21.08.2012
Pozdravi!
Alexander Shevelev z vami.
V današnjem članku bi se rad pogovoril z mano o variaciji. Za mnoge trgovce začetnike je ta pojav tako nerazumljiv, da med trgovanjem povzroča nenehen napor. Nečimrnost v trgovanju ne bo vodila v dobro, zato ugotovimo.
Izračun finančnega izida naše transakcije se začne takoj, ko odpremo trgovalno pozicijo. Variacijska marža bo vse spremembe vašega položaja v denarnem smislu. Marža se imenuje "variacija", ker ima veliko variacij - to pomeni, da se nenehno spreminja.
Končna vrednost variacijske marže se običajno izračuna na podlagi rezultatov trgovalne seje. Seveda lahko tekom dneva opazujete variacije marže variacije na svojem trgovalnem terminalu.
Če trgovec pravilno napove gibanje trga, bo variacijska marža pozitivna. Če se trg premika proti trgovcu, bo marža negativna. Vendar je treba opozoriti, da se do konca trgovalne seje nabrana variabilna marža ne pripiše vašemu depozitu (ali pa ne bremeni z njega). Neposredno o postopku odpisa in izračuna vašega dobička (izgube) se bomo pogovarjali v naslednjih objavah, saj je tudi veliko zanimivih točk.
Če svoj položaj zadržite eno trgovalno sejo, se bo vaš končni rezultat trgovanja ujemal z variabilno maržo. Če pa je vaša pozicija dolgoročnejša, se bo vsak nov trgovalni dan zaračunala variacijska marža in se bo že razlikovala od celotne vsote transakcije.
Lahko rečemo, da je marža variacije rezultat vaše trgovine v eni trgovalni seji. Končni (finančni) rezultat pa je celoten skupni dobiček (izguba) transakcije za celotno obdobje imetja, to je vsota vseh variacij .... Dobički ali izgube :-).
Razumem, da nič ni jasno 🙂 Zato pogledamo spodnjo ploščo.
Predstavljajmo si, da smo 1. avgusta odprli dolgo pozicijo pri ceni 137 000. Na koncu trgovalne seje se je cena povečala na 142 000, s čimer je naša variacijska marža +5 000 pip. Skupni znesek za ta dan je prav tako znašal +5.000 točk. Položaja nismo zaprli in ga preložili na naslednji dan.
2. avgusta trg ni bil tako podporen kot včeraj, do konca trgovalne seje pa se je zaprl na 140.000 točkah. Tukaj je pozornost. 2. avgusta je naša variacijska marža postala (- 2.000) pipov. To pomeni, da se je v tem dnevu naša pozicija odprla ne s 137.000, ampak s 142.000, saj je bila to zaključna cena prejšnjega dne. Od tu dobimo 140.000-142.000 = (-2000) točk. Vendar je to le rezultat za 2. avgust.
Na splošno je rezultat za naš celoten položaj 140.000-137.000 = +3.000 točk. Tako se izkaže, da je za tisti dan variacijska marža negativna, rezultat transakcije pa pozitiven zaradi dejstva, da smo 1. avgusta dobili dober dobiček.
Položaja nismo več zaprli in ga preložili na naslednji dan. 3. avgusta nas je trg znova razveselil in ob koncu trgovalne seje je bil na ravni 143.500. Na to veselo noto smo se odločili zapreti svojo dolgo pozicijo.
Upajmo, da imate zdaj jasnejše razumevanje, kaj je razlika med razlikami. Kot lahko vidite, negativna variabilna marža ni vedno pokazatelj izgube trgovine. To je le del skupnega rezultata transakcije v mejah ene trgovalne seje. Glavna stvar je, da je končni rezultat transakcije pozitiven.
Donosno trgovanje!
Alexander Shevelev je bil z vami.
Meja variacije- to je znesek denarja, ki ga mora udeleženec v borznih poslih dodatno plačati, odvisno od dejanske ravni tržne cene blaga.
Variacijska marža je dodatno premoženje, ki ga stranke zahtevajo v primeru nihanja cen na trgu in so jamstvo za izpolnitev obveznosti.
Trgovanje s terminskimi pogodbami predvideva plačilo dveh vrst marž s strani strank: začetno in variacijsko. Začetna marža je osnovni depozit, ki je vseeno potreben za trgovanje. Variacijska marža je denarna vsota, ki odraža dejansko spremembo cene od enega dne do naslednjega.
Variacijska marža prilagaja trg, izterja izgube in izplačuje dobiček v času trajanja terminske pogodbe. Plačilo variacijske marže se izvede v korist klirinške hiše. V primeru nedonosnih terminskih pogodb zbornica prejme denar, v primeru dobička pa plača na terminski račun trgovca.
Vsak dan se odprta pozicija prevrednoti v skladu s trenutnimi tržnimi cenami in ta postopek se imenuje "prilagoditev trga".
Odvisno od merila vrste standardne pogodbe je variabilna marža:
Odvisno od relativnosti parametrov, uporabljenih za določanje tečajne razlike variacijske marže, obstajajo:
Ko smo opredelili pojem marže in spoznali, da na borzi nenehno nihajo cene, lahko sklepamo, da bi morali udeležence na trgu zanimati mehanizmi, ki lahko uravnavajo nepričakovane spremembe cen in zmanjšajo škodljive gospodarske posledice.
Finančni instrumenti, kot so zamenjave, se uporabljajo za zavarovanje gospodarskih tveganj.
Zamenjaj Je sporazum med dvema nasprotnima strankama o izmenjavi denarnih plačil v prihodnosti na podlagi različnih obrestnih mer, tečajev na tečaju ali cen, izračunanih na podlagi zneska denarja, določenega v pogodbi.
Takšna transakcija omogoča trgovcem, da se zaščitijo pred posledicami znižanja cen in preprečijo škodljive posledice, povezane z zvišanjem cene.
Menjalni posli se imenujejo variacijski posli, ker so več vrst:
1) zamenjava obrestne mere v zvezi z namišljenim denarnim zneskom, za katerega se zaračunavajo plačila, določena v pogodbi;
2) valutni swap glede na valuto;
3) zamenjava blaga glede na katero koli blago;
4) zamenjaj naprej
Za razumevanje takega izraza kot "variacijske marže" ga je treba na splošno dešifrirati. Torej je marža določena vsota denarja, ki jo ena stranka prejme v obliki jamstva za izpolnitev pogojev transakcije s strani druge strani. Osnova tega koncepta je v dejstvu, da če se stranka, ki je plačala maržo, nenadoma izkaže za insolventno in ne more izpolniti svojih določenih obveznosti, bo lahko stranka, ki je sprejela maržo, z njo poplačala svoj odprti položaj. Z drugimi besedami, maržo lahko obravnavamo kot precej pomembno plačilno sredstvo, s katerim klirinška podjetja lahko obvladujejo velika tveganja na področju trgovanja z delnicami.
Variacijska marža predstavlja dnevni dobiček ali izgubo na računu za trgovanje s terminskimi pogodbami. Z drugimi besedami, denarno temelji na rezultatih vsakega trgovanja na trgu.
Če je ustvarjen dobiček, ima variabilna marža pozitivno vrednost, če ima trgovec izgubo, pa ima ta kazalnik negativno vrednost, prejeti znesek pa se bremeni z računa po rezultatih kliringa.
Glavna razlika med terminskimi in delniškimi transakcijami je čas prejema sredstev na račun. Torej, pri terminskih transakcijah se denar bremeni ali prejema vsak dan, ne glede na dejansko prodajo, za delnice pa bo denar pripisan na račun šele v trenutku njihove prodaje.
Poskusimo to ugotoviti s posebnim primerom. Stroški ene delnice podjetja znašajo 200 rubljev. trgovec pa ga kupi za istih 200 rubljev. Cena delnice se je povečala na 220 rubljev, vendar dokler delnica ni prodana, dobiček ne bo pripisan na račun.
Zdaj je še ena možnost za operacije z istimi delnicami terminske operacije, s pomočjo katerih bomo videli izračun same marže. Trgovec je kupil eno terminsko pogodbo na delnicah istega podjetja v trenutku, ko je bila njihova cena na trgu vrednostnih papirjev 200 rubljev. Stroški te terminske pogodbe bodo 20.000 rubljev. (vsaka vključuje vrednost 100 delnic). Če želite postati lastnik ene terminske pogodbe, je trgovec dolžan položiti garancijo v višini 12% od 20.000 rubljev. ali 2400 rubljev. Rezultati takega dogovora se povzemajo vsak dan. Na primer, konec prvega dne se je cena delnice zvišala na 220 rubljev, vrednost terminskih pogodb pa na 22.000 rubljev. Pozitivna razlika 2000 rubljev. pripisati na terminski račun trgovca, kljub dejstvu, da položaj še ni zaprt in da terminske pogodbe same niso bile prodane. Ta razlika je razlika med razlikami in je pozitivna.
Izračun variacijske marže za naslednji dan temelji na terminski ceni 22.000 rubljev. Če se na ta dan trg zapre po ceni 21.300 rubljev, bo to v primerjavi s prejšnjim dnem manjše za 700 rubljev, ki jih je treba bremeniti s terminskega računa. Tako trgovec prejme negativno maržo variacije.
Kot lahko vidite iz podanega primera, je glavni prikaz rezultata transakcij pri trgovanju s terminskimi pogodbami variacijska marža, katere opredelitev sama po sebi odraža pozitiven trenutek pri njeni uporabi. To je prejemanje dobička ne glede na dejstvo prodaje terminskih pogodb, v nasprotju z borzo.
Vendar pa obstajajo tudi slabe strani pri uporabi tega orodja za trgovanje s terminskimi pogodbami. To je verjetnost stalnega odpisa negativne marže, dokler se sredstva na računu trgovca popolnoma ne izčrpajo, če se cena delnice premakne v smer izgube. Zato bo moral posrednik, da bo imel terminske pogodbe na svojem mestu, vložiti dodaten denar na račun, sicer se lahko ta položaj prisilno zapre, kar bo trgovcu prineslo določene izgube.
Na borzi se takšne situacije ne pojavljajo, ker se pri njihovem nakupu plača celotna vrednost svežnja delnic in ne 12% zavarovanja, kot je pri terminskih poslih.
Variacijska marža za različne se izračuna na podlagi uradnih algoritmov, navedenih v specifikaciji teh terminskih pogodb. Specifikacija je menjalni dokument, ki vsebuje glavne parametre pogodbe. Tam je določen odstotek vrednosti paketa delnic jamstvenega zavarovanja.
Na trgu izvedenih finančnih instrumentov FOTRS imajo vse terminske pogodbe tri glavne značilnosti!
1. Zavarovanje (GO) je zastava, ki jo borza prevzame za enoto pogodbe.
2. Stopnja cene (kljukica) je najmanjša možna sprememba pogodbene cene.
3. Stroški stopnje cene (marže) so znesek v rubljih, ki ga bo borza odpisala ali dodala k znesku odprtja pozicije, odvisno od trenutne cene (boljše od cene odpiranja pozicije ali slabše).
Tu so parametri nekaterih terminskih pogodb v trenutku po dnevnem (maturantskem) obračunu:
1. RTS: korak 10 točk, stroški koraka 11,36660 rubljev
2. D / R: 1. točka, cena rublja 1. stopnje
3. MICEX: korak25 točk, stane 25 rubljev
4. Brent: korak-0,01 točke, stroški-5,68330 rubljev
5. Zlato: korak-0,1 točke, stroški-5,68330 rubljev
Za terminske pogodbe, izražene v dolarjih, se lahko stroški stopnje cene razlikujejo za 2! enkrat na dan! V dnevnem (maturantskem) obračunu in glavnem (večernem).
Spremembe in izračuni se izvedejo na borzi, odvisno od spremembe tečaja dolarja!
Ko ste v preglednici nastavili tabelo pozicij za račune strank, lahko v stolpcu UČINKOVITA CENA vidite, kako se začetna cena vaše pozicije spreminja pri vsakem obračunu! To je cena, po kateri borza določi vašo predhodno odprto pozicijo za vsak obračun, za izračun, bremenitev ali dobropis MARGIN (vrednost stopnje cene) na vaš račun!
Tisti. vsakič po kliringu in pred naslednjim obračunom odidete z novo ceno svojega položaja, glede na katero bo borza izračunala vašo maržo za to obdobje !!! In tako naprej, dokler ne zaprete položaja!
Pred nekaj meseci je nekakšen piškotek zapisal, da je terminske pogodbe RTS skrajšal na 100.000 točk, pokril (kupil) 60.000 točk, in odkar je dolar, vidite, je psička močno zrasla, ni iztrgal kisle izgube !! ! Izdabol !!!
Primer: Kratek FRTS
Opcije:
Trenutna cena - 100.000 točk
Zvezek - 1 pogodba.
Zastava (GO) - 11.000 rubljev (takrat je bilo približno enako)
SShT (marža) - 7 rubljev 50 kopejcev (približno takrat je bilo)
Ko je trg začel padati, je borza začela preračunavati parametre tveganja in na mestu s povečano nestanovitnostjo in povečanjem tečaja dolarja je borza začela postopoma povečevati zavarovanje zavarovanja (GO) in SShTS (marža).
Predpostavimo prvo mejo (tj. Nekakšno obračun).
Opcije:
Trenutna cena 80.000 točk
Zvezek - 1 pogodba
Zastava (GO) - 18.000 rubljev (takrat je bilo približno enako)
СШЦ (marža) - 12 rubljev 30 kopejcev (to je bilo približno takrat)
Skupni dobiček v tem segmentu v denarju: 20.000 / 10 * 1 * 7.5 = 15.000 rubljev
Druga meja (tj. Nekakšno obračun).
Opcije:
Trenutna cena 60.000 točk
Zvezek - 1 pogodba
Zastava (GO) - 24.000 rubljev (takrat je bilo približno enako)
SShTS (marža) - 17 rubljev 30 kopejcev (trenutno je bil celo takšen maksimum)
Dobiček / izguba (pipi) = +20000
Skupni dobiček v tem segmentu v denarju: 20.000 / 10 * 1 * 17.3 = 34.600 rubljev
Skupni čisti dobiček iz trgovine 40 tisoč točk = 15.000 + 34.600 = 49.600 rubljev na pogodbo! Če stojite s 100 pogodbami oziroma 4.960.000 rubljev!
Seveda je v tem času minilo 23 trgovalnih dni, v vsakem po 2 kliringa, tj. 46 segmentov, ne dva segmenta, kot je v mojem primeru!
Tisti. njegov rubeljski dobiček v tem času bo vsota 46 segmentov, medtem ko bo vsak segment stalo drugače, ker se je tečaj para dolar / rubelj spreminjal in je menjava izračunala STC dnevno, predvsem v smeri navzgor. Čeprav je trenutno SSHC zmanjšan, pa tudi depozit.
Tisti. do skrajnosti 60 tisoč točk je ta piškotek zaslužil več kot dvakrat več na enoto točk kot pred 23 dnevi !!!
Hkrati se je depozit več kot podvojil! Če ste imeli prej na svojem trgovalnem računu 1 milijon in vam je upravljanje denarja in tveganja omogočilo, da odprete posel za največ 20 pogodb = 220.000 rubljev zavarovanja in 150 rubljev na korak cene izgube, je zdaj 440 tisoč rubljev. zavarovanje in 240 rubljev na korak izgube!
Zato bi morali algoritmični trgovci in trgovci na splošno spremeniti svoje pogodbene omejitve in jih prepoloviti! To bi ohranilo parametre njihovih MM in RM, medtem ko je dobiček ali izguba v rubljih ostala znotraj izračunanih!
Želim opozoriti, da je ne glede na to, kako je menjalni tečaj valute, v kateri so terminske pogodbe NEGATIVNE !!! ne more biti!!!
Zato, če imate + v točkah, potem boste v rubljih zagotovo imeli pozitivno maržo !!!
Da, na vsakem segmentu po kliringu lahko dobite drugačen dobiček v rubljih na enoto spremembe točk! Res je! ALI ne izguba! ČE V TOČKAH SALDO POZITIVNO !!!
Zdaj o ponudbah terminskih pogodb, ki jih vidimo na terminalnem zaslonu !!! Na primeru terminskih pogodb za zlato, ki jih tukaj sesajo dva dni!
Ko vidite trditev za terminske pogodbe za zlato na trdnjavah, ne vidite cene dolarja za unčo, ampak točke !!!
Če kupite 1 pogodbo po ceni 1000, to NE POMENI, da ste zanjo plačali 1000 dolarjev v rubljih !!!
Priljubljeno! Tisti. kupite 1 pogodbo za 1 tisoč točk, medtem ko za to pogodbo na borzi pustite rubljenski depozit v višini 5,5 tisoč rubljev! VSE!
Sprememba tečaja rublja bo na vas vplivala le s spremembo vrednosti stopnje cene (SSC) !!! Ampak samo!
Hkrati SShT -ji ne morejo biti negativni!
Če je trenutna cena postala večja od vašega nakupa, vam bomo pripisali SSC toliko, kolikor je trenutna cena odstopala v točkah! Če se odpiše manj!
Če se dolar zviša, bodo zvišali SDH in najverjetneje sorazmerno povečali zavarovanje (GO).
Pravzaprav borza kotira točke, ki so podobne kotaciji zlata na LME.
Preprosto, trg FORTS je zaprt sistem menjave! To je kot KLON kotacij nafte, zlata itd.
Vse je v točkah in pri FORTS -u kupujemo samo točke, ne glede na to, kako smešno se sliši!
In vsak predmet ima svojo rubeljsko ceno.
Lep pozdrav, posrednik!
Na koncu trgovanja s terminskimi pogodbami klirinško središče borze medsebojno poravna transakcije. in računi strank prejmejo dobiček v obliki pozitivne variabilne marže ali izgubo v obliki negativne
V primeru, da je variabilna marža pozitivna, jo prodajalec plača na račun kupca, če je marža variacije negativna, jo kupec položi na račun prodajalca. Tako sta tako dobiček kot izguba pri terminskih poslih določena takoj. Za razliko od terminskih pogodb za terminske pogodbe se plačilo izvede samo enkrat, na določen dan po pogodbi.
Toda glavna razlika med terminskimi in terminskimi pogodbami je v tem, da imajo terminske pogodbe sistem finančnih jamstev v obliki zavarovanj in kritja. In če lahko vlagatelj, recimo državne obveznice, plača zavarovanje s premoženjem in mu ga ob koncu pogodbe vrne, se znesek začetne marže prilagodi glede na velikost variacijske marže na podlagi rezultatov trgovanja
Dodatna marža se lahko zahteva v primeru močnih nihanj cen na terminskem trgu, kar bi lahko destabiliziralo sistem garancij. Marža variacije se dnevno izračuna na podlagi rezultatov trgovalne seje za vsako odprto pozicijo stranke v skladu z določenimi formulami. Za odprto pozicijo prodajalca je variabilna marža enaka razliki med vrednostjo pogodbe po začetni ceni te pozicije in vrednostjo pogodbe po zaključni ceni te trgovalne seje. Za odprto pozicijo kupca je variabilna marža enaka razliki med vrednostjo pogodbe po zaključni ceni te trgovalne seje in vrednostjo pogodbe po začetni ceni te pozicije. Variacijska marža povečuje ali zmanjšuje zahtevano količino zavarovanja s premoženjem in je potencialna zmaga ali izguba za stranko. Če je variabilna marža negativna, potem poveča zahtevani znesek zavarovanja, če je pozitivna, potem zmanjša zahtevano višino zavarovanja.
Menjave so tudi pooblaščene, da v primeru izrednih razmer med trgovalnim dnem zahtevajo variabilno maržo. Praviloma je ona
Opredelitev Zadnji dolarski dobiček je dinamično naročilo, ki določi vrednost dolarja nad ali pod trenutno ali nizko ceno, ki predstavlja novo višjo stopnjo variacijske marže.
Na primer, potrošnik želi kupiti sredstvo, katerega trenutna prodajna cena je 100. Z istim trimesečnim izračunom terminske cene 104 lahko določi nakupno ceno 104. Dostava in poravnava sta enaki kot pri varovanju proizvajalcev. V skladu s tem bo potrošnik plačal dejansko ceno poravnave od datuma izteka pogodbe, vendar bo razliko (tj. Za določitev cene 104) prejel ali plačal v obliki variabilne marže. Posledično v tem primeru potrošnik noče ustvariti dobička, če cena pade, in se v tem obdobju ne dvigne.
Začetni in variacijski rob
Marža vključuje dve komponenti: začetno maržo in variacijsko maržo.
Variacijska marža je denarna vsota, ki odraža dejansko spremembo cene od enega dne do naslednjega.
Variacijska marža kompenzira izgube in izplačuje dobiček v času trajanja terminske pogodbe. Če izgube nastanejo v enem dnevu, bodo naslednji dan v denarju povrnjene v gotovini. Dobiček pa bo plačala klirinška hiša. Vsak dan se odprta pozicija prevrednoti v skladu s trenutnimi tržnimi cenami in ta postopek se imenuje "prilagoditev trga". Posebnost trga izvedenih finančnih instrumentov je takojšnje pripoznanje dobička in izgube (v davčnem smislu to ne drži).
Tako zahteve po kritju klirinških hiš in njihovih klirinških članov so sestavljene iz fiksne komponente (začetna marža ali depozit za kritje enodnevnega gibanja cene) in spremenljive komponente, variabilne marže, ki pokriva gibanje cene prejšnji dan.
V primeru odstopanja je izračun precej preprost, saj je enak
Čeprav so prispevki za kritje izračunani v denarju, lahko na začetno maržo prispevajo likvidna sredstva in ne denar. Vendar pa je variabilna marža običajno samo v gotovini. Različne klirinške hiše sprejemajo različne vrste zavarovanja.
Znesek računa torej odraža ceno na koncu meseca dobave. Ne smemo pa pozabiti, da so bili dolgi in kratki dobički / izgube od odprtja njihovih pozicij že upoštevani s prejemom in plačilom variacijske marže. Čeprav je v našem primeru dolgo plačano 830 USD na tono, je dejanska cena 830 USD minus pripisana razlika v marži variacije.
Ko je premija plačana ob zaključku pogodbe, se kupcu zaračuna marža. Višina kritja je določena z obstoječim sistemom kritja na dani borzi, vendar nikoli ne presega premije opcij. Dobički in izgube pozicij se dnevno plačujejo z variabilno maržo, ki se izračuna na enak način kot za terminske pogodbe.
Tako kot na drugih trgih tudi LME zahteva, da na vse terminske pozicije deponirate maržo. Treba je opozoriti, da se variabilna marža hrani v klirinški hiši do dneva dobave, ne glede na to, ali je bil posel sklenjen pred tem datumom ali ne. Vendar je treba dnevno plačati maržo za nastale izgube klirinški hiši.
Na dan izvršitve po pogodbah z dobavo se izvede dejanska dobava osnovnega sredstva, po pogodbah za obrestno mero (izračunano) se končno izračuna zahteve in obveznosti udeležencev trgovanja za variabilno maržo z njeno nadaljnje obračunavanje ali odpis. Ko se izvrši terminska opcija, se odpre ustrezna terminska pozicija.
Katera od številk je variabilna marža, plačana v spodnji trgovini
V tem primeru je razvidno, da so odnosi s klirinško hišo koristni za B. Formalno je družba B dolžna julija v klirinško hišo dostaviti 5000 grmov pšenice, ta pa jih je dolžna vrniti B. Zakaj? Ker družba B sodeluje v dveh julijskih pogodbah o pšenici, eno s prodajalcem, drugo s kupcem. Vendar pa bo klirinška hiša ugotovila, da ima B nasprotne pozicije za julijsko pšenico in bo takoj likvidirala obe pogodbi. Poleg tega bo lahko po obrnjeni trgovini B umaknil 2000, kar vključuje (1) začetno maržo 1000 (2) variabilno maržo na podlagi rezultatov dnevnega kliringa 250 (3) nastali čisti dobiček 750 (5000 x (4,15 - 4)). Zavihek. 21.1 prikazuje rezultate teh dogodkov in znesek sredstev na računu B in S.
Terminski vlagatelj mora vzdrževati znesek računa, ki je enak ali večji od določenega odstotka prvotno položenega zneska. Če ta zahteva ni izpolnjena, bo moral vlagatelj na račun položiti variabilno maržo.
S ponovnim vlaganjem nastale variacijske marže do konca obdobja
Pravila za plačilo variacijske marže klirinški hiši so zelo stroga. Ni podpore ali sprožilne točke. Računi članov klirinške hiše se prilagodijo tržnim razmeram ob koncu vsakega trgovalnega dne, vse primanjkljaje pa je treba pokriti do določenega časa do naslednjega delovnega dne. Ocenjeni pa-
Na primer, upoštevajte dolarski sledilni stop 1.000 (kjer je 1.000 enako 2,00 pips), dolgo pozicijo pri 350 in variacijsko maržo visoko pri 356,00. Zadnja stopnja prodaje za to dolgo pozicijo je 354 (356,00 - 2,00 = 354,00). Ta stop prodajna zaustavitev je postavljena na podlagi visoke cene, kar ima za posledico novo višino variacije. Če se cena pozneje premakne proti naši dolgi poziciji in pade pod stopnjo prodaje, trgovalni sistem izstopi
Za zagotovitev, da udeleženci izpolnjujejo svoje obveznosti po sklenjenih poslih s standardnimi pogodbami na SPCE, se uporablja sistem jamstva na več ravneh, ki vključuje obveznosti udeležencev, da plačajo prispevke v Jamstveni sklad, začetno maržo in variabilno maržo.
Pri izračunu terjatev in obveznosti enega udeleženca se njegove terjatve in obveznosti iz naslova variacijske stopnje izničijo. Če je razlika med višino njegovih terjatev in višino njegovih obveznosti pozitivna, potem je končna terjatev udeleženca enaka navedeni razliki. V nasprotnem primeru je skupna odgovornost udeleženca enaka razliki med višino njegovih obveznosti in zneskom njegovih terjatev. Končna terjatev udeleženca je prikazana kot pozitivna vrednost, končna obveznost pa kot negativna.
Variacijska marža Prejeti ali izplačani dobiček ali izguba odprte pozicije, izračunana dnevno s prilagajanjem trenutnim tržnim cenam.
Variacijski marg - marža variacije. Znesek denarja, potreben za plačilo zahtevane terminske marže.
