Nakupna opcija cll daje lastniku pravico, da v prihodnosti kupi vrednostni papir po fiksni ceni, ki je izvršilna cena opcije. Datum poteka opcije Datum poteka opcije. Iztek opcije Obdobje, v katerem lahko imetnik ameriške opcije ali po katerem lahko imetnik evropske opcije uveljavlja svoje pravice. Cena opcije Majhen del cene osnovnega vrednostnega papirja, na katerem temelji opcija, ki ga kupec plača prodajalcu v obliki premije.

Če vam to delo ne ustreza, je na dnu strani seznam podobnih del. Uporabite lahko tudi gumb za iskanje

Predavanje 7

Izvedeni finančni instrumenti

Trg izvedenih finančnih instrumentov je v svojem razvoju šel skozi več stopenj. Na prvi stopnji predstavljale so jo terminske pogodbe, ki so jih sklepali pridelovalci kmetijskih pridelkov za bodočo letino. Kupci pogodb so del svojih stroškov plačali vnaprej.

Druga faza lahko imenujemo borza. Njegov začetek sega v leto 1848 z odprtjem Chicaške borze za trgovanje in trgovanjem s terminskimi pogodbami za žito, sojo in govedo. Terminske pogodbe so kmetom omogočile zaščito pred tveganji, povezanimi z nihanjem cen njihovih proizvodov. Glavni namen opravljanja poslov z njimi je bil povezan le z varovanjem (zmanjševanjem tveganj). Sčasoma so te pogodbe začeli uporabljati finančni špekulanti. Izvedli so arbitražo, t.j. želel zaslužiti na razliki v cenah terminskih pogodb.

Začetek tretje etape gre pripisati letu 1972, ko je Chicago blagovna menjava ustanovil hčerinsko podjetje - International valutni trg. To je bilo prvič, da so bili izvedeni finančni instrumenti dani na dražbo. Bile so terminske pogodbe za valuto. Leto kasneje terminske pogodbe na potrdila o depozitu države nacionalno združenje hipotekarno posojilo, kot tudi avtor zakladne menice ZDA. Deset let pozneje so se pojavili izvedeni finančni instrumenti za borzne indekse.

Trenutno se je oblikoval svetovni finančni trgštiri glavne skupine izvedenih finančnih instrumentov:

1) naprej;

2) terminske pogodbe;

3) možnosti;

4) zamenjave.

Izvedeni finančni instrumentigre za nedokumentarne oblike izražanja premoženjske pravice (obveznosti), ki nastane v zvezi s spremembo cene finančnega premoženja, tj. osnovno sredstvo finančnega instrumenta.

Ključne funkcijeodvod:

1. Njihova cena temelji na ceni osnovnega sredstva, ki ima lahko katero koli specifično obliko.

2. Zunanja oblika obtoka izvedenih finančnih instrumentov je podobna obtoku osnovnih vrednostnih papirjev.

3. Bolj omejeno časovno obdobje obstoja (običajno od nekaj minut do nekaj mesecev) v primerjavi z življenjsko dobo prvotnega sredstva (trajne delnice, obveznice leta in desetletja).

4. Omogočajo vam ustvarjanje dobička, medtem ko minimalna naložba v primerjavi z drugimi sredstvi, saj vlagatelj ne plača celotne vrednosti sredstva, temveč le provizijo za garancijo (margino).

Vsaka terminska pogodba (pogodba, sklenjena za določeno obdobje) postane izvedeni instrument, če je namenjena prejemanju diferencialnega dohodka, tj. pozitivna razlika v ceni.

Pogodbe za določen čas se glede na vrsto pogodbe, na kateri temeljijo, delijo v dve skupini (slika 1):

Slika 1. Razvrstitev pogodbe za določen čas

Terminske pogodbe na podlagi pogodbe o prodaji in nakupu ali terminske pogodbe za dobavo sredstva;

Terminske pogodbe, ki temeljijo na pogodbi o izmenjavi (zamenjava) ali zamenjavi.

terminska pogodbapogodba o prodaji (izročitvi) sredstva prek določeno obdobje v prihodnosti, o vseh pogojih pa se stranki posla dogovorita ob njegovi sklenitvi.

Glavna prednost običajne terminske pogodbe je možnost prilagajanja posamezne zahteve pogodbenih strank glede na vse parametre sklenjenega posla (po ceni, pogojih, velikostih, oblikah plačila in dobave).

Šibka točka običajne terminske pogodbeizhaja iz njegove glavne zasluge. Posledično praktično ni sekundarnega trga za običajne terminske pogodbe.

terminska pogodbaje oblika terminske pogodbe, ki jo je dovoljeno skleniti na borzi; to je standardna menjalna pogodba za prodajo (izročitev) borznega sredstva po določenem obdobju v prihodnosti po ceni, za katero sta se stranki posla dogovorili ob njegovi sklenitvi.

Posebnosti terminske pogodbe:

To je dogovor (obveznost) za nakup ali prodajo standardne količine določene vrste vrednostni papirji na določen datum v prihodnosti po vnaprej določeni ceni ob sklenitvi posla;

Ta pogodba se sklepa samo v okviru borznega trgovanja;

Terminska pogodba je popolnoma standardizirana, vsi njeni parametri, razen cene, so znani vnaprej in niso odvisni od volje in želje pogodbenih strank.

delniška opcija je standardna pogodba nakup in prodaja borznega sredstva, v skladu s katerim njegov imetnik prejme pravico kupiti (ali prodati) to sredstvo na določeno ceno prej Datum zapadlosti v prihodnosti ali na ta dan s plačilom prejete pravice naročniku določen znesek denar, imenovan premija.

Imenuje se opcija, ki daje pravico do nakupa sredstvaklicna opcija ali klicna opcija.

Imenuje se opcija, ki daje pravico do prodaje sredstvaprodajna opcija ali prodajna opcija.

Klicna možnost »- nakupna opcija – daje lastniku pravico, da v prihodnosti kupi vrednostni papir po fiksni ceni, ki je izvršilna cena opcije.

Odvisno od datuma poroda:

Evropsko opcijo je mogoče uveljaviti ob zapadlosti (datum uveljavitve in datum izteka sta enaka);

Ameriško opcijo lahko uveljavite kadarkoli pred iztekom (datumom zapadlosti) (datum uveljavitve in datum izteka nista enaka).

prodajna opcija »- možnost prodaje – daje imetniku pravico, da vrednostni papir v prihodnosti proda po fiksni izvršilni ceni.

Do prodaje vrednostnega papirja obstaja PRAVICA, ne pa tudi OBVEZNOST.

Prodajalec, ki ponuja opcijo, najprej prejme dohodek v obliki premije, ki jo plača kupec.

Datum poteka opcije Datum poteka opcije.

Iztek opcije Obdobje, v katerem lahko imetnik ameriške opcije ali po katerem imetnik evropske opcije uveljavlja svoje pravice.

Cena opcije Majhen del cene osnovnega vrednostnega papirja, ki je osnova opcije, ki ga kupec plača prodajalcu v obliki premije.

Vrednost opcijske premije je odvisna od:

Obstoječe ali zaznano razmerje med trenutna cena vrednostni papir, na katerem temelji opcija, in njena izvršilna cena;

Nihanje cen vrednostnih papirjev, ki so osnova opcije;

Preostali čas do datuma izteka opcije;

Raven obrestnih mer, ki prevladujejo na ta trenutek, in predvideno smer njihove spremembe;

Donos vrednostnih papirjev, ki so osnova opcije.

Zamenjaj pogodbena struktura, na podlagi katere si stranke izmenjujejo svoje obveznosti: sredstva in (ali) z njimi povezana sredstva
plačila v določenem obdobju.

Zamenjava je izvenborzna pogodba, katere likvidnost zagotavlja prisotnost finančni posredniki, tako imenovani swap trgovci.

Zamenjave so lahko sestavljene iz ene same menjave, pogostejše pa so možnosti iz serije menjav v rednih intervalih.

Opozoriti je treba, da razred izvedenih finančnih instrumentov ni omejen na instrumente osnovna sredstva ki so vrednostni papirji in zajemajo tako blago kot valuto in bančni depoziti. V tem smislu terminske pogodbe in izvedeni finančni instrumenti nasploh formalno gledano niso le instrumenti trga vrednostnih papirjev, ampak so instrumenti trga kot celote. Vendar pa je še vedno več dejavnikov ali razlogov, ki omogočajo razvrstitev trga izvedenih finančnih instrumentov kot trga vrednostnih papirjev, kot je razlogov za njegovo ločitev ali razdelitev na ločene trge. Prvič, v resnici trg izvedenih finančnih instrumentov obstaja kot celota, ne glede na razlike v osnovnih sredstvih. Drugič , ta trg običajno deluje na enakih osnovah kot trg vrednostnih papirjev: ekonomskih, organizacijskih, pravnih, poslovnih itd. Tretjič , ta trg z istimi udeleženci.Četrtič , gre za trg z enotnimi cenovnimi mehanizmi. petič, ta trg običajno ima eno samo mesto trgovina oz enotni sistem trgovske organizacije. Na šestem , je ta trg neločljivo povezan s trgi realnih sredstev, za katera se sklepajo terminske pogodbe ali na podlagi katerih se »konstruirajo« izvedena sredstva (vrednostni papirji).

Na moderno borza obstaja več vrst orodij. Delnice in obveznice so najpreprostejše od vseh, vendar ne edine. Po obsegu trgovanja jih že dolgo zaostajajo za tako imenovanimi izvedenimi finančnimi instrumenti. To so pogodbe z odloženo izvršitvijo, po katerih pogodbeni stranki prejmeta pravico in/ali obveznost kupiti, prodati ali zamenjati sredstvo pod vnaprej dogovorjenimi pogoji. Kaj so in zakaj so privlačni?

Kaj je to?

Izvedeni finančni instrumenti se pogosto imenujejo instrumenti drugega reda, izvedeni finančni instrumenti ali "papir na papirju". Vsak od njih vedno temelji na osnovnem sredstvu, za katerega sta se stranki dogovorili, da bosta naknadno izročili in sprejeli. Na stroške izvedenih finančnih instrumentov je mogoče vplivati različni dejavniki, vendar je najprej odvisno od spremembe cene sredstva.

Kaj je lahko podlaga za sklepanje izvedenih finančnih instrumentov? Varnost, valuta, delniški indeks, obrestna mera, kredit, kmetijski proizvodi (žita in stročnice, kava, sladkor, pomarančni sok in drugi), kovine, vključno z dragocenimi, nafta, plin in celo naravni pojav. V bistvu je izvedeni finančni instrument obveznost v zvezi s tem sredstvom. Lahko je obojestransko, to pomeni, da si lahko nasprotne stranke izmenjajo svoje obveznosti. Lahko pa je enostransko – takrat ena stran kupi obveznost druge.

Narava izraza je še ena značilnost, ki razlikuje izpeljanke. To pomeni, da jih nasprotne stranke plačajo ne ob sklenitvi pogodbe, ampak v prihodnosti. Vsak izvedeni instrument ima datum poteka – dan, ko mora biti izvršen. Po tem derivat izgubi vrednost in gre iz obtoka.

Vrste izvedenih finančnih instrumentov

Glavne vrste izvedenih finančnih instrumentov so opcije, terminske pogodbe, terminski posli in zamenjave. Pogovorimo se o njih podrobneje. Terminske pogodbe in terminski posli so pogodbe za prihodnjo dobavo. osnovno sredstvo. V tem primeru mora biti cena določena na dan sklenitve. Na primer, terminska pogodba za pšenico pomeni, da je kmet dolžan dostaviti določeno količino pšenice določen čas. In kupec - sprejeti in plačati po vnaprej določeni ceni. Glavna razlika med terminskimi in terminskimi posli je, da prvi je borza, drugi pa je instrument v prosti prodaji.

Opcija daje kupcu pravico zahtevati izpolnitev pogodbenih pogojev, čeprav sam nima nobenih obveznosti do prodajalca. Kaj so ti derivati? To je pridobitev s strani kupca (imetnika) obveznosti prodajalca (naročnika) za določeno premijo. Trgovec je na primer kmetu napisal opcijo (torej prodal svojo obveznost), da od njega kupi bodoči pridelek pšenice po ceni, ki je nekoliko višja od trenutne tržne cene. Ob dogovorjenem času se bo kmet odločil, ali bo trgovcu izdelke dostavil po tej ceni ali ne. Če trg pšenice pade, bo kmet imel koristi od uveljavljanja opcije. Če cena pšenice pade, potem pogodba preneha veljati brez izvršitve. Potem bo trgovec določil dobiček v obliki prej prejete premije.

Zamenjava je pogodba na prostem trgu. Na njegovi podlagi si stranki začasno izmenjata svoja sredstva ali obveznosti. Banke uporabljajo to orodje investicijski skladi in velika podjetja da bi izboljšali strukturo svojih sredstev, ustvarili dobiček ali zmanjšali tveganja.

Izvedeni finančni instrumenti

Borzni izvedeni finančni instrument je instrument, s katerim se trguje na borzi. Take pogodbe so terminske pogodbe ali opcije. Njihova posebnost je v tem, da imajo standardne parametre. Borza kot regulator in porok za izpolnitev pogojev transakcije določi specifikacijo za vsak instrument. Določa vse pogoje pogodbe, poleg njene cene. Je samo predmet dražbe. Transakcije na borzi so neosebne, to pomeni, da nasprotni stranki izvedenih finančnih instrumentov nista poznani.

Večina izvedenih finančnih instrumentov, s katerimi se trguje na borzi, poteče brez dobave pravega sredstva. Zato se njihov trg pogosto imenuje špekulativni in primerja z letalskim trgovanjem. Številni borzni izvedeni finančni instrumenti na začetku ne vključujejo dostave, kar pomeni, da so poravnalni izvedeni finančni instrumenti. Na primer terminske pogodbe in opcije na valute, indekse, obrestne mere, naravne pojave. Prodajalec in kupec le fiksirata dobiček ali izgubo - na dan izteka ena stranka prenese gotovina drugo. Obstajajo tudi dobavljivi izvedeni finančni instrumenti - to so terminske pogodbe in opcije na blago in delnice. Vendar se večinoma tudi njihov obtok konča brez dostave - prodajalec in kupec zapreta svoje pozicije pred iztekom.

Izvedeni finančni instrumenti OTC

Izvedeni finančni instrumenti OTC so pogodbe med določenimi udeleženci, ki so drug drugemu poznani. Na ta način se lahko sklepajo terminski posli, zamenjave in opcije. Stranki se lahko vnaprej pogajata o kakršnih koli pogojih transakcije. Za razliko od svojih primerkov, s katerimi se trguje na borzi, se izvedeni finančni instrumenti OTC večinoma izvajajo. Če ena od pogodbenih strank ni pripravljena dobaviti sredstva, se lahko dodeli tretji osebi. Vendar pa na prosti trg precej problematično je prodati derivat - poiskati morate kupca, ki bo zadovoljen z vsemi pogoji pogodbe.

Aplikacija

Zaradi mehanizma maržno posojanje(shoulder), ki je »vgrajen« v delniške izvedene finančne instrumente, jih trgovci radi uporabljajo za ustvarjanje špekulativnih pozicij. To pomeni, da lahko s plačilom majhne varščine za nakup (prodajo) pogodbe operirate s celotnim zneskom. Recimo, ko sem kupil v ruščini trgu izvedenih finančnih instrumentov 1 terminske pogodbe za 1 tisoč USD, trgovec dobi priložnost poslovati z zneskom, ki je skoraj 8-krat višji od stroškov odprtja pozicije.

Še vedno pa je glavni namen izvedenih finančnih instrumentov zaščita sredstev pred tveganji. Na primer z uporabo valutnih izvedenih finančnih instrumentov lastnik bančni depozit v ameriških dolarjih lahko zaščiti vaša sredstva pred depreciacijo valute v primerjavi z rubljem. Druga možnost je, da to storite z nakupom sorazmernega števila ustreznih prodajnih opcij (tj. tistih, ki so izračunane za znižanje cene sredstva). Znesek, porabljen za njihovo pridobitev, bo neke vrste plačilo za zavarovanje pred padcem menjalnega tečaja USD/RUR. Vendar se nadomesti, če ameriška valuta bo rasla glede na rubelj. V nasprotnem primeru bodo prodajne opcije prinesle primerljiv dobiček.

Izvedeni finančni instrumenti so pomembna sestavina modernega finančni trg. Priljubljeni so pri zasebnih hobistih. špekulativne transakcije, kot tudi za velike investicijskih vlagateljev ki želijo zavarovati svoj kapital. Na kup osnovnih sredstev in izvedenih finančnih instrumentov, veliko zanimive strategije, ki vam omogočajo zaslužek v različnih tržnih razmerah.

Sam izraz "odvod" nam pove, da gre za finančne instrumente, ki so izvedeni iz drugih sredstev. Ruska zakonodaja, praviloma ne uvršča izvedenih finančnih instrumentov med vrednostne papirje, razen istih opcijskih certifikatov (izdajateljska opcija).

IN sodobna literatura izvedeni finančni instrumenti vključujejo samo tiste instrumente, ki dajejo njihovim imetnikom pravico do nakupa ali prodaje katerega koli osnovnega sredstva izvedeni instrument(izpeljanka - izpeljanke), na posebne pogoje in v dogovorjenem roku.

Sprva se je ta vrsta instrumentov (vrednostnih papirjev) pojavila za zavarovanje poslov blago. Trgovci, da bi se zavarovali pred naraščajočimi cenami določenega izdelka, so sklenili posel za njegov nakup pod pogoji dobave blaga v prihodnosti po vnaprej določenih stroških. Kasneje so podoben razred vrednostnih papirjev na široko obvladali posredniki in ga spremenili v orodje, s katerim so izkoriščali nihanja cen ustreznega borznega sredstva.

Značilnosti izvedenih finančnih instrumentov

1. izvedeni finančni instrumenti svojim imetnikom ne zagotavljajo lastništva obratno sredstvo, vendar samo zagotavlja pravico do sklenitve posla s tem sredstvom v prihodnosti;
2. Vrednost izvedenih finančnih instrumentov je derivat cene, ki je podlaga za osnovno sredstvo. Če se cena osnovnega sredstva zniža, se bo znižala tudi cena ustreznega izvedenega finančnega instrumenta in obratno;
3. obdobje obstoja izvedenih finančnih instrumentov je časovno zelo omejeno, medtem ko je osnovno sredstvo lahko trajno (delnice, valute itd.). Na podlagi tega se trg izvedenih finančnih instrumentov imenuje trg izvedenih finančnih instrumentov;
4. nakup/prodaja izvedenih finančnih instrumentov pomaga ustvarjati dobiček, ko minimalna naložba, saj vlagatelj plača celotno vrednost sredstva, ampak samo predstavlja marža(depozitno maržo) ali premijo;
5. kroženje izvedenih instrumentov se po svoji obliki praktično ne razlikuje od procesa kroženja osnovnih vrednostnih papirjev. S samimi izvedenimi finančnimi instrumenti se, razen redkih izjem, trguje na borzi.

IN moderna trgovina razlikovati 3 osnovne vrste odvod: terminske pogodbe, terminske pogodbe in. Na hitro obnovimo naravo teh derivatov.

Naprej. Terminski posel je oblika pogodbe, pri kateri mora na eni strani - kupec - kupiti osnovno sredstvo po ceni sklenitve takšne transakcije na datum zapadlosti pogodbe, na drugi strani pa - prodajalec - ki mora prodati. to sredstvo po transakcijski ceni. Na svoj način ekonomsko bistvo terminska pogodba je podobna terminski pogodbi, vendar je za razliko od terminske pogodbe instrument na prostem trgu.

Terminske pogodbe. Terminske pogodbe () se imenujejo borza nujni instrument, kjer mora kupec na dan izvršitve kupiti predmetno premoženje po ceni iz pogodbe, prodajalec pa mora predmetno premoženje prodati po ceni, določeni na dan sklenitve tega posla. Osnovne značilnosti terminskih pogodb so bile določene s pogledom na terminske pogodbe. Prihajajo do tega:

1. terminske pogodbe so predvsem menjalni instrument, ki ga ustvari določena borza in se trguje samo na njej;
2. vsi terminski parametri, razen cene, so vnaprej določeni in imajo poseben pomen: standardni stroški, standardna velikost, določene lastnosti blaga, določen rok uspešnost, pogoji predčasna odpoved obveznosti;
3. ker so terminske pogodbe instrument, ki ga ustvari borza, zagotavljajo izpolnjevanje vseh obveznosti iz izvedbenih pogodb.

Opcije. Možnost - variacija nujni dogovor, prek katerega ena stranka za plačilo (premijo) pridobi pravico pridobiti ali prodati v določenem obdobju po določeni ceni osnovno sredstvo, ki sestavlja opcijo, druga stranka v transakciji – prodajalec – pa se zaveže, da bo transakcijo izvedla v določenem roku za določena cena na željo istega kupca.

Gospodarstvo vedno povezuje velik znesek trgi: vrednostni papirji, trgi dela, kapitala in mnogi drugi. Toda vse te elemente združujejo različni finančni instrumenti, ki služijo različnim namenom.

Koncept izvedenih finančnih instrumentov

Gospodarstvo je polno izrazov, povezanih z delovanjem določenih sistemov, panog, tržnih elementov. Koncept derivatov se pogosto uporablja na številnih znanstvenih področjih: fizika, matematika, medicina, statistika, ekonomija in druga področja. Svet finančni sistem, vključno s finančnim trgom in denarnim trgom.

Kaj pomeni izpeljanka?

IN splošni smisel izpeljanka je kategorija, tvorjena iz enostavnejše vrednosti ali oblike. V matematiki je koncept odvodov zmanjšan na iskanje funkcije kot rezultat diferenciacije prvotne funkcije. Fizika razume odvod kot hitrost spremembe procesa. Koncept izvedenih finančnih instrumentov in funkcije, ki jih opravljajo, so tesno povezani z naravo izvedenega finančnega instrumenta kot celote in imajo neposredno praktično uporabo na

Izvedeni finančni instrument ali koncept izvedenih instrumentov trga vrednostnih papirjev

Beseda "izpeljanka" (nemškega izvora) se je prvotno nanašala na matematična funkcija izpeljanka, vendar se je do sredine 20. stoletja trdno uveljavila na finančnem trgu in skoraj izgubila svoj prvotni pomen. Danes pojem izvedenih finančnih instrumentov ni edini te vrste; definicije, kot so sekundarne varnost, derivat drugega reda, derivat, finančni derivat itd., kar ne vpliva na splošni pomen.

izpeljanka, oz finančni instrument 2. naročilo je pogodba za določen čas, ki se sklene med dvema ali več udeleženci, formalno prek menjave ali neformalno z udeležbo finančne ustanove, ki temelji na definiciji prihodnja vrednost resnično sredstvo ali instrument višjega reda.

Ključne značilnosti izvedenih finančnih instrumentov

Ta definicija ima več ključnih komponent, iz katerih izhajajo koncept in vrste izvedenih vrednostnih papirjev:

1. Izvedeni finančni instrument je pogodba, pri kateri sta dve in več obrazov ali organizacije. Od tega, kako se bo obnašal trg in predvsem cena, bo ena stran zmagala, druga izgubila. Ta proces je neizogiben.
2. Finančna pogodba se lahko formalno sklene prek borze ali zunaj borze, pri čemer sodelujejo podjetja in podjetniška združenja na eni strani ter banke in nebančne finančne organizacije na drugi strani. Prisotnost ali odsotnost menjave v veliki meri določa posebnosti izvedenega finančnega instrumenta.
3. Izpeljanka drugega reda v financah ima tako kot v matematiki osnovo ali osnovo. Le če naravoslovne vede vse reducirajo na najpreprostejše funkcije, finančni trg deluje z realnimi sredstvi. Na borzi so realna sredstva razdeljena v štiri kategorije: blago ali blagovna sredstva (ki so bila testirana glede na borzne standarde); vrednostni papirji (delnice, obveznice) in borzni indeksi; valutne transakcije in terminske pogodbe (specializirane pogodbe).
4. Trajanje pogodbe je odvisno od vrste finančnega instrumenta. Določitev točnega datuma za izvedbo pogodbe je namenjena zaščiti interesov in zmanjšanju tveganj za obe strani. Toda praviloma od posla dobi le eden.

Izvedeni vrednostni papirji: pojem, vrste, nameni uporabe

Posebnost menjave kot tržni segment je, da ne opravlja le funkcije "določanja cen" (to je neločljivo povezano z večino danes znanih trgov), temveč tudi zavarovanje tveganj. Da bi to naredili, se stranke strinjajo, da bodo sklenile pogodbo in določile točen datum njenega izvajanja, kar zmanjša tveganje za nastanek izgub v prihodnosti.

Glede na garancijske pogoje, ki zagotavljajo izpolnitev pogodb za določen čas, obstajajo tri glavne vrste:

• Terminske pogodbe.
• Naprej.
• Neobvezno.

Razmislimo o njih podrobneje.

Terminske pogodbe kot vrsta izvedenih finančnih instrumentov

Terminske pogodbe so bile pionirji na borzi kot finančni instrumenti. In bušelji pšenice in riževih kuponov so kmetom zagotavljali dobiček, ne glede na to, ali je bilo leto dobro ali ne.

Terminske pogodbe - koncept izvedenih finančnih instrumentov, povezanih s sklenitvijo nujnih menjalna pogodba nakup in prodaja osnovnega sredstva, medtem ko se stranki dogovorita le za višino nihanja cene sredstva in odgovarjata menjavi do roka »izpolnitve«.

V času veljavnosti pogodbe lahko cena močno niha glede na spremembe v gospodarstvu, politiki, razmerah na trgu, naravni dejavniki Kupci zmagajo, ko so cene delnic nižje od tistih, za katere je bila sklenjena pogodba. In obratno.

Pomembna pomanjkljivost obtoka terminskih pogodb (predvsem blaga) je, da so na koncu ločene od realnih sredstev in ne odražajo realno stanje stvari v gospodarstvu. Ena petina celotne terminske cene - prava vrednost blaga, štiri petine pa predstavlja cena tveganja.

Forward ali terminska pogodba

Terminski posli so skupaj z drugimi pogodbami vključeni v koncept izvedenih finančnih instrumentov finančnega trga, njegov neformalni del. Povedano drugače, terminski posli se redko pojavljajo na borzi, temveč se pogosto sklepajo neposredno med podjetniki istega oz. različna področja gospodarska dejavnost.

Ali naprej (iz angleščine. "spredaj") - dogovor med strankama o dobavi blaga v strogo določenem roku. Kot je razvidno iz definicije, naprej najpogosteje operira s blagovna sredstva namesto vrednostnih papirjev ali finančnih instrumentov. Še ena pomembna razlika pred drugimi instrumenti, saj je lahko za nestandardizirano blago in celo storitve. Na borzo je sprejeto blago, ki je prestalo najstrožje teste kakovosti in skladnosti mednarodni standardi. Ta zahteva ne velja za blago OTC. Odgovornost za blago je v celoti na strani dobavitelja, tveganje pa na kupcu.

Dogovorjena terminska cena se imenuje dobavna cena. V času trajanja pogodbe je nespremenjena. Ker pa to strankam povzroča določene težave, borza ponuja svojo alternativo terminske pogodbe, ki se sicer imenujejo, a so v bistvu enaki naprej: menjalni posel z zastavo za nakup, za prodajo in posel s premijo.

Opcijske pogodbe na borzi

Kronski izvedeni finančni instrumenti, koncept, vrste in podvrste opcijske pogodbe. Do leta 1973 so se srečevali le na, a že po enajstih letih so postali drugi najprometnejši instrumenti na svetovnem finančnem trgu.

Zdaj lahko opcija temelji na skoraj katerem koli sredstvu: vrednostnem papirju, delniški indeks, blago, obrestno mero, valutno transakcijo in, kar je še pomembneje, drug finančni instrument. Opcija je derivat tretjega reda, nadgradnja nad drugo finančno nadgradnjo.

Na podlagi zgoraj navedenega je opcija formalizirana in standardizirana menjalna opcija, ki eni od strank omogoča pravico do izpolnitve ali neizpolnitve obveznosti iz pogodbe. Terminski in terminski posli so zavezujoči, opcije pa ne. Z drugimi besedami, kupec ali prodajalec bo do izteka pogodbe moral prodati ali kupiti menjalno sredstvo, četudi je posel za njih nedonosen in se lahko lastnik opcije izogne ​​tej usodi.

Tveganje prisotnosti izvedenih finančnih instrumentov tretjega reda na finančnem trgu

Z vidika zavarovanja tveganj je opcija najučinkovitejši finančni instrument. Po drugi strani pa prisotnost opcij in opcij na opcije prispeva k ločitvi finančnega trga od pravega. blagovni trg več kot kateri koli drug finančni instrument. Možnosti črpajo trg s fiat denarjem in najmanjši kanček volatilnosti se stopnjuje po vsem svetu. finančna kriza. Za nestabilno svetovno gospodarstvo, ki v Zadnja leta ob upoštevanju naravnih, gospodarskih in političnih pretresov je to več kot dovolj. Nova svetovna finančna kriza je pred vrati.