În acest articol, vom analiza cine este un dealer de valută, care este esența muncii sale, de ce este nevoie de el în procesul de tranzacționare, care este specificul tranzacționării Forex prin intermediul lui și cum diferă el de un broker.
Un dealer de valută este un participant profesionist pe piața financiară care încheie tranzacții în nume propriu și pe cheltuiala sa cu persoane fizice care nu sunt antreprenori individuali.
În decembrie 2014, Duma de Stat a Federației Ruse a adoptat modificări la legea „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, după care funcționarea pieței din țară a devenit reglementată.
Potrivit modificărilor, Banca Centrală Rusă acționează ca un organism de reglementare în această problemă, care de acum înainte este angajată în eliberarea de licențe pentru obținerea statutului de organizație de autoreglementare a jucătorilor Forex unei singure persoane juridice.
Participarea la organizația desemnată este acceptată ca o condiție prealabilă pentru cei care doresc să dobândească statutul de intermediar oficial. Pentru cei care doresc să se alăture acestei organizații, va trebui să obțineți o licență și să contribuiți la fondul de compensare în valoare de 2,0 milioane de ruble, care va fi plătită în caz de faliment al unui participant profesionist.
După cum sa menționat mai sus, un intermediar financiar, cum ar fi un dealer, efectuează tranzacții cu clienții în nume propriu și pe cheltuiala lor. Aceasta se realizează în așa fel încât intermediarul să anunțe public prețul de cumpărare și vânzare, angajându-se să cumpere sau să vândă la prețurile declarate.
Dacă vorbim despre lucrul cu acești intermediari pe piață, atunci în acest caz aceștia sunt contrapărți sau o a doua parte a tranzacției, adică. ei sunt cei care acționează ca vânzător sau cumpărător în operațiunea care se desfășoară. Esența muncii acestui jucător este oarecum asemănătoare cu un birou de schimb valutar, care, pe baza opiniei sale, anunță cotații pentru cumpărarea și vânzarea de monedă. În această situație, acest participant profesionist de piață câștigă bani din diferența dintre prețul de vânzare și prețul de cumpărare.
Adesea, cei care abia încep să tranzacționeze se întreabă de ce este nevoie de dealeri dacă există companii de brokeraj care se străduiesc să se asigure că tranzacționarea clienților este profitabilă.
Cu toate acestea, în cazul brokerilor, există câteva realități cu care toată lumea va trebui să se împace:
Este important să rețineți că lucrul cu centrele de tranzacționare poate rămâne profitabil ani de zile și nu presupune probleme. Cu toate acestea, ar trebui să luați în considerare cu atenție alegerea dealerilor și să țineți cont de următoarele puncte:
Pe baza acestor fapte, puteți lua cea mai corectă decizie.
În ciuda asemănării aparente, diferența dintre acești participanți la piața financiară încă există. Ca principală diferență, experții subliniază faptul că dealerii nu au acces la procesul global de cumpărare și vânzare de valute. În cazul acestora, tranzacțiile se efectuează în limita fondurilor disponibile.
Odată cu aceasta, spre deosebire de prima, brokerii tranzacționează în numele și în numele clienților. Adesea, acești intermediari lucrează pentru mari instituții financiare, lucrând cu resurse financiare semnificative. Venitul brokerului este determinat de mărimea comisionului, în timp ce alți membri profesioniști câștigă din diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare. Clienții acestora din urmă sunt persoane fizice numite comercianți.
În plus, centrele de tranzacționare determină înșiși cotațiile valutelor. Acest lucru duce la tot felul de manipulări care nu sunt întotdeauna curate.
Astfel, ambii intermediari ai pietei valutare au propriul scop, iar existenta fiecaruia dintre ei este justificata de nevoile existente ale clientilor.
Brokerii și dealerii acționează ca intermediari pe piața valorilor mobiliare.
Agent Este un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare, care acționează pe baza unei licențe a unui avocat sau comisionar în cadrul unui contract de comision, contract de comision sau procură. Persoanele fizice și organizațiile pot acționa ca broker. Legea permite combinarea activităților de brokeraj cu alte activități de pe piața valorilor mobiliare.
Agent sau organizatie de brokeraj trebuie să îndeplinească anumite cerințe de calificare:
- să aibă în personal specialişti care deţin certificate de calificare;
- să aibă capitalul social minim necesar pentru răspunderea materială față de investitor (cel puțin 50 de mii de ruble);
Să aibă un sistem de contabilitate și raportare dezvoltat care reflectă corect și complet tranzacțiile cu valori mobiliare.
Pe piețele rusești, nu este stabilită o specializare strictă pentru un dealer și un broker, prin urmare, dacă un broker este implicat și în activități de dealer, el este obligat să-și notifice clienții despre acest lucru.
Brokerul este responsabil pentru îndeplinirea cu conștiință a comenzilor clienților. El trebuie să pună pe primul loc interesele clienților și să le îndeplinească în primul rând.
Dacă brokerul și clientul își construiesc relația pe baza acorduri de comision, atunci aceasta înseamnă că brokerul va acționa în numele clientului și pe cheltuiala acestuia, adică. clientul este parte la tranzacție și el este responsabil pentru executarea tranzacției.
Dacă brokerul și clientul încheie acord de comision, apoi la incheierea unei tranzactii pe piata valorilor mobiliare, brokerul actioneaza in nume propriu, dar actioneaza in interesul clientului si pe cheltuiala acestuia. În acest caz, brokerul acționează ca parte a tranzacției și este responsabil pentru tranzacție.
Executarea contractului de comandă sau comision se consideră a fi transferul către client a notificării oficiale a brokerului despre încheierea tranzacției. Cel mai adesea, brokerul înregistrează tranzacția încheiată și controlează schimbarea proprietății - introducerea în timp util a modificărilor necesare în registrul acționarilor.
Brokerul primește principalul venit din comisioane din suma tranzacției. Sarcina brokerului este să aibă clienți, printre care ar exista furnizori titluri de valoare și cumpărătorii acestora - proprietari de fonduri temporar gratuite.
Agentîși îmbină activitățile cu consilierea clienților pe piața valorilor mobiliare. În practica rusă, această funcție este îndeplinită de persoane care nu trebuie să aibă un certificat de calificare. Consultanta pe piata valorilor mobiliare are trei domenii:
Fundamentarea alegerii deținătorilor de registru al acționarilor;
Ajutarea emitenților în crearea și menținerea imaginii lor;
Asistență pentru investitorii persoane fizice și corporative în formarea (selectarea) unui portofoliu de valori mobiliare.
Dealer se referă la un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare care este angajat în executarea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare de valori mobiliare în nume propriu și pe cheltuiala proprie prin anunțarea publică a prețurilor de cumpărare și vânzare a anumitor valori mobiliare cu obligația de a cumpăra și vinde anumite valori mobiliare.
Venitul dealer-ului constă în diferența dintre prețul de vânzare și prețul de cumpărare, astfel încât dealer-ul trebuie să monitorizeze constant condițiile de piață în schimbare. De obicei, este specializat în anumite tipuri de valori mobiliare, dar marii dealeri (organizații) pot deservi piața valorilor mobiliare în ansamblu.
Dealerul acționează ca operator de piață, anunță prețurile de vânzare și de cumpărare, numărul maxim și minim de titluri cumpărate și vândute, precum și perioada în care prețurile anunțate sunt valabile.
Pe piața rusă, rolul unui dealer poate fi jucat de o societate de investiții, una dintre funcțiile căreia este să investească în valori mobiliare, să efectueze tranzacții cu aceștia în nume propriu, inclusiv prin cotația acestora (anunțuri pentru anumite titluri de „prețuri de vânzător” și „prețuri de cumpărător”, pentru care societatea de investiții se obligă să vândă sau să cumpere valori mobiliare). Investițiile întreprinderilor în valori mobiliare sunt prezentate în Tabelul 5.1.
La situația actuală a bursei Federația Rusă o serie de factori afectează:
2. conflict cu YUKOS;
3. o reducere puternică a prețului titlurilor de valoare;
4. indicatori macroeconomici buni ai Rusiei;
5. creşterea preţurilor la materiile prime.
Creșterea valorii de piață a principalilor emitenți și a indicelui RTS de la 01.01.2005 la 01.09.2005 în procente:
(Indicele bursier RTS reflectă dinamica prețurilor acțiunilor companiilor lider rusești tranzacționate la bursă. Indicele RTS din 09/01/04 cântărește 564 de puncte):
1) RAO Gazprom + 46,8;
2) OJSC Mosenergo + 45,6;
3) Sberbank OJSC + 44,4;
4) OJSC NK Lukoil + 20,3;
5) SA TATNEFT + 13,3;
6) SA „Surgutneftegas” + 11,3;
7) RAO Rostelecom - 5.1;
8) JSC Sibneft - 9,5;
9) RAO UES - 12,4;
10) OJSC MMC Norilsk Nickel - 20,9;
Prețurile acțiunilor emitenților din Orientul Îndepărtat pe RTS în iulie 2005:
1) Far East Telecom - 16,83;
2) Dalenergo - 62,5;
3) Kamchatenergo + 5,56;
4) Magadanenergo - 19;
5) Sakhalinmorneftegaz - 11.22;
6) Khabarovskenergo - 37,5;
7) Yakutgazprom - 7.7.
Pentru referință: 1. Rata acțiunii = (Dividend (%): rata băncii% la împrumuturi) ۰100%
2. Prețul de piață al acțiunii. (Rata acțiunii (%) × valoarea nominală a acțiunii).
Tabelul 5.1. Investițiile întreprinderilor în valori mobiliare
|
Investit in 2005 |
Acumulat la sfârșitul anului 2005 |
|||
|
Atasamente |
||||
|
1.Termen lung atasamente: a) în acțiuni și acțiuni filiale; c) obligațiuni și alte obligații de creanță. |
||||
|
2.Pe termen scurt atașamente a) în acțiuni și acțiuni filiale; b) actiuni si actiuni ale altor organizatii; c) în obligațiuni și alte obligații de creanță |
||||
Hârtii valoroase
Gestiunea fiduciară a valorilor mobiliare
grefierii
Depozitarii
Organizații de compensare pe piața valorilor mobiliare
7.1. Activitati profesionale pe piata valorilor mobiliare
Funcționarea pieței valorilor mobiliare este imposibilă fără profesioniști care să servească această piață și să-i rezolve problemele. În plus, tranzacțiile cu acțiuni necesită utilizarea unei tehnologii informatice sofisticate pentru a asigura procesul de stabilire a prețurilor și diseminare a informațiilor necesare, care necesită și profesioniști.
Participanții profesioniști de pe piață sunt înțeleși ca astfel de categorii de participanți la piață pentru care realizarea unor operațiuni specifice pe piață de valori reprezintă principala activitate profesională (Fig. 1.). În prezent, conform Legii „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare”, acestea includ:
· Brokeri;
· Dealeri;
· Administratori;
· Organizatori de comerț OTC și burse de valori;
· Depozitare;
· Registratori;
· Organizații de decontare și compensare.
Toate țările utilizează un sistem de licențiere pentru participanții profesioniști pe piața valorilor mobiliare. În acest scop, sunt în curs de elaborare reguli de licențiere. Pentru specialiștii care activează în acest domeniu și care îndeplinesc atribuții specifice este prevăzut și un sistem de certificare, care este o condiție prealabilă pentru admiterea la tranzacții cu valori mobiliare.
Regulile de licențiere în fiecare țară pot diferi, dar cerințe precum respectarea unei anumite forme organizatorice și juridice, valoarea capitalului propriu și metoda de calcul a acestuia și nivelul de calificare al specialiștilor sunt practic universale. În multe țări, există condiții suplimentare pentru combinarea activităților profesionale de pe piața valorilor mobiliare cu alte activități.
Un organism de stat specializat supraveghează activitățile participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare. Alături de acesta, asociațiile profesionale ale participanților pe piață desfășoară o activitate semnificativă în domeniul supravegherii și controlului.
Activitatea profesională pe piața valorilor mobiliare din Federația Rusă necesită o licență din partea Serviciului Federal de Piețe Financiare din Rusia sau a organismului său autorizat. În prezent, există trei tipuri de licențe care dau dreptul de a se angaja în activități profesionale pe piața valorilor mobiliare:
1) bursă (oferă dreptul de a organiza tranzacții bursiere);
2) să țină registre ale deținătorilor de valori mobiliare înregistrați (licența unui registrator specializat);
3) un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare.
Licența unui participant profesionist pe piața valorilor mobiliare are mai multe varietăți:
§ sa desfasoare activitati de intermediere;
§ să desfășoare activități de dealer;
§ sa desfasoare activitati de depozitare;
§ sa desfasoare activitati de administrare incredere a valorilor mobiliare;
§ sa desfasoare activitati de compensare;
§ sa desfasoare activitati de organizare a comertului.
Orez. 1. Tipuri de activități profesionale pe piața valorilor mobiliare
Există anumite cerințe minime de capital propriu pentru participanții profesioniști. Printre acestea se numără:
¨ pentru activități obișnuite de brokeraj - 420 mii de ruble;
¨ pentru brokerii care lucrează cu persoane fizice - 1.680 mii ruble;
¨ pentru activitățile dealerilor - 670 mii de ruble;
¨ pentru activități de gestionare a valorilor mobiliare - 2.920 mii ruble;
¨ pentru activitățile de depozitare - 6 260 mii ruble;
¨ pentru activități legate de organizarea comerțului pe piața valorilor mobiliare desfășurate de organizații non-profit (inclusiv burse de valori) - 8 350 mii ruble;
¨ pentru activități legate de organizarea comerțului pe piața valorilor mobiliare desfășurate de organizații comerciale - 16.700 mii ruble;
¨ pentru activități de curățare - 8 350 mii ruble.
Brokeri și dealeri bursieri
Brokerii de pe piata valorilor mobiliare sunt reprezentati de firme specializate cu personalitate juridica. În țările străine, aceștia își desfășoară activitatea atât sub forma unei companii private, cât și sub formă de societate pe acțiuni. În Rusia, acestea există de obicei sub formă de parteneriate cu răspundere limitată. Capitalul autorizat al unor astfel de firme este mic pentru a putea fi supus legislatiei privind intreprinderile mici si a beneficia de avantaje fiscale. În timp, totuși, aceste firme caută să crească creșterea capitalului propriu prin extinderea bazei de clienți.
Sarcina principală a brokerilor și dealerilor care sunt intermediari în tranzacții cu valori mobiliare este de a asigura parteneriate între companiile care urmăresc să obțină capital și investitori care sunt gata să-l furnizeze în anumite condiții și să realizeze profit.
Agent Este un participant la tranzacțiile de schimb valutar care încheie tranzacții în numele și pe cheltuiala clientului. Potrivit Legii „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare” activitatea de brokeraj este considerată a fi executarea de tranzacții civile cu valori mobiliare în calitate de mandatar sau comisionar care acționează în baza unui contract de comision sau comision.
Conform contractului de comision, brokerul efectuează tranzacții în nume propriu, dar în numele și pe cheltuiala clientului. În acest caz, brokerul va acționa ca parte la tranzacție și este responsabil pentru executarea acesteia. Dacă se încheie un acord de comandă, atunci brokerul efectuează tranzacții cu valori mobiliare în numele și pe cheltuiala clientului. În acest caz, toate drepturile și obligațiile din tranzacție apar direct de la client.
Principalul venit al brokerului este un procent din comision din profitul primit la efectuarea tranzacțiilor pe cheltuiala clientului.
Dealer- acesta este un participant la tranzacționarea la schimb valutar, care efectuează tranzacții în nume propriu și pe cheltuiala proprie, prezentând în același timp cotații bilaterale ale activului tranzacționat.
Potrivit Legii „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare”, activitatea de dealer este considerată a fi executarea de tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare în nume propriu și pe cheltuiala proprie prin anunțarea prețurilor de cumpărare și/sau vânzare a anumitor valori mobiliare cu obligația de a cumpăra și/sau vinde aceste valori mobiliare la prețurile anunțate. Un dealer poate fi doar o entitate juridică care este o organizație comercială.
Venitul dealer-ului constă în diferența dintre prețurile de vânzare și de cumpărare.
În practica de schimb, există intermediari speciali de schimb care poartă numele unui comerciant și market maker.
Comerciant Este un participant la tranzacționarea la schimb valutar care efectuează tranzacții în nume propriu și pe cheltuiala sa. Cuvântul „comerciant” provine din limba engleză „to trade” – to trade. Comerciantul poartă întreaga responsabilitate pentru tranzacțiile efectuate și pentru obligațiile asumate. Un comerciant mai este numit și:
Clientul firmei de decontare;
Persoană care se află în etajul de schimb și are dreptul de a încheia tranzacții fără intermediari în nume propriu și pe cheltuiala sa.
În general, orice comerciant este numit comerciant la bursă - atât speculator, cât și investitor. Comerciantul efectuează tranzacții pe cheltuiala sa. Un participant la tranzacționarea la schimb valutar care încheie tranzacții pe cheltuiala sa este numit principal. Prin urmare, fiecare comerciant este un principal.
Creator de piață Este un dealer care, prin acord special cu bursa, menține și reglementează prețurile anumitor valori mobiliare. Termenul " creator de piață „Tradus din engleză înseamnă literalmente „Faking market”. Creatorul de piață este obligat să mențină lichiditatea tranzacționării pe o piață calmă, în scădere și în creștere, astfel încât investitorii să poată cumpăra sau vinde cu ușurință titluri la prețuri accesibile. Creatorii de piață sunt de obicei mari firme de decontare, care primesc anumite beneficii și privilegii din schimbul muncii lor.
Rolul intermediarilor este foarte mare, intrucat prin pozitia lor pe piata, nivelul de calificare al angajatilor si accesul la informatii, ei sunt cei care pot ajuta investitorii sa aleaga strategia potrivita de a actiona pe piata de capital. Pentru a face acest lucru, intermediarii au nevoie de:
¨ înțelegeți clar obiectivele clientului dvs.;
¨ împreună cu clientul, determinați riscul pe care clientul este dispus să și-l asume;
¨ cunoaște bine rentabilitatea diferitelor tipuri de tranzacții cu instrumente financiare și informează clientul despre aceasta;
¨ combina corect nevoile clientului si riscul acceptabil pe care acesta este dispus sa si-l asume;
¨ consiliază clientul cu privire la situația actuală a pieței și la cele mai apropiate previziuni.
Intermediarii implicați în vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare pot acționa ca firme de brokeraj sau companii de brokeraj și dealer. Acestea se clasifică în funcție de clientelă (lucrând cu investitori mici sau doar mari), servicii prestate (toată gama de servicii sau doar câteva dintre ele), specializare (după tipurile de valori mobiliare cu care lucrează).
Deci, pe piața din SUA, firmele care prestează toate tipurile de servicii sunt cele mai mari companii de brokeraj și dealer precum Merrill Lynch Pierce Fenner & Smith, EF Hutton & Company Inc., Dean Wheeter Reynolds Dean Witter Reynolds, Prudencial-Bach Capital Funding, Smith Barney, Harris Upman și Co.), PaineWebber Incorporated, Shearson Lehman Brothers și alții. Aceste firme au sute de filiale în diferite țări ale lumii, angajând mii de specialiști.
Angajații de brokeraj și dealer sunt, de asemenea, participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare și trebuie să se înregistreze și să obțină o licență. Pentru a oferi servicii clienților, aceștia trebuie să promoveze un examen corespunzător. În cazul livrării cu succes, angajatul este numit reprezentant înregistrat și poate lucra cu toate tipurile de valori mobiliare.
Pe piața valorilor mobiliare, brokerii și dealerii pot desfășura și alte activități care necesită, de asemenea, o licență, cum ar fi funcțiile de depozitar și de administrator de valori mobiliare. Mixarea cu alte funcții nu este permisă.
Principalele firme de brokeraj au un impact uriaș asupra stării tranzacționării acțiunilor. Îndeplinesc o funcție de informare și consultanță pentru clienții lor, aceștia influențează concomitent comportamentul acestora, iar de foarte multe ori adaptează activitățile clienților la nevoile companiei lor.
Luați în considerare modul în care decid clienții problema alegerii unei firme de brokeraj. Desigur, o astfel de decizie este individuală de fiecare dată, dar, în același timp, pot fi remarcate câteva puncte generale. De exemplu, o companie mare cu un volum mare de tranzacții va alege cel mai probabil două sau trei firme de brokeraj cu experiență în lucrul cu comenzi mari. O companie mai mică poate prefera să lucreze cu o firmă de brokeraj obișnuită, care, deși are comisioane mai mari, va avea și mai mult timp să analizeze piața și să lucreze cu fiecare client.
Se are în vedere și specializarea brokerilor în anumite tipuri de valori mobiliare. Așadar, în tranzacționarea cu acțiuni din multe țări există companii de brokeraj care operează în primul rând pe piața de obligațiuni, inclusiv specializate într-un anumit tip de obligațiuni.
Alegând nu unul, ci mai mulți brokeri, firma își poate plasa comenzile pentru tranzacții prin intermediul unuia dintre aceștia și îl poate folosi pe celălalt pentru a obține informații despre piață și consultări. În plus, multe firme preferă să aibă mai mulți brokeri, astfel încât niciunul dintre ei să nu aibă o înțelegere completă a tranzacțiilor clientului.
Uneori, firmele iau în considerare și un astfel de factor precum sistemul de plată pe care firma de brokeraj îl folosește pentru angajații săi. În principiu, în acest domeniu sunt folosite două variante: un angajat poate primi un salariu de bază plus un bonus în funcție de profitul realizat, sau o anumită cotă din toate comisioanele primite de acesta.
Apelând la serviciile unei firme de brokeraj, clienții au următoarele avantaje:
§ crește semnificativ volumul operațiunilor de tranzacționare fără a-și crește costurile proprii în aceste scopuri;
§ au posibilitatea de a apela la serviciile personalului de vanzari cu inalta calificare;
§ își pot ajusta costurile de tranzacție, întrucât costurile serviciilor intermediare sunt direct legate de volumul tranzacțiilor clienților.
Pe lângă operațiunile de cumpărare și vânzare de valori mobiliare pe piața secundară, marile companii de brokeraj sunt implicate și în plasarea valorilor mobiliare pe piața primară, crearea și administrarea fondurilor de investiții. Mulți dintre aceștia oferă clienților lor servicii de intermediar în domeniul creditelor bancare, tranzacțiilor de asigurări etc.
Relatia dintre client si broker este formalizata intr-un acord scris, in care se specifica toate tipurile de ordine pe care clientul le va da brokerului. Contractul specifica separat procedura de prezentare de catre client a garantiilor de plata si forma de plata. Ca garanție a tranzacțiilor viitoare, clientul poate furniza fonduri sub formă de numerar sau cambii, un cont curent deschis pentru broker sau, dacă legislația națională o permite, o poliță de asigurare. Acordul poate prevedea și posibilitatea ca brokerul să acorde un împrumut clientului său. În acest caz, tranzacția se realizează pe cheltuiala firmei de brokeraj, care își asumă întregul risc financiar. Pentru astfel de tranzacții, veniturile brokerului includ nu numai comisioane și dobânzi la împrumuturi, ci și comisioane de risc. Fiecare acord, in plus, prevede toate tipurile de ordine pe care brokerul le va accepta de la clientul sau, ordinea de executie a acestora si caracteristicile.
Caracteristicile pieței ruse. Conform legislației ruse, atât activitățile de brokeraj, cât și cele ale dealer-ului sunt supuse licenței obligatorii.
În conformitate cu legislația actuală, funcțiile unui broker în Rusia pot fi îndeplinite numai de persoane juridice care sunt o organizație comercială creată sub forma unei societăți pe acțiuni sau a unei societăți cu răspundere limitată. Licențele de intermediere sunt emise de Serviciul Federal al Piețelor Financiare, iar organizațiile de credit pot obține o licență de la Banca Centrală a Federației Ruse.
În prezent, licențele pentru activități de brokeraj pot fi de următoarele tipuri:
¨ să desfășoare activități de intermediere pentru operațiuni cu valori mobiliare, cu fonduri entitati legale;
¨ să desfășoare activități de brokeraj pe operațiuni cu valori mobiliare, cu fonduri ale persoanelor fizice;
¨ să desfășoare activități de brokeraj în tranzacții cu titluri de stat, titluri de valoare ale Federației Ruse și municipalități.
Pentru a obține o licență de lucru cu persoane fizice, aveți nevoie de doi ani de experiență în servicii de intermediere pentru persoane juridice.
Pentru a desfășura activități de dealer, pot fi obținute următoarele tipuri de licențe:
¨ să desfășoare activități de dealer pe operațiuni cu valori mobiliare;
¨ să desfășoare activități de dealer în operațiuni cu titluri de stat, valori mobiliare ale entităților constitutive ale Federației Ruse și municipalități.
Legislația rusă conține o serie de cerințe pentru persoanele implicate în activități de brokeraj și dealer. Aceste cerințe se referă la starea lor financiară și economică, precum și la nivelul de calificare al managerilor și specialiștilor acestor organizații.
Principala cerință financiară se referă la mărimea capitalului propriu al unui participant profesionist pe piața valorilor mobiliare pentru care este stabilit un nivel minim. Este diferit pentru companiile de brokeraj și dealer și, de asemenea, variază în funcție de tipul de clienți deserviți. Cerințele privind cuantumul capitalului social al companiei privesc nu numai momentul înregistrării acesteia ca participant profesionist de piață, ci și întreaga perioadă de îndeplinire a acestor funcții.
Cerințele pentru calificările profesionale ale companiilor care desfășoară activități de brokeraj sau dealer se referă la faptul că organizația trebuie să aibă un angajat care monitorizează conformitatea activităților de brokeraj și dealer cu cerințele legale. Astfel de controlori trebuie să aibă o educație juridică superioară și să îndeplinească cerințele de calificare ale FFMS.
Monitorizarea comportamentului participanților se realizează prin mecanismul de raportare trimestrială a participanților profesioniști de pe piață către FSFM. Aceste rapoarte trebuie să conțină informații despre rezultatele activităților economice ale companiei, numărul de tranzacții încheiate și alte informații în forma prescrisă.
Dacă este necesar, FFMS poate utiliza o astfel de măsură precum suspendarea licenței unui participant profesionist pe piața valorilor mobiliare sau anularea acesteia. Licența va fi suspendată dacă FFMS detectează încălcări comise de un broker sau dealer, în special, nerespectarea legislației în vigoare privind valorile mobiliare, încălcări financiare și economice, încălcări procedurale și funcționale. Când licența este suspendată, organizației i se acordă o anumită perioadă pentru eliminarea acestora.
În cazul încălcărilor repetate ale regulilor de lucru pe piața valorilor mobiliare, licența unui participant profesionist pe piață poate fi anulată.
© 2015-2019 site
Toate drepturile aparțin autorilor lor. Acest site nu pretinde autor, dar oferă o utilizare gratuită.
Data creării paginii: 20-08-2016
Așadar, în capitolele precedente, am aflat ce sunt bursele și ne-am întâlnit cu reprezentanții de frunte ai burselor mondiale. Acum vom lua în considerare principalul participanții la bursă... Știți deja că doar membrii săi pot desfășura activități la bursă. De asemenea, știți că pentru a participa la schimb, aceștia trebuie să respecte cerințele stabilite de schimb și de legislație. O licență specială este una dintre aceste cerințe. Licențele sunt emise de Serviciul Federal pentru Piețe Financiare(FFMS). Licențiază tranzacțiile pe burse de valori. Dealeriși brokeri sunt singurii participanți care pot tranzacționa la bursă. Să vedem cum diferă și care sunt funcțiile lor?
Dealeri- participanți profesioniști la bursă, care includ bănci și societăți de investiții care tranzacționează cu valori mobiliare. Ei desfășoară afaceri în nume propriu, pentru banii lor și nu se angajează în operațiuni de intermediar. Ei fac tranzacții cu clienții, brokerii și între ei. Pe diferența dintre ratele vânzătorului și cumpărătorului, precum și asupra modificării ratelor titlurilor de valoare și valutelor, aceștia își obțin profit.
Brokerii- sunt participanti profesionisti ai bursei de valori care au dreptul de a efectua tranzactii cu valori mobiliare in numele clientului si pe cheltuiala acestuia. Aceștia sunt intermediari care încheie tranzacții între cumpărători și vânzători de valute, valori mobiliare și alte active financiare. Știi cum fac ei bani? Este atat de simplu! Venitul lor este comisionul pentru activitățile de intermediar pe care îl primesc din tranzacțiile cu valori mobiliare. Suma pe care brokerul o va primi ca recompensă depinde de volumul tranzacției. În prezent, cea mai mare parte a operațiunilor de intermediar este efectuată de mari companii de brokeraj care au o rețea mare de sucursale și legături cu instituții bancare.
Treaba brokerului este simplă: clientul îi dă un ordin de vânzare sau cumpărare de valori mobiliare, iar brokerul plasează acest ordin pe piața unde se caută contra-ordinul, după care ambele sunt executate. Obligațiile brokerului includ executarea conștiincioasă și exactă a comenzilor clienților.
Am aflat că participanții la bursă sunt dealeri și brokeri. Acum subliniem principala diferență dintre un dealer și un broker: dealer-ul desfășoară afaceri în numele său și pe cheltuiala sa, în timp ce brokerul lucrează în numele clientului și este, de fapt, un intermediar. Dealerul desfășoară în mod independent activități la bursă și nu se angajează în activități de intermediar - toți banii investiți în valori mobiliare, metale și valute îi aparțin.
Majoritatea covârșitoare a comercianților ruși privați lucrează pe piața Forex prin intermediul dealerilor (sau al centrelor de tranzacționare (DC)), și nu prin intermediul brokerilor. Cu ce poate fi plin și unde sunt ascunse capcanele tranzacționării prin intermediul unui dealer, vom discuta acum cu dumneavoastră.
Și vom începe prin a afla principalele diferențe dintre munca unui dealer și munca unui broker. Deci, in ordine:
Acestea sunt, probabil, trei diferențe fundamentale între acești doi intermediari potențiali între un comerciant și piața valutară. Pe baza cunoștințelor acumulate, trecem fără probleme la următoarea secțiune a acestui articol.
În niciun caz nu vreau să denigrez toți dealerii care oferă acces la piața Forex fără excepție. Vă voi spune doar despre modul în care orice dealer Forex își poate lăsa clientul „fără pantaloni” în moduri relativ legale și trage propriile concluzii din asta.
Centrul de tranzacționare deține, fără îndoială, o cantitate mai mare de informații decât comerciantul care este clientul său, ceea ce înseamnă că de fapt joacă împotriva lui. Condițiile acestui joc sunt evident inegale, DC are informații complete despre toate ofertele încheiate ale clienților săi și, pe lângă asta, dealerul are dreptul să-și pună cotațiile. Combinația acestor doi factori oferă deja dealer-ului posibilitatea de a „ajusta” destul de legal depozitele clienților săi.
Probabil că începi deja să înțelegi cum se face acest lucru. Și acest lucru se face destul de simplu. Să presupunem că un dealer se uită la pozițiile clienților săi și vede o supraponderare semnificativă a pozițiilor de vânzare deschise pentru perechea EURCHF. Toate pozițiile de vânzare, mai devreme sau mai târziu, vor fi închise, iar închiderea unei vânzări nu este altceva decât o achiziție. Adică, clienții vor începe să cumpere EURCHF, să-și închidă vânzările, iar dealer-ul trebuie doar să mute cotațiile (sau doar prețul Ask) puțin în sus pentru a închide poziția pentru traderi la o rată nefavorabilă. Ei bine, dealerul bagă cu calm diferența de tarif în buzunar, pentru că, până la urmă, acesta este câștigul lui.
Metoda de mai sus este cel mai inofensiv lucru pe care un dealer Forex îl poate face cu privire la depozitele clienților săi. Lăcomia îi conduce adesea pe dealeri până în punctul în care încep aproape deschis să manipuleze cotațiile, doborând ordinele Stop Loss. Așa cum pot vedea toate pozițiile comercianților, ei văd perfect locurile în care sunt acumulate stop-los-urile. În acest caz, manipularea ghilimelelor se efectuează după cum urmează:
În același mod, ei pot aduce poziții deosebit de „grase” ale clienților lor la Margin Call.
Pentru ca niciunul dintre comercianți să nu profite de o astfel de creștere a prețului și să facă bani din el, dealerul pur și simplu simulează o supraîncărcare a sistemului sau ca răspuns la toate încercările de a deschide sau închide o poziție în momentul acestei manipulări, terminalul răspunde comerciantului cu requote.
O recotare este atunci când încercați să deschideți sau să închideți o poziție, iar prețul în acel moment se mișcă prea repede și terminalul de tranzacționare vă întreabă în mod constant dacă sunteți de acord să faceți acest lucru la un preț nou. Ca rezultat, pur și simplu ratezi o mișcare puternică a prețurilor fără a câștiga bani din aceasta.
Ei bine, atunci prețul merge, de parcă nimic nu s-ar fi întâmplat. Și doar ac de păr desenat pe graficul de prețuri amintește de evenimentele anterioare. Da, și asta, în curând dealerul pur și simplu pictează, acoperind astfel toate urmele crimei sale.
Din motive de corectitudine, trebuie menționat că nu toate recotațiile și nu toate întreruperile în funcționarea terminalului de tranzacționare indică faptul că dealer-ul fură fonduri de la clienții săi. Tehnica poate eșua întotdeauna și, pe lângă asta, există astfel de perioade de cea mai mare volatilitate a prețurilor, când pur și simplu nu se poate face fără requote.
De ce să nu optezi doar pentru brokeri? S-ar părea că aceasta este o opțiune ideală de a tranzacționa printr-un astfel de intermediar care nu numai că nu este interesat să vă scurgă depozitul, ci, dimpotrivă, este profitabil pentru el să rămâneți constant în joc (adică, astfel încât să cel puțin nu se scurge, dar la maximum - câștigă).
Da, opțiunea este într-adevăr ideală pentru un comerciant, dar există un DAR mare aici. Cert este că intrarea în FOREX printr-un broker necesită ca un comerciant să facă un depozit minim de câteva sute de mii de dolari. Acest lucru se datorează dimensiunii minime a lotului pe piața valutară interbancară.
Nu orice comerciant își poate permite să tranzacționeze pe Forex printr-un broker, așa că mulți scuipă pe orice și deschid conturi în numeroase dealeri (alegându-le pe cea mai faimoasă dintre ele). Poate că nu este nimic în neregulă cu acest lucru (eu însumi am mai multe conturi mici deschise în DC) și nu orice dealer își va înșela clienții. În orice caz, aș vrea să sper.
Să nu credeți că pentru un trader care nu are un depozit de câteva sute de mii de dolari SUA, nu există altă alternativă decât să tranzacționeze printr-un broker Forex. Există o alternativă și se numește schimb. Doar acolo piața valutară este reprezentată de contracte futures, dar nu vă alarmați, esența tranzacționării rămâne aceeași, până la faptul că graficul futures pentru o pereche valutară este aproape identic cu cel al perechii valutare în sine. Și puteți câștiga bani în același mod ca pe creșterea valorii futures a unei monede și cu scăderea acesteia (prin deschiderea unei poziții lungi sau, respectiv, scurte).
Lista futures valutare tranzacționate la Bursa din Moscova Poate că singura diferență este că contractul futures are o durată limitată, dar această nuanță este importantă doar pentru comercianții pe termen lung. Și chiar și atunci, prelungirea unui futures este o simplă cumpărare (vânzare) a unui nou contract după expirarea celui vechi, nimic complicat.
Majoritatea comercianților de valută își păstrează pozițiile deschise nu mai mult de câteva zile, sau chiar tranzacționează în decurs de o zi, astfel încât nici măcar nu trebuie să se deranjeze cu o astfel de ocupație precum prelungirea unui contract futures.
În țara noastră, puteți tranzacționa futures, de exemplu, prin orice broker acreditat la Bursa din Moscova. Desigur, nu se poate intra pe această piață cu o sută de dolari, dar nici aici nu sunt necesare sute de mii de dolari. Puteți începe tranzacționarea cu un depozit de aproximativ o sută de mii de ruble (totuși, totul aici este individual și depinde direct de strategia dvs. de gestionare a banilor).
Sper că acest articol vă va ajuta să faceți alegerea corectă. Succes la tranzacționare, mai multe profituri și mai puțini elani, dragi prieteni!
