Indicele S & P 500 („Sipi”, „Sepukha”) este de peste 5,74 trilioane de dolari, un indicator al valorii titlurilor de valoare a 500 de companii mari, care, din punctul de vedere al agenției de rating Standard & Poor's, reprezintă cu succes toate cele mai mari companii americane.
Agenția însăși determină ponderea companiei în indice. Acest lucru se întâmplă anual, modificările intră în vigoare în a treia vineri din septembrie sau la o dată arbitrară mai potrivită pentru index și, ca întotdeauna în Through the Looking-Glass, metodologia de ponderare și calendarele sunt foarte subiective. Dar criteriile inițiale prin care poți intra în calcul sunt destul de transparente.
În primul rând, un indice este un indice obișnuit, egal cu raportul dintre valoarea acțiunilor sale în anul curent la anul de bază. ÎN forma simplificata, este valoarea fiecăreia dintre cele 500 de companii, înmulțită cu o cinci sutimi și ponderea în indice, care nu este altceva decât o reflectare a free float-ului. Cântărirea se efectuează pe aceleași cântare, ușor de înțeles.
Motivul pentru o astfel de atenție la free float este necesitatea de a ține cont de gradul de deschidere al companiei către piață. Accentul pus pe acoperișul capitalismului de stat în relațiile cu S & P american încă nu va funcționa. Agenția este interesată să distingă acțiunile deținute de investitori strategici de valorile mobiliare tranzacționate între cei ale căror decizii depind de valoarea titlurilor și de evaluarea perspectivelor companiei.
Gama de participanți strategici pe piață include:
Alte companii,
Majoritatea participațiilor guvernamentale,
Angajati si manageri, directori generali,
fonduri de capital privat, fonduri de riscși companii private care tranzacționează acțiuni de volum propriu, parteneri strategici,
Deținătorii de acțiuni blocate emise în baza unui acord prin care nu dau dreptul la dividende până când nu are loc un eveniment, de obicei realizarea un anumit nivel sursa de venit;
Trusturile financiare ale angajaților și ale familiilor acestora,
fonduri asociate companiei,
Deținătorii de acțiuni de clasă necotate,
Investitorii privați controlând 5% și mai multe acțiuni companiilor.
Selecția pentru indicele S&P 500 se bazează pe patru parametri:
Cu o capitalizare de piață de cel puțin 5,3 miliarde USD și un număr de acțiuni în circulație de cel puțin jumătate din total,
Raportul dintre volumul anual de tranzacționare și capitalizarea este peste 1,0x și volum minim tranzacționând 250 de mii de acțiuni pe lună timp de șase luni înainte de decizia privind ratingul.
Deci, indicele S&P este un coeficient în puncte care compară indicele calculat și suma de bază valorile companiei împărțite la 500 și înmulțite cu cota de free float în numărul total actiuni in circulatie. Preț contract futures pe S&P 500 repetă mișcările indicelui și este egal cu două sute cincizeci de dolari înmulțit cu cotația de deschidere a indicelui.
Cotația este calculată pe baza prețurilor de deschidere ale acțiunilor incluse în calculul acesteia. Revizuirea sepush programată este efectuată după închiderea tranzacționării în a treia vineri luna trecutaîn fiecare trimestru. La revizuire, prețurile sunt luate în considerare începând cu a doua vineri a aceleiași luni. Se ia ponderea fiecărei companii pe parcursul săptămânii egal cu unu după numărul de elemente din index. Dacă există mai multe clase de acțiuni ale companiei, atunci în cadrul acestei unități, repartizare De valoare de piață fiecare clasă.
Modificările ponderii acțiunilor de la evenimente corporative (divizări de acțiuni, plăți de dividende, diviziuni ale companiei, modificări ale structurii drepturilor de proprietate) sunt luate în considerare în indice după încheierea tranzacționării cu o zi înainte de data contabilă. Impactul plasamentelor suplimentare este luat în considerare în ziua evenimentului.
Tranzacționarea cu S&P 500 reduce valoarea investitii riscante comparativ cu tranzacționarea separată a fiecărei componente. Oferte mici cu futures pe indice sunt explicate prin trei factori.
Anterior, bursa avea o regulă Nyse 80A care interzicea arbitragilor S&P500 să folosească ordine de piață atunci când se mișcă în indicele Dow Jones. Medie industrială peste 2%. În schimb, ar putea folosi ordine care depind de mișcarea anterioară - un ordin de a vinde la creștere sau de a cumpăra în scădere. este posibil să vindeți la o creștere în cazul unei creșteri a prețului sau al mișcării laterale în bifa anterioară și să cumpărați în scădere - în cazul unei scăderi sau fără modificări. La sfârșitul anilor 2000, regula 80A a fost anulată, iar acum nu mai netezește volatilitatea temporală a pieței. Deci există mai multă volatilitate, care este în mâinile roboților.
Contractele futures S&P 500 sunt, de asemenea, folosite pentru acoperirea riscurilor.
Schema tranzacției este următoarea.
căutând ceea ce ar putea fi mai bun decât pe piață. Găsim AAPL. Cumpărăm acțiuni pentru 50 de mii de dolari, Apple are o versiune beta de 1.0. Înmulțim beta cu prețul de achiziție și obținem suma de 50 mii USD, pentru care vindem pe indicele S&P 500 ca acoperire.
Dacă o companie tranzacționează mai bine decât pe piață, atunci când futures scad, o poziție scurtă pe contracte aduce mai mult decât o pierdere pe acțiuni, iar când futures cresc, achiziția Apple oferă un profit net, în ciuda faptului că futures sunt neprofitabile.
În loc de poziții scurte în futures, este posibil să cumpărați opțiuni pentru a vinde acțiuni la un preț specificat în orice moment înainte de data expirării opțiunii. Dar cumpărarea de opțiuni este o acoperire neliniară, deoarece relația dintre opțiune și prețul acțiunilor este neliniară. Pe măsură ce prețul acțiunilor crește, valoarea punerilor pe ele scade, dar rata declinului acesteia încetinește. În anii 1980, Leland O'Brien Rubinstein Associates a venit cu ideea de a repeta un put acoperit folosind un contract futures.
Cumpărarea de acțiuni în loc de vânzarea puturilor, plus vânzarea de contracte futures în loc să scurteze contracte futures. Astfel, futures înlocuiesc în mare măsură opțiunile.
Cea mai frecventă greșeală în tranzacționarea indicelui S&P 500 este iluzia victoriei. Începătorii se transferă de la sectorul bancar, unde aduc un venit stabil, dar abia perceptibil, în limita a 8-9% pe an în ruble.
În primii doi ani, dacă ați lovit un val de creștere, comercianții neexperimentați pot câștiga atât 20%, cât și 25% în dolari. Desigur, aceasta este o bucurie, în comparație cu un mizerabil 8-9% în ruble, ceea ce, apropo, nu toată lumea o face încă, pentru că unii comercianți pur și simplu o au în contul lor, și nu pe depozit la termen sub procent ridicat. În general, repet, entuziasmul comercianților se răstoarnă la vederea creșterii pieței și așa ar trebui să fie. Nu toată lumea are timp să-și compare profitabilitatea cu piața în ansamblu.
După ce a făcut 20%, tipul nu se poate calma: pe de o parte, a câștigat de două ori mai mult decât un depozit bancar, a învins de multe ori inflația, s-a asigurat împotriva deprecierii rublei și, pe de altă parte, mulți fa mai mult. Dacă un începător se deranjează să se uite la profitabilitatea sepukha în ansamblu, atunci numai cu ochelari de culoare trandafir.
Dacă piața a crescut cu 30% și până acum s-a atins doar douăzeci de procente, pentru un comerciant asta înseamnă că într-un an va face toate cele patruzeci. În realitate, desigur, dacă ai câștigat 20% și piața a făcut 30%, atunci faci tranzacții prost. Și totuși, geniile în Rusia sunt nenumărate, iar oricine are o râpă în plus, care încă nu este suficientă pentru o vacanță decentă, știe că tranzacționarea se poate învăța. Mai ales dacă urmați doar indexul.
De-a lungul timpului, un începător învață două lucruri importante: în primul rând, poți tranzacționa nu acțiuni de prostii puțin cunoscute care nu au randamentele pietei, și nu unele Dontnow Semiconductors, ci cel mai important indice bursier din lume S & P500 și, în al doilea rând, puteți repeta portofoliul de indice nu complet, ci parțial. Și, făcând totul, noul venit chiar începe să învingă în mod regulat piața cu trei sau șapte puncte procentuale. Dar nu era acolo. Pe anul urmator piata scade cu 25%, dar ce zici de comerciant? Săracul îl bate pe sepukha, da, cu până la 5 puncte procentuale, ceea ce nu este mult pentru un începător, în niciun caz... dar pierderile sunt de 20%! Și apoi își amintește depozit bancar cu mare evlavie. Și se blestemă pe sine pentru ceea ce stă lumina.
Comercianții care spun pieței cine sunt, ce, cât și de ce doresc să tranzacționeze sunt cunoscuți sub numele de traderi sunshine. Acestea sunt vedetele, vedetele bursa sau o singură comunitate de investiții. Pot fi o vedetă? Nu, este mai bine ca un comerciant normal să nu devină unul.
Să gândim cu capul. Aveți multă experiență în tranzacționare și rezultate excelente? Hmm, nu e niciun motiv... Dacă poate conta pe un nivel mai ridicat de lichiditate doar vorbind despre el, atunci toată lumea ar face-o. Dacă stelele se luminează pe cer, are cineva nevoie de el? Nu. Dimpotrivă, dacă cineva are nevoie de el, o astfel de vedetă înăuntru cel mai bun caz va copia rapoarte ale adevărului de la Investcafe, stând la o ceașcă de cafea cu patru linguri de zahăr. Sau angajează un sclav să scrie. Pur și simplu nu are niciun sens.
Dacă ar fi atât de simplu, comercianții cunoscuți, dar puțin cunoscuți, ar încerca să ascundă faptul că sunt în cunoștință de cauză, iar investitorii reputați, cunoscuți și bine informați ar tranzacționa prin figuri de profie sau le-au mascat altfel statutul. Comerciantul din fir care încearcă să treacă drept ofertanți neinformați este numit lupul din turma de oi. Dar este, de asemenea, deloc o idee că lupul de pe Wall Street se distinge, în primul rând, printr-o conștientizare profundă. Și dacă tipul este foarte inteligent, atunci nu există nicio modalitate de a avea încredere în el.
Tranzacționarea în lumina soarelui funcționează bine atunci când comerciantul este sincer și conștiincios și, de asemenea, important, bine cunoscut, dar neapărat nu bine informat, și toată lumea o știe. Desigur, vedetele nu se nasc în biroul Horns and Hooves. Cu cât este mai mare volumul pieței, cu atât ar trebui să fie mai mare volumul propriu și cu atât mai mare este popularitatea comerciantului care trebuie să fie „sub soare”. Numai în acest fel un ofertant individual poate câștiga încrederea întregii piețe. Văd o consecință importantă a acestei leme în asta piata ruseasca Poți fi o vedetă norocoasă chiar și stând acasă!
Piața noastră este atât de mică și nesemnificativă în comparație cu Nyse și Nasdaq, încât este complet dependentă de fiecare strănut din știrile bursiere. Și dacă condimentezi cu faptul că acesta este un insider, atunci orice adevăr tabloid va zbura rapid de cealaltă parte a Niprului. Și totuși, să ne întoarcem de la oile noastre, la lupi cu. Comerțul în lumina soarelui are mai puțin succes decât în umbră din două motive.
Dar cum rămâne cu comisia de valori mobiliare și lupta împotriva informațiilor privilegiate? Este posibil să înțelegeți interesele reale ale unui comerciant, dar pentru aceasta trebuie să aruncați o mare de informații, pentru care puțini oameni au timp și, cu siguranță, nu într-o gaură și nici măcar la ecranul monitorului cu pozitii deschise. Într-un fel sau altul, comercianții solari îi ademenesc pe alții să intre pe piață și, în primul rând, francizorii (stratificare), quarter-stalkers și squeezers. Într-o zi o să-ți spun cine sunt. Astfel, a fi vedetă este muncă și o responsabilitate uriașă, este inutilă (în sensul că nimeni nu are nevoie de ea) muncă cu rezultate trecătoare și un pericol foarte mare de a cădea din cușcă și de a deveni necinstiți.
Și totuși, se întâmplă ca sunshineers să facă profituri bune pe sepuha. Aici ne putem aminti unul interesanta poveste despre arbitrajul S&P 500 și fond tranzacționat la bursă pe păianjen (SPDR). Timp de câteva luni, în anii 1998-1999, un broker, binecunoscut producătorilor de piață SPDR, a tranzacționat ordine prea mari. Cele mai mari comenzi au fost de aproximativ opt sute cincizeci de mii de acțiuni, sau aproximativ 85 de milioane de dolari la prețul de atunci de 100 de dolari pe acțiune. În primele tranzacții, de îndată ce formatorii de piață i-au executat ordinele, a devenit imediat clar că piața urma să direcție opusă, iar ca urmare, marii furnizori de lichidități au suferit doar pierderi. Le-a spart, în general.
Curând, brokerul a fost „sub capotă”, a început să acorde o atenție deosebită. Creatorii de piață au descoperit că atunci când vrea să tranzacționeze un volum mare, prețul merge aproape întotdeauna în favoarea lui după cinci minute, iar brokerul închide aceste poziții în aceeași zi cu un profit substanțial. Creatorii de piață au început să își acopere pozițiile SPDR prin tranzacții cu contracte futures pe indicele S&P 500. După încheierea acoperirii, furnizorii de lichidități au continuat imediat să tranzacționeze futures în aceeași direcție pentru a profita de pe urma relației dintre tranzacțiile brokerului și modificarea ulterioară a prețului.
Timp de nouă luni, istoria tranzacțiilor mari s-a repetat de 70-90 de ori. Și apoi brusc s-a oprit. Dar ceea ce a rămas în memoria schimbului a fost că, de obicei, brokerul a prezis în mod clar mișcările ulterioare ale indicelui S&P 500. Creatorii de piață i-au făcut o mică avere, și apoi ei înșiși, când le-a dat seama despre corelație. Adevărat, nimeni din bursă nu știa încă cum clientul brokerului a obținut informații despre mișcarea viitoare a indicelui.
Apoi, creatorii de piață au presupus că clientul tranzacționa înaintea tranzacțiilor programabile mari sau era angajat în aceeași franciză, dar în relație cu un alt comerciant. Ambele sunt încălcări ale legii, atât din partea clientului, cât și a brokerului. Puțini oameni au ghicit că clientul ar putea fi angajat în franciză în raport cu el comenzi propriiși că sunt o investiție mare care a urmat un strict politica de investitii, care interzicea tranzacționarea cu contracte futures, dar permitea tranzacțiile cu SPDR.
Francrularea S&P 500 în fața sa reduce costurile tranzacțiilor programatice atunci când piețele sunt în general foarte interconectate, dar temporar nu se mișcă perfect în pas. Prin depunerea comenzilor pentru ambele piețe în același timp, comerciantul a primit pe ambele piețe și, în timp ce piața și-a revenit în fire și a compensat dimensiunile reale posturi, a trecut mult timp. Cu toate acestea, a existat o alergare în fața ta, sau este o fantezie pe îndelete, este încă necunoscut.
Fiți la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonați-vă la site-ul nostru
Să continuăm conversația despre și să luăm în considerare ce este Indicele S&P 500. Cu siguranță ați auzit și citit de mai multe ori despre creșterea sau scăderea acestui indicator în știri, așa că după ce ați citit această publicație, în viitor veți putea interpreta și utiliza aceste informații mai competent.
Ce este indicele S&P 500, cum este calculat, ce arată cum este utilizat, ce înseamnă creșterea sau scăderea lui - despre toate acestea în publicația de astăzi despre Financial Genius.
S&P 500 este al doilea cel mai popular indice indicele bursier SUA după celebrul . Acest indice bursier este calculat pe baza valorii acțiuni simple 500 de companii americane cu cel mai inalt nivel capitalizare.
Indicele S&P 500 a fost dezvoltat și aprobat pentru prima dată de către internaționalul eponim firma de rating Standard & Poor`s, cunoscut și pentru faptul că expune împreună cu celelalte două cel mai mare rating Agenții Fitchși Moody's. Până în prezent, selecția companiilor pentru a fi incluse în indice, calculul și publicarea indicelui S&P 500 sunt efectuate chiar de agenția Standard & Poor`s.
Indicele S&P 500 include stocurile a 500 de companii din diverse industrii, prezentate în următorul raport:
– industrie – 400 firme;
– finanțe – 40 de companii;
– utilitati publice– 40 de firme;
– transport – 20 firme.
Valorile mobiliare ale tuturor întreprinderilor utilizate în calculul acestui indicator sunt tranzacționate pe cele mai mari burse din SUA NYSE și NASDAQ.
Calculul indicelui S&P 500 se realizează după o formulă specială, care este o medie ponderată de nivelul de capitalizare liberă (proporția acțiunilor în free float). Unii analiști consideră indicele S&P 500 mai precis decât indicele Dow Jones, dar în orice caz, acești indici sunt adesea analizați împreună, ceea ce face posibilă obținerea unei imagini mai fiabile a situației de pe piață.
Pe lângă indicele general S&P 500, există variații pentru companiile cu capitalizare mică și medie, precum și pentru toate companiile în agregat, în plus, indicele S&P este calculat separat pentru diferite industrii.
Luați în considerare acest indicator în dinamică. Iată un grafic al indicelui S&P pentru întreaga perioadă de existență:
Dacă comparați dinamica S&P și Dow Jones, veți vedea că este aproape identică. Doar Indicele Dow Jones există mult mai mult, așa că a reușit să „câștige” mult mai mult valoare mai mare. Graficul indicelui S&P este, de asemenea, în creștere constantă termen lungși cade în aceleași momente de criză economia americană. Cea mai activă creștere a fost înregistrată începând cu anii 80 ai secolului trecut, apoi au fost două retrocedări în 2002 și 2009, iar acum indicatorul s-a grăbit din nou.
Până în prezent, valoarea indicelui S&P este la valoarea sa niveluri maximeși depășește 2000. Maximul absolut a fost atins literalmente în această lună și, poate, va fi depășit din nou în curând. Ultima scădere semnificativă a fost observată în 2009, când a început - atunci valoarea indicelui S&P a scăzut sub 1000.
De fapt, indicele S&P 500 poate fi privit ca un indicator al creșterii capitalizării economiei americane. Cu cât este mai important, cu atât este mai mare prețul mediu al acțiunilor companiilor americane cu capital intensiv, ceea ce înseamnă că, cu cât acestea sunt mai solicitate, cu cât investitorii manifestă mai mult interes față de ele, cu atât mai bine climatul investiționalîn țară, cu atât mai multe premise pentru creșterea economică.
Astfel, pe baza graficului și dinamicii S&P 500, putem spune că în ultimii 5 ani, capitalizarea economiei SUA s-a mai mult decât dublat.
Indicele S&P 500 este, de asemenea, un activ foarte popular tranzacționat la bursă - cu ajutorul futures este tranzacționat în mod activ de către comercianții din întreaga lume. Principala tranzacție are loc la Chicago Mercantile Exchange. Există, de asemenea, un ETF SPDR S&P 500 dedicat, care se tranzacționează Bursa de Valori din New York care arată una dintre cele mai înalte grade lichiditate printre instrumentele bursiere globale.
Acum că aveți o idee despre ce este S&P 500, veți putea interpreta mai inteligent financiar și știri economiceîn care va apărea.
Rămâneți printre cititorii obișnuiți la și îmbunătățiți-vă alfabetizare financiară. Ne vedem în postări noi!
Investitorii americani au trecut prin cele mai rele două săptămâni din ultimii doi ani. În timp ce ultimele două zile au fost cele mai puternice din ultimele 18 luni, prețurile acțiunilor ar putea avea nevoie de mai mult timp pentru a recăpăta încrederea investitorilor. Cu toate acestea, companiile de pe Wall Street își îndeamnă clienții să răscumpere S&P 500 pe un drawdown. Merită să luăm în considerare faptul că au vorbit despre asta tot timpul, chiar și până în momentul unei corectări pe termen scurt.
Chiar și după o retragere de aproape 12% de la 2872.87 la 2532.69, evaluarea la 24.80 rămâne un maxim istoric.
C punct tehnic succesiunea de înălțimi și coborâșuri coboară, arătând că urșii sunt mai puternici. Încetinirea sugerează că impulsul își schimbă direcția, deoarece minimul intraday de vineri a găsit sprijin pe MA de 200 de perioade (roșu) și a urcat peste MA de 100 de perioade (albastru) ieri. Întrebarea este dacă indicele va putea depăși media mobilă pe 50 de perioade (verde pe grafic), sub care a scăzut cu 6,6% vineri, care a fost cea mai mare. un declin puternic din ianuarie 2016.
RSI a finalizat formarea unui dublu fund de la nivelul supravânzării. Ruperea sa ascendentă înseamnă că impulsul actual este mai mare decât mișcarea din 6 februarie și formează o divergență pozitivă față de preț, care este încă mai mică decât valoarea din 6 februarie. Ca indicator principal, RSI sugerează că prețul va crește peste maximul din 6 februarie la 2701,04.
Pentru comercianții conservatori merită cumpărat numai după formarea unui nou vârf, care va confirma prezența unui trend ascendent.
Comercianți moderati poate cumpăra pe o retragere la media mobilă de 50 de perioade, care acționează ca un nivel de suport.
Comercianți agresivi poate să-și asume riscul și să deschidă pozitii lungi deja acum, pe baza semnalului indicatorului RSI.
Stop Loss:
Niveluri țintă:
Raportul dintre stop loss și nivelul țintă ar trebui să ofere raport minim risc și recompensă în valoare de 1:3. Trebuie amintit, însă, că mai sus niveluri țintă durează mai mult pentru a ajunge. În cele din urmă, aceste recomandări se bazează pe probabilitate, ceea ce înseamnă că prin definiție includ riscul de pierdere a tranzacțiilor individuale.
Negarea răspunderii.Investiția implică riscuri și poate duce la pierderi pe termen scurt și lung. Informațiile conținute aici nu se pretind a fi complete și sunt furnizate doar în scop informativ. Oricine citește aceasta este de acord, înțelege și recunoaște că își asumă întreaga responsabilitate pentru toate aspectele lor decizii de investițiiși arată Verificarea antecedentelor. Pinchas Cohen nu își asumă răspunderea pentru orice daune directe sau indirecte care ar putea rezulta din încrederea oricărei persoane în informațiile furnizate. Orice opinie poate fi modificată fără notificare. Acest articol nu este o invitație de a tranzacționa sau de a investi. Niciuna dintre părți nu ar trebui să considere conținutul articolului ca un sfat.
Al doilea după Dow Jones piata financiara au apărut la fel de cunoscuți indici bursieri S&P. În 1917 Firma standard& Poor's Corporation le-a calculat deja pe baza acțiunilor a 200 de companii. S&P-500 este un indice ponderat în funcție de valoarea de piață de 500 de acțiuni corporative, care sunt reprezentate în următoarea proporție: 400 de corporații industriale, 20 de companii de transport, 40 de companii financiare și 40 de companii de utilități. Include în principal acțiuni ale companiilor listate la Bursa de Valori din New York, dar există și acțiuni ale unor corporații care sunt listate la Bursa Americană și în circulație over-the-counter.
Indicele reprezintă aproximativ 80% din valoarea de piață a tuturor emisiunilor listate la Bursa de Valori din New York. Acest indice este mai complex decât indicele Dow Jones, dar este considerat și mai precis datorită faptului că reprezintă acțiuni. Mai mult corporațiile și acțiunile fiecărei corporații sunt ponderate cu valoarea tuturor acțiunilor deținute de acționari. Contractele futures și opțiunile sunt tranzacționate la Chicago Mercantile Exchange.
Indicele S&P 500 include 500 de companii de top din sectoarele de frunte ale economiei americane și este recunoscut pe scară largă în întreaga lume ca cel mai bun indicator starea pieței de valori din SUA. Indicele se concentrează pe segmentul de piață cu capitalizare mare, care acoperă peste 80% din acțiunile companiilor americane, ceea ce îl face un instrument ideal pentru caracterizarea stării pieței în ansamblu. S&P 500 face parte din seria S&P U.S. de indici care pot fi utilizați pentru a construi un portofoliu de valori mobiliare.
S&P 500 este menținut de Comitetul de indici, care este format din economiști și analiști de indici de la Standard & Poor's și se întrunește regulat. Comitetul Indexului urmărește să se asigure că indicele S&P 500 este menținut ca unul dintre principalii indicatori ai stării pieței americane, reflectând în timp real nivelurile de risc și randamentul valorilor mobiliare ale unui grup semnificativ de companii cu capitalizare mare.
În plus, Comitetul pentru Indici monitorizează îndeaproape lichiditatea companiilor acoperite de indice pentru a asigura tranzacționarea eficientă a portofoliului de acțiuni, încercând în același timp să minimizeze numărul de modificări în componența indicelui.
În menținerea indicelui, Comitetul pentru indice este ghidat de un set de linii directoare publicate. Descriere detaliata, inclusiv criteriile de includere a companiilor în lista pentru calcularea indicelui și motivele excluderii din acesta, declarațiile conceptuale ale Comitetului și materialele de cercetare sunt publicate pe site-ul web în secțiunea „ Fundamente conceptuale munca Comitetului Indexului. Aceste linii directoare oferă transparența și imparțialitatea necesare pentru a le permite investitorilor să construiască un portofoliu în conformitate cu indicele și să obțină același randament ca și S&P 500.
Toate modificările indicelui S&P 500 sunt publicate în comunicate de presă și postate pe site.
Compania trebuie să fie americană. Comitetul indicelui ia în considerare o serie de factori pentru a defini o „companie din S.U.A.”, inclusiv locația unei companii, structura corporativă, standardele de contabilitate și listarea la bursă.
Capitalizare de piață peste 4 miliarde USD nivel minim capitalizarea bursieră este revizuită periodic pentru conformitatea cu condițiile pieței.
Stabilitate Financiară. Determinat de obicei prin raportarea câștigurilor pozitive timp de patru trimestre consecutive, câștigurile raportate fiind definite ca venit net GAAP minus operațiunile întrerupte și neprevăzute.
Lichiditate adecvată și preț rezonabil. Raportul anual al volumului de tranzacționare trebuie să fie egal sau mai mare de 0,3. cotațiile foarte mici pot afecta lichiditatea unui stoc.
Cel puțin 50% din acțiuni trebuie să fie în circulație publică.
Reprezentativitatea sectorială. Comitetul pentru indice va menține soldul indicelui S&P 500 în conformitate cu echilibrul sectorial al întregului grup de companii eligibile pentru includerea în indice cu o capitalizare de piață de peste 4 miliarde USD.
Compania trebuie să opereze în sectorul de producție sau de servicii. Fondurile sunt închise holdinguri, parteneriate, companii de investitii iar trusturile de redevențe nu pot fi incluse în index. Fondurile de investiții imobiliare sunt eligibile pentru a fi incluse în indice.
Pentru a menține o companie în index, nu este necesar să îndepliniți toate aceste condiții. Comitetul de indexare încearcă să minimizeze numărul de modificări ale compoziției indexului și ia decizii de ștergere strict de la caz la caz.
Nerespectarea semnificativă a companiei cu cel puțin unul sau mai multe criterii de includere în indice.
Companii care se află în proces de fuziune, achiziție sau restructurare semnificativă care nu se mai califică pentru includerea în indice.
Cea mai remarcabilă calitate a S&P 500 este capacitatea sa de a captura și reflecta imediat creșterea unei industrii, precum și popularitatea în creștere a companiilor individuale.
De exemplu, în 1980, când stocurile de energie creșteau constant, ponderea lor în indicele S&P 500 era semnificativ mai mare decât de obicei. Astăzi, energia nu este ținută la mare preț, iar indicele arată starea pieței cu mare acuratețe: stocurile de energie sunt date mai puțin de 10 la sută în S&P 500. În schimb, în 1980, sectorul tehnologiei reprezenta doar 9 la sută din indice. În prezent, 21% dintre acțiunile care compun S&P 500 sunt acțiuni. companii de tehnologie. Un alt exemplu al sensibilității S&P 500 la condițiile pieței este povestea lui Exxon: din 1980 până în prezent, compania a trecut de pe primul loc în pondere în indice pe al optulea - întreaga procedură a fost efectuată fără a fixa câștiguri de capital.
Între timp, liderii de necontestat au inclus General Electric și Microsoft. Până în anii 1980, sectorul economiei în care opera Microsoft era foarte mic. Odată cu apariția unei noi ere în tehnologie, compania a crescut și, în cele din urmă, a intrat în S&P 500 în 1994. Influența Microsoft este în creștere - astăzi ponderea sa în greutate totală companiile reprezentate în indice este de aproximativ 9 la sută. Ponderea tuturor acțiunilor de tehnologie în S&P 500 este de aproape 21%. a cunoscut o creștere similară sector Financial: dacă în 1980 ponderea sa în indice era de 10 la sută, acum a crescut la 16 la sută. Astfel, fără vânzarea de acțiuni și obținerea de profit aferentă din câștigurile de capital, indicele S&P 500 modifică ponderea industriilor și a companiilor în lista generala, rămânând constant o adevărată oglindă a economiei americane.
Modificarea ponderilor acțiunilor individuale în indice este destul de simplă. Să presupunem că acțiunile Microsoft au crescut cu cinci puncte, înmulțite cu numărul de acțiuni în circulație în companie, iar produsul rezultat este adăugat la ponderea companiei în indice.
S&P 500 caută constant companii ale căror Activitate curenta deschide noi orizonturi în economie. Personalul comitetului ajustează indicele prin creșterea ponderii industriei și a companiilor care sunt subreprezentate în indice și excluzându-le pe cele cărora li se par nerezonabil să le acorde prea multă atenție.
Astfel, la începutul anilor 1990, Comitetul a afirmat că sectorul financiar era reprezentat în indice mai sărac decât este cerut de poziția sectorului în economia modernă americană. a fost început activitate viguroasă pentru includerea în S&P 500 companiile financiare. În aceiași ani, a devenit evident că tehnologia este una dintre industriile cu cea mai rapidă creștere și că va oferi progrese în viitor. economie nationala. Prin eforturile personalului Comitetului, ponderea sectorului tehnologic în S&P 500 a început, de asemenea, să crească rapid.
Angajații și analiștii Comitetului studiază în mod constant activitățile a 56 de grupuri lider de companii. Ei studiază în detaliu funcționarea a 124 de industrii, publică studii detaliate asupra celor mai importante 52 de industrii și efectuează o monitorizare amplă a 11 sectoare economice.
Cu greu este posibil ca o companie care ocupă un loc proeminent în oricare dintre industrii să nu atragă atenția îndeaproape a Comitetului. Și dacă, dintr-un motiv oarecare, o astfel de companie nu este inclusă în S&P 500, personalul Comitetului își va aminti cu siguranță existența și își va urmări dezvoltarea.
După cum sa menționat mai sus, una dintre condițiile pentru ca o companie să fie inclusă în indicele S&P 500 este lichiditate ridicată acțiunile ei. Astfel, Berkshire Hathaway (BRK.A), din toate punctele de vedere, este nu numai cea mai mare, ci și cea mai mare companie din industria sa, între timp, nu este și probabil nu va fi inclusă niciodată în S&P 500. O companie evaluată la mai mult de 100 de miliarde de dolari, organizat și condus de Warren Buffett. Comitetul S&P 500 este familiarizat cu activitățile sale de mult timp și este bine conștient de profitabilitatea acestuia.
Motivul pentru care angajații Comitetului sunt ghidați de a nu include compania în indice este următorul: partea leului din toate titlurile de valoare restante ale BRK.A este concentrată în mâinile membrilor familiei Buffett, ceea ce înseamnă că doar o cantitate mică de aceste titluri de valoare flota liber, ceea ce duce la lipsa de lichiditate a acestora si la posibilitatea salturi preturile lor. Includerea acestora în indice cu o capitalizare mare a companiei ar duce la o volatilitate nerezonabil de mare a indicelui și a tuturor derivatelor sale.
Lichiditatea insuficientă a acțiunilor BRK.A poate determina acțiunile a doi sau trei investitori să mute în mod inutil și rapid prețul BRK.A. Acțiunile companiei sunt listate la New York bursa de valoriși aproape niciodată tranzacționate - primele tranzacții cu aceste titluri nu sunt mai devreme de o jumătate de oră de la deschiderea pieței. Dacă acțiunile BRK.A ar fi incluse în indice, comercianții ar muta prețul lor în sus și în jos în loturi mici - prețul S&P 500 însuși ar crește în consecință.
Ochiul public este mereu în căutarea modificărilor indexului. Comercianții, investitorii și arbitragerii poartă lungi discuții despre consecințele radierii sau listarii unei companii în index. În realitate, o permutare a indexului nu este un eveniment atât de semnificativ. Atunci când o companie este inclusă în S&P 500, nu mai mult de 7% din acțiunile sale în circulație sunt incluse în indice. Prețul unei acțiuni ca urmare a unei astfel de proceduri, de obicei, nu se schimbă prea mult.
Dacă majoritatea acțiunilor unei companii mari nu sunt în free float, atunci o astfel de companie nu va fi inclusă în indicele S&P 500. Faptul este că aceste acțiuni sunt cu greu tranzacționate. Acesta este motivul pentru care nu veți vedea niciodată Berkshire Hathaway, proprietatea familiei Buffett, în indicele S&P 500.
Șapte procente, despre care s-a discutat, sunt cumpărate de cei mai mulți diferite organizații. Unele dintre ele ajung în fonduri indexate obișnuite precum Vanguard și Fidelity. Acțiunile companiilor nou listate sunt achiziționate cu ușurință de către administratorii de fonduri care structurează valori mobiliare tranzacționate la bursă, cum ar fi State Street Trust Company. Administratorii de portofoliu ai altor companii, spun Barclays Investitori Globali va cumpăra și aceste acțiuni. Astfel, 7 la sută din acțiunile companiei incluse în indice, cad în mâinile deținătorilor indicelui și tranzacționate pe acțiunile indicelui bursier. Restul de 93 la sută vor rămâne în circulație liberă, oferind astfel lichiditate indicelui.
Să revenim, totuși, la exemplul lui Berkshire Hathaway. Se știe că 45% din companie este deținută chiar de familia Buffett. Cotă mare Valorile mobiliare sunt deținute de Charles Munger, partener al companiei. O altă parte este cu prietenii de familie și, în consecință, nu va fi negociată. S&P 500 este probabil să strângă cele 7% din acțiuni necesare pentru a include compania în indice, între timp, lipsa lichidității va face tranzacționarea datelor valori mobiliare aproape imposibil. Să presupunem că, într-o situație în care BRK.A nu este tranzacționat pe toată durata dimineții de lucru - și acest lucru se întâmplă destul de des, un solid investitor instituțional dorința de a limita riscul prin cumpărarea acestor acțiuni ar fi în cea mai de neinvidiat poziție. Prin „limitarea riscului” mă refer la cumpărarea de acțiuni individuale ca acoperire împotriva unei poziții pe index. Să presupunem că s-a deschis un investitor poziție scurtă pe SPY și dorește să-l protejeze cumpărând acțiuni care fac parte din S&P 500.
Acțiunile ilichide nu fac parte din S&P 500. Scopul S&P 500 este de a crea un „indice investibil”; un indice cu lichiditate crescută. Indicii S&P 500 se bazează pe numeroase instrumente de piata cum ar fi, de exemplu, fondurile indexate tradiționale sau acțiunile tranzacționate la bursă. Apariția unei companii în S&P 500 este un semn sigur că acțiunile companiei sunt lichide; toate acțiunile incluse în indice trebuie să fie cumpărate și vândute în cantități care pot satisface nevoile oricărui mare investitor instituțional
Comitetul pentru indicele S&P 500 efectuează cercetări de piață în curs de desfășurare pentru a se asigura că indicele reflectă în mod corect și în timp util sănătatea economiei SUA. Comitetul examinează datele care acoperă activitățile a 10.000 de companii, estimează capitalizarea de piață a diferitelor sectoare și cântărește ponderea fiecărei industrii.
Membrii Comitetului sunt interesați nu numai de de ultimă oră piață, sarcinile lor includ și planificarea pentru viitor. Să presupunem că Comitetul își îndreaptă atenția către o anumită companie din domeniul tehnologiei sau al unui alt sector cu creștere rapidă. Compania aparține grupului de capitalizare mică, dar se speră ca în viitorul apropiat să o facă capitalizare de piață se va apropia de 700-800 de milioane de dolari.În acest caz, compania este inclusă în lista candidaților pentru includerea în indicele MidCap (S&P 400). De îndată ce capitalizarea campaniei depășește 1 miliard de dolari, iar un loc în index devine liber, compania va fi inclusă în MidCap.
Excluzând o companie din index, Comitetul se ghidează rareori după propriile sale considerații. În cele mai multe cazuri, înlocuirile sunt dictate de piața însăși. De îndată ce devine clar că cutare sau cutare industrie a încetinit considerabil ritmul de dezvoltare, companiile din această industrie încep să fie șterse din index una câte una. O societate este exclusă din indice și atunci când, în opinia Comitetului, își încetează reprezentarea sectorului pe piață.
Există întotdeauna mulți candidați pentru a ocupa posturile vacante care s-au deschis în S&P 500 și 400. Angajații comitetului efectuează numeroase monitorizări ale evenimentelor corporative din finanțe și industrie. S&P 500 este imediat la curent cu toate fuziunile și achizițiile care afectează soarta companiilor.
De asemenea, se poate întâmpla ca acțiunile companiilor incluse în S&P 500 și S&P 400 să înceapă să scadă semnificativ. Există acțiuni în S&P 500 a căror capitalizare de piață a scăzut cu peste 500 de milioane de dolari. Astfel de companii sunt numite „îngeri căzuți” în cadrul Comitetului - potrivit motive diferite veniturile lor au scăzut și, în consecință, prețurile acțiunilor au scăzut. Între timp, o scădere pe termen scurt a prețului acțiunilor unei companii nu este un motiv suficient pentru excluderea acesteia din indice. Comitetul exclude o companie numai dacă aceasta intră în faliment, fuzionează cu o altă companie sau este redusă la o dimensiune care nu mai poate fi considerată un reprezentant al segmentului său de piață.
Ponderea sectorului tehnologic în economia SUA este de aproximativ 20 la sută. Indiferent ce indice alegeți: un indice care include companii capitalizare mare; indicele de capitalizare mică — în oricare dintre ele, cifra va rămâne aceeași — 20 la sută. Indicele Wilshire 4500, indicele Wilshire 5000 și familia Russell de indici cântăresc companiile de tehnologie în același mod. Cel mai piețe diferite- nu doar american, ci și piețe tari diferite, întreaga piață mondială - în mod similar a rezolvat problema rolului și importanței acestui sector.
Să trecem la un alt exemplu. ÎN perspectiva globala Industria medicală din SUA este înaintea industriilor similare din alte țări. În orice altă parte a lumii, companiile de asistență medicală sunt mai puțin dezvoltate decât în America. O privire scurtă asupra indicilor europeni și asiatici confirmă concluzia că, în aceste părți ale lumii, ponderea asistenței medicale în rândul altor industrii este la jumătate față de cea din Statele Unite. Faptul este că majoritatea celor mai mari companii farmaceutice sunt situate în America. Firmele americane, desigur, desfășoară marketing și publicitate în primul rând acasă. Ca urmare a eforturilor companii farmaceutice Americanii erau mai informați decât alții despre prescrierea și utilizarea medicamentelor și aveau mai multe șanse să le cumpere.
Nu există nicio îndoială, însă, că de îndată ce cererea de medicamente a crescut într-unul tara majora, tendința se va răspândi mai devreme sau mai târziu în întreaga lume. Având în vedere dezvoltarea rapidă a asistenței medicale în America, S&P 500 a evidențiat acest sector drept una dintre componentele economiei globale. S&P 500 este sigur: în următorii 25 de ani, dezvoltare firme medicale mergând într-un ritm fără precedent.
Schimbările din economia americană sunt un semn al schimbărilor iminente în lume. De exemplu, sectorul transporturilor, care la începutul secolului ocupa unul dintre locuri importante pe piață astăzi a redus greutatea la 1 la sută. Comitetul S&P 500 va exclude transportul din categoria sectoarelor globale ale economiei mondiale. Membrii Comitetului consideră că declinul acestei industrii în America reflectă o tendință la nivel mondial.
Creatorii S&P 500 trebuie să ia în considerare în mod constant schimbări economice care apar atât în America, cât și în străinătate. Și deși membrii Comitetului încearcă să rearanjeze cât mai puțin companiile, realizând că unul dintre cele mai importante avantaje ale lucrului cu indicele este stabilitate ridicată, și, în consecință, costuri reduse de tranzacție, mișcarea globală și piețele americane nu vă permite să lăsați neschimbată compoziția indexului. Au existat 740 de înlocuitori în S&P 500 din 1964, dintre care majoritatea au fost cândva considerați giganți ai pieței. Astfel, 740 de companii au dispărut de pe lista S&P 500 blue chip în 36 de ani, ceea ce reprezintă aproximativ 150 la sută din indice.
Studiile statistice arată că doar câteva companii și foarte puțini dintre președinții lor reușesc să țină pasul cu piața în schimbare rapidă care a caracterizat sfârșitul secolului al XX-lea pentru o lungă perioadă de timp - începutul XXI secol. Să înceteze să existe sau să fuzioneze cu o altă companie - o astfel de soartă așteaptă aproape fiecare întreprindere. Orice firmă, orice organizație părăsește jocul mai devreme sau mai târziu.
O explicație pentru dispariția companiilor este că este foarte dificil, dacă nu imposibil pentru o lungă perioadă de timp a primi venit mare la costuri de producție reduse. Companiile performante sunt cumpărate de companii cu eficiență mai scăzută sau, dacă este imposibil de răscumpărat, își pierd puterea în competiție. În orice caz, eficiența este redusă. Acesta este mecanismul dezvoltării dinamice a economiei mondiale moderne.
Mulți comercianți observă dinamica indicilor americani Dow Jones, S & P500 și NASDAQ, care, la rândul lor, arată imaginea de ansamblu a celor mai economie avansată pace. Baza de calcul a celui mai vechi Dow Jones Industrial Average este de 30 de companii și 30 de acțiuni, indicele NASDAQ fiind specializat în evidențierea dinamicii companii de înaltă tehnologie, dar indicele S&P 500 este oarecum mai potrivit pentru rolul de barometru al economiei americane, deoarece este alcătuit pe baza modificărilor din dinamica 505 acțiuni 500 cele mai mari companii tranzacționate la bursele NYSE și NASDAQ. Trebuie remarcat faptul că acest indice schimb CME(Chicago bursa de mărfuri) instrumentul cel mai lichid este tranzacționat - un contract futures pe E-MINI S&P500 (simbol ticker ES) și un contract futures oarecum mai puțin lichid pe S&P500 (simbol ticker SP, de 5 ori mai scump - 250 USD). Pe NYSE se tranzacționează un ETF pe indicele S&P500 - SPDR S&P 500 ETF Trust (ticker SPY, unul dintre cele mai lichide ETF-uri de pe NYSE cu o cifră de afaceri de aproximativ 40 milioane USD pe sesiune), pentru a nu colecta individual acțiunile coșului indicelui în proporția corespunzătoare, dar pentru a câștiga din modificările valorii indicelui. În acest articol, vom arunca o privire mai atentă asupra a ceea ce este - indicele S&P, cum este calculat și ce afectează acesta.
Indicele S&P 500, de exemplu Indicele Dow Jones, calculat de renumita agenție de rating standard și Poor's, care, la rândul său, aparține holdingului media american McGrow Hill, care se numește S&P Global Inc din 2016 (comerciat la NYSE, ticker SPGI). Împreună cu Moody's și Fitch, această agenție face parte din " trei mari» agențiile de ratingși atribuirea de ratinguri pe termen lung și scurt atât emitenților, cât și obligațiilor individuale de datorie din 26 de țări, timp de 150 de ani. Apropo, pentru a fi inclusă în indicii obligațiunilor de la Bursa din Moscova, emisiunea trebuie să aibă un anumit rating al agențiilor indicate.
Indicii S&P și Dow Jones au propriul lor site web. Apropo, indicii S&P și Dow Jones sunt calculați nu numai pentru acțiuni, ci și pentru obligațiuni, mărfuri, imobiliare:
Orez. 1. Clasele de active ale indicilor familiei S&P și Dow Jones
De asemenea indicii indicați segmentat pe regiune:
Orez. 2. Gradarea familiilor de indici SnP și Dow Jones pe regiune
Apropo, în aceste familii există peste 1000 de indici. Și numai indici global de acțiuni - 41 de bucăți. Apropo, este de remarcat faptul că ponderea Rusiei în principal indice global S&P Global BMI (bază de calcul - aproximativ 10 mii de acțiuni din 25 dezvoltate și 23 piețele emergente) este de 0,5% (64 de titluri pentru capitalizare de 602.811 milioane USD), iar ponderea, de exemplu, Africa de Sud este de 0,7% (130 de titluri pentru capitalizare de 419.315 milioane USD). În indicele S&P Emerging BMI (de inclus în care piața trebuie să fie de cel puțin 100 milioane USD în capitalizare cu o cifră de afaceri de cel puțin 50 milioane USD), ocupăm un onorabil loc al șaselea cu 4,9%, cu aceiași indicatori imediat după Africa de Sud , care se situează pe locul 7,3%.
Orez. 3. Structura pe țară a indicelui SnP Emerging BMI
Indicele S&P500 este primul indice free-float ponderat în funcție de capitalizare. Istoria sa a început în 1957 cu o valoare de 10 pp. Indicele S&P500 este calculat pe prețurile a 505 acțiuni ale celor mai mari 500 de companii cu o capitalizare totală de aproximativ 7,8 trilioane de dolari, care acoperă aproximativ 80% din piața americană.
Indicele S&P500 face parte din familia de indici S&P Dow Jones din SUA. capitaluri proprii. Include, de asemenea, indicii S&P MidCap 400, S&P SmallCap 600, care împreună cu S&P500 formează indicele S&P Composite 1500. free-float (acțiuni în liberă circulație) - nu mai puțin de 50%. De asemenea, compania trebuie să arate profit pentru ultimele 4 trimestre înainte de a fi inclusă în coșul index. Indicele este reechilibrat trimestrial în a treia vineri a lunii care se încheie trimestrul.
Indicele S&P500 este calculat nu numai în USD, ci și în AUD, BRL, CAD, CHF, EUR, GBP, HKD, JPY, MXN, SGD. În ceea ce privește indicatorii fundamentali ai companiilor din baza de calcul, aceștia sunt următorii: P/E - 24,34, P/B - 2,82, P/S - 1,9, P/Cash Flow - 16,34, iar media randament din dividende este de 2,07%. Ponderea celei mai capitalizate companii - Apple - 3,3%. Ponderea companiilor în TOP-10 după capitalizare - Apple, Microsoft, Exxon, Amazon.com, Berkshire Hathaway, Johnson & Johnson, Facebook, JP Morgan, General Electric și AT&T - este de 18,2%. Cât despre sectoarele economiei SUA pentru care se calculează indicele S&P500.
Cifra de afaceri medie a celui mai lichid contract futures CME, E-Mini S&P500, este de aproximativ 1.500.000 de contracte/zi, iar dobânda medie deschisă este de aproximativ 3.000.000 de poziții.
Fără îndoială, indicele S&P500 este important pentru investitori, întrucât este principalul barometru al pieței bursiere din SUA. In afara de asta, interes mare reprezintă derivatele sale.
Vrei să înveți toate nuanțele lucrului cu indicele S&P500 și să începi să câștigi bani pe schimbarea dinamicii acestuia? Înregistrați-vă pe portalul Otkritie Broker - vă vom spune cum să începeți să învățați și să împărtășiți materiale utile!
