Naprej- To je dvostranska pogodba, pogodba, za katero se pogodbenice zavezujejo, da bodo obravnavale osnovno sredstvo V določenem časovnem obdobju v prihodnosti je cena izkazana v pogodbi. Glavna naloga, rešena s svojo pomočjo, je zavarovanje, špekulativne zmogljivosti terminske pogodbe so omejene. Trajanje izvršitve pogodbe, obseg osnovnega sredstva, vrstni red izvršitve in drugih znatnih pogojev napredka se določi s soglasjem pogodbenic. Ponavadi terminske pogodbe uporabljajo podjetja za zaščito pred neugodnimi razmerami na trgu (uvoznik lahko zavaruje proti padcu deviznega tečaja, uvoznik - od njene rasti, kmeta - od padajoče cene svojih izdelkov itd. ). Posredovanje pogodb se trguje zunaj delniški trgNjihov obrat je možen samo z dodeljevanjem pravice do zahtevka. Praviloma se mora izvršitev prednostne pogodbe končati z dobavo osnovnega sredstva. Ne more se likvidirati do izvršitve, dobitniki ali izgube pa so določene v času dostave sredstva. Garancijska pristojbina, ki izpolnjuje pogodbenice obveznosti, ni zagotovljena.
Bistveno tveganje ob zaključku terminske pogodbe je potencialna brezvestnost ene od nasprotnih strank, ki lahko zavrnejo izpolnjevanje obveznosti z neugodno spremembo tržnih pogojev. Zato, v zvezi s predhodnimi pogodbami, morate vzpostaviti poslovni ugled in resnično plačilno sposobnost vašega partnerja. V praksi se neproducirajo in terminske pogodbe, ki so opisane spodaj, uporabljajo za zavarovalne namene.
FUTURE - To je standardni borzni sporazum o nakupu katerega koli sredstev (valuta, dragocene papirje) V prihodnosti, v katerem prodajalec sprejme obveznost prodaje, in kupec je obveznost kupovanja določene količine sredstva v določen čas Po ceni, ki jo določijo stranke pri sklenitvi transakcije.
Terminske pogodbe so se pojavile kot reakcija finančni trg Za pomanjkljivosti terminskih pogodb: visoka likvidnost in tveganja neizpolnitve obveznosti s strani nasprotnih strank, pomanjkanja organiziranega trga. Terminske pogodbe se je prvič začela uporabljati v 40. letih. XIX Century. Na največjem blagovne menjalnici - v trgovini Chicago. Osnovno sredstvo prvih terminskih pogodb je bilo žito.
Nevihta rast terminske pogodbe Na borzah se je začela v 50-60-ih. XX Century. Zaradi močnih nihanj cen surovin in mednarodnega gospodarskega povezovanja. Leta 1972 se je prva terminska pogodba za valuto pojavila na blagovni menjalnici Chicaga, nato pa na zakladniške mature in obrestne mere, leta 1982 pa indeksi zalog.
FUNURES - Finančni instrument z naslednjimi značilnostmi: \\ t
standardizirani čas dostave to pravico (glede na pogoje, obseg in pogoje dobave sredstev);
pritrditev lokacije izenačitve lege;
standardizirani proizvodi, za katere se zaključijo terminske pogodbe (140 ton, 1000 dolarjev, 100 delnic, 1000 Troy unč).
zahteva za univerzalni pomen blaga in, posledično možnost hitre pretvorbe terminskih pogojev z enakimi pogoji pogodbe za druge v okviru iste vrste blaga.
garancija Terminske transakcije zagotavlja naslednji mehanizem za njegovo zaključek in izvajanje: izdajatelj in garant je izmenjava (ocenjeni senat). Sredstva, ki jih zaslužijo nasprotne stranke, se plačajo ob nastanku določenega dogodka. Vir plačil je začetno maržoUdeleženec trgovanja.
Terminska pogodba ima številne funkcije.
Prvič, lahko se premakne od enega kupca na drugega, do datuma izvršitve, ki so navedeni v njem. Zato je pri trgovanju s terminskimi pogodbami, je pomembno: 1), da predvideti spremembo varnostnega tečaja v prihodnosti v primerjavi z datumom nakupa; 2) Nenehno spremljajo spremembo tečaja med celotnim trajanjem terminske pogodbe in ujamejo nezaželeno težnjo, da se pravočasno znebimo pogodb.
Drugič, značilnost prihodnosti je prekršek. Posredniki opravljajo funkcije posrednikov med strankami in poravnalno zbornico izmenjave in niso stranke transakcije. To omogoča prodajalcu in kupcu, da delujeta neodvisno drug od drugega, i.e., odpravite svoje obveznosti za predhodno izvedeno pogodbo z zavezanci povratna transakcija Z ocenjeno izmenjavo zbornice (RPB).
Tretjič, terminske pogodbe temeljijo izključno na organiziranih trgih, na izmenjavah. Trgovina na terminske pogodbe se izvaja z javno objavo nakupnih in prodajnih ponudb. Računovodska komora, ki služi izmenjavo, prevzame funkcije posrednika in zavarovalnice za obe strani zaključka transakcij. Pravzaprav se zbornica služi kot kupec za vsakega prodajalca in vloga prodajalca za vsakega kupca, zaradi česar so regulirane tveganja na odprtih pozicijah.
"Kupi" Pogodba o terminskih pogodbah - to pomeni, da se zavežete, da bo primarno sredstvo vzelo iz izmenjave (na primer določene obveznice), ko pride datum izvršitve terminske pogodbe, in plačajo izmenjavo v skladu z njim v skladu s postopkom Ustanovljena za to pogodbo, to je nazadnje po ceni, določenem ob nakupu pogodbe.
"Prodaja" terminske pogodbe - to pomeni obveznost, da se (prodaja) izmenjavo primarnega premoženja, ko pride do izkoriščanja terminske pogodbe, in ustrezni gotovini za to bo pridobljen iz izmenjave tega sredstva.
Namen udeležencev v terminskem trgovanju je igra razlike v ceni. Pogodba o nabavi, njegov lastnik ga pričakuje več visoka cenaProdajalec upa, da bo v prihodnje pridobila isto pogodbo, vendar po nižji ceni.
Začetni nakup ali prodaja terminske pogodbe odpiranje položaja. Hkrati se nakup pogodbe imenuje odprtje dolgega položaja, prodaja naročila pa je odprtje kratkega položaja.
Ker se terminske pogodbe ne pomeni dobave dejanskega premoženja, se zaprtje položaja izvaja z nakupom pogodbe o nasprotnem položaju. Terminske pogodbe za prodajo in obratno. Zaradi te vrste prodaje je oseba, ki je kupila Billboard, odgovorna za poravnalno komoro. ta pogodbaIn začetni kupec zaključi položaj, prejemanje dobička ali izgube.
Pri zaključku položaja roba vsakega udeleženca v terminskem terminskem trgu je enaka razliki med pogodbenimi cenami v transakciji, kjer je bil prodajalec, in v transakciji, kjer je bil kupec. Obračunava marža in v primeru, da udeleženec trading Trading. Nisem se ukvarjal s sedanjim trgovanjem, temveč sem imel odprte pozicije do začetka.
Tako imajo terminske pogodbe skupne značilnosti Z možnostmi in naprej, vendar se istočasno razlikujejo. Tabela 10. 2 Predstavlja glavne razlike med vrstami nujnih pogodb.
In naprej in terminske pogodbe pripadajo izvedenim instrumentom finančnega trga. Cene njih se oblikujejo v skladu z istimi načeli, poleg tega pa sta obe vrsti pogodb nujni. Imajo veliko skupnega, kako se transakcije naprej in terminske pogodbene transakcije razlikujejo? Opredelimo bistvo vsakega od njih, nato pa obravnavamo svoje razlike v podrobnostih.
| Futures. | Naprej |
| Kaj je običajno med njimi? | |
| Terminske pogodbe - podvrst Strikerja, oba finančnih instrumentov se uporabljata za uskladitev partnerjev določenih pogojev prihodnje posel za nekaj časa | |
| Kakšna je razlika med njimi? | |
| Je večinoma izmenljivo orodje | Pogosto se uporablja kot orodja za kritje - v okviru transakcij z realnimi sredstvi |
| Praviloma, bolj standardizirano | Običajno manj standardizirana |
| Neposredno v pogodbi kaže na ceno in obdobje dobavljenega sredstva, ostalo - v specifikaciji | Neposredno v pogodbi lahko navedejo kakršne koli pogoje dobave blaga, ki jih določijo trgovci |
Posredovanje pogodb se izda zunaj borze, in predlagajo dogovor v prihodnosti, vendar s sodelovanjem pravega sredstva (proizvod, valute ali vrednostne papirje). Hkrati pa strani takoj določijo ceno, roke in druge pogoje prihodnjega delovanja. Nadaljnje zavarovanje iz sprememb cen v prihodnosti, vendar ne varuje svojih obveznosti iz neizpolnitve. Tak sporazum se izda, ne da bi v skladu s strogimi standardi, zato ne more vklopiti borze.
Terminske pogodbe se pogosto imenujejo standardizirani tip napadalca. Standarde za njegovo zasnovo razvil borza za vsako sredstvo. Obseg, kakovost, datum, kraj in celo metoda oskrbe s sredstvi. Nasprotne stranke samostojno namestijo cene. Zahvaljujoč takšnemu združevanju se pogodbeni pogodbi razlikujejo visoka likvidnost In široko predstavljal na sekundarnem trgu.
Razlika napadalca iz terminskih pogodb
Za mnoge, še vedno skrivnost ostaja, kaj se razlikuje od napadalca in ni presenetljivo, ker so ti dve finančni instrumenti skoraj enaki. Vendar pa so nekatere razlike med njimi še vedno prisotne in zato obstajajo dve opredelitvi praktično istega sporazuma.
Naprej je pogodba za nakup in prodajo katerega koli izdelka, ki zaključuje obe strani. Pogodba je v prihodnosti, cena nakupa / prodaje pa je predpisana vnaprej. Pogodbe o tej vrsti niso zaloga.
Termiture je popolnoma enaka pogodba, vendar je izmenski izdelek z vsemi posledicami. Glede na terminske pogodbe in napadalca bo razlika, da bodo prvi posli na borzi, kar pomeni, da so vsi pogoji za takšno pogodbo standardizirani in urejeni. Izmenjava jamstva, da bodo obe strani opravljali svoje obveznosti.
Posredovanje pogodb terminske pogodbe se sklenejo na borzah, ki niso za nakup blaga, temveč za zagotovitev dogovora. Poleg tega se lahko takšne pogodbe prodate in kupujejo, kar omogoča ta način, da pridobijo dobičke trgovcev.
Naprej in terminske pogodbe: Primeri
Pogodba o poročanju pogodbe o prihodnosti je skoraj enaka. Edina razlika je, da se terminske pogodbe ureja borza. Preprost primer: Ena družba bi morala dati drugi izdelek X po ceni Y v precej dogovorjenem obdobju, druga družba pa se zavezuje, da bo kupila blago. Posel je zunaj borze in ureja le zakon in ti dve družbi, če nekdo krši pogodbo, bo treba predložiti Sodišču. V tem primeru je še naprej.
Če oseba kupi naprej terminske pogodbe na borzi, potem pa preprodajo in prejemajo dobiček iz takih transakcij - trguje s terminskimi pogodbami, vendar v nobenem primeru naprej. Trgovinski posrednik je izmenjava, ki si pridržuje sredstva s trgovskega računa in sicer zagotavlja medsebojno izpolnitev.
Prihodnosti in naprej v trgovini
Pomembne so prihodnje in terminske pogodbe trgovinski instrument na borzi. Hkrati se trguje samo na druge vrste vrste. Trgoma s takimi pogodbami se lahko trguje na zalogi in blagovna menjavakot tudi na nujni trgi. Vsak trgovec sam izbere, kje in kako bo trgoval.
Pomembno nivo: Investitor ne prispeva nujno popolna vsota Stroške pogodbe. Takšne pogodbe se razlikujejo obrobnost, saj lahko trgovec trguje z velikim vzvodom. To pomeni, da morate narediti 2-10% pogodbe o pogodbi, da začnete trgovino, dobiček in izgube pa se izračunajo iz celotnih stroškov.
Predhodne pogodbe in terminske pogodbe se štejejo za dovolj težko. finančni instrument Tudi izkušeni trgovci Včasih se težko premaknete iz druge vrste sredstev v trgovino s takimi pogodbami. Za prejemanje dohodka z uporabo naprej in terminske pogodbe o borzah, morate biti sposobni analizirati veliko število informacije, ki lahko uporabljajo trgovska orodja, hitro sprejemajo odločitve in lahko izbirate optimalna strategija. Zaradi velikega kreditno ramo Newbies lahko gredo na ogromen minus, vendar bodo izkušeni trgovci na takšni trgovini lahko dosegli nič manj plus.
Oseba, ki se je odločila, da postane trgovec, se mora najprej seznaniti z vsemi koncepti forex trgu. Na primer, morate razumeti, kako so transakcije narejene, kaj se zgodi, kakšna je razlika med napadalci iz terminske pogodbe , Na primer, ali kakšna je razlika med transakcijami za prodajo in nakup. Toda samo poznavanje tega ne bo omogočilo donosno trgovanje na Forex, poleg tega je treba poznati gospodarstvo, lastne tehnike tehnična analiza in imajo delavce trgovinski sistem. Toda o tem bomo govorili, zdaj pa se bomo ukvarjali s tako stvarjo kot terminskimi pogodbami in naprej.
Če pogledate celotno sliko, so terminske pogodbe in naprej približno enake. Glavna razlika iz terminske pogodbe je, da je terminska pogodba standard za forex. Takšna pogodba je vedno jasno nekaj \u200b\u200bvelikosti, čas, strošek in tako na borzi. Posreduj, to je bolj "svobodna" pogodba in je zavezan v ne borzi. V nadaljevanju ni nobenih standardov, pri čemer je mogoče tukaj namestiti količino blaga, cena in čas.
Toda kaj so te pogodbe? Vse je zelo preprosto, s pomočjo pogodb poteka vse trgovanje na Forexu. Z drugimi besedami, vsaka taka pogodba se lahko imenuje pogodba med kupcem in prodajalcem. To pomeni, da sklepanje pogodbenih pogodb ali posreduje kupec, da kupi blago skozi določen čas jo določena cenaNo, prodajalec se zaveže, da ga bo prodal.
Na primer, kupec želi kupiti 100 gramov zlata v sedanji ceni v enem mesecu in hkrati najde prodajalca. Obe strani sklepata pogodbo, ki je v enem mesecu nastavljeno ceno Pokazala se bo transakcija. Nadalje, v enem mesecu, dogovor poteka, in ne glede na to, kakšna je cena za zlato sedaj, se je dvignil ali padel, stranke morajo narediti dogovor. To je celotno bistvo zaslužka.
S pomočjo terminskih pogodb, lahko trgujete s praktično vse blago, ki ima splošno svetovno priznanje. Lahko je valuta, dragocene kovine, izdelki, energija, vrednostni papirji in drugo. Obstaja celo takšne vrste terminskih terminskih pogodb, ki vam omogočajo, da s indeksi trgovate.
Ko govorimo o terminu, ne morete spomniti take stvari kot možnosti. Je tudi pogodba, vendar se nekoliko razlikuje od terminskih pogodb. Glavna razlika je v skladu s pogodbo, prodajalec ali kupec prejme le pravico do prodaje ali nakupa določenega izdelka po določeni vrednosti. Če pa v času sklenitve transakcije cena trgovca ne ustreza nečemu, morda ne bo obravnaval. In če primerjate možnosti s terminskimi pogodbami, so strani, da so preprosto dolžne zaključiti posel.
Možnosti uporabljajo trgovci pogosto kot zavarovanje. Na primer, če je predvideno gibanje trga, lahko uporabite možnost pogodbe in nadomestilo za odškodnino, ta recepcija se imenuje varovanje valutno tveganje. Vse, kar morate storiti z zaključkom terminske transakcije za pridobitev pogodbe o pogodbi, preprosto v drugi smeri trga. Kar zadeva dohodek, ni omejen na zaključek teh pogodb, vse je odvisno od moči sprememb na trgu.
TRGOVINA FUNTURENGE TRGOVINA znatno širi priložnosti za Forex. Vse to je zato, ker se zdi, da je priložnost za delo veliko število tekočega blaga kot pri valuti trgovanja. Vendar se novice priporočajo, da začnete s trgovanjem valutne pare Z uporabo naročil. To bo omogočilo razumevanje celotnega "duha" trga, ki je tako potrebno.
V sodobno obdobje Na svetovnem trgu vrednostnih papirjev se obravnava šest glavnih skupin vrednostnih papirjev izvedenih finančnih instrumentov: terminske pogodbe, možnosti, naprej, zamenjave, prejemniki depozitarja in zamenljivi papir. Ti vrednostni papirji se med seboj medsebojno dopolnjujejo in hkrati tekmujejo med seboj.
Naprej (naprej pogodbe)- To je pogodba med prodajalcem in kupcem o nakupu in prodaji določenega izdelka v vnaprej določenem obdobju. Predhodna pogodba je trdna pogodba, tj. Transakcija, obvezna za izvršitev. Zavrnitev ene od nasprotnih strank iz izvrševanja pomeni kazni. Predhodne pogodbe sklepajo trgovinske in proizvodne družbe.
Predmet Sporazuma lahko vnese različna sredstva, kot so zaloge, obveznice, valuta itd. Distribuirano naprej pogodbe Za nakup in prodajo valute med bankami in njihovimi strankami. Nasprotna stranka, ki se zavezuje, da bo odprela ustrezno sredstvo po pogodbi kratek položaj. Prodajna pogodba. Odpre se prevzem nasprotne stranke dolg položaj. Kupuje pogodbo.
Vsebuje pogodbo, tj. Znesek dobavljenega sredstva, njegova cena je odvisna od sporazuma med kupcem pogodbe. Pogodba o prihodnosti ni standardna, zato je vedno individualna pogodba z nestandardnimi parametri, zato sekundarni trg Zanj je praktično odsoten. Če je oseba, ki je odkrila pozicijo naprej, ga želi zavrniti, to lahko stori le s soglasjem njegove nasprotne stranke. Pomembno je tudi, da sklenitev pogodbe ne zahteva nasprotnih strank. pomembni stroški (razen za režijske stroške, povezane z zasnovo transakcije in provizij, če je Striker sklenjen s pomočjo posrednika).
Predhodne pogodbe so praviloma, da izvajajo pravo prodajo ali nakup ustreznih sredstev, vključno z namenom zavarovanja dobavitelja ali kupca iz možnih neugodnih sprememb sprememb. Vendar pa ima ta vrsta pogodbe pomanjkljivosti, povezane, prvič, s težavo prenosa obveznosti na tretjo osebo, drugič, z veliko verjetnost neizpolnitve obveznosti z enim od nasprotnih strank v primerih ostrih nihanj cen za blago ali spremembe finančno stanje Nasprotna stranka v obdobju pred izvedbo pogodbe.
Predhodna pogodba se lahko sklene s ciljem razlike termal Stroški Sredstvo. Oseba, ki odpira dolgo pozicijo, se šteje za rast cen osnovno sredstvoin oseba, ki odpre kratek položaj, je zmanjšanje. Torej, ko smo prejeli ukrepe po eni ceni, jih vlagatelj prodal na promptnem trgu na višji ceni (seveda, če so bili njeni izračuni opravljeni pravilno in stopnja sredstev se je povečala).
Valutne pogodbe. Predhodna pogodba za valuto je pogodba o nakupu (prodaja) določenega zneska tuje valute po deviznem tečaju, opredeljenem v času sklenitve transakcije, v dogovorjenem obdobju v prihodnosti. Menjalni tečajFiksni v pogodbi se imenuje naprej, ki se lahko razlikuje od kratka tečaja valute, t.j. od osnovnega tečaja.
Če je naprej menjalni tečaj presega tečaj na kraju samem, nato pa je v skladu s trenutno prakso valute naveden z premijo; če. naprej Pod tečajem na kraju samem, se valuta navaja s popustom. Posredovanje pogodb so skupna orodja za operativno upravljanje. valutno tveganje. Značilno je, da banke zaključijo naprej pogodbe za največ eno leto, v zadnjem času pa je bila težnja, da bi povečala obdobje naprej.
Posredovanje pogodb (Sporazum o prihodnji obrestni meri). Druga raznolikost terminskih pogodb obrestne pogodbeali prihodnje sporazume o obrestnih merah - \\ t Forvarrd. Sporazumi o obrestnih mestih (\\ t Fra. ). To je posojilna pogodba ali posojilo s pogojno dostavo določenega zneska cash. V prihodnosti, v obrestni meri, ki je določen v času pogodbe. Hkrati, za razliko od deviz naprej V odstotkih naprej, dostava denarja ne proizvaja, v resnici z Fra. Samo fiksno obrestna mera.
Na primer, investicijski sklad. predlaga skozi t. mesecev za posojilo t. mesecev v volumnu N. drgnite. Vendar obstaja možnost, da t. Monterestne stopnje se bodo dvignile. Da se ukvarjate s povečanjem obrestnih mer, fundacija sklepa sporazum Fra. (kupuje Fra. ) Od komercialna bankana katerem pogojno prevzame obveznosti, da prejmejo posojilo N. drgnite. pod letno t. Če. t. Mesečne obrestne mere se bodo povečale in bodo postale ( r. + Δ r. ), potem bo prodajalec bank dolžan plačati kupcu FRA (Sklad) na leto t. -Wefish posojilo B. N. drgnite., i.e. Fundacija bo prejela znesek
Če se obrestna mera zmanjša na δ r. , potem kupec Fra. Plača isto razliko Consupt. S povečanjem obrestne mere sklada, ki prejema dohodek FRA, kompenzira zanje dodatni odhodki Za služenje njenega prihodnjega posojila v okviru povečane obrestne mere. Ko se obrestna mera zmanjša, bo sklad izgubil t. ERA, vendar bo prejela posojilo pod mali odstotek r. – Δ r. V primerjavi z dejstvom, da je bila fundacija izračunana za prejemanje. V obeh primerih sklad ne bo prejel dohodka, ampak tudi, kar je pomembno, ne bo dal škode. Če Striker ni zaključil, bi v isti različici sklad imel dohodek na drugi strani, da je izgube. V ta primer Fra. Uporablja se za karakteristično delovanje Hedgerja, ki je zasledoval cilj zmanjšanja tveganja morebitnih izgub.
Predhodna pogodba za vrednostne papirje je pogodba med dvema nasprotna strankama o prodaji prodaje v prihodnosti vrednostnih papirjev po ceni, zabeleženem v času pogodbe. Sredstvo take pogodbe najpogosteje delnice ali obveznice.
Cena te vrste napadalnika do določenega dragocenega papirja se oblikuje na podlagi trenutne promptne cene. R, v času sklenitve pogodbe, ob upoštevanju možen dohodekKdo bi prejel lastnika varnosti, če bi vlagal svoja sredstva v bančni depozit.
Če se izraz pogodbe manj kot eno leto, nato naprej cena varnosti
kje r - Trenutna letna obrestna mera; t - Pogodbeni izraz, če je mandat naročila več kot eno leto.
Če je pogodba več kot eno leto, cena varnosti
V primeru, ko so sredstva delnice, se pri določanju cene naprej upoštevajo izplačila dividend.
FUTURE (Terminska pogodba) To je dogovor med pogodbenicama o nakupu ali prodaji določenega blaga v razumnem mandatu po dosledni ceni. Čeprav je pogodba določena z nakupno ceno, vendar se sredstvo ne zaračuna do datuma dobave. Udeleženci transakcije so odgovorni obvezno izvedbo Pogodbeni pogoji. Opozoriti je treba, da sklenitev terminske pogodbe, praviloma, ne zasleduje namena prave dostave blaga. Svetovna statistika kaže, da ne več kot 5% takšnih pogodb, ki se konča z resnično dostavo.
Za razliko od terminske pogodbe o prihodnosti je izmenjava. Sama izmenjava razvija svoje pogoje, ki so standardni za vsako posebno vrsto blaga. Tu je strogo in vnaprej opredeljen kakovost, obseg pogodbe, čas, kraj in način dostave. Edina spremenljivka je cena. Ker je v skladu s svojimi pogoji, so pogodbene pogodbe enake za vse, zaradi česar so zelo tekoče, za njih je širok sekundarni trg.
Izmenjava trgovanja s pogodbami o terminskih pogodb ima ustrezne trgovce, katerih odgovornosti vključujejo tržne nastajanja ( ustvarjanje trga. ), t.e. Nakup in prodaja terminskih pogodb trajna osnova. Zato je kateri koli udeleženci terminske transakcije zagotovo, da lahko vedno kupi ali prodajo števila terminskih pogodb.
Obvezna izvedba terminske pogodbe je zagotovljena z ocenjeno izmenjavo izmenjave, zaradi česar je zelo likviden finančni instrument. Trenutno na svetu je več kot 60 različnih blagaza katere pogodbene pogodbene pogodbe. Lahko so pogojno razdeljeni na štiri glavne skupine, vključno s kmetijskimi proizvodi in kovinami, vrednostnimi papirji (predvsem z obveznicami), tuji valuti in zalog indeksi. V skupna masa Terminske pogodbe, ki so več kot pol zasedene obrestne pogodbe, četrtletje - blagovne future in približno sedmi del - terminske pogodbe indeksi zalog.
Odgovor pričakovanj vlagateljev glede prihodnje cene osnovnega sredstva je terminske pogodbe. To je cena, ki je določena pri sklenitvi pogodbene pogodbe. Morda je višja ali nižja od cene osnovnega sredstva v trenutnem času (cene točke). Položaj, v katerem je terminska cena višja od promptne cene, se imenuje zdravilo Contango, spodaj - nazaj.
Tako imajo terminske pogodbe in naprej skupne značilnosti, vendar obstaja tudi bistvene razlike (Tabela 3.1).
Tabela 3.1.
Glavne značilnosti terminskih pogodb in terminskih pogodb
|
Značilnosti |
Terminske pogodbe |
Naprej |
|
Standardiziran s številom osnovnega sredstva, kraja in dobavnega roka, čas in obliko izračunov, ki jih uporabljajo kazni itd. Edini nestandardni parameter je cena osnovnega sredstva. |
Ni standardiziran; Vsi pogoji se pogajajo z nasprotnimi strankami. |
|
|
Kraj zaključka in promet |
Izmenjava Pogodbe o tej borzi |
Neporavnana pogodba med dvema nasprotna strankama; Ni sprejeto |
|
Jamstva za izvedbo |
Popolnost in pravočasnost izračunov zagotavlja borza |
Zagotovljena samo nasprotna stranka |
|
Osnovno sredstvo |
Seznam sredstev je omejen na pravila terminske avkcije te izmenjave |
Odločene s strani nasprotnih strank |
|
Dobiček iz razlik v cenah |
Nakup ali prodaja v prihodnosti osnovnega sredstva |
|
|
Prenehanje obveznosti |
V vsakem obdobju pred iztekom pogodbe, s sklenitvijo druge transakcije v nasprotju s tem (offset transakcija) |
Medsebojni soglasje izvajalcev |
Odvisno od vrste osnovnega sredstva, ki je podlaga finančne prihodkeObstajajo tri glavne vrste terminskih terminskih terminskih indeksov.
Odstotne pogodbe - Terminske pogodbe, ki temeljijo na dolžniških vrednostnih papirjih. Zlorabiti, da je 70-80% vseh outstraght Market. Derivati \u200b\u200bsodijo na nujne pogodbe na The odstotne instrumente, in na borzi, približno 90% trgovinskih derivatov. Na The ameriški trg Najpogostejša obrestna terminska pogodba so terminske pogodbe za račune, kot tudi srednje in dolgoročne obveznice ZDA Zakladništvo, 30-dnevne obrestne mere. Cena PA terminskih pogodb, katerih osnova je kratkoročni odstotek, določeno na naslednji način. Obrestna mera, zapisana v pogodbi, je 100. Lestvica gibanja pogodbenega vezja je osnovna točka (TIK), ki je enaka 0,01%. Vsaka osnovna točka za obstoječe vrste Pogodbe imajo enako absolutno vrednost:
kjer CBS - vrednotenje Osnovna točka; BP je osnovna točka (oznaka, enaka 0,0001); NK je standardna apoena pogodbe; SC - standardni čas Izvajanje pogodbe (v mesecih).
V teh terminskih pogodbah, katerih osnova je dolgoročna obrestna mera, se cena določi z določeno pravilo. Obseg odstotka, ki prevladuje na trgu denarnih transakcij, je 100. Lestvica cen ni 0,01%, in 1/32 od vsakih 100 enot nominalnega. Formula za izračun ima naslednji obrazec:
Terminske pogodbe - terminske pogodbe, katerih osnova je tuja valuta. V središču cen ustanovljena prihodnost - Dinamika menjalnega tečaja.
Cena terminske pogodbe je izražena v številu dolarjev na enoto valute.
Cena osnovne točke je opredeljena na naslednji način:
kjer je CBS strošek osnovne točke v ameriških dolarjih na enoto nacionalna valuta; SZ je standardna vrednost osnovne točke, ki jo določa izmenjava v dolarjih na enoto valute.
Posebnost terminskih terminskih terminskih terminskih pogodb se kaže v tem, da so, kot tudi terminske pogodbe, določijo stroške določena valuta Pred njegovo dobavo v obdobje, ki je opredeljeno v pogodbi. Toda za razliko od terminskih pogodb, se standardizirajo in se trguje na borzi. Glavna prednost terminske pogodbe, ki se posredujejo, je njihova likvidnost, tj. Potencialna prodaja ali nakup na borzi. Pomembno je, da lahko vlagatelji dobijo pomemben dobiček pri varovanju s finančnimi terminskimi pogodbami.
Pogodbe o terminskih pogodbah dajejo veliko prednost udeležencem ustanovljen trg: Opredelitev cen, i.e. Udeleženci na trgu, ki jih izvajajo varovanje, in špekulante, ki sodelujejo pri določanju prihodnje cene katere koli valute; Likvidnost - sposobnost udeležencev na trgu, da bi kupila prodajo kadar koli, ko je trg odprt za trgovanje; Zaščita kupcev, ki se izvaja z uvedbo prisilnih izmenjav pravil.
Standardizirane terminske pogodbe vsebujejo določene parametre, ki jih določa izmenjava: enota blaga ali količino pogodbe, izvedbeni čas, minimalna sprememba Cene, cenovna cenovna cena, omejitve cen, rezerva ali zahtevana stopnja, vnaprej določen datum Konec trgovine, datum poravnave.
Druga vrsta terminskih pogodb terminske pogodbe za delniške indekse, \\ t ki so pogodbe, ki temeljijo na kazalnikih, ki označujejo dinamiko delniški trg. V ZDA, najpogostejše prihodnosti za indeks Standard & Slabo 's 500 in agregirani indeksi New Yorka borza in Vrednost. Vrstica.
Zaključek terminske pogodbe Staležne indekse v zadnjem času Pomembna distribucija.
Ta vrsta terminskih pogodb je pogodba za prodajo domnevnega svežnja vrednostnih papirjev, ki so nastale iz delnic. največja podjetjačigar tržna vrednost Ko sešteje, določa obseg staležnih indeksov.
Vlagatelji, ki verjamejo, da njihove napovedi za dinamiko prihodnjih cen za določeno sredstvo Mi smo upravičeni, lahko sklepamo terminske pogodbe. Toda to je tvegano za njih, saj če napoved ni upravičeno, potem, v skladu s pogoji prihodnosti, vlagatelji ne bodo mogli opustiti izvajanja transakcije. Omejite svoj investitor tveganja lahko s pomočjo zaporne kazni neobvezno. V zadnjih nekaj letih, na borzi, se pogodb o terminskih pogodbah sestavljajo eno in pol - dvakrat manj kot neobvezna, pa do leta 2010 njihovi količine praktično enaka.
