet megoldani, hogy a franciák átváltanak erre külföldi kereskedelmi piac frank dollárra. Lényegében ez a fő művelet a nemzetközi kapcsolatokban. Ahhoz azonban, hogy megértsük, hogyan hajtják végre, és milyen következményekkel jár az ismételt és tömeges végrehajtás, nyomon kell követni a modern világ monetáris rendszerének kialakulásának és fejlődésének gazdasági logikáját.
A kutatási téma aktualitását az orosz gazdaság egyre növekvő mértékben integrálja a világ monetáris és pénzügyi kapcsolataiba. Az árfolyam fő célja a valuta, a valutaviszonyok, az Orosz Föderáció monetáris rendszerének és a valuta globális gazdaságra gyakorolt befolyásának meghatározása.
Bármely nemzeti pénzegység egy valuta, számos pénzt szerez további jellemzőkés jellemzőit, amint azt nem a nemzeti makrogazdasági koordinátarendszer szűk keretei között, hanem a nemzetközi gazdasági kapcsolatok és számítások résztvevői pozíciójából kezdik vizsgálni.
A nemzeti monetáris rendszer elválaszthatatlanul kapcsolódik a világ monetáris rendszeréhez, vagyis a világ monetáris viszonyok államközi megállapodásokkal rögzített formájához. A világ pénzrendszere a 19. század közepére alakult ki.
A világ különböző gazdasági közösségeiben minden makro- és mikrogazdasági szempont a világ főbb valutáinak napi jegyzéseitől függ. Megalapítják és alakítják a kulcsfontosságú energiaforrások iránti keresletet. A fő pénznemek a következők: euró, dollár, japán jen, font sterling, jüan. A pénznemek mozgását a világban befolyásolja egymáshoz való viszonyuk, az úgynevezett keresztárfolyamok, amelyek viszont a világ politikai és gazdasági összetevőiből, a jegybank tevékenységéből, a szén-dioxid-kibocsátás volumenéből fakadnak. a világban a terméshozamok, a geológiai hatások környezetés harcos. Hazánk beépült a világközösségekbe, és teljes jogú tagja a világközösségnek. Ebben a Központi Bank devizaeszközöket képez különféle devizák vételével és eladásával.
Ebben a kurzusban a következő kérdéseket vizsgáljuk meg: Mi a valutakapcsolat? Hogyan hatnak a valutaviszonyok az országok gazdaságára? Milyen valutakapcsolatokhoz csatlakozik Oroszország?
1. A valuta lényege
1.1 A pénznem fogalma és besorolása
A "valuta" szó az olasz "valuta" (ár, érték) szóból származik. A "valuta" jogi fogalmát a 2003. december 10-i 173-FZ sz. "A valutaszabályozásról és a valutaellenőrzésről" szóló szövetségi törvény tartalmazza. Bármilyen pénzre jellemző.
Az Orosz Föderáció „A valutaszabályozásról és a valutaszabályozásról” szóló törvénye a következő fogalmakat különbözteti meg:
1.Valuta Orosz Föderáció
2.valutaértékek
.Külföldi valuta
Az e törvényben használt fogalmak a következőket jelentik:
. "Az Orosz Föderáció pénzneme":
a) Bankjegyek az Oroszországi Bank bankjegyei és érméi formájában, amelyek legális eszközként vannak forgalomban készpénzfizetés az Orosz Föderáció területén, valamint a feltüntetett bankjegyeket kivonták vagy kivonták a forgalomból, de ki kell cserélni;
b) bankszámlán lévő pénzeszközök és bankbetétek;
. "Az Orosz Föderáció pénznemében nominált értékpapírok"- fizetési bizonylatok (csekkek, váltók és egyéb fizetési okmányok), részvényjellegű értékpapírok (beleértve a részvényeket és kötvényeket), részvények származékos értékpapírjai (beleértve a letéti jegyeket), részvények vásárlására jogosító opciók és egyéb hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségek az Orosz Föderáció pénzneme.
. "Külföldi valuta":
a) Bankjegyek bankjegyek, kincstárjegyek, érmék formájában, amelyek forgalomban vannak és vannak jogorvoslat készpénzes fizetés az érintett külföldi állam területén (csoport külföldi országok), valamint a forgalomból kivont vagy kivont, de átváltható bankjegyeket;
b) Bankszámlán lévő pénzeszközök és bankbetétek külföldi államok pénzegységeiben és nemzetközi pénz- vagy számviteli egységekben.
Az Orosz Föderáció pénzneme a rubel.
A rubel stabilitásának védelme és biztosítása az Oroszországi Bank fő feladata, amelyet más kormányzati szervektől függetlenül lát el. Az állam (amelyet a Központi Bank képvisel) kibocsátja a nemzeti valutát - az Orosz Föderáció valutáját, és különféle korlátokat (valutakorlátozásokat) állapít meg a deviza és más valutaértékek használatára vonatkozóan.
E tekintetben a devizaforgalom és a külgazdasági tevékenységben történő felhasználás jelentős jellemzőkkel bír.
Oroszországban az orosz rubel kivételével minden valuta devizának minősül. Az ilyen valuták listája a fejlett országok devizáival (USA-dollár, euró, svájci frank) együtt a FÁK-országok valutáját is tartalmazza (ukrán hrivnya, kazah tenge stb.).
Ezenkívül a pénznem különböző osztályozási szintekkel rendelkezik.
1. A kibocsátó állammal kapcsolatban:
· nemzeti
· külföldi
· kollektív (pl. SDR, korábban ECU, ma euró)
A Special Drawing Rights (angolul Special Drawing Rights, SDR, SDR) a Nemzetközi Valutaalap (IMF) által kibocsátott mesterséges tartalék és fizetőeszköz. Csak készpénzmentes nyomtatványa van bankszámlán történő bejegyzés formájában, bankjegyeket nem bocsátottak ki.:
· Ez sem nem valuta, sem nem adósság;
· Korlátozott hatókörű, csak az IMF-en belül kering;
· A fizetési mérleg szabályozására, a tartalékok feltöltésére és az IMF-hitelek kifizetésére szolgál.
Ezt a fizetőeszközt az IMF 1969-ben hozta létre a tagországok meglévő tartalékeszközeinek kiegészítéseként. Az alkotás fő célja: a Triffin-paradoxon leküzdése a Bretton Woods-i monetáris rendszer keretein belül - a valuták nemzetközisége és nemzeti jellege közötti ellentmondás.
Az SDR-árfolyamot naponta teszik közzé, és a négy fő valutából álló kosár dollárértékén alapul: USA-dollár, euró, jen és font sterling. Az euró bevezetése előtt az árfolyam egy öt valutából álló kosárhoz volt kötve: az amerikai dollár, a német márka, a francia frank, a jen és a font sterling. A kosárban lévő devizák súlyát ötévente felülvizsgálják.
Az SDR kamatlábat hetente felülvizsgálják. A kamatlábak súlyozott átlagán alapul rövid lejáratú hitelek az SDR valutakosár pénzpiacain.
Az ECU (?; ECU) az EGK és az EU Európai Monetáris Rendszerében 1979-1998 között használt pénzegység. Az ECU név az angolból származik. Európai valutaegység (európai pénzegység), valamint a francia ecu-érmék nevéből (fr. ecu). Szimbólum? (Unicode: U+20A0 EURO-CURRENCY SIGN) a francia Communaut EC rövidítés stilizált képe. e europeenne. egy 1999 januárjában az ECU-t az euró váltotta fel 1:1 arányban.
Az ECU más országok valutáihoz viszonyított arányát az alapján határozták meg, hogy az ECU az akkori európai monetáris rendszer részét képező országok valutakosárának általános képviselőjeként szolgált. Az ECU-t csak a készpénz nélküli fizetéseknél vezették be. Néhány országban azonban ECU-t bocsátottak ki a magánszektor számára érmék, kötvények és állami hitelek formájában.
Az ECU a valódi valuta számos jellemzőjével rendelkezett:
· teljes értékű mértékegység volt;
· ez volt az elszámolási egysége mindennek, ami a GMU-val kapcsolatos, valamint a Közösségen belüli gazdasági és pénzügyi tevékenységeknek és számvitelnek;
· tartalék értékű eszköz volt;
· devizatartalékok biztosítéka ellenében bocsátották ki, és kamatfizetés tárgyát képezték;
· az EMU-tagországok központi bankjai közötti tranzakciók elszámolási eszköze volt.
Az euró (pénznem jele - €, bankkód: EUR) az eurózóna 16 országában (Ausztria, Belgium, Németország, Görögország, Írország, Spanyolország, Olaszország, Ciprus, Luxemburg, Málta, Hollandia, Portugália, Szlovákia, Szlovénia, Finnország, Franciaország). Ezenkívül a valutát további 9 államban használják, amelyek közül 7 európai. Így az euró több mint 320 millió európai, a nem hivatalos forgalomban lévő területekkel együtt pedig 500 millió ember közös fizetőeszköze. 2006 decemberében 610 milliárd euró volt készpénzforgalom, ezzel ez a fizetőeszköz a világ legnagyobb forgó készpénz összértékének birtokosa, megelőzve ebben a mutatóban az amerikai dollárt.
Az eurót 1999-ben vezették be a világ pénzügyi piacaira, mint elszámolási valutát, majd 2002. január 1-től a bankjegyek és érmék készpénzforgalomba kerültek. Az euró váltotta fel az európai valutaegységet (ECU), amelyet 1979 és 1998 között használtak az Európai Monetáris Rendszerben, 1:1 arányban.
Az eurót a frankfurti székhelyű Európai Központi Bank (EKB), valamint az euróövezeti tagországok központi bankjaiból álló Központi Bankok Európai Rendszere (KBER) irányítja és kezeli. Az EKB független központi bank, és kizárólagos joga van meghatározni a monetáris politikát az euróövezetben. A KBER bankjegynyomtatással és érmék veréssel, készpénzelosztással foglalkozik az eurózóna országai között, valamint biztosítja az eurózóna fizetési rendszereinek működését.
Az Európai Unió valamennyi tagállama jogosult az eurózónához való csatlakozásra, ha megfelel bizonyos monetáris politikai követelményeknek, és az Európai Unió minden új tagállama számára a tagság sine qua non feltétele az euró előbb-utóbbi bevezetésének kötelezettsége.
2. Lehetőség szerint váltson másik valutára:)szabadon konvertálható ;) részben átváltható (bizonyos típusú devizaügyletekre devizakorlátozás vonatkozik);) nem konvertálható.
Szabadon átváltható valuta(angolul Szabadon konvertálható valuta) egy olyan pénznem, amelyre nincs korlátozás az ebben a pénznemben történő fizetésre.
Egy ország valutája szabadon konvertálható, ha a kormány megengedi a külföldieknek ill saját állampolgárok.
A „szabadon átváltható valuta” kifejezés azonban gyakran a CLS nemzetközi bankközi rendszerben elszámolásra elfogadott devizára utal. 2013. november 20-án tizenhét ilyen valuta létezik, ezek a következők: euró, amerikai dollár, angol font, japán jen, kanadai dollár, ausztrál dollár, hongkongi dollár, dél-koreai von, svéd korona, dán korona, norvég korona, szingapúri dollár új-zélandi dollár, dél-afrikai rand, svájci frank, izraeli új sékel (2008. május 27. óta), mexikói peso (2008. május 27. óta).
Ha hozzáad egy pénznemet a CLS-listához, az egyének és a vállalkozások is saját pénznemükben bonyolíthatnak nemzetközi fizetéseket, megkerülve a dollárra vagy más átváltható valutára történő átváltást.
Részben átváltható valuta- azon országok nemzeti pénzneme, amelyekben devizakorlátozásokat alkalmaznak a rezidensekre és bizonyos típusú átváltási tranzakciókra. A részben átváltható valutát általában csak bizonyos külföldi pénznemekre váltják át, és bizonyos típusú nemzetközi fizetési műveleteknél fizetőeszközként funkcionál.
nem átváltható valuta- a nemzeti valuta, amely csak egy országon belül működik, és nem váltható át más országok valutáira. Meghatározza: a gazdasági rendszer zártsága, a gazdasági fejlettség alacsony szintje, a nemzetközi partnerek és pénzügyi szervezetek bizalmatlansága bármely ország valutájának stabilitásában.
3. Az árfolyamok arányával:)erős / szilárd (azaz ellenáll névértékének és más valuták árfolyamának);
b) gyenge / enyhe
Kemény Valuta- stabil valuta stabil árfolyammal, amely belátható időn belül nem várható leértékelődése. Általában a kemény valuta a gazdaságilag és politikailag stabil országok nemzeti valutája.
puha valuta- saját névértékéhez és más valuták árfolyamaihoz képest instabil deviza. A puha valuta általában egy gyenge fizetési mérleggel rendelkező ország nemzeti valutája.
4. Felhasználási fok szerint:)tartalékvaluta - olyan deviza, amelyben az államok központi bankjai tartalékokat halmoznak fel és tárolnak a külkereskedelmi műveletek és a külföldi befektetések nemzetközi elszámolásaihoz
b) a világ vezető valutái – a hét fő valuta teljes átválthatósággal és a leggyakrabban használt nemzetközi tranzakciókban. (USA dollár, euró, svájci frank, font sterling, japán jen, kanadai dollár, ausztrál dollár).
5. A valuta funkcionális szerepe szerint:
A devizaügyletek (külkereskedelmi szerződések, devizahitelek, valuta adás-vétel, kötelezettségek, országok közötti bilaterális elszámolások - klíring stb.) lebonyolítása során szükségessé vált bizonyos fogalmak azonosítása, amelyek egy adott bank pozícióját és funkcionális szerepét jellemzik. az ezekhez a műveletekhez használt pénznem. Ebből a szempontból in valutakapcsolatok használja a következő kifejezéseket:
a)ár pénzneme;
b)fizetési pénznem;
c)kölcsön pénzneme;
d)hitel törlesztő deviza;
e)számla pénzneme;
f)elszámoló deviza satöbbi.
Ár pénzneme(a tranzakció pénznemének is nevezik) a fizetési pénznem mellett az egyik olyan feltétel, amelyben általában az exportőr és az importőr megállapodik, és külkereskedelmi szerződésben rögzítik, és azt a pénzegységet jelöli, amelyben az áru ára kifejeződik. külkereskedelmi szerződés vagy a nyújtott nemzetközi hitel összege jön létre. Az ár pénzneme lehet az exportőr vagy importőr, a kölcsönadó vagy a hitelfelvevő pénzneme, valamint harmadik országok pénzneme vagy bármely nemzetközi elszámolási egység (SDR, euro). A külföldi szervezetekkel és cégekkel kötött nemzetközi szerződésekben általában 6-8 átváltható valutát használnak árvalutaként (leggyakrabban amerikai dollár és euró, font sterling, ausztrál dollár, kanadai dollár, svájci frank, japán jen, stb.). A szerződéses ár devizanemére vonatkozó megállapodás a fizetési deviza árfolyamváltozásának kockázatának biztosítása érdekében történik.
Fizetési pénznem- ez az a pénznem, amelyben a külkereskedelmi ügyletben az áruk tényleges fizetése vagy a nemzetközi kölcsön visszafizetése történik. Ez bármilyen deviza lehet, amelyről a szerződő felek megállapodtak. A fejlett nyugati országokkal folytatott kereskedelmi és gazdasági kapcsolatokban a szabadon átváltható valutában történő fizetéskor általában ezen országok nemzeti valutáit használják. A fejlődő országok közötti kereskedelemben a fejlett országok pénznemeit használják.
A fizetési pénznem megegyezhet a tranzakció pénznemével, de eltérhet az utóbbitól. Ez utóbbi esetben a szerződés rendelkezik a tranzakció pénznemének fizetési pénznemre történő átváltási árfolyamának meghatározására vonatkozó eljárásról, feltüntetve:
)újraszámítás időpontja (a fizetés napján vagy a fizetés napját megelőző napon)
)devizapiac, amelynek jegyzéseit vesszük alapul
)általában az ajánlati és eladási árfolyamok (vagy ezek egyike) közötti átlagos árfolyam
Kölcsön pénzneme- a hitelszerződés alapján a partnerek által megállapodott és megállapított deviza. Előfordulhat, hogy a kölcsön devizaneme nem egyezik meg a kölcsön visszafizetésének devizanemével. Meghatározásuknál nagy jelentősége van az elfogadott elszámolási gyakorlatnak, a partnerek pozícióinak ezen a devizapiacon, hitelintézetekkel való kapcsolatának, valamint a hitel megállapodás szerinti devizanemének. Ha a kölcsön pénzneme és a fizetési pénznem nem egyezik, a kölcsönszerződés rendelkezik az egyik deviza másikra való átváltásának eljárásáról is.
Gyenge devizában történő hitelezés esetén az adósság leértékelődésének kockázata a hitelezőt terheli. Erős devizában történő hitelezéskor a hitelfelvevő kockázatot vállal.
A hitel pénzneme azt a pénznemet jelöli, amelyben az exporthiteleket nyújtják. Általában az exportőr vagy importőr nemzeti valutájában nyújtják, azonban az elmúlt években harmadik országok pénznemében is nyújtottak hiteleket. Végső soron az export-import ügyleteknél a hitel devizanemének megválasztása tárgyalás kérdése. A hitel devizanemének állapota közvetlen hatással van a hitelek kamatszintjére és a tranzakció költségére.
krill valuta -megállapodást kötött országok közötti elszámolások elszámolására szolgáló megállapodás szerinti valuta, amely a kölcsönös kereskedelem értékben történő kiegyensúlyozását írja elő. Pénznem elszámolása csak készpénzmentes formában működik, forrása az kölcsönös hitelezés a fizetési megállapodásban részt vevő országok szállításai.
A devizaelszámolási rendszer számos, a kormányközi megállapodásokban rögzített kötelező elemet tartalmaz: az elszámolási rendszert, az elszámolás összegét, az elszámolási devizát, a fizetési kiegyenlítési rendszert, az államközi szerződés lejártakor az adósságok végtörlesztésének konstrukcióját. elszámolási megállapodás a szabadon átváltható devizában történő elszámolásra való áttéréssel.
Számla pénzneme -az a pénzegység, amelyben a váltót kibocsátják. A fejlett országok belföldi forgalomban forgó váltókat általában az adott ország, a nemzetközi forgalomban pedig az adós ország, vagy a hitelező ország, vagy harmadik ország pénznemében bocsátják ki.
Bill (a német Wechseltől) -szigorúan meghatározott formanyomtatvány, amely a kibocsátó feltétlen kötelezettségét igazolja (váltó), vagy a váltóban (átutalási számla) megjelölt másik fizető félnek tett ajánlata meghatározott pénzösszeg meghatározott helyen történő megfizetésére az Át. által előírt határidő lejártakor számla. A váltó lehet megbízás (bemutató) vagy névre szóló. A váltó alapján történő jogok átruházása mindkét esetben külön felirat - záradék - készítésével történik, bár a váltó átruházásához nem szükséges a záradék. Ez lényegében megkülönbözteti a váltót a követelési jogok engedményezéssel történő átruházásától. A záradék lehet üres (anélkül, hogy megjelölné azt a személyt, akinek a váltót átutalták) vagy névleges (megjelölve, hogy kinek kell végrehajtani). A váltót záradékkal átruházó személy a váltóval egyenrangú felelősséggel tartozik a váltó későbbi birtokosai felé.
1.2 Devizajegyzés
devizajegyzés nemzetközi
Most pedig határozzuk meg az „idézet” fogalmát. A külföldi valuták árfolyamának nemzeti (vagy fordítva) megállapítását ún Idézet valuták.
Modern körülmények között a jegyzést állami (nemzeti) és legnagyobb kereskedelmi bankok végzik. Elérhető két idézési mód: közvetlen és közvetett.
Nál nél egyenes A világ legtöbb országában, beleértve az Orosz Föderációt is, 1,10,100,1000 vagy 10 000 pénzegységet nemzeti valutában fejeznek ki.
· 1 USD (USD) = 35,9287 rubel,
· 1 EUR (Euro) = 49,7289 RUB,
· 10 UAH ( ukrán hrivnya)= 31,7953 rubel,
· 100 CNY (kínai jüan renminbi) = 57,7734 rubel,
· 10000BYR (fehérorosz rubel)=36,1456.
Közvetett devizajegyzés - devizajegyzés, amelynél a nemzeti valutaegység devizában van kifejezve. Közvetett jegyzés - egy egység nemzeti valuta megvásárlásához szükséges devizaegységek száma.
Létezik eladási árfolyamok és vételi árfolyamok, melynek különbözete a bank devizaügyletek eredménye.
Eladási arány az az árfolyam, amelyen a bankok külföldi valutát adnak el nemzeti valutáért.
Vásárlási arány - ez az az árfolyam, amelyen a bankok külföldi valutát vásárolnak nemzeti áron.
Közvetlen jegyzés esetén az eladási árfolyam magasabb, mint a vételi árfolyam.
Vásárlói tanfolyam. A bankok ezen az árfolyamon vásárolják meg a valutát. Például az árfolyam 35,75 rubel 1 dollárazt jelenti, hogy a bank kész bizonyos mennyiségű dollárt vásárolni az ügyféltől 35,75 rubel áron mögöttaz amerikai valuta egysége. Ez az arány viszonylag hosszú ideig tartható, de attól függően Pénzügyi helyzet egy napon belül változhat.
Értékesítési tanfolyam. Ezen az árfolyamon a bank eladja a valutát. Például az eladó 36,65 rubel 1 dollárra vonatkozó árfolyama azt jelenti, hogy ez a bank kész eladni a kért dollármennyiséget az ügyfélnek 36,65 rubelért minden egyes amerikai valutaegységért. Az eladó árfolyama mindig magasabb, mint a vevő árfolyama. Az eladói és a vevői árfolyam közötti különbség a bank nyeresége a devizaügyletek során. E haszon megszerzésének lehetősége abból adódik, hogy a bankok ténylegesen monopolhelyzetben vannak a devizapiacon a jogi személyek és magánszemélyek túlnyomó számával szemben, és ezt a pozíciót kihasználva megpróbálják a devizaárfolyamon eladni a devizát. magasabb árfolyamon, és vásárolja meg nemzeti valutájával alacsonyabb árfolyamon.
Átlagos tanfolyam az eladói árfolyam és a vevő árfolyamának számtani átlagát jelenti. Az átlagárfolyamot egy bizonyos ideig gazdasági összehasonlításokban, valamint külkereskedelmi szerződésekben használják az árfolyamok vagy azok átváltási módszereinek megállapítására. Az átlagárfolyamot a devizapiaci tájékozódásra és kereskedőkre használják.
Keresztpálya (angol keresztárfolyam) két valuta átváltási árfolyama, amelyek mindegyikének árfolyama egy harmadik pénznemre, általában az amerikai dollárra van beállítva. A főbb devizák keresztárfolyamait sok bank jegyzi, de ezek egymástól függetlenül is kiszámíthatók. A keresztárfolyamok kiszámítása ezen valuták amerikai dollárhoz viszonyított árfolyamán alapul. Vegyünk három lehetőséget a keresztárfolyamok kiszámítására.
1 lehetőség a dollárral szembeni közvetlen jegyzésű devizák esetében. Ha mindkét valuta jegyzésalapja az USA-dollár, akkor a keresztárfolyam meghatározásához osszuk el dollár árfolyamok ezeket a valutákat. Például meg akarja találni a kínai jüan és a keresztárfolyamát orosz rubel, ha USD/RUR= 35,9287; és 1 USD / 1 CNY = 6.21896.2189=RUR= 35.9287==>
==>CNY 1= 35,9287 RUB: 6,2189 = 5,7773
Így a kínai jüan és az orosz rubel keresztárfolyama 5,7773 lesz.
2. lehetőség a dollárral szembeni közvetlen és közvetett jegyzésű devizák esetében. Ha az USA-dollár csak az egyik valuta jegyzésalapja, akkor ezeknek a devizáknak a dollárárfolyamait meg kell szorozni.
Például meg kell találnia a font sterling keresztárfolyamát svájci frank. Ha GBP/USD=1,6812; és USD/CHF=0,8811.
Itt a GBP/USD árfolyam közvetett jegyzés, az USD/CHF árfolyam pedig közvetlen jegyzés. Ezért…==>
USD=1: 1,6812 GBP;
GBP/CHF=1,6812*0,8811=1,4813
Így a font svájci frank keresztárfolyama 1,4813.
3 lehetőség a dollárral szemben közvetett jegyzésű devizák esetében. Ha mindkét valuta esetében a dollár a jegyzett valuta, akkor a keresztárfolyam meghatározásához el kell osztani ezen valuták dollárárfolyamait.
Például meg kell találnia az angol font és az ausztrál dollár keresztárfolyamát. Ha GBP/USD=1,6807; és AUD/USD=0,9339.
USD=1: 1,6807 GBP;
USD=1: 0,9339 AUD./AUD=1,6807: 0,9339= 1,7996.
Így a font sterling és az ausztrál dollár keresztárfolyama 1,7996 lesz.
Meg kell azonban jegyezni, hogy ezeket a módszereket az átlagos keresztárfolyam kiszámítására használják, és az esetleges árfolyamokat a bankok kétirányú jegyzés formájában jegyzik.
Spot árfolyam. Őket Az egyik állam pénznemének értékét szokás hívni, egy másik állam pénznemében kifejezve és a tranzakció időpontjában megállapított értékét. Ebben az esetben a devizaváltást a tranzakció megkötését követő második munkanapon kell megtörténni. Ez az időszak a kiterjedt világgyakorlathoz kötődik - átlagosan ennyi időbe telik az összes szükséges dokumentum elkészítése és a művelet elvégzése. Az azonnali árfolyam egyfajta mutató, és megmutatja, milyen magasra vagy alacsonyra értékeli az állam valutáját a rajta kívüli tranzakció időpontjában. Az azonnali árfolyamnak azokat a feltételeket is nevezik, amelyek mellett magát a tranzakciót azonnal végrehajtják.
2. Valutaviszonyok
2.1 A valutaviszonyok fogalma és alakulása
A nemzetközi monetáris kapcsolatok először a 15. században alakultak ki. Azok az olasz kereskedők, akik angol gyapjúból készült kárpitokat importáltak Belgiumból, arra kényszerültek, hogy saját országukon kívül folytassanak kereskedelmi műveleteket. Ezért a Medici-ház által vezetett olasz kereskedelmi bankok külföldi fiókokat nyitottak, hogy ügyfeleik nevében fizetéseket és árukat szállítsanak. Baki devizaügyleteket bonyolított le, betéteket gyűjtött, hiteleket bocsátott ki külföldi országoknak, vállalkozásoknak. Így a nemzetközi monetáris kapcsolatok története már mintegy 500 éves.
A mai valutaviszonyok a termelőerők növekedése, a világpiac és a világgazdasági rendszer megteremtése, a világgazdasági kapcsolatrendszer egészének nemzetközivé válása következtében jelentek meg.
Valuta kapcsolatok - a pénzügyi kapcsolatok összessége, amelyek a kereskedelmi műveletek végrehajtása, a hitelezés, a világgazdaság működéséhez szükséges tőkebefektetések végrehajtása során jönnek létre. A nemzetgazdasági tevékenység eredményeinek kölcsönös cseréjét szolgálják.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok az szerves része nemzetközi gazdasági kapcsolatokat, és képviseli a monetáris kapcsolatokat a világ devizapiacain. A nemzetközi monetáris kapcsolatok szorosan összefüggenek a nemzetközi gazdasági kapcsolatok egyéb láncszemeivel - nemzetközi kereskedelem th, a munkamegosztás, a termelési tényezők nemzetközivé válása, a gazdasági integráció, valamint a pénzügyi és hitelkapcsolatok.
De hogyan jutottak el a valutaviszonyok jelenlegi fejlettségi állapotába? Mindez a világ monetáris rendszerének fejlődésének köszönhető. Az MVS kialakulásának összesen 4 szakasza van.
Első lépés
Ez az "arany standard" rendszer megjelenésének időszaka. Ez a rendszer a 19. században, az ipari forradalom után spontán módon, az arany monometalizmus alapján alakult ki. Az 1867-es párizsi konferencián, amelyen államközi megállapodással hivatalosan is formálták, az aranyat a világpénz egyetlen formájaként ismerték el.
Az aranystandard a pénzforgalom olyan rendszere, amelyben egy ország valutájának értékét hivatalosan az arany mennyisége határozza meg, és a pénz aranyérmék és/vagy bankjegyek formájában van, amelyek szabadon aranyra válthatók.8
A párizsi monetáris rendszer a következő szerkezeti elveken alapult:
Ennek alapja az aranyérme szabvány volt.
Minden pénznem rendelkezett aranytartalommal, és a valuták aranytartalmának megfelelően meghatározták aranyparitásukat. A valuták szabadon válthatók aranyra. Az aranyat általánosan elismert világpénzként használták.
Létezett a szabadon lebegő árfolyamok rendszere (az árfolyamok az adott valuta keresletétől és kínálatától függően alakulnak), figyelembe véve a piaci keresletet és kínálatot, de az aranypontokon belül. Ha az aranyérmék piaci árfolyama az aranytartalom alapján eltért a paritástól, akkor az adósok inkább arannyal fizették ki nemzetközi kötelezettségeiket, nem pedig devizában.
Az aranystandard egyértelmű előnyei között szokás az árfolyamok éles ingadozásának hiányát, ill. alacsony infláció. Ennek az az oka, hogy az aranystandard rendszer megköveteli minden részt vevő országtól, hogy nemzeti valutáját fix árfolyamon cserélje aranyra (és fordítva). A valutaegység fix aranytartalma az, ami lehetetlenné teszi az árfolyam éles ingadozását és a deviza adás-vétele során a nagyarányú spekulációt.9
Mivel az arany meglehetősen ritka fém, nem könnyű önkényesen növelni a bankok és a kormány rendelkezésére álló mennyiséget (ellentétben papír pénz, amelyből tetszőleges mennyiséget nyomtathat). És ha ez így van, akkor nem lehetett önkényesen növelni a monetáris forgalom mértékét (azaz további papírpénzt bocsátani forgalomba). Az aranystandard értelmében a papírpénz szabadon átváltható aranyra, ezért a többletösszeg azonnal visszakerül a bankba, aki maga is büntetésben részesül a túlzott kibocsátásért: arany helyett papír (bankjegy) lesz benne. Ez pedig azt jelenti, hogy valódi aranystandard mellett az infláció nagyon elhanyagolható.
Az aranystandardnak azonban voltak hátrányai is.
Először is, ebben a rendszerben merev kapcsolat van a világgazdaságban keringő pénzmennyiség és az aranybányászat és -termelés volumene között. Az új aranylelőhelyek felfedezése és termelésének növekedése világszintű inflációhoz, az aranytermelésnek a reáltermelés és a kereskedelem növekedésétől való elmaradása pedig készpénzhiányhoz vezetett.
Másodszor, az aranystandard alatt nem lehetett önálló nemzeti monetáris politikát folytatni, amely az ország belső gazdasági problémáinak megoldására irányult. Ez a körülmény arra kényszerítette az összes európai országot, Oroszországot is beleértve, hogy az első világháború idején feladják az aranystandardot. Hiszen a katonai kiadásokat elsősorban a vágtató papírpénz-kibocsátáson keresztül kellett finanszírozni, aminek átváltására nem lett volna elég az ország tartaléka. A háború után nem sikerült visszaállítani az aranystandardot, bár néhány európai ország (Anglia, Franciaország) megpróbálta ezt megtenni.
Második fázis- genovai pénzrendszer.
A második világ monetáris rendszerének létrejöttével, az első világháború alatt és azt követően kirobbant valutaválsággal. Ezt a rendszert 1922-ben a genovai Nemzetközi Gazdasági Konferencián az országok megállapodása formalizálta.
A genovai monetáris rendszer a következő elvek alapján működött:
.Alapja az arany és a mottók - külföldi valuták. Akkoriban 30 ország monetáris rendszere az aranytőzsdei standardon alapult. A nemzeti hitelpénzt nemzetközi fizetési és tartalékalapként kezdték használni. A két világháború közötti időszakban azonban a tartalékvaluta státuszát hivatalosan egyetlen valutához sem rendelték hozzá, és a font sterling és az amerikai dollár megkérdőjelezte a vezető szerepet ezen a területen.
.Az aranyparitások megmaradnak. A valuták arannyá való átváltását nemcsak közvetlenül (USA, Franciaország, Nagy-Britannia), hanem közvetetten is, külföldi valutákon keresztül (Németország és még körülbelül 30 ország) kezdték meg.
.Visszaállt a szabadon ingadozó árfolyamok rendszere.
.A valutaszabályozás aktív formában történt monetáris politika, nemzetközi konferenciák, találkozók.
A következő években megkezdődött a valutaviszonyok némi stabilizálódása, de az 1930-as évek globális válsága megakadályozta ezt a folyamatot. A második világháború kitörése előtt szinte egyetlen országnak sem volt stabil valutája, a háború alatt pedig minden ország – függetlenül az abban való részvételtől – valutakorlátozást vezetett be és befagyasztotta az árfolyamot. Az első világháborút követő valutaválság megismétlődésének veszélye arra késztetett bennünket, hogy a második világháború alatt egy új világpénzrendszer kidolgozásán dolgozzunk.
Harmadik szakasz- A Bretton Woods-i pénzrendszer.
A Bretton Woods-i monetáris rendszert a nyugati országok 1944. június 22-én, az Egyesült Államokban, Bretton Woodsban kötötték meg. Ugyancsak az aranyon – a mottó-standardon – alapult. És először a tartalékvaluta státuszát törvényesen a dollárhoz és a font sterlinghez rendelték. Az 1949-ben a kapitalista ipari termelés 54,6%-át, az áruexport 33%-át, a hivatalos aranytartalékok közel 75%-át koncentráló Egyesült Államok gazdasági fölénye, valamint a versenytársak meggyengülése a II. dominancia dollár. Nehéz valuta gazdasági helyzet Nyugat-Európa és Japán országai, ezeknek az országoknak az Egyesült Államoktól való függése, a dollárhegemónia „dolláréhségükben” és akut dollárhiányban nyilvánult meg. Kialakult a harmadik világ monetáris rendszere.
Szerkezeti alapelvek Bettonwood rendszer:
)A dollár és a font sterling tartalékvalutaként.
)Fix aranyparitás és árfolyam (+ - 1% paritáson belül, Nyugat-Európában pedig -0,75% között ingadozhat).
)Külföldi központi bankok dollártartalékainak aranyra válthatósága az Egyesült Államok kincstárán keresztül hivatalos áron.
)Az arany alulbecsült hivatalos ára (35 dollár troy unciánként, amely 31,1 gramm tiszta aranyat tartalmaz).
)A történelem során először jött létre az IMF és az IBRD nemzetközi monetáris és hitelszervezete.
Ez a rendszer "monopolhelyzetet" biztosított a dollárnak a világ monetáris rendszerében.
A Bretton Woods-i rendszer idején a világgazdaság és a kereskedelem nagyon gyorsan fejlődött. Ezek voltak a „gazdasági csoda” évei: alacsony maradt az infláció, csökkent a munkanélküliség, életszínvonal európaiak. Ugyanakkor... a Bretton Woods-i rendszer alapjait lerombolták. A helyzet az, hogy az amerikai iparban a munkatermelékenység alacsonyabbnak bizonyult, mint Európában és Japánban. Ez az amerikai áruk versenyképességének csökkenéséhez, következésképpen Európába irányuló importjuk csökkenéséhez, és fordítva, az európai és japán áruk Egyesült Államokba irányuló exportjának növekedéséhez vezetett. Ennek eredményeként nagyszámú úgynevezett "eurodollár" halmozódott fel Európában. A nyugat-európai bankok hajlamosak voltak ezeket a dollárokat az Egyesült Államok kincstáraiba fektetni, ami az Egyesült Államok más országokkal szembeni adósságállományának növekedéséhez vezetett, és hatalmas hiányt okozott az állam költségvetésében. Ezenkívül az „eurodollárok” egy részét a 60-as évek végén számos európai ország központi bankja bemutatta aranyért való közvetlen átváltás céljából. Az amerikai aranytartalékok csökkenni kezdtek. Mindez elkerülhetetlenné tette a dollár felértékelődését. A dollár két leértékelése (az aranytartalom leértékelése) (1971-ben és 1973-ban) következtében a Bretton Woods-i rendszer valójában összeomlott.11
Negyedik szakasz- Jamaicai valutarendszer.
A dollár aranyra váltásának hivatalos leállítása (1971) után a "fix" árfolyamok átadták a helyét a "lebegésnek". Ezzel megkezdődött a világ monetáris rendszerének fejlődésének negyedik szakasza, amelyet jogilag formalizáltak egy 1976-ban Kingstonban (Jamaica) aláírt megállapodás, amely a következő elveket fogalmazta meg:
Az aranytőzsdei szabvány helyett az SDR szabványt vezették be.
)Az arany demonetizálása legálisan lezárult: hivatalos árfolyamát és aranyparitásait törölték, a dollár aranyra cseréjét pedig leállították. A Jamaicai Megállapodás szerint az arany nem szolgálhat értékmérőként és az árfolyamok referenciapontjaként.
)Az országoknak jogukban áll bármilyen árfolyamrendszert választani.
)A Bretton Woods-i rendszer romjain fennmaradt IMF-et felszólítják az államközi valutaszabályozás megerősítésére.
A jamaicai monetáris rendszer a Bretton Woods-i rendszernél rugalmasabban alkalmazkodott a fizetési mérleg és az árfolyamok instabilitásához, valamint a világ új hatalmi egyensúlyához. Ugyanakkor működése számos összetett problémát vet fel, amelyek különösen a következőkhöz kapcsolódnak: az SDR szabvány elégtelensége; ellentmondások az arany jogi demonetizálása és vészhelyzeti világpénzként való státuszának tényleges megőrzése között; a lebegő árfolyamrendszer tökéletlensége stb. Ezenkívül a fejlődő országok elégedetlenek a világ monetáris rendszerében elfoglalt függő helyzetükkel, és ragaszkodnak annak érdekeiket figyelembe vevő reformjához. Folytatódik a fejlesztési módok keresése.
2.2 Devizapiac
A valutaváltási műveletek az ókorban és a középkorban is léteztek. A modern valutapiacok azonban a 19. században jelentek meg. A mai értelemben vett devizapiac kialakulásához hozzájáruló főbb feltételek a következők voltak:
· a különféle nemzetközi gazdasági kapcsolatok széles körű fejlesztése;
· a devizakapcsolatok megszervezésén és szabályozásán alapuló, államközi megállapodásokkal rögzített világ monetáris rendszerének megteremtése;
· a hitelalapok széles körű felhasználása nemzetközi elszámolásokhoz és fizetésekhez;
· a banki tőke konszolidációja és központosítása, széles körű fejlesztés levelező kapcsolatok különböző országok bankjai között, beleértve a levelező számlák vezetését devizában;
· információs technológiák és kommunikációs eszközök fejlesztése: távíró, telefon, telex, ami leegyszerűsítette a devizapiacok közötti kapcsolattartást és csökkentette a lebonyolított tranzakciókról szóló információk fogadásának idejét.
A fejlődő nemzeti valutapiacok és ezek kölcsönhatása egységes világpiacot alakított ki, amelyen a világ vezető valutái szabadon mozogtak. pénzügyi központok.
Valuta piac- ez a devizaügyletek alanyai között felmerülő összes kapcsolat összessége, azaz. valutaváltó. 1Elvileg minden piac elsősorban értékek cseréje. És ezeknek az értékeknek a természetétől függően a nemzeti és nemzetközi piacok - áruk, szolgáltatások, munkaerő, tőke és pénz - összetett szerkezete működik a modern gazdaságban. A devizapiacokon a különböző országok valutáit különböző formában cserélik egymásra. Fedezi továbbá a biztosítási műveleteket és a devizatartalékok diverzifikációját. A devizapiacok is közvetlenül kapcsolódnak a külkereskedelemhez. Körülbelül 10% a devizapiacokon, a fennmaradó 90% pedig portfólióbefektetésekben fordul elő.
A devizapiacon kapcsolatrendszer alakul ki a különböző gazdasági egységek között. A devizapiac fő alanyai: TNC-k, kereskedelmi bankok, kereskedelmi és ipari és pénzügyi társaságok, központi bankok, tőzsdék, nemzetközi ill. regionális szervezetek, egyének és mások.
A modern világ devizapiacait a következő főbb jellemzők jellemzik:
1.A devizapiacok nemzetközi jellege a világgazdasági kapcsolatok globalizálódásán, az elektronikus kommunikációs eszközök elterjedtségén alapuló tranzakciók és elszámolások során.
2.A tranzakciók folyamatos, non-stop jellege napközben felváltva a világ minden részén.
.A devizaügyletek egységes jellege.
.A devizapiaci műveletek igénybevétele deviza- és hitelkockázat elleni védelem céljából a segítségével fedezeti.
.A spekulatív és arbitrázs ügyletek óriási aránya, amelyek sokszorosa a kapcsolódó devizaügyletek kereskedelmi ügyletek. A devizaspekulánsok száma drámaian megnőtt, és nem csak a bankokat és a pénzügyi-ipari csoportokat, TNK, hanem sok más résztvevő is, köztük magánszemélyek és jogi személyek is.
.Volatilitásdevizaárfolyamok, ami nem mindig függ alapvető gazdasági tényezőktől.
A devizapiac bizonyos funkciókat lát el, amelyek meghatározzák a célját és gazdasági szerepe. Fő funkciói a következők:
Ø feltételek és mechanizmusok biztosítása az állam monetáris politikájának végrehajtásához;
Ø előfeltételek megteremtése a devizakapcsolati alanyok számára a folyó és tőkeelszámolások nemzetközi fizetéseinek időben történő lebonyolításához és ennek köszönhetően a fejlődés elősegítéséhez külkereskedelem;
Ø nyereség biztosítása a valutakapcsolatok résztvevői számára;
Ø valutakereslet és -kínálat kialakítása és kiegyensúlyozása, valamint az árfolyam szabályozása;
Ø devizakockázati biztosítás;
Ø diverzifikációdevizatartalékok.
Ezeket a funkciókat a piaci szereplők a devizaügyletek széles körének végrehajtásán keresztül valósítják meg. Valutatranzakciók alatt általában minden olyan fizetést értünk, amely a devizapiaci alanyok közötti valutaértékek mozgásával kapcsolatos.
Ezeket a műveleteket több szempont szerint osztályozzák.
1.A devizavásárlás és -eladás fizetési határidejével:
készpénz vagy műveletek azonnali kézbesítéssel;
2.A műveletek végrehajtási mechanizmusai szerint:
helyszíni műveletek;
határidős műveletek;
határidős ügyletek;
opciós műveletek.
3.A tervezett célra:
tranzakciók valuta fogadása céljából nemzetközi elszámolások fizetéséhez;
devizakockázat-biztosítási műveletek (fedezeti műveletek);
nyereségszerzési vagy spekulatív ügyletek.
4.Megvalósítási forma:
nem készpénz;
készpénz.
5.A műveletek mértéke szerint:
nagykereskedelem (bankok között);
lakossági (bankok és ügyfeleik között).
3. Az Orosz Föderáció monetáris rendszere
Az „Orosz Föderáció Központi Bankjáról” szóló szövetségi törvénnyel összhangban az Orosz Föderáció hivatalos monetáris egysége (valuta) a rubel - törvényes fizetőeszköz, amelyet az Orosz Föderáció egész területén névértéken kell elfogadni.
A lakosok közötti elszámolások korlátozás nélkül az Orosz Föderáció pénznemében történnek. Az Orosz Föderáció pénznemének nem rezidensek általi megszerzésére és használatára vonatkozó eljárást az Orosz Föderációban az Orosz Föderáció törvényeivel összhangban az Orosz Bank állapítja meg.
A monetáris rendszer fontos eleme az árfolyam - egy ország pénzegységének ára, más országok pénzegységeiben vagy nemzetközi pénzegységekben kifejezve.
Az árfolyampolitika fő elve a piaci árfolyamképzés a rubel devizákkal szembeni lebegő árfolyamrendszerét alkalmazva. A globális pénzügyi és árupiaci helyzet megváltozásával összefüggésben ez a rezsim segít csökkenteni a külső tényezők esetleges destabilizáló hatását az orosz gazdaságra.
Ugyanakkor az árfolyampolitikai intézkedések célja az exportőrök és importőrök érdekegyensúlyának megteremtése, az arany- és devizatartalékok felhalmozása, a nemzeti valutába vetett bizalom erősítése, valamint az oroszországi befektetések vonzerejének növelése. pénzügyi eszközök.
A külföldi valuták orosz rubelhez viszonyított hivatalos átváltási árfolyamát a Bank of Russia határozza meg.
A valuta tranzakciók a következők:
) a valutaértékek tulajdonjogának és egyéb jogainak átruházásával kapcsolatos ügyletek, ideértve a deviza fizetőeszközként történő felhasználásával kapcsolatos ügyleteket és a devizaalapú fizetési bizonylatokat is; valutaértékek behozatala és átutalása az Orosz Föderációba, valamint az Orosz Föderációból történő export és átutalás;
)nemzetközi pénzátutalások végrehajtása;
)rezidensek és nem rezidensek közötti elszámolások az Orosz Föderáció pénznemében
Az Orosz Föderáció devizaszabályozásának fő szerve az Orosz Bank.
központi Bank Az RF, mint a valutaszabályozás eszköze:
)minden típusú devizaügyletet lebonyolít;
)meghatározza a deviza és az értékpapírok devizában történő forgalomba hozatalának hatályát és eljárását az Orosz Föderációban;
)megállapítja a valutával és értékpapírokkal végzett műveletek szabályait, a banki engedélyek és egyéb hitelintézetek devizaügyletek lebonyolítására;
)megállapítja a deviza adásvételi rendjét stb.
Az Oroszországi Bank szabályozza a valutaváltók tevékenységét, beleértve a valutaváltási tevékenységük végrehajtásának eljárási rendjét és feltételeit, valamint engedélyeket ad ki a valutaváltókra.
A devizapiacon a vezető helyet a moszkvai bankközi valutatőzsde (MICEX) foglalja el.
A MICEX fő feladatai:
* műveletek lebonyolítása a devizapiacon és a rubel külföldi valutákkal szembeni aktuális piaci árfolyamának meghatározása;
* Vállalkozások pénzeszközeinek cseréjének megszervezése különböző nem átváltható devizákban egymás között és szabadon átváltható valutákra a kereslet és kínálat alapján kialakított árfolyamon;
* a pénzpiaci műveletek szervezeti és információs támogatása;
* értékpapírokkal kapcsolatos műveletek végzése;
* standard megállapodások és szerződések kidolgozása a deviza- és pénzpiaci, valamint az értékpapírpiaci tranzakciók feldolgozására;
* a tőzsdén kötött ügyletek devizában és rubelben történő elszámolásának megszervezése és lebonyolítása a tőzsde elszámolóházán keresztül;
* a részvényesek és a tőzsdetagok által igényelt tanácsadási, információs és egyéb szolgáltatások nyújtása;
* szoftverek fejlesztése, bevezetése és forgalmazása ill automatizált komplexek a deviza- és pénzpiaci, valamint az értékpapírpiaci tranzakciókhoz és elszámolásokhoz.
Valutaellenőrzés - az állam tevékenysége, amelynek célja a valutajogszabályok biztosítása a devizaügyletek végrehajtása során.
A devizaellenőrzés célja a valutajogszabályok betartásának biztosítása a devizaügyletek végrehajtása során.
Az Orosz Föderációban a valutaellenőrzést speciális szervek végzik, amelyek magukban foglalják: az Orosz Föderáció kormánya; valutaellenőrző hatóságok (Orosz Föderáció Központi Bankja, szövetségi végrehajtó hatóságok); valutaellenőrző ügynökök ( felhatalmazott bankokés a szövetségi végrehajtó hatóságoknak elszámoltatható szervezetek).
Következtetés
Az iparosodott országok gazdaságainak integrációjának elmélyülésével összefüggésben a valuta- és valutakapcsolatok egyre fontosabb és önállóbb szerepet töltenek be a világgazdasági kapcsolatokban. Közvetlen hatást gyakorolnak az ország gazdasági helyzetét meghatározó tényezőkre: a növekedés ütemére, a termelésre, az árakra, a bérekre, a nemzetközi árfolyam növekedési ütemére stb.
A valutaviszonyok a gazdasági kapcsolatok szerves részét képezik, ezért jogunk van kijelenteni, hogy a valutaviszonyok a gazdasági törvények szerint működnek:
a pénzforgalom törvénye;
az áruk kereslete és kínálata;
egyéb gazdasági törvények.
A monetáris rendszer az a forma, amelyben a monetáris viszonyok szerveződnek.
A nemzeti valutarendszer meghatározza a valutaviszonyok szervezésének és szabályozásának alapelveit egy adott országon belül. Része egy adott ország monetáris rendszerének, de viszonylag független, és joga van túllépni a nemzeti határokon. Jellemzőit az ország fejlettsége, gazdaságának, külgazdasági kapcsolatainak állapota határozza meg.
A világ monetáris rendszere globális gazdasági célokat követ, és sajátos működési és szabályozási mechanizmussal rendelkezik. A különböző szakaszaiban Fejlődése során a világ monetáris rendszere integritást mutatott, elemei pedig a nemzetközi monetáris viszonyok tárgyai - egyéniség és függetlenség.
A világ monetáris rendszere működésének és stabilitásának jellege attól függ, hogy alapelvei mennyire felelnek meg a világgazdaság szerkezetének, az erők összehangolásának és a vezető országok érdekeinek. Amikor ezek a feltételek megváltoznak, a világ monetáris rendszerének időszakos válsága következik be, amely összeomlásával és egy új monetáris rendszer létrejöttével végződik. Az új világ monetáris rendszerének létrehozása három fő szakaszon megy keresztül:
· előfeltételek kialakítása, kialakítása, az új rendszer elveinek meghatározása; ugyanakkor megmarad az egymást követő kapcsolata az előző rendszerrel;
· a szerkezeti egység kialakítása, az építkezés befejezése, az új rendszer elveinek fokozatos aktivizálása;
· egy teljesen működőképes új világ monetáris rendszerének kialakítása, amely elemeinek teljes integritásán és szerves összekapcsolásán alapul.
Oroszország nemzeti monetáris rendszere a más országokkal fennálló monetáris és pénzügyi kapcsolatai megszervezésének és szabályozásának állami-jogi formája. Az ország monetáris rendszerének szerves része. Ez a rendszer kialakulóban van, és még nem alakult ki teljesen. Körvonalai és főbb tendenciái azonban egészen határozottakká váltak. Az orosz intézményi valutamechanizmus főbb paramétereit tekintve gyakorlatilag megközelítette a nyugati országokban rejlő kritériumokat.
A valutaviszonyok fejlődése a világban folyamatosan zajlik. A világ közössége folyamatosan keresi a legoptimálisabb globális monetáris rendszert. Az Orosz Föderáció Kormányának és Központi Bankjának feladata egy olyan valutarendszer kialakítása, amely hozzájárulna az orosz valutakapcsolatok fejlődéséhez.
Bibliográfia
1.Az Orosz Föderáció 2003. december 10-i szövetségi törvénye, 173FZ "A valutaszabályozásról és a valutaszabályozásról" // SPS ConsultantPlus.
2.A bankokról és a banki tevékenységekről szóló szövetségi törvény, 1990.12.02., 395-1 // ATP ConsultantPlus.
.2002. július 10-i 86-FZ szövetségi törvény (a 2013. július 23-án módosított) „Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)” // SPS ConsultantPlus.
.Pénz, hitel, bankok. Tankönyv. / Szerk. prof. Lavrushina O.I. - M., 2006
.Pénz, hitel, bankok: tankönyv / M.A. Varlamova, T.P. Varlamova, N.B. Jermaszov. - M.: RIOR, 2011. - 128 p.
.Devizapiac és devizaműveletek: tankönyv / Shchegoleva N.G. (MFPA, 2005, 157. o.)
.Pénzügy és hitel: tankönyv / Makarova L.A. (TSTU; 2009, 120 p.)
.Az Orosz Föderáció költségvetési rendszere. Előadási jegyzetek / Burkhanova I.V. (2008, 160 o.)
.A pénzügyi piacok és a pénzügyi eszközökkel való kereskedés elemzése / Fedorov A.V. (2007, 2. kiadás, 233 o.)
.Nemzetközi pénzügyi piacok és nemzetközi pénzügyi intézmények: tankönyv / Moiseev S.R. (MFPA, 2003, 245 p.)
Segítségre van szüksége egy téma tanulásában?
Szakértőink tanácsot adnak vagy oktatói szolgáltatásokat nyújtanak az Önt érdeklő témákban.
Jelentkezés benyújtása a téma azonnali megjelölésével, hogy tájékozódjon a konzultáció lehetőségéről.
Az egyes országok közötti gazdasági, politikai, kulturális és egyéb kapcsolatok monetáris kapcsolatokat hoznak létre közöttük, amelyek a kapott árukért és szolgáltatásokért fizetendők. Ezek az országok közötti monetáris kapcsolatok alkotják a monetáris kapcsolatok tartalmát.
Valutaviszonyok képviselik a valuta működésével kapcsolatos PR-t a külkereskedelem lebonyolításában, a gazdasági és műszaki segítségnyújtásban, a külföldi hitelek és kölcsönök nyújtásában és fogadásában, valuta adásvételi vagy eladási ügyleteiben stb.
A valutaviszonyok résztvevői államok, nemzetközi szervezetek, jogi személyek és magánszemélyek.
A valutaviszonyok szervezésének és szabályozásának formája a valutarendszer.
valutarendszer- ez a valutaviszonyok szervezésének állami-jogi formája, amelyet nemzeti jogszabályok vagy nemzetközi szerződések rögzítenek.
A monetáris rendszer, mint a gazdasági kapcsolatok összessége a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válása alapján jött létre, és a társadalmi újratermelés folyamatával való kapcsolata miatt különleges szerepet játszik.
A monetáris rendszer fő feladata az egyes országok közötti kapcsolatokban az áruk, a tőke, a szolgáltatások és egyéb tevékenységek kivitelének és importjának kifizetéseinek hatékony közvetítése, valamint a termelés és a nemzetközi munkamegosztás fejlődésének kedvező feltételeinek megteremtése. A monetáris rendszer az egyik erős láncszem, amely nagymértékben hozzájárulhat a nemzetközi gazdasági kapcsolatok bővüléséhez, vagy éppen ellenkezőleg, korlátozhatja annak intenzitását. A monetáris rendszeren keresztül megvalósul a gazdasági erőforrások egyik országból a másikba való mozgása, vagy ez a folyamat blokkolódik, a nemzetgazdasági függetlenség mértéke bővül vagy korlátozódik.
A nemzetközi gazdasági kapcsolatok fejlődését nagymértékben meghatározza a monetáris rendszer jellege és intézményei működésének hatékonysága.
A monetáris rendszer jellemző vonása a fejlődési folyamat állandó változása. E változások leggyakoribb oka az árutermelés fejlődésének elmélyülése és mechanizmusainak fokozatos megváltozása, a termelés társadalmi orientációjának erősödése, a gazdaságba való állami beavatkozás szférájában a többirányú folyamatok, amelyek befolyásolják az árutermelés kialakulását. valutakapcsolatok formái a nemzeti és nemzetközi téren.
Ezt a folyamatot nem sima sima és harmónia különbözteti meg, ellentmondásos, a valutaviszonyok kialakulása folyamatosan felmerülő, egységes és általános valutaválságokon keresztül megy végbe, amelyek fokozatosan az egyik valutarendszer felváltásához vezetnek egy másikkal, azok fejlődéséhez, amely tükröződik. nemzeti és nemzetközi szinten egyaránt.
Léteznek nemzeti, világ- és regionális valutarendszerek.
Történelmileg a nemzeti valutarendszerek alakultak ki először. A világtapasztalat felhalmozásával a leginkább alkalmazható és legfejlettebb elemek egységesültek, és a világ pénzrendszerének alapjává váltak, melyek figyelembevételével a pénzrendszerek további kialakulása is megtörtént. kiválasztott országok.
A nemzeti valutarendszer a nemzeti monetáris rendszer keretei között alakult ki, amely szabályozta az adott ország más államokkal történő monetáris elszámolásainak eljárását. Fokozatosan elszigetelte magát a monetáris rendszertől.
A nemzeti pénzrendszer történetileg alakul ki, az áru fejlettségi fokától függően monetáris viszonyokés jogszabályában rögzítik. Jellemzőit az állam gazdaságának és külgazdasági kapcsolatainak fejlettségi foka határozza meg.
A nemzeti valutarendszer a következő elemeket tartalmazza:
A nemzeti pénzrendszer alapja az állam törvényesen megállapított pénzegysége - a nemzeti valuta.
A nemzeti valuta célja a belső kiszolgálása fizetési forgalom ország. Egy kis csoport nemzeti valutái a legiparosodottabbak fejlett országok egyidejűleg használatosak a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban, devizaként ellátva a nemzetközi fizetési és tartalékeszköz funkcióit az összes többi ország számára.
A monetáris rendszer olyan mechanizmus, amely az egyes országok nemzetgazdaságát egyetlen világgazdaságba kapcsolja össze. Létre kell hozni kedvező feltételek országok közötti gazdasági együttműködés fejlesztésére. A nemzeti valutarendszerek szabályozása a különböző államok érdekeinek és csoportosulásaik, illetve a közöttük lévő kompromisszumok ötvözésével valósul meg.
A nemzeti monetáris rendszer elválaszthatatlanul kapcsolódik a világ monetáris rendszeréhez. A világ monetáris rendszere a nemzetközi monetáris viszonyok szerveződési formája, amely a világpiac fejlődése alapján alakult ki, és államközi megállapodásokban rögzítették. A következő elemeket tartalmazza:
Nemzetközi fizetés és tartalék alapok. Kezdetben a világpénz egyetlen fajtája az arany volt, és ingot formájában. A nemzetközi fizetésekhez használt aranyérméket nemesfémbe kellett önteni, majd újra verni egy másik ország érméivé. Fokozatosan, a nemzetközi elszámolások forgalmi költségeinek csökkentése érdekében nemzeti aranyérméket és forgalmi hiteleszközöket kezdtek alkalmazni.
A 20-as évekből. 20. század a világpénz funkcióit az arannyal együtt Anglia és az USA nemzeti valutái kezdték betölteni. Ezeket tartalékvalutáknak nevezik. Ez a kifejezés olyan átváltható nemzeti valutára vonatkozik, amely nemzetközi fizetési és tartalékeszköz funkcióit látja el.
Kezdetben a fő tartalékvaluta a font volt, de fokozatosan gyengülni kezdett a pozíciója, és emelkedni kezdett az amerikai dollár szerepe. A nemzetközi fizetési és tartalékeszköz funkcióinak egy adott deviza általi teljesítése a valutát kibocsátó ország által elfoglalt pozícióktól függ. nemzetközi piacáruk és tőke. E pozíciók változása a font sterling tartalékvaluta szerepének elvesztéséhez vezetett az 1960-as évek végén; a 80-90-es években az amerikai dollár szerepének relatív csökkenéséhez, valamint a német márka és a japán jen szerepének növekedéséhez.
Az IMF bevezette a szabadon felhasználható valuta fogalmát. Az Alap Alapokmánya szerint szabadon felhasználható devizának minősül az, amelyet az IMF szakértői véleménye szerint széles körben használnak nemzetközi tranzakciók lebonyolítására és jegyzik a jelentősebb devizapiacokon. Az alap döntése szerint az amerikai dollár mellett a „szabadon használható deviza” a brit font és a japán jen.
A nemzetközi pénzegységek nemzeti kollektív valuták, a világhitel-pénz egy speciális fajtája. Eltérnek a nemzeti valutáktól, először is a kibocsátó szerint (nem nemzeti bankok, hanem nemzetközi monetáris szervezetek bocsátották ki); másodszor, a nyomtatvány (csak nem készpénzes számlanyilvántartásban használatos).
Az arany nemzetközi tartalékalapként is szolgál.
A monetáris rendszer fontos eleme a nemzetközi monetáris likviditás nemzeti és államközi szintű szabályozása. A nemzetközi monetáris likviditás egy adott ország vagy az összes ország azon képességét jelenti, hogy nemzetközi kötelezettségeit kellő időben visszafizesse.
A nemzetközi devizalikviditás összetevői:
Az 1970-es években Az IMF új típusú nemzetközi likvid eszközöket bocsátott ki - a nemzetközi valutát "speciális lehívási jogok" - SDR (angol speciális lehívási jogok - SDR). Ezek mesterségesen létrehozott nemzetközi tartalékalapok, amelyek célja a fizetési mérleg szabályozása, a hivatalos tartalékok feltöltése és az IMF-fel való elszámolás.
Az 1979-ben létrehozott Európai Monetáris Rendszer keretein belül megkezdődött egy nemzetközi pénzegység - az ECU (európai valutaegység), 1999-től pedig az euró - kibocsátása.
A tartalék pozíció az IMF-ben azt jelenti, hogy egy IMF-tagország automatikusan feltétel nélküli hitelt kaphat tőle devizában (az ország IMF-kvótájának 25%-án belül).
A monetáris rendszer egyik eleme, amely a valuták közötti árfolyamok megállapításának eljárását jellemzi, az árfolyamrendszer. Vannak fix, rugalmas árfolyamok és azok opciói, amelyek különféle kombinációkban kombinálódnak egyedi elemek fix és változó kamatozású. Az árfolyamrendszerek ezen osztályozása általában megfelel a valuták IMF által elfogadott három csoportra való felosztásának:
A hitelforgalmi és fizetési eszközök, a nemzetközi kereskedelemben használt fizetési módok mindig is a nemzetközi jog egységesítésének és szabályozásának tárgyát képezték. Ezek közül a legismertebb és legszélesebb körben alkalmazható a váltó- és csekkekről szóló genfi egyezmény; Egységes szabályok az akkreditívekre, inkasszókra, bankgaranciákés a Nemzetközi Kereskedelmi Kamara (ICC) egyéb kiadványai, valamint az ENSZ nemzetközi váltókról és nemzetközi váltókról, független kezességvállalásokról és készenléti akkreditívekről szóló egyezményei.
A nemzetközi valuta- és hitelviszonyok szabályozását az IMF végzi; az EU-ban ezeket a funkciókat az Európai Központi Bank látja el. Ezek az intézmények a nemzeti valutaszabályozási hatóságokkal együtt felelősek a devizapiacok és az aranypiac szabad működéséért, a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok biztonságos, stabil fejlődéséért.
Valutaviszonyok- ez a külgazdasági kapcsolatok összessége, amely a nemzetgazdaságok tevékenységének eredményeinek cseréje során jön létre, és amelyet a valuta közvetít.
Valutaviszonyok a világgazdaság szerves részét képezik, működésük és fejlődésük az egyes országok, piaci jogi személyek és magánszemélyek között kialakuló gazdasági kapcsolatok teljes komplexumának kiszolgálásához kapcsolódik. Szó esik a külkereskedelem kiszolgálásáról, a tőkeexportról, a hitel- és hitelnyújtásról, a tudományos-műszaki cseréről, a turizmus fejlesztéséről, egyéb államközi és magánkapcsolatokról.
A valutaviszonyok fejlődése objektív okokra vezethető vissza - a nemzetközi munkamegosztás és a termelés specializálódása, a termelési újratermelés és a népek társadalmi-politikai életének teljes komplexumának nemzetközivé válása. A javak és szolgáltatások világpiaci nemzetközi értékének alakulása, és ebből adódóan a monetáris viszonyok nemzetközivé válása is döntően befolyásolja ezeket a folyamatokat. Következésképpen az egyes országok valutakapcsolatainak fejlettsége attól függ, hogy gazdaságuk mennyire integrálódott a világgazdaságba.
A valutaviszonyok viszont nem a világgazdaság passzív szerkezete. Aktív visszacsatoló hatást fejtenek ki annak minőségi átalakulásaira, különösen a világgazdasági kapcsolatok rendszerszintű és gazdasági egyensúlyának biztosítására.
A nemzetközi pénzforgalom működéséhez kapcsolódnak a valutaviszonyok, amelyek a nemzetközi gazdasági kapcsolatok közvetítésére (valutával való ellátására) szolgálnak. Ezek szorosan kapcsolódnak a hazai monetáris rendszerhez, nem foglalják bele egyidejűleg az egyes országok pénzforgalmi mechanizmusait.
Valuta(felelős olasz Valuta - érték, érték) - külföldi országok bankjegyei, valamint a nemzetközi kapcsolatok folyamatában használt hitel- és fizetési eszközök külföldi pénzegységben.
Pénznemek típusai.
1. A devizaalapok kibocsátójától függően vannak a következő típusok pénznemek:
· nemzeti valuta - a nemzeti bankrendszer által kibocsátott fizetőeszköz (pénzegység) egy bizonyos állam (hrivnya, dollár, font sterling stb.);
· deviza - külföldi országok bankjegyei, valamint hitelek és fizetőeszközök (csekkek, váltók) külföldi pénzegységben, a nemzetközi elszámolások során;
· Kollektív valuta - nemzetközi monetáris egységek, amelyek kibocsátását kormányközi monetáris szervezetek (euro, SDR) végzik.
2. A felhasználási körtől függően:
fizetési pénznem – az a pénznem, amelyben tényleges fizetés külgazdasági ügyletnek vagy nemzetközi kölcsön visszafizetésének megfelelő áruk és szolgáltatások;
Kölcsön pénzneme - az a pénznem, amelyben a hitelező és a hitelfelvevő megállapodása alapján a kölcsönt nyújtják;
· devizaügyletek (árak) - az a pénznem, amelyben az áruk vagy szolgáltatások árát külkereskedelmi szerződésben rögzítik, vagy nemzetközi kölcsön összegét meghatározzák.
3. A felhasználás céljától függően:
· Nemzetközi kereskedelmi valuta- ez a nemzetközi kereskedelmi tranzakciók (áruk, szolgáltatások, tőke exportja és importja) értékelésére használt pénznem, vagy a valuta, mint áru, értékesítés tárgya.
· Nemzetközi tartalékvaluta- ez az a deviza, amellyel a fizetési mérleg hiányát fedezik, hiteleket, pénzügyi segítséget stb. Fő célja devizaállami tartalékok létrehozása. Tartalékvalutaként leggyakrabban az amerikai dollárt, a brit fontot, a japán jent, az SDR-t és az eurót használják.
Jelenleg a nemzetközi monetáris kapcsolatok rendszerében a kulcspozíciókat az kollektív valuták- mint a világpénz formája. A kollektív valuták használatának lehetőségét biztosító intézményi alap a nemzetközi monetáris uniók kialakulása és működése. Az egyes szakszervezetek keretein belül a kollektív valutákat nemcsak nemzetközi nemzetközi értékmérőként, az árfolyamok összehasonlításával használják, hanem nemzetközi fizetőeszközként és felhalmozási eszközként is.
Többféle nemzetközi kollektív valuták:
Különleges lehívási jogok SDR-ek(English Special Drawing Rights, SDR) egy feltételes nemzetközi elszámolási egység, amelyet az IMF-tagországok a nemzetközi fizetések szabályozására, a hivatalos tartalékok feltöltésére, az IMF-fel és egymás közötti elszámolásokra, a nemzeti valuták kölcsönzésére és összehasonlítására használnak. Ezt a jogot minden ország - az IMF tagja - megkapja, amelyre az SDR-ben speciális limitet nyitnak az alapban. A kiutalt limiten belül minden ország megvásárolhatja a számára szükséges devizát a többi részt vevő országtól, a Nemzetközi Valutaalapon keresztül SDR-ben fizetve. Az SDR kollektív valutát 1997.01.01-én vezették be egy valutakosár alapján, amely kezdetben 16, 1981.01.01-től pedig 5 devizából állt. Az SDR valutakosár szerkezetét időszakonként (ötévente) felülvizsgálják.
Euro(EUR, €) egy európai pénzegység, amely 1996. január 1. óta van forgalomban az Európai Monetáris Rendszer keretein belül a Maastrichti Megállapodás rendelkezéseinek megfelelően. A költségegyenértéket, a külföldi valutákkal szembeni árfolyamot az Európai Unióba tartozó országok valutakosara határozza meg, vagyis egy bizonyos átlagos (súlyozott átlag) értékként, attól függően, hogy mekkora költség és milyen arányban képviseltetik magukat a pénznemek. kosár.
A kollektív pénznemek közé tartoznak még:
andoki peso- az Andok Paktum országainak (Bolívia, Kolumbia, Peru, Ecuador) elszámolási egysége, 1984 óta hatályos: 1 peso - 1 $.
arab települési dinár- az Arab Valutaalap elszámolási egysége, amely 16 ázsiai és afrikai országok: 1 dinár = 3 SDR.
Ázsiai pénzegység(AMU) - az ázsiai klíringunió elszámolási egysége, 1975 óta van érvényben: 1 AMU = 1 SDR.
Tehát Ázsia országai, Afrika ill latin Amerika számos kollektív valutával rendelkeznek, amelyek többsége még gyerekcipőben jár nemzetközi elszámolási egységként, és sok tekintetben hasonlít az SDR-hez és az euróhoz.
4. A felhasználási mód szerint a pénznemek a következőkre oszlanak:
átváltható;
nem konvertálható.
Valuta konvertibilitás- olyan valutarendszer, amelyben a nemzeti valuta korlátozás nélkül átváltható más országok valutáira.
A valuta konvertibilitási rendszer megvalósítása az nehéz probléma mélyhez kapcsolódik minőségi változások az egyes országok gazdaság- és monetáris politikájában a világgazdasági integráció érdekében.
Fő a valuta konvertibilitás bevezetésének előfeltételei egy:
a piacgazdaság léte és stabilitása;
fejlett pénzügyi piac;
Az államháztartási hiány csökkentése; infláció;
· Fizetési mérleg és külföldi adósság rendezése;
· Hivatalos arany- és devizaforrások felhalmozása.
A Nemzetközi Valutaalap tagjai kötelezettséget vállalnak arra, hogy az aktuális nemzetközi devizaügyletekre vonatkozó fizetési és átutalási korlátozásokat felszámolják, továbbá nem vesznek részt diszkriminatív devizaszerződésekben, és nem folytatnak többszörös árfolyam meghatározását. Államunk ezen lépése után a hrivnya a jelenlegi konvertibilitás mellett valuta státuszt kapott.
A világgyakorlatban vannak valuták teljes és aktuális, külső és belső átválthatósága.
Teljes konvertibilitás eszközök ingyenes csere nemzeti valuta külföldire minden tulajdonosi kategória számára korlátozás nélkül, mind a fizetési mérleg folyó, mind pénzügyi tranzakcióinál. Az ilyen konvertibilitás korlátozott valutákkal rendelkezik (USA-dollár, japán jen, euró).
A jelenlegi konvertibilitás A deviza a fizetési mérleg aktuális tételeinek kifizetésére szolgál. Ide tartoznak a külkereskedelmi tranzakciókra vonatkozó kifizetések, a kölcsönök és a kamatok visszafizetésére, a befektetésekből származó bevételek és osztalékok kifizetése, Pénz utalás nem kereskedelmi jellegű stb. A jelenlegi konvertibilitás biztosítja a külkereskedelem liberalizációját.
Nál nél deviza konvertibilitás- az országban megkeresett pénz teljes csereszabadsága csak külföldi személyek (nem rezidensek) számára biztosított. A külső konvertibilitási rendszer elősegíti a deviza beáramlását az országba.
Amikor a mód belső(lakó) konvertibilitás a nemzeti valuta külföldire váltásának jogát csak az ország rezidensei élik meg, a nem rezidensek számára pedig megmarad a nem konvertibilitási rendszer. Bevezetés belső konvertálhatóság nagy erőfeszítéseket igényel az országtól, különös tekintettel a devizatartalékok felhalmozására, a hazai és a világpiaci árstruktúra konvergenciájára, a reálárfolyamra és a devizapiac egyéb összetevőire. Ezért megvalósítása megteremti a szükséges előfeltételeket a teljes konvertibilitásra való átálláshoz.
Az átalakítási módtól függően vannak szabadon átváltható valuta és részben átváltható valuta, amelynek cseréjekor a rezidensek számára korlátozások vonatkoznak bizonyos típusú tranzakciókra.
nem átváltható valuták olyan pénznemek, amelyek teljes mértékben fenntartották a devizakorlátozásokat minden devizaügyletre, mind a rezidensek, mind a nem rezidensek számára. Ezek általában a függő és gazdaságilag fejletlen országok valutái.
Tehát a nemzeti valuta konvertibilitása szükséges eleme a fejlett és nyitottnak piacgazdaság. Bár meg kell jegyezni, hogy a tágabb gazdasági értelemben vett teljes konvertibilitás még azokban az országokban sem létezik, ahol minden devizakorlátozást feloldottak. Hiszen ma is többé-kevésbé intenzíven szabályozzák a külkereskedelmet, a nemzetközi elszámolások rendjét, a hazai gazdasági életet. Ezért a valuta konvertibilitás mértéke és jellege az egyes országok gazdaságának állami szabályozási rendszeréhez kapcsolódik.
A valutaviszonyok alapján alakul ki pénzügyi rendszer- a valutaviszonyok szervezési és szabályozási formája, amely történelmileg kialakult, és a nemzeti jogszabályokban és államközi megállapodásokban rögzített. Létezik nemzeti, világméretű és nemzetközi (regionális) pénzrendszer.
Nemzeti valutarendszer- ez egy adott ország más országokkal, államközi pénzintézetekkel fennálló valutaviszonyainak szervezésének állami-jogi formája, amelynek segítségével nemzetközi hitel- és elszámolási műveleteket hajtanak végre, az ország devizatartalékát képezik és használják fel.
A nemzeti valutarendszerek az infrastruktúrának megfelelő kapcsolatokat tartalmaznak: bankok, parabanki intézmények, tőzsdék, valutaszabályozási és -ellenőrző szervek és egyéb intézmények.
Nemzetközi (regionális) pénzrendszer- az országok csoportja közötti valutaviszonyok szervezésének szerződéses jogi formája. A világ monetáris rendszerének alkotóeleme, és kapcsolódik az abban részt vevő tagországok nemzeti valutarendszeréhez. Ilyen rendszer lehet például az Európai Monetáris Rendszer, a Monetáris Unió Közép-Afrika, Nyugat-afrikai Monetáris Unió stb.
Az országok közötti gazdasági kapcsolatok globalizációjának folyamatában megtörténik a nemzeti monetáris rendszerek kölcsönös integrációja a nemzetközi (regionális) és a világ monetáris rendszerébe.
a világ monetáris rendszere- a világ valamennyi országa vagy túlnyomórészt legtöbb országa közötti valutakapcsolatok megszervezésének egyik formája, amelyet nemzetközi megállapodások és szabályok rögzítenek. Hosszú fejlődés útján alakult ki, mint az összes ország érdekeinek biztosításának sajátos formája, amely az áruk, a tőke és a szolgáltatások külgazdasági forgalmában való részvételhez kapcsolódik. A történeti formáció során speciális működési és szabályozási mechanizmusok alakultak ki.
A világ monetáris rendszere az egyik vezető erők amelyek vagy hozzájárulhatnak a nemzetközi kapcsolatok bővüléséhez, vagy fordítva – korlátozhatják azok intenzitását. Mivel a tőke a világ monetáris rendszerén keresztül áramlik egyik országból a másikba, a nemzeti függetlenség mértéke növekszik vagy csökken, és néha gazdasági problémák(infláció, munkanélküliség) egyik országból a másikba. Ezért a nemzetközi monetáris kapcsolatok bővülése nagymértékben függ a monetáris rendszer globalizációjának természetétől és intézményei működésének hatékonyságától.
A világ monetáris rendszere evolúciós fejlődésében a következő főbb szakaszokon ment keresztül (16.1. ábra).
16.1. táblázat
A világ monetáris rendszerének fejlődési szakaszai
| I. szakasz – 1867 | II. szakasz – 1922 | III. szakasz - 1944 | IV. szakasz - 1976-1978 |
| Párizsi konferencia Az aranyat a világpénz egyetlen mérőeszközeként ismerik el | Genovai Konferencia A nemzeti hitelpénzt nemzetközi fizetőeszközként kezdték használni | A Bretton Woods Conference Gold-mottója és a dollárszabvány bevezetése | A jamaicai konferencia arany demonetizálása befejeződött, és hivatalosan bevezették az SDR szabványt |
| aranystandard | |||
| Arany érme szabvány | Arany veretlen szabvány | arany-valuta szabvány | fiat valuta szabvány |
| Jelek: | Jelek: | Jelek: | Jelek: |
| az arany világpénzként való működése; a nemzeti valuta aranytartalmának rögzítése; rögzített árfolyamok elérhetősége; · a hazai piacon az arany a pénz minden funkcióját ellátta; ingyenes aranyérmék pénzverése; · a bankjegyeket és a milliárdos érméket szabadon váltották aranyra. | Nincsenek forgalomban aranyérmék; eltörölte az aranyérmék ingyenes pénzverését; · a bankjegyeket és a milliárdos érméket aranyrudakra cserélték. | · az arany elszámolási egység szerepének megőrzése a nemzetközi forgalomban; rögzített árfolyamok; az arany ingyenes vásárlásának és eladásának tilalma; · a dollár az aranystandard rendszerében, az arannyal egyenlő. | · az arany teljes demonetizálása a valutaviszonyok terén; · az arany hivatalos ára és az árskála rögzítése megszűnt; · a kollektív valuta SDR a világpénz fő tartalékeszközévé és eszközévé vált; · lebegő árfolyamok bevezetése a nemzeti pénzegységekre. |
EMS- az EU-tagállamok közötti valutakapcsolatok szervezési formája, 1979 márciusa óta érvényben; azzal a céllal jött létre, hogy ösztönözze az európai integrációs folyamatokés a devizapiac ésszerűsítése.
A GMU létrejötte a Bretton Woods-i monetáris rendszer válságával és az utóbbi ellensúlyozásaként létrejött jamaicai monetáris rendszerrel függ össze. A GMU-t Németország (NSZK) és Franciaország kezdeményezte. A GMU létrehozásának és működésének fő célja a Közös Piac országain belüli integrációs folyamatok elmélyítése, az európai monetáris stabilitás zónájává alakítása (a jamaicai valutarendszerrel szemben), valamint az USA-dollár térnyerésének megakadályozása. Nyugat-Európa piacaira.
A GMU alapja az ECU, amely a rendszerben részt vevő országok valutái közötti árfolyamok meghatározásának alapjává vált. A GMU egyik alkotóeleme az Európai Monetáris Együttműködési Alap, amelynek forrásaiból a tagországok központi bankjai kölcsönt nyújtanak a fizetési mérleg átmeneti hiányának fedezésére.
A GMU keretében létrejött a nemzeti valuták amerikai dollárral szembeni szabad árfolyamának rendszere. A GMU-tagországok valutáinál az egyik nemzeti valuta másikhoz viszonyított árfolyamának maximális eltérésének mértéke 2,25%, amelyet az „eltérésmutató” mutató változásának megfelelően szabályozunk. Például, ha a francia frank leértékelődése a német márkához képest meghaladta az „eltérési mutató” egy bizonyos szintjét, és megközelíti a 2,25%-ot, akkor a frank árfolyamának stabilizálása érdekében a Bank of France elkezdi az értékesítést. német márkákat (azaz francia frankot vásárol, kivonva azok többlettömegét a forgalomból), a Német Szövetségi Bank pedig francia frankot, i.e. a valutát gyengébben veszik és erősebben adják el.
A GMU létrejötte után az ECU kollektív valuta a nemzetközi elszámolások eszközeként szolgált, és csak az Európai Monetáris Együttműködési Alapban vezetett jegybankok számláira vezetett bejegyzések formájában létezett.
Meghatározott az EBU megalakulásának főbb állomásai.
A első fázis A monetáris integráció (1990-1994) során az Európai Unió országai egy fontos feladatot oldottak meg - a monetáris integráció fogalmának megalkotását és megvalósításának alapelveit. Ennek a szakasznak a legfőbb eredménye a Maastrichti Szerződés aláírása volt, amely egyrészt rögzítette Európa monetáris és gazdasági egyesülési vágyát, másrészt rögzítette az országok e közösséghez való csatlakozásának alapvető követelményeit, és meghatározta a fő összetevőket. az új európai gazdasági rend.
A Maastrichti Szerződés (1993) értelmében létrejött egy pénzügyi és gazdasági egyesület - az Európai Gazdasági és Monetáris Unió, az EEBU. Az EEBU fő feladata a teljesítés egységes piac EU-országok, az áruk, szolgáltatások, tőke és emberek migrációja előtt álló minden akadály eltörlése, a gazdaság- és monetáris politika főbb irányainak összehangolása.
A monetáris integráció koncepciója szerint második fázis 1994-ben kezdődött, amikor az Európai Gazdasági Együttműködési Alapot felváltotta az Európai Monetáris Intézet, amelynek széles jogköre a monetáris unió létrehozásának előkészítése, az EU jegybankjai monetáris politikájának koordinálása, a következő szakasz előkészítése, amely megfelelő intézményrendszert és feltételeket kellett volna megteremtenie az egységes valutára való átálláshoz.
A második szakaszban az EU-országok fő problémája a monetáris unió tagjává váló tagjelölt országok kiválasztása volt. A Maastrichti Megállapodás értelmében csak azok az országok jelentkezhetnek uniós tagságra, amelyek megfelelnek bizonyos kritériumoknak a következő paraméterek tekintetében:
· árstabilitás – az ország inflációs rátája legfeljebb 1,5%-kal haladhatja meg a három legstabilabb ország átlagos inflációs rátáját;
az államháztartási hiány. A költségvetési hiány mértéke nem haladhatja meg a hazai 3%-át bruttó termék(GDP);
· a hosszú lejáratú hitelek kamatszintje több mint 2%-kal haladhatja meg az EU-országok három legalacsonyabb kamata szintjét;
· a nemzeti valuták árfolyamának ingadozása (az előző két év leértékelésének hiányában) az EU-ra megállapított keretek között megengedett (± 2,25:).
A GMU-ban részt vevő országok köre 1998 májusában az állam- és kormányfői értekezleten került meghatározásra a konvergenciakritériumok teljesítése alapján. E kritériumok teljesítése alapján, az 1997. évi eredményeket követően az Európai Bizottság és az Európai Monetáris Intézet hozta meg a GMU-hoz való csatlakozásról vagy nem csatlakozásról szóló döntést az Európai Parlament és a nemzeti parlamentek ajánlásainak megfelelően.
Harmadik szakasz A monetáris integráció 1998 júniusában kezdődött, amikor az Európai Központi Bank (EKB) és a Központi Bankok Európai Rendszere (KBER) megkezdte működését.
A harmadik szakasz a közös valuta - az euró - bevezetésével zárult, amely a GMU-országok nemzeti valutáit váltotta fel, először a készpénz nélküli forgalomban 1999. 01. 01-től A készpénzes euró 2002-ben jelent meg. Az euró bevezetése felgyorsította a feltételeket csökkentette a valutaváltás és a banki szolgáltatások költségeit.
Tehát az EU-országok devizakapcsolatai terén zajló integrációs folyamatok elemzése egy erős kollektív valuta kialakulását jelzi, amely fokozatosan vezető pozíciót szerez a nemzetközi pénzügyi piacokon, és tartalék státuszra tesz szert. Ez a valuta hatalmában közeledik az USA-dollárhoz, és egyben ellensúlyává válik.
Ami Ukrajnát illeti, ma nem az euróövezethez való csatlakozásról beszélünk, hiszen gazdasági potenciálunk még nem teszi lehetővé, hogy közelebb kerüljünk az EU-országokhoz. Tekintettel azonban arra, hogy Ukrajna külkereskedelmi forgalmának jelentős része az euróövezetre esik, az euró nemzetközi fizetőeszközként való működése már ma is fontos mind a külgazdasági tevékenység egyes alanyai, mind pedig a külkereskedelmi forgalom számára. hazai gazdaságáltalában.
Valuta piac- a deviza és egyéb valutaértékek adásvételi műveleteihez kapcsolódó gazdasági kapcsolatrendszer. Kiterjedt mechanizmusrendszert képvisel, amelynek működése a nemzetközi fizetések kiszolgálására szolgáló deviza tranzakciók biztosítását szolgálja. Vagyis a devizapiac gyakorlatilag lefedi a felek között devizában lebonyolított konverziós és betéti hitelügyleteket piaci árfolyamon vagy kamatlábon.
A devizapiac funkcionális célja- ez a kereslet és a kínálat egyensúlya egy olyan konkrét termék esetében, mint a deviza. Csak a kereslet és kínálat kölcsönhatása révén határozzák meg az árfolyamokat ugyanúgy, mint bármely anyagi javak vagy eszközök árait.
Deviza kereslet és kínálat főként a kereskedelmi bankokra koncentrálódik, amelyek a legkiterjedtebb levelezőkapcsolati hálózattal rendelkeznek más országok bankjaival. A bankok devizaügyletekben való részvételének fő formái az ügyfelek deviza vásárlási és eladási igényeinek kiszolgálása, a nemzetközi fizetések lebonyolítása és a nemzetközi szerződések finanszírozása.
Célja és szervezeti formája szerint valutapiac- egy gyűjtemény speciális intézetekés olyan mechanizmusok, amelyek kölcsönhatásban biztosítják a szabad valutakereskedés lehetőségét. Megvannak a pénzpiaci tulajdonságai.
tárgy Ezen a piacon az eladások és vásárlások devizaértékek: külföldi - rezidensek számára, ha nemzeti valutáért veszik vagy eladják, és nemzeti - nem rezidensek számára, ha ezeket az értékeket devizáért vásárolják vagy adják el. Mivel mindkét típusú műveletet egyidejűleg hajtják végre a piacon, a nemzeti és a devizaértékek egyszerre szolgálnak adásvételi és vételi tárgyként.
A devizapiac alanyai bármely gazdasági szereplő lehet (jogi és magánszemélyek, rezidensek és nem rezidensek) és közvetítők, elsősorban bankok, brókercégek, valutaváltók „összehozzák” a valutaeladókat és -vevőket, és szervezetileg biztosítják az adásvételi tranzakciókat. A devizapiaci alanyok cselekvésének meghatározó motivációja a profit. A devizapiac fő alanyait és azok funkcióit a 16.2. táblázat mutatja be.
16.2. táblázat
A devizapiac alanyai és funkcióik
| A devizapiac alanyai | Funkciók |
| 1. Kereskedelmi bankok | Hajtsa végre a devizaügyletek nagy részét. A bankok felhalmozzák (ügyfelekkel folytatott műveletek révén) a teljes piaci igényt a devizakonverzióhoz, valamint a forrásbevonáshoz (kihelyezéshez), és ezzel más bankokhoz mennek. A bankok az ügyfelek igényeinek kielégítése mellett önállóan, saját költségükön végezhetnek műveleteket. |
| 2. Központi bankok | Devizatartalékok kezelése, árfolyamszintet befolyásoló devizaintervenciók lebonyolítása, befektetések kamatszintjének szabályozása a világ devizapiacain: Legbefolyásosabbak: az USA Federal Reserve, a Bundesbank (Németország), a Bank of Anglia. |
| 3. Nagy nemzetközi bankok | Ők a devizapiac vezető fogyasztói és gyakorolják a legnagyobb befolyást (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank, Switcerland, Citi Bank, Manhattan Bank stb.). |
| 4. Külkereskedelmi tevékenységet folytató cégek | Stabil kereslet a deviza iránt (importőrök) és devizakínálat (exportőrök), valamint szabad devizaegyenlegek elhelyezése és bevonása rövid lejáratú betétek. Nincs közvetlen hozzáférés a piachoz. |
| 5. Külföldi eszközöket befektető cégek | Nemzetközi befektetési alapok; diverzifikált eszközportfólió-kezelési politikát valósítson meg bármely ország állam- és vállalati értékpapírjaiba való befektetéssel. |
| 6. Valutaváltások | Egyes átmeneti gazdaságú országokban vannak valutaváltók, amelyek funkciói közé tartozik a valutaváltás jogi személyek és magánszemélyek számára, valamint a piaci árfolyam kialakítása. Az állam általában aktívan szabályozza az árfolyam szintjét, kihasználva a devizapiac tömörségét. |
| 7. Pénznem brókercégek | Összehozzák a devizavevőket és -eladókat, és konverziós vagy betéti hitelezési műveleteket hajtanak végre közöttük. A közvetítésért közvetítői jutalékot számítanak fel a tranzakció összegének százalékában. |
A devizapiacnak megvan a maga infrastruktúra valamint egy széles körben kifejlesztett modern kommunikációs rendszer, amely operatív kommunikációt biztosít az összes piaci entitás között, nem csak az egyes országokon belül, hanem globális szinten is.
A kereskedéstől függően a devizapiac fel van osztva csere és vény nélkül.
A tőzsde A devizakereskedés szervezett módon, egy speciális „platformon” történik, amelyet valutaváltásnak neveznek. Bár a tőzsdék általában nem kereskedelmi vállalkozások, szolgáltatásaikért jelentős jutalékot számítanak fel. Ezért a devizapiac alanyai egyre kevésbé fordulnak a hagyományos tőzsdék szolgáltatásai felé, tevékenységüket fokozatosan visszafogják.
A devizapiac túlnyomórészt a tőzsdén kívüli piac, ahol több száz kereskedő (főleg bank) hajlandó devizában elhelyezett betéteket vásárolni és eladni. Mivel ezek a kereskedők folyamatos telefonos és számítógépes kapcsolatban állnak egymással, a devizapiacon erős a verseny.
A devizapiacokon folyamatosan működnek brókerek és kereskedők közvetítői tevékenységet folytatnak, és ezért megfelelő jutalékot kapnak. A különbség köztük az bróker közvetítő, aki ügyletet köt az ügyfél nevében, nevében és költségére, a felek megállapodása alapján vagy meghatározott mértékű ellenszolgáltatás ellenében. Kereskedő - az a természetes vagy jogi személy, aki saját nevében és költségén devizaügyletet bonyolít le, nyeresége a vételi és eladási ár különbözetéből áll. A devizapiacokon jelenleg léteznek brókerek és kereskedők egyesületei: brókercégek, kereskedői irodák, amelyek egyesítik közvetítő szolgáltatások információk értékesítésével, konzultációkkal stb.
Megkülönböztetni nemzeti és nemzetközi pénzpiacokon.
A nemzeti pénzpiac országok, kereskedelmi bankok - a nemzeti valuta birtokosai országuk valutájában helyezik el a betéteket (például az Egyesült Királyságban a bankok font sterlingben végzik a műveleteket, Ukrajnában hrivnyában helyezik el és vonják be a forrásokat).
Ellentétben a nemzeti nemzetközi pénzpiacok a tranzakciók a nemzeti valutáktól eltérő pénznemben történnek. Például Európában az Egyesült Államok pénzegységét jelentő dollár elhelyezésével kapcsolatos műveleteket hajtanak végre. Ezeket az alapokat eurodollároknak hívják.
Ma egyetlen globális pénzpiac működik a világon, ahol az alapokkal a fő konvertibilis devizákban kereskednek - amerikai dollárban, angol fontban, euróban, japán jenben stb. zajlanak a nemzetközi pénzpiacokon, az amerikai dollár.
Árfolyam(árfolyam) - egy ország valutájának értéke, egy másik ország vagy nemzetközi fizetőeszköz pénzegységeiben kifejezve.
Az árfolyam legelterjedtebb meghatározása az egyik ország valutájának ára, más országok pénznemében kifejezve. Objektív gazdasági mutató, amely a hazai gazdasági fejlődés tendenciáit tükrözi. bizonyos ország, a külgazdasági kapcsolatok állapota és kilátásai.
Az árfolyam meghatározásának szükségessége abból adódik, hogy a belső piacon kívüli nemzeti pénz nem lehet törvényes fizetőeszköz. A külgazdasági tranzakciók lebonyolítása során ezeket egy másik ország valutájára vagy nemzetközi kollektív valutákra (euro, SDR és mások) kell átváltani.
Az árfolyam helyes meghatározása kritikus fontosságú az egyenértékűség, a kölcsönös előnyök biztosításához a kapcsolatban gazdasági egységek különböző országok. A jegybank a nemzeti valutaárfolyam fogalmán keresztül befolyásolja az ország fizetési mérlegének állapotát, és a monetáris politika eszközeként is alkalmazza azt.
A pénzelmélet meghatározza árfolyamfüggvények.
Először is, segítségével megszűnik a nemzeti valuta gazdasági korlátja. Helyi értéke nemzetközivé változik. Ezért az árfolyam a monetáris viszonyok nemzetközivé tételének eszköze, a világ monetáris rendszerének kialakításának eszköze.
Másodszor, az árfolyamokon keresztül összehasonlítják a költségmutatókat, gazdasági feltételekés az egyes országok eredményei - a munka termelékenysége, a bérek, a gazdasági növekedés ütemének árazása, valamint az ország fizetési mérlege.
Harmadszor, az árfolyamok segítségével a nemzeti árakat összehasonlítják a világpiaci árakkal, és realizálják az áruk és szolgáltatások nemzetközi értékét.
Negyedszer, az árfolyamok mechanizmusa révén a GNP újraelosztásra kerül a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban részt vevő országok között.
Az árfolyam a nemzet- és világgazdaság kölcsönhatását tükrözi. Valuta vételére és eladására szolgál áruk és szolgáltatások exportjával és importjával kapcsolatban; tőke, kölcsönök, jövedelem stb. országba történő bevétele vagy külföldre exportálása.
A közgazdasági elméletben az árfolyamok két fő típusát veszik figyelembe: a fix és a lebegő árfolyamokat.
Fix árfolyam(fix árfolyam) - ez két valuta árfolyama, amelyet államközi megállapodás rögzít a megfelelő szinten.
lebegő árfolyam(lebegő árfolyam) - az árfolyam, amely a devizapiaci kereslet és kínálat változásaitól függően egyik vagy másik irányba változik.
E két fő lehetőség mellett számos további lehetőség is létezik, amelyek (megvalósításuk konkrét paramétereitől függően) fix vagy lebegő kamatláb módosításának tekinthetők. A felső és alsó beavatkozási pontok közötti ún. ingadozási tartomány (sáv) kialakításáról beszélünk, azaz valutasáv. Ezen túlmenően létezhet egy változó-fix (rögzítettre hivatkozva kúszó) árfolyam (kúszósebesség) modellje is.
A gyakorlatban a fix vagy lebegő kamatláb hibrid változatait is használják - hivatalos, piaci, tőzsdei stb.
A második világháború után a Bretton Woods-i Megállapodásnak megfelelően rögzített paritások és árfolyamok rendszerét vezették be. A fix kamatláb meghatározó szerepet játszott 1976-ban, amikor az aranyparitás alapján vagy szerződéses alapon határozták meg őket. A Bretton Woods-i monetáris rendszer összeomlása következtében a rögzített árfolyamok és paritások megszűntek, és a lebegő árfolyamok rendszere jött létre. Azonban csak a vezető valuták "lebegnek" szabadon - az amerikai dollár, a brit font, a japán jen, az euró és néhány más. Őket jelenlegi érték ténylegesen a piacon a kereslet és kínálat hatására alakult ki. Az államok közös megegyezéssel meghatározhatják az ilyen „lebegő” határait. A legtöbb ország irányított lebegő kamatlábat vezetett be, több rögzítési lehetőséggel: valuták „kosárhoz” történő rögzítése; egy vezető valutához kötve; fokozatos leértékelés a valutafolyosón belül.
Elmélettel és gyakorlattal bebizonyosodott, hogy egyik árfolyamrendszer sem – fix vagy „lebegő” – nem abszolutizálható, mindegyiknek van pozitív és negatív oldala is.
A fő probléma, amit a fix árfolyam okoz a kormány számára, a keretek szűkülése vagy akár teljes hiánya manőver és függetlenség a gazdaságpolitika gyakorlásában. Ha tehát a kormány a pénzkínálat növelésével és ennek következtében magasabb inflációval próbálja megoldani például a költségvetési hiány problémáját vagy a gazdasági növekedés ösztönzését, akkor ezzel párhuzamosan egy másik probléma is felmerül - az ország versenyképessége. ország termékei a világpiacon. Ugyanakkor, ha az országban az infláció átlagosan magasabb, mint a kereskedelmi partnerországokban, akkor ez a különbség idővel felhalmozódik, és a reálárfolyam növekedéséhez vezet. Ez utóbbit egy külföldi állam hasonló áruinak és szolgáltatásainak számával mérik, amelyeket a megfelelő nemzeti áruk és szolgáltatások egy egységéért cserébe kínál.
A reálárfolyam növekedésének negatív következménye az export csökkenése és az import növekedése, ami fizetési mérleg válsághoz és a kereskedelmi mérleg hiányához vezet. A nemzeti termelésű áruk kiszorulnak más országok piacairól és a hazai piacról egyaránt.
A lebegő árfolyam gyakorlatilag megoldja a reálárfolyam esetleges átértékelésének problémáit, mivel az áruk és szolgáltatások országon belüli árait kiegyenlíti a megfelelő világpiaci árakkal, automatikusan reagálva a tőke be- és kiáramlására a nominális árfolyam növelése vagy leértékelése. A lebegő árfolyam hátránya azonban mindenekelőtt instabil jellege. Ezt a tényezőt sok közgazdász a kereskedelem és a befektetések fejlődésének akadályaként tartja számon.
Valuta folyosó, vagy a kúszó árfolyamrögzítést azért hozták létre, hogy egyesítsék a fix és a lebegő árfolyamok előnyeit, és elkerüljék mindegyik hátrányát.
A valutafolyosó lényege, hogy idővel a partnerek vásárlóerejének megfelelő támogatása érdekében a nemzeti valuta nominális árfolyamát a reálárfolyam értékével korrigálják. Ezt a feladatot bizonyos módszerekkel oldják meg, amelyek meghatározzák a valutafolyosó jövőbeni változásait. A legelterjedtebb az a technika, amelyet az elkövetkező időszakra várható inflációs ráta alapján számítanak ki az országban és a világ más régióiban.
A modern körülmények között a fix és szabadon lebegő kamatláb rendszerét a tiszta formájában gyakorlatilag nem használják, ezek módosításai vannak érvényben: fix árfolyam, és az irányított navigáció menete igazodik. De még ezek a tisztán működési különbségek is fokozatosan eltűnnek, ahogy az országoknak egyre gyakrabban kell különféle kiigazításokat végezniük a hivatalosan megállapított valutaparitásokon.
A monetáris politika a valutaviszonyok alapján alakul ki.
Monetáris politika- az állam által a nemzetközi monetáris kapcsolatok terén tett intézkedéscsomagja annak taktikai és stratégiai célok. A monetáris politika az ország állami gazdaságpolitikájának kötelező eleme, a valutaszabályozás fontos eszköze.
A monetáris politikát a gazdaságirányítási szervek - a jegybank, a pénzügyminisztérium, a valutaellenőrző testületek - végzik, és az államközi gazdasági kapcsolatok koordinálásának eszközeként, az ország pozícióinak megerősítéseként az értékesítési piacokért vívott harcban, a pénzügyek szférájában valósulnak meg. tőkemozgás stb. A reális monetáris politika fontos szerepet játszik a nemzetgazdaság fejlődésében, a világrendszerbe való integrációjában, valamint a nemzetközi monetáris likviditás biztosításában.
Monetáris politika irányától és megvalósításától függően az eszközöket a jelenlegiÉs szerkezeti.
Strukturális monetáris politika célja, hogy a valutareformok végrehajtása során a részt vevő országok érdekében a világ monetáris rendszerében következetes változásokat biztosítson. nemzetközi csere. Ez államközi tárgyalások (tranzakciók) útján valósul meg az államközi szintű valutaszabályozás elveiről és formáiról. Az ilyen szabályozás tárgya az árfolyamok és paritások rendszere, a nemzetközi finanszírozás és elszámolás mechanizmusa, az arany- és devizatartalék felhasználása stb.
Az árfolyamok szabályozása. Az ország árfolyamának dinamikájának szabályozására a monetáris politikai eszközök széles skáláját alkalmazzák a devizakeresletet és -kínálatot meghatározó tényezők befolyásolására.
NAK NEK az árfolyamszabályozás főbb módszerei viszonyul:
devizaintervenció
valuta dömping,
A kedvezménypolitika
leértékelés,
átértékelés.
Valutaintervenció(lat. Interventus - intervenció) - az ország jegybankjának beavatkozása a devizapiaci műveletekbe a nemzeti valuta árfolyamának befolyásolása érdekében deviza adásvételével vagy eladásával. A jegybank akkor vesz devizát, ha túlzott a kínálata és alacsony az árfolyam, és akkor ad el, amikor a deviza magas. Így a nemzeti valuta árfolyamának ingadozása korlátozott.
Közbelépés, az, hogy eladja a nemzeti valutát külföldi vásárlásra, rendelkezik: a devizatartalékok növelése; a pénzkínálat növekedése a hazai piacon; a nemzeti valuta leértékelődése (leértékelés).
Éppen ellenkezőleg, egy olyan beavatkozás, amelyben a nemzeti valutát eladással vásárolják meg külföldi eszközök, okai: a devizatartalékok csökkenése; a pénzkínálat csökkenése a hazai piacon; a nemzeti valuta értékének növekedése (átértékelés).
A jegybanki devizaintervenció mértékének meghatározásánál a gazdasági indokoltság és a devizatartalék nagysága az alap. A devizaintervenció végrehajtása akkor lehetséges, ha a fizetési mérleg egyensúlytalansága jelentéktelen, és a passzív egyenleg fokozatos átalakulása aktívvá, vagy fordítva. Hiszen az intervenciós devizatartalékok korlátozottak, az eladást a vásárlással össze kell kapcsolni. Ha a hivatalos devizatartalékok kimerülnek, akkor ezt a műveletet a bankközi hitelek terhére hajtják végre swap-műveletek révén.
A modern monetaristák úgy vélik, hogy az ilyen intézkedések csak elnyomják az egyes tüneteket, ahelyett, hogy a betegség egészét kezelnék. A beavatkozások drágák és csak akkor fejtenek ki pozitív hatást, ha a nemzetgazdaság felpörög, és az infláció – az árfolyam gyengülésének fő oka – elhalványul. A devizaintervenció a legjobb esetben is csak nagyon korlátozott szabadságot biztosít az árfolyam korrekciójára.
A devizaintervenció széles kört kapott a fiat pénz forgalomba hozatali feltételeiben. Eleinte gyakran a nemzeti valuta leértékelésére használták, hogy exportot generáljanak.
A devizaintervenciót gyakran az árfolyam tudatos alacsonyabb szinten tartására, vagyis a megvalósításra használják valutadömping- a nemzeti valuta leértékelődése a világpiaci árak alatti áruk tömeges exportja céljából. A dömpingár alacsonyabb lehet, mint a gyártó ára. A valuta dömping az értékesítési piacokért folytatott harc eszköze. A fő feltétel itt a nemzeti valuta nagyobb mértékű leértékelődése, mint a hazai piaci vásárlóerő csökkenése. A valuta dömpinggel az exportőr viszonylag áron vásárol árut a hazai piacon alacsony árak, majd a külpiacon devizáért a világpiaci árak alatti dömpingárakon értékesíti őket. A devizabevétel további cseréjével nagyobb mennyiségű leértékelődött nemzeti valutára az exportőr többletnyereséghez jut, mivel árfolyam-különbözet.
A valuta dömpinget korábban az egyik módszer, a "valuta háború" alkalmazta verseny különböző országok exportőrei piacra. Ez gyakran a nemzeti valuták versenyképes leértékelődésének formáját ölti, ami a világválság időszakára (1929-1933) volt jellemző, amikor számos ország a valuták leértékelésével próbálta leküzdeni a pénzügyi válságot és megerősíteni pozícióit a világpiacon. . A modern körülmények között azonban az IMF Charta nem teszi lehetővé az árfolyam manipulálását tisztességtelen megszerzés érdekében versenyelőny más tagállamok felé. Az Általános Vám- és Kereskedelmi Egyezmény (GATT) és a Kereskedelmi Világszervezet (WTO, 1966 óta) keretein belül létezik egy nemzetközi dömpingellenes kódex, amely szerint az ország valutadömpinget alkalmaz, szankciókat és különleges eljárásokat alkalmaz. .
lényeg kedvezménypolitika a központi kibocsátó bank diszkontrátájának emeléséből vagy csökkentéséből áll a kölcsöntőke kereslet és kínálat, a fizetési mérleg állapotának és az árfolyamnak a befolyásolása érdekében. A fizetési mérleg állapotromlás időszakában a diszkontráta emelésével a jegybank hozzájárul az alacsonyabb diszkontrátával rendelkező országokból a tőke beáramlásához, vagyis a fizetési mérleg állapotának javításához, fenntartásához. devizatartalékokat és fenntartani az árfolyamot.
A valutaszabályozás hagyományosan alkalmazott módszerei a leértékelésÉs átértékelés– az árfolyam gyengülése és felértékelődése. Okuk az infláció és a fizetési mérleg egyensúlytalansága, a nemzeti valuták vásárlóereje közötti különbség.
Leértékelés A nemzeti fizetőeszköz cseréje hozzájárul a nemzeti termelés versenyképességének növeléséhez, az ország kereskedelmi pozíciójának erősítéséhez a világpiacon és az export élénkítéséhez. A leértékelési politika ugyanakkor negatívan érintheti az importőrök pozícióit, mert magasabb árfolyamon kell devizát vásárolniuk. Ez az importáruk árának növekedéséhez vezethet. Ezért a leértékelési politika végrehajtásakor gondosan mérlegelni kell a pozitív és negatív következményeket. Ha egy ország sok termelési erőforrást (energiát, nyersanyagot stb.) importál, akkor az importőrök veszteségei teljes mértékben fedezhetik az exportőrök nyereségét, és ezzel párhuzamosan inflációs áremelkedés kezdődik.
Ha az árfolyampolitika célja az árfolyam növelése, akkor azt politikának nevezzük átértékelés. Ez a politika ösztönzi az import fejlődését, mivel az importőrök alacsonyabb áron vásárolnak külföldi fizetéseikért. A kínálat növekedni fog az árupiacokon, ami pozitív hatással lesz az árstabilitásra. Csökkentse a termelési költségeket azoknál a vállalkozásoknál, amelyek nagy mennyiségben fogyasztanak importált energiát, nyersanyagokat, anyagokat, alkatrészeket. Az exportáló vállalkozások ugyanakkor veszteséget szenvedhetnek el az átértékelési politika miatt. Ha ugyanakkor nem nagy "importfogyasztók", akkor gyengíthetik versenyhelyzetüket a világpiacon. Ezért az átértékelés politikáját is túl óvatosan és körültekintően kell alkalmazni.
Pénznem szabályozás- ezek az állam, így különösen az általa a gazdálkodó szervezetek valutaviszonyainak és devizapiaci tevékenységének szabályozására felhatalmazott monetáris hatóságok nemzeti jogszabályokban és nemzetközi szerződésekben rögzített intézkedései.
A valutaszabályozást - az állam monetáris politikájának egyik módszerét - a fizetési mérleg egyensúlyának, a nemzeti valuta stabilitásának fenntartására, a foglalkoztatás ösztönzésére és a gazdaság szerkezeti változásaira használják. A devizaszabályozás célja a tőke és a fizetések külföldre kiáramlásának csökkentése és az árfolyam megtartása, az államközi elszámolások folytonosságának biztosítása, az állam devizatartalékának felhalmozása.
A valutaszabályozás formáit a monetáris politika irányvonala határozza meg. Különböztesse meg a nemzeti és a világ valutaszabályozási rendszerét.
Nemzeti valutaszabályozási rendszer- az egyes államok valutaviszonyainak szervezési formája, amelyet nemzeti jogszabályok rögzítenek, figyelembe véve a nemzetközi jog normáit. Az állami valutaszabályozás fő funkciói: a nemzeti valuta átváltásának módja, az árfolyamrendszer, a devizaügyletek szabályozása, korlátozása stb. A valutaszabályozást az országban a jegybank és a valutaellenőrző hatóságok végzik.
fő funkció valutaszabályozás világrendszere a nemzetközi likvid források kialakítása, az árfolyam-szabályozási mechanizmus és a nemzetközi hitel- és elszámolási műveletek mechanizmusainak meghatározása stb. Az államközi valutaszabályozás szervei világméretű és nemzetközi regionálisak pénzintézetek, amelyek világgazdasági léptékű nemzetközi normákat és valutaviszonyok szabályait dolgozzák ki.
Ukrajnában a valutaszabályozás szabályozási kereteit az ukrán miniszteri kabinet „A valutaszabályozás és valutaellenőrzés rendszeréről” szóló, 1993. február 19-i rendelete alapján kezdték kialakítani, amely az NBU-t nevezte ki főnek. monetáris hatóságÁllamok. Meghatározza a valutaszabályozás általános szabályait Ukrajnában, a nemzeti valuta státuszát, megállapítja a valutaügyletek rendjét, a valutaviszonyok alanyainak jogait és kötelezettségeit.
1993 óta az NBU számos intézkedést hozott Ukrajna devizapiacának fokozatos liberalizációja és decentralizációja érdekében, amelyek mindenekelőtt segítettek megakadályozni a nemzeti valuta devizaárfolyamának éles ingadozásait, átmenet a valós árak, amely stabil feltételeket biztosít Ukrajna devizapiacának működéséhez.
Pénznem ellenőrzése- Ez a devizaügyletek feletti közvetlen ellenőrzés intézkedéscsomagja az ország devizaforrásainak megőrzése érdekében. A devizakontroll alkalmazható mind az ország fizetési mérlegében szereplő összes devizaügyletre, mind annak egy részére. Főszabály szerint kiterjed a tőkemozgásra, hogy megvédje a nemzeti monetáris rendszer stabilitását és a piacra való átmenet devizatartalékait. A tőkemozgás stabilizálásával az ország képes korlátozni az árfolyamok és a kamatlábak ingadozását.
A valutaellenőrzési rendszert nemzeti szinten alakítják ki, és nemzeti jogszabályok rögzítik, figyelembe véve a nemzetközi jogi normákat.
Az Ukrán Nemzeti Bank a valutaellenőrzés fő szerve, amely a devizaügyletekhez kapcsolódó gazdálkodó egységek külgazdasági tranzakcióinak szabályozására és ellenőrzésére irányuló munkát, a deviza Ukrajna területén történő felhasználását, valamint kereskedelmi bankok és különféle tulajdonformájú vállalkozások és szervezetek végrehajtása, valutajogszabályok.
A devizaellenőrzés funkcióit a rezidensek és nem rezidensek által végrehajtott valutatranzakciókat ellenőrző felhatalmazott bankok is megkapják; az államnak adószolgáltatás, amely elvégzi pénzügyi ellenőrzés devizaügyletekhez; az államnak vámszolgálat Ukrajna, amely ellenőrzést gyakorol a valutaértékek Ukrajna vámhatárán való áthaladására vonatkozó szabályok betartása felett.
A fizetési mérlegre gyakorolt hatás fontos eleme az is valutakorlátozások, azaz a devizával történő adásvételi, eladási és egyéb műveletekre vonatkozó jogszabályi vagy adminisztratív korlátozások összessége, valamint a devizaműveletek szabályozására vonatkozó szabályok, amelyeket a fizetési mérleg tőkeáramlási tételeinél figyelembe kell venni.
A világgyakorlatban valutakorlátozást a fizetési mérleg hiányával rendelkező államok vezetnek be. Ezek a korlátozások tartalmazhatnak közvetlen tilalmakat, devizaügyletekre vonatkozó korlátozásokat, hitelkereteket stb.
A devizakorlátozási politika célja főszabály szerint a fizetési mérleg kiegyenlítése, az árfolyam tartása, a devizatartalékok koncentrálása. Ezek az intézkedések azonban pusztító hatással vannak a gazdaságra is, megfosztják az országot a szabad nemzetközi kereskedelem előnyeitől és a nemzeti valutát a konvertibilitástól.
A valutaszabályozás mechanizmusában különleges helyet foglal el fizetési egyenleg mint az ország külgazdasági kapcsolatainak teljes komplexumának statisztikai költségkifejezése. Elképzeli makrogazdasági modell, amely az állam külső gazdasági helyzetét jellemzi és a nemzetgazdaságnak a világ országainak gazdaságaival fennálló gazdasági kapcsolatait tükrözi.
Egy ilyen modell összeállítása az ország szilárd külgazdasági és monetáris politikájának kialakítása és végrehajtása, az áru- és pénzügyi piacok fejlődési tendenciáinak elemzése és előrejelzése, különböző összehasonlító adatok beszerzése, valamint a cserearányok értékelése céljából készült. A fizetési mérleg állapotára vonatkozó tényadatok alapján nemzetközi pénzintézetek, különösen a Nemzetközi Valutaalap úgy dönt, hogy pénzügyi támogatást nyújt az országnak a fizetési mérleg stabilizálása és a hiány leküzdése érdekében.
Fizetési egyenleg- ez az adott ország gazdálkodó szervezetei által más országokban teljesített kifizetések és az általuk más országokból egy bizonyos időszakra (negyedévre, évre) kapott bevételek aránya. Ha a külföldről érkező bevétel meghaladja a befizetést, akkor az egyenleg aktív, a befizetések többlete pedig passzív lesz. Nál nél aktív fizetési mérleg nő a deviza beáramlása az országba, nő az állam devizatartaléka. Passzív egyensúly deviza kiáramlásához vezet az országból és a devizatartalékok csökkenéséhez.
Az ország fizetési mérlegének állapotát meghatározzák gazdasági potenciálja, a gazdaság szerkezetének sajátosságai, az ország gazdasági szereplőinek részvétele a nemzetközi együttműködésben, valamint a világpiaci kapcsolatok. kölcsöntőke, a gazdaság és a külgazdasági kapcsolatok állami szabályozásának állapota. Ezért az ország gazdasági helyzetét pontosan tükröző fizetési mérleget széles körben használják előrejelzésre és makrogazdasági szabályozásra. A fizetési mérleg mutatók a gazdasági fejlődés aggregált mutatóihoz (GDP, GNI) kapcsolódnak.
A fizetési mérleg összeállításával, az elemzéséhez és előrejelzéséhez szükséges módszertani és módszertani alapok kidolgozásával, valamint az állam fizetési mérleg állapotára gyakorolt befolyásának gazdasági módjainak kidolgozásával az Ukrán Nemzeti Bankot bízták meg.
A fizetési mérleg formailag egy adott időszakra vonatkozó összesítő statisztikai jelentés, amely tükrözi az állam rezidensei és nem rezidensei közötti összes valós gazdasági kapcsolatot. Az árukkal, szolgáltatásokkal és tőkével végzett export-import műveletek eredményeiről tanúskodik; áthelyezési műveletek; a devizahelyzetről; a tulajdonjog változásának tényeiről; ról ről eltérő követelményekés kötelezettségek; devizatartalékok felhalmozása vagy felhasználása stb.
A fizetési mérleg összeállítására sokféle módszert alkalmaznak. információforrások valamint a modern elektronikus számítástechnika és az új információs technológiák felhasználásán alapuló szakértői értékelések az alábbi főbb területeken:
Integrált fejlesztése tájékoztatási rendszer fizetési mérlegre vonatkozó statisztikai információk;
Az államok külgazdasági tevékenységére vonatkozó adatok megbízhatóságának ellenőrzési rendszerének alkalmazása, valamint a számításoknál a főbb devizák árfolyam-arányainak megfelelő megjelenítése a jelentésekben;
A kellő reflexió módszertani kérdéseinek meghatározása külső adósság, az információáramlás javítása a nemzetközi kölcsönszerződések;
Szakértői becslések és számítások, speciális felmérések adatainak módszertani alátámasztása és megfelelő felhasználása a fizetési mérleg egyes pozícióinak jellemzésére;
A Nemzetközi Valutaalap szabványainak megfelelő fizetési mérleg szisztematikus elemzésének és előrejelzésének lefolytatásának kérdéskörének módszertani vizsgálata, a kiinduló adatok adaptálása és az elemzési fejlesztések bevezetése.
A legtöbb országban a fizetési mérleget a Nemzetközi Valutaalap által javasolt séma szerint alakítják ki. A fizetési mérleg a műveletek jellegének megfelelően a következő részeket tartalmazza: folyó fizetési mérleg; tőkeszámla és pénzügyi tranzakciók; tartalék eszközök.
A fizetési mérleg pluszjellel mutatja az áruk és szolgáltatások exportját, a kapott és átutalt bevételeket, a pénzügyi eszközök csökkenését, a kötelezettségek növekedését; mínusz előjellel - áruk és szolgáltatások importja, kifizetett bevételek és transzferek, a pénzügyi eszközök növekedése, a kötelezettségek csökkenése.
Mivel a legtöbb ország valutáját nem használják nemzetközi devizatartalékként, ezek az országok kénytelenek a fizetési mérleg hiányát a külföldi kormányok és jegybankok saját devizatartalékkal való ellátásával finanszírozni. A fizetési mérleg hiánya az ország devizatartalékainak elvesztésével jár; aktív egyensúly - e tartalékok növekedésével. Amikor a fizetési mérleg hiányáról vagy többletéről beszélünk, akkor valójában a működési tartalékok hivatalos mérlegének többletét vagy hiányát értjük. Ez a mérleg folyószámla tételeket és tőkeszámla tételeket tartalmaz.
Mivel a fizetési mérlegnek egyensúlyban kell lennie, a hivatalos műveleti tartalékok egyenlege a központi bankok között finanszírozás céljából mozgó devizatartalékok nettó összegét adja meg. nemzetközi műveletek. A jegybank különösen érdekelt a devizatartalékok mozgási folyamatainak azonosításában, mivel ezek jelentős hatást gyakorolnak a monetáris politikára, és különösen a pénzkínálatra.
Nemzetközi tartalékok- ezek a monetáris hatóságok által ellenőrzött külső eszközök, amelyek a fizetési mérleg hiányának finanszírozására, devizapiaci beavatkozások végrehajtására és egyéb célokra használhatók fel. A nemzetközi tartalékok közé tartoznak:
monetáris arany;
Ukrajnához tartozó SDR (dollárban kifejezve);
Ukrajna tartalék pozíciója a Nemzetközi Valutaalapban;
Devizaeszközök(valuta, betétek és betétek és értékpapírok).
A monetáris arany nagy tisztaságú, legalább 995-ös finomságú érmék, rudak vagy rúdok formájában lévő arany, amely a központi bank vagy a kormányzati szervek tulajdonában vagy ellenőrzése alatt áll, és nemzetközi tartalékaik részét képezi.
A fizetési mérleg meghatározásához a cikkeket fő (autonóm) és kiegyenlítő részekre osztják. Az autonóm tételek közé tartoznak a mérleget befolyásoló, viszonylag független műveletek: a folyó műveletek és a hosszú távú tőke mozgása.
Az egyenlegező tételek olyan tranzakciókat tartalmaznak, amelyek nem függetlenek vagy korlátozottan függetlenek. Ezek a cikkek a fizetési mérleg visszafizetésének módjait és forrásait jellemzik, és tartalmazzák a devizatartalék mozgását; változtatások rövid lejáratú eszközök, bizonyos típusú külföldi segélyek, nemzetközi valuta- és hitelműveletek kölcsönei stb.
Ha a fő mérlegtételek kifizetései meghaladják a bevételeket, akkor a hiányt a kiegyenlítő tételek terhére kell visszafizetni.
A hagyományos egyensúlyozási módszerek forrásai ún nemzetközi kölcsönök, külföldi tőke importja, államközi hitelek. A fizetésimérleg-hiány fedezésének viszonylag új módja a központi bankok kölcsönös rövid lejáratú nemzeti valutában történő hitelezése swap ügyletek keretében. Ezek átmeneti kiegyenlítési módszerek, mivel az adós országok kamatot és osztalékot, valamint a tőkeösszeget kötelesek fizetni.
A kiegyenlítés segédeszköze lehet külföldi és nemzeti értékpapírok devizáért történő értékesítése. Például az Egyesült Államok részben törleszti a fizetési mérleg hiányát azáltal, hogy kincstári kötelezettségeket helyez el más országok központi bankjaiban.
A fizetési mérleg kiegyenlítésének fő módszere azonban a felhasználás tartalék eszközök ország vagy a nemzeti valuta hivatalos árfolyama.
A fizetési mérleg deviza támogatását az ún. devizalikviditás jellemzi. Ez a fogalom azt jelzi, hogy egy ország képes külső kötelezettségeit folyamatosan a megfelelő fizetési eszközökkel fizetni, pl. jellemzi az ország jelenlegi fizetőképességét.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok a világgazdaság szükséges elemei. Ezek olyan kapcsolatok, amelyeken keresztül a különböző országok közötti minden elszámolási, hitel- és monetáris tranzakció lebonyolításra kerül. A nemzetközi monetáris kapcsolatok alanyai az államok kormányai, vállalkozások, külgazdasági tevékenységet folytató magánszemélyek. A valutaviszonyokat speciális államközi testületek alakítják ki, koordinálják, megfelelően formalizálják, és kötelezővé válnak a nemzetközi gazdasági ügyletek minden résztvevője számára.
A világ monetáris rendszere (MWS) a nemzetközi monetáris kapcsolatok történelmileg kialakult szervezeti formája, amelyet államközi megállapodások rögzítenek 1 . Az MVS olyan módszerek, eszközök és államközi szervek összessége, amelyek segítségével a világgazdasági keretek között zajlik a fizetési és elszámolási forgalom. A valutaviszonyok államközi megállapodásokban rögzített formáinak összessége alkotja a nemzetközi monetáris rendszert. Megjelenése és későbbi alakulása a tőke nemzetköziesedési folyamatainak objektív fejlődését tükrözi, amely megfelelő feltételeket igényel a nemzetközi monetáris szférában.
Léteznek nemzeti, világméretű, regionális valutarendszerek 2 .
Történelmileg először a nemzeti valutarendszerek keletkeztek, amelyeket nemzeti jogszabályok rögzítettek, figyelembe véve a nemzetközi jog normáit 3 . A nemzeti valutarendszer az ország monetáris rendszerének szerves része, bár viszonylag független és túlmutat az országhatárokon. Jellemzőit az ország fejlettsége, gazdaságának, külgazdasági kapcsolatainak állapota határozza meg.
A nemzeti monetáris rendszer elválaszthatatlanul kapcsolódik a világ monetáris rendszeréhez. A világ pénzrendszere a 19. század közepére alakult ki. A világ monetáris rendszere működésének és stabilitásának jellege attól függ, hogy alapelvei mennyire felelnek meg a világgazdaság szerkezetének, az erők összehangolásának és a vezető országok érdekeinek.
Bár a világ monetáris rendszere globális gazdasági célokat követ, és sajátos működési mechanizmussal rendelkezik, szorosan összefügg a nemzeti monetáris rendszerekkel 1 . Ez a kapcsolat keresztül jön létre nemzeti bankok, külgazdasági tevékenységet kiszolgáló, és a vezető országok monetáris politikájának államközi valutaszabályozásában és koordinációjában nyilvánul meg. A nemzeti és a világ monetáris rendszereinek összekapcsolása nem jelenti azok azonosságát, hiszen eltérőek a feladataik, működési és szabályozási feltételeik, az egyes országok gazdaságára és a világgazdaságra gyakorolt hatásuk.
A világ monetáris rendszerének fő elemei, amelyek tartalmát feltárják, a következők: egység - nemzetközi valuta, amelyet a nemzetközi gazdasági kapcsolatok valamennyi alanya egységes elszámolási anyagként elfogad; devizapiac és árfolyam; valuta konvertibilitás; fizetési egyenleg.
A nemzeti és a világ monetáris rendszerei közötti kapcsolat és különbség két elemében nyilvánul meg:
|
Nemzeti valutarendszer |
a világ monetáris rendszere |
|||
|
Nemzeti valuta |
Tartalékvaluták, nemzetközi valutaegységek |
|||
|
A nemzeti valuta konvertibilitásának feltételei |
A valuták kölcsönös átválthatóságának feltételei |
|||
|
Nemzeti valuta paritás |
A valutaparitások egységes rendszere |
|||
|
Nemzeti valutaárfolyam-rendszer |
Az árfolyamrendszerek szabályozása |
|||
|
Devizakorlátozások megléte vagy hiánya, valutaszabályozás |
A valutakorlátozás államközi szabályozása |
|||
|
Az ország nemzetközi devizalikviditásának nemzeti szabályozása |
A nemzetközi devizalikviditás államközi szabályozása |
|||
|
A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználásának szabályozása |
A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználási szabályainak egységesítése |
|||
|
Az ország nemzetközi településeinek szabályozása |
A nemzetközi fizetések főbb formáinak egységesítése |
|||
|
A nemzeti devizapiac és az aranypiac rezsimje |
A világ devizapiacainak és aranypiacainak rezsimje |
|||
|
Az ország valutaviszonyait irányító és szabályozó nemzeti hatóságok |
Az államközi valutaszabályozást végző nemzetközi szervezetek |
|||
Az MVS számos konstruktív elemet tartalmaz, amelyek között szerepel a világpénz és a nemzetközi likviditás; árfolyam; valutapiacok; nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek; államközi megállapodások 1.
A világ monetáris áruját minden ország az onnan kivitt vagyon egyenértékeként fogadja el, és a nemzetközi (gazdasági, politikai, kulturális) kapcsolatokat szolgálja.
Az első nemzetközi monetáris áru az arany volt 2 . Továbbá a vezető világhatalmak nemzeti valutái (hitelpénz) világpénzekké váltak. Jelenleg ebben a minőségben gyakori az összetett vagy fiduciárius (a kibocsátóba vetett bizalom alapján) pénz is. Ide tartoznak a nemzetközi és regionális fizetési egységek (mint például az SDR és az ECU, amelyet nemrég váltott fel az euró).
A valuta nem új típusú pénz, hanem működésük sajátos módja, amikor a nemzeti pénz közvetíti a nemzetközi kereskedelmi és hitelkapcsolatokat. Így a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban használt pénz valutává válik.
Különbséget kell tenni a „nemzeti valuta” és a „deviza” fogalmak között.
A nemzeti valuta alatt az adott államnak a törvény által megállapított pénzegységét kell érteni. A nemzeti valuta a nemzeti monetáris rendszer alapja. A nemzetközi elszámolásokban általában külföldi valutát használnak - más országok pénzegységét. A külföldi pénznem magában foglalja a külföldi bankjegyeket és érméket, valamint a devizában denominált követeléseket a következő formában: bankbetétek, számlák és csekkek. A "valuta" kategória kommunikációt és interakciót biztosít a nemzet- és a világgazdaság között.
Emellett fontos a "tartalékvaluta" fogalma, amely olyan devizát jelent, amelyben más államok központi bankjai tartalékokat halmoznak fel és tárolnak a külkereskedelmi műveletek és a külföldi befektetések nemzetközi elszámolásaihoz.
A tartalékvaluták a következők: amerikai dollár, euró, japán jen.
A valuták a konvertibilitás foka szerint, pl. csere külföldire, különbözik: konvertibilis és nem konvertibilis.
A nemzetközi elszámolásokban a nemzeti valuták mellett nemzetközi valutaegységeket használnak - SDR és ECU, de az ECU csak történelemnek tekinthető, mivel a helyét az euró vette át 1 .
A speciális lehívási jogok (SDR, Special Drawing Rights) nem készpénzes pénzek, amelyek egy adott ország IMF-nél vezetett speciális számláján jelennek meg. Az SDR értékét a világ főbb valutáinak standard "kosara" alapján számítják ki.
1979-ben megjelent az ECU (European Currency Unit) - az európai monetáris rendszer pénzegysége, amely nem készpénzes bejegyzések formájában létezik a GMU-tagországok számláin az Európai Unió Európai Monetáris Intézetében 2 . Az ECU-k és SDR-ek névértékét a valutakosárban szereplő devizák súlyozott átlagértéke és árfolyamváltozásai alapján számítják ki. Nagyon gyakran az SDR-ek és ECU-k elvi értékét amerikai dollárban számítják ki. A napi árajánlatokat a nagyobb pénzügyi újságok teszik közzé.
A nemzetközi monetáris likviditás (IML) egy ország (vagy országcsoport) azon képessége, hogy biztosítsa a pénzeszközök időben történő visszafizetését. nemzetközi kötelezettségek a hitelező számára elfogadható fizetési mód. Az MVL szerkezete a következő 3 komponenst tartalmazza: országok hivatalos devizatartalékai; hivatalos aranytartalékok; tartalékpozíció az IMF-ben (egy tagország joga, hogy az IMF-en belüli kvótájának 25%-án belül automatikusan feltétel nélküli devizakölcsönt kapjon); SDR és ECU (euro) számlák.
Az MVL-mutató általában a hivatalos arany- és devizatartaléknak az éves áruimport mennyiségéhez viszonyított aránya.
A világ monetáris rendszerének stabilitását biztosító fő szupranacionális monetáris és pénzügyi intézmény a Nemzetközi Valutaalap (IMF) 1 . Feladata a devizakorlátozások ellensúlyozása, a devizaügyletek multinacionális fizetési rendszerének kialakítása stb. Emellett a nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek között számos nemzetközi intézmények, befektetés - hitelezési tevékenység amelyet egyidejűleg viselnek valuta karakter. Köztük van a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank, a Bázeli Nemzetközi Fizetések Bankja, az Európai Beruházási Bank stb.
A nemzetközi csere ugyanazokat a problémákat veti fel, mint az egyes országokon belül. Olyan közvetítő termékre van szükségünk cserébe, amely a számláló egység, a forgalmi és elszámolási eszköz, a felhalmozás és az értéktartalék funkcióit látja el.
Minden országnak megvan a maga monetáris rendszere, és a vele való kapcsolat problémája monetáris rendszerek más országokban nehéz megoldani. A XIX. század közepén. nemzetközi megállapodások nélkül, a nagy ipari országok közötti kereskedelmi elszámolások biztosításának szükségessége miatt az arany általánosan elismert fizetőeszközként működött. Az aranystandard rendszer egyszerű elveken alapult, szinte automatikusan biztosította az árfolyamok és a nemzetközi fizetési mérleg stabilitását. Az aranystandard csodálatos példája volt az iparosodott országok közötti nemzetközi együttműködésnek. Szerződések, intézményi keretek, kormányfői ülések nélkül biztosította a nemzetközi monetáris rendszer kivételesen hosszú távú stabilitását, miközben hozzájárult a nemzetközi kereskedelem fejlesztéséhez.
Az első világháború tönkretette ezt a rendszert, a kormányok felfüggesztették nemzeti valutáik aranyra válthatóságát, kényszerű árfolyamot határozva meg.
A rendszert 1922-ben állították helyre a genovai konferencia után, ahol megállapodás született az aranycsere-szabványról, amely szerint a nemzetközi fizetések szabályozásának fő mechanizmusa az aranypótló (mottó), amelyeknek nemzeti és kollektív valutáknak kell lenniük. Az aranydivízió szabvány kötelező cserét írt elő bankjegyek a kibocsátó bank belátása szerint az aranyra vagy az aranystandardtal rendelkező országok valutáira vonatkozóan. Az aranystandard ezen lecsupaszított formái egészen az 1930-as évek gazdasági világválságáig tartottak, amikor is minden országban eltörölték.
1936-ban gyakorlatilag minden fejlett ország felhagyott a valuták arany konvertibilitásával. Az egyes országok által a másik rovására végrehajtott protekcionista intézkedések és versenyképes leértékelések 1 eszkalációja a nemzetközi kereskedelem valódi összeomlását okozta. 1939-ben mennyisége egyharmadával kevesebb volt, mint tíz évvel ezelőtt. Az ezt követő gazdasági és monetáris elszigeteltség jelentősen hozzájárult a nacionalizmus felemelkedéséhez, amely a második világháborút okozta.
A háború alatt a nemzetközi rendezések főként tisztás jellegűek voltak.
1944-ben a Bretton Woods-i Konferencia is új szakaszt nyitott a világ monetáris rendszerének fejlődésében. A valutarendszert Bretton Woodsnak hívták. A nemzetközi monetáris rendszer először kezdett olyan kormányközi egyezményre épülni, amely rögzíti a mindenkire érvényes szabályokat, valódi együttműködést teremt az országok között a monetáris szférában, és létrehoz egy nemzetközi szervezetet. Ennek a szervezetnek a feladatai közé tartozik az általános megállapodásban rögzített elvek betartásának biztosítása és a rendszer normális működése.
A Bretton Woods-i világpénzrendszer lényege az arany-dollár standard bevezetésében és a valuták kölcsönös átválthatóságában volt.
A második világháború alatt az Egyesült Államok hatalmas aranytartalékokat halmozott fel. megnőtt a dollárba vetett bizalom és az Egyesült Államok monetáris gazdasági politikájának stabilitása. Ennek köszönhetően sikerült stabilizálni az arany árát troy unciánként 35 dolláros szinten, és gyakorlatilag kiküszöbölni az inflációt.
A dollárba vetett bizalmat az is erősítette, hogy a külföldi mottóbankok bármikor aranyra válthatták dollárjukat. Ennek eredményeként az árfolyamok szabadon 0,75%-on belül ingadozhattak egyik vagy másik irányba a dollárral szembeni paritásuktól és. ezért az aranynak. Ha az árfolyam-ingadozás idáig eljutott, az állami mottóbankokat kénytelenek voltak saját valutát vásárolni a devizapiacon, vagy más szóval dollárt eladni tartalékaikból, hogy mesterséges keresletet teremtsenek valutájuk iránt. növeli annak mértékét. Egy ilyen művelet eredményeként csökkent az országon belüli pénzkínálat, emelkedtek a hitelek kamatai, kedvező feltételek teremtődtek a külföldi tőke beáramlásához, és jelentősen bővült az export. Egy bizonyos idő elteltével ennek a nemzeti valutának az árfolyama ismét erősödött. Ez a mechanizmus nem különbözött élesen a régi aranystandardtól, de kétféle tartaléka volt: arany és dollár.
A dollár a Bretton Woods-i monetáris rendszernek megfelelően konvertibilis fizetőeszközzé vált, i.e. az Egyesült Államok nemzeti valutája, amely szabadon átváltható más országok nemzeti valutáira. Azokat a valutákat, amelyek nem képesek ilyen cserére, nem átválthatónak nevezzük.
A dollár volt az egyetlen aranyra váltható valuta: az Egyesült Államok aranytartalékai (20-25 milliárd dollár) a hivatalos tartalékok háromnegyedét tették ki.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer bevezetése hozzájárult a nemzetközi gazdasági kapcsolatok javulásához: a világgazdaság és a kereskedelem gyorsan növekedett, az inflációs index viszonylag alacsony szinten (3% évente) stabil maradt.
A dollár kiváltságos helyzete lehetővé tette az Egyesült Államok számára, hogy a dollár árfolyamának dinamikájától függetlenül gazdaságpolitikát folytasson, és tengerentúli kiadásait a nemzeti valuta további kibocsátásával finanszírozza. amelyet aranyért cserébe ajánlottak fel. 1969 óta az amerikai költségvetés pozitív egyenlege negatívvá vált, a más országokkal szembeni adósságállomány nőtt; 1970-ben az USA 8%-ról 3,3%-ra csökkentette a kincstárjegyek kamatlábait. Az Egyesült Államok nem volt hajlandó a dollárt a hivatalos áron aranyra váltani. Ez a Bretton Woods-i monetáris rendszer összeomlását jelentette.
A világ valutakapcsolatainak jelenlegi rendszerét 1976-ban az IMF-országok képviselőinek Kingstonban (Jamaica) tartott találkozóján határozták meg, és az 1978-ban hatályba lépett Jamaicai Megállapodásnak nevezték. Újdonság benne a korábban működő Bretgon-Woods rendszerhez képest a következő:
1) az aranynak a valutaegységek értékét mérő funkciójának elutasítása, és ennek következtében az arany rögzített árának megszüntetése.
2) a bankok lehetőséget kaptak arra, hogy az uralkodó árakon szabadon vásároljanak és értékesítsenek aranyat magánpiacokon;
3) az országok közötti valutakapcsolatok monetáris egységeik lebegő árfolyamán kezdtek alapulni.
Az új monetáris rendszer megszilárdította a rögzített paritások elutasítását. Bretton Woods egyik fő rendelkezése, és szabadságot adott az országoknak: minden ország megengedheti, hogy valutája lebegjen másokkal szemben, és így a piacra bízza az árfolyamok meghatározását. Az IMF azonban abból indult ki, hogy a szabadság nem vezethet megengedhetőséghez. Mindegyik ország kötelezettséget vállalt arra, hogy szorosan együttműködik az IMF-fel és a többi tagországgal a rendezett valutaszabályozás támogatása és a stabil árfolyamrendszer kialakítása érdekében.
Az IMF három alapelvet tartott meg az országok monetáris politikájának irányítására:
1. Az árfolyam vagy a nemzetközi monetáris rendszer manipulációjának tilalma az elszámolás elkerülése érdekében.
2. Szükség esetén a devizapiaci beavatkozási kötelezettség a rendetlenség megállítása érdekében, amelyet többek között az egyik deviza árfolyamának rövid távú ingadozása okozhat.
3. Az egyes országok azon kötelezettsége, hogy beavatkozási politikájában figyelembe vegyék partnerei érdekeit, különösen azokét, amelyek pénznemében a beavatkozásokat végzi.
A modern világ monetáris rendszerének működési mechanizmusának megértéséhez figyelembe kell venni a devizapiaci kategóriák tartalmát, az árfolyamot, a nemzeti valuták konvertibilitását, a fizetési mérleget és annak hatását a devizapiacokra. .
A külgazdasági kapcsolatok fejlesztése olyan speciális eszközt igényel, amelyen keresztül a nemzetközi piacon tevékenykedő szervezetek szoros pénzügyi interakciót tudnak egymással fenntartani. Ilyen eszköz a devizaváltásra irányuló banki műveletek. A devizával végzett banki műveletek rendszerének legfontosabb eleme az árfolyam, mert. a nemzetközi gazdasági kapcsolatok fejlesztése megköveteli a különböző országok valutáinak költségarányának mérését.
Az árfolyam egy adott ország valutájának ára, egy másik ország pénznemében vagy nemzetközi pénzegységekben kifejezve. egy
Az árfolyam szükséges a valuta átváltási arányainak megállapításához a nemzetközi áru- és szolgáltatáskereskedelemben, a befektetések és hitelek formájában megvalósuló tőkemozgásban, a világ árupiaci árai és a különböző országok költségmutatóinak összehasonlításához, az átértékeléshez. cégek, bankok, kormányok és magánszemélyek devizaszámlái.
Tehát az árfolyamra 2-re van szükség:
valuták kölcsönös cseréje az áruk, szolgáltatások kereskedelmében, a tőke- és hitelmozgásban. Az exportőr a devizabevételt beváltja a nemzeti valutára, mivel más országok valutái nem foroghatnak legális vásárlási és fizetési eszközként ezen állam területén. Az importőr nemzeti valutát cserél devizára a külföldön vásárolt áruk kifizetéséhez. Az adós az adósság törlesztésére és a külföldi kölcsönök kamataira devizát szerez nemzeti valutáért;
a világ- és nemzeti piacok árainak, valamint a különböző országok költségmutatóinak összehasonlítása nemzeti vagy külföldi pénznemben kifejezve;
cégek és bankok devizaszámláinak időszakos átértékelése.
Az árfolyam az cserearány két valuta között. Az árfolyam, különösen rögzített rendszer esetén, a devizaparitáson alapul - ez a két valuta közötti arány, amelyet törvényhozási rend. Jelenleg a GMU-országokban aktívan alkalmazzák a paritásokat.
Az aranystandardban az árfolyam alapja az aranyparitás volt, vagyis két valuta aránya az arany tömegtartalmához viszonyítva 1 .
Hipotetikusan öt árfolyamrendszer létezik: szabad („tiszta”) lebegő; ellenőrzött úszás; rögzített árfolyamok; célzónák; hibrid árfolyamrendszer 2.
Így egy szabadon lebegő rendszerben az árfolyam a piaci kereslet és kínálat hatására alakul ki. Ugyanakkor a deviza devizapiac áll a legközelebb a tökéletes piac modelljéhez: a résztvevők száma mind a keresleti, mind a kínálati oldalon óriási, minden információ azonnal továbbításra kerül a rendszerben és elérhető. minden piaci szereplő számára a jegybankok torzító szerepe jelentéktelen és instabil.
A menedzselt float rendszerben a kereslet és kínálat mellett az árfolyam értékét erősen befolyásolják az országok jegybankjai, valamint a különböző átmeneti piaci torzulások.
A fix kamatozású rendszerre példa a Bretton-Woods-i valutarendszer 1944-1971 között.
Végül a hibrid árfolyamrendszerre példa a modern valutarendszer, amelyben vannak országok, amelyek szabadon lebegtetik az árfolyamot, vannak stabilitási zónák stb. A különböző országok aktuális árfolyamrendszereinek részletes listája megtalálható például az IMF kiadványaiban.
Az egyik legtöbb fontos fogalmak a devizapiacon használt reál- és nominális árfolyam fogalma.
Valós árfolyam két ország áruinak árának arányaként határozható meg, a megfelelő pénznemben.
Nominális árfolyam az ország devizapiacán jelenleg érvényben lévő devizák árfolyamát mutatja.
Az állandó vásárlóerő-paritást fenntartó árfolyam az nominális árfolyam ahol a reálárfolyam változatlan marad.
Az árarány alapján számított reálárfolyamon kívül ugyanazt a mutatót használhatja, de más alappal. Például figyelembe véve a két ország munkaerőköltségének arányát.
Számos devizaárfolyam osztályozható különféle kritériumok szerint 1:
KRITÉRIUM |
ÁRFOLYAM TÍPUSAI |
|
1. Rögzítési módszer |
úszó, fix, vegyes |
|
2. Számítási módszer |
Paritás, tényleges |
|
3. A tranzakciók típusa |
Határidős ügyletek, azonnali ügyletek, swap ügyletek |
|
4. Beállítási mód |
hivatalos, nem hivatalos |
|
5. Összefüggés a valuták vásárlóerő-paritásával |
Túlárazott, alulárazott, paritás |
|
6. A tranzakció résztvevőihez való viszonyulás |
Vételi árfolyam, eladási árfolyam, átlagos árfolyam |
|
7. Az infláció elszámolása |
Valódi, névleges |
|
8. Eladás útján |
Jól készpénzes eladás, jól készpénz nélküli értékesítés, nagykereskedelmi árfolyam, bankjegy |
A nemzeti valuta árfolyama az egyes devizákhoz képest idővel eltérően változhat. Tehát azzal kapcsolatban erős valuták eshet, a gyengékhez képest pedig felemelkedhet. Éppen ezért az árfolyam egészének dinamikájának meghatározásához az árfolyamindexet számítják ki. Kiszámítása során minden deviza saját súlyt kap attól függően, hogy az ország külgazdasági tranzakcióiból mekkora részesedéssel bír. Az összes súly összege egy (100%). Az árfolyamokat megszorozzuk a súlyukkal, majd az összes kapott értéket összegezzük és átlagértéküket veszik.
Modern körülmények között az árfolyam, mint minden piaci ár, a kereslet és kínálat hatására alakul ki. Ez utóbbi kiegyensúlyozása a devizapiacon a piaci árfolyam egyensúlyi szintjének kialakításához vezet. Ez az úgynevezett "alapvető egyensúly".
A deviza iránti kereslet mértékét az ország áru- és szolgáltatásimport-igénye, az ország turistáinak külföldre utazó költségei, a külföldi pénzügyi eszközök iránti kereslet és a szándékkal összefüggő devizakereslet határozza meg. a lakosok elvégzésére beruházási projektek külföldön.
Minél magasabb a devizaárfolyam, annál kisebb a kereslet rá; minél alacsonyabb a devizaárfolyam, annál nagyobb a kereslet iránta.
Az árfolyamok jelentős hatást gyakorolnak az egyes országok külkereskedelmére, eszközként szolgálnak a nemzeti és világpiaci költségmutatók összekapcsolására, befolyásolják az export és az import árarányait, változást idéznek elő a hazai gazdasági helyzetben, mint az exportra dolgozó vagy az importtal versengő cégek magatartásának megváltoztatása.
Az árfolyam segítségével a vállalkozó összehasonlítja saját termelési költségeit a világpiaci árakkal. Ez lehetővé teszi a külgazdasági műveletek eredményének azonosítását egyéni vállalkozásokés az ország egészét. A valuták árfolyam-aránya alapján, figyelembe véve ennek az országnak a világkereskedelemben való részesedését, kiszámítják az effektív árfolyamot. Az árfolyam bizonyos mértékben befolyásolja az export- és importárak arányát, a cégek versenyképességét és a vállalkozások nyereségét.
Az árfolyam éles ingadozása növeli a nemzetközi gazdasági, ezen belül a monetáris és pénzügyi kapcsolatok instabilitását, negatív társadalmi-gazdasági következményekkel jár, egyes országok számára veszteségeket, másoknak pedig nyereséget okoz.
Általánosságban elmondható, hogy a nemzeti valuta leértékelődése lehetőséget ad arra, hogy az ország exportőrei csökkentsék termékeik devizaárát, prémiumot kapva, ha egy drágább deviza bevételét olcsóbb nemzeti valutára váltják, és lehetőség a világátlag alatti áruk értékesítésére, ami az ország anyagi veszteségei miatti gazdagodásukhoz vezet.
Az árfolyam emelkedésével a hazai árak kevésbé versenyképesek, csökken az export hatékonysága, ami az export iparágak és a nemzeti termelés egészének csökkenéséhez vezethet. Az import éppen ellenkezőleg, bővül. Ösztönöződik a külföldi és nemzeti tőke beáramlása az országba, növekszik a külföldi befektetésekből származó nyereség exportja. A leértékelődött devizában fennálló külső adósság reálösszege csökken.
Sok ország manipulálja az árfolyamokat céljainak elérése érdekében, mind a gazdaságfejlesztés, mind a devizakockázat elleni védelem terén. A manipuláció tevékenységek egész sorát foglalja magában – a nemzeti valuták mesterséges alul-, vagy éppen ellenkezőleg, túlbecslésétől, a tarifák és engedélyek használatán át a beavatkozási mechanizmusig.
A nemzeti valuta túlértékelt árfolyama a fenti szinten meghatározott hivatalos árfolyam paritási ráta. viszont alulértékelt árfolyam a paritás alatti hivatalos árfolyam.
A külső és belső valuta leértékelődése közötti különbség, i.e. árfolyamának és vásárlóerejének dinamikája fontos a külkereskedelem számára. Ha a pénz belső inflációs leértékelődése meghaladja a valuta leértékelődését, akkor egyéb feltételek fennállása mellett az áruimportot ösztönzik annak érdekében, hogy azokat a hazai piacon magas áron értékesítsék. Ha a valuta külső leértékelődése megelőzi az infláció okozta belsőt, akkor a deviza számára feltételek állnak fenn dömping- a világátlag alatti áron történő tömeges áruexport, amely a pénz vásárlóerejének az árfolyam leértékelődésétől való elmaradásával jár, a versenytársak külpiaci kiszorítása érdekében.
A deviza dömpinget a következő jellemzők 1:
az exportőr az infláció hatására megnövekedett árakon vásárol a hazai piacon árukat, és a külpiacon a világátlag alatti árakon, stabilabb valutáért adja el;
az áruk tömeges exportja szuperprofitot biztosít az exportőrök számára.
A dömpingár alacsonyabb lehet, mint a gyártási ár vagy a költség. A túl alacsony árak azonban veszteségesek az exportőrök számára, mert verseny keletkezhet a nemzeti árukkal a külföldi szerződő felek általi reexport eredményeként.
A deviza dömping, amely egyfajta árudömping, különbözik tőle, bár egy közös vonás egyesíti őket - az áruk alacsony áron történő exportja. De ha az árudömping során a belföldi és az exportárak különbözete elsősorban az állami költségvetés terhére törleszt, akkor deviza dömpingnél az export prémium (árfolyamkülönbözet) miatt. A valuta dömpinget először az 1929-1933-as világgazdasági válság idején kezdték el gyakorolni. Ennek közvetlen előfeltétele a világ valutaválság egyenetlen fejlődése volt. Nagy-Britannia, Németország, Japán, USA devizájuk leértékelődését használta fel ócska áruexportra.
A valutadömping súlyosbítja az országok közötti ellentmondásokat, megzavarja hagyományos gazdasági kapcsolataikat, és fokozza a versenyt.
Az árfolyam változása befolyásolja a teljes társadalmi termék külpiacon értékesített részének az országok közötti újraelosztását. Lebegő árfolyamok mellett az árfolyamok hatása az árazásra és az inflációs folyamatra nő.
Az árfolyam jelenleg nem az aranytartalomtól, hanem számos tényezőtől függ. Ezek a következők: 1: a valuták vásárlóereje; az ország makrogazdasági mutatói - GNP, GDP, nemzeti jövedelem stb.; az infláció mértéke és az inflációs várakozások; az ország fizetési mérlegének állapota; monetáris politika; kamatszint; nemzetközi fizetések gyorsítása vagy lassítása; a devizapiaci konjunktúra; a valutába vetett bizalom mértéke; szubjektív tényezők satöbbi.
Az árfolyam értékét befolyásoló tényezők strukturális (hosszú távon ható) és piaci (rövid távú árfolyam-ingadozást okozó) tényezőkre oszthatók.
Strukturális tényezők: az ország áruinak versenyképessége a világpiacon és annak változása; az ország fizetési mérlegének állapota; a monetáris egységek vásárlóereje és az inflációs ráták; kamatlábak különbsége a különböző országokban; az árfolyam állami szabályozása; a gazdaság nyitottságának mértéke.
A piaci tényezők az ország üzleti tevékenységének ingadozásaihoz kapcsolódnak, politikai környezet, pletykák és jóslatok. Ide tartoznak: a devizapiacok tevékenysége; spekulatív devizaügyletek; válságok, háborúk, természeti katasztrófák; előrejelzések; üzleti ciklus az országban.
Az árfolyam értékének piaci és állami szabályozása van. A versenyen és az értéktörvények, valamint a kereslet-kínálati törvények működésén alapuló piacszabályozás spontán módon valósul meg. Az állami szabályozás célja a devizakapcsolatok piaci szabályozásának negatív következményeinek leküzdése, valamint a fenntartható gazdasági növekedés, a fizetési mérleg egyensúlyának elérése, a munkanélküliség és az infláció növekedésének csökkentése az országban. Ezt a monetáris politika segítségével hajtják végre - a nemzetközi monetáris kapcsolatok terén hozott intézkedéscsomaggal, amelyet az ország jelenlegi és stratégiai céljainak megfelelően hajtanak végre. Jogilag a monetáris politika formalizált valutajogszabályokés államok közötti csereegyezmények.
Az árfolyam értékére gyakorolt állami befolyás mértékei a következők: 1 a) devizaintervenció; b) kedvezménypolitika; c) protekcionista intézkedések.
Az államok monetáris politikájának legfontosabb eszközei a devizaintervenciók– a központi bankok devizapiaci műveletei nemzeti valuta vezető külföldi valutákkal szembeni vételére és eladására.
Az egyensúly (franciául - mérleg) az egyensúly megteremtése vagy mennyiségi kifejeződése a bármely tevékenységben részt vevő felek közötti kapcsolatnak, amelyeknek ki kell egyensúlyozniuk egymást.
Minden olyan ország, amely kapcsolatban áll a világgazdaság más országaival, megjelenik a nemzetközi elszámolások különféle mérlegeiben. Az ilyen mérlegek jól bevált formái az állam gazdasági fejlődéséről és pénzügyi helyzetéről szóló statisztikai adatszolgáltatásnak.
A nemzetközi elszámolások egyenlegei az arányt tükröző kimutatások pénzbeli követelések valamint egy ország kötelezettségei, bevételei és kifizetései más országokkal szemben.
E mérlegek elkészítésének általános követelményei a következők:
- aggregált (gazdasági mutatók kombinált) jellege;
– a nemzetközi követelések és kötelezettségek nettó egyenlegének elszámolása;
– egy bizonyos időszakra vonatkozó adatgyűjtés.
A nemzetközi gyakorlatban háromféle nemzetközi elszámolási egyenleg létezik:
2) a nemzetközi adósság egyenlege;
3) fizetési mérleg.
Az elszámolási mérleg az adott ország követeléseinek és kötelezettségeinek más országokhoz viszonyított arányáról való jelentést tükrözi, függetlenül a kifizetések beérkezésének időpontjától, azaz mind a visszafizetett, mind a fennálló kifizetéseket tartalmazza.
Megkülönböztetik az adott időszakra vonatkozó becsült egyenleget (azon követelések és kötelezettségek aránya, amelyek ebben az időszakban keletkeznek) és egy bizonyos időpontra (például 2003 elején azt mutatja meg, hogy az ország nettó adós, ill. nettó hitelező ezen a napon, és amelyből a fő cikkek a követelményeit és kötelezettségeit tartalmazzák).
A becsült egyenlegek figyelembe veszik az áruk és szolgáltatások exportját és importját, a nyújtott és kapott hiteleket, valamint a beruházásokat. Ennek egyenlege az ország nemzetközi elszámolási pozícióját tükrözi:
- ha az egyenleg aktív, akkor az ország nettó hitelező, és a jövőben devizabevételt kell kapnia;
- ha az egyenleg passzív, akkor az ország nettó adós, és a jövőben devizafizetést kell teljesítenie.
A nemzetközi adósság egyenlege széles körben használatos a nemzetközi gyakorlatban, és tételsoronként eltér a becsült egyenlegtől. Tehát ide tartozik az ország arany- és devizatartaléka, külföldön található magánvagyon.
A fizetési mérleg minőségileg és mennyiségileg is tükrözi az ország külgazdasági kapcsolatainak mértékét, szerkezetét és jellegét. A fizetési és elszámolási egyenlegek jelentős eltéréseket mutatnak:
1) a fizetési mérleg csak a ténylegesen megtörtént bevételeket és kifizetéseket tartalmazza, míg a fizetési mérleg a fennálló befizetéseket is;
2) a fizetési mérleg csak a ténylegesen megtermelt (kapott vagy kibocsátott) hiteleket és beruházásokat tartalmazza, a becsült egyenlegben pedig azokat, amelyeket még ténylegesen nem teljesítettek;
3) a fizetési mérleg csak a kifizetett áru- és szolgáltatásexportot és -importot tartalmazza, a fizetési mérleg pedig a külkereskedelmi ügylet ki nem fizetett részét. Így a fizetési mérleg és az elszámolási egyenleg nem egyezik.
A fizetési mérleg az IMF meghatározása szerint „egy adott időszakra vonatkozó statisztikai jelentés, amely bemutatja:
a) árukkal, szolgáltatásokkal és bevételekkel bármely ország által a világ többi részével bonyolított tranzakciók;
b) egy ország monetáris aranyában, különleges lehívási jogaiban (SDR), valamint a külföld felé fennálló pénzügyi követeléseiben és kötelezettségeiben bekövetkezett tulajdonosi változások és egyéb változások;
c) egyoldalú átutalások és beszámítási tételek, amelyek a kölcsönösen fedezetlen ügyletek és változások számviteli értelemben vett kiegyensúlyozásához szükségesek.
A fizetési mérleg két alapelven alapul:
1) az ország összes külgazdasági tranzakciójának fedezete egy bizonyos időszakra (hónap, negyedév, év);
2) a tranzakciók kettős könyvelése (a jóváírásnak végül egybe kell esnie a terheléssel), aminek következtében az egyik jogcímen fennálló egyensúlyhiányt más tételek ellensúlyozzák.
A nemzetközi statisztikák azt mutatják, hogy a világ országainak fizetési mérlege folyamatosan egyensúlyhiányban van, azaz a folyó műveletek egyenlege és a végegyenleg egyenlege általában nem egyenlő a nullával, ezért egyensúlyba kerül a tőkemozgás, az államháztartás egyensúlya. műveleteket és a tartalékok változásait a fizetési mérleg egyensúlya érdekében.
A stabilan pozitív folyó fizetési mérleg erősíti a nemzeti valuta pozícióját, és egyúttal lehetővé teszi, hogy szilárd pénzügyi alapot biztosítson az országból történő tőkeexporthoz, szemben a stabil negatív egyenleggel, amely gyengíti a nemzeti valuta pozícióját. valuta, és arra készteti az országot, hogy egyre több külföldi tőkét vonzzon. Ha az ilyen tőkebeáramlás nem hosszú lejáratú vállalkozói befektetésekkel (közvetlen és portfólió), hanem hosszú lejáratú állami és magánbanki hitelekkel, és különösen szükségfinanszírozással és a külső kötelezettségek növekedésével valósul meg, akkor ez gyors növekedéshez vezet. az ország külső adósságállományában és az azt terhelő kifizetésekben. Az ország hitelből kezd élni.
A folyó fizetési mérleg erős ingadozása (egy vagy másik irányba) kedvezőtlen következményekkel jár az országra nézve. Így a pozitív egyenleg ugrásszerű növekedése megteremti az alapot a pénzkínálat gyors növekedéséhez, és ezáltal serkenti az inflációt, míg a negatív egyenleg meredek növekedése az árfolyam "összeomlást" okoz, ami káoszt hoz az országba. külgazdasági műveletek. Emiatt a fizetési mérleg egyensúlyának kérdésében elsősorban a folyó fizetési mérleg hiánya (ha kialakult) és egyenlegének erős ingadozása van a középpontban.
Az állam szabályozza az ország fizetési mérlegét. Itt többféle állami befolyásolási módszer létezik.
1. Közvetlen ellenőrzés, beleértve a behozatal szabályozását (például mennyiségi korlátozásokkal), valamint a vám- és egyéb díjak szabályozását, a külföldi befektetésekből származó jövedelmek külföldre utalásának tilalmát vagy korlátozását, valamint a magánszemélyek készpénzátutalását, az ingyenes segélyek erőteljes csökkentését, a rövid és hosszú távú tőke exportja és mások
Rövid távon a közvetlen ellenőrzés pozitív hatású, hosszú távon ezeknek az intézkedéseknek a hatása ellentmondásos, mivel "üvegházhatású rezsimet" teremt a helyi termelők számára, csökkenti a külföldi befektetők érdeklődését az ország iránt a tilalom miatt. jövedelmük átutalása, és nehézségekbe ütközik a külföldi szakemberek bevonása, akadályokba ütközik az áruk és szolgáltatások külföldi értékesítési hálózatának bővítése a hazai exportőrök számára.
2. Defláció (azaz az infláció elleni küzdelem), amely a hazai gazdasági problémák megoldását célozza, de ennek mellékhatásaként a fizetési mérleg állapota is javul.
3. Az árfolyam változásai, amelyek segítik az államot a fizetési mérleg egyensúlyának szabályozásában, de figyelembe kell venni, hogy az átértékelés/leértékelés hatását gyengíti az export és az import rugalmassága, valamint a a külkereskedelmi forgalom tehetetlensége. Ezért különbséget kell tenni az árfolyamváltozások fizetési mérlegre gyakorolt rövid-, közép- és hosszú távú hatásai között.
4. A jegybank diszkontrátájának változása, amely az árfolyam és a fizetési mérleg szabályozását célozza egyrészt a nemzetközi tőkemozgás, másrészt a hazai hitelek dinamikájának, a pénzkínálatnak, az áraknak, az aggregált keresletnek a befolyásolásával. a másikon.
5. A devizatartalékok diverzifikálása - az állam, a bankok, a TNC-k politikája, amelynek célja a devizatartalékok szerkezetének szabályozása az összetételükbe való belefoglalással különböző valuták a nemzetközi elszámolások, devizaintervenció és devizaárfolyam-veszteség elleni védelem biztosítása érdekében. Ezt a politikát általában instabil valuták eladásával és stabilabb valuták vásárlásával hajtják végre.
Így az állam különféle módozatokat dolgoz ki a fizetési mérleg egyes tételeinek és államának egészének befolyásolására.
A VILÁG PÉNZÜGYI RENDSZER LÉNYEGE Devizaviszonyok - lényegük és jellemzőik AZ ORSZÁG PÉNZÜGYI RENDSZERE: FOGALOM, A SZFÉRA FELÉPÍTÉSÉNEK ELVEI ÉS A FEJLŐDÉS KAPCSOLATAI A PIACI KÖRÜLMÉNYEKBEN Az értékesítési jogszabályok egy részének követelményeinek bővítése. devizabevételek az Orosz Föderáció belföldi devizapiacán
A monetáris politika formái és módszerei Oroszországban on jelenlegi szakaszában
A valutakapcsolatok hazai és nemzetközi szinten valósulnak meg a kereskedelmi és egyéb külgazdasági ügyletek során. Nemzeti valutarendszer- ez az ország valutaviszonyainak szervezési formája, amelyet a valutajogszabályok határoznak meg. A következő elemeket tartalmazza: az ország nemzeti pénzneme; hivatalos arany- és devizatartalékok összetétele; a nemzeti valuta paritása és az árfolyam kialakulásának mechanizmusa; a nemzeti valuta konvertibilitásának feltételei; az országok nemzetközi rendezése végrehajtásának eljárási rendje; az ország valutaviszonyait kiszolgáló és szabályozó nemzeti hatóságok.
nemzetközi monetáris rendszer- a monetáris viszonyok szervezésének egyik formája a világgazdaságon belül. A nemzetközi monetáris rendszer fő elemei a következők:
– nemzeti és kollektív tartalékvaluta egységek;
– a nemzetközi likvid eszközök összetétele és szerkezete;
– a valuták kölcsönös átválthatóságának feltételei;
– nemzetközi fizetési formák;
– a nemzetközi devizapiacok és a világ aranypiacainak rendszere;
- a monetáris és pénzügyi kapcsolatokat szabályozó államközi szervezetek (Nemzetközi Valutaalap, Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank stb.).
A nemzetközi monetáris rendszer fejlődése során négy szakaszon ment keresztül.
Az első szakaszban volt arany standard rendszer, amelyet a következő jellemzők jellemeztek: a pénzegység bizonyos aranytartalma; az egyes valuták aranyra válthatósága belföldön és külföldön egyaránt; aranyrudak ingyenes cseréje érmékre; merev arány fenntartása az ország aranytartalékai és a hazai pénzkínálat között. A nemzetközi elszámolások aranystandardon alapuló mechanizmusa rögzített árfolyamot hozott létre.
A második szakaszban a arany standard rendszer(az 1922-es genovai konferencia után). A következő jellemzők voltak benne: a bankjegyek cseréje nem aranyra, hanem mottókra (bankjegyekre, bankjegyekre, csekkre); mottók cseréje aranyra; az amerikai dollár és az angol font mottójának rögzítése. Az arany csereszabványa átmeneti lépéssé vált a szabályozott árfolyamok rendszere felé.
A harmadik szakaszban volt arany standard rendszer. A jogi. ezt a rendszert 1944-ben az amerikai Bretton Woods városában egy nemzetközi konferencián formálták. A rendszer főbb jellemzői: az országok közötti végső monetáris elszámolások funkciójának megőrzése az aranyért; az USA-dollár tartalékvalutaként való biztosítása; az arany hivatalos árának megállapítása - 35 dollár 1 troy unciánként (31,1 g); a különböző országok valutáinak kiegyenlítése az aranyban és dollárban kifejezett hivatalos valutaparitások alapján; a nemzeti valuta bármely más valutával szembeni stabil árfolyamának megállapítása; a Nemzetközi Valutaalap (IMF) létrehozása, amely a valutaviszonyok államközi szabályozását végzi.
A negyedik szakaszban egy modern monetáris rendszer jelent meg, amelyet szervezetileg 1976-ban alakítottak ki Kingstonban (Jamaica). A következő jellemzők jellemzik: a dollár aranyra váltásának megszűnése; az arany értékmérő funkciójának eltörlése; az arany közös árucikké alakítása és az arany szabad árának megállapítása a kereslet és kínálat hatására; jogot biztosítanak az országoknak bármely árfolyamrendszer megválasztására; új fizetési eszköz (speciális lehívási jog) bevezetése a fizetési mérleg szabályozására és a hivatalos tartalékok feltöltésére és az IMF-fel történő elszámolásokra.
Valuta egy tág fogalom, amely magában foglalja:
az ország pénzneme és típusa (arany, ezüst, papír);
külföldi államok bankjegyei, valamint hitelforgalmi és fizetőeszközei, külföldi pénzegységben kifejezve;
· nemzetközi elszámolási egységek és fizetőeszközök (EURÓ, speciális lehívási jogok).
A valuta kézzelfogható formában bármely nemzeti pénzegységben kifejezett fizetési bizonylatként vagy pénzbeli kötelezettségként működik, amelyet nemzetközi fizetéseknél (bankjegyek, kincstárjegyek, csekkek, váltók stb.) használnak. Ezeket a fizetési eszközöket a devizapiacon vásárolják és adják el. A nemzetgazdaság szempontjából nagy jelentőséggel bír a nemzeti valuta konvertibilitása. Valuta konvertibilitás- ez egy adott ország valutájának szabad cseréje más országok valutájára bármilyen formában és minden típusú műveletben korlátozás nélkül. A konvertibilitás szempontjából minden valutát három csoportra osztanak: szabadon átváltható valuták, részben átváltható valuták (a valutaváltásra mennyiségi korlátozások vonatkoznak külön műveletek vagy a devizaügyletek különböző alanyai) és a nem átváltható valuták.
Azon a piacon, ahol devizaügyleteket bonyolítanak le, a valutát az árfolyamon értékesítik. Árfolyam- egy ország pénzegységének ára, más országok pénzegységeiben kifejezve. A nemzeti valuta árfolyamának devizában történő meghatározásának folyamatát ún valuta jegyzés . Az Egyesült Királyság kivételével minden országban közvetlen jegyzést alkalmaznak, amelyben 1, 10, 100 devizaegység egy bizonyos számú nemzeti valutaegységnek felel meg. Az Egyesült Királyságban a fordított jegyzést használják (1, 10, 100 egység a nemzeti valutából egyenlő bizonyos számú külföldi valuta egységgel). Például a közvetlen jegyzés szerint Oroszországban 2006. november 25-én 1 dollár 26,51 rubelnek felelt meg, 1 rubel fordított jegyzés mellett. 0,038 dollárra váltották
A közvetlen jegyzést a nemzetközi devizakapcsolatokban használják. Az egyik valuta másikkal szembeni árfolyamának értéksorozata egy bizonyos ideig, képet ad a két valuta egymáshoz viszonyított dinamikájáról. Például, ha a dollár árfolyama a rubelhez képest egy bizonyos ideig 28,5-ről 26,5 rubelre esett. dolláronként, akkor teljesen jogos azt mondani, hogy a rubel felértékelődött a dollárral szemben. Fordított jegyzés esetén a rubel felértékelődése így fog kinézni: a kezdeti árfolyam 0,035 dollár rubelenként, a következő árfolyam 0,0377.
Az Egyesült Államokban mindkét idézet érvényes.
Történelmileg három devizajegyzési rendszer létezett:
1) aranyparitás, amelynél a valutaegységet egy bizonyos mennyiségű arannyal egyenlővé tették;
2) az arany árfolyam-standardon alapuló rögzített árfolyamok rendszere, amelyben az arany és a dollár tartalékvaluta volt;
3) a lebegő valuták rendszere, a kereslet és kínálat függvényében. Ez a rendszer 1987 óta van érvényben.
Megkülönböztetni hivatalos árfolyam, amelyet a jegybank vagy valamilyen kormányzati monetáris hatóság határoz meg, és ingyenes alakult a devizapiacon.
Az ingyenes átváltási árfolyam két árfolyamra oszlik: vevő árfolyama(az az árfolyam, amelyen egy rezidens bank külföldi valutát vásárol nemzeti pénzért) és eladói árfolyam(az az árfolyam, amelyen egy rezidens bank külföldi valutát ad el nemzeti áron).
Például 1 dollár jegyzés = 26,51 / 26,58 rubel. azt jelenti, hogy Oroszország kereskedelmi bankja kész 1 dollárt vásárolni az ügyféltől 26,51 rubelért, és 26,58 rubelért eladni. Közvetlen árajánlat esetén az eladó árfolyama magasabb, mint a vevő árfolyama. Az eladói és a vevői árfolyam közötti különbséget ún árrés , amely fedezi a költségeket és képezi a bank nyereségét a devizaügyletek során.
Van egy koncepció keresztpálya, amely két olyan deviza jegyzése, amelyek egyike sem az árfolyamot meghatározó fél nemzeti pénzneme. Például, ha a font sterling árfolyama a dollárral szemben, az Orosz Központi Bank által meghatározott, és a font sterling rubelhez viszonyított árfolyama , akkor a keresztárfolyam , vagy 1 dollár 26,64 oroszba kerül. rubel.
A keresztárfolyamok jegyzései a különböző nemzeti piacokon eltérhetnek egymástól, ami feltételeket teremt a valuta arbitrázs , azaz olyan műveletekre, amelyek célja, hogy a különböző devizapiacokon ugyanazon pénzegység árfolyam-különbségéből profitot szerezzenek.
Az árfolyamok a csere tárgyát képező fizetési bizonylatok típusától függően változhatnak. Különbséget tesznek a távirati átutalás árfolyama, a csekkek árfolyama, a bankjegyek árfolyama (pénzváltók árfolyama) stb.
A devizaügyletek típusától függően vannak:
- készpénzes (készpénzes) tranzakciók árfolyama vagy " azonnali árfolyam ”, amelyben a pénznemet azonnal (két munkanapon belül) kézbesítik. Ezeket az árfolyamokat az aktuális kereskedési és nem kereskedési ügyletek elszámolásánál használják;
- határidős ügyletek árfolyamai (határidős árfolyam), amelyeken a valós devizakínálat egy egyértelműen meghatározott idő elteltével történik. Lehetővé teszik a tanfolyam egyfajta "foglalását" egy bizonyos jövőbeli időpontra. Például 2006. december 1-jén az eladó határidős árfolyama 1 USD = 26,51 rubel volt. Ez azt jelenti, hogy az orosz bank március 1-jén kész eladni a dollárt az ügyfélnek a december 1-jén meghatározott árfolyamon, függetlenül attól, hogy márciusban mi lesz az azonnali árfolyam. Az árfolyam esése esetén 26,51 rubelről. legfeljebb 29,16 rubel. dolláronként a kereskedelmi bank 10%-kal többet fizet, mint a szerződéskötéskor. A rubel erősödése az ellenkező helyzethez vezet, vagyis kisebb összegű rubel fizetéshez a dollárért.
A devizaügyletek résztvevői két célból hajtják végre műveleteiket: vagy spekulatív célból, vagy devizakockázat-biztosítás céljából. Devizakockázatok a társaság nemzetközi ügyleteiben várható veszteségeinek (nyereségeinek) nemzeti valutában kifejezett összegét jelenti, amelyet az árfolyamváltozások okoznak.
Tegyen különbséget a nominális és a reálárfolyamok között. Nominális devizaárfolyam a két ország valutájának relatív árát jelenti. Valós árfolyam a két országban előállított áruk relatív ára. A nominális és a reálárfolyam között összefüggés van, a képlettel kifejezve
hol van a belföldi árak szintje nemzeti pénznemben kifejezve; - a külföldi árak szintje devizában kifejezve.
Tegyük fel, hogy a hasonló áruk ára Oroszországban és az Egyesült Államokban 80 rubel. és 10 dollár A rubel nominális árfolyama (közvetlen jegyzéssel): 1 dollár = 25 rubel. Ebben az esetben a valós árfolyam egyenlő lesz:
Így a hasonló áruk irányadó áron és az amerikai termékek egy egységnyi nominális árfolyamán 3,125 egységhez juthat. hasonló orosz áruk. A reálárfolyam emelkedése a külföldi áruk rubelben kifejezett költségének növekedését jelenti a hazai áruk áraihoz képest, és – ceteris paribus – ahhoz vezethet, hogy a fogyasztók egy része (orosz és külföldi) az általa gyártott termékekre tér át. orosz vállalkozások. Ez végső soron a versenyképesség növekedéséhez vezethet Orosz áruk hazai és nemzetközi szinten egyaránt.
Az árfolyamok szabályozási formájától függően vannak fix és rugalmas árfolyamok.
Fix árfolyam- ez a nemzeti valuták hivatalosan megállapított aránya, amely a törvényileg meghatározott valutaparitásokon alapul. Rugalmas (lebegő) árfolyam az az árfolyam, amely a kereslet és a kínálat hatására szabadon ingadozik.
A tartalékvaluta (dollár, font sterling) különböző devizákhoz viszonyított árfolyamának dinamikája fontos a „lebegő” devizák körülményei között, valamint a kollektív valuták (EURO, SDR) egy „egy” alapján számított árfolyamának meghatározásában. valutakosár” Ha a valutakosár definiálva van, akkor az összetételében szereplő egyes nemzeti valuták egységeinek száma rögzített, akkor nem speciális munka naponta számítsa ki értékét bármely pénznemben (például dollárban) az aktuális piaci jegyzések alapján.
Jelenleg az árfolyamok a következőktől függenek: a pénz aranyhoz vagy árukhoz viszonyított értékcsökkenésének mértékétől; iránti keresletből ezt a valutátés javaslatai; az ország fizetési mérlegének és vásárlóerő-paritásának állapotából, amely azt mutatja meg, hogy azon javak mekkora mennyiségét lehet megvásárolni azon országok nemzeti piacain, amelyek devizáit összehasonlítjuk. Vásárlóerő-paritás a két ország feltételes fogyasztói kosara alapján kerül meghatározásra. Ha például Oroszországban fogyasztói kosárára 2,8 ezer rubel, az USA-ban pedig 100 dollár, majd elosztva 2,8 ezer rubelt. 100 dolláronként azt kapjuk, hogy egy dollár ára 28 rubel.
Vásárlóerő-paritás (PPP) azoknak a pénzegységeknek a száma, amelyek egy összehasonlítható szabványos áruk és szolgáltatások megvásárlásához szükségesek, amelyek megvásárolhatók egy bázisország pénznemével (vagy egy egységgel közös valuta országok csoportja).
Hasonlítsuk össze az egy főre jutó GDP-t a különböző országokban a vásárlóerő-paritáson, dollárban számolva (5.3. táblázat).
A táblázat adatai azt mutatják, hogy az egy főre jutó, vásárlóerő-paritáson számolt GDP-ben az első helyet Luxemburg állam foglalja el. USA be teljes lista az országok ezen a mutatón a 3. helyet foglalják el, Japán a 17., Oroszország pedig a 38. helyet. A vásárlóerő-paritás lehetővé teszi, hogy valósághűbben tükrözze a nemzeti valuta árfolyamát az alapország valutájával szemben. A PPP és az árfolyam közötti különbséget használják kritériumként a másik országhoz képest "olcsóbb" vagy "drágább" országok azonosítására.
5.3. táblázat - Az egy főre jutó GDP összehasonlítása vásárlóerő-paritáson 2002-ben
A 2002-ben elért PPP és tőzsdeárfolyam arányának elemzése 1999-hez képest Oroszországban a következő következtetéseket vonja le: egyrészt az egy főre jutó GDP növekedése tapasztalható (az amerikai szint 18%-áról 22%-ra) , másodszor, a rubel reálárfolyamának (PPP szerint) és az árfolyamnak a konvergenciája (22%-ról 30%-ra) közeledik.
A vásárlóerő-paritás világgyakorlati alkalmazása hozzájárul a nemzetközi versenyben részt vevő áruk és szolgáltatások belföldi és külföldi árának összehangolásához.
Fizetési egyenleg
Az ország külgazdasági kapcsolatainak sokrétű összetettsége a fizetési mérlegben is kifejezésre jut. Fizetési egyenleg számviteli számlák formájában összeállított statisztikai jelentés az ország gazdálkodó szervezeteinek külfölddel folytatott kereskedelmi és pénzügyi tranzakcióiról egy bizonyos időszakra vonatkozóan.
Két számlát különböztet meg: a folyószámlát, amely a reál mozgását mutatja anyagi javak, valamint a reáltárgyi értékek mozgásának finanszírozási forrásait bemutató tőkeügyletek és pénzügyi tranzakciók számlája. Elemzési célból a fizetési mérleg minden tétele a vagyon és a tőke mozgását mutató sor feletti tételekre, valamint a sor alatti tételekre van felosztva, amelyek csak a kormány és a jegybank nemzetközi tartalékállományának változásait tartalmazzák. A fizetési mérleg sajátos „sor alatti” tétele a kihagyások és hibák, amelyek a fizetési mérleg más tételeiben valamilyen okból kifolyólag nem kerültek elszámolásra, valamint a munkavállalók által a rögzítés során elkövetett hibák. egyéni kifizetések. Például a rövid lejáratú kölcsön beérkezése tükröződött a tőkeszámlán, illetve a vásárolt áruimport ezt a kölcsönt, nem talált megfelelő tükröződést a kereskedelmi mérleg számláján.
Jelenlegi fiók magába foglalja:
· kereskedelmi mérleg számla , amely áruk exportjából és importjából áll; a fuvarozók által feldolgozásra szánt és kikötőkbe szállított áruk; nem monetáris arany;
· szolgáltatási egyenleg számla , nem faktoros szolgáltatásokra bontva: közlekedési szolgáltatások, turizmus, kommunikációs szolgáltatások, építőipar, biztosítás, pénzügyi, számítástechnikai és információs szolgáltatások, licencdíjak, jogdíjak (licenchasználati időszakos folyó kamat), egyösszegű kifizetések stb. ;
· átutalási egyenlegszámla , amely az államtól és más szektoroktól származó hazautalásokból áll, beleértve a munkavállalók pénzátutalásait is.
A folyó fizetési mérleg egyenlege lehetővé teszi, hogy következtetéseket vonjon le egy ország gazdaságának állapotáról.
Folyó fizetési mérleg NE méri a költségeket nettó jövedelemárukkal, szolgáltatásokkal és transzferekkel kapcsolatos nemzetközi tranzakciókból eredő országokban.
NE = 
,
ahol - áruk és szolgáltatások exportjából származó bevétel;
Áru- és szolgáltatásimportból származó bevétel;
Az átutalások egyenlege.
A folyó fizetési mérleg egyenlege lehet pozitív, negatív vagy nulla. Többlet akkor keletkezik, ha az exportbevételek meghaladják az importköltségeket, és a külföldre irányuló nettó hazautalások elhanyagolhatóak és negatívak. Ebben az esetben az ország külföldi eszközöket halmoz fel, vagy külföldieknek hitelez, mint olyan fél, amely pozitív egyenleget biztosít számára. Negatív folyó fizetési mérlegről akkor beszélünk, ha egy ország többet kap külföldről, mint amennyit visszaad. Egy ország a folyó fizetési mérleg hiányát úgy finanszírozza, hogy eszközöket ad el külföldieknek, vagy pénzt vesz fel. A negatív folyó fizetési mérleg közötti kapcsolat a következőképpen tükrözhető:
A folyó fizetési mérleg hiánya = nettó csökkenés
tengerentúli eszközök.
A nettó külföldi vagyon a külföldiek tulajdonában lévő eszközeinkhez képest például az orosz rezidensek által birtokolt külföldi eszközök többlete.
A stabilan pozitív folyó fizetési mérleg erősíti a nemzeti valuta pozícióját, és egyúttal lehetővé teszi az országból történő tőkeexport pénzügyi bázisának pontos felmérését. Ezzel szemben a negatív egyenleg arra készteti az országot, hogy több külföldi tőkét vonzzon. Ha egy ilyen tőkebeáramlást hosszú lejáratú állami és magánhitelekkel hajtanak végre, akkor ez az ország külső adósságállományának növekedéséhez vezet.
A folyó fizetési mérleg erős ingadozása is kedvezőtlen az ország számára. A negatív egyenleg meredek emelkedése jelentős árfolyamesést okoz, ami kihat a külgazdasági tranzakciókra. A pozitív egyenleg meredek növekedése serkenti az inflációt az országban.
Tőkeszámla magába foglalja:
· tőkeszámla , amely mind az állami, mind az egyéb szektorból származó tőketranszferekből, valamint nem pénzügyi eszközök, azaz szabadalmak, szerzői jogok stb. beszerzéséből (eladásából) áll;
· pénzügyi számla , amely közvetlen, portfólió- és egyéb befektetésekből áll ( kereskedelmi hitelek szállítók, előlegek, késedelmes fizetések és hosszú lejáratú IMF-hitelek).
A tőkemozgások egyenlege a nettó külföldi követelések változását mutatja. Ha az eszközök külföldieknek történő eladásából származó bevétel nagyobb, mint az ország külföldi eszközvásárlásra fordított kiadásai, akkor a tőkemozgás egyenlege pozitív, és nettó beáramlás tőkét az országnak. Nettó tőkekiáramlás esetén a mérleg hiányossá válik.
Az így létrejövő pozitív fizetési mérleg, amely a folyó fizetési mérleg egyenlegéből és a tőkemérleg egyenlegéből és a pénzügyi tranzakciókból áll, egyenlő legyen a jegybank devizavásárlásaival. Ezzel szemben a fizetési mérleg hiánya devizaeladásra kényszeríti az ország jegybankját, ami az ország arany- és devizatartalékának csökkenéséhez vezet. Devizabeavatkozás formájában történő állami beavatkozás hiányában (deviza vásárlás és eladás) a következő egyenlőségnek kell teljesülnie:
Folyó fizetési mérleg = - a tőkemozgások egyenlege.
A folyó műveletek egyenlegének kiegyenlítése érdekében tőketranzakciókat alkalmazunk devizatartalékok. Ide tartoznak a következők: állami aranytartalékok, SDR-ek (speciális lehívási jogok), tartalékpozíció a Nemzetközi Valutaalapban (IMF), devizaeszközök és a Központi Bank egyéb eszközei.
Alapvető elv a devizaegyenleg elkészítéséhez az kettős bejegyzés módszere nemzetközi tranzakciók. Lényege, hogy minden műveletet két, azonos értékű rekord reprezentál. Az egyik „jóváírásként” (nyugtaként) van nyilvántartva, és pozitív előjelű, a másik pedig negatív előjelű „terhelésként” (kiadásként), és értékük összegének meg kell egyeznie nulla. Például: az exportáló ország az árut az USA-ba exportálta, és 200 dollárt kapott érte. Ebben az esetben a "hitel" rekord az árukivitel nyilvántartását jelenti, a "terhelés" rekord pedig növekedést. valutaszámla exportőr ugyanannyiért.
