A szervezeti kultúra kialakulását, változását számos tényező befolyásolja. A szervezeti kultúra egyik elismert szakértője, Edgar Shane úgy véli, hogy "öt elsődleges és öt másodlagos tényezők amelyek meghatározzák a szervezeti kultúra kialakulását. "Koncepciójával összhangban a következő tényezők az elsődlegesek.
A felső vezetés fókuszpontjai. Általában ez az, amire a vezetők komolyan odafigyelnek, amit gyakran úgy emlegetnek, hogy megvan alapvető a szervezet számára fokozatosan az alkalmazottak figyelmének és törődésének tárgyává válik, és szerepel azon normák számában, amelyek alapján a szervezetben az emberek viselkedésének kritériumbázisa kialakul.
A menedzsment válasza a szervezet kritikus helyzeteire. Abban az esetben, ha kritikus helyzetek merülnek fel a szervezetben, a szervezet alkalmazottai fokozott szorongást éreznek. Ezért a menedzsment megközelíti a problémamegoldást válsághelyzet amit ugyanakkor előnyben részesít, abban nyilvánul meg további megnyilvánulása egy olyan érték- és hitrendszer kialakításában, amelyek a szervezet tagjai számára a valóság jellegét nyerik.
A munkához való hozzáállás és a vezetők viselkedési stílusa. Annak a ténynek köszönhetően, hogy a vezetők különleges pozíció a szervezetben és rajtuk az alkalmazottak figyelme, viselkedési stílusa, munkához való hozzáállása a szervezetben való viselkedés standardjának jellegét szerezi. A szervezet alkalmazottai - tudatosan vagy öntudatlanul - a vezető munkájának ritmusához igazítják cselekedeteiket, megkettőzik feladataik ellátásához való hozzáállását, és ezáltal mintegy stabil viselkedési normákat alkotnak a szervezetben.
A kritérium alapja a munkavállalók ösztönzésére. A szervezeti kultúra kialakulását nagymértékben befolyásolják azok a kritériumok, amelyek alapján a munkavállalókat bátorítják. A szervezet tagjai, felismerve, hogy miért jutalmazzák vagy büntetik őket, gyorsan képet alkotnak arról, hogy mi a jó és mi a rossz egy adott szervezetben. Ezt elsajátítva bizonyos értékek hordozóivá válnak, megszilárdítva ezzel egy bizonyos szervezeti kultúrát.
Kiválasztás, kinevezés, előléptetés és a szervezetből való elbocsátás kritériumai. Csakúgy, mint az ösztönzők esetében, a menedzsmentnek a szervezetben való munkavégzés során, a munkavállalók előléptetésében és elbocsátásában alkalmazott kritériumai nagyon fontosak. erős befolyás arról, hogy milyen értékeket osztanak meg a szervezet alkalmazottai, és ezért alapvető szerepet játszanak a szervezeti kultúra kialakításában.
A másodlagos tényezők csoportja Shane koncepciója szerint a következő tényezőket tartalmazza:
A szervezeti kultúra kialakításának tíz elsődleges és másodlagos tényezője mindegyike megköveteli bizonyos technikák alkalmazását, amelyek lehetővé teszik a szervezeti kultúra tudatos kialakításának és megváltoztatásának sikerét. A stratégia végrehajtásának szakaszában jelentős erőfeszítéseket tesznek a szervezeti kultúra és a választott stratégia összehangolása érdekében. Hangsúlyozni kell azonban, hogy ha szervezeti struktúra viszonylag könnyen változhat, akkor a szervezeti kultúra megváltoztatása nagyon nehéz és néha lehetetlen feladat. Ezért a stratégia meghatározásának szakaszában, annak végrehajtási szakaszát megelőzően a lehető legnagyobb mértékben figyelembe kell venni, hogy a stratégia végrehajtása során milyen nehézségek merülhetnek fel a szervezeti kultúra megváltoztatásával kapcsolatban, és meg kell próbálnia választani egy stratégia, amely nem követeli meg szándékosan lehetetlen intézkedések végrehajtását a szervezeti kultúra megváltoztatása érdekében.
Az árutőzsdék jogi státuszának alapjait az Orosz Föderáció 1992. február 20 -i "Az árutőzsdékről és tőzsdei kereskedelemről" szóló törvénye (a továbbiakban: tőzsdei törvény), valamint más jogszabályok és alárendelt szabályok állapítják meg. mint maga a tőzsde által elfogadott helyi szabályozás. Ilyenek például a tőzsdei alapokmány, a tőzsdei kereskedelem szabályai, a tőzsdei választottbírósági bizottságról és a viták rendezési eljárásáról szóló rendelet.
Az árutőzsde a jogokkal rendelkező szervezetet jelenti jogalany alakítás nagykereskedelmi piac tőzsdei kereskedelem megszervezésével és szabályozásával, amelyet nyilvános, nyilvános kereskedés formájában végeznek, előzetesen egy bizonyos helyés benne pontos idő hanem az általa megállapított szabályokat.
A tevékenység fő célja árutőzsde a tőzsdei kereskedelem megszervezése és szabályozása. A kizárólagos gazdasági hatáskör hordozójaként az árutőzsde nem jogosult olyan tevékenységek végzésére, amelyek nem kapcsolódnak közvetlenül a tőzsdei kereskedelem megszervezéséhez, beleértve a kereskedést, a közvetítést, a betétek befizetését, a részvények (részvények) megszerzését, valamint a nem végrehajtásának célja van cseretevékenység.
A csereügylet a tőzsde által bejegyzett szerződés (megállapodás), amelyet a tőzsdei kereskedés résztvevői kötöttek egy tőzsdei árura vonatkozóan tőzsdei kereskedés... Azok a tranzakciók, amelyek nem felelnek meg ezeknek a követelményeknek, nem tőzsdei ügyletek, és nem tartoznak rájuk a cseregaranciák. Alatt csereáru meghatározott típusú és minőségű, forgalomból ki nem vont áru, ideértve a szabványszerződést és a fuvarlevelet is meghatározott tétel elismerte kialakított rendet csere tőzsdei kereskedés.
A csereáru típusától függően vannak a következő típusokat csereügyletek:
A tőzsdéről szóló törvény elemzése arra enged következtetni, hogy a tőzsde nem lehet egységes vállalkozás (hiszen „a tőzsde minden egyes alapítójának vagy tagjának részesedése alaptőke nem haladhatja meg a tíz százalékot "), nyílt részvénytársaság (tagjainak törvényben előírt megszemélyesítése és a vezetés sajátosságai miatt).
Egyre magasabbra a helyi hatóságok államhatalomés menedzsment; hitelintézetek; biztosítás és befektetési társaságokés alapítványok; állami, vallási és jótékonysági egyesületek (szervezetek) és alapítványok; magánszemélyek, akik a törvény értelmében nem folytathatnak vállalkozói tevékenységet.
A tőzsdei kereskedés résztvevői a tőzsde tagjai és a tőzsdei kereskedés látogatói. A cseretagok azok a személyek, akik részt vesznek annak megalakításában alaptőke(alapítók) vagy hozzájáruló tagság vagy más célzott hozzájárulások a tulajdonába. A tőzsdei tagság jogot biztosít a tőzsdei kereskedésben való részvételre; a közgyűléseken történő döntéshozatalban, valamint más irányító testületek munkájában; osztalékot kap, ha van ilyen alkotó dokumentumok, és egyéb jogok. Az alapító cseretagok rendelkezhetnek különleges jogok valamint a tőzsdei kereskedés körén kívül eső kötelezettségek legfeljebb három évig az időponttól számítva állami regisztráció csere.
A Tőzsdetörvény a tőzsdetagok két kategóriáját különbözteti meg:
A tőzsdei látogatók olyan személyek, akik nem tagjai a tőzsdének, és akik a tőzsde alapító okirataival összhangban jogosultak tőzsdei ügyletek végrehajtására. A tőzsdei kereskedések látogatói lehetnek rendszeresek és egyszeriek. Megszerzik a jogot a tőzsdei kereskedésben való részvételre egy bizonyos időszak megfelelő díj ellenében.
A tőzsde tagjainak és látogatóinak joguk van csereügyleteket végezni:
A tőzsdékről szóló törvény három évre korlátozza a rendszeres látogatók részvételének idejét egy adott tőzsdén, és ezek száma nem haladhatja meg a A végösszeg a csere tagjai. Az egyszeri látogatóknak joguk van csak valódi árukra, saját nevükben és saját költségükön tranzakciót végrehajtani. Tőzsdei ügyletek nem hajthatók végre a tőzsde nevében és rovására.
Nem lévén a jogviszony résztvevője, a tőzsde nem felelős a csereügyletekből eredő kötelezettségek nem teljesítéséért. Ugyanakkor a tőzsdei törvény bizonyos garanciákat ír elő a tőzsdei kereskedésben. Tehát a cserét szervezni kell elszámolási szolgáltatás települési intézmények létrehozásával ( elszámoló központok), vagy egy hitelintézettel megállapodást kötve az elszámolási (elszámolási) szolgáltatásokról. A tőzsdének tilos a tőzsdei áruk árainak szintjét és korlátait, a tőzsdeközvetítők által felszámított díjazás mértékét meghatározni. Ugyanakkor a tőzsdének jogában áll levonni a javára a tőzsdeközvetítők által kapott jutalékokat, a tőzsdei tagoktól és a tőzsdei kereskedés résztvevőitől az általa nyújtott szolgáltatásokért fizetett különféle kifizetéseket, a charter és a tőzsdei kereskedési szabályok megsértéséért kiszabott bírságokat. A tőzsde feladatai közé tartozik a tőzsdei kereskedésben résztvevő kérésére a valódi áruk minőségének vizsgálata. Az árfolyamügyletek megkötésével kapcsolatos vitákat a bírósági eljárás, valamint a Tőzsdei Választottbíróság, amely választottbíróságként működik és a tőzsde által jóváhagyott szabályzat szerint jár el.
Az árutőzsdék létrehozásának és működésének állami szabályozását a szövetségi antimonopóliumellenes testület keretében kifejezetten erre a célra létrehozott Árutőzsdék Bizottsága végzi, amely engedélyezi a tőzsdei kereskedést, ellenőrzi a jogszabályok tőzsdék általi betartását, és ellátja a Ptk. . 34. §-a és az arra vonatkozó szabályzat. A Bizottság hatáskörébe tartozik az engedélyek kiadásának megtagadása, az engedélyek törlése vagy felfüggesztése; a jogsértések megszüntetésére, a tőzsdei kereskedés szabályainak módosítására vonatkozó kötelező megbízások megküldése a tőzsdére; szankciók alkalmazása a csere- és csereközvetítőkre jogszabálysértés esetén. Az árutőzsde -bizottság által kinevezett állambiztos közvetlenül ellenőrzi a tőzsdék és a tőzsdeközvetítők jogszabályok betartását.
Mivel az áruk fuvarlevélét is árucikknek tekintik, a csereügylet tárgya lehet „árutovábbítás”. Nincs akadálya annak, hogy a "részvénytételt" csereügylet tárgyának tekintsük. Ezért a fuvarlevelek mellett a raktári igazolások, amelyek igazolják a tulajdonos jogait a raktárból származó áru fogadására, csereáruként működnek. A raktári bizonylatoknak, mint a fuvarleveleknek kettősük van jogi természet, mivel tulajdonjogok és értékpapírok egyaránt (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 912-917. cikke). Például a Moszkvai Központi Értéktőzsde Szabályai, ahol az árurészlegek működnek, lehetőséget biztosítanak az árukra vonatkozó warrantok (kettős raktári bizonylat fedezeti része) kereskedési lehetőségére.
A jogszabály négyféle tőzsdei ügyletet határoz meg: egyszerű, határidős, határidős és opciós. Egy egyszerű csereügylet tárgya a raktáron lévő áru (valódi áru). Lehet csereraktárban, vagy eladónál (szállítónál), azaz jön olyan termékről, amelyet a tranzakció megkötése után nem kell kivonni, gyártani vagy vásárolni harmadik felektől a megkötött csereügylet végrehajtása érdekében. Az egyszerű cseretranzakciókat készpénz- vagy SPOT-tranzakciónak is nevezik, és a kötelezettségek azonnali teljesítését feltételezik. Az ilyen ügyletek "azonnali" végrehajtását nem szabad szó szerint érteni, ez általában rövid időtartamot jelent az ügylet megkötése és végrehajtása között, általában nem több, mint 14 naptári napok... Az egyszerű csereügyletek meglehetősen gyakoriak Orosz tőzsdék, bár külföldön egyes adatok szerint a valódi árukkal kapcsolatos ilyen tranzakciók aránya 3-5% teljes csereügyletek.
A határidős, határidős és opciós ügyletek egy csoportot alkotnak sürgős ügyletek, más néven származékok vagy származékok. A határidős ügylet hasonló az egyszerű tőzsdei kereskedéshez, mivel valódi árucikken is kereskednek vele. A különbség az határidős ügylet késedelmet jelent a kötelezettségek teljesítésében. Tantárgy határidős ügylet az a szabvány határidős szerződés, azaz az áru vagy pénz átvételével vagy átadásával kapcsolatos jogokat és kötelezettségeket meghatározó dokumentum, amely megjelöli az átvételi vagy átadási eljárást. Által opciós ügylet egy tényleges áruhoz vagy egy szabványos határidős szerződéshez kapcsolódó jogok és kötelezettségek jövőbeli átruházására vonatkozó jogok eladásáról van szó.
A tőzsdei kereskedést a belső szabályzat tőzsdei kereskedés, amely az egyes árutőzsdék által jóváhagyott helyi szabályozási aktus. A tőzsdével kapcsolatos minden vitát a Tőzsdei Választottbíróság rendezi, amely választottbíróságként működik.
A közönséges polgári jogi megállapodásokhoz képest a csereügyleteknek van egy bizonyos sajátossága. A polgári jogi ügyletek lehetnek egy- és két- vagy többoldalú szerződések, a csereügylet pedig csak szerződés. A jelenlegi jogszabályok különféle típusú szerződéseket írnak elő; továbbá a feleknek joguk van olyan megállapodást kötni, amelyről jogszabály nem rendelkezik, de annak nem mond ellent. A csereügylet viszont csak nagykereskedelmi adásvétel lehet, és négy formája van: egyszerű, határidős, határidős és opciós. Egyes polgári ügyletek esetében állami regisztrációt biztosítanak, amely jogi értékkel bír. A csereügyletekre csak a számviteli regisztráció... Polgári ügyletben bármelyik alkalmas személy lehet, és a csereügyletek csak a tőzsdei kereskedés résztvevői között jönnek létre. A polgári jogi ügylet tárgya dolgok, építési beruházások, szolgáltatások, vagyoni értékű jogok, kizárólagos jogok tárgyai, csereügylet pedig meghatározott típusú és minőségű áruval vagy az ilyen áru átvételi jogát igazoló dokumentumokkal kapcsolatban jön létre. A polgári jogi ügylet megkötésének helyét a felek önállóan határozzák meg, és a csereügylet csak tőzsdén köthető. Végül a polgári jogi ügylet keretében folyó viták választottbírósága csak a felek külön megállapodása alapján lehetséges (az úgynevezett "választottbírósági záradék"). A tőzsdei ügyletekkel kapcsolatos viták kezdetben választottbírósági eljárást foglalnak magukban a Tőzsdei Választottbíróságnál.
Az árutőzsdével ellentétben a tőzsde bármilyen típusú részvénytársaság vagy nem kereskedelmi partnerség formájában hozható létre, és a tőzsde jogi helyzetét nagymértékben meghatározza az a szervezeti és jogi forma, amelyben elkészült.
Bárkinek joga van a tőzsde részvényesei lenni; ugyanakkor az egy kategóriába tartozó részvények több mint 20% -a nem lehet egy részvényes és leányvállalatai tulajdonában. Tőzsdetagok - non-profit partnerség csak lehet szakmai résztvevők az értékpapírpiac; a társaság egyik tagja azonban nem jogosult a közgyűlésen a szavazatok 20%-ánál többre.
A részvénytársaság formájában létrehozott tőzsde szervezi a kereskedelmet értékpapír megbízottak, brókerek és kereskedők között. Tőzsde - nonprofit partnerség csak a tőzsde tagjainak részvételével bonyolít ügyleteket. Azt mondhatjuk, hogy a tőzsde - egy részvénytársaság kereskedelmet szervez az értékpapír -piac "saját" és "külföldi" szakmai résztvevői között, és a tőzsde - a non -profit partnerség csak "saját" részvételével folytat kereskedelmet tagjai. Mindenesetre, függetlenül attól, hogy a tőzsde milyen formában jön létre, megszervezi az értékpapírpiac szakmai szereplői közötti kereskedelmet.
A nem kereskedelmi partnerség formájában bejegyzett tőzsde jogosult tagjai részvénytársasággá alakulni tagjai döntésével, amelyet a közgyűlésen a szavazatok 3/4 részének minősített többségével fogadnak el. A kereskedelmi szervezetek nem kereskedelmi formákká való átalakítása és fordítva az Orosz Föderáció hatályos jogszabályai által előírt nem szokványos átszervezési forma. A nem kereskedelmi partnerség gazdasági egységgé alakításának lehetőségét a törvény engedélyezi, és az ilyen átalakítás feltételei jelenleg csak a tőzsdékre vonatkoznak. De itt ellentmondás van az értékpapír-piacról szóló törvény és a nonprofit szervezetekről szóló törvény között, mivel az utóbbi megköveteli a társulás tagjainak egyhangú döntését annak átalakítására. gazdasági társadalom.
Megjegyzendő, hogy a jogszabály lehetővé teszi a tőzsde átalakítását is - Részvénytársaság nonprofit partnerségbe. Ehhez azonban a részvényeseknek egyhangú döntést kellene hozniuk.
A jogszabály hét típust ír elő szakmai tevékenység az értékpapírpiacon, vagy ahogy mondani szokás, "a piaci infrastruktúra hét résztvevője". Az értékpapírpiac minden szakmai tevékenysége engedélyköteles Szövetségi Szolgálat tovább pénzügyi piacok... Maga a tőzsde, mint kereskedelmi szervező, szintén professzionális piaci szereplő, és ennek megfelelően kell engedélyezni. Ezen túlmenően a tőzsdék az áru- és valutatőzsdék tőzsdei osztályaiként ismerhetők el; külön engedélyhez kötöttek.
Az értékpapírpiac hivatásos szereplői mindenekelőtt olyan brókerek, akik ügyvédként vagy megbízottként értékpapírokkal polgári jogi ügyleteket hajtanak végre, és általában megbízási vagy megbízási szerződés, valamint meghatalmazás alapján járnak el. ilyen ügyleteket ügyvédi vagy bizományosi megbízás hiányában köt meg. A helyettesítés csak abban az esetben megengedett, ha azt a szerződés lehetővé teszi, és csak más brókerek számára.
Figyelni alapvető különbség részvény- és nyersanyag -brókerek között. Az árutőzsdét egyfajta brókermonopólium jellemzi a tőzsdei ügyletek végrehajtásában, mivel itt szinte minden ügylet kizárólag tőzsdeügynök... A tőzsdei kereskedés során értékpapírokkal nem csak brókerek, hanem más professzionális piaci szereplők is köthetnek tranzakciókat.
Állapot részvénykereskedők hasonló a kereskedők helyzetéhez az árutőzsdén. A tőzsdei kereskedés során a kereskedők saját nevükben és költségükön értékpapír vételi és eladási ügyleteket hajtanak végre az értékpapírok vételi és (vagy) eladási árának nyilvános meghirdetésével, vételi és (vagy) áron történő eladási kötelezettséggel. a kereskedő bejelentette. Sőt, csak kereskedelmi szervezet lehet kereskedő. Brókerek és kereskedők is felléphetnek pénzügyi tanácsadók tájékoztató készítése az ügyfél értékpapírjainak kibocsátására.
A vagyonkezelők meghatározott ideig díj ellenében saját nevükben kezelik az ügyfelek értékpapírjait és pénzeszközeit. Az Art. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 1013. cikke értelmében az alapok nem lehetnek a vagyonkezelés önálló tárgyai. Ezért tisztázni kell, hogy itt csak arról beszélünk alapokértékpapírokba történő befektetésre szántak, és értékpapír-kezelési folyamat során szerezték be.
Az Art. Az értékpapírpiacról szóló törvény 5. §-a szerint a vezetők jogi személyek lehetnek; tevékenységüket, jogaikat és kötelezettségeiket az Orosz Föderáció jogszabályai szabályozzák. Az értékpapír -kezelés az egyik típus bizalomkezelés tulajdon, tehát a Ch. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 53. cikke. Ezért szem előtt kell tartani az Art. követelményeit. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 1015. cikke, amely szerint a vagyonkezelő nemcsak jogi személy lehet, hanem kereskedelmi szervezet, kivéve az egységes vállalkozást. A vagyonkezelési megállapodást legfeljebb 5 évre kötik (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 1016. cikke).
Az elszámolószervezetek határozzák meg az értékpapírügyletekben résztvevők kölcsönös kötelezettségeit (az ügyletekre vonatkozó információk begyűjtése, egyeztetése, helyesbítése, előkészítése). számviteli dokumentumok), beszámításokat hajt végre az értékpapírok szállításáért és az azokon történő elszámolásokért. Alak speciális alapok hogy csökkentse a tranzakciók végrehajtásának elmulasztásának kockázatát. Leggyakrabban maga a tőzsde végez elszámolást a kereskedés résztvevői közötti elszámolások egyszerűsítése érdekében, amelyhez külön strukturális felosztás, gyakran elszámolóháznak vagy elszámolóháznak is nevezik.
A letétkezelők szolgáltatásokat nyújtanak az értékpapír-igazolások tárolására és (vagy) könyvelésére és az értékpapírokra vonatkozó jogok átruházására. A tanúsítványok csak okmányos (papír) értékpapírokra vonatkoznak; megerősítik tulajdonosuk jogait bizonyos számú értékpapírhoz. Valóban kényelmes, ha egy kibocsátó például nem ezer egyedi kötvényt bocsát ki, hanem egy certifikátot ezekre a kötvényekre. Tekintettel arra, hogy jogszabályaink szerint a dokumentált részvény -értékpapírokat csak "bemutatóra" bocsátják ki, fennáll a lehetőség a tanúsítványok eltulajdonítására. Végül törvényes tulajdonos hordozópapír tekinthető tényleges tulajdonosának. A bemutatóra szóló igazolások esetleges eltulajdonításának kizárása érdekében azokat a letéteményesnél helyezik letétbe.
Csak olyan jogi személy jogosult letétkezelőnek lenni, aki az ügyféllel kötött letéti szerződés alapján jár el. A letétkezelő névleges tulajdonosként járhat el az ügyfél értékpapírjaiban, ha azokat egy másik letétkezelőnél vagy egy másik nyilvántartónál helyezik el.
A nyilvántartók gyűjtik, rögzítik, feldolgozzák, tárolják és szolgáltatják azokat az adatokat, amelyek az értékpapír-nyilvántartási rendszert alkotják. Nyilvántartó csak jogi személy lehet. A nyilvántartási rendszer a bejegyzett értékpapírok elszámolására szolgál. A nyilvántartás-vezetési tevékenység kizárólagos tevékenység, más értékpapír-piaci szakmai tevékenységgel nem vonható össze.
Milyen esetekben tarthat a kibocsátó önállóan nyilvántartást az értékpapír -tulajdonosokról, és mikor köteles szakosodott nyilvántartó szolgáltatásaihoz fordulni? Cikk (3) bekezdése szerint. A részvénytársaságokról szóló törvény 44. § -a szerint a részvénykönyvet át kell adni a nyilvántartónak karbantartás céljából, ha a részvényesek száma meghaladja az 50 -et. Ugyanakkor az Art. Az értékpapírpiacról szóló törvény 8. §-a előírja, hogy a nyilvántartónak nyilvántartást kell vezetnie abban az esetben, ha a kibocsátó értékpapírjainak birtokosainak száma meghaladja az 500 főt. Összeütközés esetén, mint ismeretes, a külön törvény elsőbbséget élvez az általános törvénnyel szemben. Külön törvény a részvénytársaságokról szóló törvény, amely meghatározza a jellemzőket jogi rendszer olyan típusú értékpapírok, mint a részvények. Ezért az Art. Az értékpapírpiacról szóló törvény 8. cikke csak a bejegyzett kötvények tulajdonosainak nyilvántartásának vezetésére vonatkozó eljárásra vonatkozik.
A tőzsdén csak ún. tőzsdei forgalmú értékpapírok foroghatnak, ezért nem minden, a Ptk. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 143. cikke "részvényértéknek" minősül. Először is, abban jogi természet nem foroghat a tőzsdén kereskedelmi értékpapír (fuvarlevél, warrant), valamint elszámolási és fizetési funkciót ellátó értékpapír (csekk, váltó, bank) megtakarítási könyvek bemutatóra szóló, takarék- és betéti jegyek).
A tőzsdén csak részvényekkel (részvényekkel és kötvényekkel) kötnek ügyleteket, amelyek:
rögzíti a tulajdonos vagyoni és nem vagyoni jogainak összességét;
számokban vagy sorozatokban helyezték el;
ugyanazon jogkörrel és időzítéssel rendelkeznek a jogok gyakorlására egy kérdésen belül, a megszerzés idejétől függetlenül.
A tőzsdén kereskedhető új típusú részvénypapír a kibocsátó opciója. Az opció névre szóló értékpapír, amely biztosítja tulajdonosának jogát arra, hogy az abban meghatározott határidőn belül és (vagy) az abban meghatározott körülmények bekövetkezte esetén bizonyos számú kibocsátó részvényét az opcióban meghatározott áron vásárolja meg. Az opciók csak utána kerülnek elhelyezésre teljes fizetés a részvénytársaság alaptőkéje. Az opció keretében megvásárolható részvények száma nem haladhatja meg az ezen kategóriába tartozó részvények 5% -át az opció állami nyilvántartásba vételének időpontjában.
A kibocsátó által teljes mértékben kifizetett értékpapírokkal lehet kereskedni a tőzsdén, mivel az értékpapírokkal történő tranzakciók a teljes kifizetésig tilosak. A részvényjellegű értékpapíroknak is át kell menniük az állami nyilvántartásba vételi eljáráson. Az értékpapír-kibocsátás nyilvántartásba vétele két szakaszból állhat - ez a tájékoztató bejegyzése, ha az értékpapírokat határozatlan személyi kör vagy korábban ismert személyi kör közé helyezik el, amelyek száma meghaladja az 500-at (például nyílt jegyzés). végrehajtása), és az értékpapír -kibocsátás eredményeiről szóló jelentés regisztrálása ...
Az értékpapírokkal kapcsolatos ügyletek bonyolítása az értékpapírpiac professzionális résztvevője által, a kibocsátás eredményeiről szóló jelentést nem regisztrálták, közigazgatási vétség (az Orosz Föderáció Közigazgatási Kódexének 15.18. Cikke).
Az értékpapírok kibocsátásának teljes kifizetése és állami nyilvántartása mellett fontos feltétel befogadásukat tőzsdei kereskedés a jegyzési eljárás folyamata. A listázás (az angol "list" szóból - lista) az belső eljárás tőzsde, amely szerint az értékpapírokat jegyzésre bocsátják, azaz szerepel az árajánlatok listáján. Fordított eljárás"törlésnek" nevezik - kizárás az ajánlati listáról.
Az értékpapírok tőzsdei jegyzési listákra történő felvételének feltételei lehetnek: a kibocsátók tájékoztatása arról, hogy betartják a Vállalati Magatartási Kódex rendelkezéseit; a kibocsátó összes értékpapírjának piaci értéke; tevékenységének időszaka; részvényesek száma; ár nettó eszközök stb ..
A tőzsdei kereskedés vagy a tőzsde telephelyén (tőzsdei kereskedési csarnokban), vagy egyben történik kereskedési ülés(elektronikus munkamenet). Által Általános szabály, az ügyletek az ellenkérések aukción keresztül történő kielégítésével vagy az idézetek eltávolításával és az ügyletekről szóló jelentés megjelenítésével jönnek létre a számítógépes kereskedelmi rendszerekben.
Az árajánlat a meghatározás folyamata piaci értéke(árfolyam) értékpapírok. Az árajánlatot speciális szervek végzik tőzsdék- ajánlatkérő bizottságok vagy bizottságok. Ezt az eljárást csak a tőzsdén jegyzett értékpapírokra vonatkozik. Az Árajánlati Bizottság a kínálatról és a keresletről gyűjt információkat csereközvetítők(brókerek és kereskedők). Az árfolyam, amelyen a legnagyobb számú értékpapírral végrehajtott ügyletek zajlanak, azok árfolyamának számítanak.
A devizatőzsdék központosított devizapiacot alkotnak. Oroszországban a valutaváltók meglehetősen aktív szerepet töltenek be, mivel szabadon végeznek vételi és eladási műveleteket. konvertibilis valutaés valuta jegyzések... V külföldi országok, különösen Franciaországban és Németországban valutaváltások csak elszámolási ügyletekre kerül sor.
Ma Oroszországban számos valutaváltó létezik, és mindegyik bankközi (például a moszkvai bankközi valutatőzsde, az uráli regionális valutatőzsde, a szentpétervári bankközi valutatőzsde). Ők adják a fő devizaforgalmat. Az összes hazai devizatőzsde reggeli egyetlen kereskedési munkamenetén (ETC) a jegyzések főként rubel/dollár. A napi kereskedéseket a devizatőzsdéken külön tartják. Mind a délelőtti, mind a délutáni ülésen minden devizaművelet az elektronikus tételkereskedelmi rendszerben (SELT) történik. A meghatározás alapja hivatalos tanfolyam rubel Az Orosz Föderáció Központi Bankja közvetlen csereajánlat rubel / dollár.
A deviza a devizaforgalomban a bankoknál és más hitelintézeteknél vezetett számlákon lévő pénzeszközöket jelenti monetáris egységek RF, külföldi államok, államcsoportok és nemzetközi monetáris és számviteli egységekben. Kiemel valutaértékek hogyan külön kategória a tőzsdei kereskedés tárgyait nem fogadják el, mivel Általános elvek valutával vagy értékpapírokkal kapcsolatos csereügyletek végrehajtása nem függ állampolgárságuktól. A megfelelő valutaváltás létrehozásának egyik célja a bankközi kereskedelem bizonyos részének intézményesítése. pénzváltó számlákon. Vannak olyan árfolyamértékek, amelyekre vonatkozóan a tőzsde részéről a felvételi eljárás nincs megállapítva - ez egy külföldi valuta.
A valutaváltások helyzetét mindenekelőtt a 2003. december 10-i N 173-FZ szövetségi törvény határozza meg. valutaszabályozásés a valutakontroll "és az Orosz Föderáció Központi Bankjának 1999. június 16-i rendelete N 77-P" A devizakereskedelem lebonyolításának eljárásáról és feltételeiről Orosz rubel a bankközi devizatőzsdék egyetlen kereskedési ülésén ".
A valutatőzsdék az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban létrehozott jogi személyek, amelyek egyik tevékenysége a deviza tőzsdei kereskedés megszervezése a meghatározott módon és feltételekkel. A központi bank RF. A deviza tartalmazza bankjegyek bankjegyek, kincstárjegyek, forgalomban lévő és létező érmék formájában jogorvoslat készpénzfizetés a megfelelő külföldi állam területén (csoport idegen államok), valamint kivonták vagy kivonták a forgalomból, de meghatározott bankjegyek cseréjéhez kötöttek. Ezenkívül a külföldi valutát a bankszámlákon és a külföldi államok pénzegységeiben és a nemzetközi pénzben vagy elszámolási egységekben lévő bankbetétekben lévő pénzeszközöknek kell tekinteni.
Az Orosz Föderáció Központi Bankja meghatározza az eljárást és a feltételeket a devizatőzsdék által a vételi és eladási ügyletek lebonyolítására irányuló tevékenységek végrehajtására. külföldi valuta, elvégzi a deviza vételi és eladási tranzakcióinak megszervezésére szolgáló devizaváltási engedélyek kiadását, felfüggesztését és visszavonását.
Alkatrész kötelező eladása deviza bevételek a rezidenseket az Orosz Föderáció Központi Bankja által megállapított eljárásnak megfelelően, közvetlenül az engedélyezett bankokhoz és (vagy) pénzváltásokon keresztül lehet elvégezni felhatalmazott bankok vagy közvetlenül A jegybankhoz RF.
A tőzsdei kereskedésben résztvevők a tőzsde tagjai, valamint azok a személyek, akik a jogszabályok és a tőzsdei kereskedés szabályai szerint jogosultak a tőzsdei kereskedésben részt venni. A tőzsdei kereskedésben résztvevők összetétele a tőzsde típusától (részvény vagy áru) és az elfogadotttól függően kerül meghatározásra jogalkotási aktusok... A csereteremben jelenlévők feltételesen csoportokra oszthatók:
A tőzsdei műveleteket csak professzionális résztvevők végzik, akik egyértelműen specializálódtak különböző típusok cseretevékenység. Közvetítők csereműveletek másképp hívják: tőzsdei brókerek, dohányosok, bizományosi ügynökök, brókerek, piackészítők, kereskedők. Mindannyian vagy díjazás ellenében dolgoznak, százalékban vagy annak százalékában kifejezve teljes összeg tranzakciókat, vagy saját költségén. Az árutőzsdéken ügyleteket kötő résztvevők összetételét a tőzsdei kereskedés szabályai határozzák meg, és attól függően, hogy a tőzsde nyitott vagy zárt, eltérő lehet.
Tovább nyílt csere a tőzsdei üzlethelyiségekben tranzakciókat kötni, joga van:
Tovább zárt csere jogában áll ügyleteket kötni:
Az egyszeri és rendszeres látogatók tőzsdei kereskedési résztvevői jogai korlátozottak a tőzsdetagokhoz és azok képviselőihez képest. Először is, a törvény értelmében a rendszeres látogató legfeljebb három évig jogosult részt venni a tőzsdei kereskedésben. Másodszor, a rendszeres látogatók száma nem haladhatja meg a tőzsde tagjainak 30% -át. Ezenkívül a rendszeres látogatók nem vesznek részt az alaptőke kialakításában és a tőzsde kezelésében. Ha a rendszeres látogatóknak joguk van közvetítést cserélni, akkor az egyszeri látogatókat megfosztják attól, mivel joguk van saját nevükben és saját költségükön csak valódi árukra ügyletet kötni. Az értékpapírpiac bármely szakmai szereplője lehet a tőzsde tagja. A tőzsdei tagok belépési eljárását és számukat a tőzsdei szabályok határozzák meg.
A tőzsdei árutőzsdétől eltérően tilos az ideiglenes tagság, valamint a tőzsdetagok egyenlőtlen helyzete, helyek bérbeadása és zálogba adása olyan személyek számára, akik nem tagjai e tőzsdének. A tőzsdei kereskedésben részt vevő közvetítők összetétele és száma, az ügyfelekkel való interakció sémája eltérő lehet, és gyakran függ a tőzsdei kereskedelem fejlettségi szintjétől és az adott országra és tőzsdére jellemző hagyományoktól. Az amerikai tőzsdéken a közvetlenül a tőzsdén működő kereskedőket több kategóriába sorolják. Például a New York-i tőzsdén (NSE) a tagok négy kategóriája van: jutalék brókerek, specialisták, brókerek. kereskedelmi padló("Két dolláros brókerek"), bejegyzett kereskedők.
A jutalékközvetítők csak az ügyfelek nevében dolgozhatnak. Tilos a saját költségükön végzett műveletek. A szakkereskedők saját költségükön és saját nevükben dolgoznak. Tilos a közvetítői feladatok ellátása, kivéve a tőzsde többi tagjának utasításait. A "kétdolláros brókerek" végrehajtják a jutalékközvetítők megbízásait, ha nem tudják teljesíteni a megbízásokat. A regisztrált kereskedők szintén kereskedők, de a szakemberekkel ellentétben nem felelősek bizonyos részvényekért.
A londoni tőzsdén a kereskedés résztvevői:
Oroszországban a tőzsdei kereskedés fő résztvevői a brókerek és a kereskedők. Tevékenységüket az értékpapír -piaci szövetségi bizottság szabályozza. A brókerek és kereskedők által végzett munka jellege és típusai a licencek rendelkezésre állásától függenek. A Szövetségi Értékpapírpiaci Bizottság három brókertípust és két típust különböztet meg kereskedői tevékenységek.
A közvetítői tevékenység lehet:
A kereskedő tevékenysége lehet:
A brókercég és a kereskedő közösen végezheti munkáját, a vonatkozó tevékenységek elvégzéséhez szükséges engedélyek függvényében. Az értékpapírokkal kapcsolatos műveletek ilyen szigorú szabályozása az ügyfelek megbízásainak lelkiismeretes és minősített végrehajtását hivatott biztosítani, kizárva az ügyfelek pénzeszközeivel való visszaélést. Így, ügynöki engedély az egyének pénzeszközeivel való munkavégzéshez való jog csak két év munkavégzés után szerezhető meg tőzsde nem állampapírokkal való munkavégzésre jogosító engedéllyel. Engedély megszerzése az egyik vagy másik gyakorlási joghoz a felsorolt típusokat A tőzsdei aktivitás feltétele, hogy az FCSM számos követelménynek eleget tegyen. Pénzügyi követelmények az értékhez saját tőke, minimális mennyiség amelynek 50-450 ezer ECU között kell lennie, az elvégzett tevékenység típusától függően. A brókeri vagy kereskedői tevékenységet folytató jogi személyzet személyzetének rendelkeznie kell minősített szakemberekkel, valamint jogi kontrollerrel, akik kizárólagos hatáskörébe tartozik a brókeri és kereskedői tevékenységek jogszabályi követelményeknek való megfelelésének ellenőrzése.
A tőzsdén való kereskedés megfelelő engedély nélkül szigorúan tilos. E követelmény megsértése előírja büntetőjogi felelősség börtönig.
