Organizator trgovine na trgu vrednostnih papirjev je pravna oseba, strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki opravlja neposredne dejavnosti na področju trgovine na trgu na trgu, tj. Zagotavljanje storitev, ki prispevajo k zaključku transakcij civilnega prava. V Rusiji je taka organizator borza, pa tudi organizator trgovanja z prekomernim števec, in opravljajo svoje dejavnosti le v prisotnosti licence. Organizatorjem trgovinskih organizatorjev so predstavljene naslednje zahteve: \\ t
Poleg izmenjave in organizatorjev over-the-counter trgovine je potrebna zaloga infrastruktura, tj. Nekatere organizacije, ki so strokovne udeležence na delniški trgovini in zagotavljajo njeno normalno delovanje. Ti vključujejo deposirarje, registrarje, klirinško (poravnavo) zbornice, novice agencije in izmenjava skladišča Borovkova, V.A. Trg vrednostnih papirjev: učbenik / V.A. Borovkova. - St. Petersburg: Peter, 2008. - 400 str. .
Depozitar To je organizacija, ki zagotavlja storitve, povezane s skladiščenjem certifikatov o vrednostnih papirjih in (ali) računovodstvo in prehoda lastninskih pravic do vrednostnih papirjev. Depozitar za stranke - vlagatelj. Lastništvo vrednostnih papirjev vlagatelja ne gre v vlagatelje in ni upravičen do njih.
Registrar je organizacija, ki izvaja register lastnikov vrednostnih papirjev - zbiranje, fiksacijo, predelavo, skladiščenje in predstavitev registriranih oseb in izdajateljev podatkov iz sistema upravljanja registra.
Klirinške komore, izvajajo dejavnosti za opredelitev medsebojnih obveznosti, in sicer zbiranje, spravo, prilagoditev informacij o transakcijah vrednostnih papirjev, pripravo računovodskih dokumentov na njih, kot tudi izvajanje preskusov za dobavo vrednostnih papirjev in naselij.
Exchange Trading sami se lahko organizirajo v različnih oblikah. Sčasoma, obstaja stalna in trgovanje z izmenjavo sej. Na seji delnic se izvede ponudba na borzi. Izmenjava seja Možno je ugotoviti, kako je izmenjava izmenjave določena z zakonom ali delovnim časom, v katerem imajo ponudniki pravico skleniti transakcije. Vsaka izmenjava ima svoj lastni red trgovanja, vendar je to razpored ponudbe, ki je pripravljen ob upoštevanju delovanja drugih izmenjav, ki prodajajo podobno blago.
V obliki izvajanja stika (javnega) in ne-stika. Pod vajo trgovanje z javnostjo (stik) V menjalnici, obstajajo določena pravila: Cena je dodeljena z njegovimi cricki, se podvoji s signali, ki so dobavljeni z roko in prsti; Pri nakupu je nemogoče, da se imenuje cena pod že predlagano, in med prodajo - nad predlagano. Podvaja se s posebnim sistemom gesta. Ta klasična oblika se še vedno uporablja na številnih staležih. Izmenjava ponudb B. electronic.obrazec se izvaja z uporabo posebnih računalniških omrežij. Ta oblika je nastala zaradi razvoja računalniške opreme in razvoja avtomatiziranih sistemov nakupa in prodaje vrednostnih papirjev.
V obliki organizacije je preprosta in dvojna zaloga dražbe. Trgovina v obliki enostavna dražba Organiziran je z majhno količino povpraševanja in predlogov. Takšno dražbo se lahko organizira s strani prodajalca, ki prejme ponudbo kupcev (dražbe prodajalca), ali kupec, ki išče najbolj donosno ponudbo od številnih potencialnih prodajalcev (dražba kupca). Preprosta dražba vključuje konkurenčne prodajalce v primeru nezadostnega topilnega povpraševanja ali konkurence kupcev v presežnem povpraševanju. Enostavna dražba je tri vrste: angleščina, nizozemščina in odsotnost.
Angleška dražbaspusti se koraka od najnižje cene do največjega. Začetna zahteva za prodajo prodajalca je sprejeta kot prvotna osnova. Prodaja se izvaja po najvišji ceni, ki jo predlaga zadnji kupec. Običajno so takšne dražbe urejene v primeru razstave za prodajo blaga, ki uporablja veliko povpraševanje.
Nizozemska dražbaorganizirana na načelu prvega kupca - od najvišje cene do nižjega. Začetna cena prodajalca je odlična, vodilo trgovanje dosledno ponuja vse večje stopnje, dokler jih ni sprejeta nobena od njih. V tem primeru se vrednostni papirji prodajajo prvemu kupcu, ki je zadovoljen s predlaganim tečajem. Takšna dražba se izvaja, ko želijo sprostiti vrednostne papirje čim prej.
Koresponacijska dražbana naslednji način: Kupci hkrati ponujajo svoje stopnje; Pridobi blago, ki ga kupec, ki je v svoji pisni aplikaciji ponudil najvišjo ceno. Kupci, fizične in pravne osebe, sta v istem času pred dogovorjenim obdobjem, in dajanje postavitev izvedemo po cenah, navedenih v vloge. Te cene so višje od mejne cene, nižja cena umeščanja tega vprašanja ali enaka.
Dražba na podlagi hkratne konkurence prodajalca in kupca se imenuje dvojno.Vljudnost predlogov prodajalca in kupca je osnova za sklenitev transakcije. Bojevne izmenjave imajo določena pravila glede razlike v ceni prodajalca in kupca. Če so na koncu seje, cene prodajalcev in kupcev preveč različni, Odbor za trgovalni prostor ne sme dovoliti računovodstva obeh cen ali enega od njih. Ta odbor ima prav tako pravico, da kadar koli prepovejo nerazumne ponudbe. Dvojna dražba so razdeljena na pripravo in stalno dražbo.
Na dražbiorganiziran je, če se tržne transakcije redko izvajajo, obstaja velika vrzel med ceno kupca in prodajalcu (velikega širjenja), nihanja cen iz transakcije na transakcijo pa so velika in redna. Na dražbi na Onchool pomeni, da se naročila strank kopičijo, nato pa se večkrat na dan (ena ali dva) vržeta v trgovalnim prostoru in se konča pod nadzorom posrednikov ali izmenjavo zaposlenih. Ta dražba se imenuje tudi SALVO, saj se vse transakcije izvajajo hkrati v času doseganja zglednega ravnovesja povpraševanja in predlogov STARDODUBTSEVA E.V. Trg vrednostnih papirjev: učbenik / e.v. STARODUBTSEVA. - M.: ID "Forum": Infra-M, 2006. - 176 str. .
Za stalna dražbatransakcije se izvajajo v vsakem trenutku zasedanja in posredniki izvajajo agente za stranke. Stalna dražba ima tri vrste: uporaba knjige naročil, preglednico, "množica". Prvi videz je evidentiranje ustnih aplikacij v knjigi naročil, ki jih vnesejo ustno prenesene posrednike ponudb, nato pa jih uradnik izvaja, združuje obseg in cene, kot so prejete. Tako se izvede izbor naročil, zahvaljujoč kateremu koli posebni kupci, s katerimi se trguje z nekaterimi prodajalci, lahko v transakciji sodelujejo več naročil. Stalna dražba lahko temelji na določitvi ustnih aplikacij na elektronski preglednici v trgovalni sobi borze. Označuje najboljši par cen za vsako izdajo (najvišje - pri nakupu, najmanjši - med prodajo). Skupine posrednikov so prejele vloge in določajo želene želje za vsako vrsto vrednostnih papirjev. Te cene so prikazane na pregledu ali zaslonu delovnega posrednika. Potem pa posredniki sami uvajajo cene za pregled, če so bolje prvotno določeni. Hkrati mora biti vnesena cena trdna za eno serijo, katere velikost spreminja s ceno sproščanja. Stalna dražba se lahko izvede neposredno na platformi za izmenjavo (v množici). Trgovci gredo okoli uradnika (pooblaščena izmenjava), ki razglasijo izpust, ki prihajajo v trgovino, nato pa kričijo svoje citate, iščejo nasprotno stranko. Transakcije v "množici" se zaključijo po različnih cenah, en kupec pa se lahko ukvarja z različnimi prodajalci, ne poskušajo določiti neke skupne cene.
V obliki izvajanja lahko izpostavite trgovino z izmenjavo agencij v proxyju (posredništva, brodstah) in neodvisnih zalog (prodajalce), kot tudi celovito storitev kupcev in prodajalcev.
Agencija Birzh Trade.predpostavlja, da je dogovor leži s kupcem in s strani prodajalca v imenu stranke in zunaj posrednika, ki je v bistvu zastopnik stranke. Trgovec Birzh Trade.predvideva, da je trgovec eden od nasprotnih strank ob zaključku transakcije. On izvaja prodajo vrednostnih papirjev na lastne stroške. Izvajanje naročila, trgovec prodaja del svoje delniške rezerve in izpolnjuje naročilo za prodajo, kupuje na lastne stroške, tj. Nastopa na trgu CIDERMSTSTARODUBTSEVA E.V. Trg vrednostnih papirjev: učbenik / e.v. STARODUBTSEVA. - M.: ID "Forum": Infra-M, 2006. - 176 str. .
Ministrstvo za šolstvo Ruske federacije
Tehnična univerza Ural
Oddelek za bančništvo
Izpit na disciplini "Exchange Business"
Tema: "Organizacija izmenjave Bargain"
Predavatelj: Zakharov D. Yu.
Izvedeno: Bobin E. V.
mT-253 skupina zvezek
Uvod
Koncept izmenjave
Udeleženci trgovanja na zalogi
Postopek za izvajanje trgovanja s borzami
Mehanizem operacij zalog
Zaključek
Dodatek št. 1.
Seznam rabljenih literatura
Naslednja stališča borze v državi se lahko razlikujejo:
· Povečanje gospodarske moči velikih specializiranih borz;
· Standardizacija in tipkanje pravil izmenjave, borznih pogodb in posredniške dokumentacije;
· Povečanje števila izmenjav delnic in deviznih bovojev;
· Naraščajoče in terminske transakcije;
· Postopna zavrnitev barter transakcij in načel dražbe trgovanja;
· Zavarovanje borznih poslov, preoblikovanje borznih struktur v nekomercialne organizacije;
· Oblikovanje enotnega staleža v državi;
· Podrobnosti o borzni zakonodaji.
Zato Exchange Inštitut vpliva na številna osnovna področja tržnega gospodarstva, ki zagotavlja pomemben vpliv na razvoj zakonodaje na področju podjetništva. Zato se lahko njegova oblikovanje in razvoj obravnava v okviru demokratičnih transformacij.
Dodatek št. 1.
Uporaba stranke№________
Čas ________________________ Nabava ________________________
1. Postavka ____________________________________________________
2. Razpoložljivost potrdila ___________________________________________
3. Enota merjenja števila blaga ____________________________
4. del stranke _________________________________________________
(številka in z besedami)
5. Cena na enoto blaga _____________________________________
(številka in z besedami)
7. Postopek plačila _______________________________________________
8. Lokacija blaga _______________________________________
9. Dobavni pogoji __________________________________________
10. Čas dostave _____________________________________________
11. Trajanje uporabe na: ________________________________________
Prijavitelj ____________________________________ / _________________
(Podpis)
Delovni telefon ________________________ Fax ____________________
Uporaba je bila sprejeta ____________________________ / _________________
(Podpis)
Seznam referenc:
1. BERDNIKOVA T. B. Trg vrednostnih papirjev in poslovnih zalog: Študije. M.: Infra-M, 2000
2. Exchange Business: Tutorial / Ed. V. A. Galanova, A. I. Baša. - M.: Financiranje in statistika, 2000
3. BIRZHEVA PORTFOLIO (KNJIGA EXCHANG. KNANJE TRANSVENE TRME. Knjiga posrednika) / Odgovor. Yu. B. Rubin, V. I. PRODROŠČENJA. M.: SOMINTEK, 1992
4. Gryaznova A. G., Korneeva R. in druge. Izmenjava dejavnosti. - M.: Financiranje in statistika, 1995
5. Degtyareva O. I., Kandinskaya O. A. Birzhevoy. - M.: Banke in borze. Enotnost, 1997.
6. IVASHCHENKO A. A. Blagovna menjava (za prizori izmenjave trgovanja). M.: Mednarodni odnosi, 1991
Potrebujete pomoč za študij, kakšne jezikovne teme?
Naši strokovnjaki bodo svetovali ali imeli storitve mentorstva za temo interesa.
Pošljite zahtevo Zdaj s temo, da bi spoznali možnost prejemanja posvetovanja.
Exchange. - redno delujejo veleprodajni trg blaga, surovin, vrednostnih papirjev. So služijo kot gospodarski instrument tržnega gospodarstva, ki organizira proste tržne odnose pri nakupu in prodaji blaga, surovin in vrednostnih papirjev.
Izraz "borza" izhaja iz poznega latinščine bursa. - Denarnica. V XV stoletju V največjem nakupovalnem središču Nizozemske G. Bruges na trgu v bližini hiše plemenite spremembe in Macler van Brusa, katerih grb je sestavljala tri denarnice (od koder se je izraz dogajal), so trgovci zbrali iz različnih držav Nakup tujih računov in informacij o trgovanju. Tako se je izmenjava nastala v stoletjih XV-XVI. Na Nizozemskem (Nizozemska), Italija, Anglija. Heyday Of Exchange se nanaša na drugo polovico stoletja XIX. in povezan odrazvoj kapitalistične proizvodnje in rasti trgovine, prometa, komunikacij. Prvo borzo v Rusiji je ustanovil Peter I leta 1703 v Sankt Peterburgu. Do konca XIX stoletja. Bili so približno 80, po revoluciji - več kot 100. do 30. stoletja. XX IN. Izmenjave so bile izločene v skladu s politiko sodelovanja na področju sodelovanja z blagom. Z razvojem tržnih odnosov v Rusiji se je začel proces organizacije borze. Prvi je bil registriran leta 1990 z moskovsko blagovno menjavo (MTB), nato pa so se pojavili v drugih mestih in začeli rasti kot gobe povsod, tako naprej . obstajala je nekakšen boom. V zgodnjih devetdesetih. V državi je bilo več kot 500 izmenjav. Vendar pa v prihodnosti, zlasti s sprejetjem prava Ruske federacije 20. februarja 1992, št. 2383-I "o blagovnih izmenjavah in menjavi izmenjave", so se začele urejati njihove dejavnosti, število pa se zmanjša. Številne izmenjave so bile preoblikovane v trgovske hiše, posredniške pisarne in druge trgovalne in posredniške strukture. Do začetka leta 1995 je ostalo le približno 50 izmenjav, vendar mnogi od njih niso bili izmenjave v strogi vrednosti tega koncepta, saj praktično ni sodeloval v trgovini, ampak je bil le kraj srečanj za izmenjavo informacij o trgovanju (The osebje le 5-6 oseb).
Osnovna borza je značilna nakup in prodaja Bulk Blago, ki se prodajajo v skladu s standardi (uveljavljene sorte) ali standardnih vzorcev (žita, sladkor, volna, bombaž, kava, guma, kovine).
Exchange Trading v industrializiranih kapitalističnih državah ima pomemben vpliv na stanje surovin trge žita in drugih kmetijskih proizvodov, sladkorja, volne, kave, gume, nafte, naftnih derivatov, gradbenih materialov, barvnih in železnih kovin itd.
Tako se trgovanje z delnicami v tujini izvede, kot pravilo, blago množičnega povpraševanja in proizvodnje, ki se lahko standardizirajo, tj., Se dajejo kvalitativno enotni osnovi, ki omogoča trgovanje z delnicami homogenega, standardiziranega blaga industrijskih in Neprodukcijska poraba, tako imenovana zaloga blaga.
Glavni cilj izmenjave blaga je izvesti brezplačne ponudbe in sklepanje pogodb za nabavo in prodajo blaga po tržnih cenah, \\ tpodlaga pod vplivom ponudbe in povpraševanja. Borza je organiziran veleprodajni trg, kjer se trgovina izvaja v skladu s pravili, določenimi z borzo, v obliki javnih trgovcev samoglasnika, ki se izvajajo na vnaprej določenem mestu in v določenem času.
Velika funkcionalna vrednost borze je kot cenovni gumb.Omogoča vam, da izvedete nihanja cen na istem izdelku s cenami navajanja (glajenje). Posebne pogodbene cene so določene na blagovne menjave, nato pa je objavljena povprečna tipična cena blaga. Kupci in prodajalci pri nakupu in prodajnih transakcijah so osredotočeni na povprečno ceno delnice, ki omogoča odpravo njenih močnih nihanj. Tako se pojavi naravni regulator cen.
Začetna faza delovanja blagovnih izmenjav v tujini, ki je prevladovala z izmenjavo realnega blaga (i.e., res obstoječe), ki je predvidena obvezna prodaja blaga po ponudbi.
Trenutno je blagovna izmenjava, ki opravljajo transakcije z dejanskim izdelkom, zelo malo ostala na svetu. Terminske izmenjave so jih nadomestile, na katerih se trenutno izvajajo ogromno število borznih transakcij. Terminske transakcije še niso gojene (ne ustvarjene) blago, kot je pridelek naslednjega leta. Terminska borza (transakcija) omogoča trgovanje brez naknadne dobave blaga.
Izmenjava ne more izvajati trgovanja, trgovine, posrednikov in drugih dejavnosti, ki niso neposredno povezane z organizacijo menjalnega trgovanja.
Sodobna, učinkovito delujoča izmenjava je kompleksen mehanizem, informacije nasičena, zmogljiva programska oprema, z izbiro visoko strokovnih strokovnjakov.V mnogih razvitih državah, le ena izmenjava (Švedska, Švica, Holland) deluje, v Angliji - 5 Exchange, ZDA - 11 zaloge in 30 blaga. Na tisoče posrednikov delujejo na teh izmenjavah. Za optimalno delovanje trgovanja z blagovnimi servisiranjem mora biti število borz v državi minimalno. Izmenjava se ustvari samo v velikih poslovnih centrih. V ZDA - v New Yorku in Chicagu, Velika Britanija - v Londonu in Liverpool, Japonska - v Tokiu. V Rusiji so takšni centri Moskva, St. Petersburg, Novosibirsk.
Predavanje 6. Organizacija menjave menjave
Namen lekcije: seznaniti študente s trgovinskim osebjem in tehnologijo borze pogajanj; Prikaži jezik zalog gesta, ki se uporablja v procesu izmenjave pogajanj.
Izobraževalna vprašanja:
1. Organizacija borza pogajanj.
2. Tehnika izmenjave pogajanja.
3. Postavite posredniška podjetja na zalogi. Jargon.
Uvod
Exchange Trade je organizirana in izvedena na ravni železnici. Posredniki, trgovci, ustanovitelji, komercialni člani, Exchange Obiskovalci, ki izpolnjujejo uveljavljena pravila menjalnega trgovanja, imajo pravico sodelovati pri trgovanju z blagom.
Svetovna praksa je razvila dva načina izvajanja borznega trgovanja: javna trgovina in trgovanje v šepeta.
Slednji ima omejeno distribucijo v državah jugovzhodne Azije in na Japonskem.
Trgovina z javnostjo temelji na načelih dvojne dražbe pri povečevanju predlogov kupcev pri zmanjševanju predlogov. Z naključjem cen kupčevih ponudb in prodajalec je dogovor.
V več stoletjih je izmenjava izmenjave razvila določena pravila za posojila in poseben jezik, ki je sestavljen iz posebnih gest. Poleg geste na borzi, je bil določen žargon, ki je z uporabo v eni besedi mogoče oceniti z precej zapletenim stanjem trga.
1. Organizacija bogatih pogajanj
V okviru organizacije menjalnega trgovanja je treba razumeti kot niz dejavnosti, namenjenih izvajanju izmenjave trgovine, ki je prikazana na sl. osem.
Sl. 8. Organizacija izmenjave
Podrobneje razmislite o sestavinah organizacije borze.
Po zakonodaji Ruske federacije "o blagovni menjalnici in trgovanju z izmenjavo", je treba pravila izmenjave trgovine urediti s postopkom za organizacijo in vodenje trgovanja s borzami.
Glavni oddelki izmenskih pravil so:
Postopek za vodenje trgovanja z blagom. Ta del pravil ureja mesto trgovanja, trgovanja in delovni čas.
Exchange seje se običajno imenujejo trgovanje v časovno uradno imenovani menjalni čas, v katerem imajo udeleženci v menjalnicah pravico skleniti transakcije. Časovni razpored dražbe je sestavljena na tak način, da se upošteva delovanje drugih izmenjav, podoben izdelek trgovanja. To omogoča, da se udeleženci trgovanja z uporabo informacij o cenah na drugih trgih, izvajajo arbitražne postopke.
Vse trgovanje potekajo v borznem sobi na določenem trgovalnem območju, opremljenem z vsemi komunikacijskimi sredstvi.
Izmenjave določajo naravo transakcij, ki jih je mogoče izvesti na tej borzi. Na primer, na ruski izmenjavi se zaključijo transakcije z dejanskimi dobrinami, vrednostnimi papirji in terminskimi pogodbami.
Pomembno za ponudnike ima informacije o najnovejših transakcijah, sklenjenih na borzi. Takšne informacije so potrebne za borzno oceno stanja na trgu v trenutnem času. Na številnih staležah se te informacije prikažejo na elektronski preglednici v obliki tekoče linije. Te informacije o borzi vsebujejo naslednje podatke: simbol podjetja, vrsta delnic, ki so predmet transakcije; Število delnic v transakciji in cena ene delnice.
Na osrednji ruski univerzalni izmenjavi (Breb) se trenutne informacije odražajo v elektronski preglednici v obliki predloga za nakup in prodajo vrednostnih papirjev in rezultatov zadnje transakcije (cena in število prodanih vrednostnih papirjev te vrste) .
Ob koncu menjalnega dneva se prikazuje povzetek podatkov, ki obsega: informacije o prometu na vrednostne papirje v rubljev in enotah; Transakcijske cene - slednja, najmanjša, maksimuma; Cene aplikacij - Najdaljši nakupi in prodaja; Tehtana povprečna cena; odplačilo; Število zaključenih transakcij. Povzetek se uporabljajo ponudniki za tehnično analizo.
V Rusiji se glavni delež poslovanja s podjetniškimi vrednostnimi papirji izvaja na trgu prekorskega trgovanja prek ruskega trgovinskega sistema, katerih pravila so predvidena za obdobje plačila plačila v dveh dnevih dneva po dnevu predložitev dokumenta, ki potrjuje ponovno registracijo varnosti na ime kupca.
Drugi del izmenjave trgovinske organizacije je udeleženci menjalnega trgovanja.
Sestava udeležencev menjave menjave se določi glede na vrsto borze (zalog ali blago) in sprejetih zakonodajnih aktov.
Operacije na borzah se izvajajo samo strokovni udeleženci, ki imajo jasno specializacijo v različnih vrstah zalog dejavnosti. Posredniki v poslovnih dejavnosti se imenujejo drugače: menjalni posredniki, komisarji, posredniki, trgovci. Vsi delajo za plačilo, izraženo kot odstotek ali interese odstotka celotne transakcije, ali na lastne stroške.
Sestava udeležencev, ki vstopajo v transakcije z blagovnimi izmenjavami, se določi s pravili izmenjave trgovanja in se lahko razlikujejo glede na to, na katero je izmenjava odprta ali zaprta.
Na odprti borzi, vnesite transakcije v umestitvi menjalne dvorane imajo pravico: člane izmenjave in njihovih predstavnikov; posredniki, akreditirani na borzi; Stalni in enkratna obiskovalci, ki so prejeli pravico do sodelovanja na trgovanju z blagom. Na zaprti borzi, ki vstopajo v transakcije, so upravičene do članov izmenjave in njihovih predstavnikov; Posredniki, akreditirani na borzi.
Na trgovanju z blagom se lahko izvaja le z izdelkom, ki izpolnjuje posebne zahteve, to je v smislu števila, velikosti ali mase, ki ga nadomesti drugo blago iz iste serije.
Na borzah lahko izvedejo samo tiste vrednostne papirje, ki so uspešno opravili poseben postopek izmenjave, znano kot "seznam", t.j., dobesedno "vključitev na seznam".
Seznam posebnih vrst vrednostnih papirjev, tj., Dejstvo njihovega videza na borznih seznamih, je v bistvu pomeni dovoljenje za sodelovanje v trgovanju in jim daje vse privilegije, da so bili vsi drugi vrednostni papirji pooblaščen v delniški trgovini.
Investitor, ki kupuje vrednostne papirje, vključene v seznam COTROL, je lahko prepričan, da bo lahko redno imela zanesljive in pravočasne informacije o podjetju - izdajatelju in trga njenih vrednostnih papirjev. Vendar pa borza ne zagotavlja stabilne donosnosti naložb v vrednostne papirje podjetij, ki so bile seznanjene.
Začasna določba o zahtevah za trgovino na trgu vrednostnih papirjev, ki jo je Uredba Zvezne komisije na trgu vrednostnih papirjev decembra 1996, določa, da so izmenjave upravičene določiti seznam prve in druge ravni. Hkrati se lahko na seznam prve stopnje zahteva le izdajatelj, in na seznamu druge stopnje - izdajatelja in udeleženca trgovine.
Postopek seznama (za prvo in drugo raven) mora vsebovati naslednje korake:
· Predhodna;
· Pregled;
· Sporazum o seznamu;
· Ohranjanje seznama;
· Deljenja.
Skupne zahteve za prvo in drugo stopnjo uvrstitve so: \\ t
1. Vrednostni papirji je treba izdati in registrirati v skladu z zahtevami zakonodaje Ruske federacije.
2. Poročilo o rezultatih izdaje vrednostnih papirjev je treba registrirati na predpisan način.
3. Vrednostni papirji morajo biti prosto trgovanje.
4. Razpoložljivost v sistemu trgovanja na trajnih osnovnih citatah vsaj dveh tržnih števcev.
5. Za delnice delniških družb: V posesti zainteresiranih strani ne bi smela biti največ 60% glasovalnih deležev delniške družbe.
6. Izdajatelji vrednostnih papirjev se zavezujejo, da izpolnjujejo zahteve, določene z zakoni in izmenjavami pri razkritju informacij v določenem vrstnem redu in obsegu.
Zahteve za razlike so:
1. Število delničarjev ali udeležencev družbe bi moralo biti za prvo raven najmanj 1000, za drugo - vsaj 500.
2. Velikost lastnega kapitala izdajatelja vrednostnih papirjev je treba določiti za prvo raven za manj kot 10 milijonov ECU, za drugo - najmanj 6 milijonov EQ.
3. Trajanje obstoja izdajatelja, katerega vrednostni papirji so navedeni, bi morali biti prvi ravni vsaj 3 leta in 2 leti - za drugo raven.
Postopek uvajanja naročil za nakup in prodajo zagotavlja dve stopnji. Prvič, to je prejemanje naročila od stranke s posrednikom, ki je s tem povezan s pogodbo in mora izpolnjevati to naročilo.
Drugič, to je uvedba posrednika aplikacij na borzi.
Tehnologija trgovanja z blagovnimi vrednostmi v vrednostnih papirjih kaže, da je razpoložljivo povpraševanje izdano v skladu s pravili izmenjave odredbe o trgovini za nakup, in predloge - vloga za prodajo vrednostnih papirjev (po naročilu za prodajo).
Sodobni investitor ima priložnost, da svojim posredniku poda različne navodila za sklenitev transakcij z vrednostnimi papirji, ki kotirajo na borzi. Trgovinske naročila se predložijo bodisi na predvečer zalog pogajanja, ali v tem procesu.
Naročilo, okrašeno v obliki trgovinskega naročila, je določeno navodilo strank s posrednikom, ki prihajajo na kraj trgovine. Dolžnost posrednika, da izpolni vsa navodila, ki jih vsebuje, in kot najbolje lahko izvede v postopku izmenjave pogajanja.
Trgovinski nalog bi moral navesti število vrednostnih papirjev, določiti datum izvršitve in vrsto transakcije.
Vendar pa lahko stranka vedno spremeni veljavnost trgovinskih naročil. Glede na klasifikacijo naročil za čas trgovinskega reda, lahko dodelite:
· Naročite, obstoječi en dan;
· Uporaba za en teden;
· Naročite do izvršitve ali izteka njegovega roka - odprtega naročila;
· Odpiranje ali zapiranje.
Pomemben pogoj za vsako aplikacijo je raven cene.
Naročila so razvrščena po vrsti:
1) nalog trga;
2) naroči omejeno;
3) Stop-naročilo.
Tržni red - To je kožni posrednik za nakup ali prodajo določenega zneska vrednostnih papirjev po sedanji tržni stopnji, nakup ali prodajo posebnih vrednostnih papirjev določenemu znesku po presoji posrednika ali predstavlja pravi posrednik, ki deluje v okviru zneska, ki ga določi stranko , pri čemer je izbira vrednostnih papirjev, njihovo število, smer transakcije, cena po lastni presoji posrednika, t.j., da se v skladu s to vlogo kot trg.
Naročilo, omejeni pogoji pomenijo, kdaj je ugotovljena meja cen, t.j. cena, za katero bi morala potekati transakcija. V tem primeru ponuja posredniku, da kupi vrednostne papirje po fiksni obrestni meri ali nižjega ali prodaje vrednostnih papirjev na fiksni tečaj ali višje.
STOP-ORDER (Vrstni red trgovine), ko stranka vzpostavi svojo minimalno raven, ki je sprejemljiva za to med prodajo in največ - pri nakupu. Na primer, če je stranka kupila delnice 100 enot, ki jih je izračunala za prodajo za večjo ceno, vendar v nasprotju s svojimi napovedmi, je kampanja se je znižala, potem je njegov posrednik "stop con" prodaje - 96 enot; Stranka torej ve, da njegova največja izguba od padca tečaja ne bo presegla 4 enot.
Navodila glede na vrsto porazdelitve so:
· Naročite na lastno izbiro navodil, če so odnosi zaupanja vzpostavili med posrednikom in naročnikom ter naročnik, ki se sklicuje na znanje borznega trga v posredniku;
· "Povezani nalog" kaže, da posrednik izvede številne transakcije za nakup in prodajo vrednostnih papirjev za stranko med enim sejem zalog. Včasih stranka predpisuje razliko, ki bi morala biti med prodajo in nakupi;
· "Najboljše naročilo" obvezuje posrednik, da si vedno prizadeva pridobiti ceno, boljšo od cene omejenega reda;
· Ne znižujte naročila, ne da bi izboljšali navodila, da se omejitve naročila ne zmanjšajo za znesek dividende ali pa se ne smejo povečati z zneskom delnic, kupljenih brez dividend;
· Naročilo "ali" predlaga, da vrednost ene od transakcij samodejno prekliče vsa preostala naročila;
· Naročite "vse ali nič" pomeni, da mora posrednik kupiti ali prodati vse delnice, določene v naročilu, preden se stranka strinja z izvajalcem vloge;
· Naročilo "Sprejel bom v kakršni koli obliki", kaže, da bo stranka vzela poljubno število vrednostnih papirjev od tistih, ki so navedene v vloge do naročenega maksimuma;
· Naročilo "Pokaži pozornost" pomaga stranki, da opozori posrednika na pomen transakcije.
2. Oprema za trgovanje z menjavo
Pomembno je, da je pritrjena na pravo ureditev in tehnično opremo borze. Menijo, da to v veliki meri določa obseg obratovanja nabave blaga in prodaje, znesek režijskih stroškov in na koncu konkurenčnost izmenjave.
Posebne zahteve so predstavljene tudi na borzno operacijsko sobo, v katerem se izvede trgovanje z menjavo. Tej vključujejo:
1. Bo borzni prostor mora biti dovolj spremlja. Operacijska soba je na deviznih izmenjavah zasnovana za 2-3000 ljudi, vsak udeleženec menjalnega trgovanja pa ustvarja vse potrebne pogoje za prodajo prodaje.
2. Na večini svetovnega tečaja se trgovanje izvede naenkrat z več vrstami blaga, zato je podana transakcije za vsako od njih ločena dvorana ali parcela v menjalnici. Lokacija, kjer se transakcije imenujejo izmenjavo PET, Talne ali StockBroke obroč.
Trenutno ruske borze nimajo posebej zgrajenih prostorov za izmenjavo trgovanja, in to uporablja precej prostorne konferenčne dvorane.
3. V središču ali robu prstana ali jame je razprostitev, na kateri se nahajajo zaposleni v izmenjavah, vodilnih izmenjavah in registriranih transakcijah in cenah.
4. Dvorana bi morala imeti posebej opremljene kraje za tiste, ki so prejeli pravico do trgovine na borzi.
5. Da bi posredovali potrebne informacije posrednikom v operacijskem prostoru, je opremljena posebna informacijska tabla, ki daje informacije ne le o transakcijah in cenah, registriranih v tem obroču, temveč tudi podobne informacije o drugem proizvodu teh in drugih borzah.
6. Bo borzni prostor in vsako menjalno mesto opremljena s tehničnimi sredstvi, kot tudi računalnik z izhodom na elektronsko preglednico.
7. V menjalni dvorani so delovna mesta za predstavnike novic agencij, ki posredujejo operativne delniške novice.
Posredniki se zbirajo v trgovalni dvorani izmenjave v 30 minutah. Pred začetkom trgovanja. Vsak od njih ima informacijski list z vami, ki ponuja seznam izdelkov s ceno in številom predlogov, števila posredniških uradov, kraja njegove lokacije, pogojev za izračun in čas dostave blaga. Tri-čas Hang Hong obvešča o začetku trgovanja v vsakem oddelku blaga. Trgovanje z izmenjavo je javno organizirano v skladu z načelom: slednji, ki je pozitivno odgovoril na ponudbo, tj. Predlog je sovpadala s ceno povpraševanja, se šteje, da je stranka za transakcijo, in sklenitev transakcij ter transakcij "s pogojem" - na podlagi soglasja strank z medsebojnimi naprednimi zahtevami.
Posamezničar v razdelku vodi borzni posrednik. Sprva ima Barg predlogov za pravi proizvod, namenjen takojšnjemu izvajanju, nato pa služijo predlogom za sklenitev transakcij. Ponudba v vsakem odseku poteka v naslednjem vrstnem redu.
Sprva posrednik bere seznam blaga, izdanega za trgovanje z dnevi borze. V času objave posrednika posrednikov blaga, ki kaže zanimanje za dogovor, dvignil njihovo preskok.
Če se zanimanje za izdelek kaže, potem posrednik napoveduje število posredniških uradov, ki predstavlja ta izdelek. Če je posrednik, ki ga predstavlja, se ni odzval (ali trenutno, ali "se je stiskal"), se blago odstrani z dražbe, in posrednik plača kazen "za ne-videz posrednika na zalogi izmenjavo. " Zato mora biti posrednik natančen, zbran in obvezen.
Nato posrednik bere naslednje mesto. Po objavi seznama je izpolnjen majhen odmor (10 minut). Potem po enem udarcu se začne drugi del dela, v katerem se razpravljajo o posredovanju posredništva. Razprava o vsakem posredniške ponudbe je sestavljena iz dveh delov.
Prvi del obravnava predlog v obliki, v kateri je predstavljen v informativnem listu. Če je bil kupec ugotovljen kot posledica razprave na celotno serijo blaga, potem bo posrednik drugi del pogajanja na tej točki.
Drugi del razpravlja o prihodnjih predlogih, ki so bili zbrani v delu posrednikov - kupci. Posredniki poročajo o svojih pogojih, na katerih bi se strinjali, da bodo pridobili ta izdelek, in ne vse, ampak le del tega. Razpravlja se o pogojih števila blaga, cena ponudbe itd. Če se transakcija ponovno ne zaključi, se Macler premakne v razpravo o naslednji točki za prodajo blaga.
Razprava o predlogih za sklenitev terminskih transakcij je nekoliko drugačna. V tem primeru posrednik napoveduje zbrani predlog za sklenitev terminske transakcije in število posredniških uradov, ki je ponudil ta izdelek. Potem prodajalec posrednik sam gre v središče odseka in razpravlja z njihovimi predlogi z zbranimi že nekaj minut. Če se je kupec in prodajalec med seboj nastopil, tj. Stranke transakcije, potem posrednik ostane samo za določitev ustnega sporazuma, udeleženci transakcije pa bodo izdali sporazum o dobavi, registrirali transakcijo v exchange Snemalnik (Clearding Komora). Če posrednik ni ustrezal prihajajočim predlogom, potem to poroča posredniku, ki konča razpravo o tem predlogu.
Vendar pa je lahko takšna situacija, v kateri prihajajoče ponudbe pridejo veliko in med razpravo na del transakcije ni mogoče zaznati. Potem bi moral posrednik analizirati razmere in določiti najugodnejše pogoje zase. Če se stranke transakcije niso opredeljene, se razprava prenese na naslednji delniški dan.
Če se kupec ne pojavi za več ponudb, blago ne bo prodano, potem je uporaba posrednika za prodajo tega izdelka izhaja iz informacijskega kanala. Vsaka izmenjava ima svoja pravila za ponudbe.
Kot je bilo omenjeno prej, da obstajata dve metodi izvajanja borznega trgovanja: javna trgovina (transakcije se izvedejo s kriki podvojenih s signali, ki so dobavljeni z roko in prstom) in trgovanje v šepet. Trgovina z šepetam ima precej omejeno distribucijo, predvsem v državah jugovzhodne Azije in na Japonskem.
Pri zaključevanju transakcij signalnega hranjenja z roko in prstom položaj roke kaže na prodajo ali nakup. Če dlani obrazi posrednik, potem to pomeni, da kupuje, in če ga prodaja. Če roke posrednika in prsti držijo v vodoravnem položaju, se prikazuje s prsti, koliko ponudbe je višja ali pod zadnjo ceno. Roke in prsti Navdušeni, kažejo število pogodb, ki jih posrednik kupi ali prodaja po predlagani ceni.
Če je cena fiksna, posrednik kaže, da je upognjen v komolsko vodoravno pozicionirano dlani. V primeru, ko ni želenega vstopa v dogovoru, je posredovanje paketa indeksnega prsta navzdol, da posrednik znak za znižanje cene, in če želi posrednik dvigniti ceno, potem je to storjeno z gibanjem palca navzgor.
Da bi izboljšali učinkovitost izmenjave, se uporabljajo avtomatizacija in izmenjalni ponudniki. Trenutno so naslednje funkcije avtomatizirane: zbiranje in registracija ponudb za trgovanje; nadzor nad pravilno uporabo aplikacij; Organizacija komunikacijskega posrednika s strankami; Elektronsko trgovanje; Informacijska podpora posredovalnicam in storitvam borze (o razpoložljivosti, značilnostih, pogojih dostave, plačila in cene blaga; prihajajoče trgovanje, trgovanje in prehod aplikacij posredništva, dokumentov, ki jih sprejme upravljanje izmenjave in drugih).
3. Postavite posredniška podjetja na zalogi.Birzh Zaggon.
Posredniška družba je sestavni del izmenjave, vendar ni vključena v izmenjavo strukture. Brez posredniških podjetij je nemogoče organizirati trgovanje z blagom.
Po zakonodaji Ruske federacije "o blagovne menjalnice in menjave" se bodo posredovanje posredništva povezana z borzno posredništvom in je opraviti zaloge transakcije v imenu in na račun naročnika; v imenu exchange posrednika na račun naročnika; V imenu stranke na račun posrednika za izmenjavo.
Posredniška družba s posebno izmenjavo se lahko ustvari na podlagi pridobitve borze (delež). Lastnik akcije ima pravico, da organizira svojo borznoposredniško podjetje na borzi ali najema drugačno organizacijo svoje pravice do sodelovanja pri trgovanju na borzi in prejema ustrezen dohodek ledvic.
Organizacijska in pravna oblika družbe v skladu z veljavno zakonodajo je lahko: posamezno zasebno podjetje, družba z omejeno odgovornostjo, delniška družba.
Posredniška družba morda nima neodvisnega pravnega statusa, temveč je strukturni del vsakega podjetja ali organizacije.
Za registracijo posredniške družbe je treba predložiti: \\ t
· Uporaba delničarja, ki je ustanovil borznoposredniško podjetje;
· Notarizirane kopije ustanovitvenih dokumentov;
· Overjena kopija odločbe pristojnih organov o registraciji borznoposredniške družbe kot pravne osebe.
Posredniška družba so registrirana v posebnem registru posredniških podjetij. Po registraciji se borznoposredniško podjetje prejme ustrezno potrdilo.
Funkcije posredniške družbe so:
· Izmenjava mediacije ob zaključku transakcij, tj., Se zavezuje v imenu stranke o vseh transakcijah na borzi; nakup in prodaja blaga, pogodb, poslovanje blaga, vrednostnih papirjev;
· Zunanje mediacijo, tj. Organizacija transakcij med strankami, ki se izogiba borzi ";
· Consulting strankam na borzi in trženjskih aktivnostih, zbiranje potrebnih komercialnih informacij;
· Dokumentarna zasnova zapornikov;
· Druge funkcije, ki ne nasprotujejo sedanji zakonodaji.
Uporaba storitev posredniške družbe, tako proizvajalec in potrošnik imata naslednje prednosti:
· Prvič, obseg trgovalnih dejavnosti brez rasti lastnih stroškov za te namene se bistveno povečuje;
· Drugič, to je mogoče, da imajo storitve visoko usposobljenega trgovalnega osebja;
· Tretjič, stroški storitev, povezanih s trgovinskimi operacijami s sodelovanjem družbe, se izračunajo v višini določenega odstotka njihovega obsega.
V prvi fazi je delo borznoposredniške družbe financira pravni ali posameznika, ki ga je odprl pravni ali posameznika, in v prihodnosti - na račun prihodkov, prejetih od posredniških dejavnosti (provizije) in pristojbine za različne Storitve trženja strankam.
Možna možnost za nakup izdelka borznoposredniške družbe z naknadnim predplačilom. V tem primeru borznoposredniška družba vodi poslovanje trgovcev, njegov dohodek pa je sestavljen iz razlike med nakupno in prodajno ceno.
Večina posredniških podjetij stane majhno osebje zaposlenih, saj je število posrednikov, ki jih dovoljuje borza, omejena (od 3 do 10 oseb). Podjetje lahko dela na sporazumu o zaposlitvi 10-20-krat več ljudi, kot da bi bili navedeni v osebju posredovalnega podjetja. Minimalno osebje borznoposredniškega podjetja je lahko 5 oseb. To je direktor borznoposredniške družbe, katerega funkcije vključujejo opredelitev strategije borznoposredniške družbe, iskanje, izbiro in vzpostavitev povezav z rednimi strankami, splošno upravljanje Urada Urada. Vodja - odgovornost, ki vključuje pripravo, oblikovanje in nadzor nad izvajanjem pogodb, preverjanja (revizija) strank. Računovodja - na tiste, ki so bile, razen računovodstva, dodane na delo z davčnim inšpektoratom in pripravo davčnih napovedi. Višji posrednik in posrednik - za delo neposredno na borzi in strankah.
Za opravljanje svojih dejavnosti, borznoposredniška družba zahteva sklop pisarniške opreme, brez katere je zelo težko. To je ena ali dve telefonski liniji s telefaksom, osebnim računalnikom s tiskalnikom in več napravo.
Prihodki posredniškega urada je sestavljen iz več člankov. Eden od omrežjih je posredniška nagrajevanje, dodatni dohodek iz informacijske službe in Delcreder.
Nadomestilo za posredništvo je odvisno od zneska transakcije, kot je več, je odstotek manj. Večina posredniških podjetij prejme 4-5% transakcije kot prejemke posredništva. Pri določanju odstotka nadomestila za posredovanje pa ima tudi posebnost proizvoda pomembno vlogo. Hkrati se upoštevajo njena pomanjkljivost ali masičnost, kakovost in količina, enkratno dostavo ali redni in številni drugi dejavniki, ki vplivajo na tržne razmere. Poleg tega se upoštevajo tudi značilnosti samega odjemalca. Stalni odjemalec ali enkratni, proizvajalec blaga ali trgovca, lastnik blaga ali mediatorja.
Izmenjava žargona so izrazi, ki označujejo gibanje cen, stanje povpraševanja in ponudbe na borzi. Uporaba žargonskih besed in izrazov je zelo primerna za shranjevanje časa pri izražanju svojih misli in ukrepanja na borzi.
V svetovni praksi je bila oblikovana naslednja zaloga žargona:
Boltanka - nenehno enovrstno nakup in prodajo vrednot, ki jih izvajajo špekulanti, ki nimajo pomembnega vpliva na trenutne tržne razmere;
Bik - naselitvena špekulanta z dviganjem;
Restavracija - povišanje cen po zmanjšanju;
Pomakščeni trg - 1. majhno število transakcij pri nekaterih pozitivnih trendih cen. 2. Pomanjkanje transakcij in znižanja cen;
Medved - izmenjalni špekulanta, ki se igra;
Pritisk na "medvede" - Ukrepi, ki jih centralne banke uradno uporabljajo za izmenjavo valut, da bi vplivale na špekulante, ki se igrajo znižanjem cene "brez prevleke". Banke podpirajo raven valute, tako da so bile "medvedi" prisiljeni nakup valute po cenah, višje od cen njegove prodaje, in s tem povzročajo izgube. Podobna situacija se lahko pojavi pri borzah in blagovnih izmenjavah, vendar brez uradne intervencije;
DYNAMIC.- energetski trgovci, ki prodajajo nezanesljive vrednostne papirje;
Žrtev vzdolžne žage - nastala dvojna izguba: pri nakupu vrednosti na zgornji točki dviganja cene ali tečaja in prodajo na spodnji točki padca konjunkture;
Zapuščeni trg - popolno kapljitev obresti na zaključek transakcij;
Mačke in psi - zelo špekulativne in ponavadi nizke vrednosti delnic, za katere se dividende ne izplačajo;
Leni trg - trg, na katerem je trgovina praktično odsotna;
Ocena - Podjetje za prodajalce, operacije nakup obveznic in prodaje;
Bear Beam. - aktivna prodaja "brez prevleke", ki je izvedena, da bi zmanjšala raven cen, da bi dobila dobiček po nižjih cenah;
Negotov trg - pomanjkanje določenega trenda za odsotnost resničnih predlogov za nakup ali prodajo ali pomanjkanje sposobnosti vzpostavitve prave ravni cen;
Sunki - kratkoročna cena delnice borze, ki jo povzročajo nepričakovane informacije;
Javno. - majhni špekulanti, neprofesionalni trgovci na borzi itd.
Zaključek
Exchange Trade je organizirana in izvaja strogo v skladu z zahtevami zakonov Ruske federacije in pravila izmenjave trgovanja, ki jo je razvila sama izmenjava.
Sestava udeležencev v trgovini zalog se določi glede na vrsto borze in sprejetih zakonodajnih aktov.
Exchange Trade se praviloma izvaja prek posrednika (posrednika), ki izvaja navodila naročnika. Trgovinski nalog označuje: položaj stranke v transakciji kot kupca ali prodajalca; Številka pogodbe; Pogled na blago, njegovo količino, kakovost; Čas izvršitve (en dan, teden, do trenutka izvršitve).
Pomemben pogoj za vsak trgovinski red je cena. Če odjemalec posreduje posredniku, da kupi ali prodajo blaga na trenutni tržni ceni, tj. Posrednik je dodeljen pravico, da "prevzemajo ceno s trga in v skladu z vlogo kot trg.
Izmenjava trgovanja se izvaja v menjalnici, ki je opremljena z ustrezno pisarniško opremo.
Trenutno številne mednarodne izmenjave uporablja novo tehnologijo menjave menjave, ki jih razvil Chicago Exchanges, imenovan "Globax". Ohrani prejšnje poslovne pravice, vendar se izvaja na podlagi avtomatiziranega posrednika in trgovca, osebnih računalnikov, zmogljivih računalniških sistemov, satelitskih komunikacij itd.
Sistem Globex omogoča članu borze za trgovanje, ne da bi zapustil hišo, podaljša čas trgovanja na 24 ur na dan, se povežite s trgovanjem s strankami iz celega sveta.
Pri delu na sistemu GloBEX, trgovec prejme iste informacije na zaslonu svojega osebnega računalnika, kot pri trgovanju v dvorani, tj, cena zadnjih in prejšnjih šest transakcij, sprememba cene v primerjavi s povprečno ceno, ko Zaključek prejšnjega dne, najbolj visoka cena povpraševanja in najnižje ponudbe, meje spremembe cen za sedanji dan, omejitve za dovoljeno število transakcij, cene na druge izmenjave, sporočila za lastnika terminala.
Da bi se dogovorili s terminalom, dovolj pri nakupu, se strinjate z obstoječo ceno ponudbe ali med prodajo - o obstoječi ceni povpraševanja.
Pomembno mesto v borzni dejavnosti zasedajo posredniška podjetja, ki svojim strankam nudijo različne vrste storitev: sprejem, prenos in izvajanje naročil za operacije zalog; Računovodstvo in poročanje; Nudenje informacij o stanju trga; Posvetovanja za stranke in druge.
Trgovanje z izmenjavo se izvaja s kričanjem, podvojenim signalnim virom z roko in prsti. Poleg geste se nekateri žargon uporablja v praksi trgovanja z blagom, ki lahko v besedi opisuje stanje trga, transakcije, označujejo posrednike, trgovce.
1. Exchange Business: učbenik / ed. V. A. Golanova, A. I. Baša. M.: Financiranje in statistika, 1998. 304 str.
2. DEJAVNOSTI IZMENJAVE: VODIČ / ED. prof. A. G. MUDNOVA, prof. R. V. Korevaeva, prof. V. A. Galanova. M.: Financiranje in statistika, 1995. 240 str.
3. Exchange Portfelj (Knjiga Birzheka. Knjiga Exchange Commerce. Knjiga posrednika) / OT. Ed. Yu. B. Rubin, V. I. PRODROŠČENJA. M.: SOMINTEK, 1992. 704 str.
4. Kameneva N. G. Organizacija menjave Trgovina: učbenik za univerze. M.: Banke in borze: UNI, 1998. 303 str.
5. Blagovna menjava: Vadnica / Sost. A. I. Sususukin, A. N. Makarov. N. Novgorod: NKI, 1998. 70 str.
Organizacija trgovanja z vrednostnimi papirji je ena od glavnih funkcij borze. Izvajanje te funkcije pomeni potrebo po reševanju številnih nalog. Ti vključujejo takšne dogodke, ki zagotavljajo prostor za trg, razvoj pravil za organizirani AUDE, zagotavljanje tehničnega dostopa do trgovanja, zagotavljanje njihove obveščanja javnosti in odprtosti, ki zagotavljajo jamstva za izvrševanje izmenjavo transakcij, organizacijo menjalne arbitraže, pripravo in preusposabljanja osebja borze.
Bo borza razvija in registrira v centralni banki pravil organiziranega trgovanja, ki mora vsebovati: \\ t
· Zahteve za udeležence trgovanja;
· Zahteve za metode in pogostost identifikacije udeležencev trgovanja;
· Časovna specifikacija ali postopek za določanje časa trgovanja;
· Postopek za sprejem oseb, da sodelujejo v organiziranem trgovanju;
· Postopek za sprejem (prenehanje sprejema) vrednostnih papirjev v trgovanje;
· Razlogi in vrstni red začetka, prekinitev ali prenehanje sklenitve pogodb, ki so izpeljani finančni instrumenti;
· Pravila o uvrstitvi (brezmen) vrednostnih papirjev;
· Postopek in pogoje za predložitev zahtevkov, ki določajo skladnost vlog med seboj in določitev takšne skladnosti;
· Ime klirinške organizacije, če se po rezultatih organizirane dražbe izvede kliring;
· Postopek za sklepanje v organiziranih trgovinskih pogodbah;
· Navedba posledic predložitve zahtevkov in sklepanja sporazumov o borzi v nasprotju s pravili organiziranega auta;
· Navedba primerov in postopka za prekinitev, prenehanje in nadaljevanje organiziranega trgovanja;
· Zahteve za tržne števce in postopek za njihove funkcije in odgovornosti.
Izmenjava trgovanja z vrednostnimi papirji se izvajajo v različnih oblikah.
Odvisno od časa, dodelite stalno in sassivno menjalno trgovanje. Prvi prehod po dnevu trgovanja. Druga - med sejo zalog.
Izmenjava seja - To je čas, v katerem se lahko pravila med ponudniki sklenejo v skladu s pravili organiziranega trgovanja. Časovni razpored trgovanja z vsako borzo je pripravljen ob upoštevanju predpisov o delu drugih borza. To omogoča udeležencem trgovanja z uporabo informacij o cenah na drugih trgih, vstopajo v najugodnejše ponudbe. Pogosto pogosto na borzah so vzpostavljene različne vrste trgovalnih sej (zjutraj in zvečer) in načine transakcije (T + 0, T + 2, T + 3). Te razlike so posledica posebnosti nacionalne zakonodaje na področju ureditve finančnih trgov, obseg dejavnosti izmenjave, vrste trgovin z vrednostnimi papirji, raven razvoja borznega trga in drugi dejavniki.
Odvisno od oblike vodenja je treba razlikovati javno. in elektronska trgovanje z blagom. Javna ponudba je klasična oblika njihove organizacije, ki vključuje živahen stik udeležencev na trgu strokovnih na trgu v borznem sobi skozi "državo in sistem geste".
Elektronsko trgovanje je relativno nova oblika njihove organizacije (prvič so se začele izvajati na Londonski borzi leta 1986), ki se izogibajo začasnim, teritorialnim, količinskim omejitvam, optimizirajo poslovne procese in znatno povečajo tržno likvidnost.
Trenutno Elektronski trgovalni sistemi večina borznih izmenjav zagotavlja:
· Zbiranje in registracija vlog udeležencev na trgu;
· Nadzor nad pravilno obliko prošenj za transakcije;
· Organizacija komunikacijskega posrednika s strankami;
· Izbor seznama aplikacij, ki izpolnjujejo določeno stopnjo povpraševanja in predlogov;
· Informacijska podpora transakcij;
· Razkritje informacij o rezultatih trgovanja.
Glede na mehanizem organizacije obstajajo preproste in dvojne zaloge dražbe. Ponudba v obliki dražbe (preprosta ali dvojna) vedno pomeni njihov javni značaj, odprto konkurenco udeležencev v transakcijah pri imenovanju cen in drugih pogojev pogodb, pa tudi prisotnost mehanizma za primerjavo aplikacij in predlogov medsebojno zadovoljevanje prodajalcev in kupcev vrednostnih papirjev.
Z majhno količino povpraševanja in oskrbe je trgovanje z blagom organizirano v obliki preproste dražbe. Enostavna dražbaPraviloma priča za:
· Konkurenca prodajalcev z nezadostnim zahtevam topil za kupce;
· Konkurenca kupcev v primeru nezadostnega predloga prodajalcev in prekomerno povpraševanje kupcev.
Enostavna dražba je tri vrste: angleščina, nizozemščina in odsotnost. Angleška dražba Organiziran je v skladu z načelom koraka po korakih od minimalnega na najvišjo ceno ponudbe. Prodaja se izvaja po najvišji ceni, ki jo predlaga zadnji kupec. Nizozemska dražbaNasprotno, to pomeni korak po korakih od najvišje cene na najnižje. Prodaja se izvede po najnižji ceni prvemu kupcu, ki je zadovoljen s predlaganim varnostnim tečajem. Koresponacijska dražba Izvaja se na načelu sočasnega zagotavljanja aplikacij cen, ki jih kupci pisno. Prodaja vrednostnih papirjev se pojavi po ceni, ki je višja ali enaka "ceni izrezovanja". Rezana cena je najnižja cena, za katero je ponudnik pripravljen za prodajo vrednostnih papirjev.
Dvojno dražbo. Na podlagi prihajajočega (sočasnega) tekmovanja prodajalca in kupca vrednostnih papirjev. Razlika v cenah in predlogih se imenuje sURD.. Na borzah obstajajo določene omejitve pri širjenju cen, kadar ne bi smela presegati nekaterih (običajno 5 - 10%), razumne, z vidika borze, vrednosti.
Dvojna dražba je dve vrsti: stara in stalna. Na dražbi Značilno je za nelikvidni trg, na katerem so transakcije redke, in obstaja velika cena. Ta vrsta dražbe se pogosto imenuje SALVO, saj se vse transakcije izvajajo hkrati v času doseganja približnega ujemanja cene ponudbe in povpraševanja. Za stalna dražba Transakcije se izvajajo kadarkoli na seji delnic.
Stalna dražba se lahko organizira na tri različne načine: z uporabo knjige naročil, v skladu z metodo določitve ustnih aplikacij na elektronski preglednici trgovalnega sobe izmenjave in zaradi neposredne interakcije trgovcev. Prva metoda temelji na jurisdikciji knjige naročil, v katerih se vnesejo prošnje, ki jih posredujejo posredniki. Potem pooblaščeni delavca za izmenjavo, ki primerja obseg oskrbe in cen v postopku prejema vlog, jih izvaja. Tako se izvede optimalna izbira aplikacij, zahvaljujoč katerimu posebni kupci, s katerimi se trguje z nekaterimi prodajalci vrednostnih papirjev. Poleg tega se lahko ena velika naročila za prodajo doseže več nakupov na nakup in obratno. Druga metoda vključuje pritrjevanje elektronskega pregleda najboljšega para cen za vsako vprašanje vrednostnih papirjev (najvišje - pri nakupu, in najmanjši - med prodajo). Skupine posrednikov so prejele vloge in določajo smer za vsako vrsto vrednostnih papirjev. Te cene so prikazane na elektronski preglednici ali na strežniku Računalniški monitor. Potem pa posredniki sami izhajajo cene za pregled, če so boljši od prvotno določenega. Aplikacije se uvrščajo na strelec, ko pridejo v kronološki red. Zato ima časovni dejavnik pomembno vlogo, saj vloga morda ni izpolnjena, če podobne aplikacije so bile prej enake cene. Tretji način za organizacijo stalne dražbe se izvede neposredno v trgovalni sobi borze. Trgovci gredo okoli pooblaščenega uslužbenca izmenjave, ki razglašajo vprašanja, ki vstopajo v prodajo. Sami kričijo citate, ki iščejo med udeleženci na trgu nasprotnih strank na transakcijah. Te transakcije se lahko sklenejo po različnih cenah, ko lahko en kupec ali prodajalec komunicira z več nasprotnimi strankami, ne da bi poskušali določiti določeno vrednost finančnega sredstva. V primerjavi s postopkom polaganja cen, ti transakcije v "množici", vam omogočajo, da povečate število izvršilnih aplikacij.
Kot kaže praksa, učinkovitost izmenjave trgovanja na borzi ni odvisna samo od mehanizma svoje organizacije, ampak tudi o vlogi borznih posrednikov v tem procesu. Odvisno od vloge borznih posrednikov med trgovanjem se je odločil razlikovati agencija Trgovanje z izmenjavo, izvedeno z uporabo posrednikov in posrednikov, trgovecexchange Trade I. celovita storitev stranke.
Exchange Exchange Trade izvajajo agenti za izmenjavo strank (prodajalec ali kupec vrednostnih papirjev) v njegovem imenu in na svojih stroških. Najpogosteje agenti kupcev so posredniki.
Trgovina z izmenjavo trgovcev vključuje njegovo izvajanje s strani trgovca, ki zaključuje transakcije nakupa in prodaje vrednostnih papirjev na lastne stroške. To pomeni, da trgovec z izvajanjem vloge za nakup prodaja del svojega trgovalnega portfelja, in izpolnjuje naročilo za prodajo, kupuje vrednostne papirje za prodajo na lastnih sredstvih.
Celovita služba za stranke združuje prednosti trgovanja s strani agencije in trgovca, ki je v eni stopnji ali drugo, prodajalec ali kupec vrednostnih papirjev.
Sodobne informacijske tehnologije razkrivajo nove priložnosti za uporabo netradicionalnih oblik in metod izmenjave trgovanja na borzi. Na primer, sistem samopostrežnih terminalov deluje kot posrednik med zasebnim vlagateljem in borzami. Najnovejši ANMS INFOKIOSKI vam omogoča, da prejemate informacije o splošnem stanju trga, ponudbah vrednostnih papirjev, opravljanje transakcij v načinu oddaljene uporabe. Tako se oblike interakcij med borzami, udeleženci strokovnega trga in njihovimi strankami spreminjajo k izvajanju visokotehnoloških poslovnih procesov organizacije menjalnega trgovanja.
