A nemzetközi monetáris kapcsolatok a világgazdaság szükséges elemei. Ezek olyan kapcsolatok, amelyeken keresztül a különböző országok közötti minden elszámolási, hitel- és monetáris tranzakció lebonyolításra kerül. A nemzetközi monetáris kapcsolatok alanyai az államok kormányai, vállalkozások, külgazdasági tevékenységet folytató magánszemélyek. A valutaviszonyokat speciális államközi testületek alakítják ki, koordinálják, megfelelően formalizálják, és kötelezővé válnak a nemzetközi gazdasági ügyletek minden résztvevője számára.
A világ monetáris rendszere (MWS) a nemzetközi monetáris kapcsolatok történelmileg kialakult szervezeti formája, amelyet államközi megállapodások rögzítenek 1 . Az MVS olyan módszerek, eszközök és államközi szervek összessége, amelyek segítségével a világgazdasági keretek között zajlik a fizetési és elszámolási forgalom. A valutaviszonyok államközi megállapodásokban rögzített formáinak összessége alkotja a nemzetközi monetáris rendszert. Megjelenése és későbbi alakulása a tőke nemzetköziesedési folyamatainak objektív fejlődését tükrözi, amely megfelelő feltételeket igényel a nemzetközi monetáris szférában.
Léteznek nemzeti, világméretű, regionális valutarendszerek 2 .
Történelmileg először a nemzeti valutarendszerek keletkeztek, amelyeket nemzeti jogszabályok rögzítettek, figyelembe véve a nemzetközi jog normáit 3 . A nemzeti valutarendszer az ország monetáris rendszerének szerves része, bár viszonylag független és túlmutat az országhatárokon. Jellemzőit az ország fejlettsége, gazdaságának, külgazdasági kapcsolatainak állapota határozza meg.
A nemzeti monetáris rendszer elválaszthatatlanul kapcsolódik a világ monetáris rendszeréhez. A világ pénzrendszere a 19. század közepére alakult ki. A világ monetáris rendszere működésének és stabilitásának jellege attól függ, hogy alapelvei mennyire felelnek meg a világgazdaság szerkezetének, az erők összehangolásának és a vezető országok érdekeinek.
Bár a világ monetáris rendszere globális gazdasági célokat követ, és sajátos működési mechanizmussal rendelkezik, szorosan összefügg a nemzeti monetáris rendszerekkel 1 . Ez a kapcsolat a külgazdasági tevékenységet kiszolgáló nemzeti bankokon keresztül valósul meg, és az államközi valutaszabályozásban és a vezető országok monetáris politikájának összehangolásában nyilvánul meg. A nemzeti és a világ pénzrendszerének összekapcsolása nem jelenti azok azonosságát, hiszen eltérőek a feladataik, működési és szabályozási feltételeik, az egyes országok gazdaságára és a világgazdaságra gyakorolt hatásuk.
A világ monetáris rendszerének fő elemei, amelyek tartalmát feltárják, a következők: monetáris egység - nemzetközi valuta, amelyet a nemzetközi gazdasági kapcsolatok minden alanya egységes elszámolási anyagként fogad el; devizapiac és árfolyam; valuta konvertibilitás; fizetési egyenleg.
A nemzeti és a világ monetáris rendszerei közötti kapcsolat és különbség két elemében nyilvánul meg:
|
Nemzeti valutarendszer |
a világ monetáris rendszere |
|||
|
Nemzeti valuta |
Tartalékvaluták, nemzetközi valutaegységek |
|||
|
A nemzeti valuta konvertibilitásának feltételei |
A valuták kölcsönös átválthatóságának feltételei |
|||
|
Nemzeti valuta paritás |
A valutaparitások egységes rendszere |
|||
|
Nemzeti valutaárfolyam-rendszer |
Az árfolyamrendszerek szabályozása |
|||
|
Devizakorlátozások megléte vagy hiánya, valutaszabályozás |
A valutakorlátozás államközi szabályozása |
|||
|
Az ország nemzetközi devizalikviditásának nemzeti szabályozása |
A nemzetközi devizalikviditás államközi szabályozása |
|||
|
A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználásának szabályozása |
A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználási szabályainak egységesítése |
|||
|
Az ország nemzetközi településeinek szabályozása |
A nemzetközi fizetések főbb formáinak egységesítése |
|||
|
A nemzeti devizapiac és az aranypiac rezsimje |
A világ devizapiacainak és aranypiacainak rezsimje |
|||
|
Az ország valutaviszonyait irányító és szabályozó nemzeti hatóságok |
Az államközi valutaszabályozást végző nemzetközi szervezetek |
|||
Az MVS számos konstruktív elemet tartalmaz, amelyek között szerepel a világpénz és a nemzetközi likviditás; árfolyam; valutapiacok; nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek; államközi megállapodások 1.
A világ monetáris áruját minden ország az onnan kivitt vagyon egyenértékeként fogadja el, és a nemzetközi (gazdasági, politikai, kulturális) kapcsolatokat szolgálja.
Az első nemzetközi monetáris áru az arany volt 2 . Továbbá a vezető világhatalmak nemzeti valutái (hitelpénz) világpénzekké váltak. Jelenleg ebben a minőségben gyakori az összetett vagy fiduciárius (a kibocsátóba vetett bizalom alapján) pénz is. Ide tartoznak a nemzetközi és regionális fizetési egységek (mint például az SDR és az ECU, amelyet nemrég váltott fel az euró).
A valuta nem új típusú pénz, hanem működésük sajátos módja, amikor a nemzeti pénz közvetíti a nemzetközi kereskedelmi és hitelkapcsolatokat. Így a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban használt pénz valutává válik.
Különbséget kell tenni a „nemzeti valuta” és a „deviza” fogalmak között.
A nemzeti valuta alatt az adott államnak a törvény által megállapított pénzegységét kell érteni. A nemzeti valuta a nemzeti monetáris rendszer alapja. A nemzetközi elszámolásokban általában külföldi valutát használnak - más országok pénzegységét. A devizabe tartoznak a külföldi bankjegyek és érmék, valamint a devizában denominált követelések bankbetét, váltó és csekk formájában. A "valuta" kategória kommunikációt és interakciót biztosít a nemzet- és a világgazdaság között.
Emellett fontos a "tartalékvaluta" fogalma, amely olyan devizát jelent, amelyben más államok központi bankjai tartalékokat halmoznak fel és tárolnak a külkereskedelmi műveletek és a külföldi befektetések nemzetközi elszámolásaihoz.
A tartalékvaluták a következők: amerikai dollár, euró, japán jen.
A valuták a konvertibilitás foka szerint, pl. csere külföldire, különbözik: konvertibilis és nem konvertibilis.
A nemzetközi elszámolásokban a nemzeti valuták mellett nemzetközi valutaegységeket használnak - SDR és ECU, de az ECU csak történelemnek tekinthető, mivel a helyét az euró vette át 1 .
A speciális lehívási jogok (SDR, Special Drawing Rights) nem készpénzes pénzek, amelyek egy adott ország IMF-nél vezetett speciális számláján jelennek meg. Az SDR értékét a világ főbb valutáinak standard "kosara" alapján számítják ki.
1979-ben megjelent az ECU (European Currency Unit) - az európai monetáris rendszer pénzegysége, amely nem készpénzes bejegyzések formájában létezik a GMU-tagországok számláin az Európai Unió Európai Monetáris Intézetében 2 . Az ECU-k és SDR-ek névértékét a valutakosárban szereplő devizák súlyozott átlagértéke és árfolyamváltozásai alapján számítják ki. Nagyon gyakran az SDR-ek és ECU-k elvi értékét amerikai dollárban számítják ki. A napi árajánlatokat a nagyobb pénzügyi újságok teszik közzé.
Nemzetközi monetáris likviditás (IML) - egy ország (vagy országcsoport) azon képessége, hogy a hitelező számára elfogadható fizetési eszközökkel biztosítsa nemzetközi kötelezettségeinek időben történő visszafizetését. Az MVL szerkezete a következő 3 komponenst tartalmazza: országok hivatalos devizatartalékai; hivatalos aranytartalékok; tartalékpozíció az IMF-ben (egy tagország joga, hogy az IMF-en belüli kvótájának 25%-án belül automatikusan feltétel nélküli devizakölcsönt kapjon); SDR és ECU (euro) számlák.
Az MVL-mutató általában a hivatalos arany- és devizatartaléknak az éves áruimport mennyiségéhez viszonyított aránya.
A világ monetáris rendszerének stabilitását biztosító fő szupranacionális monetáris és pénzügyi intézmény a Nemzetközi Valutaalap (IMF) 1 . Feladata a devizakorlátozások ellensúlyozása, a devizaügyletek multinacionális fizetési rendszerének kialakítása stb. Emellett a nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetekhez számos nemzetközi intézmény tartozik, amelyek befektetési és hitelezési tevékenysége egyszerre monetáris jellegű. Köztük van a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank, a Bázeli Nemzetközi Fizetések Bankja, az Európai Beruházási Bank stb.
A nemzetközi csere ugyanazokat a problémákat veti fel, mint az egyes országokon belül. Olyan közvetítő termékre van szükségünk cserébe, amely a számláló egység, a forgalmi és elszámolási eszköz, a felhalmozás és az értéktartalék funkcióit látja el.
Minden országnak megvan a maga monetáris rendszere, és nehezen megoldható a más országok monetáris rendszereivel való kapcsolatának problémája. A XIX. század közepén. nemzetközi megállapodások nélkül, a nagy ipari országok közötti kereskedelmi elszámolások biztosításának szükségessége miatt az arany általánosan elismert fizetőeszközként működött. Az aranystandard rendszer egyszerű elveken alapult, szinte automatikusan biztosította az árfolyamok és a nemzetközi fizetési mérleg stabilitását. Az aranystandard csodálatos példája volt az iparosodott országok közötti nemzetközi együttműködésnek. Szerződések, intézményi keretek, kormányfői ülések nélkül biztosította a nemzetközi monetáris rendszer kivételesen hosszú távú stabilitását, miközben hozzájárult a nemzetközi kereskedelem fejlesztéséhez.
Az első világháború tönkretette ezt a rendszert, a kormányok felfüggesztették nemzeti valutáik aranyra válthatóságát, kényszerű árfolyamot határozva meg.
A rendszert 1922-ben állították helyre a genovai konferencia után, ahol megállapodás született az aranycsere-szabványról, amely szerint a nemzetközi fizetések szabályozásának fő mechanizmusa az aranypótló (mottó), amelyeknek nemzeti és kollektív valutáknak kell lenniük. Az aranydivíziós szabvány előírta a bankjegyek kötelező cseréjét a kibocsátó bank mérlegelése szerint aranyra vagy aranystandardtal rendelkező országok valutáira. Az aranystandard ezen lecsupaszított formái egészen az 1930-as évek gazdasági világválságáig tartottak, amikor is minden országban eltörölték.
1936-ban gyakorlatilag minden fejlett ország felhagyott a valuták arany konvertibilitásával. Az egyes országok által a másik rovására végrehajtott protekcionista intézkedések és versenyképes leértékelések 1 eszkalációja a nemzetközi kereskedelem valódi összeomlását okozta. 1939-ben mennyisége egyharmadával kevesebb volt, mint tíz évvel ezelőtt. Az ezt követő gazdasági és monetáris elszigeteltség jelentősen hozzájárult a nacionalizmus felemelkedéséhez, amely a második világháborút okozta.
A háború alatt a nemzetközi rendezések főként tisztás jellegűek voltak.
1944-ben a Bretton Woods-i Konferencia is új szakaszt nyitott a világ monetáris rendszerének fejlődésében. A valutarendszert Bretton Woodsnak hívták. A nemzetközi monetáris rendszer először kezdett olyan kormányközi egyezményre épülni, amely rögzíti a mindenkire érvényes szabályokat, valódi együttműködést teremt az országok között a monetáris szférában, és létrehoz egy nemzetközi szervezetet. Ennek a szervezetnek a feladatai közé tartozik az általános megállapodásban rögzített elvek betartásának biztosítása és a rendszer normális működése.
A Bretton Woods-i világpénzrendszer lényege az arany-dollár standard bevezetésében és a valuták kölcsönös átválthatóságában volt.
A második világháború alatt az Egyesült Államok hatalmas aranytartalékokat halmozott fel. megnőtt a dollárba és az Egyesült Államok gazdasági monetáris politikájának stabilitásába vetett bizalom. Ennek köszönhetően sikerült stabilizálni az arany árát troy unciánként 35 dolláros szinten, és gyakorlatilag kiküszöbölni az inflációt.
A dollárba vetett bizalmat az is erősítette, hogy a külföldi mottóbankok bármikor aranyra válthatták dollárjukat. Ennek eredményeként az árfolyamok szabadon 0,75%-on belül ingadozhattak egyik vagy másik irányba a dollárral szembeni paritásuktól és. ezért az aranynak. Ha az árfolyam-ingadozás idáig eljutott, az állami mottóbankokat kénytelenek voltak saját valutát vásárolni a devizapiacon, vagy más szóval dollárt eladni tartalékaikból, hogy mesterséges keresletet teremtsenek valutájuk iránt. növeli annak mértékét. Egy ilyen művelet eredményeként csökkent az országon belüli pénzkínálat, emelkedtek a hitelek kamatai, kedvező feltételek teremtődtek a külföldi tőke beáramlásához, és jelentősen bővült az export. Egy bizonyos idő elteltével ennek a nemzeti valutának az árfolyama ismét erősödött. Ez a mechanizmus nem különbözött élesen a régi aranystandardtól, de kétféle tartaléka volt: arany és dollár.
A dollár a Bretton Woods-i monetáris rendszernek megfelelően konvertibilis fizetőeszközzé vált, i.e. az Egyesült Államok nemzeti valutája, amely szabadon átváltható más országok nemzeti valutáira. Azokat a valutákat, amelyek nem képesek ilyen cserére, nem átválthatónak nevezzük.
A dollár volt az egyetlen aranyra átváltható valuta: az Egyesült Államok aranytartalékai (20-25 milliárd dollár) a hivatalos tartalékok háromnegyedét tették ki.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer bevezetése hozzájárult a nemzetközi gazdasági kapcsolatok javulásához: a világgazdaság és a kereskedelem gyorsan növekedett, az inflációs index viszonylag alacsony szinten (3% évente) stabil maradt.
A dollár kiváltságos helyzete lehetővé tette az Egyesült Államok számára, hogy a dollár árfolyamának dinamikájától függetlenül gazdaságpolitikát folytasson, és tengerentúli kiadásait a nemzeti valuta további kibocsátásával finanszírozza. amelyet aranyért cserébe ajánlottak fel. 1969 óta az amerikai költségvetés pozitív egyenlege negatívvá vált, a más országokkal szembeni adósságállomány nőtt; 1970-ben az USA 8%-ról 3,3%-ra csökkentette a kincstárjegyek kamatlábait. Az Egyesült Államok nem volt hajlandó a dollárt a hivatalos áron aranyra váltani. Ez a Bretton Woods-i monetáris rendszer összeomlását jelentette.
A világ valutakapcsolatainak jelenlegi rendszerét 1976-ban az IMF-országok képviselőinek Kingstonban (Jamaica) tartott találkozóján határozták meg, és az 1978-ban hatályba lépett Jamaicai Megállapodásnak hívták. Újdonság benne a korábban működő Bretgon-Woods rendszerhez képest a következő:
1) az aranynak a valutaegységek értékét mérő funkciójának elutasítása, és ennek következtében az arany rögzített árának megszüntetése.
2) a bankok lehetőséget kaptak arra, hogy az uralkodó árakon szabadon vásároljanak és értékesítsenek aranyat magánpiacokon;
3) az országok közötti valutakapcsolatok monetáris egységeik lebegő árfolyamán kezdtek alapulni.
Az új monetáris rendszer megszilárdította a rögzített paritások elutasítását. Bretton Woods egyik fő rendelkezése, és szabadságot adott az országoknak: minden ország megengedheti, hogy valutája lebegjen másokkal szemben, és így a piacra bízza az árfolyamok meghatározását. Az IMF azonban abból indult ki, hogy a szabadság nem vezethet megengedhetőséghez. Mindegyik ország kötelezettséget vállalt arra, hogy szorosan együttműködik az IMF-fel és a többi tagországgal a rendezett valutaszabályozás támogatása és a stabil árfolyamrendszer kialakítása érdekében.
Az IMF három alapelvet tartott meg az országok monetáris politikájának irányítására:
1. Az árfolyam vagy a nemzetközi monetáris rendszer manipulációjának tilalma az elszámolás elkerülése érdekében.
2. Elkötelezettségvállalás, hogy szükség esetén beavatkozik a devizapiacokon a rendetlenség megállítása érdekében, amelyet többek között az egyik deviza árfolyamának rövid távú ingadozása okozhat.
3. Az egyes országok azon kötelezettsége, hogy beavatkozási politikájában figyelembe vegyék partnerei érdekeit, különösen azokét, amelyek pénznemében a beavatkozásokat végzi.
A modern világ monetáris rendszerének működési mechanizmusának megértéséhez figyelembe kell venni a devizapiaci kategóriák tartalmát, az árfolyamot, a nemzeti valuták konvertibilitását, a fizetési mérleget és annak hatását a devizapiacokra. .
A külgazdasági kapcsolatok fejlesztése olyan speciális eszközt igényel, amelyen keresztül a nemzetközi piacon tevékenykedő szervezetek szoros pénzügyi interakciót tudnak egymással fenntartani. Ilyen eszköz a devizaváltásra irányuló banki műveletek. A devizával végzett banki műveletek rendszerének legfontosabb eleme az árfolyam, mert. a nemzetközi gazdasági kapcsolatok fejlesztése megköveteli a különböző országok valutáinak költségarányának mérését.
Az árfolyam egy adott ország valutájának ára, egy másik ország pénznemében vagy nemzetközi pénzegységekben kifejezve. egy
Az árfolyam szükséges a valuta átváltási arányainak megállapításához a nemzetközi áru- és szolgáltatáskereskedelemben, a befektetések és hitelek formájában megvalósuló tőkemozgásban, a világ árupiaci árai és a különböző országok költségmutatóinak összehasonlításához, az átértékeléshez. cégek, bankok, kormányok és magánszemélyek devizaszámlái.
Tehát az árfolyamra 2-re van szükség:
valuták kölcsönös cseréje az áruk, szolgáltatások kereskedelmében, a tőke- és hitelmozgásban. Az exportőr a devizabevételt beváltja a nemzeti valutára, mivel más országok valutái nem foroghatnak legális vásárlási és fizetési eszközként ezen állam területén. Az importőr nemzeti valutát cserél devizára, hogy kifizesse a külföldön vásárolt árukat. Az adós az adósság törlesztésére és a külföldi kölcsönök kamataira devizát szerez nemzeti valutáért;
a világ- és nemzeti piacok árainak, valamint a különböző országok költségmutatóinak összehasonlítása nemzeti vagy külföldi pénznemben kifejezve;
cégek és bankok devizaszámláinak időszakos átértékelése.
Az árfolyam két valuta közötti árfolyam. Az árfolyam alapja, különösen fix rendszer esetén, a devizaparitás – ez a törvényben meghatározott arány a két valuta között. Jelenleg a GMU-országokban aktívan alkalmazzák a paritásokat.
Az aranystandardban az árfolyam alapja az aranyparitás volt, vagyis két valuta aránya az arany tömegtartalmához viszonyítva 1 .
Hipotetikusan öt árfolyamrendszer létezik: szabad („tiszta”) lebegő; ellenőrzött úszás; rögzített árfolyamok; célzónák; hibrid árfolyamrendszer 2.
Így egy szabadon lebegő rendszerben az árfolyam a piaci kereslet és kínálat hatására alakul ki. Ugyanakkor a deviza devizapiac áll a legközelebb a tökéletes piac modelljéhez: a résztvevők száma mind a keresleti, mind a kínálati oldalon óriási, minden információ azonnal továbbításra kerül a rendszerben és elérhető. minden piaci szereplő számára a jegybankok torzító szerepe jelentéktelen és instabil.
A menedzselt float rendszerben a kereslet és kínálat mellett az árfolyam értékét erősen befolyásolják az országok jegybankjai, valamint a különböző átmeneti piaci torzulások.
A fix kamatozású rendszerre példa a Bretton-Woods-i valutarendszer 1944-1971 között.
Végül a hibrid árfolyamrendszerre példa a modern valutarendszer, amelyben vannak országok, amelyek szabadon lebegtetik az árfolyamot, vannak stabilitási zónák stb. A különböző országok aktuális árfolyamrendszereinek részletes listája megtalálható például az IMF kiadványaiban.
A devizapiacon használt egyik legfontosabb fogalom a reál- és nominális árfolyam fogalma.
Valós árfolyam két ország áruinak árának arányaként határozható meg, a megfelelő pénznemben.
Nominális árfolyam az ország devizapiacán jelenleg érvényben lévő devizák árfolyamát mutatja.
Az állandó vásárlóerő-paritást fenntartó árfolyam az nominális árfolyam ahol a reálárfolyam változatlan marad.
Az árarány alapján számított reálárfolyamon kívül ugyanazt a mutatót használhatja, de más alappal. Például figyelembe véve a két ország munkaerőköltségének arányát.
Számos devizaárfolyam osztályozható különféle kritériumok szerint 1:
KRITÉRIUM |
ÁRFOLYAM TÍPUSAI |
|
1. Rögzítési módszer |
úszó, fix, vegyes |
|
2. Számítási módszer |
Paritás, tényleges |
|
3. A tranzakciók típusa |
Határidős ügyletek, azonnali ügyletek, swap ügyletek |
|
4. Beállítás módja |
hivatalos, nem hivatalos |
|
5. Összefüggés a valuták vásárlóerő-paritásával |
Túlárazott, alulárazott, paritás |
|
6. A tranzakció résztvevőihez való viszonyulás |
Vételi árfolyam, eladási árfolyam, átlagos árfolyam |
|
7. Az infláció elszámolása |
Valódi, névleges |
|
8. Eladás útján |
Készpénzes eladási árfolyam, készpénz nélküli eladási árfolyam, nagykereskedelmi árfolyam, bankjegy |
A nemzeti valuta árfolyama az egyes devizákhoz képest idővel eltérően változhat. Tehát az erős devizákhoz képest eshet, a gyengékhez képest pedig emelkedhet. Éppen ezért az árfolyam egészének dinamikájának meghatározásához az árfolyamindexet számítják ki. Kiszámítása során minden deviza saját súlyt kap attól függően, hogy az ország külgazdasági tranzakcióiból mekkora részesedéssel bír. Az összes súly összege egy (100%). Az árfolyamokat megszorozzuk a súlyukkal, majd az összes kapott értéket összegezzük és átlagértéküket veszik.
Modern körülmények között az árfolyam, mint minden piaci ár, a kereslet és kínálat hatására alakul ki. Ez utóbbi kiegyensúlyozása a devizapiacon a piaci árfolyam egyensúlyi szintjének kialakításához vezet. Ez az úgynevezett "alapvető egyensúly".
A deviza iránti kereslet mértékét az ország áru- és szolgáltatásimport-igénye, az ország turistáinak külföldre utazó költségei, a külföldi pénzügyi eszközök iránti kereslet és a szándékkal összefüggő devizakereslet határozza meg. külföldi befektetési projektek végrehajtására.
Minél magasabb a devizaárfolyam, annál kisebb a kereslet rá; minél alacsonyabb a devizaárfolyam, annál nagyobb a kereslet iránta.
Az árfolyamok jelentős hatást gyakorolnak az egyes országok külkereskedelmére, a hazai és a világpiaci költségmutatók összekapcsolásának eszközeként, befolyásolják az export és az import árarányait, változást idéznek elő a hazai gazdasági helyzetben, mint az exportra dolgozó vagy az importtal versengő cégek magatartásának megváltoztatása.
Az árfolyam segítségével a vállalkozó összehasonlítja saját termelési költségeit a világpiaci árakkal. Ez lehetővé teszi az egyes vállalkozások és az ország egészének külgazdasági tevékenységének eredményének azonosítását. A valuták árfolyam-aránya alapján, figyelembe véve ennek az országnak a világkereskedelemben való részesedését, kiszámítják az effektív árfolyamot. Az árfolyam bizonyos mértékben befolyásolja az export- és importárak arányát, a cégek versenyképességét és a vállalkozások nyereségét.
Az erős árfolyam-ingadozások növelik a nemzetközi gazdasági, ezen belül a monetáris és pénzügyi kapcsolatok instabilitását, negatív társadalmi-gazdasági következményekkel járnak, egyes országoknak veszteségeket, más országoknak pedig nyereséget okoznak.
Általánosságban elmondható, hogy a nemzeti valuta leértékelődése lehetőséget ad arra, hogy az ország exportőrei csökkentsék termékeik devizaárát, prémiumot kapva, ha egy drágább deviza bevételét olcsóbb nemzeti valutára váltják, és lehetőség a világátlag alatti áruk értékesítésére, ami az ország anyagi veszteségei miatti gazdagodásukhoz vezet.
Az árfolyam emelkedésével a hazai árak kevésbé versenyképesek, csökken az export hatékonysága, ami az export iparágak és a nemzeti termelés egészének csökkenéséhez vezethet. Az import éppen ellenkezőleg, bővül. Ösztönöződik a külföldi és nemzeti tőke beáramlása az országba, növekszik a külföldi befektetésekből származó nyereség exportja. A leértékelődött devizában fennálló külső adósság reálösszege csökken.
Sok ország manipulálja az árfolyamokat céljainak elérése érdekében, mind a gazdaságfejlesztés, mind a devizakockázat elleni védelem terén. A manipuláció tevékenységek egész sorát foglalja magában – a nemzeti valuták mesterséges alá- vagy éppen ellenkezőleg túlbecslésétől, a tarifák és engedélyek használatán át a beavatkozási mechanizmusig.
A nemzeti valuta túlértékelt árfolyama a paritási ráta feletti szinten meghatározott hivatalos árfolyam. Viszont, alulértékelt árfolyam a paritás alatti hivatalos árfolyam.
A külső és belső valuta leértékelődése közötti különbség, i.e. árfolyamának és vásárlóerejének dinamikája fontos a külkereskedelem számára. Ha a pénz belső inflációs leértékelődése meghaladja a valuta leértékelődését, akkor egyéb feltételek fennállása mellett az áruimportot ösztönzik annak érdekében, hogy azokat a hazai piacon magas áron értékesítsék. Ha a valuta külső leértékelődése megelőzi az infláció okozta belsőt, akkor a deviza számára feltételek állnak fenn dömping- a világátlag alatti áron történő tömeges áruexport, amely a pénz vásárlóerejének az árfolyam leértékelődésétől való elmaradásával jár, a versenytársak külpiaci kiszorítása érdekében.
A deviza dömpinget a következő jellemzők 1:
az exportőr az infláció hatására megemelkedett árakon vásárol a hazai piacon árukat, és a külpiacon a világátlag alatti áron, stabilabb valutáért értékesíti;
az áruk tömeges exportja szuperprofitot biztosít az exportőrök számára.
A dömpingár alacsonyabb lehet, mint a gyártási ár vagy a költség. A túl alacsony árak azonban veszteségesek az exportőrök számára, mert verseny keletkezhet a nemzeti árukkal a külföldi szerződő felek általi reexport eredményeként.
A deviza dömping, amely egyfajta árudömping, különbözik tőle, bár egy közös vonás egyesíti őket - az áruk alacsony áron történő exportja. Ám ha árudömping esetén a belföldi és az exportárak közötti különbséget főként az állami költségvetés terhére fizetik ki, akkor deviza dömping esetén az export prémium (árfolyamkülönbözet) miatt. A valuta dömpinget először az 1929-1933-as világgazdasági válság idején kezdték el gyakorolni. Ennek közvetlen előfeltétele a világ valutaválság egyenetlen fejlődése volt. Nagy-Britannia, Németország, Japán, USA devizájuk leértékelődését használta fel ócska áruexportra.
A valutadömping súlyosbítja az országok közötti ellentmondásokat, megzavarja hagyományos gazdasági kapcsolataikat, és fokozza a versenyt.
Az árfolyam változása befolyásolja a teljes társadalmi termék külpiacon értékesített részének az országok közötti újraelosztását. Lebegő árfolyamok mellett az árfolyamok hatása az árazásra és az inflációs folyamatra nő.
Az árfolyam jelenleg nem az aranytartalomtól, hanem számos tényezőtől függ. Ezek a következők: 1: a valuták vásárlóereje; az ország makrogazdasági mutatói - GNP, GDP, nemzeti jövedelem stb.; az infláció mértéke és az inflációs várakozások; az ország fizetési mérlegének állapota; monetáris politika; kamatszint; nemzetközi fizetések gyorsítása vagy lassítása; a devizapiaci konjunktúra; a valutába vetett bizalom mértéke; szubjektív tényezők stb.
Az árfolyam értékét befolyásoló tényezők strukturális (hosszú távon ható) és piaci (rövid távú árfolyam-ingadozást okozó) tényezőkre oszthatók.
Strukturális tényezők: az ország áruinak versenyképessége a világpiacon és annak változása; az ország fizetési mérlegének állapota; a monetáris egységek vásárlóereje és az inflációs ráták; kamatlábak különbsége a különböző országokban; az árfolyam állami szabályozása; a gazdaság nyitottságának mértéke.
A piaci tényezők az ország üzleti tevékenységének ingadozásaihoz, a politikai helyzethez, a pletykákhoz és előrejelzésekhez kapcsolódnak. Ide tartoznak: a devizapiacok tevékenysége; spekulatív devizaügyletek; válságok, háborúk, természeti katasztrófák; előrejelzések; üzleti ciklus az országban.
Az árfolyam értékének piaci és állami szabályozása van. A versenyen és az értéktörvények, valamint a kereslet-kínálati törvények működésén alapuló piacszabályozás spontán módon valósul meg. Az állami szabályozás célja a devizakapcsolatok piaci szabályozásának negatív következményeinek leküzdése, valamint a fenntartható gazdasági növekedés, a fizetési mérleg egyensúlyának elérése, a munkanélküliség és az infláció növekedésének csökkentése az országban. Ezt a monetáris politika segítségével hajtják végre - a nemzetközi monetáris kapcsolatok terén hozott intézkedéscsomaggal, amelyet az ország jelenlegi és stratégiai céljainak megfelelően hajtanak végre. Jogilag a monetáris politikát valutajogszabályok és államok közötti valutaszerződések formalizálják.
Az árfolyam értékére gyakorolt állami befolyás mértékei a következők: 1 a) devizaintervenció; b) kedvezménypolitika; c) protekcionista intézkedések.
Az államok monetáris politikájának legfontosabb eszközei a devizaintervenciók– a központi bankok devizapiaci műveletei nemzeti valuta vezető külföldi valutákkal szembeni vételére és eladására.
Az egyensúly (franciául - mérleg) az egyensúly megteremtése vagy mennyiségi kifejeződése a bármely tevékenységben részt vevő felek közötti kapcsolatnak, amelyeknek ki kell egyensúlyozniuk egymást.
Minden olyan ország, amely kapcsolatban áll a világgazdaság más országaival, megjelenik a nemzetközi elszámolások különféle mérlegeiben. Az ilyen mérlegek jól bevált formái az állam gazdasági fejlődéséről és pénzügyi helyzetéről szóló statisztikai adatszolgáltatásnak.
Nemzetközi elszámolások egyenlege - ez egy olyan kimutatás, amely tükrözi az egyik ország monetáris követeléseinek és kötelezettségeinek, bevételeinek és kifizetéseinek arányát a többi országhoz viszonyítva.
E mérlegek elkészítésének általános követelményei a következők:
- aggregált (gazdasági mutatók kombinált) jellege;
– a nemzetközi követelések és kötelezettségek nettó egyenlegének elszámolása;
– egy bizonyos időszakra vonatkozó adatgyűjtés.
A nemzetközi gyakorlatban háromféle nemzetközi elszámolási egyenleg létezik:
1) elszámolási egyenleg;
2) a nemzetközi adósság egyenlege;
3) fizetési mérleg.
Az elszámolási mérleg az adott ország követeléseinek és kötelezettségeinek más országokhoz viszonyított arányáról való jelentést tükrözi, függetlenül a kifizetések beérkezésének időpontjától, azaz mind a visszafizetett, mind a fennálló kifizetéseket tartalmazza.
Megkülönböztetik az adott időszakra vonatkozó becsült egyenleget (azon követelések és kötelezettségek aránya, amelyek ebben az időszakban keletkeznek) és egy bizonyos időpontra (például 2003 elején azt mutatja meg, hogy az ország nettó adós, ill. nettó hitelező ezen a napon, és amelyből a fő cikkek a követelményeit és kötelezettségeit tartalmazzák).
A becsült egyenlegek figyelembe veszik az áruk és szolgáltatások exportját és importját, a nyújtott és kapott hiteleket, valamint a beruházásokat. Ennek egyenlege az ország nemzetközi elszámolási pozícióját tükrözi:
- ha az egyenleg aktív, akkor az ország nettó hitelező, és a jövőben devizabevételt kell kapnia;
- ha az egyenleg passzív, akkor az ország nettó adós, és a jövőben devizafizetést kell teljesítenie.
A nemzetközi adósság egyenlege széles körben elterjedt a nemzetközi gyakorlatban, és tételsoronként eltér a becsült egyenlegtől. Tehát ide tartozik az ország arany- és devizatartaléka, külföldön található magánvagyon.
A fizetési mérleg minőségileg és mennyiségileg is tükrözi az ország külgazdasági kapcsolatainak mértékét, szerkezetét és jellegét. A fizetési és elszámolási egyenlegek jelentős eltéréseket mutatnak:
1) a fizetési mérleg csak a ténylegesen megtörtént bevételeket és kifizetéseket tartalmazza, míg a fizetési mérleg a fennálló befizetéseket is;
2) a fizetési mérleg csak a ténylegesen megtermelt (kapott vagy kiadott) hiteleket és beruházásokat tartalmazza, a becsült egyenleg pedig azokat, amelyeket még ténylegesen nem teljesítettek;
3) a fizetési mérleg csak a kifizetett áru- és szolgáltatásexportot és -importot tartalmazza, a fizetési mérleg pedig a külkereskedelmi ügylet ki nem fizetett részét. Így a fizetési mérleg és az elszámolási egyenleg nem egyezik.
A fizetési mérleg az IMF meghatározása szerint „egy adott időszakra vonatkozó statisztikai jelentés, amely bemutatja:
a) árukkal, szolgáltatásokkal és bevételekkel bármely ország által a világ többi részével bonyolított tranzakciók;
b) egy ország monetáris aranyában, különleges lehívási jogaiban (SDR), valamint a külföld felé fennálló pénzügyi követeléseiben és kötelezettségeiben bekövetkezett tulajdonosi változások és egyéb változások;
c) egyoldalú átutalások és beszámítási tételek, amelyek a kölcsönösen fedezetlen ügyletek és változások számviteli értelemben vett kiegyensúlyozásához szükségesek.
A fizetési mérleg két alapelven alapul:
1) az ország összes külgazdasági tranzakciójának fedezete egy bizonyos időszakra (hónap, negyedév, év);
2) a tranzakciók kettős könyvvitele (a jóváírásnak végül egybe kell esnie a terheléssel), aminek következtében az egyik jogcímen fennálló egyensúlyhiányt más tételek ellensúlyozzák.
A nemzetközi statisztikák azt mutatják, hogy a világ országainak fizetési mérlege folyamatosan egyensúlyhiányban van, vagyis a folyó műveletek egyenlege és a végegyenleg egyenlege általában nem egyenlő nullával, ezért egyensúlyba kerül a tőkemozgás, az államháztartás egyensúlya. műveleteket és a tartalékok változásait a fizetési mérleg egyensúlya érdekében.
A stabilan pozitív folyó fizetési mérleg erősíti a nemzeti valuta pozícióját, és egyben lehetővé teszi, hogy szilárd pénzügyi alapot biztosítson az országból történő tőkeexporthoz, szemben a stabil negatív egyenleggel, amely gyengíti a nemzeti valuta pozícióját. valuta, és arra készteti az országot, hogy egyre több külföldi tőkét vonzzon. Ha az ilyen tőkebeáramlás nem hosszú lejáratú vállalkozói befektetésekkel (közvetlen és portfólió), hanem hosszú lejáratú állami és magánbanki hitelekkel, és különösen szükségfinanszírozással és a külső kötelezettségek növekedésével valósul meg, akkor ez gyors növekedéshez vezet. az ország külső adósságában és az azt terhelő kifizetésekben. Az ország hitelből kezd élni.
A folyó fizetési mérleg erős ingadozása (egy vagy másik irányba) kedvezőtlen következményekkel jár az országra nézve. Így a pozitív egyenleg ugrásszerű növekedése megteremti az alapot a pénzkínálat gyors növekedéséhez, és ezáltal serkenti az inflációt, míg a negatív egyenleg meredek növekedése az árfolyam "összeomlást" okoz, ami káoszt hoz az országba. külgazdasági műveletek. Emiatt a fizetési mérleg egyensúlyának kérdésében elsősorban a folyó fizetési mérleg hiánya (ha kialakult) és egyenlegének erős ingadozása van a középpontban.
Az állam szabályozza az ország fizetési mérlegét. Itt többféle állami befolyásolási módszer létezik.
1. Közvetlen ellenőrzés, beleértve a behozatal szabályozását (például mennyiségi korlátozásokkal), valamint a vám- és egyéb díjak szabályozását, a külföldi befektetésekből származó jövedelmek külföldre utalásának tilalmát vagy korlátozását, valamint a magánszemélyek készpénzátutalását, az ingyenes segélyek erőteljes csökkentését, a rövid és hosszú távú tőke exportja és mások
Rövid távon a közvetlen ellenőrzés pozitív hatású, hosszú távon ezeknek az intézkedéseknek a hatása ellentmondásos, mivel "üvegházhatású rezsimet" teremt a helyi termelők számára, csökkenti a külföldi befektetők érdeklődését az ország iránt a tilalom miatt. jövedelmük átutalása, és nehézségekbe ütközik a külföldi szakemberek bevonása, akadályokba ütközik a belföldi exportőrök számára az áruk és szolgáltatások külföldre történő értékesítése.
2. Defláció (azaz az infláció elleni küzdelem), amely a hazai gazdasági problémák megoldását célozza, de ennek mellékhatásaként a fizetési mérleg állapota is javul.
3. Az árfolyam változásai, amelyek segítik az államot a fizetési mérleg egyensúlyának szabályozásában, de figyelembe kell venni, hogy az átértékelés/leértékelés hatását gyengíti az export és az import rugalmassága, valamint a a külkereskedelmi forgalom tehetetlensége. Ezért különbséget kell tenni az árfolyam változásainak a fizetési mérlegre gyakorolt rövid-, közép- és hosszú távú hatásai között.
4. A jegybank diszkontrátájának változása, amely az árfolyam és a fizetési mérleg szabályozását célozza egyrészt a nemzetközi tőkemozgás, másrészt a hazai hitelek dinamikájának, a pénzkínálatnak, az áraknak, az aggregált keresletnek a befolyásolásával. a másikon.
5. A devizatartalékok diverzifikálása - az állam, a bankok, a TNC-k politikája, amely a devizatartalék szerkezetének szabályozására irányul a devizatartalékok összetételének különböző devizanemek bevonásával a nemzetközi elszámolások biztosítása, a devizaintervenció lebonyolítása és a deviza elleni védelem érdekében. veszteség. Ezt a politikát általában instabil valuták eladásával és stabilabb valuták vásárlásával hajtják végre.
Így az állam különféle módozatokat dolgoz ki a fizetési mérleg egyes tételeinek és államának egészének befolyásolására.
A VILÁG PÉNZÜGYI RENDSZER LÉNYEGE Devizaviszonyok - lényegük és jellemzőik AZ ORSZÁG PÉNZÜGYI RENDSZERE: FOGALOM, A SZFÉRA FELÉPÍTÉSÉNEK ELVEI ÉS A FEJLŐDÉS KAPCSOLATAI A PIACI KÖRÜLMÉNYEKBEN Az értékesítési jogszabályok egy részének követelményeinek bővítése. devizabevételek az Orosz Föderáció belföldi devizapiacán
A monetáris politika formái és módszerei Oroszországban a jelenlegi szakaszban
Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják fel a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek Önnek.
Házigazda: http://www.allbest.ru/
A monetáris rendszer lényege
A nemzetközi monetáris kapcsolatok olyan társadalmi viszonyok összessége, amelyek a valuta világgazdasági működése során alakulnak ki, és a nemzetgazdasági tevékenység eredményeinek kölcsönös cseréjét szolgálják. A nemzetközi monetáris kapcsolatok közvetítik a nemzetközi gazdasági kapcsolatokat, amelyek mind az anyagi termelés (azaz elsődleges termelési kapcsolatok), mind az elosztás, csere, fogyasztás szférájára vonatkoznak. Fordított és közvetlen kapcsolat van a valutaviszonyok és a szaporodás között. Objektív alapjuk a társadalmi újratermelés folyamata, amely az áruk, a tőke és a szolgáltatások nemzetközi cseréjét eredményezi. A valutakapcsolatok állapota a gazdaság - országos és világi, politikai helyzettől, országok viszonyától és a nemzetközi kapcsolatokban rejlő trendektől - a partnerségtől és az ellentmondásoktól függ.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok fokozatosan elnyerték a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásán alapuló szerveződési formákat. Monetáris rendszer - a devizakapcsolatok szervezésének és szabályozásának egy formája, amelyet a nemzeti jogszabályok vagy államközi megállapodások rögzítenek.
A valutarendszer típusai, szerkezete
A monetáris rendszer két elem – a valutamechanizmus és a valutaviszonyok – kombinációja.
A valutarendszer gazdasági és szervezési, jogi szempontból tekinthető:
Gazdasági szempontból ez a történelmileg a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válása alapján kialakult monetáris és gazdasági kapcsolatok összessége.
Szervezeti és jogi szempontból az ország valutaviszonyainak szervezésének állami-jogi formája, amely történelmileg a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válása alapján alakult ki, és a nemzeti jogalkotásban is rögzítették, figyelembe véve a nemzetközi normákat. törvény.
Léteznek nemzeti, világméretű (államközi, nemzetközi) és regionális monetáris rendszerek.
Történelmileg kezdetben a nemzeti valutarendszerek keletkeztek, amelyeket nemzeti jogszabályok rögzítettek, figyelembe véve a nemzetközi jogot. A nemzeti valutarendszer az ország monetáris rendszerének szerves része. Fő jellemzői a viszonylagos függetlenség és a nemzeti határokon túlmutató. Ezeket a jellemzőket az ország fejlettségi foka, valamint gazdaságának, külgazdasági kapcsolatainak állapota határozza meg.
A nemzeti monetáris rendszer elválaszthatatlanul kapcsolódik a világ monetáris rendszeréhez, amely a nemzetközi monetáris kapcsolatok történelmileg kialakult, államközi megállapodásokkal (megállapodásokkal) rögzített formája. Az MVS fő feladata a nemzetközi elszámolások és devizapiacok szabályozása a fenntartható gazdasági növekedés biztosítása, az infláció megfékezése, a devizagazdasági deviza- és fizetési forgalom egyensúlyának megőrzése érdekében. A világ pénzrendszere a 19. század közepére alakult ki. A világ monetáris rendszere működésének és stabilitásának jellege attól függ, hogy alapelvei mennyire felelnek meg a világgazdaság szerkezetének, az erők összehangolásának és a vezető országok érdekeinek. Amikor ezek a feltételek megváltoznak, a világ monetáris rendszerében időszakos válság lép fel, amely összeomlásával és egy új monetáris rendszer létrejöttével végződik.
A regionális monetáris rendszer a fejlett országok monetáris világrendszere, az Európai Monetáris Rendszer (EMS) keretein belül jön létre, mint a monetáris szférában az EU számos országa közötti kapcsolatok szervezeti és gazdasági formája. A regionális monetáris rendszer bizonyos mértékig tükrözi a gazdasági kapcsolatok működésének sajátosságait a világ egyes régióiban. A regionális és a világ monetáris rendszerének alapja a nemzetközi munkamegosztás, az árutermelés és az országok közötti külkereskedelem.
Az 1. táblázat a nemzeti és a világ monetáris rendszerének fő elemeit mutatja be.
1. táblázat A nemzeti és a világ valutarendszerének főbb elemei
|
Nemzeti valutarendszer |
a világ monetáris rendszere |
|
|
Nemzeti valuta A nemzeti valuta konvertibilitásának feltételei Nemzeti valuta paritás Nemzeti valutaárfolyam-rendszer Devizakorlátozások és devizaszabályozások megléte vagy hiánya A devizalikviditás nemzeti szabályozása A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználási szabályainak szabályozása A nemzetközi fizetések szabályozása A nemzeti arany- és valutapiacok módja A devizakapcsolatok szabályozásával foglalkozó nemzeti hatóságok |
Nemzetközi elszámolási egység vagy tartalékvaluta A valuták kölcsönös átválthatóságának feltételei A valutaparitások egységes rendszere Az árfolyamrendszerek szabályozása A valutaviszonyok államközi szabályozása A nemzetközi devizalikviditás államközi szabályozása A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználási szabályainak egységesítése A nemzetközi fizetések főbb formáinak egységesítése A világ devizapiacainak és aranypiacainak rezsimje Nemzetközi szervezetek |
Minden ország önállóan elfogadja a globális monetáris árut a belőle kivitt vagyon megfelelőjeként, amely a nemzetközi gazdasági kapcsolatokat szolgálja. Az arany, a világ vezető hatalmainak nemzeti valutái (dollár, font sterling stb.) nemzetközi monetáris termékként működhetnek, tartalékvalutáknak is nevezik.
A világ pénzrendszere a világpénz különféle formáira épül. A világpénz olyan pénz, amely a gazdasági, politikai és kulturális nemzetközi kapcsolatokat szolgálja. Fejlődésében a világpénz funkcionális formája jelentős változásokon ment keresztül.
A világ monetáris rendszerének fejlődési szakaszai
1914-ig a hosszú és a rövid távú tőke nemzetközi mozgása gyakorlatilag kormányzati ellenőrzés nélkül valósítható meg, mivel a valutaviszonyok viszonylag stabilak maradtak, és a nemzetközi szférában az inflációs folyamatok visszafogottak. Ez annak köszönhető, hogy az államközi településeket folyamatosan korrigálta az aranystandard mechanizmusa. Az aranystandard szerint szabad nemzetközi forgalomban volt. A devizatulajdonosok szabadon rendelkezhettek vele: eladhatták egy banknak vagy bármely harmadik félnek szabadon fejlődő árfolyamon, amelynek ingadozása az aranyra korlátozódott, pont az arany eladását, az egyik országból a másikba való mozgását. Az átalakulás a nemzeti valuta devizává vagy aranyba való áthelyezését (céltól függetlenül) senki és semmi nem korlátozta.
A devizapiacon az aranystandard alatti árfolyamok ingadozása általában jelentéktelen volt. Az aranypont-mechanizmus nem volt az árfolyamok teljesen megbízható szabályozója. Például csak három ország (Nagy-Britannia, az USA és Hollandia) engedélyezte az arany szabad importját/exportját 1914 előtt.
Az első világháború megzavarta a devizapiac normális működését. A legtöbb állam kereskedelmi és valutakorlátozást vezetett be. Az aranyat mindenhol kivonták a forgalomból, és az aranystandard mechanizmusa túlnőtte funkcióját. 1919-ben a vezető országok hatóságai felhagytak valutáik támogatásával, és elkezdődött az árfolyamok ellenőrizetlen ingadozásának időszaka.
Az 1922-es genovai nemzetközi konferencia egyfajta átmeneti rendszer kialakítására tett kísérletet. A monetáris rendszer működésének normalizálása érdekében javasolták a nemzeti valuták részleges aranyra válthatóságának visszaállítását csak nemesfém formájában (az arany eltűnt a hazai forgalomból). Kiderült, hogy a világ fő kincstári aranytartalékai az Egyesült Államokban, Nagy-Britanniában, Franciaországban és Japánban összpontosultak.
Az 1929-es válság után újabb kísérlet történt a nemzetközi megegyezésre. 1933 júniusában Londonban konferenciát tartottak, amelyen 66 ország vett részt. Szóba került az aranyérme-szabványhoz való visszatérés és a háromoldalú fegyverszünet (vám-, deviza- és lehetőség szerint nemzetközi adósságok), valamint az üzleti tevékenységet élénkítő áremelés kérdése.
Az aranycsere-rendszerre való áttérés a nemzetközi forgalomban lévő arany meredek csökkenését jelentette, és a nemzetközi hitel- és fizetési kapcsolatok további javítását tette szükségessé. A világháborúk közötti időszakban a valutaelszámolás különféle formái fejlődtek ki. 1932-ben kötötték meg az első kétoldalú elszámolási szerződést Magyarország és Svájc között, 1939-re pedig már 83 elszámolási, 53 fizetési elszámolási és 36 fizetési szerződés volt 38 ország között.
A második világháború tovább erősítette a gazdasági élet, ezen belül a hazai és nemzetközi hitelkapcsolatok állami szabályozásának szükségességét, de óhatatlanul is felforgatta azokat.
A háború utáni években az Egyesült Államok ismét Nyugat-Európa hitelezőjeként lépett fel, és a Marshall-terv keretében 17 milliárd dollárt biztosított. A világ kincstári aranyának fő tartalékai Amerikában összpontosultak, ami elkerülhetetlenül az aranytőzsdei standard arany-dollár standardra való módosításához vezetett. A kizárólag aranyra épülő monetáris rendszer növelte a nemzetgazdaságok egymásrautaltságát.
Az állami monopolisztikus szabályozás már az 1930-as, és különösen a 40-es években kezdett egyre inkább behatolni az államközi kapcsolatok szférájába.
A második világháború után a háború előtti valutablokkok alapján kialakultak a valutazónák (azok az államok csoportosulásai, amelyek pénzneme az övezetbe tartozó ország valutájától függ). A valutazónába tartozó országokat egységes monetáris és pénzügyi rezsim és alapvetően azonos valutakorlátozási rendszer kötötte össze a főországgal.
Hat valutazóna volt: font, dollár, francia frank, portugál escudo, spanyol peseta és holland gulden.
Az Egyesült Államok vezetésével 1933-ban létrejött a dollárövezet (ez olyan országokra terjedt ki, amelyek nem alkalmaztak valutakorlátozást - Bolívia, Venezuela, Haiti, Guatemala, Honduras, Kanada, Kolumbia, Mexikó, Nicaragua, Panama, El Salvador). Területük a földgömb 1/5-e volt. A dollárzóna fő jellemzői a következők: állandó arány fenntartása az ország valutája és az amerikai dollár között; a devizaellenőrzés hiánya a külföldi országokkal folytatott nemzetközi elszámolásokban; a devizatartalékok nagy részének dollárbetét formájában történő tárolása amerikai bankokban, amelyen keresztül az övezet országainak nemzetközi elszámolásai történtek. Az amerikai tőke uralma a dollárövezet gazdasági alapjaként működött; az övezet országai külkereskedelmének túlnyomó része az amerikai piacra összpontosult.
A francia frank övezetét Franciaország hozta létre, hogy megtartsa pozícióit a gyarmati, függő országokban (Algéria, Marokkó, Tunézia, Madagaszkár, Monaco, Kamerun). Az övezet országainak egységes valuta- és vámrendszere, a valuták övezeten belüli szabad átválthatósága, a francia frank biztosítása és a francia kincstári kötelezettségek lehetővé tették a francia monopóliumok számára, hogy ellenőrzést gyakoroljanak ezen országok gazdasága és monetáris rendszere felett, ebből hasznot húzni. Minden külgazdasági műveletet felhatalmazott francia bankokon és egy francia bank Stabilizációs Valutaalapján keresztül hajtottak végre. 1959. október 1-jén Tunézia, 1960. március 1-től pedig a Guineai Köztársaság hagyta el az övezetet. Befolyásának megőrzése érdekében Franciaország egyre gyakrabban alkalmazott módszereket az övezet országaiba irányuló állami tőkebefektetések és a költségvetési támogatások növelésére.
A valutaövezetek válsága megteremtette a feltételeket a fejlődő államok monetáris és pénzügyi kapcsolatainak erősítéséhez. Ezt elősegítette a legtöbb fiatal állam szűk pénzügyi bázisa, a külső finanszírozás óriási szerepe, az arany- és devizatartalékok egyenetlen megoszlása, a fizetési mérlegek és az árfolyamok instabilitása.
Az olajtermelő országok hatalmas devizatartalékainak gyors felhalmozása, a vezető hatalmaktól való pénzügyi függés csökkentése hozzájárult a regionális kapcsolatok kiépüléséhez.
A háborús évek tapasztalatai és a második világháború utáni megismétlődésének veszélye késztette az Egyesült Államokat és Nagy-Britanniát már 1943-ban az első lépések megtételére a szabad, stabil és többoldalú monetáris rendszer megteremtése felé. A háború utáni nemzetközi rend tervezete vita tárgyává vált a Hitler-ellenes koalíció országainak Bretton Woods-i nemzetközi konferenciáján (USA, 1944). A nemzetközi szervezet létrehozásának ideológiai inspirálója M. Keynes volt. M. Friedman lett ennek a rendszernek az ellenfele.
A Bretton Woods-i rendszer középpontjában mindenekelőtt a rögzített és egymással összefüggő árfolyamok közös szabályozása állt. A rendszer irányítására megalakult a Nemzetközi Valutaalap, amely kezdetben 44 országból állt. A szervezet minden tagja meghatározta valutája aranytartalmát, és ennek alapján rögzítette az árfolyamot a többi tagország valutájában. Az árfolyam-ingadozás 10%-on belül megengedett volt. Az IMF rövid lejáratú hiteleket nyújtott a fizetési mérleg rendezésére.
Az arany mellett az amerikai dollár, az egyetlen formálisan átváltható nemzeti valuta nemzetközi tartalékeszközzé vált. Az arany hivatalos ára 1971-ig troyunciánként 35 dollár volt. A brit fontot a "második" tartalékvalutának nyilvánították. Az egyes országok piacán a készpénzes devizaműveletek árfolyama nem térhet el 1%-nál nagyobb mértékben a paritástól.
A nemzetközi jelentéstétel megkönnyítésére speciális lehívási jogokat (Special Draw Right vagy SDR) hoztak létre. Az SDR-ek felosztása a résztvevők között mindegyikük pénzügyi hozzájárulásának megfelelően történt. Az SDR-ek az IMF-tagok összes valutájára válthatók először dollárral megegyező, majd 1,2 dolláros árfolyamon.
A Bretton Woods-ban létrehozott monetáris rendszer körülbelül 15 évig volt hatékony. Az 1950-es évek viszonylag csendesek voltak a konvertibilitás fokozatos megközelítése szempontjából. Egyedül a francia frank paritása változott jelentősen, 1958. december 27-én 14,9%-kal leértékelődött.
1961-ben a német márka és a holland gulden felértékelődött. 1967. november 18-án a font 2,80 dollárról 2,40 dollárra leértékelődött. 1968-ban a francia frank 11,1%-kal leértékelődött, 1969-ben pedig a német márka felértékelődött.
Az 1971. december 17-18-i valutakonferencián az amerikai Smithsonian-egyezmény részeként úgy döntöttek, hogy az arany hivatalos unciánkénti árát 35 dollárról 38 dollárra emelik, ami a dollár 7,89%-os leértékelését jelentette. Az átértékelések a következők voltak: a jen 7,7%, a német márka 4,6%, a holland gulden és a belga frank 2,8%. A megállapodás rendelkezett az árfolyam-ingadozás megengedett határainak 1-ről 2,25%-ra történő emeléséről a paritás mindkét oldalán, valamint néhány egyéb intézkedésről, amelyek célja a valutastabilitás helyreállítása volt.
1976 januárjában az IMF chartájának felülvizsgálatáról szóló Kingston Megállapodás (Jamaica) hivatalossá tette a Bretton Woods-i rendszer alapelveinek elutasítását. Eltörölték az aranystandardot és a rögzített árfolyamok rendszerét, betiltották az arany devizaparitások alapjaként való felhasználását, legalizálták a lebegő árfolyamok rendszerét. Ugyanakkor sok partner megtartotta a dollárhoz való kötését, és úgy döntött, hogy az SDR-t a fő tartalékeszközzé, a globális monetáris rendszer kulcsfontosságú eszközévé alakítja. A világ devizatartalékában az SDR-kvóta azonban 6%-os szinten maradt.
A módosított IMF charta mögött meghúzódó egyik legfontosabb alapelv az arany hatósági árának eltörlése és a monetáris rendszerből, a nemzetközi elszámolásokból és a hitelviszonyokból való kivonása volt. Azóta különösen erősen megnőtt az amerikai valuta beáramlása a nemzetközi fizetési forgalomba.
A szabad árfolyam-megállapítási rendszer hozzájárult a monetáris szférában a többközpontúság irányába mutató tendencia kialakulásához, amely kifejezett jelei annak, hogy a dollár elvesztette valutastandard szerepét.
A monetáris és hitelviszonyok, globális vonatkozású szabályozásának fejlődése mellett regionális léptékű racionalizálási folyamat ment végbe. Fokozatosan ellentmondás alakult ki az integrációs folyamat külkereskedelmi és devizakomponensei között, ami különösen 1973-ban, a világ monetáris rendszerének fixről lebegő árfolyamra való átállása kapcsán súlyosbodott. Az ellentmondások enyhítése és az államok azon képességének korlátozása érdekében, hogy saját exportőreik érdekében manipulálják valutáik árfolyamát, az EGK tagállamai 1979-ben bevezették az Európai Monetáris Rendszert. Előírta egy szűk folyosó kialakítását, amelyen belül a nemzeti valuták árfolyamának ingadozása lehetséges, és valamennyi részt vevő ország monetáris rendszerének fokozatos egységesítését, hozzájárult az infláció csökkentéséhez és az árfolyamok stabilitásának biztosításához. A rendszer működési mechanizmusa egyetlen ECU elszámolási egység használatát feltételezte.
Az ECU egy olyan valuta, amelyet a közösségi országok nemzeti valutáiból álló kosár fedezett. Az egyes résztvevők részesedése a teljes bruttó termékből és a kölcsönös kereskedelemből való részesedésétől függött. Az ECU központi árfolyama is a valutakosár alapján alakult ki. A kvóták így néztek ki.
nemzetközi kapcsolat világpénzrendszer
2. táblázat Az EU-tagállamok részesedése az ECU valutakosárban (%-ban)
|
német márka |
||
|
francia frank |
||
|
angol font |
||
|
holland gulden |
||
|
olasz líra |
||
|
belga és luxemburgi frank |
||
|
spanyol peseta |
||
|
dán korona |
||
|
ír font |
||
|
portugál escudo |
||
|
görög drachma |
A rendszerben az árfolyamok rendszere a valuták közös, „európai valutakígyónak” nevezett változását biztosította. A kölcsönös ingadozás határát az általános középárfolyam 2,25%-ában határozták meg (Olaszország és Spanyolország esetében 6%). 1993 augusztusa óta az EU valutaproblémáinak súlyosbodása miatt ezen ingadozások köre 15%-ra bővült.
Az ecu a nemzeti valutákkal együtt nemzetközi fizetési és tartalékeszközként működött, de létezett bankszámlákon történő bejegyzések és nem készpénzes átutalások formájában.
A világ monetáris rendszere fejlődésének főbb jellemzőit a 3. táblázat mutatja be.
A világ monetáris rendszerének modern fejlődésében több viszonylag új irányzat alakult ki, amelyek közvetlenül érintették a világ számos országának valutamechanizmusainak működését. Az egyik ilyen tendencia a nemzeti valuták helyett regionális valuta bevezetésére tett kísérlet a világ különböző régióiban. A közös valutára való átállás vagy a régió vezető országának nemzeti valutájának közös valutaként való használatára való átállással, vagy új nemzetközi valuta létrehozásával valósítható meg.
3. táblázat A világ monetáris rendszerének alakulása
|
arany standard rendszer |
Bretton Woods (1944-1967) |
jamaicai (1978-tól napjainkig) |
||
|
párizsi (1867-1914) |
genovai (1922-1936) |
|||
|
Arany érme |
Zolotodevizny |
aranycsere |
SDR szabvány |
|
|
Megállapította a nemzeti valuták aranytartalmát; az arany egyetemesen elismert fizetőeszköz és világpénz funkcióját töltötte be; a bankjegyeket az utóbbiban lévő arany tömegtartalma alapján szabadon váltották érmére; az árfolyamok 1%-kal térhetnek el az aranyponton belüli érmeparitásoktól; szigorú arányt tartottak fenn az ország aranytartalékai és a pénzkibocsátás mennyisége között. |
A fő fizetési mechanizmus az arany helyettesítői (szlogenek), amelyek lehetnek egyes nemzeti valuták; a valuták aranyra való átváltását nemcsak közvetlenül (USA, Nagy-Britannia, Franciaország), hanem közvetve is, külföldi valutákon keresztül (Németország és körülbelül 30 másik ország) kezdték végrehajtani; helyreállt a szabadon ingadozó árfolyamok rendszere. |
A világpénz arany mögötti funkciójának megőrzése tartalékvaluták (US-dollár, font sterling) használata mellett; a tartalékvaluták kötelező cseréje aranyra a megállapított árfolyamon 35 USD/1 troy uncia; a nemzeti valuta devizaparitását aranyban és dollárban határozták meg; az árfolyamok megengedett eltérése az árfolyamparitástól legfeljebb 1%. |
Az amerikai dollár megegyezik a többi tartalékvalutával (német márka, svájci frank, jen); megtörtént az arany demonetizálása, a hivatalos árát törölték, és a valutákat az aranyhoz kötötték; legalizálták a lebegő árfolyamok rendszerét; a regionális monetáris uniók teljes jogú részeseivé válnak a világ monetáris rendszerének, bár más kapcsolatok is működnek rajtuk. |
Az Allbest.ru oldalon található
A valutaviszonyok és a valutarendszer fogalmai, funkciói, elemei. A párizsi, genovai, Bretton Woods-i és jamaicai valutarendszer alapvető jellemzői és jellemzői. Oroszország a modern világ monetáris rendszerében és pénzforgalmában.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.11.13
A világ monetáris rendszerének és fejlődésének tanulmányozása más országok gazdasági fejlődésének tapasztalatainak kölcsönzésével. A világ monetáris rendszerének általános mintái, szerkezete és szervezeti elvei. A párizsi, genovai, jamaicai rendszerek jellemzői.
absztrakt, hozzáadva: 2014.05.15
A világ pénzrendszerének kialakulásának szakaszai, jellemzőik. A japán katasztrófák hatása a világ monetáris rendszerére. A jamaicai világ pénzrendszerének jellemzői. Az euró-dollár devizapár szerepe egy új globális monetáris rendszer kialakításában.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.04.30
A világ monetáris rendszere fejlődésének főbb szakaszainak és mintázatainak tanulmányozása. A jamaicai monetáris rendszer jellemzőinek és hiányosságainak azonosítása. A világ monetáris rendszerének reformja koncepciójának kidolgozásának elemzése a sürgető problémák kiküszöbölése érdekében.
szakdolgozat, hozzáadva 2013.04.26
A világ pénzrendszerének lényege és funkciói. A világ pénzügyei – történelem és ma. Dollár és Oroszország. A dollárt fenyegető veszélyek. Feltételezett forgatókönyvek a dollár összeomlására. Az Európai Monetáris Rendszer evolúciója. Euró a világ monetáris rendszerében.
absztrakt, hozzáadva: 2006.09.12
A modern devizapiac jellemzői és a világ monetáris rendszerének szerkezete. Az árfolyamot befolyásoló tényezők. A világ monetáris rendszere fejlődésének főbb szakaszainak ismertetése. Az árfolyamok fajtái. A pénzügyi világválság és a monetáris rendszer.
szakdolgozat, hozzáadva 2011.03.22
A valutarendszer típusai, funkciói. A világ pénzrendszerének alakulása. A nemzetközi devizalikviditás nemzeti szabályozása. A valutaviszonyok elveinek egységesítése, egységesítése. Az aranyérme szabvány jelei. genovai pénzrendszer.
absztrakt, hozzáadva: 2014.12.08
A világ pénzrendszerének fogalma, belső felépítése, fejlődésének mintái, irányai. E rendszer elemei és funkcióik, története és fejlődési szakaszai. A dollár szerepének értékelése a rendszerben végbemenő átalakulásokban.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.06.12
A világ és a regionális monetáris rendszerek fő elemei. A valutakorlátozások és a nemzeti valuta konvertibilitásának feltételeinek szabályozása. A nemzetközi fizetési és tartalékeszközök funkcióit ellátó pénzfajták. A devizalikviditás összetevői.
teszt, hozzáadva 2017.05.30
Stabil kapcsolatok kialakítása valuta adás-vétellel és jogi megszilárdításukkal kapcsolatban. A valutaviszonyok és a valutarendszer fogalma, főbb kategóriái. A világpénz fő funkcionális formái. A valutaparitások és árfolyamok rendszerei.
A valutakapcsolatok hazai és nemzetközi szinten valósulnak meg a kereskedelmi és egyéb külgazdasági ügyletek során. Nemzeti valutarendszer- ez az ország valutaviszonyainak szervezési formája, amelyet a valutajogszabályok határoznak meg. A következő elemeket tartalmazza: az ország nemzeti pénzneme; hivatalos arany- és devizatartalékok összetétele; a nemzeti valuta paritása és az árfolyam kialakulásának mechanizmusa; a nemzeti valuta konvertibilitásának feltételei; az országok nemzetközi rendezése végrehajtásának eljárási rendje; az ország valutaviszonyait kiszolgáló és szabályozó nemzeti hatóságok.
nemzetközi monetáris rendszer- a világgazdaságon belüli valutaviszonyok szervezési formája. A nemzetközi monetáris rendszer fő elemei a következők:
– nemzeti és kollektív tartalékvaluta egységek;
– a nemzetközi likvid eszközök összetétele és szerkezete;
– a valuták kölcsönös átválthatóságának feltételei;
– nemzetközi fizetési formák;
– a nemzetközi devizapiacok és a világ aranypiacainak rendszere;
- a monetáris és pénzügyi kapcsolatokat szabályozó államközi szervezetek (Nemzetközi Valutaalap, Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank stb.).
A nemzetközi monetáris rendszer fejlődése során négy szakaszon ment keresztül.
Az első szakaszban volt arany standard rendszer, amelyet a következő jellemzők jellemeztek: a pénzegység bizonyos aranytartalma; az egyes valuták aranyra válthatósága belföldön és külföldön egyaránt; aranyrudak ingyenes cseréje érmékre; merev arány fenntartása az ország aranytartalékai és a hazai pénzkínálat között. A nemzetközi elszámolások aranystandardon alapuló mechanizmusa rögzített árfolyamot hozott létre.
A második szakaszban a arany standard rendszer(az 1922-es genovai konferencia után). A következő jellemzők voltak benne: a bankjegyek cseréje nem aranyra, hanem mottókra (bankjegyekre, bankjegyekre, csekkre); mottók cseréje aranyra; az amerikai dollár és az angol font mottójának rögzítése. Az arany csereszabványa átmeneti lépéssé vált a szabályozott árfolyamok rendszere felé.
A harmadik szakaszban volt arany standard rendszer. A jogi. ezt a rendszert 1944-ben az amerikai Bretton Woods városában egy nemzetközi konferencián formálták. A rendszer főbb jellemzői: az országok közötti végső monetáris elszámolások funkciójának megőrzése az aranyért; az amerikai dollár tartalékvalutaként való biztosítása; az arany hivatalos árának megállapítása - 35 dollár 1 troy unciánként (31,1 g); a különböző országok valutáinak kiegyenlítése az aranyban és dollárban kifejezett hivatalos valutaparitások alapján; a nemzeti valuta bármely más valutával szembeni stabil árfolyamának megállapítása; a Nemzetközi Valutaalap (IMF) létrehozása, amely a valutaviszonyok államközi szabályozását végzi.
A negyedik szakaszban egy modern monetáris rendszer jelent meg, amelyet szervezetileg 1976-ban alakítottak ki Kingstonban (Jamaica). A következő jellemzők jellemzik: a dollár aranyra váltásának megszűnése; az arany értékmérő funkciójának eltörlése; az arany közös árucikké alakítása és az arany szabad árának megállapítása a kereslet és kínálat hatására; jogot biztosítanak az országoknak, hogy bármilyen árfolyamrendszert válasszanak; új fizetési eszköz (speciális lehívási jog) bevezetése a fizetési mérleg szabályozására és a hivatalos tartalékok feltöltésére és az IMF-fel történő elszámolásokra.
Valuta egy tág fogalom, amely magában foglalja:
az ország pénzneme és típusa (arany, ezüst, papír);
külföldi államok bankjegyei, valamint hitelforgalmi és fizetőeszközei, külföldi pénzegységben kifejezve;
· nemzetközi elszámolási egységek és fizetőeszközök (EURÓ, speciális lehívási jogok).
A valuta kézzelfogható formában bármely nemzeti pénzegységben kifejezett fizetési bizonylatként vagy pénzbeli kötelezettségként működik, amelyet nemzetközi fizetéseknél (bankjegyek, kincstárjegyek, csekkek, váltók stb.) használnak. Ezeket a fizetési eszközöket a devizapiacon vásárolják és adják el. A nemzetgazdaság szempontjából nagy jelentőséggel bír a nemzeti valuta konvertibilitása. Valuta konvertibilitás- ez egy adott ország valutájának szabad cseréje más országok valutájára bármilyen formában és minden típusú műveletben korlátozás nélkül. A konvertibilitás szempontjából minden valutát három csoportra osztanak: szabadon átváltható devizák, részben átváltható (a devizaváltásra mennyiségi korlátozások vonatkoznak az egyes ügyletekre vagy a devizaügyletek különböző alanyaira) és a nem konvertibilis devizák.
Azon a piacon, ahol devizaügyleteket bonyolítanak le, a valutát az árfolyamon értékesítik. Árfolyam- egy ország pénzegységének ára, más országok pénzegységeiben kifejezve. A nemzeti valuta árfolyamának devizában történő meghatározásának folyamatát ún valuta jegyzés . Az Egyesült Királyság kivételével minden országban közvetlen jegyzést alkalmaznak, amelyben 1, 10, 100 devizaegység egy bizonyos számú nemzeti valutaegységnek felel meg. Az Egyesült Királyságban a fordított jegyzést használják (1, 10, 100 egység a nemzeti valutából egyenlő bizonyos számú külföldi valuta egységgel). Például a közvetlen jegyzés szerint Oroszországban 2006. november 25-én 1 dollár 26,51 rubelnek felelt meg, 1 rubel fordított jegyzés mellett. 0,038 dollárra váltották
A közvetlen jegyzést a nemzetközi devizakapcsolatokban használják. Az egyik valuta másikkal szembeni árfolyamának értéksorozata egy bizonyos ideig, képet ad a két valuta egymáshoz viszonyított dinamikájáról. Például, ha a dollár árfolyama a rubelhez képest egy bizonyos ideig 28,5-ről 26,5 rubelre esett. dolláronként, akkor teljesen jogos azt mondani, hogy a rubel felértékelődött a dollárral szemben. Fordított jegyzés esetén a rubel felértékelődése így fog kinézni: a kezdeti árfolyam 0,035 dollár rubelenként, a következő árfolyam 0,0377.
Az Egyesült Államokban mindkét idézet érvényes.
Történelmileg három devizajegyzési rendszer létezett:
1) aranyparitás, amelynél a valutaegységet egy bizonyos mennyiségű arannyal egyenlővé tették;
2) az arany árfolyam-standardon alapuló rögzített árfolyamok rendszere, amelyben az arany és a dollár tartalékvaluta volt;
3) a lebegő valuták rendszere, a kereslet és kínálat függvényében. Ez a rendszer 1987 óta van érvényben.
Megkülönböztetni hivatalos árfolyam, amelyet a jegybank vagy valamilyen kormányzati monetáris hatóság határoz meg, és ingyenes alakult a devizapiacon.
Az ingyenes átváltási árfolyam két árfolyamra oszlik: vevő árfolyama(az az árfolyam, amelyen egy rezidens bank külföldi valutát vásárol nemzeti pénzért) és eladói árfolyam(az az árfolyam, amelyen egy rezidens bank külföldi valutát ad el nemzeti áron).
Például 1 dollár jegyzés = 26,51 / 26,58 rubel. azt jelenti, hogy Oroszország kereskedelmi bankja kész 1 dollárt vásárolni az ügyféltől 26,51 rubelért, és 26,58 rubelért eladni. Közvetlen árajánlat esetén az eladó árfolyama magasabb, mint a vevő árfolyama. Az eladói és a vevői árfolyam közötti különbséget ún árrés , amely fedezi a költségeket és képezi a bank nyereségét a devizaügyletek során.
Van egy koncepció keresztpálya, amely két olyan deviza jegyzése, amelyek egyike sem az árfolyamot meghatározó fél nemzeti pénzneme. Például, ha a font sterling árfolyama a dollárral szemben, az Orosz Központi Bank által meghatározott, és a font sterling rubelhez viszonyított árfolyama , akkor a keresztárfolyam , vagy 1 dollár 26,64 oroszba kerül. rubel.
A keresztárfolyamok jegyzései a különböző nemzeti piacokon eltérhetnek egymástól, ami feltételeket teremt a valuta arbitrázs , azaz olyan műveletekre, amelyek célja, hogy a különböző devizapiacokon ugyanazon pénzegység árfolyam-különbségéből profitot szerezzenek.
Az árfolyamok a csere tárgyát képező fizetési bizonylatok típusától függően változhatnak. Különbséget tesznek a távirati átutalás árfolyama, a csekkek árfolyama, a bankjegyek árfolyama (pénzváltók árfolyama) stb.
A devizaügyletek típusától függően vannak:
- készpénzes (készpénzes) tranzakciók árfolyama vagy " azonnali árfolyam ”, amelyben a pénznemet azonnal (két munkanapon belül) kézbesítik. Ezeket az árfolyamokat az aktuális kereskedési és nem kereskedési ügyletek elszámolásánál használják;
- határidős ügyletek árfolyamai (határidős árfolyam), amelyeken a valós devizakínálat egy egyértelműen meghatározott idő elteltével történik. Lehetővé teszik a tanfolyam egyfajta "foglalását" egy bizonyos jövőbeli időpontra. Például 2006. december 1-jén az eladó határidős árfolyama 1 USD = 26,51 rubel volt. Ez azt jelenti, hogy az orosz bank március 1-jén kész eladni a dollárt az ügyfélnek a december 1-jén meghatározott árfolyamon, függetlenül attól, hogy márciusban mi lesz az azonnali árfolyam. Az árfolyam esése esetén 26,51 rubelről. legfeljebb 29,16 rubel. dolláronként a kereskedelmi bank 10%-kal többet fizet, mint a szerződéskötéskor. A rubel erősödése az ellenkező helyzethez vezet, vagyis kisebb összegű rubel fizetéshez a dollárért.
A devizaügyletek résztvevői két célból hajtják végre műveleteiket: vagy spekulatív célból, vagy devizakockázat-biztosítás céljából. Devizakockázatok a társaság nemzetközi ügyleteiben várható veszteségeinek (nyereségeinek) nemzeti valutában kifejezett összegét jelenti, amelyet az árfolyamváltozások okoznak.
Tegyen különbséget a nominális és a reálárfolyamok között. Nominális devizaárfolyam a két ország valutájának relatív árát jelenti. Valós árfolyam a két országban előállított áruk relatív ára. A nominális és a reálárfolyam között összefüggés van, a képlettel kifejezve
hol van a belföldi árak szintje nemzeti pénznemben kifejezve; - a külföldi árak szintje devizában kifejezve.
Tegyük fel, hogy a hasonló áruk ára Oroszországban és az Egyesült Államokban 80 rubel. és 10 dollár A rubel nominális árfolyama (közvetlen jegyzéssel): 1 dollár = 25 rubel. Ebben az esetben a valós árfolyam egyenlő lesz:
Így a hasonló áruk irányadó áron és az amerikai termékek egy egységnyi nominális árfolyamán 3,125 egységhez juthat. hasonló orosz áruk. A reálárfolyam emelkedése a külföldi áruk rubelben kifejezett költségének növekedését jelenti a hazai áruk áraihoz képest, és – ceteris paribus – ahhoz vezethet, hogy a fogyasztók egy része (orosz és külföldi) az általa gyártott termékekre tér át. orosz vállalkozások. Ez végső soron az orosz áruk hazai és nemzetközi versenyképességének növekedéséhez vezethet.
Az árfolyamok szabályozási formájától függően vannak fix és rugalmas árfolyamok.
Fix árfolyam- ez a nemzeti valuták hivatalosan megállapított aránya, amely a törvényileg meghatározott valutaparitásokon alapul. Rugalmas (lebegő) árfolyam az az árfolyam, amely a kereslet és a kínálat hatására szabadon ingadozik.
A tartalékvaluta (dollár, font sterling) különböző devizákhoz viszonyított árfolyamának dinamikája fontos a „lebegő” devizák körülményei között, valamint a kollektív valuták (EURO, SDR) egy „egy” alapján számított árfolyamának meghatározásában. valutakosár” Ha a valuták "kosara" definiálva van, az abban szereplő egyes nemzeti valuták egységeinek száma fix, akkor nem nehéz az aktuális piaci jegyzések alapján naponta kiszámítani az értékét bármely pénznemben (például dollárban). .
Jelenleg az árfolyamok a következőktől függenek: a pénz aranyhoz vagy árukhoz viszonyított értékcsökkenésének mértékétől; egy adott valuta keresletéről és kínálatáról; az ország fizetési mérlegének és vásárlóerő-paritásának állapotából, amely azt mutatja meg, hogy azon javak mekkora mennyiségét lehet megvásárolni azon országok nemzeti piacain, amelyek devizáit összehasonlítjuk. Vásárlóerő-paritás a két ország feltételes fogyasztói kosara alapján kerül meghatározásra. Ha például Oroszországban a fogyasztói kosár 2,8 ezer rubelbe kerül, az USA-ban pedig 100 dollárba, akkor 2,8 ezer rubelt elosztva. 100 dolláronként azt kapjuk, hogy egy dollár ára 28 rubel.
Vásárlóerő-paritás (PPP) a pénzegységek száma, amelyek egy összehasonlítható szabványos áru- és szolgáltatáskészlet megvásárlásához szükségesek, amelyek egy egységnyi alapország valutájával (vagy egy országcsoport közös valutájának egy egységével) vásárolhatók meg.
Hasonlítsuk össze az egy főre jutó GDP-t a különböző országokban a vásárlóerő-paritáson, dollárban számolva (5.3. táblázat).
A táblázat adatai azt mutatják, hogy az egy főre jutó, vásárlóerő-paritáson számolt GDP-ben az első helyet Luxemburg állam foglalja el. Az Egyesült Államok ezen mutató országainak teljes listáján a 3., Japán a 17. és Oroszország a 38. helyen áll. A vásárlóerő-paritás lehetővé teszi, hogy valósághűbben tükrözze a nemzeti valuta árfolyamát az alapország valutájával szemben. A PPP és az árfolyam közötti különbséget használják kritériumként a másik országhoz képest "olcsóbb" vagy "drágább" országok azonosítására.
5.3. táblázat - Az egy főre jutó GDP összehasonlítása vásárlóerő-paritáson 2002-ben
A 2002-ben elért PPP és tőzsdeárfolyam arányának elemzése 1999-hez képest Oroszországban a következő következtetéseket vonja le: egyrészt az egy főre jutó GDP növekedése tapasztalható (az amerikai szint 18%-áról 22%-ra) , másodsorban a rubel reálárfolyamának (PPP szerint) és az árfolyamnak a konvergenciája (22%-ról 30%-ra) közeledik.
A vásárlóerő-paritás világgyakorlati alkalmazása hozzájárul a nemzetközi versenyben részt vevő áruk és szolgáltatások belföldi és külföldi árának összehangolásához.
Fizetési egyenleg
Az ország külgazdasági kapcsolatainak sokrétű összetettsége a fizetési mérlegben is kifejezésre jut. Fizetési egyenleg számviteli számlák formájában összeállított statisztikai jelentés az ország gazdálkodó szervezeteinek külfölddel folytatott kereskedelmi és pénzügyi tranzakcióiról egy bizonyos időszakra vonatkozóan.
Két számlát különböztet meg: a folyó fizetési mérleget, amely a reálvagyon mozgását mutatja, és a tőke- és pénzügyi tranzakciók számláját, amely a reálvagyon mozgásának finanszírozási forrásait mutatja. Elemzési célból a fizetési mérleg minden tétele a vagyon és a tőke mozgását mutató sor feletti tételekre, valamint a sor alatti tételekre van felosztva, amelyek csak a kormány és a jegybank nemzetközi tartalékállományának változásait tartalmazzák. A fizetési mérleg sajátos „sor alatti” tétele a kihagyások és hibák, amelyek a fizetési mérleg más tételei között valamilyen okból kifolyólag nem kerültek elszámolásra, valamint a munkavállalók által az egyes kifizetések rögzítésekor elkövetett hibák. Például a rövid lejáratú kölcsön beérkezése tükröződött a tőkeszámlán, de az ehhez a hitelhez vásárolt áruimport nem kapott megfelelő tükrözést a kereskedelmi mérleg számláján.
Jelenlegi fiók magába foglalja:
· kereskedelmi mérleg számla , amely áruk exportjából és importjából áll; a fuvarozók által feldolgozásra szánt és kikötőkbe szállított áruk; nem monetáris arany;
· szolgáltatási egyenleg számla , nem faktoros szolgáltatásokra bontva: közlekedési szolgáltatások, turizmus, kommunikációs szolgáltatások, építőipar, biztosítás, pénzügyi, számítástechnikai és információs szolgáltatások, licencdíjak, jogdíjak (licenchasználati időszakos folyó kamat), egyösszegű kifizetések stb. ;
· átutalási egyenleg számla , amely a kormánytól és más szektoroktól származó hazautalásokból áll, beleértve a munkavállalók pénzátutalásait is.
A folyó fizetési mérleg egyenlege lehetővé teszi, hogy következtetéseket vonjon le egy ország gazdaságának állapotáról.
Folyó fizetési mérleg NE egy ország nettó jövedelmének értékét méri, amely árukkal, szolgáltatásokkal és transzferekkel kapcsolatos nemzetközi tranzakciókból származik.
NE = 
,
ahol - áruk és szolgáltatások exportjából származó bevétel;
Áru- és szolgáltatásimportból származó bevétel;
Az átutalások egyenlege.
A folyó fizetési mérleg egyenlege lehet pozitív, negatív vagy nulla. Többlet akkor keletkezik, ha az exportbevételek meghaladják az importköltségeket, és a külföldre irányuló nettó hazautalások elhanyagolhatóak és negatívak. Ebben az esetben az ország külföldi eszközöket halmoz fel, vagy külföldieknek hitelez, mint olyan fél, amely pozitív egyenleget biztosít számára. Negatív folyó fizetési mérlegről akkor beszélünk, ha egy ország többet kap külföldről, mint amennyit kiad. Az ország a folyó fizetési mérleg hiányát vagyonértékesítéssel vagy hitelfelvétellel finanszírozza. A negatív folyó fizetési mérleg közötti kapcsolat a következőképpen tükrözhető:
A folyó fizetési mérleg hiánya = nettó csökkenés
tengerentúli eszközök.
A nettó külföldi vagyon a külföldiek tulajdonában lévő eszközeinkhez képest például az orosz rezidensek által birtokolt külföldi eszközök többlete.
A stabilan pozitív folyó fizetési mérleg erősíti a nemzeti valuta pozícióját, és egyúttal lehetővé teszi az országból történő tőkeexport pénzügyi bázisának pontos felmérését. Ezzel szemben a negatív egyenleg arra készteti az országot, hogy több külföldi tőkét vonzzon. Ha egy ilyen tőkebeáramlást hosszú lejáratú állami és magánhitelekkel hajtanak végre, akkor ez az ország külső adósságállományának növekedéséhez vezet.
A folyó fizetési mérleg erős ingadozása is kedvezőtlen az ország számára. A negatív egyenleg ugrásszerű növekedése jelentős árfolyamesést okoz, ami kihat a külgazdasági tranzakciókra. A pozitív egyenleg meredek növekedése serkenti az inflációt az országban.
Tőkeszámla magába foglalja:
· tőkeszámla , amely mind az állami, mind az egyéb szektorból származó tőketranszferekből, valamint nem pénzügyi eszközök, azaz szabadalmak, szerzői jogok stb. beszerzéséből (eladásából) áll;
· pénzügyi számla , amely közvetlen, portfólió- és egyéb befektetésekből (kereskedelmi szállítói hitelek, előlegek, késedelmes törlesztések és hosszú lejáratú IMF-hitelek) áll.
A tőkemozgások egyenlege a nettó külföldi követelések változását mutatja. Ha az eszközök külföldieknek történő eladásából származó bevétel meghaladja az ország külföldi eszközvásárlásra fordított kiadásait, akkor a tőkeáramlás egyenlege pozitív, és nettó tőkebeáramlás történik az országba. Nettó tőkekiáramlás esetén a mérleg hiányossá válik.
Az így létrejövő pozitív fizetési mérleg, amely a folyó fizetési mérleg egyenlegéből és a tőkemérleg egyenlegéből és a pénzügyi tranzakciókból áll, egyenlő legyen a jegybank devizavásárlásaival. Ezzel szemben a fizetési mérleg hiánya devizaeladásra kényszeríti az ország jegybankját, ami az ország arany- és devizatartalékának csökkenéséhez vezet. Devizaintervenció formájában történő állami beavatkozás hiányában (deviza vásárlás és eladás) a következő egyenlőségnek kell teljesülnie:
Folyó fizetési mérleg = - a tőkemozgások egyenlege.
A folyó műveletek egyenlegének kiegyenlítése érdekében tőketranzakciókat alkalmazunk devizatartalékok. Ide tartoznak: állami aranytartalékok, SDR-ek (speciális lehívási jogok), tartalékpozíció a Nemzetközi Valutaalapban (IMF), devizaeszközök és a Központi Bank egyéb eszközei.
A devizamérleg elkészítésének alapelve az kettős bejegyzés módszere nemzetközi tranzakciók. Lényege, hogy minden műveletet két, azonos értékű rekord reprezentál. Az egyik „jóváírásként” (nyugtaként) van nyilvántartva, és pozitív előjelű, a másik pedig negatív előjelű „terhelésként” (kiadásként), és értékük összegének meg kell egyeznie nulla. Például: az exportáló ország az árut az USA-ba exportálta, és 200 dollárt kapott érte. Ebben az esetben a "hitel" bejegyzés az árukivitel nyilvántartását jelenti, a "terhelés" pedig az exportőr devizaszámláján ugyanekkora összegű növekedést.
nemzetközi monetáris rendszer. Valutaviszonyok- ez a pénz nemzetközi forgalomban való működéséből adódó gazdasági kapcsolatok összessége. A valutaviszonyok alanyai külgazdasági tevékenységet folytató vállalkozások, bankok, egyéb szervezetek, magánszemélyek, vezető testületeik által képviselt államok. A monetáris kapcsolatok a nemzetközi munkamegosztás elmélyülése alapján jönnek létre és fejlődnek. Ezeket egy bizonyos szervezési mechanizmuson keresztül hajtják végre, amely meghatározza a nemzetközi elszámolások és fizetési eszközök kibocsátásának és használatának eljárását, az árfolyamokat, a devizakapcsolatok alanyainak jogait és kötelezettségeit.
A gazdasági élet nemzetközivé válása, a világpiac fejlődése alapján kialakult, állami jogi normákban rögzített monetáris kapcsolatok formálódnak. valutarendszer. Léteznek nemzeti, regionális és világvalutarendszerek.
Nemzeti valutarendszer része az ország monetáris rendszerének, amelyen belül a valutaforrások kialakítása és felhasználása történik, nemzetközi fizetési forgalom bonyolódik.
A regionális monetáris rendszer valutát tartalmaz kapcsolatok több ország között vagy egy adott régión belül.
a világ monetáris rendszere- ez a devizakapcsolatok szervezési és szabályozási formáinak összessége, amelyet a világpiac fejlődése alapján hoztak létre, és nemzetközi megállapodások rögzítenek.
A nemzeti pénzrendszer fő elemei vannak:
1) nemzeti valutaegység;
2) árfolyam-megállapítási rendszer; valuta konvertibilitási feltételek;
3) a devizapiac és az aranypiac rendszere;
4) az ország nemzetközi elszámolásainak eljárási rendje;
5) az arany- és devizatartalékok összetétele és kezelési rendszere az országban;
6) a valutaviszonyokat szabályozó nemzeti intézmények jogállása.
A nemzeti valutarendszer a nemzeti jogszabályok alapján, a nemzetközi jog figyelembevételével jön létre. Működésének jellemzőit az ország gazdaságának feltételei és fejlettségi szintje, a társadalmi fejlődés feladatai határozzák meg.
A nemzeti pénzrendszer alapja az ország pénzegysége. Valuta(ebből. valuta - betűk, ár, költség) - az áruk bekerülési értékének mérésére használt pénzegység. A "valuta" fogalmát három jelentésben használják: az adott ország monetáris egysége (USA-dollár, francia frank stb.); külföldi valuta; regionális pénznem és fizetési mód (euro, SDR).
A nemzeti valutarendszerek alapján működik nemzetközi rendszer, amelynek fő elemei a következők:
1) fizetőeszközök (nemzeti valuta, arany, nemzetközi elszámolási egységek SDR és euró);
2) az árfolyamok megállapítására és fenntartására szolgáló mechanizmus;
3) a nemzetközi fizetések kiegyenlítésének eljárása;
4) nemzetközi szervezetek és nemzetközi szerződések és állami jogi normák együttese.
Történelmileg a nemzetközi pénzrendszer a 19. század végére formálódott, amikor a legtöbb fejlett országban elterjedt a szilárd aranyvaluta, amelyet nemzetközi elszámolások és fizetések kiszolgálására használtak. A pénz szerepét a nemesfémek - arany és ezüst, később pedig csak arany töltötték be. Ezt a rendszert nevezték el arany standard rendszerek. Aranyérme, aranyrúd és aranycsere szabványok formájában létezett. Működése előírta a meghatározott tömegű és tisztaságú arany kötelező használatát a nemzetközi elszámolásokban, az aranyérmék ingyenes verését és hazai piaci forgalomba hozatalát, a szabad cserét más valutákra, az összes áru árának aranyegységben történő kiszámítását, az egyes egységek aranytartalmának jogszabályi megállapítása, a behozatali korlátozások hiánya és az arany kivitele.
Az aranystandard rendszer végső összeomlása az 1929-1933-as világgazdasági válság következtében következett be. Minden országban megszűnt a bankjegyek belső cseréje aranyra bármilyen formában, és megkezdődött a papír- és hitelpénz uralmi időszaka. A második világháború elejére csak az Egyesült Államokban maradt fenn a lehetőség, hogy bankjegyeiket nemesfémre váltsák.
A háború utáni első monetáris rendszert 1944-ben, a Bretton Woods-i Konferencián hivatalossá tették. A Bretton Woods-i rendszer lényege a következőkből állt: a világpénz funkcióját az arany megtartotta, miközben tartalékvalutaként egyes nemzeti pénzegységeket, elsősorban az amerikai dollárt, valamint a brit fontot használta tartalékvalutaként; az összes valuta aranytartalmát és azok dollárban kifejezett fix árfolyamát megállapították, a dollárt hivatalos áron (35 dollár troy unciánként - 31,1 g arany) csak külföldi bankok és kormányzati szervek kérésére váltották aranyra annak érdekében, hogy nemzetközi fizetések végrehajtása; a Bretton Woods-i megállapodást aláíró országok vállalták, hogy nem változtatnak egyoldalúan az árfolyamon.
Az így megszervezett monetáris rendszer egyesítette a devizakapcsolatok államközi szabályozásának, valamint a nemzetközi kereskedelem és fizetések liberalizációjának elvét, és biztosította a nemzetközi deviza- és termelés viszonylag magas fejlődési ütemét. A nemzetközi elszámolások mechanizmusa, amely az USA-dollár nemzetközi elszámolási és tartalékeszközként való felhasználására épült, azonban tartalmazta a válság előfeltételeit. A világ gazdasági helyzetének megváltozása a 60-70-es évek fordulóján a megjelenéshez vezetett. a monetáris mechanizmus válsága, amely a monetáris rendszer fejlődésének új szakaszához vezetett.
A világ monetáris rendszerének fejlődésének jelenlegi szakasza az 1976-ban aláírt és 1978-ban hatályba lépett jamaicai megállapodáshoz kapcsolódik. Ez a megállapodás egy új megállapodás kezdetét jelentette Jamaicai valutarendszer az arany fix hatósági árának eltörlése, az arany piaci áron történő eladásának és vételének engedélyezése, a dollár aranyra váltásának megszüntetése a központi bankok és kormányzati szervek számára, a valuták szabad lebegtetése, azaz a árfolyamaik spontán ingadozása, regionális valutacsoportok (pl. Európai Monetáris Rendszer az Európai Közösségben) létrehozásának jogának elismerése. Egyes nemzeti valutákat (német márka, japán jen stb.) és nemzetközi kollektív valutaegységeket kezdték világpénzként használni. Kihirdették a pénzrendszer alapját különleges lehívási jogok(BOLDOG SZÜLETÉSNAPOT).
Az SDR-ek a Nemzetközi Valutaalap (IMF) által kibocsátott nemzetközi fizetési és tartalékalapok, amelyeket nem készpénzes nemzetközi elszámolásokra használnak fel speciális számlákon történő bejegyzések útján, valamint az IMF elszámolási egységeként. 1970-ben vezették be. A speciális lehívási jogok elosztása az IMF-tagok számláiban az alap tőkéjében való részesedésüktől függ. Az SDR-eknek nincs belső értékük és nincs valódi biztosítékuk, értékelésük valutakosár alapján történik, beleértve az amerikai dollárt (45%), eurót (29%), jent (15%), fontot (11%). ).
Az euró a kollektív valuták közé tartozik. Becslések szerint 12 európai ország pénzneme, amelyek 2800 tonna aranyat helyeztek letétbe (rekordok formájában) annak biztosítására, és dollárban kifejezve. Egy elszámolási egységből az euró modern körülmények között valódi pénzzé - a nemzetközi fizetések szabályozásának eszközévé - alakul.
Ázsia, Afrika, Latin-Amerika országaiban több kollektív valuta is létezik, amelyek többsége nemzetközi elszámolási egység. Ezek az Arab Valutaalap arab elszámolási dinárja, az Andok Paktum andoki pesója, a CFA frank - az afrikai országok monetáris egysége - a francia frankkal közös zóna tagjai stb. Az utóbbi időben tendencia, hogy ezeket a kollektív valutákat világpénzekké alakítani a nemzetközi elszámolások kiszolgálására.
Államközi monetáris és pénzügyi struktúrák. A valutaviszonyok koordinációja kormányzati szinten, államközi monetáris és pénzügyi szervezeteken keresztül történik.
A valutaszabályozás területén a legfontosabb szerepet olyan államközi monetáris és pénzügyi struktúrák töltik be, mint a Nemzetközi Valutaalap, a Világbank, a Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD).
Nemzetközi Valutaalap - a világ monetáris rendszerének központi szabályozó testülete. 1944-ben, a Bretton Woods-i Konferencián hozták létre, 1947-ben kezdte meg működését. Fő feladatai a nemzetközi kereskedelem és monetáris együttműködés fejlesztésének elősegítése az árfolyamok szabályozásával, a devizaparitások stabilitásának fenntartásával, valamint az IMF-tagországok hitelforrásainak biztosításával ( jelenleg több mint 150), szükség szerint nemzetközi fizetési és tartalékalapokat (SDR) bocsátanak ki.
Az IMF mellett fontos szerepet játszik a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok többoldalú szabályozásában Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank(IBRD). 1944-ben, a Bretton Woods-i Konferencián az IMF-fel egyidejűleg jóváhagyták, 1946-ban kezdte meg működését.
Az IBRD fióktelepeiként a következő intézmények működnek: Nemzetközi Pénzügyi Társaság (IFC), Nemzetközi Fejlesztési Szövetség (MAP), Multilaterális Befektetési Garancia Ügynökség (MIGA), Befektetési Viták Rendező Nemzetközi Központja (ICSID).
Az IFC-t 1956-ban hozták létre. Elsősorban a fejlődő országok magánszektorát finanszírozza. A közelmúltban kiemelt figyelmet fordítottak ezen országok magáncégeinek nyújtott technikai segítségnyújtásra, amelyet a Technikai Segítségnyújtási Alapból finanszíroznak.
A MAP 1960-ban alakult. A legkevésbé fejlett országoknak nyújt kedvezményes és kamatmentes hiteleket. A kölcsönök törlesztése tíz év türelmi idő után kezdődik. A hiteleket 35-40 évre nyújtják, és főként az infrastruktúra fejlesztésére irányulnak, nemcsak gazdasági, hanem társadalmi szempontból is.
A MIGA-t 1988-ban hozták létre. A külföldi befektetéseket ösztönzi a fejlődő országok gazdaságaiba azáltal, hogy garanciákat nyújt a külföldi befektetőknek a nem kereskedelmi kockázatok által okozott veszteségek ellen.
Az 1966-ban alapított ICSID a nemzetközi befektetéseket támogatja azáltal, hogy választottbírósági és vitarendezési szolgáltatásokat nyújt kormányok és külföldi befektetők között.
Az IBRD a négy megnevezett leányvállalattal együtt alkotja a Világbank-csoportot.
A monetáris és pénzügyi szférában aktívan együttműködő kormányközi szervezetek között fontos szerepet játszik a Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet. Ez magában foglalja az összes iparosodott országot. Az OECD meghatározza a tagországok gazdasági fejlődésének tendenciáit és a hazai gazdaságpolitika más országok fizetési mérlegére gyakorolt befolyásának mértékét. Az OECD keretében az általa kidolgozott előrejelzések alapján a nemzetgazdaságok kölcsönös alkalmazkodását elősegítő makrogazdasági politika folytatására adnak ajánlásokat a világgazdaság fejlődési tendenciáit figyelembe véve.
fontos szerepet játszik a nemzetközi monetáris rendszerben Nemzetközi Fizetések Bankja(BIS), amely egyesíti az európai országok, Kanada, Ausztrália, Japán központi bankjait és az amerikai kereskedelmi bankok egy csoportját. Több mint 70 központi bank tartja devizatartalékát BIS-számlákon. A BIS által kidolgozott, a banki tevékenység állami szabályozására és felügyeletére vonatkozó szabályok 1992 óta az OECD-tagországok valamennyi kereskedelmi bankja számára kötelezőek.
A párizsi és a londoni klub a külföldi adósság problémájával foglalkozik. Előbbi az államadósság-felügyeleti feladatokat látja el, utóbbi pedig a legnagyobb magánhitelező bankok tanácsadó bizottsága, amely az adós országok kormányaival tárgyal magánadósságuk átstrukturálásáról.
A valutaszabályozás regionális szintű harmonizációjának igénye vezetett ahhoz, hogy 1979-ben az Európai Gazdasági Közösség országai alapján hozták létre. Európai Monetáris Rendszer(EMU), amelynek fő feladata az árfolyamok stabilizálása, az európai valutaegység euró (ECU) kibocsátása.
A GMU működése az EU-tag országok egységes gazdasági komplexumának létrehozását feltételezte, egyetlen monetáris egységgel - az euróval. Ennek a folyamatnak az első szakasza a monetáris unió résztvevőinek meghatározására és árfolyamaik kölcsönös rögzítésére korlátozódott. A második szakasz az árfolyamok rögzítésével kezdődött és a nemzeti valuták forgalomból való kivonásával ért véget. Ebben a szakaszban a készpénz nélküli euró a készpénzes nemzeti valutákkal együtt forgott. A harmadik szakasz 2002. január 1-jén kezdődött, és az euró bankjegyek és érmék formájában történő készpénzforgalomba bocsátásával zajlott. Az ECU-t 1:1 arányban váltja fel az euró, ezért az eurónak az EU-országok más valutáihoz viszonyított árfolyama megfelel az ECU ezen valutákhoz viszonyított árfolyamának.
Árfolyam. Valuta konvertibilitás. Minden monetáris rendszer egyik legfontosabb eleme az árfolyam, amely egy ország pénznemének árát mutatja egy másik ország pénznemében kifejezve. Az árfolyam alapja az valuta paritás- törvényesen megállapított arány két deviza között.
Az árfolyam megállapítása történhet törvényileg vagy a devizák kölcsönös árfolyamjegyzése során határozható meg. A devizajegyzés - az árfolyam meghatározásának módszere - lehet direkt, amikor egy nemzeti valutaegység árfolyamát meghatározott számú devizaegység fejezi ki, és közvetett, amikor egy deviza árfolyamát egy devizaárfolyamon keresztül határozzák meg. a nemzeti valuta bizonyos számú egysége. Két valuta árfolyamának egymáshoz viszonyított kifejezése az egyik harmadik valutához (általában az USA-dollárhoz) viszonyított árfolyamon keresztül az ún. kereszt idézet.
Figyelembe kell venni, hogy a gyakorlatban az árfolyam következő számítási típusait alkalmazzák: nominális - az aktuális jegyzés, reál - az infláció figyelembevételével újraszámított nominális árfolyam, nominális effektív - az árfolyam indexe a az országok devizái - kereskedelmi partnerek és reáleffektív - a nominális effektív árfolyam az árváltozások figyelembevételével.
Az árfolyam fő funkciója, hogy a külgazdasági deviza eredményességének kritériumaként szolgáljon. Egy adott vállalkozás vagy egy világszintű fejlettségű ország termelési költségeinek költség-összehasonlításának eszközeként az árfolyam megmutatja, hogy melyik árut jövedelmező saját magunk előállítani, melyiket exportálni, melyiket importálni. Az árfolyam tehát bizonyos hatást gyakorol a társadalmi termelés és fogyasztás szerkezetének alakulására.
Különféle módok léteznek árfolyamok beállítása:
Aranyparitáson alapul (az aranystandard alatt);
Fix árfolyamok rendszerén alapul;
Lebegő árfolyamok rendszerén alapul.
Olyan körülmények között aranystandard rögzített árfolyamot vezetett be. Ennek alapja a pénzegységek aranytartalmának aránya, i.e. az aranyparitáson. Az aranyhoz kötött devizák fix árfolyamon kapcsolódtak egymáshoz. Az árfolyam paritástól való eltérése igen csekély (± 1%) volt, az ún. "aranypontokon" belül, amelyet az arany külföldre szállításának költségei határoztak meg.
Az aranystandard eltörlése után az 1930-as években XX század a nemzetközi pénzrendszer több blokkra (sterling, dollár, frank blokk stb.) bomlott fel. A második világháború idején a nemzetközi elszámolások elszámoló jellegűek voltak (a készpénz nélküli elszámolások kölcsönös követelések beszámításával).
A bankjegyek aranyra váltásának hivatalos leállítása (1971) után a rögzített árfolyamok átadták a helyüket a lebegő árfolyamoknak. Olyan körülmények között lebegő árfolyamok az árfolyam nem hivatalosan rögzített, és a valuta kereslete és kínálata határozza meg. A deviza iránti kereslet mértéke függ az ország áru- és szolgáltatásimport-igényétől, a turisták költségeitől, a különféle fizetési módoktól, amelyeket az ország köteles teljesíteni, stb. A valutakínálatot egy ország exportjának volumene, a kapott kölcsönök stb. határozza meg. Az árfolyamok ingadozása elsősorban az alábbiaktól függ: 1) az adott deviza reálvásárlóereje a hazai piacon és 2) a nemzeti valuták nemzetközi piaci kínálata és kereslete, amelyek függenek a kereskedelmi mérleg állapotától, a közötti tőkeáramlástól. az egyes országok monetáris piacain a hitelek kamatlábainak változása következtében. Így a belső és külső gazdasági kapcsolatok összessége közvetlenül vagy közvetve befolyásolja az árfolyamot. Ráadásul az árfolyam dinamikáját közvetlenül befolyásoló tényezők között szerepel a nemzeti jövedelem és a termelési költségek szintje; a pénz valós vásárlóereje és az infláció mértéke az országban; a fizetési mérleg állapota; az ország kamatszintje; a valutába vetett bizalom a világpiacon stb.
Az árfolyam-ingadozást meghatározó egyik legfontosabb tényező az árfolyam fizetési mérleg ország, amely megmutatja az ország által külföldről ténylegesen beérkezett kifizetések és az általa meghatározott ideig (általában egy évig) külföldön teljesített kifizetések arányát. Aktív fizetési mérleg esetén az ország több pénzt kap külföldről, mint amennyit kifizetett magának, passzívnál pedig éppen ellenkezőleg.
A fizetési mérleg bevételi oldala tartalmazza a külkereskedelmi bevételeket, a külföldi befektetéseket, a deviza- és hitelműveletekből származó bevételeket stb. Ugyanezek a tételek szerepelnek a fizetési mérleg kiadási oldalán is.
A fizetési mérleg egyik legfontosabb összetevője a kereskedelmi mérleg, amely az ország exportra és importra fordított bevételeit és kiadásait tükrözi. Megmutatja az áruk, szolgáltatások mozgását, a nem kereskedelmi fizetéseket. Ha egy ország többet költ, mint amennyit kap, akkor a nemzeti valuta leértékelődik.
Jelenleg a legtöbb ország kereskedelmi és fizetési mérleghiánnyal küzd. Az árfolyam-ingadozások destabilizálják a kereskedelmet és a nemzetközi fizetések helyzetét. Ezért az országok 1985-től kezdték használni az árfolyam közvetlen szabályozásának eszközeit összehangolt beavatkozások a devizapiacon, ill kedvezmény szabályzat, a diszkont kamatláb változásával kapcsolatos.
A modern viszonyok között nagy jelentőséggel bír a valuták konvertibilitása, amely lehetőséget biztosít a nemzeti valuta tulajdonosai számára, hogy országon belül és külföldön szabadon rendelkezzenek pénz- és tárgyi erőforrásokkal, kihasználják a nemzetközi munkamegosztás hatékonyságát. Más nemzeti valutára szabadon átváltható nemzeti valutának nevezzük átváltható devizák, amelyek nem képesek ilyen cserére nem konvertálható.
Az aranystandard szerint a valuták átválthatósága az aranyra való átválthatóságon alapult. A modern körülmények között a valuták konvertibilitását az egymás közötti közvetlen csere lehetőségeivel összefüggésben veszik figyelembe. Van teljes és részleges, belső és külső konvertálhatóság. Nál nél teljes alak Az átválthatóság kivétel nélkül minden alaptulajdonos-kategóriára és minden típusú külgazdasági ügyletre vonatkozik. Nál nél részleges visszafordíthatóság A valuta konvertibilitás csak a tulajdonosok bizonyos kategóriáira és a külgazdasági tevékenység bizonyos területeire terjed ki. Nál nél külső konvertálhatóság Az adott országban megkeresett pénz külföldi letelepedésre történő átváltásának teljes szabadsága csak a külföldiek számára biztosított, míg az ország állampolgárai és jogi személyek nem rendelkeznek ilyen szabadsággal. Nál nél belső átalakíthatóság, ellenkezőleg, az adott ország állampolgárait megilletik a megfelelő szabadságjogok, míg a külföldiekkel szemben megmarad a nem konvertibilitás rezsimje.
A nemzeti valuta konvertibilitásához piaci típusú gazdaságra van szükség, mivel az alapja a tulajdonosok szabad pénzeszközei. Mint a nemzetközi tapasztalat, a konvertibilitásra való áttérés általában a külső konvertibilitással kezdődik, mivel serkenti a külföldi befektetők aktivitását, megszünteti az importtőke hazaszállításának és a profitexport problémáját, serkenti a valuta iránti keresletet.
A Fehérorosz Köztársaságban a fehérorosz rubel konvertibilitásának problémája a termelés csökkenése és az infláció miatti leértékelődése miatt merül fel. A fehérorosz rubel konvertibilitásának bevezetésének fő akadálya a versenyképes piacgazdaság hiánya. A köztársaságban a valuta konvertibilitására való átállást fokozatosan kell végrehajtani; mivel az ehhez szükséges feltételek megteremtődnek: az ország gazdasági és pénzügyi helyzetének stabilizálása, ezen belül a hazai piaci egyensúlytalanság megszüntetése, a költségvetési hiány, az államadósság erőteljes csökkentése; a monetáris forgalom javítása; árreform végrehajtása; fejlett nagykereskedelmi piac kialakítása a köztársaságban; a tőkepiac kialakítása; áttérés a külgazdasági tevékenység hatékonyabb szabályozási módszereire vámok, adók, kamatok segítségével; modern exportbázis megteremtése a rubel konvertibilitásának anyagi alapjaként.
A konvertibilitás problémájának megoldása az árfolyamok egységesítését jelenti - az árfolyamok sokféleségének fokozatos elutasítását és az egységes árfolyam bevezetését, mivel a fehérorosz rubel árfolyamát az orosz rubel vásárlóereje határozza meg. és a dollár, és a köztársaság fizetési mérlegének állapotától is függ. Ezért az árfolyam ingadozik a sürgős és akut állandó rubel- vagy dollárszükséglet hatására. A helyzetet súlyosbítja, hogy a köztársaságnak negatív fizetési és kereskedelmi mérlege, valamint nagy adóssága van. Mindez meghatározza a fehérorosz rubel alacsony árfolyamát.
A fizetési mérleg stabilizálása és a fehérorosz rubel árfolyamának erősítése érdekében a Fehérorosz Köztársaság Nemzeti Bankja intézkedéseket hozott a konvertibilitási probléma megoldására. Ezek közé tartozik különösen a fehérorosz rubel rögzített árfolyamának megállapítása.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok először a 15. században alakultak ki. Azok az olasz kereskedők, akik angol gyapjúból készült kárpitokat importáltak Belgiumból, arra kényszerültek, hogy saját országukon kívül folytassanak kereskedelmi műveleteket. Ezért a Medici-ház által vezetett olasz kereskedelmi bankok külföldi fiókokat nyitottak, hogy ügyfeleik nevében fizetéseket és árukat szállítsanak. A bankok valutaváltási műveleteket végeztek, betéteket formáltak és hiteleket bocsátottak ki külföldi országoknak és vállalkozásoknak.
Valutaviszonyok - a devizaforgalommal kapcsolatos public relations.
NAK NEK valutaviszonyok résztvevői az országban szokás a következőket rendelni:
A valutaviszonyok külső tárgyai:
A valutaviszonyok tárgya deviza tranzakciók. A valutaviszonyok a gazdasági tartalomtól függően a következőkre oszthatók:
A monetáris kapcsolatok közvetítik a külkereskedelmet, az ipari együttműködést, a befektetési együttműködést, a hiteltevékenységet, a valuta adásvételi ügyleteket és egyéb gazdasági kapcsolatokat, valamint kulturális és társadalmi folyamatokat, amelyekben devizaalapok vesznek részt. A nemzetközi valutakapcsolatok a nemzetközi gazdasági kapcsolatok szerves részét képezik, és monetáris kapcsolatokat képviselnek a világ devizapiacain. Ezért a nemzetközi kereskedelem, a munkamegosztás, a termelési tényezők nemzetközivé válása, a gazdasági integráció, valamint a pénzügyi és hitelkapcsolatok révén szorosan kapcsolódnak a nemzetközi gazdasági kapcsolatok más láncszemeihez.
A gazdasági integráció nem túl hatékony az egységes valutaövezet létrehozása és az elosztási költségek csökkentése nélkül. Az országok közötti kereskedelem liberalizálása csak a gazdasági integráció kezdeti szakasza. Kedvező valutaviszonyok nélkül az áru- és pénzpiacok egyesítése nem lehet sikeres. A gyakorlatban a monetáris szférában a regionális interakciónak három fő modellje van: nyugat-európai, latin-amerikai és afrikai. Tekintettel az intenzív nyugat-európai kereskedelmi és gazdasági kapcsolatokra, a monetáris szféra regionális együttműködésének célja elsősorban a többoldalú elszámolások hatékony rendszerének megteremtése volt. Az EGK-országok belföldi export-import tevékenységének részesedése már a gazdasági integráció kezdeti szakaszában 30-50%-ot tett ki. A nemzeti valutaárfolyamok kollektív rögzítésétől az ecu kollektív egységén keresztül a Közösség országai eljutottak a monetáris integráció végső céljához - a közös valuta - az euró - létrehozásához. A nemzeti adórendszerek harmonizációja azonban továbbra is komoly probléma az euróövezet számára, és a nemzeti pénzügyi rendszerek tökéletlensége helyi pénzügyi válságokhoz vezet (Görögországban, Portugáliában, Írországban).
Latin-Amerikában az 1960-1980-as években számos monetáris szféra együttműködési szervezet jött létre, köztük a Közép-amerikai Monetáris Unió, a Latin-amerikai Exportbank és a Karib-térség Stabilizációs Alapja. A monetáris integráció útján elért sikerek azonban jelentéktelennek bizonyultak. A fő probléma, amelyet a latin-amerikai monetáris unió keretein belül nem lehetett megoldani, a nemzeti monetáris rendszerek egységesítése. A létrehozott közös valutát (a közép-amerikai peso) csak a követelések beszámítására használták. A karibi közös piac elszámolási egységét (karibi dollár) az amerikai dollárhoz kötötték. A térség gazdasági helyzetének meredek romlása az 1990-es években. felerősítette a dollárosítás folyamatát a régióban.
Afrikában a frankzónán alapuló két monetáris unió létezik – a Közép-afrikai Monetáris Unió és a Nyugat-afrikai Monetáris Unió. E szakszervezetek elszámolási egysége az afrikai közösségi frank (CFA frank), amelyet korábban a francia frankhoz, most pedig az euróhoz kötöttek. A francia kincstár garantálja a valutaváltás szabadságát a francia kormány által meghatározott paritáson.
A monetáris unióban részt vevő országok összehangolják monetáris és pénzügyi politikájukat: meghatározzák az egységes pénzegység kibocsátásának, az arany- és devizatartalék felhasználásának, a banki tevékenység szabályozásának, a nemzetközi elszámolások ellenőrzésének szabályait.
A valutaviszonyok szervezeti és jogi formáját ún valutarendszer. A monetáris rendszer közvetlenül kapcsolódik a domináns gazdasági rendszertípushoz. Az adminisztratív-parancsnoki rendszerre jellemző a valutaviszonyok teljes alárendeltsége az államnak. Az állam meghatározta a nemzeti valuta árfolyamát, külkereskedelmi monopóliumot gyakorolt. Ennek megfelelően zárt valutarendszer jött létre, amely objektív okokból nem tudta biztosítani a nemzetgazdaság minden alanya érdekeit, mivel az állam devizaforrásai korlátozottak voltak. Ilyen körülmények között kialakult egy "fekete valuta piac", ahol a nemzeti valuta árfolyama jelentősen eltért a hivatalosan megállapított árfolyamtól. A piacgazdaság fejlődése egyrészt növelte a piaci entitások képességeit, megteremtette a nemzeti valuta objektív piaci árfolyamának kialakításának előfeltételeit, másrészt jelentős árfolyam-ingadozásokhoz vezetett, szakmai szabályozására volt szükség.
A piacgazdaságban a monetáris rendszer egy sor kötelező szerkezeti elemet tartalmaz. Az állam monetáris politikájától nem függő, önállóan létező, a monetáris rendszert szervező objektív elemek közé tartozik a valuta, az árfolyam, a devizaszabályozás intézményei, a nemzetközi fizetési formák.
A monetáris rendszer fő eleme a valuta - a külgazdasági forgalomban részt vevő monetáris egység.
Árfolyam az egyik ország pénznemének piaci árát jelenti, egy másik állam pénznemében kifejezve. Viszont a valuta értékét, amelyet az állam egy másik valutához vagy áruhoz (korábban aranyhoz) viszonyítva határoz meg, ún. valuta paritás.
NAK NEK valutaszabályozási intézmények főszabály szerint az ország központi bankja, a pénzügyminisztérium, a kormány és az államfő. Az egyes intézmények jelentősége az országban elfogadott valutaszabályozási rendszertől függ. Hagyományosan a jegybank volt a felelős a devizaszabályozás átfogó végrehajtásáért.
Pénznem szabályozás Az állami hatóságok jogalkotási, adminisztratív, gazdasági és szervezeti intézkedésekkel végrehajtott tevékenysége, amely a fizetési mérleg stabil, hosszú távú külső egyensúlyának fenntartásával kapcsolatos állami problémák megoldására irányul, és alárendelt a gazdasági növekedés biztosításának.
A valutaviszonyok szabályozása több szintet foglal magában:
A valutaszabályozási eszközök két nagy csoportra oszthatók: adminisztratív (szabályozási) és piaci.
NAK NEK adminisztratív eszközök Az oroszországi valutaszabályozás annak tudható be, hogy 2006-ig az exportőrök a hazai devizapiacon kötelezően értékesítették a bevétel deviza részét, valamint számos jogszabályilag rögzített devizakorlátozást. A devizaszabályozás a devizaügyletek lebonyolítására vonatkozó számos korlátozás bevezetésével is végrehajtható. Devizakorlátozások vonatkozhatnak az aktuális ügyletekre és a tőkemozgással kapcsolatos ügyletekre. A devizakorlátozások attól függően is változhatnak, hogy a valutaviszonyok alanya az ország rezidenseihez vagy nem rezidenseihez tartozik. A legfontosabb devizakorlátozás az Orosz Föderáció Központi Bankja által az engedélyezett kereskedelmi bankok nyitott devizapozíciójára vonatkozó limitek meghatározása.
A másik csoportba tartozik piaci eszközök valutaszabályozás, amely közvetlen és közvetett szabályozási eszközökre osztható. A közvetlen szabályozás eszközei közvetlen, közvetlen hatással vannak a devizapiaci devizakereslet és -kínálat nagyságára, a nemzeti valuta árfolyamára. hivatkozunk rájuk devizaintervenciók és kedvezménypolitika. A devizaintervenció célja főszabály szerint a nemzeti valuta árfolyamának fenntartása. A Bank of Russia, amikor a dollárkereslet meghaladja a kínálatot, a dollár egy részét eladhatja készletéből a devizapiacon, hogy megakadályozza a rubel esését. A leszámítolási politika a kamatszabályozáson alapul. A fejlett országokban a magasabb kamat külföldről vonzza a tőkét, növeli a devizakínálatot a nemzeti valutapiacon, erősíti a nemzeti valutát. Oroszországban a magas kamatok ellenére a külföldiek továbbra sem sietnek tőkéjük befektetésével. Ennek oka a nálunk viszonylag magas infláció (évente kb. 8-10%, külföldön pedig akár 5%) és az ilyen jellegű befektetések viszonylag magas kockázatai.
Közvetett eszközök az árfolyam közvetlen szabályozásának eszközeitől eltérően csak közvetetten, makrogazdasági tényezőkön keresztül engedik befolyásolni az árfolyamot, a pénzkínálat változásait, az inflációt, a kamatlábakat, ezen keresztül pedig már a valuta iránti kereslet és kínálat áramlását, ill. az árfolyam.
Államközi szinten a valutaszabályozást nemzetközi monetáris szervezetek (IMF, Világbank, EBRD stb.) végzik. A Világ Valutaalapja különösen a fizetési mérleggel kapcsolatos nehézségekkel küzdő országoknak nyújt átmeneti pénzügyi segítséget. A Nemzetközi Valutaalap is többször nyújtott átmeneti segítséget az országoknak a nemzeti valuták árfolyamának fenntartásához.
Nemzetközi fizetések a monetáris rendszer részei. Tartalmazzák a gyakorlat által kidolgozott, a nemzetközi jogban és hagyományokban rögzített fizetési feltételeket és eljárást. A kialakult gyakorlatnak megfelelően a következő fő nemzetközi fizetési módok:
Léteznek nemzeti, regionális és világvalutarendszerek.
Nemzeti valutarendszer egyrészt a nemzeti monetáris rendszer szerves része, másrészt kölcsönhatásban áll más nemzeti monetáris rendszerekkel.
Regionális valutarendszer számos nemzeti rendszer összességének szerves egységét képviseli, amelyek a regionális rendszer alrendszereiként működnek. A regionális monetáris rendszer legszembetűnőbb példája az európai monetáris és gazdasági rendszer (euroövezet).
a világ monetáris rendszere egy monetáris mechanizmus, amely az egyes nemzetgazdaságokat egyetlen világgazdasággá kapcsolja össze. A világ monetáris rendszerének jogi alapja a nemzetközi megállapodások, többoldalú szerződések és jogi aktusok.
A világ monetáris rendszerének fő feladata az áruk, a tőke, a szolgáltatások és egyéb tevékenységek mozgásának hatékony közvetítése a nemzetközi elszámolások és fizetések megszervezése révén az export és az import tekintetében, kedvező feltételek megteremtése az egyes országok közötti kapcsolatokban a fejlődéshez. a nemzetközi munkamegosztás és ennek érdekében a nemzetközi mozgó fővárosok számára. A világ monetáris rendszere az egyik olyan erős láncszem, amely nagyban hozzájárulhat a nemzetközi gazdasági kapcsolatok bővüléséhez, vagy éppen ellenkezőleg, korlátozhatja azok intenzitását. A világ monetáris rendszerén keresztül a gazdasági erőforrások egyik országból a másikba kerülnek, vagy éppen ellenkezőleg, ez a folyamat blokkolódik, a nemzetgazdasági függetlenség mértéke bővül vagy korlátozódik, ugyanakkor gazdasági nehézségek (munkanélküliség, infláció stb.) egyik országból a másikba „költöztetik”. más. A nemzetközi gazdasági kapcsolatok fejlődését nagymértékben meghatározza egy adott monetáris rendszer jellege és intézményei működésének hatékonysága.
Bár a világ monetáris rendszere globális gazdasági célokat követ, és sajátos működési és szabályozási mechanizmussal rendelkezik, szorosan kapcsolódik a nemzeti monetáris és regionális monetáris rendszerekhez. Ez a kapcsolat a külgazdasági tevékenységet kiszolgáló nemzeti bankokon keresztül valósul meg, és az államközi valutaszabályozásban és a vezető országok monetáris politikájának összehangolásában nyilvánul meg.
A monetáris rendszer fontos eleme az valutapiac. Devizával foglalkozik. A valutapiacok lehetővé teszik résztvevőik számára, hogy egy valutát a másikra váltsanak. Deviza világpiaca (FOREX, FOREX - Devizapiac) két lépcsőben alakult ki. Az első szakaszban (az 1960-as évek elején) a nemzeti valuták konvertibilitása bővült a nem rezidensek számára; a második szakaszban (az 1980-as években) - a devizaügyletek liberalizációja a rezidensek számára. A megnövekedett tőkemobilitás megteremtette a rendkívül jövedelmező devizaügyletek feltételeit a jelentősebb pénzügyi központokban rezidensek és nem rezidensek között. Hatalmas mennyiségű valutaérték kering ma a világ valutapiacán, és folyamatosan növekszik. Az előrejelzések szerint a következő évtizedben a devizák kereskedelmi forgalma napi 8 billió dollárra nőhet. A devizakapcsolatok fő tárgya a világ devizapiacán az amerikai dollár, amely a tranzakciók túlnyomó többségét (kb. 90%-át) szolgálja ki.
Ma a devizakereskedelem éves volumene a világ bruttó hazai termékének 10-szerese és a világkereskedelem éves szintjének 35-szöröse. A devizakereskedelem napi forgalma folyamatosan növekszik. Ha 1977-ben 18,3 milliárd dollár volt, akkor az új évezredben már 3 billió dollárra nőtt A tőke nagy mobilitása - napi billió dollár - kizárólag a devizaspekulációval való gazdagodás, míg a társadalmi és termelési céllal magyarázható. szempontokat figyelmen kívül hagyják a gazdaságosság. A globális devizapiac napi forgalmának több mint 80%-át hét napnál rövidebb időszakra szóló eszközök teszik ki. A valuták nagy sebessége és nagy mozgása negatív hatással van a reálgazdaságra.
Először is, a spekulációból származó magas nyereség elvonja a tőkét a hosszú távú befektetésektől, és "forró" pénzzé alakítja azokat. Másodszor, a spekulánsok banki források iránti nagy kereslete lehetővé teszi a bankok számára, hogy kamatemelést végezzenek, ami csökkenti a termelők hitelhez jutását. Harmadszor, a pénzügyi tőke spekulatív jellegénél fogva káros a gazdaságra, mivel destabilizálja és bizonytalanságot visz be az árfolyamok dinamikájába. Végül a tőke mobilitása aláássa az állam szociálpolitikáját a foglalkoztatás fenntartására és a lakosság életszínvonalának emelésére. Ennek ellenére a nemzetközi monetáris kapcsolatokban való racionális részvétel minden állam számára szükséges. Ugyanakkor fontos megérteni, hogy a devizaspekuláció önmagában nem negatív folyamat, hanem pozitív vonatkozásai is vannak. Lényegében a spekuláció az árfolyamkockázati biztosítás (fedezet) hátoldala, amely lehetővé teszi az árfolyamok ingadozásainak kiegyenlítését.
Azt az arányt nevezzük, amelyben egy ország valutáját egy másik ország pénznemére cserélik árfolyam. Az oroszországi árfolyamot az Orosz Föderáció Központi Bankja határozza meg a moszkvai bankközi valutatőzsde (MICEX) devizakereskedésének eredményei alapján. A tőzsdén lévő valuta vétel és eladás, azaz. árucikk. A kereslet és kínálat ütközésének eredményeként kialakul az áru "valuta" ára. A gyakorlatban két jegyzési módszert alkalmaznak a nominális árfolyam meghatározására:
Oroszországban bevett szokás a közvetlen idézet használata.
A nemzeti valuta árfolyamának mozgását nagymértékben meghatározza a választott árfolyamrendszer. Az egyik vagy másik árfolyamrendszer kiválasztása előtt meg kell határozni, hogy egy ország egy vagy több árfolyamot alkalmaz-e. Egységes árfolyam magában foglalja egy átváltási árfolyam alkalmazását minden típusú devizaügyletre, azok összes résztvevőjére. Árfolyamok sokasága a nemzeti valuta különböző árfolyamainak jogszabályi rögzítésén alapul, a devizaügyletek típusától, azok résztvevőitől függően. Árfolyamrendszerek az alábbiak szerint osztályozható:
Fix árfolyamrendszer hivatalosan megállapított arányt feltételez a valuták között, amitől átmenetileg egyik vagy másik irányba legfeljebb 2,25%-kal térhet el. Az ebbe a csoportba tartozó országok többsége rögzíti árfolyamát az amerikai dollárhoz képest. Korlátozott rugalmas árfolyam - hivatalosan megállapított arány a valuták között, amely lehetővé teszi az árfolyam kis ingadozását a szigorúan meghatározott szabályok szerint. Különösen Szaúd-Arábiában és az Egyesült Arab Emírségekben van ilyen árfolyam az amerikai dollárral szemben. Lebegő árfolyamrendszer Szabad változását a kereslet és kínálat befolyása alatt veszi fel. Az állam szerepét azonban nem tagadják. A lebegő árfolyamrendszerben az ingadozásoknak nincs határa. A lebegő árfolyamrendszer egy változata „irányított lebegőnek” minősül. Ebben az esetben az árfolyamot valójában a jegybank határozza meg, és nem a devizapiac. Ezt a rendszert különösen Oroszországban, Egyiptomban, Görögországban, Norvégiában, Lettországban és Lengyelországban alkalmazzák.
Az árfolyamokat hosszú és rövid távú tényezők befolyásolják, amelyeket figyelembe kell venni a teljesebb kép érdekében. Az árfolyamokat befolyásoló tényezők az alábbiak szerint csoportosíthatók:
Gazdasági: relatív kamatlábak, vásárlóerő-paritás, gazdasági feltételek, tőkekereslet és -kínálat.
A gyakorlatban az alacsonyabb kamatozású devizák általában felértékelődnek a többi valutához képest. A vásárlóerő-paritás (PPP) a különböző valuták relatív vásárlóerejének mértéke. Ezt úgy határozzák meg, hogy ugyanazon áruk árait hasonlítják össze a különböző országokban az "alapvaluta" (általában az USA-dollár) értékében (az árfolyamon keresztül). Egy ilyen mutató lényege, hogy ha egy termék olcsóbb az egyik országban, mint a másikban, akkor érdemes oda exportálni, ahol többe kerül. Az árfolyamot hosszú távon befolyásolják az országban fennálló gazdasági viszonyok, különösen az olyan mutatók alakulása, mint a fizetési mérleg, a gazdasági növekedés, az infláció, a pénzkínálat, a munkanélküliség, az adókulcsok;
A politikai tényezők hosszú és rövid távon is befolyásolják az árfolyamokat. Ezek közül kiemeljük a következőket: az ország kormánya által folytatott gazdaságpolitika jellege, az ország politikai helyzetének instabilitása, a jegybank és (vagy) más szabályozó szervek politikája, a részvétel a jegybank devizapiaci tevékenységében az ország valutájának erősítése vagy gyengítése érdekében.
Az árfolyamok rövid távú változásait gyakran a piaci szereplők elnevezése határozza meg érzelmek. A piaci hangulatot általában „pozitív” vagy „negatív”ként határozzák meg. Az első esetben a valuta általában erősödik, a második esetben gyengül.
