يسمح لك الاستثمار في المحفظة بتخطيط وتقييم ومراقبة النتائج النهائية لجميع الأنشطة الاستثمارية في مختلف قطاعات سوق الأوراق المالية.
كقاعدة عامة ، المحفظة هي مجموعة معينة من أسهم الشركات والسندات بدرجات متفاوتة من الضمانات والمخاطر ، وكذلك الأوراق المالية ذات الدخل الثابت المضمون من قبل الحكومة ، أي مع الحد الأدنى من مخاطر الخسائر على الإيصالات الرئيسية والحالية .
من الناحية النظرية ، يمكن أن تتكون المحفظة من أوراق مالية من نوع واحد ، وكذلك تغيير هيكلها عن طريق استبدال بعض الأوراق المالية بأخرى.
ومع ذلك ، لا يمكن لكل أمان على حدة تحقيق مثل هذه النتيجة.
تتمثل المهمة الرئيسية لاستثمار المحفظة في تحسين ظروف الاستثمار من خلال إعطاء إجمالي الأوراق المالية مثل هذه الخصائص الاستثمارية التي يتعذر الوصول إليها من وجهة نظر ورقة مالية واحدة والتي لا يمكن تحقيقها إلا من خلال دمجها.
في عملية تكوين المحفظة ، يتم تحقيق جودة استثمارية جديدة بخصائص محددة. وبالتالي ، فإن محفظة الأوراق المالية هي الأداة التي يتم من خلالها تزويد المستثمر بالثبات المطلوب في الدخل مع الحد الأدنى من المخاطر.
أنواع المحافظ الاستثمارية
اعتمادًا على النسبة بين الربحية والمخاطرة ، يتم تقسيم المحافظ الاستثمارية:
تشغيل مربح للغايةالمحافظ - تركز استثمارات الحافظة هذه على الحصول على دخل جاري مرتفع ؛
حقيبة دخل دائم- استثمارات الحافظة هي أوراق مالية موثوقة تحقق عوائد متوسطة ؛
- مجموعالمحفظة - من أجل تقليل المخاطر مع استثمارات المحفظة من هذا النوع ، يتم استثمار الأموال في الأسهم بمستويات مختلفة من الربحية والمخاطر.
طرق استثمار المحفظة
يمكن تنفيذ الاستثمار في المحفظة بشكل شخصي - وهذا يتطلب من المستثمر أن يراقب باستمرار تكوين محفظته الخاصة ، ومستوى ربحيتها. الطريقة المفضلة هي الاستثمار في المحافظ بمساعدة إدارة الاستثمار في البنك. مزايامثل استثمار المحفظة:
سهولة إدارة المحافظ الاستثمارية وخفض تكاليف صيانتها ؛
تنويع استثمارات الحافظة وبالتالي تقليل مخاطر الاستثمار ؛
عائد أعلى على الاستثمار وتقليل التكاليف بسبب وفورات الحجم للبنك ؛
تخفيض الضرائب المؤقتة - يظل الدخل المستلم من استثمارات المحفظة في البنك ويزيد من أصول المستثمر دون دفع ضريبة الدخل الإضافية. تنشأ جميع الالتزامات الضريبية للمستثمر بعد تلقي مدفوعات من البنك.
عند تكوين محفظة استثمارية ، يجب أن يسترشد المرء بالاعتبارات التالية: سلامة الاستثمار (عدم تعرض الاستثمار للصدمات في سوق رأس المال الاستثماري) ؛ استقرار توليد الدخل ؛ سيولة الاستثمارات ، أي قدرتها على المشاركة في الشراء الفوري للسلع (الأشغال والخدمات) ، أو تتحول بسرعة ودون خسارة في السعر إلى نقد.
من المستحيل العثور على ورقة مالية تكون مربحة للغاية وموثوقة للغاية وذات سيولة عالية. يمكن أن تحتوي كل ورقة فردية على اثنتين من هذه الصفات كحد أقصى. لذلك ، لا مفر من التوصل إلى حل وسط. إذا كان الضمان موثوقًا به ، فسيكون العائد منخفضًا ، لأن أولئك الذين يفضلون الأمان سيعرضون على سعر مرتفع ويقوضون العائد. الهدف الرئيسي من تكوين المحفظة هو تحقيق أفضل مزيج من المخاطر والعائد للمستثمر. بمعنى آخر ، تم تصميم المجموعة المناسبة من أدوات الاستثمار لتقليل مخاطر المودع إلى الحد الأدنى وفي نفس الوقت زيادة دخله إلى الحد الأقصى. السؤال الرئيسي في إدارة المحافظ هو كيفية تحديد النسب بين الأوراق المالية ذات الخصائص المختلفة. لذا ، فإن المبادئ الأساسية لبناء محفظة كلاسيكية محافظة (منخفضة المخاطر) هي: مبدأ المحافظة ، ومبدأ التنويع ومبدأ السيولة الكافية.
1) مبدأ المحافظة... يتم الحفاظ على النسبة بين الأسهم عالية الأمان والخطورة بطريقة يتم فيها تغطية الخسائر المحتملة من حصة محفوفة بالمخاطر بشكل كبير من الدخل من الأصول الآمنة. لذلك ، فإن مخاطر الاستثمار لا تتمثل في خسارة جزء من رأس المال ، ولكن فقط في استلام دخل مرتفع غير كافٍ.
2) مبدأ التنويع ... تنويع الاستثمارات هو المبدأ الرئيسي لاستثمار المحفظة. تنعكس فكرة هذا المبدأ جيدًا في القول الإنجليزي القديم: لا تضع كل البيض في سلة واحدة - "لا تضع كل البيض في سلة واحدة". يبدو الأمر بلغتنا - لا تستثمر كل أموالك في ورقة واحدة ، بغض النظر عن مدى ربحية هذا الاستثمار بالنسبة لك. مثل هذا ضبط النفس فقط هو الذي سيجنب الضرر الكارثي في حالة حدوث خطأ. يقلل التنويع من المخاطر نظرًا لحقيقة أن العوائد المنخفضة المحتملة على بعض الأوراق المالية ستقابلها عوائد عالية على الأوراق المالية الأخرى. يتم تقليل المخاطر إلى الحد الأدنى من خلال تضمين مجموعة واسعة من الصناعات التي لا ترتبط ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض في محفظة الأوراق المالية من أجل تجنب تزامن التقلبات الدورية في نشاطهم التجاري. القيمة المثلى هي من 8 إلى 20 نوعًا مختلفًا من الأوراق المالية. يتم رش المرفقات بين تلك الأجزاء النشطة التي ذكرناها وداخلها. بالنسبة للسندات الحكومية قصيرة الأجل وسندات الخزانة ، فإننا نتحدث عن التنويع بين الأوراق المالية من سلاسل مختلفة ، بالنسبة للأوراق المالية للشركات - بين أسهم مصدرين مختلفين. يتكون التنويع المبسط ببساطة من تقسيم الأموال بين عدة أوراق مالية دون تحليل جاد. يسمح لنا مبلغ كافٍ من الأموال في المحفظة باتخاذ الخطوة التالية - لتنفيذ ما يسمى بالتنويع القطاعي والإقليمي. مبدأ التنويع القطاعي هو منع المحفظة من الانحراف نحو الأوراق المالية للشركات في نفس القطاع. الحقيقة هي أن كارثة يمكن أن تصيب الصناعة ككل. على سبيل المثال ، يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار النفط في السوق العالمية إلى انخفاض متزامن في أسعار أسهم جميع المصافي ، ولن تساعدك حقيقة أن استثماراتك ستوزع بين مختلف الشركات في هذه الصناعة. الأمر نفسه ينطبق على الشركات في نفس المنطقة. قد يحدث انخفاض متزامن في أسعار الأسهم نتيجة عدم الاستقرار السياسي والإضرابات والكوارث الطبيعية وإدخال طرق سريعة جديدة تتجاوز المنطقة. يمكن إجراء تحليل أعمق باستخدام جهاز رياضي جاد. تظهر الدراسات الإحصائية أن العديد من الأسهم ترتفع أو تنخفض في السعر ، كقاعدة عامة ، في نفس الوقت ، على الرغم من عدم وجود روابط واضحة بينها ، مثل الانتماء إلى نفس الصناعة أو المنطقة. التغييرات في أسعار أزواج الأوراق المالية الأخرى ، على العكس من ذلك ، في المرحلة السابقة. وبطبيعة الحال ، فإن التنويع بين الزوج الثاني من الأوراق المالية هو الأفضل بكثير. أساليب تحليل الارتباطالسماح ، باستغلال هذه الفكرة ، بإيجاد التوازن الأمثل بين مختلف الأوراق المالية في المحفظة. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن هناك ما يسمى تأثير التنويع المفرط. يمكن أن يؤدي إلى عواقب سلبية مثل استحالة إدارة المحافظ عالية الجودة ، وزيادة نفقات المستثمر على دراسة حالة سوق الأوراق المالية ، وارتفاع تكاليف شراء حزم صغيرة من الأوراق المالية. لن تحقق تكاليف إدارة المحفظة شديدة التنوع النتيجة المتوقعة ، لأن ربحيتها لن تنمو بمعدل أعلى من تكاليف إدارة المحفظة.
3) مبدأ السيولة الكافيةوهي تتمثل في الحفاظ على حصة الأصول سريعة الحركة في المحفظة عند مستوى كافٍ لإجراء معاملات عالية العائد بشكل غير متوقع وتلبية احتياجات العملاء نقدًا. تدل الممارسة على أنه من الأكثر ربحية الاحتفاظ بجزء معين من الأموال في أوراق مالية أكثر سيولة (وإن كانت أقل ربحية) ، ولكن لتكون قادرًا على الاستجابة بسرعة للتغيرات في ظروف السوق وبعض العروض المربحة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الاتفاقيات مع العديد من العملاء تلزم ببساطة الاحتفاظ بجزء من أموالهم في صورة سائلة.
دخل استثمارات المحفظة هو إجمالي الربح لمجموعة كاملة من الأوراق المالية المدرجة في محفظة معينة ، مع الأخذ في الاعتبار المخاطر. هناك مشكلة في التوافق الكمي بين الربح والمخاطر ، والتي يجب حلها على الفور من أجل التحسين المستمر لهيكل المحافظ التي تم تشكيلها بالفعل وتشكيل محافظ جديدة ، وفقًا لرغبات المستثمرين. يجب أن يقال أن المشكلة المشار إليها هي واحدة من تلك المشاكل التي من الممكن إيجاد مخطط عام للحل لها بسرعة إلى حد ما ، ولكن من الناحية العملية لم يتم حلها بالكامل.
بالنظر إلى مسألة إنشاء محفظة ، يجب على المستثمر أن يحدد بنفسه المعايير التي سيسترشد بها: من الضروري اختيار النوع الأمثل للمحفظة ، وتقييم مزيج المخاطر والدخل للمحفظة المقبولة لنفسه و وفقًا لذلك ، حدد حصة محفظة الأوراق المالية بمستويات مختلفة من المخاطر والدخل ، وحدد التكوين الأولي للمحفظة ، واختر مخططًا لمزيد من إدارة المحفظة.
الميزة الرئيسية لاستثمار المحفظة هي القدرة على اختيار محفظة لحل مشاكل استثمارية محددة. لهذا الغرض ، يتم استخدام محافظ مختلفة من الأوراق المالية ، سيكون لكل منها رصيده الخاص بين المخاطر الحالية ، والمقبولة لمالك المحفظة ، والعائد (الدخل) المتوقع لفترة زمنية معينة. تسمح لك نسبة هذه العوامل بتحديد نوع محفظة الأوراق المالية.
نوع المحفظةهي خصائصها الاستثمارية على أساس نسبة الدخل والمخاطر. في الوقت نفسه ، هناك ميزة مهمة في تصنيف نوع المحفظة وهي كيف ومن مصدر تلقي هذا الدخل: بسبب النمو في القيمة السوقية أو بسبب المدفوعات الحالية - الأرباح والفوائد.
تخصيص نوعان رئيسيان من المحفظة:
1) محفظة تركز على الاستلام التفضيلي للدخل من خلال الفوائد وأرباح الأسهم (محفظة الدخل) ؛
2) محفظة تهدف إلى زيادة سائدة في القيمة السوقية لقيم الاستثمار المدرجة فيها (محفظة النمو).
سيكون من التبسيط فهم المحفظة على أنها نوع من المجموعة المتجانسة ، على الرغم من حقيقة أن محفظة النمو ، على سبيل المثال ، تركز على الأسهم ، والتي تتمثل خاصية الاستثمار فيها في زيادة القيمة السوقية. وقد تتضمن أيضًا أوراقًا مالية مع عقارات استثمارية أخرى. وبالتالي ، يتم النظر أيضًا في محفظة النمو والدخل.
محفظة النموتتكون من أسهم الشركات التي تتزايد قيمتها السوقية. الغرض من هذا النوع من المحفظة هو زيادة القيمة الرأسمالية للمحفظة جنبًا إلى جنب مع استلام الأرباح. ومع ذلك ، يتم دفع توزيعات الأرباح بمبلغ صغير ، وبالتالي ، فإن معدل نمو القيمة السوقية لمجموع الأسهم المدرجة في المحفظة هو الذي يحدد أنواع المحافظ المدرجة في هذه المجموعة. محفظة النمو الهائلة تستهدف أقصى مكاسب رأسمالية. يشمل هذا النوع من المحفظة أسهم الشركات الشابة سريعة النمو. تعتبر الاستثمارات في هذا النوع من المحفظة محفوفة بالمخاطر ، ولكنها في نفس الوقت يمكن أن تحقق أعلى العوائد. محفظة النمو المحافظ هي الأقل خطورة من بين محافظ هذه المجموعة. تتكون بشكل أساسي من أسهم الشركات الكبيرة والمعروفة ، والتي تتميز ، وإن كانت منخفضة ، بمعدلات نمو ثابتة في القيمة السوقية. يظل تكوين المحفظة مستقرًا على مدى فترة طويلة من الزمن. يهدف إلى الحفاظ على رأس المال. المحفظة متوسطة الحجم هي مزيج من العقارات الاستثمارية لمحافظ ذات نمو قوي ومتحف. يتضمن هذا النوع من المحفظة ، إلى جانب الأوراق المالية الموثوقة المشتراة لفترة طويلة ، أدوات الأسهم الخطرة ، والتي يتم تحديث تكوينها بشكل دوري. في الوقت نفسه ، يتم ضمان متوسط نمو رأس المال ودرجة معتدلة من مخاطر الاستثمار. يتم توفير الموثوقية من خلال الأوراق المالية للنمو المحافظ والربحية - من خلال الأوراق المالية للنمو القوي. هذا النوع من المحافظ هو نموذج المحفظة الأكثر شيوعًا ويحظى بشعبية كبيرة بين المستثمرين الذين يكرهون المخاطرة.
محفظة الدخلركز على الحصول على دخل جاري مرتفع - الفوائد وأرباح الأسهم. تتكون محفظة الدخل بشكل أساسي من أسهم الدخل ذات القيمة المعتدلة والأرباح المرتفعة والسندات والأوراق المالية الأخرى التي تعتبر ممتلكاتها الاستثمارية مدفوعات حالية عالية. من سمات هذا النوع من المحفظة أن الغرض من إنشائها هو الحصول على مستوى مناسب من الدخل ، تتوافق قيمته مع الحد الأدنى من درجة المخاطرة المقبولة للمستثمر المحافظ. لذلك ، فإن أهداف الاستثمار في المحفظة هي أدوات سوق مالية موثوقة للغاية مع نسبة عالية من الفائدة المدفوعة بثبات والقيمة السوقية. تتكون محفظة الدخل المنتظم من أوراق مالية موثوقة للغاية وتحقق متوسط عائد مع حد أدنى من المخاطر. تتكون محفظة سندات الدخل من سندات الشركات ذات العائد المرتفع ، والأوراق المالية التي تدر عوائد عالية بمتوسط مستوى المخاطرة.
محفظة النمو والدخل: يتم تشكيل هذا النوع من المحفظة من أجل تجنب الخسائر المحتملة في سوق الأوراق المالية من انخفاض القيمة السوقية ومن انخفاض توزيعات الأرباح أو مدفوعات الفائدة. جزء واحد من الأصول المالية التي تشكل هذه المحفظة يجلب للمالك زيادة في قيمة رأس المال ، والجزء الآخر - الدخل. يمكن تعويض فقدان أحد الأجزاء عن طريق زيادة الجزء الآخر.
هناك عدة أنواع من محافظ النمو والدخل:
1) محفظة ذات استخدام مزدوج. تتضمن هذه المحفظة أوراقًا مالية تحقق لمالكها دخلاً مرتفعًا مع زيادة رأس المال المستثمر. في هذه الحالة ، نحن نتحدث عن الأوراق المالية لصناديق الاستثمار ذات الاستخدام المزدوج. يصدرون أسهمهم الخاصة من نوعين ، الأول يجلب عوائد عالية ، والثاني - مكاسب رأس المال. يتم تحديد خصائص الاستثمار للمحفظة من خلال المحتوى الهام لهذه الأوراق المالية في المحفظة.
2) محفظة متوازنة. إنه يفترض وجود توازن ليس فقط في الدخل ، ولكن أيضًا من المخاطر المصاحبة للمعاملات مع الأوراق المالية ، وبالتالي ، في نسبة معينة ، يتكون من الأوراق المالية ذات القيمة السوقية المتزايدة بسرعة والأوراق المالية ذات الربحية العالية. قد تشتمل المحفظة أيضًا على أوراق مالية عالية الخطورة. عادة ، تتضمن هذه المحفظة الأسهم العادية والمفضلة ، وكذلك السندات. اعتمادًا على ظروف السوق ، يتم استثمار معظم الأموال في أدوات أسهم معينة مدرجة في هذه المحفظة.
بالنظر إلى هيكل محفظة الأسهم ، يمكن للمستثمر أن يكون عدوانيًا ومتحفظًا. يسعى المستثمر الجريء إلى الحصول على أقصى عائد على استثماراته ، لذلك يشتري أسهمًا في شركات مساهمة صناعية (شركات). يقوم المستثمر المحافظ بشراء الأوراق المالية بدرجة منخفضة من المخاطر.
هيكل محفظة الأوراق المالية لمختلف المستثمرين الجدول 1
يوجد نموذجان رئيسيان لإدارة المحافظ: النموذج النشط والنموذج السلبي.
يتضمن النموذج النشط المراقبة المنهجية والاستحواذ السريع على الأوراق المالية التي تلبي أهداف الاستثمار للمحفظة ، فضلاً عن الدراسة التشغيلية لتكوينها وهيكلها. يتميز سوق الأوراق المالية الروسي بتغيرات سريعة في أسعار الأوراق المالية ومستوى عالٍ من المخاطر. لذلك ، يعد نموذج المراقبة النشط مناسبًا له ، مما يجعل نموذج إدارة المحفظة أكثر عقلانية. بمساعدة المراقبة ، يمكنك توقع مقدار الدخل المحتمل من المعاملات مع الأوراق المالية.
تتضمن طريقة الإدارة النشطة تكاليف مالية كبيرة مرتبطة بأنشطة المعلومات والتحليل والخبرة والتداول في سوق الأوراق المالية. لا يمكن تحمل هذه التكاليف إلا من قبل البنوك الكبيرة والشركات المالية التي لديها محفظة كبيرة من الأوراق المالية وتسعى جاهدة للحصول على أقصى دخل من الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية.
يفترض نموذج الإدارة السلبية تكوين محافظ متنوعة للغاية ذات مستوى محدد مسبقًا من المخاطر ، محسوبة لفترة طويلة من الزمن. نهج مماثل ممكن لسوق الأوراق المالية المتقدمة مع ظروف مستقرة نسبيا. في سياق عدم الاستقرار الاقتصادي العام ومعدلات التضخم المرتفعة في روسيا ، فإن المراقبة السلبية غير فعالة.
النموذج السلبي منطقي فقط لمحفظة الأوراق المالية منخفضة المخاطر. يجب أن تكون الأوراق المالية طويلة الأجل حتى تظل المحفظة دون تغيير لفترة طويلة. هذا يجعل من الممكن تطبيق الميزة الرئيسية للتحكم السلبي - مقدار صغير من الحمل مقارنة بالمراقبة النشطة.
معلومات مماثلة.
هي مجموعة استثمارات يقوم بها البنك من أجل الحصول على الربح وتنويع المخاطر
اعتمادًا على سلوك المستثمرين ، يمكن أن تكون المحفظة الاستثمارية من الأنواع التالية:
-عنيف(محفوف بالمخاطر) - تهدف في المقام الأول إلى تحقيق دخل من الزيادة في القيمة السوقية للأوراق المالية (الأسهم بشكل أساسي) المضمنة في محفظة الأوراق المالية. يتعرض مالك هذه المحفظة إلى درجة عالية من المخاطر. يسعى هذا المستثمر للحصول على أعلى معدل عائد ويستثمر في الأوراق المالية المحفوفة بالمخاطر ؛
-معتدل(السوق) - سيتكون الدخل من زيادة القيمة السوقية ، والفوائد على الأوراق المالية الحكومية المربحة ، وكذلك مدفوعات الأرباح. يختار المستثمرون ذوو الإستراتيجية المعتدلة مبلغ الدخل كأولويتهم الرئيسية ، ولا يقتصر على الإطار الصارم لفترة الاستثمار ؛
-تحفظاتتكون المحفظة من السندات الحكومية. يتعرض المستثمر إلى درجة أقل من المخاطر. المستثمر الذي يلتزم بإستراتيجية إدارة المحافظ المحافظة مهتم بالحصول على دخل ثابت خلال فترة زمنية طويلة. لذلك ، فهو يفضل التدفق المستمر للمدفوعات في شكل مدفوعات الفائدة على الأوراق المالية. إنه راض عن الربحية الأقل ، والتي يتم تعويضها بالحاجة العالية لتلقي الدخل.
تصنف المحافظ الاستثمارية البنكية وفق معايير مختلفة إلى الأنواع التالية:
1. يتم تمييز المحفظة حسب الغرض من الاستثمار
الحصول على ربح
المحافظة على رأس المال؛
توفير الاحتياطيات
توفير السيولة
توسع دائرة النفوذ ؛
تخميني
2. حسب درجة تحقيق أهداف الاستثمار هناك:
محفظة استثمارية للربحية ؛
نمو محفظة الاستثمار ؛
محفظة الاستثمار الجريء ؛
محفظة استثمارية متوازنة
محفظة استثمارية مضمونة
محفظة استثمارية غير متوازنة
محفظة استثمارية تتطلب التنويع
3. تتميز أنواع أدوات الاستثمار:
محفظة الأوراق المالية
محفظة استثمارية حقيقية
محفظة الإيداع
محفظة الرهن العقاري
محفظة القروض؛
محفظة العملات الأجنبية
محفظة مجتمعة
4. حسب مستوى مخاطر الأدوات المالية ، تنقسم المحافظ الاستثمارية إلى:
نيريسكوف.
مع الحد الأدنى من المخاطر ؛
خطر متوسط؛
مخاطرة عالية؛
تخميني
5. يمكن أن تكون استراتيجية تكوين حافظة الاستثمار:
قصيرة؛
مصطلح متوسط؛
طويل الأمد
6. تتميز المحفظة بمستوى الإدارة:
مثبت؛
متحكم فيه بشكل سلبي
متوسط من حيث السيطرة ؛
تتطلب المراقبة اليومية
... المحفظة الاستثمارية للبنك عبارة عن مجموعة من الأوراق المالية المشتراة لتوليد الدخل وتوفير السيولة. تتمحور إدارة المحفظة حول الحفاظ على التوازن بين السيولة والربحية
أ) الكيانات القانونية والأفراد الذين يستثمرون أموالهم الخاصة أو المقترضة في أهداف استثمارية ؛
ب) الكيانات القانونية التي تصدر الأوراق المالية.
ج) الكيانات القانونية والأفراد الذين يستثمرون الأموال المقترضة والمقترضة فقط ؛
د) الكيانات القانونية المشاركة في تنفيذ مشروع استثماري كمقاول (مؤدي) للعمل
7. في ظل فهم سوق الاستثمار
أ) السوق المالية ، وتتكون من سوق المال وسوق رأس المال ؛
ب) ريادة الأعمال الخالية من إدارة الدولة ، القائمة على أشكال ملكية مختلفة ، خاصة بشكل أساسي ، والتبادل الحر للسلع بين المنتجين والمستهلكين وفقًا لأسعار الطلب والمعارضة
ج) المتاجرة في الأوراق المالية الصادرة سابقاً والمتداولة.
د) سوق السلع الاستثمارية وسوق الموارد المالية (الاستثمارات).
8 ـ سوق الاستثمار هو سوق:
أ) أهداف الاستثمار الحقيقي فقط ؛
ب) أدوات الاستثمار المالي فقط ؛
ج) كلاً من أهداف الاستثمار الحقيقي وأدوات الاستثمار المالي ؛
د) مصادر الائتمان
9. سوق أدوات الاستثمار المالي هو:
أ) سوق الأوراق المالية.
ب) سوق المال.
ج) أسواق المال والأسهم.
د) سوق الأوراق المالية والقروض طويلة الأجل والودائع
10. يفهم المحفظة الاستثمارية للبنك على أنها
أ) مجموعة أوراق مالية مملوكة للبنك.
ب) مجموعة من الأدوات المالية والأصول العقارية تتشكل وفقاً لسياسة البنك الاستثمارية.
ج) مجموعة من المخزون والأصول غير الملموسة التي يمتلكها البنك.
د) الديون المصرفية
11. اختر التعريف الأكثر اكتمالاً للهدف الرئيسي من تكوين المحفظة الاستثمارية للبنك:
أ) ضمان أقصى تأثير للآلية الضريبية في عملية الاستثمار ؛
ب) ضمان تنفيذ التوجهات الرئيسية لسياسة البنك الاستثمارية من خلال الاستثمار في الأصول المالية والحقيقية الأكثر ربحية وموثوقية.
ج) ضمان السيولة اللازمة لمحفظة استثمارات البنك.
د) تقليل الخسائر التضخمية
12- المحفظة الاستثمارية للبنك ، حسب الغرض من تكوينها ، هي من النوعين التاليين:
أ) عدوانية ومعتدلة.
ب) محفظة الدخل ومحفظة النمو.
ج) متحفظة ومتوازنة.
13. بناءً على الموقف من مخاطر الاستثمار ، يتم تمييز الأنواع التالية من حافظة استثمارات البنك:
أ) محفظة النمو ومحفظة الدخل ؛
ب) محفظة معتدلة من الدخل والنمو.
ج) عدوانية ، معتدلة ، محافظة.
د) المضاربة والتسوية
14 نظرية المحفظة الحديثة هي:
أ) بالاستناد إلى الأساليب الإحصائية ، آلية تحسين المحفظة الاستثمارية وفقًا لمعايير محددة لنسبة مستوى ربحيتها ومخاطرها ؛
ب) تقييم الخبراء لمخاطر الاستثمار الملازمة لمحفظة الاستثمار.
ج) محفظة تلبي تمامًا أهداف تكوينها ، حسب النوع وتكوين الأدوات المالية والمشاريع الاستثمارية المدرجة فيها ؛
د) محفظة تتكون فقط من الأوراق المالية الحكومية
... فهرس
1. قانون أوكرانيا "بشأن البنوك والأنشطة المصرفية" بتاريخ 7 ديسمبر 2000 رقم 2121-PI (مع التعديلات والإضافات) / /. فيدوموستي. أعلى فائق. رادا أوكرانيا - 2001 - رقم 5-6 -. 30
2. قانون أوكرانيا "بشأن البنك الوطني لأوكرانيا" المؤرخ 20 مايو 1999 رقم 679-XIV (مع التعديلات والإضافات) / /. فيدوموستي. أعلى فائق. رادا أوكرانيا - 1999 - رقم 29 -. المادة 238
3. آدميك. ب- البنك الوطني والسياسة النقدية:. الدورة التعليمية -. م:. كارت بلانش ، 2002-278 ق
4. المصرفية:. كتاب /. حرره البروفيسور P. I. Tyrkalo -. م:. بلانش كارت ، 2001-814 ق
5. العمليات المصرفية:. كتاب /. إيه إم موروز. ن.سافلوك. MF Pukhovkina وآخرون حرره دكتور في الاقتصاد ، أ. صباحا موروز - الطبعة الثانية ، إصدار وإضافة -. م:. المالية والإحصاء ، 2002 -
في هذه المذكرة ، أود أن أفهم معنى المصطلح - محفظة الاستثمار.أي شخص يستثمر أمواله الخاصة سيواجه بالتأكيد هذا المفهوم.
لكن بالإضافة إلى المصطلح نفسه ، سنحاول أيضًا معرفة ما يتكون منه محفظة الاستثماروكيف يتم تكوينه وما الذي تحتاج إلى معرفته لإنشائه.
محفظة الاستثمار- هو مجموع كل استثمارات فرد أو كيان قانوني ، معتبرة ككل. يعتبر وجود المحفظة جزءًا من استراتيجية تنويع الاستثمار - الحد من المخاطر.
يجب على أي شخص يقوم بإنشاء مدخرات تخزينها في شيء ما. لا أفكر في الخيار عندما يتم إبقائهم في المنزل "تحت الوسادة" ، لأن أموالنا في هذه الحالة "لا تعمل" ، مما يعني أنها لا تعود علينا بأي فائدة وهي عبء ثقيل.
يمكن تخزين الأموال في البنوك ، في الأسهم ، في الذهب ، في العقارات ، بالعملة الأجنبية ، إلخ. كل هذا يسمى أدوات الاستثمار ، أو الأصول (في حالة جلب الأموال). مجموعة من أدوات الاستثمار تسمى محفظة الاستثمار.
في الصورة أدناه ، يمكننا النظر في أحد خيارات المحفظة الاستثمارية:
تتمثل المهمة الرئيسية للمحفظة الاستثمارية ، كما كتبت أعلاه ، في تنويع الاستثمارات لتقليل المخاطر.
دعنا نتخيل أن لديك مليونًا وقررت استثمار هذه الأموال ، على سبيل المثال ، بناءً على نصيحة أصدقائك. عام ، سنتان ، ثلاثة - أسعار أسهمك تزداد ، وتحقق لك أرباحًا جيدة - لا يمكنك الحصول على ما يكفي من استثمار ناجح.
فجأة ، تأتي أزمة وإفلاس الشركة التي اشتريت أسهمها ، مما أدى إلى خسارتك للمليون المستثمر والأموال المكتسبة من هذه الأسهم. إنه عار ، أليس كذلك؟
من أجل تجنب مثل هذا الموقف ، يقوم المستثمرون الأكفاء بتوزيع أموالهم في أدوات مالية مختلفة من أجل تقليل المخاطر.
بالنسبة للجزء الأكبر ، يتأثر تكوين المحفظة الاستثمارية بإستراتيجيتك الاستثمارية ومستوى المخاطر المقبول لديك.
لذلك ، فإن أول شيء يجب أن تبدأ به هو تحديد مستوى المخاطرة المقبول لخطتك الاستثمارية. يعتمد توزيع أموالك عبر مجموعات مختلفة من الأصول على هذا.
يمكن تقسيم أنواع الأصول حسب درجة المخاطرة إلى ثلاث مجموعات رئيسية:
عند تحديد المستوى المحتمل للمخاطر ، يجب أن تبني على ثلاثة عوامل رئيسية:
دعنا نلقي نظرة فاحصة على هذه العوامل:
كلما كنت أصغر سنًا ، كلما كان ذلك مؤقتًا مصطلح الاستثمارعندك. وفقًا لذلك ، كلما زادت النسبة المئوية للأصول الخطرة والأكثر ربحية التي يمكنك تضمينها في هيكل المحفظة. إذا خسر شخص جزءًا من أمواله على أدوات محفوفة بالمخاطر ، فسيكون لدى المستثمر الشاب دائمًا فرصة للفوز مرة أخرى. في المقابل ، يجب على المستثمر الأكثر نضجًا اتباع استراتيجية استثمار أكثر تحفظًا.
حتى أن هناك معادلة غير رسمية لحساب حصة الأصول المحافظة في محفظة المستثمر ، بناءً على عصرنا فقط:
وبناءً عليه ، يتم تطبيق الصيغة العكسية على حصة الأصول الخطرة:
على سبيل المثال ، إذا كان عمرك الآن 30 عامًا ، فيجب أن تكون حصة الأدوات المحافظة في محفظتك حوالي 30٪ ، على التوالي ، و 70٪ يجب أن تكون استثمارات في أصول قوية ومتوسطة. هذه معادلة تقريبية ، ستكون مفيدة في المرحلة الأولى من الاستثمار.
الفرص الماليةيشير إلى مقدار المال الذي يمكنك تخصيصه كل شهر لبناء أصولك. كلما زادت الأموال التي يمكنك ادخارها ، زادت خطورة الإستراتيجية التي يمكنك تحملها. أعتقد أنه من الواضح هنا أن الشخص الذي يوفر 30000 روبل شهريًا لإنشاء أصول ، يمكنه تحمل استراتيجية أكثر خطورة بكثير من الشخص الذي يوفر 5000 روبل شهريًا.
موقف المخاطرةبناءً على صفاتك الداخلية وتحملك للمخاطر على هذا النحو ؛ الاستعداد لقبول المخاطر المتزايدة من أجل الحصول على عوائد أعلى. من المهم أن نفهم هنا أن العديد من الصدمات تحدث بشكل دوري في السوق المالية ، عندما تزداد قيمة أصولك أو تنخفض. الشيء الرئيسي هو عدم الاستسلام للذعر والخوف وغريزة القطيع في أوقات هبوط الأسعار. تحتاج إلى الالتزام بالاستراتيجية المختارة ومحاولة القيام باستثمارات طويلة الأجل.
في الختام ، أود أن أطلب من قراء هذا المقال أن يشيروا في التعليقات إلى النسبة المئوية للأصول المحافظة والمحفوفة بالمخاطر الخاصة بك محفظة الاستثمارعلى أساس الصيغة أعلاه.
الاستثمارات هي استثمارات طويلة الأجل في الصناعة والزراعة وقطاعات الاقتصاد الأخرى داخل الدولة وخارجها من أجل تحقيق الربح. الاستثمار المباشر هو استثمار في الإنتاج ، اقتناء أصول حقيقية ، استثمار المحفظة هو شكل من أشكال شراء الأوراق المالية (محفظة الأوراق المالية) أو توفير الأموال في قرض طويل الأجل (محفظة قروض).
الاستثمارات هي من الأنواع التالية:
· استثمار رأس المال المباشر في الإنتاج ، بما في ذلك شراء أو إنشاء أو توسيع أموال المؤسسة. تزويد المستثمرين بالسيطرة الفعلية على الإنتاج المستثمر ؛
يُفهم النشاط الاستثماري لبنك تجاري في سوق الأوراق المالية على أنه نشاطه في استثمار الأموال في الأوراق المالية والعقارات والأموال المرخصة للمؤسسات بالأصالة عن نفسه ومن تلقاء نفسه ، من أجل الحصول على دخل مباشر وغير مباشر وتوفير السيولة .
يتلقى البنك دخلًا مباشرًا من الاستثمارات في الأوراق المالية في شكل أرباح أو فوائد أو أرباح من إعادة البيع. يتم إنشاء الدخل غير المباشر من خلال توسيع الحصة السوقية التي يسيطر عليها البنك من خلال الشركات التابعة والشركات التابعة ، وزيادة تأثيرها على العملاء من خلال المشاركة في حوكمة الشركات على أساس ملكية حصصهم.
تشمل أنشطة الاستثمار معاملات شراء وبيع الأوراق المالية ، ورفع القروض بضمان الأوراق المالية المشتراة ، وممارسة البنك المستثمر للحقوق المصدق عليها من الأوراق المالية المكتسبة (الحصول على الدخل ، والمشاركة في إدارة الشركة المساهمة المصدرة ، والمشاركة في الإفلاس الإجراءات كدائن أو مساهم).
يتكون استثمار المحفظة من المراحل التالية:
أهم مرحلة في الاستثمار هي اختيار الاستراتيجية. تتميز استراتيجيات الاستثمار التالية:
بناءً على درجة المخاطر المقبولة ، يمكن تمييز استراتيجيات الاستثمار التالية للبنوك التجارية:
بناءً على اختيار استراتيجية الاستثمار ، يتم تشكيل سياسة الاستثمار الخاصة بها.
المحفظة الاستثمارية هي مجموعة من الأصول تتشكل بنسب محددة بشكل متعمد لتحقيق هدف أو أكثر من أهداف الاستثمار. من الناحية النظرية ، يمكن أن تتكون المحفظة من أوراق مالية من نوع واحد ، ولكنها أيضًا تغير هيكلها عن طريق استبدال بعض الأوراق المالية بأخرى. ومع ذلك ، فإن كل ورقة مالية على حدة ، كقاعدة عامة ، لا يمكنها تحقيق أهداف الاستثمار المحددة. تتمثل المهمة الرئيسية لاستثمار المحفظة في تحسين ظروف الاستثمار من خلال إعطاء إجمالي الأوراق المالية مثل خصائص الاستثمار. والتي لا يمكن تحقيقها من موقع ورقة مالية واحدة ولا يمكن تحقيقها إلا من خلال دمجها.
قبل تكوين المحفظة ، من الضروري تحديد أهداف الاستثمار بوضوح ومتابعتها في المستقبل طوال عمر المحفظة.
أهداف الاستثمار هي قيم محددة للربحية والمخاطر والفترة وشكل وحجم الاستثمارات في الأوراق المالية. ما هي الأهداف التي يسعى البنك (المستثمر) لتحقيقها بالضبط هو الأساس للاختيار النهائي لأدوات الاستثمار. دون التظاهر بتغطية النطاق الكامل لأهداف الاستثمار المحتملة ، نقوم بإدراج تلك الأهداف التي ، في رأينا ، غالبًا ما يتبعها بنك تجاري في سوق الأوراق المالية:
على سبيل المثال ، جذب البنك أموال المودعين بمبلغ 1 مليون دولار بنسبة 12٪ سنويًا مع مدفوعات الفائدة على أساس شهري. كل شهر يجب على البنك أن يدفع للمودعين 10000 دولار ، وبعد عام يجب أن يكون لديه ما لا يقل عن مليون دولار لسداد رأس المال. وفقًا لذلك ، يجب على البنك إنشاء مثل هذه المحفظة من الاستثمارات التي من شأنها تسهيل استلام المدفوعات الحالية بمبلغ لا يقل عن 10 آلاف دولار شهريًا ، وبحلول نهاية مدة الإيداع ، دفع مضمون لا يقل عن مليون دولار ؛
تعظيم الدخل في تاريخ معين. في هذه الحالة ، لا يلتزم البنك ببعض الالتزامات ، على سبيل المثال ، عند استثمار أمواله في الأوراق المالية. البنك ، بصفته وسيطًا من النوع "الإيداع" ، يستثمر الأموال المقترضة ، أي عادة ما يتم تنظيم استثمارات البنوك بشكل صارم من حيث المخاطر والتوقيت. علاوة على ذلك ، إذا حدد البنك ، عند تحديد أهداف الاستثمار ، مستوى الربحية بشكل مستقل ، فهناك قيود خارجية على مستوى المخاطر ، تحددها البنوك المركزية أو القانون. على سبيل المثال ، يتم تنظيم الاستثمارات في الأسهم والأصول الأخرى عالية المخاطر بصرامة من خلال لوائح البنك المركزي ، وفي بعض البلدان تم حظرها منذ فترة طويلة بموجب القانون من البنوك التجارية (قانون جلاس ستيجال في الولايات المتحدة). جوهر هذه القيود هو دعم السيولة ، وبالتالي ، ملاءة النظام المصرفي ككل. لذلك ، إذا تم تضمين الأسهم في محفظة البنك. التي تشكل جزءًا صغيرًا من إجمالي أصولها.
تتوافق معظم الأهداف الاستثمارية للبنك التجاري مع الاستثمارات في ما يسمى بأدوات الدين. سندات الدين كاستثمار في أصل غير ملموس هي أموال تُمنح في دين مقابل الحق في تلقي الدخل في شكل فائدة ، والتزام المقترض بسداد الدين في وقت محدد. يمكن وصف شراء سند دين بأنه إبرام اتفاقية قرض ، ولكن على عكس الأخير ، فإن للأوراق المالية عدد من المزايا ، من بينها السيولة.
وبالتالي ، فإن الهدف الأكثر شيوعًا للاستثمار بالنسبة للبنوك التجارية هو سندات الدين (السندات ، السندات الإذنية). بناءً على ذلك ، سننظر أيضًا في المعايير الرئيسية لمحفظة سندات الدين باعتبارها المعيار الأكثر شيوعًا للبنوك التجارية.
بعد تحديد أهداف الاستثمار واختيار الأنواع المناسبة من الأوراق المالية (الأسهم والسندات وأدوات الأجل) للاستثمار ، من المهم إجراء تقييم داخل المجموعة للأدوات المختارة من حيث أهداف الاستثمار للمحفظة المستقبلية. يجب أن تكون نتيجة عملية التقييم معايير محددة تتوافق مع الأهداف المحددة ، وهي: الربحية والمخاطر والسعر لكل أداة على حدة.
من وجهة نظر طرق حساب الخصائص الرئيسية ، يمكن تمييز مجموعتين رئيسيتين:
الأول يعني أن مُصدر السند يجب أن يدفع ، بالإضافة إلى المبلغ الأساسي للدين (القيمة الاسمية للضمان) ، الفائدة المتفق عليها مسبقًا المستحقة على المبلغ الأصلي للدين. أدوات الخصم ملزمة بدفع مبلغ محدد مسبقًا فقط - القيمة الاسمية للأوراق المالية ، بالطبع ، يتم تداولها في السوق بخصم (خصم) على مبلغ الدين.
في الوقت الحاضر ، في سوق الأوراق المالية ، يمكن للمرء أن يميز الأوراق المالية التي تنتمي إلى كل من المجموعة الأولى والثانية. على سبيل المثال ، سندات القسيمة الحكومية:
بالإضافة إلى سندات الشركات لهؤلاء المُصدرين والتي يمكن أن تُنسب إلى المجموعة الأولى من أدوات الدين:
تشمل المجموعة الثانية السندات الحكومية قصيرة الأجل بدون قسيمة (GKO) وسندات الشركات بدون فوائد من Gazprom و Sberbank وغيرها من المصدرين الكبار.
بالنسبة لمجموعة واحدة من سندات الدين ، قد تكون هناك اختلافات طفيفة في طرق حساب مؤشرات معينة مرتبطة بخصوصية أداة معينة ، ولكن المبادئ الأساسية للحسابات لم تتغير وهي معطاة أدناه كأساس لإنشاء محفظة استثمارية من بنك تجاري.
لا أعرف بالضبط ما إذا كان ذلك ضروريًا أم لا!
ترتبط العمليات الاستثمارية للبنك ببعض مخاطر السوق والتي تؤدي إلى:
للتخفيف من خسائر انخفاض قيمة الأوراق المالية ، يجب على البنوك التجارية إنشاء احتياطيات. يتم إعادة تقييم الاستثمارات في الأوراق المالية التالية بالقيمة السوقية الحقيقية:
تتم إعادة التقييم بمتوسط سعر السوق (بين المشتري والبائع) في آخر يوم عمل من الشهر الماضي.
وضع بنك روسيا المعايير التالية التي بموجبها تعتبر الأوراق المالية ذات عرض أسعار في السوق:
يتم تصنيف الأوراق المالية التي تفي في نفس الوقت بجميع المعايير المدرجة كأوراق مالية مع عرض أسعار السوق.
بعد تحديد أهداف الاستثمار وأنواع الأوراق المالية المراد الحصول عليها ، تحدد البنوك استراتيجية إدارة محفظة الأوراق المالية. اعتمادًا على طريقة إجراء العمليات ، تنقسم الاستراتيجيات إلى نشطة وسلبية.
تعتمد الاستراتيجية النشطة على التنبؤ بالوضع في مختلف قطاعات السوق المالية والاستخدام الفعال للتنبؤات من قبل متخصصي البنك لتعديل هيكل محفظة الأوراق المالية.
من ناحية أخرى ، تكون الاستراتيجيات السلبية أكثر توجهاً نحو الفهرس ، أي يتم تنظيم محفظة الأوراق المالية اعتمادًا على عائدها. يجب أن يتوافق العائد على الأوراق المالية مع مؤشر معين ، وينطوي على توزيع متساوٍ للاستثمارات بين الإصدارات ذات آجال الاستحقاق المختلفة ، أي يجب الالتزام بـ "سلم المواعيد النهائية". في هذه الحالة ، توفر الأوراق المالية طويلة الأجل للبنك دخلاً أعلى ، وتوفر الأوراق المالية قصيرة الأجل السيولة. تتضمن إستراتيجية إدارة المحفظة للأوراق المالية عناصر الإدارة النشطة والسلبية.
قرض استثماري من البنك التجاري
من خلال الاستمرار في استخدام موقعنا ، فإنك توافق على معالجة ملفات تعريف الارتباط وبيانات المستخدم (معلومات الموقع ؛ نوع الجهاز ؛ عنوان IP) لتشغيل الموقع ، وإعادة الاستهداف والبحث الإحصائي والمراجعات. إذا كنت لا تريد استخدام ملفات تعريف الارتباط ، فيرجى تغيير إعدادات المستعرض الخاص بك.
بنك VTB (PJSC) (بنك VTB). الترخيص العام لبنك روسيا رقم 1000. ترخيص مشارك محترف في سوق الأوراق المالية لأنشطة السمسرة رقم 040-06492-100000 ، الصادر بتاريخ 25 مارس 2003.
1. إن محتوى الموقع وأي صفحات على الموقع ("الموقع") للأغراض الإعلامية فقط. لا يُنظر إلى الموقع ولا ينبغي اعتباره عرضًا من بنك VTB لشراء أو بيع أي أدوات مالية أو تقديم خدمات لأي شخص. لا يمكن اعتبار المعلومات الواردة في الموقع بمثابة توصية لاستثمار الأموال ، فضلاً عن ضمانات أو وعود في مستقبل عوائد الاستثمار.
لا تعتبر أي من أحكام المعلومات أو المواد المعروضة على الموقع الإلكتروني ولا ينبغي اعتبارها توصيات استثمارية فردية و / أو نية بنك VTB لتقديم خدمات مستشار الاستثمار ، إلا على أساس الاتفاقات المبرمة بين البنك والعملاء. لا يمكن لبنك VTB ضمان أن الأدوات المالية والمنتجات والخدمات الموضحة على الموقع مناسبة لجميع الأشخاص الذين قرأوا هذه المواد و / أو تتوافق مع ملفهم الاستثماري. قد تكون الأدوات المالية المذكورة في المواد الإعلامية للموقع مخصصة حصريًا للمستثمرين المؤهلين. بنك VTB غير مسؤول عن العواقب المالية أو غيرها من العواقب التي قد تنشأ نتيجة لقراراتك المتعلقة بالأدوات المالية والمنتجات والخدمات المقدمة في المواد الإعلامية.
قبل استخدام أي خدمة أو شراء أداة مالية أو منتج استثماري ، يجب أن تقوم بشكل مستقل بتقييم المخاطر والفوائد الاقتصادية للخدمة و / أو المنتج ، والضرائب ، والعواقب القانونية والمحاسبية لإبرام معاملة عند استخدام خدمة معينة ، أو قبل شراء أداة مالية أو منتج استثماري محدد ، ورغبتهم في قبول هذه المخاطر وقدرتهم عليها. عند اتخاذ قرارات الاستثمار ، يجب ألا تعتمد على الآراء الواردة في الموقع ، ولكن يجب عليك إجراء تحليلك الخاص للمركز المالي للمُصدر وجميع المخاطر المرتبطة بالاستثمار في الأدوات المالية.
لا تضمن الخبرة السابقة ولا النجاح المالي للآخرين أو يقرر أنه سيتم الحصول على نفس النتائج في المستقبل. قد تتغير قيمة أو دخل أي استثمار مذكور على الموقع و / أو تتأثر بالتغيرات في ظروف السوق ، بما في ذلك أسعار الفائدة.
لا يضمن بنك VTB العائد على الاستثمارات أو الأنشطة الاستثمارية أو الأدوات المالية. قبل إجراء أي استثمار ، يجب عليك قراءة الشروط و / أو المستندات التي تحكم إجراءات تنفيذها بعناية. قبل شراء الأدوات المالية ، يجب عليك قراءة شروط تداولها بعناية. بالإضافة إلى ذلك
2. لا يتم عرض أي من الأدوات المالية أو المنتجات أو الخدمات المذكورة على الموقع للبيع أو البيع في أي ولاية قضائية يكون فيها هذا النشاط مخالفًا لقوانين الأوراق المالية أو القوانين واللوائح المحلية الأخرى أو يُلزم بنك VTB بالامتثال لمتطلبات التسجيل في مثل هذه الولاية القضائية. على وجه الخصوص ، نود أن نعلمكم أن عددًا من الدول قد أدخلت نظامًا من الإجراءات التقييدية التي تحظر على المقيمين في الولايات المعنية الحصول (المساعدة في الاستحواذ) على أدوات الدين الصادرة عن بنك VTB. يدعوك VTB Bank للتأكد من أن لديك الحق في الاستثمار في الأدوات المالية أو المنتجات أو الخدمات المذكورة في المواد الإعلامية. وبالتالي ، لا يمكن تحميل VTB Bank المسؤولية بأي شكل من الأشكال إذا انتهكت المحظورات المطبقة عليك في أي ولاية قضائية.
3. يتم توفير جميع البيانات الرقمية والمحسوبة على الموقع دون أي التزام وكمثال فقط على المعايير المالية.
4. هذا الموقع ليس نصيحة ولا يهدف إلى تقديم المشورة بشأن المسائل القانونية أو المحاسبية أو الاستثمارية أو الضريبية ، وبالتالي لا ينبغي الاعتماد على محتوى الموقع في هذا الصدد.
5. يبذل VTB Bank جهودًا معقولة للحصول على معلومات من المصادر التي يعتقد أنها موثوقة. في الوقت نفسه ، لا يقدم VTB Bank أي تأكيدات بأن المعلومات أو التقييمات الواردة في المواد الإعلامية المنشورة على الموقع صحيحة أو دقيقة أو كاملة. قد يتم تغيير أي معلومات معروضة في مواد الموقع في أي وقت دون إشعار مسبق. أي معلومات وتقييمات مقدمة على الموقع ليست شروطًا لأي معاملة ، بما في ذلك المعاملة المحتملة.
6. يلفت VTB Bank انتباه المستثمرين من الأفراد إلى حقيقة أن الأموال المحولة إلى VTB Bank كجزء من خدمات الوساطة لا تخضع للقانون الاتحادي الصادر في 23.12.2003. رقم 177-FZ "بشأن تأمين ودائع الأفراد في بنوك الاتحاد الروسي".
7. يخطرك بنك VTB بموجبه باحتمال وجود تضارب في المصالح عند عرض الأدوات المالية التي يتم النظر فيها على الموقع. ينشأ تضارب المصالح في الحالات التالية: (1) بنك VTB هو المُصدر لواحد أو أكثر من الأدوات المالية المعنية (متلقي المنافع من توزيع الأدوات المالية) وعضو في مجموعة الأشخاص في بنك VTB ( يشار إليه فيما بعد كعضو في المجموعة) يقدم في نفس الوقت خدمات الوساطة و / أو إدارة الثقة (2) يمثل عضو المجموعة مصالح عدة أشخاص في نفس الوقت في تقديم خدمات الوساطة أو الاستشارات أو غيرها من الخدمات لهم و / أو (3) يكون لعضو المجموعة مصلحته الخاصة في تنفيذ المعاملات باستخدام أداة مالية وفي نفس الوقت يقدم خدمات الوساطة و / أو الاستشارات و / أو (4) عضوًا في المجموعة يعمل لصالح أطراف ثالثة أو مصالح عضو آخر في المجموعة ، يحافظ على الأسعار والطلب والعرض و (أو) حجم التداول في الأوراق المالية والأدوات المالية الأخرى ، ويعمل ، من بين أمور أخرى ، كصانع سوق. علاوة على ذلك ، يجوز لأعضاء المجموعة وسيظلون في علاقات تعاقدية لتوفير خدمات الوساطة والحفظ والخدمات المهنية الأخرى مع أشخاص بخلاف المستثمرين ، بينما (1) قد يكون لدى أعضاء المجموعة معلومات تهم المستثمرين وأعضاء المجموعات. ليست ملزمة للمستثمرين بالكشف عن هذه المعلومات أو استخدامها في الوفاء بالتزاماتهم ؛ (2) قد تختلف شروط الخدمة ومكافآت أعضاء المجموعة عن تقديم هذه الخدمات لأطراف ثالثة عن شروط ومكافآت المستثمرين. عند تسوية تضارب المصالح ، يسترشد بنك VTB بمصالح عملائه. يمكن العثور على مزيد من المعلومات التفصيلية حول الإجراءات التي يتخذها بنك VTB فيما يتعلق بتضارب المصالح في سياسة إدارة تضارب المصالح الخاصة بالبنك والمنشورة على الموقع الإلكتروني.
8. يتم استخدام أي شعارات بخلاف شعارات بنك VTB ، إن وجدت في مواد الموقع ، لأغراض إعلامية فقط ، وليس الغرض منها تضليل العملاء بشأن طبيعة وخصائص الخدمات التي يقدمها بنك VTB ، أو الحصول على مزايا إضافية من خلال استخدام هذه الشعارات ، وكذلك الترويج للسلع أو الخدمات لأصحاب حقوق الطبع والنشر لهذه الشعارات ، أو الإضرار بسمعتهم التجارية.
9. يجب تفسير الشروط والأحكام الواردة في مواد الموقع فقط في سياق المعاملات والعمليات ذات الصلة و / أو الأوراق المالية و / أو الأدوات المالية وقد لا تتوافق تمامًا مع القيم التي تحددها تشريعات الاتحاد الروسي أو التشريعات الأخرى المعمول بها.
10. لا يضمن بنك VTB أن تشغيل الموقع أو أي محتوى سيكون دون انقطاع وخالٍ من الأخطاء ، أو أنه سيتم تصحيح العيوب أو أن الخوادم التي يتم توفير هذه المعلومات منها ستكون محمية من الفيروسات وأحصنة طروادة والديدان ، قنابل البرامج أو العناصر والعمليات المماثلة ، أو المكونات الضارة الأخرى.
11. أي إبداء رأي وتقديرات وتوقعات على الموقع هي آراء المؤلفين اعتبارًا من تاريخ كتابتها. لا تعكس بالضرورة وجهات نظر بنك VTB وهي عرضة للتغيير في أي وقت دون إشعار مسبق.
بنك VTB غير مسؤول عن أي خسائر (مباشرة أو غير مباشرة) ، بما في ذلك الضرر الحقيقي والأرباح المفقودة ، الناشئة فيما يتعلق باستخدام المعلومات على الموقع ، عن عدم القدرة على استخدام الموقع أو أي منتجات أو خدمات أو محتوى تم شراؤه أو استلامه. أو تخزينها على الموقع ...
هذه المواد مخصصة للتوزيع فقط في أراضي الاتحاد الروسي وليست مخصصة للتوزيع في دول أخرى ، بما في ذلك بريطانيا العظمى ودول الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة وسنغافورة ، وكذلك ، وإن كان ذلك في أراضي الاتحاد الروسي ، للمواطنين والمقيمين في هذه البلدان. لا يقدم VTB Bank (PJSC) خدمات مالية ومنتجات مالية للمواطنين والمقيمين في دول الاتحاد الأوروبي. نشمر
