Riscuri de construcție. Investiții în construcția de locuințe: mecanisme de investiții și riscuri posibile

Dezvoltarea societății în entitățile economice generale și individuale se bazează pe reproducerea extinsă a valorilor materiale, asigurând creșterea venitului național. Unul dintre principalele mijloace de asigurare a acestei creșteri este activitatea investițională, care include procesele de investiții, precum și un set de acțiuni practice pentru implementarea investițiilor. Activitatea de investiții în condițiile de gestionare a pieței este antreprenorială, desfășurată de entități economice pe piața de investiții, care este împărțită într-un număr de segmente relativ independente, inclusiv piața obiectelor de investiții reale, piața obiectelor de investiții financiare și piața obiecte de investiții inovatoare.

Unul dintre segmentele pieței pentru obiecte de investiții reale este piața investițiilor directe de capital în construcții noi, reconstrucție și reechipamente tehnice ale mijloacelor fixe existente, care funcționează ca un complex de construcții. Activitățile entităților de afaceri de pe această piață pot fi definite ca investiții și construcții. Dezvoltarea dinamică a complexului de construcții este în mare măsură determinată de capacitatea anumitor întreprinderi de a se adapta la mediul economic schimbat, de a utiliza pe deplin rezervele interne, de a diversifica producția în căutarea de noi piețe de bunuri și servicii și de a intensifica activitățile de investiții și construcții.

Activitățile de investiții și construcții se desfășoară în condiții de ambiguitate pe parcursul proceselor socio-economice, o varietate de moduri de a transforma stările și situațiile posibile în realitate și opțiuni pentru implementarea deciziilor de management. Una dintre problemele dificile ale activităților de investiții și construcții este alegerea opțiunii optime pentru investiții de capital. În acest caz, o entitate economică se confruntă cu diferite tipuri de incertitudine, care este o formă obiectivă a existenței condițiilor pentru activitatea de investiții și care stă la baza tuturor fenomenelor economice. În totalitate, tipurile de incertitudine formează așa-numita incertitudine critică, la care intră factorii de risc. În mod obiectiv, există, de asemenea, o incertitudine fundamental inevitabilă care apare atunci când se iau decizii de conducere, ceea ce duce la faptul că este imposibil să se elimine complet riscul.

În opinia noastră, este important să ne concentrăm asupra acestui aspect al riscului, deoarece modul în care se optimizează în practică procesele de gestionare a activităților de investiții și construcții, ignorând sursele obiective și subiective de incertitudine, este inutil. Mai mult, nu vorbim despre găsirea mijloacelor pentru a scăpa complet de influența factorilor de incertitudine (ceea ce este practic impracticabil), ci despre necesitatea evaluării riscului pentru a selecta alternative de investiții raționale.

Incertitudinea crescută a diferitelor situații de producție în stadiul transformărilor pieței face necesară luarea deciziilor riscante, contribuie la utilizarea pe scară largă a metodelor probabilistice în sistemul de management al proceselor economice și necesită o selecție și o analiză mai atentă a informațiilor primite. Acest lucru presupune nu numai o declarație a existenței incertitudinii și a riscului de investiții și activități de construcție, ci și necesitatea de a le gestiona.

În acest sens, studiul factorilor de incertitudine socio-economică și dezvoltarea metodelor de gestionare a riscurilor de investiții și activități de construcție pare a fi foarte relevant.

Gradul de elaborare a problemei. Lucrările științifice ale multor autori interni și străini sunt dedicate studiului problemei managementului riscului antreprenorial. V. Abchuk, A. Algin, I. Balabanov, M. Bakanov, V. Berens, N. Vnukova, A. Golubeva,

B. Granaturov, D. Endovitsky, V. Kovalev, F. Knight, E. Helfert, R. Holt, W. Sharp. Aspectul managerial al problemei se reflectă în lucrările lui O. Zabelin, A. Idrisov, R. Kachalov, A. Kozlov, V. Kolyvanov, K. Redhead, E. Stoyanova,

C. Hughes și o serie de alți oameni de știință și practicanți.

Cu toate acestea, problemele unei abordări sistematice a gestionării riscurilor în activitățile de investiții și construcții au fost puțin studiate până în prezent. În majoritatea lucrărilor, subiectul cercetării îl constituie riscurile investițiilor în valori mobiliare ale societăților pe acțiuni și nu ia în considerare particularitățile condițiilor socio-economice ale interacțiunii comune între activitățile de investiții și construcții.

Urgența problemei gestionării riscurilor în activitățile de investiții și construcții, dezvoltarea insuficientă a acesteia și semnificația științifică și practică au predeterminat alegerea subiectului și direcția cercetării disertației.

Scopul și obiectivele studiului. Scopul cercetării disertației este de a dezvolta fundamentele teoretice și metodologice pentru gestionarea riscurilor în activitățile de investiții și construcții în stadiul actual al transformărilor pieței, precum și un sistem de măsuri practice pentru a ajuta la reducerea nivelului riscurilor.

În conformitate cu scopul studiului, au fost stabilite și rezolvate următoarele sarcini:

Studiul caracteristicilor funcționării entităților economice în condiții de incertitudine și risc;

Divulgarea conținutului și relației categoriilor „incertitudine”, „risc” și „gestionare a riscurilor”;

Analiza principalelor tendințe de dezvoltare și a problemelor de activare a investițiilor și activităților de construcții din regiune;

Fundamentarea teoretică a necesității de a gestiona riscurile activităților de investiții și construcții;

Analiza și generalizarea metodelor de evaluare a riscurilor activităților de investiții și construcții;

Dezvăluirea și identificarea factorilor de risc pentru activitățile de investiții și construcții;

Căutarea celor mai eficiente forme organizaționale și metode de gestionare a riscurilor în activități de investiții și construcții;

Dezvoltarea de măsuri practice pentru îmbunătățirea gestionării riscurilor în activitățile de investiții și construcții.

Obiectul cercetării este complexul de investiții și construcții al Federației Ruse și al Republicii Dagestan.

Subiectul cercetării îl constituie principiile organizaționale și economice, formele și metodele de gestionare a riscurilor în activitățile de investiții și construcții.

Baza teoretică a studiului a fost lucrările clasicilor teoriei economice, realizările gândirii științifice moderne ale oamenilor de știință-economiști interni și străini în domeniul gestionării entităților de afaceri în condițiile relațiilor de piață.

Ca bază de informații pentru studiu, am folosit datele statisticilor oficiale, raportarea periodică a întreprinderilor din complexul de construcții din Republica Dagestan.

Noutatea științifică a cercetării de disertație constă în fundamentarea și dezvoltarea conceptului de gestionare a riscurilor de activități de investiții și construcții, ale căror componente cele mai importante sunt: ​​formarea unei structuri de management al riscului care formează un sistem; dezvoltarea de strategii și tactici de gestionare a riscurilor; elemente ale sistemului de management al riscurilor; un model de gestionare a riscurilor în toate fazele ciclului de viață al unui proiect de investiții; un model pentru identificarea factorilor de risc, care permite determinarea locului fiecărui factor în sistemul lor și creează oportunități pentru aplicarea eficientă a metodelor de gestionare a riscurilor pentru activități de investiții și construcții.

Principalele rezultate care alcătuiesc noutatea științifică a cercetării includ următoarele:

Esența și conținutul conceptelor „incertitudine”, „risc”, „management al riscului” au fost clarificate;

Au fost determinate rolul și importanța gestionării riscurilor în activitățile de investiții și construcții într-un mediu economic instabil;

Identificarea și identificarea factorilor de risc pentru activitățile de investiții și construcții;

A fost formulat conceptul de gestionare a riscurilor în activitățile de investiții și construcții;

A fost clarificată metodologia de evaluare a riscurilor investițiilor și a activităților de construcție, pe baza unei analize cantitative și calitative a gradului de riscuri;

Au fost determinate și sistematizate metode de gestionare eficientă a riscurilor de investiții și activități de construcții, care contribuie la reducerea nivelului de riscuri;

Sunt propuse abordări metodologice pentru crearea de structuri organizaționale și funcționale pentru gestionarea riscurilor activităților de investiții și construcții ca structură optimă a coloanei vertebrale.

Semnificația practică a cercetării disertației constă în posibilitatea utilizării rezultatelor teoretice și metodologice în practica gestionării entităților de afaceri pentru a asigura stabilitatea funcționării complexului de investiții și construcții în ansamblu și a structurilor sale individuale.

Aprobarea rezultatelor cercetării. Principalele prevederi ale cercetării disertației au fost raportate și discutate la conferințele științifice și științifico-practice de la DSTU, DGU, ISEI DSC RAS ​​și au fost, de asemenea, utilizate în procesul educațional.

Structura tezei. Disertația constă dintr-o introducere, trei capitole, o concluzie și o bibliografie.

CONCLUZIE

Cele mai importante caracteristici ale dezvoltării producției sociale în stadiul actual includ complicarea proceselor socio-economice în curs și creșterea asociată a instabilității mediului organizațional și economic și a condițiilor pentru activitatea antreprenorială. Tendințele de stabilizare din industrii nu sunt încă de natură sistemică complexă, stabilitatea și ireversibilitatea lor depind în mare măsură de starea generală a economiei naționale. Complexul de investiții și construcții este un sistem complex pe mai multe niveluri format din subsisteme economice interconectate care au o anumită independență în alegerea modului optim de operare, care nu poate decât să afecteze dezvoltarea activităților de investiții și construcții. Aceasta, într-o mare măsură, necesită implementarea unei influențe de reglementare externe asupra elementelor individuale ale sistemului pentru a obține rezultatul final cu cea mai mică pierdere de resurse. Vorbim despre alegerea unui astfel de mod general de funcționare în care sistemul atinge o anumită optimitate, menținându-și în același timp independența pentru subsisteme.

Activitățile de investiții și construcții sunt activitățile practice ale statului, ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice de a acumula resurse financiare sub formă de investiții și utilizarea lor efectivă în procesul de reproducere a mijloacelor fixe (fonduri) în scopuri de producție și neproducție. Atunci când studiați riscurile investițiilor și activităților de construcție, este necesar să acordați atenție caracteristicilor implementării sale. În primul rând, activitățile de investiții și construcții sunt caracterizate de o îndepărtare semnificativă a rezultatelor deciziilor strategice planificate ale investitorului. În al doilea rând, interacțiunea subiecților de investiții și activități de construcție vizează crearea de capital fix prin combinarea investițiilor reale și a resurselor de construcție. În al treilea rând, produsul final al activității de investiții, în cele mai multe cazuri, este instalațiile complexe de producție intensivă în domeniul științei, care contribuie la dezvoltarea piețelor pentru produse progresive și competitive. În al patrulea rând, activitățile de investiții și construcții nu se limitează direct la producția de construcții, ci acoperă etapele cercetării pre-investiții, cercetare și dezvoltare, proiectare, punere în funcțiune și dezvoltare a capacităților de producție. În al cincilea rând, activitățile de investiții și construcții se desfășoară în condiții de incertitudine informațională și variabilitatea mediului economic, ceea ce contribuie la apariția unor situații de risc.

Legea federală nr. 39-F3 din 25 februarie 1999 „Despre activitățile de investiții în Federația Rusă desfășurate sub formă de investiții de capital” definește fundamentele juridice și economice ale activităților de investiții desfășurate sub formă de investiții de capital pe teritoriul Federația Rusă și stabilește, de asemenea, garanții de protecție egală a drepturilor, intereselor și proprietății subiecților activității de investiții desfășurate sub formă de investiții de capital, indiferent de forma de proprietate. Măsurile de îmbunătățire a investițiilor și activităților de construcții implică un sistem de acțiuni, inclusiv: direcționarea fondurilor bugetare, în primul rând, pentru continuarea construcției și punerea în funcțiune a celor mai importante proiecte și facilități de construcții care asigură implementarea politicilor structurale, tehnice și economice, soluționarea problemelor de mediu și sociale, implementarea programelor interregionale; implicarea în procesul de investiții și construcție a fondurilor extrabugetare, inclusiv fonduri ale investitorilor privați interni și străini, surse proprii de investiții; creșterea nivelului organizațional și tehnic al construcției de capital, o tranziție treptată de la gestionarea construcției de obiecte individuale la gestionarea proiectelor de investiții; implicarea în cifra de afaceri economică a obiectelor de construcții neterminate; monitorizarea dinamicii pieței pentru produse și servicii de construcții.

Intensificarea activităților de investiții și construcții în Federația Rusă este posibilă sub rezerva intensificării dezvoltării activităților de investiții și construcții în regiunile Federației Ruse. În 2001, întreprinderile și organizațiile de toate formele de proprietate au folosit 5099,8 milioane de ruble de investiții pentru dezvoltarea economiei și a sferei sociale a Republicii Dagestan. Pentru construcția, extinderea, reconstrucția și reechiparea tehnică a unităților de producție din Dagestan, au fost utilizate 3.043,2 milioane de ruble, sau 59,7% din investiția totală. Potrivit Ministerului Economiei al Federației Ruse și Academiei Ruse de Științe, Republica Dagestan aparține regiunilor cu activitate investițională foarte redusă. Nivelul activității investiționale în Republica Dagestan este de 0,58, sau 58% din media națională. Conform ratingurilor de atractivitate a investițiilor din regiunile Rusiei, Republica Dagestan în 2000 se afla pe locul 56 și aparține regiunilor cu un nivel ridicat de risc investițional.

Deoarece activitățile de investiții și construcții sunt asociate cu posibilitatea unor consecințe negative și rezultate nefavorabile, este necesar să se dezvolte metode și mijloace care să reducă probabilitatea apariției lor sau să localizeze consecințele negative. Astfel de acțiuni sunt asociate cu sistemul de „gestionare a riscurilor” sau „gestionarea riscurilor”, care este înțeles ca o secvență sistematică și intenționată a impactului subiectului managementului asupra obiectului managementului, al cărui rezultat este reducerea posibilului consecințele negative ale dezvoltărilor nedorite în cursul implementării proiectelor de investiții și construcții.

În general, conceptul de gestionare a riscurilor include trei poziții principale: identificarea consecințelor activităților entităților economice aflate într-o situație de risc; capacitatea de a răspunde la posibilele consecințe negative ale acestei activități; dezvoltarea și implementarea măsurilor care vizează neutralizarea sau compensarea rezultatelor negative probabile ale acțiunilor întreprinse. Partea substanțială a gestionării riscurilor în activitățile de investiții și construcții, în opinia noastră, include următoarele etape principale:

1. Etapa pregătitoare a gestionării riscurilor, la care are loc identificarea și identificarea riscurilor anticipate; compararea caracteristicilor și probabilităților riscurilor obținute în procesul de analiză și evaluare a riscurilor; identificarea alternativelor în care amploarea riscului rămâne acceptabilă.

2. Alegerea metodelor de gestionare a riscurilor, inclusiv dezvoltarea de strategii și tactici ale acțiunilor de management. Varietatea metodelor de gestionare a riscurilor pentru activitățile de investiții și construcții poate fi împărțită în patru tipuri: metode de evitare a riscurilor; metode de localizare a riscurilor; metode de disipare a riscurilor; metode de compensare a riscurilor.

3. Aplicarea metodelor selectate de gestionare a riscurilor și luarea deciziilor, inclusiv impactul direct al managementului pentru a atenua posibilele consecințe negative ale riscurilor.

4. Controlul, analiza și evaluarea acțiunilor de gestionare a riscurilor.

Sistemul de management al riscului conține următoarele elemente de bază: identificarea unei alternative la risc, admiterea acestuia doar în cadrul nivelului acceptabil; elaborarea de recomandări menite să reducă la minimum posibilele consecințe negative ale riscului, pregătirea și adoptarea reglementărilor care promovează implementarea alternativei selectate; luând în considerare percepția psihologică a deciziilor și programelor riscante; analiza opiniei publice în pregătirea și selectarea proiectelor de investiții și construcții. Managementul riscurilor prevede dezvoltarea de măsuri speciale pentru personalizarea responsabilității pentru riscul unor organizații specifice, manageri și specialiști care iau acțiuni riscante.

Pentru un răspuns prompt la orice schimbări semnificative în condițiile de funcționare, o entitate economică trebuie să formeze un sistem de management bazat pe așa-numitul stil de comportament antreprenorial. Pentru a face acest lucru, un subsistem de management al riscului (managementul riscurilor) este inclus în sistemul general de management, care constă dintr-un subiect și i dintr-un obiect de management. Obiectul managementului în gestionarea riscului este riscul în sine, investițiile de capital riscant și relațiile economice între entitățile de afaceri în procesul de realizare a riscului. Subiectul managementului în managementul riscurilor este un grup de manageri și specialiști care, prin diverse tehnici și metode, exercită un impact vizat asupra obiectului de management.

Având în vedere riscurile activităților de investiții și construcții ca un obiect de gestionare, este necesar să se facă distincția între riscul „inițial” (nivelul de risc inițial) sau riscul conceptului proiectului de investiții și riscul „final” I (riscul final) nivel), care a fost evaluat după măsurile necesare de neutralizare a cercetării și dezvoltării riscurilor. Se recomandă începerea studiului cauzelor riscului ca obiect de control, luând în considerare o situație de risc, care poate fi definită ca o combinație de diverse circumstanțe și condiții care creează un anumit mediu care promovează sau împiedică investițiile. O situație riscantă este asociată cu procesele statistice, este precedată de trei condiții coexistente: prezența incertitudinii; necesitatea de a alege o alternativă (trebuie avut în vedere faptul că refuzul de a alege este, de asemenea, un fel de alegere); capacitatea de a evalua probabilitatea implementării alternativelor selectate. În opinia noastră, o astfel de înțelegere a unei situații riscante este mai productivă pentru analiza activităților de investiții și construcții decât reducerea acesteia doar la un set de alternative care pot fi dezmembrate atunci când se ia o decizie și se alege una dintre ele. Cele de mai sus ne permit să stabilim riscul investiției

131 activități de construcție ca o potențială probabilitate posibilă de apariție a rezultatelor incerte de altă natură din cauza investițiilor de capital în obiecte de investiții reale.

Într-o situație de risc, este recomandabil să se ia în considerare trei rezultate economice posibile: negative (daune, pierderi); pozitiv (beneficiu, profit); zero (fără prejudicii, fără beneficii). O serie de proprietăți sunt inerente riscului, printre care se remarcă inconsistența, alternativitatea și incertitudinea. Riscul include elemente, a căror relație este esența sa: posibilitatea de a se abate de la scopul intenționat pentru care a fost realizată alternativa aleasă; probabilitatea de a obține rezultatul dorit; lipsa de încredere în atingerea obiectivului stabilit; posibilitatea unor consecințe nefaste (daune materiale sau fizice etc.); pierderi materiale, de mediu, morale, ideologice și de altă natură asociate cu implementarea alternativei alese în condiții de incertitudine; așteptarea pericolului, eșecul ca urmare a alegerii unei alternative și implementarea acesteia. Înțelegerea esenței riscului economic este asociată cu clarificarea funcțiilor, care, în opinia noastră, includ funcții de reglementare, de protecție și analitice.

Conceptul modern de management presupune o abordare a riscului nu ca unul static, neschimbat, ci ca un parametru controlabil, la nivelul căruia este posibil și necesar să se influențeze. Așa-numitul concept de risc acceptabil vizează studierea acestor posibilități, care se bazează pe afirmația că este imposibil să se elimine complet cauzele potențiale ale dezvoltării nedorite a evenimentelor și, ca urmare, abaterea de la obiectivul ales. Cu toate acestea, procesul de realizare a obiectivului ales poate avea loc pe baza luării unor astfel de decizii care oferă un anumit nivel de risc de compromis, numit acceptabil. Acest nivel corespunde unui anumit echilibru între beneficiul scontat și amenințarea cu pierderea și se bazează pe lucrări analitice calificate, inclusiv calcule speciale.

Utilizarea practică a conceptului de risc acceptabil în procesul de gestionare a riscului activităților de investiții și construcții permite: identificarea unor situații potențiale asociate cu desfășurarea nefavorabilă a evenimentelor, al căror rezultat poate fi neîndeplinirea obiectivelor stabilite; pentru a obține caracteristici ale posibilelor daune asociate cu dezvoltări nedorite; planificați și implementați măsuri pentru a reduce riscul la un nivel acceptabil; luați în considerare costurile asociate evaluării preliminare și gestionării riscurilor atunci când luați decizii. În aplicația I pentru investiții și activități de construcție, conceptul de risc acceptabil este implementat prin integrarea unui set de proceduri pentru evaluarea riscurilor de investiții și proiecte de construcții și gestionarea riscurilor proiectului.

Într-o economie de piață, activitățile de investiții și construcții se desfășoară pe baza proiectelor de investiții dezvoltate. Ciclul de viață al proiectului este punctul de plecare pentru cercetarea problemelor de gestionare a riscurilor și luarea deciziilor adecvate. Gestionarea riscurilor ar trebui efectuată în toate fazele ciclului de viață I al unui proiect de investiții.

Atunci când evaluăm investițiile și activitățile de construcție, ne propunem să stabilim riscuri, adică să limităm numărul riscurilor existente, cele mai semnificative și mai frecvente, utilizând principiul „suficientă rezonabilă”. Riscurile activităților de investiții și construcții, ghidate de principiul „suficientă rațională”, includ următoarele tipuri de riscuri: inflaționist, comercial, politic, riscul de deces accidental, tehnic, riscul modificării prețului unei obligații de datorie, economic, riscuri care nu fac obiectul asigurării.

Pentru cea mai exactă evaluare a riscului, este esențial să se ia în considerare întregul grup de factori care determină riscul. Setul de factori de risc ar trebui să reflecte toate condițiile mediului extern și intern al activităților de investiții și construcții. Ori de câte ori este posibil, factorii de risc previzibili sunt împărțiți în a priori și neprevăzuți. Una dintre sarcinile gestionării riscurilor este de a restrânge gama de factori din al doilea grup prin crearea unei proceduri regulate de identificare a factorilor de risc.

Pentru a determina posibilitățile și limitele gestionării riscurilor, se propune împărțirea factorilor de risc în funcție de zona de apariție în extern și intern. Este destul de dificil să trasezi o linie clară între anumite tipuri de riscuri ale proiectului. O serie de riscuri sunt corelate între ele, modificările unuia dintre ele determină modificări în cealaltă, ceea ce afectează rezultatele activităților de investiții și construcții. Din toată varietatea factorilor interni și externi de riscuri ale investițiilor și activităților de construcție, în opinia noastră, se evidențiază: erori în documentația de proiectare și estimare; calificări insuficiente ale specialiștilor; forță majoră (naturală, economică, politică); calitate scăzută a materiilor prime, echipamentelor, proceselor tehnologice; încălcarea condițiilor contractuale. Atunci când se analizează riscurile investițiilor și activităților de construcție, împărțirea factorilor de risc în reglementate (controlate) și nereglementate (necontrolate) este de o importanță deosebită. Controlabilitatea factorilor depinde de obiectivele (sarcinile) stabilite, de condițiile specifice pentru soluționarea lor și, prin urmare, nu poate exista o clasificare unică a factorilor în controlabili și necontrolabili. Atribuirea unui factor unui anumit grup este determinată de nivelul de management la care se poate lua o decizie și de perioada de implementare a deciziei. Amploarea riscului poate fi modificată datorită impactului vizat asupra factorilor reglementați, care poate fi realizat numai dacă toți factorii posibili ai investițiilor și activităților de construcție sunt identificați și sistematizați. Procesul de identificare și sistematizare a factorilor de risc din lucrarea de disertație este prezentat sub forma unui model format din: un bloc de formare a factorilor de risc; bloc de formare a valorilor numerice ale factorilor de risc; bloc pentru imitarea valorilor integrale ale factorilor de risc; bloc pentru simularea valorilor posibile ale costurilor și beneficiilor economice din implementarea unui proiect de investiții; blocul analizei statistice „costuri - profit - risc”, pe baza căruia se ia o decizie cu privire la eficacitatea investiției. Modelul propus pentru identificarea și sistematizarea factorilor de risc permite, pe baza evaluărilor experților, să găsească valorile factorilor și să le compare pentru diferite opțiuni de proiect. Pentru a determina semnificația unui anumit factor de risc și suficiența măsurilor preventive luate, riscul trebuie exprimat în indicatori comparabili. Ca o caracteristică generală a riscului, se ia nivelul riscului, a cărui definiție se reduce la evaluarea posibilității de deviere de la obiectiv, strategia investițională și rezultatele economice aferente ale întreprinderii.

În condițiile relațiilor de piață, problema evaluării riscurilor activităților de investiții și construcții capătă o semnificație teoretică și aplicată independentă ca o componentă importantă a teoriei și practicii managementului. Evaluarea riscurilor este un set de proceduri periodice de analiză a riscurilor pentru a determina scara posibilă a consecințelor manifestării factorilor de risc. Evaluarea riscurilor se reduce la definirea metodelor cantitative și calitative ale mărimii (gradului) riscurilor. O evaluare calitativă poate fi relativ simplă, sarcina sa principală fiind de a determina tipurile posibile de riscuri, precum și factorii care afectează nivelul riscurilor investițiilor și activităților de construcție. O analiză calitativă a riscului ar trebui efectuată în etapa de elaborare a unui plan de afaceri pentru un proiect de investiții și se reduce la identificarea factorilor de risc. Lucrările de identificare a riscurilor pot fi efectuate utilizând chestionare de identificare a riscurilor, al căror scop este să răspundă la întrebarea: „Se acordă suficientă atenție fiecărui tip de risc în dezvoltarea unui proiect de investiții?” Obținerea de răspunsuri negative la una sau mai multe întrebări ale chestionarului nu ar trebui să ducă la o schimbare automată a proiectului de investiții sau la refuzul implementării acestuia, dar vă permite să identificați potențialele zone de risc, să analizați amploarea riscurilor și să dezvoltați un set de măsuri pentru reduceți-le în următoarele etape ale gestionării riscurilor. Evaluarea activităților de investiții și construcții într-o situație de risc poate avea un aspect cantitativ, care este exprimat în indicatori valorici care caracterizează veniturile și cheltuielile. O evaluare cantitativă a gradului de riscuri este determinată de probabilitatea consecințelor nefaste care pot apărea în caz de eșec sau de probabilitatea ca rezultatul să fie mai mic decât cel prevăzut sau ca produs al prejudiciului așteptat și probabilitatea ca se vor produce daune. O decizie managerială luată în condiții de incertitudine are o anumită probabilitate de a obține rezultatul dorit sau probabilitatea de a se abate de la scopul urmărit. Valoarea cantitativă a acestor tipuri de probabilitate variază de la 0 (eșec de câmp) la 1 (100%, succes complet) și determină gradul de risc.

Pentru o evaluare cantitativă a gradului de risc, propunem să aplicăm următoarele metode:

Statistic, bazat pe metodele statistice matematice: varianță, deviație standard, coeficient de variație;

Judecata expertului bazată pe utilizarea cunoștințelor de specialitate;

Analogii bazate pe analiza proiectelor de investiții similare și condițiile pentru implementarea acestora pentru a calcula probabilitatea pierderilor;

Construirea modelelor de procese aleatorii („arborele decizional”, analiza scenariului, analiza sensibilității, modelul de simulare, analiza limitelor costurilor);

Combinat, implicând utilizarea mai multor metode.

Utilizarea acestor metode și experiența practică face posibilă distingerea mai multor tipuri de decizii, acțiuni cu diferite grade de risc - minim, mic, mediu, ridicat, maxim și critic. Pentru o evaluare cantitativă a riscurilor investițiilor și activităților de construcție, vă recomandăm să utilizați o scară a gradului de riscuri, pe baza căreia, utilizând o abordare pentru evaluarea probabilității consecințelor unui fapt condiționat al activității economice, avem a dezvoltat un sistem de evaluare a riscurilor activităților de investiții și construcții.

Scara gradului de riscuri poate fi aplicată la evaluarea riscurilor utilizând metoda evaluărilor experților. Evaluările date de experți pentru fiecare tip de risc sunt rezumate de dezvoltatorul proiectului de investiții în tabele, ale căror forme sunt date în lucrarea de disertație.

Probabilitatea unui rezultat nefavorabil al investiției poate fi definită ca o problemă statistică a modelării sistemelor dinamice complexe, al cărui algoritm de soluție este luat în considerare în lucrarea de disertație asupra unui fragment simplificat al modelului pentru evaluarea atractivității investiționale a unui proiect implementat în construcții. .

O parte semnificativă a riscurilor de investiții și activități de construcție apare în etapa de formare a bugetului unui proiect de investiții. Am propus un algoritm pentru evaluarea riscurilor la formarea unui buget pentru un proiect de investiții, inclusiv o evaluare a probabilității neîndeplinirii bugetului în ansamblu; evaluarea execuției bugetare, luând în considerare riscurile pentru anumite tipuri de elemente de venituri și cheltuieli; estimarea costurilor posibilelor pierderi din nereceptarea veniturilor planificate și excesul de cheltuieli în executarea bugetului proiectului.

Pentru a evalua nivelul de risc al opțiunilor de investiții de capital în lucrarea de disertație, se propune determinarea indicatorilor abaterii standard și a coeficientului de variație a valorii actuale nete a fluxurilor de numerar ale proiectului, a valorii actuale nete, a rentabilității și a perioadei de recuperare pentru fiecare proiect de investiții. Un proiect de investiții cu cea mai mică valoare a coeficientului de variație a valorii actuale nete poate fi caracterizat drept cea mai sigură opțiune pentru investițiile de capital, prin urmare, mai puțin riscantă.

Dezvoltând conceptul de gestionare a riscurilor în activitățile de investiții și construcții, este necesar să se ia în considerare riscurile ca o formațiune sistemică interconectată de un set de factori obiectivi și capabilă să ofere un efect sinergic (sistemic).

Pentru a compara diferite proiecte de investiții și pentru a alege cel mai puțin riscant dintre ele, disertația propune un indicator al efectului integral așteptat, care este utilizat pentru a justifica dimensiunea rațională a rezervării și asigurarea riscurilor.

În opinia noastră, formarea organizațională a sistemului de management al riscurilor pentru activitățile de investiții și construcții ar trebui să se bazeze pe o metodă sistematică de proiectare a structurilor, diferențiată prin funcții și obiective de management. Punctul de plecare în dezvoltarea unei structuri de gestionare a riscurilor vertebrale în acest caz este analiza funcțiilor de gestionare a riscurilor din activitățile de investiții și construcții. Este cel mai oportun să îndepliniți funcții de gestionare a riscurilor utilizând un subsistem special din sistemul de management al întreprinderii sau o unitate specializată în structura de management organizațional. În lucrarea de disertație, este propusă secvența formării structurilor organizatorice și funcționale de gestionare a riscului activităților de investiții și construcții la o întreprindere.

Gestionarea eficientă a riscurilor activităților de investiții și construcții implică utilizarea celor mai avansate metode, printre care includem asigurarea și diversificarea riscurilor.

Asigurarea ca parte integrantă a activităților de investiții și construcții permite nu numai rambursarea clientului pentru pierderile bruște și neprevăzute apărute în timpul construcției, ci și protejarea investițiilor de capital în construcții, economisirea resurselor financiare ale companiei prin refuzul de a crea fonduri de rezervă în caz de daune , care permite antreprenorului să utilizeze aceste fonduri ca fond de rulment. Sumele asigurate pentru operațiunile de construcție și instalare sunt de obicei semnificative, prin urmare construirea unei facilități mari sub aspectul asigurării este de obicei împărțită între multe organizații de asigurare sau transferată la reasigurare.

Cea mai flexibilă metodă de minimizare a riscurilor este diversificarea, adică investiții de capital în diverse domenii de activitate. Scopul principal al diversificării este compensarea reciprocă maximă posibilă a riscurilor asociate activităților de investiții și construcții, asigurând astfel fiabilitatea investițiilor și obținând cel mai mare venit garantat.

În general, metodele de gestionare a riscurilor activităților de investiții și construcții și direcțiile de îmbunătățire a acestora descrise în lucrarea de disertație permit reglementarea procesului de implementare a proiectelor de investiții și construcții, evaluarea cu o anumită probabilitate a consecințelor situațiilor nefavorabile, minimizarea sau compensarea pentru impactul acestora, asigurând eficiența activităților de investiții și construcții la toate nivelurile de management.

1. Abchuk V. Antreprenoriat și risc. L: LF VNKPRP, 1991.

2. Ackoff R.L. Planificarea viitorului corporației.- M.: Progres, 1985. -327 p.

3. Aleksashenko S., Nabiullina E. Întreprinderi în perioada de tranziție: noi modele de comportament // ECO. 1993.- Nr. 11.

4. Algin A.P. Riscul și rolul său în viața publică.- M.: Mysl, 1989. -187 p.

5. Teoria managementului burghez american / Under. ed. Z. Milnera, I-M.: Mysl, 1978, 364 p.

6. Analiza intensificării producției în industria țărilor comunității socialiste / Under. ed. S.E. Kamenitsera. M.: Finanțe și statistici, 1988. - 315 p.

7. Ansoff I. Management strategic. M.: Economie, 1989. - 519 p.

8. Artemenko V.G., Belendir M.V. Analiza financiară: un ghid de studiu. M.: Editura „DIS”, NGAEiU, 1997. - 128p.

9. Babakov I.M. Teoria oscilației. Moscova: Nauka, 1968.- 559 p. Yu Bagrinovsky K.A. Metode pentru studierea stabilității economiei în perioada de tranziție // Economie și metode matematice. 1993.-Nr4.

10. Bagrinovsky K.A., Konnik T.I., Levinson M.R. Sisteme de simulare pentru luarea deciziilor economice), Moscova: Nauka, 1989, 165 p.

11. Bazdell R.D., Cox D.T. Brown R.W. Informații și riscuri în marketing. M.: Finstatinform, 1993.

12. Z. Balabanov I.T. Management financiar.- M.: Finanțe și statistici, 1994.-224 p.

13. Balabanov I.T. Managementul riscurilor. M.: FiS, 1996.

14. Bakanov M.I., Sheremet A.D. Teoria analizei economice: Manual. Ediția a IV-a, adăugați. și revizuit - M.: Finanțe și statistici, 1997. -416p.I

15. Barkalov S.A., Russman.I.B., Bakunets O.N. Distribuirea fondurilor într-o organizație de construcții // Construction Economics, 2000. Nr. 10.

16. Berdnikova T.B. Analiza și diagnosticarea activităților financiare și economice ale întreprinderilor. M.: INFRA-M, 2001, 105 p.

17. Behrens V., Havranek P. Liniile directoare pentru evaluarea eficienței investițiilor: trans. din engleza M.: AOZT "Interexpert", Infra-M, 1995.

18. Bernstein L.A. Analiza situațiilor financiare: Per. din engleza Moscova: finanțe și statistici, 1996.

19. Birman G., Schmidt S. Analiza economică a proiectelor de investiții. M.: Bănci și schimburi, UNITI, 1997.

20. Bromovich M. Analiza eficienței economice a investițiilor de capital: Per. din engleză - M.: INFRA-M, 1996.

21. Bulgakov Yu.V. Alegerea unei opțiuni de portofoliu de risc. // Management, 2000, №4.

22. Contabilitate: manual / Ed. P.S. Fără mână. Ediția a II-a, Rev. Si adauga. - M.: Contabilitate, 1995.

23. Van Horn J. Fundamentele managementului financiar: Per. din engleză / Ed. I.I. Eliseeva. Moscova: finanțe și statistici, 1996. I

24. Vishnyakov Y., Kolosov A., Shemyakin V. Evaluarea și analiza riscurilor financiare ale unei întreprinderi într-un mediu de afaceri ostil a priori // Management, 2000, nr.

25. Vnukova N.N., Moskovtsev V.V. Riscuri economice în deciziile de management. LETI, 1998.-13s.

26. Volkov I., Gracheva M. Analiza proiectării. Manual. M.: UNITI, 1998.

27. Galiakhmetov R.A., Pavlov K.V. Intensificarea producției în contextul tranziției la relațiile de piață. Izhevsk, 1996. - 333 p.

28. V. V. Glushchenko. Managementul riscurilor. Asigurare. LLP SPC "Aripi", 1999 336 p.

29. Grabovoi P.G., Petrova S.N., Poltavtsev S.I., Romanova K.G., Khrustalev B.B., Yarovenko S.M. Riscuri în afaceri moderne. Moscova: Alane, 1994 .-- 200 p. 31. Granaturov V.M. Riscul economic: esență, metode de măsurare, modalități de reducere. Moscova: afaceri și servicii, 1999.

30. Gracheva M.V. Analiza riscurilor proiectului. Uch. așezarea M .: Finstatinform, 1999.

31. Gribalev N., Ignatieva I. Plan de afaceri. Un ghid practic de compilare. Sankt Petersburg, Bell, 1994.

32. Golubeva A.I., Sologubova JI.B. Bazele teoriei riscului, SPB BSTU, 1998.

33. Gutner L.M. Aspecte filozofice ale măsurării în fizica modernă.-Leningrad: Editura Universității de Stat din Leningrad, 1978.-? 36 p.

34. Drury K. Introducere în management și contabilitate în afaceri: Manual: Per. din engleză - M.: Audit, INFRA-M, 1994.

35. Endovitsky D., Korobeinikov, Sysoeva E. Workshop on investment analysis, M. "FiS", 2001.-237 p.

36. Efimova O. V. Analiza financiară. M.: Contabilitate, 1996.-208s.

37. Zabelina O. Asigurarea riscurilor întreprinderii. Tver, 1998.

38. Idrisov A. Planificarea strategică și analiza eficienței investițiilor. M.: Filin, 1997.

39. Ivanov L.K. Evaluarea stabilității financiare și economice a întreprinderii // Contabilitate. 1994.- Nr. 5.

40. Ivanov L.K. Analiza financiară a firmei. M.: Crocus International, 1992. - 240 p. T

41. Kamaev VD Economie și afaceri (teoria și practica antreprenoriatului). M.: Economie, 1993.

42. Kachalov P.M. Managementul riscului economic al sistemelor de producție. // Economie și metode matematice, 1997, vol. ЗЗ Numărul 4, pp. 25-38.

43. Kachalov P.M. Managementul riscului de afaceri în întreprinderi. M: Institutul Central de Economie și Matematică RAS, 1999.

44. Keynes J.M. Teoria generală a ocupării, dobânzii și banilor.- Moscova: IL, 1948.398 p.

45. Killen K. Probleme de management. Moscova: Economie, 1981, 200 p.

46. ​​Kinev Yu.Yu. Evaluarea riscurilor activităților financiare și economice ale întreprinderilor în etapa de luare a deciziilor // Management, 2000. Nr. 5.

47. Kleiner G., Tambovtsev V. O întreprindere într-un mediu economic instabil: riscuri, strategii, securitate. Moscova: Economie, 1997, 250 p.

48. Kobrinsky N.Ye., Mayminas E.Z., Smirnov A.D. Introducere în cibernetica economică. M.: Economie, 1975. - 343 p.

49. V. V. Kovalev. Analiza financiară: managementul capitalului. Selecția investițiilor. Analiza raportării. Ediția a II-a, Rev. Si adauga. - M.: Finanțe și statistici, 1997. - 512s.: Bolnav.

50. OV Kovalev Despre criteriile de determinare a insolvenței întreprinderilor // Contabilitate. 1994. - Nr. 10.

51. Metode cantitative de analiză financiară: Per. din engleza / Ed. S.J. Brown și M.P. Kritsman. M.: INFRA - M, 1996.

52. Kolyvanov V.Yu. Sistemologia organizării managementului întreprinderii într-o economie de piață. NILREP ISEI DSC RAS, 2001276 p.

53. Kornilov I. Gestionarea riscurilor companiilor de asigurări // Piața valorilor mobiliare 1999. Nr. 22, p. 57<50.

54. T.V. Kornilova. Diagnosticul motivației și pregătirea pentru risc. Moscova: Institutul de Psihologie RAS, 1997.

55. Kotler F. Fundamentele marketingului. M.: Progres, 1990. - 736 p.

56. Kokhno P.A. Management.- M.: Finanțe și statistici, 1993.224 p.

57. Krylova T.B. Selectarea partenerilor: analiza raportării capitaliste. Moscova: finanțe și statistici, 1991.

58. V. V. Kuznetsov. Luarea unor decizii responsabile în fața riscului și a incertitudinii. Saratov, SSTU, 1997.

59. Kunz Roger M., Strategia de diversificare și succesul întreprinderii // Probleme de teorie și practică a managementului. 1994.-№11,

60. Kuchin B.L., Yakunova E.V. Managementul dezvoltării sistemelor economice. M.: Economie, 1990. - 157 p.

61. Lipsits V., Kossov V. Proiect de investiții: metode de pregătire și analiză. -M.: BEK, 1997.

62. Liouville J. Strategia și profitabilitatea întreprinderii // Probleme de teorie și practică a managementului. 1993. - Nr. 3.

63. Lychkin Yu., Kostetskiy N. Construcția capitalului: perspective de stat și dezvoltare // The Economist, 2000, nr. 2.- pp. 22-29.

64. Mazur I. Management de proiect, Școala superioară M.2001.-863 p.

65. Marshall A. Principiile economiei politice. Vol. 1. - M.: Progres, 1983.-289 p.

66. Melkumov Ya. Organizarea și finanțarea investițiilor. M-INFRA-M, 2000.-247 p.

67. Melman S. Profite fără producție. M.: Progres, 1987. - 520 p.

68. Mikula N.A. Fiabilitatea ca principiu al organizării producției // Probleme organizatorice și economice de îmbunătățire a managementului dezvoltării tehnice TPKiO. Kiev: Editura Academiei de Științe din RSS Ucraineană. 1983. -S.83-88I

69. Milner B.Z. Teoria organizațiilor. M.: INFRA-M, 1998. - 336 p.

70. Minchenkova O. Diversificarea hedging-ului ca sarcină a managementului financiar // Russian economic journal, 1996, No. 1112, p. 103-104.

71. Morshima M. Echilibru, stabilitate, creștere. Moscova: Nauka, 1972.279 p.

72. Petrakov N.Ya., Rotar V.I. Factorul de incertitudine și gestionarea sistemelor sociale. Moscova: Nauka, 1985. - 191 p.

73. Reguli privind activitatea de audit (standard) „Materialitate și risc de audit” // Contabilitate.-1998.- Nr. 4.t

74. Proiect de colecție Dagestan -2001, partea 1. Raport. Dezvoltarea socială și economică a Republicii Dagestan. Goskomstat RD.

75. Prykin B.V. Bazele managementului. Sisteme de producție și construcție. Moscova: Stroyizdat, 1991. - 336 p.

76. Rekitar L.A., Kondratyev V.V., Sidorov Yu.A. Complex de construcții în economia capitalistă. Funcționarea mecanismului economic și noile evoluții în dezvoltare. Moscova: Știință-1991.

77. Richard J. Audit și analiză a activității economice a întreprinderii / Per. cu franceză Ed. L.P. Alb. M .: Audit, UNITI, 1997. - 375 p.

78. Roginsky V. Strategia întreprinderii: ceea ce trebuie luat în considerare // Omul și forța de muncă. 1993.-№9.

79. Rogov M.A. O abordare sistematică a problemei managementului riscului economic // Risc, 1994. № 3-4.

80. Rodionova F.M., Fedorova M.A. Stabilitatea financiară a întreprinderii în contextul inflației. M.: Perspective, 1995. - 98 p.;

81. Redhead K., Hughes S. Managementul riscului financiar: Per. din engleza -M.: Economie, 1994.

82. Saati T., Kerne K. Planificare analitică. Organizarea sistemelor. -M.: Radio și comunicații, 1991.224 p.

83. Savitskaya G.V. Analiza activității economice a întreprinderii. -Minsk: Ecoperspectiva, 1998.

84. Samochkin V., Timofeeva O., Kalyukin A., Zakharov R. Contabilitatea riscurilor atunci când se iau decizii manageriale în etapa de formare a bugetului // Management, 2000. №3.

85. Colectarea regulamentelor contabile (PBU). Moscova: Contabilitate, 2001.

86. Chiuveta D.S. Managementul performanței: planificare, măsurare și evaluare, monitorizare și îmbunătățire. Moscova: Progres, 1989. - 528 p.

87. Sistemul de criterii pentru determinarea structurii nesatisfăcătoare a soldului întreprinderilor insolvabile. Anexa nr. 1 la Decretul Guvernului Federației Ruse nr. 498 din 20.05.94.

88. Sorokin E. D. Autoreglarea într-o economie socialistă. M.: Economie, 1990. - 159 p.

89. Stoyanov E.A., Stoyanova E.S. Diagnosticare și audit expert al situației financiare și economice a întreprinderii. Moscova: Perspective, 1993.-89 p.

90. Managementul după rezultate: per. din finlandeză. / Ed. EU SI. Leiman. -M.: Progres. 1993.- 320 p.

91. Legea federală din 25 februarie 1999 nr. 39-F3 „Cu privire la activitățile de investiții din Federația Rusă desfășurate sub formă de investiții de capital”

92. Management financiar: teorie și practică: Manual / ed. Stoyanova E. -M.: Perspective.-1998.

93. N. V. Khokhlov. Managementul riscurilor. M.: UNITI, 1999.

94. Chistov LM Economics of construction.- SPb: Peter, 2001.

95. Sharp WF, Alexander GD, Bailey DV Investments: Per. din engleză-M.: INFRA-M, 1997.

96. Shapiro V. Management de proiect. -SPb.: TwoTrI, 1996.

97. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Metodologia analizei financiare. M.: INFRA-M, 1995.

98. Sheremet V., Shapiro V. Managementul investițiilor, în 2 volume. M.: Școala superioară, 1998.

99. Shleifert M.A. Managementul echilibrului sistemelor și proceselor socio-economice. SPb.: Editura SPbUEF, 1991. - 116 p.

100. Shumilin S. Proiectarea investițiilor: un ghid practic pentru fezabilitatea economică a proiectelor de investiții, M .: Finstatinform, 1995 130 p.

101. Shchurov B.V., Ivanov S.A. Forme de investiții de dezvoltare rezidențială în orașele mari // Construcția economiei, 2000. Nr. 9.

102. Evans J., Berman B. Marketing. M.: Economie, 1990. - 350 p.

103. Emerson G. Doisprezece principii ale productivității. M.: Economie, 1992. - 216 p.