Ebben az esetben számolja ki a beszámolási hónap azon napjainak számát, amelyek során a kötvény a szervezet tulajdonában van:
A kötvény tulajdonjogának átvételének napját követő naptól (abban a hónapban, amelyben megszerezték);
Vagy a beszámolási hónap elejétől (ha a kötvényt korábbi időszakokban vásárolták).
Ez az eljárás különösen az UMNS RF moszkvai, 2004. február 18-i, 26-08 / 10738 számú leveléből következik.
Példa a vállalati kötvények kuponhozamának kiszámítására a beszámolási hónapban
A ZAO Alpha november 30 -án 10 249 rubelért szerezte be. (beleértve az NKD - 249 rubelt) vállalati kötvényt, amelynek névértéke 10 000 rubel. A kötvény kuponhozama évente 10 százalék. A kötvény kibocsátásának időpontja augusztus 30. A kupongyűjtés kezdő időpontja szeptember 1. A kupont nem fizetik ki a beszámolási évben. Az Alpha eredményszemléletű alapon dolgozik, és havonta fizet nyereségadót.
Számviteli és adózási szempontból az Alfának ki kell számítania a decemberben esedékes kuponbevétel összegét (december 1. és december 31. között).
10 000 RUB × 10%: 366 nap × 31 nap. = 85 RUB
Az állampapírokra alkalmazott módszer
A kuponhozam kiszámítható a beszámolási hónap végén, az előző hónap végén (vagy az eladónak kifizetett ACI) felhalmozott kuponbevétel (ACI) összegére vonatkozó adatok és a kupon összege alapján kifizetések a jelentési hónapban.
Ezt az eljárást az Orosz Föderáció adótörvénykönyvének 328. cikkének 6-7.
Számítsa ki a kuponbevételt az alábbi szabályok szerint.
Ha a szervezet a beszámolási hónapban nem kapott kifizetéseket a kibocsátótól, számítsa ki a kuponhozam összegét az alábbiak szerint:
A jelentési hónap kuponhozama = ACI a beszámolási hónap végén - ACI a kötvény megvásárlásakor
A következő beszámolási hónapokban (a kibocsátó kifizetéseinek hiányában) a kuponhozamot a következőképpen határozzák meg:
Kuponbevétel a beszámolási hónapban = ACI az aktuális jelentési hónap végén - ACI az előző jelentési hónap végén
Így a beszámolási hónap kuponhozama (a kibocsátó kifizetéseinek hiányában) megegyezik a hozam összegével arra az időre, amíg a kötvény ebben a hónapban a szervezet tulajdona.
Példa a vállalati kötvények kuponhozamának kiszámítására a beszámolási hónapban. A szervezet nem kapott kupon kifizetéseket a kibocsátótól
A ZAO Alpha november 30 -án 10 249 rubelért szerezte be. (beleértve az NKD - 249 rubelt) vállalati kötvényt, amelynek névértéke 10 000 rubel. A kötvény kuponhozama évente 10 százalék. A kötvény kibocsátásának időpontja augusztus 30. A kupongyűjtés kezdő időpontja szeptember 1. A kupont nem fizetik ki a beszámolási évben. Az év végén a kötvény kibocsátója bejelentette, hogy az NKD összege 334 rubel.
Az Alpha könyvelője a következőképpen számította ki a kötvényre vonatkozó kuponhozamot decemberben:
334 r - 249 rubel. = 85 RUB
Ha a szervezet a beszámolási hónapban kifizetéseket kapott a kibocsátótól, akkor a következőképpen számítsa ki a bevétel összegét.
Amikor először kap kifizetést:
Kuponhozam a beszámolási hónapban = A kifizetett kupon összege - ACI az előző jelentési hónap végén (ACI az eladónak fizetett a kötvény megvásárlásakor) + ACI az aktuális jelentési hónap végén
A későbbi kifizetésekhez:
A jelentési hónap kuponhozama = Fizetés összege + ACI az aktuális jelentési hónap végén
Ugyanakkor ne feledje, hogy a kupon kézhezvétele után a kupon időtartamát, és így a felhalmozott szelvénybevételt ennek a kifizetésnek a pillanatától számítják ki. Például az ACI mutatót a jelentési hónap végén az utolsó kifizetés pillanatától a jelentési hónap végéig kell kiszámítani. Ez az eljárás az Orosz Föderáció adótörvénykönyvének 280. cikke (4) bekezdésének 2. bekezdéséből következik.
Az ilyen számításokhoz szükséges ICD mennyiségét a kereskedelmi szervezőktől, a kibocsátótól lehet beszerezni, szakosodott oldalakon, számviteli program segítségével vagy önállóan, a kibocsátó dokumentumokban meghatározott számítási eljárás alkalmazásával.
Példa a beszámoló havi vállalati kötvények kuponhozamának kiszámítására. A szervezet kupon kifizetéseket kapott a kibocsátótól
A ZAO Alpha november 30 -án 10 249 rubelért szerezte be. (beleértve az NKD - 249 rubelt) vállalati kötvényt, amelynek névértéke 10 000 rubel. A kötvény kuponhozama évente 10 százalék. A kötvény kibocsátásának időpontja augusztus 30. A kupongyűjtés kezdő időpontja szeptember 1. A következő kuponhozam kifizetése a beszámolási évben december 15 -én történt, 290 rubel összegben.
Az Alpha az eredményszemlélet alapját alkalmazza, és havonta fizeti a jövedelemadót. Számviteli és adózási szempontból az Alpha köteles elszámolni a decemberben esedékes kuponösszeget.
Ehhez az Alpha könyvelője kiszámította a kötvény ACI összegét a december 16 -i időszakra (a kuponhozam kifizetése után) és december 31 -ig tartó időszakra:
10 000 RUB × 10%: 366 nap × 16 nap = 44 RUB
Az Alpha könyvelője a következőképpen számította ki a kötvényre vonatkozó kuponhozamot decemberben:
290 RUB - 249 rubel. + 44 dörzsölje. = 85 RUB
A kuponhozamot a kötvény kibocsátásakor határozzák meg, és a megfelelő kamatláb határozza meg. Értéke két tényezőtől függ: a kölcsön futamidejétől és a kibocsátó megbízhatóságától. A kuponhozam a forgalom teljes időtartama alatt változatlan marad, azonban ha egy kötvényt két kuponkifizetés közötti időben vesznek (adnak el), a kuponkamatból származtatott mutató kiemelt fontosságú az ügylet elemzésekor mind az eladó, mind a vevő - a tranzakció időpontjáig felhalmozott kuponhozam .
A kuponbevételnek a tranzakció résztvevőit megillető része a rendes vagy pontos kamat képletével határozható meg. A tranzakció napján felhalmozott kuponhozam a következő képlettel határozható meg:
ahol PMT - kuponfizetés;
t- a kuponidőszak kezdetétől az értékesítés (vásárlás) napjáig eltelt napok száma;
N- névérték;
k- kupon arány;
m- az éves kifizetések száma;
Y- időalap (360 rendes kamat, 365 vagy 366 pontos kamat).
6.2. Példa 1000 rubel névértékű kötvények. idén március 18 -án adták el. Az előző kuponfizetés időpontja január 10., a következő befizetés időpontja április 10.. A jelenlegi kamatláb évi 33,33%. A kifizetések száma évente 4 alkalommal.
Mivel a kötvényt március 18 -án értékesítik, azaz 23 nappal a következő befizetés előtt a kupont április 10 -én kapja meg a papír új tulajdonosa - a vevő. A kuponhozam abszolút értéke a következő lesz:
PMT = 1000. 0,3333 / 4 = 83,33 rubel.
Annak érdekében, hogy ez a művelet nyereséges legyen az eladó számára, a kuponhozam összegét fel kell osztani a tranzakcióban részt vevő felek között a kötvény két kifizetés közötti időtartamának arányában.
Ebben a példában 67 nap telt el az előző fizetés pillanatától az ügylet időpontjáig. Határozzuk meg a kötvény felhalmozott kuponhozamának összegét a tranzakció időpontjában a (6.2) képlet szerint a rendes és pontos kamatra:
A számított érték a kuponhozam azon részét képviseli, amelyet ebben az esetben az eladó követel. Az érték beiktatásával gyakorolhatja jogát, hogy 67 napon belül megkapja a kuponhozam egy részét NKD a kötvény árába.
Határozzuk meg a kötvényeladási árfolyamot, amely biztosítja a kuponhozam egy részének a tárolási idővel arányos részét a (6.1) képlet szerint:
Így a kötvény eladási árfolyamának legalább 106,2 -nek kell lennie az eladó számára. Ennek az aránynak a túllépése további bevételt jelent az eladónak. Ha a piaci ár kisebb, mint 106,2, akkor az eladónak veszteségei keletkeznek a kuponhozam részének elvesztésével összefüggésben.
Ennek megfelelően a kuponhozamnak a kötvénytulajdon fennmaradó 23 napjára a vevőt megillető része kétféleképpen határozható meg.
1. Az ügylet időpontjában a személyi jövedelemadó nagysága alapján:
PMT - NKD = 83,33 - 62,03 = 21,3 rubel. vagy
N + PMT - P = 1000 + 83,33 - 1062,03 = 21,3 rubel.
2. Az ACI meghatározásakor az akvizíció napjától a fizetés napjáig:
A 106.2 tanfolyam megfelel a helyzetnek Pareto egyensúly amikor mind a vevő, mind az eladó megkapja a kuponhozamból származó részét, a kötvény eltarthatósági idejének arányában. Az árfolyamkülönbség bármilyen eltérése az egyik oldal nyereségéhez, a másiknak pedig veszteséghez vezet.
Egy olyan helyzetben, amikor egy kötvényt a nominális áron vásárolnak, a mutatók érdekesek jelenlegi kötvényhozamés kötvényhozam a lejáratig.
- a kölcsön kapcsolatának igazolása a hitelező - a kötvény tulajdonosa és az adós - a kötvény kibocsátója között.
A kötvény igazolja, hogy tulajdonosa pénzeszközöket helyezett letétbe, és megerősíti azt a kötelezettségét, hogy rögzített kamat megfizetésével visszatéríti neki a kötvény névértékét egy előre meghatározott időn belül.
NAK NEK a kötés fő paraméterei ide tartoznak: a névleges ár, a visszaváltási ár, ha eltér a nominálistól, a megtérülési ráta és a kamatfizetés időzítése. A kamatfizetés időpontját a kibocsátás feltételei szerint egyeztetik, és évente egyszer, félévente vagy negyedévente teljesíthető.
A világ gyakorlatában számos módszert alkalmaznak a kötvényekből származó jövedelem kifizetésére, beleértve:
Rögzített kamatfizetés megállapítása a kötvényhozam -kifizetés leggyakoribb és legegyszerűbb formája.
Használata osztályozott kamatláb több dátumot határoznak meg, amelyek után a kötvénytulajdonosok vagy visszaválthatják, vagy a következő dátumig hagyhatják őket. Minden következő időszakban a kamatláb emelkedik.
A kötvények kamatlába lehet úszó, azaz rendszeresen (félévente stb.) változik, összhangban a jegybank diszkontrátájának dinamikájával vagy az aukciós eladáson elért nyereségességi szinttel.
Néhány országban inflációellenes intézkedésként gyakorolják növekedés-indexált kötvénykibocsátás .
Egyes kötvények nem fizetnek kamatot. Tulajdonosuk jövedelmet kap attól, hogy ezeket megvásárolja diszkont kötvények(kedvezménnyel a névértéken), és névértéken válthatja be.
Kötvényhozam fizethető nyeremények formájában, amelyek a rendszeres futások eredményei alapján az egyéni tulajdonosokhoz kerülnek.
A kötvények, mint vételi és eladási tárgyak, piaci árral rendelkeznek, amely a kibocsátáskor egyenlő lehet a névleges értékkel, valamint alacsonyabb vagy magasabb is lehet. A piaci árak jelentősen eltérnek egymástól, ezért összehasonlíthatóságuk elérése érdekében kiszámítják kötvénykamat... A kötvény árfolyama alatt egy kötvény vételárát értjük 100 névértékű devizanemre. A kötvénykamat a kölcsönpiaci kamatok aktuális értékétől, lejáratától, a kibocsátó megbízhatóságának mértékétől és számos egyéb tényezőtől függ.
A tanfolyam kiszámítása a következő képlet szerint történik:
A kötvény hozamát számos paraméter jellemzi, amelyek a kibocsátó által javasolt feltételektől függenek. Így például azoknál a kötvényeknél, amelyek a futamidő végén váltanak vissza, amelyre kibocsátották őket, a hozamot mérik:
Kuponhozam- az értékpapíron feltüntetett kamatláb, amelyet a kibocsátó vállal minden kupon után. A kuponfizetés negyedévente, félévente vagy évente történhet.
Például a kötvények kuponhozama évente 11,75%. A kötvény névértéke 1,0 ezer rubel. Minden évben két kupon van. Ez azt jelenti, hogy a kötvény 58,75 rubel féléves nyereséget hoz. (1.0.0.1175.0.50), és az évre - 117.5 rubel.
Jelenlegi hozam (CY) kötvények rögzített kamatláb mellett - az időszakos fizetés és a vételár aránya.
A jelenlegi jövedelmezőség jellemzi a befektetett tőke után fizetett éves kamatot, azaz a kötvény megvásárlásakor fizetett összeggel. A jelenlegi jövedelmezőséget a következő képlet határozza meg:
Például, ha a kuponhozam 11,75%, a kötvénykamat 95,0, akkor a jelenlegi hozama a következő lesz:
Ugyanakkor a jelenlegi hozam nem veszi figyelembe a kötvény árfolyamának változásait a tartása során, azaz egy másik bevételi forrás.
Az eladott kötvények jelenlegi jövedelmezősége a piaci árváltozásoknak megfelelően változik. A vásárlás pillanatától azonban állandó (rögzített) érték lesz, mivel a kuponráta változatlan marad. Könnyen belátható, hogy a kedvezményesen vásárolt kötvény jelenlegi hozama magasabb lesz, mint a kuponhozam, míg a prémiummal vásárolt kötvényé alacsonyabb.
A jelenlegi jövedelmezőségi mutató nem veszi figyelembe a vételi és visszaváltási árak közötti árfolyam -különbséget. Ezért nem alkalmas a különböző kezdeti feltételekkel rendelkező ügyletek tranzakcióinak teljesítményének összehasonlítására. A hozam / lejárat arány a kötvénybefektetések általános hatékonyságának mérésére szolgál.
A lejáratig tartó hozam (YTM) a diszkontálási tényező kamatlába, amely egyenlő a kötvény fizetési áramának jelenértékével és piaci árával.
Tekintsük ennek a mutatónak néhány legfontosabb tulajdonságát. Lényegében a befektetés belső megtérülését (IRR) jelenti. A kötvény valós hozama azonban a lejáratig az lesz YTM csak az alábbi feltételek mellett:
Nyilvánvaló, hogy a befektető kívánságaitól függetlenül a második feltétel meglehetősen nehezen teljesíthető a gyakorlatban.
A táblázat a kibocsátáskor vásárolt 1000 névértékű, 20 év lejáratú, 8%-os kuponkamatlábú kibocsátáskor vásárolt kötvény hozamának lejáratig történő kiszámításának eredményeit mutatja be, különböző újrabefektetési rátákkal.
A hozam lejáratig való függése az újrabefektetési rátátólA fenti számításokból következik, hogy közvetlen kapcsolat van a hozam és a futamidő között, valamint a kuponhozam újrabefektetési aránya között. Csökkenéssel az érték is csökken, növekedéssel az érték is nő.
Teljes nyereségesség minden bevételi forrást figyelembe vesz. Számos gazdasági kiadványban a teljes jövedelmezőség mutatóját nevezik Szobaár... Miután meghatározta a helyiségek arányát éves kamatláb vagy egyszerű kamat formájában, meg lehet ítélni a megvásárolt értékpapír hatékonyságát.
A telephely vételár szerinti kamatának felhalmozása a vételáron a kötvény teljes forgalomperiódusában a visszaváltás pillanatáig ténylegesen kapott jövedelemmel egyenértékű jövedelmet eredményez. A helyiségek árfolyama számított érték, és nem jelenik meg kifejezetten az értékpapírpiacon.
A kötvény hozamának meghatározásakor a vételárat (piaci árat) veszik figyelembe, amely maga is számos tényezőtől függ. A kötvény vásárlója a megszerzésének időpontjában arra számít, hogy fix kamat formájában rögzített kifizetések formájában kap bevételt, amelyeket a forgalom teljes időtartama alatt hajtanak végre, valamint a névértékének visszatérítését. értékét ezen időszak végére.
Ezért ha a kötvényekre évente befizetett összegeket bankbetétre helyezik vagy más módon fektetik be, és éves kamatbevételt hoznak, akkor a kötvény értéke megegyezik két futamidő összegével - a járadékainak modern értékével (éves kamatfizetések sorozata) és névértéke modern értéke.:
(9.3)
Abban az esetben, ha a kötvény féléves vagy negyedéves kamatfizetésről rendelkezik, a kötvény piaci értékét a következő képletek segítségével kell kiszámítani:
Példa. A kötvények névértéke 10,0 ezer rubel. 10 éven belül (a futamidő lejáratáig) évente 1,0 ezer rubel összegű kamatot fizetnek ki az év végén. (g = 10%), amely évente 11% -ban helyezhető el a bankban. Határozzuk meg a kötvény árát különböző kamatok mellett.
A (9.3) képlet szerinti kötvény piaci ára a következő lesz:
Ebben a cikkben megpróbálom röviden, de ugyanakkor a lehető legteljesebben és egyszerű szavakkal elmondani a kötvényekkel kapcsolatos összes alapvető információt. A kötvények fő típusai, jellemzőik és paramétereik, mi határozza meg a hozamot és mennyit kereshet. Ez egyfajta rövid tanfolyam lesz a kezdőknek.
Az utóbbi időben hihetetlenül megnőtt a nyilvánosság érdeklődése a kötvények iránt. Az egyik fő ok az, hogy bármely személy valamivel magasabb jövedelmet szerezhet és kínálhat, mint a banki betétek. Ennek megfelelően az emberek elkezdenek információkat keresni ebben a kérdésben, a betétek alternatívájaként.
Valóban több nyereséget érhet el az értékpapírokon, mint a klasszikus betétek. De sokan nem egészen értik, hogy mi a kötvény. A szokásos betéteinkkel ellentétben a kötvényeknek sok különböző jellemzőjük és jellemzőjük van, amelyek közvetlenül befolyásolják a végső hozamot.
A kezdő pedig egyszerűen elveszik a megvásárolható lehetőségek sokféleségéből. Mit válasszon a piacon forgalmazott több száz közül, és ami a legfontosabb, hová menjen kötvényeket vásárolni.
A kötvény olyan értékpapír, amely feljogosítja tulajdonosát arra, hogy a jövőben előre meghatározott bevételt kapjon kuponkifizetések és teljes visszaváltás formájában a futamidő végén par.
Hasonlóan a bankbetétekhez, kötvényt vásárol (betétet nyit) a korábban ismert hozamfeltételek (betéti kamat) mellett. Ez idő alatt kuponbevételt kap (a letét kamatát). A futamidő lejárta után a kötvény visszaváltásra kerül (a letét le van zárva), és a pénzt visszaadják Önnek (a letét törzse).
A példa meglehetősen önkényes, mivel számos más paraméter létezik a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok esetében, amelyek alapvetően megkülönböztetik őket a banki befektetésektől.
Egy dolog biztos ...
A kötvények hozama szinte mindig meghaladja a banki hozamot.
A kötvényeket a kibocsátó bocsátja ki pénzeszközök vonzása érdekében. A legtöbb esetben sokkal olcsóbb, mint a hitel felvétele, és lehetővé teszi, hogy a lehető legrövidebb idő alatt beszedje a szükséges összeget. Kötvény vásárlása - kölcsönt ad a kibocsátónak, és keresi azt a tényt, hogy egy bizonyos ideig használja a pénzét.
Milyen paraméterekkel rendelkeznek a bankbetétek? Általában ezek a betéti kamatok, a letét időtartama, a maximális és minimális összeg, a feltöltés és a kivétel lehetősége. Az adósságpapírok szélesebb spektrummal rendelkeznek:
Tekintsük át röviden őket a jobb megértés érdekében.
Minden kötvény névleges értéke állandó marad. Jellemzően az orosz tőzsdéken forgalmazott kötvények névértéke 1000 rubel. Ez a betét úgynevezett törzse. Kötvényeket bocsátottunk ki darabonként, de értékük idővel változhat. Például nagy lesz a kereslet, és többet tudnak adni értük. Az ilyen kötvények könnyen eladhatók 10-20% -kal névértékük felett.
Fordítva is igaz. Kedvezőtlen helyzetekben a piaci ár a névleges alatt lehet.
A kötvényt mindig par.
Függetlenül attól, hogy milyen áron vásárolja meg a kötvényt - a forgalmazási időszak lejárta után a kibocsátó a kötvény névértékének megfelelő összeget fizet Önnek.
Ez a kötvény értéke a piacon pillanatnyilag, az az ár, amelyért lejáratra várva eladhatja. Ez lehet magasabb vagy alacsonyabb, mint a névleges. Ezt a piaci kereslet és kínálat határozza meg.
Minden kötvényt korlátozott időtartamra bocsátanak ki, ez lehet 1 év és 5 év vagy akár 10-30 év. Ez idő alatt a kupont kifizetik a tulajdonosnak. A futamidő lejárta után a kötvény névértéke visszakerül neki.
Hosszú forgalomban lévő kötvények vásárlásakor a befektetők előre meghatározott bevételt kapnak a tartási időszak alatt, ami nagyon nyereséges lehet.
2016 elején, amikor a refinanszírozási kamat erőteljesen megugrott, a szövetségi hitelkötvények 10-15 év lejárattal évente 15-16% -os hozamot adtak. Abban a pillanatban megvásárolva őket, meg lehetett határozni a magas jövedelmezőséget a teljes forgalmazási időszakra.
Kedvezmény- névérték alatti áron kerülnek a tőzsdére, és pontosan par. Ez a különbség képezi a befektető jövedelmét. Például egy vállalat 800 rubel értékű kötvényt értékesít, melynek névértéke 1000 rubel. A lejáratkor a befektető névértékben vagy 200 rubel nyereségben részesül, ami a hozam 25% -a.
Kupon- a kötvény par. Egy bizonyos százalék (kupon) kifizetéséről rendelkeznek. A gyakoriság lehet negyedéves, hat hónap vagy egy év. A kuponbevételt minden nap felszámítják. De a tulajdonosoknak csak az előre ismert kupon kifizetési napon fizetik ki.
Például egy 1000 rubel névértékű kötvény, évi 12% -os kuponhozammal és évente 2 alkalommal történő kifizetéssel azt jelenti, hogy félévente 6% vagy 60 rubelt kap.
A kötvényen felhalmozott, de a tulajdonosnak még ki nem fizetett kuponbevétel összegét (NKD) hívják. A kötvény árában benne van, így drágább. Amikor a kupont időben kifizetik, a kupon nullára áll, és a következő fizetési dátumig kezd felhalmozódni.
Eladáskor, a kuponkifizetések megvárása nélkül a vevő köteles a kötvény költségein kívül fizetni a tulajdonosának és a felhalmozott kuponhozamnak. És fordítva, kötvény vásárlása - ára emelkedik az NKD -n. Ez lehetővé teszi, hogy a tulajdonosok ne veszítsék el a felhalmozott nyereséget, és fenntartsák a magas likviditást az adósságpiacon.
A kezdők általában nehezen értik meg az NKD működését. Tehát itt egy kis példa az Ön számára.
Kötvény 1000 rubel. A hozam évi 12%. Kuponfizetés évente 2 alkalommal vagy 6% (60 rubel) félévente. A kupon kifizetése után másnap új kuponbevétel kezd felhalmozódni. Az NCD napról napra növekszik. Egy hónapig 1%-kal, 3 hónapig - 3%-kal stb. Ha úgy dönt, hogy a kötvényt egy hónappal a kupon kifizetése előtt értékesíti, akkor az 1000 rubel költség mellett további 5% vagy 50 rubelt kap a vevőtől felhalmozott kuponbevétel formájában (5 hónap tulajdonjogért az utolsó kifizetések).
A vevő, ha egy hónap alatt 50 rubel NKD -t fizetett Önnek, megkapja a kupon teljes összegét - 60 rubelt (6%), ezáltal kompenzálja költségeit és nyereséget kap a tulajdoni idő arányában.
Az NKD lehetővé teszi, hogy ne veszítse el a felhalmozott, de még be nem fizetett jövedelmet a korai értékesítés miatt. Ez az egyik legfontosabb előny a banki betéttel szemben.
A jövedelmezőség kétféle lehet:
Par értéken a hozamot a szelvénykifizetésekből származó nyereség összege alapján számítják ki. Ha a kupont évente egyszer fizetik 120 rubel összegben a kötvény névleges árán - 1000 rubel, akkor évente 12% -ot kapunk.
De általában a piaci ár mindig különbözik a nominálistól. Ezért jobb a hozamot lejáratig felhasználni. Ez a paraméter megmutatja a befektetett rubel nyereségét.
Például, ha a szelvény ezer vagy 120 rubel névértékének 12% -a, ugyanakkor a kötvény piaci értéke 1100 rubel, akkor ezen az áron vásárolva a hozam a lejáratig csökken. 100 rubellel többet fektet be, és ugyanazt a jövedelmet kapja.
120 rubel nyereség 1100 rubel befektetéssel évi 10,9% -os valódi jövedelmezőségnek felel meg.
Fontos. A kuponhozam mellett garantált lehetőség van kötvényvásárlásra.
A lejáratig tartó hozam két típusra oszlik:
A kibocsátótól függően az adósságpapírok 4 típusra oszlanak. Mindegyiknek megvan a maga megbízhatósági és jövedelmezőségi minősítése.
Szövetségi hitelkötvények
A legnépszerűbb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok az orosz piacon. 1-30 évig gyártják. A névérték 1000 rubel. A fő különbség a kuponkifizetésekben van.
Az állami papírok a következő típusúak:
Közvetlen kapcsolat van a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok hozama és a kockázatok között. Minél megbízhatóbbak a kötvények, annál kevesebb jövedelmet tudnak elérni tulajdonosuknak.
A legmegbízhatóbbak természetesen az OFZ -ek, amelyekre maga az állam jár el kezesként. Ezután jön az önkormányzati, majd a vállalati.
Ennek megfelelően a jövedelmezőség az ellenkező irányba változik. A legjövedelmezőbbek a vállalati, OFZ - mivel a nagy megbízhatóságú értékpapírok kevesebb nyereséget adnak.
Minimális befektetés mellett a kötvények nyeresége a banki betétek 30-50% -a.
Az alacsony hitelminősítésű kibocsátók, mint kevésbé megbízhatóak, hogy motiválják a befektetőket az értékpapírok megvásárlására, kénytelenek vonzóbb feltételeket biztosítani a nyereséghez (az ún. Kockázati fizetés). Nagyobb kockázatvállalás - a befektetőknek joguk van arra, hogy befektetéseik magasabb hozamával számoljanak.
Vegyünk egy analógiát a való élettel. Három személy kér kölcsön pénzt:
Hitelezéssel bizonyos kockázatokat vállal, amelyek miatt nem biztos, hogy visszakapja a pénzét. Az anya a legmegbízhatóbb, a legmagasabb minősítésű kibocsátó. Adhat és biztos lehet a visszatérésben.
Ismerős - máris magasabbak a kockázatok. És nem akarok kölcsönadni. De egy ismerős motivált azzal, hogy visszaadja a pénzt kamatokkal, például 10% -kal a tetején (tegyen sört vagy ilyesmit).
Vasya bácsi - ahhoz, hogy kölcsönadjon egy alacsony hitelminősítésű szomszédot, és átadja neki a nehezen megkeresett pénzét, nagyon jó ösztönzőre van szüksége. Az előnyödnek még ennél is magasabbnak kell lennie, nem 10%-nak, mint egy barát esetében, hanem 20-30-nak vagy mind 50%-nak, a szomszéd hitelképességétől függően.
Az alábbi grafikon egyértelműen mutatja a kötvényhozam függését az elfogadott kockázatoktól.
Kötvényvásárlás csak akkor lehetséges, ha megállapodást kötött egy brókerrel, amely hozzáférést biztosít a tőzsdéhez, ahol az értékpapírokkal ténylegesen kereskednek. Az egész folyamat 3 szakaszból áll:
A kötvényekből származó bevételből az állam. Az alábbiak adókötelesek:
A kibocsátó átutalta a kuponhozamot - 100 rubel, 13 rubelt az állam vesz fel. És így minden alkalommal, amikor a kötvényekre fizetnek.
Ugyanez vonatkozik az árfolyamkülönbségre is. Vettünk egy kötvényt 1000 rubelért, egy évvel később eladtuk 1200 -ért. 200 rubel nyereségéből 13% -ot vagy 26 rubelt kell fizetnie a kincstárnak.
Az OFZ -ok esetében a kuponbevételből származó nyereséget nem terheli adó.
Mivel a bróker adóügynök, az adókat automatikusan levonják Öntől. A kuponpénz átvételekor. Más esetekben az adók levonásának összesített összege az év végén alakul ki, mint a teljes időszakra kapott teljes nyereség.
A piacon lévő kötvény aktuális paramétereivel kapcsolatos minden információ elérhető a kereskedési terminálon. Amikor szerződést köt egy brókerrel, hozzáférhet a tőzsdéhez. Kényelmes a programban a szükséges feltételeknek megfelelően rendezni és megtalálni a szükséges értékpapírokat (hozam, kuponkifizetések mérete és dátuma, aktuális érték, időtartam és még sok más).
A képen az OFZ -eket az aktuális hozam szerint rendezik, a legjobb feltételek gyors kiválasztása érdekében.
Az államkötvények jelenlegi hozama Számos olyan oldal is létezik, amelyek kifejezetten kötvényekre specializálódtak. Ott is sok mindent lehet találni. Az idézetektől a legfrissebb hírekig. Az érdekes értékpapírok kiválasztására különleges feltételek vonatkoznak. Megtekintheti az aktuális hozamokat, a közelgő kupon kifizetéseket, valamint a tervezett új kérdéseket.
A kötvényhelyek listája:
A funkciók egy része fizetős, és csak előfizetéssel érhető el. De az alapvető információk, amelyek elégségesek a hétköznapi befektetők számára a szabad hozzáférésben.
A kötvényvásárlás nagyszerű alternatíva a bankbetétekhez. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok szinte minden paraméterben (kockázatmentes nyereségesség, maximális nyereség, likviditás, választási lehetőség, minimális befektetés) messze megelőzik a banki termékeket.
Az egyetlen negatívum a kockázatbiztosítás hiánya. Hozzájárulások. A kötvényeknek, legalábbis a vállalati kötvényeknek nincs ilyen lehetősége. Csőd esetén a társaság minden rendelkezésre álló pénzeszköze felosztásra kerül a hitelezők között. A kötvénytulajdonosoknak pedig az egyik elsődleges joguk van pénzhez jutni.
Másrészt azonban, ha a megfelelő értékpapírokat választja, és nem hajszolja a magas hozamokat, amelyek ócska kötvényeket adnak, és a legnagyobb vállalatokat választja, akkor a pénzvesztés kockázata nem valószínű.
Valószínűleg nehéz elképzelni, hogy az orosz gazdaság olyan óriásai, mint a Gazprom, a Sberbank vagy a Lukoil a csőd szakaszában lesznek.
NKD vagy a felhalmozott kuponhozam olyan paraméter, amellyel a kamatjövedelem kifizetésének mechanizmusát kötvényekben valósítják meg, azaz az NKD jelenléte lehetővé teszi kötvények vételét és eladását a másodlagos piacon a lejárat előtt, a kuponhozam elvesztése nélkül.
Más szóval, a felhalmozott kuponhozam a kötvény kuponhozamának az a része, amelyet a kibocsátó által a kupon utolsó kifizetésének napjától számított napok száma alapján számolnak ki az aktuális napig. A koncepcióhoz NKD világossá vált, fontolja meg ezt a paramétert a vevő és az eladó szempontjából.
Képzelje el, hogy kötvényt szeretne vásárolni. Megnyitja a megbízási könyvet, és megtekintheti az árakat, például az Önt érdeklő kötvény a névérték 100% -án kerül forgalomba (a kötvényárakat mindig a névérték százalékában fejezik ki). Ön úgy dönt, hogy megvásárolja ezt a kötvényt, de annak megvásárlásához nem kell 100%-ot fizetnie, azaz nem az ár, amit a rendelési könyvben lát, hanem 100% + NKD, miért?
Mert az, aki eladja neked, a kuponidőszak közepén teszi meg. Más szóval, az előző tulajdonos 2 hónapig tartotta a kötvényt, ezalatt kuponhozamot halmozott fel. A kupont a kibocsátó fizeti az Ön által választott értékpapírért félévente, azaz Ön, mint vevő, kompenzálja partnere számára a 2 hónap alatt felhalmozott bevételt, és amikor a teljes kuponidőszak lejár (azaz újabb 4 hónap elteltével), a kibocsátó 6 hónapig teljes egészében kifizeti a kupont. Így kompenzálja az ACI -t 2 hónapig, amelyet a kötvény megvásárlásakor fizetett, plusz 4 hónapig kap jövedelmet, amely alatt a kötvényt tartotta.
Képzelje el, hogy 5 hónapja van kötvénye a portfóliójában, de úgy dönt, hogy eladja. A kuponidőszak végéig (vagyis addig a napig, amikor a kibocsátó kifizeti a kuponot a kötvényre) még 1 hónap van hátra, de sürgősen szüksége van a pénzre. Kiderül, hogy a kötvényt úgy értékesíti, mintha előre ütemezte volna, anélkül, hogy megvárná a kuponidőszak végét. Hogyan lesz bevétele? És jövedelmet fog kapni annak a vevőnek a terhére, aki ezt a kötvényt vásárolja meg Öntől, mert az Ön partnere (vagy a kötvény vásárlója) megfizeti Önnek a kötvény árát, például 100% plusz NKD 5 hónapig. te tartottad ezt a köteléket.
Az NKD mindig a kupon alapján kerül kiszámításra. Például, ha egy befektető egyéves kupont vásárol 10% -os kuponnal a névérték 90% -áért, akkor valójában egyszerű hozama van 20% -os lejáratig évente (mert az év végén kap 10% szelvényt és 10% -os bevételt az árfolyamkülönbségből, mivel 90% -on vásárolt, és a törlesztés 100% -ban történik). De ha a befektető a lejárat dátuma nélkül eladja a kötvényt, akkor az NKD -t a 10%-os kuponhozam alapján kell kiszámítani, és nem a 20%-os lejáratig tartó hozam alapján.
Az is igaz, és fordítva, ha a kötvénykupon a névérték 20% -a, és az értékpapírt 110% -on vették, akkor az egyszerű hozam a lejáratig 10% lesz (+ 20% szelvény -10% árkülönbség) ), azonban korai értékesítéskor az NKD -t nem 10%, hanem 20%-os kuponhozam alapján kell kiszámítani.
Így az NKD mindig kevesebb, mint a kupon. Azon a napon, amikor az NCV megegyezik a kuponnal, kuponkifizetésre kerül sor a kibocsátótól, ezt követően az NCV nullázódik, és az új kuponidőszakból újraszámításra kerül.
Az NKD méretét kétféleképpen lehet megtalálni: először nézze meg a RusBonds webhelyét a Kiadási Kérdőív "Általános információk" részében az érdeklődő papírhoz.
Másodszor, nézze meg a QUIK kereskedési terminált, a szükséges információ megjelenik az „NKD” oszlopban.
A kuponbevétel adóügynöke a kibocsátó, azaz a kuponkifizetések a befektető számlájára kerülnek, amely már adómentes. Ha a kuponidőszak elején vásárolt egy kötvényt, és úgy döntött, hogy nem várja meg, amíg a kibocsátó kifizeti a kupont, hanem eladja azt valaki másnak (azaz valójában a kötvény új tulajdonosa adta Önnek az NKD -t) , akkor az NKD adót visszatartják bróker.
A banki betét jövedelmezősége közvetlenül függ attól az időszaktól, amelyre "zárolja" a pénzét, minél rövidebb az időszak, annál alacsonyabb a jövedelmezőség. Természetesen vannak olyan betétek, amelyekre a határidő előtt pénzt lehet felvenni, de a kamat lényegesen alacsonyabb lesz, mint a piaci.
A kötvényekben más a helyzet, lehetősége van elfogadható hozamot választani (piaci, hogy minimális, vagy még magasabb) legyen, miközben a befektetési időszak semmilyen módon nem befolyásolja a kamat értékét. Más szóval, csak 2 hétig tarthat pénzt kötvényekben, és piaci szinten hozhatja meg a hozamot. A kéthetes banki betét hozama a legjobb esetben is kétszer alacsonyabb, mint a piacié, vagy még ennél is kevesebb. Ilyen előny a kötvényekben pontosan a jelenléte miatt lehetséges NKD, amely lehetővé teszi az értékpapírok idő előtti értékesítését a kamatbevétel elvesztése nélkül.
