Kratko in dolgo na borzi - kaj je to, kaj to pomeni? V tej publikaciji bom s preprostimi besedami razložil te na prvi pogled nerazumljive izraze izmenjave. Po branju članka boste izvedeli, kaj je na borzi dolgo in kaj kratko, kdaj, kako in zakaj se vse to dogaja. Razložil bom tako, da bo to jasno tudi ljudem daleč od finančne sfere.
Zato bom za začetek razložil, zakaj ljudje, ki niso vključeni v poznavanje in razumevanje terminov izmenjave, zlasti kratkih in dolgih. Vse je zelo preprosto: pravilno interpretirati gospodarske in finančne novice v delu, kjer je potrebno in pomembno, da jih poznate osebno.
Tukaj, na primer, kam se bo nato premaknil tečaj dolarja – se vsi sprašujejo? Vsekakor bi moralo biti zanimivo za vse, saj je od tega posredno in neposredno odvisno finančno stanje vseh. Če sami slabo razumete, kako sprejeti nekatere pomembne finančne odločitve? Po mojem mnenju bi bilo tukaj najbolj smiselno, da se ne osredotočimo na napovedi analitikov, ki jih pišejo, prejemajo plačilo za to, samo opravljajo svoje delo in zanj ne nosijo nobene odgovornosti, temveč na dejanja, ki sklepajo posle zase in tvegajo. lastnega denarja.
Različne borze in portali, ki oddajajo ponudbe, imajo svoje forume in klepete, kjer trgovci komunicirajo. Če vas na primer zanima menjalni tečaj dolar/rubelj, bo zanimivo gledati klepet na investing.com na strani valutnega para dolar/rubelj. Trgovci klepetajo v svojem profesionalnem žargonu in če ne razumete njegovih pogojev, ne boste razumeli bistva. Zlasti izraza "kratko" in "dolgo" lahko najdemo tam, morda najpogosteje. Kaj torej pomenijo? Vse je zelo preprosto.
Long (iz angleščine long - "dolg položaj") je transakcija za nakup sredstva. Ime je dobil, ker je sprva veljalo, da vsa borzna sredstva (vrednostni papirji, plemenite kovine, surovine itd.) dolgoročno rastejo. Vsaj po zaslugi inflacije. Zato lahko trgovec, ko kupi sredstvo, obdrži posel odprto dlje časa, to bo dolga trgovina, posledično pa mu bo še vedno prinesla dobiček.
Short (iz angleškega short - "kratka pozicija") To je posel za prodajo sredstva. Podobno je tudi tukaj: sprva se je borzno premoženje pocenilo le za kratek čas, na dolgi rok pa je raslo. Zato so trgovci odpirali transakcije za prodajo sredstva, praviloma za kratko obdobje, pri čemer so določili majhen dobiček.
V trgovskem žargonu lahko slišite različne različice teh izrazov. Na primer, hrepenenje, hrepenenje, vstopanje v dolgo, izstop iz dolge, kratke hlače, oblečenje kratkih hlač, sedenje v kratkih hlačah, slečenje kratkih hlač itd. - vsi pomenijo isto stvar.
Trgovci imajo celo svojo različico znamenite fraze "ne moreš biti pomilovan", kjer je dobičkonosnost ali nedonosnost posla odvisna tudi od pravilne nastavitve vejice: "kratko ne more biti dolgo".
Razmislite, kaj pomenita kratko in dolgo na borzi na primeru.
Ostanite z nami in izboljšajte svojo finančno pismenost. Označite spletno mesto in spremljajte posodobitve, tako da se naročite na uradne strani na družbenih omrežjih. Se vidiva kmalu!
Razumemo, kaj sta dolga in kratka pozicija na borzi (dolga in kratka), in tudi ugotovimo, kako odpreti takšne transakcije.
Skoraj vsaka posamezna veja človeške dejavnosti prej ali slej pridobi svoj žargon. Tudi trgovanje z delnicami ima svoj besednjak. Vlagatelj začetnik ne more brez razumevanja včasih specifičnih izrazov trgovcev in posrednikov.
Eden ključnih izrazov finančnih transakcij na borzi je koncept "dolge pozicije" - "kratke pozicije". Ali, z drugimi besedami, dolga in kratka
Standardna prodajna formula "kupljeno nizko - prodano visoko" je znana vsem. Vendar borza včasih izvaja povprečnemu človeku nerazumljivo shemo in na prvi pogled paradoksalno shemo, ko vlagatelj »najprej proda visoko, nato pa kupi nizko«. Kako je to mogoče, bomo razumeli malo kasneje.
Dolga pozicija (ali dolga, iz angleščine long) označuje tradicionalno situacijo, v kateri vlagatelj kupi sredstvo s pričakovanjem, da se bo njegova vrednost povečala. Po tem pričakuje, da ga bo prodal in ustvaril dobiček.
Dolgo je nakupovanje vrednostnih papirjev, za katere se pričakuje, da se bodo podražili.
Kratka pozicija (ali kratka, iz angleškega short) pomeni, da si vlagatelj izposodi amortizacijske vrednostne papirje pri posredniku in jih proda, da bi jih čez nekaj časa ponovno kupil, vendar po znižani ceni in s tem znova ustvaril dobiček.
Odločitev o odprtju kratke pozicije narekuje situacija, v kateri je vlagatelj prepričan v prihajajoči padec vrednosti sredstva.
V tem primeru si pri posredniku izposodi vrednostne papirje in jih proda po trenutni ceni, kasneje, ko so vrednostni papirji res podražili, pa jih po znižani ceni odkupi nazaj in fiksira dobiček.
Za mnoge vlagatelje začetnike ostaja trenutek, povezan z odpiranjem kratkih pozicij, nerazumljiv. Namreč, kako lahko prodaš tisto, česar nimaš. Tukaj trgovec izvaja shemo maržnega trgovanja.
Trgovanje z maržo pomeni takšne transakcije, pri katerih se sredstva prodajajo zavarovana z določenim zneskom (maržo)
Pri tej shemi se blago prodaja z namenom, da se podobno kupi in čez nekaj časa vrne. Ta kratka prodaja se imenuje kratka pozicija.
Shema vam omogoča ustvarjanje dobička v razmerah, ko cene padajo. Če vrednostni papirji izgubijo vrednost, jih trgovec odkupi po znižani ceni in jih vrne posredniku, dobiček pa obdrži.
Trgovanje na trgu vrednostnih papirjev je na splošno tvegan proces, še posebej tvegano pa je odpiranje kratkih pozicij. Stroški vrednostnih papirjev se lahko v nasprotju z upi in napovedmi začnejo povečevati. To pomeni, da bo moral trgovec svoja sredstva vložiti v odkup vrednostnih papirjev, ki jih je treba vrniti posredniku, ki v taki situaciji tudi tvega.
Da bi se zavarovali pred resnimi izgubami, posrednik najprej sestavi seznam sredstev, za katera bo trgovec imel pravico odpreti kratke pozicije. Običajno so to precej likvidni vrednostni papirji.
Drugič, posrednik se zaščiti z določitvijo diskontne stopnje. Omejujejo višino lastnih sredstev za odpiranje kratke pozicije. Prav tako koeficienti dajejo posredniku možnost, da prisilno zapre pozicijo, če je v nasprotju z interesi vlagatelja.
Mimogrede, načela maržnega trgovanja delujejo tudi v primeru odpiranja dolgih pozicij. V tem primeru gre za situacijo, ko posrednik trgovcu zagotovi dodaten denar, da lahko ta pridobi več sredstev, ki rastejo, kar pomeni povečanje dobička.
Tveganja so tudi tu neizogibna, vendar jih minimalizira dejstvo, da posrednik oblikuje tudi seznam borznih vrednostnih papirjev, za katere je priporočljivo odpreti dolgo pozicijo. Določeni so tudi limiti za lastna sredstva trgovca, za katera namerava odkupiti sredstva.
Poleg tega posrednik vnaprej določi minimalno vrednost sredstva, ob doseganju katere se v primeru preobrata trenda v negativno smer dolga pozicija samodejno zapre.
V primeru pozitivnega trenda sredstvo postopoma raste v ceni, trgovec ga v določenem trenutku proda in fiksira dobiček.
Razumeti morate, da lahko odpiranje dolgih pozicij poteka z uporabo metod trgovanja z maržo in izključno z vlagateljevimi osebnimi sredstvi. Kratke pozicije so možne samo z izposojenimi sredstvi.
Dolga pozicija je bila tako imenovana zaradi dejstva, da je zgodovinsko med borznimi strokovnjaki obstajalo mnenje o prevladujoči rasti trga za daljša časovna obdobja. Kratka pozicija je bila tako imenovana, ker tradicionalno padajoči trend traja veliko manj časa kot trend navzgor.
Bralce pozivamo, naj se ne zanašajo na prevladujoča mnenja, ampak naj analizirajo specifično, živahno in aktualno situacijo, ki se je trenutno razvila na trgu.
Nemogoče je ne omeniti žargona, ki se uporablja za razlago konceptov kratkih in dolgih pozicij.
Torej dolge pozicije od udeležencev borznih poslov dobijo ime bikovski. Obstaja mnenje, da se je ta izraz rodil zaradi dejstva, da lahko pravi živi bik nekaj časa natakne na rogove in ga tako nosi nekaj časa. In tudi bik je označen kot trmast, stabilen, sposoben dolgo stati na svojem mestu.
Nasproten pojav - kratke pozicije - se običajno imenuje medvedja. Ta izraz pojasnjujejo tudi posebnosti vedenja živali. Prvič, padajoči trend je simbolično povezan s tem, kako se medved upogne s svojimi šapami, naredi nekaj ukloni.
Druga različica izvora izraza je lahko povezana z izrazom "Deliti kožo nepobitega medveda." Torej vlagatelj, ko uresniči premoženje, ki si ga je izposodil pri posredniku, tvega, da ne bo uganil trenda in ne bo dobil dobička, na katerega je računal.
Kljub temu, da je trgovanje na borzi tvegan posel, lahko z delom na trgu zagotovo dobite velik denar. Pomembna prednost je, da lahko trgujete na borzi in ustvarjate dobiček, ne glede na trenutni trend, odprete kratko pozicijo v primeru negativnega scenarija in dolgo v pozitivnem scenariju. Prav tako lahko izkušeni vlagatelji uporabljajo načela maržnega trgovanja in jih uporabljajo za pridobivanje dodatnega dobička.
Bistvo dela na mednarodnem valutnem trgu je odpiranje in zapiranje transakcij ter ustvarjanje dobička na razliko. V tem primeru so transakcije razdeljene na dve vrsti - za nakup in za prodajo.
Long in Forex je posel za nakup.
Alternativna imena za takšne pozicije so dolga trgovina, nakup, nakup, dolga pozicija. Vse jih bomo našli v tematski literaturi, saj brez navedbe narave posla ni mogoče razložiti nobene strategije na mednarodnem valutnem trgu.
Long in Forex je posel, ki se odpre s pričakovanjem povečanja tečaja izbranega sredstva in dobička zaradi gibanja cene navzgor. V prevodu v ruščino ta beseda pomeni dolgo. To ime je bilo izbrano, ker je povečanje kotacij veliko daljši proces kot zmanjšanje.
Verjetno ste v tematski literaturi pogosto opazili nasprotje bikovskega in medvedjega gibanja. To je posledica dejstva, da se udeleženci na trgu, ki odprejo nakupne posle, imenujejo biki, gibanje cene navzgor pa je bikovsko. Tukaj deluje asociacija z bikom, ki s svojimi rogovi dvigne vrednost premoženja. Poleg tega je long na Forexu pravo nasprotje kratkih pozicij, ki se imenujejo medvedi, gibanje cene navzdol pa je medvedje, kot da medved s svojo šapo podre ceno.
Na primer, želite delati z valutnim parom EUR/USD. Če greste dolgo, dejansko kupujete evre za ameriške dolarje. Evro se v tem primeru šteje za osnovno valuto, dolar pa kotira. Dobiček bo prejet, če kotacije para rastejo.
Tako lahko sklepamo, da je dolgo pozicijo priporočljivo odpreti šele, ko ste prepričani, da se bo obstoječi trend navzgor okrepil. Za to se uporabljajo različni kazalniki trendov, pa tudi temeljna analiza, ki upošteva dejavnike, kot so objava pomembnih novic, makroekonomska statistika, zvišanje obrestnih mer centralnih bank itd. Če govorimo o dejavnikih tehnične analize, so najpogostejši signali za nakup odboji od ravni podpore.
Kar zadeva zapiranje longs na Forexu, je dobiček običajno fiksiran v trenutku, ko kotacije dosežejo nasprotno mejo cenovnega kanala. Gre za doseganje stopnje odpornosti. V trgovalnem terminalu MetaTrader se za avtomatizacijo tega procesa uporablja takšen dobiček.
Dobiček iz dolgih poslov je enak razliki med sredstvi, vloženimi v nakup osnovne valute, in posledično prejetimi sredstvi.
Kaj je kratko- To je vrsta menjalnega posla, pri katerem trgovec prodaja izposojene delnice. tiste. pravzaprav " kaj je kratko”je prodaja tistih vrednostnih papirjev, ki niso na voljo. Na drug način se tak posel imenuje kratka prodaja ali kratka prodaja.
Takšne transakcije sklepajo kratki igralci - oz. Z držanjem kratke pozicije trgovec zasluži denar, ko trg pade, in izgubi denar, ko se trg dvigne.
Mehanizem kratkega delovanja je zelo preprost - trgovec proda delnice, izposojene pri posredniku, po visoki ceni, nato pa, ko cena pade, odkupi vrednostne papirje in zapre dolg do posrednika, kot posledica kar račun ostane dobičkonosen.
Standardna trgovina je zgrajena tako: najprej kupite delnico po nizki ceni, nato pa jo prodate po višji ceni in tako ustvarite dobiček. To se ne dogaja samo na borzi, podobno je tudi v poslu - kupujete poceni blago, ki ga nameravate prodati po višji ceni, in posledično prejemate dohodek.
Kaj je kratko - pravzaprav gre za isto transakcijo, le da ti dve stopnji sledita v obratnem vrstnem redu, t.j. Najprej pride do prodaje po visoki ceni, nato pa do nakupa po nizki ceni. Posledično ustvarite dobiček.
Pri posredniku si lahko izposodim 1500 delnic in jih prodam kot svoje za 318 $. tiste. Izposodil sem si 1.500 vrednostnih papirjev, ne denarja - ampak 1.500 delnic, in ne bom vrnil denarja, temveč število vrednostnih papirjev. Prodam jih za 318 rubljev, na svoj račun dobim 477.000 rubljev. (na prodajo). To na računu je denar od prodaje vrednostnih papirjev Gazproma +477.000 rubljev. in dolg do posrednika v obliki -1500 delnic.
Cena pade na 117r. in se odločim skleniti posel, odplačati dolg in zapustiti trg. Kupim 1500 delnic Gazproma po ceni 117 rubljev, t.j. Za to porabim 175.500 rubljev, zapiram dolg do posrednika v obliki vrednostnih papirjev in imam na voljo dobiček v višini 301.500 rubljev. (+477.000 - 175.500 rubljev).
To je tehnično zelo preprosto - prodati morate samo tiste vrednostne papirje, ki niso na voljo, medtem ko vam ni treba pisati posebnih vlog za posojilo, vse se zgodi samodejno.
Na borzi se vsi tam predstavljeni vrednostni papirji ne ponujajo na kratko. Samo tiste delnice, ki ustrezajo posebnim zahtevam, se lahko skrajšajo. Te zahteve določa FFMS, določa tudi seznam delnic, ki so dovoljene za to operacijo. V bistvu so to najbolj likvidni vrednostni papirji velikih ruskih izdajateljev.
Posrednik ima pravico strankam ponuditi posojila v obliki vrednostnih papirjev samo za tiste delnice, ki so na seznamu FFMS, druge vrednostne papirje je prepovedano posredovati posredniku.
Kaj so kratke in dolge pozicije na borzah? Začnimo z dolgo pozicijo (dolgo). Ime je dobil po borzi – skoraj vsi vedo, da delnice na dolgi rok rastejo. Tako je preprost nakup delnice ali indeksnega sklada »kupi in drži« tudi dolga pozicija.
Vendar pa lahko pridete v dolgo pozicijo z . Na primer, vzvod 2:1 pomeni, da ste kupili delnice ne za 1000 $, ampak za 2000 $, pri čemer ste si izposodili še 1000 $ od posrednika. Tako, če kupite delnico za 1000 $, ta zraste za 3%, potem bo ob upoštevanju vzetega posojila dobiček 6% (od tega morate odšteti obresti za posojilo, vzeto pri posredniku).
Toda višji donosi niso brez tveganja. Če delnica ne raste, ampak pade, potem če pade za 50%, bo posrednik zaprl pozicijo, saj ne bo tvegal svojega denarja. Če kupite 1.000 $, ste še vedno lastnik delnice - če kupujete z vzvodom, bo posel sklenjen in 1.000 $ bo izgubljenih. Čeprav lahko za dodatno vplačana sredstva ponovno kupite upadli delež.
Jasno je, da večji kot je finančni vzvod, večji je potencialni dobiček in tveganje izgube sredstev. Zato borzni posredniki običajno ne zagotavljajo finančnega vzvoda, večjega od 4:1, in ko se pozicija prevrne, se zmanjša na 2:1. To je posledica morebitnega skoka cen ob odprtju borze naslednji dan ali v ponedeljek.
Kratka pozicija ima nasprotne lastnosti. Ime izhaja tudi iz borze - če trg v povprečju dolgo in gladko raste, potem pride do njegovega padca hitro in precej močno. V tem primeru običajno govorijo o gospodarski krizi, po kateri se začne okrevanje. Čeprav se lahko krize vlečejo, kot je bilo v Ameriki v 30. in 70. letih.
Kratka pozicija vam omogoča zaslužek na padajočem trgu. Tu se posredniku za nakup sredstva ne vzame denar, ampak samo sredstvo - na primer ločen delež. Kaj se dogaja? Na primer, domnevate, da bodo delnice Apple kmalu opazno padle. Od posrednika vzamete 500 delnic po trenutni ceni 100 $ vsaka. Cena transakcije je 50.000 $. Napoved se je izkazala za pravilno in delnice padejo na 75 dolarjev. Torej je 500 delnic mogoče kupiti za 37.500 $. Zaprete posel, vrnete 500 delnic posredniku in pridobite dobiček v višini 50.000 - 37.500 = 12.500 $.
Jasno je, da če napoved za padec ni upravičena in delnice še naprej rastejo, potem morate zanje plačati več kot 50.000. Tako bo posrednik obdržal položaj, dokler bo na vašem računu dovolj. Ker delnice v povprečju rastejo veliko dlje kot padajo, je tveganje, da bodo kratke, v povprečju večje kot tveganje, da bodo dolge.
Ena možna taktika, da sredstva izpadejo, je iskanje nedoslednosti (prevare) v poročilih podjetij in nato dajanje njihovih delnic v prodajo. Običajno morate za to neposredno obiskati podjetje in sklepati ne le iz preučevanja suhih poročil, temveč tudi iz osebnih vtisov. Na primer, delnice Coca-Cole, ki jih je Buffett zelo dobro kupil okoli zgodnjih 80-ih, so do leta 1998 dosegle najvišjo vrednost 85 dolarjev. Analitiki družbe so napovedovali nadaljnjo okoli 15-odstotno rast, vendar so iz podrobne študije stanja sledili drugi podatki - ki jih je opazil vodja enega od hedge skladov, ki je osebno obiskal tovarno in se med drugim pogovarjal z navadni zaposleni. Po tem je delnice prodal na kratko - in dejansko so kmalu padle v ceno za polovico in se danes trguje na enaki ravni 45 $ na kos.
Vendar pa današnja tržna učinkovitost lahko resno ovira takšno metodologijo. Številni skladi in menedžerji lahko na primer sumijo na precenjenost podjetja. Seveda potem skladi odprejo kratko pozicijo v svojih delnicah. Čas teče, manipulacije podjetja se razkrijejo, odprte kratke hlače začnejo prinašati dobiček. Vendar pa lahko skladi v tem trenutku prejmejo veliko naročilo za umik, zaradi česar morajo zapreti vsaj del svojih pozicij, da lahko prejmejo gotovino - zato so prisiljeni odkupiti del delnic, prodanih na kratko. Tako naraste povpraševanje po delnicah in njihova cena začne naraščati, kar nima nobene zveze z njihovimi osnovami. Za drug sklad z bolj agresivno kratko pozicijo bi to lahko povzročilo poziv k kritju in nato znatno izgubo sredstev.
Zato: z uporabo finančnega vzvoda ste lahko v minusu tudi s pravo dolgoročno analizo
Knjiga B. Biggsa, The Hedger Come Out of the Mist, na nekaj straneh opisuje fascinantno zgodbo analitika in kasnejšega ustanovitelja lastnega hedge sklada, Jacka Robinsona, z vzdevkom Črni princ, ki se je specializiral posebej za kratko prodajo delnic "napihnjena podjetja". Mislim, da bi samo iz teh desetih strani dali posneti film, ki ni nič manj vznemirljiv kot The Big Short – morda bo morala ta zgodba še počakati na svojega režiserja. Podjetje, za katero se je zanimal Jack, je imelo v lasti verigo hotelov na karibski obali, a je utrpelo letne izgube – zato ga je za nizko ceno odkupila skupina nepremičninskih posrednikov iz Miamija. Cilj je bil daljnosežen in drag »črpanje« teh delnic, vendar je bilo pač tako, ko je cilj upravičil sredstva.
Danes ukrivljene zgradbe, fontane, ki plešejo ob glasbi, in eksotične ribe, ki plavajo v vgrajenem preddverju akvarija, ne presenečajo – toda leta 1980 je bil to še vedno dokaj nov in fascinanten prizor, ki je poleg tega v nasprotju z bližnjim 12. stoletja avguštinski samostan. Vendar tu ni bilo plaže, saj so se ob obali dvigale strme pečine. Biser otoka naj bi bila šik igralnica z mehko večerno razsvetljavo podnevi in svetlečimi zvezdami ponoči – jasno je, da je bila tudi zasnova stavbe povsem edinstvena. Vendar so se pojavile težave: od nerazumljivega izvora denarja do šestmesečne odsotnosti turistov, saj kljub obsegu in načrtom za polnopravno rekreacijsko infrastrukturo še ni bilo. Upanje vodij projekta je bilo osredotočeno na igralnico.
Sledila je njegova promocija – od rebrandinga v spremembi imena do sklenitve pogodbe s povprečno banko Wall Streeta. Imel je dve funkciji: pozitivno poročilo o raziskavi in nadaljnjo veliko javno ponudbo delnic družbe. Naj vas spomnim, da se banke, ki opravljajo tovrstne storitve, imenujejo zavarovalnice in imajo navadno okusen zalogaj od začetne umestitve delnic in vanje položijo svoj dobiček. Poročilo je izšlo in optimistično napovedovalo nekajkratni dvig delnic ob začetku obratovanja celotnega kompleksa letovišč.
Vendar poročilo ni zdržalo pregleda. V bistvu je prevzel ogromne prihodke od igralnic, prenatrpane hotele z velikimi cenami sob in široko uporabo iger na srečo. V resnici je cena hotelskih sob običajno nižja od standardne (za privabljanje igralcev), v območju hotela pa so igre na srečo prepovedane. Kljub temu so delnice družbe v ozadju poročila prvič močno poskočile in dosegle 10 dolarjev in s tem kazalnikom občutno presegle celo optimistično bančno napoved.
Vsega tega ni bilo prikrito Črnemu princu, ki se je zadeve lotil zelo resno – tako sam kot prek svojega menedžerja je hitro izvedel stanje. Kupi velik paket delnic in postane kratek, še naprej obiskuje dogodke podjetja - viden je, znan in sploh ni dobrodošel. Vendar pa Jack svojega vedenja ne oglašuje veliko – učinkovitejši kot je trg, težje je ustvariti dobiček iz zgoraj opisanih razlogov. Sredi decembra 1982 je družba priredila hrupno predstavo s povabljenimi slavnimi in novinarji; plačani promocijski intervjuji so poročali o pomembnih bonusih za obiskovalce igralnice. Delnice družbe presežejo naslednjo mejo in so postavljene na okoli 25 $.
Vendar pa je Jackova inteligenca pokazala, da je bila tudi v tem primeru udeležba "napihnjena" - sobe so rezervirali ljubitelji brezplačnih storitev in tisti, ki so sami dobro zaslužili na obisku (do deklet). Posledično je moral Treasure Island poslovati na robu povračila in morda celo z izgubo. Črni princ svojo kratko pozicijo okrepi s prodajo še 200.000 delnic. Kljub temu obisk sprva ne pade, obljubljeni bonusi (in vroče govorice o njih) še naprej podpirajo zanimanje in kotacije podjetja, ki še rastejo in dosegajo 28 dolarjev. Prodaja se nadaljuje. Delnice narastejo na 35 dolarjev ob trditvah podjetja, da celo visoka izplačila igralcev naredijo igralnico dobičkonosno zaradi velike udeležbe - skupni obseg kratkih delnic pa doseže pol milijona. Zdaj je na kocki skoraj vse.
Do leta 1983 delnice dosežejo 38 dolarjev in John začne imeti težave s pokritostjo – ne more več prodajati na kratko in začne biti živčen. Cene delnic družbe so še naprej rasle, kar ni več dopuščalo ne le razmišljanja o nadaljnji prodaji, temveč je zahtevalo tudi vse več kritja že odprtih pozicij. John je začel slabo spati, vsak večer je prejel nekaj klicev od posrednikov v zvezi s svojimi financami. Igralnica se je dobro zavedala stanja njegovega nasprotnika in se mu je skoraj odkrito posmehovala.
In potem se je zdelo, da je prišla odrešitev. Izkazalo se je, da je vodstvo družbe izvedlo pomembne prodaje svojih delnic. Koncept trgovanja z notranjimi informacijami je bil takrat slabše sprejet, zato odgovor, da so bile delnice prodane za poplačilo tujih posojil, ni povzročil tožbe. Vendar pa so kotacije strmo padle z 38 na 30 dolarjev, kar se je zdelo kot začetek izpuhanja napihnjenega balona.
Toda čez nekaj časa so se s prizadevanji podjetja delnice spet dvignile - zaradi članka enega znanega novinarja, povabljenega na "zastonj", pa tudi zaradi tega, da je igralnica še naprej dobro plačevala. Prišlo je do točke, da so nekateri igralci s seboj vzeli "race", da ne bi izgubili svojega mesta za igralno mizo, v bližini igralnih avtomatov pa se je zgodil pravi boj. Aprila 1983 so delnice podjetja narasle na 60 dolarjev in posredniki so začeli na silo zapirati Jackove pozicije. To je zvišalo ceno delnice, ki maja naraste na 80 dolarjev - in že sam Jack je, ko je prejel zahteve vlagateljev svojega sklada, prisiljen kupiti delnice, ki jih sovraži, da bi dodatno zaprl pozicije in vstopil v "denar". Do 18. maja je delnica narasla na 90 dolarjev. Delnice RICH so predstavljale skoraj polovico premoženja Jackovega sklada – zaprtje vseh kratkih rokov je zmanjšalo njegov kapital s 400 milijonov na 80 milijonov. Do začetka poletja so bile pozicije družbe v skladu popolnoma likvidirane.
Zaključek: sklad je izgubil 80 % svojega kapitala, kljub temu, da je bila Jackova analiza pravilna. Do 1. julija je cena delnice padla na 45 dolarjev. Igralnica je spremenila pravila v svojo korist in padla v nemilost; obljubljena druga igralnica, čeprav je bila odprta, ni mogla konkurirati ostalim. Leta 1985 se je cena delnic RICH vrnila na prvotno raven, čeprav se je po 5 letih nekoliko dvignila. Vendar se je vodstvo izkazalo za zmagovalca: prodali so ogromen paket delnic po 50 dolarjev na delnico in se izkazali za zmagovalce, saj so namerno uresničili ne delujočo poslovno idejo, ampak mehurček na njej.
Jesse Livermore je bil legendarna tržna osebnost na prelomu stoletja – in če ne naredi prepričljive zgodbe, je to le zaradi manj informacij kot v prejšnjem primeru. Livermore je znan že od leta 1890 - in med zlomom leta 1907 zasluži 100 milijonov dolarjev. Govori se, da bi v tistem trenutku sam lahko končal obstoj ameriške borze in ameriška vlada se je z njim celo posvetovala pri iskanju izhoda iz krize. Očitno je tisto leto določilo njegove delniške preference, zaradi česar je postal "medved".
Vendar je v letih 1916-1919, tako kot mnogi drugi, sledil trgu in dosegal podobne rezultate kot drugi trgovci. Povojna depresija 1919-1921 in kratke pozicije v tistem trenutku so se izkazale za dobro odločitev, čeprav njegov bazen (prototip sodobnih hedge skladov) s smešnim imenom Pigley-Wigley ni dal dobrih rezultatov. Po tem se je ameriški trg premaknil v močno in dolgoročno rast; ironično, Livermore je obupal tik pred letom 1929 in se zapletel v ogromen dolg, ki se je v kombinaciji z njegovo vedno uporabljeno ramo zanj spremenil v katastrofo. Še vedno mu je uspelo preživeti jesen 1929-32, toda 1937 je prineslo novo krizo - in 3 leta pozneje je Livermore naredil samomor, čeprav je bila taktika, ki jo je izbral zadnjič, pravilna za vse naslednje stoletje.
Victor Niederhoffer je živel veliko pozneje - pravzaprav je še vedno živ -, vendar ima enako zanimivo biografijo. Začnete lahko z dejstvom, da ni vsak slavni trgovec tudi slaven športnik. Victor je pet let zapored osvojil naslov prvaka med mladinci v newyorškem tenisu, nato pa prešel na skvoš - in leto pozneje (1964) je osvojil državno prvenstvo in bo še naprej postal njegov zmagovalec. To raven mu je uspelo združiti z resno študijo tržnih vprašanj - Victor je leta 1969 zagovarjal doktorsko disertacijo "Nenaključna narava nihanj delnic: nov model dinamike cen." Pravzaprav je izpodbijal celotno zgodovino trga, kjer se je domnevalo, da so kratkoročna nihanja delnic naključna. Toda za razliko od tenisa in skvoša trgovec ni uspel izstopiti kot zmagovalec iz boja s trgom.
Vendar pa sprva njegov uspeh ni bil nič manj impresiven kot na področju športa. Leta 1980 je Victor ustanovil trgovsko družbo Niederhoffer Investments, na katero je kmalu pozoren celo Soros, ki je zaupal nekaj kapitala za upravljanje. Sredi 90-ih je Niederhoffer veljal za enega vodilnih trgovcev s terminskimi pogodbami v ZDA, njegov sklad pa je v povprečju dosegel fantastičen 35-odstotni letni donos. Vendar je leta 1997 Victor Niederhoffer igral na trgih držav v razvoju - in po zlomu ameriškega trga 27. oktobra 1997 za več kot 7 % je bil prisiljen popolnoma likvidirati svoje položaje (kot je storil zgoraj opisani Črni princ ). Če pa je slednji del sredstev prepustil svojemu upravljanju, je bil Victor prisiljen zastaviti svojo hišo in prodati zbirko starinskega srebra pri Sotheby's.
Leta 2001 dobi drugo priložnost in postane upravitelj Matador Fund Ltd. in do leta 2006 pokaže neverjeten rezultat, saj je njegov kapital pospešil z 2 milijonov na skoraj 350 milijonov dolarjev. Seveda je bila tudi volatilnost sklada preprosto velikanska – na primer julija 2002 je sklad prejel 30-odstotno izgubo; vendar je rezultat do leta 2006 v celoti upravičil zaupanje vlagateljev. Toda leta 2007 so skladi Niederhoffer spet utrpeli velike izgube - in potem, ko je vrednost sredstev sklada Matador padla za 75%, so ga zaprli.
Barton Biggs je v svetu trgovcev znan po dveh stvareh – prvič, po dolgoletnem neuspešnem kratkem položaju na rastočem naftnem trgu v prvi polovici 2000-ih (ki mu ga je uspelo razmeroma dobro zapreti) in drugič, po položaju v visokotehnološke delnice poznih 90. let, ko je bil eden redkih, ki je na njih zagovarjal teorijo balona in ravnal v skladu s svojimi prepričanji. Leta 1999 je vstopil na kratko pozicijo na , vendar je to storil prezgodaj in uspel izgubiti precej velik znesek. Do aprila 1999, v osmih mesecih, se je indeks dot-com povečal za več kot 300 %, do avgusta pa je padel za 30 %, nekatera velika podjetja (eBay, Amazon itd.) pa so popolnoma izgubila polovico vrednosti.
Vendar pa se je v naslednjih sedmih mesecih indeks ponovno potrojil – skorajda ne najdete vsaj nekaj trgovcev, ki bi približno ujeli vzpone in padce tega časa. Zgodaj spomladi leta 2000 je prišlo do ponovnega padca, ki so ga mnogi razumeli kot popravek pred naslednjim vzponom. Dejansko je indeks spet zrasel, čeprav ne na prejšnje ravni. A od julija 2000 sledi pravi padec, ko je v 5 tednih Intel padel za 45 % in s tem celoten tehnološki sektor. Recesija, ki jo povzročajo ti dogodki, je povzročila tri zaporedna leta negativnih donosov (2000-2002) za ameriški indeks, kar je šele drugič v zadnjih 100 letih:
Navedeni primeri so ljudje z velikim znanjem in izkušnjami, ki jih sodelavci in sledilci spoštujejo v industriji. Včasih so dolga leta uspešno trgovali, na koncu pa jih je finančni vzvod pripeljal do bolj ali manj globokih izgub. Kaj se lahko investitor iz tega nauči? Mirno sledite pasivni naložbeni strategiji, razpršeni v visokokakovostne portfeljske instrumente. Iskanje donosov, tako v obliki finančnih vzvodov kot sčasoma izbiranje boljših možnosti, bo prineslo več izgub kot preprosto slediti vnaprej določeni mešanici, ki ustreza vašemu nagnjenju k tveganju.
