A vállalatok akár fix kamatozású, akár változó kamattal vehetnek fel kölcsönforrásokat. Ha a finanszírozás relatív költsége eltér a két kamattípus között, a vállalatoknak lehetőségük van hitelfelvételi költségeiket kamatláb-csereügyletekkel csökkenteni. Ebben a fejezetben egy ilyen mechanizmust egy példa segítségével részletesen megvizsgálunk.
Tekintsünk két vállalatot - a Megacorpot és a Minicorpot. A Megacorp a világ egyik legnagyobb vállalata, és a legmagasabb AAA hitelminősítéssel rendelkezik. A Megacorpnak 500 millió dollár kölcsönt kell felvennie öt évre. A Minicorp egy erős társaság hitelprofil, de alacsonyabb hitelminősítő a műveletek kis léptéke miatt. A minicorpnak is szüksége van kiegészítő kölcsön 500 millió dollárt tesz ki öt évre. A kölcsönzés költsége innen fix kamatozásúés a lebegő mindkét vállalat esetében tükröződik a táblázatban.
asztal. Relatív ár finanszírozás
A táblázatból azt látjuk, hogy a Megacorp előnyben van a fix finanszírozásban, hiszen legnagyobb különbség A finanszírozás költsége fix. Miközben a Minicorp számára célszerűbb lenne változó kamatozású hitelforrásokat bevonni.
A Megacorp pénzügyi igazgatója azonban a fix és a változó kamatozású hitelek egyensúlyának megőrzése érdekében azt szeretné, ha az új hitelt változó kamatozáshoz kötnék. Ezzel szemben a Minicorp fix kamatozású finanszírozást igényel.
Finanszírozás cégek És százalék csere
A Megacorp mindkét cég pénzügyi igazgatóinak preferenciái ellenére 500 millió dollár névértékű kötvényt bocsát ki 2,5%-os fix kamattal, a Minicorp pedig lebegő 3 milliós LIBOR + 1%-os kamattal. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy a Megacorpnak komparatív előnye van fix kamatozás esetén, a Minicorpnak pedig relatív előnye a lebegő kamatozáson.
A vállalatok ezután felveszik a kapcsolatot a bank kereskedőjével, hogy végrehajtsák a swap-tranzakciót, és a kereskedő a következő feltételeket kínálja:
Az egyes tranzakciós partnerek pozíciói az ábrán láthatók. Ha a leírt ügylet eredményét összevetjük a táblázat adataival, akkor kiderül, hogy mindhárom szerződő fél részesül a megkötött ügyletből.
Hogyan részesülhet mindegyik fél a leírt tranzakcióból? A válasz erre a kérdésre a „komparatív előny” közgazdasági kifejezés. A táblázat azt mutatja, hogy a Megacorp rendelkezik abszolút előny a Minicorp felett mind a fix kamatozású, mind a változó kamatozású tőkepiacon, a magasabb . A komparatív előny azonban nagyobb a fix hitelezési piacon. A vállalati kötvénypiac nagymértékben függ a hitelminősítésektől, hiszen sokan befektetési alapok kötvényválasztást korlátozza a kibocsátó hitelminősítése. Ezért a Minicorpnak ajánlatot kell tennie, hogy felkeltse a befektetők figyelmét kupon arány 150 bázisponttal magasabb, mint a Megacorp. Másrészt a változó kamatozású hitelezési piac csak 100 bázisponttal hajlandó magasabb hitelt nyújtani a Minicorpnak, mint a Megacorpnak.
Különbség V hitel terjed
A táblázatban a fix és a változó kamatozású kötvénypiacon a hitelfelárak közötti különbség 150 – 100 = 50 bázispont. Ez a pénzügyi piacokon a kamatláb-swappiacon keresztül kiaknázható hatékonysági hiányosságokra utal. Így a Megacorp 25 bázispontot takaríthat meg egy fix kötvény kibocsátásával és egy swap ügylet segítségével változó kamatozású kötelezettséggé alakításával. Míg a Minicorp 15 bázispontot takaríthat meg, ha változó kamatozású kötvényt bocsát ki, és azt swap ügyleten keresztül fix kamatozású kötelezettséggé alakítja át. És a kereskedő megkeresi a maradék 10 bázispontot.
A „finanszírozás” kifejezést az emberi tevékenység számos területén használják, amit a szó eredete is elősegít. Alapnak szokás nevezni bármely olyan elem gyűjteményét, amelyet egy közös tulajdonság egyesít.
Ezért lehetséges különböző formák finanszírozás, például:
A tervgazdaságban a finanszírozást a szűkös áruk ellátási terv szerinti elosztásának nevezik. A modern üzleti életben a finanszírozás rendszerint a bankrendszer tevékenységéhez és a vállalkozói tevékenységhez, a banki árképzéshez és a saját költségek kezeléséhez kapcsolódik.
Mint bármelyik kereskedelmi szervezet, a bank profitszerzésben érdekelt. A nyereséget a termékek értékesítéséből származó bevétel és az előállítási és értékesítési költségek különbözeteként számítják ki.
A bankok általában eszközök formájában rendelkeznek pénzeszközökkel: hitelek magán- és vállalati ügyfeleknek, értékpapírok formájában, Készpénz, nemesfémek, ingatlanok stb. Egy dolog közös bennük – nyereségesnek kell lenniük.
Ezeknek a termékeknek a költsége elsősorban a felhasznált erőforrások árától függ. És itt megjegyezzük a bankok egy másik jellemzőjét: tevékenységük forrásai egyben alapok is. De már kötelezettségként – saját vagy vonzottaként.
A bank kötelezettségei közé tartozik az alaptőke, a számlákon lévő ügyfélforrások, prémium részesedés, a kiadott hitelekből és befektetésekből származó nyereség, a kapott bankközi hitelek stb.
Mivel a banknak fizetnie kell a felvett forrásokért, azok képezik a kiadásait, pl. kiadás banki termékek. Ezért a felvett pénzeszközöket „banki kötelezettségeknek” vagy „készpénzköveteléseknek” nevezik.
Ennek megfelelően a bank nyeresége a kötelezettségek bevonásának költsége és az eszközök megtérülése közötti különbözet. Ez az árrés többféleképpen mérhető: százalékban a különböző típusú termékeknél, hitelkamatok, az intézmény általános jövedelmezősége stb. A lényeg az, hogy ez mindig két összetevőtől függ - a forrásbevonás hatékonyságától és a pénzügyi piacon való elhelyezésük műveltségétől.
A banki finanszírozás biztosítja a források vonzását e monetáris szervezetek fő tevékenységeihez. Ez a név nem csak a különböző forrásokból származó pénzek fogadásának folyamatát, hanem a már felhalmozott pénzeszközöket, valamint a bank aktív működésének ezekből az alapokból történő finanszírozásának eljárását is.
Így leegyszerűsített változatban a banki tevékenység a finanszírozási folyamat során a lehető legolcsóbb alapok megvásárlására és az ügyfeleknek történő minél drágább értékesítésre vonatkozik.
A szakértők több fő finanszírozási forrást azonosítanak:
Ezek a módszerek különböznek a különböző bankok számára elérhetőségükben, a költségekben és a forrásbevonási időszak időtartamában. A banki kötelezettségek szerkezetének értékelésekor a szakértők, a befektetők és az ügyfelek ezekre a mutatókra figyelnek.
A bankok számára az új forgótőke legelérhetőbb forrása az ügyfélszámlák - elszámolási, folyó, betéti stb.. A banki szolgáltatási szerződés aláírásával az ügyfél hozzájárul ahhoz, hogy pénzét a bank meghatározott feltételek mellett és meghatározott időn belül felhasználja. Tehát szánjon időt az aláírásra további megállapodás nem szükséges a finanszírozáshoz.
Betétek a lakosságtól és jogalanyok országszerte széles fiókhálózaton keresztül gyűjtik. Annak érdekében, hogy megelőzzék a versenytársakat ebben a piaci szegmensben, a bankok alaposan tanulmányozzák egymás árfolyamait és feltételeit, agresszív reklámozást folytatnak és formálnak. egyedi ajánlatok termékeikről.
Más finanszírozási források könnyebben elérhetők a nagy bankok számára. Szilárd jegyzett tőkével, stabil piaci munkavégzésben szerzett sokéves tapasztalattal, széles képviseleti- és fiókhálózattal, valamint megbízható hitelfelvevő hírnevével vonzóvá válnak a hitelek és a célzott finanszírozás szempontjából. Nyilvános hitelfelvétel lebonyolítása hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kibocsátásával, beleértve a nemzetközileg tőzsde, szintén lehetetlen jelentős pénzügyi garanciák nélkül.
A bankok nem törekednek arra, hogy csak egy forrásra összpontosítsanak, minden forrásnak jelen kell lennie a bankok kötelezettségei között. Ez stabilitást és likviditást biztosít bankrendszer, mert csökkenti működési kockázatok. Például azt is magas részesedés A lakossági betétek a bankközi hitelek rovására csődbe juttathatják az intézményt, ha fogyasztói pánik lép fel, a gazdasági válság pedig hosszú időre depresszióba hajthatja a tőzsdét, alááshatja a célzott hitelezés lehetőségeit.
Annak ellenére, hogy az ügyfélalapok bankfinanszírozási eszközként vonzóak, van egy kritikus hátrányuk - a rövid távú szemlélet. Valójában minden számla látra szóló betét, így azokról a bank korlátozottan rendelkezhet. A pénzeszközök tulajdonosa bármikor követelni fogja a pénz visszatérítését, és a banknak a törvény szerint vissza kell azt adnia, még akkor is, ha a letétbe helyezési idő még nem járt le. Ennek megfelelően ezeknek az alapoknak az aktív működésbe történő befektetésének jövedelmezősége alacsony lesz - rövid lejáratú hitelek alacsony kamatozású kibocsátására irányulnak majd.
Más a helyzet a bankközi hitelekkel, a részvénypiacokkal és egyéb forrásokkal. A pénzt hosszabb ideig biztosítják - évekre, akár több évtizedre. A befolyt pénzeszközöket fel lehet használni hosszú távú befektetésés kölcsönök. Minél hosszabb ideig használja a hitelfelvevő bankpénzt, annál nagyobb a bank bevétele, amely az éves kamatból keletkezik.
A finanszírozási források költsége az összes piaci áru és szolgáltatás költségéhez hasonlóan alakul. Ebben az esetben a finanszírozók „olcsó” és „drága” pénzről beszélnek. Ha a felvett hitel kamata az átlagos piaci viszonyokhoz képest magas, akkor az „drága” pénz, ha ellenkezőleg, „olcsó”.
A legdrágább és legkockázatosabb forrás az ügyfélforrások, mert ebben a szegmensben nagy a banki verseny. A fogyasztók vonzása érdekében az intézmények betéti kamatot emelnek, csökkentve ezen alapok hozamát. A veszteségeket folyamatosan új ügyfelek bevonzásával, instabil piramist alkotva kell fedeznie. Ez jellemző a kis (ritkábban közepes) bankokra és a 2014-2016-os átszervezésekre és tömeges csődökre. A nagy bankok olcsó finanszírozáshoz jutnak a bankközi piacon és más forrásokból. 2014 óta azonban az orosz bankok külső hitelezése rendkívül nehézkes, sőt a politikai helyzet miatt lehetetlen.
Ezért egyensúlyra van szükség a bank eszközei és a finanszírozási kiadások között az időzítés és a költségek tekintetében. Ez biztosítja a bank pozitív fedezetét, likviditását és stabilitását.
Ezért szükséges az alapok kialakítása a jövőbeni aktív működés célorientációja alapján. Más szóval, ha 1 évre szeretne kölcsönt kiadni egy ügyfélnek, évi 10%-os kamattal, akkor Önnek is hasonló összeget kell felvennie évi 10% alatti kamattal 1 évnél hosszabb futamidőre. .
Ez azért fontos, mert miután felhalmozott jelentős „olcsó”, de rövid távú alapok, a bank nem tud részt venni hosszú távú hitelezés, vesztes profit, mert forrásait a rossz pénzügyi gazdálkodás miatt befagyasztják.
Ideális helyzetben a tervezett aktív műveleteket rövid távú, hosszú távú, „olcsó” és „drága” csoportokra kell bontani, jelezve konkrét összegeket. Későbbi finanszírozást is biztosítanak ezeknek a csoportoknak meghatározott célokra.
A bankszektorban meglehetősen összetett képleteket alkalmaznak a finanszírozási hatékonysági mutatók értékének kiszámításához.
A fő mutató a finanszírozási arány, i.e. az összegyűjtött pénzeszközök költsége. Minden egyes banki tranzakcióra kiszámításra kerül, figyelembe véve egy adott erőforrás sürgősségét, költségét, termékjellemzőit és a művelet kívánt jövedelmezőségét. A számításba veendő fő feltétel a pozitív fedezet elérése, pl. megérkezett.
A számítási módszerek a különböző paraméterek kombinációjától függően változnak:
Az árfolyam bármely időszakra számítható - egy hét, egy hónap, egy év, több év. A választott lehetőség a bank stratégiájától, termékeitől, a finanszírozási források jellemzőitől és a finanszírozási eljárásoktól függ.
A finanszírozási mutató tükrözi annak hatékonyságát, és az eszközök és a források arányát pénzben kifejezve. Az ajánlott érték nagyobb, mint 1. Alacsony szint kockázat be ebben az esetben azt jelenti, hogy az aktív műveletek lehetővé teszik a fogadást stabil jövedelem hogy fedezze az összes finanszírozási költséget és profitot termeljen.
A nettó stabil finanszírozási mutató (NSFR) a bank forrásainak az eszközeihez és a mérlegen kívüli kötelezettségeihez viszonyított aránya. Ebben az esetben a számítást a források és eszközök szerkezetének figyelembevételével kell elvégezni. Az elfogadható minimális érték 100%, ez tükrözi az összes banki művelet stabil finanszírozással való fedezettségét. A bankok, különösen a nagyok számára ez a mutató a norma. Emellett létezik egy tőkemegfelelési mutató is, amely szintén több szintre osztható: alap-, alap-, saját- vagy általános.
A tőkemegfelelési mutatót (ráta) a tőke / betétek összege × 100%-ban számítják ki. Minden szintnek megvan a maga küszöbérték, az európai bankokban általában 4-10%. A mutató e küszöb alá csökkenése a bank kockázatos pénzügyi politikájának jele, és a szabályozó szankcióit vonja maga után.
A finanszírozási mátrix kényelmes döntési eszköz. Grafikusan tükrözi a bank kötelezettségeinek és eszközeinek egyenlegét sürgősségük és értékük szerint. Ennek érdekében soronként jelennek meg a különböző típusú kötelezettségek, és oszlopok jelzik az eszközöket. Vagy fordítva. A kereszteződésben párok jönnek létre - az egyes aktív műveletek finanszírozási összege egy adott forrásból.
A vizsgált mutatók többsége bizalmas. A bankok nem adnak részletes információkat pénzügyi kimutatásaikban, amelyeket hivatalos weboldalakon tesznek közzé. De a „Részvényeseknek és befektetőknek” részben találhat adatokat a finanszírozási szerkezetről és a biztonság szintjéről.
Például a VTB a finanszírozási jelentés részben feltüntette az 1. szintű tőkemegfelelési mutató és a teljes tőkemegfelelési mutató értékeit. 2017-ben 13,1%-ot, illetve 14,8%-ot tettek ki, ami a tavalyi évhez képest emelkedett. E pozitív tendencia alapján meg lehet ítélni a banki munka előrehaladását – természetesen feltéve, hogy ezek a számok megbízhatóak. Az együtthatók standard értékeit az Orosz Föderáció Központi Bankja állapítja meg a Bázeli Megállapodás keretében. VTB-hez minimális értékeket meghaladta, ami papíron megerősíti a megbízhatóságát.
A VTB-jelentés olyan információkat tartalmaz, hogy a fejlesztési stratégia a hitelekből és hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokból történő finanszírozás arányának csökkentését tartalmazza a magánszemélyektől bevont források arányának 40%-ra történő növelésével. A Bank arra törekszik, hogy vonzza több ügyfél közép- és kisvállalkozásoktól, és növelje az egyenlegeket aktuális fiók.
A VTB a kötelezettségeinek szerkezetét feltárva kiemeli, hogy két év alatt 9%-kal, a hitelviszonyt megtestesítő értékpapíroké pedig 0,8%-kal csökkent a Bank of Russia finanszírozás aránya. Ebben az időszakban a jogi személyektől származó pénzeszközök aránya 27,2%-kal csökkent, míg a magánszemélyek aránya 20,5%-kal nőtt.
Az elemzés azt mutatja, hogy a VTB elkötelezett a fenntartható tőkebázis fenntartása mellett, hogy fenntartsa az ügyfelek, a részvényesek és a befektetők bizalmát. Ugyanakkor többet helyez el teljes körű információ tevékenységükről, mint más orosz bankok, amelyek a források részletes szerkezetének bemutatása nélkül a mutatószámok feltüntetésére korlátozódnak.
A külföldi bankok, miközben törvényileg adnak tájékoztatást a befektetőknek, szintén nem tüntetnek fel minden adatot finanszírozásukról. A jól ismertek, például a Moody’s, az S&P vagy a Fitch mutatóikkal értékelik a bankok stabilitását.
Például nagy angol bank A Barclays a többi külföldi hitelintézethez hasonlóan éves pénzügyi jelentést tesz közzé honlapján. Részletesen ismerteti a finanszírozási forrásokat és azok mennyiségét.
A 2017-es jelentés szerint a Barclays kivételes stabilitást mutat: a CET1 mutató (Tier 1 tőkemegfelelési mutató) 13,3% volt, 4,5%-os normával, amely 0,9 ponttal emelkedett az év során.
A növekedés okaként a Barclays elemzői a sikeres pénzügyi tranzakciókat, a profitnövekedést, az ügyfelektől bevont források növekedését, az osztalékok növekedését, az aktív tevékenység csökkenését, valamint az amerikai elnökválasztást, az amerikai adó- nyugdíjreform. A bank a kötelezettségek növelését tervezi, hogy megakadályozza a nemzetközi válság tevékenységére gyakorolt hatását.
Így a finanszírozás a banki tevékenység alapja. Biztosítja a zavartalan működést és pénzügyi hatékonyság intézmények. A bevont források sokfélesége és egyensúlya csökkenti a bankok kockázatát és sebezhetőségét, különösen a gazdasági instabil időszakokban.
Tartalom bővítése
Tartalom összecsukása
A finanszírozás az forrásokat vonzott, amelyeket a bank az alapvető banki tevékenységek támogatására használ fel. Finanszírozási források lehetnek elszámolási források, ügyfelek folyó- és betétszámlái, nemzetközi és orosz tőkepiacokon felvett hitelek, bankközi hitelek.
A finanszírozás az központosított állami alapok létrehozása és elosztása.
A finanszírozás az forrásokat vonzott a bank által az alaptevékenységek támogatására. Finanszírozási források lehetnek az ügyfelek betéti, elszámolási és folyószámláin lévő pénzeszközök, orosz és orosz kölcsönök nemzetközi piacokon tőke, bankközi hitelek stb.
A finanszírozás az tervgazdaságra jellemző központosított formában pénzeszközök elosztása különösen fontos és rendkívül szűkös termékek számára. Finanszírozottnak nevezték azokat a termékeket, amelyek anyagmérlegét és az alaptulajdonosok elosztási terveit a Szovjetunió Állami Tervbizottsága dolgozta ki és a Szovjetunió Minisztertanácsa hagyta jóvá (az állami anyagi és műszaki ellátási terv nómenklatúrája).
A finanszírozás az eszközök átruházása egy másik, a munkáltató vállalkozásától független vállalkozásba (alapba) a jövőbeni nyugdíjkötelezettségek fedezésére
A finanszírozás az a bank aktív működésének saját és kölcsönforrásból történő finanszírozásának folyamata.
A finanszírozás az belső (vagy transzfer) árképzés módja a banki szolgáltatásokban.
A finanszírozás az a vonzott forrás, amelyet a bank alaptevékenységeinek támogatására használ fel. Finanszírozási források lehetnek az ügyfelek betétjein, elszámolási és folyószámláin lévő pénzeszközök, orosz és nemzetközi tőkepiacokon felvett hitelek, bankközi hitelek stb. A bankokban felvett források túlnyomó részét az ügyfélalapok teszik ki.
Értékeléskor pénzügyi tevékenységek A bankok mindig elemzik a finanszírozási struktúrát, beleértve annak sürgősségét és költségeit.
A finanszírozás lehet hosszú vagy rövid távú. Például az első a tőkepiacokon felvett hiteleket, a második pedig az ügyfelek folyó- és folyószámláit tartalmazza. Egyensúly erőforrásbázis időben történő eszközökkel biztosítja a bank teljes körű működését.
A vonzott források költsége magasra osztható, például a kibocsátott kötvények esetében, és alacsonyra a folyószámlákon és folyószámlákon lévő ügyfélforrások esetében.
Érdemes megjegyezni, hogy egy hitelintézet fenntarthatóságához az erőforrásbázis sokszínűsége szükséges. Egy bank bármilyen finanszírozási forrástól való függése megnövekedett kockázatokkal jár. Például a lakossági betétek magas aránya a hitelintézet kötelezettségei között magában hordozza a likviditás elvesztésének kockázatát. A bankok elsősorban a bankközi piacon finanszíroznak, általában ben nagyobb mértékben sérülékeny a gazdasági instabil időszakokban.
Dokumentumok finanszírozása - dokumentumok szétosztása a levéltári alapok és levéltári gyűjtemények között. Közvetlenül az archívumban készül. A finanszírozás során a dokumentumok pénztári hovatartozásának tisztázása, pénztár kialakítása, a pénztár és a pénztári dokumentumok kronológiai határainak meghatározása.
A finanszírozás maguknak a dokumentumoknak – bejövő, belső, kimenő – tanulmányozásán alapul. A beérkező iratok állományát a címzett, annak feljegyzései, állásfoglalásai, nyilvántartási bélyegzője határozza meg. Belső dokumentumok annak az intézménynek a neve, ahol létrehozták, aláírások határozzák meg tisztviselők. A kimenő dokumentumokat aszerint rendezzük, hogy melyik intézményből származtak, regisztrációs bélyegző, tartalom és irodaszám szerint. A belső és kimenő dokumentumok alapozója a szerző, a beérkezők címzettje.
A finanszírozási dokumentumok elkészítésekor a következő szabályokat kell betartani:
Az esetek arra az évre vonatkoznak, amikor az irodai munkát megkezdték, vagy amikor irodai munka folytatása céljából beléptek a szervezetbe;
A hozzájuk kapcsolódó tervek, becslések, dokumentumok arra az évre vonatkoznak, amelyre készültek;
Az ezekkel kapcsolatos jelentések és dokumentumok arra az évre vonatkoznak, amelyre vonatkozóan készültek;
A hosszú távú tervek arra a kezdeti évre vonatkoznak, amelyre készültek;
A hosszú távú tervekről szóló jelentések a beszámolási időszak utolsó évére vonatkoznak;
Az egyik struktúrában indított és egy másik struktúrába átvitt ügyek a második struktúrához tartoznak, ahol befejezték; ha a szervezet megszűnt, a felszámoló bizottság iratai a felszámolt szervezet alapjába kerülnek;
Egy éven belül az ügyeket a szervezet szerkezeti felosztásának fontossága szerint rendezik;
Ha egy szervezet tevékenységei kis mennyiségű dokumentumot hoznak létre, akkor azok kronológiai rendszerezésben a szervezet felépítésének megfelelően vannak elrendezve; a struktúrákon belül az esetek jelentőségük és logikai kapcsolatuk szerint vannak elrendezve;
Több, azonos kezdési dátumú ügy esetén a legkorábbi befejezési dátummal rendelkező ügyek kerülnek az első helyre;
Szervezet felszámolása esetén a hivatali munkával befejezett ügyek a felszámolt szervezet alapjába, a befejezetlen ügyek a jogutód szervezet alapjába kerülnek be; azon ügyek, amelyek eljárását számos szervezetben lefolytatták, annak a szervezetnek a pénztárába tartoznak, amelyik az iratokat elkészítette; a más szervezetekhez áthelyezett alkalmazottak személyes iratait, ha ezekhez a szervezetekhez adják át, az alapjaikba beletartoznak; a beérkező dokumentumok a fogadó szervezet alapjára vonatkoznak; a kimenő dokumentumok másolatai a szerzői szervezet alapjához tartoznak;
A belső dokumentumok az összeállító szervezet alapjára vonatkoznak;
Minden levéltári alaphoz tartozik egy név és egy szám;
Az ügyek időrendi elhelyezésekor a dátum-hónap-év esetek kerülnek az első helyre, ezt követik a hónap-éves ügyek, majd a csak egy éves esetek.
Ugyanez a levéltári alap egy olyan szervezet átszervezés előtti és utáni dokumentumaiból áll, amelyek nem érintettek alapvető funkcióváltást, alárendeltségében, struktúrájában, létszámában, sajtójában bekövetkezett változást, elnevezésének teljes vagy részleges változását, területi változást. tevékenységének határai, vagy egyik területről a másik területre történő áthelyezése, közigazgatási-területi beosztásának változása, tevékenységének ideiglenes felfüggesztése.
Válságok, hirtelen változások a piaci helyzetben, vállalati átszervezés – mindezekre a jelenségekre a gazdasági helyzet váratlan változásai jellemzőek, és gyors és kiegyensúlyozott reagálást igényelnek. Hogyan lehet értékelni és biztosítani a vállalat jelenlegi működésének jövedelmezőségét olyan körülmények között, amikor a szervezet pénzügyi kimutatásai rögzített határidőkés néha gyorsan elveszti jelentőségét?
A haszonkulcs fenntartásának „egyszerű” módja a költségek csökkentése, amelyet a „költségek és a bevételek összhangba hozása” szlogen alatt hajtanak végre. Ezt a megközelítést – kézenfekvő volta miatt – elsőként alkalmazzák a „sürgős” vállalati hatékonyságnövelő intézkedések között, bár a bevételek növelése hatékonyabb, de nehezebb is. Elismerve a bevételek növelésének problémájának megoldásának fontosságát, igyekszünk a költségcsökkentési eljárást racionalizálni, hogy az joggal nevezhető költséggazdálkodási módszernek.
A javasolt költséggazdálkodási módszer számos feltételezésen alapul. Ezek a premisszák természetüknél fogva kézenfekvőek, és ennek ellenére kifejezett leírást igényelnek, mivel ezeknek a premisszáknak a figyelmen kívül hagyása egy módszer megalkotása vagy módosítása során nemcsak a módszer hatékonyságát csökkentheti, hanem teljesen romboló hatású is lehet.
Az első tétel: a bevételek és a kiadások kapcsolata. Fogadjuk el, hogy csak a bevételünk van, és nem engedhetjük meg magunknak, hogy a kapott bevételen túl költsünk.
A második feltevés: a hatékonyságnak két oldala van - a termelékenység és a termelési képesség. Ez a feltevés lehetővé teszi számunkra, hogy megszabaduljunk a hatékonyság egyoldalú megértésétől: minél többet termel, annál nagyobb a hatékonyság. A hatékonyság eredmény, de az eredmény az eredmény eléréséhez szükséges eszközöktől (erőforrásoktól) függ. Különösen a befektetett eszközök, a készletek és általában az eszközök olyan eszközök (erőforrások), amelyek lehetővé teszik az eredmény - profit - elérését. A költségek csökkentésével törődünk a profittal, a költségek csökkentésével „kitartóan” azonban forrás nélkül maradhatunk. A forgótőke gyors megtérülésére törekedve, az azonnali eredményre törekedve csökkenthetjük a forgótőkét, a csökkenő működőtőke pedig csökkenő jövedelemtermelő képességgel rendelkezik. A forgalomnövekedés pedig nem képes kompenzálni a jövedelmezőségi ráták csökkenését. Másrészt, ha csak a tőkével, csak az erőforrásokkal törődsz, eredmény - profit - nélkül maradhatsz. A kihívás az eredmény és az eredményt előállító eszközök közötti egyensúly megteremtése.
A harmadik feltevés: a hatékonyság és az eredménytermelő képesség összeegyeztetésének feladatának nem csak az eredmény maximalizálásából kell állnia, hanem az eredménytermelő képesség maximalizálásából is. Eredmény alatt profitot értünk. A profit jó, de nem az egyetlen mutató, amely egy vállalat eredményességét és eredményességét jellemzi. Például kiválaszthat bevételt vagy más mutatót ennek eredményeként. A profitra koncentráltunk, mert ez egy világos és egyszerű mutató, amely egy kereskedelmi vállalkozás eredményességét jellemzi. A meggondolatlan költségcsökkentés veszélyeztetheti a vállalat életképességét, és alááshatja a cég eredménytermelő képességét. Ennek megakadályozására olyan költségcsökkentési eljárásra van szükség, amely lehetővé teszi a profit (a cég teljesítménye) és a cég profittermelő képességének összekapcsolását nem csak rövid, hanem hosszú távon is. hosszútávú. Kritériumunk - a profit - bizonyos mértékig mindkét oldalt tartalmazza - mind a hatékonyságot, mind az eredménytermelő képességet. A képarány mértékét az időhorizont határozza meg: minél rövidebb a becsült időintervallum, annál nagyobb a termelési kapacitás figyelmen kívül hagyása.
A negyedik premisszát a kézenfekvése jellemzi: a költségeket jelentőségük figyelembevételével csökkenteni kell, a költségek szintjének változtatásával szerkezetük figyelembevételével, figyelembe véve a költségek eredményre gyakorolt hatását, figyelembe véve a költségek képességre gyakorolt hatását. profitot termelni.
Egy adott rendszer bemeneti és kimeneti paramétereinek összehangolása tipikus kibernetikai probléma. Ezt a bevételt mérő és a költségeket engedélyező szabályozó felépítésével oldják meg. Az engedélyezés különösen a költségek osztályozását és megvalósíthatóságának értékelését jelenti. Ennek eredményeként a szabályozónak ki kell számítania megfelelő szinteket céltól, valamint a vállalkozás nyereségére és életképességére gyakorolt hatásától függően.
Legyen a kibernetikai rendszer a mi cégünk, a bevétel a rendszer outputja, a költségek (kiadások) pedig a rendszer inputja. A bevételt mérő irányítási alrendszer akár az aktuális bevételi szintnek, akár az időről időre frissített bevételi előrejelzésnek megfelelően engedélyezi a kiadásokat.
Az input és output kapcsolatának merevsége, vagyis a költségek és a bevétel közötti kapcsolat merevsége attól függ, hogy a vállalkozásnak van-e a bevételen kívül más finanszírozási forrása. Hasonló finanszírozási források elérhetősége, például célfinanszírozás ill állami támogatás nem megszünteti, hanem kisimítja a bemeneti-kimeneti kapcsolatot. Ha a vállalatnak van egyetlen finanszírozási forrása - saját bevétele, akkor az „input-output” kapcsolat „merevsége” maximális.
Az ábrán látható vállalati diagram inputként a költségeket, outputként a bevételt tartalmazza. De lehetséges egy másik nézet is a rendszerünkről: ha a bevétel határozza meg a költségeket, akkor miért ne tekinthetnénk a bevételt a rendszer inputjának, a költségeket pedig outputnak. Ha igen, akkor rajzoljuk újra az ábrán látható diagramot. 1, a bemenet és a kimenet felcserélése. Ugyanakkor hozzátesszük új rendszer bevételelosztás folyamata.
Az input bevételt vagy valamilyen költségcsoport finanszírozására, vagy olyan kifizetésekre osztják fel, amelyek nem minősülnek költségnek (például kölcsönök visszafizetésére vagy osztalékfizetésre). A felosztott bevétel összegét külön alapban veszik figyelembe, amely a finanszírozási költségek és egyéb kifizetések forrása.
Az alap létrehozásának rendjét a bevételek felosztási rendje határozza meg, az alap felhasználásának rendje pedig nem más, mint a kifizetések és a költségek kifizetése.
A cikk szövegében a „bevétel”, „bevétel”, „költségek”, „kiadások” kifejezéseket kell használnunk.
Bevétel– az eladott áruk, munkák, szolgáltatások, vagyoni értékű jogok elszámolásával kapcsolatos valamennyi bizonylat pénzben ill természetbeni.
Jövedelem a harmadik félnek történő kifizetésekhez nem kapcsolódó gazdasági előnyök növekedése. Például, ha a harmadik felek javára történő kifizetések csak az áfát és a jövedéki adót tartalmazzák, akkor a bevétel az áfa és a jövedéki adó mínuszban lévő bevétel.
Költségek- Ezek az elfogyasztott erőforrások vagy pénz, amelyet árukért vagy szolgáltatásokért fizetni kell.
Költségek- ezek azok a költségek, amelyek az eredménykimutatásban szerepelnek, vagy más szóval a ráfordítások a pénzügyi eredményhez köthető költségek. A költség tehát általánosabb fogalom, mint a költségek.
Nem oszthatja fel a bevételt, és nem tekintheti a kiadások kifizetésének, az osztalékfizetésnek, a kölcsönök, a kölcsönök és a tőke visszafizetésének egyetlen forrásának. Ez egy egyszerű, de nem informatív módja a vállalatirányításnak. Az arra vonatkozó információ, hogy mennyit és milyen igényekre lehet és kell költeni, felveti a bevételek fizetési típusok közötti elosztásának szükségességét. A bevétel elosztása a megfelelő költségcsoportok és egyéb kifizetések egyedi finanszírozási forrásait képezi. Már megállapodtunk abban, hogy a rendelkezésre álló források összegét egy alap nevű számviteli kategória segítségével rögzítjük. Az alapítvány megalakításának célja és felhasználásának sajátosságai adja majd az alapítvány nevét.
Bármely alap felfogható bevételi és kiadási főkönyvnek. A pénztári összegek képződése a bevételnek, az alap felhasználása a kiadásoknak felel meg. A bevételek és kiadások különbözeteként megjelenített egyenleg jelzi a források rendelkezésre állását. Azonban nem csak a források rendelkezésre állásáról: az alap egyenlege jelzi majd a finanszírozási igényt és a befizetési kötelezettséget a vállalkozás ellátása érdekében. szükséges erőforrásokat. Az igény erősségét a költségek jelentősége határozza meg.
Tehát a kiosztott bevétel feltöltődik alapokat alakítottak ki, és a teljesített kifizetések csökkentik az alap összegét. A pozitív alapegyenleg a kihasználatlan lehetőségeket, a negatív egyenleg pedig a finanszírozási forrást meghaladó kifizetéseket jelez. Egyezzünk meg abban, hogy a negatív alapegyenleget hiánynak, a pozitív alapegyenleget pedig többletnek nevezzük. Ha csak egy alap van, akkor a hiány valószínűleg lehetetlen, de ha több pénztár van, akkor az egyik alap hiánya lehetséges más alapok többlete miatt.
Ez lehetővé teszi, hogy megfogalmazzuk azt az állítást: egy alapra több alappal rendelkező rendszerben, elszigetelten vizsgálva, megszűnik a szoros kapcsolat az alap mérete és ennek az alapnak a befizetéseinek nagysága között.
Más szavakkal, a kemény linket egy „puha” link váltja fel, amelyet a következő szabály határozza meg: az összes pénzeszköz kifizetése nem haladhatja meg a készpénzt és a rendelkezésre álló hitelt.
Ez egy másik megállapításhoz vezet: feltéve, hogy minden bevételt és kifizetést folyamatosan és maradéktalanul rögzítenek, a rendelkezésre álló pénzeszközök összege megegyezik a pénztáregyenlegek összegével.
Így két olyan fontos pontot fogalmaztunk meg, amelyek lehetővé teszik, hogy egy adott alapnál, egy adott kiadástípusnál kontrollált hiányt engedélyezzünk.
Mennyi és milyen alappal kell rendelkeznie? Elvileg teljes szabadságunk van az alapok számának és jellegének meghatározásában. De jobb, ha nem élünk vissza ezzel a szabadsággal. Először is, ne hozzon létre túl sok alapot, korlátozza magát a 7±2 számra, ne feledje, hogy ez a szám egy személy rövid távú memóriájának mennyiségét jellemzi, beleértve a döntést hozó személyt is. Ez a dolog mennyiségi oldala. A minőségi oldalt az alapok jellege határozza meg. Az alapok jellegének meghatározásához fedezeti megközelítést javasolunk.
Mint ismeretes, a határmegközelítés a költségeket változóra (termékköltség) és fixre (a termékek költségeire) különbözteti meg általános működés cégek). Ár változó költségek közvetlenül át kell vinni a kibocsátás költségére vagy az eladott áruk költségére. Nem tévedünk nagyot, ha azt mondjuk: nincs változó kiadás – nincs bevétel. A változó költségek közvetlenül kapcsolódnak a vállalat termelékenységéhez, és ezáltal meghatározzák a hatékonyság „produktív” oldalát. A fix költségek meghatározzák a vállalkozás életképességét. Így a vállalkozás hatékonyságának másik oldala – a termelési képesség – a fix költségekben ölt testet. Természetesen vannak nehézségek a költségek típusonkénti - állandó és változó - eloszlásával, de a javasolt kampány keretein belül ezek a nehézségek nem annyira fontosak. Számunkra fontos a költségelszámolás teljessége, és a költségek elosztásának bizonyos pontatlansága nem befolyásolja a meghozott döntések jellegét.
Tehát három alapot képezünk - egy változó kiadási alapot, egy alapot fix költségekés profitalap.
Lehet, hogy több pénz lesz. Adóalapot, alapot alakíthat pénzügyi tartalékok, befektetési alap, hitel- és hitelalap, de egyelőre három alap is elég nekünk. Csak a harmadik alap – a profitalap – sajátosságait tisztázzuk. Ennek az alapnak egy másik, kibővített neve lesz - nyereség- és tartalékalap. A nyereségen kívül ebbe az alapba fogunk beszámítani minden olyan kifizetést és kiadást, amely nem szerepel a változó és fix kiadási alapokban. A rövidség kedvéért néha elhagyjuk az „és tartalékokat”, az alapot egyszerűen profitalapnak nevezzük. Az eredmény- és tartalékalap célja az lesz, hogy a nyereséget és a bevétel egy részét a „váratlan” kifizetések finanszírozására fordítsa. Általában a tartalékok létrehozása - jó eszköz elhárító balesetek: véletlenszerű kifizetések, véletlenül elmaradt kintlévőség, véletlenül lejárt tartozás. A profitalap és a tartalékok jelenléte lehetővé teszi, ha nem is garantálni, de legalább a profit biztosítását. A bevétel váratlan kifizetésekre való tartalékolása csak megerősíti az ilyen intézkedéseket a profit biztosítására. A vállalkozás nyeresége pedig tartalékokkal párosulva a vállalkozás hatékonyságának számszerű kifejeződése.
Kezdjük a vezérlő leírásával egyszerű eset, fokozatosan haladva a konkréttól az általános felé. Először tekintsünk egy hipotetikus kereskedelmi vállalkozást, és tegyük fel, hogy működésének kezdetén csak áruk szerepelnek a vállalkozás eszközei között. Ráadásul a készletköltség pontosan megegyezik a saját tőke összegével, vagyis a készlet a tőke terhére keletkezik. A követelések és kötelezettségek elszámolásának elkerülése érdekében feltételezzük, hogy a vállalkozás minden kiadása és bevétele készpénzben történik.
A vállalkozás feladata a működés adott jövedelmezőségének biztosítása és a jelenlegi készletszint fenntartása a megfelelő szintű értékesítés garanciájaként. Építsünk egy vezérlőt, amely megoldja ezt a problémát.
Vegye figyelembe, hogy a bevétel már „tartalmaz” fix, változó kiadásokat és működési eredményt. Ez a múltbeli bevételi struktúra alapul szolgálhat a bevételek alapok közötti elosztásához. Ha a bevételi szerkezet nem kielégítő, akkor előterjesztünk néhányat normatív elosztás bevételt. A szabályozási bevételi szerkezet célszerepet fog játszani.
A bevételi szerkezet nem más, mint a bevétel százalékos megoszlása az alapok között. Miután rögzítettük a bevételek alapok közötti megoszlásának százalékos arányát, ezt a százalékot fogjuk alkalmazni a bevételre, függetlenül attól, hogy a bevétel tényleges és múltbeli szerkezete nem felel meg a célnak. A bevétel normatív és tényleges szerkezete közötti eltérés felveti a bevételek elosztási rendjének kérdését – melyik alap kapja meg előbb, és melyik utoljára az esedékes bevételi részt. Százalékos elosztás esetén azonban ez nem számít – minden alap megkapja a rá eső részt a bevételből. De vajon elég lesz az összeg? Ez a kérdés különösen a fix kiadási alap kapcsán érdekes. Érdekes, de semmi több, ezért most nem foglalkozunk ezzel a kérdéssel.
Határozzuk meg következő rendelés a bevétel elosztása az alapok között:
Nyereség- és tartalékalap,
A bevétel alapok közötti elosztásának ez az eljárása a következőképpen magyarázható. Az árak manipulálása nélkül a változó kiadások arányát nem tudjuk befolyásolni, de a fix kiadások arányát bizonyos keretek között ugyan, de manipulálhatjuk. Ráadásul a fix kiadások aránya két tényező hatására változik: a fix kiadások abszolút összege és a bevétel abszolút összege hatására.
A számvitelben a pénzügyi eredmény a költségek levonása utáni egyenleg. A javasolt módszertanban más a sorrend: először a változó kiadásokat vonjuk le a bevételből, ügyelve a működőképesség megőrzésére, majd az üzemi eredményt (használhatja EBITDA), a bevétel százalékában számolva. Ez az üzemi eredményt változóvá teszi. És csak az üzemi eredmény levonása után, a bevétel fennmaradó részét fix kiadások finanszírozására fordítják. Ezzel korlátozzuk a fix költségek bevételben való részesedését. Másrészt szembemenünk a fix költségek természetével, ha változóvá tesszük őket. Az ilyen akciók pedig nem múlnak el nyom nélkül, kiigazításokat kell bevezetnünk a fix kiadási alapon.
Visszatérve a bevételből való nyereségarány számításának kérdésére, és a bevételek elosztásának óvatos megközelítését valló, lehetőséget biztosítunk a bevételi hányad lekötésére a nem működési költségek fedezésére, a kamat- és tőketerhek megfizetésére. , egyes adókért talán, másért. Vagyis mivel a működési eredmény szabvány nem veszi figyelembe az ilyen kifizetéseket, a pénzügyi tartalékok képzése érdekében növelni kell a bevétel nyereségalapba történő felosztásának százalékát.
És végül nem minden kiadást lehet figyelembe venni a bevételek elosztásánál. Így a nem pénzbeli kiadások (például amortizáció) nem vehetőek figyelembe, ami azonban csak a bevételek nyereségalapba juttatott hányadának pontosítását igényli.
Szabályozó kialakítása. A napi (vagy egy másik időszak) bevétel birtokában elkezdjük szétosztani.
A bevétel egy részét elkülönítjük és a változó kiadási alapba irányítjuk a pontnak megfelelően megállapított szabvány(százalék). Feltételezett üzletünkben a változó költségű alapot a készletek eladásakor történő feltöltésére használjuk. Ebből következően a bevételek felosztásával a raktári készletek fenntartásának problémáját oldjuk meg pénzügyi módszerekkel, biztosítva magunkat a megfelelő bevételi hányad „visszaélése” ellen.
Az üzemi eredményt tartalékoljuk és tartalékot képezünk - a bevétel egy részét az eredmény- és tartalékalapba irányítjuk.
A bevétel fennmaradó részét a fix kiadási alapba fordítják. A bevételnek ez a része az az összeg, amely a vezetés rendelkezésére áll mind a vállalkozás életének fenntartásához, mind a „kényelmes” létezés fenntartásához. Az adott alapba befolyó pénz mennyisége soha nem lesz negatív mindaddig, amíg az elosztási százalék nem negatív.
A fix kiadások összegének bizonyossága és a bevételekkel való szoros kapcsolata arra készteti a vezetést, hogy kiegyensúlyozottabban közelítse meg a költségeket, és korrelálja az igényeket és vágyakat a vállalkozás képességeivel. Ha azonban a bevételi folyamat érvényben van alapvető okok nem elegendő az állandó költségek fedezésére, akkor egyetlen szabályozó sem képes biztosítani a vállalat fennmaradását.
Reméljük, hogy a bevétel pénztárakba történő felosztásával a kiadások az alap egyenlegén belül lesznek. A gyakorlatban ilyen vagy olyan ürüggyel, fontosságra, sürgősségre, jelentőségre hivatkozva túl kell költeni az alap pénzét. Szeretnék képet kapni az egyes alapok hiányáról és többletéről minden pillanatban. A probléma megoldása érdekében jelentést készítünk, amely tájékoztat a pénzeszközök állapotáról. Minek nevezne egy ilyen jelentést? Nevezhetnénk: „Jelentés a bevételek felhasználásáról”, „Jelentés a finanszírozási forrásokról”, „Jelentés a pénzeszközök állapotáról”, „Jelentés pénzügyi lehetőségeket", "Jelentés a hiányokról". Munkacímül a vezetéknevet választottuk, rövid és cselekvésre ösztönző.
Minden időszakhoz, például minden hónaphoz készítünk egy jelentéslapot, amely az ábrán láthatóhoz hasonlóan néz ki.
A jelentés kitöltésének menete a következő. A pénztár feltöltése - W1 - W3 pozíciók - a bevétel pénztárak közötti felosztási szabályai szerint történik. A W = W1 + W2 + W3 összeg bekerül a jelentésbe az elosztás helyességének ellenőrzésére: a W összegnek meg kell egyeznie a bevétellel. Az alábbiakban megemlítjük az elosztási összegek lehetséges módosításait, amelyek sérthetik ezt a szabályt.
Az alapok felhasználása a P1 - P3 pozíciókban jelenik meg. A P1 oszlopban és a P3 oszlopban szereplő költségek nyilvánvalóak. A P2 oszlopban szereplő kifizetésekre a következő szabály vonatkozik: minden, ami nem szerepelhet a P1 és P3 oszlopban, a P2 oszlopban jelenik meg. A P2 oszlop különösen az osztalékfizetést, a kamatfizetést, nem működési költségek, beruházások, tárgyi eszközök javítása, immateriális javak helyreállítása.
Az F1 - F3 alap aktuális egyenlege aritmetikailag alakul ki: a kezdeti egyenleg plusz a feltöltés és mínusz az alap felhasználása.
A negatív alapegyenleg hiányt, a pozitív egyenleg többletet jelez. A pozitív alapegyenleg azt jelzi, hogy ehhez a költségcsoporthoz kiadásra van szükség. Az igényt az határozza meg, hogy a vállalkozás jövedelmezőségének fenntartásához költségekre van szükség. A negatív alapegyenleg arra utalhat, hogy bevételre van szükség a hiány fedezésére. Az összes alap egyenlegének összege a vállalkozás általános hiányát vagy többletét jelzi, és összefüggésben van a szervezet készpénzével. Az alapegyenlegek gazdasági és üzleti értelmezése alaponként eltérő.
Így a változó kiadási alap hiánya a raktári készletek elégtelen finanszírozását jelzi. A hiány befolyásolja a tőke működési képességét (a tőke fizikai termelékenységét), a legtöbb esetben csökkentve a vállalat termelékenységét.
A tartalék- és eredményalap hiánya a tartalékok és a felhalmozott eredmény hiányát jelzi. Vegye figyelembe, hogy a nyereségalap hiánya nem feltétlenül jelent veszteséget. Ha a kapott nyereséget vagy kifizették a tulajdonosoknak, vagy újra befektették, akkor az alap hiánya csak az eredménytartalék hiányát jelzi.
A fix kiadási alap hiánya erre utal
a) a társaság fenntartásának megnövekedett költségeiről, ill
b) a vállalkozás működésének fenntartásához nem elegendő bevételről.
Bármely pénztárra igaz: az alap hiánya annak a következménye, hogy az alap forrásait mértéktelenül használják fel. Mivel a bevétel 100%-a felosztásra kerül, lehetséges egy alap hiánya egy másik alap rovására. Ezért érdemes felmérni a hiány „kritikusságát” – nézni, hogy milyen forrásokból keletkezett a kérdéses hiány. Ha tehát a fix kiadási alap hiánya az árubeszerzési alap terhére képződik, akkor az árubeszerzések alulfinanszírozottságának veszélye áll fenn, így a jövőbeni bevételek kérdésesek. Ha a fix kiadási alap hiánya a nyereségalap és a tartalékok terhére jön létre, akkor a legtöbb esetben a tervezett nyereség eléréséhez elegendő a hiány fedezésének szükségességére figyelni.
A nyitó pénztári egyenlegek kitöltése vagy az előző időszaki beszámoló alapján, vagy a készpénz leltározásával és pénztári felosztásával történik. A kezdeti egyenlegekhez tartoznak a C1-C3 pozíciók is, amelyek a jelentésben szerepelnek, hogy tükrözzék a jelenlegi alapegyenlegek újraelosztási eljárását. Például a nyereségalap fennmaradó részét fel lehet használni a fix kiadások hiányának fedezésére. Ezt az újraelosztást a C1-C3 oszlopok tükrözik. Mivel az újraelosztás a pénzeszközök folyó egyenlegén belül történik, a C1 – C3 összegnek nullának kell lennie. Fontos megjegyezni, hogy a C1-C3 pozíciók nem csak technikai technikát jelentenek, hanem a tőkeszerkezet kezelését is. Bővítsük ki ezt az állítást.
Technikailag úgy, hogy egy bizonyos összeget a C1 cellába írunk, a C2-ben és C3-ban negatív összegekkel kiegyenlítjük, ezzel fedezzük a változó kiadási alap hiányát. Pénzügyi értelemben magasabb készletszintet állítunk be. Valójában, bár az elmúlt időszakban nagy mennyiségű áruért mindenesetre többet fizettek, mint amennyit eladtak, a következő időszakokban ezt a tényt nem vesszük figyelembe, és a vásárlások az eladások szintjén maradnak. Éppen ellenkezőleg, a változó kiadási alap egyenlegének kivonásával alacsonyabbat rögzítünk célszint raktár
A fix kiadási alap kiigazításait másképp látják. Mielőtt visszavonná a fix kiadási alap fennmaradó részét, meg kell értenie, hogy miért jött létre ezt az egyensúlyt. Ha a pénztár egyenlege a tervezett bevétel túllépése következtében alakult ki a tervezett kiadási szint megtartása mellett, akkor a pénztári egyenleg kivonása csak a vállalkozás működési léptékének növekedése miatti megnövekedett jövedelmezőségét rögzíti. Ha az alap fennmaradó része költségmegtakarítás eredményeként jött létre, akkor az alap leépítése előtt indokolt a csökkentés – az alulfinanszírozottság befolyásolhatja a társaság működését.
A nyereségalapok és tartalékok egyenlegének kivonását az határozza meg, hogy az alap mely részét - tartalékot vagy nyereséget - használják fel a kivonásra. Ha tartalékot vonnak ki, akkor az megfelel a tartalék céljának. Ha a nyereséget visszavonják, akkor fel kell készülnie a vállalkozás tulajdonosaival (részvényeseivel) való magyarázatra.
Hogy teljes legyen a kép, az egyenlegek és hiányok kialakulásának még egy okát kell megemlíteni: a bevételek pénztárak közötti helytelen elosztását. Ezután a C1-C3 pozíciók közötti újraelosztás lehetővé teszi a számított torzítások kiküszöbölését.
Az alapkezelés, ezen keresztül a forgótőke-struktúra kezelése nemcsak forráskivonással vagy -feltöltéssel, hanem a „feltöltés” és „kiadás” oszlopok igazításával is lehetséges.
Tegyük fel, hogy csökkenteni akarjuk a készletet. Ehhez újra kell osztani a bevétel egy részét, amely a raktári készletek feltöltésére megy el. Ez megtehető a W1 (az alap „negatív” feltöltése) csökkentésével, ugyanakkor a W2 (a nyereségalap feltöltése) növelésével. Vagy növelje a P1-et (a fiktív költést tükrözi), és ezzel egyidejűleg csökkentse a P2-t, ezáltal fiktív összeggel csökkentse a profitalap elköltését. Az összegek megfeleltetése, más szóval az összegek szinkron tükrözése nem annyira szükséges, mint kívánatos. A szinkron tükrözés módszere lehetővé teszi az „egyensúly” egyenletek elmentését:
Az alapfeltöltés összegének meg kell egyeznie a bevétellel
Az alapokból történő kifizetések összegének meg kell egyeznie a kifizetések teljes összegével.
A hiányjelentések könnyen megvalósíthatók táblázatok segítségével. Külön lapokon e-könyv Megszervezheti a napi forgalom bemutatását a bevételek és kiadások összefüggésében, és képletekkel összekapcsolhatja a főnézeti lap celláit a részletező lapok celláival. Így a hiányjelentésben az összegek napi bontása szerepel majd, ami javítja a jelenlegi pénzügyi helyzet okainak megértését, amelyeket a hiányjelentés reprezentál.
Az összegek részletezésének módját bemutatjuk következő példa. Legyen egy lapunk, amelyet „Bevételnek” fogunk hívni. Ez a lap tartalmazza a napi bevételeket és a bevételek alaponkénti megoszlását. Ezt a lapotábrán látható módon rendezhető (a számok feltételesek).
A „Bevétel” laphoz hasonlóan a kiadásokat ismertető lapok is előállíthatók. Ebben az esetben a kiadási lap költségtípus szerint strukturálható.
Például minden költségtípust saját jelentésoszloppal lehet ábrázolni.
Az összegek részletezésének másik megközelítése a banki kivonat táblázatos ábrázolásán alapulhat. A bankszámlakivonat összegeinek sablonba történő beírásával, azaz minden pénzeszköz-bevétellel és -befizetéssel adatforrást kapunk a pénztári bevételek és az alap felhasználásának összegének generálásához. Beleértve a „Bankkivonat” lap lehetővé teszi többek között a megszerzését egész rendszer reprezentáció pénzáramlások az alap egyenlegének megjelenítésével minden dátumra. Vegye figyelembe, hogy a cash flow-k teljes leírásához figyelembe kell venni a vállalkozás pénzforgalmi könyveiben nyilvántartott cash flow-k megjelenítését.
A pénzeszközök bevételei és kifizetései tükröződnek bankszámlakivonat valamint a pénztárkönyv a folyószámlán nem jóváírt készpénzben - a hiányjelentésben a könyvelés fő tárgya. Ez a tény előre meghatározza a hiányjelentés készpénz jellegét, és közelebb hozza a cash flow kimutatáshoz. Ez azonban nehézségeket okoz a hiányjelentés és az eredményjelentés összehasonlításában is. Ez felveti a kérdést: felhasználható-e a hiányjelentés egy vállalat nyereségének becslésére?
A profit szerepe a hiányjelentésben lehet
a) a nyereségalap bevételének összege mínusz az egyéb alapok hiányának fedezésére felhasznált nyereség összege,
b) a teljes pénzeszközhiányt vagy többletet, a társaság tulajdonosai javára felosztott nyereség összegével korrigálva.
De még a kiigazítás után is csak hozzávetőleges elképzelésünk van a profitról. A jelentések pontos összehasonlítása kifinomult számítási technikákat igényelhet.
A hiánykimutatás és az eredménykimutatás közötti eltérés okai a következők.
ÁFA elszámolási módszer. Az eredménykimutatásban minden tétel tartalmaz áfa nélküli összegeket. Ha a kifizetések tervezése során csak az eredménykimutatásra hagyatkozik, akkor az áfa hiánya nehézségeket okoz a kifizetések tervezésében - minden tételhez ki kell számítani az áfa-korrekciót a kifizetések összegének megszerzéséhez. Mivel a bevételek és a befizetések áfát tartalmaznak (ahol van), az áfa beszámítása a hiánybeszámoló összegeibe nem csak „számítási”, hanem gazdálkodási szempontból is indokolt.
- az eredménykimutatásban és az eredménykimutatásban szereplő bevételek (bevételek) összegének „eltérő időzítése”. Az „időbeli eltérés” oka, hogy az eredménykimutatás időbeli elhatárolásos módszerrel készül, és a bevétel egy része nem rendelkezik pénzbeli fedezettel. jelentési időszak. A hiánykimutatásban a bevételek egy része a múltbeli bevételekre (követelések kifizetése) és a jövőbeni bevételekre (előlegekre) is vonatkozik. A bevételek és kiadások „többszörös időzítésének” kérdését a munka részletesen tárgyalja.
Nem pénzbeli bevételek és ráfordítások: árutőzsdei ügyletek, viszontkövetelések beszámítása, amortizációs kiadások stb.
Bevételekhez és kiadásokhoz nem kapcsolódó kifizetések és bevételek. Példák hasonló műveletek az alaptőkéhez való hozzájárulás vagy visszaváltás, kölcsönök és kölcsönök bevétele vagy visszafizetése. Meg kell említeni a pénzforgalmi számlák közötti pénzmozgásokat, pénztárak, készpénzkonverziós műveleteket is, mint pl. különböző valutákés különféle monetáris eszközökben.
A felsorolt okok megnehezítik a hiányjelentés és az eredménykimutatás összehasonlítását, de vajon fontos-e egy ilyen összehasonlítás a vállalatirányítás szempontjából?
A hiányjelentés világosan és átláthatóan mutatja be a hiányokat és a rendelkezésre álló forrásokat. Egyszerűen szükséges, hogy kéznél legyen ez az információ, és a jelentés ezt megadja. Ez az információ elég lesz? Az elégségességet a döntések természete határozza meg – stratégiai, taktikai vagy operatív. Mindig van egy időszak, amelyre elegendő a hiányjelentésben szereplő információ, és ez az időtartam megfelel az operatív irányítás célkitűzéseinek. Így az operatív irányítás igényei alapján törekedni fogunk a hiányjelentés pénzforgalmi jellegére, a hiányjelentés és a pénzforgalmi kimutatás közötti konvergencia elérésére.
Eddig azt feltételeztük, hogy a bevételek és kiadások megfelelnek a pénzáramlásoknak. Szüntessük meg ezt a feltevést, és vezessük be a hiányjelentésbe a hitelkapcsolatok számláját a követelések és kötelezettségek segítségével.
Adjuk hozzá a kintlévőség- és tartozások nyilvántartását a hiányjelentéshez. A határozottság kedvéért feltételezzük, hogy a követelések csak a vevői tartozást tartalmazzák, a szállítók pedig az áruszállítókkal szembeni tartozást. Az adósságszámviteli nyilvántartások típusát az ábra mutatja.
A nyilvántartásokban a D2 és K1 pozíciókban pénzösszegek vannak, amelyek a hiányjelentés elülső oldalára kerülnek át: a D2 összeg a W1 pozícióba, a K1 összeg a P1 pozícióba kerül. A kintlévőség- és szállítószámlák használata egyszerűsíti a nem elszámolású tranzakciók elszámolását. készpénzben: barter, ellenkövetelések beszámítása stb. Elegendő a kintlévőségeket és a tartozásokat egyszerűen módosítani a nem pénzbeli tranzakció összegével. Igaz, a nyilvántartások és a pénztárak kapcsolata miatt a nem pénzbeli tranzakciók összegei befolyásolják a pénztári egyenleget.
Ha pedig az alap nem pénzbeli tranzakciókon keresztül történő felhasználása nem emel kifogást, akkor riasztó a pénzforgalommal nem biztosított szállítmányok alapján történő forrás-utánpótlás. Másrészt anyagi javak szabadultak fel, és ezt jelezni kell. Ha pedig forrást töltünk fel, akkor kiadási kötelezettséget tükrözünk annak érdekében, hogy a szervezet a működéséhez szükséges forrásokhoz jusson. Ez feltárja a költségeket, mint a jövőben biztosító erőforrásokat gazdasági haszon(hozzáadott érték), és van okunk eltérni a cash flow kimutatástól.
A kintlévőség- és tartozásnyilvántartás birtokában a hiányjelentésbe egy másik tábla - a raktárnyilvántartás - is bevihető, hogy kéznél legyen a raktár állapotáról, változásainak dinamikájáról. A raktári nyilvántartás nézete az ábrán látható.
Olyan műveletek, amelyek megváltoztatják a raktár állapotát, és nem érintik a kintlévőség- és tartozások nyilvántartását (például veszteségek, természetes hanyatlás) a megfelelő időszak egyenlegeinek kiigazításával vehető figyelembe.
Pénztáronkénti kintlévőség- és tartozás-nyilvántartások rendezésével (szükség esetén) a hiányjelentést közelebb hozzuk a számviteli rendszer nyilvántartásához. Emiatt lehetővé válik a hiányjelentés és az adatok összehasonlítása számviteli rendszerek, ami pozitív hatással van a jelentésben bemutatott adatok megbízhatóságára. Nem szabad azonban elfelejteni, hogy az adatmennyiség növelése és a hiányjelentés szerkezetének bonyolítása csak addig indokolt. bizonyos határt. A hiányjelentés nem helyettesítheti a számviteli alrendszert, és az annak kialakításához szükséges munkaerőköltség elhanyagolható legyen az azonos tényeket rögzítő számviteli alrendszer munkaerőköltségéhez képest. gazdasági élet.
A befektetett eszközökkel (befektetett eszközök, immateriális javak stb.) lebonyolított tranzakciók jelentősége és lényegessége külön alap létrehozását teheti szükségessé az ilyen tranzakciók finanszírozására. Eszköz ebből az alapból, valamint a bemutatását szolgáló táblázatok is hasonlóak a korábban tárgyalt alapokhoz, így nem térünk ki részletesen a befektetett eszközök alapjának jellemzőire.
A befektetett eszközök alapjának feltöltése a következő műveletekkel lehetséges: értékcsökkenés, a befektetett eszközök értékesítéséből származó bevételek, a nyereség felosztása (újrabefektetése), befektetések a vállalkozások résztvevőinek tőkéjébe.
A nyereség újrabefektetésként értelmezett elosztása némi nehézséget okoz. Ez a bonyolultság azonban megoldható a megfelelő mennyiségek C2 cellában való tükrözésével, vagy a megfelelő érték megadásával. kezdeti egyenlegek nyereségalap és befektetett eszközalap.
A befektetett eszközök alap felhasználása főként a befektetett eszközök beszerzésére, korszerűsítésére, helyreállítására és javítására korlátozódik. Talán ez magában foglalhatja a befektetett eszközök kiszolgálására irányuló műveleteket. Nem szabad azonban elragadtatni magát az ilyen műveletek gondos elszámolásával, nyilvánvaló helyzetekre korlátozva magát.
A befektetett eszközalap egyenlege a befektetett eszközökbe való elégtelen befektetést jelzi. Amennyiben az alulfinanszírozás indokolt, akkor a befektetett eszköz alap egyenlegét át kell osztani más alapok javára a befektetett eszközök finanszírozási igényének kimutatása érdekében.
Sok vállalkozás vonz kölcsönt és kölcsönt, ezért felmerül a feladat a hitelek és kölcsönök időben történő visszafizetésének biztosítása. Ennek a problémának a megoldása a pénzáramlások tervezésével és az adósságtörlesztésre elkülönített összegekkel történik. És ha igen, akkor a bevétel finanszírozása hasznos lehet a hitelek és kölcsönök visszafizetésének biztosítására. Miért hoznak létre hiteltörlesztő alapot? Az ilyen alap rövid lejáratú, mivel annak a célnak a teljesülése után zárul le, amelyre megnyitották.
Hitelszerzési műveletek és kölcsön pénzt nem igényel speciális alapok létrehozását. A felvett pénzeszközök beérkezését természetesen a már feltöltöttségként vesszük figyelembe nyílt alapok. Hogy pontosan melyek, az a kölcsön céljától függ. Valójában, ha áruk vásárlására hitelt adnak ki, akkor az áruk vásárlására szolgáló alapot feltöltik. Ha a kölcsön nem rendelkezik speciális célú, akkor a fix kiadások alapja feltöltődik.
A kölcsönök és kölcsönök törlesztésére irányuló műveletekhez speciális alapot kell létrehozni a hiteltartozás visszafizetésére használt források lefoglalására. A hitelkötelezettségek törlesztéséhez szükséges források tartalékolásának szükségessége pedig a bevételi struktúra felülvizsgálatát igényli - szükséges a bevételek hiteltörlesztési alapba juttatott hányadának felosztása és a bevételek elosztásának kiigazítása az egyéb alapokhoz. Ha nem gondoljuk át a bevételek szerkezetét, akkor a hitel törlesztése során hiány keletkezik az alapban, amit utólag vissza kell fordítani a hitelek törlesztése okozta összegben.
A hiteltörlesztési alapot egy regiszter megnyitásával rendezzük, melynek hozzávetőleges képe az ábrán látható.
A téma zárásaként tegyük fel magunknak a kérdést: nem hozzunk létre egy alapot a saját tőkével történő működéshez, például az osztalék- és kamatfizetés, a részvények és kötvények visszavásárlásának elszámolására? A kérdésre adott válasz a műveletek mértékétől függ, bár normál helyzetekben a részvénytranzakciók elszámolásához elegendő profitalap használata.
A nagy összegű pénzeszközök jelenléte, amelyeket például egy kölcsön közelgő visszafizetésére vagy egy nagy áruszállítmány fizetésére tartanak fenn, megkísérli megoldani a szabad készpénzegyenlegek nyereséges elhelyezésének problémáját. Ez a probléma megoldható, ha a szabad pénzeszközök kihelyezéséből származó bevétel, figyelembe véve az ilyen elhelyezés kockázatait, meghaladja a kölcsöntőke bevonásának költségeit. Ellenkező esetben, ha a kihelyezésből származó bevétel kevesebb, mint a kölcsöntőke bevonásának költsége, célszerűbb kölcsöntőke.
A hiányjelentés birtokában az átmenetileg szabad pénzmaradványok kezelésére egy másik módot is javasolhatunk, ez a pénztári hiányok kezelése. A lényeg ez a módszer abból áll, hogy a fizetési rendet úgy kell megszervezni, hogy egyes alapoknál mesterséges hiány keletkezzen. Egy másik alap, általában az, amelyre azt feltételezik nagy fizetés, többletté válik. Amikor a fizetés esedékes, minden pénzforgalom a címre megy ebből a fizetésbőlés az alap többletét visszafizetik. Mivel más alapok már részesültek megelőlegezett támogatásban, a társaság rendesen működik, forráshiány nélkül.
A mesterséges hiányok és többletek tervezése végrehajtható olyan eszközzel, mint például a fizetési naptár. Legyen a fizetési naptár az elkövetkező bevételek és kifizetések táblázata a kiadási alapok típusai és irányai szerinti bontásban, a kifizetések működési adataival. Szükséges feltétel együttműködés fizetési naptár és hiányjelentés a pénztári műveletek összehangolása, valamint a bevételek és kifizetések tételeinek listája annak érdekében, hogy a fizetési naptár pénzösszegei és a pénztárakban nyilvántartott összegek egyértelműen összefüggésbe hozhatók legyenek.
A fizetési naptár alapján hozhat létre tervezőasztal pénzeszközök felhasználása. Egy ilyen táblázat összeállításának nehézsége a jövőbeli pénzáramlások előrejelzése. Stabil vagy előrelátható bevételi áramlások környezetében kiszámíthatja a várható pénzáramlást, vagy óvatosság esetén a pénzáramlás alacsonyabb becslését.
A bevételről anélkül is megbecsülheti a szükséges bevételt, hogy fedezze az összes kiadást, egyéb kifizetéseket és a tervezett nyereséget. Különösen a fix költségek plusz a tervezett nyereség osztva a normával határnyereségés megvan a szükséges bevétel a kiadások és a nyereség fedezésére. Ezt a bevételt szorozzuk meg a bevételben lévő változó kiadások százalékával, és kapjunk becslést a megfelelő készletszint fenntartásának költségeiről. Az egyéb kifizetések jelenléte egyaránt meghatározza a magasabb bevételi szintet és a nyereségalap teljes vagy részleges felhasználását a változó kiadási alappal együtt. Egy másik lehetőség azonban lehetséges - további pénzügyi források vonzása. Az előrejelzések, a minimálisan szükséges bevételi szint kiszámítása, a kölcsöntőke bevonásának tervezése alapján végső soron pénzügyi képet kapunk a cég jövőjéről.
Folytatva a fizetési tervezési technológia felépítését, az alábbi gyakorlatot javasoljuk. Határozzuk meg az egyes fizetési típusokhoz időbeli fizetési folyosót, hogy ezen időszakon belül minden bevétel a megfelelő alap rendelkezésére kerüljön. Például, adófizetések rögzített fizetési határidőkkel rendelkeznek, és logikus a fizetésükhöz folyosót kialakítani, rögzítve a fizetési naptárban a bevétel felhasználási irányát - „adófizetés”. Ugyanezek a szabályok kiterjeszthetők az időszakos fizetésű szerződések, például a lízingszerződések szerinti fizetésekre is.
A beszállítóknak történő kifizetésekre többé-kevésbé szabad idő áll rendelkezésre, amelyről a készletgazdálkodásért felelősöket tájékoztatják. A készletgazdálkodási osztály a preferált fizetési feltételekben eligazodva módosíthatja a fegyelmet és a rendelési feltételeket (például a rendelési pont számításánál, az optimális és gazdaságilag megvalósítható rendelési mennyiség kiszámításánál) annak érdekében, hogy munkáját a nem megfelelő módon építse fel. csak a rendelkezésre álló forrásokkal , hanem azt is, ami a javasolt módszerben fontos, a rendelkezésre álló forrásoknak megfelelően.
Az összes időszakos és rendszeres befizetés megtervezése után maradnak egyszeri, rendszertelen befizetések, amelyeket azokon a napokon lehet teljesíteni, amikor szabad pénz keletkezik a cég folyószámláin.
A fizetési folyosók megszervezése nem könnyű feladat, és vitatkozhatnánk – miért ilyen nehézségek? Tervezés nélkül sajnos egyáltalán nem szabadulunk meg a nehézségektől, egyszerűen passzívan várjuk az előfordulásukat. Tervezéssel a nehézségeket a jövőből átvisszük a jelenbe, és aktív álláspontot foglalunk el. Ráadásul a rendezvények tervezésének és lebonyolításának hiánya oda vezet, hogy nem csak a kedvezőtlen, hanem a kedvező események is csoportosulnak, és nem egyenletesen oszlanak el, ahogy naivan várjuk: mindig lesznek napok, amikor mindenért fizetni kell, de nincs pénz, és olyan napok, amikor sok a pénz, de senki sem követel fizetést. Az események ezt a menetét gyakran valamilyen jelként és büntetésként mutatják be. És ez csak a szerencsejáték és... a menedzsment hiánya. Ahhoz, hogy az események menete egységes és kiszámítható legyen, menedzsmentre, képességekre, bizonyos szervezési és technológiai erőfeszítésekre van szükség. Összefoglalva azt mondhatjuk, hogy a véletlenszerűség jellemzője, amelyet például a variációs együttható vagy a szórása fejez ki. termelési mutató a menedzsment mércéje: minél nagyobb a szórás, annál kevesebb a menedzsment a vállalkozásban.
A hiányjelentés teljes értéke az elkészítésének gyorsaságában rejlik. A jelentés elkészítésének késése és a gazdasági élet tényeinek rögzítésének hanyag hozzáállása leértékeli és szükségtelenné teszi a hiányjelentést. A szükségtelen jelentés kitöltése idő- és erőfeszítéspazarlás.
Nézzük meg a hiányjelentés két jellemzőjét: az időszerűséget és a pontosságot. Pontosság alatt értjük a gazdasági élet tényeinek rögzítési hibáinak hiányát (rossz cikkhez rendelték), az adatkihagyások és a felesleges bejegyzések hiányát. A jelentés pontosságának mértéke lehet a hibák száma vagy a hibás tranzakciók összege. A jelentés hatékonysága alatt a jelentés elkészítésének késedelmét értjük a jelentés elkészítésének időpontjához képest.
Egy jelentés hatékonysága és pontossága ütközik egymással, és valamit fel kell áldozni, vagy a hatékonyságot a pontosság rovására, vagy fordítva. Javasoljuk, hogy áldozzon fel bizonyos fokú pontosságot a jelentés azonnalisága érdekében.
Ha a hatékonyságot választottuk, akkor meg kell becsülnünk a jelentés maximális hatékonyságának elérésének költségeit. Tegyük fel, hogy meg tudjuk becsülni a nagy hatékonyságból származó többletbevételt. Ekkor össze tudjuk kapcsolni a kapott bevételt az ezt a hatékonyságot biztosító költségekkel. Ha pontos mennyiségi adatok nem állnak rendelkezésünkre, akkor is tudunk minőségi ítéleteket hozni és gazdaságilag megalapozott reagálási követelményeket kialakítani. Ha a hatékonyság költsége kevesebb bevétel hatékonyságtól függően (mennyivel kevesebbet határoz meg a költség-haszon szabvány) „gazdaságilag indokolt” hatékonyságunk lesz. Ha pedig a vezetés nem elégedett ezzel a hatékonysági szinttel, akkor erőfeszítéseket kell tenni az irányítási technológia, a dokumentumáramlás fejlesztésére, az üzleti folyamatok, a számviteli rendszerek kialakításának módszereinek és módszereinek javítására, és általában a vállalatirányítási rendszer fejlesztésére.
Mivel minden üzletágban hiányjelentések készülnek, az a vágy, hogy a teljes cégcsoportra hiányjelentést készítsenek. Annak a kérdésnek a megválaszolásához, hogy van-e értelme a konszolidációnak, figyelembe kell venni a konszolidációs eljárás formai és tartalmi vonatkozásait.
A konszolidációs eljárás formális oldala felveti a hiányjelentési formanyomtatványok egységességét, és az ebből adódóan e jelentések kombinálásának kényelmét vagy kényelmetlenségét. A jelentési űrlapok egységessége, amely a táblázat cellacímeinek szabványosításán alapul, lehetővé teszi a konszolidáció gyors és technológiai végrehajtását a cellák egyszerű összegzésével. Néha az egységesség hiánya nem bonyolítja túl a dolgokat, különösen, ha kicsi az adatmennyiség, és a kézi bevitel nem megterhelő.
A konszolidáció tartalmi oldala a konszolidált hiányjelentés értelmezési kérdéseivel kapcsolatos: van-e értelme egy cégcsoport konszolidált hiányának, van-e érdemi értelmezése a konszolidált alapok egyenlegeinek? Az összevont jelentés értelmezésének nehézségeit több ok is okozza. Először, pénzügyi szerkezet A vállalatcsoport nem homogén, profit- és költséghelyeket egyaránt tartalmaz. Másodszor, a konszolidáció során egyes tranzakciók belsővé válnak.
Megkülönböztető tulajdonság A belső tranzakciók az, hogy egyes cégeknél a fizetési oldalon, míg másoknál a nyugta oldalon kerülnek rögzítésre. A jelentések egyszerű összegzése, és a belső tranzakciók időpontjáról és összegéről való megegyezés esetén is növeli a forgalmat, de megőrzi az alap egyenlegét. A pénzügyi áramlások túlbecslése nem teszi lehetővé, hogy felmérjük egy vállalatcsoport külső áramlását. Igaz, a csoport hiányáról továbbra is tisztességes elképzelésünk lesz. A belső tranzakciók eltávolítása (megszüntetése) javít a helyzeten, de technikailag összetett, és nem hibamentes feladat.
Ha a belső tranzakciók következetlen vagy hibásan tükröződnek, akkor mind a forgalom, mind a teljes hiány elképzelése torzul. Az ilyen torzulások természete a következő. Két helyzetünk van. Először is, ha a várható bevételek megjelennek, de a megfelelő fizetési követelmények nem tükröződnek, akkor a hiányt elfedik. Így a bevételekkel nem biztosított kifizetésekről lehet döntéseket hozni. A második helyzet az, hogy ha a kifizetési követelmények tükröződnek, és a megfelelő bevételek nem, akkor a hiányok és többletek csoporton belüli vállalatok közötti elosztásának elképzelése torzul.
Így a jelentések konszolidálása technikailag nagy kihívást jelenthet, a konszolidált hiányjelentést pedig nehéz lehet értelmezni. Másrészt a hiányról szóló összevont jelentés elkészítésére tett kísérlet sem eredménytelen. A konszolidált jelentés elkészítésének képtelensége a csoporton belüli finanszírozás megszervezésének hiányosságait tárja fel. Ha nem sikerül érdemi konszolidált beszámolót készíteni, a csoport teljes hiánya nem értelmezhető, a struktúrában olyan költséghelyek, kockázati központok vagy befektetési központok szerepelnek, amelyek krónikus deficittel rendelkeznek, amit már mindenki elfogadott és lemondott. problémák, esetleg súlyosak a szervezet pénzügyi munkájával egy vállalatcsoporton belül. Ez az első. Másodszor, a hiányjelentés lehetővé teszi, hogy más pillantást vethessen mind a költséghelyek, mind az egyéb költségcsoportok gazdasági megvalósíthatóságára. Megpróbálhatja elemezni, hogy az egyes költséghelyek okoznak-e gazdasági hozzáadott értéket (EVA), van-e alternatíva ennek a költséghelynek, mennyibe kerül a költséghely munkájának és szolgáltatásainak költsége, hogyan viszonyul ez a költség a hasonló költséghelyhez. a piac által kínált munkák és szolgáltatások.
A hiányjelentések konszolidálásának hasznosságáról végső döntést csak a kérdés megválaszolása után lehet meghozni: hogyan kerül felhasználásra a jelentés a csoportvezetésben. Csak ezután kerül sor a konszolidációs eljárás lehetőségeinek, a konszolidált beszámolók elkészítésének költségeinek és a jelentés alapján meghozott döntésekből származó előnyök elemzésére.
A javasolt módszer a következő regiszterek jelenlétét feltételezi a hiányjelentésben:
A változó kiadási alap, a fix kiadási alap és az eredmény-tartalékalap elszámolási nyilvántartása,
Követelések és tartozás nyilvántartások,
Raktárnyilvántartás,
Fizetési ütemterv.
Ezek a nyilvántartások lehetővé teszik, hogy tükrözze a források hiányát vagy többletét. Ami a költségek elégséges vagy elégtelen finanszírozását, valamint a nyereség elégséges vagy elégtelenségét jelzi. Igaz, a profitot a profitalap és a tartalékok forgalmának, egyenlegének figyelembevételével lehet megítélni.
A hiányjelentésben közölt információk felhasználása elősegíti a tájékozott döntéshozatalt mind a költségek csökkentése, mind a társaság jövedelmezőségének biztosítása érdekében, mindaddig, amíg megvan a hosszú távú alapja a társaság nyereséges működésének.
A kibocsátó országának devizájában denominált értékpapírok kockázati szint szerinti besorolásakor az SPR értékelése céljából a finanszírozási mutatót a nyitott források nagyságának (limitjeinek) számításába bevont kötelezettségek és eszközök arányaként számítják ki. devizapozíciók az adott deviza esetében a Bank of Russia N 124-I „A nyitott devizapozíciók nagyságának (limitjének) megállapításáról, számítási módszertanáról és a hitelintézetek általi megfelelésük felügyeletének sajátosságairól” című utasítása szerint, hasonlóan a 2009. évi XX. a 2.3 Bank of Russia Instructions No. 139-I. pont 2.3.8. alpontjában megállapított rubelfinanszírozási arány kiszámítása.
Ha a piaci kockázatok számításának időpontjában a finanszírozási mutató 1-nél kisebb, az értékpapír-befektetések a finanszírozási arány arányában a kibocsátó országának devizanemében finanszírozottnak minősülnek. A befektetés fennmaradó része a kibocsátó országának pénznemétől eltérő pénznemben finanszírozott értékpapírokhoz kapcsolódik, magasabb kockázati tényező mellett.
A származékos pénzügyi eszközökön és határidős ügyleteken nyitott értékpapír-pozíciók esetében a finanszírozási arány nem kerül kiszámításra. Ezekre a pozíciókra ugyanaz a kockázati tényező vonatkozik, mint a kibocsátó országának pénznemétől eltérő pénznemben denominált és/vagy finanszírozott értékpapírokba történő befektetésekre.
Erről szól az Oroszországi Bank 2010. július 1-jén kelt N 15-1-2-7/3039.
Értékpapírok, amelyekre számítják piaci kockázat, részt vesz az N1 szabvány kiszámításában az RR mutatón keresztül, és ezért a Bank of Russia Utasítás 2004. január 16-i N 110-I „A kötelező banki szabványokról” 2.3.8. szakaszának rendelkezéseivel összhangban. a Bank of Russia 2009. november 3-i N 2324-U irányelve "A Bank of Russia 2004. január 16-i 110-I. számú, a bankokra vonatkozó kötelező szabványairól szóló utasításának módosításairól" (a továbbiakban: Bank of Russia utasítás). N 110-I) szerepelnek a rubel finanszírozás (RF) arányának kiszámításában részt vevő eszközök teljes összegében.
A 60401-es számla szerepel a számításban teljes összeg a rubel finanszírozási ráta (RF) kiszámításában részt vevő eszközök, az elhatárolt értékcsökkenés összegének csökkentése nélkül (60601 számla), analógiával a könyv szerinti értéküknek az eszközök összértékének kiszámításába történő beszámításával anélkül, hogy összeggel csökkentenék. által képzett tartalékokból lehetséges veszteségeket.
együttható számításA finanszírozási mátrix a legkényelmesebb forma a bank kiegyensúlyozatlan likviditásának kockázatának elemzésére. Lehetővé teszi a követelések és kötelezettségek várható áramlásának arányát lejárati intervallumonként és eszköz/forrás kategóriánként. Végső mutatóként a finanszírozási mátrix a likviditási hiányokra (a követelések és kötelezettségek összege az egyes lejárati intervallumokban) és a likvid pozícióra (a likviditási rés értékeinek összesített összege) vonatkozó információkat tartalmaz.
A likviditási finanszírozási mátrix fő előnyei:
a zárt likviditási pozíciók közvetlen számítása (az átlón fekvő összegek);
Teljes kép eszközfinanszírozás, azaz. egyértelmű, hogy mely eszközöket finanszírozzák milyen lejáratú kötelezettségekkel.
Mint a pénzügyi elemzés elméletéből tudjuk, a likviditás mérleg definíció szerint a társaság kötelezettségeit milyen mértékben fedezi eszközei, amelyek készpénzre váltásának időtartama megegyezik a kötelezettségek visszafizetésének időszakával. Ebből következik, hogy a kiegyensúlyozatlan likviditás kockázata a gazdálkodó kötelezettségeinek esetleges elmulasztása a pénzeszközök be- és kiáramlása között az időzítés, az összegek és a pénznemek tekintetében fennálló eltérés miatt.
Egy vállalkozás likviditásának egyensúlyhiánya több tényezőcsoport hatására is létrejöhet:
A likviditás elvesztésének kockázata az eszközök és kötelezettségek tekintetében, az összegek és a pénznemben fennálló egyensúlyhiány miatt;
A hitelkötelezettségek lejárat előtti visszafizetésének követelményével kapcsolatos kockázat;
A fogyasztók fizetési kötelezettségeinek elmulasztása a szállított termékekért és szolgáltatásokért;
Az értékesítésre tervezett eszköz időben és a kívánt áron történő értékesítésének lehetetlensége;
Hibák az eljárásokban vagy működési hibák a folyamatokban, amelyek biztosítják a fizetések vállalkozás általi zökkenőmentes végrehajtását;
Likviditási kockázat, amely a gazdálkodó számára vásárlási likviditási források bezárásához kapcsolódik, például egy hitelkeret lezárása, folyószámlahitel nyújtásának megtagadása.
A fenti tényezők azonosításához a mérleg likviditási egyensúlyhiányának kockázatának felmérése során a következőket kell elvégezni:
Eljárás kidolgozása a vállalkozás aktív és passzív műveletekre vonatkozó cash flow-inak elemzésére, feltételek, pénznemek és fizetési csoportok szerint;
A követelés felmerülésének valószínűségének felmérése előtörlesztés hitelkötelezettségek a vállalkozás az egyes szerződő felektől vett át;
A vagyonvisszaszerzés értékelése és tervezése a hitelezési és piaci kockázatok felmérése alapján, ideértve a nagy hitelkockázatokat is (amelyek egy adósnak vagy kapcsolódó adósok csoportjának nyújtott nagy kölcsönök visszafizetésének elmaradásából erednek);
A vállalat hitelfelvételi potenciáljának felmérése és előrejelzése a vásárlási likviditás vonzására különböző alternatív forgatókönyvek függvényében;
Az áru- és pénzügyi piacok állapotának mennyiségi paramétereinek és mutatóinak felmérése;
Intézkedések kidolgozása a likviditás kezelésére különféle alternatív forgatókönyvekben.
A likviditási kockázatkezelési folyamat szervezésének általános logikája a következőképpen mutatható be:
A kiegyensúlyozatlan likviditás kockázatának felmérése az eszközök likviditási foka, a források pedig a kötelezettségek teljesítésének időtartama szerinti csoportosítása alapján történik, azaz. mérleglikviditás-elemzés alapján.
A kiegyensúlyozatlan likviditás kockázatának elemzésének legkényelmesebb módja a finanszírozási mátrix felépítése.
A finanszírozási mátrix eleme a megfelelő eszközcsoport összege, amely valamely kötelezettségcsoport fedezésére irányul. Az oszlopcímek a finanszírozandó kötelezettségek összegét jelzik. A mátrixban az eszközök és források lejárata (likviditása) fentről lefelé, illetve balról jobbra nő.
A mátrixelemek kitöltésének algoritmusa a következő. A magas fokú likviditású eszközöket a legsürgősebb kötelezettségek kifizetésére használják. Ha forrástöbblet áll fenn, akkor azt a sürgősebb kötelezettségek törlesztésére fordítják, a megfelelő forráscsoport törlesztéséhez szükséges eszközök hiányát egy alacsonyabb likviditási fokú eszközcsoport felhasználásával kompenzálják.
Így a mátrixban összegek helyezhetők el a főátló fölé és alá. Ha az eszközöket hosszabb lejáratú kötelezettségek kifizetésére használják, akkor az összegek a főátló felett helyezkednek el. Ez jelzi a kiegyensúlyozatlan likviditás kockázatát, különösen a túlzott likviditást és az erőforrások nem hatékony felhasználását, valamint az esetleges nyereségkiesést.
Ha egy bizonyos lejáratú forrásokat hosszabb lejáratú eszközökkel törlesztik a lejárat előtt, akkor az összegek a főátló alatt helyezkednek el. Az ilyen rések a likviditás kiegyensúlyozatlanságának kockázatára is utalnak: a rövid lejáratú kötelezettségeket kevesebben törlesztik likvid eszközök.
Ha az összegek a főátlón helyezkednek el, akkor nem áll fenn a kiegyensúlyozatlan likviditás veszélye, de Kamatkockázat a terjedés változásaihoz kapcsolódik. A főátlón lévő összegek zárt likviditási pozíciókat jelentenek. A mátrix átlója felett és alatt lévő összegek likviditási rések.
A mérleglikviditás elemzése mellett fel kell mérni a szervezet tényleges fizetési képességét Rövid lejáratú kötelezettségekés ezzel egyidejűleg folytassa a zavartalan működést. Vagyis határozza meg a vállalkozás mérlegében szereplő forgóeszközök tényleges értékét, határozza meg azokat valós költség. Vagyis például, hogy a mérlegben szereplő követelésekből mennyi válik ténylegesen készpénzzé, a fennmaradó tartalék értékben és anyagösszetételben elegendő lesz-e a tartozások törlesztése utáni munkához.
Így egy vállalkozás likviditásának valós értékelése során nemcsak az „eszközök sürgősségét”, hanem azok „forgalomképességét” is figyelembe kell venni. Ennek az értékelésnek az elvégzéséhez nincs szükségünk a forgóeszközök könyv szerinti értékére, még akkor sem, ha csökkentjük a hosszú lejáratú követelések, halasztott kiadások és a beszerzett eszközök áfa egy részével. Fel kell mérnünk a mérlegkészleteket a lehetséges eladási áraikon. Figyelembe kell venni, hogy a mérlegben szereplő készletek egy része kereslet hiányában egyáltalán nem értékesíthető, egy részük a mérlegben elfogadott becslésüknél lényegesen alacsonyabb áron értékesíthető. Ugyanakkor előállhat az a helyzet, hogy a készletek egy része az övét meghaladó áron értékesíthető könyv szerinti értéke.
mirslovarei.com – szótárak és absztraktok
businessvoc.ru – üzleti szótár
wiki.financialreporting.ru – wiki szótár pénzügyi fogalmak
banki.ru - Banki.ru információs ügynökség
uchebnikfree.com - Portál Izba-olvasóterem
cfin.ru - internetes projekt Vezetőség
operbank.ru – banki műveletekkel foglalkozó webhely
afdanalyse.ru – weboldal Egy vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzése
banklar.tazbash.ru – a banki tevékenységek elemzése
ibra.com.ua - információ az ukrajnai kereskedelmi bankokról
images.yandex.ua - Yandex képek
video.yandex.ua - Yandex videó
google.com – képek és videók keresése
youtube.com - videotárhely
A világban banki gyakorlat Széles körben fejlesztik a nem betéti forrásokat az erőforrások vonzására. Az ilyen adománygyűjtés leggyakoribb formái a következők:
hitelek megszerzése a bankközi piacon;
megállapodás értékpapírok visszavásárlással történő eladásáról (vagy „repo” ügylet);
számlák diszkontálása és hitelfelvétel a központi bankoktól;
banki elfogadások értékesítése;
kereskedelmi papírok kibocsátása;
hitelek megszerzése az eurodollár piacon;
tőkejegyek és kötvények kibocsátása.
Ezen műveletek fő célja a bank likviditási helyzetének javítása.
Hitelfelvétel a bankközi piacon. Az amerikai banki gyakorlatban ezt a piacot Federal Reserve Funds-nak nevezik. Ezek az alapok kereskedelmi bankok betétei, amelyeket a központi banknál vagy a Federal Reserve Banksnál tartott tartalékszámlán tartanak. Azok a kereskedelmi bankok, amelyeknek tartalékszámlájukon a kötelező minimumhoz képest többletforrás van, rövid időre kölcsönadják. Ez lehetővé teszi számukra, hogy további nyereséget kapjanak, a hitelfelvevő bank pedig javítsa a likviditási mutatókat.
A visszavásárlási megállapodás („repo”) az értékpapírokkal (általában kincstárjegyekkel) fedezett rövid lejáratú kölcsön egy fajtája, ahol a fedezet ellenőrzési joga a hitelezőre száll át. Ennek az ügyletnek elengedhetetlen feltétele a kölcsönvevő kötelezettsége, hogy az értékpapírokat a megbeszélt időpontban és előre meghatározott áron visszavásárolja. Ebben az esetben a fedezetként szolgáló értékpapírokat a piaci ár 1-3%-a közötti fedezetfelárral értékelik.
Számlák leszámítolása és hitelfelvétel a jegybanktól. A további források bevonásának ezt a módszerét leggyakrabban a kereskedelmi bankok alkalmazzák, amikor az erőforrások szezonális ingadozásait tapasztalják, vagy vészhelyzetek állnak fenn. A jegybank ugyanakkor ügyel arra, hogy hitelei ne váljanak állandó forrásforrássá. Az ilyen kölcsönök fogadásakor a kereskedelmi bankok biztosítékot nyújtanak különféle kincstári értékpapírok, szövetségi és önkormányzati kötelezettségek, valamint rövid lejáratú kereskedelmi váltók formájában.
Bankári elfogadások elszámolása. A bankár elfogadása egy határidős váltó vagy váltó, amelyet egy exportőr vagy importőr bocsát ki egy banknak, amely beleegyezett az elfogadásába. A banki átvételek a külkereskedelmi tranzakciók finanszírozására szolgálnak. Egy kereskedelmi bank leszámíthatja a Federal Reserve-nél történt elfogadásokat, és így kölcsönt kaphat ellenük. Az export-import ügyletekre vagy az országon belüli árutranzakciókra vonatkozó legfeljebb 6 hónapos időtartamra szóló átvételek elfogadhatónak minősülnek az újraleszámítoláshoz.
Az eurodollár-piacon felvett kölcsönök a nagy kereskedelmi bankok rendelkezésére álló források vonzását jelentik, külföldi fiókteleppel és anélkül is. Az eurodollárok amerikai dollárban denominált betétek, amelyeket az Egyesült Államokon kívül található bankok vagy más tulajdonosok tartanak, beleértve az egyesült államokbeli bankok fiókjait is. Nagy bankok Az Egyesült Államok az eurodollár betéti piacot használja kölcsönök megszerzésére, általában a hazai piac nehézségei idején. Az euródollár fő piaca Londonban található.
A kereskedelmi bankok saját tőkéjük és ebből következően banki erőforrásaik növelése érdekében tőkejegyeket és kötvényeket bocsáthatnak ki. A kötvényeket és kötvényeket főként nagy bankok bocsátják ki. Az ilyen típusú banki adósságkötelezettségek kérdése egyrészt a bank tőkéjét, másrészt forrásait növeli.
9. Az alárendelt kölcsönök és szerepük a kereskedelmi bankok forrásbázisában. . Az alárendelt hitelezési forma a pénzügyi források díjazású hitelfelvételének speciális formája. Általában a nagy üzleti szervezetekben, gyakorlatunkban pedig a pénzügyi intézményekben rejlik.
a kölcsönzött pénzeszközök felhasználásának határideje legalább 5 év, és a kölcsönszerződést a felek a meghatározott idő lejárta előtt nem mondhatják fel;
a hitelfelvevő a felvett kölcsönt és annak felhasználásáért kamatot a vonatkozó szerződés lejárta után egy összegben visszafizeti;
a kölcsönszerződésben foglalt hitelezési feltételek (beleértve a kamatokat is) nem térhetnek el jelentősen a pénzügyi piacon jelen pénzügyi tranzakció megkötésekor érvényesülő hasonló mutatószámoktól;
módosítja a szerződést annak előrehaladtával kölcsönszerződés, mint szabály, nem megengedett;
Az ilyen kölcsönt felvevő csődbe ment gazdálkodó egység felszámolása során a kötelezettségek teljesítése csak a többi hitelező összes követelésének kielégítése után történik.
Az ACRA becslései szerint az orosz bankok szabályozói erőforrásainak költsége 2015-ben évi 9,6% volt. Abszolút értékben az Orosz Föderáció Központi Bankjának refinanszírozási műveleteiből származó kamatkiadások 631 milliárd rubelt tettek ki, ami abszolút értéket jelent. történelmi feljegyzés. A Bank of Russia 2008 óta összesen 1700 milliárd rubelt keresett a hitelintézetek refinanszírozási műveleteiből.
A szabályozótól vonzott finanszírozás költségeinek növekedésének fő oka a Bank of Russia alapkamatának 2015 nagy részében megfigyelt történelmileg magas szintje. A Bank of Russia instrumentumainak kamatai az irányadó kamatból származnak, így annak dinamikája meghatározza a bankszektor ezen műveletekre fordított kamatkiadásait is.
2015 elején a hitelintézetekre vonatkozó szabályozási követelmények volumene csúcsot ért el (2015. január 1-től 9,3 billió rubel), ami az ilyen finanszírozás magas költségével együtt a kamatkiadások növekedéséhez vezetett. ezeken a műveleteken 46%-kal a 2014-es szinthez képest.
Összehasonlításképpen egy hasonló kötet kamatfizetések a bankok a 2008-tól 2013-ig tartó időszakra összesítve fizettek a szabályozónak.
Nem alternatíva a szabályozótól való forrásbevonás hagyományos források finanszírozás
Annak ellenére, hogy a bankok széles köre számára elérhetőek, a Bank of Russia forrásai továbbra is a leginkább ingadozó és legdrágább finanszírozási források (a tőkepiac kivételével). Az egész időszak alatt aktív használat az Orosz Föderáció Központi Bankjától kapott banki kölcsönök és repo-műveletek, az ilyen műveletek költsége meghaladta a klasszikus forrásbevonási területek szintjét (a vállalati ügyfelekés népesség). Az elemzés csak a bankoknál felmerült kamatköltségeket vette figyelembe, a forrásbevonás rezsi- és adminisztrációs költségeit nem.
Forrás: ACRA számítások Magas költsége mellett ezt a finanszírozási forrást a gazdasági instabilitás időszakában tapasztalható nagy volatilitás jellemzi: 2009-ben és 2014-2015-ben éles emelkedő tendencia volt megfigyelhető értékében. Ennek fényében nagyon kockázatosnak tűnik a bankok stratégiája, miszerint a piaci finanszírozást szabályozói alapokkal helyettesítik.
Az ACRA becslései szerint a bankrendszer pénzügyi stabilitására gyakorolt negatív hatás szempontjából a küszöb meghaladja a Bank of Russia alapok átlagos éves részesedését az összes kötelezettségen belül, 10%-kal.
A bankok alacsony hitelezési aktivitása mellett az Orosz Bank refinanszírozási műveletei fokozatosan megszűntek a hagyományos finanszírozás helyettesítőjeként: a kötvénypiac viszonylag magas kamatszintje meghatározta a pénzszerzési stratégia népszerűségét a különbségen alapuló pénzszerzési stratégiában. a Bank of Russia repóműveleteinek költsége és a lombard listán szereplő adósságinstrumentumok hozama.
Az ACRA számításai azt mutatják, hogy az ilyen választottbírósági eljárás gazdaságilag indokolt volt a 2009–2013 közötti időszakban. 2014-ben és 2015-ben ezen tranzakciók felára negatív tartományba került, ami további nyomást gyakorolt a szektor pénzügyi teljesítményére.
Az egyes bankok stratégiái a kötvényportfólió szerkezetében mind kibocsátónként, mind futamidőnként nagymértékben eltérhetnek, így az egyes szereplők számára ez megmaradhat jövedelmező üzlet. Ugyanakkor gyakran többet is jövedelmi stratégia társult, összekapcsolt, társított valamivel magas szint piaci kockázat, ami negatívan befolyásolja a pénzintézet pénzügyi stabilitását.
Az ACRA arra számít, hogy hat hónapon belül az infláció lassulásával a Bank of Russia visszatérhet az irányadó ráta csökkentésének kérdésére. Ez azonban csak részben csökkentheti az erőforrások költségeit, mivel több mint egyharmaduk több mint 180 napra vonzza. A rendszer átlagában 2016-ban a kötvényportfólió befektetéseinek megtérülése és a Bank of Russia forrásköltsége közötti különbség átlagosan a nullához közeli zónába kerül.
A Bank of Russia honlapján közzétett hitelintézeti adatszolgáltatási adatok szerint 2016. január 1-jén 25 banknál a szabályozói finanszírozás aránya meghaladta a 20%-ot az összes kötelezettségen belül. Az ACRA úgy véli, hogy az egyik finanszírozási forrásra való jelentős koncentráció (beleértve a Bank of Russia refinanszírozási műveleteit is) növeli a bank üzleti modelljének sebezhetőségét a rendszerszintű piaci sokkokkal szemben. BAN BEN egyes esetekben ez azt jelezheti, hogy nehézségekbe ütközik a források más forrásokból való bevonása.
A szabályozói hitelfelvétel növekedése negatív hatással van a nettóra kamatjövedelemés általában a bankok pénzügyi teljesítménye, mivel ezt a finanszírozást magas és ingadozó költségek jellemzik.
