تناقش الأدبيات الاقتصادية مختلف أنواع كفاءة المشاريع الاستثمارية الرأسمالية... لذلك ، تم تسليط الضوء على الكفاءة الاجتماعية والتجارية والميزانية. هذه المفاهيم لها المحتوى التالي.
عامتتميز الكفاءة بنظام من المؤشرات التي تعكس النتائج الاجتماعية والاقتصادية لتنفيذ هذا المشروع ، والتي تؤثر على حياة الجميع مجتمعات.
الكفاءة التجاريةيتميز بنظام المؤشرات التي تجعل من الممكن إثبات جدوى تنفيذ هذا المشروع من وجهة نظر المستثمر.
كفاءة الميزانيةمشروع استثمار رأسمالي يتميز بنظام مؤشرات تعبر عن جدوى تنفيذ هذا المشروع من وجهة نظر الميزانياتمراحل مختلفة. يتم استخدام مفهوم كفاءة الميزانية عندما ينص المشروع على استخدام أموال الميزانية لتمويل الاستثمارات الرأسمالية.
في عملية إجراء التحليل ، من الضروري التحقق من صحة المبالغ المخصصة لتمويل الاستثمارات الرأسمالية ، واستخدامها الفعلي ، وكذلك جدوى وفعالية تنفيذ تدابير محددة على حساب بعض مصادر الأموال.
نتيجة لتحليل تأثير الاستثمارات الرأسمالية الجارية على كفاءة الرئيسي (الإنتاج) ، المالي و الأنشطة الاستثمارية للمنظمة تم تحديد تأثير المشاريع الجارية على المؤشرات التالية:
لارتفاع الصوت, جودةو القدرة التنافسية للمنتجات المصنعة;
لتحسين النتائج المالية للمنظمة (زيادة وصلوتقليل الخسارة) عن طريق تقليل تكلفة المنتجات المصنعة بسبب التوفير في المواد والعمالة والتكاليف المالية ، فضلاً عن تقليل تكلفة الاستهلاك والتكاليف الأخرى ؛
لتعزيز الوضع الماليمنظمة محللة.
وبالتالي ، عند تحليل تأثير الاستثمارات الرأسمالية (بما في ذلك المقاييس العلمية والتقنية) على كفاءة المنظمة ، من الضروري تحديد كيفية تغيير كل من المؤشرات العامة والجزئية لأداء المنظمة بسبب الإجراء العام لجميع العوامل ، وكذلك كل عامل على حدة. ...
ضع في اعتبارك الإجراء الخاص بإجراء مثل هذا التحليل باستخدام مثال المؤشر تكليف الإنتاج.
مقدار التخفيض في تكلفة الإنتاج ككل من أجل معين منظمةيساوي مجموع التغييرات في هذا المؤشر التي حدثت بسبب تأثير العوامل الفنية والاقتصادية المختلفة ، بما في ذلك التدابير العلمية والتقنية التي تم تنفيذها على حساب الاستثمارات الرأسمالية.
لذلك ، من أجل تحديد مقدار خفض التكلفة ، الذي يعكس زيادة في كفاءة الإنتاج ، بسبب التدابير العلمية والتقنية في ترتيب الاستثمارات الرأسمالية ، من الضروري تحديد الوفورات من خفض التكلفة في سياق أنواع معينة من يتم الحصول عليها نتيجة لتأثير العوامل الفنية والاقتصادية الفردية ، ويتم تقسيم النتائج التي تم الحصول عليها على تكلفة الإنتاج المقدرة.
لذلك ، لتحديد تأثير مجموعة من التدابير العلمية والتقنية التي تم تنفيذها بترتيب الاستثمارات الرأسمالية ، والتي خفضت نسبيًا تكاليف العمالة ، من خلال المبلغ الإجمالي لخفض تكلفة الإنتاج ، يتبع الوفورات النسبية في الصندوق أجور، التي تم الحصول عليها من خلال تنفيذ التدابير قيد النظر ، مقسومة على التكلفة التقديرية للإنتاج:
SS = SFot / 100٪ ريال سعودي,
SS - مقدار التخفيض في تكلفة الإنتاج ، معبرًا عنه كنسبة مئوية ؛
SFot - قيمة المدخرات النسبية (التخفيض) في صندوق الأجور (الأجور) ، التي تم الحصول عليها من خلال إدخال تدابير علمية وتقنية في ترتيب الاستثمارات الرأسمالية ؛
СР - قيمة تكلفة الإنتاج المقدرة.
بطريقة مماثلة ، من الممكن تحديد تأثير مجموعة من التدابير العلمية والتقنية التي يتم تنفيذها بترتيب الاستثمارات الرأسمالية ، والتي أدت إلى خفض نسبي لأنواع أخرى من التكاليف (تكاليف المواد ، والاستهلاك ، وما إلى ذلك) على القيمة الإجمالية لخفض تكلفة الإنتاج.
بناءً على ذلك ، يجب أن تكون قيمة التغيير الإجمالي في تكلفة المنتجات المصنعة مساوية لمجموع تغييراتها تحت تأثير التدابير المتخذة في ترتيب استثمارات رأس المال ، والتي تؤثر على عناصر مختلفة من التكلفة.
تقليل تكاليف الإنتاج(الأشغال ، الخدمات) أهم احتياطي للزيادة وصلمنظمة محللة. وبالتالي ، يمكن تحديد زيادة في الأرباح نتيجة تنفيذ التدابير العلمية والفنية في تنفيذ المشاريع الاستثمارية الرأسمالية التي تهدف إلى زيادة كفاءة الإنفاق على مكافآت العمالة والتكاليف المادية وتكاليف الاستهلاك والتكاليف الأخرى بناءً على مقدار الوفورات. في هذه التكاليف مضروبة في معامل الربحية للمنتجات في فترة الأساس.
اقتصادوتأثير icalوغطاء واضحلكناستثمارات الكتانهنيمؤشر يميز الروابط المخططة والعلاقات الكمية بين تكاليف المجتمع الاشتراكي للتوسع والاستنساخ البسيط للأصول الثابتة والنتائج التي تم الحصول عليها من ذلك. النتيجة المباشرة للاستثمارات الرأسمالية هي تشغيل مرافق الإنتاج والمرافق غير الإنتاجية ، والنتيجة النهائية هي زيادة في المنتجات والخدمات المادية ، وبشكل عام ، زيادة دخل قومي... نظرية وطرق تحديد هاء التي وضعها الاقتصاديون السوفييت. إلى. في. دعم اختيار خيارات الاستثمار المثلى في مراحل التخطيط والتصميم طويلة الأجل والحالية ، وكذلك بشكل مباشر في عملية إدارة المؤسسات (الجمعيات) والصناعات والبرامج المستهدفة المعقدة للتنمية الاقتصادية.
تأثير (نتيجة) الإنتاج. تتجلى الاستثمارات الرأسمالية على نطاق الاقتصاد الوطني ، وفروعه ، وكذلك القطاعات الفرعية الفردية ، حيث تم إنشاء المحاسبة المناسبة ، في نمو الإنتاج الإجمالي والنهائي ، وكذلك صافي (أي الدخل القومي) في القيمة و شروط فيزيائية يتم قياس الكفاءة من خلال نسبة النتيجة (المخرجات) إلى التكاليف التي تسببت في ذلك (الاستثمارات). في تلك الصناعات والقطاعات الفرعية ، وكذلك في المؤسسات (الجمعيات) حيث لا يتم حساب صافي الإنتاج (الدخل القومي) ، يتم استخدام التأثير كمؤشر للتأثير. ربح، وتأخذ الكفاءة على أنها نسبة الربح إلى قيمة الأموال أو نسبة الزيادة في الربح إلى الزيادة في قيمة الأموال (أو الاستثمارات الرأسمالية). من الناحية الكمية ، لا يعكس هذا المؤشر كامل البريد الإلكتروني E. إلى. في. ، t. إلى. لا يتضمن جزءًا كبيرًا من صافي المنتج (الأجور ، أموال الاستهلاك الاجتماعي) ، ولكنه يسمح للشخص بالحكم على دينامياته.
يتم التعبير عن تأثير استثمارات رأس المال غير الإنتاجي في نمو الخدمات التي تلبي الاحتياجات الاجتماعية والثقافية غير المنتجة (الإسكان ، الأسرة ، التعليم ، الرعاية الصحية) ، وتقاس الكفاءة بنسبة النتائج العينية (مجال المباني السكنية ، عدد الأماكن في المدارس ، عدد الأسرة في المستشفيات ، الخ)) إلى التكاليف (الاستثمارات).
يعتبر تحديد الكفاءة المطلقة (الكلية) للاستثمارات الرأسمالية (نسبة التأثير إلى التكاليف) ذا أهمية كبيرة لتخطيط إعادة إنتاج منتج اجتماعي وتحليله ، خاصة فيما يتعلق بمهمة زيادة كفاءة الإنتاج الاجتماعي في الظروف. العمالة الكاملة للقوى العاملة والاستخدام المتزايد للموارد الطبيعية (انظر. الكفاءة الاقتصادية للإنتاج الاشتراكي). يتم استخدام المؤشرات من قبل الصناعة والمؤسسة العائد على الأصولأو القدرة الرأسماليةوالتي يتم مقارنتها بمؤشرات تكلفة الإنتاج. يمكن تعويض الزيادة في كثافة رأس المال (أو انخفاض في إنتاجية رأس المال) من خلال انخفاض في تكاليف التشغيل والسداد خلال الفترة القياسية. هذه هي المشكلة العائد على استثمار رأس المال.
E. ه. . ج- القرن ، الإنتاجي وغير الإنتاجي ، يعتمد إلى حد كبير على خفض التكاليف الفعلية للبناء ، وتحسين جودته ، وتقصير وقت البناء ، ودرجة تطوير الطاقة الإنتاجية ، وتحقيق المؤشرات الاقتصادية التصميمية.
تختلف الكفاءة المخططة والفعلية للاستثمارات الرأسمالية. مخطط - يتم تحديده من خلال الخطة بناءً على إمكانيات استخدام الموارد الداخلية للإنتاج ، وزيادة إنتاجية العمل ، وتقليل استهلاك المواد وكثافة رأس المال للإنتاج ، فضلاً عن إنجازات التقدم التقني وزيادة حجم الإنتاج. يتم تحديد حجم الكفاءة المخطط لها من نسبة التأثير والتكاليف المخطط لها. الفعلي - يتم تحديده من خلال مقارنة البيانات المبلغ عنها بشأن التكاليف مع البيانات المتعلقة بالتأثير على الاقتصاد الوطني ، حسب الصناعة والمنشآت.
مقارنة E.E. إلى. يتم استخدامه لتحديد أفضل الخيارات الممكنة المخطط لها والتصميم لاستثمارات رأس المال ، بهدف الوفاء بالمهمة الاقتصادية الوطنية المحددة لإنتاج منتج لتلبية حاجة معينة. للقيام بذلك ، تتم مقارنة الاستثمارات الرأسمالية وتكاليف التشغيل بالخيارات ويتم تحديد الخيار الأفضل من حيث فترة الاسترداد أو انخفاض التكاليف... بالنسبة لحسابات الكفاءة المقارنة ، فإن التعريف الصحيح لنسبة الكفاءة القياسية (معكوس فترة الاسترداد القياسية) له أهمية كبيرة. يتم استخدام نسبة الكفاءة المقارنة لجلب الاستثمارات الرأسمالية إلى بُعد سنوي وتلخيصها بالتكاليف الحالية. يتم تحديده عند مستوى الحد الأدنى من المدخرات المسموح بها في تكاليف التشغيل أو الأرباح فيما يتعلق بالاستثمارات ، حيث يتم الاعتراف بهذا الاستثمار على أنه مناسب للتنفيذ. وفقًا للمنهجية المعيارية لتحديد فاعلية الاستثمارات الرأسمالية ، يمكن تعديل المعامل القياسي للكفاءة النسبية في الاقتصاد الوطني في التعليمات القطاعية لتحديد الكفاءة ، مع مراعاة خصائص الصناعات والمناطق (الفروق في الأجور ، التكوين الفني لل الأموال ، والتأثير الاقتصادي الوطني غير المباشر ، والظروف المناخية ، وما إلى ذلك).
لجلب التكاليف في أوقات مختلفة إلى تاريخ واحد ، توفر المنهجية القياسية للخصم عند الفائدة المركبة. يعكس معدل الخصم متوسط التراكم في الاقتصاد الوطني فيما يتعلق بأصول الإنتاج وبالتالي فهو يتناسب مع معدل نمو الإنتاج الاجتماعي. الاستثمار الرأسمالي بحلول نهاية العام الأول ، مع الزيادة ، يتحول إلى ل (1 + ب) ؛ هذه القيمة ، المستثمرة مرة أخرى ، بحلول نهاية العام الثاني تتحول إلى ل (1 + في)(1 + في) أو ل (1 +في) 2 وفي النهاية ن-السنة ال - في ل (1+ في) ن.
هذا يدل على أن التضمين ن-يمكن اختزال السنة إلى الأولى من خلال القسمة على (1+ في) نأو الضرب بعامل. تتيح لك طريقة الخصم هذه قياس الاستثمارات في أوقات مختلفة ، ومقارنتها وتلخيصها ، مع التعرف على الخيار الأمثل الذي يتم بموجبه الحصول على مجموع الاستثمارات الرأسمالية والتكاليف الحالية ، مع تساوي جميع الأشياء الأخرى ، على الأقل 3.
يتم قياس فعالية التكلفة من خلال مقارنة تقدير التكلفة للنتائج النهائية مع التكاليف أو كمية الموارد المستخدمة.
للامتثال للتقييم الكمي للكفاءة الاقتصادية لجوهر المهام التي يتم حلها ، من الضروري أن يكون لديك نظام من المؤشرات غير المتجانسة:
- تعميم مؤشرات الكفاءة الاقتصادية للإنتاج الاجتماعي.
- مؤشرات كفاءة استخدام الموارد (المادية والعمالة) ؛
- مؤشرات فعالية استنساخ الأصول الثابتة (فعالية الاستثمارات الرأسمالية) وفعالية مقاييس التقدم العلمي والتكنولوجي.
عند تقييم الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية يتم تمييز مؤشرات الكفاءة العامة (المطلقة) والكفاءة المقارنة. بمساعدة مؤشرات الكفاءة الاقتصادية العامة ، يتم تقدير كيفية مساهمة (رأس المال) والتكاليف الحالية لمرة واحدة في زيادة كفاءة المؤسسة. إنها تسمح لك بالإجابة على الأسئلة: "إلى أين توجه الموارد؟" ، "ماذا تنتج؟"
تُستخدم مؤشرات فعالية التكلفة المقارنة لتبرير خيارات الإنتاج اقتصاديًا ، أي للإجابة على الأسئلة: "كيف تنتج؟" ، "أي تقنية تستخدم؟".
المؤشرات الرئيسية للكفاءة الاقتصادية الكلية (المطلقة) للاستثمارات الرأسمالية هي:
- التأثير الاقتصادي العام ذاتي الدعم ؛
- معامل الكفاءة الكلية (المطلقة) ؛
- فترة العائد على الاستثمارات الرأسمالية.
التأثير الاقتصادي العام القائم على الدعم الذاتي هو الزيادة السنوية في أرباح مؤسسة موانئ دبي.
نسبة الكفاءة الإجمالية (المطلقة)
حيث K هو مقدار الاستثمارات الرأسمالية التي قدمت ربحًا إضافيًا DП.
يجب مقارنة مؤشر E بالكفاءة القياسية E n لضمان الحالة E> E n. خلاف ذلك ، يكون الاستثمار غير مناسب (أي غير فعال).
يمكن استخدام متوسط قيمة العائد على حقوق الملكية ، أو قيمة الفائدة المصرفية على القروض طويلة الأجل ، أو القيمة الحدية للربحية ، مع مراعاة مخاطر استثمارات رأس المال في هذه المهمة ، كمعامل معياري E n.
فترة عائد الاستثمارات الرأسمالية T هي الفترة التي يكون فيها مقدار الربح المتراكم على مدى عدد من السنوات مساوياً لمقدار الاستثمارات الرأسمالية K. يمكن العثور على هذا المؤشر T من خلال الهوية التالية:
حيث P t هو مقدار الربح (التأثير) للسنة t.
المؤشرات الرئيسية للكفاءة الاقتصادية المقارنة هي:
- انخفاض التكاليف ؛
- نسبة الفعالية النسبية ؛
- فترة الاسترداد للاستثمارات الإضافية.
انخفاض التكاليفلكل خيار إنتاج بديل يضمن نفس حجم الإنتاج وجودة المنتج (هذا الشرط إلزامي لضمان المقارنة) ، يمثل مجموع التكاليف السنوية الحالية С i (التكاليف المقدرة) وتكاليف رأس المال К i ، التي تم تخفيضها إلى العام الحالي في وفقًا للكفاءة المعيارية لـ E n ، أي
. (8.3)
يتم تحديد الخيار الأفضل من خلال الحد الأدنى من التكاليف المخفضة. ومع ذلك ، فإن الحد الأدنى من التكاليف المخفضة لا يعني الكفاءة العالية لهذا الخيار. قد يكون فقط أفضل السيئين. لذلك ، فإن الخيار الفعال من حيث التكلفة هو خيار مع عامل كفاءة E أكبر من E n.
نسبة الكفاءة المقارنةتم العثور على E من خلال الصيغة
, (8.4)
حيث C b، C n - تكلفة الحجم السنوي للعمل للخيارين الأساسي والجديد ؛
K n، K b - استثمار الخيارات الجديدة والأساسية ؛
DС - التوفير السنوي للتكاليف الحالية (ربح إضافي) للخيار الجديد مقارنة بالخيار الأساسي ؛
D K - استثمارات رأسمالية إضافية في الخيار الجديد مقارنة بالخيار الأساسي.
إذا لم يكن هناك مدخرات أو استثمارات رأسمالية K n<К б, то эффективность не рассчитывается, поскольку отрицательная величина Е не имеет физического смысла.
فترة الاسترداداستثمار رأس مال إضافي T OK هو المعاملة بالمثل لمؤشر الكفاءة E ، ويتم تحديده على النحو التالي:
. (8.5)
يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن الربح الإضافي يخضع للضريبة وسيتم تحويل جزء من هذا الربح إلى دخل الدولة وفقًا لمعدل ضريبة الدخل H. لذلك ، عند تقييم الكفاءة E وفقًا للصيغتين (8.1) و (8.4) ، يجب مراعاة هذا الظرف ، ويجب تحويل الصيغ إلى الشكل التالي:
, (8.6)
والكفاءة المقارنة -
. (8.7)
يجب أيضًا تعديل حساب فترة الاسترداد (انظر الصيغ (8.2) ، (8.5)) فيما يتعلق بفرض الضرائب على الأرباح.
يمكن العثور على نطاق البرنامج السنوي للإفراج ، الذي ينبغي فيه تطبيق متغير أو آخر من الاستثمارات الرأسمالية (العملية التكنولوجية) ، باستخدام قيمة البرنامج الحرج. يتم تحديد هذه القيمة في حالة وجود حل وسط ، عندما يكون لخيار جديد ، على سبيل المثال ، تكاليف تشغيل أقل ، لكنه يتطلب نفقات رأسمالية أكثر من خط الأساس. ثم
, (8.8)
حيث ، هي تكلفة الوحدة للمنتج في خيارات التصنيع الأساسية والجديدة.
مع برامج الإصدار السنوي الصغيرة (عندما Ν<Ν кр) экономически выгодным обычно бывает вариант с более низкой величиной капитальных затрат, повышенной величиной текущих издержек, а капиталоемкий, но производительный, вариант применяют при программах Ν>Ν كر.
مثال على حل المشكلات
مهمة... يسمح استبدال المعدات الأساسية لموقع الإنتاج المتخصص بآخر جديد لتوفير المواد بتقليل تكلفة المواد الخام والتكلفة التكنولوجية للمنتج بواسطة DC = 100 UAH. لكن هذا الحدث يتطلب استثمارات إضافية بمبلغ DK = 800 ألف غريفنا. تحديد الجدوى الاقتصادية لمثل هذا الاستبدال ببرنامج سنوي للإفراج عن المنتجات N = 5000 قطعة ، وضريبة ربح بنسبة 30٪ والكفاءة القياسية = 0.4. تحت أي برنامج منتج سنوي يصبح هذا البديل مربحًا؟
قرار
يمكن تحديد الجدوى الاقتصادية لاستبدال المعدات الأساسية لموقع الإنتاج بآخر جديد لتوفير المواد عن طريق حساب معامل الكفاءة E ، والذي يتم توفيره من خلال استثمارات رأسمالية إضافية في البرنامج السنوي لإطلاق المنتجات N بسبب ربح إضافي ، والتي يتم سحب مبلغ 30٪ من الضرائب منها. إن تخفيض تكلفة المنتج لا يسمح للشركة بالحصول على ربح إضافي:
يُحسب معامل الكفاءة E على أنه نسبة الربح الإضافي إلى مبلغ الاستثمارات الرأسمالية الإضافية التي ضمنت استلامها ، أي
.
بالنظر إلى أن الكفاءة المعيارية E H = 0.4 و E> E H ، يمكن اعتبار الاستبدال ممكنًا اقتصاديًا.
لتحديد البرنامج السنوي N cr ، الذي يصبح فيه استبدال المعدات مربحًا اقتصاديًا ، تحتاج إلى العثور على حجم إنتاج المنتجات التي توفر ربحًا على المستوى القياسي:
الإجابة: عند N = 5000 ، يُنصح بالاستبدال ، منذ ذلك الحين ، ويصبح مربحًا عند N> 4572 قطعة. المنتجات في السنة.
مهام
329... تكلفة أصول الإنتاج للقسم الميكانيكي 500 ألف هريفنيا ، وتكلفة الإنتاج السنوي 700 ألف هريفنيا. بعد إدخال الميكنة الشاملة في الموقع وفقًا لخطة زيادة كفاءة الإنتاج ، سترتفع تكلفة أصوله الثابتة إلى 600 ألف هريفنيا ، وستنخفض تكلفة نفس المنتجات بمقدار 150 ألف هريفنيا.
تحديد الكفاءة الاقتصادية للتكاليف الرأسمالية للميكنة المعقدة.
330... تحديد التأثير الاقتصادي السنوي وفترة الاسترداد لاستثمارات رأس المال الإضافية التي يتم إجراؤها عند استبدال الطريقة الفردية لتصنيع الأجزاء بمجموعة واحدة ، والتي يتم ضمانها من خلال إدخال خط إنتاج متعدد المنتجات جماعي منظم حديثًا. بلغت الاستثمارات الرأسمالية الإضافية للنسخة الجديدة لتنظيم الإنتاج 20 ألف غريفنا. انخفضت التكلفة الإجمالية لحجم الإنتاج السنوي من 42 غريفنا إلى 34 ألف غريفنا. يجب أن يؤخذ المعامل المعياري لكفاءة الاستثمارات الرأسمالية يساوي 0.15.
331- مسعود... تقوم المؤسسة بتصنيع المنتجات "أ" والمنتجات "ب" التي ليست من سمات ملفها الشخصي. وتنص الخطة على زيادة مستوى التخصص في هذه المؤسسة ، والتي من أجلها يتم نقل تصنيع المنتج "ب" إلى مؤسسة أخرى. نتيجة لزيادة التخصص ، ستنخفض تكلفة تصنيع المنتج A من 12 إلى 11.5 ألف غريفنا. كانت تكاليف النقل لتسليم منتج نهائي واحد للمستهلك قبل التخصص 500 غريفنا. سيسمح تركيز إنتاج المنتجات A في مؤسسة واحدة بوقف تصنيعها في مؤسسات أخرى في الصناعة. نتيجة لذلك ، فإن متوسط تكلفة تسليم منتج نهائي واحد للمستهلكين سيصل إلى 620 هريفنا أوكرانية. نتيجة لتخصص الإنتاج ، سيزداد الإنتاج السنوي للمنتجات "أ" في المؤسسة من 700 إلى 6000 قطعة. في العام. النفقات الرأسمالية للتخصص نتيجة إعادة بناء المصنع سوف تصل إلى 8 ملايين هريفنيا.
تحديد الكفاءة الاقتصادية للتخصص بقيمة المعامل القياسي لكفاءة استثمارات رأس المال تساوي 0.12.
332... يسمح استبدال المعدات الأساسية لموقع الإنتاج المتخصص بآخر جديد لتوفير المواد بتقليل استهلاك المواد الخام والتكلفة التكنولوجية للمنتج بواسطة DC = 200 UAH. لكن هذا الحدث يتطلب استثمارات إضافية بمبلغ DK = 700 ألف غريفنا. حدد الكفاءة الاقتصادية لمثل هذا الاستبدال ببرنامج سنوي لإطلاق المنتجات N = 3000 قطعة ، وضريبة ربح بنسبة 30٪ وكفاءة معيارية En = 0.3. تحت أي برنامج منتج سنوي يصبح هذا البديل مربحًا؟
333... استبدال المعدات الأساسية بأخرى جديدة أكثر إنتاجية يسمح بتقليل تكلفة أجور العمال الأساسيين والخصومات من الأموال بواسطة DC = 100 UAH. لكل منتج. ولكن لاستخدام هذه المعدات ، يجب أن تنفق الشركة 60 ألف كرونة دانمركية = 60 ألف غريفنا. بالإضافة إلى ذلك مقارنة بالمعدات الأساسية. في ظل أي برنامج إنتاج سنوي يستحق استبدال المعدات الأساسية بأخرى أكثر إنتاجية إذا كانت ضريبة الربح 30٪؟
334- عبس... يحتاج الاقتصاد الوطني لأوكرانيا إلى 20 ألف منتج تقليدي سنويًا. تحديد الخيار المجدي اقتصاديًا لتركيز إنتاج هذه المنتجات بكفاءة قياسية = 0.2. ترد معلومات عن البدائل في الجدول. 8.1
الجدول 8.1
الزائد 335... حدد فترة الاسترداد للاستثمارات الرأسمالية الإضافية K = 100 ألف UAH ، إذا سمحت ، من خلال تحسين تكنولوجيا الإنتاج ، بتقليل تكلفة المنتج من C 1 = 220 UAH. حتى C 2 = 200 غريفنا. حجم الإنتاج السنوي N = 3000 وحدة ، ومعدل ضريبة الربح 30٪.
336... عند التخطيط لاستثمارات رأسمالية لتحديث الإنتاج ، تم النظر في خيارين بديلين بنفس المبلغ ، يختلفان في الجدول الزمني لتطوير الاستثمارات الرأسمالية في الوقت المناسب (الجدول 8.2). الفائدة المصرفية على القروض طويلة الأجل r = 20٪. احسب القيمة الحالية للاستثمار وحدد أفضل خيار استثمار من وجهة نظر اقتصادية. سيبدأ إنتاج وبيع المنتجات التي تمت ترقيتها العام المقبل بعد انتهاء الاستثمار الرأسمالي.
الجدول 8.2
337- مسعود... من أجل تحسين جودة المنتجات ، تم تغيير تقنية الإنتاج - تم إدخال آلة تشطيب فائقة لسطح المنتج بتكلفة K = 20 ألف غريفنا ، وكان معدل خصم الاستهلاك 15٪. أيضًا ، تم تقديم طريقة جديدة لصب القضبان ، والتي ، مع ذلك ، زادت من تكلفتها بمقدار DC = 3 UAH / قطعة. ولكن نظرًا لزيادة جودة المنتج ، أصبح من الممكن بيعه بسعر متزايد قدره 27 غريفنا. السعر (مقارنة بالسعر السابق). تحديد الكفاءة الاقتصادية لهذا المقياس وفترة عودة الاستثمارات الرأسمالية الإضافية ، إذا كان حجم الإنتاج السنوي N = 1000 قطعة / سنة ، ومعدل ضريبة الدخل 30٪.
11. الكفاءة الاقتصادية لإنتاج الاستثمارات الرأسمالية والمشاريع الاستثمارية. اقتصاديات الاتصالفي صناعة الاتصالات ، تضمن زيادة كفاءة الإنتاج زيادة في النتائج النهائية للأنشطة - حجم الخدمات والدخل والأرباح ، وتسهم في تحسين شامل في المؤشرات الاقتصادية - زيادة في إنتاجية العمل ، وإنتاجية رأس المال والربحية ، انخفاض في التكلفة وكثافة رأس المال. وبالتالي ، يتم تهيئة الظروف لمزيد من التنمية الصناعية والاجتماعية لمنظمات الاتصالات ، وتحقيق أقصى قدر من تلبية الاحتياجات العامة والشخصية لخدمات الاتصالات السلكية واللاسلكية وتحسين جودتها.
كفاءة هو مؤشر نسبي يميز النسبة بين النتائج النهائية المحققة أو المتوقعة لأنشطة الإنتاج ، والتي تعمل في شكل تأثير ، والتكاليف أو الموارد اللازمة لتحقيق ذلك ، أي
الكفاءة = التأثير / التكلفة (الموارد).
الفرق الأساسي بين الفئات "التأثير"و "نجاعة"على النحو التالي. تأثير يميز النتيجة المطلقة لأنشطة الإنتاج ، و نجاعة يعبر عن قيمته النسبية التي تم الحصول عليها من وحدة التكاليف أو الموارد المنتجة. ومن ثم فإن زيادة الكفاءة تعني الحصول على أقصى تأثير بتكاليف ثابتة ، أو تأثير معين بأقل تكلفة ، أو أقصى تأثير بأقل تكلفة.
تعتمد أحجام ومعدلات التأثير الذي تم الحصول عليه على أحجام الموارد المستخدمة (العمالة والمادية والنقدية) وتكاليف المعيشة المحققة والعمالة الفعلية. في الوقت نفسه ، تختلف الموارد والتكاليف في محتواها الاقتصادي ودورها في تكوين القيمة التي تم إنشاؤها حديثًا.
تتضمن عملية الإنتاج العمالة ووسائل الإنتاج ، وهي موارد ، وفي تكوين القيمة ، فقط الجزء المستهلك منها في شكل أجور ، واستقطاعات الاستهلاك ، وتكاليف المواد والتكاليف الأخرى المدرجة في تكاليف التشغيل.
خصائص الموارد هي مدة عملها والاستخدام المتكرر في إنشاء قيم الاستخدام على مدى عدد من دورات الإنتاج. مواردعادة ما يتم التعبير عنه بمتوسطات بمرور الوقت: متوسط عدد الموظفين ، ومتوسط التكلفة السنوية للأصول الثابتة ورأس المال العامل.في هذا تختلف عن تكاليف الإنتاج الحالية ، والتي يتم تضمينها بالكامل في تكلفة المنتج الذي تم إنشاؤه ، مع مراعاة كمية الموارد المستهلكة فقط في مقدار استهلاكها السنوي ويتم سدادها بالكامل من عائدات المنتجات المنتجة في دورة إنتاج واحدة.
وبالتالي ، فإن الموارد هي العامل المحدد في نتائج الإنتاج ، والتكاليف الحالية هي انعكاس للموارد المستخدمة ، والتي ضمنت تأثيرًا معينًا.
تزداد أهمية زيادة كفاءة جميع جوانب أنشطة منظمات الاتصالات في اقتصاد السوق بشكل ملحوظ.
في هذا الصدد ، تتميز قضايا الكفاءة داخل الصناعة بمؤشرات استخدام أنواع مختلفة من التكاليف والموارد ، والتي نوقشت بالتفصيل في وقت سابق وتم تنظيمها في الجدول.
الطاولة. مؤشرات كفاءة الاتصال داخل الصناعة
| أنواع تكاليف الإنتاج والموارد | مؤشرات التأثير والفعالية |
| 1. موارد العمل | 1.1 إنتاجية العمل 1.2 معدل نمو إنتاجية العمل 1.3 حصة الدخل من الأنشطة الأساسية الواردة نتيجة النمو في إنتاجية العمل 1.4 مدخرات الدولة المشروطة بسبب زيادة إنتاجية العمل |
| 2. الأصول الثابتة ومرافق الإنتاج | 2.1. العائد على الأصول 2.2. كثافة رأس المال 2.3 زيادة العائد على الأصول 2.4 معدل استخدام واسع النطاق 2.5 معدل الاستخدام المكثف 2.6. عامل الاستخدام المتكامل |
| 3. رأس المال العامل | 3.1. معدل دوران 3.2 مدة الدورة الواحدة 3.3 عامل تحميل نظام التشغيل في معدل الدوران 3.4. مقدار الأصول الثابتة المفرج عنها من التداول 3.5 تم الحصول على زيادة الدخل من الأنشطة الأساسية من خلال زيادة حجم الأعمال |
| 4. تكاليف التشغيل | 4.1 تكلفة 100 روبل من الدخل التشغيلي 4.2 معدل تغير التكلفة 4.3 وفورات في التكلفة المشروطة بسبب توفير التكاليف |
| 5. تكاليف الإنتاج والموارد بشكل عام | 5.1 الدخل التشغيلي 5.2 ربح الميزانية العمومية 5.3 الربح المتبقي تحت تصرف المنظمة 5.4. ربحية الموارد 5.5 ربحية فعالة من حيث التكلفة |
هناك مشكلة منفصلة تتمثل في تقييم الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية والاستثمارات في تطوير الاتصالات ، والتي سيتم النظر فيها أدناه.
يتم تحديد كفاءة الاستثمار الرأسمالي في مراحل التخطيط والتصميم والبناء. يعتمد حساب الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية إلى حد كبير على المبادئ المنهجية التي يقوم عليها تعريفها.
ينبغي النظر في أسئلة منهجية تحديد الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية من جانبين رئيسيين:
تستخدم هذه التقنيات لحل المشاكل الاقتصادية المختلفة.
الاختلافات المنهجية في نهج تقييم الكفاءة هي أن الكفاءة العامة يتم تحديدها من خلال نسبة التأثير والتكاليف (استثمارات رأس المال) ، ويتم تحديد الكفاءة المقارنة من خلال مقارنة مجموع التكاليف الحالية وتكاليف المرة الواحدة (المخفضة) حسب الخيارات.
تنعكس الكفاءة المطلقة للاستثمارات الرأسمالية في معدل النمو الاقتصادي وإنتاجية العمل وكثافة رأس المال ونمو الأرباح وغيرها من المؤشرات. كلما زاد التأثير وانخفضت التكلفة ، زادت الكفاءة المطلقة.
المؤشرات الرئيسية المعممة للكفاءة الكلية (المطلقة)استثمارات رأس المال هي معاملات الكفاءة الكلية (المطلقة) (هـ)، فترات الاسترداد لاستثمارات رأس المال (ت)، فضلا عن تكاليف رأس المال المحددة (كود).
نسبة الكفاءة الشاملة يوضح الحصة من المصروفات غير المتكررة لتطوير الاتصالات التي يتم سدادها سنويًا بسبب تلقي تأثير سنوي معين.
فترة استرداد استثمارات رأس المال , يميز الفترة التي يكون خلالها مبلغ التأثير الذي تم الحصول عليه نتيجة لاستثمارات رأس المال متساويًا وسيكون قادرًا على سداد مبلغ هذه الاستثمارات... عند حساب هذه المؤشرات ، يمكن التعبير عن التأثير بطرق مختلفة:
المؤشرات الرئيسية للكفاءة الكلية (المطلقة) لاستثمارات رأس المال:
لتقييم الكفاءة الاقتصادية الكلية (المطلقة) لاستثمارات رأس المال ، تتم مقارنة المؤشرات المحسوبة مع المعايير والمؤشرات المماثلة للفترة السابقة ، وكذلك مع مؤشرات الكفاءة في المنظمات الرائدة في الصناعة.
إذا لم تكن المؤشرات المحسوبة للكفاءة العامة أقل من المعايير ومؤشرات التقارير للفترة السابقة ، فعندئذ يتم الاعتراف باستثمارات رأس المال المدروسة باعتبارها فعالة من حيث التكلفة.
تتيح الاستثمارات الرأسمالية المحددة تقدير مقياس توفير الموارد (كثافة رأس المال) مع ضمان زيادة معينة في خدمات الاتصالات ويتم تحديدها من خلال حجم التكاليف الرأسمالية لكل وحدة طاقة إنتاجية يتم تشغيلها (Мвв)، أو لكل وحدة نمو الدخل (د دود).
أو 
تعتبر مقارنة الخيارات واختيار أكثرها فاعلية من أكثر الطرق شيوعًا لتقييم الكفاءة الاقتصادية ، تسمى مقارنة الكفاءة الاقتصادية.
يتم تطبيق حسابات الكفاءة الاقتصادية المقارنة للاستثمارات الرأسمالية:عند مقارنة الخيارات للحلول الاقتصادية أو التقنية ، ووضع المنظمات ومرافق الاتصالات ، وبناء أخرى جديدة أو إعادة بناء القائمة ، أي في جميع الحالات عندما يكون هناك العديد من الخيارات الممكنة لحل المشكلة ويكون من الضروري اختيار أحد أكثر الخيارات فعالية ، وهو أحد أكثر الاتجاهات فعالية لاستثمارات رأس المال.
معيار اختيار الخيارات ، هو مؤشر على الاتجاه الأكثر فعالية لاستثمارات رأس المال الحد الأدنى من التكاليف المخفضة.
انخفاض التكاليف لكل منها طاختيار زيتمثل مبلغ التكلفة Ciواستثمارات رأسمالية محددة كودي ،إلى بعد سنوي وفقًا للنسبة القياسية للكفاءة المقارنة إن.
المؤشرات ض ، جو كودتؤخذ في الاعتبار في شكل قيم محددة لكل وحدة عمل أو المبلغ الكامل للتكاليف هو لتخضع لمقارنة الخيارات. عمل يونغعلى ال كوديعني الربح المعياري ، بينما المبلغ بأكمله ضيتوافق مع السعر لكل وحدة من حجم العمل.
يمكن أيضًا تحديد التكاليف المحددة من خلال الصيغة:
أين Tn-فترة الاسترداد القياسية لاستثمارات رأس المال الإضافية.
تعكس النسبة القياسية للكفاءة المقارنة الحد الأدنى للكفاءة (الحد الأدنى للتخفيض في تكلفتها أو زيادة الربح لكل وحدة من استثمار رأس المال الإضافي).
عند تقييم الكفاءة الاقتصادية المقارنة للاستثمارات الرأسمالية ، يتم حساب ما يلي مؤشرات إضافية.
مع عدد محدود من الخيارات وفي حالة متى K 2> K 1وتكاليف التشغيل ه 2<Э 1 , يتم إجراء المقارنة الزوجية المتسلسلة باستخدام المؤشرات:
شروط فعالية الخيارات: تي ؛ ه> ان.
نظرًا لأن الأساس المنهجي لتحديد الكفاءة هو مقارنة النتائج الاقتصادية بخيارات اتجاهات استثمارات رأس المال ، فإن أحد المتطلبات المهمة للحسابات هو مقارنة الخيارات المقارنة.يجب مقارنة الخيارات المقارنة وفقًا للعوامل التالية: مقدار العمل ؛ معلمات الجودة عامل الوقت عوامل الإنتاج الاجتماعية؛ الأسعار لتحديد التكاليف والفوائد ؛ طرق حساب مؤشرات التكلفة ، إلخ.
إذا اختلفت الخيارات في القدرة أو نطاق العمل ، فيجب إجراء تقييم الكفاءة من حيث مؤشرات محددة.
يمكن الحصول على إجابة شاملة لمسألة مستوى الكفاءة الاقتصادية بناءً على حساب السنوي التأثير الاقتصادي ،الذي يعطي خاصية كمية لنتائج استخدام التكنولوجيا الجديدة ، وكذلك إعادة بناء وتحديث مرافق الاتصالات.
يتم حساب التأثير الاقتصادي السنوي باستخدام الصيغة:
أين ه -التأثير الاقتصادي السنوي ، روبل.
Z 1 و Z 2 -انخفاض التكاليف لكل وحدة دخل تم الحصول عليها بمساعدة التكنولوجيا الأساسية والجديدة ،
دود -المبلغ السنوي للدخل الناتج عن التكنولوجيا الجديدة في السنة المحددة.
من الناحية العملية ، ستتخذ صيغة تحديد التأثير الاقتصادي السنوي الشكل التالي:
أين ج 1و ج 2- التكلفة الأولية (تكاليف التشغيل) لكل وحدة إنتاج للإصدارات الأساسية والجديدة ، روبل ؛
ك 1و ك 2 -استثمارات رأسمالية محددة في أصول الإنتاج وفقًا للخيارات الأساسية والجديدة ، روبل ؛
يونغ -المعامل القياسي لكفاءة الاستثمارات الرأسمالية ، يساوي 0.15.
لا يأخذ حساب الكفاءة بناءً على المؤشرات المذكورة أعلاه في الاعتبار تمامًا عامل الوقت ومعدل التضخم المرتبط به ودرجة المخاطرة والعوامل السلبية الأخرى.
يوصى بتقييم الكفاءة الاقتصادية لمشروع استثماري باستخدام مؤشرات مختلفة. وتشمل هذه:
صافي القيمة الحالية (NPV) ؛
مؤشر الربحية (ID) ؛
معدل العائد الداخلي (IRR) ؛
فترة الاسترداد؛
مؤشرات أخرى تعكس اهتمامات المشاركين في المشروع.
1. صافي القيمة الحالية (صافي القيمة الحالية)يتم تعريفه على أنه مجموع التأثيرات الحالية لكامل فترة الحساب ، أو تقليله إلى الخطوة الأولية ، أو على أنه زيادة في النتائج المتكاملة على التكاليف المتكاملة.
الكمية صافي القيمة الحاليةلمعدل الخصم الثابت (هـ)تحددها الصيغة:
أين آر تي- النتائج المحققة في ر - مخطوة الحساب
З ر- تكاليف تي مالخطوة ، بشرط ألا تشمل الاستثمارات الرأسمالية ؛
ل- مقدار الاستثمارات الرأسمالية المخصومة ، أي
2. مؤشر الربحية (بطاقة تعريف)هي نسبة مجموع صافي الربح المخفض إلى إجمالي الاستثمارات الرأسمالية المخفضة:
يرتبط مؤشر الربحية ارتباطًا وثيقًا بـ صافي القيمة الحالية... إنه مبني من نفس العناصر وترتبط قيمته بالقيمة NPV:لو صافي القيمة الحاليةإذن هو إيجابي المعرف> 1والعكس صحيح. لو المعرف> 1، يكون المشروع فعالا إذا هوية شخصية<1 ، فإن المشروع غير فعال.
3. معدل العائد الداخلي (IRR) هو معدل الخصم (إيون) ،حيث يكون مجموع صافي الربح المخفض مساوياً لاستثمارات رأس المال المخفضة. بعبارات أخرى VND (إيون)هو حل المعادلة:
إذا كان الحساب صافي القيمة الحاليةيعطي المشروع الاستثماري إجابة على السؤال عما إذا كان فعالاً أم لا بمعدل خصم معين (هـ) ،ومن بعد الدخل القومي الإجمالييتم تحديد المشروع في عملية الحساب ثم مقارنته بمعدل العائد المطلوب للمستثمر على رأس المال المستثمر. في حالة متى الدخل القومي الإجمالييساوي أو يزيد عن معدل العائد على رأس المال الذي يطلبه المستثمر ، والاستثمارات في هذا المشروع لها ما يبررها. في حالة المقارنة بين المشاريع الاستثمارية المتنافية (خيارات المشروع) لـ NPV و GNIيؤدي إلى نتائج معاكسة ، ثم يجب إعطاء الأفضلية صافي القيمة الحالية.
4. فترة الاسترداد- الحد الأدنى للفترة الزمنية من بداية المشروع إلى النقطة الزمنية التي يصبح بعدها التأثير المتكامل غير سلبي. هذه هي الفترة ، المقاسة بالأشهر أو الأرباع أو السنوات ، والتي يتم من خلالها تغطية الاستثمارات الأولية والتكاليف الأخرى المرتبطة بتنفيذ المشروع الاستثماري من خلال النتائج الإجمالية.
إلى جانب المؤشرات المدرجة ، يمكن في بعض الحالات استخدام مؤشرات أخرى (نقطة التعادل ، معدل الربح).
المشكلة رقم 1
تحديد معامل الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية لبناء مؤسسة اتصالات وفترة الاسترداد إذا كان معروفًا أن تكاليف أعمال البناء والتركيب ستبلغ 4.5 مليون روبل ، والربح السنوي المتوقع عند حساب الكفاءة هو 900 ألف روبل. سيكون الوزن المحدد لأعمال البناء والتركيب في الحجم الإجمالي لاستثمارات رأس المال 75٪.
رقم المشكلة 2
حدد الخيار الأكثر فاعلية لإنشاء مرفق اتصالات بأقل التكاليف المخفضة. (En = 0.15).البيانات الأولية: (ألف روبل)
رقم المشكلة 3
تحديد صافي القيمة الحالية (NPV) ومؤشر الربحية (ID) ، إذا كانت الاستثمارات الرأسمالية (الاستثمارات) وصافي الربح لسنوات تنفيذ مشروع إعادة إعمار منظمة الاتصالات تتميز بالبيانات المعروضة في الجدول. معدل الخصم 100٪.
المشكلة رقم 4
احسب فعالية التكلفة لاستثمار لمدة 6 أشهر في خطوة 1 شهر. تقييم جدوى الاستثمار في مشروع لتطوير مؤسسة اتصالات ، إذا كان معدل الخصم 15٪ ، فإن حصة الضرائب 40٪ من إجمالي الربح. يتم عرض بيانات خط الأساس حول الدخل والاستثمار وتكاليف التشغيل في الجدول.
وزارة الزراعة في الاتحاد الروسي
وكالة مصايد الأسماك الاتحادية
المؤسسة التعليمية الاتحادية للتعليم المهني العالي
"جامعة ولاية مورمانسك التقنية"
رتبة:__________
"" ____________ 2006
قسم الاقتصاد
اختبار
عنوان: "الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية والمشاريع الاستثمارية»
حسب التخصص: "تنظيم وتخطيط الإنتاج في المؤسسة"
مكتمل:
التحقق:
أستاذ مشارك بالقسم
الاقتصاد
مورمانسك
مقدمة
("1") نشاط الاستثمار ملازم لأي مؤسسة بدرجة أو بأخرى. من المستحيل اتخاذ قرار استثماري دون مراعاة العوامل التالية: نوع الاستثمار ، تكلفة المشروع الاستثماري ، تعدد المشاريع المتاحة ، الموارد المالية المحدودة المتاحة للاستثمار ، المخاطر المرتبطة باتخاذ قرار معين ، إلخ. .
في اقتصاد السوق ، هناك العديد من فرص الاستثمار. في الوقت نفسه ، تمتلك أي مؤسسة موارد مالية مجانية محدودة متاحة للاستثمار. لذلك ، تنشأ مهمة تحسين المحفظة الاستثمارية.
يعتمد صنع القرار الاستثماري ، مثل أي نوع آخر من الأنشطة الإدارية ، على استخدام مختلف الأساليب الرسمية وغير الرسمية. يتم تحديد درجة دمجهم من خلال ظروف مختلفة ، بما في ذلك تلك الظروف ، ومدى معرفة المدير بالجهاز الحالي ، القابل للتطبيق في حالة معينة. الحصول على بعض التقديرات من خلال طرق رسمية ، حتى لو كانت مشروطة إلى حد ما ، فمن الأسهل اتخاذ القرارات النهائية.
وبعبارة أخرى ، فإن التقييم الصحيح للكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية والمشاريع الاستثمارية هو أحد الأركان الأساسية للنشاط الاقتصادي الفعال لأي موضوع مهم للعلاقات الاقتصادية.
هذه المشكلة ملحة للغاية بسبب الوضع الاقتصادي الحالي: فائض الأموال في صندوق الاستقرار ، وهو "وزن ثقيل" في الأوراق المالية الأجنبية. تتمتع الحكومة الروسية بالقدرة على تحسين الوضع الاقتصادي في البلاد وتفاقمه. كل شيء سيعتمد على التحليل الاقتصادي الصحيح ، بما في ذلك الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية والمشاريع الاستثمارية.
الجزء الرئيسي
1- مفهوم الاستثمار والاستثمار الرأسمالي
الاستثمارات - استثمارات طويلة الأجل داخل الدولة. وفي الخارج من أجل إنشاء مؤسسات جديدة وتحديث قائمة ، وإتقان أحدث التقنيات والمعدات من أجل تحقيق الربح. يمكن أن تكون الاستثمارات في شكل نقد ، ودائع مصرفية مستهدفة ، وأسهم. الأسهم والأوراق المالية الأخرى ، والائتمانات ، والقروض ، والتعهدات ، والتقنيات ، والأراضي ، والمباني ، والآلات ، والمعدات ، والتراخيص ، والعلامات التجارية ، وأي ملكية أخرى أو حقوق ملكية ، والقيم الفكرية.
يعتبر النشاط الاستثماري للمؤسسة جزءًا لا يتجزأ من نشاطها الاقتصادي العام. لكي تعمل المؤسسة بنجاح ، وتحسين جودة المنتج ، وخفض التكاليف ، وتوسيع القدرة الإنتاجية ، وتعزيز مكانتها في السوق ، يجب أن تستثمر وتستثمر بشكل مربح.
حسب أنواع الاستثمارات مقسمة إلى مخاطرة (مشروع) ، ومباشرة ، ومحفظة ، ومعاشات.
رأس المال الاستثماري هو استثمار في شكل إصدارات أسهم جديدة في مجالات نشاط جديدة عالية المخاطر. يتم استثمار رأس المال الاستثماري في مشاريع غير ذات صلة مع توقع استرداد سريع لإجمالي الأموال.
الاستثمار المباشر هو إضافة إلى رأس المال المصرح به لكيان اقتصادي من أجل توليد الدخل والحصول على حقوق المشاركة في إدارة هذا الكيان.
ترتبط استثمارات المحفظة بتشكيل محفظة (مجموعة من قيم الاستثمار المختلفة) وتمثل اقتناء الأوراق المالية والأصول الأخرى.
المعاشات - الاستثمارات التي تجلب للمودع دخلاً معينًا على فترات منتظمة ، هي استثمارات في صناديق التأمين والمعاشات التقاعدية.
يتم الاستثمار في إنشاء وإعادة إنتاج الأصول الثابتة في شكل استثمارات رأسمالية. الاستثمارات الرأسمالية هي استثمارات في الإنشاءات الجديدة والتوسع وإعادة الإعمار وإعادة التجهيز الفني وصيانة الإنتاج الحالي.
يعتمد اختيار اتجاه معين لاستثمارات رأس المال من قبل المؤسسة على الأهداف التي تتصورها عند القيام بالاستثمارات. في أغلب الأحيان ، يكون من الأكثر كفاءة استخدام الاستثمارات الرأسمالية لإعادة الإعمار وإعادة التجهيز التقني للإنتاج الحالي ، مما يجعل من الممكن تقليل وقت تشغيل مرافق الإنتاج بشكل كبير باستثمارات رأسمالية أقل نسبيًا مقارنة ببناء جديد أو توسعة للمؤسسات القائمة (حيث لا توجد حاجة لبناء ورش مساعدة واتصالات وخطوط كهرباء وأنظمة إمداد بالمياه).
تتم الاستثمارات الرأسمالية على حساب مختلف ، والتي لا تستبعد بعضها البعض ويمكن استخدامها في وقت واحد. المصدر الرئيسي لتمويل الاستثمارات الرأسمالية هو أموال الشركة الخاصة في شكل إهلاك وأرباح. يعتبر مستوى التمويل الذاتي مرتفعا إذا وصلت حصة المصادر الخاصة إلى 60٪ أو أكثر من إجمالي التمويل.
يمكن أن يكون مصدر الاستثمارات الرأسمالية اعتمادات من ميزانية الدولة والأموال من خارج الميزانية والاستثمارات الأجنبية.
("2") 2- تكوين وهيكل الاستثمارات الرأسمالية
تتكون النفقات الرأسمالية من العناصر الرئيسية التالية:
اعتمادًا على الخصائص التي يقوم عليها التصنيف ، يتم تقسيم هيكل الاستثمارات الرأسمالية إلى هيكل قطاعي. الإقليمية والتكنولوجية والإنجابية.
يميز توزيع الاستثمارات الرأسمالية حسب الصناعة هيكلها الصناعي. تحسينها يسير على طول طريق زيادة الاستثمارات الرأسمالية في تطوير الصناعات التقدمية.
يعد تحسين الهيكل التكنولوجي للاستثمارات الرأسمالية ذا أهمية كبيرة لزيادة كفاءة الإنتاج: أي توزيعها بين المكونات الرئيسية: تكلفة أعمال البناء والتركيب ، وتكلفة المعدات والآلات والآليات والأدوات والأعمال الرأسمالية الأخرى والتكاليف . يتم تحديد تقدمية الهيكل التكنولوجي من خلال الزيادة في حصة الاستثمارات الرأسمالية في حصة تكاليف اقتناء الجزء النشط من الأصول الثابتة.
للهيكل التكنولوجي تأثير كبير على كفاءة الاستثمارات الرأسمالية. تسمح الزيادة في تكوين الاستثمارات الرأسمالية في حصة المعدات والهياكل والآلات ، أي الجزء الأكثر نشاطًا من الأصول الثابتة ، مقارنةً بتكاليف البناء والتركيب ، بانخفاض نسبي في الاستثمارات الرأسمالية لكل وحدة إنتاج. يساهم تحسين هيكل الاستثمارات الرأسمالية في زيادة المستوى الفني للمشروع ، ونمو الميكنة وأتمتة الإنتاج.
يتأثر التغيير في الهيكل التكنولوجي بعدد من العوامل ، وقبل كل شيء ، التقدم العلمي والتكنولوجي في الهندسة الميكانيكية ؛ تقليل وزن وأبعاد المعدات التكنولوجية ، البناء الرشيد للمؤسسات الصناعية.
يسمى توزيع استثمارات رأس المال حسب المناطق الاقتصادية في روسيا الهيكل الإقليمي لاستثمارات رأس المال. يهدف تشكيلها إلى ضمان التنمية المتسارعة للصناعة في المناطق الشرقية من البلاد.
هيكل إعادة إنتاج الاستثمارات الرأسمالية هو توزيعها وفقًا للأشكال الرئيسية لإعادة إنتاج الأصول الثابتة: للبناء الجديد وإعادة الإعمار والتوسع وإعادة المعدات التقنية.
سيسمح إعادة بناء وتوسيع المؤسسات القائمة ، في إطار زمني أقصر وبنفقات رأسمالية أقل مقارنة بالبناء الجديد ، بزيادة القدرات الإنتاجية وتقليل الوقت اللازم لتطوير قدرات التصميم الجديدة.
3. الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية والمشاريع الاستثمارية
الاستثمارات الرأسمالية هي تكاليف غير متكررة للبناء الجديد وإعادة الإعمار والتوسعة وإعادة المعدات التقنية.
البناء الجديد هو بناء مؤسسات صناعية جديدة ، والتي تعتبر مكتملة بعد أن تصل إلى طاقتها التصميمية الكاملة.
التوسع في مشروع قائم يعني إنشاء ورش عمل جديدة أو توسيع ورش موجودة للإنتاج الرئيسي والمساعد من أجل زيادة الطاقة الإنتاجية بتكاليف رأسمالية أقل وفي وقت أقصر مقارنة بالبناء الجديد
إعادة بناء مؤسسة تشغيلية هي إعادة تنظيم كاملة أو جزئية مع تجديد المعدات البالية والمتهالكة.
من أجل التبرير الاقتصادي لاستثمارات رأس المال ، يتم حساب الكفاءة الاقتصادية المطلقة والمقارنة. يتم تحديد الكفاءة الاقتصادية المطلقة ، أو العامة ، لاستثمارات رأس المال للمؤسسات الصناعية المبنية حديثًا والتوسع في المشروعات القائمة وهي نسبة التأثير الاقتصادي إلى تكاليف رأس المال التي وفرت هذا التأثير.
("3") التأثير الاقتصادي هو نتيجة الحدث ، والذي يمكن التعبير عنه على أنه وفورات من خفض التكلفة ، أو الربح الإجمالي أو الصافي ، وزيادة الدخل القومي والأرباح.
الكفاءة الاقتصادية - التأثير الاقتصادي لكل روبل واحد من الاستثمارات الرأسمالية التي كفلت هذا التأثير. بالنسبة للمؤسسات الصناعية قيد الإنشاء ، يمكن تحديد الكفاءة الاقتصادية المطلقة:
Eps = [(Ci - Ci) * Ai * (1 - Kni)] / KVstr ،
فترة الاسترداد هي الفترة التي يجب خلالها استرداد استثمارات رأس المال الإضافية كنتيجة لتحقيق وفورات في التكاليف:
Tr = [(KB1 - KB2) / (C1 - C2)] * Ar = KB / (E * Ar) ،
حيث КВ1 ، КВ2 - استثمارات رأس المال ، على التوالي ، للخيارين الأول والثاني (КВ1> КВ2) ؛ C1 ، C2 - تكلفة وحدة الإنتاج ، على التوالي ، للخيارين الأول والثاني ؛ Ag هو الحجم السنوي للخيار كثيف رأس المال ؛ КВ - استثمارات رأس المال الإضافية ، أي КВ = КВ2 - КВ1 ؛ هـ - الوفورات نتيجة تخفيض تكلفة وحدة الإنتاج ، أي E = C1 - C2.
نسبة الكفاءة هي مؤشر يميز المدخرات لكل 1 روبل من الاستثمارات الرأسمالية الإضافية:
Ep = E * Ar / KV
سيكون خيار KV2 كثيف رأس المال أكثر ربحية بشرط أن تكون Ep> En أو Tr< Тн. Если это условие не соблюдается, наиболее экономичным вариантом является 1-й вариант.
بالنسبة للمؤسسة التي يتم تمويل استثماراتها الرأسمالية من أموالها الخاصة ، فإن نسبة الكفاءة القياسية هي مستوى صافي الربحية.
إذا تم إجراء استثمارات رأسمالية على حساب القرض ، يتم الاعتراف بالخيار الأكثر فعالية كخيار مع أقصر فترة سداد ، ويتم حسابه باستخدام طريقة صافي الربح المستحق.
إن أخطر عيب عند استخدام أبسط الطرق لحساب فعالية الاستثمارات الرأسمالية هو الافتقار إلى إمكانية المقارنة بين الأموال غير المتكافئة المقدمة في فترات مختلفة. تفسر الحاجة إلى مراعاة عامل الوقت من خلال حقيقة أن التكاليف لمرة واحدة يتم تنفيذها على مر السنين ، على مدى عدد من السنوات ، وأن التكاليف الحالية والنتائج النهائية للنشاط الاقتصادي للمؤسسة تتغير بشكل كبير خلال سنوات عملها نتيجة الاستثمارات الرأسمالية. يسمح لك عكس الوقت في حسابات فعالية الاستثمارات الرأسمالية بجلب التكاليف لمرة واحدة والتكاليف الحالية في شكل قابل للمقارنة.
طوال فترة إنشاء المشروع ، أي منذ اللحظة التي بدأ فيها الدفع المسبق وحتى التطوير الكامل للطاقة الإنتاجية للتصميم ، فإن الاستثمارات الرأسمالية في المباني والهياكل وآلات ومعدات العمل لا تعطي عائدًا كاملاً أو جزئيًا. ومع ذلك ، يمكن استخدامها كودائع أو تنفيذها في مجالات أخرى من النشاط الاقتصادي ، حيث يتم تزويدها بعائد سنوي بمقدار معدل الفائدة المحدد على رأس المال. لذلك ، من أجل إجراء تقييم أكثر فعالية للكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية ، يجب إعادة حساب جميع المؤشرات الرئيسية المرتبطة بتنفيذ قرض طويل الأجل مع مراعاة انخفاض قيمة الموارد النقدية.
على سبيل المثال ، إذا تحقق جزء من استثمارات رأس المال المتقدم في السنة الأولى ، فلن تقدم عوائد حتى بداية الإنتاج ، أي أنها لن تشارك في الأنشطة الاقتصادية. وفي الوقت نفسه ، عندما تنجذب إلى مجالات أخرى من الاقتصاد ، يمكن أن توفر عائدًا مساويًا لمنتج معدل الفائدة E برأس المال (يمكن أن تكون قيمة E ** هي معدل الربح الصافي ، ومعامل الخصم ، وسعر الفائدة ، وما إلى ذلك) ، أي КiЕ ...
يمكن تمثيل خسارة العائد كخسارة. ستزداد الخسارة مع نمو فترة التجميد ، وتزداد حصة التكاليف غير المتكررة في السنة الأولى في هيكل رأس المال المتقدم. وبالتالي ، يجب حساب تكاليف رأس المال ليس على أساس التكلفة الفعلية للتكاليف الفعلية لمرة واحدة ، ولكن مع الأخذ في الاعتبار الخسائر أو الخسائر. طوال فترة التجميد بأكملها ، ستكون التكاليف الرأسمالية المخفضة مساوية لما يلي:
("5") KVpr = Kva1 (1 + E) + Kva2 (1 + E) + ... + Kvai (1 + E) = KVAi (1 + E)
حيث T هي سنة بدء تشغيل مرافق الإنتاج المفوضة.
عند مقارنة الخيارات ، يكون الخيار الأكثر ربحية هو الخيار الذي يوفر الحد الأدنى من تكاليف رأس المال المخفضة.
تأخذ هذه الطريقة لجلب الاستثمارات الرأسمالية في الاعتبار الخسائر ، التي يتم حسابها في نهاية الدفعة المقدمة للتكاليف غير المتكررة. يؤدي جلب الاستثمارات الرأسمالية إلى بداية المدفوعات المسبقة إلى انخفاض قيمة الأموال.
في ممارسة تقييم فعالية الاستثمارات الرأسمالية ، يتم استخدام عدة طرق مع مراعاة عامل الوقت:
· تحديد صافي القيمة الحالية (الأثر الاقتصادي المتكامل).
· حساب معدل العائد الداخلي.
· نسبة الربح والتكاليف.
· تحديد صندوق الاسترداد مع مراعاة عامل الوقت.
· التقليل من التكاليف المخفضة (المخصومة).
عند تحديد فعالية مشروع استثماري ، يتم تقييم التكاليف والنتائج القادمة خلال الفترة المقدرة ، والتي تؤخذ مدتها في الاعتبار:
· مدة استخدام رأس المال المتقدم وفترة استغلال الاستثمارات الرأسمالية المحققة حتى التصفية.
عمر الخدمة القياسي للمعدات التكنولوجية الرئيسية ، كمتوسط مرجح:
Tav = (Ti ni) / n ،
حيث Тi هو العمر الأول لقطعة من المعدات ؛ ni هو عدد المعدات ذات العمر الأول ؛ n هو عدد المعدات المركبة ، أي n1 + n2 +… .ni ؛ k هو عدد الفئات العمرية ؛
· إعطاء محددات الربح (الربح الإجمالي أو الصافي ، بالإضافة إلى الربح المحدد ، أي المشار إليه في أصول الإنتاج) ؛
· متطلبات المستثمر (سعر الفائدة ، فترة الاستحقاق ، المشاركة في الأرباح ، إلخ) ؛
· أفق الحساب (عدد الأشهر ، أرباع السنة ، السنوات).
· خطوة الحساب (شهر ، ربع سنة ، سنة).
عند تقييم كفاءة الاستثمارات الرأسمالية ، يتم قياس المؤشرات في أوقات مختلفة باستخدام طريقة الخصم (أي تحويلها إلى نقد في بداية الدفعة المقدمة للتكاليف الإجمالية):
("6") Кпрt = Кa1 / (1 + E) أو Кпрt = t / (1 + E) ،
حيث K هو مجموع استثمارات رأس المال المتقدم ؛ a1 - حصة الاستثمارات الرأسمالية في السنة t ؛ Кt - استثمارات رأس المال المتقدمة في السنة t ، أي Кt = Kat ؛ E هو معدل الخصم الذي يساوي معدل العائد على رأس المال المقبول للمستثمر ؛ ر - سنة سلفة الاستثمارات الرأسمالية.
لكامل فترة الاستثمارات الرأسمالية T *:
Kpr = [Kt / (1+ E)] ،
(بقيمة ثابتة من E).
إذا تغير معدل الخصم E على مدار سنوات استثمارات رأس المال ، إذن
Кпр = [t / (1 + Ek)] ،
حيث Ek هو معدل الخصم في السنة t.
يتم إنشاء الخيار الأكثر ربحية باستخدام مؤشرات مختلفة: صافي القيمة الحالية ، أو التأثير المتكامل ، ومؤشر الربحية ، ومعدل العائد الداخلي ، وفترة الاسترداد ، وما إلى ذلك.
صافي الدخل المخصوم هو مجموع التأثيرات الحالية من الاستثمارات الرأسمالية لكامل فترة الحساب T ، مخفضة إلى سنة بدء المدفوعات المسبقة.
مؤشر الربحية هو التأثير المتكامل ، أو صافي الدخل المخصوم لكل 1 روبل من استثمارات رأس المال المتقدم.
معدل العائد الداخلي هو معدل الخصم Eun الذي يكون فيه مجموع التأثيرات المخفضة مساويًا لاستثمارات رأس المال المخفضة.
يمكن التحقق من النتائج والتكاليف المرتبطة بتنفيذ المشروع مع أو بدون خصم. لذلك ، نحصل على نتيجتين غير متطابقتين. يتم التعرف على النتيجة على أنها أكثر موضوعية ، ويتم حساب فترة الاسترداد عن طريق الخصم.
عند تقييم فعالية المشاريع الاستثمارية يجب التمييز بين:
الكفاءة التجارية (المالية) - الاستفادة من وجهة نظر كيان تجاري ينفذ المشروع ؛
كفاءة الميزانية - الآثار المالية للمشروع على الميزانية الجمهورية و (أو) المحلية ؛
الكفاءة الاقتصادية - التكاليف والنتائج المرتبطة بتنفيذ المشروع والتي تتجاوز المصالح المالية المباشرة للمشاركين في المشروع الاستثماري.
أساس تقييم المشروع الاستثماري هو مفهوم مثل مقارنة التكاليف والنتائج لتنفيذه.
تتكون تكاليف الاستثمار الإجمالية من رأس المال وتكاليف رأس المال العامل. في المقابل ، تشمل تكاليف رأس المال تكاليف ما قبل الاستثمار (تكاليف أبحاث التسويق ، وتطوير دراسة الجدوى وخطة العمل ، وتنظيم الإنتاج) ، والتكلفة المقدرة للبناء (تكلفة المعدات وأعمال البناء والتركيب).
يمكن تقسيم الطرق الحالية لتقييم فعالية الاستثمارات إلى مجموعتين:
("7") 1. طرق بسيطة أو إحصائية.
2. طرق الحسم.
تشمل مؤشرات تقييم الاستثمار البسيطة أو التقليدية نسبة الكفاءة (الربحية) وفترة الاسترداد.
نسبة الكفاءة هي نسبة متوسط الربح السنوي إلى مبلغ الاستثمار الرأسمالي. يعكس المؤشر أي جزء من تكاليف الاستثمار يتم استرداده خلال سنة واحدة من التخطيط. بناءً على مقارنة القيمة المحسوبة للربحية مع متوسط مستوى الربحية في الصناعة أو المعياري ، يتم استخلاص استنتاج حول جدوى تنفيذ المشروع الاستثماري.
فترة الاسترداد - فترة استرداد الاستثمار. في الممارسة الدولية ، يتم تحديد هذا المؤشر من خلال جمع الدخل حتى يتم استلام مبلغ يساوي حجم الاستثمارات. في الممارسة المحلية ، يتم حساب هذا المؤشر على أنه نسبة مبلغ الاستثمار إلى متوسط الربح السنوي. نظرًا لأن مؤشرات الربح في بداية ونهاية الفترة ليست هي نفسها ، يتم التقليل من فترة الاسترداد.
يعتبر المشروع مؤهلاً إذا كانت فترة الاسترداد تفي بمتطلبات المقرض.
عيوب المؤشرات التقليدية: لا يؤخذ عامل الوقت في الحسبان ، أي التغير في قيمة المال بمرور الوقت. نفس المبلغ من المال اليوم وبعد فترة زمنية معينة له قيمة مختلفة بسبب انخفاض قيمة المال نتيجة للتضخم ، والعائد على رأس المال.
حيث D هو عامل الخصم ؛
n هي مدة الاستثمار.
كمعدل خصميمكن أن يكون هناك متوسط معدل الإيداع أو الإقراض ، ومعدل العائد الفردي مع الأخذ في الاعتبار التضخم ومستوى المخاطر ، ومعدل عائد بديل على الأنواع الأخرى الممكنة من الاستثمارات ، ومعدل العائد على الأنشطة الاقتصادية الحالية.
لتقييم جدوى الإنفاق في فترة معينة من أجل الحصول على مزايا في المستقبل ، يتم حساب ما يلي مؤشرات مخفضة:
1. صافي القيمة الحاليةوهو الفرق بين القيمة الحالية (بخصم) التدفقات النقدية المستقبلية لكامل فترة تنفيذ خطة العمل ومبلغ الأموال المستثمرة. يجب أن يكون هذا المؤشر إيجابي،خلاف ذلك ، لن يسترد المستثمر أمواله.
2- مؤشر ربحية (ربحية) الاستثمارات -هذه هي نسبة التدفق النقدي المنخفض إلى مبلغ الأموال المستثمرة. يجب أن تكون قيمتها أكثر من واحد،
3. معدل العائد الداخلييمثل معدل الخصم الذي سيتم عنده تخفيض صافي القيمة الحالية إلى الصفر أثناء عملية الخصم.
4. فترة الاسترداد الديناميكية -الفترة التي تصبح خلالها نتائج الإضافة المتتالية لصافي الربح المخصوم مساوية لقيمة الاستثمار.
عند التفكير في مشاريع بديلة ، بما في ذلك تلك التي تحتوي على مؤشرات كفاءة مختلفة من حيث صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي ، من الضروري إعطاء الأفضلية للمؤشر الأول ، لأنه في هذه الحالة هناك المزيد (بالأرقام المطلقة) من الفوائد من المشروع .
العديد من مجالات زيادة كفاءة الاستثمارات الرأسمالية مشتركة في جميع قطاعات الاقتصاد الوطني. ومع ذلك ، فإن المظهر المحدد لأنماط معينة يعتمد على تفاصيل عملية الإنتاج والغرض من المنتجات وأشياء العمل المستخدمة.
استنتاج
تعتبر الاستثمارات الرأسمالية والمشاريع الاستثمارية أحد أشكال الاستثمار في اقتصاد الدولة. استمراريتها وكفايتها إلزامية للتشغيل الطبيعي لاقتصاد كل بلد. يجب أن يكون أحد الإجراءات لإخراج الاقتصاد من الأزمة هو تكثيف النشاط الاستثماري ، والذي من الضروري إيجاد أموال لاستثمارات رأسمالية إضافية ، وتوجيهها إلى تنفيذ برامج الدولة ذات الأولوية ، وضمان استخدامها المستهدف والفعال. .
يمكن لسياسة الدولة التي يتم اتباعها بكفاءة في مجال الاستثمارات الرأسمالية والمشاريع الاستثمارية أن تحول بلدنا إلى رائد اقتصادي عالمي: في روسيا ، هناك عدد من الصناعات (بناء الطائرات ، وبناء السفن ، والعلوم الأساسية ، وما إلى ذلك) ، في ظل ظروف التمويل المختص ، يمكن أن تتحول إلى أجزاء تنافسية كاملة من القطاعات المقابلة للاقتصاد العالمي ...
مصادر ال
Teimuraz Turmanidze "القضايا المنهجية لتقييم فعالية الاستثمارات" // الاستثمارات في روسيا رقم 2 2005. ص 22-30. ("10") Avrashkov G. F. "معايير ومؤشرات كفاءة المشاريع الاستثمارية" // المدقق №7 2003. ص 38-43. Avrashkov G. F. "معايير ومؤشرات كفاءة المشاريع الاستثمارية" // المدقق رقم 8 2003. ص.42-47. أنشطة الاستثمار للمؤسسة http: // bgti. ***** / ekon_u4 / tem_3.6.htm الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية والمشاريع الاستثمارية http: // eim. ***** / التخصصات / eppd / التخصصات_eppd. لغة البرمجة
المؤسسة التعليمية الحكومية للتعليم المهني العالي
"جامعة ولاية نيجني نوفغورود للهندسة المعمارية والهندسة المدنية"
معهد الاقتصاد والقانون
مقال عن تخصص "اقتصاديات المنظمات (الشركات)"
يؤديها طالب من مجموعة MO 608/2 Egorov V.S.
فحصه إي إم دارين
نوفغورود
مقدمة ……………………………………………………………………………………… ... 3
جوهر وتصنيف الاستثمارات الرأسمالية ……………………… .4
هيكل وقيمة الاستثمارات الرأسمالية …………………………… ... 5
تمويل الاستثمارات الرأسمالية ………………………………… ... 9
تحليل المؤشرات وطرق تحسين كفاءة الاستثمارات الرأسمالية ………………………………………………………………………………. 11
الخلاصة ………………………………………………………………………………………………………… .16
المراجع …………………………………………………………………………… 17
المقدمة
الاستثمارات الرأسمالية هي أصول مالية طويلة الأجل مخصصة لإعادة إنتاج الأصول الثابتة.
الاستثمارات الرأسمالية للمشروع هي تكاليف: أعمال البناء والتركيب أثناء تشييد المباني والهياكل ؛ شراء وتركيب وتعديل الآلات والمعدات ؛ أعمال التصميم والمسح ؛ صيانة مديرية مؤسسة تحت الإنشاء ؛ تدريب وإعادة تدريب الموظفين ؛ تكاليف حيازة الأرض وإعادة التوطين فيما يتعلق بالبناء ، إلخ.
النتيجة المباشرة للاستثمارات الرأسمالية هي تشغيل مرافق الإنتاج والمرافق غير الإنتاجية. النتيجة النهائية للاستثمارات الرأسمالية هي زيادة المنتجات والخدمات ، وعلى نطاق المجتمع - زيادة الدخل القومي.
تعد زيادة الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية أحد الاتجاهات المهمة لتكثيف الإنتاج. لهذا الغرض ، يتم توجيه الاستثمارات الرأسمالية وفقًا للخطة إلى المرافق التي تضمن النمو النسبي الأمثل للإنتاج الاجتماعي خلال فترة التخطيط مع تلبية الاحتياجات على أكمل وجه ممكن. يتم تطبيق طرق اختيار كائنات الاستثمار الأكثر كفاءة في جميع مراحل بناء رأس المال ، بما في ذلك التطوير العلمي والتصميم وحساب التكاليف والبناء والتطوير.
"الاستثمارات الرأسمالية - الاستثمارات في الأصول الثابتة (الأصول الثابتة) ، بما في ذلك تكاليف الإنشاءات الجديدة والتوسع وإعادة الإعمار وإعادة التجهيز التقني للمؤسسات القائمة ، واقتناء الآلات والمعدات والأدوات والمخزون وأعمال التصميم والمسح والتكاليف الأخرى . "
بناءً على هذا التعريف ، لا يمكن اعتبار الاستثمارات في رأس المال العامل استثمارات رأسمالية. وفقًا لاتجاه الاستخدام ، يتم تصنيف الاستثمارات الرأسمالية إلى إنتاجية وغير إنتاجية.
يتم توجيه استثمارات رأس المال الإنتاجي لتطوير المؤسسة
غير المنتجة - لتطوير المجال الاجتماعي.
تتميز الاستثمارات الرأسمالية بأشكال استنساخ الأصول الثابتة:
للبناء الجديد
لإعادة بناء المؤسسات القائمة وإعادة تجهيزها تقنيًا ؛
التوسع في المشاريع القائمة ؛
لتحديث المعدات.
وبحسب مصادر التمويل فإن الاستثمارات الرأسمالية تتميز بين المركزية واللامركزية.
تعتمد كفاءة استخدام الاستثمارات الرأسمالية إلى حد كبير على هيكلها. هناك الأنواع التالية من هياكل الاستثمار الرأسمالي:
التكنولوجية
الإنجابية؛
صناعة محددة
اقليمي ..
يُفهم الهيكل التكنولوجي للاستثمارات الرأسمالية على أنه تكوين تكاليف بناء كائن وحصته في إجمالي التكلفة المقدرة.
للهيكل التكنولوجي لاستثمارات رأس المال التأثير الأكثر أهمية على كفاءة استخدامها. يتمثل تحسين هذا الهيكل في زيادة حصة الآلات والمعدات في التكلفة التقديرية للمشروع إلى المستوى الأمثل. في الواقع ، يشكل الهيكل التكنولوجي للاستثمارات الرأسمالية النسبة بين الجزء النشط والسلبي من الأصول الثابتة للمشروع المستقبلي. زيادة نصيب الآلات والمعدات ، أي يساهم الجزء النشط من الأصول الثابتة للمشروع المستقبلي في زيادة الطاقة الإنتاجية للمشروع ، وبالتالي ، يتم تقليل الاستثمارات الرأسمالية لكل وحدة إنتاج. يتم تحقيق الكفاءة الاقتصادية أيضًا من خلال زيادة مستوى ميكنة العمل والعمل.
كما أن لهيكل إعادة إنتاج الاستثمارات الرأسمالية تأثير كبير على كفاءة استخدامها.
يُفهم هيكل إعادة إنتاج الاستثمارات الرأسمالية على أنه توزيعها ونسبتها إلى إجمالي التكلفة المقدرة وفقًا لأشكال إعادة إنتاج أصول الإنتاج الثابتة. يتم احتساب حصة الاستثمارات الرأسمالية في قيمتها الإجمالية الموجهة إلى: الإنشاءات الجديدة ، وإعادة الإعمار وإعادة التجهيز الفني للإنتاج الحالي ، وتوسيع الإنتاج الحالي ، والتحديث.
يتمثل تحسين هيكل الاستنساخ في زيادة حصة الاستثمارات الرأسمالية المخصصة لإعادة الإعمار وإعادة التجهيز الفني للإنتاج الحالي. تُظهر النظرية والتطبيق أن إعادة الإعمار وإعادة التجهيز الفني للإنتاج أكثر ربحية بكثير من البناء الجديد ، وذلك لأسباب عديدة: أولاً ، تم اختصار الوقت اللازم لتشغيل قدرات إنتاج إضافية ؛ ثانيًا ، يتم تقليل استثمارات رأس المال المحددة بشكل كبير.
تعتمد الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية على مستوى الاقتصاد الوطني بشكل كبير على البنية القطاعية والإقليمية (الإقليمية) لاستثمارات رأس المال.
يُفهم الهيكل القطاعي لاستثمارات رأس المال على أنه توزيعها ونسبتها عبر الصناعات والاقتصاد الوطني ككل. ويتمثل تحسينها في ضمان التناسب والتطور السريع لتلك الصناعات التي تضمن تسريع التقدم العلمي والتكنولوجي في الاقتصاد الوطني بأكمله.
إن أهم ما يميز الهيكل القطاعي للاستثمارات الرأسمالية هو توزيعها بين مجالات الإنتاج وغير الإنتاج. لسنوات عديدة من اقتصاد ما قبل السوق ، وجهت الدولة استثمارات رأس المال بشكل رئيسي في مجال الإنتاج ، والذي حدد الإمكانات الصناعية للبلاد. تم تخصيص الأموال لتطوير البنية التحتية وبناء المساكن والمرافق الثقافية والمنزلية على أساس المتبقي. مع إدخال نظام الحسابات القومية ، تغير نهج تقسيم الاستثمارات الرأسمالية إلى الإنتاج وغير الإنتاج. في الوقت الحالي ، يتم أخذ الاستثمارات في الأصول الثابتة في الصناعات التي تنتج السلع وتقدم خدمات السوق وغير السوقية في الاعتبار. جاذبية الاستثمار في مناطق مختلفة من البلاد ليست هي نفسها وتتحدد بالعديد من العوامل. يعتمد إلى حد كبير على توافر المواد الخام الرخيصة والعمالة المهرة والموقع الجغرافي للمنطقة وظروفها المناخية وتطوير شبكة النقل ومصادر الطاقة والبنية التحتية والعديد من العوامل الطبيعية الأخرى. في السنوات الأخيرة ، تأثر توزيع الاستثمارات عبر المناطق بعوامل غير تقليدية مثل المخاطر (السياسية والاقتصادية والبيئية والمالية والجنائية وأنواع أخرى). تتكون الاستثمارات الرأسمالية من تكلفة جميع أنواع أعمال البناء ، وتركيب المعدات ، وتكلفة المعدات المنصوص عليها في تقديرات البناء ، وتكلفة الأدوات والمخزون المدرجة في تقدير تكلفة البناء ، وتكلفة الآلات والمعدات غير المدرجة في تقدير تكلفة البناء والتكاليف الرأسمالية الأخرى والأشغال.
تشمل تكلفة أعمال تركيب المعدات التكاليف التالية:
لتجميع وتركيب المعدات التكنولوجية والطاقة والمناولة وغيرها من المعدات
ترتيب التوصيلات لمعدات الماء والهواء والبخار والمبردات ومد الكابلات والتثقيب
تركيب وتركيب منصات الخدمة والسلالم والهياكل المعدنية الأخرى المرتبطة هيكليًا بالمعدات
عزل وطلاء المعدات وخطوط الأنابيب المركبة ؛
لتشييد وتوسيع وتجديد المباني الدائمة ؛
هندسة الصرف الصحي وإمدادات المياه والصرف الصحي ؛
ترتيب الأساسات والأساسات والأساسات والهياكل الداعمة للمعدات ؛
نفقات تطوير الأراضي المخصصة لاحتياجات الدولة والعامة ؛
أعمال اللاند سكيب والتشجير في منطقة التطوير وكذلك المستوطنات والمدن.
يُفهم الهيكل الإقليمي لاستثمارات رأس المال على أنه توزيعها ونسبتها في المجموع للمناطق الاقتصادية الفردية والمناطق والأقاليم والجمهوريات في الاتحاد الروسي.
معنى تحسين الهيكل الإقليمي لاستثمارات رأس المال هو أنه يسمح لك بالحصول على أقصى قدر من التأثير الاقتصادي والاجتماعي.
تلعب الاستثمارات الرأسمالية دورًا مهمًا للغاية في اقتصاد الدولة وأي مؤسسة ، حيث إنها الأساس لـ:
التجديد المنهجي للأصول الثابتة للمؤسسة وتنفيذ سياسة الاستنساخ الموسع ؛
تسريع التقدم العلمي والتكنولوجي وتحسين جودة المنتج ؛
إعادة هيكلة الإنتاج الاجتماعي والتنمية المتوازنة لجميع قطاعات الاقتصاد الوطني ؛
إنشاء قاعدة المواد الخام اللازمة للصناعة ؛
الهندسة المدنية ، تطوير الرعاية الصحية ، المدارس العليا والثانوية ؛
التخفيف من مشكلة البطالة أو حلها ؛
حماية البيئة الطبيعية وتحقيق الأهداف الأخرى.
يمكن متابعة قائمة أسباب الحاجة إلى الاستثمارات.
وبالتالي ، هناك حاجة إلى الاستثمارات في المقام الأول لتحسين اقتصاد البلاد ، وعلى هذا الأساس ، لحل العديد من المشاكل الاجتماعية ، وفي المقام الأول لرفع المستوى المعيشي للسكان.
لسوء الحظ ، انخفض حجم الاستثمارات الرأسمالية وبناء رأس المال بشكل حاد ، مما أدى إلى تفاقم الوضع الاقتصادي في البلاد.
يرتبط انخفاض الاستثمارات الرأسمالية وبناء رأس المال بالعديد من الأسباب ، لكن أهمها:
1) تراجع الإنتاج الصناعي والاجتماعي بشكل عام مما أدى إلى انخفاض الناتج القومي والدخل القومي وبالتالي انخفاض صندوق التراكم.
2) التضخم. في ظروف التضخم ، يكون رأس المال النقدي المجاني في معظم الحالات غير مربح للاستثمار في مشاريع طويلة الأجل ؛
3) الوضع الاقتصادي الصعب للعديد من المؤسسات. ليس لديهم أموال كافية للتوسع وإعادة الإعمار وإعادة التجهيز الفني للمشروع.
3. تمويل الاستثمارات الرأسمالية
يمكن تمثيل مصادر تمويل الاستثمارات الرأسمالية على النحو التالي:
الأموال الخاصة بكيان اقتصادي ؛
الأموال المشتركة
الأموال المقترضة؛
الوصول بترتيب إعادة التوزيع.
تشمل تلك الخاصة:
رأس المال المشترك (أي مساهمات المؤسسين) ؛
الأموال الاحتياطية
صناديق تراكم
الربح ، بما في ذلك. من النشاط الرئيسي.
الأموال التي تم جمعها هي:
المساهمات المستهدفة من الكيانات القانونية والأفراد ؛
الأموال المستلمة من اكتتاب الأسهم (على أساس غير قابل للاسترداد).
الأموال المقترضة:
قروض بنكية طويلة الأجل ؛
القروض (على سبيل المثال ، عن طريق طرح السندات) ؛
شراء الأصول الثابتة على أساس التأجير التمويلي ؛
الائتمان الضريبي للاستثمار.
تعتبر طرق التمويل وترتيبه في غاية الأهمية ، وذلك لزيادة كفاءتها في المقام الأول.
هناك طريقتان لتمويل الاستثمارات الرأسمالية:
مركزية
لامركزية.
بطريقة مركزية ، يكون مصدر تمويل الاستثمارات الرأسمالية هو الميزانية الفيدرالية ، وميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد ، وصناديق الاستثمار المركزية خارج الميزانية ، وما إلى ذلك.
مع اللامركزية ، هذه هي بشكل أساسي مصادر للشركات والمطورين الأفراد.
في المؤسسة ، المصادر الرئيسية للتمويل هي: الربح المتبقي تحت تصرف المؤسسة ؛ استقطاعات الاستهلاك الأموال المستلمة من إصدار وبيع الأسهم ؛ قروض من البنوك التجارية. المصادر والمنظمات الأم ؛ أموال المستثمرين الأجانب ، إلخ. لكن المصادر الرئيسية لتمويل استثمارات رأس المال في المؤسسة هي الربح الذي توجهه المؤسسة للتراكم ورسوم الإهلاك.
في السنوات الأخيرة ، حدثت تغييرات كبيرة في مجال تمويل الاستثمار الرأسمالي. بادئ ذي بدء ، تغيرت النسبة بين المصادر المركزية واللامركزية لتمويل الاستثمارات الرأسمالية: فقد انخفضت حصة المصادر المركزية بشكل حاد ، بينما زادت حصة المصادر اللامركزية. أثناء الانتقال إلى علاقات السوق ، هذه ظاهرة طبيعية.
الاتجاه الرئيسي للتحليل الأولي هو تحديد مؤشرات الكفاءة الاقتصادية المحتملة للاستثمارات ، أي العائد على استثمارات رأس المال ، والتي يتم توفيرها للمشروع. كقاعدة عامة ، تأخذ الحسابات في الاعتبار الجانب الزمني لقيمة المال.
في كثير من الأحيان ، تواجه المؤسسة موقفًا يوجد فيه عدد من المشاريع الاستثمارية البديلة (المتنافية). بطبيعة الحال ، هناك حاجة لمقارنة هذه المشاريع واختيار الأكثر جاذبية منها وفقًا لبعض المعايير.
في النشاط الاستثماري ، عامل المخاطرة ضروري. يرتبط الاستثمار دائمًا بتجميد الموارد المالية للمؤسسة وعادة ما يتم تنفيذه في ظل ظروف عدم اليقين ، والتي يمكن أن تختلف درجتها بشكل كبير.
في اقتصاد السوق ، هناك العديد من فرص الاستثمار. في الوقت نفسه ، يقتصر حجم الموارد المالية المتاحة للاستثمار على أي مؤسسة. لذلك ، فإن مهمة تحسين ميزانية الاستثمار الرأسمالي ذات أهمية خاصة.
خلال فترة الاقتصاد المخطط ، كانت هناك منهجية معتمدة رسميًا لتحديد الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات الرأسمالية. وفقًا لذلك ، تم تحديد الكفاءة المطلقة والمقارنة لاستثمارات رأس المال. يتم حساب الكفاءة المطلقة لاستثمارات رأس المال لمختلف المستويات باستخدام الصيغ:
أ) على المستوى الاقتصادي الوطني
حيث En / x هو معامل الكفاءة المطلقة لاستثمارات رأس المال على المستوى الاقتصادي الوطني ؛
الزئبق هو الزيادة في الدخل القومي ؛
ك - الاستثمارات الرأسمالية التي تسببت في زيادة الدخل القومي ؛
تور هي فترة استرداد استثمار رأس المال.
ب) على مستوى الصناعة (Eo)
حيث NCHP هي الزيادة في صافي الإنتاج القياسي ؛
ج) على مستوى المنشأة
للأعمال المربحة:
للمؤسسات غير المربحة:
حيث: П - نمو الأرباح في المؤسسة بسبب الاستثمار ؛
С 1، С 2 - تكلفة الوحدة قبل الاستثمار وبعده ؛
الخامس 2 - حجم الإنتاج بعد استخدام الاستثمارات الرأسمالية.
تمت مقارنة مؤشرات الكفاءة المطلقة للاستثمارات الرأسمالية المحسوبة بهذه الطريقة مع القيم القياسية. إذا كانت تساوي أو تتجاوز قيم المعاملات المعيارية لكفاءة استثمارات رأس المال ، فقد اعتُبر أن الاستثمارات الرأسمالية لها ما يبررها اقتصاديًا.
تمايزت قيم المعاملات المعيارية لاستثمارات رأس المال حسب قطاعات الاقتصاد وتراوحت بين 0.07 و 0.25.
في الظروف الحديثة ، فإن العيب الرئيسي لهذه التقنية هو أن قيم المعاملات القياسية لكفاءة استثمارات رأس المال يتم التقليل من شأنها إلى حد كبير. في اقتصاد السوق ، يجب أن تتغير قيمتها بشكل مناسب اعتمادًا على التغيرات في معدل التضخم وأن تكون على مستوى سعر الفائدة أو أي معيار آخر مشابه ، على سبيل المثال ، معدل الأرباح.
تعتمد منهجية تحديد الكفاءة النسبية لاستثمارات رأس المال على مقارنة التكاليف المخفضة حسب الخيارات. وفقًا لهذه المنهجية ، فإن الخيار المجدي اقتصاديًا هو الخيار الذي يوفر الحد الأدنى من التكاليف المخفضة ، أي
З أنا = C i + E n K i min ،
حيث C i هي تكلفة الإنتاج حسب الخيارات ؛
K i - استثمارات رأس المال عن طريق الخيارات.
في هذه الحالة ، يتم تحديد التأثير الاقتصادي السنوي من تنفيذ الخيار الأفضل بواسطة الصيغة
E = (3 1 -Z 2) = (C 1 + E n K 1) - (C 2 + E n K 2) ،
حيث 3 1 ، З 2 - خفض التكاليف حسب الخيارات ؛
С 1 ، С 2 - تكلفة الإنتاج حسب الخيارات ؛
ك 1 ، ك 2 - استثمارات رأس المال عن طريق الخيارات.
يتم تحديد نسبة الكفاءة النسبية للاستثمارات الرأسمالية من خلال الصيغ:
;
.
إذا كانت E cf E n ، فسيتبع ذلك أن الاستثمارات الرأسمالية لها ما يبررها اقتصاديًا. عيب هذه التقنية هو أن معيار تحديد الخيار الأفضل هو انخفاض التكاليف ، وليس الربح ، الذي يلبي بشكل وثيق متطلبات اقتصاد السوق. بالإضافة إلى ذلك ، لا يمكن استخدام هذه التقنية لتبرير الاستثمارات الرأسمالية التي تهدف إلى تحسين جودة المنتجات ، حيث يؤدي تحسين جودة المنتجات في المؤسسة ، كقاعدة عامة ، إلى زيادة تكاليف الإنتاج.
إن اتخاذ قرار على أساس تبرير اقتصادي شامل لجدوى الاستثمار في تطوير الإنتاج هو أمر مهم ، ولكنه ليس النقطة الأخيرة في الاستخدام الفعال لاستثمارات رأس المال ، حيث أن بناء رأس المال متقدم ، أي. تنفيذ المشروع المختار.
التصميم والبناء المباشر للمنشأة ، أي بناء رأس المال ، يؤثر بشكل كبير على كفاءة استخدام الاستثمارات الرأسمالية. يمكن تحسين كفاءة الاستثمارات الرأسمالية وبناء رأس المال في المؤسسة من خلال:
تطوير مشروع جيد وتقصير وقت التصميم ؛
تقليص فترة البناء.
تطبيق هياكل البناء التدريجي والأجزاء ومواد البناء ؛
التطبيق الواسع ، حيثما كان ذلك ممكنًا ومناسبًا ، للمشاريع ذات المعايير الجيدة التي أثبتت نفسها بالفعل في الممارسة. يتيح لك استخدام المشاريع القياسية تقليل التكاليف وشروط تصميم الكائن بشكل كبير ، كما يقلل بشكل حاد من مخاطر إنشاء كائن غير ناجح
ميكنة أعمال البناء والتركيب والتشطيب.
الاستخدام الواسع النطاق لبناء المساكن المتجانسة بدلاً من بناء الألواح ؛
منع تشتت الاستثمارات الرأسمالية في العديد من مشاريع البناء ، واستخدام أحدث المعدات والتكنولوجيا في المشروع ، مع مراعاة الإنجازات المحلية والأجنبية.
يعتمد اختيار الاتجاهات وطرق تحسين كفاءة الاستثمارات الرأسمالية على خصوصيات المؤسسة والظروف المحددة.
استنتاج
تستخدم الاستثمارات الرأسمالية لإنشاء الأصول الثابتة. حجمها وهيكلها وموضعها يخلقان قاعدة تؤثر بشكل كبير على حجم المنتجات وجودتها وتشكيلةها وإمكانيات تطوير الإنتاج بشكل أكبر.
تعمل الاستثمارات الرأسمالية كأحد أشكال الاستثمار في اقتصاد البلاد. استمراريتها وكفايتها إلزامية للتشغيل الطبيعي لاقتصاد كل بلد. حاليًا ، يتم تنفيذ النشاط الاستثماري في البلاد في سياق أزمة عامة لاقتصادها ، وعدم استقرار الوضع الاجتماعي والاقتصادي في البلاد. أدى التضخم المفرط ، وتحرير الأسعار ، وعجز الميزانية ، والوضع المالي الصعب للمؤسسات والمنظمات ، وأزمة المدفوعات ، والنمو المستمر في تكاليف البناء ، والقروض المصرفية باهظة الثمن ، بالإضافة إلى ظواهر الأزمة الأخرى ، إلى انخفاض حاد في الاستثمارات الرأسمالية ، وبناء رأس المال ، وتشغيل مرافق الإنتاج. والمشاريع الإنشائية التي تسببت في تراجع إنتاج المنتجات الضرورية. يجب أن يكون أحد الإجراءات لإخراج الاقتصاد من الأزمة هو تكثيف النشاط الاستثماري ، والذي من الضروري إيجاد أموال لاستثمارات رأسمالية إضافية ، وتوجيهها إلى تنفيذ برامج الدولة ذات الأولوية ، وضمان استخدامها المستهدف والفعال. .
فهرس
Gruzinov V.P. ، Massimov K.K. ، N.D. ارناشفيلي. اقتصاديات المؤسسة: كتاب مدرسي للجامعات / تحرير الأستاذ. في يا. جروزينوفا. - م: البنوك والبورصات ، UNITI ، 1999.
إيجوشين ن. الاستثمارات. تنظيم الإدارة والتمويل: كتاب مدرسي للجامعات. - م: المالية ، UNITI ، 2000.
Melkumov يس. تنظيم وتمويل الاستثمارات: كتاب مدرسي. - م: INFRA-M ، 2001.
سيرجيف إي. اقتصاديات المؤسسة: كتاب مدرسي. - م: المالية والإحصاء ، 2000.
Sergeev IV ، Veretennikova I.I. تنظيم وتمويل الاستثمارات: كتاب مدرسي. - م: المالية والإحصاء ، 2000.
اقتصاديات المؤسسة: كتاب مدرسي / محرر. الأستاذ. O. I. فولكوفا. - م: INFRA-M ، 1997.
اقتصاديات المؤسسة: كتاب مدرسي للجامعات / V.Ya. جورفينكل ، إي إم. كوبرياكوف ، ف. براسولوفا وآخرين ؛ حرره الأستاذ. في يا. جورفينكل ، أ. يأكل. كوبرياكوف. - م. البنوك والبورصات ، الوحدة ، 1996.
في الإنتاج الرئيسي ...
...: "إمكانية التمويل الذاتي و اقتصادي نجاعة رأس المال الاستثماراتفي المشروع "المقاول: _______________ Zakharchenko ... المعدات ؛ حساب المؤشرات اقتصادي نجاعة رأس المال الاستثماراتواستخلاص استنتاجات حول ...
موضوع عمل الدورة: الحساب اقتصادي نجاعة رأس المال الاستثماراتمن أنشطة لتنظيم العنصر ... وكذلك مع وجود حاجة ملحة للزيادة اقتصادي نجاعةالإنتاج والأنشطة المالية. شركات النقل البري ...
وقت. الأكثر أهمية اقتصاديالمؤشر هو التكاليف ، أي رأس المال الاستثماراتمن هذا الحدث أو ذاك. الاقتصادية نجاعة رأس المال الاستثماراتو الجديد ...
