Az innováció a gazdaság bármely ágazatában pénzügyi befektetéseket igényel. A további haszonszerzés, a szervezet hatékonyságának növelése, a társadalmi-gazdasági hatás elérése érdekében pénzügyi befektetésekre van szükség. Ugyanakkor a függést empirikusan megállapították: minél sikeresebbre számít egy vállalkozó a jövőben, annál több költségre kell felkészülnie a jelenben.
Ennek ellenére a vállalkozó pénzügyi befektetési tárgyának kiválasztásának problémája nem korlátozódik a befektetés maximális összegére. Tanulmányok kimutatták, hogy az innovációkba történő befektetések a leghatékonyabbak, ahol a vállalkozónak lehetősége van szupermonopóliumból származó nyereségre. Az innovációk hatékonyságának nagy lehetősége biztosítja a vállalkozók innovációs igényét, és piacot teremt a tudományos, műszaki, szervezeti, gazdasági és társadalmi innovációk számára.
A befektetések forrásai lehetnek minden szintű költségvetési allokáció, külföldi befektetés, szervezetek saját tőkéje, pénzügyi tőke formájában felhalmozott, szervezetek és intézmények átmenetileg szabad pénzeszközei, valamint a lakosság megtakarításai (6.6. ábra).
Rizs. 6.6.
Költségvetési előirányzatok az innovációk kidolgozására és megvalósítására a költségvetési rendszer bevételei korlátozzák. Ugyanakkor a politikai és gazdasági viszonyok függvényében az innovációkba történő költségvetési befektetések irányai, formái és nagyságai jelentős eltéréseket mutatnak. Így az iparosodott országokban a tudományos és technológiai fejlődés fejlesztésére szánt költségvetési előirányzatok nagysága meglehetősen nagy, a beruházási célokat verseny alapon határozzák meg, figyelembe véve a nemzeti fejlesztési stratégiát és a védelmi doktrínát. Például Japánban az alkotmányjog szintjén korlátozást vezettek be, amely szerint a költségvetés bruttó nemzeti jövedelmének legalább 3% -át az alapvető tudományos kutatás fejlesztésére kell irányítani.
Külföldi befektetés az innovációs tevékenységekben mind államközi, kormányközi tudományos, műszaki és gazdasági együttműködési programok formájában, mind külföldi pénzügyi szervezetektől és magánvállalkozóktól származó magánberuházások formájában lehet megvalósítani. Ugyanakkor a nemzetközi magánbefektetések a feltörekvő piacokon meglehetősen aktívak. Az amerikai befektetési alapok, a német bankok és más magánbefektetők arra törekednek, hogy a tevékenységeik nemzetközi diverzifikációjával biztosítsák magas hozamukat saját befektetéseiken. A feltörekvő piacokon történő befektetés kockázata meglehetősen magas, de ezt általában a magasabb befektetési megtérülés biztosítja. Ugyanakkor a külső befektetők számára a legvonzóbbak a nyersanyag- és feldolgozóipar, mivel ezek az iparágak általában nem igényelnek jelentős előzetes beruházást, valamint az alapanyagok, félkész termékek és félkész termékek minősége. exportra exportált, versenyképességhez elegendő, a tudományos és műszaki fejlődés legújabb vívmányainak felhasználása nélkül is biztosítható.
Szervezetek saját forrásai továbbra is az innováció finanszírozásának fő forrása. Azok az iparágak, amelyek az oroszországi makrogazdasági reformok éveiben elegendő mennyiségű forgótőkét tartottak fenn, most valódi esélyt kaptak az innovatív tevékenységek aktív végrehajtására. Először is ez vonatkozik a kommunikációs iparra, ahol a termelési ciklus rövid időtartama miatt a vállalkozások gyakorlatilag nem tapasztalták az infláció hatását, és elegendő tartalékot hoztak létre a tudományos és műszaki projektek végrehajtásához.
Azok a szervezetek, amelyek inflációs körülmények között hosszú technológiai termelési ciklussal rendelkeztek, nem tudták fenntartani saját forgótőkéjüket, ami nehéz pénzügyi helyzetükhöz vezetett. Ezért jelenleg szinte minden ipari szervezetet megfosztanak attól a valós lehetőségtől, hogy innovatív tevékenységeket saját költségükön finanszírozzanak. Bár, ahogy a világ gyakorlata is mutatja, a világon az innovációk 80-90% -át ipari vállalatok finanszírozzák, főként saját forrásból.
Pénzügyi tőke jogi személyek és állampolgárok pénz- és hitelintézetekben felhalmozódó pénzeszközei miatt alakul ki (6.7. ábra). Az innovációk fejlesztésének és megvalósításának szakaszában a tőkepiac az innovációk nyilvános elismerésének egyik fő tényezője. Megfelelő pénzügyi támogatás nélkül az innováció életciklusa az "ötlet" szakaszára korlátozódik. Minden innovációnak vonzónak kell lennie a befektetések számára és versenyképesnek kell lennie a tőkepiacon.
Ezért a projektek innovatív mutatóival együtt a pénzügyi és gazdasági mutatók sem kevésbé fontosak piaci körülmények között:
Ábrán látható az innováció és a befektetési folyamatok közötti kölcsönhatás modellje. 6.8.
Stratégiai befektető (olyan pénzügyi és hitelintézet, amely kész saját és kölcsönforrásból finanszírozni egy innováció kidolgozását és megvalósítását) vonzásában a gazdasági mutatók válnak a fő irányadókká. Általános szabály, hogy az innovációs piacon az innovációra vonatkozó információminimum nemcsak a céljaikról, hanem a beruházások nagyságáról, a várható jövedelmezőségről és a befektetések megtérülési idejéről is tartalmaz információkat. E minimum alapján meg lehet ítélni az innovatív projektek befektetési vonzerejét.
Feltételesen befektetési vonzerőtényezők az innovatív projektek és programok két csoportra oszthatók: pénzügyi és gazdasági, illetve nem gazdasági. A legtöbb esetben a befektetőt magas pénzügyi mutatók vonzzák, de vannak olyan helyzetek, amikor az újító kénytelen az innovációt megvalósítani annak közvetlen gazdasági vonzereje ellenére - például, ha olyan környezetvédelmi intézkedésekről van szó, amelyek szinte mindig negatív pénzügyi mutatókkal rendelkeznek ; ennek ellenére imázs-tudatos ipari cégek tevékenykednek ezen a területen.
Az innováció befektetési vonzerejének egyéb nem gazdasági tényezői annak tulajdoníthatók, hogy mindkét ötlet a későbbi gyakorlati megvalósításhoz és az újító vállalkozás iparághoz kötődik. Egy rendkívül vonzó innovatív projektet csak azért lehet elutasítani, mert az innovátornak nincs elegendő tapasztalata abban az iparágban, ahol a projektet meg kell valósítani. Vagy fordítva, a cég kénytelen alternatív piaci szegmenseket keresni, ha az ágazatok közötti diverzifikációról van szó.
Az ágazati befektetés vonzerejét az innovátor stratégiája határozza meg. Ezért az innovációs piacon az innováció versenyképességének biztosítása érdekében marketingipari elemzést végeznek, és különféle minősítéseket dolgoznak ki az iparági befektetési vonzerővel kapcsolatban. Így, vizsgálva a külföldi befektetések vonzásának lehetőségeit, az orosz kormány alá tartozó Szövetségi Értékpapír-bizottság azonosította az orosz gazdaság legberuházóbb ágazatait: az olaj- és gáztermelés, az energiatermelés, a kommunikáció és a kohászat.
Egy jelentős nem gazdasági tényező, amely meghatározza az innováció vonzerejét a befektető számára, az innovátor imázsa és hírneve. Így az oroszországi nehézgépipar a befektetések egyik legvonzóbb iparága. A Bioprocess pénzügyi tanácsadó és a JSC Uralmash vezető holdingjának magas pénzügyi presztízse azonban elegendő tőke beáramlását biztosította az orosz nehézipar óriásának nagyszabású átszervezéséhez. És most az Uralmash vállalatcsoport, megőrizve iparági hovatartozását, meglehetősen kielégítő mérlegszerkezettel és pénzügyi mutatókkal rendelkezik.
Gazdasági szempontból a befektetések vonzerejét mind az innováció belső jellemzői (beruházás megtérülése, projekt megvalósítási idő, stb.), Mind a pénzügyi források vonzásának feltételei és forrásai határozzák meg (6.9. Ábra).
Az innovatív tevékenységekbe történő befektetés mindkettő költségén megvalósítható sajátés pénzeszközöket gyűjtött össze... Az orosz vállalkozások számára jelenleg a fő befektetési forrás a saját nyereségük és értékcsökkenési leírások... Ezenkívül az innovatív tevékenységekhez szükséges befektetési alap kiegészülhet ingyenes természetbeni befektetéssel vagy szponzorált pénzügyi támogatás formájában.
Nyugaton a legelterjedtebb módja egy vállalat szavatolótőkéjének növelésének a részvénykibocsátás. Más szavatolótőke -forrásokkal ellentétben azonban ezt a forrást kifizetik, mivel a részvényesek osztalékot vásárolnak. Az elégtelen osztalék oda vezethet, hogy az innovációs tevékenységek finanszírozására újonnan kibocsátott részvények kihelyezésre kerülnek.
A kamatmentes kölcsönök kivételével a vonzott tőkét törlesztési, lejárati és fizetési feltételek mellett bocsátják ki, azaz különböző formájú kölcsönöket képvisel. Az innovatív tevékenységek hagyományos hitelezési formájával együtt széles körben elterjedt a lízing, a jogvesztés és a franchise.
Lízing- a lízingszerződés végrehajtásával összefüggésben felmerülő gazdasági és jogi kapcsolatok összessége, beleértve a lízingelt eszköz megszerzését. Bérleti szerződés - olyan megállapodás, amelynek értelmében a lízingbeadó (a továbbiakban: bérbeadó) kötelezettséget vállal arra, hogy a lízingbevevő (a továbbiakban: bérlő) által meghatározott ingatlant az általa megjelölt eladótól megvásárolja, és ezt az ingatlant térítés ellenében a bérlő rendelkezésére bocsátja. ideiglenes birtoklására és használatára. A lízing tárgya lehet minden nem fogyasztásra alkalmas dolog, ideértve a vállalkozásokat és egyéb ingatlanegyütteseket, épületeket, építményeket, berendezéseket, járműveket és egyéb vállalkozási tevékenységre használható ingó és ingatlan vagyontárgyakat.
Forfaiting- pénzügyi művelet, amely a kereskedelmi kölcsönt banki hitelké alakítja. A befektető az innovációhoz elegendő forrás hiányában váltót bocsát ki. A váltók lejárata időben egyenletesen oszlik el. Így a befektető fizetési halasztást és garanciákat kap a banktól a fizetések biztosítása érdekében. A forfaiting műveletek egy innovátor számára a pénzügyi partner megbízhatóságának garanciája.
A legteljesebb pénzügyi terv az innovációs befektetési források vonzására az franchise... A franchise lehetővé teszi az innovációk megismétlését nagy tőke bevonásával. A franchise szerződés keretében biztosított pénzügyi források mellett immateriális javak (technológiák, know-how), egy cég védjegye, hírneve stb. adhatók át egy innovátornak. A franchise egyesíti a hitel és a lízing előnyeit.
Az innovációs tevékenységek finanszírozásának mozgatórugói jelentősen függenek attól, hogy az innovációt saját vagy hitelből valósítják meg. A legtöbb innovációnál azonban mind a saját forrás terhére, mind a pénzügyi források bevonásával történő finanszírozás esetén a tőke árának mutatója az alap.
Tőkeár(Tőkeköltség) - a pénzügyi források felhasználására vonatkozó kifizetések teljes összegének és ezen erőforrások teljes mennyiségének aránya.
A saját tőke árát az újító osztalékpolitikája (a saját tőke vonzásának ára) határozza meg a szervezet saját tőkéjében elért részesedés arányában.
Az innováció önfinanszírozásához szükséges saját tőke költsége a jövedelmezőség alsó határa: az a döntés, hogy az innovációkat a tőkeköltségnél alacsonyabb jövedelmezőséggel valósítják meg, súlyosan ronthatja a vállalat fő pénzügyi mutatóit, fizetésképtelenséghez és csődhöz vezethet. újító. A külső befektető számára az innovátor saját tőkéjének ára a befektetés megtérülésének garanciája, a befektetési tárgy pénzügyi megbízhatóságának megfelelő mutatója.
A megemelt tőkeárat súlyozott átlagként számítják ki kamatláb a vonzott pénzügyi forrásokról.
| ahol | - | a vonzott tőke ára; | |
| - | a pénzügyi tőke vonzásának mértéke (= 0 az ingyenes hitelek esetében),% évente; | ||
| - | az összegyűjtött pénzeszközök összege; | ||
| m | - | az összegyűjtött források száma. |
A bevont tőke ára belső és külső tényezőktől függ. A belső tényezők elsősorban az üzleti hírnevétújító. Egy cég üzleti hírnevét nemcsak tevékenységének pénzügyi mutatói befolyásolják, hanem a felső vezetés tekintélye, a partnerekkel, versenytársakkal fennálló kapcsolatrendszer, imázs, politikai támogatottság stb.
A vonzott tőke árát befolyásoló külső tényezőket a makrogazdasági helyzet (inflációs ráta, az Orosz Föderáció Központi Bankjának refinanszírozási rátája, a GDP növekedési üteme stb.), a kormányzati beruházási politika és a pénzügyi piac helyzete határozza meg.
A tőke ára határozza meg az innovációs projekt jövedelmezőségének alsó határát - az innováció megtérülési rátáját. Így az újítónak, amikor úgy dönt, hogy elindítja a projektet, figyelembe kell vennie a következő tényezőket:
E tényezőknek a tőkeár -mutatóba történő beépítése az alapja annak, hogy meghatározzuk egy innovatív projekt befektetési vonzerejét.
Mind a befektető, mind az innovátor, amikor egy innováció megvalósításáról dönt, a befektetés megtérülésének alsó határának meghatározásával szembesül, ami általában nyereség mértéke... A megtérülési rátát az innovátor és a befektető határozza meg különböző szempontokból (6.10. Ábra).
Az innovációt megvalósító szervezet belső korlátokból indul ki, amelyek elsősorban a tőke árát, a belső termelési igényeket (a termelés megvalósításához szükséges önerő nagysága, a műszaki, szociális programok), valamint a külső tényezőket foglalják magukban, amelyek magukban foglalják az arányt. A bankbetétek ára, a tőkevonzó ára, az ágazati és szektorok közötti verseny feltételei.
Az innovatív vállalat vezetése legalább egy befektetési alternatívával szembesül - ideiglenesen többletforrásokat fektethet be bankbetétekbe vagy állampapírokba, garantált jövedelmet kapva további magas kockázatú tevékenységek nélkül. Ezért az innovatív projektek jövedelmezőségének meg kell haladnia a bankbetétek arányát és az állampapírok lejárati hozamát.
A versenynek a belső megtérülési ráta meghatározására gyakorolt hatásának mechanizmusa nem működik közvetlenül: az iparág jövedelmezősége magasabb lehet, mint az újító termelési nyereségessége. Ennek oka a különböző termelési skálák: a termékek versenyképességének megőrzése és a piac jelentős részének kordában tartása mellett egy nagyvállalat szándékosan csökkentheti az árakat, elegendő nyereséget biztosítva jelentős mennyiségű értékesítéssel. Ezért, ha a megtérülési rátát az átlagos jövedelmezőség alapján határozzuk meg, ez rendszerint arányos a termelés mértékével.
Egy külső befektető az innovatív projekt megtérülési rátájának meghatározásakor az alternatív befektetésekre támaszkodik (lásd 6.10. Ábra). Ugyanakkor a befektetések kockázata és jövedelmezősége arányos: a kisebb kockázatú befektetések általában kevesebb bevételt hoznak a befektetőnek. Ezért a befektető egyetért pénzügyi stratégiájával (kockázatra való hajlam, kockázatkerülés), amikor egy innováció finanszírozásáról dönt. A befektetés kockázata pénzügyi eszközök pénzügyi vezetők értékelik. Azok a befektetők, akik az innovatív projektek finanszírozásáról döntöttek, a kockázati szintet prémiumként emelik a megtérülési rátához (6.5. Táblázat).
| Befektetési csoportok | Profitráta |
|---|---|
| Csereberuházás - I. kategória (új gépek vagy berendezések, járművek stb., amelyek a cserélendő berendezésekhez hasonló funkciókat látnak el) | Tőkeár |
| Helyettesítő beruházások - II. Kategória (új gépek vagy berendezések, járművek, stb., Amelyek a kicserélt berendezésekhez hasonló funkciókat látnak el, de technológiailag fejlettebbek, karbantartásukhoz több képzett szakemberre van szükség, a termelés megszervezése más megoldásokat igényel) | Tőkeár + 3% |
| Helyettesítő beruházások - III. kategória (új segédtermelési kapacitások: raktárak, régi analógokat felváltó épületek, valamint új telephelyen található gyárak) | Tőkeköltség + 6% |
| Új beruházások - I. kategória (új létesítmények vagy kapcsolódó berendezések, amelyekkel korábban kiadott termékeket állítanak elő) | tőkeár + 5% |
| Új beruházások - III. Kategória (új létesítmények vagy gépek, amelyek szorosan kapcsolódnak a meglévő berendezésekhez) | tőkeár + 8% |
| Új beruházások - II. Kategória (új kapacitások vagy gépek, vagy mások beszerzése, vagy más vállalatok felvásárlása, amelyek nem kapcsolódnak a meglévő technológiai folyamathoz) | Tőkeár + 15% |
| Beruházás kutatásba és fejlesztésbe - I. kategória (bizonyos konkrét célokat célzó alkalmazott kutatás) | Tőkeköltség + 10% |
| Kutatás-fejlesztési beruházás – II. kategória (alapkutatás, amelynek céljai nincsenek pontosan meghatározva, és az eredmény előre nem ismert) | tőkeár + 20% |
A különféle befektetési források, az innovatív projektek és források megléte, valamint az intézményi, technológiai és gazdasági korlátok miatt
Ha egy projekt kis erőforrásokat igényel, és a beruházási határidő rövid, a kis kockázati tőkevállalkozások a legjobb formák. A projekt időtartamának növekedésével, és ennek következtében az újdonság mértékével és a gazdaságilag jelentős eredmény elmaradásának kockázatával csökken a kockázati finanszírozás igénybevételének lehetősége. Így az alapvető K + F-hez kapcsolódó innovációs folyamat első szakaszai csak vissza nem térítendő alapon finanszírozhatók. Ha ugyanakkor csekély a forrásigény, akkor ez a finanszírozási forma egyéni támogatás, amelyhez általában a kutató munkaszerződéssel kötött kutatószervezetének forrásfelhasználása társul. A grafikonon ez egy függőleges útvonalnak felel meg a bal alsó saroktól a bal felső sarokig. Ha több erőforrásra van szükség az ipari komplexum innovatív tevékenységeihez, ezek biztosításának elsődleges mechanizmusa a szerződéses kombináció. Ebben az esetben lehetőség nyílik több ipari szervezet emberi, anyagi, szellemi és pénzügyi erőforrásainak egyesítésére.
Ha a projekt időtartama és következésképpen az újdonsága nagyobb, akkor a projekt innovatív vállalkozás megfelelő forrásforrássá válik.
Még nagyobb mennyiségű erőforrással, elsősorban anyagi erőforrásokkal, egy nagy ipari komplexum keretein belül újraelosztják őket. Ugyanakkor a források tőkepiacon történő elosztásából adódó szervezeti rugalmasság és egyéni ösztönzők elvesztésének kompenzálása érdekében létre kell hozni egy helyettesítő önkormányzati mechanizmust az erőforrások elosztására, és ennek megfelelően a stratégiai irányítás és a tervezés. Ugyanakkor az egyes projekteket stratégiai üzleti egységként különböztetik meg. Az erőforrások mennyiségének és körének további növelése összeolvadási vagy felvásárlási mechanizmust igényel, ha pedig a források volumene különösen nagyra nő, akkor konzorciumok létrehozására van szükség.
A kockázati üzletágtól a konzorciumi mechanizmusig vezető út, amelynek időhorizontja nem haladja meg az öt-hét évet, a diagram bal alsó sarkától a jobb alsó sarok felé haladó vízszintes mozgásnak felel meg. Ugyanezen a területen a stratégiai választás magában foglalhatja a hosszú lejáratú banki kölcsönök igénybevételét, a banki pénzügyi-ipari csoporthoz való csatlakozást, a spin-off technikák alkalmazását és a holdingmechanizmus kialakítását, mint a helyettesítő tőke legfejlettebb formáját. piac. Amikor egy ipari komplexum innovatív projektje jelentős mennyiségű erőforrást igényel, és távoli időhorizontja is van, erőforrás -ellátása csak az állam részvételével lehetséges. Ez a bal alsó sarokból a jobb felső sarok felé történő átlós mozgásnak felel meg.
Meg kell jegyezni, hogy nincsenek merev határok az egyes erőforrás-ellátási mechanizmusok alkalmazási területei között a jelzett kapcsolatnak megfelelően: "egy innovatív projekt időtartama - a befektetett erőforrások mennyisége". A határ menti területeken lehetőség van a stratégiai választásra a párhuzamos használat különböző mechanizmusai, több mechanizmus és hibrid formáik létrehozása között.
Innovációmenedzsment Makhovikova Galina Afanasyevna
6.1. Az innovatív tevékenységek finanszírozásának céljai
A gazdasági növekedés ütemének és minőségének, a termékek hazai és külpiaci versenyképességének biztosítása érdekében a nemzetgazdaság valamennyi ágazatának fejlesztése innovatív legyen. Ez nehéz feladat, hiszen minden modern vállalkozásnak választási lehetősége előtt kell állnia: ha nem állít elő új termékeket, akkor előbb -utóbb csődbe megy, ha igen, akkor az új termékek gyártásának megkezdése nagy költségekkel jár, azt jelenti, hogy szükségessé válik a megfelelő pénzügyi támogatás. Ez ahhoz vezet, hogy a hivatalos adatok szerint az iparban a szervezetek mindössze 5% -a vesz részt önállóan kutatásban és fejlesztésben.
Az innovatív tevékenységek finanszírozásának megalapozott rendszerének megteremtése feltételeket teremt a pénzügyi források felhalmozására, annak lehetőségére, hogy az innovációs folyamatok kulcsfontosságú területein koncentrálódjanak.
A kezdeti elvek, amelyek alapján a finanszírozási rendszert fel kell építeni:
1) a finanszírozás célorientáltsága - kapcsolata a modern tudományos és műszaki fejlesztések gyors és hatékony megvalósításának feladatával;
2) a finanszírozási források érvényessége és jogi védelme;
3) finanszírozási források sokasága;
4) a finanszírozás kiterjedtsége és összetettsége, azaz a műszaki és technológiai innovációk széles körének és felhasználási területeinek maximális lefedettségének lehetősége;
5) a finanszírozási rendszer és annak egyes elemei alkalmazkodóképessége és rugalmassága a dinamikusan változó piaci feltételek figyelembevétele érdekében a maximális hatékonyság fenntartása érdekében. A hazai és külföldi gyakorlat azt mutatja, hogy az innovatív tevékenységek hatékonysága nagymértékben függ a pénzügyi források elosztásának időszerűségétől és célirányosságától.
Az innovatív tevékenységek finanszírozási rendszerének célja, hogy megteremtse a feltételeket:
Az innovációk gyors és hatékony megvalósítása a nemzetgazdaság minden területén;
Stratégiai innovációs potenciál fejlesztése a fejlesztés kiemelt területein;
A tudomány és a technológia humánerőforrás -potenciáljának fenntartásához szükséges feltételek megteremtése, az innovációból való kiszivárgásának megakadályozása.
Figyelemmel kísérik az innovációs szféra beruházásainak kiadásait, beleértve a készpénzbevételek felhalmozási mechanizmusát, azok célzott innovatív projektekbe és programokba való befektetését. A pénzügyi ellenőrzés célja:
Biztosítani kell az egyensúlyt a pénzügyi források szükséglete és a megfelelő forrásból való megszerzésének valós lehetősége között;
Kövesse nyomon az állami és önkormányzati költségvetéssel szembeni pénzügyi kötelezettségek teljesítésének időszerűségét és teljességét, a vállalkozás anyagi eszközeinek és pénzügyi forrásainak elköltésének ésszerűségét, a megrendelő és a vállalkozók, beszállítók közötti gazdasági kapcsolatok gyakorlatából adódó problémák megoldását.
A pénzügyi megtérülés növekedése a legfontosabb általánosító mutató, amely alapján meg lehet ítélni a kitűzött célok és a kialakított feladatok hatékonyságát az innovatív tevékenységek finanszírozása, az innovatív projektekhez pénzügyi támogatást nyújtó összes szervezet teljesítménye tekintetében. .
Az Enterprise Economics könyvből: előadás jegyzetek a szerző Dushenkina Elena Alekseevna7. Az innovációs tevékenység tárgyai Az innovációs tevékenység az innovatív, tudományos és szellemi potenciál gyakorlati felhasználása a tömegtermelésben annak érdekében, hogy új terméket nyerjenek, amely megfelel a fogyasztói igényeknek
Az Innovation Management: A Study Guide című könyvből a szerző Mukhamedyarov A.M.3.1.1. Az innovatív tevékenységek szervezésének lényege Az innovációs folyamat megszervezése olyan tevékenység, amely a tudományos és műszaki személyzet erőfeszítéseit egyesíti a megfelelő előírások és eljárások alapján, és amelynek célja a hatékonyság felgyorsítása és növelése
Az Audit című könyvből. Csalólapok a szerző Samsonov Nikolay Alexandrovich5. fejezet Innovációs tevékenységek finanszírozása
A Befektetések című könyvből. Csalólapok a szerző Szmirnov Pavel Jurjevics10.2. Innovatív tevékenységek finanszírozása külföldön Az iparosodott országokban különféle formákat, módszereket és módszereket fejlesztettek ki, amelyek segítségével az alapkutatás, az innovatív fejlesztések, különösen a pénzügyi
Szervezetek pénzügyei című könyvből. Csalólapok a szerző Zaritsky Alexander Evgenievich11.1. Kockázatok az innovációs tevékenységben Az innovatív tevékenység különféle kockázatokkal jár. Általánosságban az innováció kockázatát úgy határozzák meg, mint annak a valószínűségét, hogy az innovációk fejlesztésébe és előállításába történő befektetésből származó veszteségek keletkeznek. A típusokhoz
Az Innovációmenedzsment könyvből a szerző Makhovikova Galina Afanasyevna1. Az auditálás fogalma. Az ellenőrzés lényege, céljai és célkitűzései Könyvvizsgálói tevékenységek (ellenőrzési szolgáltatások) - ellenőrzést végző és könyvvizsgálattal kapcsolatos szolgáltatások nyújtására irányuló tevékenységek, amelyeket ellenőrző szervezetek, egyéni könyvvizsgálók végeznek.
A Költségvetés és költségkontroll a szervezetben könyvből a szerző Vitkalova Alla Petrovna113. Az innováció finanszírozása (start) Az innováció nagy hatékonyságú, kereskedelmi forgalomba hozott innováció; az ember szellemi tevékenységének, képzeletének, kreatív folyamatának, felfedezéseinek végeredménye,
Egy vállalkozás átfogó gazdasági elemzése című könyvből. Rövid tanfolyam a szerző A szerzők csapata114. Az innovációs tevékenység finanszírozása (vége) Az innováció az új tudás fejlesztésébe és elsajátításába történő befektetés eredménye, korábban nem használt ötletek az emberi élet körének frissítésére: technológia; Termékek; a társadalom szervezeti formái
A Crowdfunding című könyvből. Adománygyűjtési útmutató írta Rich Jason111. A pénzügyi vezető befektetési és finanszírozási feladatai Általánosított formában minden fő elem, amelyre a pénzügyi vezető figyelmét irányítja, szisztematikus formában kerül bemutatásra a számviteli (pénzügyi) kimutatásokban, elsősorban
A szerző könyvéből6.2. Az innovatív tevékenységek finanszírozási forrásai Az innovatív tevékenységek finanszírozása az a folyamat, amely biztosítja és felhasználja az új típusú termékek tervezésére, fejlesztésére és gyártásának megszervezésére fordított pénzeszközöket, létrehozására és
A szerző könyvéből7.6. Az innovációs tevékenységek jogi támogatása Az Orosz Föderáció innovációs tevékenységeinek jogi keretét számos jogszabály rögzíti: szövetségi törvények, elnöki rendeletek, az Orosz Föderáció kormányának rendeletei.
A szerző könyvéből7.7. Az innovációs tevékenységek információs támogatása A gazdaságirányítás, beleértve az innovációs tevékenységeket, alapja a teljes, megbízható és időben érkezett információ. A szövetségi törvénynek megfelelően "Az információról, az informatizálásról és
A szerző könyvéből11. fejezet AZ INNOVATÍV TEVÉKENYSÉGEK ÉRTÉKELÉSE 11.1. Az innovatív projekt hatékonyságát felmérő mutatórendszer 11.2. Statikus mutatók az innovatív projektek gazdasági hatékonyságának értékeléséhez 11.3. Dinamikus mutatók a gazdasági hatékonyság felmérésére
A szerző könyvéből1.1.2. A szervezet céljai és a költségvetés -tervezés céljai (feladatai) A költségvetés -tervezés céljai (feladatai) a szervezet céljain alapulnak. Bármely szervezet megkezdi tevékenységének tervezését a tevékenységek és feladatok tartalmát meghatározó célok kiválasztásával, amelynek megoldása
A szerző könyvéből5.1. A marketingtevékenységek elemzésének koncepciója, céljai és célkitűzései A marketingtevékenység olyan tevékenység, amelynek célja a szervezet képességeinek a piaci helyzettel való összehangolása a profit és a versenyelőnyök megszerzése érdekében.
A szerző könyvéből11. fejezet: Elérte finanszírozási célját - most mi van? Ebben a fejezetben te:? Tudsz a jutalmak és nyeremények szponzoraidnak való kiküldéséről? Tudja, hogyan kell elindítani egy projektet, amelyre támogatást kaptak? Ismerje meg, mit tegyen, ha a kampány nem teljesíti
4.1 Az innovációk finanszírozási formái és forrásai
4.2 Saját finanszírozási források az innovációkhoz és költségvetési finanszírozás
4.3 Az innováció adósságfinanszírozása
4.4 Beruházási projektek kockázati finanszírozása
Az innovatív tevékenységek hatékony irányítása magában foglalja az innovatív projekt megvalósításához szükséges forrásigények kiszámítását és a lehetséges finanszírozási források elemzését.
Minden innovatív projekt, függetlenül a finanszírozási forrásoktól és a tőkebefektetési objektumok tulajdoni formáitól, az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban szakértelem alá esik jóváhagyásuk előtt. Az egyéni vállalkozó államvizsgáztatásának lefolytatásának rendjét az ország kormánya határozza meg.
Az innovációk finanszírozási formái a saját tőke, az adósság és az ingyenes finanszírozás. Az Orosz Föderáció területén működő egyéni vállalkozók finanszírozási formáinak és forrásainak részletes osztályozása az 1. táblázatban látható.
Beruházási projektek finanszírozása
|
A finanszírozás formái |
Finanszírozási források |
|
Saját pénzügyi források |
Értékcsökkenési leírások; A biztosítótársaságok által természeti katasztrófákból, balesetekből stb. Származó károk kompenzálása formájában fizetett pénzeszközök. |
|
Kölcsönzött pénzügyi források |
Kötvényhitelek; Banki kölcsönök; Költségvetési hitelek. |
|
Költségvetési finanszírozása |
az Orosz Föderáció állami költségvetése; Republikánus költségvetések; Helyi költségvetések és költségvetésen kívüli alapok. |
|
Lízing finanszírozása |
Pénzügyi lízing; Operatív lízing. |
|
Vállalkozás finanszírozása |
Állami támogatások; A nagyvállalatok alapjai, pl. bankok; Az egyes állampolgárok pénzügyi befektetései ("angyalok") |
|
A projekt finanszírozása |
Nagy pénzügyi és ipari csoportok fővárosa; A bankok pénzügyi forrásai. |
|
Kisvállalkozások „induló” befektetési lehetőségeinek rövid távú finanszírozása franchise rendszer kialakításával |
Jól ismert védjeggyel rendelkező nagyvállalatok pénzügyi forrásai, elismerése az üzleti világban. |
|
Jelzáloghitel finanszírozás |
állami alapok; Jelzáloghitelek, amelyeket bankok nyújtanak a lakosságnak és az üzleti szervezeteknek; A pénzügyi vállalatok nyeresége a másodlagos piacon a jelzáloghitelek (kötelezettségek) értékesítéséből. |
|
Külföldi befektetés |
Külföldi jogi személyek tőkéje és fizikai személyek. |
|
Nemzetközi beruházások |
Nemzetközi alapokból, a Világbankból, biztosítótársaságokból stb. |
Az egyéni vállalkozók finanszírozási forrásainak rendszerében fontos helyet foglal el a cég saját tőkéje. A szervezet saját tőkéjének kezdeti összege, amelyet a gazdasági tevékenység megkezdéséhez szükséges vagyonképzés során megelőlegeztek, az alapító okirat (ill. hajtás) főváros.
A kereskedelmi szervezetek hatékony gazdasági tevékenysége során a saját tőke a tőkésítés miatt növekszik megérkezett, amely a szervezet nyereségének (a bevételek és kiadások közötti különbség) azon részét jellemzi, amelyet a részvényesek és a személyzet nem használ fel fogyasztásra. A profitnak ez a része biztosítja az innovatív fejlődést.
A megfontoltak mellett a saját tőke képzésének belső forrása az értékcsökkenési költségek, amelyek nem növelik a saját tőke összegét, hanem a pénzeszközök újbóli befektetésének módját szolgálják.
Az innováció finanszírozására elkülönített saját tőke külső forrásokból vonható be:
Kiegészítő alaptőke mozgósítása (alapítói alapok jegyzett vagy törzstőkébe történő hozzájárulásával);
További törzstőke-emelés részvények újbóli kibocsátása és eladása következtében;
Ingyenes pénzügyi támogatás jogi személyektől és az államtól;
Kölcsönzött pénzeszközök átalakítása részvényekké (például vállalati kötvények részvényekre cseréje);
Egyéb külső pénzügyi források (részvények újraértékesítéséből származó részvényfelár).
A saját tőkét a következők jellemzik: korlátozott vonzerő és jelentős bővülés; magas ár.
Ha a nyereség és az értékcsökkenési leírás lehetővé teszi egy vállalkozás számára, hogy így vagy úgy biztosítsa pénzügyi stabilitását és innovációkat hajtson végre, akkor a költségvetési finanszírozási források globálisabbak, és lehetővé teszik az egyes szervezetek és az állam, a vállalkozások és a régiók érdekeinek nagyobb konvergenciáját.
Az állami költségvetés finanszírozásának fontos területe egyrészt a régiók ipari és szociális infrastruktúrájának fejlesztése; másodsorban a környezetvédelem és a lakosság környezetbiztonságának biztosítása.
Az állam elsősorban abban érdekelt, hogy az induló vállalkozók számára kedvező indulási feltételeket teremtsen. Ez utóbbiaknak általában nincsenek anyagi és pénzügyi erőforrásaik ahhoz, hogy termelési infrastruktúrát hozzanak létre szervezetük számára: utak, kommunikáció, hő, víz, áramellátás stb. Az államnak hozzá kell járulnia ahhoz, hogy a befektetési üzletág fejlődéséhez kedvező „kiindulási” feltételek teremtődjenek, inkább a hosszú távú hitelfinanszírozásra koncentrálva.
Jelenleg a költségvetési finanszírozás (az állam részéről) két irányban valósul meg: egyrészt a szövetségi beruházási program, másrészt a beruházási források versenyképes elosztási programja keretében.
Ez a gyakorlat regionális szinten is elterjedt, amely figyelembe veszi egy beruházási projekt végrehajtásának gazdasági és társadalmi következményeit egy adott régió lakosaira, mint az Orosz Föderáció alkotó egységére.
Az innovatív projektek finanszírozásának egyik leggyakoribb formája az állami. hitelek, amelyek forrásai kötvényhitelek, banki és / vagy / költségvetési hitelek. Az Orosz Föderációban számos okból főként rövid lejáratú hiteleket alkalmaznak egyéni vállalkozóknak. A kereskedelmi bankok, biztosítótársaságok és más pénzügyi szervezetek hitelbefektetéseinek teljes volumenében a hosszú lejáratú hitelek aránya kevesebb, mint 5%. A gyakorlatban a legtöbb kereskedelmi bank és más hitelintézet előnyben részesíti azokat a projekteket, amelyek megtérülési ideje legfeljebb két év.
A kölcsön megszerzéséhez a hitelfelvevőknek pénzügyi és hitelintézeteknek kell benyújtaniuk a projekt megvalósíthatósági tanulmányát, üzleti tervet, amely tartalmaznia kell a termékértékesítés kérdéseit, a potenciális fogyasztókra vonatkozó információkat stb.
A szövetségi költségvetésből és az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetéséből pénzeszközöket lehet biztosítani a befektetési társaságoknak visszatérítendő és térítésmentesen.
Finanszírozási költségek állami tőkebefektetés rendelkezik:
a szövetségi költségvetésben - feltéve, hogy ezek a kiadások a megfelelő szövetségi célprogramok végrehajtásával kapcsolatos kiadások részét képezik, valamint az Orosz Föderáció elnökének vagy az Orosz Föderáció kormányának javaslatai alapján;
az Orosz Föderációt alkotó szervezetek költségvetésében - feltéve, hogy ezek a költségek a megfelelő regionális célprogramok végrehajtásának költségei, valamint az Orosz Föderációt alkotó szervezetek végrehajtó hatóságainak javaslatai alapján.
A hosszú lejáratú kölcsönök vonzzák a befektetési források hiányzó mennyiségét, ez az innováció finanszírozásának fő formája.
A szervezet a befektetési és gazdasági tevékenység céljaira és sajátosságaira alapozva sajátos formáit alkalmazza a hosszú lejáratú kölcsönzött források bevonására.
A hosszú lejáratú banki hitelek fő típusai a jelzáloghitelek (befektetett eszközökkel fedezve), a rollover (felülvizsgált kamattal) és a konzorciumi hitelek (hitelezés vonzása bankszövetséghez - konzorcium).
A kölcsönzött források hosszú távú vonzásának egyik forrása az szervezet (saját) vállalati kötvények kibocsátása... NAK NEK ez A jogszabályok szerint a részvénytársaságok és más típusú gazdasági társaságok formájában működő szervezetek igénybe vehetik a felvett tőke képzésének forrását. A részvénytársaságok csak a kibocsátott részvények teljes kifizetése után bocsáthatnak ki kötvényeket.
A szervezet által kibocsátott kötvények különféle típusúak lehetnek. A nyilvántartás és a forgalom sajátosságai szerint a kötvényeket névre szóló és bemutatóra szóló kötvényekre osztják.
A kötvénykibocsátás fő feltételei a következők:
- kötvény névértéke
- a kötvény típusa
- kötvényforgalmi időszak
- a kötvényhozam átlagos éves szintje (átlagos éves kamatlábszázalék rá)
- a kamatjövedelem kifizetésének eljárása
- kötvényvisszaváltási eljárás
- a kötvények korai visszaváltásának feltételei stb.
A hosszú távú adósságfinanszírozás egyik típusa a pénzügyi lízing is. A lízing a befektetett eszközök megújításának felgyorsításának egyik módja, amely lehetővé teszi a vállalkozás számára, hogy jelentős egyszeri kifizetések nélkül megkapja a termelési eszközöket. Az ingatlan megszerzésére és lízingszerződés alapján történő magánszemélyek vagy jogi személyek részére meghatározott díj ellenében, meghatározott feltételek mellett a lízingbevevő általi ingatlan visszaváltási joggal történő átruházására irányuló befektetési tevékenység ún. lízing.
Rövid lejáratú pénzügyi kötelezettségekre ide tartozik minden típusú rövid lejáratú hiteltőke, amelynek felhasználási ideje legfeljebb egy év.
E kötelezettségek fő formái a rövid lejáratú bankhitelek és a rövid lejáratú kölcsönbe vett pénzeszközök (mindkettőt az elkövetkező időszakban kell visszafizetni, és nem fizetik vissza időben), beleértve a szervezet különféle típusú számláit (árukra, munkákra és szolgáltatásokra). , kibocsátott váltókra, kapott előlegekre , költségvetési és költségvetésen kívüli alapokkal történő elszámolásokról, díjazásról, leányvállalatokkal más hitelezőkkel), egyéb rövid lejáratú pénzügyi kötelezettségek.
A kockázati finanszírozás két fő formában valósul meg - új cégek részvényeinek megszerzésével vagy különféle típusú kölcsönök nyújtásával, általában részvényekké való váltás jogával.
A kockázati tőke nemcsak nagyvállalatok, hanem bankok, kormányzatok, biztosítások, nyugdíj- és egyéb alapok befektetése is, magas kockázatú területeken, egy új vállalkozásba, amely bővül vagy drasztikus változásokon megy keresztül.
Más befektetési formákkal ellentétben ennek a formának számos sajátossága van, nevezetesen:
1. A befektető részesedése a társaság tőkéjében közvetlen vagy közvetett formában.
2. Alapok biztosítása hosszú távon.
3. A befektető aktív szerepe a finanszírozott cég irányításában.
Az Egyesült Államokban, a magas szintű kockázati tőke fejlettségű országban fő alkalmazási területei a vállalkozásfejlesztés kezdeti szakaszai (előkészületi és indulási időszakok), amelyek a kockázati tőkebefektetések 39,2%-át teszik ki.
Vegye figyelembe a kockázati tőketársaságok típusait:
1. Valójában kockázatos üzlet
2. Nagyvállalatok belső kockázatos projektjei.
A tényleges kockázatos üzlet viszont két fő üzleti egységre oszlik:
Első nézet- független kis innovatív cégek.
Második nézet- pénzügyi intézmények, amelyek tőket biztosítanak számukra.
A kis innovatív cégeket olyan tudósok, mérnökök, feltalálók alapítják, akik a tudomány és a technológia legújabb vívmányainak megvalósítására törekednek, anyagi haszonra számítva. Az ilyen cégek induló tőkéje lehet az alapító személyes megtakarítása, de általában nem elegendő a meglévő ötletek megvalósításához. Ilyen helyzetekben kapcsolatba kell lépnie egy vagy több speciális pénzügyi társasággal, amelyek készek kockázati tőkét nyújtani. A nyolcvanas évek közepén például több mint 500 ilyen vállalat működött, például az Egyesült Államokban.
A kockázatos üzletág sajátossága mindenekelőtt abban rejlik, hogy a pénzeszközöket vissza nem térítendő, kamatmentes alapon biztosítják, és a hitelezéshez szokásos biztosíték sem szükséges. A kockázati tőketársaság rendelkezésére bocsátott források a szerződés teljes időtartama alatt nem vonhatók vissza. A befektetett pénzeszközök megtérülése és a nyereség realizálása a társaság értékpapírjainak nyílt piacon történő kibocsátásakor következik be.
A nyereség mértékét a kockázatos befektető tulajdonában lévő innovátor cég részvényeinek piaci értéke és a projektbe fektetett pénzeszközök összege közötti különbség határozza meg. Ez az arány a megkötött szerződésben van rögzítve, és elérheti a 80%-ot. Lényegében a pénzintézet az innovátor cég társtulajdonosa lesz, a rendelkezésre bocsátott forrás pedig a vállalkozás jegyzett tőkéjéhez való hozzájárulás, ez utóbbi saját tőkéjének egy része.
A kockázati vállalkozás vonzó az orosz gazdaság számára.
A kockázatos vállalkozás sikere a tudományos és műszaki innovációk fejlesztésében az Orosz Föderáció Katonai-Ipari Komplexumának (MIC) néhány nagy ipari vállalkozását, valamint külföldre kényszerítette. kockázatos belső projektekhez vagy belső vállalkozásokhoz... Ezek egy kis részleg, amely új típusú, tudományos igényű termékek kifejlesztésére és gyártására szerveződik, és jelentős autonómiával rendelkeznek a nagyvállalatokon belül. A társaság alkalmazottaitól vagy független feltalálóktól kapott pályázatok kiválasztását és finanszírozását szakszolgálatok végzik. Ha a projektet jóváhagyják, az ötlet szerzője vezeti a belső vállalkozást. Egy ilyen egység a menedzsment minimális adminisztratív és gazdasági beavatkozásával működik.
A belső kockázati tőkésnek meghatározott időn belül ki kell fejlesztenie az innovációt, és elő kell készítenie az új terméket vagy terméket tömegtermelésre. Általános szabály, hogy ez egy olyan termék előállítása, amely egy adott vállalat számára nem szokványos.
Egy belső kockázatos projektnek új piacok keresését is szolgálnia kell. Ha a projekt sikeres, a részleget átszervezhetik a termék tömeggyártására ugyanazon a cégen belül, eladhatják egy másiknak, vagy áthelyezhetik más részlegekhez.
Egyfajta köztes forma a tisztán kockázatos vállalkozás és a belső kockázatos projektek között az új típusú vegyesvállalatok szervezése, amely egy kis tudományintenzív cég és egy nagyvállalat összevonása. Egy ilyen egyesülés részeként egy kis cég új terméket fejleszt, míg egy nagyvállalat pénzügyi támogatást nyújt, kutatási eszközöket biztosít, forgalmazási csatornákat biztosít, valamint megszervezi a szolgáltatást és az értékesítés utáni ügyfélszolgálatot.
A kockázati tőkebefektetések fő ösztönzője a magas hozam, ha sikeresek. A kockázat csökkentése érdekében szabványos finanszírozási rendszereket dolgoznak ki. Ebben az időszakban az exportáló cégnek sikerrel kell járnia, ha az lesz a célja. Például a finanszírozást 48 hónapra számítják ki. A befektetések öt időszakra oszthatók, két szabály alapján:
1. Minden új beruházás csak akkor valósul meg, ha az előző igazolta magát. Ez azt jelenti, hogy a felfedező jelentős előrelépést tett egy termék létrehozásában vagy forgalmazásában.
2. Minden új beruházás nagyobb, mint az előző, és az exportőr számára kedvezőbb feltételek mellett valósul meg.
Az ellenőrzési munkák hozzávetőleges tervei szakterületenként
