Tartalom bővítése
Tartalom összecsukása
A Bretton Woods-i rendszert felváltó modern monetáris rendszer a világviszonyok elvén és ezeknek a különböző országok pénzrendszerére gyakorolt hatásán alapul. SDR és szabadon lebegő árfolyamok alapján. Eltörölte a valuták aranyhoz kötését. Működik a modern világban a mai napig.
A jamaicai monetáris rendszer az modern nemzetközi pénzrendszer, amely nem az egyes országok (köztük az Egyesült Államok) monetáris rendszerein, hanem törvényileg rögzített államközi elveken alapul. A jamaicai monetáris rendszer jellemző vonása a szabadon lebegő árfolyamok bevezetése volt.
A jamaicai monetáris rendszer az a valuták szabad átváltásának modelljén alapuló modern nemzetközi monetáris rendszer, amelyet az árfolyamok állandó ingadozása jellemez. Ez a rendszer a mai napig működik a világban, bár a 2008-2009-es világválság tükrében megkezdődtek a konzultációk egy új világpénzrendszer alapelveiről.
A jamaicai monetáris rendszer az szabad lebegő árfolyamon alapuló kölcsönös elszámolások és devizakapcsolatok modern rendszere. Nevét a Nemzetközi Valutaalap 1976. januári Kingstonban, Jamaicában tartott konferenciájáról kapta. Felváltotta az úgynevezett Bretton Woods-i pénzrendszert.
A jamaicai monetáris rendszer az szabad konverziós rendszer, szabadpiaci rendszer.
A jamaicai monetáris rendszer az a világvaluta interakció fogalma, ami az arany kiszorítását jelenti a nemzetközi elszámolásokból, i.e. elfogadásával megszűnt a valuták aranyhoz kötése.
A jamaicai monetáris rendszer az a valuták szabad átváltásának modelljén alapuló modern nemzetközi monetáris rendszer, amelyet az árfolyamok állandó ingadozása jellemez.
A jamaicai monetáris rendszer az a világ monetáris rendszerének fejlődésének jelenlegi szakasza, amelynek alapelveit 1976-ban a Ya.v.s. rendelkezik az arany teljes demonetizálásáról, valamint a nemzeti valuták és a nemzetközi elszámolási monetáris egységek világpénzként való használatára való végső átállásról - az IMF által kibocsátott speciális lehívási jogokról (SDR), ami magában foglalja az országok jogát, hogy bármilyen árfolyamrendszert válasszanak, A lebegő árfolyamrendszerek elismerése, az arany megőrzése nőtt a likvid eszközök alapja, piaci áron történő vételi és eladási engedélye, és az IMF felhatalmazást kapott a tagországok devizapolitikájának nyomon követésére. Lehetőség a paritások megállapítására az SDR-eken kívül bármely deviza vonatkozásában, pl. több pénznemre való átállás lehetősége.
A jamaicai rendszer 1976-1978-ban jött létre a Bretton Woods-i pénzrendszer átszervezésének eredményeként.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer válsága rengeteg valutareform-projektet szült: a kollektív tartalékegység létrehozására irányuló projektektől az arannyal és árukkal fedezett világvaluta kibocsátásáig az aranystandardhoz való visszatérésig.
A monetarizmus hívei a piaci szabályozást szorgalmazták az állami beavatkozással szemben, újraélesztették a fizetési mérleg automatikus önszabályozásának gondolatát, javasolták a lebegő árfolyamrendszer bevezetését (M. Fridman, F. Makhlup stb.). A neokeynesiánusok J. M. Keynes korábban elutasított elképzeléséhez fordultak a nemzetközi valuta létrehozásáról (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). Az Egyesült Államok elindult az arany végső demonetizálása és a dollár támogatására szolgáló nemzetközi likviditás megteremtése felé. Nyugat-Európa, különösen Franciaország a dollárhegemónia korlátozására és az IMF-hitelezés kiterjesztésére törekedett.
A valutaválságból való kiutat sokáig keresték először tudományos körökben, majd uralkodó körökben és számos bizottságban. Az IMF 1972-1974-ben készült. a világ monetáris rendszerének reformját célzó projekt.
Készülékét az IMF-tagországok egyetértésével 1976 januárjában, Kingstonban (Jamaica) az IMF konferencián fogadták el hivatalosan. A jamaicai monetáris rendszer az aranystandard teljes elutasításán alapul.
1978-ban a megfelelő változtatásokat végrehajtották az IMF alapszabályában. Eltörölték az arany hivatalos árát, leállították a dollár aranyra váltását, már egyetlen nemzeti valutának sincs aranytartalma. Az aranypiac a mainstream pénzpiacból egyfajta árupiactá fejlődött.
Az országoknak jogukban áll bármilyen árfolyamrendszert választani: szabadon lebegő, korlátozott (egyes devizáknál szabadon lebegő), vagy fix (egy valutához, SDR-hez, kosárhoz vagy csúszó paritáshoz kötött) árfolyamrendszert.
Bevezetett egy új típusú nemzetközi fizetési eszközt - SDR (SDR - Special Drawing Rights, SDR - speciális lehívási jogok) - a Nemzetközi Valutaalap elszámolási egységét, amelyet a speciális számlákon történő bejegyzéseken keresztül a nem készpénzes nemzetközi elszámolásokhoz használnak. Az IMF-tagországok 1967-ben írták alá az új nemzetközi számviteli egység létrehozásáról szóló megállapodást (O. Emmenger projektje szerint). 1969. július 28. Minden ország megkapta a rá eső részét az SDR-ből az IMF-en belüli részesedésének megfelelően.
Bővültek az egyes jegybankok önálló hazai monetáris politika gyakorlásának lehetőségei. Az országok központi bankjai nem kötelesek beavatkozni a devizapiacokon, hogy fenntartsák valutáik rögzített paritását. Devizaintervenciókat hajtanak végre az árfolyamok stabilizálása érdekében.
Az IMF Charta jamaicai módosításainak megfelelően egyik nemzeti valuta sem kapott de jure tartalékvaluta státuszt. A fő nemzetközi fizetőeszköz és tartalék szerepe a kollektív valutához került. Most egyetlen valutának sem lehet aranytartalma; az országok és a nemzetközi monetáris és pénzügyi intézmények összes aranytartalékát befagyasztják.
Egy új típusú nemzetközi fizetőeszköz - az SDR - a nem készpénzes nemzetközi elszámolásokhoz speciális számlákon történő bejegyzésekkel és a Nemzetközi Valutaalap elszámolási egységeként használatos. A Jamaicai Megállapodás elfogadásának idejére az SDR „kosár” 16, 1981 óta pedig öt ország devizáját tartalmazta. Az egyes valuták részesedését az ország gazdasági potenciálja határozza meg, és ötévente felül kell vizsgálni.
Valamennyi ország – a Jamaicai Egyezmény tagja – átállt a rögzített árfolyamokról, amelyek a valuták aranytartalmán alapultak, a lebegő árfolyamok felé, amelyek bizonyos határok között szabadon változnak a devizapiaci kereslet és kínálat hatására.
A rugalmas árfolyamokra való áttérés három fő cél elérését jelentette:
Az inflációs ráták kiegyenlítése a különböző országokban;
Fizetések kiegyensúlyozása;
Az egyes központi bankok megnövelt kapacitása a független hazai monetáris politikára.
A modern monetáris rendszer hatásmechanizmusa a következőképpen ábrázolható. Országok – a Nemzetközi Valutaalap tagjai bizonyos SDR-részesedést (SDR, SDR) kaptak az alap állótőkéjében fennálló részesedésnek megfelelően. Az SDR-ek (SDR, SDR) csak elszámolási egységként működnek; bizonyos feltételek mellett átválthatók nemzeti valutára. A valuták részesedését a nemzetközi kereskedelemben és fizetésekben való részesedéssel összhangban határozzák meg. Az IMF besorolása szerint egy ország a következő árfolyamrendszereket választhatja: fix, lebegő vagy vegyes.
A rögzített árfolyamnak számos változata van:
A nemzeti valuta árfolyamát egy önkéntesen választott pénznemhez viszonyítva rögzítik. A nemzeti valuta árfolyama automatikusan az alapkamattal azonos arányban módosul. Általában az amerikai dollárhoz, az európai euróhoz viszonyítva rögzítik valutáik árfolyamát;
A nemzeti valuta árfolyama az SDR-hez van rögzítve;
- "kosár" árfolyam. A nemzeti valuta árfolyama mesterségesen kialakított valutakombinációkhoz van kötve. Ezek a kombinációk (vagy valutakosarak) jellemzően a főbb országok – egy adott ország kereskedelmi partnereinek – valutáit tartalmazzák.
Az árfolyam a gördülő paritáson alapul. Az alapvalutához képest szilárd árfolyamot állapítanak meg, de a nemzeti és az alapárfolyam dinamikája közötti kapcsolat nem automatikus, hanem egy külön egyeztetett, az eltéréseket figyelembe vevő képlet alapján számítják ki (pl. árnövekedés üteme).
Az USA, Kanada, Nagy-Britannia, Japán, Svájc és számos más ország devizája „szabad áramlásban” van. Ezeknek az országoknak a jegybankjai azonban gyakran támogatják az árfolyamokat éles ingadozásaik során. Ezért beszélnek az árfolyamok "menedzselt" vagy "piszkos" lebegtetéséről. Általánosságban elmondható, hogy a fejlett országok árfolyamai tisztán vagy csoportos lebegtetésben vannak.
Főbb jellemzők és alapelvek:
Hivatalosan törölte az aranystandardot és az aranyparitást (eltörölte a valuták aranyhoz kötését mind a belföldi, mind a nemzetközi tranzakciók esetében);
Feljegyezték az arany demonetizálását: a központi bankok piaci áron értékesíthetnek és vásárolhatnak aranyat közönséges áruként;
Bevezették az SDR-ek (Special Drawing Rights) rendszerét, amely „világpénzként” használható fel devizatartalék képzésére. Az SDR-ek kibocsátását az IMF végzi. Az SDR funkciói közé tartozik a fizetési mérleg szabályozása és a nemzeti valuták értékének összehasonlítása is;
Az SDR az nemzetközi fizetési és tartalékalapok. Nem készpénzes nemzetközi elszámolásokhoz használják őket az IMF speciális számláin történő nyilvántartással és az IMF elszámolási egységeként.
Az SDR a nemzetközi kollektív valutákat jelenti, és az IMF-tagországok nem készpénzes fizetésére használják speciális számlákon történő bejegyzések révén. Az SDR-nek nincs anyagi alapja, de ez a rekord pénzneme. Az SDR árfolyama a valutakosár alapján kerül megállapításra.
Az SDR mellett hivatalosan is elismerték tartalékvalutaként az amerikai dollárt, a font sterlinget, a svájci frankot, a japán jent, a német márkát, a francia frankot (ez utóbbi kettőt euróra alakították át).
Kialakult a szabadon lebegő árfolyamok rezsimje: jegyzésük a kereslet és kínálat alapján alakul ki a devizapiacon;
Az államok több lehetőség közül önállóan határozhatják meg az árfolyamképzés módját.
Az új rendszer fő gyakorlati jelentősége a valuták aranytartalmán alapuló rögzített árfolyamok lebegő árfolyamokra való átadása volt. Az aranypiac a mainstream pénzpiacból egyfajta árupiactá fejlődött.
A jamaicai monetáris rendszer hatásmechanizmusa a következőképpen írható le. Országok - az IMF-tagok az SDR-ből egy bizonyos részt kaptak az alap alaptőkéjében való részesedésnek megfelelően. Az SDR-ek csak elszámolási egységként működnek, bizonyos feltételek mellett nemzeti valutára válthatók át. Az IMF 1981. január 1. óta a valutakosár súlyozott átlagárfolyamán alapuló egyszerűsített SDR-jegyzést alkalmaz, amely a következő devizákból állt: USA-dollár - 42%, német márka - 19%, francia frank, angol font sterling, japán jen - egyenként 13% (a valuták nemzetközi kereskedelemben való részesedésével összhangban ezeket időszakosan felülvizsgálják).
70. 01. 1-től új névleges valutát (SDR) vezettek be – a speciális lehívási jogokat (SDR). Először is az SDR-t az amerikai dollárral (1 SDR = 1 USD) azonosították.
1.07.74-től kezdték meg az SDR kialakítását az ORS 16 legfejlettebb országának valutakosárja alapján. Problémák adódtak azonban az árfolyamok ingadozásával.
84. 01. 01-től kezdték meg az SDR kialakítását a világ 5 fő valutájából (USA-dollár, német márka, japán jen, angol font és francia frank) álló kosár alapján.
02.01.01 óta az SDR-eket a világ 4 fő valutájából (USA-dollár, euró, angol font és jen) álló kosár alapján képezik.
A Kingston Egyezmény azt a célt tűzte ki, hogy az IMF által még 1969-ben megalakított kollektív nemzetközi egységet, a Special Drawing Rights-t (SDR vagy SDR) a fő tartalékeszközzé, valamint nemzetközi elszámolási és fizetési eszközzé alakítsák. A lényeg az, hogy az "arany - dollár - nemzeti valuta" rendszer, amely alapján a Bretton Woods-i megállapodás működött, átalakult egy új rendszerré: SDR - nemzeti valuta. Ebben a struktúrában az SDR-ek nemcsak az arany, hanem a dollár, mint nemzetközi pénz alternatívájaként is részesültek.
Az első szakaszokban az SDR mint nemzetközi elszámolási egység nagyságát, amelyben a nemzeti pénz árfolyamát határozták meg, az aranyegyenérték alapján számították ki. A következő években azonban az SDR aranykötegek teljesen elvesztek. Napjainkban az SDR értékét a nemzetközi kereskedelemben legnagyobb részesedéssel rendelkező országok valutakosara alapján határozzák meg. 1981 óta az úgynevezett standard kosárba öt valuta került: a dollár (USA) 42%, a márka (FRG) - 19%, a frank (Franciaország), a єna (Japán) és a font (Anglia) - egyenként 13%.
A devizaviszonyok tényleges gyakorlata, amely a Kingston-egyezmények alapján történt, nem erősítette meg a dollár teljes kiszorításának lehetőségét a kulcsfontosságú nemzetközi valuta pozíciójából. Ráadásul az 1981 utáni időszakban a Reagan-adminisztrációnak számos stabilizációs intézkedést sikerült végrehajtania, amelyek hozzájárultak a dollár nemzetközi pozíciójának megerősítéséhez. Ezt bizonyítja, hogy az amerikai valuta a múlt század végén a nemzetközi elszámolások mintegy 2/3-át szolgálta ki. Kijelenthető tehát, hogy a Kingston rendszer nem a papír-valuta szabvány (ahogyan azt a megállapodás feltételezte), hanem a papír-dollár deviza szabvány elvei szerint működik.
A fejlődő országok általában rögzítik saját valutájuk árfolyamát az erősebb devizával szemben, vagy gördülő paritás alapján határozzák meg. A különleges lehívási jogok – az SDR-ek – fontos szerepet játszanak. A jamaicai monetáris rendszeren belül ezek a hivatalos tartalékeszközök közé tartoznak. Az IMF alapokmányának második módosítása az arany SDR-ekkel való felváltását rögzítette értékskálaként. Az SDR-ek nemzetközi értékmérővé, fontos tartalékállománygá, a nemzetközi hivatalos elszámolások egyik eszközévé váltak.
Csak az IMF-tagországok vehetnek részt az SDR-rendszerben. Az Alapban való tagság azonban nem jelenti automatikusan az SDR-mechanizmusban való részvételt. Az SDR-ekkel végzett műveletek elvégzésére az IMF-struktúrában létrehozták az SDR-osztályt. Jelenleg az IMF valamennyi tagállama tagja. Ugyanakkor az SDR-ek csak hivatalos, államközi szinten működnek, ahol a központi bankok és a nemzetközi szervezetek forgalomba hozzák őket. Az IMF felhatalmazást kapott arra, hogy „feltétel nélküli likviditást” teremtsen SDR-ben denominált alapok kibocsátásával az SDR-osztályban részt vevő országok számára.
Az SDR-ek kibocsátására akkor is sor kerül, amikor az IMF Igazgatósága arra a következtetésre jut, hogy jelenleg hosszú távon általánosan hiányzik a likvid tartalékok, és szükség van azok pótlására. Az ilyen igény felmérése határozza meg az SDR kimenet méretét. Az SDR-eket jóváírás formájában bocsátják ki az IMF-nél vezetett speciális számlákon. Az SDR-ek felosztása az IMF-tagországok között a kibocsátás időpontjában az IMF-ben fennálló kvótáik nagyságával arányosan történik. Az Alapítvány nem bocsáthat ki SDR-t sem magának, sem más „jogosult birtokosnak”. Az IMF a tagországokon kívül SDR-t kaphat, tarthat és használhat fel, valamint az IMF Kormányzótanácsának többségi döntése alapján az Alapban nem tagok, valamint más nemzetközi és regionális intézmények (bankok, pénzalapok stb.), amelyek hivatalos státusszal rendelkeznek. Ugyanakkor kereskedelmi bankok és magánszemélyek nem lehetnek birtokosai.
Az SDR kosár összetétele folyamatosan változik. Például 1981. január 1-jén az IMF egy valutakosár súlyozott átlagárfolyamán alapuló egyszerűsített SDR-jegyzést alkalmazott: amerikai dollár - 42%, német márka - 19%, francia frank, angol font, japán jen - egyenként 13%.
Az SDR-t az "arany standard" helyett vezették be. Eltörölték az arany hivatalos devizaárát, és azt is bejelentették, hogy megengedhetetlen az arany világpiacai feletti állami vagy államközi ellenőrzés létrehozása az árfolyam mesterséges befagyasztása érdekében. Ezzel párhuzamosan döntések születtek az IMF rendelkezésére álló arany felhasználásáról is. Az aranytartalékok egyhatodát (amely 25 millió troy unciát, azaz 777,6 tonnát tett ki) az IMF visszaadta a régi tagoknak nemzeti valutáikat a jamaikai megállapodás előtti hivatalos áron (35 SDR unciánként) az Alap tőkéjében lévő kvótájuk arányában. Ugyanennyi aranyat adtak el négy év alatt, 1976 júniusától 1980 májusáig a szabad piacon rendszeres nyílt aukciókon.
Így a jegybankok az ott uralkodó árakon szabadon vásárolhattak aranyat a magánpiacon, és annak piaci értéke alapján bonyolíthattak aranyat egymás között. Megszűnt az IMF-tagországok korábbi kötelezettsége is, hogy az Alap tőkéjéhez aranyban járuljanak hozzá. Megszűnt az IMF azon joga, hogy aranyat követeljen a tagországoktól az Alap tőkéjébe való befizetéseik ellenében, illetve az ezekkel az országokkal folytatott tranzakciók során.
Az elképzeléssel ellentétben az SDR-ek nem váltak értékmércévé, fő nemzetközi tartalékká és fizetőeszközzé. Az SDR-t főként az IMF műveleteiben használják a nemzeti valuták átváltási együtthatójaként, a valuta-összehasonlítás skálaként; a kvóták, kölcsönök, bevételek és kiadások ebben a megszámlálható pénznemben vannak kifejezve.
A terv szerint a jamaicai monetáris rendszernek rugalmasabbnak kellett lennie, mint a Bretton Woods-nak, és gyorsabban kellett alkalmazkodnia a fizetési mérlegek és az árfolyamok ingadozásaihoz. A lebegő árfolyamok jóváhagyása ellenére azonban a fő fizetőeszköz státuszától formálisan megfosztott dollár valójában ebben a szerepben maradt, ami az Egyesült Államok erősebb gazdasági, tudományos, műszaki és katonai potenciáljának köszönhető. más országokkal összehasonlítva.
Ráadásul a dollár 70-es évekre jellemző krónikus gyengeségét 1980 augusztusa és 1985 márciusa között – számos tényező hatására – az árfolyam drasztikus, csaknem 2/3-os emelkedése váltotta fel.
A rögzített árfolyamok helyett a lebegő árfolyamok bevezetése a legtöbb országban (1973 márciusa óta) a devizaintervenció óriási költségei ellenére sem biztosította stabilitásukat. Ez a rendszer képtelennek bizonyult a fizetési mérlegek és az inflációs ráták gyors kiegyenlítésének biztosítására a különböző országokban, véget vetve a hirtelen tőkemozgásoknak, devizaspekulációnak stb.
Számos ország továbbra is nemzeti valutáit más pénznemekhez (dollárhoz, fonthoz stb.) kötötte, néhány ország árfolyamát "valutakosárhoz" vagy SDR-hez kötötte.
A jamaicai monetáris rendszer egyik fő elve az arany legálisan befejezett demonetarizálása volt. Eltörölték az aranyparitást, és megszűnt a dollár aranyra váltása.
A Jamaicai Megállapodás végül eltörölte a nemzeti valuták aranyparitásait, valamint az SDR-egységeket. Ezért Nyugaton úgy tekintettek rá, mint az arany hivatalos demonetizálására, megfosztva minden monetáris funkciójától a nemzetközi forgalom szférájában. Elkezdődött a sárga fém tényleges kiszorítása a nemzetközi monetáris kapcsolatok rendszeréből.
A nemzetközi likvid eszközök rendszerének nemzetközivé tétele, a kollektív valutaegység kialakítása a világgazdaságot stabilizáló hatást, a fizetési mérleg egyensúlyhiány következményeit mérsékelni, egyfajta korlátként szolgál az ilyen jogsértések által okozott zavarok áthárítása az ország hazai gazdaságára.
A lebegő árfolyamok körülményei között megnőtt azok változásának – különösen a rövid távú – tőkemozgásra gyakorolt hatása, ami kihat az egyes államok monetáris és gazdasági helyzetére. A felértékelődő valutával rendelkező országba spekulatív külföldi tőke beáramlása következtében átmenetileg megnőhet a kölcsöntőke és a beruházások volumene, amelyet a gazdaság fejlesztésére és az államháztartási hiány fedezésére fordítanak. A tőke kiáramlása az országból tőkehiányhoz, a beruházások visszafogásához és a munkanélküliség növekedéséhez vezet. Az árfolyam-ingadozás következményei az ország monetáris és gazdasági potenciáljától, exportkvótájától, valamint a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban elfoglalt pozíciójától függenek. Az árfolyam az országok, a nemzeti exportőrök és importőrök közötti küzdelem tárgya, és államközi nézeteltérések forrása.
Az Európai Közösség tagjai 1979. március 13-án létrehozták az Európai Monetáris Rendszert a gazdasági integráció, a saját valutával való stabilitás és a dollár terjeszkedésével szembeni védelem céljából.
A jegybankoknak most lehetőségük van arra, hogy piaci módszerekkel, és nem csak adminisztratív befolyással befolyásolják az ország gazdasági helyzetét és befolyásolják a nemzeti valuták árfolyamait.
A leglikvidebb nemzeti valuták árfolyamának kialakulása a kereslet és a kínálat közötti egyensúly keresésének eredményeként jön létre, ennek az aránynak a változása ennek megfelelően állandó árfolyamdinamikához vezet.
A nemzetközi pénzügyi kapcsolatok importtal és exporttal foglalkozó résztvevői, valamint az őket kiszolgáló pénzintézetek kénytelenek rendszeresen devizaműveletekben részt venni, mivel az árfolyamváltozások közvetlenül befolyásolják tevékenységük pénzügyi eredményét pozitív vagy negatív irányban.
A jamaicai monetáris rendszer a mai napig működik, azonban az elmúlt évek (2008-2009) válságjelenségeire tekintettel nem kizárt egy új pénzügyi kapcsolatrendszer bevezetésének megfontolása sem.
wikipedia.org - Wikipédia - a szabad enciklopédia
grandars.ru - Encyclopedia of the Economist
banki.ru - Információs portál
ccorud.ru - Monetáris rendszerekkel foglalkozó webhely
forex-mix.ru - Forex képzés kezdőknek
stock-list.ru - Stock navigátor
dic.academic.ru - Szótárak és enciklopédiák
google.ru - Google kereső
youtube.com – Videótárhely
yandex.ru - Yandex kereső
A monetáris rendszerek fejlődésének következő szakaszai különböztethetők meg:
A párizsi pénzrendszer (1867-től a XX. század 20-as éveiig);
genovai pénzrendszer (1922-től a 30-as évekig);
Bretton Woods-i pénzrendszer (1944-től 1976-ig);
JAMAIC CSERE RENDSZER(1976-1978-tól napjainkig).
A Jamaicai Konferencia, a Bretton Woods-i Rendszer, a Bretton Woods-i Megállapodás a monetáris kapcsolatok és a kereskedelmi elszámolások szervezésének nemzetközi rendszere, amely a Bretton Woods-i Konferencia eredményeként jött létre (1944. július 1. és 22. között). A rendszer olyan szervezetek alapjait fektette le, mint a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank (IBRD) és a Nemzetközi Valutaalap (IMF). Az amerikai dollár az arannyal együtt a világpénz egyik fajtája lett. Ez egy átmeneti szakasz volt az aranytőzsdei szabványtól a kereslet-kínálaton alapuló ingyenes konverzió felé.
A teremtés célja
A nemzetközi kereskedelem fellendülése és terjeszkedése.
Az államok rendelkezésére álló források biztosítása a külkereskedelmi mérleg átmeneti nehézségeinek leküzdésére.
Alapelvek:
A tagországok valutáinak fix árfolyama a kulcsvaluta árfolyamához;
A kulcsvaluta az aranyhoz van rögzítve;
A jegybankok devizaintervenciókkal tartják fenn a nemzeti valuta kulcsvalutával szembeni stabil árfolyamát (+/- 1%-on belül);
Az árfolyamok változása azok átértékelésével vagy leértékelésével történik;
Az IMF a fizetési mérleg hiányának fedezésére devizában hitelt nyújt az instabil devizák támogatása érdekében, figyelemmel kíséri a tagországok monetáris rendszerük elveinek betartását, valamint biztosítja az országok közötti valuta-együttműködést.
Az amerikai dollár aranystandardját troy unciánként 35 dollárban határozták meg. Ennek eredményeként az Egyesült Államok valutahegemóniát szerzett, visszaszorítva régi riválisát, Nagy-Britanniát. A Bretton Woods-i rendszer keretein belül kialakult a nemzetközi pénzrendszer dollár dominanciáján alapuló dollárstandardja. Néha az aranydollár szabványról beszéltek. Abban az időben az Egyesült Államok birtokolta a világ teljes aranytartalékának 70 százalékát. A dollár – az aranyra váltható valuta – a devizaparitások alapja lett, a nemzetközi elszámolások, a devizaintervenció és a tartalékeszközök meghatározó eszköze. Az Egyesült Államok nemzeti valutája egyúttal a világ pénze is lett.
Rendszerválság:
Ez a rendszer csak addig létezhet, amíg az Egyesült Államok aranytartalékai biztosítani tudják a külföldi dollárok arannyá való átváltását. A jegybanki dollártartalék 1964 végére az Egyesült Államok aranytartalékának méretére nőtt. 1965-ben Charles de Gaulle francia elnök azt követelte, hogy a Franciaországhoz tartozó amerikai dollárt cseréljék aranyra. 750 millió dollárért cserébe Franciaország 825 tonna aranyat kapott. Franciaországot követően Németország, Kanada, Japán és más országok fejezték ki azon szándékukat, hogy dollárt aranyra váltsanak. Az Egyesült Államok aranytartaléka gyorsan felére csökkent. 1968 márciusában az amerikaiak először korlátozták a dollár aranyra való szabad cseréjét belföldön. Nem hivatalos aranypiac alakul ki. A 70-es évek elején végre megtörtént az aranytartalékok Európa javára történő újraelosztása, és egyre több készpénzes és nem készpénzes amerikai dollár vett részt a nemzetközi forgalomban. Jelentős problémák voltak a nemzetközi likviditással, mivel az aranytermelés kicsi volt a nemzetközi kereskedelem növekedéséhez képest. A dollár, mint tartalékvaluta iránti bizalmat tovább csökkentette a hatalmas amerikai fizetésimérleg-hiány. Új pénzügyi központok alakultak (Nyugat-Európa, Japán), és nemzeti valutáikat fokozatosan kezdték tartalékként használni. Ez ahhoz vezetett, hogy az Egyesült Államok elvesztette abszolút domináns pozícióját a pénzügyi világban.
1976. január 8 Átmeneti időszak után, amely során az országok kipróbálhatták a monetáris rendszer különböző modelljeit, az IMF-tagországok minisztereinek találkozóján Kingstonban (Jamaica Konferencia) új megállapodás született a nemzetközi monetáris rendszer felépítéséről. , amely az IMF alapokmányának módosításai formájában öltött testet. Kialakult a szabad kölcsönös átváltás modellje, amelyet az árfolyamok ingadozása jellemez.
A jamaicai valutarendszer egy szabad valutakonverziós modellen alapuló modern nemzetközi monetáris rendszer, amelyet az árfolyamok állandó ingadozása jellemez. Ez a rendszer a mai napig (2011-ig) működik a világban, bár a 2008-2009-es világválság tükrében megkezdődtek a konzultációk egy új világ monetáris rendszerének elveiről (lásd G20 válságellenes csúcstalálkozó, londoni G-20 Csúcstalálkozó).
A jamaicai rendszer 1976-1978-ban jött létre a Bretton Woods-i pénzrendszer átszervezésének eredményeként. Főbb jellemzők és alapelvek:
hivatalosan eltörölték az aranystandardot és az aranyparitást (eltörölték a valuták aranyhoz kötését mind a belföldi, mind a nemzetközi tranzakciók esetében);
feljegyezték az arany demonetizálását: a központi bankok piaci áron értékesíthetnek és vásárolhatnak aranyat közönséges áruként;
bevezették az SDR-ek (speciális lehívási jogok) rendszerét, amelyek „világpénzként” használhatók fel devizatartalék képzésére. Az SDR-ek kibocsátását az IMF végzi. Az SDR funkciói közé tartozik a fizetési mérleg szabályozása és a nemzeti valuták értékének összehasonlítása is;
az SDR mellett hivatalosan is elismerték tartalékvalutaként az amerikai dollárt, a font sterlinget, a svájci frankot, a japán jent, az NSZK márkát, a francia frankot (az utóbbi kettőt euróra alakították át);
létrejött a szabadon lebegő árfolyamok rendszere: jegyzésük a kereslet és kínálat alapján alakul ki a devizapiacon;
az államok több lehetőség közül önállóan határozhatják meg az árfolyam kialakulásának módját.
Az új rendszer fő gyakorlati jelentősége a valuták aranytartalmán alapuló rögzített árfolyamok lebegő árfolyamokra való átadása volt. Az aranypiac a mainstream pénzpiacból egyfajta árupiactá fejlődött.
Világ pénzügyi rendszer (MVS ) a monetáris kapcsolatok világgazdasági keretein belüli, többoldalú államközi megállapodásokban rögzített, nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek által szabályozott szervezési formája.
A világ monetáris és pénzügyi rendszere az árutermelés, a pénzforgalom és a MEO fejlődése miatt a fizetési forgalom résztvevői közötti elszámolások történetileg objektív szükségessége alapján jött létre.
A nemzetközi monetáris rendszer (IMS) fő feladata a nemzetközi elszámolások szférájának szabályozása a fenntartható gazdasági növekedés és a külkereskedelmi forgalom egyensúlyának fenntartása érdekében.
Az MFM elsősorban világgazdasági problémákat old meg, ami funkcióiban is megmutatkozik. Az AIM fő funkcióiként a következőket kell megjegyezni:
nemzetközi gazdasági kapcsolatok közvetítése;
fizetési és elszámolási forgalom biztosítása a világgazdaságon belül;
a normál szaporítási folyamathoz és az iparcikk megszakítás nélküli értékesítéséhez szükséges feltételek biztosítása;
a nemzeti monetáris rendszerek rendszereinek szabályozása és koordinálása;
a valutaviszonyok elveinek egységesítése és egységesítése.
A modern IMS nem elszigetelt valamiként működik, hanem a nemzeti és nemzetközi monetáris rendszerek kapcsolata és kölcsönhatása alapján jön létre. A gazdasági élet nemzetközivé válásával fokozatosan elmosódnak a határok e monetáris rendszerek között. Egy elkülönült nemzeti monetáris rendszer meghibásodása negatív hatással lehet a regionális és a világ monetáris rendszerére (például az oroszországi események 1998. augusztus 17-én), vagy a regionális monetáris rendszer reformja komoly változásokhoz vezet mind a különböző nemzeti rendszerekben. rendszerekben és általában a világ monetáris rendszerében (például az euró bevezetése a GMU-ban).
Az MVS számos szerkezeti elemet tartalmaz, többek között:
világpénz és nemzetközi likviditás:
árfolyam;
devizapiacok;
nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek;
államközi megállapodások.
A világ monetáris rendszerének válsága a régi rendszer felbomlásához és egy új rendszerre való felváltásához vezet, ami viszonylagos valutastabilizációt biztosít.
Az új világ monetáris rendszerének létrehozása három fő szakaszon megy keresztül.
Kialakítás, előfeltételek kialakítása, az új rendszer elveinek meghatározása; miközben megőrzi kontinuitását a régi rendszerrel.
A szerkezeti egység kialakítása, az építkezés befejezése, az új rendszer elveinek fokozatos aktivizálása.
Egy teljesen működőképes új világ monetáris rendszerének kialakítása, amely elemeinek teljes integritásán és szerves koordinációján alapul.
A globális gazdaság követelményei az AIM-hez:
Megfelelő számú megbízható fizetőeszköz rendelkezésre állása.
Rugalmasság és alkalmazkodóképesség a globális gazdaság és a MEO változásaihoz.
A diszkriminációmentesség, i.e. valamennyi részt vevő ország érdekeinek való megfelelés.
Az amerikai dollár a fő tartalékvaluta a világon. Az euró jelenleg a második leggyakrabban használt tartalékvaluta. A japán jent évtizedek óta a harmadik legfontosabb tartalékvalutaként tartják számon, de az utóbbi időben ennek a valutának a használata visszaesett, míg a font szerepe megnövekedett A svájci frankot stabilitása miatt tartalékvalutaként használják, bár az összes devizatartalék svájci frankban való részesedése általában 0,3% alatti.
Válságban a dollár és az euró + az euró leértékelődése (görögországi válság); tartalék valuták opciói (jüan, rubel, arany dinár)
1976 januárjában az IMF-tagországok egyetértésével az arany státuszát felülvizsgálták és lebegő árfolyamokat vezettek be.
Jamaicai monetáris rendszer Az 1978-ban ratifikált Jamaicai Megállapodás formálissá tette.
A Jamaicai Megállapodás elfogadásának alapja az IMF ideiglenes bizottságának 1976-os megállapodása volt a Bretton Woods-i rendszer átalakításáról:
A jamaicai monetáris rendszer legfontosabb eleme az arany kiszorítása a nemzetközi elszámolásokból.
Az országok jegybankjai piaci áron tudtak műveleteket végezni arannyal, az aranyparitásokat törölték.
Az arany kiszorítása együtt járt az SDR nemzetközi tartalék eszközzé emelésével.
Az országok megkapták az árfolyamrendszer megválasztásának jogát, és elsősorban a lebegő árfolyamokat kezdték alkalmazni, amelyek két fő feltétel hatására alakulnak ki: a valuták vásárlóerő-paritása és a kereslet-kínálat piaci aránya a világ devizapiacain. .
1. Az aranytőzsdei szabvány átállása több valutás piaci standardra... Az SDR szabványt hivatalosan is bevezették. Az SDR-t a jamaicai monetáris rendszer alapjává és a valutaparitások alapjává nyilvánították.
BOLDOG SZÜLETÉSNAPOT nemzetközi fizetési és tartalékalapok. Nem készpénzes nemzetközi elszámolásokhoz használják őket az IMF speciális számláin történő nyilvántartással és az IMF elszámolási egységeként.
70. 01. 1-től új névleges valutát (SDR) vezettek be – a speciális lehívási jogokat (SDR). Először is az SDR-t az amerikai dollárral (1 SDR = 1 USD) azonosították.
1.07.74-től kezdték meg az SDR kialakítását az ORS 16 legfejlettebb országának valutakosárja alapján. Problémák adódtak azonban az árfolyamok ingadozásával.
84. 01. 01-től kezdték meg az SDR kialakítását a világ 5 fő valutájából (USA-dollár, német márka, japán jen, angol font és francia frank) álló kosár alapján.
02.01.01 óta az SDR-eket a világ 4 fő valutájából (USA-dollár, euró, angol font és jen) álló kosár alapján képezik.
Az SDR a nemzetközi kollektív valutákat jelenti, és az IMF-tagországok nem készpénzes fizetésére használják speciális számlákon történő bejegyzések révén. Az SDR-nek nincs anyagi alapja, de ez a rekord pénzneme. Az SDR árfolyama a valutakosár alapján kerül megállapításra.
Valutakosár egy módszer a kollektív valuta súlyozott átlagárfolyamának mérésére a nemzeti valuták egy bizonyos csoportjához viszonyítva. A készletben lévő pénznemek száma, összetétele és a valutaösszetevők nagysága, azaz a készletben lévő egyes valuták egységeinek száma tetszőlegesen beállítható.
2. Az arany demonetizálása legálisan befejeződött, ami abban nyilvánult meg, hogy törölték az arany hivatalos fix árát, bevezették az arany lebegő piaci árfolyamát, amelyet tőzsdei aukciókon határoznak meg, törölték az aranyparitásokat, és leállították a dollár aranyra váltását.
Az arany demonetizálása- az arany átalakulása pénzügyi eszközből olyan áruvá, amelyet már nem használnak fizetőeszközként az országok központi bankjai között, hanem az áruforgalom szférájába kerül.
Valójában az arany demonetizálását az árutermelés, a világgazdaság és a valutaviszonyok valós feltételei határozzák meg:
az országoknak joguk van bármilyen (fix vagy lebegő) árfolyamrendszert választani;
az államközi szabályozás megerősítése az IMF-en keresztül.
Jelenleg két egymással összefüggő és egymást kizáró irányzat létezik a világon. Ez a világgazdaság globalizációja és regionalizációja. E tekintetben a már létező világpénzrendszer mellett az elmúlt évtizedekben regionális monetáris rendszerek alakultak ki saját regionális valuta létrehozásával. A legjelentősebb és legígéretesebb regionális monetáris rendszer a tizenkét európai államból álló Európai Gazdasági és Monetáris Unió (EMU), amelyek egyben az Európai Unió tagjai is.
A jamaicai monetáris rendszer alapjait 1976 januárjában a jamaicai Kingstonban tartott IMF-konferencián hagyták jóvá.
A rugalmas árfolyamokra való áttérés három fő cél elérését feltételezte:
az inflációs ráták kiegyenlítése a különböző országokban;
fizetési egyenlegek kiegyensúlyozása;
az önálló hazai monetáris politika lehetőségeinek bővítése az egyes jegybankok által.
A rendszer policentrikus, azaz. nem egy, hanem több kulcsvaluta alapján.
Az arany érmeparitása megszűnt.
A nemzetközi elszámolások fő eszközei a szabadon átváltható valuta, valamint az SDR-ek (speciális lehívási jogok) és az IMF-ben lévő tartalékpozíciók lettek.
Az árfolyam-ingadozásoknak nincsenek korlátai. Az árfolyam a kereslet és kínálat hatására alakul ki.
A nemzeti központi bankoknak nem kell beavatkozniuk a devizapiacokon a fix érték fenntartása érdekében
pénznemük paritása. Devizaintervenciókat hajtanak végre az árfolyamok stabilizálása érdekében.
Az ország maga választja az árfolyamrendszert, de tilos azt aranyban kifejezni.
Az IMF figyelemmel kíséri az országok árfolyam-politikáját; Az IMF-tagországoknak kerülniük kell az árfolyamok manipulálását, hogy megakadályozzák a fizetési mérleg hatékony szerkezetét, vagy hogy egyoldalú előnyöket szerezzenek a többi IMF-taggal szemben.
A Jamaicai Megállapodás értelmében egy ország a következő árfolyamrendszereket választhatja: fix, lebegő vagy vegyes.
A rögzített árfolyamnak számos változata van.
1 A nemzeti valuta árfolyama egy önkéntesen választott pénznemhez viszonyítva rögzített. A nemzeti valuta árfolyama automatikusan az alapkamattal azonos arányban módosul. Valutáik árfolyama általában az USA-dollárhoz, a brit fonthoz és az euróhoz viszonyítva rögzített.
A nemzeti valuta árfolyama SDR-ben van rögzítve.
"Kosár" árfolyam. A nemzeti valuta árfolyama mesterségesen kialakított valutakombinációkhoz van kötve. Ezek a kombinációk (vagy valutakosarak) jellemzően a főbb országok – egy adott ország kereskedelmi partnereinek – valutáit tartalmazzák.
Az árfolyamot gördülő paritás alapján számítják ki. Az alapvalutához képest szilárd árfolyamot állapítanak meg, de a nemzeti és az alapárfolyam dinamikája közötti kapcsolat nem automatikus, hanem egy külön egyeztetett, az eltéréseket figyelembe vevő képlet alapján számítják ki (pl. árnövekedés üteme).
Az USA, Kanada, Nagy-Britannia, Japán, Svájc, az Egyesült Európa és számos más ország devizája szabadon ingadozik.
A különleges lehívási jogok – az SDR-ek – fontos szerepet játszanak. A jamaicai monetáris rendszeren belül ezek a hivatalos tartalékeszközök közé tartoznak. Az IMF-alkotmány második, 1978-ban hatályba lépett módosítása értékskálaként rögzítette az arany SDR-ekkel való helyettesítését. Az SDR-ek nemzetközi értékmérővé, fontos tartalékállománygá, a nemzetközi hivatalos elszámolások egyik eszközévé váltak.
Csak az IMF-tagországok vehetnek részt az SDR-rendszerben. Az IMF-tagság azonban nem jelenti automatikusan az SDR-mechanizmusban való részvételt. Az SDR-ekkel végzett műveletek elvégzésére az IMF-struktúrában létrehozták az SDR-osztályt. Jelenleg az IMF valamennyi tagállama tagja. Az SDR-ek ugyanakkor csak hivatalos államközi szinten működnek, és a központi bankok és a nemzetközi szervezetek hozzák forgalomba őket.
Az IMF nem bocsáthat ki SDR-t sem magának, sem más „felhatalmazott birtokosnak”. Az IMF, valamint az Alapban nem tagországok, valamint más hivatalos státusszal rendelkező nemzetközi és regionális intézmények (bankok, monetáris alapok és tlc) kaphatnak, tarthatnak és használhatnak SDR-t. Ugyanakkor kereskedelmi bankok és magánszemélyek nem lehetnek birtokosai.
A jamaicai monetáris rendszer működése ellentmondásos. A lebegő árfolyamok bevezetésével kapcsolatos várakozások csak részben teljesültek. Ennek egyik oka az, hogy a tagországok sokféle fellépési lehetőségei vannak ennek a rendszernek a keretei között, az árfolyamrendszerek tiszta formájukban már régóta nem léteznek. Így például azoknak az országoknak a száma, amelyek 1982 és 1994 között 38-ról 20-ra kötötték valutáját a dollárhoz, az SDR-hez pedig 5-ről 4-re csökkent. Nem szabad figyelmen kívül hagyni, hogy ha 1982-ben csak 8 ország működött önállóan , majd 1994-ben már 52. Azok az országok, amelyek meghirdették devizájuk "szabad lebegését", intervenciókkal támogatták az árfolyamot, pl. a tiszta úszás helyett irányított úszást hajtottak végre,
Egy másik ok, hogy a jamaicai monetáris rendszerben az USA-dollár megőrizte vezető pozícióját. Ezt számos körülmény magyarázza.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer óta világszerte jelentős dollártartalékok vannak magánszemélyekben és kormányokban.
A dollár alternatívája, amelyet minden tartalék és tranzakciós valuta elismer, folyamatosan hiány lesz mindaddig, amíg azoknak az országoknak a fizetési batánjai, amelyek devizái> gu-szerepet vállalhatnak (Németország, Svájc, Japán), stabil többletet mutatnak.
Az eurodollár piacok dollárt hoznak létre, függetlenül attól, hogy milyen állapotban van az Egyesült Államok fizetési mérlege, és attól, hogy a világ monetáris rendszerét milyen módon látják el a tranzakcióhoz szükséges eszközökkel.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer válsága rengeteg valutareform-projektet szült. Az országok – az IMF-tagok – Kingstonban kötött megállapodását (1976. január) Jamaicai Megállapodásnak nevezték. A jamaicai rumkoktélként ismert megállapodás egy új nemzetközi monetáris rendszer körvonalait határozta meg.
Ennek a rendszernek az alapja lebegő árfolyamok és több valuta szabvány. A rugalmas árfolyamokra való áttérés három fő cél elérését jelentette:
1. az inflációs ráták összehangolása a különböző országokban;
2. fizetési mérlegek kiegyensúlyozása;
3. az önálló hazai monetáris politika lehetőségeinek bővítése az egyes jegybankok által.
A jamaicai monetáris rendszer újdonsága és sajátossága a következőkben rejlett: bevezette az SDR szabványt vagy a speciális lehívási jogokat („speciális lehívási jogok”), vagyis „ez egy nemzetközi tartalékeszköz, amelynek kibocsátását a az IMF, és az IMF-beli kvótáik (részesedése) arányában oszlik el a tagországok között. Az SDR-eknek nincs anyagi formájuk, és csak könyvelési bejegyzés formájában jelennek meg a központi bankok számláin, valamint az IMF speciális számláján. Az SDR-t bevezették az arany-mottó szabvány helyett. Eltörölték az arany hivatalos devizaárát, és azt is bejelentették, hogy megengedhetetlen az arany világpiacai feletti állami vagy államközi ellenőrzés létrehozása az árfolyam mesterséges befagyasztása érdekében. Ezzel párhuzamosan döntések születtek az IMF rendelkezésére álló arany felhasználásáról is. Az aranytartalékok egyhatodát (amely 25 millió troy unciát, azaz 777,6 tonnát tett ki) az IMF visszaadta a régi tagoknak nemzeti valutáikat a jamaikai megállapodás előtti hivatalos áron (35 SDR unciánként) az Alap tőkéjében lévő kvótájuk arányában. Ugyanennyi aranyat adtak el négy év alatt, 1976 júniusától 1980 májusáig a szabad piacon rendszeres nyílt aukciókon.
Így a jegybankok az ott uralkodó árakon szabadon vásárolhattak aranyat a magánpiacon, és annak piaci értéke alapján bonyolíthattak aranyat egymás között. Megszűnt az IMF-tagországok korábbi kötelezettsége is, hogy az Alap tőkéjéhez aranyban járuljanak hozzá. Megszűnt az IMF azon joga, hogy aranyat követeljen a tagországoktól az Alap tőkéjébe való befizetéseik ellenében, illetve az ezekkel az országokkal folytatott tranzakciók során.
A jamaicai monetáris rendszer egyik alapelve megtörtént az arany jogilag befejezett demonetizálása (az arany fokozatos folyamata, amely elveszti monetáris funkcióit. az arany mint forgalmi és fizetési eszköz elutasítása.). Eltörölték az arany hivatalos árát, törölték az aranyparitásokat, és megszűnt a dollár aranyra váltása.
A jamaikai egyezmény végül eltörölte a nemzeti valuták aranyparitását ( A valutaparitások törvényben meghatározott aránya a különböző országok valutái között.), valamint az SDR-egységek. Ezért Nyugaton úgy tekintettek rá, mint az arany hivatalos demonetizálására, megfosztva minden monetáris funkciójától a nemzetközi forgalom szférájában. Elkezdődött a sárga fém tényleges kiszorítása a nemzetközi monetáris kapcsolatok rendszeréből.
A nemzetközi likvid eszközök rendszerének nemzetközivé tétele, a kollektív valutaegység kialakítása a világgazdaságot stabilizáló hatást, a fizetési mérleg egyensúlyhiány következményeit mérsékelni, egyfajta korlátként szolgál az ilyen jogsértések által okozott zavarok áthárítása az ország hazai gazdaságára.
Az IMF alapokmányának ezen, az SDR-mechanizmussal kapcsolatos rendelkezésével összhangban bizonyos változtatások történtek.
· Megszűnik az SDR-érték aranyhoz kötése.
· A részt vevő országok lehetőséget kapnak arra, hogy közös megegyezéssel SDR-ek felhasználásával ügyleteket kössenek egymással anélkül, hogy az Alap előzetesen általános vagy különleges döntést hozna ebben a kérdésben.
· Az IMF megengedheti a tagországoknak, hogy ügyleteket kössenek egymással SDR-ek felhasználására. 1979 májusában az IMF igazgatósága határozatot fogadott el, amely feljogosította a tagországokat különböző műveletek végrehajtására, például bármely szerződéses kötelezettség visszafizetésére a tranzakció devizanemének átutalása nélkül, SDR-ben nyújtott hitel nyújtására, ezek felhasználására fedezet hitelek megszerzésekor stb. NS.
· Az SDR-ben szereplő szavatolótőke-jogot nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek, szakosított ENSZ-ügynökségek stb.
· Az SDR-ek felváltják az aranyat és a nemzeti valutákat, amikor a tagországok az Alapba, az Alap pedig a tagországoknak fizetnek, és ki kell terjeszteni lehetséges felhasználásukat az IMF általános osztályán belüli tranzakciókban.
Ám az SDR működésének eredményei azt mutatják, hogy ezek messze vannak a világpénztől. Problémák adódtak továbbá a kibocsátással és elosztással, az ellátással, az SDR felhasználás mértékének és körének meghatározásával. Az elképzeléssel ellentétben az SDR-ek nem váltak értékmércévé, fő nemzetközi tartalékká és fizetőeszközzé.
A fix árfolyamok helyett a lebegő árfolyamok bevezetése a legtöbb országban 1973 márciusában a devizaintervenció óriási költségei ellenére sem biztosította stabilitásukat. Kiderült, hogy ez a rezsim nem tudja biztosítani a fizetési mérleg kiegyenlítését, véget vetni a „forró pénz” hirtelen mozgásának és a devizaspekulációnak.
A jamaicai valutareform nem biztosított valutastabilizációt. Az IMF hitelezési képessége a hitelállomány növekedése ellenére szerény maradt a hatalmas nemzetközi pénzáramlásokhoz és a fizetési mérleg hiányához képest.
A modern MF készülékéről hivatalosan az IMF Kingstonban (Jamaica) tartott konferenciáján állapodtak meg 1976 januárjában.
A jamaicai monetáris rendszer főbb jellemzői:
1. A rendszer policentrikus, azaz. nem egy, hanem több kulcsvaluta alapján;
2. Eltörölte az arany monetáris paritását;
3. A nemzetközi elszámolások fő eszköze a szabadon átváltható valuta, valamint az SDR-ek és az IMF-beli tartalékpozíciók lettek;
4. Az árfolyamok ingadozásának nincsenek korlátai. Az árfolyam a kereslet és kínálat hatására alakul ki.
5. Az országok központi bankjai nem kötelesek beavatkozni a devizapiacokon, hogy fenntartsák valutáik rögzített paritását. Devizaintervenciókat hajtanak végre az árfolyamok stabilizálása érdekében.
6. Az ország maga választja az árfolyamrendszert, de tilos azt aranyban kifejezni.
7. Az IMF figyelemmel kíséri az országok árfolyam-politikáját; Az IMF-tagországoknak kerülniük kell az árfolyamok manipulálását, hogy megakadályozzák a fizetési mérleg hatékony szerkezetét, vagy hogy egyoldalú előnyöket szerezzenek a többi IMF-taggal szemben.
Az IMF besorolása szerint egy ország a következő árfolyamrendszereket választhatja: fix, lebegő vagy vegyes.
A rögzített árfolyamnak számos változata van:
– A nemzeti valuta árfolyama egy önkéntesen választott pénznemhez viszonyítva rögzített. A nemzeti valuta árfolyama automatikusan az alapkamattal azonos arányban módosul. A fejlődő országok általában az USA-dollárhoz, az angol fonthoz és a francia frankhoz viszonyítva rögzítik valutájuk árfolyamát.
– A nemzeti valuta árfolyama az SDR-hez van rögzítve.
- "kosár" árfolyam. A nemzeti valuta árfolyama mesterségesen kialakított valutakombinációkhoz van kötve. Ezek a kombinációk (vagy valutakosarak) jellemzően a főbb országok – egy adott ország kereskedelmi partnereinek – valutáit tartalmazzák.
– A gördülő paritás alapján számított árfolyam. Az alapvalutához képest szilárd árfolyamot állapítanak meg, de a nemzeti és az alapárfolyam dinamikája közötti kapcsolat nem automatikus, hanem egy külön egyeztetett, az eltéréseket figyelembe vevő képlet alapján számítják ki (pl. árnövekedés üteme). / 16 /
Az USA, Kanada, Nagy-Britannia, Japán, Svájc és számos más ország devizája „szabad áramlásban” van. Ezeknek az országoknak a jegybankjai azonban gyakran támogatják az árfolyamokat éles ingadozásaik során. / 6 /
Ezért beszélnek az árfolyamok "menedzselt" vagy "piszkos" lebegtetéséről. / 6 /
A vegyes úszásnak is számos fajtája van. Először is, ez egy csoportos utazás. Ez jellemző a GMU országaira. Számukra két árfolyamrendszert alakítanak ki: belső - a Közösségen belüli tranzakciókhoz, külső - a más országokkal folytatott tranzakciókhoz. A GMU-országok valutái között szilárd paritás van, amelyet a központi árfolyamok ECU-hoz viszonyított aránya alapján számítanak ki +/- 15%-os ingadozási határ mellett. A valutaárfolyamok együttesen „lebegnek” a GMU-rendszerben nem szereplő bármely más valutához képest. Emellett az OPEC-országok speciális árfolyamrendszere is ebbe az árfolyamrendszerek kategóriába tartozik. Szaúd-Arábia, az Egyesült Arab Emirátusok, Bahrein és más OPEC-országok "kötötték" valutáikat az olaj árához.
Általánosságban elmondható, hogy a fejlett országok árfolyamai tisztán vagy csoportos lebegtetésben vannak. A fejlődő országok általában rögzítik saját valutájuk árfolyamát az erősebb devizával szemben, vagy gördülő paritás alapján határozzák meg (lásd az Árfolyamrendszerek táblázatot).
A különleges lehívási jogok – az SDR-ek – fontos szerepet játszanak. A jamaicai monetáris rendszeren belül ezek a hivatalos tartalékeszközök közé tartoznak. Az IMF alapokmányának második módosítása az arany SDR-ekkel való felváltását rögzítette értékskálaként. Az SDR-ek nemzetközi értékmérővé, fontos tartalékállománygá, a hivatalos nemzetközi elszámolások egyik eszközévé váltak.
Csak az IMF-tagországok vehetnek részt az SDR-rendszerben. Az Alapban való tagság azonban nem jelenti automatikusan az SDR-mechanizmusban való részvételt. Az SDR-ekkel végzett műveletek elvégzésére az IMF-struktúrában létrehozták az SDR-osztályt. Jelenleg az IMF valamennyi tagállama tagja. Ugyanakkor az SDR-ek csak hivatalos, államközi szinten működnek, ahol a központi bankok és a nemzetközi szervezetek forgalomba hozzák őket.
Az IMF felhatalmazást kap arra, hogy „feltétel nélküli likviditást” teremtsen SDR-ben denominált alapok kibocsátásával az SDR-osztályban részt vevő országok számára. Az SDR-ek kibocsátására akkor is sor kerül, amikor az IMF Igazgatósága arra a következtetésre jut, hogy jelenleg hosszú távon általánosan hiányzik a likvid tartalékok, és szükség van azok pótlására. Az ilyen igény felmérése határozza meg az SDR kimenet méretét. Az SDR-eket jóváírás formájában bocsátják ki az IMF-nél vezetett speciális számlákon. Az SDR-ek felosztása az IMF-tagországok között a kibocsátás időpontjában az IMF-en belüli kvótáik nagyságával arányosan történik. / 9 /
Az Alapítvány nem bocsáthat ki SDR-t sem magának, sem más „jogosult birtokosnak”. Az IMF a tagországokon kívül SDR-t kaphat, tarthat és használhat fel, valamint az IMF Kormányzótanácsának többségi döntése alapján az Alapban nem tagok, valamint más nemzetközi és regionális intézmények (bankok, pénzalapok stb.), amelyek hivatalos státusszal rendelkeznek. Ugyanakkor kereskedelmi bankok és magánszemélyek nem lehetnek birtokosai. / 12 /
Az elképzeléssel ellentétben az SDR-ek nem váltak értékmércévé, fő nemzetközi tartalékká és fizetőeszközzé. Az SDR-t főként az IMF műveleteiben használják a nemzeti valuták átváltási együtthatójaként, a valuta-összehasonlítás skálájaként: a kvótákat, hiteleket, bevételeket és kiadásokat ebben a számláló pénznemben fejezik ki. / 12 /
Nemzetközi fizetési eszközként az SDR-t az államközi tranzakciók korlátozott körében használják. Az SDR-ek fő célja nem valósult meg: nem annyira a fizetési mérleg hiányának (a teljes volumenük mintegy 24%-ának) fedezésére szolgálnak konvertibilis deviza vásárlására, hanem az országok IMF-hiteleinek törlesztésére. Az SDR-ek jelentős része visszakerül az Alapba (a kapott deviza kifizetése és a nemzeti valuta visszaváltása révén), és intenzíven halmozódik fel számláin, főként az aktív fizetési mérleggel rendelkező iparosodott országok javára. Az SDR-ben lebonyolított tranzakciók volumene jelentéktelen.
Az SDR szerepe az ECU-hoz képest szerény marad. Az SDR-ek számos pozitív vonatkozása mellett, amelyek lehetővé teszik, hogy számos devizakikötés alapjául szolgáljanak, nem teljesen elfogadhatóak, nem biztosítják az összehasonlítások és a fizetési mérleg kiegyenlítésének egyenértékűségét. Az IMF azért hozta létre az SDR Osztályt, hogy ezzel a kollektív számláló valutaegységgel, mint nemzetek feletti tartalék fizetőeszközzel intenzívebbé tegye a műveleteket, mivel a nemzeti valuták ilyen minőségben történő alkalmazása ellentmond a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásának logikájának. / 14 /
A jamaicai monetáris rendszer működése ellentmondásos. A lebegő árfolyamok bevezetésével kapcsolatos várakozások csak részben teljesültek. Ennek egyik oka az, hogy a rendszer keretein belül a részt vevő országok sokféle cselekvési lehetősége áll a rendelkezésükre. Az árfolyamrendszereket tiszta formájában hosszú ideig nem alkalmazták.
Egy másik ok, hogy a jamaicai monetáris rendszerben az USA-dollár megőrizte vezető pozícióját. Ez több okkal magyarázható:
A) a Bretton Woods-i monetáris rendszer ideje óta jelentős dollártartalékokat őriztek az egyének és a kormányok szerte a világon;
B) az összes tartalék- és tranzakciós valuta által elismert dollár alternatívája folyamatosan deficites lesz mindaddig, amíg azoknak az országoknak a fizetési mérlege, amelyek devizái ezt a szerepet magukénak tudhatják (Németország, Svájc, Japán), stabil többletet mutatnak;
C) Az eurodollár piacok az USA fizetési mérlegének állapotától függetlenül dollárt hoznak létre, és ezáltal hozzájárulnak a világ monetáris rendszerének a tranzakciókhoz szükséges eszközökkel való ellátásához.
A jamaicai monetáris rendszert az amerikai dollár árfolyamának erős ingadozása jellemzi, ami az Egyesült Államok egymásnak ellentmondó gazdaságpolitikájával magyarázható expanzív fiskális és restriktív monetáris politika formájában.
A dollár ezen ingadozása számos valutaválságot okozott.
Az árfolyam-ingadozásokkal összefüggő számos probléma hátterében az európai stabil árfolyamok övezetének működésének tapasztalatai, amely lehetővé teszi e valutacsoport országainak folyamatos fejlődését a világ monetáris rendszerében felmerülő problémák ellenére is. különösen érdekes a világban.
A jamaicai monetáris rendszer instabilitására reagálva az EGK-országok saját nemzetközi (regionális) monetáris rendszert hoztak létre a gazdasági integráció folyamatának ösztönzése érdekében.
Főbb jellemzők és alapelvek:
· Hivatalosan eltörölte az aranystandardot és az aranyparitást (eltörölte a valuták aranyhoz kötését mind a belföldi, mind a nemzetközi tranzakcióknál);
· Feljegyezték az arany demonetizálását: a központi bankok piaci áron értékesíthetnek és vásárolhatnak aranyat közönséges áruként;
· Bevezették az SDR rendszert (speciális lehívási jogok), amely „világpénzként” használható devizatartalék képzésére. Az SDR-ek kibocsátását az IMF végzi. Az SDR funkciói közé tartozik a fizetési mérleg szabályozása és a nemzeti valuták értékének összehasonlítása is;
· Az SDR mellett hivatalosan is elismerték tartalékvalutaként az amerikai dollárt, a font sterlinget, a svájci frankot, a japán jent, az NSZK márkát, a francia frankot (az utóbbi kettőt euróra alakították át);
· Kialakult a szabadon lebegő árfolyamok rendszere: jegyzésük a kereslet és kínálat alapján alakul ki a devizapiacon;
· Az állapot-va több lehetőség közül önállóan meghatározhatja az árfolyam képződésének módját.
Az új rendszer fő gyakorlati jelentősége a valuták aranytartalmán alapuló fix árfolyamok lebegő árfolyamokra való feladása volt, az aranypiac a fő pénzpiacról egyfajta árupiactá alakult.
A jamaicai monetáris rendszer hatásmechanizmusa a következőképpen írható le. Az SDR-ből az IMF-tagországok az alap állótőke-részesedésének megfelelően kaptak bizonyos részt, az SDR-ek csak elszámolási egységként funkcionálnak, bizonyos feltételek mellett nemzeti valutára válthatók át. Az IMF 1981. január 1. óta a valutakosár súlyozott átlagárfolyamán alapuló egyszerűsített SDR-jegyzést alkalmaz, amely a következő devizákból állt: USA-dollár - 42%, német márka - 19%, francia frank, angol font sterling, japán jen - egyenként 13% (a valuták nemzetközi kereskedelemben való részesedésével összhangban ezeket időszakosan felülvizsgálják).
A valuták eltérő stabilitása, valamint az eltérő érdekek miatt a gyakorlatban 3 fő árfolyamrendszer létezik:
1. olyan valuták, amelyek szilárdan egy vagy több pénznemhez vannak kötve. ± 1%-os árfolyam-ingadozás megengedett. Ha a nemzeti valuta valutacsoporthoz van kötve, ez azt jelenti, hogy kiválasztottak egy bizonyos „valutakosarat” (vagy SDR-t használnak);
2. devizák, amelyek árfolyama egy/több devizához képest ± 2,25%-kal ingadozhat. Az ECU korábban ebbe a csoportba került, ami lehetővé tette, hogy az EU (Európai Unió) országai stabil arányban tartsák valutáikat egymáshoz képest, és összességében "lebegtek" a harmadik országok valutáihoz képest;
3. Teljesen lebegő valuták.
4. A világ következő, jelenleg működő monetáris rendszere a Jamaicai Nemzetközi Valutarendszer (vagy több valutás standard rendszere), amelyet az IMF-tagországok Kingston Konferenciájának 1976-os határozatával hagytak jóvá. A Jamaicai Megállapodás mint nemzetközi elszámolási és tartalékvaluta, más országok valutáival együtt a dollárral és az SDR-ekkel (Special Drawing Rights) ismerik el. Ezzel párhuzamosan a tervek szerint a dollárt az állami devizatartalékként fokozatosan SDR-ekre cserélnék az utóbbi kibocsátásának növelésével. A Jamaicai Fegyveres Erők második és legfontosabb különbsége az arany teljes demonetizálása, vagyis az arany hatósági árának eltörlése. Ezentúl nem tölti be a hivatalos fizetőeszköz szerepét az IMF és tagjai között. Sem az SDR, sem a nemzeti valuták nem rendelkeznek rögzített aranytartalommal, ezért nem válthatók aranyra. Mostantól az arany általános árucikké válik. A Jamaicai Fegyveres Erők harmadik jellemzője, hogy az államok képesek bármilyen árfolyamot használni, ami a gyakorlatban egy lebegő VC bevezetését jelenti. A VC-k vásárlóerejüktől, keresletüktől és kínálatuktól függően szabadon telepednek le a devizapiacon, de ez egyáltalán nem jelenti azt, hogy ne lenne állami beavatkozás a devizapiacon. A központi bankok devizaintervenciót alkalmazhatnak valutáik ingadozásának korlátozására. A negyedik megkülönböztető vonás az IMF-tagországok bel- és külpolitikájának összehangolására vonatkozó fokozott követelmények. Az IMF felhatalmazást kapott arra, hogy szigorú felügyeletet gyakoroljon az árfolyamok alakulása felett. Az államok jogot kapnak az IMF-tagországok monetáris politikájának ellenőrzésére.
2. A modern AIM összetevőinek elemzése A nemzetközi monetáris rendszer az formális és informális normák, szabályok és eszközök összessége, amelyek meghatározzák az árfolyamok alakulásának mechanizmusát, valamint a hozzájuk kapcsolódó áru-, szolgáltatás- és tőkeáramlást. Az egyes időszakokban működő nemzetközi monetáris rendszer egy hosszú evolúciós folyamat eredménye, amelyben a gazdasági, politikai és történelmi szempontok összefonódnak. Ebből következően bizonyos történelmi pillanatokban a gazdasági és politikai hatalom világszintű megoszlásának változásai is befolyásolták. ... Ennek a monetáris rendszernek az előnyeit elsősorban a Bretton Woods-i MFR-hez képest határozzák meg, az utóbbi hátrányai alapján. A jamaicai MFR hátrányait a mai realitások alapján határozzák meg, meggyőzően bizonyítva, hogy a modern nemzetközi monetáris rendszer alapvető átalakításokra szorul.
2.1 A pozitív tulajdonságok azonosítása Határozzuk meg a jamaicai IMS főbb pozitív tulajdonságait vagy előnyeit a monetáris rendszer alapszabálya alapján. Első előny- Ez egy új típusú nemzetközi fizetőeszköz - SDR (vagy SDR - speciális lehívási jog) - bevezetése. Ez a Nemzetközi Valutaalap elszámolási egysége, amelyet a nem készpénzes nemzetközi elszámolásokhoz használnak speciális számlákon történő bejegyzések útján. Minden ország megkapta az SDR-ből a rá eső részt az IMF-ben való részesedésének megfelelően. A Jamaicai Megállapodás elfogadásának idejére az SDR-kosár 16, majd öt valutát tartalmazott. Az egyes valuták részesedését az ország gazdasági potenciálja határozza meg, és ötévente felül kell vizsgálni. Az IMF felhatalmazást kapott arra, hogy „feltétel nélküli likviditást” teremtsen SDR-ben denominált alapok kibocsátásával az SDR-osztályban részt vevő országok számára. SDR-ek kiadására akkor is sor kerül, ha az IMF Igazgatósága arra a következtetésre jut, hogy jelenleg hosszú távon általánosan hiányoznak a likvid tartalékok, és szükség van azok pótlására. Az ilyen igények felmérése határozza meg az SDR kimenet méretét. Az SDR-eket jóváírás formájában bocsátják ki az IMF-nél vezetett speciális számlákon. Az IMF-en kívül az SDR-t az alábbi területeken alkalmazzák: 1) például a Poincaré frank és a Germinal frank helyett különböző nemzetközi egyezményekben; 2) a világ hiteltőke-piacán egyes számlák, kötvények, szindikált hitelek SDR-ben vannak denominált; 3) több mint 10 nemzetközi szervezet kapott jogot SDR-ben történő számlanyitáshoz; az 1980-as években feloldották a számlákra vonatkozó korlátozásokat a csereműveletek, a sürgős ügyletek, a hitelek, a kezességvállalás és az ajándékozás tekintetében. Hivatalosan az SDR-t bankok, vállalkozások és magánszemélyek használhatják. Az SDR-ek bevezetésének előnyei a következők: az SDR-ek értékének aranyhoz kötése megszűnik; - a részt vevő országok lehetőséget kapnak arra, hogy kölcsönös megállapodás alapján SDR-ek felhasználásával ügyleteket kössenek egymással anélkül, hogy az Alap előzetesen általános vagy különleges határozatot fogadna el ebben a kérdésben; Az IMF engedélyezheti a tagországoknak, hogy ügyleteket kössenek egymással SDR-ek felhasználásával kapcsolatban; az SDR-ben szereplő szavatolótőke-jogot nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek, szakosodott ENSZ-ügynökségek kaphatják meg; Az SDR felváltja az aranyat és a nemzeti valutákat a tagországok által az Alapnak, az Alapnak pedig a tagországoknak történő kifizetéseiben, és ezek lehetséges felhasználását az IMF általános osztályán belüli műveletekben és tranzakciókban ki kell terjeszteni. A jamaicai MVS második előnye az nevezd meg az arany teljes demonetizálását. Mostantól az arany általános árucikké vált. Az IMF 25 millió uncia aranyat adott vissza tagjainak, és ugyanennyit értékesített aranyaukciókon piaci áron. Az ennek alapján keletkezett forrást az IMF vagyonkezelői alapba utalták át kedvezményes hitelek nyújtására. Összességében körülbelül 3,0 milliárd dollár összegű hitelt nyújtottak a vagyonkezelői alapból (5,5-10 éves időtartamra, évi 0,5-1%-kal, beleértve Pakisztánt, Egyiptomot, Bangladest, Zaire-t, Marokkót, Srí Lankát, Burma stb.). Ugyanakkor az arany teljes demonetizálása a következő előnyhöz vezetett - bármely árfolyam bevezetésének lehetőségéhez az országban. Ez a gyakorlatban alapvetően a lebegő árfolyamok bevezetését jelentette. Az árfolyamoknak lebegniük kell, mert az országok közötti gazdasági kapcsolatok változó körülményei megkívánják az árfolyam folyamatos változását, hogy elkerüljük a tartós negatív vagy pozitív fizetési mérleget. A monetáris policentrizmus irányába mutat. A fejlett országok elsősorban a lebegő árfolyamrendszert részesítik előnyben, míg a fejlődő országok több kockázatitőke-rendszert alkalmaznak. A legtöbb fiatal ország árfolyama még mindig egy adott valutához van kötve (egy valuta kötés). Egyre növekszik a monetáris egységek többszörös rögzítésének (ún. valutakosár) tendenciája is. Az SDR-hez 4 pénznem tartozik. Mintegy 10 ország határozza meg valutájának árfolyamát a fő kereskedelmi és gazdasági partnerek (India, Srí Lanka, Tanzánia stb.) valutakosara alapján. Így az indiai rúpia kosárba az amerikai dollár, az angol font, a francia fran és a japán jen került. Egyes fejlődő országokban (Brazília, Kolumbia, Peru, Indonézia) a nemzeti valuta árfolyamát a jegybank határozza meg számos gazdasági mutató alapján (a fő exporttermék ármozgásai, az inflációs ráták aránya ország és a fő kereskedelmi és gazdasági partnerek között stb.) A stabilabb monetáris és gazdasági helyzetű fejlődő országok (a Perzsa-öböl egyes olajtermelő országai, a Koreai Köztársaság), bizonyos vagy más korlátozásokkal, valutájuk lebegő árfolyamára tértek át. Körülbelül 25 ország, bármely árfolyamrendszert választva, egyidejűleg több valutát alkalmaz: exportra, importra vagy általában a külkereskedelemre. A kamatláb sokaságának lényege, hogy a különböző exportárukra olyan kamatokat vezetnek be, amelyek eltérnek az ország jegybanki kamatától. Általában alacsonyabb kulcsot állapítanak meg azon áruk esetében, amelyek kivitelében az adott ország érdekelt. Majd amikor a külpiacon megkeresett devizát beváltják a nemzeti exportőrre, nagyobb mennyiségű nemzeti pénzt kap, pl. egyfajta exportprémium. Ez utóbbival pedig egyes exporttermékek gyártását bővíteni lehet. A nemzetközi gyakorlatban Törökország „mazsola” aránya, Egyiptom „pamut” aránya, Brazília „kávé” aránya stb. széles körben ismert. .) egyik módról a másikra. Irán például az SDR-hez, majd a dollárhoz kötötte a riált, amely meghatározza az ország fő exportcikkének, az olajnak az árát. Thaiföld elvált a fő kereskedelmi partnerei valutakosáron alapuló baht-árfolyamrendszertől, és átállt valutája szabályozott lebegő árfolyamrendszerére. Dél-Korea a won amerikai dollárhoz kötése helyett a szabad lebegtetés felé mozdult el. Meg kell jegyezni, hogy mind a baht, mind a won jelentősen leértékelődött. Így az árfolyamrendszer megválasztásának szabadságát engedve a Jamaicai Megállapodás kiterjesztette az országok ezen csoportja számára a függetlenebb monetáris politika lehetőségét. A jamaicai IAM előnyei között szerepel még a monetáris és elszámolási viszonyok informatizálási és számítógépesítési folyamatainak fejlesztése, amelyek felgyorsítják a pénzügyi tranzakciókat, valamint a nemzetközi szervezetek, integrációs csoportok növekvő szerepe a monetáris és pénzügyi szféra szabályozásában. A jamaicai IMF pozitívuma, hogy legalizálták a zárt valutablokkok létrehozását, amelyek teljes jogú résztvevői a nemzetközi monetáris rendszernek, de ezen belül sajátos kapcsolat van a résztvevők között.
2.2 A rendszerhibák azonosítása A modern nemzetközi monetáris rendszer előnyeinek listájának áttekintése után meglepődhet, hogy sok szakértő követeli annak gyökeres megváltoztatását. A lényeg az, hogy a rendszer minden előnyének megvan a maga súlyos "de", valamint a hátrányainak listája, amelynek elolvasása után meggyőződhet arról, hogy a modern nemzetközi monetáris rendszerben változtatásokra van szükség. Használja ki az SDR előnyeit. A pozitív szempontokról már szó esett. Most figyeljünk ennek a daganatnak a hátrányaira. Az első dolog, amit meg kell jegyezni, hogy az SDR fedezete alatt a dollár megtartja vezető pozícióját a nemzetközi monetáris kapcsolatok rendszerében, bár a jamaicai IMF célja volt, hogy megfossza a dollárt nemzetközi tartalékvaluta státusától. A dollár korlátlan költségvetési kibocsátása aláássa az amerikai gazdaságba vetett bizalmat. A szigorú valutaszabályozás azért veszélyes, mert a világ likvid pénzügyi eszközöket veszít, amelyek értéke az amerikai gazdaságba vetett bizalomra épül. Vegye figyelembe, hogy a dollár bekerült Kína, Oroszország és az ázsiai tigrisek hivatalos pénzügyi tartalékaiba. Az amerikai dollár objektív ellentmondásban van: egyrészt az Egyesült Államok nemzeti valutája, másrészt ma már a világ egyetlen tartalékvalutája, amely a világpénz funkcióját tölti be. És valahányszor az Egyesült Államok politikai érdekei összeütközésbe kerülnek a világ többi részének érdekeivel, a konfliktus ugyanúgy megoldódik - az egész világ mínuszban marad, és a pluszban mindig csak az Egyesült Államok áll, amely anyagi nemzetbiztonságát elsősorban mindenek érdekeinek rovására biztosítja.a világ többi része. A mindössze 300 milliós lakosságú Egyesült Államok a Földön megtermelt összes energiaforrás legalább 50%-át fogyasztja, ezért az Egyesült Államok (még ha akarna is) nem viselkedhet másként elvileg és objektíven anélkül, hogy ne veszítse el meghatározó előnyeit. és minden feletti hegemónia.az emberiség többi része (az egypólusú világ elmélete). Nyugodtan vitatható, hogy a dollár tönkretette a Bretton Woods-i Nemzetközi Valutarendszert. A jamaicai IMF-nek ezen a téren változtatnia kellett volna, de a dollár szerepe megmaradt, ami tele van potenciális veszélyekkel a jelenlegi rendszerre. Másodszor, az SDR-ek a jelentésükkel ellentétben nem váltak értékmérővé, a fő nemzetközi tartalékká és fizetőeszközzé, a világpénzé. Nemzetközi fizetési eszközként az SDR-t az államközi tranzakciók korlátozott körében használják. Az SDR-ek fő célja nem valósult meg: nem annyira a fizetési mérleg hiányának (a teljes volumenük mintegy 26%-ának) fedezésére szolgálnak konvertibilis deviza vásárlására, hanem az országok IMF-hitelek adósságának törlesztésére. Az SDR-ek jelentős része visszakerül az IMF-hez (a kapott deviza kifizetése és a nemzeti valuta visszaváltása révén), és intenzíven halmozódik fel számláin, elsősorban az aktív fizetési mérleggel rendelkező fejlett országok javára. Az SDR-ek felhalmozása formálisan előnyös, mivel stabilabbak, mint a nemzeti valuták, és nemzetközi garanciákkal rendelkeznek. Ezen túlmenően az IMF kamatlábat fizet az SDR-ek tárolásáért (felhasználásáért) az országok számára kiosztott limiteken felül. Sok közgazdász úgy véli, hogy az SDR kevésbé tekinthető tartalékvalutának, sokkal inkább hitelnek. Az általános konszenzus az, hogy mindkettő. Ahogy az egyik alkotója szellemesen fogalmazott, az SDR-ek olyanok, mint egy zebra – „egy állat, amelyet egyesek fekete csíkos fehérnek, mások fehér csíkos feketének tekinthetnek”. Összegezve a fentieket, elmondható, hogy az SDR-ek felhasználásának számos problémája van: ezek kibocsátása korlátozott, és nem kapcsolódik valós szükségletekhez a nemzetközi elszámolásokban, és lényegében a konvertibilis valuta kölcsönzési lehetőségeinek bővítésében rejlik. IMF; terjesztés; Biztonság; a pálya meghatározásának módszerével; felhasználási köre. El kell mondani, hogy az SDR szabvány fogalma már a 90-es években elvesztette értelmét, ezért ezen a szerkezeti alapelven változtatni kell, de hogy ez eddig miért nem történt meg, az továbbra is rejtély. Ami az arany teljes demonetizálását illeti, el kell mondani, hogy a vagyonkezelői alap, amelyből a kölcsönöket kibocsátották, kimerült, működését felfüggesztették. Így a fejlődő országok csak marginális előnyökhöz jutottak az arany formális demonetizálásából és a sárga fém piaci áraira való átállásból. Ugyanakkor, miután engedélyt kaptak az arany piaci vásárlására és eladására vonatkozó ingyenes műveletek végrehajtására, a legtöbb nyugati ország központi bankja tartalékaiban hagyta azt. Ennek eredményeként az arany, miután elvesztette világpénz státuszát, továbbra is szabadon konvertálható valuta maradt. Még mindig a világ rendkívüli pénze és megbízhatóbb tartalékvagyona, mert valódi értéke van. A jegybankok és a magántulajdonosok több mint 60 ezer tonna aranyat tárolnak. Az arany demonetizálása különböző árfolyamok bevezetését tette lehetővé. Az egyes országok többszörös árfolyamának előnyeit fentebb ismertettük, azonban ezekben az országokban erős infláció mellett a többszörös árfolyamok hatékonysága nem túl magas. Az infláció erodálja és torzítja az árarányokat belföldön, aminek következtében az exportőrök vagy importőrök még kedvezményes árfolyam mellett sem kapják meg a szükséges gazdasági impulzusokat. Megjegyezzük továbbá, hogy a „lebegő” árfolyamok bevezetésével felmerült a dinamikájuk optimális költségmutatóinak megtalálása. A jelenlegi körülmények között a nemzeti monetáris egység külső értékének dinamikája csak úgy határozható meg, ha ezt a valutát számos más valutával összehasonlítjuk. A lebegő árfolyamokra való áttérés elkerülhetetlenül a devizák árfolyam-arányának megnövekedett volatilitásához vezet. Az árfolyamképzés területén az állami-monopólium széles körű szabályozási rendszere (devizaintervenciók, diszkontpolitika, devizakorlátozások) nem tudta stabilizálni a devizapiacokat. Figyeljünk arra, hogy a lebegő árfolyamok mechanizmusa nem elég hatékony a fizetési mérlegek automatikus szabályozójaként, nem biztosítja azok stabil egyensúlyát. Megjegyzendő, hogy a fejlődő országok a legtöbb esetben nem tudják hatékonyan megvédeni monetáris egységeiket a fejlett országok árfolyamának éles ingadozásaitól és a devizapiaci helyzettől. A valutacsoport keretein belüli közös utazás jelentős zavarokat okoz a fejlődő országok gazdasága és a csoportosulásokon kívüli kereskedelmi kapcsolataik. Az árfolyamok éles ingadozása destabilizálja az országok New Yorkban, Párizsban és a világ más pénzügyi központjaiban tartott devizatartalékait. Megjegyzendő, hogy a kockázati tőke ingadozása elérheti a 30-40%-ot is, ami két fő tényezőnek köszönhető: a) a reálértékarányok, a devizák vásárlóereje az országok hazai piacain; b) a nemzeti valuták kereslet-kínálatának aránya a nemzetközi piacokon, ami a kereskedelem és a pénzügyi áramlások zavarához vezet, inflációs impulzusokat okoz, fizetési mérleg egyensúlyhiányt vált ki. Így komoly károkkal járnak, mind az országok hazai gazdasága, mind a nemzetközi gazdasági kapcsolatok szempontjából. Ennek eredményeként nőtt az elégedetlenség a deviza lebegtetési mechanizmussal kapcsolatban. Azt is meg kell jegyezni, hogy a modern „lebegő” valuták nem oszthatók tartósan erős vagy gyengékre. Az egyik vagy a másik valuta spekulatív nyomás alatt állhat, árfolyamaik erőteljes emelkedést vagy meredek csökkenést tapasztalhatnak. Ami a jamaicai IMF-ben szereplő fejlődő országokat illeti, monetáris pozíciójukat negatívan befolyásolja az iparosodott országok valutáinak leértékelése, mivel: a fejlődő országok devizabevételei és -tartalékai, leértékelődött devizákban leértékelődnek; az import a nemzeti valuta automatikus leértékelődése miatt drágul; nő a külső adósság súlyossága; a külkereskedelmi viszonyok romlanak, mivel a külföldi exportáló cégek általában a leértékelés után azonnal emelik áruik árait; az importált infláció a külkereskedelmi árak mechanizmusa révén növekszik. A lebegő árfolyamok tökéletlensége miatt, ami a jamaicai IMF hátránya, számos pénzügyi és valutaválságon mentek keresztül az országok (Délkelet-Ázsia, Oroszország, Brazília, Argentína). A világ monetáris rendszerében bekövetkezett válságzavarok a devizaforrások meredek túlcsordulását váltották ki egyik piacról a másikra, az értékpapírok árának és árfolyamának földcsuszamlásos esését, ami számos ország gazdasági növekedésének komoly nehézségeit okozta. Ez a körülmény megkívánta a kockázati tőke mesterséges támogatását, az emissziós bankok hitelintézetek feletti ellenőrzésének megerősítését, a pénzügyi információk teljességének, minőségének és hatékonyságának javítását szolgáló intézkedések kidolgozását. Sok szakértő elismeri, hogy a jamaicai monetáris rendszer elhúzódó hanyatlásban van. A szolidaritás helyett az országok, mindenekelőtt a vezetők, a „Mindenki magáért, senki mindenkiért” elv szerint cselekszenek. Az árfolyamok alakítására irányuló szervezett akciók helyett azokat úgy határozzák meg, ahogy az adott ország számára előnyös. És ezt hivatalosan is rögzítik a jamaicai államközi megállapodások. Lehetőséget adnak az országoknak bármilyen árfolyamrendszer kiválasztására. De ez nem járul hozzá az árfolyamok stabilizálásához, semmissé teszi a vezető államok monetáris és gazdaságpolitikájának összehangolását. Monetáris szolidaritásuk hiányában ma már sokan a világgazdaság instabilitásának egyik körülményét látják. Ezzel nem kell vitatkozni. De a kérdés az: hogyan valósítható meg az államok monetáris szolidaritása, ha valóban nincs világvaluta, és a nemzetközi gazdasági ügyeket nagyobb mértékben egy ország - az Egyesült Államok - állami valutája szolgálja, és belátható időn belül talán az eurót is hozzáadják hozzá. De az euró nem globális, hanem csoportvaluta. Erre a kérdésre nincs válasz. Összegezve nyugodtan kijelenthetjük, hogy a változó kamatozás bevezetése nem biztosította az országok stabilitását. Kiderült, hogy a jamaicai IMF nem tudja biztosítani a fizetési mérleg és az inflációs ráták gyors kiegyenlítését a különböző országokban, a hirtelen tőkemozgások, a devizaspekuláció leállítását és a munkanélküliség problémájának megoldását. A modern nemzetközi pénzrendszerről szólva megjegyzendő, hogy az az „aranymilliárd” érdekeit szolgálja. Tartalmazza az „informális” társadalomhoz tartozó országok közötti konfliktusok előfeltételeit. Az európai monetáris integráció elmélyülése, amely az euró megszületését eredményezte, nemcsak a modern IMF-ben rejlő ellentmondások feloldásának egyik formája volt, hanem az Egyesült Államok és Európa konfrontációjának kifejeződése is. Megjegyzendő, hogy az európai monetáris rendszert az árak nagyobb átláthatósága és harmonizációja jellemzi a különböző tagországokban, ami fokozza a versenyt. Általánosságban elmondható, hogy a Jamaicai Nemzetközi Valutarendszer nem oldotta meg korunk globális problémáit, és a nemzetközi kapcsolatok tevékenysége továbbra is hatástalan. A jamaicai monetáris rendszer működése ellentmondásos. Ennek egyik oka, hogy a rendszerben részt vevő országok sokféle lehetőséget kínálnak. Az árfolyamrendszereket tiszta formájában hosszú ideig nem alkalmazták. A valutáik szabad lebegtetését meghirdető országok intervenciókkal tartották fenn az árfolyamot, pl. a tiszta úszás helyett valójában ellenőrzött úszást végeztek. K. Redham és S. Hughes amerikai kutatók szerint a lebegő árfolyamokra való átállás vált nagy bizonytalanság forrásává a nemzetközi monetáris és hitelkapcsolatok valamennyi szereplője számára, hiszen a politikában a keynesianizmus, amely a stabil kamatlábakat preferálta. a pénzkínálat instabilitása miatt a monetarizmus felé mozdult el, amely a pénzkínálat ellenőrzésének szükségességét hangoztatta. Az arany-mottó standard eltörlése sok ország számára az árfolyamok, a banki kamatok és a részvényárak mozgása közötti függőség növekedését jelentette a különböző országokban. A nemzeti és regionális pénzügyi piacok növekvő kölcsönös függése a világgazdaságban a kamatlábak és a különböző devizák árfolyamainak egyidejű volatilitásához vezetett. A fix árfolyamok, a nyitott pénzügyi piacok feltételeire alkalmazható gazdasági egyensúly elmélete a lebegő árfolyamra való átállással már nem tudta alátámasztani a devizajegyzések változásának irányát. A lebegő árfolyamok körülményei között lehetővé vált az "ésszerű várakozások" elméletének kidolgozása, amely szerint a piaci szereplők előre jelezhetik a tőkemozgás irányának változásait. A valóságban azonban az árfolyamkockázatok valószínűsége folyamatosan növekszik, illetve előreláthatóságuk mértéke csökken. A lebegő árfolyamok már említett hátrányai kapcsán sok állam egyrészt szilárd (merev), de szabályozott árfolyamokat alkalmaz, másrészt a lebegő árfolyam „merev” szabályozását. Ebben az esetben feltételezzük, hogy az árfolyamok szilárdsága jótékony hatással van a belső és külső gazdasági egyensúlyra. A rögzített árfolyam segít (minden más változatlanság mellett) az átváltási feltételek javításában, mert lehetővé teszi az import árának "lenyomását", az infláció elleni küzdelem erősítését. A megváltozott külpolitikai és geopolitikai feltételek a világ monetáris rendszerének fejlődéséhez szükségessé tették a devizaszabályozás erősítését: egyrészt a deregulált devizapiaci folyamatok leküzdését, másrészt a gazdaság biztonságának és hatékony fejlesztésének biztosítását. nemzetgazdaságok. Az utóbbi időben jelentősen megnőtt az egypólusú monetáris rendszer lazulási tendenciáját erősítő tényezők szerepe. Először is, megnőtt az Európai Unió országainak potenciálja a világgazdaságban, és annak inkonzisztenciája a nyugat-európai valuták nemzetközi monetáris rendszerben betöltött szerepével. A világgazdaság objektív fejlődése előre meghatározta Európa saját közös valutája, az euró létrehozása felé való elmozdulását. Másodszor, az amerikai dollár kilátásai, és ennek következtében az egész világ monetáris rendszere, mint egész jelenleg nagyon problematikusnak tűnnek. Harmadszor, a világ többi geopolitikai központjának (Japán és egyre inkább Kína) gyors fejlődése kiegyensúlyozottabb monetáris rendszert igényel. Ezen és más tényezők hatására a nemzetközi monetáris viszonyok működése bonyolultabbá válik, és – mint már említettük – a világ monetáris rendszerének gyakori válságos összeomlása jellemzi. Emiatt nő a kereslet: egy új, kiegyensúlyozottabb világpénzrendszer létrehozására és egy olyan program kidolgozására, amely visszatér a dollárhoz nem kötött stabilizációs rendszerhez. A benne lévő fejlődő országok elégedetlenek a jamaicai IMF-fel. Elégedetlenek a világ monetáris rendszerében elfoglalt függő helyzetükkel, és ragaszkodnak annak érdekeiket figyelembe vevő reformjához. A fejlődő országok gazdasági nehézségei a világ devizapiacain az instabilitás súlyosbodását okozták. Az államok fellépésének összehangolása a negatív jelenségek felszámolásában lehetővé tette az IMF jelentőségének újragondolását. Probléma merült fel a nemzetközi pénzügyi és devizaügyletek szabályozási tevékenységével, amelynek eredményessége jelentősen visszaesett, ami a gazdaságban válságjelenségekkel küzdő államok egy részét a nemzeti valutagazdálkodás rendszerének rekonstruálására kényszerítette. A jamaicai valutareform nem biztosított valutastabilizációt. Az IMF hitelezési képessége a hitelállomány növekedése ellenére szerény maradt a hatalmas nemzetközi pénzáramlásokhoz és a fizetési mérleg hiányához képest. A jamaicai monetáris rendszer működése ellentmondásos. A lebegő árfolyamok bevezetésével kapcsolatos összes várakozás nem valósult meg maradéktalanul. Ennek egyik oka az, hogy a rendszer keretein belül a részt vevő országok számos lehetséges cselekvési lehetőséget kínálnak számukra. Az árfolyamrendszereket tiszta formájában hosszú ideig nem alkalmazták. Ez a rendszer kezdettől fogva egyrészt az árfolyamok hosszú távú rugalmasságát, a fizetési mérleg egyensúlyát biztosító, másrészt a kereskedelmi és pénzügyi kapcsolatok fejlődéséhez szükséges rövid távú stabilitás biztosítását szolgálta. a világgazdaságban. De a jamaicai MVS nem indokolta a rábízott feladatokat. 3. A modern AIM fejlesztésének irányai Az utolsó részben igen nyomós érvek hangzottak el a modern nemzetközi monetáris rendszer reformja mellett, amely egyes szakértők szerint „teljesen elromlott”. Más szakértők engedékenyebbek a modern AIM állapotával kapcsolatban. Gagerin Tosunyan, az Orosz Bankok Szövetségének elnöke: „A világ monetáris rendszere létezik és működik – ez tény, objektív valóság. Természetesen, mint minden más területen, a tökéletességnek nincs határa. Minden alkalommal beszélhetünk az AIM hatékonyságának növeléséről, arról, hogy jobban működhetne. Az a tény azonban, hogy a jelenlegi nemzetközi monetáris rendszer egésze megbirkózik a fő kihívásokkal, bizonyítja egy többé-kevésbé hatékony rendszer létezését. John Hockurst, a PricewaterhouseCoopers londoni irodájának makrogazdasági vezetője: „Túl korai még a modern nemzetközi monetáris rendszer válságáról beszélni. A másik dolog az, hogy van egy olyan állapot (a világ devizapiacain), amely bizonyos korrekciót igényel. És ez már meg is történik. Nyilvánvaló, hogy a dollár túl erős volt. Ezt bizonyítja a hatalmas amerikai kereskedelmi deficit. Ugyanakkor az euró meglehetősen gyenge volt. Természetesen ennek a helyzetnek a kijavítása időbe telik.” Jevgenyij Gavrilenkov, a Troika Dialog Investment Company ügyvezető igazgatója és vezető közgazdásza: „Túl korai még a világ monetáris rendszerének válságáról beszélni. Elmondhatjuk, hogy vannak riasztó pillanatok, például a dollár meredek esése. De szem előtt kell tartanunk, hogy a dollár még nem érte el történelmi minimumát a világ legfontosabb valutáihoz képest." Madsen Peary, az Adam Smith Institute elnöke: „Nem túl pozitív az értékelésem a modern nemzetközi monetáris rendszer munkájáról. Az MF-fel ma történtek alapján vonom le ezt a következtetést: a benne zajló folyamatok irányítására tett kísérletek általában nem jártak sikerrel." Személyes véleményem egybeesik a vészharangot kongató és a modern nemzetközi monetáris rendszerben reformokat követelő szakemberek első csoportjával. Figyeljünk arra, hogy egy új IMS létrehozása 3 szakaszban történik: az előfeltételek kialakítása és kialakítása, az új rendszer alapelveinek meghatározása. Ugyanakkor megmarad a kapcsolat az előző rendszerrel; szerkezeti egység kialakítása, az építkezés befejezése, az új rendszer elveinek aktiválása; egy teljesen működőképes új MFM kialakítása elemeinek teljes integritása és szerves összekapcsolása alapján. A szakértők általában a modern nemzetközi monetáris rendszer fejlődésének három fő vektorára mutatnak rá: a dollár hosszú távú utóvédharcai a világ tartalékvaluta státuszának megőrzéséért; a dollár gyengülése és a szerződéses átállás az SDR-re, mint új globális tartalékvalutára; a dollár összeomlása és a világ monetáris és pénzügyi rendszerének valutaövezetekre való összeomlása. Az IMF gyakorlati megvalósítása a vezető ipari országok összehangolt politikájától, a nemzetközi monetáris kapcsolatok rendszerében zajló események alakulásától függ.
A jamaicai pénzügyi rendszer példátlan liberalizációt és ennek eredményeként a pénzügyi piacok robbanásszerű fejlődését adta a világnak. 30 év alatt a piaci kapitalizáció ezerszeresére nőtt, rengeteg cég került tőzsdére, a tőkeáramlás pedig valóban transznacionálissá vált. Ez lehetővé tette egyesek számára, hogy óriási nyereséghez jussanak, míg mások... kolosszális válságokhoz. Olyan válságok, amelyeket nem hazai tényezők okoztak, hanem éppen a tőke globalizáció jelensége generált. Csak emlékezni kell Mexikóra 1995-ben, Délkelet-Ázsiára 1997-ben, Oroszországra 1998-ban és Brazíliára 1999-ben.
Az ellentétek felhalmozódtak és felerősödtek – fokozatosan, lépésről lépésre. Ez mindenekelőtt a fiktív tőke származékos pénzügyi eszközök révén történő növekedését érinti a világon. Ez a folyamat némileg egy rákos daganat kialakulására emlékeztetett.
Az egész világ előtt áll, és nem az egyes országcsoportok előtt. A globalizáció oda vezetett, hogy mindenki mindenkitől függ – és indokolt-e a korlátlan liberalizáció? Hiszen a szabad piac egy olyan hely, ahol mindenki magáért beszél, és elsősorban a saját érdekeit követi.
Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják fel a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek Önnek.
közzétett http:// www. minden a legjobb. ru /
Teszt
a "valutarendszerek" tudományágban
"Jamaicai monetáris rendszer"
Készítette: Kolomeytsova Angelina Sergeevna
Tanuló: EZ-1301 csoportok
Ellenőrizte: Petersburgskaya Natalya Anatolyevna
Szentpétervár 2016
1. A jamaicai monetáris rendszer létrehozásának szükségessége
Bibliográfia
1. A jamaicai monetáris rendszer létrehozásának szükségessége
A jamaicai monetáris rendszer a világ monetáris rendszerének fejlődésének jelenlegi szakasza, amelynek alapelveit 1976-ban dolgozták ki. A jamaicai monetáris rendszer biztosítja az arany teljes demonetizálását, valamint a nemzeti valuták használatára és a nemzetközi elszámolásra való végső átállást. monetáris egységek, mint világpénz – az IMF által kibocsátott speciális lehívási jogok (SDR), amelyek magukban foglalják az országok bármely árfolyamrendszer megválasztásának jogát, a lebegő árfolyamrendszerek elismerését, a likvid eszközök alapjának növekedésének megőrzését. az arany esetében és piaci áron történő adásvételének engedélyezése, az IMF felhatalmazása a tagországok devizapolitikájának figyelemmel kísérésére. Lehetőség a paritások megállapítására az SDR-eken kívül bármely deviza vonatkozásában, pl. több pénznemre való átállás lehetősége.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer válsága rengeteg valutareform-projektet szült: a kollektív tartalékegység létrehozására irányuló projektektől az arannyal és árukkal fedezett világvaluta kibocsátásáig az aranystandardhoz való visszatérésig.
A monetarizmus hívei a piaci szabályozást szorgalmazták az állami beavatkozással szemben, újraélesztették a fizetési mérleg automatikus önszabályozásának gondolatát, javasolták a lebegő árfolyamrendszer bevezetését (M. Fridman, F. Makhlup stb.). A neokeynesiánusok J. M. Keynes korábban elutasított elképzeléséhez fordultak a nemzetközi valuta létrehozásáról (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). Az Egyesült Államok elindult az arany végső demonetizálása és a dollár támogatására szolgáló nemzetközi likviditás megteremtése felé. Nyugat-Európa, különösen Franciaország a dollárhegemónia korlátozására és az IMF-hitelezés kiterjesztésére törekedett.
A valutaválságból való kiutat sokáig keresték először tudományos körökben, majd uralkodó körökben és számos bizottságban. Az IMF 1972-1974-ben készült. a világ monetáris rendszerének reformját célzó projekt.
Készülékét az IMF-tagországok egyetértésével 1976 januárjában, Kingstonban (Jamaica) az IMF konferencián fogadták el hivatalosan. A jamaicai monetáris rendszer az aranystandard teljes elutasításán alapul.
2. A jamaicai monetáris rendszer működésének alapelvei
1978-ban a megfelelő változtatásokat végrehajtották az IMF chartájában:
· Eltörölték az arany hivatalos árát, leállították a dollár aranyra váltását, már nincs aranytartalom egyetlen nemzeti valutában sem. Az aranypiac a mainstream pénzpiacból egyfajta árupiactá fejlődött.
· Feljegyezték az arany demonetizálását: a központi bankok piaci áron értékesíthetnek és vásárolhatnak aranyat közönséges áruként;
Az országoknak jogukban áll bármilyen árfolyamrendszert választani: szabadon lebegő (jegyzésük a kereslet és kínálat alapján alakul ki a devizapiacon), korlátozott (egy pénznemhez szabadon lebegő), vagy fix (egy devizához kötött). , SDR, kosár vagy gördülő paritás).
· Bevezetett egy új típusú nemzetközi fizetési módot - SDR (SDR - Special Drawing Rights, SDR - speciális lehívási jogok) - a Nemzetközi Valutaalap elszámolási egységét, amelyet a nem készpénzes nemzetközi elszámolásokhoz használnak speciális számlákon történő bejegyzésekkel. . Az IMF-tagországok 1967-ben írták alá az új nemzetközi számviteli egység létrehozásáról szóló megállapodást (O. Emmenger projektje szerint). 1969. július 28. Minden ország megkapta a rá eső részét az SDR-ből az IMF-en belüli részesedésének megfelelően.
· Bővültek az egyes jegybankok önálló hazai monetáris politika gyakorlásának lehetőségei. Az országok központi bankjai nem kötelesek beavatkozni a devizapiacokon, hogy fenntartsák valutáik rögzített paritását. Devizaintervenciókat hajtanak végre az árfolyamok stabilizálása érdekében.
· Az SDR mellett hivatalosan is elismerték tartalékvalutaként az amerikai dollárt, a font sterlinget, a svájci frankot, a japán jent, az NSZK márkát, a francia frankot (az utóbbi kettőt euróra alakították át);
Az IMF Charta jamaicai módosításaival összhangban egyik nemzeti valuta sem kapott tartalékvaluta státuszt. A fő nemzetközi fizetőeszköz és tartalék szerepe a kollektív valutához került. Most egyetlen valutának sem lehet aranytartalma; az országok és a nemzetközi monetáris és pénzügyi intézmények összes aranytartalékát befagyasztják.
Egy új típusú nemzetközi fizetőeszköz - SDR (SDR, SDR - speciális lehívási jog) - a készpénz nélküli nemzetközi elszámolásokhoz speciális számlákon történő bejegyzéseken keresztül és a Nemzetközi Valutaalap elszámolási egységeként használatos.
A Jamaicai Megállapodás elfogadásakor az SDR „kosár” 16, 1981 óta pedig 5 ország valutáját foglalta magában. Az egyes valuták részesedését az ország gazdasági potenciálja határozza meg, és ötévente felül kell vizsgálni.
Valamennyi ország – a Jamaicai Egyezmény tagja – átállt a rögzített árfolyamokról, amelyek a valuták aranytartalmán alapultak, a lebegő árfolyamok felé, amelyek bizonyos határok között szabadon változnak a devizapiaci kereslet és kínálat hatására.
A rugalmas árfolyamokra való áttérés három fő cél elérését jelentette:
· Az inflációs ráták kiegyenlítése a különböző országokban;
· Fizetési mérlegek kiegyenlítése;
· Az önálló hazai monetáris politika lehetőségeinek bővítése az egyes jegybankok részéről.
A modern monetáris rendszer hatásmechanizmusa a következőképpen ábrázolható:
Országok – a Nemzetközi Valutaalap tagjai bizonyos SDR-részesedést (SDR, SDR) kaptak az alap állótőkéjében fennálló részesedésnek megfelelően. Az SDR-ek (SDR, SDR) csak elszámolási egységként működnek; bizonyos feltételek mellett átválthatók nemzeti valutára. A valuták részesedését a nemzetközi kereskedelemben és fizetésekben való részesedéssel összhangban határozzák meg. Az IMF besorolása szerint egy ország a következő árfolyamrendszereket választhatja: fix, lebegő vagy vegyes.
Az IMF 1981. január 1-je óta a valutakosár súlyozott átlagárfolyamán alapuló egyszerűsített SDR-jegyzést alkalmaz, amely a következő devizákból állt: USA-dollár - 42%, német márka - 19%, francia frank, angol font sterling, japán jen - egyenként 13% (a valuták nemzetközi kereskedelemben való részesedésével összhangban ezeket rendszeresen felülvizsgálják).
A rögzített árfolyamnak számos változata van:
· A nemzeti valuta árfolyama egy önkéntesen választott valutához viszonyítva rögzített. A nemzeti valuta árfolyama automatikusan az alapkamattal azonos arányban módosul. Általában az amerikai dollárhoz, az európai euróhoz viszonyítva rögzítik valutáik árfolyamát.
· A nemzeti valuta árfolyama az SDR-hez van rögzítve.
· „Kosár” árfolyam. A nemzeti valuta árfolyama mesterségesen kialakított valutakombinációkhoz van kötve. Ezek a kombinációk (vagy valutakosarak) jellemzően a főbb országok – egy adott ország kereskedelmi partnereinek – valutáit tartalmazzák. ± 1%-os árfolyam-ingadozás megengedett.
· Mozgó paritás alapján számított árfolyam. Az alapvalutához képest szilárd árfolyamot állapítanak meg, de a nemzeti és az alapárfolyam dinamikája közötti kapcsolat nem automatikus, hanem egy külön egyeztetett, az eltéréseket figyelembe vevő képlet alapján számítják ki (pl. árnövekedés üteme).
· Devizák, amelyek árfolyama egy/több devizához képest ± 2,25% ingadozhat. Az ECU korábban ebbe a csoportba tartozott, ami lehetővé tette, hogy az EGK-országok egymáshoz képest szilárd arányban tartsák valutáikat, és összességében "lebegtek" a harmadik országok valutáihoz képest;
· Teljesen szabadon lebegő árfolyamú devizák.
Az USA, Kanada, Nagy-Britannia, Japán, Svájc és számos más ország devizája „szabad áramlásban” van. Ezeknek az országoknak a jegybankjai azonban gyakran támogatják az árfolyamokat éles ingadozásaik során. Ezért beszélnek az árfolyamok "menedzselt" vagy "piszkos" lebegtetéséről. Általánosságban elmondható, hogy a fejlett országok árfolyamai tisztán vagy csoportos lebegtetésben vannak.
3. Az SDR helye a jamaicai monetáris rendszerben
Jamaicai deviza fizetési számla
A fejlődő országok általában rögzítik saját valutájuk árfolyamát az erősebb devizával szemben, vagy gördülő paritás alapján határozzák meg. A különleges lehívási jogok – az SDR-ek – fontos szerepet játszanak. A jamaicai monetáris rendszeren belül ezek a hivatalos tartalékeszközök közé tartoznak. Az IMF alapokmányának második módosítása az arany SDR-ekkel való felváltását rögzítette értékskálaként. Az SDR-ek nemzetközi értékmérővé, fontos tartalékállománygá, a nemzetközi hivatalos elszámolások egyik eszközévé váltak.
Csak az IMF-tagországok vehetnek részt az SDR-rendszerben. Az Alapban való tagság azonban nem jelenti automatikusan az SDR-mechanizmusban való részvételt. Az SDR-ekkel végzett műveletek elvégzésére az IMF-struktúrában létrehozták az SDR-osztályt. Jelenleg az IMF valamennyi tagállama tagja. Ugyanakkor az SDR-ek csak hivatalos, államközi szinten működnek, ahol a központi bankok és a nemzetközi szervezetek forgalomba hozzák őket. Az IMF felhatalmazást kapott arra, hogy „feltétel nélküli likviditást” teremtsen SDR-ben denominált alapok kibocsátásával az SDR-osztályban részt vevő országok számára.
Az SDR-ek kibocsátására akkor is sor kerül, amikor az IMF Igazgatósága arra a következtetésre jut, hogy jelenleg hosszú távon általánosan hiányzik a likvid tartalékok, és szükség van azok pótlására. Az ilyen igény felmérése határozza meg az SDR kimenet méretét. Az SDR-eket jóváírás formájában bocsátják ki az IMF-nél vezetett speciális számlákon. Az SDR-ek felosztása az IMF-tagországok között a kibocsátás időpontjában az IMF-ben fennálló kvótáik nagyságával arányosan történik. Az Alapítvány nem bocsáthat ki SDR-t sem magának, sem más „jogosult birtokosnak”. Az IMF a tagországokon kívül SDR-t kaphat, tarthat és használhat fel, valamint az IMF Kormányzótanácsának többségi döntése alapján az Alapban nem tagok, valamint más nemzetközi és regionális intézmények (bankok, pénzalapok stb.), amelyek hivatalos státusszal rendelkeznek. Ugyanakkor kereskedelmi bankok és magánszemélyek nem lehetnek birtokosai.
Az SDR kosár összetétele folyamatosan változik.
Az SDR-t az "arany standard" helyett vezették be. Eltörölték az arany hivatalos devizaárát, és azt is bejelentették, hogy megengedhetetlen az arany világpiacai feletti állami vagy államközi ellenőrzés létrehozása az árfolyam mesterséges befagyasztása érdekében. Ezzel párhuzamosan döntések születtek az IMF rendelkezésére álló arany felhasználásáról is. Az aranytartalékok egyhatodát (amely 25 millió troy unciát, azaz 777,6 tonnát tett ki) az IMF visszaadta a régi tagoknak nemzeti valutáikat a jamaikai megállapodás előtti hivatalos áron (35 SDR unciánként) az Alap tőkéjében lévő kvótájuk arányában. Ugyanennyi aranyat adtak el négy év alatt, 1976 júniusától 1980 májusáig a szabad piacon rendszeres nyílt aukciókon.
Így a jegybankok az ott uralkodó árakon szabadon vásárolhattak aranyat a magánpiacon, és annak piaci értéke alapján bonyolíthattak aranyat egymás között. Megszűnt az IMF-tagországok korábbi kötelezettsége is, hogy az Alap tőkéjéhez aranyban járuljanak hozzá. Megszűnt az IMF azon joga, hogy aranyat követeljen a tagországoktól az Alap tőkéjébe való befizetéseik ellenében, illetve az ezekkel az országokkal folytatott tranzakciók során.
Az elképzeléssel ellentétben az SDR-ek nem váltak értékmércévé, fő nemzetközi tartalékká és fizetőeszközzé. Az SDR-t főként az IMF műveleteiben használják a nemzeti valuták átváltási együtthatójaként, a valuta-összehasonlítás skálaként; a kvóták, kölcsönök, bevételek és kiadások ebben a megszámlálható pénznemben vannak kifejezve.
4. A jamaicai monetáris rendszer problémái
Mint mindig, most is van folytonosság az új világpénzrendszer és a korábbi között. Ez a minta megmutatkozik a jamaicai és a Bretton Woods-i monetáris rendszerek összehasonlításakor. Az SDR szabvány mögött a dollárszabvány áll. Miközben a monetáris pluralizmus irányába mutató tendencia növekszik, a dollárnak mint vezető nemzetközi fizetési és tartalékeszköznek még nincs alternatívája; az arany jogilag demonetizálódik, de valójában módosított formában megtartja a valutaáru szerepét; a Bretton Woods-i rendszer öröksége az IMF, amely államközi valutaszabályozást végez. A jamaicai monetáris rendszernek a tervezés szerint rugalmasabbnak kell lennie, mint a Bretton Woods-i, és rugalmasabbnak kell lennie ahhoz, hogy alkalmazkodjon a fizetési mérlegek és az árfolyamok ingadozásához. Az új monetáris rendszer azonban időszakonként válságsokkokat él át. A főbb devizaproblémák megoldása érdekében fejlesztési módok keresése folyamatban van.
SDR probléma. Az SDR 1970 óta tartó működésének eredményei azt mutatják, hogy messze vannak a világpénztől. Emellett számos probléma merült fel: 1) a kibocsátás és elosztás, 2) az ellátás, 3) a mérték meghatározásának módja, 4) az SDR felhasználási köre. Az SDR-ek kibocsátásának jellege rugalmatlan, és nem kapcsolódik a nemzetközi elszámolások valós szükségleteihez.
Mivel az SDR-ek kibocsátásának volumene elenyésző, a fejlődő országok minden évben számos iparosodott ország, különösen Franciaország támogatásával felvetik további kibocsátásuk kérdését. Ellentmondások és viták merültek fel a kibocsátott SDR-ek országok közötti, az IMF tőkéjéhez való hozzájárulásuk arányában történő elosztásával kapcsolatban is. Az egyenlőtlenség következtében az iparosodott országok adják a kibocsátott SDR-ek több mint 2/3-át, ezen belül a G7 több mint felét, az Egyesült Államok körülbelül 23%-ot kapott, mint a fejlődő országok, ami utóbbiak nemtetszenek. A fejlődő országok és néhány fejlett ország azt az elvet javasolja bevezetni, hogy az SDR-elosztást összekapcsolják a fejlesztés támogatásával és finanszírozásával. Franciaország kezdeményezésére ez a kérdés is felvetődött a fejlődő országok külső adósságrendezési problémáinak megvitatása során. Más országok azonban nem támogatták ezt a javaslatot. Az Egyesült Államok és Németország ellenzi az SDR-ek további kibocsátását, tartva a nemzetközi devizalikviditás növekedésétől és az infláció növekedésétől.
Az SDR-ekkel kapcsolatos fontos probléma azok biztosítása, mivel az arannyal ellentétben ezeknek nincs belső értékük. Kezdetben (1970 óta) az SDR egységet 0,888671 g aranynak számították, ami megfelelt az akkori dollár aranytartalmának. Innen ered eredeti elnevezésük „papírarany”. Ezért az SDR-ek névértéke az arany árfolyamának változásaitól függött. 1974. július 1-jén a lebegő árfolyamra való átállás kapcsán törölték az SDR-ek aranytartalmát, mivel az aranyhoz kötöttség megnehezítette azok felhasználását a központi bankok közötti elszámolásokban, mivel az aranyat irreálisan alulértékelt tisztviselőnél értékelték. ár. 1974. július 1-je óta az SDR árfolyamát azon országok 16 valutájának eleji súlyozott átlagárfolyamának valutakosara alapján határozzák meg, amelyek külkereskedelme a világkereskedelem legalább 1%-át tette ki. 1978. július 1-től a valutakosár összetételét az olajtermelő országok (OPEC) devizáinak erősödéséhez igazították. 1981 januárja óta a valutakosár 5 devizára csökkent az SDR-ek névértékének számítási képletének egyszerűsítése érdekében. Köztük van az amerikai dollár, az NSZK-márka, a japán jen, a francia frank és a font sterling. A legnagyobb áru- és szolgáltatásexporttal és az IMF-tagországok hivatalos tartalékaiból részesedéssel rendelkező országok valutáiról van szó. Az SDR kosárban lévő devizák összetétele és aránya 5 évente változik. Az IMF napi szinten határozza meg az SDR-ek értékét dollárban, figyelembe véve lebegő árfolyamának változását. Így az SDR árfolyamának piaci szabályozásának hatása megnőtt, ellentétben a kezdeti időszakkal, amikor azt az IMF államközi szervezete akaratlagos döntése alapján rögzítette.
A valutakosár bizonyos stabilitást adott az SDR-nek a nemzeti valutákhoz képest. Ám árfolyamuk devizakosár alapján történő meghatározása az SDR nemzetközi számláló valutaegységgé történő átalakulásához vezetett. Saját értékük és valós fedezet nélkül az SDR-ek nem helyettesíthetik teljesen az aranyat és a tartalékvalutákat.
Az elképzeléssel ellentétben az SDR-ek nem váltak értékmércévé, fő nemzetközi tartalékká és fizetőeszközzé. Használatuk gyakorlata nem felel meg az IMF 1978-ban módosított alapokmányában rögzített céloknak. 1993 júliusában mindössze 4 valutát csatoltak az SDR-hez, szemben az 1980-as 15-tel. Az SDR-eket főként az IMF-műveletek során használják a nemzeti valuták átváltási tényezőjeként, a valuta-összehasonlítás skálaként; a kvóták, kölcsönök, bevételek és kiadások ebben a megszámlálható pénznemben vannak kifejezve.
Az IMF-en kívül az SDR-t korlátozott területeken használják: 1) például a Poincaré frank és a Germinal frank helyett különböző nemzetközi egyezményekben; 2) a világkölcsöntőke-piacon egyes folyószámlák, kötvények, szindikált hitelek SDR-ben vannak denominálva; 3) több mint 10 nemzetközi szervezet kapott jogot SDR-ben történő számlanyitáshoz; a 80-as években feloldották a számlákra vonatkozó korlátozásokat a csereműveletek, a sürgős ügyletek, a hitelek, a kezességvállalás és az ajándékozás tekintetében. Hivatalosan az SDR-t bankok, vállalkozások és magánszemélyek használhatják. Ezért, bár sok siker nélkül, az ECU-val ellentétben a magán SDR-ek fejlődnek. A privát SDR-piac értéke mintegy tízmilliárd, főként bankbetétek, részben letéti jegyek és nemzetközi kötvények formájában.
Az SDR-t elenyésző mértékben használják a devizatartalékok felhalmozásának nemzetközi eszközeként. Részesedésük a világ devizatartalékaiban az 1971-es 9,2%-tól az 1992-es 3,4%-ig terjed.
Nemzetközi fizetési eszközként az SDR-t az államközi tranzakciók korlátozott körében használják. Az SDR-ek fő célja nem valósult meg: nem annyira a fizetési mérleg hiányának (a teljes volumenük mintegy 24%-ának) fedezésére szolgálnak konvertibilis deviza vásárlására, hanem az országok IMF-hitelek adósságának törlesztésére. Az SDR-ek jelentős része visszakerül az Alapba (a kapott deviza kifizetése és a nemzeti valuta visszaváltása révén), és intenzíven halmozódik fel számláin, főként az aktív fizetési mérleggel rendelkező iparosodott országok javára. Az SDR-ek felhalmozása formálisan előnyös, mivel stabilabbak, mint a nemzeti valuták, és nemzetközi garanciákkal rendelkeznek. Ezen túlmenően az IMF kamatlábat fizet az SDR-ek tárolásáért (felhasználásáért) az országok számára kiosztott limiteken felül.
Kezdetben az országoknak az elköltött SDR összegét a rájuk eső rész 30%-áig kellett „visszaszerezni” (1979 januárjától 1981 áprilisáig legalább 18%). 1981 májusa óta ezt a szabályt eltörölték, és az SDR-t kölcsönvevő országok a számukra kiosztott keret teljes összegét felhasználhatják. Az SDR-ben lebonyolított tranzakciók volumene jelentéktelen (209 milliárd egység, azaz 286,6 milliárd dollár 1970 és 1992 májusa között). Az SDR szerepe az ECU-hoz képest szerény marad. Noha az SDR-eknek számos pozitív vonatkozása van, ami lehetővé teszi, hogy több deviza kikötések alapjául szolgáljanak, nem teljesen elfogadhatóak, nem biztosítják az összehasonlítások és a fizetési mérleg kiegyenlítésének egyenértékűségét. Az IMF azért hozta létre az SDR Osztályt, hogy ezzel a kollektív számviteli egységgel, mint nemzetek feletti tartalék fizetőeszközzel intenzívebbé tegye a műveleteket, mivel a nemzeti valuták ilyen minőségben történő alkalmazása ellentétes a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásának logikájával.
A dollár, mint tartalékvaluta instabilitása. A folyó fizetési mérleg krónikus hiánya, a rövid lejáratú külső adósság felduzzadása, az ország hivatalos aranytartalékainak csökkenése, az infláció és két leértékelés aláásta a dollár tartalékvaluta monopolhelyzetét a 70-es években. A jamaicai valutareform következtében formálisan ettől a státustól megfosztott dollár valójában továbbra is a vezető nemzetközi fizetési és tartalékeszköz, ami az Egyesült Államok erősebb gazdasági, tudományos, műszaki és katonai potenciáljának köszönhető, mint más országokban. országok, hatalmas külföldi befektetéseik. Az amerikai monopóliumok tengerentúli vállalatai több terméket állítanak elő, mint bármely nyugat-európai ország vagy Japán. Ez határozza meg az Egyesült Államok meghatározó szerepét a nemzetközi gazdasági, ezen belül a monetáris és pénzügyi kapcsolatokban.
Először is, az Egyesült Államok a dollár mint tartalékvaluta kiváltságos helyzetét a nemzeti valutával fedezi a fizetési mérleg hiányát, i.e. rövid lejáratú külső adósságának felépítésével.
Másodszor, bár az Egyesült Államok rendelkezik a világ legnagyobb hivatalos aranytartalékával (35,8 ezer tonnából 8,14 ezer), az euródollárok segítségével adósokká váltak, akik nem fizettek határozatlan idejű hitelt. A dollár világforgalomba való bevezetésének euró-valuta formáját a dollár nemzetközi pozíciójának erősítésére használják.
Harmadszor, az USA manipulálja a dollárt és a kamatlábakat, hogy erősítse gazdaságát Nyugat-Európa és Japán rovására.
A dollár ki van téve ingadozásoknak, spekulatív hullámvölgyeknek és hullámvölgyeknek. A dollár 70-es évekre jellemző krónikus gyengeségét 1980 augusztusától 1985 márciusáig az árfolyam meredek, közel 2/3-os emelkedése váltotta fel, számos tényező hatására. Közöttük:
· Az Egyesült Államok gazdasági fejlődésbeli előnye más országokkal szemben;
· Az inflációs ráta csökkenése az Egyesült Államokban 15-ről 3,6%-ra;
· Viszonylag magas kamatlábak politikája;
· A külföldi tőke hatalmas beáramlása az Egyesült Államokba;
· Az arany árának csökkenése (az 1980. januári unciánkénti 850 dollárról 1984-ben 400 300 dollárra), ami növelte a dollárban történő befektetések vonzerejét a dollárszámlák magas kamataival összefüggésben.
1985 közepe óta a dollár árfolyamának csökkenő tendenciája uralkodik a következő tényezők hatására:
· Az Egyesült Államok gazdasági növekedésének lassulása;
· A dollár túlértékeltsége a vásárlóerőhöz képest (1530%-kal);
· A kamatlábak csökkentése („alapkamat” az 1980-as 20,5%-ról 9,5%-ra 1985-ben);
· Az USA folyó fizetési mérlegének növekvő hiánya;
· Az állami költségvetés hatalmas hiánya;
· A megnövekedett infláció veszélye;
A hazai és a külföldi adósság növekedése, az Egyesült Államok nemzetközi nettó adóssá válása 1985 óta
A dollár árfolyamának ellenőrizetlen esésétől tartva az Egyesült Államok 1985-ben kezdeményezte az „Ötös csoport” közös devizaintervencióját. Így az Egyesült Államok más országokra hárítja gondjainak terhét, amelyek megkövetelik Washingtontól, hogy „rendet tegyen a saját házában”, és hagyja abba a dollár manipulálását a partnerországok kárára. Az Egyesült Államoknak a dollár pozíciójának megerősítése és a partnerek követeléseinek figyelmen kívül hagyása felé irányuló iránya destabilizáló hatással van a nemzetközi monetáris és gazdasági kapcsolatokra. A három központ közötti konfrontáció és partnerség összefüggésében a dollár fokozatosan veszít monopolhelyzetéből, mint tartalékvaluta más valuták támadása miatt.
A többpénzes szabvány problémája. Nyugat-Európa új központjai, különösen az EGK és Japán monetáris és gazdasági pozícióinak megerősödése azt a tendenciát eredményezte, hogy az SDR-szabványról (valójában a dollárszabványról) a vezető valutákon alapuló többvalutás szabványra tértek át. (az NSZK márka, a japán jen, a svájci frank stb.).
A Közös Piac kialakította saját valutaközpontját az EMU formájában, ahol az NSZK márka dominál. Nyugat-Európa azonban nincs abban a helyzetben, hogy ellenálljon az Egyesült Államok dominanciájának a valutaszférában, hogy befolyásolja a dollár árfolyamát, kiszorítsa azt a devizaintervencióval és nemzetközi elszámolásokkal járó műveletekből.
Japánnak a háború utáni években megteremtett hatalmas gazdasági potenciálja hozzájárul a nemzetközi monetáris kapcsolatokban elfoglalt pozíciójának erősítéséhez. Ezt bizonyítja:
· Az ország fizetési mérlegének aktiválása, bár Japán energiaszükségletének 89%-át és élelmiszerszükségletének 55%-át külső forrásból fedezi. Japán külkereskedelmi terjeszkedése fizetőeszközt biztosít a nyersanyag- és üzemanyagimport kifizetéséhez, és a nyugat-európai és az egyesült államokbeli versenytársak elleni támadás kíséri.
· A devizatartalékok növelése;
· Külföldi bankhálózat fejlesztése;
· Tokió átalakulása a világ pénzügyi központjává;
· A jen erősödése, használatának nemzetközivé tétele, különösen Ázsiában.
Japán befolyása azonban a valutaszférában sokkal gyengébb, mint a világgazdasági pozíciója. Gyakorlatilag a második világháború után az amerikai monetáris és gazdaságpolitika nyomán, amelyhez katonai-politikai szövetség köti.
Új központok kialakulása a világban fenyegetést jelent az USA valutaszféra vezetésére. Mindazonáltal a három központ egyike sem rendelkezik akkora fölénnyel a többiekkel szemben a monetáris és gazdasági szférában, hogy megteremtse valutája osztatlan uralmát, ami súlyosbítja a nemzetközi monetáris kapcsolatok ellentmondásait.
Arany probléma. A dollár, amely az arany versenytársává vált, bizonyos előnyökkel jár a stabilitás időszakában. Először is, a dollártartalékok mennyisége szükség esetén növelhető, ellentétben az aranytermelés korlátozott mennyiségével. Másodszor, a bankok számára jövedelmezőbb dollárban tartani a tartalékokat, ha azok stabilak, mint aranyban, mivel a dollárszámlákra kamatot fizetnek. A dollár aranyra váltásának harmadik előnye fokozatosan elveszett. Az 1960-as évek óta az Egyesült Államok határozottan elutasítja a dollár aranyra váltását a külföldi központi bankok számára, és 1971. augusztus 15-e óta ez hivatalosan is leállt. A dollár relatív előnyei és a világ monetáris rendszerének az arannyal mint valutafémmel történő törvénykezési szakadása ellenére azonban a demonetizálása valójában nem fejeződött be. Az arany monetáris funkciói nem merültek ki, az aranytartalékok továbbra is a világpénz alapja és a legmegbízhatóbb tartalékvagyon a világpénz modern funkcionális formáihoz, a nemzeti hitelpénzekhez, az euróvalutákhoz, a nemzetközi számviteli egységekhez (SDR, ECU) képest. .
A nyugat-európai országok, amelyek több aranytartalékkal rendelkeznek, mint az Egyesült Államok, érdekeltek azok reáltartalékként való megőrzésében. Ez az arannyal folytatott államközi tranzakciók újraindításában nyilvánult meg a GMU-ban. Az összes ország aranytartalékának körülbelül 1/4-ét teszik ki. Az amerikaiak megvásárolják a világon kibocsátott összes aranyérmének 40%-át. Az aranyhoz való hozzáállás továbbra is sürgető probléma. Az arany devizafém szerepének legalizálását az arany piaci árának (néha jelentős) ingadozása és az arany valódi hatósági árának hiánya nehezíti.
Az arany paradox helyzete jól illusztrálja a törvényes demonetizálás és az aranynak mint rendkívüli világpénznek a tényleges helyzete közötti eltérést, amelyen a kormányok tehetetlenek változtatni.
Lebegő árfolyamrendszer. A rögzített árfolyamok helyett a lebegő árfolyamok bevezetése a legtöbb országban (1973 márciusa óta) a devizaintervenció óriási költségei ellenére sem biztosította stabilitásukat. Ez a rezsim képtelennek bizonyult a fizetési mérleg kiegyenlítésének biztosítására, a "forró" pénz hirtelen mozgásának, a devizaspekulációnak a végére, és a munkanélküliség megoldásának elősegítésére. Napirenden van a stabil árfolyamviszonyokhoz való visszatérés problémája.
Így a jamaicai valutareform nem biztosított valutastabilizálást. Az IMF hitelezési képessége a hitelezés növekedése ellenére továbbra is szerény a hatalmas nemzetközi pénzáramlásokhoz és a fizetési mérleg hiányához képest. A partnerországok elégedetlensége azzal a monetáris mechanizmussal, amely lehetővé teszi az Egyesült Államok számára, hogy más államok „dollárkizsákmányolását” hajtsa végre, megnöveli a világ monetáris rendszerének további alapvető reformjának objektív szükségességét. Mindenekelőtt az árfolyamok stabilizálásának, a vezető hatalmak monetáris és gazdaságpolitikai koordinációjának erősítésének módjainak kereséséről van szó. A monetáris szolidaritást az a vágyuk diktálja, hogy javítsák a globális monetáris mechanizmust, amely a globális és nemzetgazdasági instabilitás egyik forrásává vált. De a valuta ellentmondások hátterében a három központ közötti rivalizálás áll.
A jamaicai monetáris rendszer instabilitására reagálva az EGK-országok saját nemzetközi (regionális) monetáris rendszert hoztak létre a gazdasági integráció folyamatának ösztönzése érdekében.
Bibliográfia
1. Nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok / Szerk. L. N. Krasavina. - M .: Pénzügy és statisztika, 2008.
2. Pénz, bank és monetáris politika / E.R. Dollan, K.D. Colin és társai - M.-L., 1991.
3. Boriszov SM. Arany a modern kapitalizmus gazdaságában. - M., 1984
4. Anikin A.V. Arany. Nemzetközi gazdasági szempont. - M .: Nemzetközi kapcsolatok.
5. Khandruev A.A. Pénz a modern kapitalizmus gazdaságában. - M .: Gondolat, 1983.
6. Noskova I.Ya. Nemzetközi monetáris és hitelkapcsolatok. - M .: Bankok és tőzsdék UNITI, 1995.
7. Kotelkin S.V. Tumarova T.G. A nemzetközi monetáris, pénzügyi és hitelkapcsolatok alapjai. - SPb., 1997.
Internetes források:
1.http://dic.academic.ru/dic.nsf/dic_economic_law/18531
2.http://ru.wikipedia.org/wiki/ Jamaicai Konferencia
Közzétéve az Allbest.ru oldalon
...A monetáris rendszer lényege, fejlődési szakaszai. Kialakulását befolyásoló tényezők. A Bretton Woods-i monetáris rendszer válságának okai. A jamaicai monetáris rendszer létrejöttének és működésének eredményességének előfeltételei, a további fejlesztés módjai.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.11.29
Jamaicai monetáris rendszer: az oktatás története, fejlődése, gyakorlati jelentősége és alapelvei. Az árfolyamok módozatai, jellemzőik: fix, lebegő, vegyes. Különleges lehívási jogok. A jamaicai monetáris rendszer problémái.
bemutató hozzáadva 2016.02.26
A pénzrendszer fogalma, lényege és típusai. A jamaicai monetáris rendszer tartalmának és célkitűzéseinek elemzése, összehasonlítása más monetáris rendszerekkel. Az európai monetáris rendszer céljai, jellemzői, árfolyamszabályozási mechanizmusa, eredményei és hátrányai.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.03.23
A jamaicai monetáris rendszer jellemzőinek, elveinek és problémáinak tanulmányozása. A rugalmas árfolyamokra való átállás főbb céljainak vizsgálata. Különleges lehívási jogok elemzése. Fix, lebegő és vegyes árfolyamrendszerek jellemzői.
bemutató hozzáadva: 2015.11.13
Monetáris rendszer fogalma. A nemzeti és a világ (regionális) monetáris rendszerek elemei. A világ pénzrendszerének alakulása a második világháború után. A Bretton Woods-i monetáris rendszer válságának okai. Európai monetáris rendszer: alapelvek, evolúció.
teszt, hozzáadva: 2010.03.05
A világ pénzrendszerének fogalma, alakulása, elemei (árfolyam tartása, nemzetközi fizetőeszközök). Az aranyérme- és aranytőzsdei szabványok alapelvei és hiányosságai, a Bretton Woods-i és a jamaicai monetáris rendszerek.
bemutató hozzáadva 2017.01.10
A világ monetáris rendszerének alapfogalmai és lényege, kialakulásának szakaszai, a 2008-as válság hatása. Jamaica monetáris rendszere és alapelvei. A nemzetközi pénzügyi rendszer reformja egy új pénzügyi architektúra kialakításának összefüggésében.
teszt, hozzáadva 2017.01.18
A pénzrendszer fogalma, típusai, elemei. Nemzetközi monetáris kapcsolatok. A világ monetáris rendszerének alakulása, funkciói és világgazdasági feladatai. Az aranystandard formái. Bretton Woods-i pénzrendszer. Az Orosz Föderáció monetáris rendszere.
szakdolgozat, hozzáadva: 2010.03.05
A világ pénzrendszerének történeti fejlődése, kapcsolata a monetáris viszonyokkal. A párizsi, genovai, Bretton Woods-i és jamaicai pénzrendszer jellemzői és jellemzői. Az euró, mint világvaluta felvétele a hivatalos arany- és devizatartalékba.
absztrakt, hozzáadva: 2009.11.19
A nemzetközi monetáris kapcsolatok fogalma, a nemzeti és a világ pénzrendszerének jellemzői. Az árfolyam fogalma, fajtái, értékére gyakorolt állami hatás. Az európai monetáris rendszer jellemzői. Fehéroroszország monetáris rendszerének elemzése.
