عند بدء تداول الأسهم ، غالبًا ما يسمع المتداولون الجدد عن مفاهيم مثل المقاصة والإيداع والوسيط والتبادل وغيرها. في كثير من الأحيان ، لا يكون معنى هذه المفاهيم دائمًا واضحًا تمامًا للمتداول ، وغالبًا ما يرى المبتدئون خصوصية علاقتهم ببعضهم البعض بشكل غامض تمامًا. على الرغم من أن هذه العلاقات المتبادلة بين جميع الهياكل المذكورة أعلاه هي التي تشكل البنية التحتية لعالم تداول العملات والتداول في سوق الأوراق المالية الروسية على وجه الخصوص.
يجب أن نتذكر أن المهمة التي ينفذها سوق الأوراق المالية هي إعادة توزيع الأموال بين المستثمرين والشركات ، حيث أن الشركات ، التي تبيع أسهمها (أجزاء من الشركة) ، تجذب الأموال لتنميتها ، مما يسمح لأطراف ثالثة بعملية الإدارة (في وفقًا لحجم الأسهم المملوكة لهؤلاء الأشخاص) ، وبالتالي ، فإن هذه العملية لها أساس مالي وقانوني جاد ، منذ ذلك الحين إن أحجام الأموال المعاد توزيعها هائلة (في المتوسط ، يبلغ حجم مبيعات بورصة موسكو حوالي 1.5 تريليون روبل في سوق الأوراق المالية). وفقًا لذلك ، تخضع هذه العملية وتطورها (ويتطور سوق الأوراق المالية ، مثل أي هيكل آخر) لرقابة صارمة من قبل الدولة.
الوظيفة الإشرافية الرئيسية منوطة بالدولة التي يمثلها البنك المركزي (تم تنفيذ هذه الوظيفة من قبل خدمة الأسواق المالية الفيدرالية - الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية - حتى 01.09.2013). وتجدر الإشارة إلى أن البنك المركزي (www.cbr.ru) يمثل إلى حد كبير مصالح الدولة وفي نشر بعض القواعد القانونية يسترشد ، من بين أمور أخرى ، بتوصيات خدمات الدولة الأخرى ، مثل وزارة المالية (https://www.minfin.ru) و MED (http://economy.gov.ru). يراقب البنك المركزي بعناية تصرفات المشاركين المحترفين في السوق ويفرض غرامات في حالة المخالفات أو إلغاء التراخيص التي يصدرها البنك المركزي. وتجدر الإشارة إلى أن البنك المركزي يصدر تراخيص للتداول في سوق الأوراق المالية الروسية ، والتحقق من امتثال المتقدمين للمعايير الحالية. كما يسجل البنك المركزي كل إصدار جديد من الأوراق المالية ، أي يتم تسجيل كل سهم أو سند لدى البنك المركزي. علاوة على ذلك ، ينظم البنك المركزي كلا من السوق الأولي ، والذي يتضمن مجموعة من الإجراءات لطرح الأسهم لمجموعة واسعة من المستثمرين ، وأنشطة المشاركين في السوق الثانوية ، حيث تشارك مجموعات مختلفة من المشاركين في إعادة بيع الأصول (كقاعدة ، من أجل الحصول على منافع مالية لأنفسهم أو لعملائهم) ...
نظرًا لأنه من الصعب جدًا على البنك المركزي التحكم في التداول في سوق الأوراق المالية الروسية ، تم تشكيل SROs (منظمات التنظيم الذاتي) ، والتي تضمنت المشاركين المهنيين ذوي الصلة في الأسواق المالية ، مما يساعد البنك المركزي على التنظيم (على أساس مبدأ الذات. -تنظيف الصناعة) ، وفي المقابل ، تقدم المنظمات ذات الطابع الاستراتيجي توصيات للبنك المركزي بشأن ديناميكيات تطوير الأسواق. أكبر الشركات SROs هي التالية: NAUFOR (الرابطة الوطنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية http://www.naufor.ru). تشمل NAUFOR الوسطاء والتجار والمديرين والمودعين وكذلك الصناديق وشركات الإدارة. بدورها ، تشارك NAUFOR في تنفيذ المبادرات الاقتصادية لأعضائها ، وإصدار الشهادات للمشاركين في السوق (الشهادات من 1.0 إلى 7.0) ، وتطوير سوق الأوراق المالية وتمثيل مصالح المشاركين في السوق في حالات مختلفة.
NLU (الرابطة الوطنية للمديرين http://www.nlu.ru) - SRO ، والتي تضم مديري الأصول المحترفين والأوصياء ومديري أصول المعاشات التقاعدية وصناديق الاستثمار. تم إنشاء هذه المنظمة في عام 2007. وتشارك NLU في وضع توصيات للقوانين في صناعة التداول في سوق الأوراق المالية الروسية ، وتطوير معايير لإدارة الأصول ومراقبتها ، والإشراف على مراعاة القوانين التشريعية الروسية الاتحاد من قبل أعضاء NLU.
NFA (الرابطة المالية الوطنية http://www.nfa.ru) تأسست المنظمة في عام 1996 وتضم الآن أكثر من 250 عضوًا ، تشكل عملياتهم حوالي 80 ٪ من إجمالي حجم التداول في السوق المالية. يشارك أعضاء NFA في تطوير القواعد القانونية والقوانين ، ويأخذون المساعدة في التفاعل مع المسؤولين الحكوميين ، ويشاركون في أكثر المشاريع الواعدة التي تم تطويرها للتنفيذ في أسواق الأوراق المالية.
PARTAD (الرابطة المهنية للمسجلين ووكلاء التحويل والمستودعات http://partad.ru). هذه المنظمة موجودة منذ أكثر من 20 عامًا وهي واحدة من أقدمها. تضم المنظمة كبار المسجلين والمودعين والمستودعات المتخصصة. تشارك PARTAD في تطوير القواعد القانونية في مجالها ، فضلاً عن التحكم في التقيد بها بين أعضائها.
بطبيعة الحال ، من الصعب تخيل سوق الأوراق المالية الروسية بدون بورصة ، والتي تعد في جوهرها منصة لتداول الأوراق المالية بين المشاركين - أعضاء البورصة ، الذين ينفذون المعاملات نيابة عنهم وبالنيابة عن عملائهم. أكبر بورصة في روسيا هي (moex.com) ، لكن تجدر الإشارة إلى أن MOEX ليست البورصة الوحيدة. هناك أيضًا بورصة سانت بطرسبرغ (spbexchange.ru) وغيرها ، والتي لها تخصصها الخاص وقطاع السوق الخاص بها.
لكن لا يمكنك الذهاب إلى البورصة وشراء الأوراق المالية ذات الفائدة هناك. يتم التداول في البورصة من خلال الوسطاء - المشاركين المحترفين الحاصلين على رخصة وساطة ، والذين ينفذون أوامر عملائهم في البورصة مقابل عمولة. على سبيل المثال ، تقدم بورصة موسكو قائمة بشركات الوساطة المسجلة وإمكانية وصولها إلى الأسواق المعنية (لا تعرض MOEX سوق الأوراق المالية فحسب ، بل تقدم أيضًا أسواق المشتقات والصرف الأجنبي).
أرز. 1. طبيعة توفير المعلومات عن مشارك تجاري في أسواق مختلفة
المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية الروسية الذين لديهم ترخيص تاجر مناسب ، والذي يسمح لهم بإجراء معاملات مع الأوراق المالية على نفقتهم الخاصة وبالتالي جني الأرباح.
إذا أصدرت أي شركة أسهمًا ، فإن منظمة المسجل الخاصة تحتفظ بسجلات ملكيتها (إذا كان عدد المساهمين أقل من 50 ، فيمكن للشركة نفسها الاحتفاظ بالسجلات). للحفاظ على سجل المساهمين ، تدفع الشركة أموالاً للمسجل ، وهي ربحه. نشاط المسجل ضروري ، لأن هذا المشارك يجيب على سؤال من هو بالضبط مساهم الشركة. يعد هذا ضروريًا لسداد توزيعات الأرباح ولاجتماع المساهمين للتصويت على مصير الشركة في المستقبل.
يحتفظ هذا النوع من المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية الروسية بسجلات لحقوق المساهمين (بالنسبة للمودعين ، يُطلق على العملاء اسم المودعين) للأوراق المالية المقابلة في ملكيتهم. في الواقع ، يتم الاحتفاظ بالأوراق المالية في مستودعات على حسابات الإيداع. عند تقديم المستندات ذات الصلة إلى جهة الإيداع ، يتم قيدها أو قيدها في حسابات الوصاية الخاصة بعملاء المودعين. جميع المودعين مترابطة ويتم التحكم فيها من قبل الإيداع المركزي للأوراق المالية.
منظمات المقاصة. تشارك منظمات المقاصة في التخلص من المعلومات المتعلقة بالتداول في البورصة الروسية ، ووفقًا لها ، تقدم المعلومات لمراكز التسوية ومستودعات التسوية حول العمليات المقابلة على الأوراق المالية والأموال الدائنة / المدين.
على سبيل المثال ، داخل مجموعة بورصة موسكو ، تعمل NSD (إيداع التسوية الوطنية https://www.nsd.ru) ، وهي جهة الإيداع المركزية للاتحاد الروسي ، كجهة إيداع داخل مجموعة بورصة موسكو ، وفي عام 2014 يعمل البنك من روسيا منح NSD وضع نظام دفع مهم على الصعيد الوطني ، بالإضافة إلى وحدة ذات أهمية نظامية كإيداع ومستودع تسوية ومستودع.
يتولى NCC Bank (مركز المقاصة الوطني http://www.nkcbank.ru) وظيفة المقاصة ، وهو أيضًا جزء من مجموعة بورصة موسكو. يعمل هذا البنك أيضًا كطرف مقابل مركزي يقدم ضمانات في المعاملات التي تتم في مزادات الصرف. NCC هي مركز المقاصة الوحيد المعتمد في روسيا ، ومنذ عام 2014 ، كانت NCC أيضًا طرفًا مركزيًا مهمًا على مستوى النظام.
يتمتع سوق الأوراق المالية الروسي ببنية تحتية واسعة إلى حد ما توحد مختلف المشاركين فيه. من السهل فهمها ، لكن الأمر سيستغرق بعض الوقت. وستساعدك شركة Otkritie Broker دائمًا على دراسة خصائص سوق الأوراق المالية الروسية والبدء في جني الأموال من تداول البورصة!
بورصة موسكويتضمن ما يلي منصات التداول:
-سوق الأوراق المالية
- المتاجرة في الأسهم والسندات.
-سوق المشتقات المالية- يتم تداول الأدوات المالية ، مثل العقود الآجلة وعقود الخيار على الأسهم والمؤشرات وأزواج العملات.
-سوق العملات- تتم المعاملات بأزواج العملات الأجنبية الدولار / الروبل ، اليورو / الدولار ، اليورو / الروبل ، اليوان الصيني / الروبل ، وكذلك الروبل البيلاروسي ، الهريفنيا الأوكرانية ، التنغي الكازاخستاني. على أساس منصة التداول في سوق الصرف الأجنبي ، يتم أيضًا تداول الذهب والفضة.
-سوق المال- إبرام صفقات إعادة الشراء مع الأوراق المالية الحكومية وأدوات سوق المال.
قصة
سوق الأوراق الماليةانتعشت في روسيا بعد التحرير الاقتصادي في عام 1991. لم يكن تاريخ سوق الأوراق المالية في الإمبراطورية الروسية قبل عام 1917 مرتبطًا بشكل مباشر بتاريخ سوق الأوراق المالية الروسي الحديث. في ظروف اقتصاد التوزيع الموجه لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية ، تم تحديد حركة التدفقات المالية بقرار من الحزب والهيئات المالية والاقتصادية ، وبالتالي شروط إحياء سوق الأوراق المالية ، التي كانت موجودة قبل ثورة 1917 ، ظلت غير مواتية حتى أوائل التسعينيات. بدلاً من سوق الأوراق المالية الرسمية ، لم يكن هناك سوى ما يسمى بـ "السوق السوداء". بدأ سوق الأوراق المالية (SM) في روسيا في الانتعاش في النصف الأول من عام 1991 بعد اعتماد قرار مجلس وزراء روسيا الاتحادية الاشتراكية السوفياتية رقم 601 المؤرخ 25 ديسمبر 1990 "بشأن الموافقة على اللوائح الخاصة بالشركات المساهمة". ومع ذلك ، لفترة طويلة ، لم يسمح المستوى المنخفض للذكاء المالي والاقتصادي لسكان البلاد ككل بتطور السوق. وتعقد الوضع أيضا بسبب الاحتيال في الخصخصة في 1993-1994. لم يبدأ التطور الديناميكي لسوق الأوراق المالية المشروعة إلا بعد استئناف نمو الاقتصاد الروسي في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
سوق الأوراق المالية (سوق الأوراق المالية) ، وهو جزء من السوق المالية ، يتعامل بشكل أساسي مع الأوراق المالية مثل الأسهم والسندات (سندات الأسهم والديون). يتم تنفيذ هذه العمليات بورصة موسكو(moex.com) وإيداع التسوية الوطنية (nsd.ru) ، وهم المسؤولون أمام المشاركين في السوق عن التداول السلس للأوراق المالية وتسوية المعاملات وتخزين الأوراق المالية.
قطاع "السوق الرئيسية" (البورصة)تتضمن بورصة موسكو سوقين كبيرين ، يمكن تقسيمهما بشروط حسب التكنولوجيا وأنواع الأدوات التي يُسمح بالتداول بها:
سوق السندات.تداولات السوق في OFZ والسندات الإقليمية والبلدية وسندات الشركات الروسية (بما في ذلك المتداولة في البورصة) السندات المقومة بالروبل والعملات الأجنبية وسندات اليوروبوند الخاصة بالشركات وسندات اليوروبوند السيادية للاتحاد الروسي.
يتم إجراء تداولات OFZ باستخدام التكنولوجيا مع طرف مقابل مركزي وضمانات جزئية وتنفيذ مؤجل. وضع التداول الرئيسي لـ OFZ هو "T + 1 glass" (T + وضع التداول الرئيسي). يتم تنفيذ التسويات والتسليم في اليوم التالي من تاريخ المعاملة (دورة التسوية - T + 1).
وضع التداول الرئيسي للسندات المقومة بالدولار الأمريكي هو "T + 2 glass" (T + وضع التداول الرئيسي). تتم التسويات والتسليم في اليوم الثاني من تاريخ المعاملة (دورة التسوية - T + 2).
وضع التداول الرئيسي للسندات الإقليمية والبلدية ، وسندات الشركات الروسية ، وسندات اليوروبوندز التابعة لوزارة المالية ، وسندات اليوروبوند غير المقومة بالدولار الأمريكي هي "Glass T0" (وضع التداول الرئيسي). تتم التداولات بضمان كامل (100٪). يتم تنفيذ التسويات في وضع التداول الرئيسي ("دفتر الطلبات T0") في يوم المعاملة (دورة التسوية T + 0).
المخزونتنقسم إلى عادية وامتياز.
مشاركات عاديةإعطاء حق التصويت في الاجتماع العام للمساهمين. يشارك حاملو الأسهم العادية في توزيع أرباح الشركة فقط بعد تجديد الاحتياطيات ودفع أرباح الأسهم على الأسهم الممتازة. لذلك ، فإن دفع توزيعات الأرباح على الأسهم العادية غير مضمون ، لأنه يعتمد على نتائج أنشطة الإنتاج ومقدار الربح المستلم. عند التصفية ، يمنح السهم العادي المساهم الحق في جزء من ممتلكات الشركة المصفاة بعد التسويات مع الدائنين ومالكي الأسهم الممتازة.
الأسهم الممتازةمنح أصحابها الحق في الحصول على توزيعات أرباح ذات أولوية بسعر ثابت ، بغض النظر عن مقدار الربح الذي تحصل عليه الشركة المساهمة عن فترة التقرير. لأصحاب الأسهم الممتازة أيضًا حق الشفعة في الحصول على حصة من ممتلكات الشركة المساهمة التي تمت تصفيتها. في الوقت نفسه ، فإن مالكي الأسهم الممتازة ، كقاعدة عامة ، مقيدون في المشاركة في إدارة شركة مساهمة.
القيمة الاسمية للسهميتم تحديده بقسمة مبلغ رأس المال المصرح به للشركة المساهمة على عدد الأسهم المصدرة. يتم دفع الأسهم بالقيمة الاسمية عند تأسيس الشركة. القيمة الاسمية للسهم هي الأساس لتحديد الإصدار و القيمة السوقية(أي سعره في البورصة وفي السوق خارج البورصة) ، وكذلك حساب الأرباح. تعتمد القيمة السوقية على نسبة العرض والطلب ، والتي بدورها يتم تحديدها من خلال مقدار الأرباح المستلمة على السهم ، وظروف سوق الأوراق المالية ، وتأثير الإعلان والعديد من العوامل الأخرى.
يتميز كل منهم بمجموعة معينة من الخصائص:
السيولةهي قدرة السهم على التحول إلى نقد دون أن يفقد قيمته السوقية. يعد هذا مؤشرًا مهمًا للغاية ، لأنه يحدد مدى السرعة التي يمكن للمستثمر بها شراء أو بيع الأوراق المالية بسعر السوق الحالي. تعتمد سيولة السهم على عاملين رئيسيين: عدد الأسهم القائمة. كلما زاد عددها ، زادت السيولة. الجاذبية الاستثمارية للأوراق المالية. يجب أن يكون هناك عدد كافٍ من المستثمرين في السوق على استعداد لشراء وبيع الأسهم. خلاف ذلك ، حتى إذا كان هناك عدد كبير من الأوراق المالية المتداولة ، فلن يتم إجراء المعاملات معهم.
منتشرهو الفرق بين سعري البيع والشراء في نفس الوقت. يرتبط هذا المؤشر ارتباطًا وثيقًا بالسيولة. كلما زادت سيولة الأوراق المالية ، كلما ضاق السبريد. هذا المقياس مهم بشكل خاص إذا كنت تشتري الأسهم لتحقيق ربح سريع. على سبيل المثال ، تشتري أسهم شركة معينة مقابل 50 روبل. إذا كان الفارق ضئيلًا ، يمكنك بيعها فورًا بعد الشراء ، على سبيل المثال ، بسعر 50.50 روبل. وتقريبا لا شيء لتخسره. إذا كان الفارق واسعًا ، فإن سعر البيع في تلك اللحظة يمكن أن يكون 55 روبل. من أجل إعادة استثمارك ببساطة ، سيتعين عليك الانتظار حتى يرتفع السعر بمقدار 5 روبل.
التقلب- هذه هي درجة تغير سعر السهم خلال فترة زمنية معينة. على سبيل المثال ، إذا كان السعر يتقلب خلال اليوم في حدود 2 ٪ (الحد الأدنى - 100 روبل ، الحد الأقصى - 102 روبل) ، فإننا نتحدث عن تقلب منخفض. إذا كان النطاق من 100 روبل. ما يصل إلى 120 روبل ، أي 20 ٪ ، وهذا يشير إلى تقلبات عالية. من ناحية أخرى ، يؤثر التقلب باعتباره سمة من سمات تداول الأسهم على الربحية المحتملة لاستثماراتك. كلما اتسع نطاق تغيرات الأسعار ، زادت أرباحك في ظل أفضل الظروف. من ناحية أخرى ، يحدد نفس المؤشر مستوى مخاطر الاستثمار. بعد كل شيء ، إذا اشتريت أسهمًا ، وبدأت قيمتها في الانخفاض ، مع تقلبات عالية في نفس الوقت ، فسوف تخسر أكثر بكثير من التقلبات المنخفضة.
حجم التداولهو عدد وقيمة الأسهم المشتراة والمباعة خلال فترة زمنية معينة. يرتبط هذا المؤشر ارتباطًا وثيقًا بالسيولة ، ولكنه لا يضاهيها. حتى بالنسبة للأسهم السائلة ، هناك فترات يتميز فيها تداولها بأحجام منخفضة للغاية.
رقائق زرقاء
الرقائق الزرقاء هي أسهم تتمتع بدرجة عالية من السيولة. يمكن بيعها بسرعة دون تكبد أي خسائر.
عادةً ما يكون المُصدرون الممتازون شركات كبيرة برأسمال كبير. وتعد هذه الشركات ، ومعظمها مؤسسات ضخمة ، تقاريرها وفق المعايير الدولية ، ونتيجة لذلك فهي "شفافة" تمامًا بالنسبة للمستثمر.
في مؤشر الشركات الكبرىيشمل الأسهم
| 1 | GAZP | اسهم غازبروم |
| 2 | سبير | أسهم سبيربنك |
| 3 | LKOH | أسهم لوك أويل |
| 4 | MGNT | الترقيات المغناطيسية |
| 5 | NVTK | أسهم نوفاتيك |
| 6 | GMKN | العروض الترويجية نوريلسك نيكل |
| 7 | VTBR | أسهم VTB |
| 8 | ROSN | أسهم روزنيفت |
| 9 | SNGS | اسهم سورغوتنفتيغاز |
| 10 | TRNFP | الأسهم العابرة |
| 11 | SNGSP | الأسهم الخاصة SURGUTNEFTEGAZ. |
| 12 | تاتن | أسهم TATNEFT |
| 13 | MTSS | أنظمة الاتصالات المتنقلة (MTS) |
| 14 | CHMF | العديد من الأسهم |
| 15 | ALRS | أسهم الروة |
| 16 | أوركا | أسهم أورالكالي |
2 رتب
الأسهم غير السائلة هي أسهم من الدرجة الثانية ، وأدوات عالية المخاطر مع مجموعة واسعة من العوائد والخسائر. يمكن أن يتجاوز العائد على الاستثمار في مثل هذه الأصول آلاف في المائة - ولكن ، كقاعدة عامة ، هذه الظاهرة نادرة للغاية ، وفي معظم الأحيان ، تتوازن المخاطر والعائد على هذه الأوراق المالية مع بعضها البعض.
3 رتب
بالنسبة لمثل هذه الأوراق المالية ، من الطبيعي تمامًا أن يتم إجراء أي صفقة على الأسهم لعدة جلسات تداول متتالية. عدد الأشخاص الراغبين في بيعها أو شرائها صغير جدًا بحيث يمكن أن يصل فارق السعر إلى 5-7٪. غالبًا ما يصل تقلب مخزونات الدرجة الثالثة إلى القيم القصوى. يمكن أن تتغير الأسعار بنسبة 15-20٪ خلال جلسة تداول واحدة. كل هذا يجعل تداول مثل هذه الأوراق المالية مثل لعب الروليت. لذلك ، يجب التعامل مع شرائها بحذر شديد.
نوع آخر من الأوراق المالية الأسهم سندات... الأنواع الرئيسية للسندات (حسب نوع المُصدر): سندات الشركات (بما في ذلك سندات الصرف) ، والأوراق المالية الحكومية (سندات القروض الفيدرالية) والإقليمية (سندات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ، والسندات البلدية). السند له فترة استحقاق ، وبعد ذلك يحق لمالكه أن يحصل من المُصدر على القيمة الاسمية للسند وجميع الدخل على السند المنصوص عليه في نشرة الإصدار. تخضع سندات الشركات لإجراءات التسجيل الحكومية لدى بنك روسيا ، والسندات الحكومية والإقليمية - مع وزارة المالية الروسية ، والسندات المتداولة في البورصة - في بورصة موسكو.
يحدد القانون الاتحادي الصادر في 22.04.1996 رقم 39-FZ "في سوق الأوراق المالية" نشاط الوسيط في سوق الأوراق المالية ، والذي يقوم به الوسطاء والتجار والأوصياء (المشاركون المحترفون). وسيطإجراء معاملات في سوق الأوراق المالية نيابة عن العميل: نيابة عن العميل وعلى نفقته أو نيابة عنه وعلى نفقة العميل. تاجريبرم المعاملات مع الأوراق المالية نيابة عنه ولأجل الخاص بيالتحقق من. المقربين \ كاتم السر إدارةيبرز الشخصية سمسارلإدارة الأوراق المالية للعميل.
في البورصة ، يتم تنفيذ جميع معاملات شراء وبيع الأوراق المالية من قبل الوسطاء فقط. يحق لأي مواطن روسي إبرام اتفاق مع وسيط ، وفتح حساب وساطة معه والاستثمار في الأوراق المالية ، وإعطاء تعليمات للوسيط ودفع مقابل خدماته من خلال عمولة. من المهم معرفة أن الوسيط ينفذ أوامر العميل فقط ، غير مجابلنجاح عمليات العميل. الوصي ، من ناحية أخرى ، الإجاباتللعميل من أجل الإدارة الفعالة وأداء المعاملات التي تهدف إلى زيادة قيمة الأصول المحولة إليه في الأمانة.
يتم تسجيل الحقوق وتخزين الأوراق المالية من قبل منظمات خاصة - المستودعات... يتم الاحتفاظ بسجل (قائمة) المساهمين في الشركات المساهمة المسجلين- المنظمات التي لها الحق في الانخراط فقط في هذا النشاط ولديها ترخيص خاص من بنك روسيا.
في سوق الأوراق المالية ، هناك شكل موثوق إلى حد ما لإدارة رأس المال - الاستثمار الجماعي. حاليًا ، تسمح صناعة الاستثمار الجماعي في روسيا بالاستثمارات في الأسهم والسندات والعقارات والفنون وغير ذلك.
إذا لم يكن لدى المستثمر المحتمل المعرفة في مجال الاستثمار في الأوراق المالية ، أو الوقت لإدارة محفظة الأوراق المالية ، أو الأموال المطلوبة لخدمة فردية من قبل وصي ، فيمكنه الاتصال صندوق الاستثمار المشترك(صندوق مشترك). يتكون مخطط الاستثمار في هذه الحالة من استحواذ المستثمر على عدد معين من الوحدات في صندوق استثمار يخضع للإدارة شركة إدارة... يتم ترخيص أنشطتها ومراقبتها من قبل بنك روسيا ويتم تحديدها في وثيقة خاصة مفتوحة لجميع المستثمرين المحتملين - قواعد صندوق الاستثمار المشترك.
يمكن أن يلبي خط التمويل الحالي احتياجات كل من المستثمر الحذر للغاية والمستثمر الذي يكون على استعداد لتحمل مخاطر متزايدة.
لا تحظى البورصات الروسية بشعبية كبيرة عند مقارنتها من حيث حجم التداول وعدد المشاركين والأدوات الممثلة فيها. لكن هناك تفسير لذلك. وهي شباب البورصات الروسية. إذا تم حساب عمر أشهر التبادلات العالمية بالقرون ، فلن يكون لدينا سوى بضعة عقود. ولكن خلال هذا الوقت ، تم تحقيق قفزة في التطور بحيث أننا عمليا لسنا أدنى من أسواق الأسهم الغربية بأي حال من الأحوال.
القليل من التاريخ
قبل ثورة أكتوبر عام 1917 ، كان هناك حوالي 17 بورصة تعمل في روسيا. من بين هؤلاء ، تم تداول 7 في الأوراق المالية. ومع ذلك ، بعد وصول البلاشفة إلى السلطة ، تم إغلاقهم جميعًا بأمان كأحد مخلفات المجتمع البرجوازي.
في منتصف عشرينيات القرن الماضي ، مع إدخال السياسة الاقتصادية الجديدة (NEP) في البلاد ، بدأت التبادلات تفتح مرة أخرى في البلاد. ولكن بعد العمل حرفيًا لمدة عامين ، قلصت السلطات العملية برمتها في الاقتصاد ، بما في ذلك البورصة.
لذلك خسرت روسيا البورصات لما يقرب من 50 عامًا.
في أوائل التسعينيات ، بعد انهيار الاتحاد السوفيتي ، بدأت التبادلات تفتح في كل مكان في البلاد. أولئك الذين خرجوا حصلوا أولاً على ملايين الدولارات في أيام أو أسابيع قليلة. علاوة على ذلك ، مع نمو المنافسة ، بدأت الربحية ، بالطبع ، في الانخفاض.
بحلول عام 1998 ، كان هناك أكثر من 1700 بورصة في البلاد. لكن أزمة 1998 وضعت حدا لمعظمهم. نجا فقط الأكبر.
تنتمي بورصات MICEX و RTS إليهم. تأسست في 1991 (MICEX) و 1995 (RTS) ، واستمرت هذه البورصات حتى عام 2011. تبع ذلك اندماج هاتين التبادلتين في إطار واحد - MICEX ، الذي أصبح أكبر بورصة في أوروبا الشرقية.
MICEX - بورصة العملات بين البنوك في موسكو
RTS - نظام التجارة الروسي
تعتبر بورصة MICEX في روسيا هي الوحيدة عمليًا. إن حصة التبادلات الأخرى صغيرة جدًا بحيث يمكن تجاهلها عمليًا. بعد الاندماج ، بدأت بورصة MICEX في توفير الوصول إلى جميع الأسواق المالية الممكنة. الموقع الرسمي - moex.com
سوق الأوراق المالية. هنا ، تتم المعاملات لشراء وبيع الأسهم والسندات وإيصالات الإيداع. يحتل سوق الأسهم المرتبة الأولى من حيث أحجام التداول وعدد المشاركين. نصيبها هو أكثر من 85 ٪ من إجمالي حجم التداول في MICEX.
سوق المشتقات المالية.يتم التداول في الأدوات المالية المشتقة مثل العقود الآجلة وخيارات الأسهم والسندات والمؤشرات هنا. الأداة الأكثر شيوعًا في سوق المشتقات هي العقود الآجلة لمؤشر RTS.
سوق العملات.كما يوحي الاسم ، يتم تداول أزواج العملات في هذا السوق. الآن الأزواج متوفرة مع الدولار واليورو واليوان والتنغي والروبل البيلاروسي والهريفنيا الأوكرانية ، بالطبع فيما يتعلق بالروبل الروسي.
تأتي أخبار سعر صرف الروبل مقابل الدولار واليورو من سوق العملات MICEX.
لا يزال موجودًا أيضًا النقدية والسلع ودون وصفة طبيةالأسواق. لكن بالنسبة للمستثمرين المبتدئين من القطاع الخاص ، فإنهم لا يتمتعون باهتمام خاص. في الغالب تعمل الشركات أو اللاعبون المحترفون لصالحهم.
يستخدم مؤشر MICEX مؤشرين: مؤشر MICEX ومؤشر RTS.
لماذا هناك حاجة إلى الفهارس؟إنها توضح الاتجاه العام للسوق الروسي: ما إذا كان ينمو أم يتراجع أم لا يزال قائماً. ليست هناك حاجة لإلقاء نظرة على أسعار العديد من الأسهم ، ما عليك سوى إلقاء نظرة على المؤشر.
يتضمن المؤشر نفسه 50 سهماً من أكثر الشركات سيولة وموثوقية وكبيرة في الدولة مع نسب مختلفة من الوزن في المؤشر العام. على سبيل المثال ، حصة أسهم 3 شركات فقط: Gazprom و Sberbank و Lukoil ، ما يقرب من ثلث المؤشر بأكمله. بالنسبة لبقية الشركات ، على التوالي ، تنخفض النسب الأصغر: من بضعة أعشار بالمائة إلى نسبة قليلة فقط.
على سبيل المثال الحصة في فهرس بعض الشركات:
يتم حساب مؤشرات MICEX و RTS بنفس الطريقة تمامًا ، فقط بالنسبة لمؤشر MICEX يتم إجراء الحسابات بالروبل ، وبالنسبة لـ RTS - بالدولار.
انتبه إلى رسمين بيانيين: MICEX و RTS. في البداية ، هم متماثلون تقريبًا. ولكن أيضًا ، نظرًا للتغير في سعر صرف الدولار مقابل الروبل ، شكلت الرسوم البيانية اتجاهين متعاكسين.
أولئك. من حيث الروبل ، ارتفعت أسعار الأسهم مؤخرًا ، بينما انخفضت من حيث القيمة الدولارية ، على العكس من ذلك. وهذا يجعل أسعار الأسهم الروسية جذابة للغاية للمستثمرين الأجانب.
إن حصة البورصات الأخرى بالمقارنة مع حجم التداول في بورصة MICEX صغيرة جدًا بحيث يمكن تجاهلها. دعنا فقط نضعهم في قائمة.
يعود تاريخ ظهور سوق الأوراق المالية إلى زمن بعيد. بالفعل في القرنين الثالث عشر والرابع عشر ، كانت أسواق الفواتير والمعارض الدورية نشطة. إنها بمثابة نموذج أولي لسوق الأوراق المالية الحديثة. تمت أولى المعاملات مع الأوراق المالية في القرن السادس عشر ، ثم بدأت أولى التبادلات في الظهور في ليون وأنتويرب. تأسست البورصة وسوق الأوراق المالية بالمعنى الحديث في نهاية القرن السادس عشر ، بالتوازي مع ظهور الشركات المساهمة.
أقدم بورصة هي بورصة أمستردام ، والتي بدأت العمل في عام 1611. لقد كانت هي أول مكان تمارس فيه عمليات الهامش ومعاملات إعادة الشراء وإعادة الشراء الآجلة DEPO. كان تتويجا لتطور سوق الأوراق المالية الدولية افتتاح بورصة نيويورك. كان عليه أن تم تطوير وتنفيذ آليات الاستثمار الأولى في التاريخ لأول مرة. أصبح الأساس لتشكيل إمبراطوريات مالية بمليارات الدولارات ، ولا سيما روكفلر.
سوق الأوراق المالية هو عنصر منظم يوفر القدرة على تداول الأوراق المالية ليس فقط في سوق الصرف ، ولكن أيضًا على العداد. وبالتالي ، فإن مفهومي "سوق الأوراق المالية" و "سوق الأوراق المالية" مترادفان إلى حد كبير. سوق الأوراق المالية الدولية عبارة عن مجموعة من الأسواق لجميع البلدان ، والتي يتم دمجها في وحدة واحدة وتسمح بالتلاعب المالي بالأوراق المالية. يمكن أن نستنتج أن سوق الأوراق المالية الدولية ليس أكثر من جزء لا يتجزأ من سوق رأس المال العالمي ، والذي هو في الواقع نظام مالي عالمي ، بالتوازي مع سوق المال.
تنتمي سوق الأوراق المالية العالمية إلى فئة الهياكل فوق الوطنية. إنه يدمج أسواق الأوراق المالية لجميع دول العالم. في الوقت الذي يعمل فيه الأفراد أو الكيانات القانونية كمشاركين في الأسواق المحلية ، يتم تمثيل الدول نفسها على المنصة الدولية كمشاركين في التجارة. يتمتع جميع المشاركين في الاقتصاد العالمي تقريبًا بإمكانية الوصول إلى النظام الأساسي ، ولا يؤثر موقعهم على هذه الحقيقة ، مما يجعل السوق تلقائيًا عالمية وعالمية.
سوق الأوراق المالية هو إلى حد ما ترادفًا بين المؤسسات الائتمانية والمالية. هذه هي الشركات عبر الوطنية ، والبورصات الدولية ، ودور السمسرة ، والتجار ، والهيئات الحكومية ، والمؤسسات المالية. تشارك المؤسسات مثل البنوك ووكالات التأمين والخدمات المالية الحكومية أيضًا في حياة السوق ويمكن أن تؤثر على حركة السوق. يمكن تقسيم جميع المعاملات التي تتم داخل السوق إلى فئتين. التلاعب التجاري هو تسوية متبادلة بين الطرفين لعمليات التصدير والاستيراد. التلاعب المالي هو تدفق رأس المال بين أكثر مجالات الاقتصاد تنوعًا.
يمكن تسمية سوق الأوراق المالية للأوراق المالية بمؤسسة أو آلية توفر الأساس للتفاعل بين المشترين حاملي الطلب والبائعين الذين يمثلون موردي القيمة. يمكن تقسيم سوق الأوراق المالية إلى أساسي وثانوي. لكل نوع فرعي من المعهد مجموعة واضحة من المهام.
السوق الأساسي هو سوق الأسهم والسندات والسندات الحكومية قصيرة الأجل والقروض والقروض الفيدرالية. يشمل المفهوم سوق سندات القرض بالعملة الأجنبية وسندات الخزانة ، وشهادة الذهب مع الأدوات المالية. وفقًا للتشريع ، يُعرَّف السوق الأولي بأنه العلاقة التي تتشكل أثناء الإصدار في جانب الأوراق المالية الاستثمارية أو أثناء تنفيذ المعاملات المدنية والقانونية بين الأشخاص الذين تحملوا النطاق الكامل للالتزامات للأوراق المالية والمستثمرين ، المشاركون المهنيون في الصناعة المالية أو ممثليهم.
يمكن تسمية السوق الأولي بالسوق بالنسبة للإصدارات الأولى أو المتكررة للأوراق المالية ، والتي يتم في إطارها تحقيق توزيعها الأساسي بين المستثمرين. المعلومات المتعلقة بالأوراق المالية ، مع النشرات ، والتسجيل والمراقبة من قبل هيئات الدولة ، شاملة ، مفتوحة تمامًا للمستثمرين ، مما يسمح لهم بالاختيار العقلاني والمدروس للأخير.
يتم تقديم السوق الأولية في شكلين. هذا اكتتاب خاص ، مع بيعه المتأصل للأوراق المالية إلى عدد محدود للغاية من المستثمرين ، محددًا مسبقًا (بدون طرح عام) ، وطرح عام ، يتم تنفيذه من خلال نشر إعلان عام (بما في ذلك بيع الأسهم لعدد غير محدود من المستثمرين).
يشمل سوق المال والأوراق المالية الثانوي بورصات الأوراق المالية وأقسام الأوراق المالية لبورصات السلع الأساسية المخصصة للأسهم والأدوات المالية المصدرة مسبقًا. يشير المفهوم إلى علاقة تتشكل أثناء تداول الأوراق المالية التي تم إصدارها مسبقًا داخل السوق الأولية. يعتمد السوق الثانوي على المعاملات التي تدعم إعادة توزيع مجالات نفوذ الاستثمار الأجنبي ، مع تضمين بعض معاملات المضاربة.
تنقسم الأوراق المالية إلى منظمة (أو غير منظمة أو خارج البورصة (الشارع). يوفر سوق الأوراق المالية الثانوي إعادة هيكلة منظمة مستقرة للاقتصاد من أجل زيادة كفاءته. وهو إلزامي لوجود سوق الأوراق المالية ، مثل أساسي: السمة المميزة للمؤسسة هي السيولة ، حيث تصبح عاملاً مساعداً في تنفيذ التجارة الناجحة والقدرة على استيعاب عدد كبير من الأوراق المالية في وقت قصير ، وفي نفس الوقت تظل تقلبات الأسعار عند مستوى ضئيل ، و تكاليف البيع ضئيلة وآلية التداول في السوق الثانوية تضمن استقرار السوق نفسها وتحد من المضاربة.
سوق الأوراق المالية هو هيكل مالي عالمي يؤثر على العديد من مجالات النشاط. يؤثر المعهد على الأعمال التجارية ، حيث إنه بطبيعته أسهل طريقة للحصول على تمويل لتنمية وازدهار شركة شابة. عندما تبيع شركة ناشئة أسهما ، وهي حصة ملكية ، فإنها تتلقى رأس مال في يدها لا يحتاج إلى إعادته ولا حاجة لدفع فائدة عليه ، كما هو الحال مع الحصول على قرض من البنك. تتحول الأسهم إلى أموال ليس فقط بسرعة كبيرة ، ولكن أيضًا بأرباح كبيرة.
أسعار الأسهم ، التي يتشكل إلى حد كبير من قبل المشاركين في سوق الأوراق المالية أنفسهم ، لها تأثير مباشر على حالة الاقتصاد وتعمل كمؤشر للمشاعر الاجتماعية. يعتبر الاقتصاد الذي يتطور فيه سوق الأوراق المالية آخذًا في التطور ، والدولة قوية ومزدهرة. يفتح التداول في سوق الأوراق المالية آفاقًا كبيرة للناس العاديين. يمكن لمقدمي العطاءات الذين ليس لديهم الكثير من رأس المال أن يصبحوا مشاركين في ملكية الأسهم في الاهتمامات العالمية الكبيرة وفي المستقبل يتلقون أرباحًا ثابتة منها.
حتى وقت قريب ، على مدى السنوات الأربع الماضية ، أظهر سوق الأسهم الروسية معدلات نمو نشطة ، مما أكد دوره المهيمن في تنمية اقتصاد الدولة. في المراحل الأولى من تطوره ، لعب السوق دور توزيع الممتلكات داخل البلاد ، لكن هدفه الرئيسي اليوم هو جذب رأس المال الأجنبي إلى الاقتصاد الروسي. في الوقت الحالي ، تبلغ رسملة سوق الأسهم المحلية 498 مليار دولار ، وهو ما يمثل 80 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد.
توقع الخبراء أنه على الرغم من الأزمة ، في عام 2015 ستزيد القيمة السوقية من 2.5 إلى 3 مليار دولار. في الواقع ، لقد ساء الوضع فقط ، وأصبحت سوق الأوراق المالية بأكملها الآن أرخص من أسهم Apple. تظهر التحليلات الإحصائية بوضوح أن إمكانات تطوير سوق الأوراق المالية الروسية لم تستنفد بعد. ازدهار المؤسسة شرط أساسي لضمان مستوى عالٍ من التنافسية في معركة المستثمرين العالميين في سوق الأوراق المالية الدولية. لا يهتم الأفراد فقط بتنمية السوق ، بل يهتمون أيضًا بالمؤسسات التي ترغب في جذب الاستثمارات من خلال القروض المرهونة.
يعاني سوق الأوراق المالية الروسي من مشاكل خطيرة مرتبطة بمشاكل في التشريع ، مع انخفاض مستوى تطور نشاط المستثمرين ، مع بطلان الشركات وانعدام ثقافة الشركات. في الوقت نفسه ، وبحسب تقديرات خبراء عالميين ، فإن البورصة الروسية تنتمي حاليًا إلى فئة الأسوأ في العالم ، على الرغم من إمكاناتها الجيدة. تتضح هذه الحقيقة من خلال مؤشر RTS بالدولار ، والذي انخفض منذ بداية عام 2014 بأكثر من 50 في المائة.
الوضع أسوأ فقط في سوق أوكرانيا والبرتغال واليونان. يضعف الروبل بشكل منهجي مقابل الدولار. تم تسجيل أحدث قراءات ما بعد التداول تحت علامة 60 روبل ، وهو أكبر انخفاض خلال اليوم منذ عام 1998. ودفعت تصريحات البنك المركزي إلى تراجع العملة ، التي أعلنت توقعاتها للعام المقبل ، على أساس سعر النفط 60 دولارا للبرميل ، وهو أمر غير صحيح إطلاقا. يفقد المستثمرون اهتمامهم بالسوق الروسي ، الأمر الذي ينعكس على حالة الاقتصاد.
على عكس الوضع الذي تعيش فيه سوق الأسهم الروسية اليوم ، فإن نظيرتها الأمريكية تعتبر الأكثر سيولة في العالم. يتم تشغيل أكبر الشركات في العالم داخلها. هذه ليست فقط أسهم الشركات والأوراق المالية للمنظمات الأجنبية ، ولكن أيضًا إيصالات الإيداع والصناديق المتداولة في البورصة والعديد من الأدوات الأخرى. تعمل البورصة الأمريكية في نيويورك كمنصة للتداول في الأوراق المالية من الدرجة الثانية. في المراحل الأولى من تطورها ، تم تقديم البورصة في شكل ساحة مفتوحة في وول ستريت ، حيث تم إبرام الصفقات. منذ عام 1921 فقط انتقلت مساحة البيع بالتجزئة إلى مساحة مغطاة.
لتتمكن من الاستثمار في سوق الأسهم الأمريكية ، تحتاج إلى فتح حساب مع أحد الوسطاء ، والذي يركز على تقديم الخدمات للمتداولين من روسيا. كل وسيط لديه متخصصون سيخبرون المبتدئين بما يجب عليهم فعله وكيفية القيام بذلك. يشير تصنيف وسطاء البورصة إلى أنه من الأفضل التعاون مع شركات مثل Finam and Capital Management و Insta Trade و United Traders و INVEST. والتي ، وفقًا لعدد من المعايير ، تم تحديدها من قبل أفضل الوكالات في العالم على أنها الأكثر موثوقية.
يختلف سوق الأوراق المالية الروسي اختلافًا جوهريًا عن السوق الأمريكي ، والذي يحدد تفاصيل التداول في هذا الأخير. لنبدأ بحقيقة أن المعاملات داخل المنصة تتم بين مقدمي العطاءات. تعتبر خسائر فروق الأسعار اختيارية. لا يمكن للمشاركين في السوق قبول أو رفض الأسعار فحسب ، بل يمكنهم أيضًا اقتراح الأسعار الخاصة بهم. في إطار التبادل ، يحصل كل متداول على إمكانية الوصول إلى المعلومات ، والتي لا تتضمن فقط مخطط الأسعار. يمكن للتاجر تقدير حجم المعاملات وعمق السوق وشريط المطبوعات و "الاختلالات".
تقدم البورصة مجموعة كبيرة من أدوات التداول ، والتي لا تقل عن 6.5 آلاف ، والتي توفر تلقائيًا فرصًا ممتازة لتنويع المخاطر بشكل كفء. يمكن إجراء التداول في البورصة على أساس يومي ، حيث أن عدد الأسهم كبير جدًا ، ومن السهل جدًا العثور على النسبة المثلى للمخاطر والمكافآت. لبدء التداول النشط في الأسهم ، تحتاج إلى إيداع لا يقل عن ألف دولار. تقدم الشركات التي تعرض البدء بمبلغ 500 دولار ظروف تداول غير مواتية للغاية. عليك أن تدفع ثمنها بشكل منفصل ، لكن الربح من التداول يغطي جميع التكاليف.
تعادل رسملة السوق الأمريكية عدة تريليونات من الدولارات ، مما يجعلها جذابة للمستثمرين من جميع أنحاء العالم. ويوجد داخل السوق عدد كبير من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها ، مما سيجعل من الممكن جني أموال جيدة ، وعدد كبير من الأسهم المقيمة بأعلى من قيمتها ، مما يفتح آفاقًا واسعة بنفس القدر. يوصي الخبراء بتطوير مشاريع استثمارية طويلة الأمد ، وعدم الاعتماد على الأرباح اللحظية والدخل السريع.
