سنتحدث اليوم عن المستثمر الاستراتيجي ، وكذلك كيف يستثمر رأس المال المتاح بالضبط.
يُطلق على المستثمرين الذين يفضلون الاستثمار الاستراتيجي اسم المستثمرين الاستراتيجيين. يختلف الاستثمار الاستراتيجي عن استثمار المحفظة المعتاد في الأهداف التي يواجهها المستثمر.
في بعض المصادر ، يُطلق على المستثمر الاستراتيجي اسم المستثمر النشط الذي يستخدم رأس المال المتاح للحصول على كتلة كبيرة من الأسهم في مؤسسة. يهتم المستثمرون من هذا النوع بشكل أساسي بالمساهمات التي تسمح ، على الأقل ، بالمشاركة في إدارة الشركة.
يفضل كبار المستثمرين الإستراتيجيين ، الذين يمكنهم التباهي بامتلاكهم رأس مال جاد ، الحصول على السيطرة (50٪ + 1) ، مما يسمح لهم بإدارة الشركة بشكل مباشر.
يتميز الاستثمار الاستراتيجي بمستوى منخفض من التنويع ، مما يجعل هذا النوع من الاستثمار محفوفًا بالمخاطر. يرجع هذا الوضع إلى حقيقة أنه من أجل الحصول على حزمة من الأوراق المالية التي تسمح لك بإدارة الشركة ، يتعين على المستثمر استخدام معظم رأس المال المتاح له ، وفي معظم الحالات كله.
نظرا لخصائص الاستثمار الرأسمالي الموصوفة أعلاه ، مستثمر استراتيجي من أجل تحقيقه المستوى المطلوبالدخل وتقليل احتمالية الإفلاس يجب أن يتمتع بخبرة واسعة ومؤهلات عالية. يستعد المستثمرون الاستراتيجيون بعناية لكل معاملة. يتم إيلاء اهتمام خاص في الإعداد للدعم القانوني للمعاملة التي يتم إبرامها والتحقق من المستندات وما إلى ذلك.
يمكن أن يكون المستثمر الاستراتيجي فردًا أو كيانًا قانونيًا. تدل الممارسة على أن دور المستثمرين الاستراتيجيين تقوم به في معظم الحالات الشركات عبر الوطنية التي تكتسب حصصاً مسيطرة في الأوراق المالية للمؤسسات العاملة في صناعات معينة.
بعد أن تلقينا إجابة مفصلة عن سؤال ماهية المستثمر الاستراتيجي ، سنحاول النظر في الأهداف الرئيسية للاستثمار الاستراتيجي.
الهدف الرئيسي للاستثمار الاستراتيجي هو الشركات التي يتم الحصول على أوراقها المالية. نتيجة لهذه الصفقة ، تتلقى الشركة الحجم اللازم لمزيد من التطوير نقودونظام إدارة فعال.
بعد إتمام صفقة الاستحواذ على الأوراق المالية ، يحصل المستثمر الاستراتيجي على حق المشاركة في إدارة المنظمة. إذا حصل المستثمر على حصة مسيطرة في الأوراق المالية للشركة ، فيمكنه أن يقرر بشكل مستقل نوع المنتجات التي سينتجها. بالإضافة إلى ذلك ، لديه الفرصة للقيام بالعمل للحد تكاليف الإنتاج، فضلا عن توسيع نطاق السلع المصنعة.
في بعض الحالات ، يتم الاستحواذ على حصة مسيطرة في مؤسسة بهدف تصفيتها كمنافس. في هذه الحالة ، يمكن استخدام إمكانات المؤسسة لتحقيق أهداف المستثمر الاستراتيجي ، أو يتم إغلاق الشركة وطرد جميع موظفيها.
من كل ما سبق ، يمكننا أن نستنتج أن أهداف الاستثمار الاستراتيجي تختلف اختلافًا كبيرًا عن المهام التي يسمح استثمار المحفظة التقليدي بحلها.
نظرًا لخصائص الاستثمار الاستراتيجي ، يكاد يكون من المستحيل اعتباره وسيلة للحصول على دخل سلبي.
كمثال صارخ على الاستثمار الاستراتيجي ، يمكننا النظر في دخول شركة نستله الدولية إلى السوق المحلية. هذه الشركة ، التي لديها قدرات مالية جادة ، اكتسبت صغيرة الشركات المحليةتشارك في إنتاج منتجات الحلويات ، وقدمت لهم تقنيات تسويق وإنتاج متقدمة.
سمحت مثل هذه الإجراءات للشركة بالتوسع بسرعة السعة الإنتاجيةعلى ال السوق المحليةوكذلك التخلص من كمية ضخمةالمنافسين الصغار. وهكذا ، تمكنت الشركة من احتلال موقع مهيمن في قطاع الحلويات بالسوق المحلي في وقت قصير إلى حد ما.
بطبيعة الحال ، لا يستطيع غالبية المستثمرين المحليين التباهي برأس المال الكافي للاستثمار الاستراتيجي في الشركات الكبيرة. على الرغم من ذلك ، يمكن حتى للمستثمر المبتدئ أن يشعر بأنه مستثمر استراتيجي. حاليا ، هناك صناديق استثمارية في السوق المحلية متخصصة في استثمار استراتيجي. عن طريق شراء حصة في صندوق مشترك ، يمكنك المشاركة في الاستثمار الاستراتيجي.
خلال الأزمة ، أصبح بيع حصة لعدد من الشركات شريان الحياة الذي سمح ، وإن كان بسعر مرتفع ، ولكن بالحفاظ على اسم جيدومنح العمل مستقبلًا. يرى أولئك الذين خرجوا من الصدمات بأنفسهم احتمالات احتلال أسواق جديدة واستيعاب المنافسين ، وفي نظرهم يبدو المالك الشريك الجديد كشريك في العدوان. لكن كل دواء جيد في الوقت المناسب وبالكمية المناسبة.
أي تمويل للدين له حدود. قد يرفض الدائنون يومًا ما الزيادة حدود الائتمان. وهذا يمكن أن يحرم الشركة من فرصة استخدام وضع السوق المناسب.
كما أنه ليس بالأمر السهل عندما لا يترك المنافسون الذين يتطورون بسرعة فرصة لاستراتيجية التطوير العضوي التدريجي.
بل هو أكثر صعوبة بالنسبة للشركات التي تم تشكيلها حديثًا والتي ليس لديها تاريخ ائتماني وأصول مقبولة للضمانات.
بالإضافة إلى ذلك ، يجب سداد الأموال المقترضة بغض النظر عن نجاح الخطة ، مما يجعل الإقراض أداة خطيرة لتمويل المشاريع عالية المخاطر.
وهذه ليست كل الأسباب التي تجعل المالك يفكر في الحاجة للتخلي عن جزء من العقار من أجل مواصلة تطوير الأعمال.
على عكس البنك ، الذي يهتم أكثر بالوضع المالي الحالي للمقترض ، وخطة عمله وفرص الضمانات ، فإن المستثمر يهتم أكثر بإمكانيات السوق الذي تعمل فيه الشركة ، ومستوى فريق الإدارة ، وشفافية الأعمال وآفاق تطورها.
بدلاً من ذلك ، في حالة المصلحة المشتركة ، شريك جديد ، باستثناء الموارد الماليةوالاستعداد لمشاركة المخاطر ، قد يقدم بعض المكونات المهمة الأخرى للنجاح:
أهم تغيير يتوقعه المستثمر من الأعمال التجارية هو إعطاء الأولوية لعائد الاستثمار. ويفيد جميع أصحابها.
ومع ذلك ، نادرًا ما يمر ظهور المستثمر دون صعوبات معينة:
من الواضح أنه ، كما هو الحال في أي مشروع آخر ، يمكن أن يؤدي ظهور شريك جديد إلى تسريع تطوير الشركة بشكل كبير وتعقيد الحياة بشكل كبير. الملاك السابقينوالإدارة العليا.
إذا كانت الإيجابيات المحتملة تفوق السلبيات المحتملة ، فإن الخطوة التالية هي تقييم مدى استعداد الشركة لوصول المستثمر ، والتي تتكون من قسمين.
المبحث الأول يجيب على سؤال: هل وصول مستثمر - حل مثاليمهامنا؟ " والثاني مخصص بالكامل للتفكير في الموضوع: "تحت أي ظروف سنحصل على أقصى سعر للسهم؟"
تعني أهمية جذب المستثمر أن جميع الخيارات الأخرى لتحقيق الأهداف المحددة للأعمال التجارية أقل فعالية. مهما بدا ذلك مبتذلاً ، لكن هذه العبارة تعني على الأقل وجود مثل هذه الأهداف في شكل رسمي. الفكرة: "نحن بحاجة إلى المال من أجل التنمية ، لذلك دعونا نجد مستثمرًا!" - يجب أن تخضع لتدقيق تفصيلي صارم للحقيقة مع توضيح جميع التفاصيل المهمة. على سبيل المثال ، كم تحتاج من المال؟ هل يمكن أن لا يتم العثور على هذه الأموال بأي طريقة أخرى؟ هل يمكننا حقا أن نطور بالطريقة التي نريدها بالضبط؟ إلخ.
لا ينبغي أن يكون قرار البحث عن مستثمر فكرة عشوائية مأخوذة من سياق مهام العمل الحالية والواقع الاقتصادي. وفي الإجابات على هذه الأسئلة ، يجب أن تكون هناك حكمة دنيوية أكثر من الحسابات الرياضية المعقدة. في هذه العملية ، من الضروري التطرق إلى احتمالات ظهور منافسين جدد وتعزيز المنافسين الحاليين ، وإمكانات وفورات الحجم والفرص الأخرى المرتبطة بالنمو والتنمية. يُعتقد أن لكل شركة بديلين: إما التوسع من خلال التوسع في الأعمال التجارية واستيعاب المنافسين مع التحول إلى شركة رائدة في السوق ، أو التخلي عن طموحات القيادة والتطوير إلى حد معين مع استيعاب القائد. يجب على المالكين فهم آفاق العمل بوضوح وفهم دور ومكان المستثمر فيه السيناريوهات الممكنة(انظر الشكل 1).
في نفس الوقت ، يجب إثبات الأرقام والتنبؤات والآراء وتأكيدها.
الصورة 1
وبالتالي ، يجب أن تكون وتيرة التطور مناسبة لإمكانيات السوق. بمعنى آخر ، تحتاج أولاً إلى فهم المعلمات المحددة في الديناميكيات: معدل نمو المبيعات ، ومعدل نمو الإنتاج ، وتقويم احتياجات الاستثمار والنفقات الإضافية ، وما إلى ذلك. إذا كان النمو مرتبطًا ، على سبيل المثال ، بافتتاح مساحات جديدة للبيع بالتجزئة ، فلماذا لا نحاول التطوير من خلال الامتياز؟
يمكن لنظام العقود الحصرية أو اتفاقيات الامتياز أن يلزم الشركاء بشركتك في درجة أقلمن امتلاك أسهمهم. إذا كنت تخطط لتوسيع النطاق وزيادة المبيعات ، فلماذا لا تقوم بالاستعانة بمصادر خارجية للإنتاج؟
بعد التأكد من أن أموال المستثمر ستكون في متناول اليد ، عليك التأكد من أنه لا يمكن الحصول عليها من مصادر بديلة.
هذا سبب رائع آخر للعمل على أصولك ( الذمم المدينة، وأرصدة السلع ، والأصول الثابتة المتعثرة ، وما إلى ذلك) والمطلوبات (القروض المصرفية ، وبرامج الفواتير ، وما إلى ذلك).
في عملية مثل هذا التحليل ، قد يتضح أنه يمكن تأجير بعض المعدات بالحد الأدنى الدفع لأسفل، مع بعض موردي الخطوط التكنولوجية ، يمكنك إنشاء مشاريع مشتركة (سيدخلون المعدات ، أنت - المبيعات) ، وبالنسبة لبعض البرامج ، يمكنك تلقي الإعانات الحكومية والدولية ، والإعانات وأشكال أخرى من الدعم المالي.
فجأة ، قد لا يكون وصول المستثمر خيارًا غير بديل.
يجب أن تكون جميع الحجج الأخرى المؤيدة لجذب شريك جديد أفضل من البدائل.
إذا كان المستثمر المحتمل مهتمًا بالتكنولوجيا ، فلماذا لا يحصل على ترخيص أو امتياز؟ لماذا لا ترسل موظفيك للتدريب في مؤسسات متخصصة أو تأخذ موظفي مستثمر محتمل إلى موظفيك؟
إذا كنت مهتمًا بثقافة الشركة أو العمليات التجارية أو تشكيل الإستراتيجية ، فلماذا لا تقوم بتعيين مستشارين لحل هذه المشكلات بالذات بتكلفة أقل بكثير؟
الشكل 2
إذا كانت هناك حاجة إلى مستثمر لإنشاء صورة معينة "لشركة دولية" ، فلماذا لا تصبح "مستثمرًا" بنفسك من خلال إنشاء شركة ذات اسم كبير في موقع ملائمثم لا تبيعها حصة معينة لاستخدام هذا البيع كمناسبة إعلامية؟
يجب تحديد كل "كرامة" للمستثمر المحتمل من وجهة نظر البدائل الممكنةتحقيق هذه الفوائد مع القليل من إراقة الدماء (الشكل 2).
يجب أن يكون مفهوما أنه بالإضافة إلى المستثمرين أنفسهم ، قد يكون هناك شركاء محتملون آخرون يمكنهم المساهمة في تحقيق الأهداف المحددة:
1) صناديق دعم ريادة الأعمال (قروض ميسرة) ؛
2) حاضنات الأعمال (القروض الميسرة والخدمات) ؛
3) الصناديق / المشاريع / البرامج الدولية (قروض ومنح) ؛
4) الموازنة العامة أو الإقليمية أو المحلية (التمويل) ؛
5) صناديق الاستثمار (التمويل) ؛
6) البنوك التجارية (قروض) ؛
7) شركات التصنيع (استثمار الأموال الخاصة) ؛
8) شركات التأجير(معدات مستأجرة) ؛
9) شركات التأمين (تأمين ضد المخاطر) ؛
10) الصناديق الاجتماعية(تمويل) ؛
11) صندوق التوظيف (تمويل مباشر غير قابل للسداد لخلق فرص عمل للفئات الضعيفة وتفضيلي للفئات الأخرى).
إذا تبين ، نتيجة للإجابة على جميع الأسئلة المطروحة على الشركة ، أن المستثمر هو بالفعل الحل الأمثل ، فكر في الشيء الرئيسي: هل أنت مستعد حقًا للتخلي عن السيطرة الكاملة على عملك ، وتصبح ملزمًا بالتنسيق أفعالك وتسعى للحصول على حلول وسط مع شريك جديد؟ ليس كل رواد الأعمال على استعداد لأن يروا في أعمالهم مجرد آلة لكسب المال ، وأحيانًا تكون الشركة نوعًا من نادي الاهتمامات ، وهو نوع من المكان لجمع مختلف الأشخاص معًا للقيام بما يحبونه.
إذا كان من الممكن في السيناريو الأول تحديد مكان ودور الشريك الجديد بسرعة ، ففي السيناريو الثاني لا يكاد يكون هناك مكان للمستثمر.
يجب أن تكون النتيجة النهائية للمناقشات هي أرقام إنمائية مؤكدة ملموسة وتحليل الخيارات البديلة لتنفيذها. على أي حال ، فإن اجتياز هذه المرحلة مفيد للشركة: سوف تجد احتياطيات مخفية وتصبح أكثر تحديدًا في المفاوضات مع المستثمرين المحتملين.
مرحلة تحديد شروط الحصول عليها السعر الأمثلقد لا يكون الأمر أسهل. إن البحث عن الأفضل هو أقرب إلى محاولة أن تكون في الوقت المناسب وفي المكان المناسب وفي الوقت المناسب.
يجب أخذ العديد من العوامل في الاعتبار: مؤشرات الاقتصاد الكلي للسوق (كلما كان المال أرخص ، يمكنك أن تطلب أكثر) ، وتفضيلات المستثمر المحتمل (إذا كان المستثمر مهتمًا بك ، سيكون السعر أعلى) ، و أقساط مختلفة من السوق (لحجم الشركة و / أو الأسهم ، لأول بيع لحصة تجارية في صناعة / منطقة) ، ودرجة الإدراك علامة تجاريةوغيرها الكثير.
يمكن للمستثمر رؤية العديد من الأصول المحددة في عمل تجاري تستحق المال حقًا:
1) التقنيات الفريدة والمعرفة والأصول الأخرى غير الملموسة ، بما في ذلك ، على سبيل المثال ، الحصول على تأثير بيئي ؛
2) المعدات الحديثة ومرافق الإنتاج والأصول الملموسة الأخرى ؛
3) موظفين مدربين ؛
4) وفورات الحجم ، بما في ذلك اللوجستيات والتوزيع وما إلى ذلك ؛
5) فترة استرداد قصيرة وربحية عالية للمشروع ؛
6) خلق وظائف جديدة.
7) التوافر الحوافز الضريبية، الإعانات؛
8) إمكانية تصدير المنتجات و / أو بدائل الاستيراد ؛
9) الإفراج عن المنتجات (الخدمات) ذات الأهمية الاجتماعية ؛
10) توافر المواد الخام الرخيصة وموارد العمالة ؛
11) الصورة العالية للشركة ؛
12) التنفيذ على سوق جديد;
13) استلام جزء من المنتجات للبيع ؛
14) استخدام علامة تجارية.
لكن كثيرا قيمة أكبرلديه درجة من استعداد الأعمال للبيع. يسعى كل مستثمر لإيجاد شركة مقومة بأقل من قيمتها ولكنها مفهومة مع إمكانات نمو كبيرة.
تتمثل مهمة الشركة في إظهار الإمكانات ، ولكن لا يتم التقليل من شأنها.
للقيام بذلك ، من الضروري إجراء تحضير ما قبل البيع لتقليل جميع الخصومات الممكنة من أقصى سعر ممكن.
عند تحليل شركة ما ، سيحاول المستثمر تقييم إمكاناتها بشكل موضوعي: جودة المنتجات ونطاقها ، ومستوى البنية التحتية والعمليات التجارية ، وإمكانيات قنوات التوزيع وحصة السوق ، والمزايا التنافسية والجوانب المهمة الأخرى. ما الذي يرغب المستثمر في دفعه؟
ينطوي الاهتمام غير الكافي بأي عامل على مخاطر فقدان حقوق الشركة أو ممتلكاتها ، أو خسارة الأرباح ، الأمر الذي سيعطي المستثمر المحتمل سببًا لخفض سعر السهم بشكل كبير. لسوء الحظ ، فإن الكراهية الجماعية لرجال الأعمال المحليين للشكليات يمكن أن تؤدي إلى العديد من المخاطر القانونية وتجعل مشروعًا جذابًا من الخارج ، في الواقع ، غير موثوق به للغاية. في الماضي القريب ، غالبًا ما كان يتم إنشاء نشاط تجاري لمالكين محددين ، مع مراعاة صفاتهم الشخصية وأسلوب عملهم ، دون الإعداد للعمل في وضع مستقل.
ولكن إذا لم يعرقل ذلك إلى نقطة معينة تطور الشركة ، فعند زيادة عدد المعاملات الداخلية والخارجية ، يصبح الهيكل غير المنظم وغير المنظم ببطء ولكن بثبات عقبة أمام النمو.
قد يكون من الصعب تتبع مقدار ما ربحته الشركات من وحدات عمل ومنتجات معينة ، وفي بعض الحالات يمكن للمديرين استخدام هذا التعتيم بعيدًا عن مصالح المالك.
الحل هو زيادة شفافية الأعمال وإضفاء الطابع الرسمي على العمليات ، مما سيتيح لنا متابعة إجراءات العناية الواجبة دون أي مشاكل في المستقبل.
الشفافية تعني الدعاية والشرعية والانفتاح المعلوماتي للشركة على المستخدمين الخارجيين ، واستعدادها للعمل بفعالية لكل مالك مع ضمان أن تكون لمصالحه الأسبقية على مصالح المديرين. هذه هي صياغة الأهداف الإستراتيجية والموقف من العمل الجاد ولفترة طويلة ، دون ألعاب وراء الكواليس يمكن أن تؤدي إلى خسائر للمستثمرين. بشكل عام ، هذا يتطلب الخطوات التالية:
كل هذه العناصر تتطلب المال والوقت. قد يستغرق تنفيذ المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية عدة أشهر وسيشمل مهنيين يتقاضون رواتب جيدة. ولكن قد يطلب المستثمر الإبلاغ وفقًا للمعايير الدولية لمدة 2-3 سنوات ، مما سيؤدي إلى مزيد من التأخير في لحظة الاتصال المحتمل.
سيكون العمل مع المراجعين البارزين أيضًا متعة باهظة الثمن. إعادة تنظيم هيكل الشركةيستمر أيضًا لأشهر ويتطلب عشرات الآلاف من الدولارات ، ولا يشمل المخاطر المحتملة من النتائج عمليات التفتيش غير المجدولةوحدات هيكلية مغلقة.
لن يتطلب بناء الإجراءات والعمليات الداخلية للشركة مع تطبيق معايير الجودة ISO 9000 استثمارات أقل.
ودائمًا ما يعني الانتقال إلى الشفافية انخفاضًا في ربحية الشركة بسبب زيادة تكاليف الالتزامات الضريبية.
لكن نتيجة هذا العمل سيكون بناء كامل بنية تحتية جديدة، والتي ستكون قادرة على دعم النمو المخطط له على الفور.
يجب أن يكون هذا العمل الصعب مستوحى من العديد من الأمثلة للشركات التي أنشأت أنظمة حوكمة فعالة وحققت نجاحًا واضحًا: زادت رسملتها في أقصر وقت ممكن عدة مرات ، ودخلت أسواق رأس المال الأجنبية وبدأت في جذب المديرين ذوي السمعة الدولية.
ومع ذلك ، حتى بعد الإلهام ، يجب أن يبدأ العمل بالتخطيط لميزانية ووقت ومال مناسبين للمهام. معرفة بعض التفاصيل يمكن أن يسرع من استعداد الشركة للحوار الأولي مع مستثمر محتمل.
من خلال تقديم المورد الأكثر سيولة ، المال ، إلى السوق ، يكون لدى المستثمرين خيارات أوسع من الشركاء المحتملين أكثر من أي شركة أخرى ، وبالتالي يحصلون على فرصة لوضع القواعد التي يعملون من خلالها مع الشركاء.
ومع ذلك ، ليس كل المستثمرين متماثلين في مطالبهم بشفافية الأعمال. وبالتأكيد لا يجب الكشف عن المرشح للاستثمار بشكل كامل للسوق بالكامل.
علاوة على ذلك ، فهو ببساطة غير آمن: تحت ستار المستثمر ، يمكن أن يأتي المغيرون ، وبعد أن تمكنوا من الوصول إلى المعلومات السرية (حول سجل المساهمين ، والأصول الرئيسية ، والمخططات المالية ، والمديرين الرئيسيين ، والنزاعات العمالية المحتملة ، وما إلى ذلك) ، حاول للاستيلاء على الأعمال التجارية أو الأصول الرئيسية.
لذلك ، قد يكون كافياً لشركة ما أن تفتح فقط بطاقات محددة مباشرة إلى مستثمر معين ، إلى الحد الذي سيكون كافياً لاتخاذ قرار أساسي.
ولهذا ، تحتاج أولاً إلى تحديد نوع الاستثمار المطلوب للعمل التجاري ، وكذلك تحديد المستثمرين الذين قد يكونون مهتمين بالشركة.
يمكن أن ينتمي المستثمرون إلى إحدى المجموعات التالية:
هذه شركة مهتمة بتمويل أفكار تجارية ذات إمكانات سوقية ضخمة أو شركات ناشئة بدأت في تحقيق هذه الأفكار بنجاح.
يتولون الأمر الحد الأقصى للخطر، انتظار الربحية القصوى، اكتساب القدرة على تحديد إمكانات الأعمال وإطلاق العنان لهذه الإمكانات ، المصاحبة لعملية بيع لمستثمر استراتيجي أو من خلال الاكتتاب العام.
يجب أن تكون الشركة جاهزة لوصول هذا المستثمر ، بعد تأكيد البيانات التي تم على أساسها بناء خطة تطوير الأعمال بالكامل ، وفريق قادر على تنفيذ هذه الخطة.
الايجابيات مستثمر مغامر:
سلبيات المستثمر في المشروع:
هذه شركة مهتمة بالحصول على حصة مسيطرة بالمشاركة في إدارة شركة أو الحصول على سيطرة كاملة عليها.
عادة ، يتم لعب هذا الدور من قبل شركة رائدة في قطاعها ، بطريقة أو بأخرى مرتبطة بأنشطتها مع الأصل الذي يتم الحصول عليه ، ولديها خبرة عملية في قطاع معين ومعرفة ميزاته ، على سبيل المثال:
شركة في نفس الصناعة أو صناعة ذات صلة تسعى لتوسيع خطوط أعمالها الحالية ؛
شركة تعمل في صناعة أخرى تسعى إلى الاستفادة بشكل أفضل من أصولها ؛
مجموعة مالية وصناعية تسعى إلى تطوير علاقات استراتيجية.
يشتري مثل هذا المستثمر شركة كجزء من السوق ، مما يوسع إمكاناته التسويقية. إما أن تحصل على تقنيات فعالة ، وتحل في نفس الوقت المهام الاستراتيجية الأخرى: تقليل تكاليف الإنتاج ، وتقليل المخاطر ، والحصول على تفضيلات معينة ، وحتى القضاء على المنافسين الفعليين أو المحتملين.
يجلب المستثمر الاستراتيجي القطاعي ، بالإضافة إلى الاستثمارات ، المعرفة التكنولوجية والإدارة المهنية ويساهم في توسيع أسواق المبيعات.
ومع ذلك ، من الناحية العملية ، يسعى هذا المستثمر ، من خلال استحواذه ، أولاً وقبل كل شيء ، إلى حل مشاكله الخاصة في سوق جديد لنفسه ، وفي بعض الأحيان يكون مهتمًا فقط ببعض التقنيات والأصول: قنوات التوزيع والامتيازات والتفضيلات ، إلخ.
لذلك ، قد تواجه الشركة محاولات للاستثمار فقط في شكل معدات أو منتجات من إنتاجها الخاص بهدف واضح يتمثل في توسيع مبيعاتها وتقليل المعاملات النقدية بدقة.
إذا كانت الشركة تطمح إلى أن تصبح نفسها رائدة في السوق المستقلة ، فمن غير المرجح أن يساعد المستثمر الاستراتيجي الذي يعمل بنفسه في نفس مجال الأعمال.
إن تطوير الإنتاج المقتنى لا يهم هذا المستثمر إلا في الحالات التي يمكن أن يقلل فيها من تكاليف دخول سوق جديدة ، حيث إن المواقف التي يكون فيها المنتج المشترك الإنتاج منافسًا في أسواق جديدة ولا يصبح منافسًا مباشرًا لـ " منتجات الإستراتيجي "نادرة.
قد تكون الشركة مستعدة لجذب مثل هذا المستثمر إذا كانت تعمل بنجاح في صناعة مماثلة أو ذات صلة ، وقرر المالكون بيع أسهم السيطرة أو الأغلبية مع أقصى قدر من السيطرة على المؤسسة. سيقوم هذا المستثمر بتنفيذ تقنياته وحلوله بالكامل ، وإذا لم يتم العثور على حل وسط في مرحلة الاستحواذ ، فإن طاقم إدارته.
لذلك ، قبل بيع شركة ، لا ينبغي للمرء أن يفكر كثيرًا في شفافيتها ، ولكن في زيادة إنتاجيتها ، وتحسين مستوى الإدارة ، وتعزيز السيطرة على التدفقات المالية ، وإدخال نظام أكثر فعالية لتحفيز الموظفين. إن مسألة الشفافية المالية لمثل هذا المستثمر أقل أهمية: فهو يأتي إلى الشركة ولديها بالفعل فكرة عنها ويفهم لماذا ولماذا يهمه.
مزايا المستثمر الاستراتيجي:
يمكن نقل أفضل الممارسات والدراية إلى المؤسسة ؛
تهدف إلى تطوير تعاون طويل الأمد مع المؤسسة ؛
يمكن للمؤسسة الوصول إلى أسواق وقنوات توزيع جديدة ؛
تأثير التآزر نتيجة التكامل الصناعي ؛
المستثمرون الاستراتيجيون على استعداد لدفع سعر أعلى لأسهم الشركة من المستثمرين الآخرين.
عيوب المستثمر الاستراتيجي:
يجب أن تفهم الشركة أهداف المستثمر الاستراتيجي وتتشاركها بوضوح ، والتي غالبًا لا تتفق تمامًا مع أهداف الإدارة والمالكين الآخرين ؛
إن وجود حصة كبيرة في مستثمر استراتيجي يخفف من السيطرة وقد يؤدي إلى تغيير في الإدارة العليا ؛
قد تكون هناك اختلافات في التقاليد الثقافية والتجارية بين المستثمر الاستراتيجي وإدارة المشروع ؛
يتطلب العثور على مستثمر استثمارًا كبيرًا للوقت والمال.
شركة مهتمة بالحصول على أصل مربح للغاية مع بيعه لاحقًا.
غالبًا ما يكتسب هؤلاء المستثمرون حصة غير مسيطرة في كائن الاستثمار دون المشاركة في تشكيل استراتيجية تطوير وإدارة تشغيلية للأعمال (ولكن عادةً مع تمثيل في مجلس الإدارة من أجل التمكن من ممارسة تأثير كافٍ على القرارات المصنوعة) والتخطيط مسبقًا للخروج من رأس مال الشركة عن طريق ، على سبيل المثال ، بيع حصتها بعد فترة زمنية معينة إلى مستثمر استراتيجي. عادة ، يتم لعب هذا الدور من قبل صناديق الأسهم الخاصة.
مصلحته أن الكفاءة الاقتصادية للعمل ليست أسوأ مما هو مخطط لها والعائد الأقصى على رأس المال. لا يمكن لمثل هذا المستثمر تدمير الشركة كمنافس محتمل ، لأنه لا يملك سيطرة كافية على العمل.
مثل المقرض ، يقوم بتقييم مخاطر خسارة الاستثمارات ، ولكن بخلافه ، فهو مستعد لذلك خطر أكبرولا يتطلب وديعة.
يمكن لمستثمري المحافظ الأكثر نشاطًا الدخول في تعاون وثيق ومستمر مع الإدارة من أجل تطوير تدابير لزيادة رسملة الأعمال ، وزيادة شفافيتها وشفافيتها (تم تحسين هيكل الشركة ونظام الإدارة وتقديمها إلى المعايير الدولية ، وتحسين التدفقات المالية ، إلخ.).
يمكنهم جلب علاقاتهم وخبراتهم وقدرتهم على الارتقاء بالمؤسسات إلى مستوى نوعي إلى الأعمال التجارية. مستوى جديدتطوير.
يتخذ هذا المستثمر قرارًا بشراء سهم بناءً على المعلومات الواردة.
لذلك ، يجب أن تكون الشركة المستعدة لجذب هذا المستثمر في مرحلة نمو ديناميكي مثبت ولديها خطة استراتيجية لمزيد من التوسع والاحتفاظ بحصتها في السوق.
بوجود خبرة استثمارية كبيرة ، يمكن لمثل هذا الشريك أن يساعد في تطويره ، ولكن يجب أن تكون الرؤية الاستراتيجية نفسها ، أولاً وقبل كل شيء ، موجودة في الملاك الحاليين.
إنه مهتم بالشركات ذات الإنتاج الراسخ وآفاق نمو القيمة التجارية التي تلبي الحد الأدنى من معايير العائد للصندوق ، ولكن بسبب نقص الأموال ، فإنها غير قادرة على الانتقال إلى مستوى جديد نوعيًا من التطوير.
يجب أن يتم توجيه الموارد التي تتلقاها الشركة إلى مواردها الخاصة مزيد من التطوير: شراء المعدات والتقنيات ، بناء شبكة مبيعات ، استيعاب المنافسين ، إلخ.
في كثير من الأحيان ، يتم أيضًا تحليل فرص الشركة لتصبح واحدة من الشركات الرائدة في صناعتها ، بالإضافة إلى طرح المتطلبات لوجود قيادة مهنية واستراتيجية تطوير واضحة ومزايا تنافسية واضحة وهيكل ملكية شفاف والأعمال التجارية نفسها.
بحكم التعريف ، لا يمكن أن تجتذب الأعمال المبهمة المستثمر ، ويمول المستثمرون الأنشطة الواعدة للشركة بهدوء تام ، دون التدخل في عمليات الإدارة.
تختفي هذه السلبية فقط إذا ظهرت مشاكل في تنفيذ الإستراتيجية المقصودة.
الشروط المهمة لجذب مستثمر المحفظة هي مخاطر الاقتصاد الكلي الملائمة ، وضمانات الملكية الخاصة والفرص الحقيقية لإعادة بيع الحصة.
لكي تكون مستعدًا لوصول مثل هذا المستثمر ، يجب عليك الالتزام الصارم بشروط الشفافية والمفهوم للسوق والمستثمر.
مزايا المستثمر المالي:
سلبيات المستثمر المالي:
هذا ، في الواقع ، هو بيع الأعمال التجارية لمستثمري المحافظ في التجزئة.
ليتم بيعها لمثل هؤلاء المستثمرين ، يجب أن تكون الشركة ناضجة ومرنة وذات سمعة تسويقية. اعرض أسهمك عدد غير محدوديحتوي المستثمرون على كل من إمكانية الخروج من الشركة وتحديد الأرباح المتلقاة منها نمو سريعفي المراحل السابقة للنشر.
بالإضافة إلى ذلك ، يؤدي تداول الأسهم في البورصة إلى زيادة السيولة بشكل كبير ، مما يسمح بمزيد من التصرف في الأسهم الصغيرة للملكية دون جذب انتباه المساهمين الآخرين أو إصدار إصدارات جديدة.
الشكل 3
إيجابيات الاكتتاب العام:
سلبيات الاكتتاب العام:
تهتم الشركة في مراحل التطوير المختلفة بجذب مستثمرين مختلفين. كلما اقترب المشروع من البداية ، كان اكثر اعجاباتكون ذات فائدة فقط للمستثمرين المغامرين. في مرحلة التطوير النشط ، يمكنك الاستعداد لوصول الحافظة.
في المرحلة التي تتطلب دافعًا جديدًا للترويج ، يكون المستثمر الاستراتيجي مناسبًا. إذا كان العمل مستقرًا ، يمكنك ترتيب الاكتتاب العام.
في الوقت نفسه ، مع افتراض ثبات باقى المتغيرات ، سيدفع مستثمرو الاكتتاب العام أكثر من غيرهم ، بينما يدفع المستثمرون الاستراتيجيون أقل قليلاً ، وسيدفع مستثمرو المحافظ أقل ، بينما يدفع المستثمرون المغامرون أقل ما يمكن. يتناسب عكسيا مع المخاطر المتوقعة.
من أجل تقديم الشركة بشكل مربح ، من الضروري فهم الأغراض التي قد يهتم بها المستثمر في إدخال رأس ماله ، ودراسة المعلومات حول الشركاء المحتملين ، بما في ذلك معلومات حول خططهم الاستراتيجية ، والمهام التشغيلية الحالية ، وأولويات الاستثمار وأهدافه ، و استراتيجيات سلوك السوق.
يمكن تحديد نوع المستثمر بالأهداف التي يضعها لنفسه:
ولكن مهما كانت أهداف المستثمرين ، يجب ضمان الحد الأدنى من الاستعداد للأعمال من خلال استراتيجية تطوير الشركة واضحة المعالم ، وشفافية العمليات ، وهيكل الشركة وهيكل الملكية ، بالإضافة إلى تقييم يمكن التحقق منه للأصول والخصوم والنتائج المالية للشركة. وطبعا فريق قادر على الدفاع عن مصالح الشركة أمام المستثمر.
يمكن أن يكون جذب المستثمر أمرًا مثيرًا للاهتمام لكل شركة تقريبًا في أي من دورات حياتها التنموية. الأكثر فائدةيمثل المستثمرون في مرحلة تكوين شركة أو مشروع ، عندما يتم التخطيط لمشاركة مخاطر وفرص البدء مع شريك ، أو في مرحلة النمو السريع ، عندما يكون نقص التمويل محفوفًا بخسائر مالية. يعتمد نجاح جذب المستثمر إلى حد كبير على تكوين فريق مسؤول عن إعداد الأعمال قبل البيع: محامون ومدققو حسابات ومستشارون ، إلخ. يشكل استعداد الشركة لبيع حصة إجابات إيجابية لمجموعة كاملة من الأسئلة:
نظرًا لأن المستثمرين المحتملين لا يعلنون عن أنشطتهم ، يجب أن يتعلموا عن جاهزية الأعمال للبيع من مصادر موثوقة لديها تأكيد رسمي على مصلحة المالكين في وصول شريك جديد.
تتطلب عملية مثل هذا الإعلام إعداد مجموعة كاملة من العلاقات - علاقات المستثمرين (علاقات المستثمرين).
مثل هذه العلاقات ، أولاً وقبل كل شيء ، تغير فلسفة الإدارة الإستراتيجية للشركة: يجب أن تصبح خطط العمل الناشئة أداة حقيقية لتحقيق الأهداف ويتم تحديثها بانتظام. يجب أن يتم إعداد التقارير في الوقت المحدد وتأكيدها من قبل مدقق حسابات حسن السمعة - وهكذا كل عام طوال فترة وجود عمل جديد وأكثر شفافية وعام.
ومع ذلك ، يتم إنشاء بعض الشركات وتطويرها في البداية من أجل أن تصبح جذابة للمحفظة أو المستثمر الاستراتيجي ، ونتيجة لذلك ، يتم بيعها في ذروة الرسملة.
حتى أن هناك رجال أعمال كرست حياتهم المهنية بالكامل لمثل هذه المشاريع. لقد تعلم بعضهم بنجاح "سحب" المؤشرات المناسبة إلى اللحظة المناسبة للحصول على أقصى فائدة.
إن تقييم استعداد الفرد لجذب مستثمر ، وكذلك البحث عن وثائق المعلومات وتكوينها ، هي عملية تعتمد على العديد من العوامل وتتطلب عادة مشاركة وسطاء محترفين.
تتمثل مهمتهم في تعريف الشريك المحتمل بالمشروع المقترح ، بيئة تنافسيةومكانة الشركة في السوق والعمليات التجارية وخط الإنتاج ومخطط الإدارة والأصول والوضع المالي بحيث تقنع المستندات المقدمة المستثمر أن كل ما تم ذكره جذاب ويتوافق مع الواقع. ولكن يمكنك محاولة إجراء تقييم الجاهزية الأولي ، وأخيراً وليس آخراً ، أنشطة ما قبل البيع الأولية بنفسك. ومن المحتمل أن تكون نتيجة هذا العمل زيادة حقيقية في كفاءة العمل واكتشاف الاحتياطيات المخفية ورفض بيع الحصة.
تتضمن استراتيجيات الاستثمار مجموعة من المنتجات الاستثمارية المختلفة: العملات والأسهم والسندات والمشتقات المالية والصناديق الخاصة بها. في المستوى الأول ، عادة ما يختارون الاستثمارات الأكثر خطورة في العملة ويخسرون. فقط بعد ذلك يبدأ البحث عن نفسك في تداول الأسهم. أولاً في بورصة موسكو ثم في بورصة Nyse و Nasdaq الأكثر سيولة. يجب أن يكون الهدف النهائي لأي ممول طموح هو الإنشاء الصندوق الخاص. لكن في الواقع ، معظمهم ليس لديهم الوقت أو المرشد لتعلم كيفية إدارة هذا العمل. ثم يجدون مديري أصول محترفين في صندوق تحوط. اعتمادًا على حجم الاستثمار الأولي ، هناك استراتيجيات استثمار تركز على الاختيار الذاتي للأسهم ، والاستثمار في أو.
الاستثمار في الأسهم هي لعبة تمثل فيها كل استراتيجية مستوى جديدًا.
مستوى اول- شراء وعقد. هذه هي الطريقة التي تستثمر بها في الأسهم التي سترتفع. عند شراء الأوراق المالية لفترة طويلة ، من الأفضل أن تأخذ أوراقًا مختلفة. والأكثر صحة هم أولئك الذين تتوقع منهم النمو. لا يزال بإمكانك شراء جميع المواضع الأولية (IPO) ، والتي لا يُتوقع أن تنخفض قريبًا ، ولكن ليس على الفور ، ولكن بعد يوم أو يومين من الاكتتاب.
المستوى الثاني- بيع بعض الأوراق المالية في الوقت المناسب وشراء البعض الآخر. عليك أن تأخذ في الاعتبار الخصائص التقنية لمخططات الأسهم ، بالإضافة إلى التغيرات الاقتصادية و المؤشرات الماليةالشركات والاقتصاد ككل. لا يزال من الممكن اتخاذ القرارات بشأن الأسهم التي يجب شراؤها في نفس القطاع بناءً على معرفة العديد من الشركات ، ولكن عند الخروج من القطاع ، لا يمكن الاستغناء عن تحليلات الاقتصاد الكلي.
المستوى الثالث- الجمع بين البيع والشراء - المراكز "الطويلة" و "القصيرة". يتم فتح مركز قصير على ورقة مالية عندما يرتفع السوق. في الأساس ، هذا هو الاقتراض بقصد البيع ومع الالتزام بشراء نفس الحصة في المستقبل. إذا تم دفع أرباح الأسهم عليها ، فإن المقترض مدين لها أيضًا.
الشيء الرئيسي في اختيار الأسهم هو سلاسة الحركة وحجم التداول. إذا تمزق الرسم البياني الورقي ، يتم إلقاء السهم باستمرار من جانب إلى آخر ، فمن الأفضل عدم التداول به. يأتي الارتفاع في أسعار الأسهم غير السائلة بعد الزيادة الحادة في الأحجام. بعد اجتياز الاختيار الأولي ، يتم تشكيل استراتيجية استثمار أخرى بالتسلسل على عدة مراحل.
أولا- حسب القطاعات. على سبيل المثال ، إذا كنت تبحث عن أوراق طاقة شمسية ، فمن غير المحتمل أن تكون مهتمًا بصناعة النفط. 
ثانيا- حسب القيمة السوقية للشركة. ربما لا تريد أن تأخذ أكثر السيولة برأسمال يزيد عن 10 مليار دولار ، حيث يصعب التنبؤ بحركاتها ، مع استثناءات نادرة.
الثالث- حسب بلد المنشأ. بشكل عام ، لا ننصح بتداول إيصالات أسهم الشركات الأجنبية ، حيث إنها في معظم الحالات تتغير بنشاط في مكان الإقامة ، وبالتالي في نيويورك تداول الاسهمفتح مع اختلافات كبيرة من الإغلاق السابق. الاستثناءات الوحيدة هي بعض الأوراق المالية للبلدان ذات الأسواق الناشئة ، مثل Yandex.
الرابعة- في البورصات. على الرغم من عدم الاهتمام بمعظم الإيصالات الأجنبية ، ما زلنا نوصي بتنويع المنطقة بين البلدان المختلفة.
كل استراتيجية للاستثمار في الأسهم لها طعمها الخاص. تحليل قيمة أصول الشركة. البحث عن المنافسين والعمليات التي تجري في القطاع. أو دراسة سلوك السوق على مدى فترات زمنية طويلة. بالنسبة للاستثمارات المصممة لتغيير قيمة الأوراق المالية ، فإن الشيء الرئيسي هو أن تكون أكثر ذكاءً من الآخرين. بين الوافدين الجدد ، من المعتاد البناء على التقليل أو المبالغة في تقدير سعر الأصول. عليك الجلوس لساعات لتحليل الأرباح المحتملة وبناء التدفقات النقدية. يتم توفير إشارات تداول سريعة ولكن أقل موثوقية من خلال طريقة مقارنة الاحتمالات. النمو في قيمة الأوراق المالية ممكن مع انخفاض نسب السعر إلى الأرباح وتوزيعات أرباح عالية.
إستراتيجية الاستثمار حسب نوع الأسهم - أوراق مالية متنامية ، مستقرة ، دورية مع طلب يعتمد على النمو الاقتصادي ، مضاربة مع توقعات غير واضحة. يكمن خطر استراتيجية الاستثمار في زيادة سعر الأصل في عدم الثقة في السبب الحقيقي لخفض قيمة العملة. ربما هو حجم تداول صغير أو قلة اهتمام المستثمر؟ فقط هذه الورقة ليست مطلوبة أم الصناعة كلها؟ يؤدي تعقيد هيكل الشركة وصعوبة التحليل الذاتي إلى خلق ستار من الدخان حول الأحداث حول أو داخل المكتب الذي يتم شراء أسهمه. لهذا السبب ، يبحث المحللون باستمرار عن طرق جديدة للبحث في الأوراق المالية. 
تتضمن الطريقة التقليدية للبحث عن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها ، والتي سميت باسم Graham and Dodd ، شراء أرخص الأسهم والاحتفاظ بها لفترات طويلة تحسباً لارتفاع السوق. تركز طريقة أكثر حداثة لاختيار الأسهم ذات التقييم المنخفض نسبيًا أو المبالغة في التقييم على مقارنة الأوراق المالية بالسوق والمنافسين ، وكذلك حساب توقعات الربح. يتيح لك تطور مناهج تحليلات الأسهم الاختيار الاستراتيجية الصحيحةالاستثمار في سوق متنامية طويلة. المشكلة الرئيسية في استراتيجيات الاستثمار للمبتدئين هي أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها توجد عادة في قطاعات الاقتصاد البطيئة النمو. عند شراء أسهم في شركة تعدين أو تاجر تجزئة أو بنك ، يمكنك توقع ربح لسنوات.
حتى في التقنيات الحيوية عالية التقنية ، الموافقة على براءة اختراع أو إتمامها ، من المتوقع إصدار تصريح من قبل الإدارة الطبية الأمريكية (FDA) من ستة أشهر إلى ثلاث إلى خمس سنوات. نظرًا لارتفاع حجم التداول مقارنة بالمواقع الأخرى ، تتفاعل البورصات الأمريكية مع مثل هذه الأحداث بشكل أسرع. نتيجة لذلك ، يمكن للمبتدئين الالتزام بأمان استراتيجيات محافظةاستثمار. حتى في قطاعات التكنولوجيا الفائقة الغريبة و الصخر الزيتي. ومع ذلك ، ليس فقط المبتدئين. لا يهتم العديد من مديري الأصول بمعايير الأمان ، طالما أنها تتوقع زيادة كبيرة في القيمة. المعيار الرئيسي لاستراتيجية الاستثمار هذه هو إمكانية زيادة الأرباح فوق المعدلات المتوسطة. القيمة الحاليةوهي مهمة أيضًا ، لكن المستقبل أكثر أهمية.
يبحث المديرون المحترفون في Nyse و Nasdaq ، وكذلك المبتدئين ، باستمرار عن مستوى المخاطرة الذي يشعرون بالراحة تجاهه. وبالتالي ، فإن الأسلوب المحافظ للاستثمارات يتضمن شراء الأوراق المالية التي يمكن أن تنمو بوتيرة ثابتة ومحسوبة. يبحث الليبراليون في الصحف ذات نمو الدخل فوق المتوسط والتي يتم بيعها بسعر معقول. المستثمرون العدوانيون يرفضون الإبلاغ عن الشركات و الطرق التقليديةالتقييم لصالح التحليل الفني. تسمح خبرة مديري الأصول المحترفين باستراتيجيات استثمار أكثر تطوراً. بسبب مجالات الاهتمام والتخصص الناشئة بسرعة:
استراتيجيات الاستثمار المرتبطة بالمؤشر. يتم اختيار الأوراق بنفس النسب حسب الصناعة أو حسب العنوان. مثل هذه الإستراتيجية لديها إدارة منخفضة للورق. ولكن نظرًا لعدم وجود مركز نشط والاعتماد على مؤشر مجرد ، فإن الاستثمارات في المؤشر تسمى استثمارات سلبية.
استراتيجيات القيمة المستقرة. الأساليب المحافظة للاستثمار في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت المدى القصيرومضمون عقود الاستثمارشركات التأمين. مفيد للمستثمرين الذين يحتاجون إلى دخل جاري مرتفع وحماية من تقلبات الأسعار الناتجة عن التغيرات في أسعار الفائدة.
متوسط التكلفة. تغيير مبلغ الاستثمار لإتمام مهمة معينة. على سبيل المثال ، خطط للمبلغ المطلق في صناعة معينة. من خلال زيادة المساهمة مع انخفاض قيمة الحصة وانخفاض المساهمة التالية مع زيادة قيمة الحصة.
متوسط التكلفة بعملة معينة. زيادة الاستثمار من خلال مبالغ ثابتة لتلك العملة على فترات منتظمة ، وعادة ما تكون شهرية. يقلل قليلاً من متوسط التكلفة إذا كان سعر الصندوق يتقلب بدون اتجاه واحد. 
تنقسم الى أساسيو تقني.
الأساسيات تعتمد على الوضع في الاقتصاد الكلي. خلال الأزمة ، يصبح من الشائع الاستثمار في الشركات المعرضة لخطر الإفلاس أو التصفية. أمامي الانكماش الاقتصاديننصح بشراء أصول الملاذ الآمن: الأراضي ، وسندات الخزانة الأمريكية ، والمعادن الثمينة. أثناء تسارع التضخم ، تصبح الطريقة الرئيسية للتحوط هي شراء السلع.
تعتقد استراتيجيات الاستثمار التقني أن العرض والطلب يعتمدان فقط على العوامل المنطقية ، وحتى تأثير البيانات الاقتصادية عليها يمكن حسابه رياضيًا. يتم تقييم الأسهم في هذه الحالة على أساس الحجم السابق والأسعار السابقة. يشتري بعض المحللين الفنيين الأسهم التي تنصح شركات الاستثمار ببيعها والاحتفاظ بصفقات مقابل الصناديق المشتركة (بناءً على تقاريرهم الشهرية للأسهم المتداولة). لكن الغالبية العظمى من المتداولين مهتمون فقط ، ويتبعون الاتجاهات التي لها مؤشرات موضوعية. على سبيل المثال - نسبة عدد الأسهم الهابطة إلى عدد الأسهم المتزايدة ، زيادة في مركز قصير في الأسهم ، زيادة نسبة الذهب إلى أسعار الفضة أعلى من الارتفاع السابق ، أو اختراق المتوسط المتحرك من خلال أقصر. يتبع.
ابق على اطلاع دائم بجميع أحداث United Traders الهامة - اشترك في موقعنا
لنلقِ نظرة على أكثر استراتيجيات الاستثمار طويل الأمد شيوعًا. إن تجربة مراقبة السوق وتحليل المكاسب والخسائر هي وراء كل من هذه الاستراتيجيات. كلهم يستحقون الاهتمام والاحترام. هذا الموقع مخصص لأحدهم - استراتيجية مربحة. ومع ذلك ، من المفيد معرفة أي صف يوجد فيه. ولفهم أن الإستراتيجية ليست عقيدة ، بل دليل. وفي الأيدي الذكية ، كقاعدة عامة ، هناك دائمًا تعايش معين للاستراتيجيات ، والذي يصبح استراتيجيتك الشخصية الذكية ، والتي تتوافق مع إحساسك الفردي بالوقت والمزاج والمهام.
الشراء والاحتفاظ هي الإستراتيجية الأكثر ترويجًا. غالبًا ما يُنطق اسمها باللغة الأصلية - "اشتر واحتفظ".
ما هو جوهرها؟ يوصى بتخصيص بعض الصناديق بانتظام وشراء الأسهم معهم. قم بالشراء وانس ما اشتريته ، ولكن لا تنسى الشراء مرة أخرى. بالطبع ستتغير أسعار الأسهم ، ومعها سيتغير أيضًا رأس مال المستثمر "الشراء والاحتفاظ" في السعر ، والفكرة هي أنه في المستقبل نأمل أن ينمو السوق ، والذي لن يغطي التضخم فقط. ، ولكن أيضًا جلب مكافأة كبيرة إلى أجل غير مسمى.
نقد. من ناحية أخرى ، يبدو أن التاريخ يؤكد فكرة استراتيجية "الشراء والاحتفاظ" ، ولكن ليس لأي فترة زمنية. كما لاحظ بافيت بجدارة ، إذا أشار التاريخ إلى المستقبل ، فإن أغنى الناس سيكونون أمناء المكتبات. وهذه الإستراتيجية لا تناقش الأسهم التي يجب شراؤها على الإطلاق. كما أنه ليس من الواضح تحت أي ظروف البيع ، على الأرجح ، من المفهوم أنه عندما يكون رأس المال مطلوبًا ، سيتم بيع الأسهم ببطء وبشكل عشوائي.
ومع ذلك ، فإن هذه الاستراتيجية أفضل من عدم وجود استراتيجية على الإطلاق وأكثر أمانًا من المضاربة قصيرة المدى. تأخذ الاستراتيجيات الموضحة أدناه هذا كأساس وتحاول تقديم إجابات للأسئلة التي تركها مستثمرو الشراء والاحتفاظ دون إجابة.
VALUE INVESTING ، أو طريقة جراهام ، أو طريقة بافيت ، باللغة الأصلية - "استثمار القيمة".
الاستراتيجية مصقولة وأنيقة ، مثل مبتكرها ومفكرها ووزير Muses ، بنيامين جراهام. بالإضافة إلى ذلك ، فإن لهذه الإستراتيجية العديد من التفسيرات الناجحة ، مما يخلق الكثير من الارتباك في العقول. سنحاول تحليل الجوهر ، وعلى الأقل عدة مناهج لهذا الجوهر.
ماهي النقطة؟ لا يبحث غراهام عن العدالة في السوق ، فهو يشبه السوق بالرجل المجنون الثري الذي يبيع أصوله أو يشتري ، وفي نفس الوقت السعر الذي يعلنه يعتمد على مرحلة الذهان: يمكنه بيع مانهاتن بالخرز في لحظة اكتئاب ، أو ربما في لحظة نشوة واستبدلها بخرز مقابل سعر مانهاتن. تدريس فصل "السيد ماركت" من كتاب "المستثمر الذكي" للأطفال في الصف الثالث الابتدائي. يقترح جراهام شيئًا معقولًا للغاية: شراء الأسهم التي قدر السيد Market لسبب ما أنها أرخص بكثير من الأصول التي تقف وراء هذه الأسهم ، والعكس صحيح - لبيع الأسهم عندما يتم تقييمها من قبل السوق أغلى بكثير من الأصول التي تقف وراء هذه الأسهم. هم. شراء بسعر أقل من سعره وتوقع سعر مبالغ فيه - حكيم للغاية. يتطلب النهج المثابرة والاهتمام والتحمل ومعرفة الأساسيات محاسبة. أي أنك بحاجة إلى أن تكون قادرًا على تقييم شركة ما ، وانتظر الموقف الذي يعرض فيه السوق شراء هذه الشركة بسعر أرخص بنسبة 30-60٪ من تقييمك لأصول الشركة (30-60٪ - ما يسميه غراهام "هامش أمان ") ، تكون قادرًا على الانتظار مرة أخرى ، وتحمل أي انخفاضات محتملة في الأسعار ، وبيع الشركة عندما يقدرها السوق بقيمتها الحقيقية أو يقدرها فوق كرامتها بنفس النسبة التي تبلغ 30-60٪.
كان غراهام نفسه مغرمًا جدًا بالنساء الليبراليات والرسم والشعر الفرنسي والمنازل المطلة على البحر ، ومن الواضح أنه كان لديه ما يفعله إلى جانب الأعمال. وبررت الاستراتيجية آماله ، فقد كسب كل هواياته دون عناء ، رغم أن الأمر استغرق الكثير من الوقت والجهد "لاكتشاف" هذه الاستراتيجية.
نقد. في بعض الأحيان ، هناك شركات مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في السوق. كانت إجابة غراهام لهذه الحقيقة هي تنويع استثماراتك على نطاق واسع - خزن بيضك في 20-40 سلة ونم جيدًا إذا تسربت إحدى السلة فجأة.
ماذا أضاف بافيت؟ لفت بافيت الانتباه إلى جودة إدارة الشركة. حرفيًا ، نصح بالبحث عن الشركات التي لا يمكن إدارتها على الإطلاق ، أو ، كما قال هو نفسه ، يمكن للساندويتش إدارتها. لتوضيح ذلك ، دعنا نفكر على الأقل MGTS - شبكة هاتف مدينة موسكو. بعد كل شيء ، لا يهم نوع الإدارة الموجودة هناك. بغض النظر عن جودة الخدمة التي تقدمها الشركة ، سيظل هناك مليونان من الأشخاص يشتركون في رقم هاتف أرضي لا يتصلون به مطلقًا ويدفعون 250 روبل شهريًا مقابل ذلك ، أو أيًا كان ما يجادلونه هناك الآن. هذه مثال رئيسيالشركة على رأس مجلس الإدارة حيث يمكنك وضع شطيرة. حسنًا ، إذا كان هناك مدير موهوب ، فهذا أفضل. إذا كنت لا تستطيع أن تجد شركات مماثلة، ثم انتبه إلى الأشخاص الذين يديرون تلك الشركات التي تشتري فيها حصة ، فإن نشاط الأشخاص الموهوبين الأخلاقيين للغاية يعمل العجائب - هذه هي الرسالة الرئيسية لبوفيت. معجزة أخرى هي تدفق الأموال في حسابات بافيت من الشركات التي استثمر فيها بافيت.
كل النصائح الأخرى التي قدمها بافيت نفسه ، كقاعدة عامة ، لم تتبع. لطالما كانت محفظته من الأسهم متنوعة للغاية ، حيث تلتقي الشركات الرائدة ، لكنها تحتل مكانة صغيرة جدًا. لا يهتم بافيت بتوزيعات الأرباح إلا إذا كان يدير التدفقات المالية لتلك الشركات التي اشتراها بشكل كامل. إنه يولي اهتمامًا خاصًا فقط للمؤسسات التي تنظم تدفقًا نقديًا كبيرًا لحساباته ، ومن ثم الغلبة الكبيرة لشركات التأمين في محفظته. بافيت نفسه لا يهتم بمصالح مساهمي الأقلية. مزيج من مدير موهوب ومساهم رئيسي معقول هو رهان بافيت ، الذي يملأ محفظته بالكامل. بالإضافة إلى ذلك ، سياسة علاقات عامة مختصة للغاية لما يقرب من 40 عامًا.
لا أريد بأي حال من الأحوال التقليل من أهمية مساهمة بافيت ونجاحه. تبدو الأساطير التي تحيط باسمه في حالة ذهول بعض الشيء ، ولكن إذا درست تاريخه بعناية بنظرة رصينة ، فيمكنك تعلم الكثير من الدروس القيمة للغاية. شكرا وارن ونتمنى لك التوفيق!
ماذا أضاف طلاب جراهام الآخرون ، إلى جانب بافيت؟ حاول شراء قادة الصناعة في الصناعات الرائدة. يمكن. ولكن عندما تكون صناعة ما في المقدمة بالفعل ، فإن متوسط السعر / الربحية فيها يزيد عن 20 ، وكيفية معرفة الصناعة التي ستقود بدون كرة بلورية ليست نهائية في أي مكان.
إجمالي قيمة الاستثمار للمبتدئين: شراء الأسهم في أوقات الأزمات شركات جيدة، يديرها أشخاص موهوبون ويبيعونها خلال فترة النشوة في السوق ، أي بمجرد أن ترى عناوين الصحف في الصحف عن ملاذ آمن ، عن النمو الأبدي والفرح الاكتتاب العام للناس- عسى أن تكون القوة معك!
إجمالي القيمة الاستثمار للمتعلمين: يجب ألا يتجاوز تقييم السوق للشركة 67٪ من تقييمك للقيمة الحقيقية للشركة - هذا هو العمل المتراكم الخاص بك ، "هامش الأمان" ؛ تحليل الشركات التي لديها أدنى سعر / ربحية في الصناعة ؛ يجب أن تكون نسبة السعر إلى الأرباح للشركة أقل من نمو الأرباح السنوية (أي نسبة السعر إلى الأرباح أقل من 1) ؛ الاصول المتداولةيجب أن تكون ضعف الخصوم المتداولة ؛ وسط النمو السنوييجب ألا يقل الربح عن 7٪ خلال السنوات العشر الماضية ؛ يجب أن تكون الإدارة العليا صادقة وذكية ؛ يجب أن تكون سمعة العمل مستقرة ، والأهم من ذلك ، يجب أن تكون كذلك. هذا ليس بالأمر الصعب. توجد مثل هذه الشركات في السوق الروسية وهناك العديد منها.
دعونا نتوقف عند هذا الحد اليوم. لأنه لا يزال هناك العديد من الاستراتيجيات في المستقبل ، والاهتمام البشري محدود ، والأسوأ يرى المزيد من المعلومات مدسوسًا في مقال واحد. ومن المؤكد أن يتبع ذلك تكملة. بعد ذلك ، سنقوم بتحليل المصطلحات العامة والمتوسط في غضون يومين.
استراتيجية. التفكير. تتيح معرفة مهمة وأهداف واستراتيجيات المنظمة لمتخصصي العلاقات العامة وضع أنشطتهم في نظام مصالح الشركات. يجب إدراك الأهمية الاستراتيجية لذكر اسم الشركة في نشرة أخبار وكالات الإنترنت أو في الجريدة الصباحية من قبل جميع مديري الشركة بفضل متخصصي العلاقات العامة.
بالنسبة للإدارة الإستراتيجية ، عند دراسة المؤشرات والعوامل المدرجة ، لا تهم قيم المؤشرات على هذا النحو ، ولكن ، أولاً وقبل كل شيء ، ما هي الفرص المتاحة لممارسة الأعمال التجارية. أيضا في مجال مصلحة الإدارة الإستراتيجية هو الكشف عن التهديدات المحتملة للشركة ، والتي ترد في المكونات الفردية للمكون الاقتصادي. غالبا ما يحدث تلك الفرص والتهديدات
من بين العديد من أنواع القرارات التي يتعين على المدير مواجهتها ، سنكون مهتمين بالقرارات الإستراتيجية. سنقوم بتعريف هذا المفهوم بشكل أكثر وضوحًا قريبًا ، ولكن في الوقت الحالي ، سنقول فقط إن هذه قرارات حول نوع العمل الذي يجب على الشركة القيام به.
وتتمثل اهتماماته المهنية في الإدارة الإستراتيجية وإدارة العمليات ووضع المعايير والمراقبة في الشركات الصناعية والخدمية.
كما لوحظ في المقدمة ، في نظرية الألعاب التعاونية ، تكون الوحدة الرئيسية للتحليل ، كقاعدة عامة ، مجموعة من المشاركين ، أو تحالف. إذا تم تحديد لعبة ما ، فإن جزءًا من هذا التعريف هو وصف لما يمكن أن يحصل عليه كل تحالف من اللاعبين (ما يمكن أن يحققه) ، دون تحديد كيفية تأثير النتائج أو النتائج على تحالف معين. أي أننا هنا غير مهتمين بالجانب الاستراتيجي للعبة.
قبل اكتشاف احتياطيات الوقود السائل ، كان للاقتصاد الليبي المتخلف للغاية توجه واضح نحو الزراعة والمواد الخام. من حيث دخل الفرد ، احتلت البلاد واحدة من آخر الأماكن في العالم. ومع ذلك ، فإن الموقع الاستراتيجي المهم أثار اهتمام القوى الإمبريالية فيه ، والرغبة في ضمان قوة مواقفها هنا حتى بعد منح ليبيا الاستقلال في عام 1951. علاوة على ذلك ، كانت الآمال معلقة على استمرار الوجود العسكري المباشر في ليبيا. شكل القواعد الأجنبية على أراضيها ، والاعتماد الاقتصادي لنظام الملك إدريس على الغرب. يتضح حجم هذا الاعتماد حتى من حقيقة أنه حتى نهاية الخمسينيات من القرن الماضي ، بلغت المساعدات الغربية نصف الدخل القومي ، وكانت الحصة في تمويل ميزانية الدولة 2 / ثانية وأكثر. بالإضافة إلى ذلك ، كانت العملة الليبية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالجنيه الإسترليني البريطاني. كل هذه الظروف سهلت إلى حد كبير إدخال رأس المال الأجنبي إلى البلاد ، مما حرمها من الاستقلال في حل المشكلات الرئيسية للتنمية الاقتصادية.
تهدف مهام وأهداف الشركات اليابانية إلى المصالح الوطنية والتعاون مع الحكومة. قد يكون هذا نتيجة للتجربة اليابانية في الفترة المبكرة من التصنيع ، عندما اضطرت الحكومة لتشجيع تطوير الصناعة الحديثة حتى تتمكن اليابان من التنافس مع الدول الصناعية الأوروبية الرائدة. تاريخياً ، عمل القطاع الصناعي بشكل وثيق مع الحكومة لمواجهة التحديات التي تحيط به. حدثت الحالة الكلاسيكية لمثل هذه العلاقة في أواخر الأربعينيات وأوائل الخمسينيات من القرن الماضي ، عندما اتبعت الحكومة سياسة الإنعاش الاقتصادي ، مع تركيز المساعدة المالية في القطاعات الإستراتيجية مثل الفحم والصلب والأسمدة. سميت هذه السياسة بسياسة أولوية الإنتاج ، والتي بفضلها أعطت الصناعة اليابانية حياة جديدة للاقتصاد بأكمله. من خلال الخطط الاقتصادية المتتالية طويلة المدى ، حصلت هذه القطاعات على دعم الدولة بشتى الطرق. في عام 1952 ، صدر قانون لتسريع تحديث الشركات ، والذي يغطي 32 قطاعًا صناعيًا رئيسيًا. قوانين الميكنة الزراعية (1954) ، الخطة الثانية لتحديث صناعة الصلب (1955) ، خطة تطوير سيارة وطنية (1955) ، القانون الخاص لتعزيز الهندسة الميكانيكية (1956) ، قانون خاص لترويج الصناعة الإلكترونية (1957) ، القانون الخاص لتعزيز صناعة الطائرات (1958) ، خطة تحديث صناعة الفحم (1960) ، القانون الخاص لصناعة التعدين (1963) ، قانون تجديد صناعة الفحم (1967 م). بالإضافة إلى ذلك ، تم إنشاء قسم إدارة نظم المعلوماتفي اللجنة الاستشارية للهيكل الصناعي بوزارة التجارة الخارجية والصناعة (1967). تا-
لقد استوعب موضوع الاقتصاد الجزئي جميع التغييرات الهامة التي حدثت في الآلية الاقتصادية في الآونة الأخيرة. هناك اهتمام متزايد بالتفاعل الاستراتيجي للشركات ، في دور عدم اليقين والمعلومات غير المتماثلة ، في استراتيجية التسعير للشركات في ظل قوة السوق. عادة ما تكون هذه الموضوعات غائبة أو يتم تناولها بشكل سيئ في الصحافة. في كتابنا ، يتم إعطاء هذه الموضوعات مكانًا جيدًا ، لكن هذا لا يعني أن فهم الاقتصاد الجزئي أصبح أكثر صعوبة أو أن أي إعداد خاص مطلوب لذلك. لقد بذلنا قصارى جهدنا لتسهيل فهم الموضوع ، ونأمل أن تستمتع بقراءة هذا الكتاب. لا توجد حسابات رياضية تقريبًا في الكتاب ، لذا فهو متاح لمجموعة كبيرة من القراء.
مجلس الأمن في الاتحاد الروسي هيئة استشارية وتنسيقية يرأسها رئيس الاتحاد الروسي. هيكل تم إنشاؤه لتطوير وتنسيق سياسة الأمن القومي ، وتنسيق البرامج الفيدرالية في مجالات استراتيجية معينة لحماية حيوية اهتمامات مهمةبلد.
من العوامل السلبية العديدة في الحياة الاقتصادية والاجتماعية للمجتمع في السنوات الأخيرة ضعف دور تنظيم الدولة للنشاط الاقتصادي ، مما أدى إلى اختراق العديد من المجالات ذات الأهمية الاستراتيجية لاقتصاد المجموعات المالية والصناعية ، ركز بشكل أساسي على تعظيم الربح بأي وسيلة متاحة ، وأحيانًا على حساب مصالح المجتمع والدولة (على سبيل المثال ، في مجال التعدين والمعالجة والمجال العسكري التقني).
يهتم المستثمر الاستراتيجي في المقام الأول بمدى ربحية الاستثمار ومدى خطورة ذلك. فيما يتعلق بجمهورية باشكورتوستان ، من المتوقع حدوث تغييرات إيجابية في هذا الصدد. إن التدابير المتخذة في الجمهورية لتحسين مناخ الاستثمار ، لتشكيل نظام حوافز للمستثمرين المحليين والأجانب ، تعطي سببًا وجيهًا للأمل في تدفق استثمارات جديدة في اقتصاد باشكورتوستان بشروط مفيدة للطرفين ، من أجل تعزيز الأعمال التجارية الدولية. روابط.
يهتم المستثمر الاستراتيجي بالحصول على السيطرة على المبيعات والأسعار ونطاق المنتجات ، وإمدادات المواد الخام والمعدات ، وغالبًا ما يتحكم في أنشطة المؤسسة.
خاصية مرحلة المالهو تركيزها على تنفيذ الانتقال من نظام التوزيع المجاني للممتلكات إلى البيع الحقيقي في سياق الخصخصة البطيئة نسبيًا. من أجل جذب المستثمرين الاستراتيجيين ، كان من المفترض أن تطرح للمزادات النقدية ومسابقات الاستثمار كتل كبيرة نسبيًا من الأسهم - على الأقل 15-25 ٪ من رأس المال المصرح به للمشروع. تشمل الأهداف الرئيسية لخصخصة المرحلة الجديدة ثلاثة أنواع من الممتلكات أ) الحزم الحكوميةحصص الشركات المخصخصة ، 6) قطع أراضي الشركات المخصخصة، ج) العقارات.
إن حالة التخلف المتنامي في المناطق المنكوبة هي حالة متفجرة سياسياً ويمكن أن تؤدي إلى اندلاع أعمال عنف وزعزعة استقرار الوضع في البلد ككل. لعكس هذا الاتجاه ، من الضروري تنفيذ برامج ممولة مركزيا لتنشيط الحياة الاقتصادية وإعادة الهيكلة الهيكلية لاقتصاد المناطق المنكوبة. مثل هذه السياسة حيوية بالنسبة لروسيا وتلبي مصالحها الاستراتيجية.
نتيجة لذلك ، يجب على العلم أن يدرك الحاجة إلى اقتراح فعال ومستمر لنتائجه من أجل التطبيق العملي ، والذي يجب أن يوفر له صورة جديدة في المجتمع ومصلحة الدولة. تحتاج الدولة ، بدورها ، إلى فهم أن المصالح التكتيكية اللحظية ، الناجمة حاليًا عن الصعوبات المالية ، لا ينبغي أن تقودها بعيدًا عن المسار الاستراتيجي للتنمية ، الذي أنشأه العلم في المقام الأول ، والذي يضمن قوة روسيا وتقدمها. يجب تشكيل آلية للمصلحة المشتركة للعلم والمجتمع في
لتنفيذ مثل هذه التوقعات في التخطيط الاستراتيجي لسياسة الابتكار ، من المهم اختيار المجموعة المناسبة من الخبراء ، والتي ستضم ممثلين عن مختلف الأقسام الهيكلية للجامعة وكتلها الرئيسية - التعليمية والعلمية والمبتكرة ، خاصةً عندما تكون اهتماماتهم نزاع. يتيح لك ذلك الحصول على أكثر المعلومات اكتمالاً حول العمليات الجارية في الجامعة. تمت دعوة رؤساء الأقسام التالية (أو مساعديهم) للعمل كخبراء
إنه يوضح أنه إذا كانت ثقافة الشركة غير متوافقة مع الإستراتيجية ، مع المهام ذات الأهمية الكبيرة للشركة ، فيمكن أن تقع في منطقة المخاطر الكارثية دون تحقيق النجاح. تُظهر تجربتنا في الاستشارات الإدارية للمؤسسات من مختلف الصناعات وأشكال الملكية أن التغييرات الاستراتيجية في المنظمة ، كما ذكرنا سابقًا ، تواجه مقاومة قوية ، مما يؤثر سلبًا على نجاح الاستراتيجية. هناك مقاومة خاصة للتغييرات التنظيمية التي تؤثر على مصالح الناس إذا لم يكن هناك عمل تحضيري مناسب. لذلك ، في عدد من المؤسسات ، في عملية التحولات المبتكرة ، كان من الضروري إعادة تدريب جميع الموظفين الإداريين تقريبًا ، من المديرين العاديين والمتخصصين إلى كبار المديرين. أتاحت عملية التعلم النشط تنفيذ العمل التوضيحي والوصول إلى فهم وقبول من قبل هؤلاء الموظفين لمفاهيم تطوير جديدة واستراتيجية جديدة.
سيكون أحد المجالات المهمة ذات الاهتمام الاستراتيجي مرتبطًا بالتوقعات طويلة الأجل ومتوسطة المدى لأسهم منتجات الشركة في الأسواق البريطانية والأوروبية. من المرجح أيضًا أن يأخذ المديرون في الاعتبار عوامل مثل
بالإضافة إلى، المراكز الرئيسيةغالبًا ما يكون للاستثمارات والوحدات الإستراتيجية (أي الشركات الفردية داخل المجموعة) مراكز التكلفة والربح الخاصة بها. بغض النظر عن الاسم ، لا يمكن اعتبار أي وحدة في المؤسسة مركزًا للاستثمار إلا عندما تكون التكاليف والإيرادات وجزءًا على الأقل من استثمارات رأس مال الشركة مرتبطة بها مباشرةً ، وعلى الأقل إلى حد ما ، تحت سيطرة قادتها. . التقسيم الحقيقي هو فقط المنظمات الكبيرة، أين استثمار رأس المالكبيرة جدًا بحيث يتم تقسيمها من أجل كفاءة الإدارة إلى مراكز مسؤولية. في المؤسسات الأصغر ، قد يتم تفويض السلطة والمسؤولية إلى مراكز التكلفة أو الربح أو الإيرادات وفقًا لوظائف الأقسام.
قصر النظر. تدفع الرقابة الصارمة على تنفيذ الميزانية المديرين إلى اتخاذ قرارات مواتية المدى القصير، التجاهل المصالح الاستراتيجيةالشركة ككل.
وهكذا ، فإن قانون جلاس ستيجال (1933) الذي تم تبنيه في الولايات المتحدة الأمريكية يحظر على البنوك المشاركة في عمليات الإقراض والاستثمار في الشركات في آن واحد ، أي أن تكون عالمية. على الرغم من انتشار الخدمات المصرفية الشاملة في بلدان أخرى ، مثل ألمانيا. تم تبني هذا القانون من خلال التجربة المريرة للكساد العظيم والاعتبار أن الشمولية تجعل العمل المصرفي محفوفًا بالمخاطر بلا داع. نتيجة لتطبيق هذا القانون ، اليوم في الولايات المتحدة الأمريكية لا يوجد عمليا شركات وطنية كبيرة بما يكفي حيث تتجاوز حصة أكبر مساهم 5٪. وقد أدى ذلك إلى حقيقة أن المالكين ليس لهم أي تأثير تقريبًا على مجالس إدارة أكبر الشركات الأمريكية. وببساطة ، لا يعقل صغار المساهمين الخوض في المشاكل شركة فردية. إذا بدأت أسعار الأسهم التي يمتلكونها في الانخفاض في وقت ما ، فمن المرجح أن يحاول المالكون التخلص منها وشراء أسهم جديدة - المزيد من الشركات الواعدة. من ناحية أخرى ، هذه هي رأسمالية الشعب - حلم الليبرالية. بعد كل شيء ، حتى صاحب أكثر مؤسسة كبيرةيمكن للجميع أن يصبحوا. ولكن ، من ناحية أخرى ، هناك خطر كبير من السلوك الانتهازي من جانب الإدارة العليا للشركة ، والتي ترى أن هدفها الرئيسي هو الحفاظ على القيمة السوقية العالية لأسهم الشركة بأي ثمن ، وأحيانًا يكون ذلك ضارًا. لمصالح التطوير الاستراتيجي.
وبالتالي ، يتم تحديد الحد الأدنى لمستوى إنتاج النفط والغاز من خلال القوة الشرائية الحقيقية لعائدات التصدير ، والتي تعد ضرورية للحفاظ على معدلات تكاثر موسعة للتمويل. التحول الهيكليفي الاقتصاد الوطني والتنمية الاجتماعية وسائر بنود الإنفاق العام. إعادة بناء الاقتصاد الوطني ، بشكل جذري أحيانًا أساليب مختلفةومع ذلك ، فإن جميع الدول المصدرة للنفط التي تحررت حديثًا تقريبًا تسعى دائمًا إلى تحقيق أهداف إستراتيجية مشتركة مثل التنويع القطاعي الشامل ، والتغلب في النهاية على الاعتماد المفرط على استغلال مواردها الهيدروكربونية غير المتجددة ، وقبل كل شيء ، البحث. بديل ، نقدي و (أو) مدخرات حقيقيةالتي يمكن أن تحل محل الدخل من صناعة النفط والغاز. من وجهة نظر أهتمام عامفي البلدان المنتجة ، يتم تنظيم الحد الأدنى من إنتاج الصادرات في هذه الصناعة من الداخل - من خلال الاحتياجات الجارية والاستثمارية بالعملة الأجنبية ، ومن الخارج - من خلال شروط التجارة.
أصبحت آخر التطورات في هذه المواد الاستراتيجية ملكًا لدائرة ضيقة فقط من العلماء الذين عملوا على تلبية احتياجات تكنولوجيا العسكرة. وفقط في الثمانينيات والتسعينيات من القرن الماضي ، ظهر اهتمام علمي بحت بأشكال الكربون هذه. ظهرت المنشورات الأولى المفتوحة أن ألياف الجرافيت تتكون من رقائق مجمعة في
لكنه أدرك أنه في حالة شراء معظم النفط من شركة Standard Oil Company و Royal Dutch Shell ، فإن هذه الشركات الأجنبية ستضع مصالحها الخاصة فوق المصالح الاستراتيجية للبريطانيين. لذلك ، جادل بضرورة إخضاع APNK لسيطرة الدولة. بعد قراءة التقرير المشجع للجنة الخاصة التي درست الوضع على الأرض في بلاد فارس ، أقنع دبليو تشرشل الحكومة بأن تصبح أحد المالكين المشاركين لـ APNK. في مايو 1914 ، نظر مجلس العموم في مشروع القانون المقابل. حصل على الموافقة الملكية قبل ثلاثة أيام من اندلاع الحرب العالمية الأولى. اشترت الحكومة البريطانية ما قيمته 2 مليون جنيه إسترليني من الأسهم. فن. وحصلت على حق التصويت في حدود ما يزيد قليلاً عن 50٪ بالإضافة إلى الحق في تعيين عضوين في مجلس الإدارة مع حق النقض على الجميع القضايا الاستراتيجية. خلال أربع سنوات من الحرب ، زاد إنتاج النفط من الممتلكات الفارسية لحزب APNK بشكل سريع.
ومع ذلك ، لم يعجب تشرشل بالحاجة إلى الاعتماد على الوقود ، وهو ما لا يمكن الحصول عليه في الجزر البريطانية. ولم يعجبه حقيقة أن وزارة البحرية ستضطر إلى شراء معظم الإمدادات التي تحتاجها من Standard Oil and Shell. وأعرب عن اعتقاده أنه نظرًا لأن هاتين الشركتين مملوكتان لأجانب ، فإنهم سيضعون مزاياهم التجارية الخاصة قبل المصالح الاستراتيجية البريطانية ، كما كان يشك في أنهم كانوا يفرطون في الشحن.
تعلن الصين هذا الاتجاه الهدف الرئيسيله السياسة الخارجيةولكن أيضا اليابان. تجلى هذا في الدبلوماسية الأوروبية لطوكيو. جوهرها هو تحويل الموازين نحو الجيران الآسيويين - موسكو وبكين ، من أجل الحصول عليها المزيد من الاحتمالات، للتحدث على قدم المساواة مع واشنطن. لتحقيق السلام والازدهار في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في القرن الحادي والعشرين. المزيد والمزيد أهميةالحصول على العلاقات بين الدول الأربع الرائدة في المنطقة - اليابان وروسيا والولايات المتحدة والصين. على خلفية العلاقات داخل هذا الرباعي ، هناك العديد من الفرص لتطوير العلاقات اليابانية الروسية ، وكذلك فرصهم مزيد من التعزيزيلبي مصالح كل من اليابان وروسيا. وبهذا المعنى ، تعتبر العلاقات اليابانية الروسية ذات أهمية استراتيجية وجيوسياسية لكلا البلدين.
الرأي العام الروسي ، والعديد من ممثلي الدوائر السياسية والتجارية في الخارج (باستثناء المتعصبين النقديين من التسرب الروسي ، والمتقاعدين وبعض السياسيين الحاليين المسؤولين عن الإخفاقات الواضحة للسياسة الاقتصادية في الفترة 1990-1998) يعطون تقييمًا سلبيًا حادًا من نتائج التجربة اليمينية الراديكالية على اقتصادنا. أصبح هناك طلب عام لتطوير مناهج جديدة لتعميق وضمان الطبيعة الإيجابية لتحولات السوق في الدولة ، ومنحها طابعًا استراتيجيًا والامتثال الكامل لها. المصلحة الوطنية. الوضع السياسييعطي تأكيدًا وفي نفس الوقت المتطلبات الأساسية المهمة لتنفيذ هذا المطلب ، أجريت انتخابات لمجلس الدوما ، رئيس جديد للمؤسسات القائمة ذات التوجه الاجتماعي إقتصاد السوق. من أجل إنشاء هذا النموذج وجعله حقيقيًا ، من الضروري تغيير السياسة الاقتصادية الروسية بشكل جذري ، والابتعاد عن الرأسمالية الجامحة التي يمارسها الأغنياء. القلة الروسيةفي التسعينات. يؤكد الرئيس الجديد بالفعل على حقوق المالكين ، مع إيلاء اهتمام خاص لتشكيل بيروقراطية غير فاسدة.
في ظل هذه الظروف ، سيكون من الضروري التصرف بهذه الطريقة التدابير الإقليميةفي التغلب على الأزمة ، مع مراعاة المصالح الاستراتيجية والوطنية للجمهورية في الوقت نفسه ، من شأنه أن يعطي نتائج إيجابية ويؤدي إلى تسوية تدريجية لمستوى الحياة الاجتماعية والاقتصادية في المناطق والمقاطعات.
تصفية / بيع الاستثمارات. في الشكل رقم 1.1 ، تخطط شافتسبري لإطلاق 20.7 مليون جنيه إسترليني. نتيجة بيع الاستثمارات. عامل الجذب في هذا ، مثل الأرباح المحتجزة ، هو أنه يمنح المديرين التنفيذيين للشركة مساحة أكبر من التمويل عن طريق الاقتراض أو إصدار الأسهم أو السندات ، وأنه لا توجد تكاليف إصدار. ومع ذلك ، تخسر الشركة الأصول التي يحتمل أن تكون مربحة. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يكون بيع الاستثمارات غير المدروس جيدًا ضارًا بالمصالح الإستراتيجية (على سبيل المثال ، عندما يكون بيع الأصول أقل من المتوقع ، مما قد يؤدي إلى إجبار بيع شيء آخر).
لا يؤدي التركيز المفرط على تحليل RO E و RI إلى تطوير التركيز قصير المدى للإدارات فحسب ، بل يمكن أن يلقي بظلاله على المصالح الإستراتيجية ، بل ويمنع الإدارات من تحقيق مزاياها السوقية الإستراتيجية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن استخدام القيم النسبية ، مثل RO E ، لا يعكس فحسب ، بل يخفي أيضًا المدخرات المحتملة و / أو الحقيقية]
