Pentru ca copiii care locuiesc la Moscova să primească o alocație sau pensie alimentară într-o sumă care nu este mai mică decât minimul de existență (SM), statul prevede alocații corespunzătoare. Conform legislatiei in vigoare, marime fixa minim plati lunare copiii din Moscova sunt luați în considerare la calcularea sumei pensiei alimentare sau a prestațiilor.
În 2017 acest indicator a ajuns la 15 477 de ruble. Această sumă este luată în considerare atunci când in procedura judiciara se rezolvă problema stabilirii sumei plăților necesare pentru întreținerea unui copil minor.
Plățile de pensie alimentară și prestațiile pentru copiii care locuiesc la Moscova sunt efectuate de stat pentru a crește suma alocată pentru întreținerea copiilor până la alocația minimă stabilită. Atunci când se calculează suprataxa, asta salariu de trai, care se instalează în regiune în trimestrul curent al anului. Suma este determinată prin metoda de deducere din 15 477 ruble (sau suma PM stabilită în trimestrul curent) venit lunar tutore sau plătitor de pensie alimentară. Mărimea indemnizației de subzistență este luată în considerare numai dacă venitul plătitorului este sub această valoare.
Conform legislației în vigoare, la calcularea cuantumului pensiei de întreținere se ia în considerare minimul de existență dacă:
Puteți aplica pentru întreținere pentru copii înainte ca copiii dumneavoastră să împlinească vârsta majoratului, indiferent dacă sunteți căsătorit sau nu. Dacă există documente care confirmă paternitatea, pensia alimentară se va încasa de la tată în cuantumul stabilit de instanță. Suma plăților nu trebuie să fie mai mică decât minimul de existență. Singura excepție este o circumstanță: dacă plătitorul este grav bolnav.
Pentru a crește valoarea plăților, există două opțiuni. Dacă părinții au încheiat un acord-acord, atunci este suficient doar să faceți modificări la acesta, indicând sumă nouăîn cuantum de PM sau mai mult, dacă venitul plătitorului permite. Noul acord va intra în vigoare numai după certificarea de către un notar.
În același timp, este important să se țină cont de faptul că este necesar să se determine valoarea plăților pentru copii ținând cont legislatia actuala... Dacă 1/4 din venitul lunar al unui plătitor care locuiește la Moscova depășește minimul de existență stabilit în capitală, atunci această sumă trebuie să fie indicată în contract.
A doua variantă este de a depune o cerere la instanță pentru a se realiza recuperarea pensiei de întreținere în limita cuantumului PM. Trebuie să depuneți o cerere la locul de reședință. Pe lângă o declarație în care este necesar să se indice starea financiară a plătitorului și a familiei înainte de divorț, precum și suma necesară a plăților lunare, trebuie să pregătiți un pachet de documente. Instanța trebuie să depună o chitanță pentru plata taxei de stat, un certificat de divorț, certificate de naștere ale copiilor, un certificat de componență a familiei și un certificat de venit. De asemenea, trebuie să depuneți un extras din registrul casei pentru a confirma că fiul sau fiica locuiește cu reclamantul. Înainte de a aplica, ar trebui să clarificați lista plina acte la autoritatea judiciară.
Persoana care este desemnată ca tutore este eligibilă pentru sprijinul statului... Totuși, obține suport social este posibil doar dacă alocă o sumă mai mică pentru întreținerea copiilor decât cea stabilită dimensiune minimă plăți. Cuantumul alocației se stabilește pentru fiecare copil din familie în mod individual, ținând cont de nevoile acestuia.
În cazul impunerii de sancțiuni americane asupra obligațiunilor împrumut federal se poate aștepta un dumping masiv de obligațiuni de către companiile nerezidente și băncile rusești- filiale ale „continentului” vestic. Volumul său poate depăși 2 trilioane de ruble.
Jocul strategic „Fortăreața asediată”, jucat de Federația Rusă și Statele Unite, se dezvoltă conform legilor dramei lor interne. Din exterior, seamănă cu o competiție între două „minți” de inginerie: în timp ce o „minte” inventează armuri mai perfecte și invulnerabile, a doua este sofisticată în a veni cu noi obuze care străpung armura, care pot arde apărarea inamicului ca o piesă. de hârtie. În timp ce Ucraina așteaptă cu nerăbdare livrarea Javelin-urilor americane, Javelin-urile financiare ale Departamentului de Stat sunt pe drum.
Din păcate, spre deosebire de rachetele antitanc ale armatei, armele financiare nu au opțiunea „trage și uită”. Mai exact, există un astfel de „buton”, dar numai dacă băncile rusești sunt deconectate de la sistem international decontările SWIFT și înghețarea activelor Federației Ruse, inclusiv rezervele Băncii Centrale în instituțiile financiare occidentale. Dar activarea lui în viitorul apropiat nu ar trebui să fie așteptată: dacă am început deja o comparație de „arme”, atunci un astfel de pachet de sancțiuni ar putea fi comparat cu utilizarea armelor nucleare într-un război modern. La un moment dat, doar Iranul a fost pedepsit în acest fel după confiscarea ambasadei SUA și revoluția islamică. În ceea ce privește Federația Rusă, americanii preferă să acționeze mai puțin radical. Și nu vorbim aici despre tactica de sugrumare lentă a rușilor, inventată pe Facebook, numită „anaconda”, ci despre politica bine gândită a SUA, menită să împiedice Federația Rusă să adere la clubul țărilor lumii - proprietarii de arme de generația a cincea-a șasea. Și pentru aceasta este necesar să se impună rușilor o cursă locală a înarmărilor pe fondul distrugerii curentului sistem economic... Nimeni nu va „strânge” țara cu cel mai mare potențial nuclear pur și simplu pentru că nu există încă o astfel de anacondă în lume care să digeră o asemenea „pradă” fără riscul de a ajunge la „indigestie”...
De aceea în vederea noului sancțiunile SUA- piata obligațiuni de stat RF și rubla ca derivat din aceasta. Prezentare generală a riscurilor piețele financiare„, Publicat de Banca Centrală a Federației Ruse, a sunat o frază interesantă: „Trezoreria SUA va studia problema introducerii restricțiilor privind investițiile în OFZ până în februarie 2018”. O declarație similară a fost făcută de secretarul Trezoreriei SUA, Stephen Mnuchin, care a spus: „Suntem absolut siguri că aplicăm sancțiuni (împotriva Federației Ruse – autor)”. Și, în același timp, a lăsat să se înțeleagă că extinderea pachetului de sancțiuni ar putea fi realizată tocmai prin extinderea acestuia la datoria de stat federaţie.
În acest caz, companiile nerezidente vor începe probabil o vânzare masivă a portofoliilor lor OFZ și o retragere corespunzătoare a capitalului din Rusia. Aceste acțiuni vor deveni punct de start o relație cauzală destul de simplă.
Lanțul unu: dumpingul portofoliilor de nerezidenți hârtii valoroase- repatrierea capitalului în străinătate - devalorizarea rublei. Totul este foarte clar aici: vor fi necesare zeci de miliarde de dolari pentru retragerea capitalului nerezidenților, și pe un interval de timp limitat (iarnă-primăvara 2018).
Lanțul doi: dumping portofolii nerezidente - creștere OFZ cedează- treci tot în sus ratele de bază- criza adecvării capitalului băncilor (comerciale și de stat). Să luăm în considerare această relație cauzală mai detaliat.
După cum puteți vedea, un punct de bifurcare, care poate schimba modul de funcționare al rusului sistem financiar de la nivelul „stabil” la nivelul „pre-criză”, este vânzarea de către nerezidenți a obligațiunilor lor de stat. Pe acest moment rămâne doar să-i împingem spre o astfel de decizie, mai ales că prezența unor simple zvonuri despre noi sancțiuni a generat deja o ușoară panică în rândurile investitorilor.
O astfel de lovitură în intestin va avea ca scop în primul rând distrugerea stabilității macrofinanciare care a fost atinsă. Banca centrală RF pentru ultimul an. După cum știți, Consiliul de Administrație al Băncii Rusiei din 15 decembrie 2017 a decis să reducă rata cheie de la 8,25 la 7,75% pe an. Inflația controlată este de 2,5%, ținta de inflație de bază pentru anul curent fiind de 4%. Pentru comparație, în Ucraina procent de reducere a fost crescută la 14,5%, inflația va fi de aproximativ 14,5% cu o țintă de preț de 8%...
Cumulativul costul nominal OFZ-uri în circulație pe piață secundară, conform rezultatelor din prima jumătate a anului 2017 s-a ridicat la 6,16 trilioane de ruble, din care 1,8 trilioane de ruble, sau 30,7%, aparțin nerezidenților. Acest fel obligațiuni emise de Ministerul Finanțelor și incluse în casa de amanet, adică băncile, cumpărând OFZ-uri, le pot gaj La banca centralăși să primească refinanțare pentru ei.
Mai mult, 30 de bănci rusești care se confruntau cu o criză de adecvare a capitalului au primit de la agentie de stat asigurarea depozitelor (DIA) credite subordonate speciale sub forma unui pachet de OFZ. Cu ajutorul unei astfel de infuzii, băncile au reușit să îndeplinească programele de capitalizare prescrise de autoritatea de reglementare. În schimb, băncile care au crescut cu obligațiuni de stat capitaluri proprii, s-au angajat să împrumute sectorul real economie la dobânzi reduse: la nivelul marjei financiare, care se calculează ca diferență între randamentul OFZ-urilor contribuite la pasivele acestora și rata la creditele (active) emise. În acest context, ar fi oportun să reamintim că BNU noastră și Fondul de garantare a depozitelor, din păcate, nu au aplicat o schemă similară pentru a salva băncile din Ucraina.
Astfel, în cazul impunerii sancțiunilor americane pe piața OFZ, ne putem aștepta la un dumping masiv de obligațiuni de către companiile nerezidente, precum și de către băncile rusești - filiale ale piețelor mamă occidentale. Volumul unei astfel de scurgeri poate depăși 2 trilioane de ruble. Pentru comparație: venit buget de stat RF pentru 2017 au fost planificate în valoare de 13,5 trilioane de ruble.
Desigur, contați pe o repetare a crizei Finante publice iar bursa din 1998 nu merită. Cu toate acestea, experții admit o „schimbare a randamentului” de 400 de puncte de bază (pb). Cât de grav este? De exemplu, în 2014, pe fondul introducerii sancțiunilor occidentale sistemice și al scăderii prețurilor la hidrocarburi, această cifră a fost de aproximativ 200 de puncte de bază, iar după prăbușirea rublei la sfârșitul aceluiași an - 400 bp. P.
Sistemul bancar al Federației Ruse va reacționa foarte eterogen la o posibilă „scădere de preț”. Marile bănci occidentale, sau mai bine zis filialele lor, care duc o politică de diversificare a activelor, practic nu vor avea de suferit. Dar pentru băncile mari de stat care au format pachete OFZ destul de mari, precum și pentru băncile care au primit OFZ-uri sub formă de împrumuturi în cadrul programelor de capitalizare, consecințele pot fi foarte dureroase. La urma urmei, ei vor trebui să efectueze o reevaluare negativă Valoarea cărții activele lor sub formă de titluri de stat, în urma cărora băncile vor fi obligate să repare o pierdere din bilanț. Pentru mulți dintre ei, acest lucru poate duce la o scădere a ratei de adecvare a capitalului de mai jos nivel acceptabil... După cum arată calculele analiștii ruși, o scădere a randamentelor OFZ cu 400 de puncte de bază poate duce la o scădere cu 20% a valorii contabile a portofoliului OFZ pe zece ani și la raportarea pierderilor corespunzătoare.
Cel mai mare deținător de OFZ în acest moment este Sberbank, care deține obligațiuni în valoare de peste 1 trilion de ruble. Pe al doilea locul VTB, al cărui portofoliu de obligațiuni guvernamentale este de 400 de miliarde de ruble. Destabilizarea datelor institutii financiare poate amenința stabilitatea sistem bancarîn general.
Conducerea Băncii Centrale a Federației Ruse ia deja în considerare mecanisme posibile minimizarea riscurilor de sancțiuni de mai sus. Dar setul de instrumente de protecție nu este foarte mare aici. Singura idee de debut în acest moment este răscumpărarea de către Banca Centrală a obligațiunilor de credit federal, care vor fi vândute de nerezidenți. Și sprijinirea cursului de schimb al rublei în procesul de retragere a capitalului lor în străinătate. „Nu excludem acest lucru, dar nu este un fapt că considerăm oportună folosirea acestui instrument”, a spus șeful Băncii Centrale, Elvira Nabiullina. Dar acest set de instrumente are unul dezavantaj semnificativ: Cumpărarea OFZ la o rată redusă de rentabilitate pe piața secundară poate atrage nu numai vânzători nerezidenți în tabără, ci și „mulțimea investițională” locală. Ca în cunoscutul film: „Intră, grăbește-te, cumpără pictură”, adică aruncă-ți portofoliul de valori mobiliare cât mai există pe piață un cumpărător atât de generos precum statul. Și acest lucru amenință deja să dezechilibreze indicatorii monetari de bază, cursul de schimb și macroeconomici.
Ca urmare, ieșirea de capital din Federația Rusă în 2018 se poate accelera din nou semnificativ. Ieșirea maximă a fost înregistrată în 2014 - 153 miliarde USD. În 2015, a încetinit până la 56,9 miliarde de dolari; în 2016, a fost înregistrat un minim - doar 19,2 miliarde de dolari. V anul acesta ieșirea de capital se va ridica la 30 de miliarde de dolari, ceea ce este de 1,7 ori mai rău decât prognoza anunțată de Banca Centrală a Federației Ruse la începutul anului. În mod tradițional, exportatorul net de capital a fost sectorul bancarîn timp ce alte sectoare au jucat rolul de importatori de capital, atrăgând investiţii străine şi reducând investitii proprii in strainatate. Cu toate acestea, conform previziunilor Ministerului Dezvoltării Economice al Federației Ruse, va fi posibilă oprirea ieșirii de capital și înlocuirea acestuia cu un flux abia după 2023.
Cu toate acestea, cum să faceți acest lucru în actuala paradigmă economică rusă și sistem politic coordonatele nu sunt încă complet clare. Deși decide aceasta sarcina o abordare non-standard va ajuta. „Cel care se amestecă cu noi ne va ajuta”, se pare, așa credeau ei la Moscova, după ce au aflat că în paralel cu noile sancțiuni sectoriale, SUA pregătesc un pachet de sancțiuni „personale”.
Reuters a raportat despre posibilitatea emiterii speciale obligațiuni valutare că oamenii de afaceri ruși și stabilimentul vor putea să cumpere după sau în ajunul trecerii lor pe lista neagră de către Departamentul de Stat. Rentabilitatea unui astfel de instrumente financiare va fi ușor mai mare decât dobânda la depozitele în băncile vestice, păstrând în același timp anonimatul proprietarilor lor. Potrivit unor tehnologi de la Moscova, o astfel de schemă va atrage zeci de miliarde de dolari în coșurile patriei. Ei bine, cine nu dorește să ia noi obligațiuni din „împrumutul pentru apărare” va „opri gazul”, de exemplu, într-o formă ușoară, își va aminti de soarta oligarhului în dizgrație Boris Berezovsky sau îl va speria pe poveste care s-a întâmplat recent cu senatorul rus din Daghestan și pur și simplu miliardarul Suleiman Kerimov, care a fost reținut de poliție, însă, nu la Makhachkala, ci la Nisa.
Mai mult, exemplul prinților saudiți, care au fost arestați sub acuzația de corupție și nu pot fi eliberați decât după ce au fost transferați la trezoreria statului Arabia Saudită„compensație” de miliarde de dolari sugerează că opțiunea cu emisiunea de obligațiuni anonime pentru sacii de bani este, ca să spunem așa, o opțiune ușoară. Care, pe măsură ce presiunea sancțiunilor crește, poate fi înlocuită cu una mai „grea”. Mai mult decât atât, după cum arată declarațiile unor ideologi „stânga-dreapta” ai Federației Ruse, de exemplu, celebrul scriitor și „comandantul” part-time din Donețk Zakhar Prilepin, această opțiune de „a doborî lucrurile mărunte” ar fi foarte mult. pe gustul electoratului rus... Și există ceva de doborât acolo: cantitatea de capital retrasă din Rusia după 1991 se apropie încet, dar sigur, de un trilion de dolari (și poate că a depășit deja acest prag).
Observând toate acestea sancționează „presurizarea”, doar unul întristează: zeama care va curge din oligarhi ruși după ce toată încărcătura „presei” americane va trece pe lângă noi. Pe anul trecut nu am făcut-o niciodată teme pentru acasăşi nu a construit un refugiu sigur pentru investitii straineîn Ucraina. Deși o parte a scăpatului capitala Rusiei luând în considerare un set de toate posibilele factori subiectivi, s-ar putea stabili cu noi. Din păcate, în politica noastră, nu predomină modelul cipriot de atragere a investițiilor, ci opțiunea forțată „saudită” propagandizată constant (la nivel de electorat) de a lucra cu mare capital... Dar nu avem nici puterea să-l folosim, nici prinții saudiți.
Materialele InoSMI conțin evaluări exclusiv ale mass-media străine și nu reflectă poziția redacției InoSMI.
„Lebăda neagră” care se poate prăbuși economia rusă in 2018. Dacă Washingtonul extinde sancțiunile împotriva Moscovei și interzice tranzacțiile cu datoria guvernamentală rusă, atunci rubla se va repeta în toamna de la sfârșitul lui 2014. Problema va fi rezolvată în februarie.
Satul a aflat de la finanțatori ce altceva ar putea afecta costul moneda nationalași merită să cumpărați în dolari acum, în timp ce rata nu depășește 59 de ruble.
Albert KoshkArov
cronicar de investiții pentru portalul Banki.ru
Cu cât mai aproape de februarie, cu atât mai multe temeri de la investitori. Vestea nu este de bun augur pentru Rusia. Tocmai a devenit cunoscut faptul că Uniunea Europeană intenționează să extindă din nou sancțiunile. Fără îndoială, atât Europa, cât și Statele Unite sunt de aceeași parte aici. Un alt lucru este că majoritatea participanților la piață cred că administrația Trump nu își va pedepsi propriii investitori.
Lasă-mă să-ți amintesc asta fonduri străine iar băncile dețin aproximativ 30% din OFZ, sau mai mult de 2 trilioane de ruble la egalitate. Interdicția va afecta doar versiunile noi. Mai degrabă, poate fi numită o problemă pentru bugetul rusesc. Investitorii străini investiția în active în ruble va evalua acest factor. Dar până acum în capacitatea Rusiei de a plăti în felul său datoria suverană nimeni nu se îndoiește, mai ales că Ministerul de Finanțe a urmat un curs spre reînnoirea Fondului de Rezervă.
Pe lângă sancțiuni, merită să acordați atenție prețului petrolului, de care depinde suma de dolari de pe piață, ratei cheie și politicii Fed.
Așadar, îi sperie pe speculatorii care câștigă efectua comert iar acest lucru duce la o slăbire a rublei. În SUA, dimpotrivă, au crescut rata la o valoare record de 1,25%. V anul urmator piața se așteaptă la câteva creșteri suplimentare. Aceasta înseamnă că operațiunile cu obligațiuni de trezorerie americane devin mai profitabile cu un nivel mai scăzut de risc. Prin urmare, o parte din capitalul global va curge către piata americana care anul acesta arată foarte profitabilitate bună, spre deosebire de indicii ruși.
Cred că merită să cumpărați dolari, mai ales având în vedere previziunile oficialilor care se așteaptă la o slăbire ușoară a monedei naționale. Acum o rată atractivă este sub 60 de ruble. Potrivit Ministerului de Finanțe, anul viitor dolarul va ajunge la 65,7 ruble.
SERGEI Koroliov
Șeful departamentului de servicii pentru clienți, ZERICH Capital Management
Probabilitatea unei interdicții privind achiziționarea de datorii publice este extrem de mică, deoarece actualul guvern american nu este interesat de acest lucru. Desigur, democrații ar dori să continue politica de întărire a sancțiunilor, dar președintele și asociații săi nu au chef de asta. În plus, Rusia se comportă cât se poate de corect în raport cu Ucraina și va încerca să niveleze la maximum provocările ipotetice posibile. Dacă, totuși, Statele Unite extind sancțiunile împotriva OFZ-urilor rusești, atunci în anumite puncte din cauza speculatorilor, dolarul va fi vândut pentru sume de trei cifre - pentru 120 de ruble, de exemplu.
Al doilea element important- prețurile petrolului, care se accelerează acum datorită acordului OPEC și a altor țări de a îngheța producția. În mai 2018, cartelul va discuta despre asta pasii urmatori... De asemenea, prețurile sunt influențate de creșterea constantă a producției de petrol de către producătorii americani de șist.
Nu merită să cumpărați în valută străină de sărbători. Cred că până în vară rata va scădea la 53 de ruble per dolar. Dar dacă ai o poziție speculativă, de ce nu? Până în februarie, puteți încă face bani din asta.
Timur Nigmatullin
analist financiar Otkritie Broker
Până la sfârșitul anului 2018, ne așteptăm la cursul dolarului în intervalul 55-57 de ruble, ceea ce implică o întărire moderată a monedei naționale. Motorul cheie va fi creșterea prețului petrolului pe fondul accelerării economia globalași efectul acordurilor OPEC +.
Probabilitatea unei înăspriri radicale a sancțiunilor din partea Statelor Unite sub forma unei interdicții directe, mai degrabă decât de recomandare, a achiziționării de noi obligațiuni guvernamentale rusești este foarte mică - mai puțin de 5%. Acest eveniment nu poate fi declanșat decât de o destabilizare puternică și prelungită a situației din estul Ucrainei, ceea ce pare puțin probabil, inclusiv în timpul anului electoral din Rusia.
Teoretic, dacă numai Statele Unite vor impune o interdicție directă privind achiziționarea de obligațiuni guvernamentale, aceasta va duce la vânzări speculative masive, dar pe termen scurt, de active în ruble. Moneda națională, ca cea mai lichidă dintre ele, va lua asupra sa această lovitură și chiar și în condițiile înlocuirii structurii deținătorilor se poate slăbi temporar față de dolar cu 5-15%.
Ministerul de Finanțe a anunțat că va cheltui 203,9 miliarde de ruble pentru achiziționarea de valută străină până la sfârșitul acestui an. Departamentul nu a intrat inca pe piata cu astfel de volume. Analiştii avertizează că rubla va intra sub presiune din cauza intervenţiilor Ministerului de Finanţe. Sunt atât de mulți factori care joacă împotriva monedei rusești încât scădere bruscă cursul se poate întâmpla oricând. Cele mai apropiate valori de referință posibile sunt 60-65 de ruble per dolar.
În luna noiembrie a acestui an, Ministerul de Finanțe a primit o mulțime de sume suplimentare venituri din petrol și gaze... Atât de mult încât până la sfârșitul lunii decembrie va cheltui aproape 204 miliarde de ruble pentru cumpărarea de valută străină. Acest cifra record din februarie, când departamentul financiar a intrat pe piața valutară.
„Suma totală a fondurilor alocate pentru achiziție moneda straina pe cea domestică piata valutara, este de 203,9 miliarde de ruble. Operațiunile se vor desfășura în perioada 7-28 decembrie 2017, respectiv, volumul zilnic de achiziții de valută străină se va ridica la echivalentul a 12,7 miliarde de ruble”, a precizat ministerul într-un comunicat.
De rata curenta volumul cumpărăturilor zilnice va fi de aproximativ 215 milioane USD. Ultima data Banca Centrală a cumpărat o sumă comparabilă în mai-iunie 2015 ca parte a intervențiilor valutare.
Obțineți înregistrarea venit suplimentar ajutat preț mare pentru petrol pe piaţa mondială. Potrivit Ministerului de Finanțe, cost mediu Rusă Branduri Uralsîn noiembrie 2017, s-a dezvoltat la 61,97 dolari pe baril, ceea ce este de 1,41 ori mai mare decât în noiembrie 2016 (43,87 dolari pe baril). Conform rezultatelor lunii ianuarie-noiembrie 2017 prețul mediu barilul de Urali a fost de 52,17 USD față de 41,02 USD în aceeași perioadă a anului trecut.
Situația favorabilă va permite Ministerului de Finanțe să direcționeze aproape 830 de miliarde de ruble pentru achiziția de valută străină în perioada 7 februarie - 28 decembrie 2017.
Dorim să reamintim că Banca Rusiei este implicată în tranzacții de cumpărare de valută străină. În fiecare zi lucrătoare în timpul perioada specificată Banca Centrală încheie tranzacții în tranzacționarea organizată a Bursei din Moscova în mod egal în timpul zi de tranzacționare... Moneda achiziționată este creditată în conturi Trezoreria Federalăîn Banca Centrală.
Intervențiile Ministerului Finanțelor din decembrie vor juca împotriva rublei. Analiştii notează că acţiunile departamentului financiar vor deveni un alt factor care duce la slăbirea monedei naţionale ruse. Singura întrebare este momentul și amploarea căderii.
„În opinia mea, impactul va fi vizibil, dar nu predominant. La sfârșitul anului va crește activitatea importatorilor și a băncilor, care vor avea mai mult influență puternică pe rublă. Acțiunile Ministerului de Finanțe vor duce la o creștere a volumului de tranzacționare cu o medie de 6% ”, crede Georgy Vashchenko, șeful operațiunilor în Rusia. bursa IC „Freedom Finance”.
În opinia sa, rubla se va slăbi în raport cu dolarul, pe fondul creșterii preconizate a ratei Fed în decembrie și al reducerii ratei Băncii Centrale. El se așteaptă ca rata să fie în jur de 60,50 ruble per dolar până la sfârșitul anului.
Printre factorii care pun presiune asupra rublei, Vladimir Vedeneev, șeful managementului investițiilor la Raiffeisen Capital, numește și creșterea continuă a tensiunii geopolitice asociată cu așteptările privind următoarea rundă de sancțiuni pe scară largă împotriva Rusiei de către Statele Unite.
„Pentru cursul de schimb al rublei, există acum atât de mulți factori care ar trebui să-l reducă, încât stabilitatea sa în intervalul 56-60 de ruble, pe care a demonstrat-o în ultimele luni, poate fi explicată doar prin acțiunile creatorilor de piață. , căruia, pe lângă Ministerul de Finanțe reprezentat de Banca Centrală, în viitorul apropiat ar trebui să i se adauge Trezoreria”, spune Kirill Yakovenko, analist la Alor Broker.
Printre factorii care pun presiune și asupra rublei, el numește abordarea Anului Nou, „o scădere sezonieră a cursului monedei naționale, apropierea alegerilor prezidențiale, creând incertitudine pentru toate tipurile de afaceri”. În plus, este importantă cererea de monedă din partea populației, ceea ce a fost învățat prin devalorizarea din 2008 și 2014 să păstreze economiile în dolari.
„În acest context, achizițiile de la Ministerul Finanțelor par doar un alt motiv pentru a ne aștepta ca cursul de schimb al rublei după noul an să fie peste 60 de ruble și, cel mai probabil, chiar peste 65 de ruble pe dolar”, a spus analistul.
Ministerul de Finanțe, până la urmă, pune și el în prognoză mai mult numere mari dolarul decât cotațiile curente. În 2017-2020, media rata nominală Potrivit prognozei ministerului, dolarul se va ridica la 64,8 ruble, în următorii 5 ani - 71,5 ruble, în 2026–2030 - 77,1 ruble, amintește Kirill Yakovenko.
Ministerul Finanțelor anunță o creștere bruscă a achizițiilor de valută străină, în timp ce continuarea creșterii petrolului este discutabilă, notează Andrey Khokhrin, șeful Departamentului de lucru cu clienți bogați Zerich Capital Management Investment Company.
„În consecință, șansele de a vedea dolarul la niveluri mai înalte sunt în creștere. Poate că, plus câteva ruble per dolar este o reacție justificată a prețului, pe care o putem vedea în decembrie ”, a spus el.
Totodată, el amintește că lunile precedente sunt suficiente cumpărare activă valuta străină de la Ministerul de Finanțe, în general, nu a dat o creștere a valorii acesteia. Prin urmare, 60-62 de ruble per dolar este un rezultat acceptabil al intervențiilor din decembrie.
2018 va fi un an critic pentru moneda rusă. În lunile următoare curge capital străin, oferind rublei un sprijin foarte semnificativ în condiții sancțiuni economiceși, fugi. Și anul viitor va începe zborul lor. Aceasta este opinia economiștilor de la principalele bănci de investiții din lume chestionați de Bloomberg.
Potrivit rezultatelor sondajului, fondurile străine care au investit aproximativ 15 miliarde de dolari în OFZ-uri rusești își vor pierde interesul pentru activele denominate în ruble în 2018 și vor începe să își închidă investițiile prin vânzare. moneda ruseascași reducerea operațiunilor de carry-trade.
Au fost menționate principalele motive pentru posibila fuga de capital din Rusia preț scăzut pe petrol, extinderea sancțiunilor economice și creșterea ratei dobânzii Fed.
Să ne amintim că, datorită politicii dure a Băncii Rusiei, rubla a devenit moneda favorită a speculatorilor. Primirea de împrumuturi în dolari și euro sub dobândă cu aproximativ 1% pe an, băncile și fondurile cumpără, al căror randament variază de la 7,5% și mai mult. În același timp, o rublă stabilă sau chiar întărită face posibilă retragerea lor înapoi după un timp, după ce a primit un profit valutar foarte mare conform standardelor mondiale.
Cu toate acestea, pe măsură ce Banca Centrală a Federației Ruse scade rata dobânzii, iar Rezerva Federală, dimpotrivă, o crește, aceasta scade, făcând investițiile în ruble mai puțin atractive.
După întâlnirea din septembrie, Fed a indicat în mod clar că va crește costul împrumuturilor în dolari în decembrie și a prezis o înăsprire de trei ori. politică monetară in 2018. În plus, Fed a început să-și reducă bilanţul, reducând excesul lichiditate dolarului, care a „inundat” piețele după criza din 2008. Odată cu aceasta, Banca Rusiei a redus dobânda cheie la 8,5% pe an, care este minimul în trei ani, și a anunțat, de asemenea, că este posibilă o altă reducere a ratei în trimestrele următoare.
Între timp, presiunea asupra activelor și valorilor mobiliare ale țărilor cu economii în curs de dezvoltareîncepe să se acumuleze. Cel mai mare din SUA fond tranzacționat la bursă, un investitor în datorii și valute din EM, înregistrează ieșiri constante din iulie. În acest timp, clienții au cerut înapoi 1,2 miliarde de dolari, forțând fondul să închidă poziții.
Este foarte probabil ca cererea să continue să scadă din cauza retragerii treptate a jucătorilor globali de la documentele EM și a negativității geopolitice față de Rusia. Aceasta înseamnă că rubla își poate pierde în curând atractivitatea pentru transportul.
Rata reală a dobânzii din Rusia este una dintre cele mai ridicate din lume. Este de 5,3% pe an - doar atât rata cheie Banca Centrală a Federației Ruse depășește rata inflației. Rata dobânzii a Fed este puțin mai mică decât rata de creștere a prețurilor, așa că în Statele Unite, rata reală a dobânzii este negativă.
În acest moment, diferența dintre ratele reale ale dobânzilor Băncii Centrale a Federației Ruse și ale Rezervei Federale a SUA este de 5,85 puncte procentuale... Dacă această diferență scade la 3,5 puncte procentuale, investițiile în active ruseștiîși pierd atractivitatea.
Cu alte cuvinte, pentru ca speculatorii de transport să părăsească rubla, Banca Rusiei nici măcar nu trebuie să-și reducă rata. Este suficient ca Fed să-și crească rata dobânzii de cinci ori, iar inflația din Rusia se accelerează la 4,4%.
În același timp, riscurile investiției în rublă nu au dispărut nicăieri. Venitul în dolari în Rusia depinde de dinamica prețurilor petrolului cu aproximativ 60%. Acest lucru este deja suficient pentru activele unor țări din centrul și sud-estul Europei arăta mai atractiv. Mai puțin diferenta procentuala, cu 1-2%, este compensată de riscuri valutare mult mai mici.
Pentru cea de rubla din factori cheie Riscul rămâne posibilitatea introducerii de noi sancțiuni economice de către Statele Unite, care interzic complet investițiile pe piața datoriilor din Rusia.
Departamentul de Trezorerie al SUA a primit deja un ordin până în martie 2018 pentru a pregăti o corespondență cadrul de reglementare... Inutil să spun că, dacă astfel de sancțiuni vor intra în vigoare, vor fi imediat oprite și va începe o ieșire puternică de capital?
Riscurile pentru ruble nu se limitează doar la sancțiuni. Pe lângă acestea și scăderea prețului petrolului, situația cu Coreea de Nord, Ucraina, precum și viitoarele alegeri prezidențiale din Rusia.
Pentru unii, calculele noastre pot părea prea sumbre. În acest caz, vă sfătuim să acordați atenție documentului pregătit de Ministerul de Finanțe al Rusiei prognoza pe termen lung parametrii buget federal... Se bazează pe deprecierea cronică a rublei.
Conform previziunilor departamentului financiar, deprecierea rublei va începe în 2018. Prognoza de referință implică o scădere a cursului rublei cu o medie de 10% la fiecare 5 ani, cu toate acestea, cursul dolarului poate depăși marca de 70 și chiar 80 de ruble mult mai repede dacă Statele Unite întăresc sancțiunile împotriva Rusiei și le extind la investițiile în datoria nationala a Rusiei.
Vei fi si tu interesat
