Ključni cilj vsako podjetje - največje pridobivanje možni dobiček, z minimalnimi stroški pretoka.
Dobičkonosnost je glede na uporabljeni način izračuna razdeljena na več kategorij. Najpomembnejši koeficient v poslovnem svetu je dohodek od prodaje izdelkov ali storitev.
Vsako podjetje v svojih dejavnostih išče nove in neraziskane načine za doseganje največje donosnosti. Da pa bi to lahko uresničili, je najprej treba razumeti, kako se ustvarja dobiček, izračuna se, katere situacije lahko nanj vplivajo glede na obseg.
Dobiček od prodaje je najvišja metrika trgovske dejavnosti podjetja.
Vodstvo podjetja bi si moralo prizadevati za to končni rezultat dejavnost, čeprav ni imela najvišje stopnje dobička, je pa v običajnih pogojih zadostovala za nadaljnje nadaljevanje dela.
Viri informacij za analizo dobička:
Kazalnik dobička sam po sebi ne more dati globoke ocene stanja, ker ni nič drugega kot vrednost, izražena v vrednosti. Na primer, za preteklo revizijo je podjetje prejelo približno 200 tisoč rubljev. Kako dober ali slab je ta kazalnik?
Na takšno vprašanje je težko dati izčrpen odgovor, saj ima le 200.000 rubljev. Ena od rešitev je primerjava rezultatov dejavnosti podjetja s prejšnjimi obdobji poročanja.
Na primer, lani je podjetje kot rezultat svojega gospodarske dejavnosti rešili 150 tisoč rubljev. Posledično se je kazalnik dobička povečal za petdeset tisoč rubljev ali triintrideset odstotkov. V odgovoru na predhodno zastavljeno vprašanje je podjetje med revizijo lahko pokazalo učinkovitejše rezultate.
Katere druge izračune je treba opraviti za sledenje dejavnostim podjetja? , pozorno preberite.
Kam danes vložiti denar? Preberite o najbolj donosnih možnostih.
Poslovni načrt - zahtevani projekt pred ustanovitvijo podjetja. Tu bomo po korakih analizirali vse odseke, ki jih je treba vključiti v vaše načrtovanje.
V postopku izračuna dobička podjetniške dejavnosti se uporablja formula, v kateri koeficient deluje kot razlika med odhodki in bruto dobičkom.
Bruto dobiček od prodaje je razlika med stroški (potrebnimi za prodajo in ustvarjanje proizvedenih izdelkov) in pretočenim prihodkom.
Stroški prodaje vključujejo samo tiste stroške, ki so namenjeni neposredni prodaji proizvedenega izdelka ali ponujene storitve.
Podjetje se ukvarja z izvedbo gospodinjski aparati... V preteklem času poročanja je bilo prodanih dva tisoč sesalnikov po povprečni ceni pet tisoč rubljev. Prihodki iz pretekle revizije so:
V = 2000 * 5000 = 10.000.000 rubljev.
Raven stroškov enega sesalnika je tri tisoč tristo rubljev in vsi izdelki:
Stroški = 2.000 * 3.300 = 6.600.000 rubljev.
Upravni in komercialni stroški znašajo 1.450.500 oziroma 840.500 rubljev.
Določimo raven bruto dobička:
Prv = 10.000.000 - 6.600.000 = 3.400.000 rubljev.
Izračunajmo dobiček od prodaje sesalnikov:
Prpr = 3 400 000 - 840 500 - 1 450 500 = 1 109 000 rubljev.
Če se od kazalca dobička odštejejo vse druge vrstice odhodkov in davčne olajšave, dobite neto dohodek.
Na dobiček podjetja vplivata dve ključni kategoriji: zunanja in notranja.
Treba je opozoriti, da ima vsako podjetje celo vrsto orodij, namenjenih neposredni ureditvi zgoraj navedenih dejavnikov.
TO zunanji razlogi se nanaša na - stanje tržnih razmer, v katerih poteka prodaja storitve / izdelka. Nobeno podjetje na svetu ni sposobno bistveno vplivati na take dejavnike.
Zunanji razlogi vključujejo:
Neposreden vpliv na donosnost podjetja zunanji dejavniki ne izvajajo pa lahko izvajajo pritisk na lastno ceno, pa tudi na končni obseg prodanega blaga.
V luči tržno gospodarstvo, podjetja imajo dva močna načina za povečanje stopnje dobička.
Še posebej:
Raven dohodka, ki ga prejme podjetje, je neposredno odvisna od obsega prodanega blaga, potem so mnogi menedžerji naklonjeni tej ideji preprosto povečanje količine. Za učinkovito izvajanje podoben pristop je treba storiti toliko kvalitativna analiza, ugotovite, po katerih izdelkih je največ povpraševanja med končnimi potrošniki, in kar je še pomembneje - kako donosni so za podjetje samo.
V primeru, da izdelek ima visoka stopnja donosnost, hkrati pa je povpraševanje majhno - treba je izvesti marketinško kampanjo, da bi spodbudili rast povpraševanja.
Pomembno je najti ciljna publika, spremenite številne značilnosti izdelka, oblikovalske rešitve.
Več kot potrošnikov lahko privabite k svojemu izdelku, večji bo končni dobiček.
Kot smo že omenili, je še en učinkovit način znižanje proizvodnih stroškov. Za izvajanje tega načrta bi morali najti dobavitelje z nižjimi cenovnimi pragi glede primarnih surovin in materialov.
Drugi, nič manj učinkoviti načini povečanja donosnosti podjetja so avtomatizacija proizvodnega procesa, uvajanje novih tehnologij, inovativne rešitve.
V procesu načrtovanja razvojne strategije morajo podjetja upoštevati pričakovano stopnjo dobička.
Za kvalitativni izračun prihodnjega dobička je pomembno vedeti, po kakšni ceni se bo prodal končni uporabnik koliko se bo prodalo.
Najlažji način napovedovanja ravni prihodnjega dobička je izračun razmerja donosnosti (uporabljajo se podatki za pretekli časovni interval).
Na voljo tudi danes širok seznam vse vrste finančnih in analitičnih programov, ki omogočajo kakovostno napoved ob upoštevanju vseh znani dejavniki... Najboljši pristop načrtovanja dobička je dosežen z dolgoročnim časovnim odsekom.
Izračun in analiza stopnje donosnosti podjetja je ključni element upravljanje podjetniška dejavnost... V majhnih podjetjih takšno delo ne zahteva veliko denarja in časa, najpreprostejši izračun dobička podjetja pa lahko opravi sam. Toda s skrbenim pristopom pozitivne spremembe se bodo takoj pokazale v obliki povečanega dohodka in stopnje učinkovitosti.
Odloženi prihodki so prihodki, prejeti v poročevalnem obdobju, vendar povezani s prihodnjimi poročevalskimi obdobji.
V tem članku boste izvedeli:
Odloženi dohodek vključuje na primer dohodek od najema nepremičnine, kadar pogodbeni pogoji določajo, da se najemnina plačuje določeno obdobje naprej; naročnina; prihodki od prevoza potnikov na mesečnih in četrtletnih vozovnicah; itd.
V tem članku bomo govorili o obračunavanju odloženih prihodkov.
Račun 98 "" je namenjen informacijam o odloženih prihodkih. Na račun, odvisno od vrst prejemkov, v skladu z Navodilom k kontnemu načrtu računovodstvo podračuni se lahko odprejo:
V obliki bilanca stanja ločeno vrstica 1530... Toda le tisti prejemki, ki so neposredno določeni v regulativni dokumenti.
Torej, proračunska sredstva, prejeta za financiranje odhodkov, so vključena v odloženi dohodek. Kot tudi neuporabljena sredstva na koncu poročevalskega obdobja, evidentirana na računu 86 " Namensko financiranje". Podobno se upoštevajo zneski prejetih nepovratnih sredstev, tehnične pomoči (pomoči) itd.
Poleg tega sestava odloženi dohodek najemodajalci lahko upoštevajo razliko med skupni znesek najemnine in stroški zakupljeno premoženje, ki je navedena v bilanci stanja najemnika (4. točka navodil, odobrenih z odredbo Ministrstva za finance Rusije z dne 17. februarja 1997 št. 15). Vsi drugi dohodki se odražajo v tekočih dohodkih ali obveznostih.
IN splošni primer kazalniki v vrstici 1530 "Odloženi dohodek" na dan 31. decembra prejšnje leto in 31. decembra leta pred predhodnim letom se prenesejo iz bilance stanja za preteklo leto.
Odloženi prihodek se prikaže v dobro računa 98 "v korespondenci z računovodskimi računi Denar ali poravnave z dolžniki in upniki. In znesek dohodka odpišejo na breme računa 98 ob začetku poročevalnega obdobja, na katerega se ti dohodki nanašajo, v korespondenci z računom dohodka (račun 90 ali 91, odvisno od vrste dohodka).
Glede na podračun "Brezplačni prejemki" v korespondenci z računi 08 "Naložbe v osnovna sredstva"In drugi odražajo tržno vrednost prejetih sredstev brezplačno in v skladu z računom 86" Ciljno financiranje "- znesek proračunskih sredstev, ki jih komercialna organizacija nameni za financiranje stroškov. Obračunani zneski se odpišejo v dobro računa 91 "Drugi prihodki in odhodki" za brezplačno prejeta osnovna sredstva - kot se izračuna amortizacija za druga neodplačno prejeta materialna sredstva - saj se odpišejo na račune za obračun proizvodnje stroški (prodajni stroški).
Na dobropisu podračuna "Prihodnji prejemki dolga zaradi pomanjkanja, ugotovljenega v preteklih letih" v korespondenci z računom 94 "Pomanjkanje in izgube zaradi poškodb dragocenosti" odraža pomanjkanje dragocenosti, ugotovljeno v prejšnjih poročevalnih obdobjih (pred letom poročanja) , ki je sodišče obsodilo na izterjavo ali zneske. Hkrati se ti zneski knjižijo na račun 94 v skladu z računom 73 "Poravnave z osebjem za druge operacije" podračun "Poravnave za povračilo" materialna škoda". Ko se dolg za primanjkljaje odplačuje, se račun 73 "" Poravnave z osebjem za druge posle "knjiži v korespondenco z računi za računovodstvo gotovine. Hkrati se prejeti zneski odražajo v dobropisu računa 91 podračun" Drugi odhodki "(dobiček iz preteklih let, opredeljen v poročevalno leto) in bremenitev računa 98 "Odloženi dohodek".
O dobropisu podračuna "Razlika med zneskom, ki ga je treba izterjati od krivih oseb, in stroškom manjkajočih vrednosti" v korespondenci z računom 73 "Poravnave z osebjem za druge operacije", podračun "Izračuni za odškodnino za materialno škodo" odraža razliko med zneskom, ki ga je treba izterjati od krivih oseb, in stroški manjkajočih vrednosti. Ko je dolg, evidentiran na računu 73, odplačan, se ustrezni zneski razlike odpišejo z računa 98 na dobroimetje na račun 91 podračuna „Drugi odhodki“.
Za vaše udobje smo zagotovili ustrezne račune v skladu z navodili za kontni načrt spodaj.
|
Z bremenitvijo |
Na kredit |
|---|---|
|
68 Izračun davkov in dajatev |
08 Naložbe v obtok |
|
90 Prodaja |
|
|
91 Drugi prihodki in odhodki |
|
|
55 Posebni bančni računi |
|
|
73 Plačila osebju za druge transakcije |
|
|
76 Poravnave z različnimi dolžniki in upniki |
|
|
86 Ciljno financiranje |
|
|
91 Drugi prihodki in odhodki |
|
|
94 Pomanjkanje in izgube zaradi poškodb dragocenosti |
Na primer, najemniki praviloma v skladu z najemnimi pogoji najemnino plačajo vnaprej cel blok ali celo pol leta. Plačila ni mogoče upoštevati v celotni znesek dohodek poročevalnega obdobja, ko je bila najemnina prejeta. Prejeta sredstva so razdeljena na enake deleže in vsaka delnica se mesečno pripozna kot prihodek za tekoče poročevalno obdobje. V tem primeru se znesek prejetega plačila prvotno knjiži na račun 98 ". V tem primeru se sestavi računovodski vpis:
DEBIT 51 Tekoči računi KREDIT 98 Odloženi prihodki.
Ta objava je sestavljena iz celotnega zneska prejetega plačila; in nato mesečno ob enak delež prejeti odloženi dohodek se odpiše dohodku tekoče obdobje naslednji vnos na računu:
DOLG 98 Odloženi prihodki KREDIT 91 Drugi prihodki in odhodki.
Podobno se zgodi pri izvrševanju odhodkov, ko se odhodki izvedejo v enem obdobju, vendar se nanašajo na več poročilnih obdobij. Na primer plačilo avtomobilsko zavarovanje se izvaja v enem poročevalnem obdobju, storitve avtomobilskega zavarovanja pa smo deležni skozi celotno obdobje veljavnosti zavarovalne police.
LLC "Polet" je 18. februarja 2015 sklenilo najemno pogodbo z LLC "Uspeh" za obdobje 120 dni. Potrdilo o prevzemu prostorov je bilo podpisano 1. marca 2015. V skladu s pogodbenimi pogoji je najemnik dolžan najemnino prenesti šest mesecev vnaprej.
28. februarja 2015 je račun za poravnavo družbe Polet LLC prejel sredstva v višini 24.000 RUB z DDV (20% - 4.000 RUB).
V računovodske evidence podjetja Polet LLC so bili vpisani naslednji vpisi:
po prejemu plačila
Dolg 51 Kredit 98-1
24.000 RUB - potrdilo se odraža najemnina;
Dolg 98-1 Dobropis 68
4000,8 RUB (24.000 x 16,67%) - DDV, izračunan na prejeti predujem;
ob koncu vsakega meseca
Dolg 98-1 Kredit 90-1
4000 RUB (24.000 rubljev: 6 mesecev) - najemnina za mesec se odraža v dohodku od prodaje storitev;
Dolg 90-3 Dobropis 68
666,67 RUB (4000 rubljev x 20%: 120%) - DDV se izračuna na znesek najemnine na mesec;
Dolg 68 Kredit 98-1
666,8 RUB (4000 rubljev x 16,67%) - DDV je bil izterjan v delu zneska, ki se nanaša na mesec poročanja.
Po pogodbi o donaciji je družba Vector LLC 10. januarja 2015 od ustanovitelja prejela surovine - granulirani sladkor v količini 1 tone, katere tržna vrednost je bila 12.000 rubljev. Januarja so v proizvodnjo odpisali 500 kg kristalni sladkor, februarja in marca - po 250 kg.
V skladu z oddelkom 8 PBU 9/99 se prejeta sredstva brezplačno prejemajo v računovodstvu kot del poslovnega prihodka. Brezplačno prejeta nepremičnina se odraža v računovodstvu Tržna vrednost na datum napotitve, dokumentirano ali strokovno potrjeno.
Pri prenosu surovin je bil izdan Zakon o prevzemu in prenosu z dne 10.01.2015. Po prejemu surovin v skladišču LLC "Vector" kreditni list z dne 10.01.2015.
V računovodstvu je bil vpisan:
Kredit 10 v dobro 98-2
12.000 RUB - kapitalizacija materialov po tržni vrednosti.
Ker se določena nepremičnina uporablja pri svojih dejavnostih v poročevalnem obdobju (ko se zaloge (materiali) sprostijo v proizvodnjo), se njihova vrednost v računovodstvu pripozna kot nedelujoči dohodek.
Konec januarja 2015 je bila na podlagi poročil materialno odgovornih oseb določena količina odpisanega sladkorja v proizvodnjo.
V računovodstvu se odpis materiala odraža na naslednji način:
Dolg 20 Kredit 10
6.000 RUB (12 rubljev / kg x 500 kg) - surovine se odpišejo za proizvodnjo;
Dolg 98-2 Kredit 91-1
6.000 RUB - surovine, ki so bile odpisane za proizvodnjo, se pripoznajo kot izredni dohodek poročevalno obdobje.
Podobne transakcije so bile opravljene februarja in marca 2015 v višini 3.000 RUB. (12 rubljev / kg x 250 kg).
V obliki bilance stanja se razporedijo odloženi prihodki ločena vrstica 1530. Tam je treba napotiti samo tiste prejemke, ki so neposredno določeni v normativnih dokumentih. Torej, proračunska sredstva, prejeta za financiranje odhodkov, so vključena v odloženi dohodek. Kot tudi neuporabljena stanja sredstev na koncu poročevalnega obdobja na računu 86 "Ciljno financiranje". Podobno se upoštevajo zneski prejetih nepovratnih sredstev, tehnične pomoči (pomoči) itd. Poleg tega lahko najemodajalci upoštevajo razliko med skupnim zneskom najemnin in vrednostjo zakupljenega premoženja, ki je v bilanci stanja najemnika kot del odloženih prihodkov (4. točka navodil, odobrenih z odredbo Ministrstva za finance Rusije z dne 17.02.97 št. 15). Vsi drugi dohodki se odražajo v tekočih dohodkih ali obveznostih.
Da bi bilo obračunavanje odloženih prihodkov zanesljivo, se opravi popis ustreznih zneskov. Med popisom morate preveriti, ali je dohodek pravilno dodeljen ustreznim računom. In preverite, ali se zneski ujemajo primarna dokumentacija, pa tudi, ali se odražajo v skladu s pravili računovodske usmeritve podjetja.
Prihodnji dobiček je enak ocenjenim prihodkom, pomnoženim s trenutno stopnjo neto donosnost.
Pogosto so lahko prihodnji donosi kapitalnih izdatkov višji ali nižji od pričakovanih. Tako je treba upoštevati takšno negotovost ter s tem povezana finančna in druga tveganja.
Sedanjo vrednost prihodnjih zaslužkov za delnice in indeks lahko izračunamo s preprostim množenjem metrike tekoči dobiček na delnico z ustreznimi vrednostmi, navedenimi v tabeli sedanjih vrednosti za 12 let (deleži rasti A: 0 38 dolarjev.
Računal naprej prihodnji dobiček Novosiltsev je na polotoku zgradil rafinerijo nafte, opremljeno z najnovejšo tehnologijo za tisti čas (zlasti destilira olje, segreto s paro), ki je veljalo za eno največjih v Rusiji. Hitro je našel privržence. Leta 1890 je v bližini vasi Ilskaya Rusko standardno društvo zgradilo za ta čas veliko rastlino za predelavo težkega (z visoko vsebnostjo smole) olja z lokalnega polja.
Odnos Povprečna cena prihodnji dobiček teh podjetij je 12, kar vodi do zaključka, da je Amazon precenjen. Ti dve primerjavi sta implicitno predvidevali, da bodo Amazon in njegovi vrstniki imeli podobno rast, tveganje in denarni tokovi.
Če uporabimo podatke za preteklo obdobje in avtoregresivni model prvega reda, potem bo, kot je prikazano v enačbi (19.19), deloval enako učinkovito kot kateri koli drugi model. Vendar pri razvoju napovedi finančni analitik ni omejena le na podatke o preteklih zaslužkih. Kako dobro lahko analitiki napovedujejo dobiček. Ali njihove napovedi vključujejo informacije, ki niso podatki o preteklih zaslužkih.
Če podjetja pričakujejo povečanje prihodnjih dobičkov, se bo krivulja agregatnih realnih naložb premaknila v desno. Če se bo dobiček zmanjšal, se bo premaknil v levo.
Ali so informacije o prihodnjih prihodkih podjetja pomembne za oceno izvedljivosti vlaganja v njegove delnice? Pogovorite se o tem, kako so te informacije in drugi podatki o vrednotenju podjetja povezani z modeli vrednotenja zalog.
Cena delnice je diskontirani pretok prihodnji dobiček na delnico.
Razmerje med ceno in zaslužkom glede na rast prihodnjega dobička PE & -efektivno
Vodilno vodstvo vedno daje prednost prihodnjim dobičkom in financiranju inovacij. Brez tega sta poklic in stabilen položaj na trgu nemogoča.
Najbolj natančen odgovor dobimo, ko še vedno poskušajo (ob upoštevanju) napovedati prihodnje dobičke (izgube) v prihodnjih cenah različna inflacija za izdelek in kupljene vire), z uporabo diskontne stopnje / za njihovo diskontiranje, ki vključuje tudi povprečno inflacijo za ves čas T v celotnem gospodarstvu.
Obravnavani pristop predvideva, da bodo vsi prihodnji dobički razdeljeni med delničarje, kar je zelo približen približek. Poleg tega je treba imeti informacije o tržni ceni delnic podjetja in zmožnosti napovedovanja dobička.
Predpostavka, da so pričakovanja prihodnjih dobičkov določena (je teoretična tehnika, ki vam omogoča, da določite urejanja in vodnjak merjenja časa, tj. Smiselno določite, kaj pomeni kratko obdobje IKT.
Zadnji kazalnik je znižana vrednost prihodnji dobiček iz ugotovljenih rezerv na podlagi cen ob koncu leta in 10-odstotne diskontne stopnje. Analitik bo verjetno uspešnejši pri analizi informacij o obstoječih rezervah in prihodnjem dobičku iz njihove proizvodnje kot pri poskusu odprave razlik v računovodski obravnavi, ki ovirajo primerjave.
Z naraščanjem obrestne mere sedanja vrednost prihodnjih dobičkov podjetij upada, zato bodo podjetja zmanjšala svoje trenutne naložbe. Torej, dan urnik predstavlja obratno razmerje med obrestno mero in pričakovano resnična naložba podjetja.
POVPREČNA PRIPOROČILA Analitični raziskovalci predvidevajo prihodnje prihodke in rast dobička na delnico ter priporočajo transakcije s temi delnicami.
Drugi primer je posledica dejstva, da je prihodnji dobiček predvideno usmeriti vnaprej za nakup določen izdelek, katerih rast naj bi bila višja od splošnega inflacijskega ozadja.
Sedanja vrednost je enaka nič, če se prihodnji dobiček, prikazan v sedanji časovni oceni, uporabi za diskontiranje prihodnjih denarnih tokov.
Pravice do prenosa izgub in dobropisov na račun prihodnjega dobička bi se morale prenesti v nedonosna leta.
Posojilodajalec nima neposrednih zahtevkov glede prihodnjega dobička podjetja. Ni pomembno, kako uspešno je podjetje.
Finančni menedžer realno ocenjuje možnosti financiranja, prihodnje dobičke, stanje kapitalskega trga. Ukvarja se s predmetom, na katerega vpliva tok. odločitve upravljanja prihajajo iz različni akterji upravljanje, vključno z lastniki in podjetniki, organi državna oblast in upravljanje, finančne ustanove.
Ocenjevanje prihodnjih dividend je običajno tesno povezano s projekcijami prihodnjih zaslužkov. To pojasnjuje paradoks, da so za večino podjetij dividende pomembnejše od zaslužka, analitike pa zanimajo predvsem dejavniki, ki vplivajo na sposobnost ustvarjanja dobička.
V večini primerov je koristnost podjetja povezana s pričakovanjem prihodnjih dobičkov. Cena delujoča podjetja ustvarjanje dohodka je pogosto določeno z maso pričakovanega dobička, ki ga je mogoče pridobiti z uporabo premoženja podjetja, in zneskom denarja v primeru njegove nadaljnje prodaje. Pričakovanje se razume kot pričakovanje prihodnjega dobička ali drugih koristi, ki jih je mogoče v prihodnosti pridobiti z uporabo ocenjenega podjetja.
V večini primerov je koristnost podjetja povezana s pričakovanjem prihodnjih dobičkov. Za delujoča podjetja, ki ustvarjajo dohodek, je njihova vrednost pogosto določena z maso pričakovanega dobička, ki ga je mogoče pridobiti z uporabo lastnine podjetja, in zneskom denarja v primeru njegove nadaljnje prodaje. Pričakovanje se razume kot pričakovanje prihodnjega dobička ali drugih koristi, ki jih je mogoče v prihodnosti pridobiti z uporabo ocenjenega podjetja.
Druga komponenta špekulativno tveganje je multiplikator, ki se uporablja za prihodnje zaslužke. Če se za napovedani donos na delnico v četrtem letu v prihodnosti uporabi 20-krat večkratnik, recimo večkratnik, je ta večkratnik povezan s pričakovanji, ki bodo obstajala čez štiri leta. Predpostavlja se na primer, da bo čez štiri leta trg prepričan, da se bo nadaljeval hitra rast in tako hitro, da bo upravičila ceno, ki je 20-krat večja od današnjega dobička na delnico. Če vse te predpostavke ne bodo upravičene, se bodo delnice izdaje čez štiri leta prodale po nižji od danes domnevno upravičene cene.
Model ocene tržne vrednosti delnic družbe na podlagi kapitalizacije prihodnjih dobičkov je priporočljivo uporabiti za oceno vrednosti delnic v delniških družbah. zaprtega tipa... Delnice (delnice) takih podjetij pripadajo precej ozkemu krogu oseb, ki skupaj določajo porabo prejetih dohodkov, ne glede na trende, mnenja in ocene. delniški trg.
POPOLNA MESTA je varovanje pred tveganjem, ki popolnoma izključuje pojav prihodnjih dobičkov in izgub zaradi nihanj na trgu.
POPOLNA ZAŽIVITEV je varovanje pred tveganji, ki popolnoma izključuje pojav prihodnjih dobičkov in izgub zaradi tržnih nihanj.
Številni menedžerji ne razumejo načel priprave proračuna za kapitalske naložbe in prihodnjih dobičkov v oceno sedanjosti ter ne razumejo, da je treba prejeti znesek, ki presega stroške kapitala.
Denarni tokovi pri nakupu opreme pri lastna sredstva... Neto sedanja vrednost dohodka (odhodka) je enaka sedanji vrednosti prihodnjih dobičkov (stroškov) ali denarnih tokov, diskontiranih z uporabo ustrezne obrestne mere, zmanjšane za sedanjo vrednost naložbenih stroškov. NPV se uporablja za razvrščanje in razvrščanje različni predlogi na naložbe z uporabo skupna osnova primerjave. Vlagatelj bi moral dati prednost samo tistim projektom, katerih NPV je pozitivna vrednost... Neto sedanja vrednost dohodka se na splošno šteje za zanesljiv kazalnik naložbenega proračuna.
Z drugimi besedami, učinek sedanje proizvodnje na prihodnje stroške in prihodnji dobiček se kaže v obliki zmanjšanja obsega v primerjavi z ravnjo, ki bi se ohranila, če teh prihodnjih učinkov ne bi bilo. Njihova prisotnost je tista, ki sili podjetje, da prihrani del rezerv za prihodnjo uporabo.
Pri določanju cene znanja je treba upoštevati, da se bo obrestovalo s prihodnjim dobičkom, ki ga bo prejel uporabnik; v nasprotnem primeru bo imel manj dobička ali ga sploh ne bo imel. Pri določanju cene lastnik določi, kakšne stroške lahko povzroči uporabnik pri samostojnem razvoju strokovnega znanja in minimalno sprejemljivo ceno, pod katero je prodaja nepraktična.
Kot smo že omenili, brez statistično zanesljivega merjenja dobička ni mogoče napovedati prihodnjih dobičkov in izgub.
Pravice, zabeležene v bilanci stanja za povrnitev izgub in posojil iz prihodnjih dobičkov, ki presegajo potrebo po poplačilu tekočih davčnih plačil, se ne smejo uporabljati za zmanjšanje odloženih obveznosti za davek, saj slednje z vidika davčno računovodstvo ne obstaja.
Tako poznavanje dinamike dividend propadajočih podjetij omogoča napovedovanje prihodnjih dobičkov. To pomeni, da dividende vsebujejo informativno vsebino v primerih, ko podjetje nepričakovano prejme negativni dobiček.
Dolgoročni dejavnik Za dejavnik zmožnosti podjetja, da izplača dividende, se običajno štejejo prihodnji dobički. To razmerje med zaslužkom in dividendami omogoča, da se vrednost zalog obravnava kot funkcija prihodnje donosnosti. Rezultat tega je bil spor o relativnem prispevku dobička in dividend k vrednosti.
Del dobička, ki ga podjetje lahko izplača vsako leto, tako da prihodnji dobiček podjetja ostane enak.
Potopljeni stroški so že nastali stroški, ki se bodo povrnili iz prihodnjega dobička ali, če je mogoče, odšteli v izračunu davčna osnova.
Upoštevajte, da je napačno trditi, da je vrednost delnice enaka diskontiranemu toku prihodnjih dobičkov na delnico. Pravilneje bi bilo reči, da je vrednost delnice enaka diskontiranemu toku razpoložljivih sredstev na delnico. Pravilno besedilo je, da je vrednost delnice enaka diskontiranemu prostemu denarnemu toku na delnico.
V fazah, ko je pomembna izbira možnosti za načrtovane sisteme in ne izračun prihodnjih dobičkov, si je treba prizadevati za čim enostavnejše izračunane odvisnosti ob upoštevanju nezanesljivosti začetnih podatkov.
Zdaj vidimo, da je povečanje dividend lahko tudi pomemben signal prihodnjega dobička. Na koncu bi lahko govorili o pomembnosti dobička kot pravilnega merila, po katerem lahko vlagatelji presodijo resnične kazalnike blaginje podjetij: denarni tok in obseg. naložbene možnosti s pozitivnimi neto sedanjimi vrednostmi.
Podatkov o dohodkih v istem obdobju pa je malo industrijsko podjetje od visoko konkurenčnih oz visokotehnološka industrija(na primer elektronika) se lahko izkaže za izredno nezanesljivo osnovo za ocenjevanje prihodnjih dobičkov, kar pomeni, da lahko te podatke štejemo za preprosto brez vrednosti. Enako velja za vsak špekulativni podvig. (Kljub temu se včasih veliko dokumentov ponudi v javno ponudbo. mala podjetja ki se lahko pohvali le s tremi do petimi leti zadovoljive prodaje in nekaj četrtinami sprejemljive donosnosti.)
Uporabe izračunov trenda ni mogoče zavrniti. Hkrati je treba poudariti, da uporaba krivulj trendov za oceno pretekle uspešnosti in napovedovanje prihodnosti ni isto. Le v določenih primerih je mogoče pretekle rezultate uporabiti za oceno prihodnjega zaslužka in cene navadnih delnic, vendar je treba tudi v teh primerih biti še posebej previden. Analitik se mora popolnoma zavedati dvomljivosti tehnike ekstrapolacije.
Realnost, ki so jo ustvarili ukrepi P&L, je mogoče analizirati in razpravljati z različnih zornih kotov. Ogledate si lahko povprečne rezultate za poročevalno obdobje ali najdete najnižja raven za katero koli število let ali izračunajte linije trendov in kazalnike nestanovitnosti. Pri analizi običajnih zalog je pogosto tudi veliko pozornosti trenutni kazalniki, kar lahko povzroči zmedo. Dobro usposobljeni analitik pretekle izkaze poslovnega izida uporablja predvsem kot osnovo za oceno prihodnjega dobička ali dobičkonosnosti, ki bo osnova za presojo prednosti dane izdaje navadnih delnic. Dosedanja dobičkonosnost je le verjetna možnost, ne pa napoved novih rekordnih rezultatov.
Ko daje priporočila za pridobitev privlačnih delnic, mora analitik dati prednost tem izdajam, katerih cena je nižji odstotek ocene njihove lastne vrednosti. Ob ustreznem upoštevanju faktorja stabilnosti analitik običajno pripravi raznolik seznam zalog, ki da posebno težo njihovi ceni. Neizogibna šibkost tega pristopa je v tem, da se kakršne koli naložbene odločitve sprejemajo na podlagi ocen prihodnjih dobičkov in na bolj ali manj subjektivni določitvi velikosti multiplikatorja, ki se uporablja za te napovedne ocene.
Faktor vrednosti sredstva v velika podjetja... Visoko razmerje med tržno ceno delnic in njihovo knjigovodsko vrednostjo se seveda pojavlja pri velikih uspešnih podjetjih. Težko je najti dokaze, da je v primeru vodilnih podjetij samo visoko razmerje med ceno delnice in knjigovodsko vrednost njihov nakup nevarno in nespametno. Če tu obstaja nevarnost, je zelo visoka vrednost pomnoževalnik toka oz povprečni dobiček z drugimi besedami, preveč radodarna ocena prihodnjega dobička. Zaradi narave postopka tržnega vrednotenja je to običajno tako.
Ocena prihodnjega dobička. Na najboljši način Pri določanju cene blagovne znamke je treba upoštevati izračun pripadajočih diskontiranih denarnih tokov. V bistvu to pomeni določitev multiplikatorja, za katerega se uporablja denarni prejemki blagovnih znamk v obtoku, uspešnejša blagovna znamka, večji je množitelj. Po metodologiji, ki jo uporablja RHM, so blagovne znamke razvrščene glede na njihov položaj na trgu, podporo in varnost, tržno privlačnost, pozitiven odnos do njih na trgih drugih držav.
Omejitve pri uporabi modelov časovnih vrst v postopku ocenjevanja. Pri uporabi modelov časovnih vrst za napovedovanje dobička se poraja več vprašanj. Prvič, modeli časovnih vrst zahtevajo veliko podatkov, zato večina od njih temelji na četrtletnem zaslužku na delnico. Večina ocen se osredotoča na napovedovanje letnega zaslužka na delnico in ne na četrtletni zaslužek. Drugič, tudi v primeru četrtletnih dobičkov na delnico je število opažanj za večino podjetij omejeno na podatke za 15-20 let (tj. Podatke za 40-60 četrtletja), kar vodi do pomembnih napak pri oceni - v parametrov modela časovnih vrst in v predpostavkah o prihodnosti. Tretjič, premoč napovedanih dobičkov, ki temeljijo na modelih časovnih vrst, se z naraščanjem obdobja ocenjevanja zmanjšuje. Glede na to, da je treba napovedovanje dobička v postopku ocenjevanja delati več let in ne četrtletja, potem bodo modeli časovnih vrst verjetno omejeni. Končno so raziskave pokazale, da napovedi analitikov presegajo tudi najboljše modele časovnih vrst za oceno prihodnjega dobička.
Izhodišče za ocenjevanje prihodnjih dobičkov in dividend je predpostavka, da se bodo pretekli dogodki v prihodnosti ponovili. Zato se za oceno vrednosti delnic uporabljajo poročevalni podatki o višini dobička in dividend za pretekla obdobja. Ocena poštene vrednosti delnice je edina realna osnova za ceno, če niti kupec niti prodajalec nimata prednosti.
Za razjasnitev predmeta razprave ugotavljamo, da obstajajo vsaj trije vidiki časovnega dejavnika. Prvi je, da današnjih cen surovin in rudarskih stroškov ni mogoče ekstrapolirati v prihodnost, zato nobena ocena, ki bi upoštevala prihodnji dobiček in prihodnje stroške, ni mogoča. Na tem vidiku se ne bomo več zadrževali, ugotovili bomo le, da je treba pri prepoznavanju trenda sprememb cen in drugih kazalnikov v vseh zgoraj navedenih formulah za ocenjevanje vlog uporabiti napovedne vrednosti.
Izračun stopnje prihodnjega dobička, podan v oceni sedanjega časa, neto sedanje vrednosti in povračila. Te meritve voditelju pomagajo primerjati rezultate enega projekta z rezultati drugega.
Pri uporabi teh metod se oblikujejo naslednje predpostavke: 1) znani so denarni tokovi na koncu (začetku) vsakega leta projekta; 2) določi se ocena, izražena v obliki obrestne mere (diskontne mere), v v skladu s katerim je mogoče vlagati v sredstva ta projekt kot takšna ocena se najpogosteje uporablja a) obstoječe obrestne mere na dolgoročna posojila b) stopnja prihodnje donosnosti naložbe c) stroški kapitala podjetja.
Težave pa obstajajo tudi pri uporabi metode pridobivanja. Na primer, uporaba poštenih tržnih cen pri ocenjevanju sredstev prevzete družbe je subjektivna in se lahko uporabi za podcenjevanje njihove vrednosti. Posledica tega je zmanjšanje prihodnjih stroškov amortizacije in povečanje prihodnjih dobičkov, zaradi česar je pridobitev bolj donosna.
Metoda dohodka temelji na izračunu razmerja PIE, ki odraža razmerje med tržno ceno delnic P in dobičkom na delnico EPS. Približna ocena prihodnjih prihodkov je naslednja
Možna rešitev Ta težava je dodelitev dobička od uporabe končnega izdelka geološkemu raziskovanju v skladu s povprečnimi industrijskimi standardi. V tem primeru se stroški izračunajo za vsako določeno polje. Učinkovitost raziskovanja bo odvisna od pogojev določenega področja ter stroškov njegovega raziskovanja in gospodarskega razvoja. Hkrati je mogoče oceniti prihodnji učinek, še preden ga prejmemo, saj so povprečne stopnje dodeljevanja dobička v industriji vnaprej določene. To stališče bomo vzeli kot izhodišče pri vseh nadaljnjih premislekih.
Nekatera podjetja nimajo prejemkov, razen prodaje in stroškov, ki ne vključujejo stroškov prodanega blaga ali stroškov poslovanja. Po oceni Dobiček iz poslovanja Analitik mora upoštevati prihodke in odhodke zunaj običajnega poslovanja podjetja, da ugotovi, kako pomembno vplivajo na splošno donosnost podjetja in kako verjetni so takšni prihodki in odhodki v prihodnosti.
Koncept vrednosti denarja skozi čas ima v praksi temeljno vlogo naložbeni izračuni... Vnaprej določa potrebo po upoštevanju časovnega dejavnika v procesu izvajanja kakršnih koli dolgoročnih naložbenih operacij z oceno in primerjavo stroškov denarja na začetku financiranja s stroški denarja, ko se vrne v obliki prihodnjih dobiček, stroški amortizacije, znesek glavnice dolga itd.
Na primer, če je Idr trenutna (tj. V prvem letu) cena 1 lb. st., ki naj bi ga prejeli v r letih, znano pa je, da je ndr prihodnja cena 1 lb. Umetnost. v letu n, izračunano za prejem v letu n + r, potem dobimo, od koder sledi, da je stopnja, po kateri je mogoče katero koli dolžniško obveznost v n letih pretvoriti v denar, podana z dvema stopnjama iz niza tekočih obrestne mere. Ker je trenutna obrestna mera pozitivna za posojila s katerim koli rokom, bi moralo biti vedno bolj donosno kupiti zadolžnico kot zadržati denar kot zalogo bogastva. Če pa prihodnja obrestna mera ni znana, ne moremo z gotovostjo trditi, da bo ndr enak razmerju, ko bo pravi čas. Če torej domnevamo, da se potreba po gotovini lahko pojavi pred iztekom n let, obstaja tveganje, da se bo nakup dolgoročnega dolga in nato njegovo pretvorbo v gotovino izkazal kot izguba v primerjavi s preprostim posedovanjem gotovine. Statistična ocena verjetnega dobička ali matematično utemeljena predpostavka dobička, izračunana iz znanih verjetnosti - če je tak izračun mogoč, kar je zelo dvomljivo - bi morala zadoščati za izravnavo možno tveganje povzročajo izgube.
Pri izvajanju načela plačila za vire morajo rudarska podjetja v enotni sklad panoge vplačati plačilo za rezerve, enake njihovi uporabni vrednosti. Slednje se izračuna na podlagi diskontirana ocena največ čisti dobiček iz uporabe virov ugodna možnost njihov razvoj. Ustreza stroškom povratnih informacij pri odločitvi, da bo inventar zdaj prišel, namesto da bi ga shranili za prihodnjo uporabo.
Takšni pretresi so povezani z dejstvom, da cena delnic ni odvisna od dobička ta trenutek, ter možnost povečanja dobička v prihodnosti in s tem upočasnitev stopnje rasti dobička velika nevarnost za zaloge. Tudi lastni strokovnjaki, kaj šele investitorji, ne morejo natančno napovedati prihodnjih dobičkov podjetja, a na desetine in stotine analitikov spremlja dinamiko dobička tistih podjetij, ki zanimajo investicijske sklade in druge. Ocene dobička za podjetja v prihodnjih letih lahko najdete na internetu in v različnih finančne publikacije... Te ocene so zelo približne, a kljub temu na Wall Streetu obstajajo določena pravila za igro dobička podjetja, ki mora ustrezati napovedim analitikov. Najmanjša odstopanja od pričakovanih številk povzročajo zelo ostro tržno reakcijo. Ali lahko začetnik vlaga v takšna podjetja? Ja, lahko. Vendar morate biti pripravljeni na vse nepričakovane in, da bi povečali verjetnost izbire perspektivnih podjetij, opravite svojo analizo.
Nekateri analitiki, čeprav se njihovo število hitro zmanjšuje, še vedno verjamejo, da je natančna ocena prihodnjih rezultatov dovolj težka, zato je popolna nepremišljenost podaljšati napoved na 5–10 let. Težava tega stališča je, da poudarja tisto, kar je lažje, in ne tisto, kar je bolj pomembno in koristno. Za vlagatelja je ocena prihodnjega dobička pomembna le, če kaže na dolgoročno donosnost. Za razumno razlago rezultatov leta morata vlagatelj in analitik imeti vsaj približno predstavo o verjetni stopnji donosnosti v več letih. Rezultati posameznega leta le redko odražajo napredek poslovnega cikla. Analitik lahko loči poslovni cikel, ki vključuje leto, v katerem se ocenjuje, poišče povprečja in nato uporabi stopnje rasti, da dobi dobičkonosnost ob koncu obdobja od sredine obdobja. Uspešne analitike odlikuje pripravljenost za napovedovanje, čeprav vedo, da se pogosto motijo. Kdor ni sposoben sprejemati odločitev ali se izogibati težkim situacijam, ki so posledica napak, je obsojen na stagnirajočo in minljivo kariero kot analitik vrednostnih papirjev.
Napovedovanje dobička zahteva natančno analizo statistike, kar pomeni, da je treba oceniti, v kolikšni meri so kazalniki pretekle proizvodnje in finančne uspešnosti primerni za oceno prihodnosti. Obstajajo situacije, ko je treba nekatere pretekle kazalnike zavreči. Rezultati proizvodnih dejavnosti so odvisni od obsega proizvodnje, cen izdelkov in stroškov. Analitik mora upoštevati vse pomembne spremembe vsakega od treh kazalcev, in če so spremembe takšne, da statistika proizvodnje izgubi vrednost kot napovedno osnovo, je treba poiskati druge pristope k napovedovanju. Spremembe teh kazalnikov se pojavljajo nenehno, vendar običajno niso tako pomembne, da bi popolnoma uničile napovedno osnovo. Vendar pa se obrnimo na podrobnejši razmislek.
Ocenjevanje prihodnjih dividend je običajno tesno povezano s projekcijami prihodnjih zaslužkov. To pojasnjuje paradoks, da so za večino podjetij dividende pomembnejše kot
Vsi vlagatelji začetniki, ki šele začenjajo svojo "kariero", ko so že dovolj videli (prebrali) ali preprosto iz besed uspešnejših vlagateljev o dobičku, ki ga dobivajo, začnejo načrtovati, koliko denarja bodo lahko prejeli od njihove naložbe. V idealnem primeru se izkaže zelo dober znesek, povečanje za 2-3 krat glede na začetno naložbo na leto. In če bo vsa ta stvar tudi reinvestirana in dodatno prispevala denar iz lastnih sredstev, bodo čez 5-6 let po njihovih izračunih postali milijonarji ali vsaj dokaj premožni ljudje.
Zdaj pa naj te spustim na zemljo. Vse to se seveda sliši čudovito, ampak to je v teoriji. Če bi bilo vse tako preprosto, bi bila večina ljudi na planetu že bogata in ne bi nikjer delala in bi prejemala pasivni dohodek od njihovih naložb.
IN resnično življenje vse narobe. Iz neznanega razloga vsi pozabljajo na obstoječa tveganja izgube sredstev (tako celotnih kot delnih). Ali verjetnost dobička je precej drugačna od prijavljene (seveda navzdol). Dodajmo še čas, v katerem iščete vreden projekt za naložbo, v katerem vam denar ne prinaša dohodka in je mrtva teža.
Tudi če upoštevate vsa pravila vlaganja v internet: vlagajte v zanesljive projekte z majhnim tveganjem, dobro razpršite naložbe, nenehno analizirajte sedanje in nove projekte, se vključite v samoizobraževanje na področju naložb - še vedno niste sposobni vse izračunati in predvideti. In vsaka taka težava nekoliko zmanjša končni dobiček, v celoti pa skupni dohodek znatno pade.
Najprej se morate odločiti, kakšen dohodek želite prejemati? Večji, boljši - napačen. Potrebujemo točno določeno številko. In na podlagi tega gradimo svoje naložbeni portfelj iz finančni instrumenti določeno donosnost. Ne smemo pozabiti, da večja kot je potencialna donosnost, bistveno večja različna tveganja... Za vse moraš plačati. Nisem privrženec tvegane naložbe... Poleg visokih tveganj zahtevajo nenehno spremljanje svojih naložb, kratko življenjsko dobo podobni projekti vas išče vedno več novih načinov naložb.
Druga stvar so nizki dohodki (v zadnje zatočišče naložbe srednjega dohodka). Tu je vse bolj ali manj mirno in stabilno. Pogovorimo se o njih.
Recimo, da želite ustvariti 30-40% dobička na leto. To je točno določena številka. In takšen dobiček je RES!
Postopek je naslednji.
Recimo, da imamo 1000 dolarjev. V skladu s tem načrtujemo dobiček v višini 300–400 USD (oziroma 30–40%).
1. možnost
1. Dobiček 40-50% na leto je 3-4% na mesec. Vlagamo v projekt, ki daje tako dobičkonosno stopnjo vsaj, ali še bolje, malo več, recimo pri 5%.
Obstajajo 3 možni scenariji za razvoj dogodkov.
1. Projekt je ves čas redno izplačeval dobiček. In po enem letu se je vaša naložba povečala za 60%. To je idealno.
2. Vložili ste ves dobiček, da bi dobili več več dohodka, toda skoraj ob koncu mandata je projekt zaprt in ves vaš dobiček ostane na zaslonu monitorja. Izguba - 100%.
3. Stalno črpate dobiček, vendar v določen trenutek prišla je prevara. Spet ste v rdečih številkah. V najboljšem primeru, če je projekt zaprt prejšnji mesec, ste lahko dvignili 55% vloženih sredstev. Vaša izguba bo 45%.
Pripravljeni morate biti na razvoj najslabšega možnega scenarija... Skladno s tem ta možnost ni možnost (vendar se je izkazala besedna igra).
2. možnost
Število projektov za naložbe bomo razširili. In več, bolje. Koliko je treba za optimalna strategija? Preveč traja preveč časa. Menim, da je 8-12 optimalno. Ustavimo se pri zlati sredini - 10.
Svoja sredstva razporedite v enakih razmerjih in v vsakega investirate. Izkazalo se je 100 dolarjev. Razmislite še enkrat v najslabšem primeru dogodkov.
Verjetnost prevare vseh projektov je praktično enaka nič, še bolj pa hkrati. Vzemimo najtemnejšo možnost - prevarajte enega od projektov vsake 4 mesece ali zaprtje 3 projektov v enem letu. To je izguba 30% osnovnega kapitala. Preostalih 7 pa vam bo prineslo dobiček 5 USD na mesec x 12 mesecev x 7 projektov = 420 USD dobička. Skupaj bo to dobilo 700 + 420 = 1120 dolarjev ali 12% letno.
Ne veliko. Ampak ... ... še vedno smo črpali dobiček iz drugih projektov, dokler se niso zaprli. In to je 15 + 30 + 45 = 90 dolarjev.
Skupaj: 1210 USD ali 21% na leto.
Kot lahko vidite, dobiček manjka od načrtovanih 1,5 - 2-krat.
Vendar obstaja tudi dobre novice- to je sestavljene obresti ali ponovna naložba kapitala.
Dobiček v višini 5% na mesec ob upoštevanju ponovnega vlaganja za eno leto daje skoraj 100-odstotni dobiček.
Če torej dobiček mesečno črpamo in vlagamo v druge instrumente z enako donosnostjo, potem dobimo dodaten prihodek od obresti. In to bo še povečalo naš končni dobiček.
Ne bom vas obremenjeval z izračuni, vendar bo končni dobiček za eno leto, ob upoštevanju ponovnih naložb, 35,9%, in to ob upoštevanju zaprtja 3 projektov in izgube denarja v njih.
Še enkrat, za več resnična slika ta odstotek morate zmanjšati za 20-30%. Vključevati mora tudi druge negativne dejavnike, ki jih lahko predvidimo in izračunamo.
Skupaj: realni dobiček znašala 28 - 35%.
Če vlagate denar, morate izhajati iz najbolj pesimističnega scenarija. In če vam ustreza, potem investirajte. Denar porazdelite med več projektov z nekoliko višjo mesečno donosnostjo, kot ste načrtovali, in uporabite pravilo obrestno obrestovanje in vaš dobiček bo izpolnil vaša pričakovanja. Ne morem se zanesti visok dobiček, preprosto zato, ker je nekdo to storil. Morda in najverjetneje tudi bo vaš dobiček veliko višji, kot predvidevate. Kot pravijo: "Priprava na najhujše, upanje na najboljše"
