منذ ما يقرب من عام الآن ، جنبًا إلى جنب مع المحللين الماليين ، ظل موقع RG على الويب يحتفظ بعمود في توقعات العملات... في ليلة رأس السنة الجديدة ، طلبنا من خبرائنا النظر في أسعار الصرف في الربع الأول من عام 2016. انتشار كبير بما فيه الكفاية. من الحد الأقصى لمعدلات الدولار 100 روبل ويورو عند 81.5 روبل. إلى الحد الأدنى - 60 روبل لـ "أمريكي" و 65 روبل لـ "أوروبي".
فيما يلي جدول التوقعات الخاص بالدولار واليورو للربع الأول من عام 2016:
ولكن هنا يجب أن أقول أنه لم يتم ذكر أسماء جميع الخبراء كميات محددة، لكنها تحدد اتجاه الاتجاهات.
إيغور نيكولاييف ، مدير القسم التحليل الاستراتيجي FBK:
أعتقد أنه في كانون الثاني (يناير) ، سيبلغ متوسط سعر الدولار أكثر من 75 روبل. أرى الأسباب في حقيقة أن العامل الإيراني سوف ينفجر في بداية العام وسيضعف العملة الوطنيةسيلعب رفع سعر الفائدة الفيدرالية.
بالإضافة إلى ذلك ، ستتطور القصة مع رفع الحظر المفروض على صادرات النفط ، مما سيقلل من تكلفتها - وهذا بالفعل تقييم للتأثير على سعر صرف الروبل في الربع الأول من عام 2016. هناك نقطة أخرى تتعلق بتكافؤ أسعار الصرف. في رأيي ، خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2016 ، يجب أن نتوقع أن يتساوى الدولار واليورو مقابل الروبل. وأعتقد أنه سيكون في "الاتجاه الكبير" ، أي أن اليورو لن يضعف مقابل الروبل ، ولكن على العكس من ذلك ، فإن سعر عملة العالم الجديد مقابل الروبل سوف يلحق باليورو.
بوريس خيفتس ، رئيس الباحثمعهد الاقتصاد RAS:
سيظل سعر النفط خلال الربع الأول من عام 2016 هو العامل الرئيسي الذي يؤثر على سعر صرف الروبل.
إذا تحدثنا عن الافتتاح تداول العملاتفي يناير ، يمكن توقع تقلبات حادة. وهذا هو المعيار بالنسبة للسوق الروسي ، الذي يقع عندما تعمل الأسواق العالمية بالفعل. على الرغم من أن اتجاه التقلبات لا يمكن التنبؤ به بعد.
سيرجي سوفيروف ، محلل مالي:
أعتقد مع اعتبارات دخول السوق النفط الايرانيوحقيقة أن سعر الذهب الأسود للروبل كان أقل من السعر المدرج في الميزانية ، يمكننا أن نتوقع بعض الارتفاع في قيمة الدولار إلى 75 روبل خلال الربع الأول من عام 2016.
في الوقت نفسه ، من الممكن تمامًا زيادة تقلب تقلبات أسعار الصرف ، نظرًا لوجود العديد من العوامل المتعارضة.
انخفاض في المدفوعات من قبل الديون الخارجية، الطلب على سندات الروبل بسبب خفض محتمل لسعر الفائدة من قبل بنك روسيا. ضد - استمرار الاكتظاظ في سوق النفط ، بداية دورة رفع سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
إذا تحدثنا عن كيفية بدء شهر يناير ، فسوف يترافق مع تقلبات حادة. بالإضافة إلى ذلك ، سيؤثر الدخول إلى سوق النفط الإيراني ، والذي سيكون قادرًا على خفض الروبل إلى 75 لكل دولار خلال الشهر الأول من عام 2016.
ألكسندر أبراموف ، أستاذ قسم سوق الأوراق المالية بجامعة الأبحاث الوطنية " تخرج من المدرسهاقتصاديات ":
في اليوم الأول للتداول بعد العطلات (حتى لو كانت هذه المزادات قد أجريت في الأيام العشرة الأولى من العام الجديد) ، يجب أن تتوقع تقليديًا قفزة حادةسعر صرف الروبل. صحيح ، من الصعب تحديد اتجاهها.
علاوة على ذلك - تقليديا ، بحلول نهاية يناير في فبراير ، يبدأ الروبل في التعزيز. والسبب هو أن الأجانب "يجلبون" بعض الأموال إلى روسيا (استثمارات). النقطة الثانية هي أنه في بداية العام عادة ما يكون هناك طلب أقل على العملة من المستوردين ، من أولئك الذين يسددون ديونهم. بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لتأثير القاعدة المنخفض ، سنرى انخفاضًا طفيفًا في التضخم ، مما يخلق دائمًا بعض التفاؤل. لذلك ، في الربع الأول ، سوف يتعزز الروبل إذا لم تتحقق سيناريوهات الصدمة المرتبطة بانهيار النفط.
في غياب سيناريوهات الصدمة ، قد ينخفض الدولار واليورو بمقدار 2-3 روبل. إذا تم تحقيقها ، فيمكننا توقع ضعف الروبل. ومع ذلك ، في هذه الحالة ، حول دورة محددةصعب الكلام. أولا لأن ضعف حادبنك روسيا "توقف". السؤال كله هو أنه في حالة حدوث صدمة ، مما يعطي سببًا للاعتقاد بأنها ستستمر لفترة طويلة ، فمن غير المرجح أن يعود الوضع إلى طبيعته في غضون شهر. لذلك ، إذا كان من الصعب الحديث عن سعر صرف محدد للروبل. ومع ذلك ، يمكن للمرء أن يتوقع بالتأكيد زيادة في تقلبات تقلبات أسعار الصرف.
جورجي فاشينكو ، رئيس العمليات في روسيا سوق الأوراق المالية IC "Freedom Finance":
لا أتوقع أن يضعف الروبل في يناير. بالطبع ، كل شيء سيعتمد على سعر النفط. تأثر التسعير بشدة بسوق المشتقات ، وكذلك الخوف والجشع الدول الفرديةفي النضال من أجل حصة في السوق.
يعتمد المصنعون من الدول العربية على النفط سوف يسقطفي الولايات المتحدة ، الأمر الذي سيجبر الأمريكيين على زيادة مشترياتهم منهم. من حيث المبدأ ، هذا ما يحدث ، عدد الحفارات يتناقص تدريجياً ولكن بشكل مؤكد ، وقد يصل هذا العام إلى 10 في المائة. لكن الانخفاض كان حادًا ، مما يعني أنه من المحتمل أن يكون قصير المدى. الآن الأكثر احتمالا بالارتداد إلى مستوى 41-42 دولار للبرميل.
في ظل هذه الخلفية ، قد يعود سعر الدولار مقابل الروبل إلى ممر 67-69 في بداية العام. النطاق الأكثر احتمالا لليورو هو 74.5 - 77 روبل.
Anastasia Ignatenko ، محلل مجموعة شركات TeleTrade:
إن وضع التوقعات ، في رأيي ، ليس مهمًا تمامًا الآن ، لأن هناك الكثير من العوامل غير المعروفة التي يمكن أن تؤثر على أسعار الصرف.
كمفتاح لها ، يمكنني تسمية اجتماعات كل من البنك المركزي للاتحاد الروسي والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. أما بالنسبة لمصرفنا المركزي ، كما نتذكر ، في اجتماعه الأخير في 11 كانون الأول (ديسمبر) ، قالت رئيسة البنك المركزي للاتحاد الروسي ، إلفيرا نابيولينا ، إن بنك روسيا سيستأنف الانخفاض. سعر الفائدة الرئيسيفي أحد الاجتماعات الثلاثة التالية. سيعقد في 29 يناير ، وإذا تم تخفيض سعر المفتاح عليه ، فيمكن أن يتلقى الروبل الروسي عامل إضافيالضغط.
زيادة أهمية أكبرل معدل التحويلبالطبع ، سعر النفط له أيضًا. يخشى العديد من اللاعبين الآن حدوث مزيد من التراجع في عروض الأسعار إلى منطقة 30 دولارًا للبرميل. وتساءل رئيس وزارة الطاقة في الاتحاد الروسي ألكسندر نوفاك شركات النفطإعداد العديد من سيناريوهات التطوير ، بما في ذلك سيناريو الإجهاد بسعر النفط 30 دولارًا.
إذا انخفض الانخفاض في المنطقة المحددة في الربع الأول من العام ، فأنا أخشى أن تضطر أسعار الصرف إلى إعادة كتابة أعلى المستويات السنوية لعام 2015. ولكن بعد ذلك سيتحول الكثيرون إلى هناك. نقاط سلبيةالأمر الذي قد يؤدي إلى تفاقم موقف الروبل. واحدة منها هي سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، والتي بموجبها تنتظرنا 4 رفع أسعار الفائدة في عام 2016.
أنا ألخصها بهذه الطريقة. إذا تم توحيد سعر صرف الدولار فوق مستوى 72 روبل ، أي أن هناك تهديدًا بالنمو حتى يصل إلى 90 روبل ، فمن الممكن الآن التعزيز المؤقت حتى 67 روبل.
بالنسبة لليورو ، سيدخل سيناريو مماثل حيز التنفيذ عندما يرتفع فوق مستوى 81-81.5 روبل ، وفي هذه الحالة يكون هدف النمو حوالي 110 روبل. التعزيز المؤقت ممكن حتى 71.5-72 روبل.
فاليري بولكوفسكي ، محلل في مجموعة FOREX CLUB Group:
لن يشعر الروبل بثقة كبيرة في الربع الأول من عام 2016. الوضع في سوق النفط متوتر للغاية.
لا يزال هناك فائض من المعروض في السوق العالمية ، وتستعد إيران لدخول السوق. ستحظى الأسعار بكل فرصة للتداول في حدود 35-45 دولارًا للبرميل. وفقًا لذلك ، من المرجح أن تتماسك العملة الروسية في منطقة 68-75.
سيظل اليورو تحت الضغط في الربع الأول وفي عام 2016 أيضًا. الاختلاف في السياسات النقديةتشكل البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي بعد أن رفع المنظم الأمريكي معدل الخصم... سيستمر برنامج التسهيل الكمي للبنك المركزي الأوروبي حتى مارس 2017 على الأقل. سينخفض زوج يورو / دولار EUR / USD إلى منطقة 1.05. وفقًا لذلك ، سيكون زوج اليورو / الروبل الروسي في نطاق 71.40-78.75.
روبرت نوفاك ، الرئيس التنفيذي قسم تحليلي MFX Capital ، كبير المحللين في MFX Broker:
وفقًا لتوقعاتي ، من المتوقع أن تزداد قوة العملة الروسية في عام 2016.
في سياق الاستقرار الاقتصادي ، وكذلك التكيف مع أسعار النفط الحالية ، سيكون الروبل مطلوبًا من الخارج المستثمرين الأجانب... ومع ذلك ، فإن هذا التعزيز لن يحدث على الفور. في بداية العام وفي الربع الأول ككل البيئة الاقتصاديةستبقى ضعيفة نوعًا ما في الوقت الحالي بسبب قاعدة عاليةالربع الأول من عام 2015.
ومن الممكن أن تكون أول إيجابية المعدل السنوي الزيادة في الناتج المحليسنرى فقط في الربع الثاني من عام 2016 ، ومن هذه الفترة ستبدأ عملية التعزيز التدريجي لسعر صرف الروبل. في الوقت نفسه ، من المرجح أيضًا أن تبدأ أسعار النفط في الانتعاش في الممر من 50-60 دولارًا للبرميل في الربعين 2-3. في بداية العام وفي الربع الأول ، سيستمر الروبل في التقلب في الممر بين 60-70 للدولار و 65-77 لكل يورو.
في النصف الثاني من عام 2016 ، قد يرتفع سعر العملة الروسية من القيم المشار إليها بنسبة 20-25 في المائة - ما يصل إلى 52-55 روبل لكل دولار و 57-63 لكل يورو. في الوقت نفسه ، بعد العطلات ، قد يستعيد الروبل بعض خسائره - قد يرتفع سعر الصرف إلى 65-66 مقابل الدولار و 73-75 مقابل اليورو ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض التوترات الجيوسياسية. ومع ذلك ، فإن كل هذه التوقعات لها ما يبررها فقط إذا لم تحدث صدمات الأسعار التالية في سوق النفط.
الكسندر Kuptsikevich ، المحلل المالي في FxPro:
سيظل النفط تحت الضغط مع احتمال انخفاضه في الربع الأول من العام المقبل إلى 25 دولارًا للبرميل. في ظل هذه الظروف ، قد يصبح الدولار أغلى من 100 روبل.
ومع ذلك ، فإن الحد طلب المستهلكوالعديد من قيود العقوبات ، بما في ذلك القيود على اقتراض رأس المال من الخارج ، تدعم الآن الروبل ، بشكل غريب بما فيه الكفاية. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أيضًا استبعاد تقلبات الصدمة (انهيار سريع في منتصف ديسمبر من العام الماضي).
مع ذلك ، سأترك مقارنة رد فعل سوق النفط على قرار أوبك. كما كان الحال آنذاك ، والآن ، بدأ النفط يتراجع. من ديسمبر 2014 إلى منتصف يناير 2015 ، عندما انسحبت روسيا أخيرًا من العطلات ، فقد النفط 35 بالمائة. سيؤدي انخفاض مماثل هذه المرة إلى أقل قليلاً من 30. في هذه الظروف ، سيكون الروبل / الدولار حوالي 90 ، ويخاطر اليورو / الروبل بتجاوز 100 على الإطلاق.
بشكل عام ، يعتبر الربع الأول تقليديًا صعبًا للغاية بالنسبة للعملة الروسية. فقط في فبراير ومارس يحدث في كثير من الأحيان دفع القاع لعدة أشهر. في حالتنا ، لا يمكن استبعاد أن هذا قد يكون تحولًا عالميًا ، إن لم يكن للنمو ، ثم إلى استقرار النفط لسنوات عديدة ، ثم المستويات الدنياروبل في المستقبل المنظور.
سيرجي كوشرجين ، محلل مالي في شركة EXNESS:
سيؤدي تعزيز الدولار في سوق العملات الدولية إلى الضغط على زوج يورو / دولار أمريكي ، والذي سيصل إلى 1.05 في الربع الأول من عام 2016.
هذه التوقعات (والانخفاض المحتمل في أسعار النفط إلى 30 دولارًا للبرميل) تشكل الشروط المسبقة لارتفاع اليورو إلى 78.75 روبل في الربع الأول من عام 2016.
لقد مر أكثر من شهر بقليل على الحدث ، وعادت الأسواق إلى طبيعتها ، لذا فقد حان الوقت لتلخيص النتائج المؤقتة للنصف الأول من العام وإعطاء توقعات لنهاية عام 2016. سنتطرق اليوم إلى أهم أدوات التداول - EURUSD و GBPUSD و USDRUB والنفط والذهب والفضة. اتضح أن الأشهر الستة الأولى من عام 2016 كانت حافلة بالأحداث ، ووقعت هجمات إرهابية ، وخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، وتوترات جيوسياسية. لا تنسى الانتخابات الرئاسية المقبلة في الولايات المتحدة ، والزيادات المحتملة في سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي - كل هذا قد يؤثر على التغيرات في أسعار الصرف الحالية لأزواج العملات. دعنا نلقي نظرة فاحصة على ما يمكن توقعه لكل شخص يثير اهتمامنا. أداة التداولوطبعا لن ننسى المسار المهم بالنسبة لنا روبل روسي... انظر أيضًا ، الذي يعرض فقط شركات الوساطة والأكثر موثوقية.
لنبدأ مع مسبب المشاكل الرئيسي هذا العام - زوج العملات GBPUSD. الغريب بعد الانخفاض الحاد في المعدل خلال إعلان نتائج خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي الأسواق الماليةتعافى بسرعة كافية ، تم بالفعل استعادة الخسائر وحتى تحديثها الحد الأقصى المحلي... كان هذا جزئيًا بسبب حقيقة أن السياسيين البريطانيين ليسوا في عجلة من أمرهم لمغادرة الاتحاد الأوروبي ، والاستماع إلى رأي الاقتصاديين. ومع ذلك ، يجب أن يكون المرء حذرًا من رد فعل مجتمع الأعمال. جعلوا أنفسهم يشعرون بالفعل مؤشرات PMI، والذي اتضح أنه أسوأ من المتوقع ، كما انخفض مؤشر ZEW الألماني لثقة الأعمال بشكل حاد. سيكون كل شيء على ما يرام ، ولكن حتى قبل الاستفتاء ، كانت اقتصادات بريطانيا العظمى والاتحاد الأوروبي في مرحلة تباطؤ ، والآن ، على خلفية رد الفعل السلبي من الأعمال التجارية ، قد يتسبب التباطؤ في انكماش الاقتصاد ، خاصة في المملكة المتحدة. بعد ذلك ، على طول السلسلة ، يمكننا أن نتوقع تباطؤًا في اقتصادات دول الاتحاد الأوروبي. طبعا انكماش الاقتصاد البريطاني لن يكون حادا كما كان متوقعا بعد اعلان نتائج الاستفتاء ولكن وسط البيان الصحفي النشاط التجارييمكنك توقع اندفاعات من انخفاض قيمة الجنيه الإسترليني. وبالتالي اقتصادي مشهورفي وول ستريت ، يعتقد ذلك ديفيد كول الجنيه البريطانيسينخفض إلى 1.16 دولار بنهاية سبتمبر ، وبحلول نهاية العام سيتم تداوله عند نفس المستوى تقريبًا. محللو بلومبرج انتهى توقعات متفائلةفي رأيهم ، اعتبارًا من 31 ديسمبر 2016 ، سيصل سعر الجنيه الإسترليني إلى 1.30 دولار.
الاتحاد الأوروبي لا يعاني حاليا أوقات أفضللذلك لا تتوقع الكثير من اليورو. بجانب دولار أمريكيتواصل اكتساب الزخم وسط الأحداث الأخيرةفي بريطانيا العظمى. بالنسبة للمستثمرين ، أصبح الدولار الأمريكي أكثر جاذبية للاستثمار وحماية أصولهم. لا نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سيستمر في توسيع برنامجه التحفيزي ، لكن تخفيض سعر الفائدة الرئيسي قد يكون مفيدًا. لا يمكن الحديث عن التحفيز العالمي لاقتصاد الاتحاد الأوروبي إلا إذا كان هناك انهيار حاد في أسعار النفط وخطر التضخم. لذا تحدث عن انخفاض قويسعر صرف اليورو ممكن فقط بشرط ألا يواكب نمو الدولار. يعتقد الاقتصادي نفسه ديفيد كول أن التوقعات بالنسبة لليورو بالدولار في نهاية عام 2016 ستكون مخيبة للآمال ، حيث سينخفض اليورو بنسبة 2٪ على الأقل ، وبنهاية الربع الثالث من المرجح أن يصل إلى 1.08 دولار. معظميعتقد الخبراء أن الدولار سوف يستمر في النمو في المستقبل. توقع النمو الاقتصاديفي الولايات المتحدة و زيادة محتملةستؤدي المعدلات الرئيسية لمؤشر الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر دورها ، وسيستمر الدولار في الارتفاع ، وإن لم يكن ذلك في شكل ارتفاع ، ولكن بوتيرة جيدة.
تجدر الإشارة إلى أن جميع التوقعات الموضحة أعلاه هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها توصيات لفتح صفقات في فوركس. لفتح التداولات ، تحتاج إلى استخدام أدوات ومؤشرات التحليل الفني.
في أي عملة - الدولار أو اليورو أو الروبل الذي لا يزال سيكون من الأكثر ربحية تخزين المدخرات هذا العام ، حسبما اكتشف AiF.ru من خبراء ماليين.
جليب زادويا ، رئيس قسم التحليلات ، ANALITIKA Online:تميزت بداية العام بالنسبة للمستثمرين في جميع أنحاء العالم بارتفاع قيمة الروبل وانخفاض قيمة الدولار واليورو. هذا الاتجاه مدعوم بالعديد من العوامل ، بما في ذلك العوامل الأساسية ، مثل توازن التدفق الداخلي والخارجي أرباح العملات الأجنبيةخلال التجارة العالمية، ثبات مواقف الميزانية ، وزارة المالية والبنك المركزي الروسي ، وكذلك زيادة إجماليةالناتج المحلي الإجمالي.
من الأفضل تخزين الأموال هذا العام في سلة من عدة عملات. في بداية العام - ما يصل إلى 80٪ بالروبل و 20٪ بالدولار واليورو ، بحلول منتصف العام يمكن زيادة المحفظة مع انخفاض الدولار واليورو (قد يتعزز الروبل خلال كأس العالم) . وبحلول نهاية العام ، يمكنك التحويل بنسب مختلفة - 60٪ روبل و 25٪ دولار و 15٪ يورو.
بالطبع ، هذا ينطبق على الإجراءات الإستراتيجية ، أي القفزات خلال الأسبوع ، على سبيل المثال ، في Brexit أو الأولمبياد ، Mundiale ، الانتخابات الرئاسية ، التصحيحات بسبب انهيار الأسواق ستتطلب تحويل العملات في المحفظة ، لكن المبلغ الإجمالي من الأصول بالعملات لتحقيق النمو الأمثل لها يجب أن يكون لها وزن زائد بالعملة المحلية ".
يفجيني فولكوف ، رئيس القسم عمليات السمسرة Rosevrobank: « العملة الروسيةينمو ويعزز بنشاط. ويرجع ذلك إلى ارتفاع أسعار النفط ماركات برنت... الأكثر ربحية في هذه اللحظةالحفاظ على المدخرات بالروبل ، حيث من المرجح أن يستمر هذا النمو لمدة شهر على الأقل. لكن بشكل عام ، يتصرف الدولار بشكل أكثر استقرارًا وتعتبر الودائع بهذه العملة دائمًا أكثر ربحية. علاوة على ذلك ، في مصطلح متوسطسيبدأ الدولار في الارتفاع مرة أخرى مناصب خاسرةفي السوق العالمية ".
رومان بلينوف خبير المركز المالي الدولي:في حين أن سعر العملة الوطنية آخذ في الازدياد ، والطلب عليها الأصول الروسيةسوف تهيمن الفطرة السليمةأي احتمال ألا يحدث تخفيض جديد لقيمة الروبل مقابل الدولار واليورو.
مع الأخذ في الاعتبار حقيقة أن الانتخابات الرئاسية هذا العام ، لا نتوقع مفاجآت كبيرة في سوق الصرف الأجنبي. كما أننا لا نتوقع حدوث تغيير في النموذج الاقتصادي وأسلوب الحياة في البلاد ، وعلى الأرجح بعد مايو - يوليو 2018 سنرى كل شيء كنا ننتظره لفترة طويلة. رفع سن التقاعد، يزيد العبء الضريبيعلى السكان.
بدءًا من صيف 2018 ، سنكون قادرين على مواجهة ليس فقط تعزيز دور وحصة الدولة في معظم القضايا في البلاد ، ولكن أيضًا مع تغييرات إيجابية حقيقية. وهذا يمكن أن يؤدي إلى تغيير في عدد من النواقل في التنمية الاقتصادية للبلاد في الجانب الأفضلوسيؤدي إلى جولة جديدة من نمو الروبل.
وفي هذا الصدد ، لا داعي لشراء العملات في أكياس وانتظار سعر صرف الروبل للدولار عند مستوى 150 روبل ".
أرتيم ديف ، كبير المحللين في Amarkets:في عام 2018 ، من الأفضل المراهنة على الدولار ، الذي يعد بأن يصبح رائد النمو بين العملات. الدول المتقدمة... يعتقد المشاركون في السوق أن الدولار سوف يتلقى دعمًا ملموسًا من بيانات الاقتصاد الكلي القوية من الولايات المتحدة ، والتي تم تنفيذها الاصلاح الضريبيواستمرار التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة.
من المتوقع أن يظل نشاط الأسرة الأمريكية عند مستوى عالمع الاستمرار في تحفيز النمو اقتصاد وطني، مما يؤثر في وقت واحد على نمو عائد السندات الأمريكية.
قد يكون "الأمريكي" في اللعبة ضد الروبل مدعومًا أيضًا بتراجع أسعار الهيدروكربون. في الأشهر المقبلة ، ستعود الدول المشاركة في اتفاقية أوبك + للطاقة إلى مسألة مدى ملاءمة مزيد من الامتثال لاتفاقية خفض إنتاج النفط. قد يكون هذا وحده كافيًا لعكس أسعار النفط ، والذي هو بالفعل معرض لخطر الحدوث على خلفية الخطط الأمريكية المحددة لزيادة إنتاج النفط الخام. بعبارة أخرى ، في الأشهر المقبلة ، سيبدأ المستثمرون مرة أخرى في الحديث عن مشكلة فائض الإنتاج ، المحفوفة بعودة البائعين السابقين إلى السوق. احتمال تراجع أسعار النفط يتجاوز 10٪ ".
21.04.16 09:40:00توقعات سعر الصرف لمنتصف / نهاية عام 2016
هؤلاء الأشخاص الذين يراقبون الوضع في سوق الصرف الأجنبي بنشاط لا يفهمون جميع العمليات التي تجري فيه. على وجه الخصوص ، نحن نتحدث عن البيع المكثف للعملات المتقلبة التي أدت إلى تخفيض قيمة العملة. لأول مرة هذه "الحمى سوق صرف العملات الأجنبية»أثبتت نفسها في أشهر الماضية 2014 ، عندما بدأ الدولار في الارتفاع مقابل الروبل. ثم اندلع الذعر بين مواطني الدولة ، مما أدى إلى حقيقة أن جميع السلع تقريبًا تم شراؤها من متاجر الأجهزة والإلكترونيات: من أجهزة التلفزيون والثلاجات إلى المحامص. حاول الناس استثمار مدخراتهم في الإلكترونيات ، حتى لا يفقدوها بسعر الصرف "غير الملائم".
لقد مر ما يقرب من عامين منذ ذلك الحين ، لكن الوضع لم يستقر. لا تنبئ توقعات أسعار الصرف التي قدمتها الوكالات التحليلية الرائدة بإيجاد حل سريع للمشكلة.
1 وزارة التنمية الاقتصادية. مع مراعاة تصريحات الوزير النمو الإقتصادي RF لـ Alexey Ulyukaev ، سينتقل موقع سعر الصرف في أشهر صيف 2016 من حالة متقلبة إلى مرحلة استقرار نشط. تعتمد الفترة التي سيحدث خلالها التحول في سوق الصرف الأجنبي ، أولاً وقبل كل شيء ، على تعافي الوضع سوق النفطوأسعار " الذهب الأسود". وبحسب وزارة التنمية الاقتصادية ، فإن تكلفة برميل النفط الواحد سترتفع إلى 60 دولاراً وأكثر. في ظل هذه الظروف سوف يرتفع سعر الصرف في روسيا. بالنسبة للتنبؤ نفسه ، بشرط أن يكون سعر النفط في حدود 60 دولارًا ، زوج العملاتسيكون RUB / USD بقيمة 51 روبل لكل دولار.
2 مجموعة جولدمان ساكس. إنه لأمر محزن للغاية أن وجهة نظر وزارة التنمية الاقتصادية لا يشاركها أحد أكبر البنوك الاستثمارية في العالم. جولدمان ساكس Group، Inc. ". تقلب أسعار الصرف والانخفاض المستمر في أسعار النفط و العقوبات الاقتصاديةإجبار خبراء من قسم مرموق على التنبؤ بسعر صرف 58 روبل لكل دولار. في السابق ، كان هذا الرقم في حدود 40-45 روبل.
3 البنك المركزي. على مدى السنوات القليلة الماضية ، أشار المحللون إلى ذلك البنك المركزيفي محاولة لتثبيت سعر الصرف ، يستخدم الاتحاد الروسي جميع سلطاته. والأداة الرئيسية هنا هي رفع سعر الفائدة إلى 17٪ وإعلان سعر صرف عائم. وحتى أولئك الذين لا يفهمون على الإطلاق معنى هذه الكلمات هم على يقين من أن تصرفات البنك المركزي هي التي أدت إلى مثل هذه الحالة المؤسفة لسوق الصرف الأجنبي واقتصاد البلاد ودخل السكان. والبنك نفسه واثق من أن اعتماد مثل هذه الإجراءات سيؤدي إلى تحسن الوضع العامبحلول صيف 2016. ومع ذلك ، لا تزال الأرقام الدقيقة غير معروفة.
إيغور نيكولاييف ، مدير معهد التحليل الاستراتيجي FBK: أعتقد أنه بحلول نهاية العام سيوقف الروبل تراجعه عند المستوى الحالي. في العام المقبل ، سيستمر الانخفاض إلى مستوى 80 روبل لكل دولار. تبدو التوقعات حول 94-100 روبل لكل دولار غير واقعية بالنسبة لي. في الوقت نفسه ، بشكل عام ، من المرجح أن يصبح عام 2016 أقل أزمة من الأزمة الحالية. سينخفض الناتج المحلي الإجمالي الوطني بنسبة تقل عن 4٪ وسيكون التضخم أقل من 15٪. لكن كل هذا النجاح الرسمي الاقتصاد الروسيسيتم تحقيقه على حساب الأموال من الصندوق الاحتياطي. في عام 2017 ، سيتم إنفاق كل شيء ، وسيأتي دور المؤسسة. الرفاهية الوطنية... هذا عندما المؤشرات الاقتصاديةسوف ينخفض بشكل حاد. بعد كل شيء ، لم تتغير أسباب سقوط العملة الوطنية الروسية - هذه هي العقوبات الخارجية ، وسباق العملة ، والتطور غير الكافي للصناعة في بلدنا ".
أليكسي تريتياكوف ، مدير عام MC "أريكابيتال": “أسعار النفط الحالية ، من الناحية النظرية ، لا ينبغي أن تستمر طويلا. سيرتفع سعر النفط بسبب زيادة الاستهلاك العالمي وانخفاض الاستثمار ، خاصة في تعدين الصخر الزيتي... لكن في النصف الأول من عام 2016 ، لم يتم استبعاد الصدمات الجديدة بسبب دخول إيران إلى سوق النفط والتدفق المحتمل لمنشآت تخزين النفط في الولايات المتحدة. بدون ارتفاع قوي في سوق النفط حتى الخريف القادم عجز في الميزانيةسيكون من المستحيل إغلاقها دون تخفيض قيمة العملة. للتغلب على الانكماش الاقتصادي ، هناك حاجة إلى استثمارات لن تذهب إلى روسيا حتى ينتهي الصراع في أوكرانيا وترفع العقوبات الغربية. لا توجد أهمية جوهرية بين انخفاض دخل السكان بسبب الانبعاث وانخفاض قيمة العملة ، أو زيادة الضرائب أو تخفيض الجزء الاجتماعي من الميزانية - فكلها متساوية في السوء. سيرتفع السعر إلى 80 روبل لكل دولار ، وهذا هو الحد السفلي للممر. يمكن أن يتكون الرقم العلوي من ثلاثة أرقام في حالة تصاعد الصراعات الجيوسياسية أو تفاقم الوضع الاجتماعي أو حدوث مزيد من الانخفاض في أسعار النفط ".
أندريه فيرخولافتسيف ، كبير المحللينرونين ترست: عوامل انخفاض أسعار النفط في النصف الأول من العام: فائض في المعروض قد يزداد بسبب دخول النفط الإيراني إلى السوق ، وإطلاق حقول جديدة في خليج المكسيك وشتاء دافئ في الشمال. نصف الكرة الأرضية. قد تتخذ الحكومة طريق خفض التكاليف ، ولكن مع اقتراب الدورة الانتخابية ، ستكون حرية المناورة محدودة. تغطية العجز بالاقتراض مقابل السوق المحليةهي مهمة صعبة بسبب ارتفاع تكلفة الموارد وقلة مصادرها مع مراعاة قرارحول التجميد القادم مدخرات التقاعد... مزيد من الضعف في الروبل ينظر إليه على أنه واحد من السيناريوهات المحتملة... يمكن أن يكون السعر في حدود 70-77 روبل لكل دولار. أولاً ، إبقاء أسعار النفط أقل من 40 دولارًا (بسعر 50 دولارًا في الميزانية) يجعل من الصعب إبقاء عجز الميزانية في حدود 3٪ في عام 2016. ثانيا، ارتفاع التضخمكما أنه بسبب الحظر الغذائي لا يساهم في تعزيز الروبل ".
ستيبان ديمورا ، محلل مالي مستقل: أعتقد أن الروبل سوف ينخفض بشكل مطرد. من الممكن أن تصل إلى 150 روبل لكل دولار. والأمر لا يتعلق على الإطلاق بسعر النفط. المشكلة الرئيسية هي أن جميع شركات خدمات حقول النفط تخضع للعقوبات. سوف يضطرون لطي بهم السعة الإنتاجية... سيؤدي هذا إلى انخفاض حاد في إنتاج النفط. هذا يعني ، وإلى انخفاض حاد ايرادات الموازنة... وبالتالي ، سيظهر موقف يبدو متناقضًا: سيرتفع سعر النفط ، وسيظل سعر صرف الروبل ينخفض. بعد كل شيء ، ستظل أسواق رأس المال مغلقة في وجهنا ".
أليكسي جولوبوفيتش ، العضو المنتدب لشركة أربات كابيتال: “جميع الفقاعات المالية الكبرى تطايرت بنسبة 80٪ على مدى العقود الثلاثة الماضية. هذا وسقوط اليابانيين في أوائل التسعينيات ، فقاعة الدوت كوم في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، الخريف السوق الأمريكيفي 2007-2009. النفط هو بالضبط نفس الفقاعة ، فقد تضخمت أسعاره في بعض الأحيان. من 145 دولارًا ، يجب أن ينخفض النفط إلى أقل من 30 دولارًا. سيكون هذا هو القاع عند الانكماش النهائي لفقاعة النفط. في النصف الثاني من عام 2016 ، يمكننا أن نشهد زيادة في أسعار النفط - بدون استثمارات إضافية ، سينفد المنتجون من موارد الإنتاج. إذا كان متوسط السعر السنوي لنفط برنت حوالي 40 دولارًا للبرميل ، فإن الدولار في عام 2016 سيكلف 72-75 روبل ، واليورو - 80 روبل على الأقل. لتجنب حدوث عجز في الميزانية ، سيتم خفض الإنفاق الحكومي وزيادة الضرائب والرسوم الإدارية. سيؤدي هذا إلى مزيد من الانخفاض في مستوى معيشة السكان. مع انخفاض الطلب على المنتجات الروسيةوالأصول ، فإن الدولة لا تحفز الاستثمار ، بل على العكس ، تزيد الضرائب و اسعار الفائدة... لذلك ، من المحتمل أن يكون عميقًا.
ديمتري بوليفوي ، كبير الاقتصاديين ING روسيا: نتوقع أن ترتفع أسعار النفط إلى 45 دولارًا للبرميل في الربع الأول من عام 2016 ثم إلى 60 دولارًا للبرميل بحلول نهاية عام 2016. سترتفع أسعار النفط بسبب انخفاض الإنتاج في المناطق ذات تكاليف الإنتاج المرتفعة نسبيًا ، فضلاً عن الانخفاض الحاد في الاستثمارات الجديدة. توقعاتنا الأساسية لنهاية عام 2015 هي 68 روبل لكل دولار ، بنهاية 2016-59 روبل لكل دولار. الأسباب الأساسيةلا يوجد إضعاف جديد واسع النطاق للروبل - فائض الحساب الحاليسيستمر حتى بأسعار النفط الحالية ، وسيكون تدفق رأس المال أقل بسبب انخفاض مدفوعات الديون ، وإعادة تمويل الشركات غير المصرح لها ، وانخفاض الطلب الاستهلاكي ".
فلاديمير فيدينييف ، رئيس قسم الاستثمار ، شركة Raiffeisen Capital Management Company: "وفقا لنا توقعات خط الأساس، خام برنت بنهاية العام القادمسيرتفع السعر إلى 50-55 دولارًا للبرميل. ومع ذلك ، في الأشهر 3-6 المقبلة ، قد تنخفض الأسعار إلى 20-25 دولارًا أمريكيًا بسبب زيادة العرض. برميل النفط الروسييكلف حوالي 2600 روبل ، في حين تم حساب الميزانية الفيدرالية للعام المقبل على أساس سعر 3160 روبل. يمكن توقع مشاكل خطيرة في تنفيذ الميزانية في النصف الأول من العام المقبل. من المرجح أن تفضل السلطات تجنب تخفيض جديد لقيمة الروبل وتمويل العجز منه صندوق احتياطي... سعر صرف الدولار عند مستوى 65-70 روبل مريح للاقتصاد والميزانية. ومع ذلك ، فمن المرجح أن تحصل على موطئ قدم عند مستوى 60-65 روبل لكل دولار عند هبوطالواردات ، وانخفاض تدفقات رأس المال الخارجة ، ومدفوعات الديون الخارجية المعتدلة. سيتم تحديد سعر اليورو / الروبل بواسطة زوج اليورو / الدولار ، حيث تتوقع الغالبية التكافؤ. وعليه ، سيصل اليورو بحلول نهاية العام المقبل إلى حوالي 65 روبل ".
أندري شينك ، محلل شركة إدارةالفا كابيتال: « السعر الحاليللنفط أقل من تكلفة الإنتاج بالنسبة للكثيرين الشركات المصنعة الكبيرة... إذا رأى المستثمرون إغلاق حجم كبير من الطاقة الإنتاجية ، فسيعود سعر النفط بسرعة إلى 40-45 دولارًا للبرميل. نتوقع ذلك متوسط السعربالنسبة للنفط في عام 2016 ، ستصل إلى 60 دولارًا لبرميل برنت. ستعتمد إجراءات الحكومة على أسعار النفط. إذا كان عجز الموازنة عند مستوى 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، فمن المرجح أن يتم موازنة الميزانية بسبب انبعاث الأوراق المالية الحكومية. وإذا ساء الوضع ، فقد تتبع الإجراءات الأقل شعبية: زيادة العبء الضريبي (بشكل أساسي على استخراج المواد الخام) وخفض التكاليف. نتوقع سعر صرف الدولار 60 روبل واليورو 70 روبل ".
أليكسي أوليانوف ، خبير روسيا الأعمال» : « المجموعه كلهاسوف تلعب العوامل دورًا في خفض الأسعار ، وبالتالي ، سعر صرف الروبل. من عند عوامل المدى المتوسط- الحصة المتزايدة لمصادر الطاقة البديلة والمتجددة وذات السمعة السيئة ثورة الصخر الزيتيالتي لا تزال إمكاناتها بعيدة عن أن تُستنفد. هذا هو أيضا تباطؤ في الاقتصاد الصيني. ومن بين العوامل قصيرة المدى الدخول إلى السوق الإيرانية التي رفعت عنها العقوبات ، ورفض دول «أوبك» خفض حصص إنتاج النفط. سقطت معظم دول أوبك في نفس الفخ الذي وقعت فيه روسيا - في السنوات السمينه لم ينوّعوا الاقتصاد ، وأسعار النفط تتراجع ، ولا يوجد شيء لتغطية الخسائر إلا للزيادة. تصدير النفط... وهذا يستمر في دفع الأسعار للأسفل. إن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع السعر سيزيد من جاذبية الأصول المقومة بالدولار. ميزانيتنا مصاغة بالعجز ، وسعر النفط غير واقعي على الإطلاق - 50 دولارًا للبرميل. إن تقليص العجز يعني خفض الإنفاق ، وهو ما لن تفعله الحكومة على الأرجح في عام ما قبل الانتخابات. كل هذا يشير إلى أن الروبل سيستمر في الانخفاض ".
جورجي فيدوروف ، عضو الغرفة العامة RF ، رئيس المركز الاجتماعي و الدراسات السياسية"الجانب": "لا أتوقع أن ينهار الروبل ، لكنني أعتقد أنه من المحتمل جدًا حدوث مزيد من الانخفاض التدريجي. ميزانية الاتحاد أو الفيدراليةتم وضع عام 2016 على أساس سعر النفط البالغ 50 دولارًا للبرميل و 63.3 روبل لكل دولار أمريكي. الآن اخترق النفط مستوى 38 دولارًا للبرميل. وذلك في اتصال مع صعود الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الأساسيتوقع الخبراء مزيد من الانزلاق أسعار النفط... لا تخطط الحكومة لمراجعة مؤشرات الموازنة بعد ، على افتراض أن انخفاض أسعار النفط قصير المدى. أعتقد أن البنك المركزي لديه موقف مماثل فيما يتعلق بالروبل. وفقًا لذلك ، بافتراض أن أسعار النفط قد ترتفع مرة أخرى ، فإن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لتخفيض سعر صرف الروبل إلى الرقم المحدد في الميزانية. لدى روسيا بعض ما سيتيح لنا الحفاظ على الفجوة الحالية لبعض الوقت. ومع ذلك ، إذا أصبح من الواضح أن النفط سيبقى عند المستويات الحاليةأو سنهبط أكثر ، سنواجه انخفاضًا تدريجيًا في سعر الصرف إلى مستوى يضمن تنفيذ الميزانية الفيدرالية ".
