Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok
A befektetési eszközök modern piaca meglehetősen változatos. A szavatolótőke növelésének számos módja lehetővé teszi, hogy kiválaszthassa az igényeinek leginkább megfelelő lehetőséget. Az egyik ilyen eszköz a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. Főleg a nagyvállalatok vagy maga az állam használják fel a befektetőktől származó pénzügyi befektetések vonzására, amelyek a tervek megvalósításához, stratégiai üzletfejlesztéshez és egyéb projektekhez szükségesek. Nézzük meg közelebbről, mik is azok a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok (DCS), miért van rájuk szükség, hogyan és ki bocsátja ki őket, és milyen szerepük van az ország gazdaságában?
A CSB azon értékpapírtípusok egyike, amelyek feljogosítják tulajdonosukat arra, hogy a bennük megjelölt bevételt megkapják és a kölcsönzött összeget meghatározott időpontig megkapják. Más szóval, az értékpapír egy kölcsönszerződés, amely rögzíti a kapcsolatot a kibocsátó (a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat kibocsátó szervezet) és a befektető (az értékpapírokat megszerző szervezet vagy magánszemély) között. A befektető a meghatározott időszakon belül megkapja az értékpapírok névértékét és a bevételt a névérték százalékában.
Az értékpapírokat a kibocsátók arra használják, hogy egy bizonyos időre megfelelő összeget kapjanak. A kibocsátók lehetnek:
Így az értékpapírok a tőkebevonás megbízható eszközei. Jó hitelminősítéssel és stabil cash flow-val rendelkező szervezetek bocsátják ki őket. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok manapság egyre nagyobb népszerűségre tesznek szert a befektetők körében.
Mint minden más értékpapír, az értékpapírokkal is kereskednek a tőzsdéken és az értékpapírpiacokon. Eladhatók, vásárolhatók, elzálogosíthatók stb. Széles körű felhasználási területük van. A CSB-nek köszönhetően a kibocsátó tőkét kap vállalkozása fejlesztéséhez, a befektető jól keres egy sikeres befektetéssel, a közvetítők (főleg brókerek) pedig jutalékon kapják a javadalmazást.
Az értékpapírokat kibocsátók bocsátják ki a tőzsdén. A közvetítők elkezdenek kereskedni, és olyan befektetőket találnak, akik készek befektetni ebbe az eszközbe.
A CSB leggyakoribb típusai a következők:
Kevésbé gyakoriak a következők:
Vegye figyelembe az egyes típusok jellemzőit.
Egy CSB-t képviselnek, amely szerint a kibocsátó vállalja, hogy meghatározott idő elteltével kifizeti a vevő névértékét és kamatszelvényét.
A kötvények előnyei:
A kötvények kamatszelvénye lehet fix (bizonyos gyakoriságú kamatfizetéssel) vagy változó (a kamatláb az alapul szolgáló mutatótól függ). A kuponos kötvények mellett a kibocsátó zéró kamatozású kötvényeket is kibocsáthat. Ebben az esetben a befektető bevétele a vételi és eladási ár különbségének összege lesz, mivel a kötvény a névértéktől eltérő áron vásárolható és adható el.
Ez egy olyan típusú értékpapírpiac, amely lehetővé teszi, hogy a rajta feltüntetett összeget meghatározott időn belül megkapja. A törvényjavaslat nem jelzi kibocsátásának indokait. Minden fontos adatot be kell írni a számlába, ellenkező esetben az értéke elhanyagolhatóvá válik. Harmadik félnek átadható és elszámolásokhoz felhasználható.
A számlák a következők:
A számla átruházása egyik tulajdonosról a másikra úgy történik, hogy a hátoldalon speciális feliratot helyeznek el. Az utoljára megnevezett tulajdonos jogosult a visszatérítési igényre.
Ez egyfajta értékpapír, amelyet az állam helyez el a lakosság körében. Azt mutatják be, hogy tulajdonosaik befizettek egy bizonyos összeget az ország költségvetésébe, és az azt követő jogot, hogy az összeget kamatokkal együtt visszafizessék. A kibocsátás időtartama 1 évtől 10 évig változhat.
Az ilyen típusú CSB a bank írásbeli kötelezettsége, hogy a betét összegét kamattal az előírt határidőn belül visszafizesse a betétesnek. A tőzsdén az ilyen certifikátokkal névértéken vagy piaci áron lehet kereskedni. Ha a tanúsítványt felírják, akkor minden átruházási és eladási tranzakció semmisnek minősül. Ha a tulajdonos nincs megadva (bemutató), akkor a tanúsítványok szabadon forognak a piacon.
Képzeld el, hogy kölcsön vettél pénzt a szomszédodnak, és cserébe ő írt és adott neked egy IOU-t, azzal az ígérettel, hogy időben és bizonyos feltételekkel visszaküldöd.
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapír már csak ilyen nyugta, csak komoly megállapodás formájában, az állam által kialakított minta szerint.
Az utóbbi időben ezek az értékpapírok egyre népszerűbbek. A bankhitel alternatíváját jelentik, amely kényelmes a befektető és a hitelfelvevő számára egyaránt.
Sokkal könnyebb velük dolgozni, mint banki hitelt igényelni, különösen azoknak a vállalkozóknak, különösen a fiataloknak, akiknek már van hitelük.
Tulajdonosaik számára pedig magas szintű megbízhatóságot és garantált jövedelmet biztosítanak.
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok olyan értékpapírok, amelyek tulajdonosuknak jogot adnak fix kamatozáshoz (jövedelemhez) és a kölcsönzött összeg visszafizetéséhez, meghatározott időpontig.
Oroszországban a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a következők:
Tekintsük külön-külön az egyes hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat.
Az államkötvény az állam által kibocsátott értékpapírok egyik fajtája. Kincstári kötvény vásárlásakor a tulajdonos pénzösszeggel járul hozzá az állam költségvetésébe, amiért cserébe a kincstári kötvény birtoklása teljes időtartama alatt fix bevételhez jut, ennek lejártakor pedig visszakapja a befektetett összeget.
A takaréklevelek a hitelintézet által a pénzeszközök letétbe helyezésére vonatkozó írásos igazolások. Betétesüknek joga van letétet és annak kamatot kapni, de csak akkor, ha a tanúsítvány birtoklási ideje lejár. A tanúsítványok lehetnek tulajdonosi vagy névre szólóak.
Váltók - írásos váltó, a csere által megállapított szigorú forma szerint kitöltve. Kizárólagos jogot biztosít a tulajdonosnak (a váltó birtokosának) e kötelezettségének lejártakor, hogy a váltótól (adóstól) a váltón feltüntetett pénzösszeg megfizetését követelje.
Kötvények - egyfajta hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely a kibocsátó (a kötvényeket kibocsátó társaság) kötelezettsége, hogy a meghatározott időszak lejártakor visszaadja a hitelezőnek (az értékpapír tulajdonosának) a kötvényei névértékét. A kibocsátó kötelezettsége továbbá a hitelező részére történő időszakos kamatfizetés.
A kötvénykibocsátás egy módja annak, hogy a kibocsátó banki segítség igénybevétele nélkül, hosszú lejáratú, kedvező feltételekkel kölcsönhöz jusson. A tulajdonos magasabb százalékot kap, mint egy bankbetét után, amelyet kuponnak (vagy kuponnak) neveznek.A bankok, az állam és alanyai, valamint a magáncégek és vállalkozások bocsáthatnak ki kötvényt. A kötvény megvásárlásával a tulajdonos nem lesz a társaság tulajdonosa vagy társtulajdonosa. De ez a befektetési mód nagyon megbízható, és itt van az ok.
A kötvények szakszerű vásárlása magában foglalja a kibocsátó hiteltörténetének, a társaság jelenlegi és jövőbeni pénzügyi helyzetének, valamint a korábbi kötvények kamatfizetési ütemének tanulmányozását.
A kötvények lehetnek:
A kötvények kamatbevétele kamatszelvények befizetésével vagy kötvények visszaváltásával (visszaváltásával) szerezhető.
Ezért a befektetőnek két módja van kötvényvásárlásra és bevételre:
Mivel a kötvénybe fektetés minimális kockázattal jár, a kötvényvásárlást a tőke hosszú távú felhalmozása vagy megőrzése érdekében veszik igénybe.
Forrás: "forexarena.ru"
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapír egyfajta kölcsönszerződés a kibocsátó társaság, amely ebben az esetben a hitelfelvevő, és a befektető – az értékpapír megszerzője, aki a hitelező – között.
Oroszországban ma a legelterjedtebb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a váltók és az adósságkötvények. A kevésbé elterjedt, de kölcsöntőkeként is használt alapok a betéti és megtakarítási jegyek.
A váltó olyan értékpapír, amely megerősíti a tulajdonos azon jogát, hogy az értékpapír forgalomba hozatali idejének lejártakor a váltón feltüntetett bizonyos összeget a kibocsátótól megkapjon.
A törvényjavaslat lehetővé teszi a kibocsátó számára kölcsönzött pénzeszközök felhasználását, ami azt jelenti, hogy hitelezési eszközről van szó. Ezenkívül a számlát fizetési eszközként is használják. Kifizethetik a szállítónak a megvásárolt árukat és szolgáltatásokat.
E tekintetben a számlák a következőkre oszlanak:
A váltókat egyszerű és átruházható váltókra is felosztják:
A váltólapon erről megfelelő felirat készül. De egy ilyen elszámolási eljárásnak az ügyletben részt vevő mindhárom felének megfelelőnek kell lennie. Csak miután az adós beleegyezik abba, hogy a szükséges összeget kifizesse egy harmadik félnek vagy az utalványozónak, az utóbbi kapja meg a pénzt. A váltó nagyon kényelmes fizetési eszköz.
Tegyük fel, hogy a számlatulajdonosnak van tartozása a kedvezményezett felé. Nem csak készpénzben, hanem számlával is tud vele fizetni. Ekkor tulajdonképpen a tartozás megszűnik, amikor a számlát kibocsátó cégtől pénz érkezik.Ebben az esetben a váltót fizetésre cég, jogi személy és magánszemély egyaránt bemutathatja.
A váltó forgalomba hozatalát nem köti a mozgásának állami szerveknél történő nyilvántartásba vételi kötelezettsége. Ezt az értékpapírt az egyik tulajdonostól a másikhoz egy záradék - a váltó hátoldalán található felirat - alapján ruházzák át. A számla hátoldalán feltüntetett utolsó tulajdonos jogosult követeléseit az adós felé bemutatni.
A kötvény az adós által szigorúan meghatározott időtartamra kibocsátott értékpapír. Ezen időszak lejárta után kötelezően vissza kell fizetni. A kötvény névértéke vagy az adósságkötelezettségek teljes összege a kuponok nagyságától és számától függ. A kötvényeken a kuponfizetési határidő is szerepel.
A kupon egy meghatározott összeg, a teljes tartozás egy része, amely a kuponperiódus végén fizetendő. Az időszakok száma, a kuponok nagysága több tényezőtől függ. Ezek között szerepel a hasonló állampapírok hozama, az adós megbízhatósága és stabilitása, a kockázatok valószínűsége stb.
A kötvény kuponokra bontása nem kötelező. Ekkor ennek az értékpapírnak a forgalomból származó bevétele a beszerzési költség és a névérték különbözete lesz. A kötvény jogot ad tulajdonosának, hogy rendeltetésen kívüli pénzeszközöket kapjon. Az adós csődje esetén a kötvénytulajdonosok kapják meg elsőként a kibocsátó által vásárolt értékpapírok utáni pénzeszközeiket.
A kötvények a felek kérésére részvényre válthatók. Ezt a lépést általában a kibocsátók – részvénytársaságok – hajtják végre. A befektetők a kötvényekből származó bevételen túl a tőzsdei részvényárfolyam-különbségből is bevételhez jutnak.
A kötvényt mint értékpapírt nem csak kereskedelmi szervezetek bocsáthatják ki. Ezeket az állam, az önkormányzatok és az állami hatóságok regionális szinten adják ki.
Az állampapírok hozama lényegesen alacsonyabb lehet, mint a hasonló kereskedelmi befektetési termékek hozama. Az államkötvények azonban a legmegbízhatóbbak. Ezért az alacsony kamatot a kockázatok hiánya kompenzálja.
Forrás: "my-koshel.ru"
A befektetési eszközök modern piaca meglehetősen változatos. A szavatolótőke növelésének számos módja lehetővé teszi, hogy kiválaszthassa az igényeinek leginkább megfelelő lehetőséget. Az egyik ilyen eszköz a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok.
Főleg a nagyvállalatok vagy maga az állam használják fel a befektetőktől származó pénzügyi befektetések vonzására, amelyek a tervek megvalósításához, stratégiai üzletfejlesztéshez és egyéb projektekhez szükségesek. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok (DCS) azon értékpapírok egyik fajtája, amelyek feljogosítják tulajdonosukat arra, hogy a bennük feltüntetett bevételt megkapják, és egy bizonyos időpontig megkapják a kölcsönzött összeget.
Más szóval, az értékpapír egy kölcsönszerződés, amely rögzíti a kapcsolatot a kibocsátó (a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat kibocsátó szervezet) és a befektető (az értékpapírokat megszerző szervezet vagy magánszemély) között. A befektető a meghatározott időszakon belül megkapja az értékpapírok névértékét és a bevételt a névérték százalékában.Az értékpapírokat a kibocsátók arra használják, hogy egy bizonyos időre megfelelő összeget kapjanak.
A kibocsátók lehetnek:
Így az értékpapírok a tőkebevonás megbízható eszközei. Jó hitelminősítéssel és stabil cash flow-val rendelkező szervezetek bocsátják ki őket. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok manapság egyre nagyobb népszerűségre tesznek szert a befektetők körében.
Mint minden más értékpapír, az értékpapírokkal is kereskednek a tőzsdéken és az értékpapírpiacokon. Eladhatók, vásárolhatók, elzálogosíthatók stb. Széles körű felhasználási területük van.
A CSB jóvoltából a kibocsátó tőkét kap vállalkozása fejlesztéséhez, a befektető jól keres egy sikeres befektetéssel, a közvetítők (főleg brókerek) jutalékon kapják a javadalmazást.
Az értékpapírokat kibocsátók bocsátják ki a tőzsdén. A közvetítők elkezdenek kereskedni, és olyan befektetőket találnak, akik készek befektetni ebbe az eszközbe.
A CSB leggyakoribb típusai a következők:
Kevésbé gyakoriak a következők:
Vegye figyelembe az egyes típusok jellemzőit.
A kötvény DCB, amelyre a kibocsátó vállalja, hogy meghatározott idő elteltével kifizeti annak névértékét és kamatszelvényét a vevőnek.
A kötvények előnyei:
A kötvények kamatszelvénye lehet fix (bizonyos gyakoriságú kamatfizetéssel) vagy változó (a kamatláb az alapul szolgáló mutatótól függ). A kuponos kötvények mellett a kibocsátó zéró kamatozású kötvényeket is kibocsáthat. Ebben az esetben a befektető bevétele a vételi és eladási ár különbségének összege lesz, mivel a kötvény a névértéktől eltérő áron vásárolható és adható el.
Ez egy olyan típusú értékpapírpiac, amely lehetővé teszi, hogy a rajta feltüntetett összeget meghatározott időn belül megkapja. A törvényjavaslat nem jelzi kibocsátásának indokait. Minden fontos adatot be kell írni a számlába, ellenkező esetben az értéke elhanyagolhatóvá válik. Harmadik félnek átadható és elszámolásokhoz felhasználható.
A számlák a következők:
A számla átruházása egyik tulajdonosról a másikra úgy történik, hogy a hátoldalon speciális feliratot helyeznek el. Az utoljára megnevezett tulajdonos jogosult a visszatérítési igényre.
Ez egyfajta értékpapír, amelyet az állam helyez el a lakosság körében. Azt mutatják be, hogy tulajdonosaik befizettek egy bizonyos összeget az ország költségvetésébe, és az azt követő jogot, hogy az összeget kamatokkal együtt visszafizessék. A kibocsátás időtartama 1 évtől 10 évig változhat.
Az ilyen típusú CSB a bank írásbeli kötelezettsége, hogy a betét összegét kamattal az előírt határidőn belül visszafizesse a betétesnek. A tőzsdén az ilyen certifikátokkal névértéken vagy piaci áron lehet kereskedni.
Ha a tanúsítványt felírják, akkor minden átruházási és eladási tranzakció semmisnek minősül. Ha a tulajdonos nincs megadva (bemutató), akkor a tanúsítványok szabadon forognak a piacon.
A CSB-k fontos szerepet játszanak a gazdaságban. Az orosz befektetők számára magas szintű tőkebefektetési megbízhatóságot és garantált jövedelmet biztosítanak. Segítségükkel az állam és a cégek megoldhatják pénzügyi problémáikat, mint pl.
Forrás: "investor100.ru"
Az adósságtőkét készpénzben vagy áruban lehet megszerezni. Ennek megfelelően a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok pénzt vagy árut képviselhetnek:
A törvényjavaslat gazdasági jellege nem egyértelmű:
Minden egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapír váltóból származott.
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok mint áruk képviselői típusokra osztása a forgalomba hozatal fázisaihoz kapcsolódik:
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, mint a pénz képviselőinek felosztása az említett típusokra nem jár különösebb gazdasági tartalommal, hanem azt tükrözi, hogy a pénz milyen feltételek mellett működik kölcsöntőkeként.
Általában az összes ilyen típusú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír esetében a bevételt a névértékükre kamat formájában fizetik ki, és ezt a névértéket visszaadják. A jövedelem kifizetése rendszeres időközönként (például félévente egyszer) vagy az értékpapír visszaváltásakor történik. Ennek megfelelően a névérték visszaadása történhet részletekben vagy az értékpapír visszaváltásakor.
A kamat (jövedelem) és a névérték fizetési formáinak különféle kombinációi alkotják az alapvető hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok meglévő típusait (A lehetőség):
A mögöttes hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok típusai és az azokra történő kifizetések
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok közötti különbségek a gazdasági természetükhöz képest specifikusabbak és külsőbbek.
Például:
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok közötti különbségek
A felsorolt értékpapírtípusok közötti különbségek sajátos formájukban a futamidőből is adódhatnak: a kötvényeket és jelzálogkölcsönöket gyakran akár több évtizedes futamidőre, a váltót pedig általában legfeljebb 1 évre bocsátják ki.
Ezeket az értékpapírok közötti különbségeket, mivel nem gazdasági jellegük határozza meg, a jogalkotó (állam) vagy a kibocsátó akarata módosíthatja, a piaci igények függvényében.
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok gazdasági típusaiban az A lehetőség szerint kialakult, történelmileg kialakult különbségek törlődnek, ahogy egyre több formája jelenik meg, mivel valójában nincs négyféle jövedelem- és névérték-fizetési mód kombinációja (B lehetőség):
Az adósságvagyon fizetési módjai
A B lehetőség egyértelműen mutatja, hogy a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok között még a jövedelem kifizetésének és névértékük visszatérítésének kombinálása tekintetében sincsenek kitörölhetetlen különbségek. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok sajátos formáinak, mint a pénztőke képviselőinek fejlődése a köztük lévő különbségek egyre nagyobb elmosódásához vezet, ami bizonyítja, hogy ezek a gazdasági lényeg teljesen azonos.
Ha a B opció harmadik és kilencedik kombinációjára figyelünk, akkor könnyen belátható, hogy egy ilyen kombinációra egy másik klasszikus értékpapír - egy részvény - válaszol. A harmadik kombináció feltételesen alkalmas, tekintettel arra, hogy a részvény tulajdonosát a tulajdonában lévő részvények arányos értékéhez, a társaság vagyonának egy részéhez illeti meg annak felszámolása esetén.
Úgy tűnhet, hogy a részvény és a hitelviszonyt megtestesítő értékpapír gazdasági természetüknél fogva alig, vagy csak a tőkéhez és a jövedelemhez való azonos jogok külső megnyilvánulásának módjában tér el. Azonban nem. Egy részvény gazdasági jellege alapvetően különbözik az összes többi figyelembe vett értékpapír típustól.
Ez a különbség abban rejlik, hogy részvény formájában új részvénytulajdon-forma kialakulása megy végbe, ami teljesen nem jellemző más olyan értékpapírokra, amelyek kibocsátása és forgalomba hozatala nem befolyásolja a részvénytársaság változását, átalakulását. az értük felelős személy tulajdonjogát.
A részvénynek ez a tulajdonsága részben egy különleges jogban tükröződik, amelyet a legegyszerűbb formában a tulajdonosának biztosít - a részvénytársaság vezetésében való részvétel jogában. A világgyakorlatban azonban vannak precedensek arra, hogy ilyen jogot még a kötvénytulajdonosoknak is biztosítanak.
Forrás: "finmarkets.info"
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok sok vállalkozó számára kiváló eszközt jelentenek a vállalkozásfejlesztéshez szükséges források előteremtésére.
Hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségek - legfeljebb egy éves lejáratú értékpapírok, amelyeket névértéküknél alacsonyabb áron értékesítenek, és futamidejük lejárta után a tulajdonos a teljes értéket megkapja. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapíroknak sok fajtája létezik, a befektetések általában megbízhatóak.A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba történő befektetés több bevételt hozhat, mint a bankbetétekbe történő befektetés. A befektetési eszközök modern piaca meglehetősen változatos. A közvetítők elkezdenek kereskedni, és olyan befektetőket találnak, akik készek befektetni ebbe az eszközbe.
Ezek lehetnek belföldi devizahitel kötvényei, rövid lejáratú zéró kamatozású kötvények stb. És természetesen az egyik fő résztvevő a vállalati értékpapírokat, eurókötvényeket és váltókat kibocsátó magáncégek.
A kuponos kötvények viszont elérhetőek állandó kamatozású, változó kamatozású és indexált formában.
Biztonsági szempontból megkülönböztethetjük a jelzálogkölcsönöket (lásd a fedezett) és a fedezetlen (fedezet nélküli) kötvényeket. Lényegük abban rejlik, hogy az értékpapír visszahívásának joga a kibocsátót illeti meg.
A visszavonásról szóló döntés meghozatalának joga az értékpapír birtokosát illeti meg. Külföldi cégek bocsátják ki őket egy másik állam belföldi piacán. A kibocsátás nemzeti pénznemben történik, és a helyi törvények szabályozzák. Ha csak egy is hiányzik belőlük, akkor a törvényjavaslat lényege jelentéktelenné válik.
Ugyanakkor arra számít, hogy egy idő után a cég vissza tudja adni a pénzt. Egyébként ma az ilyen számlák kibocsátása nem népszerű. De a váltójog szempontjából ez a dokumentum érvényesnek tekinthető.
A váltónak van egy nagyon fontos jellemzője - az áru átvevője áthárítja a fizetési tartozását egy harmadik félre, aki ezt követően adóssá válik.
A tartozás visszaadásába vetett bizalom megszerzése érdekében ún. váltó elfogadásra kerül sor, amikor a kedvezményezett írásban hozzájárul kötelezettségei teljesítéséhez.
A kötvénytulajdonosok elsősorban rendes hitelezők, és nem vehetnek részt a döntéshozatalban.
A személyi igazolásra vonatkozó igényjogosultság, illetve engedményezés átruházását az okirat hátoldalán lévő kétoldalú megállapodással rögzítik.
A takaréklevelek kibocsátása érinti a lakosság érdekeit, ezért a betéti jegyekkel ellentétben csak a követelményeknek megfelelő bankok bocsáthatnak ki takaréklevelet.
Mivel a takarékbetéti igazolás értékpapír, maga az igazolás minden szükséges védelmi fokozattal rendelkezik, és erre szakosodott, megfelelő engedéllyel rendelkező nyomdákban készül. A megadott adatok bármelyikének hiánya a tanúsítvány értékpapír státuszának elvesztését jelenti.
A regisztrációs napló tartalmazhat egyéb, a bank számára szükséges adatokat. A regisztrációs könyveket és az igazolás csonkmappákat pénztárban vagy tűzálló szekrényekben tárolják.
A banki igazolás a váltótól és a csekkel ellentétben nem szolgálhat fizetőeszközként és fizetőeszközként áruk és szolgáltatások adásvételekor.
A forgalom lejártakor a betét összegét és a megállapított kamat összegét a banki igazolás szerint fizetik, függetlenül annak megszerzésének időpontjától.
Amikor egy bank kibocsátja kötvényeit, a kapott források a kölcsöntőkéjét képviselik, és tartalmazzák a tőke összetételét, amely alapul szolgál a kereskedelmi bank legfontosabb pénzügyi mutatóinak kiszámításához.
A részvényekkel és kötvényekkel ellentétben a banki igazolások a banktól kölcsönvett pénzeszközökre utalnak. Minden igazolással végzett művelet útlevél vagy más személyazonosító okmány bemutatása után történik. Ez történhet készpénz befizetésével vagy a Bank betétében tárolt pénzeszközök felhasználásával.
Ennek az igazolásnak az a hátránya, hogy a bankok által bemutatóra szóló takaréklevelek, beleértve az orosz Sberbank igazolásait is, nem vesznek részt az egyéni betétek biztosítási rendszerében.
A kamat az igazolás bemutatása esetén a visszaváltással egyidejűleg fizetendő. A bemutatóra szóló igazolás egyszerű kézbesítéssel kerül átadásra más személyre.
Ezen értékpapírok célja, hogy bizonyos tevékenységek, projektek megvalósításához forrásokat vegyenek fel. Az ilyen dokumentumokat leggyakrabban az állam vagy a nagyvállalatok használják.
Ezek az alapok rendkívül fontosak az üzletág stratégiai fejlesztése, az ambiciózus tervek megvalósítása és a különböző projektek megvalósítása szempontjából. Értékpapírok A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat a kibocsátók arra használják, hogy egy bizonyos ideig megszerezzék a szükséges összeget.
Jelenleg a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok egyre népszerűbbek a betétesek körében. A közvetítők elkezdenek kereskedni, és elkezdik keresni azokat a befektetőket, akik beleegyeznek abba, hogy ebbe az eszközbe fektessenek be.
A tulajdonos a kincstári kötvény megszerzésekor köteles az állami költségvetésbe pénzeszközt befizetni, vagy amelyért cserébe a kincstári kötvénytartás teljes megállapított időtartama következtében fix bevétele lesz, és a tervezett lejárat végén időszakra visszakapja a befektetett összeget.
Ez egyfajta hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelyet az állam helyez el a lakosság körében, ez a fajta hitelviszonyt megtestesítő biztosíték a bank írásbeli kötelezettsége, hogy a betét összegét kamatostul a megállapodott határidőn belül visszafizesse a betétesnek.Mivel a kötvényekbe történő befektetés minimális kockázattal jár, a kötvényvásárlást a hosszú távú tőkefelhalmozás vagy -megőrzés érdekében veszik igénybe.
Nyereség átvétele a betétes által szigorúan meghatározott időn belül kamatbevétellel. Olyan kormányzati programok finanszírozása, mint az építőipar, a jólét stb.
Ám az ezekhez a termékekhez kapcsolódó kockázatokat az állam nem biztosítja, ezért egy bank csődje esetén a tulajdonosok nem számíthatnak biztosítási kifizetésekre.
Váltók - a hitelfelvevő feltétlen kötelezettsége, hogy meghatározott ideig és meghatározott helyen fizessen a hitelezőnek egy bizonyos összeget.
A kötvények fedezete a befektető védelmét szolgálja a kibocsátó fizetésképtelensége miatti pénzügyi veszteségekkel szemben. Általában az ilyen típusú kötvényeket az első osztályú hitelfelvevők használják.
Az ilyen típusú kötvények sajátossága, hogy a kibocsátó a kötvényeit a kitűzött határidő előtt visszavonhatja, erről előzetesen értesíti a tulajdonosokat.
A terjeszkedési kötvényeket általában 5 évre bocsátják ki, és jogot adnak tulajdonosának, hogy azonos értékű, azonos vagy enyhén emelt kamattal rendelkező, hosszú lejáratú kötvényekre cserélje.
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a kibocsátó és a hitelfelvevő közötti monetáris viszonyt tükrözik. Az első egy bank vagy más hitelintézet által kiállított írásos igazolás, amely megerősíti a pénzeszközök letétbe helyezését.
A nemzetközi gyakorlatban kétféle biztosítékot különböztetnek meg: garantált és nem garantált. Az első kamatbevétele előre ismert, a kötvény kibocsátásának feltételei határozzák meg, és fennállásának teljes időtartama alatt nem változik.
A kötvénykibocsátás nagyon hasonlít a hitelezéshez, de ebben az esetben nincs szükség fedezetre, és leegyszerűsödik a követelések átruházásának eljárása. A jövedelmezőbb vállalati kötvények akár egy bankbetét hozamának megfelelő hozam mellett is több bevételhez jutnak a kedvezményes adózás miatt.Az egyéb pénzügyi eszközök hozamának növekedése a kötvények hozamának növekedéséhez vezet, a tőkeáramlás miatt. A kötvénykibocsátás egy módja annak, hogy a kibocsátó banki segítség igénybevétele nélkül, hosszú lejáratú, kedvező feltételekkel kölcsönhöz jusson.
A betétes vállalja, hogy a letétbe helyezett pénzeszközöket egy bizonyos ideig nem veszi fel. Az értékpapír kibocsátásáról szóló határozat jóváhagyását a kereskedelmi szervezet legfőbb irányító szerve, például gazdasági társaság esetében az igazgatóság végzi, a határozatot az egyedüli tisztséget betöltő személy írja alá. a kibocsátó végrehajtó szerve és a kibocsátó pecsétjével lepecsételve.
Az igazolás kiállításakor a bank az igazolás gerincének minden adatát kitölti. A szerződés megkötését követően azt az elszámolóháznál nyilvántartásba veszik.
Itt nem annyira a híres vállalkozók nagyobb belső tisztességében van a lényeg, hanem abban, hogy saját vállalkozással többet kereshetnek, mint bizonyos számú részvényes átverésével. Magát a kötvénykibocsátást a kibocsátási eljárásnak megfelelően kell végrehajtani.
Ha a kötvényt harmadik személy biztosította, akkor a kötvénykibocsátásról szóló határozatot vagy a kötvénytájékoztatót, valamint a kibocsátás okirati formájában és az igazolást az illetőnek alá kell írnia.
Ugyanakkor a vissza nem váltott kötvények tulajdonosait megilleti a felhasználási jog. Ebben a helyzetben a cég a lekötött kölcsön megjelenítésének két módja közül bármelyiket választhatja, rögzítve azt a számviteli politikájában. Erre a célra kell irányítani a kötvénykihelyezésből a társasághoz befolyt pénzeszközöket.
Mivel az orosz jogszabályok kötvénykibocsátási jogot biztosítanak mind pénzügyi, mind nem pénzügyi struktúráknak, a kibocsátással bevont források felhasználási irányai igen változatosak lehetnek.
További probléma a kötvénykibocsátást korlátozó törvényi előírások megléte. A lakáshitel-kötvények jellemzően az önkormányzat által épített házakban adnak lakásvásárlási jogot.
Ezt számos szövetségi és regionális jelentőségű program bizonyítja, amelyeket Oroszország területén hajtottak végre. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat a kibocsátás szakaszában névértéken, kibocsátáson, piaci és jelenértéken értékelik.
Mivel az Mn névérték és a Ct kamatszelvény százalékos értéke kezdetben a kibocsátáskor kerül beállításra, és a kötvény visszaváltásáig nem változik, és az i hozam és a kötvény Po aktuális árfolyama változhat. piaci tényezők hatására, akkor a fordított állítás is igaz: ha a kötvény árfolyama egybeesik a névértékével, akkor a kötvényhozam szükséges a kamatszelvények százalékával.
Ha a kötvényt névértéken vásárolják, akkor a lejáratig számított hozama, és ebből következően a várható éves átlagos geometriai hozam megegyezik a kamatszelvény kamattal. Ennek érdekében a váltót elfogadásra, és így fizetési kötelezettség vállalására vonatkozó javaslattal a váltó elé terjeszti.A számla megfizetése után az avalistnak jogában áll kártérítést követelni attól a személytől, akinek az avat adta, valamint az utóbbiért felelős személyektől.
A feltétel nélküli számla tehermentes és készpénzben fizetendő bemutatáskor. A modern kereskedelmi gyakorlatban egy bankot általában a hozzájárulás megszerzése után jelölnek ki székhelynek.
Ha a hitelfelvevő huzamosabb ideig késedelmes, a hitelfelvevő kötelezettségtelensége vagy megbízhatatlansága esetén biztosítéki számla követelhető tőle.
Az átvétel vagy fizetés megtagadásáról a jogosultnak a tiltakozás napját követő négy munkanapon belül értesítenie kell a közvetlen záradékot és a kiírót. Ez azokra a váltókra vonatkozik, amelyek esedékessége azonnali vagy a bemutatástól számított bizonyos időn belül van.
Árujegy - egy bankintézet által egy másik bankintézetnek kiállított pénz cserébe történő átvétele céljából.
Váltó - varrott váltó, amely az azonnali fizetés univerzális eszközeként szolgál. A váltójogszabályok szabályozzák a könyvelést, a váltók forgalmát és a velük folytatott tranzakciókat. A beszállítókkal és alvállalkozókkal kötött szerződésekben rendelkezni kell a váltókkal történő elszámolás rendjéről.
A jelzálog-értékpapír-piacon a másodlagos jelzálogpiacon jelzálogkölcsönöket értékesítenek a nyújtott jelzáloghitelek után. A másodlagos jelzálogpiac a kapcsolat a hitelfelvevők és a hitelezők között az elsődleges jelzálogpiacon, források felhalmozását és a jelzáloghitelek pénzügyi áramlását irányítja.
Ahhoz, hogy a jelzáloggal fedezett értékpapírok a jelzáloghitel-piacon forgalomba kerüljenek, meg kell felelniük a követelményeknek.
A kötvény egy futamidejű hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely a tulajdonosa és a kibocsátója közötti kölcsönviszonyt igazolja. A vevő egy ilyen kötvényt kedvezményesen, azaz kedvezménnyel vásárol.
Ez vonzóbbá teszi őket a befektetők számára, mert a részvénytársaság nem túl sikeres tevékenysége esetén a kötvény tulajdonosa garantált bevételt biztosít magának a kötvény kamata formájában, másrészt viszont fenntartja a lehetőséget a bevétel növelésére, a részvénytársaság magasabb osztalékot kezdett fizetni a részvényekre.
Váltó - a kibocsátó kötelezettsége, hogy meghatározott idő elteltével meghatározott összeget fizessen a kiadónak.
A váltótörvény olyan okirat, amely a váltó kifizetőjének ajánlatát tartalmazza a kedvezményezett fizetőjének, hogy meghatározott pénzösszeget egy adott helyre és meghatározott ideig fizessen ki az utaló címzettjének. A tőzsdén jegyzett értékpapírok ára általában magasabb.
Az átváltoztatható kötvényt vásárló a jövőben beválthatja ugyanazon társaság kibocsátott törzsrészvényeire. A váltójog átruházása általában okirat váltóra történő záradékolásával történik, de ennek engedményezése is lehetséges.
Ez lehet fix összeg, a kötvény névértékének százalékában meghatározott összeg, vagy lebegő összeg, amely egy indexhez, például a LIBOR-kamatlábhoz vagy a Központi Bank refinanszírozási kamatához kapcsolódik.
A kötvények nem okiratos formában történő kibocsátásakor a tulajdonosi jogok átruházásának bejegyzését a társaság jegyzője vagy letétkezelője végzi. A számvitelben viszont a váltókat a nemzeti valutában és a külföldi pénznemben való denomináció kritériuma szerint osztályozzák.Ha a kötvényt diszkonttal bocsátották ki, akkor a diszkont összege a kötvény visszaváltásának időszakában a bruttó ráfordításokban jelenik meg. A lejáratig tartó hozam számítási képlete összetett éves kamatlábat használ, így a kézi önkalkuláció meglehetősen időigényes.
Külsőleg az állampapírok az állam által kibocsátott értékpapírok, a kereskedelmi értékpapírok pedig a kereskedelmi jogalanyok által kibocsátott értékpapírok.
A részvényjellegű értékpapír nem okiratos formája a részvényjellegű értékpapír olyan formája, amelyben a tulajdonos az értékpapír-tulajdonos-nyilvántartási rendszerbe történő bejegyzés alapján, vagy értékpapír letétbe helyezése esetén az alapján jön létre. az értékpapírszámlán tett bejegyzésről.
Az értékpapírok határozott lejáratú és örökre szóló felosztása csak meghatározott kibocsátók értékpapírjaira vonatkozik.
Kibocsátó – olyan jogi vagy természetes személy, aki értékpapírokat bocsát ki azzal a szándékkal, hogy érte bizonyos mennyiségű tőkét kap, és saját nevében értékpapírokkal kapcsolatos kötelezettségeket visel.
Ha a kezdeti kihelyezés egy nem szervezett tőzsdén kívüli piachoz kapcsolódik, akkor a másodlagos piac egyaránt magában foglalja a tőzsdén kívüli piac és a szervezett tőzsdei piac megvalósítását.
A tőzsde árfolyamformáló tényezőit a következő főbb jellemzők szerint csoportosíthatjuk. Stabil iparágak azok, amelyekben az árbevétel és a bevétel viszonylag stabil és stabil még recesszió idején is.
Egyes iparágakban a kapacitáskihasználás fontos árképzési tényező. Ennek a mutatónak a dinamikája is jelzi a gazdálkodás eredményességét, de már a jövedelmezőség megtartása vagy növelése szempontjából a társaság törzstőkéjéhez viszonyítva.Amikor ennek az aránynak az elemzéséről beszélünk, az egy részvényre jutó eredmény növekedési ütemének változásának elemzését értjük. A bemutatóra szóló részvények is névre szólóak, de csak a teljes darabszám szerepel a könyvben.
Az adósságkötelezettség szükségességét előre meghatározza a piaci viszonyok alanyának pénzügyi helyzete. A tőkepiacot az egy évnél hosszabb lejáratú értékpapírok képviselik. A kötvényeket bemutatóra szóló kuponos kötvényekre vagy névre szóló névre szóló kötvényekre bocsátják ki.
A kockázat mértéke szerint az értékpapírokat hagyományosan kockázatmentesre és kockázatosra osztják. A paradoxon az, hogy minél több ilyen részlettel rendelkezik egy adott értékpapír, annál kevésbé különbözik más típusaitól.
Az értékpapír likviditása az egyik tulajdonostól a másikhoz való átruházási jog és e jog megvalósíthatóságának kombinációja. Az értékpapír névértéke az általa képviselt tényleges tőke értéke.
Az értékpapír – benne rejlő jogaiból fakadóan – fizetési és elszámolási funkciókat lát el, a mozgósító, újraelosztó és tőkenövelő funkciókat.
Ez egy eszköz a számításokhoz, a befektetésekhez, a spekulációhoz.
Az árutőke mozgásának különböző fázisait a váltó, a raktári bizonylat és a fuvarlevél tükrözi. A devizában denominált névértékû kötvények vásárlása rubel egyenértékben kerül elszámolásra a tranzakció napján érvényes hivatalos árfolyamon.
A kötvények kamata évi 15% és az év végén fizetendő. Ezért a kötvények fix kamatozású értékpapírok vagy nehezen megszerzett értékpapírok.
A fedezett kötvények garanciát nyújtanak lejáratukra és a megállapított feltételeknek megfelelő jövedelem kifizetésére. A futamidő lejárta után az ilyen állampapírok tulajdonosai jogosultak értékük készpénzben történő átvételére vagy más értékpapírok refinanszírozására.
Tehát az állampapírok az államadósság létezésének egy formája, ezek az állam által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. Az állampapírokra gyakran nem kell adót fizetni a velük folytatott tranzakciók és a kapott bevételek után.
A váltó a váltó feltétlen kötelezettsége, hogy meghatározott pénzösszeget az esedékesség napján fizessen be a váltó birtokosának.A warrantokkal, az opciókkal és határidős ügyletekkel ellentétben, általában tőzsdén kívüli piacokon kereskednek.
A letétkezelő visszaigazolja az értékpapírok rendelkezésre állását, ami további garanciákat ad a tranzakciókban résztvevőknek.
A kötvény egy hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely megerősíti tulajdonosának jogát, hogy bizonyos összeget kapjon a kibocsátótól. Ezek az értékpapírok nem biztosítanak semmilyen további kiegészítő kifizetést.
Ezen értékpapír visszaváltása bizonyos pénzösszegek lehívásával történik, amely a kötvénykibocsátás feltételeinek megfelelően előre meghatározott időkeretben történik. Hadd emlékeztesselek arra, hogy egy magánszemély önmagában nem kereskedhet tőzsdén.
Az értékpapírok kezdeti értékelése a beszerzés módjától függ. Ha a szervezet értékpapír-vásárlási döntéshez kapcsolódó tájékoztatási és tanácsadási szolgáltatásban részesült, de az ilyen beszerzésről nem dönt, a fenti szolgáltatások költsége az egyéb ráfordítások között szerepel.
Azok a pénzügyi befektetések, amelyeknél a mindenkori piaci értéke a megállapított módon meghatározható, a tárgyév végi pénzügyi kimutatásokban az előző fordulónapi értékelés módosításával mindenkori piaci értéken jelennek meg.
Tekintettel arra, hogy a piaci érték év közbeni változása lehet bevétel és kiadás is, a szerző a visszafordítási módszert egyszerűbbnek tartja. Ebben az esetben a tartalékot csak a piaci jegyzésű értékpapírokra képezik.
A biztonsági papír a következő funkciókat látja el:
Ebben az esetben a vevő a kötvény piaci értékén felül az utolsó fizetés óta eltelt időszakra esedékes kamatot fizet az eladónak.
A kötvényekre kamatfizetésre rendszerint évente kétszer kerül sor névértékük bizonyos összegében, a megfelelő kupon és a kötvény elválasztásával.
A társaság értéktári szolgáltatásaira fordított kiadásait a 81 Eredmény felhasználása vagy 88 Célirányos pénzeszközök és készpénz- és elszámolási számlák jóváírása terhelésben jeleníti meg. Az osztalék elhatárolása a 76. számla terhelésén, az Osztalékkalkuláció alszámláján és a 80. Eredmény számla jóváírásán jelenik meg.
Egy nagyvállalkozás létrejöttéhez és működéséhez már nem volt elegendő egy fő befektetése, erre csak a legnagyobb iparosok mehettek, a többiek pedig több ember részvételével vállalkozás létrehozásához kerestek partnereket. mind a költségek, mind a haszon felosztása tekintetében a terjeszkedési ügyben a résztvevők többi tagjának beleegyezése nélkül több partner sem tudott senkit befogadni.
A művelet nem korlátozza a szükséges számú jóváhagyást, ennek a műveletnek az ára alkuképes. Az engedélyezett letétkezelő felelős a rendeltetésszerű használat ellenőrzéséért. Ezután jóváhagyott feltételekkel több hitelviszonyt megtestesítő értékpapír kibocsátása is lehetséges.
A felvett pénzeszközök összegét a kibocsátó önállóan határozza meg a szövetségi jogszabályok és a szövetséget alkotó jogalanyok törvényei vagy a helyi hatóságok határozatai által meghatározott korlátok között.
Az értékpapírpiaci válság leküzdéséhez mindenekelőtt válságellenes intézkedésekre van szükség a főbb szabályozó szervek részéről. Mindazonáltal az orosz nyersanyag-eszközök továbbra is alacsony értékeltsége és a nem nyersanyag-ágazatok profitjának magas növekedési üteme előfeltételeket teremt a jegyzések folyamatos növekedéséhez.De annak ellenére, hogy az orosz tőzsde jelenleg számos problémával szembesül, meg kell jegyezni, hogy ez egy fiatal, dinamikus és ígéretes piac, amely a gazdaságunkban lezajló pozitív folyamatok alapján fejlődik:
A befektetők sürgősségi, fizetési és visszafizetési feltételekkel kölcsönöznek a hitelfelvevőnek, a hitelfelvevő pedig a kapott forrásokat azokra a beruházási projektekre, programokra, tevékenységekre irányítja, amelyekhez szükségesnek tartja.
Az értékpapírok meglétének szükségességét a piaci rendszer alanyai között folyamatosan kialakuló, óhatatlanul adósságkötelezettségeket okozó áru- és monetáris viszonyok indokolják, amelyek minden civilizált és politikailag stabil gazdaságban a jogokat garantáló szabályok betartásával formalizálódnak, ill. adósságokra vonatkozó kötelezettségek.
Sok közgazdász úgy véli, hogy az adósság fő terhe az államadósságból származó éves kamatfizetési kötelezettség.
Az adósságkamat kifizetése ma a harmadik legnagyobb kiadási tétel a szövetségi költségvetésben. Az a vélemény, hogy jelentős részük a lakosság leggazdagabb csoportjai között koncentrálódik.
Ennek a piacnak a fejlődése meglehetősen gyors ütemben zajlik, elsősorban az állam ugyanazon államkötvényeinek és váltóinak, valamint a privatizált vállalkozások részvényeinek piacának megteremtése és fejlesztése miatt.
Az értékpapír-piaci szabályozó funkció sajátossága abban is megmutatkozik, hogy nem csupán a piaci munka bizonyos szabályainak betartására összpontosít. Az értékpapírpiac újraelosztó funkciójának sajátossága abban rejlik, hogy a pénznek az értékpapírra történő cseréje annak kibocsátásakor, forgalomba hozatala a szabad pénz működő tőkévé alakításának a lehető legrövidebb módját jelentheti.
Egyes okiratok értékpapír-kategóriába sorolását az értékpapírokról szóló törvények vagy az általuk megállapított eljárási rend határozza meg, illetve az értékpapírokkal tanúsított jogok fajtáit is törvény határozza meg.Pénzt csak az állam bocsát ki, értékpapírokat szinte minden piaci szereplő. Ennek eredményeként, mivel az értékpapír kibocsátása és az érték elidegenítése egyidejűleg történik, az a benyomás alakul ki, hogy az értékpapír egyben az elidegenített értékre is cserélődik, tehát annak képviselője, vagy az elidegenített érték létformája.
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok azon pénzügyi eszközök egyik fajtája, amelyek lehetővé teszik a kibocsátók számára, hogy további forrásokat szerezzenek vállalkozásfejlesztéshez. Nézzük meg közelebbről.
A kibocsátó lehet:
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kibocsátásával a kibocsátó a következő célokat követi:
Megjegyzendő, hogy a hitelviszonyt megtestesítő értékpapír nem csak a finanszírozás bevonásának eszköze, hanem a szabad pénzeszközök elhelyezésének módja is. Mivel a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat az állam és a nagyvállalatok bocsátják ki, a magánbefektetők körében egyre nagyobb népszerűségnek örvend a vásárlásukkal történő tőkebefektetés. Ennek pedig a fő oka: magasabb szintű bizalom, mint a kisvállalatok által kibocsátott értékpapírok iránt.
A társaság maga helyezhet el szabad pénzeszközöket. Ebben az esetben tulajdonképpen a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok vállalat általi megszerzésének folyamata a hitelezés.
Tanács! Az ilyen típusú pénzeszköz-kihelyezéshez a hitelezési tevékenység végzésével ellentétben a társaságnak nincs engedélye.
A részvény- és hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a tőzsde szerves részét képezik, és minden résztvevőnek meg kell értenie az egyes típusok sajátosságait. Nézzük meg közelebbről a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok főbb pontjait és típusait.
A gazdasági kapcsolatok jellegétől függően az értékpapíroknak öt fő csoportja van, amelyek közül az egyik az adósság. Külön csoportba sorolhatók, mivel többféle értékpapír képviseli őket.
Tehát a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok közé tartoznak:
Ennek az értékpapírnak a lényege: tulajdonosa pénzeszközök letétbe helyezésének bizonyítéka, és a kibocsátó köteles azt a meghatározott határidőn belül visszaadni. A kötvény visszaváltásakor a névértéke visszaadható a befektetőnek mind készpénzben, mind ingatlannal egyenértékben.
A befektető számára fontos megkülönböztető tulajdonság az, hogy a kötvényekből bevételhez juthat. Ennek összege kötvényben van rögzítve, és vásárláskor kamat vagy engedmény formájában fizethető. A gazdasági lényeg megértésének megkönnyítése érdekében ez a hitelezéssel analóg.
Előnyök a befektető számára, ha kötvénybe fektet:
A váltó olyan értékpapír, amelynek kötelezettségei elvont természetűek. Lényege: a fiókos a futamidő végén készpénzt és kamatot köteles fizetni a tulajdonosnak. A fő különbség a kötvényekhez képest, hogy a visszaváltás csak készpénzben történik. A váltó csak akkor rendelkezik jogerővel, ha helyesen, a jogszabályi szinten jóváhagyott összes részlet feltüntetésével készült. Váltó esetén többféle típus alkalmazható. A főbbek az alábbi képen láthatók.
Megkülönböztető tulajdonságok:
A váltóba történő befektetés előnyei:
Az értékpapír a bank tartozási kötelezettsége a tulajdonossal szemben, a futamidő lejártakor a befektetett pénzeszközöket a felhalmozott kamat figyelembevételével törleszti – ez a betéti igazolás lényege. Így az igazolás a letéthez hasonló.
Ennek a tőkebefektetési formának a fő előnyei a következők:
Tanács! A certifikátokba történő befektetésnél ügyelni kell a kihelyezés időpontjára, hiszen a végtörlesztés esetén nem jár kamatot.
Ez a fajta biztosíték azt írja elő, hogy a monetáris kötelezettséget biztosítékok fedezik. A biztosíték jelzálog, tulajdonjog. A gyakorlatban ennek a típusnak a legelterjedtebb alkalmazása a jelzálogjoggal kapcsolatos jogviszonyokban.
Például olyan bankok használják, amelyek különféle lakáshitel-programokat kínálnak. A megszerzett lakás jelzálogjogának átruházása tulajdonképpen analóg a jelzálogszerződés aláírásával a hitelügylet megkötésekor.
Jellemző: a jelzálog névre szóló értékpapír. Az ingatlanba fektetni kívánó befektetők számára a jelzáloghitel az egyik befektetési lehetőség.
Ezt a fajta befektetést a hosszú távú időszak jellemzi. Az ilyen hosszú lejáratú értékpapírok viszont rendkívül likvidek, lehetővé téve a befektető tőkéjének megőrzését.
Figyelembe kell venni azt is, hogy a fenti típusok mellett a pénzügyi gyakorlatban találkozhatunk hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal, amelyek kibocsátója az állam. Az alábbi ábra a leggyakoribbakat mutatja be.
Szerepüket az ország gazdaságában nem lehet alábecsülni, hiszen a kiadás segítségével az állam:
Teszt
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok
Bevezetés
Az értékpapírokkal végzett műveletek a modern világban a banki üzletág szerves részét képezik. Hagyományosan a bankok befektetéseinek jelentős részét foglalják el, arányukat tekintve általában a hitelek mögött. A bankok az értékpapírokkal végzett saját műveleteik mellett elősegítik az ügyfelek műveleteit, közvetítőként és jutalékbevételben részesülnek, és ezeket a műveleteket saját értékpapírjaik kihelyezésével és eladásával is aktívan használják erőforrás-vonzásra.
Az adósságpiac jelenleg az orosz pénzügyi rendszer meglehetősen fontos szegmensévé válik. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok olyan kötelezettségek, amelyeket a kibocsátók a tőzsdén kölcsönöznek. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok képezik (a kölcsönök mellett) a kölcsöntőke alapját. A hazai gyakorlatban a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok közé tartoznak a kötvények, letéti jegyek és takaréklevelek, váltók.
1. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok fajtái
Az értékpapírok kibocsátásának és vásárlásának céljaitól függően szokás azokat hitelviszonyt megtestesítő és részvényjellegű értékpapírokra osztani. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok az értékpapír kibocsátója és tulajdonosa közötti kölcsönviszonyt igazolják. A részvény értékpapírok a köztük fennálló tulajdonosi viszonyt igazolják.
Ebben a cikkben a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal fogunk foglalkozni. Ezek tartalmazzák:
Kötvény
Banki igazolás
fuvarlevél
Állampapírok
A kötvény olyan kibocsátási fokozatú értékpapír, amely biztosítja a jogot arra, hogy a kibocsátótól a meghatározott időn belül megkapja névértékét és a benne rögzített kamatokat vagy egyéb vagyoni egyenértékeket.
A váltó az adósnak a tartozás visszafizetésére vonatkozó írásbeli vagyoni kötelezettsége, amelynek formáját és forgalomba hozatalát külön jogszabály szabályozza.
A csekk olyan értékpapír, amely a kiadó feltétel nélküli megbízását tartalmazza a bank felé, hogy a benne feltüntetett összeget fizesse ki a csekkbirtokosnak.
A bankigazolás olyan értékpapír, amely igazolja a hitelintézetnél elhelyezett betét összegét, valamint a betétes (igazolás birtokos) azon jogát, hogy meghatározott idő elteltével megkapja a betét összegét és az esedékes kamatokat.
A fuvarlevél a nemzetközi gyakorlatban elfogadott szabványos formájú árufuvarozási okmány, amely igazolja annak berakodását, fuvarozását és átvételi jogát.
Az állampapírok az állam által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. Ide tartoznak az állami rövid lejáratú zéró kamatozású kötvények (GKBO), a változó, állandó és fix kamatozású szövetségi kölcsönkötvények (OFZ-PK, OFZ-PD, OFZ-FD), az adósságtörlesztéssel rendelkező szövetségi hitelkötvények (OFZ-AD), az állami megtakarítási hitelek (OGSZ), az állami belföldi devizahitel kötvényei (OGVVZ), a hosszú lejáratú államkötvények (GDO) és egyéb értékpapírok, amelyek az orosz jogszabályok értelmében állampapíroknak minősülnek (a Bank kötvényei). Oroszország – OBR).
2. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba történő befektetés előnyei:
a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba történő befektetés olyan bevételt biztosít, amelynek összege és beérkezésének időpontja már a befektetés időpontjában ismert;
a váltók és kötvények likvid értékpapírok, szabadon vásárolhatók és eladhatók, zálogba adhatók, eladósíthatók, adományozhatók vagy hagyatékozhatók. Összehasonlításképpen, ha a pénzt bankbetétre helyezik el, és azt határidő előtt kell átvenni, akkor nemcsak kamatot veszítenek, hanem a szerződés felmondásáért a betét tőkeösszegére büntetőkamat is felszámításra kerül;
nem kell nyomon követnie egy értékpapír piaci árát, mert a bevétel a megszerzésekor már rögzített;
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kibocsátói: kereskedelmi struktúrák (vállalkozások, bankok) és hatóságok (állami, regionális, helyi).
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok oroszországi kibocsátásának, forgalmának és visszaváltásának megszervezése és szabályozása az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvével, az Orosz Föderáció részvénytársaságokról szóló szövetségi törvényével (95.12.26.) összhangban történik. ), Az Orosz Föderáció szövetségi törvénye „Az állami és önkormányzati értékpapírok kibocsátásának és forgalomba hozatalának sajátosságairól” (1998.07.29.).
3. Bank igazolás
Kétféle banki igazolás létezik: betéti és megtakarítási igazolás. A letéti igazolás olyan banki igazolás, amelynél jogi személy a betétes.
A takaréklevél banki igazolás, melynek befizetője magánszemély.
A banki igazolás főbb jellemzőit az 1. táblázat mutatja be.
adósságbefektetési részvény kibocsátó
1. táblázat A banki igazolás főbb jellemzői
Jogalap Bankbetétszerződések Létezési forma Okirat A tulajdonos rögzítésének eljárása Bemutató vagy névleges Fennállási idő Legfeljebb 3 év
A bemutatóra szóló oklevelek átadása megtörténik. A személyre szabott tanúsítványok átadása a hátoldalon történő engedményezéssel történik. A személyi igazolásra vonatkozó igényjogosultság, illetve engedményezés átruházását az okirat hátoldalán lévő kétoldalú megállapodással rögzítik. A jogait átruházó személyt engedményezőnek, a megszerzőt pedig engedményesnek nevezzük. Az engedményezés tartalmazza a követelés engedményezésének időpontját, az engedményező és az engedményes nevét (nevét), valamint az engedményezés tényének megjelölését.
A banktanúsítvány sajátossága, hogy ez az egyetlen olyan értékpapír, amelyet csak bank bocsáthat ki.
A banki tanúsítványok kibocsátásának és forgalomba hozatalának feltételeit az Orosz Föderáció Központi Bankja és a Szövetségi Értékpapírpiaci Bizottság által meghatározott módon kell nyilvántartásba venni.
A takaréklevelek kibocsátása érinti a lakosság érdekeit, ezért takaréklevelet a betéti jegyekkel ellentétben csak olyan bank bocsáthat ki, amely megfelel az alábbi követelményeknek:
Legalább egy éve banki tevékenységet folytat,
Betartása a banki jogszabályoknak, az Orosz Föderáció Központi Bankja előírásainak, beleértve az irányelves gazdasági szabványokat is;
Azok, akik a ténylegesen befizetett jegyzett tőke legalább 15%-ának megfelelő tartalékalapot hoztak létre
Tartalékkal kell rendelkeznie az esetleges hitelveszteségekre az Orosz Föderáció Központi Bankjának követelményeivel összhangban.
Mivel a megtakarítási (betéti) igazolás értékpapír, maga az igazolás minden szükséges védelmi fokozattal rendelkezik, és a megfelelő engedéllyel rendelkező erre szakosodott nyomdákban készül.
Az igazolásokat speciális nyomtatványon állítják ki, amelyen a következő kötelező adatokat kell tartalmaznia:
A "betéti (vagy megtakarítási) igazolás" elnevezés;
Az igazolás kibocsátásának okának megjelölése (betét vagy takarékbetét lekötése);
A betét vagy takarékbetét dátuma;
A betét vagy takarékbetét nagysága igazolással (szavakkal és számokkal);
A bank feltétlen kötelezettsége a betétben vagy a betéten elhelyezett összeg visszaszolgáltatására;
Az igazoláson szereplő összeg letétbe helyezője általi követelés időpontja;
Betét vagy betét igénybevételének kamata;
esedékes kamat összege;
A kibocsátó bank neve és címe, névre szóló igazolás esetén pedig a betétes neve;
A bank által ilyen kötelezettségek aláírására felhatalmazott két személy aláírása, a bank lepecsételve.
A megadott adatok bármelyikének hiánya a tanúsítvány értékpapír státuszának elvesztését jelenti.
A Bank jogosult a tanúsítványban további olyan adatokat feltüntetni, amelyek nem mondanak ellent a hatályos jogszabályoknak.
Az igazolólapot a bank írógéppel vagy kézzel, tintával, golyóstollal vagy tipográfiai módszerrel tölti ki. Ha az összegek szóban és számmal történő megjelölésében eltérés mutatkozik, a szóban megadott összeget kell érvényesnek tekinteni.
Az igazolások gyökerei lehetnek, amelyekben a következő adatok szerepelnek: a bizonyítvány száma és sorozata, összege, kibocsátásának dátuma és lejárata, teljes név. valamint a letétbe helyező útlevél adatait, az igazolás átvételét igazoló aláírást.
Az igazolás kiállításakor a bank az igazolás gerincének minden adatát kitölti. Az igazolás hátoldalát a kedvezményezett vagy meghatalmazottja írja alá, az igazolástól elkülönítve a bankban tárolja. Amennyiben az igazolás nyomtatványhoz gerinc nincs megadva, a bank a kibocsátott igazolásokról nyilvántartást vezet, amelybe a rendes igazolás gerincén szereplő adatokkal megegyező adatokat rögzítenek, beleértve a kedvezményezett vagy meghatalmazottja aláírását is. A regisztrációs napló tartalmazhat egyéb, a bank számára szükséges adatokat.
Az igazolások nyomtatványait pénztárolókban vagy tűzálló széfekben tárolják. Az egyenlegtranzakciók tükrözése után a tanúsítványcsonkok külön mappákba kerülnek. A regisztrációs könyveket és az igazolás csonkmappákat pénztárban vagy tűzálló szekrényekben tárolják.
A letéti jegyekre vonatkozó számítások csak banki átutalással történnek.
A banki igazolás a váltótól és a csekkel ellentétben nem szolgálhat fizetőeszközként és fizetőeszközként áruk és szolgáltatások adásvételekor.
A forgalom lejártakor a betét összegét és a megállapított kamat összegét a banki igazolás szerint fizetik, függetlenül annak megszerzésének időpontjától.
Takarék- vagy betétigazolás fizetésre történő korai bemutatása esetén a bank a betét összegét és a látra szóló betétnek megfelelő kamatot fizet, kivéve, ha az igazolás feltételei ettől eltérő kamatot határoznak meg.
A tanúsítványok fő előnyei a hagyományos betétekkel és betétekkel szemben:
a bemutatóra szóló okirat elkészítésének lehetősége; egyszerű eljárás a követelések engedményezésére;
a kamatláb egyoldalú megváltoztatásának lehetetlensége;
a zálogjoggal és egyéb kötelezettségekkel való megterhelés egyszerűbb eljárása;
Vannak azonban hátrányai is. Különösen az összeg részleges visszavonása vagy bejelentése lehetetlen, míg a kamatot csak a forgalomba hozatali időszak végén fizetik.
A részvényekkel és kötvényekkel ellentétben a banki igazolások a banktól kölcsönvett pénzeszközökre utalnak.
4. Példa banki igazolásra
1. lépés: Vegye fel a kapcsolatot a Bank strukturális részlegével. Minden igazolással végzett művelet útlevél vagy más személyazonosító okmány bemutatása után történik.
2. lépés: Határozza meg a szükséges igazolások számát, névértékét (betét összegét) és a betét futamidejét az igazolások szerint. Jelenleg az orosz Sberbank takarékleveleket bocsát ki 10 000 rubel vagy annál nagyobb betétekkel, 3 hónaptól 3 évig terjedő időtartamra. A kamatláb a betét választott feltételeitől függ.
3. lépés: Fizessen a tanúsítványért. Ez történhet készpénz befizetésével vagy a Banknál elhelyezett betétben tárolt pénzeszközök felhasználásával.
4. lépés: Szerezzen megtakarítási bizonyítványt.
Az orosz Sberbank megtakarítási jegyeinek kamatait a 2. táblázat mutatja be.
2. táblázat Az orosz Sberbank takarékleveleinek kamatai (évi százalék)
Névérték, rubel kifejezések, napok 91-180181-365366-730731-1094109510 000 - 50 0000,0100 000 - 100 0000,0150 000 - 100 0000,0150 000 - 100 0003,254,104,905,556,25100,00 - 1,000 0003,454,355,105,756,355,105,756,501,000 000 - 3000.0003,654,555,306,006,703.000.000 és felett 3 , 854,755,506,207,00
Meg kell jegyezni, hogy a Sberbank takarékleveleinek kamatai magasabbak, mint a betétek kamatai. Ennek az igazolásnak az a hátránya, hogy a bankok által bemutatóra szóló takaréklevelek, beleértve az orosz Sberbank igazolásait is, nem vesznek részt az egyéni betétek biztosítási rendszerében.
Következtetés
Ebből arra következtethetünk, hogy a banki tanúsítványok vonzereje felhasználásuk széles skálájával függ össze, nevezetesen:
Ez egy speciális betéttípus, amely egyesíti a betét és az értékpapír tulajdonságait. Fix kamata van, amelyet az értékpapír kibocsátásakor határoznak meg. A kamat az igazolás bemutatása esetén a visszaváltással egyidejűleg fizetendő. Az igazolás lejárat előtti visszafizetése esetén a bankok a látra szóló betétek után megállapított kamatot fizetnek
A banki igazolás ajándékozható vagy átruházható más személyre. A bemutatóra szóló igazolás egyszerű kézbesítéssel kerül átadásra más személyre. A személyi igazolás átadása az engedményezés (követelés engedményezése) egyszerű nyilvántartásával az igazolási lap hátoldalán és további lapokon (mellékletek) történik.
A bizonyítványokat az örököseikre lehet hagyni.
Hitelezés fedezeteként használhatók fel. Ebben az esetben a megtakarítási (betéti) jegyeket általában a kölcsön átvételének helyén lévő bankban helyezik el.
Bibliográfia
1. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve. Első és második rész. - M.: PROSPEKT, 2006.
Az Orosz Föderáció "Az értékpapírpiacról" szóló szövetségi törvénye, 1996. április 22-i 39-FZ (a 2010. október 4-i módosítással)
Galanov V.A. Értékpapírpiac / Tankönyv. - M .: INFRA-M, 2010.-378 p.
Zsukov E.F. Értékpapírpiac / Átfogó tankönyv (CD-vel) .- M .: Egyetemi tankönyv, 2010. - 254 p.
E. B. Starodubtseva Értékpapírpiac / Tankönyv. - M .: INFRA-M, 2008.-176 p.
A kötvény sürgős, fizetendő készpénzkölcsönt igazoló, átruházható jogi dokumentumnak tekinthető. A kötvénykibocsátáshoz kötvényszerződés is társul, amely meghatározza a kibocsátó társaság és a kötvénytulajdonos valamennyi jogát és kötelezettségét.
Kötvények előnyei és jogai:
A cég hitelezője
· A kötvények kamatait az előállítási költségek tartalmazzák, és azt azelőtt biztosítják, hogy a JSC megkezdi a részvények kifizetését.
· A kötvény tulajdonosa szigorúan rögzített és meghatározott kamatot kap.
· Mint minden hitelezőnek, a kötvény tulajdonosának sincs szavazati joga.
· A kötvénykölcsönöket legalább egy éves futamidőre bocsátják ki. A kamatot évente legalább egyszer, meghatározott időn belül kell fizetni.
A kötvényeknek számos kötelező kibocsátója van:
1. névleges - a kötvénylevél előlapján feltüntetett pénzösszeg.
2. kuponkamat - a névérték meghatározott százaléka, részletekben fizetve.
3. a kibocsátó lejárati dátuma.
4. kibocsátási megállapodás - kötvénykölcsön nyilvános kibocsátására vonatkozó szerződés.
5.fizetési záradék
A kötvények fajtái:
§ névleges és bemutató. A névre szóló kötvények tulajdonosait külön nyilvántartásba veszik.
§ nyereséges (kamat, kupon) a hitel százalékát fizetik, zéró kupon (non-profit) - a készpénz százalékát nem terhelik. Kedvezmény - pozitív különbség a kötvény vételára (piaci), vagy a kibocsátási ár és az eladási ár között.
1. §) fedezett kötvények (biztosítéki kötvények, tőkefedezeti kötvények) - fedezet, vagyon (ingatlan, értékpapír, jármű stb.) formájában valós biztosítékkal rendelkeznek.
2) fedezetlen kötvények (fedezet nélküli kötvények, fedezetlen kötvények) - üzleti kötelezettségek Garanciával.
§ Sok fedezetlen kötvény átváltható.
§ A hozamkötvények hibrid részvények kötvénnyel, a társaság vállalja, hogy a kötvény névértékét a futamidő végén megfizeti. A kamatot részben fizetik, ha nyereség van.
§ Nyereségrészesedési joggal rendelkező kötvények. Ez a kötvény jogosultságot biztosít tulajdonosának a nyereségből származó többletjövedelemre, ha a nyereség magasabb, mint a korábban megkötött szerződés szintje.
§ Kincstári kötvény (kincstárjegy, váltó) garantált kamatozású államkötvény.
A kötvény megbízhatóságának felmérése.
A minőségi kötvények megbízhatóságának értékeléséhez a következő mutatók alapján számítják ki:
1. a fedezet százalékos aránya vagy a társaság nyereségének a kötvények kamatához viszonyított aránya. A fedezettség arányának viszonylag stabilnak kell lennie az elmúlt 5 évben. Ebben az esetben azonban az éven belüli változásokat is figyelembe kell venni.
2. a belső forrásból átvett készpénz aránya a társaság kötelezettségeinek összegéhez, i.e. a vállalat azon képessége, hogy ki tudja fizetni kötvénytartozását. A hitelfizetési képesség kiszámítása:
1. a kötvénykibocsátásból befolyt vagyon / adós tőke.
2. eszközök / összes kölcsöntőke.
3. az adósság (a kötelezettségek összege) az alaptőkéhez viszonyított aránya.
4. az 1 kötvényhez köthető eszközök értéke vagy a kötvénytartozás összértéke.
9. Befektetési portfólió: koncepció és típusok
A befektetési portfólió a befektető rendelkezésére álló pénzügyi eszközök gyűjteménye. Befektetési portfólió kialakítása - a befektetett pénzösszeg felosztása a pénzügyi eszközök összessége között. Feltételezhető, hogy egy bizonyos idő lejárta után a pénzügyi eszközöknek készpénzre kell váltaniuk. A befektetett és a forgalomból kivont összegek aránya határozza meg a befektetési portfólió megtérülését. Sharp és Markowitz amerikai közgazdászok 1990-ben Nobel-díjat kaptak a befektetési portfólió elméletéért. Ennek az elméletnek az a lényege, hogy statisztikai módszerek alapján kiválasztják a befektetési portfólió azon összetevőit, amelyek a jövedelmezőség követelményei mellett a minimális kockázatot biztosítják. A kutatás eredményeként kiderült, hogy a kockázat és a hozam 94%-át az határozza meg, hogy a portfólióvagyon hogyan oszlik meg az értékpapírtípusok között. 4% egy adott értékpapír kiválasztásával. 2% - az értékpapír megvásárlásának időpontja. Az egyes értékpapírtípusok jövedelmezősége megegyezik az összes ilyen típusú értékpapír elmúlt néhány év átlagos nyereségével, valamint a kockázattal, mint az egyes értékpapírok nyereségének szórásával különböző években az átlagos értéktől. Az egyes értékpapírok jövedelmezősége és kockázata felhasználható a befektetési portfólió egészének jövedelmezőségének és kockázatának felmérésére. Ehhez meg kell oldania egy optimalizálási feladatot: keresse meg a portfólióban lévő értékpapírok százalékos arányát. Majd a brókerrel való egyeztetés után döntse el, hogy a talált arányokon belül mikor és milyen értékpapírokat vegyen.
A portfólióbefektetések kezdetben a következő elven alapultak: "Nem lehet egy kosárba tojást tenni." A tőzsdén ez azt jelenti, hogy az induló tőkéjének növelését vagy megőrzését célzó befektetőnek diverzifikálnia kell befektetéseit a különböző befektetési objektumok között.
A portfólióbefektetések segítségével a befektető a portfóliót alkotó eszközök diverzifikálásával biztosíthatja befektetéseit veszteségek ellen. Az értékpapír-portfólió rögzíthető és kezelhető. Fix - olyan értékpapír-készlet, amely fennállása során nem megy át jelentős változáson, változó - olyan portfóliótípus, amely a piaci helyzet figyelembevételével változik. Egy ilyen portfólió hatékonyabb, de nehezebben kezelhető.
A befektetési portfóliók különböző típusúak. A besorolási szempont lehet a bevételi forrás és a kockázat mértéke.
A bevételi forrástól függően a portfóliókat növekedési portfóliókra és bevételi portfóliókra osztják.
Növekedési portfóliók értékpapírokból alakulnak ki, amelyek piaci értéke növekszik. Az ilyen típusú portfólió célja a portfólió értékének növelése. A növekedési portfóliók a következő kategóriákba sorolhatók:
a magas növekedési portfólió célja a tőkenyereség maximalizálása. A portfólió gyorsan növekvő cégek értékpapírjait tartalmazza. A befektetések meglehetősen kockázatosak, ugyanakkor a legmagasabb hozamot hozhatják;
a mérsékelt növekedésű portfólió a legkevésbé kockázatos. Főleg ismert cégek értékpapírjaiból áll, amelyekre jellemző, bár nem magas, de stabil piaci értéknövekedési ütem. A portfólió összetétele hosszú ideig stabil marad, és a tőke megőrzésére irányul;
közepes növekedésű portfólió - mérsékelt és magas növekedésű portfóliók befektetési ingatlanjainak kombinációja. Ugyanakkor az átlagos tőkenövekedés és a mérsékelt kockázati fok garantált. Ez a legelterjedtebb portfóliómodell.
A bevételi portfólió a magas folyó bevételek – a kötvények kamatai és a részvények osztaléka – generálására összpontosít. Tartalmaznia kell a mérsékelt piaci értéknövekedést és magas osztalékot mutató részvényeket, kötvényeket és egyéb olyan értékpapírokat, amelyek magas folyó fizetést biztosítanak. A portfólió létrehozásának célja egy bizonyos szintű bevétel megszerzése, amelynek értéke megfelelne a minimális kockázati foknak. Ezért a portfólióbefektetés tárgyai ebben az esetben rendkívül megbízható pénzügyi eszközök.
A fix kamatozású portfólió olyan portfólió, amely rendkívül megbízható értékpapírokból áll, és minimális kockázati szint mellett átlagos hozamot hoz;
A magas hozamú portfólió magas hozamú értékpapírokat tartalmaz, amelyek közepes kockázat mellett magas hozamot produkálnak.
Az összevont portfóliót úgy alakítják ki, hogy elkerüljék az esetleges veszteségeket a tőzsdén, mind a piaci érték csökkenéséből, mind az alacsony osztalék- és kamatfizetésből. A pénzügyi eszközök egyik része a piaci érték emelkedése, a másik pedig az osztalék és a kamat bevétele miatt tőkéjének növekedését hozza a tulajdonosnak. Az egyik rész csökkenése miatti tőkenyereség-csökkenést a másik rész növekedése ellensúlyozhatja.
A befektetőnek folyamatosan figyelemmel kell kísérnie a piaci viszonyokat, és időben meg kell tennie a szükséges változtatásokat a befektetési portfóliók szerkezetében. A befektetési portfóliók fő típusai a konzervatív, agresszív, kiegyensúlyozott befektetési portfóliók.
Konzervatív: céljuk a befektetés biztonsága. Ha ezt a portfóliót részesítjük előnyben, akkor a kockázat gyakorlatilag minimálisra csökken, a portfólió elsősorban alacsony hozamú értékpapírokat tartalmaz majd, például állampapírokat. Ha a társaság részvényeit bemutatják, akkor korlátozott számban, és a befektetőt nem a nagy nyereség megszerzésének megfontolásai vezérlik, hanem a hosszú távú alapok befektetésének vágya vagy a lehetőség, hogy részt vegyen a társaság kezelésében. ez a részvénytársaság.
Agresszív: céljuk a jövedelmezőség és a beruházások meredek növekedése. Ez a fajta portfólió a legkockázatosabb és egyben jövedelmező, főleg részvényekből fog állni, ráadásul kifejezetten spekulatív jellegűek, amelyek piaci értéke éles ingadozásra hajlamos, ami lehetővé teszi a szuperprofit megszerzését.
Kiegyensúlyozott: képlet = jövedelmezőség + növekedés + likviditás. Ez a fajta portfólió az „ideál”, amelyre minden befektetőnek törekednie kell. Az ilyen típusú portfólió kialakításakor „kompromisszum” jön létre az összes befektetési cél között: megbízhatóság, jövedelmezőség, likviditás. Kiegyensúlyozott portfólióban minden típusú értékpapír képviselhető.
A befektetési portfólió létrehozása legalább egyfajta pénzügyi eszközbe történő befektetést foglal magában, azonban a modern közgazdasági gyakorlat azt mutatja, hogy ilyen, tartalmilag homogén portfólió kockázatossága miatt ritkán jön létre. Az elterjedtebb forma a diverzifikált portfólió, pl. heterogén típusú eszközöket tartalmazó portfólió. Így a diverzifikáció azt jelenti, hogy egynél több befektetési eszközbe fektetnek be pénzt. A diverzifikált portfóliójövedelem befektetésekre történő alkalmazása lehetővé teszi a bevétel elmaradásának valószínűségének minimalizálását, mivel egyik értékpapír sem képes egyidejűleg 100%-os tőkét védeni, magas megtérüléssel és mérsékelt árfolyamnövekedéssel rendelkezik. A befektetéselemzés elmélete azt állítja, hogy a portfólióban lévő értékpapírok típusának 8-nál nagyobb növekedése nem jelenti a portfóliókockázat jelentős csökkenését. A maximális csökkentés akkor érhető el, ha a portfólió 10-25 különböző értékpapírt tartalmaz. A portfólió összetételének további növelése nem célszerű, mert fellép a túlzott diverzifikáció hatása, amit el kell kerülni.
A befektetési portfóliókezelés alatt a befektető célirányos intézkedéseinek összességét kell érteni annak érdekében, hogy a portfólióban szereplő eszközöket értékük megőrzése és a bevétel növelése érdekében az inflációtól függetlenül elidegenítse.
Van passzív és aktív portfóliókezelés. Az aktív menedzserek úgy vélik, hogy időről időre előfordulnak olyan értékpapírok vagy akár pénzügyi eszközök csoportjai, amelyeket a piac rosszul értékel. Úgy tesznek, mintha azt hinnék, hogy a pénzügyi piacok hatékonyak. Az aktív taktika egyrészt a leghatékonyabb eszközök megszerzését, másrészt az alacsony jövedelmű, illetve a befektetői igényeket nem kielégítő eszközök minél gyorsabb elidegenítését feltételezi. Ez a taktika megfelel az aktív menedzsment egy sajátos módszerének, az úgynevezett "swapnak", amely a befektetési eszközök állandó cseréjét (rotációját) jelenti a pénzügyi piacon.
A passzív kezelés csak alacsony kockázatú és hosszú lejáratú értékpapírokból álló portfólió esetén hatékony, mivel ez a készlet teszi lehetővé a passzív menedzsment fő előnyének - a befektető alacsony rezsiköltségének - megvalósítását. De az orosz piac dinamizmusa nem teszi lehetővé a portfólió alacsony forgalmát, mivel nagy a valószínűsége annak, hogy nemcsak a bevételt, hanem az értéket is elveszíti. Az olyan passzív kezelési módszerek, mint az indexalap módszer, szintén nem hatékonyak. Az indexalap a részvényindex kiválasztott mozgását tükröző portfólió, amely a teljes értékpapírpiac helyzetét jellemzi. Ha egy befektető azt szeretné, hogy a portfólió a piac helyzetét tükrözze, akkor a portfólióban olyan értékpapír-hányaddal kell rendelkeznie, amelyet ezek az értékpapírok képeznek az index kiszámításakor.
