N6 Meg kell érteni, hogy a Fed feltételezi inflációs kockázatok a nemzetközi kereskedelem szolgáltatásával kapcsolatos.
Kritizálhatsz, amennyit csak akarsz operációs rendszer számítások, de a tény megmarad - az infláció Damoklész kardja nemcsak a fejünk felett lóg! Fenyegeti Amerikát is, és sokkal nagyobb mértékben. Ezt a fenyegetést azonban bizonyos mértékig ellensúlyozza az a százalék, amelyet a Fed a nemzetközi kereskedelemre kibocsátott pénzekből kap. Kérdezheti: „Hogyan és mikor alakult ki egy ilyen rendszer, amelyben a dollár a világ fő elszámolási és tartalék valutája”?
A helyzet az, hogy 1944 júliusában, amikor a második világháború kimenetele már egyértelmű volt, az amerikaiak nemzetközi hívást hívtak össze valuta konferencia, amelyen azt javasolták, hogy a dollárt tegyék a világ fő elszámolási és tartalék pénznemévé. És ezt a javaslatot elfogadták, mivel az amerikai gazdaságot érintette legkevésbé a háború, és az amerikai kincstár páncéltermeinek aranykészlete rekordmagas, 21 800 tonnát ért el. Soha nem gyűlt össze ennyi nemesfém egy helyen! Látja, amikor az egyik állam elad a másiknak valamilyen terméket a világpiacon, biztos akar lenni abban, hogy cserébe olyan valutát kap, amely erős lesz, vagyis amellyel ténylegesen vásárolhat valamit világpiacon. Az amerikai dollár pedig csak ennyi volt. Szinte bármit megvehetsz vele, mert az volt gazdasági ereje USA!
Egy nagyon egyszerűsített változat minden látszott a következő módon... Tegyük fel, hogy egy bizonyos N ország és az USA kereskedik bizonyos árukkal a világpiacon. N az USA -ból, az USA pedig N -ből vásárol alumíniumot. Tegyük fel továbbá, hogy az amerikai gazdaság magabiztosan áll a lábán, és az N országnak vannak bizonyos problémái - infláció, politikai instabilitás, fejletlenség kiválasztott iparágak gazdaság stb. Meg kell határoznunk a számítások pénznemét és az árakat ebben a pénznemben. Teljesen nyilvánvaló, hogy az USA nem fogja eladni autóit az N ország pénzneme miatt - az N ország pénzneme gyenge. Teljesen
az is nyilvánvaló, hogy az N ország arra törekszik, hogy amerikai dollárt kapjon az eladott alumíniumért, mivel ugyanabban az USA -ban bármit megvehet velük. Így szerint kölcsönös egyetértéssel, az elszámolási pénznem az amerikai dollár lesz. És ha igen, akkor mind az autógyártó (az Egyesült Államokban rezidens), mind az alumíniumgyártó (az amerikaiak szempontjából nem rezidens és importőr) megnyitja számláit Amerikai bank, és ott minden számítást elvégeznek. Ugyanakkor az amerikai valuta árfolyama az N valutához képest viszonylag magas lesz. Vagyis tovább Háztartási bolt Az USA -ból importált alumínium viszonylag olcsó lesz, míg az importált autók viszonylag drágák lesznek az N ország hazai piacán. De ez még nem minden. Tegyük fel, hogy az N ország és az M ország kereskedelmet kezd egymással, az N ország ugyanazt az alumíniumot exportálja M -be, M pedig N -be - gumit. Ha e két ország gazdasága gyenge, akkor valószínűleg az elszámolási pénznem kiválasztása során a következőkre is összpontosítanak: Amerikai valuta... És így, Szövetségi Tartalék kénytelen lesz további dollárokat kibocsátani, amelyek kizárólag szolgálnak külkereskedelem két ország N és M. Ezeknek az országoknak először ugyanazokat a dollárokat kell megvenniük az amerikaiaktól, nemzeti vagyonuk egy részét adományozva. A nemzeti vagyonnak ez a része további dollárt biztosít. Ez nagyon fontos pont... Itt megismétlem, hogy a dollár nem csak vágott papír. Mögöttük áll nemzeti vagyon mind maga az Egyesült Államok, mind azok az országok, amelyek az amerikai valutát használják a külkereskedelemben elszámolásként.
Sokáig senki sem kérdőjelezte meg a dollár állapotát, hiszen a Szovjetunió és az Egyesült Államok közötti globális konfrontáció során az amerikai valuta is egyfajta szimbólum volt Kapitalista gazdaság... Azonban, ben mostanában lelepleződik az amerikai valuta státusza komoly kétségek, mivel egyrészt 1999 -ben megjelent egy egységes európai valuta - az euró, amely mögött Európa áll, másrészt az ázsiai -csendes -óceáni térség gazdasága, elsősorban Kína óriási hatalomra tett szert, harmadszor pedig maga az Egyesült Államok század eleje. bukkant fel hatalmas problémák mint államháztartás(Mármint a hiány állami költségvetésés számlák aktuális műveletek). Ez az ország évről évre importál több árut mint exportál, és ilyen körülmények között a dollár nem lehet erős.
A fenti rendszer továbbra is működik, de az elmúlt 5-6 évben a helyzet drámaian megváltozott. Következésképpen gyors növekedés nyersanyagok és energiaforrások világpiaci árai negatív mérleg külsőleg kereskedelmi mérleg Az Egyesült Államok jelentősen nőtt. Vagyis évről évre az amerikai gazdaság több árut importál, mint amennyit exportál. Hogyan fedezhető ez a különbség? Igen, az Egyesült Államok nemzeti vagyonának rovására! Ezt tükrözi, hogy minden évben minden felhalmozódik a nem rezidens importőrök számlájára. több dollárt... De az export és az import közötti különbség fedezésére új dollárt kell kibocsátani. Ezen kívül, bent utóbbi évek a többi ország közötti nemzetközi kereskedelem volumene drámaian megnőtt. És ugyanazt a dollárt használják számításaikban. Így a dollár száma a világrendszerben pénzforgalom nagyon megnőtt. És meg kell értenünk, hogy minden dollár, készpénz vagy készpénz, nemcsak a Fed, hanem az egész amerikai gazdaság kötelezettségvállalása is. Vagyis azok az országok, amelyek pozitív külkereskedelmi mérleggel rendelkeznek az Egyesült Államokkal, vagy olyan országok, amelyek a dollárt használják elszámolási pénznem a más országokkal folytatott kereskedelemben bármikor bemutathatják ezeket a kötelezettségeket a teljesítmény érdekében, vagyis elkezdhetnek amerikai árukat vásárolni. Ha ez a folyamat fokozatos, akkor ez semmi. De ha éles, akkor az amerikai gazdaság talán nem tud megbirkózni. Az árak meredeken emelkednek, és megindul az infláció, ami tönkreteszi a termelést.
A dollár esni fog más valutákkal szemben, és a hitelesség elveszhet. Ez pedig már az amerikai gazdaság és pénzügyi rendszer összeomlásából fakad. Ugyanazokhoz az eredményekhez lehet
A tőzsde és a világ - I. rész - Alapvető elemzés© Tsarikhin K.S., 2008
a dollár tömeges elutasításához vezethet politikai okokból vagy egyszerűen azért, mert komoly versenytársa van - az euró. Ezt meg kell értened benne modern világösszes nagy mennyiség az áruforgalom "túl" megy a dolláron. Olajcsere Irán számításokkal Európai valuta veszélyes precedens. Tehát minden fent leírt esetben megjelenik a világpiacon nagy mennyiség dollár, amely hurrikánhoz vagy tájfunhoz hasonlóan a világ legerősebb országának gazdaságára esik, hogy elpusztítsa azt.
Ezért az amerikaiak mindent megtesznek azért, hogy ezeket a dollárokat saját kormányuk adósságkötelezettségeinek eladásával, valamint a Fed részét képező legnagyobb kereskedelmi bankok betétein keresztül "kössék össze". Ebben az esetben a rendszert könnyebb irányítani, bár valójában ezek a kötvények és betétek időzített bomba. Ezért különösen az RF Stabilizációs Alap felelőssége pontosan arra a helyre kerül.
De ebben az egész történetben van egy nagyon kellemetlen pillanat, amely már régóta ismert, de viszonylag nemrégiben került elő. Mint tudják, az amerikai import szerkezetében óriási részesedést foglalnak el az energiaforrások - olaj, fűtőolaj és gáz. Az amerikaiak pedig nagyon szeretnek autót vezetni. Látja, az autómotorban égő benzin visszavonhatatlanul kiég. Vagyis amerikai olajcég Olajat vettem dollárért, benzint csináltam belőle, benzint adtam el, szén -dioxiddá és vízzé változott, de a dollár maradt! És az orosz (szaúdi, venezuelai) cég számláján maradtak, amely éppen ezt az olajat termelte a beléből. Egy orosz (szaúdi, venezuelai) olajtársaság államkötvényt vásárol, vagy letétbe helyezi az olajértékesítésből származó bevételt. Így ezek a dollárok az amerikai kormány vagy az amerikai bankok kötelezettségeivé válnak. Minden évben hatalmas mennyiségű olajat, gázt és fűtőolajat égetnek el az Egyesült Államokban, és ezek az energiaforrások szó szerint berepülnek a kéménybe! És fizetni kell érte! Így az amerikaiak szó szerint sokáig eladósodtak a világ többi részének rovására. És ez nem lehet riasztó. Látod, az egy dolog, ha vásárolsz valamilyen terméket vagy erőforrást, és a termelésbe fekteted be, hogy annak értéke egy újonnan előállított termék, vagy egy épített épület értékében szerepeljen. Egy másik dolog az égés nem megújuló erőforrás csak így, szellővel vezetve Chicagóból Los Angelesbe a híres "hatvanhatos útvonalon". Ugyanez vonatkozik a hőerőművekben előállított villamos energiára is végső fogyasztás stb. Igen, és az iraki sivatagokat szántó amerikai tankok egyáltalán nem növelik az Egyesült Államok nemzeti vagyonát.
Itt, akaratlanul, emlékeznek az orosz hackerekre és a számítógépes kalózokra - ezek az emberek gyorsan rájöttek: mivel egy program a végtelenségig másolható, az ára feltételes, virtuális lesz. A hordó olaj egy másik kérdés - még nem tanulták meg másolni őket, minden hordó "fekete arany" egyedi, és nagy nehézségekkel állítják elő, ami azt jelenti, hogy ára nem virtuális, hanem valós.
A fentieket összegezve elmondhatjuk, hogy a jövő megmutatja, hogy a dollár megtartja -e állapotát. És a jelen kor realitása olyan, hogy ha az országok tömegesen kezdik elhagyni a dollárt, akkor az amerikai valuta árfolyama meredeken összeomlik, és a dollárban denominált áruk meredeken emelkednek. Ez okozni fog erős ütés az amerikai gazdaságról. Itt az ellentmondás a nemzeti jelleg között Amerikai dollárés a világ valutájaként való felhasználásukat. Az amerikaiak olyan pénzügyi rendszert építettek fel, amely csak a rovására tud növekedni kiterjedt terjeszkedés... Ez nem irányváltó rendszer. Fordítva összeomlás.
Amikor új országok csatlakoztak ehhez a rendszerhez, az FRS új dollárt bocsátott ki, amelyet hitelként adott azoknak a bankoknak, amelyek ezen országok külkereskedelmét szolgálják. Az Amerikai Központi Bank rengeteg pénzt keresett ebből. De ennek a rendszernek van
Tőzsde és a világ - I. rész - Alapvető elemzés © Tsarikhin K.S., 2008
fejlődési korlát. Először is annak köszönhető, hogy számos ország használja a dollárt az egymással való elszámolásokban és a formációban nemzetközi tartalékok másodszor pedig a hangerőt külkereskedelmi műveletek... És ezek a paraméterek nem növekedhetnek a végtelenségig. V korai XXI v. a dollárrendszer elérte maximális korlát bővülése, majd annak összehúzódása. 2007 -ben Brazília és Argentína elhagyta a dollárt, és minden külkereskedelmet nemzeti valutára váltott át. Irán euróban értékesíti az olajat. Mindezek riasztó tünetek, amelyeket nem hagyhatunk figyelmen kívül, mert mindez nagyon nagy hatással van a tőzsdére.
Amint a történelem mutatja, egyetlen nagy rendszer sem fejlődhet ki kiterjedt forgatókönyvben a végtelenségig. A Római Birodalom elérte a maga idejét maximális méretek Traianus alatt (97-117) - Dácia elfoglalása és a pártusok veresége után. De már Traianus utódja, Adrian (117-138) alatt területe zsugorodni kezdett. Ez volt "le commencement de la fin" - a vég kezdete (egyébként ezt a mondatot Charles -M. Talleyrand mondta ki, miután megtudta, hogy Napóleon elhagyta Moszkvát). A rabszolgatartó termelési mód a fejlődés fékének bizonyult termelési erők... A birodalom csak további terjeszkedéssel fejlődhetett. De ez számos objektív okból lehetetlen volt (ismét arra a kérdésre jutunk, hogy mik az okok!). A barbár népek, elsősorban a németek ellenállása, a hatalmas terület kezelésének nehézségei, az éghajlat éles megváltozása északra költözéskor - mindez megállította a birodalom legyőzhetetlen légióit. A Földközi -tenger medencéjének minden termékeny földje már kifejlődött, vad és áthatolhatatlan erdők voltak Kelet -Európábólés Ázsia hegyei. Ezek az akadályok megállították a római zseni hatalmát.
1840 -től a második világháborúig a világ valutája volt angol font font. Történelmileg ez történt, köszönhetően az angol gyarmatok nagy számának, amelyekben brit font forgott.
1944 júliusában, amikor a második Világháború még nem ért véget, de az eredmény már világos volt; nemzetközi pénzügyi konferenciát tartottak Bretton Woods üdülővárosban (New Hampshire, USA). Ezen a konferencián határozták meg az aranynak az árát: 35 dollár / 1 trója uncia... A dollárt pedig a világ letelepedési és tartalékvalutájaként fogadták el. Ez nemcsak azért vált lehetővé, mert az Egyesült Államok akkoriban rendelkezett a legnagyobb aranykészletekkel, a gazdaságot érintette a legkevésbé a háború. Az Egyesült Államok ipari hatalma is fontos volt, mert a világpiacon árukat értékesítő államok gyakran akartak valamit cserébe venni. Ennek eredményeképpen az amerikai gazdaság még jobban megerősödött.
Minden ország megpróbált több árut exportálni, mint amennyit importált, hogy arany- vagy valutakészletet halmozzon fel. Az Egyesült Államok kizárólag ebben találta magát előnyös helyzet: pénzt exportáltak, amit maguk nyomtattak. És az egyik pecsétje száz dollárost 12 centbe kerül a kincstárnak.
Idővel arany és devizatartalékok csökkent, mivel egyes országok (különösen Franciaország, Németország) a dollár aranyra való cseréjét követelték.
Ennek eredményeképpen 1971 augusztusában Nixon elnök bejelentette, hogy az Egyesült Államok nem cserél dollárt aranyra a hivatalos árfolyamon.
Ezzel az Egyesült Államok megsértette a Bretton Woods -i konferencia feltételeit egyoldalúanés ténylegesen elismerték pénzügyi fizetésképtelenségüket.
De a számításokat továbbra is dollárban végezték. Az amerikai pénzügyi rendszer válsága következtében a dollárral együtt a világ valutái lettek: a brit font, Japán jen, német márkaés svájci frank.
Képzeljünk el két országot kevéssel fejlett gazdaságokés instabil saját monetáris egység... Az ilyen országok többsége. Tehát még mindig kereskedniük kell - a kísértés túl nagy ahhoz, hogy befogadják szükséges áruk termékek értékesítése közben saját termelés... De milyen pénznemben kell kölcsönös elszámolásokat kötni? Bár a legtöbb szállítással lehetséges a kiegyenlítés, a többletet is fedezni kell.
Az arany mint fizetőeszköz már nem képes megbirkózni a feladattal: minden évben csökken a termelés, természeti rezervátumok kimerültek. Ezzel párhuzamosan nő a nemzetközi kereskedelem volumene.
Ezen országok monetáris egységei instabilak, és nincs értelme felhalmozni őket - idővel leértékelődnek. Ezért a fejlett gazdasággal és iparral rendelkező harmadik ország pénznemét választják ezért a pénzért végső megoldás, ugyanabból a harmadik országból vásárolhat árut.
A második világháború végén az Egyesült Államok szuperhatalomnak nyilvánította magát, és ez nem állt távol az igazságtól: Európa gazdaságilag és iparilag is legyengült.
Tehát, míg a dollárt arany támasztotta alá, minden csodálatos volt: az országok egymás között, más országokkal kereskedtek, valutatartalékot halmoztak fel, és csak ezen tartalék növelése miatt aggódtak. Kicsivel kevesebb, mint 30 év telt el, és minden megváltozott: a dollár mögött nincs arany. Mit kell tenni? A legtöbb ország a legegyszerűbb utat választotta: továbbra is a dollárt használták nemzetközi kereskedelem... Ez megszüntette az új megoldások keresését, az államközi szerződések felülvizsgálatát és a gazdasági stratégia megváltoztatását.
Csak a legerősebb gazdasági értelemben az államok megpróbálták saját valutájukat felvenni a világ valutáinak listájára. De ugyanakkor olyan országok is gyenge gazdaság valójában a dollárt tette a második nem hivatalos pénznemévé, és néhányan hivatalosan is elfogadták valutaként (Kelet -Timor, Marshall -szigetek, Palau, Ecuador, Mikronéziai Szövetségi Államok).
A dollárral a következőképpen alakult a helyzet: miközben vásárolják, megtartja pozícióit. Sok vezető közgazdász megjósolta a dollár összeomlását, mások hányszor számolták ki pénzbeli támogatás meghaladja az Egyesült Államok valódi fizetőképességét, és a legtöbb okos emberek egyetértek ezzel bankjegy megér egy keveset több papírt amelyre nyomtatva van. De most mégis dollár bankjegyek abszolút folyékony, a világ bármely országában eladhatók.
Jól ismert tény, hogy jelentős része lakosság a legtöbb különböző országok inkább dollárban tartja a megtakarításokat, és ezekben az országokban a válságok idején ennek a valutának az eladása korlátozott, vagy teljesen leáll, és az emberek korlátozások nélkül vásárolnak. És ez természetesen a dollárok még nagyobb népszerűségéhez vezet a lakosság körében.
Még egy pont. A közgazdászok azzal érvelnek, hogy ez az Egyesült Államok összeomlása lesz. Lehet, hogy nem annyira szó szerint, de többé nem lesznek szuperhatalmak. Az amerikai kormány pedig teljes mértékben osztja ezt a véleményt, ráadásul minden, politikai és gazdasági eszközt felhasznál, hogy megakadályozza a dollár esését. És amíg sikerrel járnak, a dollár a világ legelterjedtebb valutája.
Mindenki tudja, hogy a dollár globális valuta. Azonban nem mindenki érti, hogy ez mit jelent és miért történt.
A globális valuta az a pénznem, amelyben a legtöbb nemzetközi települések, vásárlás és pénzügyi. A globális valuta másik neve a tartalék. Úgy tartják, hogy három globális valuta létezik: a dollár, az euró és a jen. A dollár a tartalék devizák vezetője.
A dollár nem volt mindig a világ valutáinak vezetője. Ennek fő lendülete a Bretton Woods -i megállapodás 1944 -es aláírása volt, amely szerint az Egyesült Államok, az országok Nyugat-Európa, Kanada, Ausztrália és Japán ténylegesen létrejött új mechanizmus a nemzetközi pénzügyi rendszer szabályozása. 1944 -ig tanfolyamok nemzeti valuták aranyhoz kötötték. Most már kötődtek a dollárhoz. Csak a dollár maradt kötve az aranyhoz. Az arany árát unciánként 35 dollárban rögzítették. A fő feladat A Bretton Woods -i megállapodás a gyengén teljesítő utánpótlás volt A nagy depresszió az aranyszabvány, amely szerint minden fontosabb valutát szabadon aranyra váltottak. A valutáknak a dollárhoz való kötéséről kellett volna gondoskodni a nemzetközi rendszer rugalmasabb és stabilabb, különösen a gazdasági visszaesések időszakában.
A részt vevő országok központi bankjai ígéretet tettek arra deviza intervenció stabil árfolyam fenntartása az amerikai valutával szemben, elkerülve az 1%-ot meghaladó eltéréseket. A tevékenységek biztosítása érdekében új rendszer a nemzetközi monetáris alap(IMF), amely kölcsönöket nyújtott a nemzeti valuták támogatására, és Nemzetközi Bank rekonstrukció és fejlesztés (IBRD).
.jpg)
.jpg)
Az 1970 -es évekre az Egyesült Államok számára egyre nehezebb volt fenntartani az egyenlőséget a kibocsátott bankjegyek és az aranytartalék mennyisége között. A növekvő amerikai külső adósság tudatában sok ország követelni kezdte dollárjának aranyra való cseréjét. A vietnami háború egyre több költséget követelt, amelyeket többek között a segítségével fedeztek sajtó... A katonai szükségleteket a növekvő import kielégítette, ami a kereskedelmi hiány növekedéséhez vezetett. Az országot az aranytartalék kimerülése fenyegette. A helyzetet Nixon elnök oldotta meg. Bejelentette, hogy elutasítják a dollárhoz kötött aranyat.
1971 -ben aláírták a Smithsonian -megállapodást, amely szerint a részt vevő országok ígéretet tettek a dollárral szembeni rögzített árfolyam fenntartására, de a dollárt nem kötötték aranyhoz. Az arany-dollár szabványt felváltotta a papír-dollár szabvány. Ezenkívül az Egyesült Államok nem vállalta a stabil árfolyam fenntartását és az infláció és a kereskedelmi hiány mértékének ellenőrzését. Mindez az arany árának gyors emelkedéséhez vezetett (unciánként 38 dollárról 215 dollárra), és a dollár földcsuszamlásához vezetett. Az európai országok abbahagyták a vásárlást, nem akarták túlértékelt árfolyamot fenntartani.
1973 -ban fix kamatozású a nemzeti valutákat a dollárral szemben lebegő váltotta fel. A dollár tovább csökkent, ami előnyös volt az exportőrei számára, és nem találkozott ellenállással az Egyesült Államokon belül. Az árfolyam leértékelődése lehetővé tette a fizetési mérleg hiányának megszüntetését és az infláció csökkentését. Nemzetközi piacok elárasztották az USA -ból származó olcsó árukat. Ugyanakkor az infláció nőtt az országon belül az importált áruk növekvő költségei miatt.
.jpg)
2009 -ben Kína és Oroszország felidézte a távoli 1944 -et, amikor Nagy -Britannia érdekeit képviselő Keynes megpróbálta meggyőzni a résztvevőket egy új világ valuta... Csakúgy, mint akkor, 2009 -ben ez a javaslat nem lelkesedett. Annak ellenére, hogy számos kísérletet tettek arra, hogy véget vessenek a dollárnak, mint a világpénznek, még mindig jól teljesít szükséges funkciókat... Folyékony, stabil és biztonságos. A világ nem áll készen arra, hogy feladja. Világ pénzügyi rendszer a dollár alapján minden bizonnyal átalakul majd egyszer, de világos, hogy ez az idő még nem érkezett el.
Mint ma ismert, az első amerikai dollárt 1914 -ben nyomták ki a Federal Reserve Bank létrehozása után. Kevesebb mint hat évtizeddel később a dollár hivatalosan a világ tartalékvalutája lett. Hatása azonban az egész világra majdnem akkor kezdődött, amikor a tinta megszáradt az első dolláron.
Szövetségi Tartalékbank szövetségi törvény hozta létre Biztonsági mentési rendszer 1913 -ban válaszul a bizonytalanságra és a bizonytalanságra pénzügyi rendszer kibocsátott bankjegyek alapján egyes bankok... Abban az időben az Egyesült Államok gazdasága megelőzte Nagy -Britanniát a világ legnagyobbjaként, de Nagy -Britannia továbbra is a világkereskedelem központja volt, és a legtöbbet a Brit font... Abban az időben a legtöbb fejlett ország a valutát aranyhoz kötötte annak érdekében, hogy stabilitást teremtsen a valutacserében. Amikor azonban 1914 -ben kitört az első világháború, sok ország felhagyott az aranyszabvánnyal annak érdekében, hogy valutaikat leértékelő papírpénzzel fizethessék katonai kiadásaikat.
Három évvel a háború után Nagy -Britannia, amely betartotta az aranyszabványt annak érdekében, hogy megőrizze pozícióját a világ vezető valutájaként, először volt kénytelen kölcsönkérni. Az Egyesült Államok vált választott hitelezővé számos olyan ország számára, amelyek hajlandóak voltak dollárban denominált kötvényeket vásárolni. 1919 -ben Nagy -Britannia végül kénytelen volt lemondani az aranyszabványról, amely elpusztította bankszámlák nemzetközi kereskedők, akik fontban kereskedtek. Addigra a dollár felváltotta a fontot, mint a világ tartalékvalutáját.
Az első világháború után az Egyesült Államok újra belépett a másodikba Világháború... Mielőtt beléptek a háborúba a náci Németországgal, az Egyesült Államok volt a szövetséges fegyverek, kellékek és egyéb javak elsődleges tulajdonosa. Gyűjtő a legtöbb aranyból való kifizetéséből a háború végére az Egyesült Államok birtokolta a világ aranyának túlnyomó részét. Ez kizárta az aranystandardhoz való visszatérést minden olyan országban, amely kimerítette arany- és devizatartalékát.
1944 -ben 44 szövetséges ország küldöttei gyűltek össze a New Hampshire -i Bretton Wood -ban, hogy kifejlesszenek egy ellenőrzési rendszert külföldi valuta ez nem tenné be az országot hátrány... Elhatározták, hogy a világ valutái nem köthetők az aranyhoz, hanem az aranyhoz köthető amerikai dollárhoz. A Bretton Woods -i megállapodásnak nevezett megállapodás ezt megállapította központi bankok rögzítettet támogatja árfolyamok valutájuk és a dollár között. Az Egyesült Államok viszont igény szerint amerikai dollárt vált be aranyban. Az országokban bizonyos mértékű túllépés volt a helyzetekben, amikor valutájuk értéke túl gyenge vagy túl erős lett a dollárral szemben. Vásárolhattak vagy eladhatták valutájukat a pénzkínálat szabályozására.
A Bretton Woods -i megállapodás eredményeképpen az amerikai dollárt hivatalosan is a világ tartalékvalutájaként koronázták meg, a világ legnagyobb aranytartalékaival. Más országok aranykészletei helyett amerikai dollárt halmoztak fel. Mivel meg kellett őrizniük dollárjukat, az országok elkezdték vásárolni a kincstárat értékpapír Az Egyesült Államok, amelyet pénzbiztosítéknak tartottak.
A kincstári értékpapírok iránti kereslet, valamint a vietnami háború és programok finanszírozásához szükséges hiánykiadások belpolitika, miatt az Egyesült Államok papírpénzzel árasztotta el a piacot. A dollár stabilitásával kapcsolatos növekvő aggodalmak miatt az országok elkezdték a dollártartalékokat aranyra konvertálni. Az arany iránti kereslet olyan volt, hogy Richard Nixon elnök kénytelen volt közbelépni és elválasztani a dollárt az aranytól, ami lebegést eredményezett árfolyamok amelyek ma léteznek.
A stagnálás időszakában magas inflációés a defláció, az amerikai dollár továbbra is a világ tartalékvalutája, nagyrészt az amerikai gazdaság mérete és ereje, valamint az amerikai pénzügyi piacok dominanciája alapján. A nagy ellenére szűkös kiadások, billió dollárt a formában külső adósságés az amerikai dollárok féktelen nyomtatása, az amerikai kincstárak továbbra is a legbiztonságosabb pénzraktár, mivel a világ tudja, hogy az Egyesült Államok fizeti az adósságait. Emiatt a dollár továbbra is a legjobban kereskedett nemzetközi valuta.
