Kína jüanban denominált határidős olajkereskedelmet indított, hogy kiterjessze befolyását az árazásra és kihívásokra az USA-ban és Európában.
Kína gyorsabban kívánja megnyitni hazai piacát a határidős kereskedés előtt az országba irányuló növekvő kőolajimport közepette. Tavaly a kínai beszerzések meghaladták az amerikai importot. Így Kína lett a legnagyobb fekete arany vásárlója a világon. Ezek a szerződések segítenek az országnak, hogy ne csak részben vegye át az irányítást a nemzetközi referenciamutatók árazása felett, hanem növelje a nemzeti valuta használatát a nemzetközi kereskedelemben, és ez a legnagyobb ázsiai gazdaság hosszú távú legfontosabb célja. Az első napon a kereskedési volumen elérte a 62 500 szerződést, ami azt jelenti, hogy 62 millió hordó olaj mintegy 27 milliárd jüan (több mint 4 milliárd dollár) értékben cserélt gazdát.
A legnagyobb vevő
„Kína új módon használja ezt a szerződést, hogy Ázsia összes vevőjének képviselője legyen. Ennek a terméknek a bevezetésével a piac nagyobb figyelmet fordít a kínai kereslet tényezőjére ”-mondta Li Li, a sanghaji ICIS-China kutatócég elemzője.
Az első szeptemberi határidős hordónkénti ár 440 jüan volt. Amint arról a tőzsde beszámolt, olyan külföldi vállalatok vettek részt a debütáláson, mint a Glencore Plc, a Trafigura Group és mások. A KNK először nyitotta meg a külföldi befektetők számára a belföldi határidős közvetlen kereskedés lehetőségét. Több résztvevő bevonzása érdekében Kína a külföldi magánbefektetők és intézmények jövedelemadójának eltörlését tervezi. A múlt héten mintegy 19 külföldi bróker regisztrált kereskedelmi szerződésekre - közölte a tőzsde.
Kína reményei szerint olyan referenciaértéket hozhat a piacra, amely a globális tranzakciók tárgya lesz. De hogy egy ázsiai ország képes lesz -e teljesíteni ezt a feladatot, nagy kérdés, és heves viták tárgya. A szkeptikusok azzal érvelnek, hogy az olyan akadályok, mint a tőkekontroll, a szabályozási kockázatok és a piaci beavatkozás, szkeptikussá teszik a befektetőket a sanghaji határidős kilátásokkal kapcsolatban. Hasonló akadályok hátráltatták a külföldi befektetőket Kína óriási részvény- és kötvénypiacán. Eközben a szingapúri és japán tesztelt olaj határidős ügyletek az alacsony likviditás miatt az örökkévalóságba süllyedtek.
„Nehéz elképzelni, hogy Kína rövid és középtávon fontos katalizátora lesz az olajáraknak. Továbbra is úgy gondolom, hogy a globális befektetők még mindig nem lelkesednek a kínai szerződésekkel való kereskedés kilátásaiért ” - mondta Daniel Hines, az Ausztrália és Új -Zéland Bankcsoportjának vezető nyersanyag -stratégiája.
De vannak optimisták is, például Adam Levinson fedezeti alapkezelő, aki szerint a jüanban denominált határidős ügyletek bevezetése "nagy történet" lesz, és növeli a kínai valuta használatát a kereskedelemben. A kínai szabályozó hatóságok remélik, hogy a határidős ügyletek kockázatkezelési eszközként szolgálnak az ország olajtársaságai számára, referenciaárként működnek az iparág résztvevői számára, és segítenek megnyitni az ország pénzügyi piacait a külföldiek előtt.
A hatóságok számítanak a sikerre, de attól is tartanak, hogy felfújják a potenciális buborékokat a világ második legnagyobb gazdaságában élő gazdag lakossági befektetők milliói tevékenysége miatt. Bármely árucikk határidős kereskedése, az almától az acélig, az elmúlt években az egekbe szökött az ország mindhárom árutőzsdéjén, és arra kényszerítette a szabályozó hatóságokat, hogy folyamatosan avatkozzanak be a helyzetbe.
A buborékveszély csökkentésének egyik módja a hordók fizikai ellátásának helyének korlátozása, valamint a világ többi részénél kétszer magasabb tárolási sebesség beállítása. A kormány inkább a szerződéses kereskedés lágyabb és szerényebb kezdését részesíti előnyben, hogy elkerülje a beavatkozást a buborékokra hajlamos piac korai szakaszában-tette hozzá Michal Meydan, az Energy Aspects Ltd. szaktanácsadó elemzője.
Moszkva, március 27. - "Vesti.Ekonomika". A jüanban denominált olaj határidős kereskedés, amely előző nap kezdődött, fokozott érdeklődést váltott ki. Az első néhány percben a kereskedés volumene meghaladta a benchmarknak tekintett Brent kőolaj határidős kereskedési volumenét.
Összességében az első ülésen 62 millió hordóért kötöttek üzletet, pénzben kifejezve - 27 milliárd jüanért, ami több mint 4 milliárd dollár.
A jüanban kötött szerződések első vevői között voltak a legnagyobb olajkereskedők: a Trafigura, a Glencore és a Freepoint Commodities.
Sok szakértő úgy véli, hogy a jövőben a kínai olaj határidős ügyletei globális mércévé válnak, és ezáltal a jüan lesz a fő tartalékvaluta - az úgynevezett petrojuan. Vannak azonban kétkedők is, akik kételkednek abban, hogy ez lehetséges. Elsősorban azért, mert a kínai gazdaság nem piacgazdaság, és a hatóságok beavatkoznak a kereskedésbe, amikor a buborék első jelei megjelennek.
Ezen a piacon már meglehetősen szigorú korlátozások vannak érvényben. Például az egy napon belüli árajánlatok csak 5% -kal ingadozhatnak mindkét irányban, és az olaj tárolásának költsége magasabb, mint az ország egészében. Mindezt azért, hogy a spekulánsokat némileg korlátozzák.
A kereskedési volumen és a nagy nemzetközi szereplők jelenléte azonban azt jelzi, hogy továbbra is érdeklődés mutatkozik az új szerződés iránt.
Kína olajellátása határidős szerződések vásárlásával a legátláthatóbb lehetőség, és ez válhat a fő tényezővé, amely egyre több új résztvevőt vonz. Szakértők szerint az a tény, hogy a Kínából származó olaj iránti kereslet csak tovább fog növekedni, lehetővé teszi, hogy új olaj határidős piac kialakulásának kilátásairól beszéljünk.
Kezdetben azonban ez volt az egyik fő ok. Elméletileg Kína arra kényszerítheti a nagy beszállítókat, hogy szerződéseket kössenek a határidős piacon, ezáltal növelve a renminbi jelentőségét a világ színpadán.
Emlékezzünk vissza, hogy tavaly Kína megelőzte az Egyesült Államokat az olajimport tekintetében.
Érdemes megjegyezni, hogy az első szakaszban az olaj határidős jüan árfolyam -ingadozásait egy meglehetősen szűk folyosó korlátozza: mindegyik irányban 5% -kal az előző kereskedési ülés eredményeit követő záróárból.
A műszaki előírások nagyon hasonlítanak az orosz Uráli olajszerződés leírásához. A China Futures 1,5 tömeg% kéntartalmat és 32,0 API gravitációt feltételez.
A kereskedéseket pekingi idő szerint 9: 00-11: 30 és 13: 30-15: 00 között tartják (4: 00-6: 30 és 8: 30-10: 00 moszkvai idő szerint).
A szállítás Omán, Katar, Jemen, Irak (Basra) és Kelet -Kína kikötőiből történik. A betöltő kikötők a piaci feltételeknek megfelelően tovább módosíthatók. A szállított olajat hét tárolóban tárolják, amelyek Zhejiang, Shandong, Guangdong, Liaoning kínai tartományok part menti régióiban találhatók, valamint Sanghaj mélytengeri kikötőjében.
Az Égi Birodalom jüanban denominált és aranyra konvertálható határidős olajhatárokat akar piacra dobni. Szakértők szerint egy ilyen döntés gyökeresen megváltoztathatja az olajpiac szabályait, mivel lehetőséget biztosít a nyersanyag -exportőröknek, hogy felhagyjanak az amerikai valuta használatával.
Ma Kína a világ legnagyobb olajvásárlója. Ha figyelembe vesszük ezt a tényt, akkor ez a szerződés új viszonyítási alapként szolgálhat a kereskedők számára, de alapja Ázsiában lesz. Ma két benchmark kőolajszerződés létezik a világon - a Brent és a WTI, amelyek mindegyike amerikai dollárban van denominálva.
A kínai nemzeti valutában denominált határidős ügyletek esetén az exportőrök, köztük Irán és az Orosz Föderáció, amerikai dollár felhasználása nélkül képesek tranzakciókat végrehajtani. Ez azt jelenti, hogy lehetőség nyílik a szankciók megkerülésére. Ezenkívül a jüant aranyra lehet váltani a sanghaji és a hongkongi tőzsdén, ami viszont ösztönözni fogja az ázsiai kereskedelem mozgását. A Nikkei ügynökség írt róla.
A nyár első két hónapjában a Sanghaji Nemzetközi Energetikai Tőzsde munkálatokat és próba tendereket hajtott végre. Ma a csere képezi a potenciális résztvevőket. Ha sikerrel jár, a határidős ügyletek Kínában az első olyan árucikkévé válnak, amely nyitott a külföldi résztvevők, köztük kereskedelmi házak, befektetési alapok és olajszervezetek előtt. Számos világ szakértője - köztük amerikai is - beszél a játékszabályok megváltoztatásának lehetőségéről az energia világpiacán.
Kijelenthetjük, hogy Kína kész elindítani saját jövőjét. Az elmúlt években a Közép -Királyság független olajfinomítói megnövelték tevékenységüket, ez változatosságot hozott az ország hazai piacán. Ennek eredményeképpen sikerült olyan környezetet kialakítani, amelyben a kőolajszerződésre nagy lesz a kereslet.
Az Égi Birodalom hosszú évek óta versenyezni akar az amerikai dollárral az árupiacokon. Az országnak sikerült arany határidős ügyleteket indítani, amelyek tavaly áprilisban kezdték a kereskedést. Jelenleg a tőzsde 2017 végén kívánja megkezdeni a kereskedést a budapesti tőzsdén. Ezenkívül Hongkongban is szerződést kötöttek a kínai valutában lévő aranyról. Előtte több próbálkozás is volt, de nem jártak sikerrel.
Ha olajra és aranyra vonatkozó szerződések vannak, amelyeket jüanban denominálnak, az ajánlattevők közvetlenül arannyal fizethetnek a "fekete aranyért", vagy a nemzeti valutát aranyra válthatják. Bárhogy is legyen, ezzel elkerülhető az amerikai dollárban történő elszámolás. Még ha a kereskedő nem is akar jüanban fizetni, használhat ehhez aranyat.
Oroszország számára például megnyílik a lehetőség, hogy szénhidrogéneket szállítson Kínába, majd ezt követően a kapott jüant aranyra konvertálják. Ezzel elkerülhető, hogy a KNK eszközeiben készpénzt kell tartani, vagy a kőolaj értékesítéséből származó bevételt dollárra kell váltani.
Amikor megjelenik, a határidős ügyletekre különleges igény lesz azoktól az államoktól, amelyek ellen az Egyesült Államok szankciókat vezetett be: Irán, Venezuela és mások.
Az Égi Birodalom is nyomást alkalmaz. Kína szerint azok, akik nem akarnak jüanért eladni "fekete aranyat", elveszítik részesedésüket az ország belföldi piacán. A kínai média szerint például az ország felajánlotta Szaúd -Arábiának, hogy nemzeti valutában fizessen. Az Égi Birodalom már csökkentette a közel -keleti szállítótól származó importvásárlásokat.
). A bevezető közvetlenül a cím alatt azt mondja: „ Kína hamarosan jüanban denominált, aranyra konvertálható olaj határidős ügyleteket indít az elemzők szerint lehetséges fordulópont az iparban". Nem sokkal a cikk megjelenése után Nikkei A "Történelem" -et tömegesen másolták szenzációs elemzésekhez az arany térben. A bemutatott "történet" azonban Nikkei teljesen értelmetlen. Hadd tegyem hozzá a 2 centemet ahhoz, amit korábban megosztottam DailyCoin .
A blogoszférában jelenleg keringő pletykák és elemzések az aranyról, olajról és jüanról a cikken alapulnak Nikkei... De magában a cikkben Nikkei nincsenek hivatkozások hivatalos forrásokra. Valójában az egész történetet Damon Evans találta ki. Kezdjük tehát a cikkben szereplő állításokkal. Nikkei.
A sanghaji határidős tőzsde (SHFE) - nem tévesztendő össze a sanghaji arany tőzsdével (SGE) - valóban nemrégiben létrehozta a Sanghaji Nemzetközi Energia Tőzsde (INE) nevű részleget, amely lehetővé teszi a külföldi vállalkozások számára, hogy új jüanban denominált határidős olajügyleteket kereskedjenek várhatóan az év végén kerül piacra (termék szimbólum: SC). A hivatalos források egyike sem mond semmit az aranyról. Hivatalosan ezek a szerződések nem " aranyra konvertálható».
Az egyetlen tisztázatlan kapcsolat, amit találtam, az az INE " elfogadja a devizát ... kereskedelmi árrésnek". Az, hogy az arany - amely technikailag nem deviza - szerepel -e itt, még nem látható. Akárhogy is van, még akkor is, ha az aranyat kereskedelmi árrésként kívánják felhasználni, ez nem jelenti azt, hogy a szerződés „ arany támasztja alá».
Cím Nikkei világosan olvasható: " Kína új világrendet lát olajkitermeléssel, arany támasztja alá ". Ebben az összefüggésben a "biztosított" szó a legtöbb olvasó számára rögzített paritást jelent. Régebben például rögzített paritás volt az arany és az amerikai dollár között, ami azt jelentette, hogy a dollárt az USA kincstárán keresztül arany biztosította: a dollárt fix áron aranyra lehetett váltani, és fordítva. A történelem esetében Nikkei ez rögzített paritást jelentene a jüan vagy az olaj (nem világos) és az arany között. De hogyan biztosít Kína bármire aranyat? Vajon a kínai központi bank (People's Bank of China (PBC)) megvédi a fix jüan arany árát? És megteszi -e az olaj határidős szerződésekkel? Ez lehetetlen.
"Történelem" Nikkei gyorsan átalakult a blogszférává, ahol az elemzők azt javasolták, hogy a jüan biztosítana aranyat az SGE boltozataiból. Ennek az elméletnek az a problémája, hogy az arany az SGE -boltozatokban: (i) nem tartozik a kínai kormányhoz; és (ii) nem exportálható a kínai belföldi piacról (ami nem túl kényelmes a külföldi olajtermelők számára). Elemzők ezután azt javasolták, hogy ezt a feladatot a Sanghaji Nemzetközi Aranybörze (SGEI) boltozatából származó arany fogja ellátni. De az ÁGÉSZ arany: i. Szintén nem tartozik a kínai kormányhoz; és (ii) csak a nemzetközi aranypiacról származhat, ahol az elszámolás dollárban történik. Ez az egész olaj cseréje aranyra, megkerülve a dollárt, ahogy azt képviseli Nikkei.
Nézzük most a mondat logikáját: „ jüanban denominált és aranyra váltható határidős olaj határidős szerződések". A határidős szerződések két kereskedő közötti megállapodás, például egy áru jövőbeli áráról (általában devizában denominált, INE szerződések esetén jüanban). A határidős szerződésben nem lehet harmadik eszköz, legyen az áru vagy valuta. Lehetetlen, hogy fizikai szállításkor SC -n - amikor olajat jüanra cserélnek - a két kereskedő közül az egyik azt mondaná: "Tudod mit, én nem jüant (vagy olajat) akarok, hanem aranyat." És magától értetődik, hogy a kínai kormány nem avatkozik bele a jövőbeli kereskedelembe. Az NBK nem fog megmenteni, ha az SC eladó vagy vevő aranyat követel. Ismételten, az INE új jüanban denominált olaj határidős szerződéseinek semmi köze az aranyhoz.
Csak az lehetséges, hogy amikor az SC eladó jüanért cserébe olajat szállít, akkor aranyat vehet majd a bevételéből. Ezt meg lehet tenni közvetlenül az általános gazdasági érdekű szolgáltatásokon, ahol három fizikai jüanban denominált aranytermékkel kereskednek.
De ne felejtsük el, hogy manapság senki sem tiltja meg az olajtermelőknek, hogy aranyat (vagy bármi mást) vásároljanak, ha dollárban kapnak fizetést. Ez a pénz tényleges funkciója. Az ősidők óta a pénzt az ún közvetett csere... Az árut pénzért adják el, és ezzel a pénzzel bármilyen más árut is megvásárolhat. Aranyat meg lehetett vásárolni az olajértékesítések bevételéből ... mindig. Az olaj határidős szerződések nem tudnak hirtelen semmit megváltoztatni. A cikk Nikkei egy elemzőt idézték:
„Képesek lesznek eszközeiket fekete folyadékból sárga fémré alakítani. Ez stratégiai lépés, hogy az olajat aranyra cseréljék, nem pedig a légből kapott amerikai kincstári kötvényekre. "
De az olajtermelők saját pénzükből (jüan vagy dollár) vásárolhatnak aranyat új határidős szerződésekkel vagy anélkül. Az új INE -szerződések nem változtatják meg például Kuvait azon kötelezettségét, hogy amerikai kincstári kötvényekbe fektessenek be. Tehát mi fog változni az új RMB olaj határidős szerződések bevezetése után?
Ne feledje azt is, hogy a határidős ügyleteket ritkán fizikailag szállítják. A határidős ügyleteket fedezésre és spekulációra használják. Általában véve az áruk fizikailag kereskednek az azonnali piacon. Olaj dollárért, csokoládé svájci frankért, holland sajt euróért stb. A határidős szerződések nem kötelesek jüanért értékesíteni az olajat. A cikk Nikkei mondott:
"Kína lépése lehetővé teszi, hogy Oroszországhoz és Iránhoz hasonló exportőrök jüan kereskedéssel megkerüljék az amerikai szankciókat."
Valójában azonban Venezuela, Oroszország és Irán most eladhatja olaját Kínának jüanért cserébe, anélkül, hogy megvárná az olaj-jüan határidős szerződések elindítását. 3 évvel ezelőtt is megtehették volna. Tehát szerény véleményem szerint az új INE -szerződések nem lesznek ilyen fordulópontok, mindenki beszéde ellenére.
Figyelemre méltó az is, hogy egy kommentátor írt a történelemről Nikkei:
"Kína nemrég bejelentette, hogy minden olyan olajexportőr, amely jüant fogad el olajért, képes lesz olajat aranyra váltani az SGE -n, és fedezi az SHFE kemény deviza aranyértékét."
Véleményem erről az idézetről:
A szóban forgó cikk közzététele előtt Nikkei E -mailt kaptam Evans -től. Azt kérdezte tőlem: " Kína aranygaranciákat köt az új olajszerződéshez?". Válaszoltam: " Nem. Meglepődnék, ha így lenne". Ám az idézetem nem szerepelt a végleges kiadványban. A cikk csak az elemzőket idézte, akik ugyanazt a dalt énekelték. Véleményem szerint az épeszű újságírásnak nem szabad ilyennek lennie. Először is, Evans nem hivatkozott semmilyen hivatalos forrásra, másodszor pedig olyan elemzőket választott, akik megerősítették elfogult véleményét.
A cikk minden pontatlansága ellenére Nikkei Figyelemre méltó számomra, hogy sok ország valóban hajlandó olajat eladni jüanért, és az új INE határidős szerződések fontosak ehhez, mivel lehetővé teszik az olajtermelők és a fogyasztók számára, hogy közvetlenül a jüanba fedezzék. Így az INE szerződések támogatni fogják a jüanban denominált olajkereskedelmet. A cikknek erre kellett volna összpontosítania.
Bár még semmi különös nem történt *, nyilvánvaló, hogy Ázsia meg akar szabadulni a petrol dollártól, és érdekes lesz követni ennek a kezdeményezésnek az előrehaladását.
* A globális kereskedelem nagy része továbbra is amerikai dollárban folyik, és a legtöbb devizatartalék is amerikai dollárban van denominálva. Az RMB -kifizetések aránya a SWIFT fizetési rendszer más devizáival összehasonlítva
Az RMB-ben denominált határidős olaj határidős kereskedése március 26-án, hétfőn kezdődött a Shanghai International Energy-n csere(INE, a Shanghai Futures Exchange leányvállalata).
A minimális növekedés 0,1 jüan hordónként. A szerződés mennyisége 1000 hordó. A kereskedési árrés a szerződés teljes értékének 7% -a. Az ingadozások felfelé és lefelé 5%-ra korlátozódnak.
A szerződések szerinti olajszállítást Omán, Katar, Jemen, Irak és Kelet -Kína kikötőiből hajtják végre. Az olajat a KNK számos part menti régiójában található több tárolóhelyre szállítják. A betöltő kikötők a piaci körülményektől függően tovább módosíthatók.
Az első kereskedési ülésszak során az INE határidős kereskedése hordónként átlagosan 433,8 jüanon (68,3 dollár) ért el. Hasonló szeptemberi szerződések a nagy olajra idézetek a dollár alapján számolva a Brent a londoni értéktőzsdén és a New York -i WTI árfolyama 68,3 dollár, illetve 64 dollár volt.
A külföldi befektetők továbbra is szkeptikusak a kínai eszközökkel kapcsolatban, félve a szabályozási kockázatoktól és az esetleges kormányzati beavatkozástól - hívja fel a figyelmet az eToro oroszországi befektetői közösségi hálózat elemzője és a FÁK.
Bár egyelőre a jüanban denominált határidős ügyletek nem tűnnek közvetlen alternatívának a dollárral szemben, az eszköz túl új és ezért magas kockázatú, azonban a kínai piac keretein belül fokozatos kiszorításra kerül sor, Maxim Kharitonov , a Kharitonov Capital befektetési társaság főigazgatója biztos.
Emlékeztet arra, hogy Kína számos beszállítóval (Venezuela, Oroszország, Irán, Nigéria) már fizet jüanban az olajért. Eddig csak teszt volt, a jüanban denominált határidős ügyletek megjelenésével minden gyökeresen megváltozhat.
A kínai vámadatokat idéző Bloomberg szerint Oroszország volt Kína legnagyobb olajszállítója az elmúlt 12 hónapban. Februárban 5,05 millió tonnát importáltak. A második helyen Szaúd -Arábia áll 4,64 millió tonnával, Angola pedig a harmadik helyen (3,74 millió tonna).
A jüanban kötött olaj határidős ügyletek hozzájárulnak a KNK hosszú távú céljához - hogy a jüan valóban globális valuta legyen a nemzetközi elszámolásokban - hangsúlyozza Mihail Mascsenko.
Maxim Kharitonov megjegyzi, hogy a kínai hűtő gazdaság viszonylagos gyengesége ellenére is a jüan stabilitását az Égi Birodalom kolosszális arany- és devizatartalékai biztosítják.
A dollár - nagyrészt Trump politikájának köszönhetően -, amely kereskedelmi háborúkat indít a legnagyobb kereskedelmi partnerekkel az EU -ban és Ázsiában, egyre kevésbé tűnik stabilnak, ami megteremti az alapot a valuta további diverzifikációjához az árupiacok településein - jegyzi meg a szakértő.
