A befektetés a pénzügyi tevékenységek iránya vagy vesztesége. Mindez számos tényezőtől és kockázattal függ, hogy egy ilyen befektetési medvék. Ezért vannak olyan iránymutatások, ahol számos mutatót kiszámítanak és elemeznek, beleértve a jelenlegi áramlási sebességet is.
A beruházási projekt számos mutatóban becsülhető, de a fő a megtérülési és befektetési alapok. Továbbá, ha a beruházó minden elemző becslése bejövő és kimenő pénzáramok hogy segítséget végül értékeli a beáramlási vagy kiáramlási után a projekt lejárta.
A pénzforgalmat elméletben és gyakorlatban jelzik. Ez a csökkentés teljesen angolul van. Nyelv - Cash flow. Ezek bevételei a pénzforrások projektjének, azok egyenértékűségének, valamint a beruházások során felmerült költségeknek. Ugyanakkor nem mindenki tudja, hogy a befektetési tevékenységek, amelyek már beruházások, három fő alfaj:
Rendszerint a működési tevékenységekből származó pénzeszközök mozgása a vállalkozás főbb dolog, mivel közvetlenül kapcsolódik gazdasági tevékenységével.
A cash flow kiszámításának alapja a befektetési vonzerejét a beruházások is, és ezért minden egyes szakaszában az elemzés e mutató, az ilyen összetevőket kell figyelembe venni:
A befektetési folyamatok bevezetésének kezdeti szakaszában túlnyomórészt kimenő, és az egyensúly negatív. Az egyensúly kiszámításához egyértelműen elkülöníteni kell azt, ami a bejövő és a kimenő áramlásokban szerepel.
Mi magában foglalja a bejövő pénzforgalmat:
Mi magában foglalja a kimenő pénzforgalmat:
Az ilyen mutatók eredményei szerint kiszámítható az erőforrások pénzmozgásának egyensúlya, amely az ügybe való befektetés eredményét mutatja.
Mivel ilyen koncepciót tanulmányozunk, mint maga a pénzforgalom csökkentett értéke, akkor nem csak a pénzáramlás lényege, hanem a "jelenérték" fogalmának lényegét is megfelelően vizsgálják.
A fenti érték lehetővé teszi, hogy megtudja a beruházás aktuális értékét, vagyis azt, amit a jövőben kapunk, de az aktuális kurzus állapotával. A fenti érték lehetővé teszi, hogy meghatározza, hogy mennyi pénzt kell vizsgálni egy százalékos időszakra annak érdekében, hogy bizonyos összegű pénzeszközöket kapjanak a jövőben. Ugyanakkor a bonyolult, nem egyszerű százalékos arányokat figyelembe veszik a jelen érték kiszámításánál.
Ha a jelenértéket jelenti, akkor csak a nettó érték jelent. Különböző módon az ilyen koncepciót az NPV jelöli. Teljes mértékben hangzik, mint a nettó jelenérték. Az ilyen fogalom az eddigi pénzforrások valódi összegét jelenti, amelyek a közeljövőben szükségesek ahhoz, hogy a beruházás végrehajtásából származó jövedelemmel egyenlő összeggel rendelkezzenek.
Egyszerű nyelven: 100 rubel 10% -os betéti százalékában az év végéig 110 rubel egyenlő az év végével. Ennek eredményeképpen az ilyen példa a befektetési projekt jövedelmezőségével egyenértékű.
Ha a beruházás nem egy évig tartó mellékleteket, de több éven át, akkor a jelenlegi értéket nem a teljes időszak végén kell kiszámítani, hanem az egyes jelentési év végén. Meg kell határozni, hogy az ebben az évben befektetett beruházásokkal összehasonlítva milyen összegre kerül a befektetőnek a befektetőnek.
Azt is meg kell jegyezni, hogy az orosz szakirodalomban gyakran lehetséges, hogy olyan csökkenést tudnak teljesíteni, mint a ChDD - ez ugyanaz és megfejtse egyszerűen nem angolul, hanem az orosz nyelvtől, tiszta diszkontált jövedelem.
A tanulmány eredményeként megállapítható, hogy a CHDD az összes pénzforgalom eredménye, amelyet a jelenlegi időtartammal kiszámítanak. A jelenlegi érték mindig a jövőbeli érték ellentétes mutatója, amelyet annyira gyakran vesznek figyelembe a befektetési vonzerő számlálásának alapjául.
NPV \u003d az eredmények összege a tőkebefektetés minden évében CF / ((1 + R) t - t fok),
ahol a megnevezések a következő jelentés:
A pénzforgalom és a jelenlegi értékük tanulmányozásakor nagyon fontos, hogy közvetlenül a diszkontráta kiválasztásához közeledjenek. A választás végrehajtásában nemcsak az időben a pénzköltség elméletének jellemzőit figyelembe kell venni, hanem figyelembe kell venni a bizonytalanság kockázatát is. Jobb, ha a befektetési projekthez csatolt súlyozott átlagot kedvezményes árfolyamként választják. Ennek a választásnak az eredménye szerint van egy minta: minél nagyobb bizonytalanság kockázata lesz, annál nagyobb az arány, és fordítva.
A beruházási beruházásokkal két befektetési projekt létezik 10 ezer rubel. Az egyes projektek számára ismert készpénzáramlások évente. A projekt a: 5, 4, 3, 1. A B projektnek ilyen pénzáramlása van: 1, 3, 4, 6. Diszkontár 10%. Milyen projekt jobb?
A CHDD-áramlás kiszámításának eredményei szerint a beruházási projekten, és a negyedik évben lesz: 10788.2 (az összes Chadd négy évig van összegezve: 4545,5 + ... + 683). Ha elveszi a kezdeti beruházásokat, akkor a CHDD \u003d 10788.2 - 10000 \u003d 788.2.
Analógia útján a CHDD-t a B projektre számítják, ahol 491,5 lesz.
Következtetés: A pénz befektetése mindkét projektben lehet, de nyereségesebb az A. projekthez.
Így az NPV a projekt beruházási nyereségességének tanulmányozásának módja, amely lehetővé teszi, hogy megértsük, hogy mennyi pénzt kell vizsgázni, és amely visszaküldi tőlük. Azt is megértheti, hogy mennyit fizet a projekt.
Az NPV módszer végrehajtása az ilyen alapokon alapul:
A befektetési projekt kiválasztásának kritériumainak tanulmányozása szerint benyújtható:
A CDD kiszámításának fő előnye, hogy ez a technika lehetővé teszi az analitika számára, hogy becsülje meg azt a költségeket, amelyet a jövőben is meg kell teremteni, de figyelembe véve a modern valóságot.
Ez lehetővé teszi a befektető számára, hogy megértse a helyzetet, és súlyozott döntést hozzon. De lehetetlen teljes mértékben azt mondani, hogy ez a módszer nem rendelkezik hátrányokkal, ők.
Ilyen ellentmondásos kérdések közül a következőket lehet osztani:
Minden befektető a projekt helyes kiválasztását, értékét, jövedelmezőségét stb. A pénzforgalmak a számlálás alapvető kritériuma, és ez vitathatatlan tény. A jelenlegi érték segít felmérni a jövőbeli patakok állapotát, ami fontos az érdekeltségvállalás valóságában.
Természetesen a módszert nem lehet megfosztani a hiányosságoktól, de mindenkinek döntéseket kell hoznia, melyik módszert kell használnia.
Írja be a kérdést az alábbi formában
A beruházási projekt hatékonyságának legfontosabb mutatója tisztítsa meg az aktuális értéket(Más nevek - ChTTS, integrált gazdasági hatás, nettó aktuális érték, nettó diszkontált jövedelem, nettó jelenérték, NPV) diszkontált hatás a becsült időszakra. Ezeket a következő képlet szerint kell kiszámítani:
ahol n a készpénz beáramlása a Mr. lépésben;
O m - Készpénz kiáramlás a Mr. lépésben;
- Kedvezményes együttható a Mr. lépésben.
A gyakorlatban gyakran módosított képletet használnak
hol van a pénzkiáramlás értéke a Mr. lépésen belüli befektetés nélkül (befektetés) M ugyanazon a lépésben.
A beruházási projekt hatékonyságának felmérése az elszámolási időszak első lépéseire, ajánlott a jelenlegi CHTTO (felhalmozott diszkontált egyenleg) mutatóját használni:
(36)
A nettó áramköltség a beruházási költségek és a jövőbeli készpénzbevételek összehasonlítására szolgál, amelyek egyenértékű feltételekkel rendelkeznek.
A nettó áramköltség meghatározásához először is ki kell választani a diszkontrátát, és annak értéke alapján, hogy megtalálja az elemzett becsült időszak megfelelő diszkontálási együtthatókat.
A mellékfolyók és a készpénz kiáramlásának diszkontált értékének meghatározása után a nettó áramköltséget a két meghatározott érték közötti különbségként határozzák meg. A kapott eredmény pozitív és negatív lehet.
Így a nettó áramköltség megmutatja, hogy a befektetést a kívánt visszatérési szint életének gazdasági idejéig fogják-e elérni:
· A nettó aktuális érték pozitív értéke azt mutatja, hogy a becsült időszak alatt a diszkontált készpénzbevételek meghaladják a tőkebefektetések diszkontált összegét, és ezáltal biztosítják a vállalat értékének növekedését;
· Éppen ellenkezőleg, a nettó jelenlegi költség negatív értéke azt mutatja, hogy a projekt nem nyújt szabályozási (szabványos) nyereséghányadot, és ezért potenciális veszteségekhez vezet.
Példa. Beruházások összege 100 000 rubel. Éves készpénzbevételekkel (Annureet) 25 000 rubel összegben. Engedje meg, hogy tiszta aktuális értéket kapjon közel 16 000 rubel mennyiségében. A vállalat feltételezésének feltétele alapján az adófizetés után 8% -os szinten van a kedvezményes ráta (azaz a standard nyereség aránya). Minden kezdeti beruházást ~ 5 éves időszakra térítenek meg. Nettó Jelenlegi költség Projekt költség 15 575 RUB. Megnövelte a Társaság tőkéjét erre az összegre egy modern kalkulusban, amely megvédheti a befektetőt a lehetséges kockázatoktól, ha a monetáris bevételek becslése pontatlanok, és a projekt nem fogja befejezni a korábban tervezett kifejezés gazdasági életét.
Táblázat - Tisztítsa meg az aktuális költséget a kedvezmények arányában E \u003d 8%, dörzsölje.
| Időtartam | Beruházások | Készpénzes érkezés | A kedvezményes koefficiens 8% -os arányban | ||
| 100 000 | - | 1,000 | -100 000 | -100 000 | |
| - | 25 000 | 0,926 | +23 150 | -76 850 | |
| - | 25 000 | 0,857 | +21 425 | -55 425 | |
| - | 25 000 | 0,794 | +19 850 | -35 575 | |
| - | 25 000 | 0,735 | +18 375 | -17 200 | |
| - | 25 000 | 0,681 | +17 025 | -175 | |
| - | 25 000 | 0,630 | +15 750 | +15 575 | |
| 100 000 | 150 000 | +15 575 |
Példa. A nettó aktuális értéket 12% -os diszkontrátával növeljük.
A tiszta áramköltség pozitív marad, de értéke 2 800 rubelre csökkent. A kedvezmény kibocsátásának növekedésével, a többi dolog egyenlő, a nettó áramköltség csökken. A diszkont állapota E \u003d 14%, a nettó aktuális érték még inkább csökken, és negatív érték lesz (-2 775 rubel).
Vizsgáljuk meg egy kicsit előre, megjegyezzük, hogy a diszkontálással ellátott befektetések megtérülési ideje (azaz az időintervallum, hogy a kumulatív nettó áramérték pozitívvá váljon).
A kedvezményes arány 8% -kal, a megtérülési időszak körülbelül 5 év lesz, míg E \u003d 12% - közel 6 év.
Táblázat - Tisztítsa meg az aktuális költséget a kedvezmény sebessége E \u003d 12%, dörzsölje.
| Időtartam | Beruházások | Készpénzes érkezés | A kedvezményes koefficiens 8% -os arányban | A különböző évek jelenlegi költsége | Kumulatív nettó áramköltség |
| 100 000 | - | 1,000 | -100 000 | -100 000 | |
| - | 25 000 | 0,893 | +22 325 | -77 675 | |
| - | 25 000 | 0,797 | +19 995 | -57 750 | |
| - | 25 000 | 0,712 | +17 800 | -39 950 | |
| - | 25 000 | 0,636 | +15 900 | -24 050 | |
| - | 25 000 | 0,567 | +14 175 | -9 875 | |
| - | 25 000 | 0,507 | +12 675 | +2 800 | |
| 100 000 | 150 000 | +2 800 |
A leghatékonyabb a tiszta aktuális érték használata kritériumok mechanizmusként, amely az életük gazdasági idejére vonatkozó beruházások minimális szabályozási jövedelmezőségét (diszkontráta) mutatja. Ha a ChTTS pozitív érték, akkor ez azt jelenti, hogy további jövedelem elérésének lehetősége a szabályozói eredményre, a nettó aktuális érték negatív értékével, a tervezett készpénzbevételek nem biztosítják a beruházások minimális szabályozási eredményét és megtérítését. Tiszta aktuális értékkel, közel 0-hoz, a szabályozási nyereség alig nyújtható (de csak akkor, ha a készpénzbevételek becslései és a beruházások tervezett gazdasági élete pontos lesz).
A beruházások értékelésének mindegyikének ellenére a nettó jelenlegi költségek módja nem reagál a beruházások gazdasági hatékonyságával kapcsolatos valamennyi kérdésre. Ez a módszer csak a kérdésre válaszol, hogy a befektetés elemzett változatát a vállalat értékének értéke vagy a befektető gazdagságának értéke általánosítja, de nem beszél a növekedés relatív mértékéről.
És ez az intézkedés mindig nagy jelentőséggel bír minden befektető számára. Az ilyen tér feltöltése érdekében egy másik mutatót használnak - a beruházások jövedelmezőségének kiszámítására szolgáló módszer.
Az NPV a beruházási projekt gazdasági hatékonyságának értékelésének mutatója. A tényleges befektetésekre és a pénzügyi befektetésekre számítva. Lásd a példát az NPV kiszámításának, és milyen következtetéseket kell hozni a projekt hatékonyságáról a számításon alapulva. És letöltheti a befektetési projektek értékelésére vonatkozó utasításokat is.
Az NPV az egyik legfontosabb mutató, amelyet a beruházási projektek hatékonyságának felmérésére szolgál. A kiszámítással végzett hiba a potenciálisan nem hatékony beruházások elindításához vezethet. Ez a cikk a mutató helyes kiszámítását és elemzését segíti.
Az NPV a pénzáramlások nettó értéke, amelyet a projektszámítás időpontja adott. Az NPV kiszámításának képlete lehetővé teszi a projekt saját gazdasági hatékonyságának értékelését, összehasonlíthatjuk a befektetési tárgyak összehasonlításával is. Oroszországban gyakran használnak egy másik kifejezést - nettó diszkontált jövedelem - ChDD, bár a "jövedelem" szó használata félrevezető - ebben a képletben a cash flow-ről beszélünk.
Az NPV képlet nagyon lenyűgözőnek tűnik:
ahol a CFT a T. időszakban a teljes pénzforgalom.
a I diszkontráta (meghajtó).
Az NPV a képlet szerint történő kiszámításakor az összes beruházást a kimenő patakokban kell bevinni, függetlenül attól, hogy az idő időtartamától függetlenül a projekt végrehajtása során a projekt végrehajtása során többször is elvégezhessék, és nem csak a kezdeti időszak.
A számított NPV mutató pozitív értéke egyértelműen azt sugallja, hogy a projekt hatékonyan figyelembe veszi az alternatív beruházásokat. A negatív NPV azt jelenti, hogy a projekt veszteséges, és a beruházások veszteségesek. Ha az NPV nulla, a projekt nem hoz létre bevételeket, nincs kártérítés.
Asztal 1.A számítás adatai, millió rubel.
|
Év (időszak) |
||||
|
Beruházások |
||||
|
Leszámítolási kamatláb |
||||
|
Kedvezményes monetáris projektáramlás |
||||
|
Felhalmozott diszkontált cash flow |
Számítsa ki a pénzáramlások nettó értékét az NPV képlet szerint, amelyet a fentiekhez vezetett:
NPV \u003d (0-30-100): (1 + 10%) 0 + (100-50-50): (1 + 10) 1 + (160-80): (1 + 10%) 2 + (220- 110): (1 + 10%) 3 \u003d -130: (1 + 10%) 0 + 0: (1 + 10) 1 +80: (1 + 10%) 2 + 110: (1 + 10%) 3 \u003d 18,69 millió rubel.
Következtetés: A projekt hatékony, mivel összegyűjtöttük 18,69 millió rubel teljes diszkontálással a számlákon. .
Példánkban a diszkontráta a mennyezetről van szó, de a valóságban a választása nagymértékben befolyásolja a mutatókat. És ha nem vettünk 10% -os százalékot és 20% -ot, akkor a projekt mínuszban maradt (-10,82 millió rubel), és nem lenne hatékony. Az NPV tanulását nem tudod megtéríteni a kedvezményes árfolyam kiválasztásának kérdését!
A diszkontráta, amelynek egyik neve a beruházások alternatív értéke, tükrözi a minimális hozamot, amelyet a befektető ugyanolyan kockázati szinten szeretne kapni, mint a projekt elemzése.
Ha a befektető csak pénzeszközeit fektet be, az arány azt tükrözi (befektető), amely értékeli a projekt kockázatát. Az érték értékeléséhez számos lehetőség van, a legegyszerűbb és érthetőbbek a következők:
A befektető logikája a diszkontráta kiválasztásakor a következő lehet:
A legtöbb esetben a befektető jövedelmezőségi aránya nagyobb, mint a kölcsönzött pénzeszközök költsége. Ezért az üzlet finanszírozásakor gyakrabban előnyben részesíti a hitelt, mint egy befektető vonzása - többet szeretne kapni a vérpénzére, mint egy speciális szervezet, amely széles körű finanszírozással rendelkezik.
A diszkontráta, amelynél az NPV-t nullára húzzuk, a belső jövedelmezőség - IRR (belső megtérülési ráta). Ez mutatja a beruházás maximális értékét, amelyben a projekt hatékony.
Következtetés: A projekt hatékony, mivel összegyűjtöttük 18,69 millió rubel teljes diszkontálással a számlákon.
Az NPV a fő indikátor a projekt hatékonyságának elemzéséhez az alternatív eszközökbe való beruházásokhoz képest. A pozitív érték azt sugallja, hogy a projekt nyereségesebb a megvalósításhoz, mint a kockázatokkal azonos életű eszközökbe és paraméterekbe való befektetéshez. Nyilvánvaló, hogy az ábra pénzforgalmi előrejelzéseken alapul, amelyek viszont a kockázatok hatással vannak, és a bizonytalanság feltételei alapján alakulnak ki. Részben kockázatok figyelembe veszik a diszkontrátát.
A "nettó jelenérték" fogalma Általában a tudatban felbukkan, ha szükséges, hogy értékelje az egyes megvalósíthatóságát.
Matematikailag megalapozott tézisek vannak, amelyekben a koncepció megjelenik (tiszta), és amit érdemes betartani, ha van egy ötlet, hogy dohányzsa senkinek.
Megérteni mi a nettó jelenérték, részletesen részletezzük a konkrét (hipotetikus) példát.
Ehhez emlékezzünk a jelenérték témájára vonatkozó alapvető információkra, amelyek egyszerre már az oldalakon beszéltünk.
Szóval példa.
Tegyük fel, hogy örökölte a 23 ezer dollárt értékű telket. Plusz - a számlák "esett ki" az ezer 280 "zöld".
Összesen - 303 ezer dollár, amely jó lenne csatolni valahol.
A horizont az opciót a befektetéssel, amelynek az ára a szakértők azt sugallják, egy év alatt rohannak rohanni.
Tegyük fel, hogy egy bizonyos épület építése költsége elfogadható, 280 ezer dollárért, és a becsült ár értékesítése már egy rebound épület körülbelül 330 ezer dollárt.
Ha kiderül, hogy a 330 ezer dollár jelenlegi értéke több lesz, mint a költött pénzösszeg ($ 230,000 + $ 23.000 $ 303,000), érdemes elfogadni a javaslatot egy tárgy építésére.
Ugyanakkor a különbség mindkét érték között, és lesz a legtisztább jelenérték, amelynek megállapítására törekszünk.
A kezdetektől fogva azonban meg kell kezelnünk a köztes számításokkal, amelyek célja a jelenérték értékének megállapítása.
Nyilvánvaló, hogy 330 ezer dollár, amelyet a jövőben kapunk olcsóbb, mint 330 ezer dollár, amit ma. És ez nem csak.
Az ilyen jellegű dolgok fő oka az, hogy 330 ezer dollár lehet. Fektessünk be kockázatmentes eszközökbe, mint a banki vagy állami tulajdonú eszközök.
Ebben az esetben, hogy meghatározzuk a 330 ezer dolláros "igaz" költségeit. Szükséges jövedelmet igényelnek a vonatkozó betét ().
Ez a helyzet a következők szerint tekinthető meg: a mai 330 ezer dollár. A jövőben a kockázatmentes pénzügyi eszközök kamatbevétele a jövőben.
Szorosan közelítettünk meg az egyik legfontosabb elmélet megértését: MA költség DRÁGÁBBmint a kapott pénz HOLNAP.
Ezért van a jövőbeni jövedelem jelenlegi értéke KEVÉSBÉ névértéke, és megtalálja azt, hogy szükséged van a várható jövedelemre, hogy néhány, nyilvánvalóan KEVÉSBÉ egységek.
Általában ezt az együtthatót hívják diszkontálási együttható.
Ehhez százalékos százalékot vezetünk be a feladat feladata tekintetében, például egy évenként 8 százalékkal.
Ebben az esetben a diszkontráta megegyezik a frakció értékével 1 / (1 + 0,08):
DF \u003d 1 / (1 + 0,08) \u003d 1 / 1.08 \u003d 0,926.
A jelenlegi érték 330 ezer dollár. Ezt kiszámítjuk:
Pv \u003d.Df *C 1 \u003d 0,926 * $ 330,000 \u003d 305,580 dollár.
Ne feledje, mit beszéltünk a beszélgetés elején.
Ha befektetésünk nagysága kisebb lesz, mint a jövedelem értéke, ami azt jelenti, hogy a megfelelő ajánlat JövedelmezőÉs meg kell tenni.
Amint láthatod, 303.000 dollár.< 305 580 долл., а значит, строительство офиса на нашем участке (скорее всего) окажется вложением…
Mi történt a pénzügyi nyelven, így úgy hangzik, mint ez: a jövőbeni bevételek kedvezményezése az egyéb (alternatív) pénzügyi eszközök "felajánlásához".
A jelzett visszatérési arány másként hívható: a jövedelmezőségi ráta, a diszkontráta, a határérték hozam alternatívája alternatív költségekhez.
Minden megjelölt opció egyenértékű, és a választásuk a kontextustól függ.
Érdemes figyelmet fordítani az "alternatív költségek" kifejezésMivel hangsúlyozza a pénz, a jövedelem aktuális értékének lényegét, és így tovább.
Csak hordozsz VESZTESÉGegyenlő az alternatív költségekkel.
Mindezekről (és nem csak) - egy másik alkalommal.
A témáról további információkat tartalmaz a cikkekben:
1. ,
2. .
Jó befektetés!
Levezető értékeli a projektek szempontjából a befektetési vonzerejének, a szakemberek működnek szakmai kifejezések és jelölések. Fontolja meg és megfejtse a legfontosabb teljesítménymutatókat - NPV, IRR, PI.
Ez a mutató értéke közötti különbség összege jelenleg rendelkezésre álló pénzbevételek (beruházások) és az összeg a szükséges készpénzes fizetések visszafizetni hitelkötelezettségeit beruházások finanszírozására vagy a jelenlegi projekt igényeinek. A különbséget rögzített diszkontráta alapján kell kiszámítani.
Általánosságban elmondható, hogy az NPV olyan eredmény, amelyet haladéktalanul a projekt végrehajtására vonatkozó döntés elfogadása után lehet elfogadni. A tiszta áramértéket az idő tényezőjének figyelembe vétele nélkül számítjuk ki. Az NPV mutató azonnal lehetővé teszi a projekt kilátásainak értékelését:
Ez a mutató a projektek hatékonyságának abszolút mértéke, amely közvetlen függőséggel rendelkezik az üzleti mérlegektől. Minden más dolog egyenlő, az NPV növekszik a finanszírozás összegével együtt. A lenyűgözőbb befektetés és a tervezett pénzforgalom volumene, annál nagyobb az abszolút NPV mutató.
A projekt nettó aktuális értékének mutatójának másik jellemzője a végrehajtási időszakok közötti beruházási elosztás szerkezetéből való lemerültség függvénye. A munka végén tervezett költségek lenyűgözőbb része, annál nagyobb a tervezett nettó jövedelem összege. A legkisebb NPV érték akkor érhető el, ha a befektetési költségek teljes mennyisége feltételezhető, hogy projektciklus van.
A nettó áramköltség mutatójának harmadik megkülönböztető jellemzője a projekt megkezdésének megkezdése (nettó pénzforgalom kialakulása) az NPV numerikus értékére vonatkozik. Minél több időt vesz igénybe a projektciklus kezdete és közvetlenül a kizsákmányolási szakasz kezdete között, annál kisebb, más változatlan körülmények között NPV lesz. Ezen túlmenően, a számszerű mutató értéke a nettó aktuális érték lehet erősen változik, hatása alatt diszkontráta ingadozások a beruházások volumene, és az összeget a tiszta pénz áramlását.
Az NPV méretét befolyásoló tényezők közül érdemes megjegyezni:
Ennek megfelelően fennáll annak korlátozása, hogy alkalmazza ezt a módszert: lehetetlen összehasonlítani olyan projekteket, amelyek jelentős különbséggel rendelkeznek ezen mutatók közül. Az NPV növekszik a beruházások hatékonyságának növekedésével együtt.
Ezt a mutatót az NPV értékétől függően számítjuk ki. Az IRR a beruházások maximális értéke, valamint egy adott projekt megengedett költségeinek szintje.
Például, amikor finanszírozzák az üzleti tevékenység kezdetét, banki hitel formájában, az IRR a bank maximális kamatlába. A még valamivel magasabb aránya a projektet tudatosan veszteségesvé teszi. Ennek a mutatónak a kiszámításának gazdasági jelentése az, hogy a projekt szerzője vagy a cég vezetője számos befektetési döntést hozhat, amelynek egyértelmű kerete van, amelyre nem tud kilépni. A befektetési megoldások jövedelmezőségének szintje nem lehet alacsonyabb, mint az SS indikátor - a finanszírozási forrás ára. Az IRR-vel való összehasonlítás az SS-vel, függőséget kapunk:
Ezenkívül az IRR-t az üzleti ötlet életképességének forrásaként tekinthetjük meg, amelyek tekintetében a belső nyereség aránya diszkontrátának tekinthető (lehetséges), beleértve a projektet is előnyös lehet. Ebben az esetben, hogy döntést hozzon, összehasonlítani kell a szabályozási jövedelmezőséget és az IRR értéket. Ennek megfelelően minél nagyobb a belső jövedelmezőség és a különbség az informatikai és a diszkontráta között, annál nagyobb a vizsgált projekt esélye.
Ez az index bemutatja a tőke arányát a projektben lévő beruházások mennyiségére. A PI a jövőbeli vállalkozás viszonylagos jövedelmezősége, valamint a beruházások egységenkénti pénzügyi bevételek kedvezményes értéke. Ha figyelembe vesszük az I jelzőt, amely megegyezik a projektbe való befektetéssel, akkor a befektetések jövedelmezőségi indexét a PI \u003d NPV / I. képlet alapján számítják ki.
A jövedelmezőségi index olyan relatív mutató, amely egy ötletet ad a projektben lévő nettó pénzforgalom valódi méretéről, de csak a beruházási költségekkel kapcsolatos szintjén. Ennek megfelelően az index eszközként használható a különböző lehetőségek hatékonyságának összehasonlító értékeléséhez, még akkor is, ha a pénzügyi befektetések és beruházások eltérő hatálya feltételezhető. Több PI beruházási projekt figyelembevétele során olyan indikátorként használható, amely lehetővé teszi, hogy "kivágja" a hatástalan ajánlatokat. Ha a PI értéke egyenlő vagy kevesebb, mint egy, akkor a projekt nem fogja elérni a szükséges jövedelmet és a beruházási tőke növekedését, ezért érdemes a végrehajtásától.
Általánosságban elmondható, hogy három változat lehetséges, a beruházási nyereségességi index (PI) értéke alapján:
A döntés meghozatala előtt érdemes megfontolni, hogy az üzleti projektek nagy értékű a nyereségességi index a beruházások nyereségesebb, fenntarthatóbbak és ígéretesek. Ugyanakkor figyelembe kell venni azt a tényt, hogy a jövedelmezőségi tényező túl nagy számjegyei nem mindig garantálják a projekt magas áramköltségét (és fordítva). Számos ilyen üzleti ötlet hatástalan a végrehajtásban, ezért alacsony jövedelmezőségi index lehet.
Az üzleti tervek időzítése átlagosan 4-20 munkanapon belül.
