A változás kockázata vásárlóerő pénz, ismertebb nevén inflációs kockázat, elsősorban az ország inflációs rátája határozza meg, ami negatívan befolyásolja a polgárok megtakarításait, valamint az értékes papírokat Val vel állandó jövedelem.
A kapcsolódó pénzügyi és gazdasági számításokban befektetési tevékenység, az infláció becslése és figyelembevétele a következő eseteket: 1) a felhalmozott érték módosításakor Pénz; 2) az elhatároláshoz és diszkontáláshoz használt kamatláb kialakításánál, az infláció figyelembevételével; 3) a befektetésekből származó jövedelem szintjének kialakításakor, figyelembe véve az infláció mértékét.
Kiigazítási számításokhoz pénzáramlások, az inflációt figyelembe vevő befektetés során két alapfogalmat szokás használni: "névleges"És "igazi" kamatláb.
A nominális és a reálkamat a következő összefüggéssel függ össze:
Ahol g izzadság- névleges kamatláb; g gea- reálkamat; X-általános inflációs ráta.
Az (5.22) egyenlet jobb oldalán lévő zárójeleket kibontva megkapjuk
Kis r és érték esetén x a munkájuk az kis érték, így írhatjuk:
Egy nem inflációs gazdaságban a reál- és a nominális kamatlábak azonosak; ugyanez mondható el a valós és várható (nominális) pénzáramlásokról.
Infláció hiányában NPV projekt kiszámításra kerül a következő módon:
Ahol RCF t - valódi pénzáramlás.
Könnyen belátható, hogy ha általános szinten infláció x a projekt nettó cash flow-ja az időszak alatt a következővel nő x akkor egyszer NPV, ahol a diszkontálás a szerint történik névleges kamatláb százalék nem fog változni.
Ahol NCF t- nominális cash flow.
Így az infláció helyes tükrözéséhez két számítási lehetőség közül lehet választani:
A két lehetőség közül melyik tükrözi legjobban az eredményt beruházási projekt magának a projektnek a sajátosságaitól függ.
A befektetésekből származó jövedelem szintjének kialakítása az inflációs ráták figyelembevételével magában foglalja az ún. inflációs prémium. Ennek a prémiumnak a nagyságát, amely a befektető inflációból származó bevételének reálösszegének elvesztését hivatott kompenzálni, a képlet alapján számítják ki.
Ahol P 1 - az inflációs prémium összege; Dp- a befektetés valós átlagos piaci megtérülése.
teljes bevétel ( D n) a beruházási projekt esetében (névleges értékben) lesz
Függőség teljes bevételés a beruházási projektek inflációs prémiumát az infláció mértékéből grafikusan ábrázolhatjuk (5.7. ábra).
Rizs. 5.7.
A reálkamatlábak használata és a pénzáramlás kiszámítása állandó árak nem engedi figyelembe venni strukturális infláció, azaz olyan helyzet, amelyben a termékek drágulása és a költségek (anyagárak) emelkedése eltérő ütemben történik. Például, változó költségek a fix rezsi pedig évi 6%-kal emelkedik, az amortizációs díjakat pedig nem befolyásolja az infláció. Vagy a cég hosszú távú lehet munkaszerződések, ami az indexnek megfelelő béremelésre kényszerítené fogyasztói árak, az alapanyagokat pedig fix árakkal kötött szerződés alapján lehetett megvásárolni. Természetesen ilyen körülmények között ki kell számítani a (nominális) pénzáramlást jelenlegi árak.
Megjegyzendő, hogy az inflációs ráták előrejelzése meglehetősen összetett és időigényes valószínűségi folyamat. Ezen túlmenően az inflációs rátákat bizonyos időszakokban nagymértékben befolyásolják előre nem jelezhető tényezők.
Végül a számítási képlet kiválasztását (állandó vagy folyó áron) az elemző végzi, figyelembe véve speciális feltételek beruházás és az egyes projektek jellemzői.
A befektető egy négyéves projektbe fektetett be teljes hiánya az inflációt és a 40%-os adómértéket. Várhatóan a következő pénzáramlások valósulnak meg (5.7. táblázat).
5.7. táblázat
Pénzforgalom számítása évek szerint az infláció figyelembevétele nélkül (ezer den. egység)
Tekintsünk most egy olyan helyzetet, amikor az infláció évi 7%, és ez várható készpénz megtakarítás az inflációval azonos ütemben fog növekedni. Mutassuk be a pénzáramlások számítását a táblázatban. 5.8.
5.8. táblázat
Pénzforgalom számítása évek szerint, az infláció figyelembevételével (ezer den. egység)
|
Értékcsökkenés |
Pénzügyi adózás |
||||||
|
2140 = 2000 x 1,07 |
1177 = 1100 x 1,07 |
||||||
|
2289,8 = 2000 x 1,14 |
1259,4 = 1100 x 1,14 |
||||||
|
2450,1 = 2000 x 1,225 |
|||||||
|
2621,6 = 2000 x 1,31 |
Ezek az áramlások abszolút értékben nagyobbak, mint a korábban vizsgáltak; le kell deflálni az inflációs rátával, hogy megtaláljuk valódi értéket. Ezt követően így fognak kinézni (5.9. táblázat).
5.9. táblázat
Valós pénzáramlások számítása évek szerint (ezer den. egység)
Amint látjuk, az adózott reál cash flow-k alacsonyabbak a nominálisnál, miközben az idő múlásával folyamatosan csökkennek. Ennek oka, hogy az amortizációs díjak nem változnak az infláció függvényében, így a nyereség egyre nagyobb része adózás tárgyává válik.
A befektetések értékelésénél az infláció figyelembevételével kapcsolatos következtetések az alábbiak szerint fogalmazhatók meg:
Természetesen meg kell érteni, hogy maga az infláció előrejelzése rendkívül összetett és megbízhatatlan kérdés, hiszen az árdinamikát a Hatalmas mennyiségű sokféle tényező. A szakirodalomban számos ár-előrejelzési módszer leírása található – a legegyszerűbbtől a szakértőitől a legbonyolultabbig, amely makromodelleken és kifinomult matematikai technikákon alapul. Ugyanakkor, amint azt a gyakorlat mutatja, az előrejelzések megbízhatósága és pontossága rendkívül gyengén kapcsolódik az előrejelzési modellek összetettségéhez, néha a szakértői előrejelzések nem indokoltak rosszabbul, mint a komplex szimulációs számítások eredményei. A legjobb, ha nem magunk ásunk bele ezekbe a dzsungelekbe, hanem több független forrásból származó inflációs előrejelzéseket veszünk alapul, köztük az Orosz Föderáció kormányától és központi Bank. Ez megadja a lehetséges inflációs rátáknak azt a tartományát, amelyhez a befektetők valószínűleg vezérelhetik inflációs várakozásaikat.
Az inflációs előrejelzésekkel felvértezve egy beruházási projektet fejlesztőnek kell elkészítenie következő lépés- a jövőbeni pénzbevételek elemeinek osztályozása az inflációs folyamatokra való "reagálhatóságuk" mértéke szerint. Természetesen minden projektben kialakulhat egy ilyen besorolás a maga módján, de ennek ellenére ki lehet mutatni néhány tipikus, az inflációra eltérő reakciójú készpénzbevételi elemet.
Az infláció tehát rendkívül gyengén befolyásolja az amortizációs költségeket, és ez a hatás nem folyamatos, hanem diszkrét, csak akkor derül ki, amikor a kormány a tárgyi eszközök átértékeléséről vagy a ráta módosításáról dönt. amortizációs költségek. Hasonlóképpen, az infláció hatása nagyon összetett azokra a forráselemekre, amelyeket hosszú távú szerződések alapján, valamilyen módon rögzített áron szereznek meg, vagy a határidős piacokon vásárolnak, és nem a szerződés időpontjában, hanem a szerződés időpontjában rögzített árrögzítéssel. szállítás. Ebből a szempontból a határidők alakulása Oroszországban tőzsdei kereskedés nagy jelentősége van a befektetési környezet javításának.
A költségek egyes elemei az inflációtól függően azonban némileg eltérő minták szerint változnak. Például, világgyakorlat azt jelzi, hogy alacsony mérsékelt infláció a bérek általában gyorsabban emelkednek, mint az árak, de magas infláció esetén elmaradnak azoktól.
Végül a pénzáramlásnak vannak olyan elemei, amelyek az infláció általános ütemében mozognak. Ezek mindenekelőtt a beszerzett erőforrások árai a szokásos módon, valamint a késztermékek árai.
Egy fix kamatozású eszköz, amely névleges feltételek megbízható, reálértéken bizonyos fokú kockázattal jár. Tegyük fel például, hogy egy bank 8%-os éves kockázatmentes kamatot kínál a betéteseknek. Mert jelen pillanatban jövőbeli szint Az infláció nem ismert, reálértéken kockázatos lenne pénzt erre a bankszámlára tenni.
Az egyik minimalizálási módszer inflációs kockázat- szerepeltetés a közelgőben nominális jövedelemÁltal pénzügyi tranzakciók inflációs prémium.
Hagyja a kezdeti összeget R adott kamat mellett egy bizonyos időszak alatt összeggé alakul R r, és infláció körülményei között összeggé alakul Ra amihez más kamat szükséges.
Érték 
hívott inflációs ráta, és az érték 1 k = + a
hívott inflációs index. Ha éves szinten infláció a, majd át Pévben az eredeti összeg lesz in Ra = P( 1+a), 7 , ami megegyezik az összeg növelésével RÖsszetett éves kamatláb a.
Hagyja, hogy az árak minden hónapban 2%-kal emelkedjenek. Bankok és pénzügyi társaságok gyakran bevonják az ügyfeleket kockázatos betétekbe, például jód 25% évente, így az inflációs ráta ilyen számításai: 2% x 12 = 24%; és úgy tűnik, van előnye. Valójában 12 hónap alatt az árak (1 + 0,02) x 12 = 1,268-szorosára nőnek, azaz. éves mértéke az infláció 1,268 - 1 = 0,268, vagyis 26,8%. A számítás azt mutatja kamatláb Az évi 25% egyáltalán nem vonzó, és csak az inflációból eredő veszteségek minimalizálása szempontjából jöhet számításba.
Ha egyszerű éves mértéke hitelkamat egyenlő /, a hitel kamata pedig az inflációt figyelembe véve az i w akkor egyrészt R a=P(l + ixa), másrészt - R a = P(1 + 0(1 + a) Az ekvivalencia egyenletből R( 1 + ha) \u003d P (1 + g) (1 + a) követi g a \u003d g + a + + ha - ez az úgynevezett I. Fisher-képlet, amelyben az összeg (a + ha) a érték, amelyet hozzá kell adni a reálhozamhoz, hogy kompenzálják az inflációs veszteségeket. Ezt az értéket inflációs prémiumnak nevezzük.
A változás kockázata vásárlóerő a pénzt, ismertebb nevén inflációs kockázatot elsősorban az ország inflációs rátája határozza meg, ami negatívan érinti az állampolgárok megtakarításait, valamint a fix kamatozású értékpapírok értékét.
Például 25 évesen 200 dollárt spóroltál. és évi 8%-os arányban fektette be azokat. Örül, hogy ez a befektetés 200 USD. mire 60 éves leszel nőni fog R, = 200 (1 + 0,08) 35 = 2957 c.u. A ma vásárolt dolgok azonban addigra sokkal többet érnek. Például, ha az összes megvásárolni kívánt termék és szolgáltatás ára évi 8%-kal emelkedik a következő 35 évben, akkor az Ön 2957 USD legfeljebb 200 USD-ért vásárolhat. ma, i.e. nem nyersz semmit. Ezért annak érdekében, hogy valóban elfogadja racionális döntés O hosszú távú befektetések, akkor a kamatlábat és az inflációs rátát is figyelembe kell vennie. Azok a törzsrészvények, amelyek osztaléka nem állandó, az infláció ellen biztosított, mivel árfolyamának növekedésével az osztalékfizetési haszon is nő. Emellett az infláció elleni biztosítás (fedezet) hatékony eszköze az osztalék részvény formájában történő kifizetése. A bankszámlákon lévő kötvények és megtakarítások kevesebb bevételt jelentenek a törzsrészvények, azonban sokkal kisebb a veszteség kockázata indulótőke. Ugyanakkor nagyon magas annak a kockázata, hogy az inflációs hatás miatt csökken a pénz vásárlóereje minden típusú befektetés esetében.
A kamatláb és az inflációs ráta közötti kapcsolat figyelembevételéhez különbséget kell tenni a nominális kamatláb között én H , adott pénznemben denominált, az infláció és a reálkamat kiigazítása nélkül én, korrekciós nominális infláció.
A reálhozam, a nominális kamatláb és a hozamszint arányát megjelenítő általános képlet a következő:
vagy, ill.
Ha az éves kamatlábak (THM) arányát folyamatos kamatszámítással használjuk, akkor a (4.7.2) kifejezés a következőképpen alakul:
Tehát, ha a nominális THM évi 8%, az infláció pedig 6% (a folyamatos elhatárolást figyelembe véve), akkor a reálráta egyenlő lesz i p = 8 - 6 = folyamatosan felhalmozott évi 2%.
A nominálisan megbízható fix kamatozású eszköz reálértéken bizonyos fokú kockázatot hordoz. Tegyük fel például, hogy egy bank 8%-os éves kockázatmentes kamatot kínál a betéteseknek. Mivel az infláció jövőbeni üteme jelenleg nem ismert előre, reálértéken kockázatos lenne pénzt erre a bankszámlára helyezni.
Esetünkben a várható valós megtérülési ráta a következő lesz:
vagy 1,89% évente. Ha az infláció 6% felett van, akkor a reálráta 1,89% alatt lesz.
Tehát az inflációs kockázat az a kockázat, amely miatt a bevétel megérkezett magas infláció gyorsabban leértékelődnek, mint ahogy növekednek (vásárlóerő szempontjából). Az inflációs kockázat minimalizálásának egyik módja az, hogy az inflációs prémium nagyságát beépítjük a várható pénzügyi műveletek nominális bevételének összetételébe. Azokban az esetekben, amikor az infláció növekedési ütemét nehéz megjósolni, a méret valós jövedelem pénzügyi tranzakción előre átszámolható valamelyik istállóba konvertibilis valuták visszaváltva Nemzeti valuta az áram alatt árfolyam a pénzügyi tranzakció teljesítésének időpontjában.
BAN BEN modern körülmények között minden iparágat néhány nagyvállalat ural, amelyek tevékenységük összehangolásával diktálják a piaci feltételeket. Ez különösen az árképzésben mutatkozott meg egyértelműen a listaárrendszer kialakításán keresztül. Bármely iparágban minden nagyvállalatot a legnagyobb vállalat által meghatározott árak vezérelnek.
A vállalatok közötti árszintek összehangolása és kialakulása nagy cégek haszonszerzési vágy alapján az árszínvonal folyamatos emelkedéséhez vezet. A termelési költségeket figyelembe véve olyan haszonkulcs mellett határozzák meg, amely a várható terhelés mellett célmegtérülési rátát biztosít. termelési kapacitás, a termelés és a termékek értékesítésének volumene. A monopólium költségei a befizetett adókat is tartalmazzák, ami magasabb árakhoz vezet.
- 31,69 KbA TATÁR KÖZTÁRSASÁG OKTATÁSI ÉS TUDOMÁNYOS MINISZTÉRIUMA
Almetyevszki Állami Olajintézet
Vállalkozásgazdasági Tanszék
a tanfolyamon: "Kockázatkezelés"
Készítette: 41-71 csoport tanulója
Fatykhova A.R.
Ellenőrizte: Ph.D., egyetemi docens
Fatkhutdinova O.A.
Almetyevszk 2013
Bevezetés…………………………………………………………………….3
1 Az infláció és az inflációs kockázat fogalma……………………………….4
2 Az inflációs kockázat okai…………………………6
3 Az infláció típusai……………………………………………………………….8
4 Az inflációs kockázat gazdasági és társadalmi következményei…11
Következtetés…………………………………………………………………….14
Felhasznált irodalom jegyzéke……………….…………………….. .15
BEVEZETÉS
Az infláció kifejezést (a latin inflatio - duzzanatból) ben használták először Észak Amerika az 1861-1865-ös polgárháború idején. és a papírpénzforgalom duzzadási folyamatát jelölte. A tizenkilencedik században a kifejezést Angliában és Franciaországban is használták. Széleskörű használat A közgazdasági irodalomban az infláció fogalma a XX. világháború után és a szovjetekben gazdasági irodalom- a 20-as évek közepe óta.
A kockázat mindig az eredmény valószínűségi jellegét jelöli, míg alapvetően a kockázat szó alatt leggyakrabban a kedvezőtlen eredmény (veszteség) elérésének valószínűségét értjük, bár leírható a várttól eltérő eredmény elérésének valószínűségeként is.
Az infláció legáltalánosabb, hagyományos definíciója a keringési csatornák túlcsordulása pénzbeli támogatás a kereskedelem igényeit meghaladó mértékben, ami a pénzegység leértékelődését és ennek megfelelően a nyersanyagárak növekedését okozza. Ez a meghatározás azonban nem tekinthető teljesnek, mivel az infláció összetett társadalmi-gazdasági jelenség, amelyet a reprodukciós aránytalanságok generálnak. különböző területek piacgazdaság. Az infláció az egyik legnagyobb akut problémák modern gazdasági fejlődés a világ számos országában.
Az infláció az ország általános árszintjének emelkedése, amely a legtöbb piacon a kereslet javára kialakuló hosszú távú egyensúlytalanság miatt következik be. Más szóval, az infláció az aggregált kereslet és az aggregált kínálat közötti egyensúlyhiány. Az áremelkedést különböző okok okozzák. De nem minden áremelkedés infláció.
Ezért ebben a cikkben az infláció fogalmát, okait, az infláció következményeit, valamint az inflációs kockázatot vizsgáltam.
1. AZ INFLÁCIÓ ÉS AZ INFLÁCIÓS KOCKÁZAT FOGALMA.
Mielőtt az inflációról beszélnénk, definiáljuk azt.
Az infláció a pénzforgalmi csatornák túlcsordulásának folyamata, amely a pénz leértékelődésében, az áruk és szolgáltatások árának emelkedésében és a munkavállalók reáléletszínvonalának csökkenésében nyilvánul meg.
„Az infláció az országban forgó papírpénz mennyiségének túlzott növekedése, ami leértékelődését okozza” – így szól az orosz nyelv tolmácsa S.I. Ozsegov.
Mindezeket az általánosságban azonos definíciókat összefoglalva azt mondhatjuk, hogy az infláció monetáris jelenség, amely a forgalomban lévő pénztöbblet okozta folyamatos és folyamatos áremelkedésben fejeződik ki. Vagyis ez a probléma olyan helyzetben merül fel, amikor a vállalkozók és a fogyasztók pénzmaradványa (pénzkínálat) meghaladja a valós szükségletet (pénzkereslet). Nyilvánvaló, hogy ebben az esetben a gazdasági kapcsolatok alanyai lehetőség szerint megpróbálnak megszabadulni a felmerült többletpénztől, növelve kiadásaikat, csökkentve készpénz megtakarítás. Ez a kereslet bővülését, az árak növekedését és a pénz vásárlóerejének csökkenését okozza – ez az állam helytelen monetáris politikájának negatív következményei, amelyek jelentős gazdasági és társadalmi sokkokkal járnak.
Általában véve egy ilyen jelenség, mint az infláció, gyökerei mindig az állami politika hibáiban rejlenek. Ennek oka lehet jelentős költségvetési hiány, helytelen pénzkibocsátási intézkedések és még sok más, külön-külön és együttesen.
Az infláció azonban, bár a nyersanyagárak növekedésében nyilvánul meg, nem redukálható pusztán monetáris jelenséggé. Ez egy összetett társadalmi-gazdasági jelenség, amelyet a különböző területek szaporodási aránytalansága generál piacgazdaság. A hosszú és gazdag múltra visszatekintő infláció még mindig az egyik legégetőbb probléma modern fejlesztés a világ számos országának gazdasága.
Az infláció, mint gazdasági jelenség már régóta létezik. Talán szinte egy időben jelent meg a pénz megjelenésével, amelynek működése elválaszthatatlanul összefügg. A közgazdaságtanban ezt a kifejezést a 19. századtól kezdték használni, miután számos állam kormánya tömegesen bevezette a papírpénzt, és különösen az I. világháború utáni 20. században terjedt el.
Az infláció legtömörebb definíciója az általános árszint emelkedése, a legáltalánosabb a pénzmennyiség keringési csatornáinak a kereskedelmi szükségleteket meghaladó túlcsordulása, amely a pénzegység leértékelődését és ennek megfelelően a pénzegység leértékelődését okozza. a nyersanyagárak emelkedése.
Az inflációnak a pénzforgalmi csatornák elértéktelenedő papírpénzzel való túlcsordulásaként való értelmezése azonban nem tekinthető teljesnek. A modern infláció egy összetett, több profilú folyamat, amely bizonyos fokig minden országot magával ragadott. magas árak az infláció komoly károkat okoz az ország gazdasági fejlődésében, lakosságában. Az egészséges gazdaság ideális változata az infláció hiánya, bár ez, mint minden ideál, nehéz elérni. Az infláció, bár csak a nyersanyagárak növekedésében nyilvánul meg, nem pusztán monetáris jelenség. Az infláció egy finom társadalmi-gazdasági jelenség, amelyet a piacgazdaság különböző területein tapasztalható újratermelési aránytalanságok generálnak. Ugyanakkor az infláció a modern gazdasági fejlődés egyik legégetőbb problémája a világ szinte minden országában.
Az inflációs kockázat a pénzáramlások vásárlóerővel mért inflációs hatása miatti bizonytalanságából adódik. Az inflációs kockázat azt a kockázatot jelenti, hogy a megtakarítások az infláció miatt idővel leértékelődnek. Például, ha egy befektető olyan eszközökbe fektet be, amelyek az infláció alatti hozamot hoznak, akkor megtakarításai fokozatosan csökkennek ahelyett, hogy növekednének. Minél hosszabb a befektetés, annál inkább ki vannak téve az inflációs kockázatnak, ha a pénzt túlságosan konzervatív befektetési eszközökbe fektetik be. Éppen ezért törekedni kell egy kitett portfólió maximális hozamának biztosítására elfogadható szintenújabb piaci kockázat.
2. AZ INFLÁCIÓS KOCKÁZAT OKAI.
Az infláció okai lehetnek belső és külső tényezők is. A külső okok közé tartozik különösen a külkereskedelmi bevételek csökkenése, a külkereskedelmi és fizetési mérleg negatív mérlege. Hazánkban az inflációs folyamatot fokozta az exportunk fontos elemét képező üzemanyag és színesfém világpiaci áresése, valamint a jelentős gabonamennyiség mellett a gabonapiac kedvezőtlen helyzete. behozatal.
NAK NEK belső okok tartalmazza:
1. A nemzetgazdasági szerkezet deformációja, amely jelentős lemaradásban fejeződik ki a fogyasztási szektor egyértelműen hipertrófiás nehézipari, és különösen a hadimérnöki fejlettségű ágazataiban.
2. az infláció leküzdésének képtelensége, amelyet a gazdasági mechanizmus hiányosságai generálnak. A központosított gazdaság körülményei között gyakorlatilag nem volt visszacsatolás, nem voltak hatékony gazdasági karok, amelyek szabályozni tudták volna a pénzmennyiség és az árutömeg arányát; ami az adminisztratív korlátozásokat illeti, azok nem „működtek” kellően hatékonyan. A pénzügyi tervezés rendszerében a Gosplan játszott meghatározó szerepet, és nem a Pénzügyminisztérium és nem az Állami Bank, amely „dolgozott” érte, a tervezett célokat pénzügyi ill. pénzügyi források minden korlátozás nélkül.
Emellett az emelkedő árak legfontosabb inflációs okai a következők:
1. Aránytalanság - a kormányzati kiadások és bevételek egyensúlytalansága - i.e. államháztartási hiány. Ezt a hiányt gyakran a "nyomda" használatával fedezik, ami a pénzkínálat növekedéséhez és ennek következtében inflációhoz vezet.
2. Inflációveszélyes befektetések - elsősorban a gazdaság militarizálása. A katonai előirányzatok többlet hatékony kereslet kialakulásához, ennek eredményeként a pénzkínálat növekedéséhez vezetnek. Általában a túlzott katonai előirányzatok a fő oka a krónikus államháztartási hiánynak, valamint az államadósság növekedésének, amelynek fedezésére további papírpénzt bocsátanak ki.
3. A tiszta szabad piac és ennek részeként a tökéletes verseny hiánya. A modern piac nagyrészt homopolisztikus. Mivel az ogopolista az árutermelés és -kínálat csökkentésében érdekelt, hiány keletkezik, amit az áruk árának fenntartására vagy emelésére fordít.
4. Importált infláció, amelynek szerepe a gazdaság nyitottságának növekedésével és az adott ország világgazdasági kapcsolataiba való bekapcsolódásával növekszik. Az állam harcának lehetőségei meglehetősen korlátozottak. Az ilyen esetekben alkalmazott saját valuta átértékelési módszere jövedelmezőbbé teszi az importot, miközben megnehezíti az exportot. Inflációs várakozások - az infláció önfenntartó jellegének kialakulása. A lakosság és a gazdálkodó szervezetek kezdik hozzászokni az árszínvonal folyamatos emelkedéséhez. A lakosságnak emelésre van szüksége bérekés árukat raktároz fel a jövőre nézve, számítva azok közelgő drágulására. A termelők viszont félnek a beszállítóik áremelésétől, egyúttal áruik árába fektetik a komponensek előre jelzett drágulását, és ezzel meglendítik az infláció lendületét. élő példa ilyenekre inflációs várakozások megfigyelhetjük mindennapi életünkben.
3. AZ INFLÁCIÓ TÍPUSAI.
A nyugati közgazdászok által kidolgozott elméletekben a kereslet-húzó infláció és a költség-nyomó infláció alternatív fogalmaiként tűnnek ki. Ezek a fogalmak az infláció különböző okait veszik figyelembe.
A kereslet-húzó infláció a kereslet és a kínálat közötti egyensúlyhiány a keresleti oldalon. Ennek fő oka lehet az állami (például katonai) megrendelések növekedése, a termelőeszközök iránti kereslet növekedése a teljes foglalkoztatás és a termelési kapacitások szinte teljes kihasználtsága mellett, valamint a vásárlóerő növekedése. a munkavállalók (a bérek növekedése) például a szakszervezetek összehangolt fellépésének eredményeként. Ennek eredményeként az áruk mennyiségéhez viszonyítva pénztöbblet van, az árak emelkednek. Így a forgalomban lévő fizetőeszköz-többlet kínálati hiányt okoz, amikor a termelők nem tudnak reagálni a kereslet növekedésére.
A költségnyomó infláció a termelési költségek növekedése miatti áremelkedés. A költségek növekedésének oka lehet az ogopólium árpolitika, az állam gazdaság- és pénzügypolitikája, az alapanyagok drágulása, a szakszervezetek magasabb bért követelő akciói stb.
A gyakorlatban nem könnyű megkülönböztetni az infláció egyik típusát a másiktól, mindegyik szorosan összefügg, és állandóan kölcsönhatásban van, és például a bérnövekedés keresleti inflációnak és költségnyomó inflációnak is kinézhet.
Az infláció általában rendkívüli körülmények között következik be. Tehát a háborúk során az államok gyakran kiadtak Nagy mennyiségű fedezetlen papírpénz a katonai kiadások fedezésére. Az elmúlt húsz-harminc évben az infláció a világ számos országának gazdaságának krónikus betegségévé vált. Az inflációnak többféle típusa van.
Az infláció mérsékelten haladhat - lehet kúszó, amelyben az árak évente legfeljebb 10%-kal emelkednek. Sok modern közgazdász, köztük Case közgazdasági doktrínájának modern követői, szükségesnek tartja az ilyen inflációt a hatékony gazdasági fejlődéshez. Az ilyen infláció lehetővé teszi az árak hatékony kiigazítását a változó termelési és keresletfeltételekhez képest.
Az évi 20%-ról 200%-ra drágulással jellemezhető vágtázó infláció már most is komoly megterhelést jelent a gazdaságban, bár az áremelkedést egyelőre nem nehéz előre megjósolni és beépíteni a tranzakciók, szerződések paramétereibe.
A gazdaságra leginkább a hiperinfláció a káros, amely a forgalomban lévő pénz mennyiségének csillagászati növekedése, és ennek következtében a nyersanyagárak katasztrofális emelkedése. Maga a pénz szerepe ilyen esetekben nagymértékben lecsökken, és a lakosság, az ipari vállalkozások elsősorban más, sokkal kevésbé hatékony fizetési módokra, például barterre térnek át. BAN BEN egyedi esetek párhuzamos valuták jelennek meg, a külföldi devizák szerepe nagymértékben megnövekszik.
Rövid leírás
A legáltalánosabb hagyományos meghatározás infláció - a forgalmi csatornák túlcsordulása a kereskedelem szükségleteit meghaladó pénzkínálattal, ami értékcsökkenést okoz pénzegységés a nyersanyagárak ennek megfelelő emelkedése. Ez a meghatározás azonban nem tekinthető teljesnek, mivel az infláció összetett társadalmi-gazdasági jelenség, amelyet a piacgazdaság különböző területein tapasztalható újratermelési aránytalanságok generálnak. Az infláció a modern gazdasági fejlődés egyik legégetőbb problémája a világ számos országában.
Tartalom
Bevezetés…………………………………………………………………….3
1 Az infláció és az inflációs kockázat fogalma……………………………….4
2 Az inflációs kockázat okai…………………………6
3 Az infláció típusai……………………………………………………………….8
4 Gazdasági és társadalmi következményei inflációs kockázat…11
Következtetés………………………………………………………………….14
A használt irodalom listája ………………. ……………… ........ 15
inflációs kockázat - angol inflációs kockázat, annak a valószínűsége, hogy az infláció magasabb lehet, mint a közgazdászok jósolták, és pénzügyi elemzők. Az infláció lényege gazdasági kategória, az áruk, munkák és szolgáltatások árának emelése, ami csökkenti a pénz vásárlóerejét a gazdaságban. Ez a fajta kockázat különösen káros lehet hosszú távú befektetés mint például a részvényekbe és kötvényekbe való befektetés. A befektetések több év alatt veszíthetnek értékükből, ha a beléjük fektetett pénz veszít vásárlóerőből. Az inflációs kockázat azért különösen veszélyes, mert ezt nem lehet elkerülni, hiszen maga a pénz veszít vásárlóerejéből, akár befektetik, akár nem.
Fizikai és jogalanyok befektetési portfólióknál ajánlatos aktívan kezelni befektetéseit az inflációs kockázattal járó problémák elkerülése érdekében. Ezenkívül az ilyen típusú kockázatokat rövid távon érdemes figyelembe venni és hosszútávú. Az infláció a legtöbb gazdaság jellemzője, de rövid időszak neki negatív hatás elenyésző mértékben, és 1-2 év kell ahhoz, hogy a befektető érezhető veszteséget érjen el. Hosszú távon a helyzet egészen másnak tűnhet. Befolyásolt piaci tényezők a pénz növelheti vásárlóerejét ez a folyamat deflációnak nevezzük), ami valószínűleg a részvények és kötvények értékének növekedéséhez vezet. Ezért az inflációs tényező hatása hosszú távon nem feltétlenül olyan romboló, mint rövid távon.
Az árutőzsdékbe történő befektetéseket néha javasoljuk a befektetőknek, mint jó út elkerülni az inflációs kockázatot. Az áruk olyan anyagok, mint például fémek, energia, mezőgazdasági termékek stb., amelyeket általában fogyasztanak különféle iparágak ipar. Emelkedő infláció idején piaci ár az áruk növekedni szoktak. Ez azt jelenti, hogy az árupiaci befektetések többet mutathatnak magas hozam mint a részvények és kötvények a tőkepiacokon. Egyes szakértők azonban úgy vélik, hogy az ilyen befektetések veszélyesek is lehetnek, hiszen komoly likviditási kockázatok vannak az árupiacokon. Ezen túlmenően, az egyes árutípusok áremelkedése okozta infláció együtt létezhet más típusú áruk árcsökkenésével.
NAK NEK magas fokozat Az inflációs kockázatot számos tényező okozhatja, mint például a politikai instabilitás vagy a gazdaság forráshiánya. Egyes esetekben az infláció okai a pszichológia és a viselkedési tényezők körébe tartoznak. Vagyis a fogyasztók befektetik a megtakarításaikat nemesfémÉs árupiacok, mint például az olaj és az arany, mert félnek az inflációtól. Ennek során pénzt vonnak ki a tőkepiacokról és egyéb hosszú lejáratú eszközök végül ténylegesen létrehozzák azt az inflációt, amelyet elkerülni próbálnak azzal, hogy keresletükkel emelik a nyersanyagköltséget, és csökkentik pénzük vásárlóerejét.
3.3 Intézkedések az inflációs kockázat csökkentésére
A pénz vásárlóerejének változásának kockázatát elsősorban az ország inflációja határozza meg. Az inflációs kockázat annak kockázata, hogy a magas infláció eredményeként kapott jövedelem gyorsabban leértékelődik, mint ahogy nő (vásárlóerőben).
Az inflációs kockázat minimalizálásának egyik módja az inflációs prémium beépítése a pénzügyi műveletek várható nominális bevételébe. Azokban az esetekben, amikor az infláció előrejelzése nehéz, a reáljövedelem összege előre átváltható a stabil átváltható valuták valamelyikére nemzeti valutára történő fordított átváltással a pénzügyi tranzakció elszámolásának időpontjában érvényes árfolyamon. .
A számításokhoz a következő jelölést vezetjük be: az adott kamatláb melletti P kezdeti összeg egy bizonyos időszak alatt alakuljon P t összeggé, inflációs viszonyok között pedig olyan összeggé, amelyhez eltérő kamatozás szükséges.
Az = értéket inflációs rátának, az I k = 1 + értéket pedig inflációs indexnek nevezzük, azaz. ha az éves inflációs ráta , akkor n év elteltével a kezdeti összeg alakul át
R(1+)n.
Az egyértelműség kedvéért érdemes megfontolni következő példa: Hagyja, hogy az árak minden hónapban 2%-kal emelkedjenek. A bankok és pénzügyi társaságok gyakran vonják be az ügyfeleket kockázatos betétekbe, például évi 25%-os inflációs rátára hivatkozva, mint például: 2% * 12 = 24%, és úgy tűnik, ez előnyt jelent. De valójában 12 hónap alatt 1,268-szorosára emelkednek az árak ((1 +0,02) 12), vagyis az éves infláció 1,268 - 1 = 0,268, azaz 26,8%.
A számításból kiderül, hogy az évi 25%-os kamat egyáltalán nem vonzó, és csak az inflációból eredő veszteségek minimalizálása szempontjából jöhet számításba.
Az inflációs várakozásokkal összefüggésben a vállalkozók igyekeznek megvédeni magukat a kockázatoktól, különösen a nyersanyagok, üzemanyagok és alkatrészek várható drágulásától. A pénz leértékelődéséből adódó veszteségek elkerülése érdekében a gyártók, beszállítók és közvetítők árat emelnek, ezáltal inflációt serkentenek.
Inflációs kockázat a megvalósításban beruházási költségek megfelelően megválasztott befektetési irány esetén jelentősen csökkenthető (vagy akár nullázható is). preferencia be ez az eset-vel rendelkező cégeknek adják gyors megtérülésÉs magas arányban kifizetéseket a költségvetésbe.
Az inflációs kockázat csökkentése a befektetések során bizonyos szervezési intézkedésekkel biztosítható, például egy speciálisan hitelnyújtásra létrehozott befektetési banki hálózat kialakításával. tőkeberuházások tovább kedvezményes feltételek- alatt alacsony kamat, egy viszonylag hosszútávú a kibocsátott pénzeszközök felhasználása feletti kötelező ellenőrzés kialakításával.
Amikor döntenek befektetési döntéseket az infláció számítása ugyanolyan fontos, mint a személyes megtakarítási döntések meghozatalakor. Amikor ingatlaneszközökbe fektet be, mint például ingatlanok, üzemek és berendezések, jövő pénztárbizonylatok az infláció miatt nominálisan növekedni fog. Ha nem igazítod ennek megfelelően a jelenlegi helyzetet, akkor lemaradhatsz az érdemesről befektetési lehetőségek.
Választáskor alternatív lehetőségek a kockázatok minimalizálása és a nyereség maximalizálása szempontjából a befektetéseket soha nem szabad összehasonlítani valós árfolyam a legmagasabbal tér vissza névleges hozam alternatív befektetési forma.
KÖVETKEZTETÉS
Még egyszer meg kell jegyezni, hogy a kockázat velejárója a vállalkozásnak, és az is szerves részeövé gazdasági élet. Ezért releváns ismeretek a kockázatról, annak fajtáiról, elemzéséről és értékeléséről, valamint a kockázat csökkentésének módjairól negatív hatás, vannak nélkülözhetetlen eszköz, ami meghatározza a hatékonyságot vállalkozói tevékenység.
Ebben a cikkben módszerek a mennyiségi és kvalitatív elemzés vállalkozói kockázatok amelyeket a gyakorlatban széles körben alkalmaznak. Az elvégzett kockázatelemzés adatai alapján tudja a vállalkozás vezetője racionálisnak tekinteni vezetői döntések hozzájárulva hatékony fejlesztés mind taktikai, mind stratégiai szempontból.
A vállalkozói kockázatok kezelése során olyan módszereket kell kidolgozni, amelyek hozzájárulnak a kockázatok megelőzéséhez, mérsékléséhez.
Így a munka során bemutatásra kerültek a csökkentés kockázatának kezelésének módszerei. pénzügyi stabilitás vállalkozás, amelyre a tőkeszerkezetet számítják, amelynél az optimális súlyozott átlagköltségés maximális pénzügyi stabilitást érjenek el.
A biztosítás a leggyakrabban használt és hatékony módszer kockázatcsökkentési. Aminek a lényege abban nyilvánul meg, hogy a befektető kész lemondani a bevétel egy részéről a kockázatok elkerülése érdekében, pl. hajlandó fizetni, hogy a kockázatot nullára csökkentse. Sőt, ha a biztosítás költsége az lehetséges veszteség, akkor a kockázatkerülő befektető úgy akar majd biztosítani, hogy biztosítsa teljes visszatérítést Bármi pénzügyi veszteségek(tőke, jövedelem), amit felvehet.
Az inflációs kockázat annak kockázata, hogy a magas infláció eredményeként kapott jövedelem gyorsabban leértékelődik, mint ahogy nő (vásárlóerőben).
Az inflációs kockázat minimalizálásának egyik módja az inflációs prémium beépítése a pénzügyi műveletek várható nominális bevételébe.
Összegezve tehát a fentieket, elmondható, hogy a javasolt kockázatelemzési módszerek alkalmazásával, a várható eredmény valószínűségének meghatározásával, a kockázat értékelésével közgazdasági és matematikai módszerekkel, modellekkel, lehetőség megszerzése a kockázat hatásának gyengítésére vagy elkerülésére. tovább pénzügyi eredmény, a döntéshozó dönthet úgy, hogy ezt a programot választja gazdasági aktivitás a piacon azzal a stratégiai lehetőséggel, hogy azt egy másik programmal helyettesítsük, amely előre elkészített eljárást jelent a jövőbeni sikertelen, a kalkulált valószínűségeket meghaladó kimenetel esetén a jelenlegi és jövőbeli pénzügyi stabilitás biztosítása érdekében.
HASZNÁLT FORRÁSOK LISTÁJA
1. Abchuk, V.A. Vállalkozás és kockázat [Szöveg]: oktatóanyag/ V.A. Abchuk. - Szentpétervár: IPK RP, 2007. - 125 p.
2. Baldin, K. V. Kockázatkezelés a vállalkozói életben [Szöveg]: tankönyv / K. V. Baldin, S. N. Vorobyov. - M.: Dashkov i K o, 2005. - 346 p.
3. Baldin, K. V. A kockázatkezelés modelljei és módszerei a vállalkozói életben [Szöveg]: tankönyv / K. V. Baldin, S. N. Vorobyov. – M.: MPS, 2007. – 257 p.
4. Üres, I.A. Pénzügyi menedzsment[Szöveg]: tankönyv / I.A. Forma. - K .: Elga, Nika-Center, 2008. - 656 p.
5. Üres, I. A. Menedzsment pénzügyi kockázatok[Szöveg]: tankönyv / I.A. Forma. - K .: Nika-Center, 2005. - 600 p.
6. Buyanov, V. P. Kockázattan [Szöveg]: tankönyv / V.P. Buyanov, L. R. Kirsanov, L. M. Mihajlov. - M.: Vizsga, 2003. - 384 p.
7. Vasin, S. M. Kockázatkezelés a vállalatnál [Szöveg]: tankönyv / S. M. Vasin, V. S. Shutov. – M.: Kronus, 2007. – 423 p.
8. Golov, R. S. Számviteli eszközök inflációs folyamatok, bizonytalanság és kockázat a szervezet irányítási rendszerének hatékonyságának értékelésében / R. S. Golov // Kockázatkezelés. 2009. 3. sz. S. 26-32.
9. Goncsarenko, L.P. Vállalkozási kockázatok[Szöveg]: oktatási segédlet/ alatt. szerk. E.A. Oleinikov. - M .: REA im. G.V. Plehanov, 2007. - 345 p.
10. Goncsarov, D.S. Átfogó megközelítés a kockázatkezeléshez orosz cégek[Szöveg]: tankönyv / D.S. Goncsarov. – M.: Vershina, 2008. – 257 p.
11. Grabovyi, P.G. Kockázatok benne modern üzlet[Szöveg]: tanulmányi útmutató / P.G. Grabovyi, S.Ya. Petrova, K.G. Romanova. – M.: Alans, 2007. – 234 p.
12. Kudrjavcev A. A. Kockázatkezelés [Szöveg]: tankönyv / A. A. Kudrjavcev, G. V. Csernogov. – M.: Kronus, 2005. – 328 p.
13. Pervozvansky A.A. Pénzpiac: számítás és kockázat [Szöveg]: tankönyv / A. A. Pervozvansky, T. N. Pervozvanskaya. - M.: Főnix, 2002. - 231 p.
14. Utkin, E.A., Frolov, D.A. Vállalati kockázatkezelés [Szöveg]: oktatás - gyakorlati útmutató/ E.A. Utkin, D.A. Frolov. - M.: TEIS, 2006. - 247 p.
15. Sevcsenko, I.K. Vállalkozási tevékenység szervezése [Szöveg]: tanulmányi útmutató / I.K. Sevcsenko. - Taganrog: TRTU kiadó, 2007. - 92 p.
16. Shapkin, A.S., Shapkin, V.A. Kockázatelmélet és modellezés kockázati helyzetek[Szöveg]: tankönyv / A.S. Shapkin, V.A. Shapkin. – M.: Dashkov i K o, 2006. – 880 p.
5 év alatt kevesebb, mint 1 alkalommal 5 év alatt magas katasztrófa biztosítás akár 30 évre információval, ütemtervet készítünk az FSUE-vel kapcsolatos döntés meghozatalához "...
Kibocsátás, valuta, befektetés és néhány más típus pénzügyi kockázatok. 3. Az üzleti kockázat csökkentésének főbb módszerei A kockázatkezelés egy speciális terület gazdasági aktivitás mély ismereteket igényel az üzleti elemzés, optimalizálási módszerek területén üzleti döntéseket, biztosítási üzlet, pszichológia és még sok más...
