Piața scădea pe un front larg, iar companiile din sectorul petrolului și gazelor erau cele mai puternice. 3,43% au scăzut în preț, 1,41% - , 0,92% - . Mai recent, prețurile acțiunilor petrolului au atins noi maxime istorice și astăzi au pierdut deja până la 10% față de acele niveluri.
Pe plan local, piața rusă pare slabă și lipsită de principii, iar declinul poate continua cel puțin până la sfârșitul săptămânii. Trebuie înțeles că maximele istorice ale indicelui Bursei din Moscova au fost atinse în principal datorită creșterii depășitoare a acțiunilor companiilor de petrol și gaze - Rosneft, Lukoil, Gazprom. Patru dintre ele reprezintă peste 40% din baza de calcul a indicelui. Acum există o corecție firească în aceste acțiuni și există o lipsă de alte idei pe piață. Până la sfârșitul săptămânii, indicele Moscow Exchange poate scădea sub 2400 de puncte.
Acțiunile sunt din nou printre liderii de toamnă (minus 2,57%). După o întâlnire cu investitori și analiști, în cazul în care noua strategie dezvoltare, acțiunile „Magnet” se ieftinesc cu 9 din 11 sesiuni de tranzactionare contracta. Vreau să cumpăr un „cuțit care cade”, dar este periculos. Povestea cu Magnit va fi pe termen foarte lung - rezultatele noului management în cel mai bun caz se va observa într-un an, ci mai degrabă în doi. Deci, această lucrare nu este potrivită pentru fanii sărituri speculative rapide, deși prețurile par deja interesante pentru investițiile pe termen lung.
Conferința de presă a fost susținută de șef. El a anunțat o ședință a consiliului de administrație al companiei la sfârșitul lunii noiembrie, care cel mai probabil va lua în considerare problema plății de dividende suplimentare. Anul trecut, Gazprom Neft a plătit un dividend pentru 9 luni din 2017 la rata de 10 ruble pe acțiune. Aceasta a corespuns cu 25% din profitul net pentru ianuarie-septembrie. Cu menținerea normei plăți de dividende la nivelul anului trecut, dividendul intermediar în 2018 ar putea fi de 13-14 ruble pe acțiune, ceea ce corespunde randamentului curent al dividendelor de 3,3%. Miercuri, acțiunile Gazprom Neft au scăzut odată cu piața cu 1,16%.
Peste o lună, companiile petroliere vor începe să publice rapoarte financiare pentru trimestrul trei din 2018. Rezultatele vor fi excelente, ceea ce va provoca nou val cererea pentru acțiunile lor. Dividende intermediare ne așteptăm nu doar de la Gazprom Neft, ci și de la Lukoil, care crește și atractivitatea acțiunilor sale. Deci actuala corecție a petroliștilor ruși ar trebui folosită pentru a forma poziții pe termen mediu.
Cea mai bună idee pentru piata ruseasca rămâne acţiuni preferenţiale, după ce prețul a crescut miercuri cu 0,5%, la 37,89 ruble. Acestea vor costa cu atât mai mult, cu atât cursul de schimb al dolarului este mai mare la 31 decembrie 2018 - data reevaluării activelor bilanțului, inclusiv depozitul în dolari. Conform calculelor noastre, dacă dolarul valorează 66 de ruble la 31 decembrie, dividendul de la prefața Surgutneftegaz va fi de 6-6,5 ruble. Acesta este randament din dividende poate reprezenta până la 17% din cotațiile curente. Stocul va fi reevaluat pe măsură ce se apropie data raportăriiîn cazul în care rubla nu se întărește mult și poate depăși semnificativ nivelul de 40 de ruble.
Cel mai strălucitor eveniment al zilei a fost plasarea întregii oferte OFZ pentru prima dată de la 1 august. Ministerul Finanțelor a vândut emisiunea OFZ 25083 pentru 5 miliarde de ruble, cererea a depășit oferta de peste 4 ori. Prima oferită de emitent investitorilor a fost relativ mică. Cu toate acestea, este prea devreme pentru a trage concluzii despre reluarea cererii de active în ruble la o licitație de succes: volumul ofertei este prea mic - în iulie, Ministerul Finanțelor a atras cu ușurință de la 20 la 40 de miliarde de ruble pe săptămână.
Și dinamica monedei ruse de până acum nu ne permite să spunem că activele rusești interesează pe nimeni. Dolarul american a crescut cu 0,5% la 66,73 ruble. Joi, moneda rusă ar putea continua să scadă. Cel puțin, acest lucru este indicat de inversarea emergentă la piata petrolului. Marca Brent a scăzut la 83 de dolari pe baril miercuri, iar prețurile ar putea reveni la 80 de dolari pe baril în viitorul apropiat: o corecție sugerează de la sine, mai ales având în vedere creșterea producției în Arabia Saudită, Rusia și alte câteva țări OPEC+, precum și deja anunțate cel mai inalt nivel disponibilitatea acestor țări de a crește rapid producția pentru a înlocui volumele în scădere din Iran și Venezuela.
Vasily Koposov, șeful Departamentului de analiză piețele financiare„KIT Finance Broker”
Selectați fragmentul cu textul de eroare și apăsați Ctrl+Enter
Investitorii începători se confruntă adesea cu această situație: au ales acțiuni, au făcut totul corect conform metodologiei, dar prețul acțiunilor a început să se miște în direcția opusă în aceeași zi sau chiar în același minut. Majoritatea oamenilor încep imediat să intre în panică și să se gândească că au făcut ceva greșit, au greșit undeva etc. Drept urmare, investitorul începe să cedeze emoțiilor și poate face o greșeală - să vândă promotii bune la un preț nerezonabil de mic.
Pentru a nu ceda emoțiilor și a acționa înțelept și corect în deciziile tale de investiții, trebuie să înțelegi de ce scad stocurile. Astăzi vom analiza principalele motive. Și le împărțim în 2 clase principale de motive:
Motive care nu țin de deteriorarea situației în companie - motive speculative și de piață.
Motivele asociate cu deteriorarea situației din companie sunt motive reale.
În același timp, din punct de vedere al analizei și principiilor fundamentale investiție pe termen lung Trebuie să reacționezi la ceea ce se întâmplă doar în al doilea caz, pentru că în acest caz, fie ați greșit când ați analizat compania în etapa de selecție a acțiunilor și nu ați luat în considerare niciun factori importanți, sau un eveniment de forță majoră a avut loc în compania selectată.
În practică, dacă ai făcut totul bine atunci când ai ales o companie și ai cheltuit analitice de calitate a găsit o companie subevaluată cu performanțe fundamental puternice și perspective excelente, apoi în marea majoritate a cazurilor, scăderea prețului acțiunilor se va datora unor motive care nu au nicio legătură cu situația din companie. Aceasta înseamnă că astfel de mișcări pe piață sunt fie simple zgomotul pieței, sau sunt cauzate de evenimente care nu au legătură cu compania însăși și pot fi pur și simplu așteptate.
La început, vom analiza mai detaliat clasa de motive care apar odată cu deteriorarea situației din companie. Acesta este tocmai domeniul de activitate al investitorului, atunci când este necesar să se ia decizii cu privire la acțiune ulterioară referitor la aceste investitii.
Aici, la rândul său, putem împărți cauza căderii în două clase:
Cauze asociate cu deteriorarea pozitiei financiare a societatii.
Rol cheieîn acest caz, calitatea analizei fundamentale a companiei joacă un rol important: toate aspectele sale sunt analiza poziției financiare a companiei, analiza afacerii acesteia și definiția. domenii-cheie dezvoltarea și creșterea companiei. În această etapă, este important să pătrundem cât mai adânc în esența afacerii companiei, să tragem concluziile corecte și să le extrapolăm corect la performanța financiară viitoare a companiei. Dacă ați făcut totul aici, aceasta reprezintă deja mai mult de 90% din succesul acestei investiții.
Cum să recunoaștem aceste riscuri.
Desigur, cu o analiză superficială sau cu o analiză cu cunoștințe insuficiente se pot trage concluzii eronate despre perspectivele companiei. Puteți recunoaște procesele proaste dintr-o companie după dinamica ei negativă. raportare financiară. Pentru a face acest lucru, este necesar să se monitorizeze periodic situațiile financiare ale companiei și deciziile importante ale adunării acționarilor și ale conducerii companiei, care sunt publicate și pe site-ul web în secțiunea pentru investitori. De asemenea, este posibil să se evalueze riscurile de dinamică negativă în companie pe baza analizei raportării acesteia și a analizei de afaceri. De aceea un investitor pregătit este deja în avans, la stadiu analiză detaliată va elimina compania de pe lista scurtă de investiții.
Cel mai Cel mai bun mod protecția împotriva unor astfel de riscuri este o îmbunătățire constantă a calificărilor și aprofundarea cunoștințelor. A doua cale este diversificarea. Dacă aveți cunoștințe inițiale de bază despre investiții, atunci sunt posibile concluzii eronate, dar riscul să vă înșelați în toate deciziile dumneavoastră de investiții este minim. Concluziile greșite asupra unei companii vor fi acoperite de concluzii corecte și rezultate pozitive asupra altor investiții.
Cauze legate de forța majoră.
Fiecare companie are acest tip de risc. La orice fabrică, la orice întreprindere, ceva poate exploda, strica, dezastrele naturale și provocate de om pot interfera cu munca, pot apărea diverse situații de conflict imprevizibile etc. În același timp, luăm în considerare astfel de situații în care afacerii se cauzează efectiv daune grave sau ireparabile și pozitie financiară companiilor. Există astfel de exemple pe piață și vor apărea în viitor, dar în mod corect trebuie spus că de fapt nu există atât de multe astfel de exemple.
Exemple vii situații de forță majoră este cazul companiei Raspadskaya, când a avut loc o explozie puternică la mina principală a companiei.
Cel mai frapant exemplu actual de forță majoră la o companie este situația cu AFK Sistema. Rosneft a intentat un proces împotriva AFK Sistema pentru aproximativ 107 miliarde de ruble, ceea ce reprezintă aproape jumătate din capitalizarea companiei, ca urmare, acțiunile au scăzut cu 40%.
Cum să recunoaștem aceste riscuri.
De aceea sunt circumstanțe de forță majoră, că nu sunt previzibile în niciun fel și nici o singură analiză cât mai aprofundată nu va ajuta la identificarea lor în prealabil. Dar este posibil să se evalueze gradul de posibilă apariție a anumitor cazuri de risc V diverse companiiși industrii. Și acest lucru poate fi luat în considerare atunci când vă formați portofoliul de investiții. Deci, evident că există anumite riscuri specifice industriei companiilor, a căror probabilitate este mai mare din cauza specificului afacerii. Aceasta este, de exemplu, aceeași industrie a cărbunelui cu destul de mare riscurile de producție. Aceasta este industria transporturilor, unde sunt posibile accidente imprevizibile și dezastre cu transportul companiei. ÎN sector Financial instituţiile de microfinanţare şi Firme de asigurari sunt ei înșiși foarte tipuri de risc Afaceri. În mod similar, de exemplu, companiile pot fi împărțite în companii cu participarea statuluiși companii private. În sine, o astfel de împărțire oferă deja o înțelegere a ceea ce companii de stat risc mai mic situatii conflictuale cu structuri de putere. Desigur, toate acestea nu ne permit să excludem riscul de forță majoră, dar vă puteți face o idee despre probabilitatea apariției acesteia.
Cum să te protejezi de aceste riscuri.
Riscul de forță majoră are de fapt o probabilitate scăzută. Prin urmare, cel mai mult metoda eficienta neutralizarea acestor riscuri este diversificarea. În același timp, cu cât este mai largă diversificarea portofoliului dvs. de investiții, cu atât mai bine, cu atât mai eficient este redus riscul de forță majoră. În același timp, cunoștințele despre industriile potențial mai riscante pot fi, de asemenea, utilizate în această direcție, reducând în avans ponderea potențialului mai mult active de riscîn portofoliul dvs. de investiții.
Aceste motive nu au nicio legătură cu deteriorarea reală a situației din companie, ci sunt legate de dinamica pieței de valori în ansamblu sau de situația macroeconomică din țară, din regiune sau din întreaga lume.
Astfel de motive pentru căderea acțiunilor sunt numite și riscuri sistematice (sau sistemice). Acestea sunt riscuri care afectează întreaga piață în ansamblu, adică la nivel global pentru toate acțiunile fără excepție. De regulă, acestea sunt fenomene de criză în economia globală, diverse conflicte geopolitice globale care ar putea afecta economie mondială sau economia regiune majoră. Acestea sunt procese naturale ciclice globale în economia mondială asociate cu diferite cicluri economice. cicluri de productie, cicluri tehnologice, ciclurile de creditare etc. Orice proces ciclic se caracterizează atât prin faza inferioară de subestimare, cât și prin faza superioară a supraîncălzirii (sau bula financiară). ÎN acest caz faza superioara ciclu de afaceriși va reprezenta un risc sistematic pentru toate piețele.
Una dintre cele mai exemple clare riscul sistematic global este global Criza financiară 2008. Riscurile globale afectează majoritatea activelor atunci când totul cade și aproape peste tot în lume. Acest lucru a afectat toate piețele de acțiuni din lume, atât cele dezvoltate, cât și cele emergente.
Indicele S&P 500
Cum să recunoaștem aceste riscuri.
Fără îndoială, riscurile sistematice pot fi, de asemenea, de natură globală. forță majoră, dar în cele mai multe cazuri sunt vizibile pentru investitorii profesioniști care urmăresc dinamica indicatorilor macroeconomici.
Dacă ne uităm mai atent indicator macroeconomic, care arată raportul de capitalizare a tuturor piețelor la PIB-ul mondial, vom vedea că toate tendințele majore și globale de urs pe bursa ultimii 30 de ani au fost precedați de câțiva ani de supraîncălzire semnificativă a pieței de valori.
Cum să te protejezi de aceste riscuri.
Sistematic riscurile de piata cu privire la țări selectate sau industriile sunt nivelate din cauza diversificării valutare a portofoliului și a compilării portofoliilor între țări. Dar cea mai eficientă protecție împotriva unui astfel de risc, și chiar împotriva riscului sistematic global, este menținerea unui echilibru de active riscante și fără risc în portofoliul de investiții. Activele riscante sunt cu siguranță supuse influenței sale, iar activele fără risc sunt instrumente cu venit fix - obligațiuni foarte fiabile. Cu profitabilitatea lor, ele pot neutraliza parțial sau complet impactul riscului global. În același timp, soldul activelor din portofoliul de investiții nu este un fel de raport fix, el trebuie gestionat în funcție de stadiul pieței și de ciclul economic. Tocmai acesta este ceea ce permite investitorilor profesioniști să se apropie de piatra de hotar fenomene de criză cu cele mai protectoare portofolii de investiții și creșterea agresivă a pozițiilor din active riscante foarte ieftine în timpul fazei de redresare post-criză a piețelor și a economiei.
Această clasă de motive nu are nicio legătură cu starea reală a lucrurilor din companie, dar, în plus, aceste motive nu au nicio legătură cu economie reală. Acesta este așa-numitul zgomot al pieței. Acesta este ceva cu care investitorii se confruntă tot timpul și ceva care îi sperie foarte mult pe noii investitori.
Motivele existenței zgomotului pieței se află în însăși natura pieței de valori moderne, mai precis în structura participanților săi. Pentru a înțelege pe deplin natura acest fenomenși iei de la sine înțeles, trebuie să răspunzi singur întrebare cheie: cine vă va vinde un stoc bun, subevaluat și promițător suficient de ieftin? Analizăm, vedem astfel de titluri și le putem cumpăra aproape în fiecare zi. Ele ne sunt vândute de acei participanți pe piață care se concentrează pe lucruri complet diferite, privesc într-o direcție complet diferită și cumpără cu orizonturi de investiții complet diferite. Numărul participanților pe piață este extrem de divers, incluzând investitori clasici pe termen lung, actori instituționali mari, cum ar fi băncile și fonduri de investiții, aceștia sunt speculatori ai unor orizonturi investiționale absolut diferite, de la câteva secunde la câteva luni, și bineînțeles roboți fără suflet – algoritmi de tranzacționare. Este stratul de jucători speculativi de pe piață care ne oferă posibilitatea de a cumpăra acțiuni bune din punct de vedere investițional ieftin, deoarece ni le vând concentrându-ne pe absolut motive diferite: cineva are un termen limită de vânzare, cineva joacă împotriva pieței, cineva își acoperă alte riscuri cu această vânzare și cineva a cumpărat această promoție Acum 10 secunde cu scopul acum de a vinde și de a obține un profit de câteva puncte. reversul Acest fenomen este că speculatorii mișcă în mod activ piața în direcții haotice complet diferite și uneori destul de semnificativ.
Cum să recunoaștem aceste riscuri.
Zgomotul pieței este întotdeauna prezent în stocurile lichide. Pe orice ciclu de mișcare a stocurilor și în orice circumstanțe. Zgomotul pieței este, de asemenea, destul de multifațetat, este creat de jucători speculativi de pe piață care se concentrează și pe fenomene și evenimente complet diferite. Acestea pot fi zvonuri, temeri și preocupări referitoare atât la companii, cât și la economie în ansamblu, ieșiri naturale și fluxuri de capital, închidere forțată brokeri ai speculatorilor cu risc ridicat și, bineînțeles, corecții tehnice. Când se acumulează o masă critică de participanți, care și-a primit o anumită rată de rentabilitate și dorește să o repare, indiferent de situație. Drept urmare, jucătorii speculativi pe termen scurt se alătură valului de vânzări tehnice și se dezvoltă o corecție tehnică. Toate aceste evenimente și fapte au intervale de timp diferite de influență, dar, de regulă, toate sunt pe termen scurt. prin urmare, pentru un investitor pe termen lung concentrat pe factorii fundamentali, toți formează zgomot de piață.
Cum să te protejezi de aceste riscuri.
Investitorii profesioniști nici măcar nu încearcă să facă acest lucru, ci doar folosesc zgomotul pieței în avantajul lor. Deoarece zgomotul pieței este format din multe evenimente aleatoare diferite și reacții diferite ale jucătorilor, i se poate da o expresie statistică. Sau, cu alte cuvinte, zgomotul pieței poate fi măsurat folosind indicator statistic abaterea standard sau abaterea standard pentru o anumită perioadă.
Pentru aceasta, luați în considerare bun exemplu. Pe parcursul anului 2016, Alrosa a demonstrat dinamica buna situaţiilor financiare şi a fost subevaluată din punct de vedere fundamental. Investitorii s-au arătat interesați de acțiunile acestei companii, dar în ciuda atractivității acțiunilor Alrosa, acțiunile companiei au crescut într-o curbă în dinte de ferăstrău. Creșterea a lăsat loc scăderilor locale și corecțiilor tehnice.
Abaterea medie de la tendința centrală (se mai numește și abaterea standard) pentru această perioadă s-a ridicat la 12,93 ruble sau 14,05% din cursul de schimb curent. Aceste valori ne spun că, într-o ordine aleatorie, acțiunile companiei se pot abate, în medie, cu 14% de la valoarea lor medie a cursului.
Vizual, aceasta poate fi reprezentată după cum urmează.
În consecință, investitorul trebuie pur și simplu să înțeleagă că, în cazul în care cotațiile bursiere ale companiei scad fără niciun motiv aparent în ceea ce privește performanța financiară și operațională a companiei în sine, fără fapte de forță majoră în companie și nu pe fondul unei piețe de valori supraîncălzite, atunci acestea sunt mișcări naturale ale stocului și astfel de corecții nu fac decât să se îmbunătățească punct de investitie intrarea în acțiuni, permițându-vă să cumpărați acțiuni subevaluate și promițătoare ale companiei la un preț sub valoarea lor medie. Adică, în acest moment, probabilitatea scăderii ulterioare a acestora este semnificativ mai mică și, din cauza declinului care a avut loc deja, există o anumită creștere a potențialului profitabil din creșterea acțiunilor în viitor.
Concluzii.
Am analizat diverse motive care pot determina scăderea prețurilor acțiunilor. Din cele mai multe dintre aceste motive, există instrumente eficiente lupta cu ei. Prin urmare, în concluzie, putem rezuma ce ar trebui să aibă un investitor și ce trebuie făcut pentru o investiție eficientă.
Există 3 factori cheie aici:
1. Competenta. Este necesar să aveți cunoștințele necesare de analiză financiară și investițională pentru a recunoaște și anticipa corect tendințele cu adevărat negative în cadrul companiei. Dimpotrivă, pentru a identifica corect dinamica pozitiva dezvoltarea companiei.
2. Reguli de baza investitie. Este necesar să se echilibreze corespunzător portofoliul de investiții și să-l diversifice în mod eficient pentru a minimiza riscurile care pot fi tratate cu ajutorul acestui instrument.
3. Stabilitate psihologică, înțelegere corectă situatia actuala, adecvarea așteptărilor. Este necesar să învățați să acordați atenție doar la schimbarea acelor factori care au influențat adoptarea unui pozitiv decizie de investitieși eliminarea evenimentelor care nu au un impact direct asupra rezultatelor reale și a evaluării companiei.
De asemenea, este necesar să înțelegem că investițiile sunt procese pe termen lung care necesită adesea rezistență, răbdare și stabilitate psihologică din partea investitorului. Ca o ilustrare în acest sens, să luăm un exemplu din cartea „Păcăliți de întâmplare” a celebrului manager de fond Naseem Taleb. Acesta oferă un exemplu de modelare a unui portofoliu de investiții cu un randament așteptat de 15% pe an și o abatere medie a rezultatelor de 10%. Scopul simulării a fost de a arăta modul în care zgomotul pieței poate interfera cu dezvoltarea portofoliului.
Drept urmare, dacă faci totul corect și lucrezi cu riscuri, atunci pe termen mediu și lung Investiții de portofoliu tinde către profilul de rentabilitate mediu încorporat în portofoliu. La intervale de timp scurte, zgomotul pieței și factorii aleatorii interferează cu cotațiile, iar acesta este un proces absolut natural.
De aici rezultă că este necesar să fim conștienți de rezultatul așteptat în viitor și să percepem corect orizonturile investiționale ale portofoliului.
Este important să înțelegeți că investiția inteligentă în portofoliu este un proces la care duc acțiuni semnificative rezultate pozitive. De aceea factorul cheie investiție de succes dintre toate cele de mai sus sunt cunoștințele. Spre deosebire de, de exemplu, Forex, conturile pamm și alte moduri de câștig cu risc ridicat, în care orice încercare de a prezice profitabilitatea și cotațiile sunt mai mult ca șamanismul și flirtul cu averea.
Dacă articolul ți-a fost util, dă like și distribuie-l prietenilor tăi!
Investiție profitabilă pentru tine!
Formând capital prin investiții la bursă, trebuie să depunem în mod regulat bani. Pentru a cumpăra hârtii noi. Și așa de la lună la lună, de la an la an.
Aici unul dintre principiile principale ale investițiilor de succes este constanța. Nu contează cât costă acest moment stoc. Scump sau ieftin. Trebuie doar să cumpărați pentru suma alocată.
Dacă ghilimele sunt în continuă creștere. Și încântă ochiul investitorului cu rentabilitatea lor - nu există probleme.
Ele încep atunci când există reduceri sau corecții pe termen scurt și nu foarte puțin pe piață. Rata scade cu 10-20%. Tot mai jos.
Iar investitorul este depășit de îndoieli.
La naiba, ce este? Eu investesc. Cumpar actiuni. Iar costul lor scade. Poate fac ceva greșit? Sau stai afară în acest moment în bani? Până la vremuri mai bune. Va exista o creștere, ghilimele se vor recupera nivelurile anterioare Voi începe să investesc din nou.
Într-adevăr, atunci când pierzi bani, obținerea unei pierderi (deși de hârtie) nu este un sentiment plăcut. Mai ales dacă toamna nu durează o lună sau două, ci șase luni sau un an, până la câțiva ani. Trebuie să ai nervi de ouă de oțel ca să scapi de pierdere.
Și aici zace principala greseala investitori începători.
Scăderea, precum și creșterea sunt fenomene normale pe bursă. Condițional, mișcarea pieței poate fi reprezentată ca doi sau trei trepte în sus, un pas înapoi. Apoi din nou 2-3 trepte în sus.
Uneori piața coboară foarte bine - 5-6 pași în abis. Dar apoi... compensează retragerea în aproximativ același ritm și îl depășește.
Bătrânul Buffett și-a propus cu mulți ani (sau decenii) în urmă să folosească strategia de „prost” (sau nebun, începător). Puteți, de asemenea, să-i denumiți.
Cumpărând constant acțiuni pentru aceeași sumă la intervale regulate. Indiferent de situația pieței. Perioada nu contează. O dată pe lună, trimestru sau șase luni sau un an. Alegeți un nivel confortabil de frecvență pentru dvs. și respectați-l pentru întreaga perioadă de investiție.
Acest lucru face posibilă cumpărarea sumei „corecte” de titluri.
Ce înseamnă corect?
Dacă piața este în continuă creștere, atunci cu siguranță valoarea acțiunilor este destul de mare. Pentru suma alocată investiției nu se va putea cumpăra foarte mult.
Când cotațiile scad, acțiunile devin mai ieftine - și un investitor, pentru o sumă similară, poate cumpăra mai multe hârtiiîn portofoliul dvs.
Pretul va scadea cu 50%. Consideră-l un cadou. reducere clienți obișnuiți. Pentru aceiași bani vei lua de 2 ori mai multe acțiuni.
Să analizăm pentru claritate, ca întotdeauna, cu un exemplu.
Investitorul în fiecare perioadă, indiferent de ce (lună, trimestru, an) - depune 10 mii de ruble în cont. Și cumpără acțiuni ale unei companii.
Începe toamna.
De la o sută de ruble, prețul scade la 85, 50 de ruble, apoi călcă în picioare patruzeci. Și numai șase luni mai târziu, începe creșterea: 60, 90 și din nou 100.
Ce poți spune uitându-te la diagramă?
Acțiunile companiei nu au crescut niciun gram în 8 luni. Nu există profit. Ei bine, cel puțin s-au întors. Nu în pierdere. Dar timpul este pierdut. Nu a sosit nici un ban.
Dar investitorul nostru nu este unul timid. Și face totul conform strategiei. Nu contează care este prețul pieței. În fiecare lună cumpără acțiuni pentru exact 10.000 de ruble.
Tabelul de mai jos prezintă toate acțiunile investitorului. Câte acțiuni, în funcție de prețul curent, a putut să cumpere în fiecare lună. Și care este rezultatul.
Și deși timp de 8 luni prețul nu a arătat noi maxime și recorduri de preț, investitorul a câștigat 62% din profit.
Până când a fost restabilit la nivelul de 100 de ruble pe acțiune, cu 80 de mii de ruble investite, a fost posibil să cumpere 1.295 de titluri. De prețul mediu la 61,77 ruble.
De asemenea, datorită achizițiilor obișnuite, tragere maximă sau pierderea hârtiei.
O scădere de la 100 la 40 corespunde unei pierderi de 60%. În cazul nostru, maximul a fost de 33% (în mod firesc cu semnul minus).
Imaginează-ți că ești un cunoscător de alcool băutură tare. În fiecare weekend luați o sticlă de whisky de elită pentru 1.000 de ruble per sticlă.
Dimineața mergi la magazin. Fără semne de probleme. Si dintr-o data …. prețul în magazin este de 500 de ruble. Rahat! Ce să fac? Pretul a scazut. Poate nu cumpara inca? Așteptați până când magazinul își revine în fire și pune un preț normal - o bucată pe sticlă. Sau nu mai bea. Ei bine, acești negustori. Ei fac ce vor. Doar daca om obisnuit trișa?
Sună stupid, nu-i așa? Mai mult scenariu probabil- cumperi ce vrei. Poate chiar și pentru toți banii (prețul este foc). Nu o sticlă, ci 2-3, cinci-zece. Nu. Zece nu sunt suficiente, din păcate. Dar puteți împrumuta bani și puteți cumpăra în continuare câteva cutii pentru viitor.
Privind exemplul de mai sus, mulți vor avea o presupunere rezonabilă. Probabil că cea mai profitabilă modalitate de a cumpăra acțiuni este tragerile.
Într-adevăr, din punct de vedere statistic, cumpărând de preturi mici justificate. Cumpărăm mai multe acțiuni pentru aceeași sumă. Și potențialul de creștere a profitului va fi mai mare.
Cumpărați o acțiune pentru 100 de ruble. Sau luați de la 2 la 50. Și când prețul ajunge, de exemplu, la 150 de ruble, în primul caz profitul va fi „doar” 50%, iar în al doilea va fi de 200%.
Mulți oameni investesc în acest fel.
Dar îmi voi pune „cinci cenți” împotriva.
Să spunem că crezi asta pretul curent 100 de ruble pe acțiune este prea mare. Până când cumperi. Așteptând o corecție. Economiseste bani. Pentru a cumpăra imediat un activ pentru întreaga sumă la prețuri de chilipir.
Și între timp prețurile cresc. 110, o lună mai târziu 120, apoi 130. Ai ratat 30 de ruble de profit.
Și aici este corectarea mult așteptată. Pretul scade cu 10%. Apoi pe 20.
Nu-i rău? Trebuie să luați? Pretul a scazut. Stocul a scăzut.
Paradox.
Ce să fac? Așteptați continuarea corecției? Și dacă nu este acolo și prețul crește din nou? Nu voi aștepta și nu voi risca. Voi lua totul acum.
Și prețul a scăzut cu 20 la sută. Și toți banii pe care i-ați economisit de câteva luni au fost deja investiți. Și nu este nimic de medie.
Al doilea moment.
Ce se întâmplă dacă atunci când piața scade (corecție) să investești imediat o mare cantitate? Cumpărat 10.000 lunar. Prețul acțiunilor a scăzut cu 20%. Găsiți bani și turnați de 2-3 ori mai mult. Și apoi sări peste 2-3 luni.
Victoria este evidentă. A cumpărat mai multe acțiuni. La preturi mici.
Problema este că aproape sigur (testat de mine în practică), putem spune conform legii ticăloșiei, în luna viitoare vei vedea o continuare a căderii. Prețurile vor fi și mai mici. Și iată-l - un moment avantajos pentru a obține o medie mai mare. Și din nou nu sunt bani.
Desigur, acest lucru nu este întotdeauna cazul. Uneori, investirea unei sume mai mari dă roade. Și uneori nu.
Până la urmă: undeva a câștigat. Pierdut undeva. Obținem un rezultat mediu.
Există o singură concluzie.
Alegerea momentului potrivit pentru a cumpăra o acțiune sau depunerea unei sume mai mari într-o retragere nu afectează în mare măsură rentabilitatea investiției. Plus mult timp pierdut și nervi. Mult mai multă valoare are o periodicitate şi o regularitate a investiţiilor.
Principalul dezavantaj al strategiei este probabilitatea ca activele căzute să nu își recupereze niciodată valorile inițiale. Sau compania în sine, ale cărei acțiuni le cumpărați, poate da faliment.
Ca urmare, toate achizițiile tale „profitabile” la prețuri atractive, de fapt, se vor rezuma la a investi într-o „vacă pe moarte”.
Indiferent de câți bani investiți, rezultatul va fi același.
Pe exemplul stocurilor companie petroliera Yukos.
La un moment dat a fost cel mai mare și cel mai important, cel mai mult firma eficienta in Rusia. În creștere de la an la an profit net. Multumirea investitorului cu o crestere constanta.
Dar din motive binecunoscute, citatele au căzut exact pe podea. Și ea a încetat să mai existe. Investitorii au rămas „cu nas” (bine, măcar au lăsat ceva).)))
Problema este rezolvată destul de simplu. Înlocuim cuvântul „share” cu cuvântul „Piață”. În cazul nostru, un ETF pentru un indice bursier.
Datorită diversificării largi a fondului (zeci, sute de acțiuni cele mai mari companii) rezultatul scăderii ETF la zero tinde spre ... la zero (cum ar fi tautologia).
Pentru ca bursa să dispară, toate companiile trebuie să intre în faliment condiționat. Dar, în acest caz, va veni prăbușirea economiei mondiale în ansamblu. Și atunci nu veți mai avea nevoie de bani (un topor, un pistol și sclavi vă vor fi mai folositori).
Băieții care urmăresc indicele în fața burselor sau agențiile de rating, ei înșiși vor face toată munca pentru selecția și includerea în ea companii bune. Și dacă este necesar, excluderea celor proaste sau înlocuirea cu altele mai promițătoare.
Tot ce ne rămâne este să aducem în mod regulat bani la bursă în fiecare lună și să cumpărăm ETF-uri.
Apropo, condițiile pentru alegerea momentului pentru a cumpăra pe o corecție sunt parțial implementate în portofoliul meu. Încercând în mod constant, vrând-nevrând, trebuie să investești în hârtii întârziate (lagăre) cu reaprovizionare lunară. Dar aceasta nu este o căutare intenționată și așteptarea unui moment bun pentru a cumpăra, ci un efect secundar (pozitiv) al strategiei.
Investiție de succes!
Puteți câștiga bani pe acțiuni atât cu creștere, cât și cu scăderea prețului. Un investitor cu experiență nu-i pasă unde se mișcă cursul. Singurul lucru important este că direcția de mișcare este ghicită corect. Și asta poate fi dificil. Cel puțin pentru un începător.
O creștere a prețurilor acțiunilor poate fi cauzată de:
o majorare a capitalului și a cifrei de afaceri ale companiei, a profiturilor acesteia și, în consecință, a dividendelor care se datorează acționarilor;
Vești bune compania sau industria în sine, deschizând noi perspective de dezvoltare;
favorabil situatia economicaîn țară și în lume, ceea ce încurajează investitorii să investească în acțiuni.
Pe bursa de valori legile pieței cu care suntem obișnuiți. Cu cât cererea este mai mare, cu atât prețul este mai mare. În consecință, creșterea prețurilor se datorează exclusiv comportamentului și dispoziției investitorilor. Și ele, la rândul lor, depind de starea reală a lucrurilor în companie, în industrie în sine, în piața valorilor mobiliare, în economia globală.
Un investitor (sau un grup limitat de investitori) poate influența cursul. Toată lumea înțelege cum să se prăbușească ghilimele: este suficient să „descărcați” un număr mare de acțiuni pentru vânzare, iar acest lucru va provoca un „puț de zăpadă”. Dar cum să măresc prețul acțiunilor?
Acest lucru este mai dificil. Investitorii cedează mai degrabă în panică decât în hype. Nu poate fi invocat decât indirect: prin cumpărare miza de control, mizați pe dezvoltarea și creșteți cifra de afaceri a companiei, creați o imagine bună, atrageți alți mari investitori alături de dvs.
Nu trebuie să căutați departe exemple de acțiuni în creștere: au avut rezultate bune valori mobiliare Gazprom, Lukoil, Norilsk Nickel și alții companiile rusești furnizarea de materii prime în străinătate. Printre acțiuni americane o creștere bună au arătat titlurile de valoare ale Facebook, Amazon, Google și alte proiecte IT care au „demis” la acea vreme.
Dacă știți ce cauzează creșterea prețurilor acțiunilor, puteți înțelege de ce scad. Motivul principal, ca și în cazul creșterii, este sentimentul investitorilor. Iar stările de spirit în sine pot fi cauzate atât de motive obiective, cât și subiective.
Printre motivele obiective:
deteriorarea afacerii în companie;
probleme într-o anumită industrie;
probleme în economia statului în care își desfășoară activitatea compania;
încetinirea creșterii economice globale, care afectează bursa.
Ceea ce contează nu este starea reală a lucrurilor, ci ce știu exact investitorii și cum se raportează exact la aceasta. În unele cazuri, citatele sunt în creștere, în ciuda perspectivelor departe de a fi roz. În altele, ele cad fără niciun motiv obiectiv.
Este curios că chiar și știrile „false” pot duce la o depreciere. Așa s-a întâmplat, de exemplu, cu acțiunile Vinci SA, care au scăzut cu 20% din cauza publicării unui comunicat de presă despre demitere. director financiar. Comunicatul de presă s-a dovedit a fi fals, dar acționarii vor trebui să-și revină mult timp.
Acțiunile pot scădea ca urmare a unui joc viclean de mari investitori, concurenți sau intruși, și din cauza stării generale de panică și pe fundalul unei căderi bursiere sau a unor probleme în companie. Prin urmare, nu merită să vă grăbiți să „aruncați” titlurile de valoare.
Ce este o scădere de 95%? Aceasta este o scădere de 90% și încă 50%.
Mulți investitori începători și cei care se gândesc doar să investească sunt foarte speriați că acțiunile pot scădea. De obicei este asociat cu ireparabil pierderi financiareși provoacă frică. De exemplu, în 2018 tocmai încheiat, S&P 500 din SUA a scăzut de două ori cu 10% și cu 20%. Acest lucru creează anumite dispoziții în rândul investitorilor în acțiuni - cineva începe să se îngrijoreze, iar cineva intră deja în panică, nu doarme noaptea și bea valeriană.
Pentru cei care își păstrau doar economiile depozituri bancare si m-am obisnuit rentabilitate stabilă, ar putea părea intimidant. Dar adevărul este că, de fapt, nu ar trebui să vă fie frică de căderea bursei. Mai mult, în unele cazuri, poate fi șansa ta să te îmbogățești.
Știu că mulți investitori văd că valoarea portofoliului lor scade și devin frustrați și nervoși. Dar să ne uităm la asta din cealaltă parte.
Imaginează-ți că ești fermier și vrei să construiești un bun afacere de succes- o fermă mare de pui care va produce mii de ouă pe lună - suficient pentru a trăi și a se pensiona.
Îți cumperi primele găini și încep să depună ouă. Nu vindeți ouă, ci le creșteți într-un incubator, astfel încât puii să iasă din ele și să obțineți și mai mulți pui. În plus, încă mai cumpărați pui de la un fermier vecin, încercând să vă măriți ferma cât mai repede posibil. Cu cât sunt mai mulți pui în fermă, cu atât produce mai multe ouă.
Și apoi vecinul tău te sună și strigă: „Prețul păsărilor de curte a scăzut cu 50%. Ți-ai pierdut jumătate din bani pe acele păsări pe care le-ai cumpărat de la mine vara trecută!” Vei gandi la fel? Nu, te vei bucura doar de asta, pentru că păsările nu au început să aducă mai puține ouă din reducerea prețului. Dar, datorită prețurilor mai mici, aveți ocazia să cumpărați și mai mulți pui pentru aceiași bani și să vă dezvoltați ferma mai rapid.
Stocurile sunt foarte asemănătoare găinilor. De asemenea, „aduc ouă” sub formă. Dividendele sunt creditate automat în contul dumneavoastră, cu ajutorul cărora puteți cumpăra și mai multe acțiuni, crescând numărul acestora în fiecare an. Singurul caz când acțiunile nu mai plătesc dividende este atunci când le vinzi. ÎN cazuri rare Este posibil ca companiile să nu plătească dividende, deoarece vor reinvesti toate profiturile în afacerea lor pentru a o crește mai rapid.
Într-o emisiune din 2014 la radioul Bloomberg, directorul general al Fidelity, James O'Shaughnessy, i-a spus o anecdotă interlocutorului său, Barry Ryholz:
O'Shaughnessy: Fidelity a făcut un studiu pe ale cărui relatări au avut cel mai mare succes la Fidelity. Și s-a dovedit că…”
Richolz: „...acestea au fost relatări despre oameni morți”.
O'Shaughnessy: „... nu, deși e aproape! Acestea au fost conturile oamenilor care au uitat că au un cont Fidelity.”
De fapt, această anecdotă seamănă foarte mult cu modul în care stau lucrurile în realitate. Există multe studii care tratează acest subiect, iar cele mai multe dintre ele se rezumă la faptul că propriile noastre emoții lucrează împotriva noastră.
Cercetările lui Dalbar arată că investitorul mediu din fondurile de acțiuni din SUA nu a depășit niciodată indicele de referință S&P 500, iar investitorul în obligațiuni a pierdut întotdeauna indicele Bloomberg Barclays Bond. Termen mediu deținerea de titluri în portofoliu a fost de numai șase luni.
Rezultatele investitorului mediu comparativ cu benchmark-urile
Când piețele încep să tremure, investitorii încep să se comporte ca niște speculatori pe termen scurt. Ei vând titluri de valoare și intră în bani pentru a depăși perioada tulbure. Încercand sa gasesc punct nou Intrare. Ei intră în panică. Ei nu pot decide dacă vor intra sau nu. Și până la urmă, când piața pare sigură sau liderul de pe canalul de afaceri vorbește despre creșterea nesfârșită, ei revin, tocmai în ajunul unei noi corecții.
De aceea, S&P 500 a câștigat în medie 10,16% în 30 de ani, în timp ce investitorul mediu în fonduri de acțiuni a câștigat doar 3,98%. Prin urmare, în perioadele de fluctuații puternice ale pieței, cel mai bun lucru pe care îl poți face este să rămâi calm și pur și simplu să-ți urmezi strategia fără a face mișcări bruște neplăcute.
În ciuda a tot ceea ce este scris aici, există mulți oameni care vor fi în continuare nervoși când vor vedea fluctuația pieței de valori și vor încerca să aștepte scăderea active sigure. Din pacate, . Cu toate acestea, există câteva strategii care vă vor face portofoliul mai sustenabil.
Pentru a reduce și mai mult riscul de portofoliu, puteți adăuga active străine în portofoliu. În aceleași perioade de timp, active tari diferite iar regiunile se pot comporta diferit.
Graficul de mai jos arată doar dinamica piețelor bursiere din SUA, dezvoltate și tari in curs de dezvoltareîn anii 90, 00 și între 2010-2016. De exemplu, în anii 2000, bursa americană s-a arătat in cel mai bun mod, dar acțiunile piețelor emergente au crescut foarte bine. A avea aceste acțiuni în portofoliu ar compensa performanța slabă a pieței americane. Și după 2010 situația s-a schimbat în sens invers.
Rentabilitatea acțiunilor străine
Efectul adăugării active străineîn servietă este clar vizibilă pe graficul următor, unde linia albastră este un portofoliu format în întregime din active rusești în proporție de 50% acțiuni și 50% obligațiuni, iar portofoliul portocaliu este jumătate din activele rusești și americane.
Dinamica portofoliilor de active rusești și străine
După cum puteți vedea, un astfel de portofoliu „internațional” a adus mai mult randament ridicat decât un portofoliu pur rusesc și pur străin, deși arată cel mai mult nivel scăzut risc. Puteți citi mai multe despre includerea activelor străine într-un portofoliu în articol.
După cum am menționat mai sus, majoritatea investitorilor sunt foarte nefericiți în alegerea momentului operațiunilor pe piață - vând acțiuni atunci când totul a scăzut deja și cumpără atunci când totul a crescut deja. Deși trebuie să faci invers. Există un mecanism simplu și eficient, datorită căruia investitorul nu trebuie să aleagă timpul de pe piață pentru tranzacții - acesta este.
Atunci când acțiunile și obligațiunile cresc sau scad prețul, alocarea activelor în portofoliu se modifică. Imaginea de mai jos circuit simplu modul în care un investitor ar trebui să mențină alocarea activelor într-un portofoliu prin reechilibrare.
Schema de reechilibrare a portofoliului
Când acțiunile cresc, cota lor crește, astfel încât investitorul vinde partea în exces a acțiunilor și cumpără mai multe obligațiuni. Când stocurile scad, ponderea obligațiunilor crește, investitorul vinde o parte din obligațiuni și cumpără mai multe acțiuni.
Astfel sprijinit distribuția țintă activele din portofoliu, iar activele sunt achiziționate la prețuri reduse. De asemenea, puteți reechilibra adăugând noi Bani. Se recomandă ca reechilibrarea să se facă nu mai mult de o dată pe an.
Crizele bursiere au loc în mod regulat. Mici corecții cu 10%-20% în scădere au loc aproape în fiecare an, crize mari (o scădere de peste 20%) la câțiva ani. Ia-o serios.
Nu mai încerca să prezici momente profitabile pentru a ieși și a intra pe piață. Nimeni nu poate face în mod constant predicții corecte despre mișcare ulterioară piata si inversarea acesteia. Încercând să faci asta, vei pierde bani.
Asigurați-vă că portofoliul dvs. este format din diferite clase de active și este bine diversificat, inclusiv în funcție de țară. Găsiți o combinație confortabilă de acțiuni și obligațiuni în portofoliu și reechilibrați-vă în mod regulat. Nu urmăriți mulțimea, nu vindeți acțiuni când sunt deja în jos.
Privește un declin al pieței nu ca pe o pierdere, ci ca pe o oportunitate de a cumpăra acțiuni la prețuri mai ieftine. Amintiți-vă că piața se va inversa și va continua să crească.
Dacă vă aflați în stadiul de acumulare de capital, aceasta este o bună oportunitate pentru dvs. Cu cât toamna este mai mare, cu atât ar trebui să experimentați mai multă bucurie. Încercați să mențineți un stil de viață moderat și să faceți economii regulate trimițându-le pe piață. Dacă cheltuiți veniturile din investiții, să știți că valoarea dividendelor este un lucru mai stabil decât valoarea acțiunilor și crește odată cu profiturile companiilor de-a lungul anilor.
Amintiți-vă că corecțiile și prăbușirile din bursă nu reprezintă doar riscul de a vă pierde banii, ci și oportunitatea de a-i înmulți de mai multe ori.
