Július 22-én volt a 65. évfordulója annak, hogy véget ért a Bretton Woods-i Konferencia, amelyen új monetáris rendszert fogadtak el. Elfogadása következtében az Egyesült Államok hosszú évekre a „világbankár”, a dollár pedig tartalékvaluta.
Bretton Woods-i Konferencia ( hivatalos név- Az Egyesült Nemzetek Monetáris és Pénzügyi Konferenciája) 1944. július 1. és 22. között került megrendezésre az USA-ban (New Hampshire, Bretton Woods).
A konferencián 44 ország 730 küldöttje vett részt. A konferencia céljai között szerepelt a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok világháború végén, valamint megegyezés az új elveiről pénzügyi rendszer.
A második világháború a genovai monetáris rendszer mélyülő válságához vezetett, amelyet az 1922-es genovai Nemzetközi Gazdasági Konferencián kötött államközi megállapodás formalizált. arany csereszabvány, az arany és az aranyra váltható vezető valuták alapján).
A háború éveiben, 1943 áprilisában kezdődött egy új világpénzrendszer projektjének kidolgozása. Az Egyesült Államok a dollár domináns pozíciójának megszilárdítására törekedett a világ monetáris rendszerében, ami Harry Dexter White osztályvezető tervében is megmutatkozott. valutatanulmányok Amerikai kincstár.
Harry Dexter White és John Maynard Keynes brit közgazdász terveiről folytatott hosszas viták eredményeként az amerikai projekt formálisan nyert, bár Keynesi eszmék az új pénzügyi rendszer alapját is képezték.
A konferencia eredményei:
1. Elfogadták a Bretton Woods-i monetáris rendszert (aranyon és két tartalékvalután – az amerikai dolláron és a font sterlingen – alapuló aranycsere-standard).
A Bretton Woods-i megállapodás a következőket írta elő: a) a valuták aranyparitásainak fenntartása és rögzítése az IMF-ben; b) arany - nemzetközi fizetésként és biztonsági mentés; c) a dollár és az arany egyenlővé tétele (35 dollár 1 troy uncia, egyenlő 31,1035 g), és hozzárendeli a fő állapotát tartalékvaluta; d) a valuták kölcsönös átválthatóságának bevezetése; fix mód kialakítása árfolyamok satöbbi.
2. A Nemzetközi Valutaalapot (IMF) azért hozták létre, hogy a fizetési mérleg hiányának fedezésére devizában nyújtson hitelt, az instabil devizák támogatása, a globális monetáris rendszer alapelveinek betartásának ellenőrzése, valamint az országok közötti monetáris együttműködés biztosítása érdekében.
3. Létrejött a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank (IBRD) - államközi befektetési intézmény.
4. Aláírták az Általános Vám- és Kereskedelmi Egyezményt (GATT).
5. Kialakult a világkereskedelmi, valuta-, hitel- és pénzügyi kapcsolatok szervezésének szabályai.
A Bretton Woods-i monetáris rendszernek a világ monetáris viszonyok stabilitását, az árfolyamok stabilitását és a nemzetközi monetáris együttműködést kellett volna biztosítania. Valójában egyoldalú előnyöket és előnyöket teremtett az Egyesült Államok számára, mivel az amerikai dollárt univerzális fizetőeszközként és tartalékvalutaként biztosította. A dollár lett a valutaprioritások alapja, az uralkodó eszköz nemzetközi fizetések, devizaintervenciók és tartalékeszközök.
Amint ipari országok helyreállította a háború által lerombolt potenciált, Nyugat-Európa és Japán pedig az Egyesült Államok versenytársává vált, ennek a rendszernek a válsága tört ki, amely 1971-1976-ban fokozatos összeomlásához vezetett. Ennek következtében megszűnt a dollár aranyra váltása, megszűnt az arany hivatalos ára, a rögzített árfolyamokat lebegő árfolyamok váltották fel, a valutazónák összeomlottak.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer válságának megnyilvánulási formái a következők voltak: valuta és aranyláz; a valuták tömeges leértékelése és átértékelése; pánik a tőzsdén; a központi bankok aktív beavatkozása, beleértve a kollektív beavatkozást; a nemzeti és államközi valutaszabályozás aktiválása.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer 1971-ben, a Smithsonian-egyezmény aláírása után szűnt meg. Ez egy nemzetközi szerződés, amelyet Richard Nixon amerikai elnök kezdeményezésére hoztak létre a Bretton Woods-i rendszer negatív következményeinek leküzdésére.
1976-ban pedig az IMF-tagországok egyetértésével hivatalossá tették a Bretton Woods-i rendszert felváltó jamaikai világpénzrendszert.
Az ENSZ Monetáris és Pénzügyi Konferenciájának döntései nyomán létrejött IMF és Világbank intézményei továbbra is meghatározó szerepet töltenek be a világgazdaság fejlődésében és szabályozásában.
Az említett szervezetek mellett a GATT-megállapodás is ugyanolyan fontos szerepet töltött be 1994-ig, amikor is a Kereskedelmi Világszervezet (WTO) váltotta fel.
Az anyag a „Fundamentals of International Monetary and Financial hitelkapcsolatok"(szerkesztette: a közgazdasági tudományok doktora, V. V. Kruglov professzor. - M.: INFRA M, 1998)És információ nyílt források
Amikor a második világháború véget ért, és végeredménye egyértelmű volt, egy másik láthatatlan front tombolt – a pénzügyi. Ekkor történtek azok az események, amelyek dicsőítettek kisváros Bretton Woods, addig ismertebb nevén sípálya. Itt jött létre egy rendszer, amely számos államon belül működik, úgynevezett szabad világot.
Mielőtt rátérnénk a cikk fő témájára, nézzük meg, mi előzte meg a megjelenését. Minden nemzetközi monetáris rendszer egy speciális típusú megállapodás, amely az aktuális államközi áru- és pénzforgalom szabályait írja elő. Erre a megközelítésre azért van szükség, hogy a nemzeti monetáris egységek egy bizonyos közös nevezőhöz jussanak, és szabványt alakítsanak ki anyagi érték. Ez a megközelítés kiküszöböli a zavart az import és az export kiszámításakor. Az első kísérlet a rend helyreállítására a párizsi monetáris rendszer megjelenése volt. Bár valójában egyszerűen jogilag konszolidálta azt a helyzetet, amely a megalakulásakor fennállt. Vagyis az arany univerzális szabványként működött. Emiatt a párizsi rendszert gyakran monetáris-fém rendszernek is nevezik. Nem számított, hogy milyen tulajdonságokkal bírnak azok az aranyérmék, amelyek profilját és címerét ráverték. Csak a súlyra fordítottak figyelmet. Ez a rendszer meglehetősen sikeresen működött, bár nem volt hibamentes. Így nem volt könnyű rudakkal és aranyérmékkel fizetni.
Emellett természetes kopás is előfordult, a fizetőeszközök egyszerűen elhasználódtak. Ráadásul egy zacskó aranyat folyamatosan magánál hordani veszélyes és kényelmetlen volt. Is hasonló megközelítés veszteséges volt, mert a bányákkal és lelőhelyekkel rendelkező országok gyorsan meggazdagodtak. Ugyanakkor nem számított a fejlettségük. Sőt, jelentős összegek tengeri szállítása is hektikus üzlet volt. Ezért a tervezetek és törvényjavaslatok fokozatosan egyre népszerűbbé váltak. A párizsi rendszer összeomlott az első világháború ágyúinak dörgése során. Aztán az országok elkezdték korlátlanul kibocsátani az akkor már ismert papírpótló anyagokat. Ezt a problémát meg kellett oldani. Ezt a célt pedig a genovai valutarendszer segítségével tervezték elérni. Ez magában foglalta a használt valuták arany fedezetének bevezetését. Voltak ingadozások az árfolyamokban, de ez a megközelítés lehetővé tette a számítások és a piaci helyzet stabilizálását, ésszerűsítését. Ez a rendszer a második világháború végéig létezett. Érdekes tény: létrehozása során az Egyesült Államok a megfigyelő szerepére szorítkozott, míg a Szovjetunió megragadta az első proletárállam kikiáltását. Egyébként gyakran lehet hallani olyan véleményeket, hogy a párizsi és a genovai rendszer jobb volt a Bretton Woods-i rendszernél, és mindennek másnak kellene lennie. Jaj, de ha megismerkedsz a speciális gazdasági irodalom, számos mutatót tartalmaz, akkor megtudhatja, hogy a rohamosan növekvő népesség mellett kényelmetlenek voltak, valamint az akkor megfigyelt jelentős termelésnövekedés.
Nem keletkezett üres tér. Az amerikai üzleti elit kezdeményezte, amely a háború után világhegemóniára törekedett. A javaslat idején amerikai gazdaság csúcsán volt saját fejlesztés. Világháború hagyta forogni a lendkereket hazai termelés, amihez Roosevelt reformjai is hozzájárultak. Így 1939-re gyakorlatilag leküzdötték a következményeket Nagy depresszió, a katonai megrendelések hozzájárultak az ipar élénküléséhez, az európai kontinensen tapasztalható termékhiány (néha éhínségig) pedig pozitív hatást gyakorolt a Mezőgazdaság. Más szóval, minden ok megvolt arra, hogy igényt tartsunk a világ vezető szerepére. A Bretton Woods-i pénzügyi rendszernek évtizedekre meg kellett volna szilárdítania a status quót. A Nemzetközi Valutaalapot eredetileg hozták létre. 1947-ben kezdte meg tevékenységét. Alapítói között 44 állam szerepelt, de csak az Egyesült Államok léphetett fel pénzügyi adományozóként. Hamarosan sok állam sorakozott fel, hogy kölcsönöket kapjanak a fejlesztés érdekében gazdasági helyzet az országban. Mint minden megfelelő hitelező, az IMF is követelte a felvett források visszafizetését. Ehhez pedig hatékonyan kell elkölteni őket. Ha nehézségek adódtak, biztosították őket további hitelek, amely lehetővé teszi a nemzeti valuta összeomlásának és a fizetésképtelenség elkerülését. Ezért gondos megfigyelést vezettek be gazdasági helyzet országokban. Az interakciós folyamat egységesítése érdekében úgy döntöttek, hogy a Bretton Woods-i világ monetáris rendszerének bizonyos elveken kell alapulnia. Ezek közül a legfontosabb az aranydollár-standard volt.
Az árfolyamok stabilitása rendkívül fontos feltétele a piac működésének. A Bretton Woods-i pénzrendszer alapelvei pedig figyelembe vették ezt a tényt. Az egyetlen stabil monetáris egység akkoriban, kellőképpen sárga fémmel támogatott, az Egyesült Államoké volt. Egy dollárért bármikor kaphat 0,89 gramm aranyat. Bár maga a rendszer azt hirdette, hogy arany-valuta rendszer, valójában arany-dollár rendszer volt. Az amerikai fizetőeszközök csak a háború után kapták meg a világpénz státuszát. Kezdetben nem volt belőlük sok. Összehasonlításképpen: más országok tartalékaiban csak 1/10 volt, míg az arany ½, a Brit Birodalom fontja pedig 4/10. De hamarosan a dollár megszerezte a vezető pozíciót. Ezt számos tényező segítette elő, amelyek között a legnagyobb szerepet a jó játszotta makrogazdasági mutatókés nagy aranytartalék (a világ összkészletének háromnegyede). Ezen kívül lenyűgöző pozitívum külkereskedelmi mérleg, valamint az amerikai áruk hegemóniája a világban. Mindez hozzájárult ahhoz, hogy a Bretton Woods-i rendszer alapelveit számos dokumentum elfogadta és rögzítette. Így néztek ki:
Kezdetben a tarifák megváltoztatásáról. Ha leértékelésre került sor, azt általában a kedvezőtlen gazdasági helyzet tünetének tekintették, és az importáruk drágulásához vezetett. De az export jövedelmezőbb lett. Szóval ez határozott plusz volt. Egy másik pozitív pont- ez a nyugta gyors pénz. Így csökkennek a belső költségek, és megjelenik egy szimbólum, hogy itt termeljünk árut, és nem ott, ahol drága a valuta. Ennek természetes eredményeként a mennyiség növekszik külföldi befektetés. Ezt a pontot jól megértették. Ezért nem csak a kölcsönök visszautasításának és egyéb szankciós intézkedéseknek a botját használták aktívan, hanem a sárgarépát is, amely a mentési hajlandóság formájában nyilvánult meg.
mi értelme van itt? A Bretton Woods-i rendszer azt feltételezte, hogy amikor egy ország hitelt kap, vállalja, hogy fenntartja a valuta árfolyamát. Ugyanakkor megállapították, hogy az ingadozások nem haladhatják meg az aranystandardon keresztül az amerikai dollárhoz viszonyított arány egy százalékát. Kivételes esetekben ennek az értéknek az értékét 10%-ra emelték. De ha ezt a küszöböt túllépték, szankciók vártak a tettesre. Az általuk használt árfolyam szabályozására valutaintervenciók. Megvalósításukhoz dollárra volt szükség. Federal Reserve Nagyon szívesen eladtam őket. Így működött a Bretton Woods-i rendszer a korai éveiben. A negyvenes évek második felében fényes kilátások nyíltak az Egyesült Államok előtt. A világ hiányzott élelmiszerből, higiéniai termékekből, ruhákból, ruhákból és még sok minden másból. Ipari fejlett országok romokban hevert. Az ötvenes évek eleje óta a gazdaság Európai országok aktívan növekedni kezdett.
A Bretton Woods-i rendszer jelentős amerikai dominancián alapul. Ennek megfelelően működése enélkül problémás lenne. De az államok viselkedése ellentmondásos és kiszámíthatatlan volt. Emlékezhetünk a Marshall-tervre, amely hozzájárult az európai gazdaságok felemelkedéséhez. Meg kell jegyezni, hogy ő volt kényszerintézkedés. Egyrészt hozzájárult a versenytársak növekedéséhez. Másrészt a széles tömegek elszegényedése számos országban sztálinbarát erők hatalomra jutásához vezethet, mégpedig demokratikus, békés úton. Az USA nem engedhette meg, hogy ez megtörténjen.
Az európai gazdaságok növekedése ellenére a dollár magabiztosan megőrizte vezető pozícióját. Az arannyal támogatott határtalan bizalom megingathatatlannak tűnt. Ezzel párhuzamosan a költségek is emelkedtek. 1949-ben megalakult a Kínai Népköztársaság. Egy évvel később kitört a koreai háború. A szocialista országok önkéntesei nagy számban vettek részt benne. Kiváló minőségű és számos szovjet felszereléssel voltak felfegyverkezve. Formálisan az ENSZ közös erői ellenezték őket, valójában azonban a fő teher az Egyesült Államokra hárult. A külkereskedelmi forgalom visszaesése és a kiadási tételek növekedése arra kényszerítette a Federal Reserve System-et, hogy teljes sebességgel beindítsa a nyomdagépet. Így kezdődött a Bretton Woods-i pénzrendszer válsága. Ugyanakkor számos ország gazdasági helyzetének javulása hozzájárult az árfolyamszabályozás iránti igény megjelenéséhez. Ennek fő eszköze a valutaintervenció volt. Ha a nemzeti valutát meg kellett erősíteni, akkor sok dollárt dobtak a piacra. Ha kellett, megvették, hogy gyengítsék. BAN BEN nagyobb mértékben A leértékelés az országok érdekeit szolgálta, ezért valósították meg. A devizapiacok fejlődése, a megnövekedett tőkeáramlás és sok más tényező egyértelműen jelezte, hogy a Bretton Woods-i rendszer válsága hamarosan jelentős erővel fellángol. Az első vészharang 1965-ben jelent meg.
A pénzügyi elemzők egyszerűen nem tudtak nem észrevenni, hogy nagy mennyiségű készpénzdollár kerül forgalomba és exportál külföldre, az Egyesült Államok gazdasági helyzete pedig nem túl rózsás. És az első jel 1965-ben az úgynevezett francia incidens volt. De Gaulle, aki elnök volt, emlékezett arra, hogy a Bretton Woods-i rendszer grammonként 35 dolláros árfolyamon garantálta a dollár aranyra váltását. Franciaországnak abban az időben egyszerűen csillagászati arany- és devizatartalékai voltak. Mégpedig egyharmadmilliárd. Az USA-ban nem így volt legjobb pillanat. Az űrverseny zajlott, és a piszkos, nehéz és rendkívül drága vietnami háború. A Pénzügyminisztérium megpróbált arra utalni, hogy egy ilyen összeg átváltása barátságtalan lépés. De Gaulle azonban hajthatatlan volt. Dollárt váltottak. Hamarosan diáklázadások kezdődtek Franciaországban, amelyek teljes körű felkelést eredményeztek. De Gaulle elvesztette az elnöki posztot. A pletykák szerint az Egyesült Államoknak is köze volt ehhez, hogy megtorlást egy ilyen cselekedetért. De semmit sem lehetett változtatni. Ez a vég kezdete. A Bretton Woods-i rendszer válsága elkezdődött.
Ahogy az Egyesült Államok kereskedelmi többlete csökkent, csökkent a valutába vetett bizalom. A felmerülő ellentmondások elsimítására az IMF egy speciális monetáris egység – a speciális lehívási jog – létrehozásáról döntött. Nem volt arany fedezete, bár formálisan értéke megegyezett a dollárral. Ezt a valutahelyettesítőt az IMF-tag országok központi bankjai közötti kölcsönös adósságrendezésre használták. Egy válság telepített rendszer kezdett lendületet venni. Ha minden dollártartalékkal rendelkező ország követelni kezdené az aranyat, egyszerűen nem lenne belőle elég. 1971-ben a megállapodás kezdett felbomlani. Minden körülmény azt sugallta, hogy a dollár közelgő leértékelődésére kell számítanunk. Elsőként Nyugat-Németország, Hollandia és Belgium bukott el. Ezek az országok lebegő árfolyamot vezettek be. A kereslet és a kínálat határozta meg devizapiacok.
Japán tartotta ki a legtovább - 1971 szeptemberéig. Mivel a dollár valójában már nem váltható aranyra, bevezették a „dollárstandard” fogalmát. Leértékelés történt, és a troy unciánkénti árfolyam 38 dollárra emelkedett. Az aranystandard Bretton Woods-i monetáris rendszer kezdett szétrobbanni. Ez egyértelmű volt ez az alak– nagyon feltételes, és ez még messze nem a vége. És ez valóban így volt – 1972-ben egy uncia arany 42 dollár fölé kezdett kerülni. A 70-es években alakult ki Jamaicai rendszer, amely nem rendelkezett paritásokról és szabványokról. Ezután az összes létező valutát három csoportra osztották: kemény, feltételesen konvertálható és ingyenes. A jamaicai rendszer olyan helyzetet idézett elő, amelyet az egyik közgazdász nagyon jól leírt: a ki nem termett búzát nyomtatatlan pénzért adják el. Most ez a helyzet dominál az egész világon. Persze, ha valaki aranyat akar venni, az teljesen lehetséges. De csak piaci áron.
A Bretton Woods-i gazdasági rendszer nem volt tökéletes. A megnövekedett infláció hatással volt a cégek versenyképességére, valamint a világpiaci árakra. Mindez spekulatív pénzmozgásokat ösztönzött. Különböző infláció befolyásolta az árfolyamok dinamikáját, ami torzulásokat idézett elő. A fizetési mérleg instabilitása, amely krónikus hiány (Nagy-Britannia, USA) vagy többlet formájában (Japán, Németország) nyilvánult meg, csak fokozta az éles ingadozásokat. Ezenkívül a Bretton Woods-i világrendszer elvei ellentétesek voltak az egész világ fejlődésével. Hiszen az inflációra hajlamos nemzeti valutákat vették alapul. Ezt a problémát kezdetben Nagy-Britannia bevonásával és a font sterling tartalékvalutaként való létrehozásával próbálták megoldani. De ahogy a Brit Birodalom és az Egyesült Államok meggyengült, ezekben az államokban visszaélések jelentek meg, kihasználva a kapott státuszt, és a nyomdát használták a hiányok fedezésére. A tartalékvaluták stabilitása aláásott.
Ezen kívül a tulajdonosok joga dollár bankjegyek ellentmondott az Egyesült Államok azon képességének, hogy teljesítse vállalt kötelezettségeit. Két évtized alatt (1949-1971) a rövid lejáratú adósságuk 8,5-szeresére nőtt, miközben az aranytartalékok 2,4-szeresére csökkentek. Az Egyesült Államok „könnyek nélküli hiány” politikája aláásta a dollárba vetett bizalmat. Az Egyesült Államok érdekében leszállított arany hivatalos árfolyama hirtelen erősen kezdett eltérni a fennálló piaci helyzettől. Az államközi szabályozás nem segített. A mesterséges aranyparitások értelmüket vesztették. 1971-ig az Egyesült Államok makacsul elutasította az irányváltást. Mindez csak fokozta a torzulásokat. A Bretton Woods-i árfolyamrendszer oda vezetett, hogy a központi bankoknak még a nemzeti érdekek rovására is be kellett avatkozniuk. Vagyis az Egyesült Államok más országokra hárította a fenntartás felelősségét beállított árfolyam dollárt, ami az államközi ellentmondások súlyosbodásához vezetett. Mert meglévő korlátozások A leértékelésre és átértékelésre adott válaszként felerősödött a spekulatív tevékenység. Gyenge valutákŐk csökkenést jósoltak, az erősek pedig növekedést. Az IMF-en keresztüli szabályozás gyakorlatilag nem hozott eredményt. Hitelei nem tették lehetővé még az átmeneti hiányok fedezését és a nemzeti valuták támogatását.
A Bretton Woods-i rendszer alapját képező amerikai-centrizmus nem felelt meg az általa egyesített három világközpontnak: Japán - Nyugat-Európa - USA. A dollár tartalékvalutaként való felhasználása katonai-politikai és külgazdasági terjeszkedéshez, az infláció exportálásához és számos máshoz negatív tényezők csak fokozták a nemzetközi ellentmondásokat. Ez kezdetben az eurodollár piac fejlődését eredményezte, amely kezdetben többletforrások felszívásával támogatta a rendszert. De a 70-es években súlyosbította a válságot. A transznacionális vállalatok is szerepet játszottak. Ezeknek a szerkezeteknek van rövid lejáratú eszközök, amelyek több mint kétszerese a központi bankok tartalékainak. Ráadásul könnyen kikerülhetik a nemzeti ellenőrzést. Ezért, ha részt vesznek a devizaspekulációban, nagy léptéket adhatnak annak.
Emellett a font 1967 novemberi leértékelése is hozzájárult a rendszer bukásához. És ez a valuta, mint emlékszünk, a második volt a dollár után. És egy napon, november 18-án az aranyat 14,3%-kal csökkentették. Az Egyesült Királyságot követően további 25 ország (általában az kereskedelmi partnerek) különböző arányban leértékelték valutáikat. Ezzel elindított egy folyamatot, amely „Az aranyblokk összeomlása” néven a történelemben marad. A leértékelés megkezdése után megnőtt az aranypiaci tranzakciók volumene. Ha Londonban általában napi 5-6 tonnával kereskedtek, akkor november 22-23-án ezek a számok elérték a 65-200 ezer kilogrammot! Ezzel egy időben az arany ára troyunciánként 41 dollárra nőtt. És ez annak ellenére, hogy hivatalosan 35 dollár volt. Az aranyláz 1968 márciusában az aranypiac összeomlásához és egy kettős piac kialakulásához vezetett.
Megvizsgálták tehát a Bretton Woods-i pénzrendszer lényegét. Ez a megállapodás betöltötte szerepét és értelmét vesztette. A Bretton Woods-i árfolyamrendszer volt az utolsó láncszem modernünk kialakulása előtt Pénzügyi helyzet. Annak ellenére, hogy sok hang szól a törékenységről és a visszalépésre szólít fel, egyelőre még mindig létezik, és jelentős fennakadás nélkül működik.
A második valutarendszer hivatalossá tételére a nemzetközi konferencián került sor valuta problémák, amely 1944. július 1. és július 22. között zajlott az USA-ban, Bretton Woodsban. Megpróbálja megteremteni a valutastabilitás feltételeit, nyugati országok megállapodásokat kötött, amelyek Bretton Woods néven váltak ismertté.
A Bretton Woods-i rendszer mindenekelőtt a rögzített és egymással összefüggő árfolyamok együttes szabályozásán alapult. A rendszer irányítására megalakult a Nemzetközi Valutaalap, amely kezdetben 44 ország képviselőiből állt.
E valutarendszer létrehozásának célja a kiterjedt visszaállítás volt szabadkereskedelem, stabil egyensúly megteremtése a nemzetközi devizapiacon a rögzített árfolyamok rendszerén alapulva, és forrásokat bocsát az államok rendelkezésére a külső egyensúly átmeneti nehézségeinek ellensúlyozására. A Bretton Woods-i rendszer alapelvei:
Fix árfolyamok megállapítása a részt vevő országok valutái és a vezető valuta árfolyama között;
a vezető valuta árfolyama aranyban van rögzítve;
a jegybankok devizaintervenciókkal tartják fenn valutájuk stabil árfolyamát a vezető devizával szemben (az ingadozás megengedett ±1%);
az árfolyamok változása leértékeléssel és átértékeléssel történik.
A rendszer szervezett láncszeme az IMF (Nemzetközi Valutaalap) és az IBRD (Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank). Az IMF devizahiteleket nyújt a fizetési mérleg hiányának fedezésére az instabil valuták fenntartása érdekében, ellenőrzi, hogy a tagországok betartsák az IMF alapelveit, valamint biztosítja az országok közötti deviza-együttműködést.
Tudod, azt: Forex bróker Exness több mint 80 lehetőséget kínál ügyfeleinek válassza ki a számla pénznemét, beleértve a fém- és valutaszámlákat.
alapján rögzítették az árfolyamokat valutaparitások. A Bretton Woods-i rendszer az árfolyamok stabilitását tűzte ki célul, miközben növelte szabályozásuk rugalmasságát, csökkentve az arany szerepét és jelentőségét ebben a folyamatban. E cél elérése érdekében ez a valutarendszer egy egyedülálló módszert javasolt az árfolyamrögzítésre. A paritásos árfolyamokat amerikai dollárban határozták meg és számították ki, magát az amerikai dollárt pedig 35 dolláros fix áron cserélték aranyra 1 troy unciánként (~30 grammonként). Emellett minimálisra csökkentették a szabadpiaci árfolyamok eltéréseit a hivatalosan deklarált paritásoktól – ezek a külső devizapiacokon a kereslet és kínálat ingadozásai hatására irányonként mindössze 1%-kal változhattak a hivatalosan bejelentett paritásokhoz képest. Ha egy ország valutájának értéke a felső határáig emelkedett vagy az alsó határáig csökkent, központi Bank ennek az országnak kénytelen volt beavatkozni a jelenlegi helyzetben. Amikor fenyegetés merül fel további növelése a valuta értéke többlet megállapított szinten a jegybanknak megfelelő mennyiségű valutát kellett eladnia a piacon, kielégítve az iránta fennálló többletkeresletet. Ha fennállt a deviza kritikus szint alá süllyedésének veszélye, a jegybanknak a piacon kellett értékesítenie devizában denominált tartalékainak egy részét, főként USA-dollárban, hogy felszívja valutája túlkínálatát a külső devizapiacokon. .
Feltételezték, hogy a paritásos árfolyamokat az egyenlőséget tükröző reális egyensúlyi szintek alapján határozzák meg vásárlóerő különböző valuták hosszú távon. Ilyen feltételek mellett a devizaintervenciókra csak az árfolyamok kisebb átmeneti ingadozásainak kiigazításához és kiegyenlítéséhez lesz szükség. Ha a Bretton Woods-i egyezményekben részt vevő bármely ország kormánya úgy vélte, hogy az árfolyamnak az országban megfigyelt eltérései a paritástól az állambiztosítás feltételeiben bekövetkezett komoly változásokat tükrözik hosszú távú egyensúly, akkor azt feltételezték, hogy az adott ország valutája árfolyamának alapja kiigazításra kerül, pl. valutája új paritásos árfolyamának megállapítása.
A Bretton Woods-i rendszer alapítói úgy vélték, hogy a paritásos árfolyam fenntartását célzó devizaintervenciók az aranystandardhoz hasonlóan a gazdasági feltételek változásaihoz való önalkalmazkodás mértékét jelentik. Feltételezték, hogy a valuta értéknövekedésének megakadályozása érdekében történő eladása növeli a pénz mennyiségét a hazai piacon, a megnövekedett pénzkínálat pedig serkenti a valutakínálatot. aktuális fiók külkereskedelmi műveletekés addig korlátozza a tőkealapok iránti keresletet, amíg a gazdasági rendszerben kialakult egyensúlyhiány megszűnik. Hasonlóan ahhoz, mintha külföldön vásárolnánk valutát, hogy megakadályozzuk annak értékének esését, banktartalékok ország és a pénzkínálat volumene a hazai piacon csökken. Ahogy alkalmazkodsz gazdasági rendszer hogy csökkentse a pénzkínálatot, devizája kezdeti túlkínálatát külföldi piacokon el fog tűnni.
A Bretton Woods-i megállapodások értelmében egyértelmű kötelezettségeket vállalt az a részt vevő ország, amelynek árfolyama a változás megengedett határához képest esett. Az ország kormányának cselekednie kellett volna monetáris szabályozás vagy új paritási árfolyamot állapítanak meg valutájukra és belső gazdaságpolitika, kizárva annak lehetőségét, hogy a megállapított egyensúlyhiány a jövőben bekövetkezzen. A legtöbb kormány azonban egyiket sem tette meg, amikor országa árfolyama leértékelődött. Félve a növekvő munkanélküliségtől és megnövekedett kamatok, a hazai piac pénzkínálatának küszöbön álló csökkenését kísérve ebben az esetben leggyakrabban külső devizapiaci intézkedésekhez folyamodtak. A negatív következmények megértése a különféle iparágak gazdaságot egy valuta árfolyamának csökkenése vagy leértékelődése esetén a részt vevő országok kormányai állandó árfolyamparitások betartására törekedtek. Ráadásul hozzátették protekcionista intézkedések a külkereskedelmi tranzakciók folyószámláiról és a tőkealapok mozgására vonatkozó devizakorlátozásokról.
Azok az országok, amelyeknek stabil volt a devizapiaci pozíciója, segíthettek más államoknak valutájuk átértékelésével, de ők ezt ritkán és vonakodva tették meg. A valutaintervenció ezeknek az országoknak csak a devizájuk eladását követelte meg, amelyet korlátozás nélkül kibocsáthattak, így az átértékelésből nem részesültek különösebb előnyben. Például a Németországi Szövetségi Köztársaság, amelynek erőteljes exportorientált ipara volt, hosszú éveken át virágzott anélkül, hogy a német márka árfolyamát emelni kívánta volna.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer csak addig létezhet, amíg az Egyesült Államok aranytartalékai biztosítják a külföldi dollárok aranyra való átváltását. A 70-es évek elejére. megtörtént az aranytartalékok újraelosztása Európa javára. Jelentős problémák merültek fel nemzetközi likviditás, mivel a nemzetközi kereskedelem növekedéséhez képest az aranytermelés kicsi volt. A dollár, mint tartalékvaluta iránti bizalom a hatalmas hiány miatt csökkent fizetési mérleg EGYESÜLT ÁLLAMOK. Újak jelentek meg pénzügyi központok(Nyugat-Európa és Japán), és ez oda vezetett, hogy az USA elvesztette abszolút domináns pozícióját a világban. Ennek a rendszernek a paradox jellege, amely alapján belső ellentmondás Triffen-paradoxonként vagy dilemmaként ismert.
Triffen dilemmája szerint az arany-dollár szabványnak két ellentétes követelménynek kell megfelelnie. Egyrészt a kulcsvaluta kibocsátásának korrelálnia kell az ország aranytartalékainak változásával. Túlzott kibocsátás az aranytartalékkal nem fedezett kulcsvaluta alááshatja annak aranyra való átválthatóságát, és idővel bizalmi válságot okozhat benne.
Másrészt a kulcsvalutát olyan mennyiségben kell kibocsátani, amely biztosítja a nemzetközi pénzkínálat növekedését a növekvő számú nemzetközi tranzakció kiszolgálásához. Ezért kibocsátásának jóval meg kell haladnia az ország aranytartalékait. Szükséges tehát a meglévő pénzrendszer alapjainak felülvizsgálata. 1944-ben kialakított alapelvei már nem felelnek meg a termelési viszonyoknak, a világkereskedelemnek és a megváltozott erőviszonyoknak a világban.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer válságának okai egymásra épülő tényezőkként ábrázolhatók.
1. Instabilitás és ellentmondások a gazdasági fejlődésben. A valutaválság 1967-es kitörése egybeesett a gazdasági növekedés lassulásával.
2. A megnövekedett infláció negatív hatással volt a világpiaci árakra és a cégek versenyképességére, és ösztönözte a „forró” pénz spekulatív mozgását. Az egyes országokban eltérő inflációs ráták befolyásolták az árfolyamok dinamikáját, a pénz vásárlóerejének csökkenése pedig feltételeket teremtett az „árfolyamtorzulásokhoz”.
3. A fizetési mérlegek instabilitása. Egyes országok (különösen az USA, Nagy-Britannia) mérlegének krónikus hiánya, ill aktív egyensúly másokat (Németország, Japán) felerősítettek az árfolyamok éles ingadozásai, lefelé, illetve felfelé.
4. A Bretton Woods-i rendszer alapelveinek összeegyeztethetetlensége a világszínpadon megváltozott erőviszonyokkal. A leértékelődő nemzeti valuták (a dollár és részben a font sterling) nemzetközi használatára épülő monetáris rendszer a világgazdaság nemzetközivé válásával ütközött. A Bretton Woods-i rendszernek ez az ellentmondása felerősödött, ahogy a gazdasági pozíciók Az USA és Nagy-Britannia, amelyek nemzeti valutákkal törlesztették fizetési mérlegük hiányát, visszaélve tartalékvaluta státuszukkal. Ennek eredményeként a tartalékvaluták stabilitása aláásott.
5. Az Amerika-központúság elve, amelyre a Bretton Woods-i rendszer épült, megszűnt megfelelni az új erőviszonyoknak három világközpont: USA - Nyugat-Európa - Japán megjelenésével. Az, hogy az Egyesült Államok a dollár tartalékvaluta státuszát külgazdasági és katonai-politikai terjeszkedésének és exportinflációjának kiterjesztésére használta fel, fokozta az államközi nézeteltéréseket, és ellentmondott a fejlődő országok érdekeinek.
6. Az eurodollár piac aktiválása. Mivel az Egyesült Államok a fizetési mérleg hiányát nemzeti valutájával fedezi, néhány dollár átkerül külföldi bankok, hozzájárulva az eurodollár piac fejlődéséhez. Ez a kolosszális euródollár-piac kettős szerepet játszott a Bretton Woods-i válság kialakulásában. Eleinte támogatta az amerikai valuta pozícióját, felszívta a többlet dollárt, de a 70-es években. Az euródollár tranzakciók, amelyek felgyorsítják a „forró” pénz országok közötti spontán mozgását, felgyorsultak valutaválság. A dollártöbblet „forró” pénz lavina formájában esett időnként egyik vagy másik országra, ami devizasokkokat és a dollártól való menekülést okozott.
7. A transznacionális vállalatok (TNC-k) bomlasztó szerepe a valuta szféra: A TNC-k gigantikus rövid lejáratú eszközökkel rendelkeznek különböző pénznemekben, amelyek több mint duplája devizatartalékok a központi bankok elkerülik a nemzeti ellenőrzést, és profitra törekedve részt vesznek benne valutaspekuláció, amely grandiózus teret ad neki.
Egy hosszú átmeneti időszak után, amely során az országok kipróbálhatták a monetáris rendszer különböző modelljeit, egy új IMF kezdett kialakulni, amelyet jelentős árfolyam-ingadozások jellemeznek, a „jamaicai”.
Ez a cikk egy rakás hülyeség, hazugság, mulasztás, és mint mindig, egyetlen bizonyíték sem. Az internetes jugoshvalnak tervezték, aki lenyel minden hülyeséget, és meg sem próbálja ellenőrizni, hogy baromságot mondanak-e neki.
Most pontról pontra:
1) "Sztálin az egyetlen uralkodó, aki megtagadta az 1944-es Bretton Woods-i megállapodások ratifikálását..."
„A Szovjetuniót ezen a konferencián nemcsak az M. S. Stepanov külkereskedelmi népbiztos-helyettes által vezetett hivatalos küldöttség képviselte, hanem aláírta az alapító okiratot is. gazdasági dokumentumokat(beleértve az IMF és a Világbank alapokmányát is), így elméletileg 1944-től belépve Bretton Woodsba pénzügyi rendszer, amelynek alapja az amerikai dollár mint nemzetközi pénzegység.
Az 1944-1945 közötti igen rokonszenves attitűdről manapság csak szűk, a háború utáni pénzügyi rendszert tanulmányozó szakemberek tudnak. szovjet közgazdászok a Bretton Woods-i Konferencia projektjeihez. Egyikük - I. Trakhtenberg - 1944-ben írt egy vezető folyóirat oldalain
A Szovjetunió nemzetközi gazdasági folyóirata „Világgazdaság és globális politika": "...érdekeltek minket a valutastabilitás külföldi országok, mind azokat, amelyekbe árut exportálunk, és azokat, amelyekből árut importálunk. Érdekeltek vagyunk a világkereskedelem fejlesztésében. Ezért minden olyan intézkedésnek, amely bármilyen mértékben hozzájárulhat ezeknek a problémáknak a megoldásához, ideértve a valutaintézkedéseket is, fel kell hívnia a figyelmünket.”
Nem érdekelne! F. D. Roosevelt amerikai elnök már 1943-ban Teheránban, 1944-ben Bretton Woodsban hatalmas összeget ígért, majd ígért Sztálinnak azokra az időkre kamatmentes kölcsön 6 milliárd „arany” dollár (!) a Lend-Lease keretében nyújtott katonai-gazdasági segítség egyfajta folytatásaként a háború által lerombolt Szovjetunió gazdaságának helyreállítására...
Ellentétben azzal, amit a szovjet publicisták később a hidegháború idején írtak, kezdetben, 1944-1945-ben. A Szovjetunió nagyon aktívan részt vett az IMF és a Világbank létrehozásának és létrehozásának folyamatában.
Minden, az IMF-hez és a Világbankhoz csatlakozni kívánó ország köteles volt egy bizonyos összeget (kvótát) befizetni, amelyet az egyes államok számára az 1939-es nemzeti jövedelem 2%-ának és 5%-ának összeadása szerint számítottak ki. arany- és devizatartalékok 1944 januárjában az 1934-1938 közötti időszak átlagos éves importjának 10%-a. és ugyanezen évek maximális exportjának 10%-a. Az így kapott összeget meg lehet növelni százalékátlagos éves export 1934-1938 között. és az állam nemzeti jövedelmének összege. Így az IMF számára a kvóták teljes összege 8,8 milliárd dollárt tett ki, és a legnagyobb kvótákat a Big Five-on belül osztották fel: USA - 2,75 milliárd, Anglia - 1,3 milliárd, Szovjetunió - 1,2 milliárd, Kína - 550 millió és Franciaország - 450 Mivel az IMF-ben, akárcsak a Világbankban, minden döntés szavazással született, nagyon érdekes megvizsgálni, hogyan oszlottak meg a szavazatok. Az alap minden tagállama automatikusan 250 szavazatot kapott, plusz egy további szavazatot minden 100 ezer dollár saját kvótájára. Ennek eredményeként teljes a szavazatok 99 ezer volt, ahol az USA 28, Nagy-Britannia - 13,4, a Szovjetunió - 12, Kína - 5,8, Franciaország - 4,8%.
Ami a Bankot illeti, itt az állami kvótát úgy számították ki, hogy az 1940-es várható nemzeti jövedelem 4%-át, az átlagos nemzeti jövedelem 6%-át összegezték. éves jövedelem külkereskedelemből az 1934-1939 közötti időszakra. különleges körülményektől függően a teljes összeg 20%-os növelésének vagy csökkentésének lehetőségével. Az IBRD-nél nagyjából ugyanaz volt a kép, mint az IMF-nél. 10 milliárdból teljes összeg A Bank 3,175 milliárddal járult hozzá, a Big Five többi tagja pedig ugyanannyit, mint az IMF. A szavazatok megoszlása ennek megfelelően: USA - 34,8, Nagy-Britannia - 13, Szovjetunió - 12, Kína - 6,1, Franciaország - 4,6%.
Sztálin természetesen pragmatikus volt, és kevésbé érdekelte a Nyugat és Kelet közötti pénzügyi konvergencia hosszú távú kilátása az 1944-ben Bretton Woods-ban hozott döntések alapján. De egy konkrét 6 milliárd dolláros hitel nagyon-nagyon jelentős. A „vezérnek” ezeket a gondolatait egészen nyíltan „hangoztatta” a konferencián Sztyepanov külkereskedelmi népbiztos-helyettes: „Minden felmerülő probléma szovjet Únió a háború befejezése után az IMF nem fog dönteni, és a Szovjetunió a konferencia két hasznos eredményét látja a maga számára: pénzügyi segélyés a Szovjetunió nagyhatalom formális elismerése…”.
V.G. Sirotkin, D.S. Alekszejev. "A Szovjetunió ÉS A BRETTON WOODS-I RENDSZER LÉTREHOZÁSA 1941-1945: POLITIKA ÉS DIPLOMACIA."
Ennyi, kedves fiatal és nem túl dzsugasvilitám. Keresztapád készen állt arra, hogy lefeküdjön a dollár alá - ha először is ezeket a dollárokat bőségesen adnák neki
Miért nem égett ki? Igen, minden egyszerű - meghalt Roosevelt, aki olyan szenvedélyesen nyalogatta Dzsugasvilit. Truman jött és levágott egy hitelt 6 milliárdra. A gombóc érthetően megsértődött és elrohant... Minden egyszerű, unalmas és banális a fogfájásig.
Aki mindezt írta, nem is vette észre, hogy KÖZVETLENÜL egymást kizáró dolgokat ír. Milyen dollár a „papír”, ha arany fedezete van? A Bretton Woods-i rendszer mindenekelőtt egyértelmű kapcsolatot feltételez a dollár és az arany között – ami azt jelenti, hogy a dollártulajdonosok, ha kívánják, követelhetik a dollár közvetlen cseréjét aranyra. És ez időnként megtörtént. "A második világháború alatt az amerikai aranytartalékok elérték a maximumukat - 20 205 tonnát (több mint 500 vasúti kocsi). A Bretton Woods-i rendszer évei alatt az Egyesült Államok aktívan használta az aranyat a dollár stabilizálására, ami 2,5-tel csökkentette aranytartalékaikat. alkalommal - 8133,5 tonnára...". Lásd a Wikipédiát: "Aranytartalék".
Kiderült, hogy nem az Egyesült Államok „szívta ki a levet az egész világból”, hanem éppen ellenkezőleg, az Egyesült Államokból ömlött bőségesen az arany. És ennek hatására megtörtént az, amiről a szerző a cikkében ír...
3) "...1971-ben az Egyesült Államok még tovább ment. Augusztus 15-én Richard Nixon amerikai elnök bejelentette, hogy az Egyesült Államok kincstára megtagadja a dollár aranyra váltását. Az arany közönséges árucikké válik, nem pedig világpénzé. És mint minden mást, ezzel is dollárért kereskednek a világpiacon...”.
Jobb. Csak a ravasz szerző felejti el tisztázni, hogy ez az 1971-es döntés a Bretton Woods-i rendszer összeomlása volt. Az amerikaiak meg voltak győződve arról, hogy az aranytőzsdei standard tönkreteszi őket, nem gazdagítja őket, és elküldték. Szóval, srácok, jobb, ha kirángatjátok Nixont – ő volt az, aki lerombolta a Bretton Woods-i rendszert, amit utáltatok! ))
4) „1955-ben Sztálin terve szerint egy nem dollár világrendszer, ahol a fő fizetőeszköz a szovjet aranyrubel lenne. 1952-ben pedig 25 ország írt alá megállapodást egy nem dollárövezet létrehozásáról. Csak Sztálin halála 1953-ban. megsértett minden tervet... Hruscsov hatalomra kerülve gyökerében megölte az aranyrubel gondolatát...
És helyesen cselekedett. Ha a több mint 20 ezer tonnás aranytartalékkal rendelkező Egyesült Államok, miközben fenntartja a dollár aranyra való közvetlen cseréjét, elveszítené készleteinek kétharmadát, akkor mi történne a halott szovjet rubellel, amelyet 1953-ban csak a támogatott. 2500 tonna arany – majdnem 10-szer kevesebb, mint az USA?
5) „Országunk csak akkor nyeri el valódi nemzeti függetlenségét hazai rubel megszűnik az amerikai dollártól függeni. Vlagyimir Vlagyimirovics Putyin helyesen cselekszik, amikor felkéri Oroszország partnereit, hogy ne fizessenek dollárban a megkötésekor. kereskedelmi ügyletek...".
Oga, akkor miből kell nemzetközi fizetéseket lebonyolítani? Rubelben, melynek árfolyama minden tüsszentéstől remeg, mint a hidegben a kurva olajpiac? Vagy azonnal váltsunk jüanra? ))
6) Nos, uzsonnára, hogy teljesen felrobbantsa a helyi Dzhugoshvali testvérek fejét. Amint azt viszonylag nemrégiben végre megerősítették, a Bretton Woods-i rendszer egyik fő építésze, az amerikai Harry Dexter White... a kommunizmus támogatója és a Szovjetunió kéme volt.
Lásd a Wikipédia „White,_Harry_Dexter”, valamint „A Bretton Woods-i rendszert egy szovjet kém találta fel” című részt az Interpreter honlapján.
1944 A második világháború a végéhez közeledik, kimenetele már mindenki számára világos. Megtörtént a jaltai konferencia, amelyen Sztálin, Roosevelt és Churchill általánosságban egyetértett a világ következő évtizedek jövőjéről. Az európai szárazföld hatalmas területei romokban hevernek.
A harcoló országok erői arra koncentrálnak, hogy közeledjenek a német nácizmus és a japán militarizmus végső legyőzésének napjához. Hitler többi szövetségesét már legyőzték. És éppen ebben az időben egy láthatatlan csata zajlik a pénzügyi fronton, aminek jelentőségét elsőre nem mindenki értette meg.
A síközpontként ismert Bretton Woods (New Hampshire) amerikai város hirtelen híressé vált. Ma ez a földrajzi név minden közgazdasági tankönyvben szerepel. A város történelmi nevezetességgé vált. Itt alapították meg a Bretton Woods-i rendszert. Megalakult az úgynevezett szabad világ összes világpiaca (beleértve a devizapiacot is) működésének alapja.
Bármely nemzetközi monetáris rendszer a nemzetközi megállapodások speciális típusa, amelynek feltételei rögzítik az államközi áru- és pénzforgalom szabályait. Erre azért van szükség, hogy a nemzeti pénzegységeket valamilyen közös nevezőre hozzuk, és az anyagi érték egyetemes mércéjét hozzuk létre.
A hivatalosan bejegyzett valutarendszerek közül az első, a Párizsi Rendszer célja az volt, hogy kiküszöbölje az export-import számítási zavart, amely elkerülhetetlenül akkor keletkezik, amikor a különböző országok kormányai önálló pénzügyi politikát folytatnak és saját bankjegyeket nyomtatnak.
Lényegében de jure megerősítette azt a rendet, amelyhez a tizenkilencedik század közepén már de facto megérkezett az összes vezető világhatalom. Az egyetemes szabvány az arany volt. Emiatt a párizsi rendszert monetáris-metalisztikusnak nevezik. Az aranyérmék attribútumai, a hátoldalon vert profilok és az előlapon a címerek nem számítottak. Súlyuk fontos volt, ez határozta meg egy adott valuta értékét.
Ez a rendszer sikeresen működött, de voltak hátrányai is. Nem volt könnyű aranyérmével és rúddal fizetni. A hétköznapi szinten az érmeforgalom egyéb hibái is megjelentek. Fizetőeszközként való felhasználásukkor természetes kopás következett be, vagyis egyszerűen elhasználódtak. Egy zacskó aranyat cipelni (természetesen ha volt) kényelmetlen és veszélyes volt.
A külgazdasági színházban a párizsi rendszer sem volt mindig kényelmes. A bányákkal és lelőhelyekkel rendelkező országok automatikusan meggazdagodtak, fejlettségi szintjük nem számított.
Nagy összegek tengeri szállítása kalandos volt. Egyre gyakrabban használták a váltót, vagyis a váltókat.
A párizsi valutarendszer összeomlásának ideje az első világháború volt, ezt követően az ellenségeskedés által érintett országok megkezdték a már megszokott papírhelyettesítők (bankjegyek, ill. bankjegyek), ezúttal szinte fedezetlen, és ugrásszerűen csökken az árfolyam.
Az a tény, hogy a papírpénz kiszorítja a nemesfém érméket a forgalomból, már jóval az első világháború előtt nyilvánvaló volt. A kérdés csak az volt, hogyan lehetne racionalizálni a kérdést, és arra ösztönözni a részt vevő országokat, hogy hagyják abba a bankjegynyomtatást a „ne bánom, rajzolok még” elv alapján. Mindössze nyolc évvel az olasz városban történt nagy mészárlás vége után
Genova 29 országból és öt brit gyarmatból érkezett delegációhoz nagy részesedést a világ bruttó termelése. Figyelemre méltó, hogy az észak-amerikai államok képviselői nem vettek részt a konferencián, csak megfigyelték annak előrehaladását. De a Szovjetunió küldöttsége, élén G. Chicherinnel, aktív álláspontot foglalt el, megragadva az alkalmat, hogy jelezze az első proletárállam tényleges létezését a világtérképen.
A genovai konferencia eredménye egy új monetáris rendszerről szóló megállapodás elfogadása volt, amely az úgynevezett „mottókon”, azaz meghatározott aranytartalmú valutákon alapult. Ez nem azt jelenti, hogy árfolyamaik ne ingadozhattak volna egymáshoz képest, de a szabványt felváltó arany monometalizmus stabilizálta a helyzetet a piacokon és racionalizálta a fizetéseket, bár nem azonnal. A genovai rendszer a második világháború végéig fennmaradt.
A Bretton Woods-i rendszer nem spontán jött létre, megjelenését a világhegemóniára törekvő amerikai üzleti elit képviselői kezdeményezték. háború utáni világ. Az amerikai gazdaság akkoriban a fejlődés csúcsán volt. A világháború megforgatta a hazai termelés lendkerekét, amely F. D. Roosevelt elnök reformjainak köszönhetően már sikeresen növekedett. Már 1939-ben a következmények a Nagy
A válságokat nagyrészt leküzdötték, a katonai megrendelések hozzájárultak az ipar fejlődéséhez, és az Európában éhínségig tartó élelmiszerhiány ösztönözte a mezőgazdaságot. Az Egyesült Államoknak minden oka megvolt arra, hogy igényt tartson a világgazdasági vezető szerepére. A Bretton Woods-i monetáris rendszert úgy tervezték, hogy hosszú évtizedekre megszilárdítsa ezt a pozíciót. De először létrejött a Nemzetközi Valutaalap. 1947-ben kezdte meg működését.
Szuperképességek, ellentétben hétköznapi polgárok, mint pénzt kölcsönkérni. Főleg, ha maguk nyomtatják ki őket. A Nemzetközi Valutaalap alapítói 44 ország volt, amelyek közül csak az Egyesült Államok lehetett pénzügyi adományozó. Egész Európa hitelekért sorakozott fel, hogy javítsa a háború sújtotta országok gazdasági helyzetét. E források nélkül nem lehetett kikerülni a szegénységből, a helyzet az Egyesült Államoknak kedvezett, és az amerikai vezetés bölcsen kihasználta preferenciáit.
Mint minden józanul gondolkodó hitelező, az IMF is garanciákat követelt a felvett források visszafizetésére, ezért érdeke fűződött a hatékony költekezéshez. Nehézségek esetén a stabilizálás ellátás formájában történt további hitelek, amely lehetővé teszi a nemteljesítés és a nemzeti valutaárfolyamok összeomlásának elkerülését. Gondosan figyelemmel kísérték az IMF-tagországok gazdasági helyzetét.
Az árfolyamok stabilitása az volt a legfontosabb feltétel sikeres működés" szabad piac" A Bretton Woods-i monetáris rendszer létrehozta az aranytőzsdei standardot. Az egyetlen stabil valuta, amelyet a „sárga fém” fedezett abban az időben, az amerikai dollár volt. Körülbelül 0,89 gramm aranyat kaphat érte bármikor. A szabvány lényegében egy aranydollár szabvány volt, nem pedig egy elvont aranyvaluta standard.
Az amerikai zöldes, durva papírdarabok pontosan a háború után lettek világpénzek. Eleinte viszonylag kevesen voltak. A világ összes többi országának tartalékaiban részesedésük mindössze 10%-ot tett ki. Összehasonlításképpen: a nemzeti bankok ekkor körülbelül négyszer gyakrabban mentették fel tartalékaikat fontban, és a fele aranyban volt.
A dollár azonban hamarosan fölénybe került. Ezt számos tényező segítette elő, különösen az Egyesült Államok hatalmas aranytartalékai (a világ mennyiségének háromnegyede, vagyis 20 milliárd dollár), valamint az Egyesült Államok kiváló makrogazdasági mutatói a 40-es évek második felében, valamint a hegemónia. az amerikai áruk világpiaci forgalmának növekedése, ami lenyűgöző pozitív külkereskedelmi mérlegben fejeződik ki.
A leértékelést, vagyis a nemzeti valuta leértékelődését általában a kedvezőtlen gazdasági helyzet tünetének tekintik. De ennek a jelenségnek is megvan a maga előnye. Importált áruk Természetesen drágulnak, de az export nyereségessé válik, és a külkereskedelmi mérleg az „áldozat” javára rendeződik. Egy másik pozitív szempont a leértékelés az, hogy az ún. gyors pénz" Csökkennek a belföldi költségek, inkább itt kell termelni az árukat, mint ahol drága a valuta, és nőnek a külföldi befektetések.
A Bretton Woods-i rendszer megalkotói, amelynek alapelvei piaci mechanizmusokon alapultak, megértették az események ilyen fejlődésének veszélyét. Nemcsak „bot” (vagyis hitel- és egyéb szankciók visszautasítási lehetősége), hanem „sárgarépa” is állt rendelkezésükre, vagyis hajlandóság mindig a szabályokat betartók segítségére sietni. Még bizonyos rugalmasság is megengedett volt az árfolyamok meghatározásában.
Az IMF-hitel felvételekor az IMF-tagországok kötelezettséget vállaltak arra, hogy valutájuk árfolyamát úgy tartsák fenn, hogy annak ingadozása ne haladja meg az aranytartalommal az USA dollárhoz viszonyított arányának egy százalékát. A Bretton Woods-i világrendszer kivételes esetekben ezt az arányt 10%-ra emelte, de ha ezt a küszöböt túllépik, az IMF-szankciókkal sújthatják az elkövetőket. A szabályozás eszköze a devizaintervenció volt. Megvalósításukhoz ismét dollárra volt szükség. A Federal Reserve hajlandó volt eladni őket.
A negyvenes évek második felében fényes kilátások nyíltak az amerikai gazdaság előtt. Szinte minden ország, amely aktívan vagy passzívan részt vett a háborúban, szenvedett így vagy úgy. Vállalkozások Németországból, Nagy-Britanniából, Franciaországból, Belgiumból, Ausztriából és más országokból Nyugat-Európa időbe telt a termelés újjáépítése a békés áruk előállításához. Hiány volt élelmiszerből, higiéniai cikkekből, cigarettából, ruházatból és általában mindenből.
Kelet-Európa a kommunista befolyás alá került politikai rendszer, benne a gazdaság helyreállítását radikális ideológiai változások és szovjetizálás kísérte. Eltekintve attól, hogy tisztán gazdasági feladatokat A Bretton Woods-i rendszernek a szabad piac képességeit és fölényét kellett volna demonstrálnia. Megvalósult a Marshall-terv, amely bizonyos értelemben az európai gazdaság felemelkedését hivatott kényszerintézkedéssé vált.
Az Egyesült Államok globális érdekei belső konfliktushelyzetbe kerültek. Egyrészt, ha az európai termelők aktívabbá váltak, az amerikai exportpotenciál csökkent. Ám ha tágabban nézzük ezt a kérdést, kiderült, hogy a széles tömegek elszegényedése meghozta a sztálinbarát erők hatalomra jutásának kockázatát, mégpedig békésen és demokratikusan. Truman elnök nem engedhette meg, hogy ez megtörténjen.
Az ötvenes évek eleje óta európai gazdaságok felfutást kezdett tapasztalni. A dollár továbbra is megtartotta vezető pozícióját, a világ összes többi devizája követte. Megingathatatlannak tűnt az amerikai monetáris egységbe vetett határtalan bizalom, amely a garantált aranyháttéren alapul. Ugyanakkor egyre nagyobbak lettek azok a költségek, amelyeket az Egyesült Államok kénytelen volt viselni a kommunizmus elleni küzdelem során. 1949-ben megalakult a Kínai Népköztársaság.
A „vörös Kína” újabb fejfájást okozott Uncle Sam számára, aki elvesztette az uralmat egy hatalmas terület felett, ahol óriási a lakosság. Szó szerint egy évvel később kezdődött a koreai háború, amelyben az új szocialista ország önkéntesei vettek részt (sokan voltak), szovjet felszereléssel felfegyverkezve (nagyon jó volt, és abból is sok volt). Az ENSZ formálisan egyesült erői ellenezték ezt az armadát, de nyilvánvaló tény az volt, hogy a fő terhet, beleértve az anyagiakat is, az Egyesült Államok viselte.
A külkereskedelmi forgalom visszaesése egyelőre nem érintette általános állapot dollár, az egész Bretton Woods-i világrendszer erre épült, de a kiadási tételek növekedése arra kényszerítette a szövetségi Tartalékrendszer Kapcsolja be teljes sebességgel a nyomtatót.
Amint Nagy-Britannia, Japán és számos európai ország gazdasági helyzete javult, felmerült az árfolyamok szabályozásának szükségessége. A fő eszköz ebben az esetben a valutaintervenció volt. Ha csökkenteni kellett a nemzeti valuta árfolyamát a dollárhoz képest, akkor azt nagy mennyiségben kellett a piacra kínálni. Az árfolyam emelkedése fordított intézkedést, dolláreladást igényelt.
Az aranyérme-paritások átértékelési irányába történő változtatása általában vonakodva történt, mivel ez az iparcikkek versenyképességének romlásához vezetett. A leértékelés jobban megfelelt azon országok nemzeti érdekeinek, amelyekben a Bretton Woods-i világpénzrendszer működött. Nagy-Britanniában és Olaszországban ötször, szinte egyszerre (1964-ben, 1967-ben, 1969-ben, 1972-ben és 1974-ben), Nyugat-Németországban háromszor (1961, 1967, 1969), Franciaországban tíz év alatt kétszer (1957 és 1967) hajtották végre. Az országok elkerülték ezt az intézkedést gyenge gazdaság, elsősorban nemzetközi presztízs okokból.
A tőkemozgások növekedése, a devizapiacok fejlődése és egyéb tényezők egyértelműen jelezték a Bretton Woods-i monetáris rendszer közelgő válságát.
A pénzforgalomra kibocsátott és külföldre exportált készpénzdollár mennyisége és az Egyesült Államok gazdasági helyzete közötti aránytalanság a pénzügyi elemzők előtt sem maradhatott el. Az első hívás 1965-ben érkezett. Valamilyen oknál fogva De Gaulle elnöknek hirtelen eszébe jutott, hogy a Bretton Woods-i rendszer grammonként 35 dolláros arany váltási garanciát nyújt. Arany- és devizatartalék Franciaországban körülbelül egyharmadmilliárd volt (ez akkoriban csillagászati mennyiség).
A kötelezettségek teljesítésének képességével kapcsolatos általános helyzet nehéz volt. Az űrverseny folyt, az amerikaiak le akartak szállni a Holdra. A nehéz, piszkos és nagyon drága vietnami háború folytatódott. Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma megpróbált arra utalni, hogy a cserekövetelmény így van jelentős mennyiségű ilyen pillanatban finoman szólva barátságtalan lépés, de De Gaulle hajthatatlan volt, ő, lám, jobban bízott a fémben, mint a papírdarabokban.
Dollárt váltottak, de a francia elnök fizetett érte. Hamarosan elkezdődtek a diáklázadások, amelyek teljes körű felkeléssé nőttek ki. A tömeges zavargások előidézésére szolgáló technológiát már akkor kifejlesztették. Hamarosan De Gaulle kénytelen volt lemondani. De mindenki számára világossá vált, hogy a Bretton Woods-i rendszer összeomlása a sarkon van.
Az amerikai kereskedelmi többlet csökkenésével a dollárba vetett bizalom is visszaesett. Az egyre fokozódó ellentmondások elsimítására az IMF egy olyan mechanizmus alkalmazása mellett döntött, amelyben feltételessé vált a Special Drawing Rights, egy speciális monetáris egység, amely az amerikai dollárral ellentétben nem arany fedezetű, hanem formálisan megegyezik vele. fizetési lehetőségek. Ezt a pénznemhelyettesítőt használták kölcsönös ellentételezések adósság az IMF-tagországok központi bankjai között. A Bretton Woods-i rendszer válsága egyre nagyobb lendületet kapott, és ha minden dollártartalékkal rendelkező ország bemutatta volna ezeket az alapokat aranyban történő fizetésre, akkor a hatvanas évek közepén egyszerűen nem lenne elég arany.
1971-ben megkezdődött a Bretton Woods-i megállapodás feltételeinek megsértése. Minden körülmény a fő világvaluta küszöbön álló leértékelődéséről beszélt, ez várható volt. Elsőként az Egyesült Államok európai szövetségesei – Belgium, Hollandia és Nyugat-Németország – engedtek. Ezek az országok lebegő árfolyamot vezettek be, amelyet a devizapiaci kereslet és kínálat határoz meg. Japán tovább bírta, majdnem 1971 szeptemberéig, de végül a jent is leengedte az jegyzési hullámokon.
Mivel a dollárt valójában már nem lehetett szabadon aranyra váltani (De Gaulle példája jól emlékezett), bevezették az úgynevezett „dollárstandardot”. A leértékelés végül megtörtént, az árfolyam 38 dollárra emelkedett troy unciánként, de egyértelmű volt, hogy ez a szám nagyon önkényes. Mindezek a folyamatok a tíz vezető között nemrégiben megkötött Smithsonian-megállapodás keretében zajlottak kapitalista országok. Az EGK-országok védőintézkedéseket hoztak azzal, hogy megállapodtak valutáik maximális ingadozásáról, amely nem haladhatja meg a dollár árrés felét (megjelent a „Kígyó az alagútban” kifejezés is).
Miután 1972-ben Nagy-Britanniában bevezették a lebegő font árfolyamot, a Bretton Woods-i rendszert gyakorlatilag és jogilag felszámolták. Egy uncia arany akkoriban már többet ért, mint 42 dollár.
Az összes valutát három csoportra osztották. A szabadon konvertálható (a Szovjetunióban még az „SKV” rövidítést is kitalálták) a legszilárdabbnak tartják, árfolyamuk 1% -on belül ingadozhat. K feltételesen konvertibilis valuták a követelmények nem olyan szigorúak, legfeljebb kettő és negyed. A többi pénz szabadon lebeg, a rendszer készítői szerint kevesen érdeklődnek iránta. A jamaicai rendszer olyan helyzetet hozott létre, amelyben – ahogy egy vezető közgazdász fogalmazott – a még meg nem termesztett búzát nem nyomtatott pénzért adták el.
De ez egy másik történet, egy modern.
