يتم بناء المرافق ، كقاعدة عامة ، على حساب القروض أو بمشاركة أموال المستثمرين. ما هي الميزات التي يجب مراعاتها إذا تم توفير التمويل من قبل مستثمر أجنبي؟ دعونا نفهم ذلك.
البناء ممول من قبل أجنبي
ضع في اعتبارك هذا الموقف العملي. يعمل فرع شركة أجنبية كمستثمر في بناء مبنى إداري. كما يبرم المستثمر اتفاقية مع العميل الفني الذي يشرف على البناء ومع المقاول العام. يتم تأجير قطعة الأرض لمدة 49 عامًا من قبل كيان قانوني روسي ، لا يشارك في عملية البناء على الإطلاق ، ولا يتلقى سوى التصاريح.
عند الانتهاء من البناء ، سيكون جزء من المبنى ملكًا للمستثمر ، وجزءًا آخر - إلى مستأجر قطعة الأرض. مع مخطط البناء هذا ، يظهر عدد من الأسئلة على الفور. هل هي شرعية؟ هل من الممكن تنظيم البناء بالترتيب المحدد وهل للمستثمر الحق في استرداد ضريبة القيمة المضافة على أعمال البناء والتركيب التي سلمها المقاول العام ، دون انتظار تشغيل المبنى؟ كيف يجب على المستثمر أن يأخذ في الاعتبار النفقات الجارية في المحاسبة الضريبية: إيجار المكتب ، ورواتب موظفي الإدارة ، وما إلى ذلك - كمصروفات الفترة الحالية أو تضمينها في قيمة الأصول الاستثمارية؟
الجوانب القانونية
وفقًا لقانون التخطيط الحضري للاتحاد الروسي ، فإن الشخص الذي يمتلك أو يستأجر قطعة أرض سيتم تنفيذ البناء عليها هو مطور. على النحو التالي من الموقف ، فإن مستأجر قطعة الأرض هو كيان قانوني روسي (يشار إليه فيما يلي باسم المطور). المطور هو المخول لجذب العملاء المتخصصين لتنظيم البناء ، وبناء العلاقات مع المصممين والمقاولين ، وممارسة الرقابة على البناء ، والتي تتبع أيضًا الإجراءات المنصوص عليها في قانون التخطيط الحضري للاتحاد الروسي.
عند إبرام عقود البناء ، ينبغي الاسترشاد بالفصل 37 من القانون المدني للاتحاد الروسي. قد يكون العميل بموجب عقد البناء شخصًا لديه رخصة بناء وحقوق في موقع بناء ووثائق فنية معتمدة. يجب على العميل نقل الوثائق الفنية وموقع البناء إلى المقاول لأداء العمل (المواد 743 ، 747 من القانون المدني للاتحاد الروسي). بمعنى آخر ، من أجل جذب مقاول ، يجب أن تكون مطورًا أو عميلًا متخصصًا ، يعهد إليه المطور بإشراك مقاول بناء.
وبالتالي ، لا يملك المستثمر غير المطور السلطة القانونية لإشراك عميل أو مقاول. وبالتالي ، فإن تنظيم البناء بالطريقة الموضحة في الحالة لا يفي بمتطلبات إجراءات التخطيط الحضري والقانون المدني للاتحاد الروسي.
ميزات المحاسبة والضرائب
بالنسبة لاسترداد ضريبة القيمة المضافة من قبل المستثمر أثناء عملية البناء ، لا يمكن تقييم مخاطر رفض استرداد الضرائب من السلطات الضريبية بسبب تضارب العلاقة الفعلية بين المشاركين في البناء مع متطلبات التشريع الحالي. اقتصاديا ، يحق للمستثمر الحصول على هذه الخصومات. من الصعب تحديد مدى تأثير الجانب الرسمي للمسألة على رفض الخصم.
يمكن حساب المصروفات الحالية للمستثمر المرتبطة ببناء المرفق كأصل استثماري. أثناء عملية البناء ، يمكن للمستثمر أخذها في الاعتبار في الخصم من الحساب 08 وإدراجها في التكلفة الأولية للأصل الثابت ، إلى جانب تكاليف أعمال البناء المنجزة. من الصعب جدًا أخذها في الاعتبار كمصروفات جارية في المحاسبة الضريبية ، لأنها قد لا تفي بمعايير الفقرة 1 (الجدوى الاقتصادية والاتصال بالأنشطة التي تهدف إلى توليد الدخل).
لا تزال قضية جذب المستثمرين الأجانب إلى روسيا موضوع بحث موضوعي بين رجال الأعمال والمسؤولين الحكوميين وممثلي المثقفين العلميين. وفقًا لقوانين الاقتصاد الكلي ، تعد الاستثمارات من المستثمرين الأجانب أهم عنصر في النمو الاقتصادي. تم اقتراح بعض مشاكل جذب المستثمرين إلى روسيا للنظر فيها في المقالة.
مثال: مصنع يامال للغاز الطبيعي المسال في روسيا. تكوين المساهمين اعتبارًا من 01.01.2017 : نوفاتيك - روسيا (50.1٪) ، توتال - فرنسا (20٪) ، CNPC - الصين (20٪) ، صندوق طريق الحرير - الصين (9.9٪).
التنمية الاقتصادية لأية دولة مستحيلة بدون استثمارات كبيرة ، والتي يتم تعريفها على أنها عملية استثمار. يعتبر نموها أحد شروط التغلب على الأزمات الاقتصادية ، لأنه يساهم في زيادة القدرة الإنتاجية للبلاد. تتضمن عملية الاستثمار الاستثمار في تطوير الأصول الثابتة من أجل إنتاج منتج معين ، مما يعني أنه بمثابة استثمار في اقتصاد المنطقة أو البلد الذي صنعت فيه.
وفقًا للتشريعات القائمة ، تشمل استثمارات المستثمرين الأجانب جميع أنواع شركات الاستثمار الأجنبي ، وكذلك فروع الشركات الروسية في الخارج من أجل توليد الدخل.
يقوم ممثلو المنظمات الدولية في مجال الاستشارات المالية سنويًا بتحليل الوضع الذي يوضحه الاقتصاد العالمي. وهي تحدد مدى جاذبية وأمن المستثمرين من مختلف البلدان من حيث جدوى الاستثمار في اقتصاد بلد معين.
في العقد الماضي ، كان أداء روسيا جيدًا في الصناعات التالية حيث فضل المستثمرون الأجانب الاستثمار:
حتى عام 2014 ، كان الاتحاد الروسي في المركز الحادي عشر في مثل هذه التصنيفات ، ولكن اعتبارًا من عام 2015 ، تراجع عن مواقعه ولم يتمكن حتى من الوصول إلى 25 دولة تفي بالمعايير اللازمة. على الرغم من حقيقة أنه من بين عشرة مؤشرات تم تحليلها ، حدث الانخفاض في ثلاثة مؤشرات فقط ، مثل:
في العلاقات الدولية الحالية ، أدت هذه العوامل إلى انخفاض جاذبية الاستثمار في روسيا.
ساهم المكون السياسي في انخفاض الاستثمار الأجنبي في 2015-2016 ، بينما أظهرت الأرقام في الفترة السابقة اتجاهاً تصاعدياً. تؤكد البيانات الإحصائية من الخبراء الروس أنه حتى عام 2014 ، كانت المؤشرات الإجمالية للاستثمارات الأجنبية في الاقتصاد الروسي تنمو ، لكنها انخفضت بعد هذه الفترة بشكل كبير. بالنسبة لمجالات الاستثمار ذات الأولوية ، إذا كانت الصناعة والتجارة والتمويل في وقت سابق ، والتي تمثل ما يصل إلى 90 ٪ من جميع الأموال الأجنبية ، يركز الخبراء اليوم بشكل أساسي على التجارة.
مصنع مهجور للرخام في روسكيلي
اليوم ، هناك نقاشات مستمرة في المجتمع حول دور الاستثمارات الأجنبية في تحسين الوضع الاقتصادي العام. في هذا الصدد ، هناك بعض المشاكل التي يمكن أن يساعد حلها في أقرب وقت في تغيير الوضع إلى الأفضل.
من بين العقبات الأكثر شيوعًا التي تواجه المستثمرين الأجانب ، تلك التي كانت موجودة منذ عدة سنوات هي العقوبات الاقتصادية ضد روسيا من قبل أوروبا والولايات المتحدة. والعقوبات هي السبب في قيام المستثمرين بسحب ودائعهم في الشركات الروسية مما يؤثر سلبا على سعر صرف الروبل مقابل الدولار واليورو (انظر).
كما أن ما يسمى بالعوامل الإدارية ، سواء كانت صريحة أو كامنة ، تلعب دورًا سلبيًا.
النوع الأول هو تعقيد الإطار القانوني وعدم كفاية تنظيم ريادة الأعمال. أما بالنسبة للعوامل الخفية - طبعا هذا مستوى عال من البيروقراطية وكذلك فساد المسؤولين. تؤثر هذه المكونات سلباً على جاذبية الدولة للمستثمرين.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن مستوى تنمية المناطق له أهمية كبيرة في الحد منه.
حاليا ، هناك فجوة في الاتحاد الروسي ، مما يدل على التطور غير المتكافئ لمواضيع الاتحاد. موسكو هي الأكثر جاذبية من حيث الاستثمار الأجنبي. ومن بين الوحدات الإقليمية ، فإن الأولوية في هذا الصدد هي المناطق الشمالية الغربية والشرق الأقصى والوسطى.
مخاطر الاستثمار المرتفعة ، والتي تساهم في انخفاض التصنيف الائتماني ، لها تأثير سلبي على مناخ الاستثمار في الدولة. بالطبع ، هذا يعيق جذب استثمارات رأسمالية كبيرة من الخارج. الفوائد الخاصة يمكن أن تخفف من المخاطر.
في الوقت نفسه ، غالبًا ما يستخدم المستثمرون الأجانب السوق الروسية كمنصة لتنفيذ المشاريع قصيرة الأجل من أجل الحصول على أرباح مضمونة. في المقابل ، فإن عدم وجود استثمارات طويلة الأجل ، للأسباب المذكورة أعلاه ، لا يساهم في استقرار الوضع في اقتصاد الاتحاد الروسي.
وأخيرًا ، يقول الخبراء إن معدل إعادة التمويل المعتمد في روسيا لا يتوافق مع مؤشرات الربحية لمعظم الشركات في مختلف الصناعات ، مما لا يساهم في تحسين وضع الاستثمار الحالي.
تعتبر روسيا حاليًا وجهة مثيرة للاهتمام للغاية للاستثمار الدولي. أساس الفائدة هو زيادة الرغبة في المخاطرة على نطاق عالمي ، نتيجة لأسعار الفائدة الدنيا وحتى السلبية في البلدان المتقدمة. في الوقت نفسه ، للاستثمارات في روسيا تفاصيلها الخاصة - هذه هي العقوبات والقيود السياسية الأخرى ، التي تعزل بعض المستثمرين المحتملين ، وخاصة المستثمرين المحافظين. في الوقت نفسه ، تكيف الاقتصاد الروسي والنظام المالي الروسي مع العقوبات وهما مقاومان للغاية للصدمات الخارجية ، وهو أمر ذو أهمية كبيرة.
عبء ديون الدولة والبلديات والشركات الخاصة في الأسواق الخارجية عند مستوى منخفض. وفقًا لذلك ، فإن مجال الاهتمام الرئيسي للمستثمرين الدوليين هو سوق الديون. تبلغ حصة المستثمرين الدوليين في مناطق التجارة الخارجية 30 في المائة على الأقل ، وحصة الاستثمارات في ديون الشركات أقل بكثير ، ومن المحتمل أن تنمو هذه الحصة. على الرغم من استقرار العملة الوطنية على المدى المتوسط ، فإن التزامات الديون الخارجية للشركات ذات فائدة أكبر. مع الأخذ في الاعتبار العقوبات ، سيزداد عدد إصدارات السندات في الأسواق الآسيوية. السندات المقومة بالروبل تولد فائدة أقل ، حيث لا يوجد سوق سيولة للتحوط من مخاطر العملات حتى الآن.
المنطقة الثانية للاستثمار الأجنبي هي أيضا تقليدية - المصدرين الروس. في الوقت الحالي ، يظهرون عوائد جيدة ، بما في ذلك عائدات توزيعات الأرباح ، والأهم من ذلك ، لديهم إمكانات جادة للنمو. بالطبع ، يمكن تحقيق سيناريو إيجابي في غياب الصدمات السياسية ، لكن سيكون هناك من هم على استعداد لتحمل المخاطرة. يتمتع هذا السوق بآليات عادية للاستثمار الخارجي - فالبورصات الروسية مدمجة في البنية التحتية المالية العالمية.
هناك أيضًا آليات بديلة ، مثل الإيصالات ، التي يتم تداولها في الأسواق العالمية. يهتم المستثمرون الأجانب بشكل خاص بكل من الصناعات التقليدية - النفط والغاز والمعادن - والصناعات التي لديها إمكانات كبيرة للنمو مع تحسن النشاط الاقتصادي ، مثل التجزئة والبنوك وشركات الطاقة.
ومن المجالات الواعدة الأخرى للاستثمار الأجنبي الأدوات الجديدة - السندات المورقة وسندات مشاريع الشراكة بين القطاعين العام والخاص والشركات الناشئة. هذه الصناعات لديها إمكانات جادة للتنمية ؛ ستكون مفتوحة للمستثمرين الأجانب.
اليوم ، بسبب الأزمة المالية والزيادة في معدل إعادة التمويل ، نمت أسعار الفائدة على القروض بشكل كبير لدرجة أن الحصول على قرض ينفي الربح المحتمل. تؤدي الزيادة في معدل القرض إلى حقيقة أن الشركات لا تستطيع وضع ميزانية للربحية المطلوبة.
على سبيل المثال ، في صناعة البناء والتشييد في الربع الثاني من عام 2015 ، كان هناك تدهور في الوضع مع تزويد منظمات البناء بأموال الائتمان والمقترض (مقارنة بالربع السابق). وانخفض رصيد تقييم التغيير في المؤشر بمقدار 4 صفحات وبلغ -11٪.
لم يساهم عدم كفاية الطلب على المنتجات والملاءة المالية المنخفضة للعملاء وارتفاع معدلات القروض في البنوك التجارية في زيادة النشاط الاستثماري للمنظمات. من بين شركات البناء التي لديها أعداد مختلفة من الموظفين ، كانت الشركات الكبيرة (90٪) أكثر مشاركة في الأنشطة الاستثمارية ، بينما كانت المنظمات الصغيرة أصغر بكثير (61٪).
القروض والقروض في الخارج رخيصة للغاية. صحيح أنه من الصعب الحصول عليها في الدول الأوروبية ، لذلك تلجأ العديد من الشركات إلى المستثمرين الآسيويين (الصين وسنغافورة).
بالنسبة لأي شركة ، يمكن اعتبار جذب الاستثمار الأجنبي من عدة وظائف:
في معظم الحالات ، لا يحتاج المستثمرون إلى تقارير الشركة وخطط العمل باهظة الثمن. من المهم للمستثمر المحتمل أن يفهم الربح الذي سيحصل عليه عندما يؤتي الاستثمار ثماره ويحقق أكبر تأثير ملموس. بادئ ذي بدء ، عليك أن تبين للمستثمر المحتمل ما هي الاستثمارات اللازمة لتنفيذ مشروع معين. عادة ما يكون كافياً لحساب الإيرادات والمصروفات المتوقعة في منظور خمس سنوات. يتم عرض مثال على هذه الاستثمارات في شركة إنشاءات في الجدول.
|
حساب مؤشرات الاستثمار في المشروع والعائدات ألف روبل |
||||||
|
P / p No. |
فهرس |
2015 ز. |
2016 نوفمبر |
2017 نوفمبر. |
2018 نوفمبر. |
ديسمبر 2019 |
|
أنشطة الاستثمار |
||||||
|
استثمار رأس المال |
||||||
|
مكاسب رأس المال |
||||||
|
رصيد الاستثمار |
||||||
|
أنشطة التشغيل |
||||||
|
ايرادات المبيعات |
||||||
|
صندوق الأجور بأقساط التأمين |
||||||
|
تكلفة الموارد المادية (المواد الخام والمواد والطاقة) |
||||||
|
النفقات العامة |
||||||
|
الاستهلاك |
||||||
|
الضرائب بسعر التكلفة |
||||||
|
الفائدة على القروض |
||||||
|
الربح قبل الضريبة (بند 2.1 - بند 2.2 - بند 2.3 - بند 2.4 - بند 2.5 - بند 2.6 - بند 2.7) |
||||||
|
ضريبة الدخل (20٪) |
||||||
|
صافي الدخل |
||||||
كما تظهر الممارسة ، غالبًا ما يكون من المهم جدًا لتطوير شركة ما الوصول إلى الأموال المقترضة ، والحصول على ما يكفي من العرض والطلب على السلع والخدمات. في هذه الحالة ، من الضروري تزويد المستثمر بتحليل SWOT ، والذي يتضمن تقييمًا لمختلف الجوانب الإيجابية والسلبية للنشاط.
ضع في اعتبارك مثالاً لتقييم نقاط القوة والضعف في شركة إنشاءات (الشكل 1).
|
مزايا الشركة |
عيوب الشركة |
|
خبرة في صناعة البناء منذ عام 1998 ؛ خبرة في بناء 12 مبنى سكني. كفاءة عالية خبرة في أعمال الحفر والعمل في ظروف مناخية قاسية ؛ الشراكة مع الشركات الأوروبية (باور ، SoilMec) ؛ توافر شروط الضمان بعد التكليف من المنازل لمدة عامين ؛ توافر برنامج المسؤولية الاجتماعية. توافر العمالة الماهرة |
عدم القدرة على الحصول على تمويل بنكي بأسعار فائدة منخفضة ؛ تقلب الأموال ووجود حسابات القبض والدائنين ، غير واقعي للتحصيل ؛ ارتفاع تكاليف الإنتاج الإنشائي ؛ سياسة تسويق ضعيفة |
|
فرص السوق |
تهديدات السوق |
|
عدم القدرة على توفير مساكن رخيصة للمستهلكين المحتملين ؛ وجود طلب دائم على السكن. تدفق رأس المال الخاص والخارجي (الأجنبي) إلى صناعة البناء |
التهديد بانتهاك المواعيد النهائية للبناء والعقوبات ؛ نقص المتخصصين في البناء. التغييرات في ضوابط البناء ؛ التهديد بالاستيلاء على شركة أكبر |
أرز. 1.تحليل SWOT لشركة مقاولات
بناءً على نقاط القوة والضعف ، يمكن لشركة الإنشاءات اختيار أحد مجالات التطوير الأربعة:
1. استراتيجية النمو السريع... طرق تنفيذ هذه الاستراتيجية:
2. استراتيجية التوحيد من خلال عمليات الدمج والاستحواذ... وتتميز إستراتيجية مماثلة بالاندماج مع شركات المقاولات الأخرى ، وهي بيع جزء من الأسهم إلى مستثمر أجنبي من أجل الحصول على تمويل إضافي لتنفيذ مشاريع إنشائية جديدة.
3. استراتيجية التنويعوتقترح:
4. مؤسسة قابضة... لجذب الاستثمار الأجنبي ، يمكن للشركة تطوير مفهوم لإنشاء هيكل قابض بمشاركة أجنبية.
غالبًا ما يخشى المستثمرون الأجانب إبرام اتفاقيات مع الشركات الروسية مباشرة في روسيا ويفضلون اختيار ولاية قضائية أخرى من شأنها زيادة أمن الاستثمارات المالية. يمكن أن يكون الاختصاص القضائي الأوروبي (بريطانيا العظمى وألمانيا) والاتجاه الآسيوي باستخدام سنغافورة والصين في هيكل القابضة.
من الضروري تزويد المستثمر بالجوانب القانونية لجذب الاستثمارات.
1. بيع أسهم الشركة... عند استخدام هذه الإستراتيجية ، من المهم فهم حصة الشركات الأم التي ترغب في بيعها لجذب الاستثمار.
حسب الفن. 93 من القانون المدني للاتحاد الروسي (المشار إليه فيما يلي بالقانون المدني للاتحاد الروسي) ، فإن نقل حصة أو جزء من حصة أحد المشاركين في شركة في رأس المال المصرح به لشركة ذات مسؤولية محدودة إلى شخص آخر مسموح به على أساس معاملة أو عن طريق الخلافة أو على أساس قانوني آخر. من المهم أن يكون جميع أعضاء الشركة على استعداد لنقل حصة إلى مستثمر أجنبي ، لأنهم يتمتعون بالحق الوقائي في شراء حصة أو جزء من حصة أحد أعضاء الشركة.
يتم تحديد إجراءات ممارسة حق الشفعة والفترة التي يمكن خلالها للمشاركين في الشركة ممارسة هذا الحق بموجب قانون الشركات ذات المسؤولية المحدودة وميثاق الشركة. قد ينص ميثاق الشركة أيضًا على حق الشركة في الشفعة لشراء حصة أو جزء من حصة أحد المشاركين في الشركة ، إذا لم يستخدم المشاركون الآخرون في الشركة حقهم الاستباقي في شراء حصة أو جزء من حصة في رأس مال الشركة المصرح به.
يحق للشركات العامة وغير العامة إجراء اكتتاب مفتوح في الأسهم التي تصدرها والقيام بالبيع المجاني للأسهم ، مع مراعاة متطلبات الإجراءات القانونية للاتحاد الروسي (القانون الاتحادي المؤرخ 26 ديسمبر 1995 لا .208-FZ (بصيغته المعدلة في 29 يونيو 2015) "في الشركات المساهمة") ...
2. جذب القروض والائتمانات... يسمح جذب القروض والائتمانات ، مع الحفاظ على حصة ملكية الشركة ، بتلقي استثمارات إضافية وفتح مشاريع جديدة ومجالات نشاط. ميزة هذا المخطط هي القدرة على الحفاظ على السيطرة على الشركة ، والعيب هو الحاجة إلى دفع الفائدة.
ملاحظة
عند توفير التمويل المستهدف ، غالبًا ما يفرض المستثمرون الأجانب شروطًا خاصة في العقد فيما يتعلق بتحقيق حجم الإنتاج أو المبيعات. في هذا الصدد ، من الضروري دراسة جميع بنود الاتفاقية بعناية.
وفقا للفن. 807 من القانون المدني للاتحاد الروسي بموجب اتفاقية قرض ، ينقل أحد الطرفين (المُقرض) إلى ملكية الطرف الآخر (المقترض) أموالًا أو أشياء أخرى محددة بخصائص عامة ، ويتعهد المقترض بإعادة نفس المبلغ من المال (مبلغ القرض) للمقرض أو عدد متساوٍ من الأشياء الأخرى التي حصل عليها من نفس النوع والجودة.
تعتبر اتفاقية القرض مُبرمة من لحظة تحويل الأموال أو الأشياء الأخرى.
يمكن أن يكون موضوع اتفاقية القرض عملة أجنبية (البند 2 من المادة 807 من القانون المدني للاتحاد الروسي). القروض بالعملات الأجنبية لها خصائصها الخاصة. نظرًا لأن الطرف المقابل للمؤسسة غير مقيم في روسيا ، فإن معاملات الصرف الأجنبي المتعلقة بتنفيذ اتفاقية القرض تتم دون قيود (الفقرة الفرعية "ب" ، البند 7 من المادة 1 ، المادة 6 من القانون الاتحادي رقم 173-FZ بتاريخ 10.12.2003 (بصيغته المعدلة بتاريخ 06/29/2015) "بشأن تنظيم العملات ومراقبة العملة").
يتم إعادة حساب الدخل والمصروفات المقومة بالعملة الأجنبية للأغراض الضريبية إلى روبل بسعر الصرف الرسمي الذي حدده بنك روسيا في تاريخ الاعتراف بالدخل المقابل (المصروفات) (البند 8 من المادة 271 ، البند 10 من المادة 272 من قانون الضرائب للاتحاد الروسي ؛ كذلك - قانون الضرائب للاتحاد الروسي).
بحكم أحكام الباطن. 7 ص .4 م. 271 ، الفرعية. 6 ص .7 م. 272 من قانون الضرائب للاتحاد الروسي ، تاريخ الاعتراف بالدخل والمصروفات في شكل فروق سعر الصرف على الممتلكات والمطالبات (الخصوم) ، والتي يتم التعبير عن قيمتها بالعملة الأجنبية ، هو اليوم الأخير من شهر.
من القواعد المذكورة أعلاه ، يمكنك أن تجعل انتاج: ترجمة التزامات القروض بالعملة الأجنبية والاعتراف بالإيرادات والمصروفات في شكل فروق صرف يجب أن تتم على أساس شهري.
3. انشاء شركة جديدة... غالبًا ما يعرض المستثمرون إنشاء مشروع مشترك لتنفيذ مشروع استثماري جديد. يتم تحديد إجراءات إنشاء مثل هذه المؤسسة من قبل الأطراف. يمكن لشركة روسية المساهمة في البحث والتطوير ، وعلامتها التجارية وممتلكاتها ، ومستثمر أجنبي - المال. يمكن عرض إنشاء مثل هذه الشركة بشكل تخطيطي (الشكل 2).
أرز. 2.إنشاء مشروع مشترك
يتيح إنشاء مشروع مشترك بمشاركة رأس المال الأجنبي زيادة جاذبية الشركة وتوسيع جغرافية عمل الشركة.
يتم إنشاء وتصفية منظمة تجارية باستثمار أجنبي وفقًا للشروط وبالطريقة المنصوص عليها في القوانين الفيدرالية والقانون المدني للاتحاد الروسي. خصوصية هذا المخطط: يتم إنشاء كيان قانوني جديد ، وليس مثقلًا بمخاطر الأنشطة السابقة للمؤسسين أو المديرين أو اتخاذ قرارات خاطئة. تم إعادة بناء سمعة الشركة.
كيان قانونيمنظمة معترف بها لها ملكية منفصلة ومسؤولة عن التزاماتها ، يمكنها ، نيابةً عنها ، اكتساب وممارسة الحقوق المدنية وتحمل الالتزامات المدنية ، أن تكون مدعية ومدعى عليها في المحكمة (المادة 48 من القانون المدني للاتحاد الروسي ).
4. خروج إلىالاكتتاب... يسمح لك الذهاب إلى الاكتتاب العام بجذب الأموال حقًا إلى الشركة. على سبيل المثال ، في الاقتصاد الروسي في النصف الأول من العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. لم يكن هناك أموال استثمارية طويلة مع نمو اقتصادي جيد. خلال هذه السنوات ، توجهت شركاتنا بشكل جماعي إلى أسواق رأس المال الدولية للحصول على أموال استثمارية. نتيجة لانتشار الاكتتاب العام الأولي للشركات الروسية ، ظهر اتجاه واضح عندما تمت دعوة مدير أجنبي إلى مجلس الإدارة. وقد وفر ذلك للمستثمرين الأجانب ثقة مشروطة في الجودة المقبولة لحوكمة الشركات ، وبالتالي ، تقييمًا أعلى لسعر السهم.
يعتبر تداول الأوراق المالية في التجارة المنظمة ، وكذلك تداول الأوراق المالية من خلال عرضها على عدد غير محدود من الأشخاص ، بما في ذلك استخدام الإعلانات ، بمثابة تداول عام.
التداول العام لسندات الملكية يمكنفقط إذا تم استيفاء الشروط التالية ، والتي يجب أن تتحقق الوقت ذاته:
واليوم ، يسعد البورصات الآسيوية بقبول اكتتاب الشركات الروسية للاكتتابات العامة. الشركات الآسيوية في الخارج مستعدة للاستثمار حتى في الأعمال التجارية الصغيرة. يكفي الحصول على رأي مستقل وإجراء التبادلات بمساعدة وسطاء على منصات أجنبية مثل سنغافورة أو الصين.
أدت الأزمة في أوكرانيا والعقوبات إلى تقليص التدفق إلى الداخلفي روسيارأس المال الحر. لكن أسواق الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي- فقط جزء من النظام المالي العالمي. إذا كان هناك طلب ، فهناك دائمًا شخص مستعد لتلبية ذلك. هل من الممكن إعادة توجيه تدفقات الاستثمار في الاتحاد الروسي من الغرب إلى الشرق؟ حولهموقعقال عضو الغرفة التجاريةنيكولاي سيلين.
هل الشرق تجارة مربحة؟
- نيكولاي ، يؤكد بعض المحللين الآن أن الاقتصاد الروسي سيواجه صعوبة في غياب الاستثمارات الغربية. ما حجم مساهمة المستثمرين الأجانب في الاقتصاد الروسي وهل من الضروري تقليلها؟
يجب أن أقول على الفور إن الاستثمارات الأجنبية كانت إلى حد كبير ما يسمى باستثمارات المحفظة - في الأسهم والأوراق المالية. وبسبب عولمة هذه الأسواق ، غادر المستثمرون الخائفون ، بمجرد حدوث بعض المواقف الحرجة ، الأصول الروسية بسرعة كبيرة.
الأمر الأكثر إثارة للاهتمام بالنسبة للبلد هو الاستثمارات المباشرة ، عندما يشارك المستثمرون في رؤوس أموال الشركات ، أو المشاريع المشتركة ، أو الإنتاج المفتوح هنا أو يشاركون في استخراج المعادن ، والاستثمار في مرافق البنية التحتية.
من الواضح أنه يكاد يكون من المستحيل أخذ المال فقط في هذه الحالة - وهذا أمر خطير ولفترة طويلة. لكن ، لسوء الحظ ، فإن هذا الحجم من الاستثمارات للاقتصاد الروسي ضئيل للغاية. في عام 2014 (وفقًا لأحدث البيانات) ، تلقى الاقتصاد الروسي حوالي 19 مليار دولار من الاستثمارات المباشرة. في الوقت نفسه ، بلغ هروب رأس المال لنفس العام 150 مليار دولار.
لكن عندما يتحدثون عن هروب رأس المال ، فإنهم غالبًا لا يفهمون حقًا أين يتدفق بالفعل. وهنا عليك أن تفهم أن هروب رأس المال هو مجرد أرقام في الحسابات ، ولكن إذا نظرت إلى حجم الديون الخارجية التي تم سدادها خلال نفس الفترة ، وهذا هو 133 مليار دولار.
- هذا هو ، بذهبت معظم هذه الدولارات المسربة لسداد الديون ...
هذا ليس تسريبًا ، ولكنه ببساطة مدفوعات حسنة النية.في عام 2014 ، كانت العديد من الشركات الروسية التي اقترضت قروضًا رخيصة في الخارج في وضع يتعين عليها فيه سداد هذه الديون بشكل عاجل ، لكن لم يكن أحد سيقرضها مرة أخرى. لكن على الرغم من هذه الصعوبات ، ما زالوا يتأقلمون. في الوقت نفسه ، وللمقارنة أيضًا ، تدفقت 356 مليار دولار من المملكة المتحدة في 15 شهرًا في نهاية عام 2014.
- ولأي سبب؟
لأن مناخ الاستثمار في المملكة المتحدة ليس بهذه الروعة. إنها في أزمة مع انخفاض الطلب على الخدمات المالية والقانونية ، التي تشكل نسبة كبيرة من الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة. بالإضافة إلى ذلك ، فقد بدأوا مؤخرًا في التحقيق بنشاط في أصل الأموال المستثمرة في اقتصاد المملكة المتحدة.
وفقًا لذلك ، بدأ المستثمرون الروس والصينيون والعرب في التفكير مليًا فيما إذا كان ينبغي عليهم الاستثمار في المملكة المتحدة. ومؤخراً ، تم توفير الإحصائيات في أوروبا بشكل أساسي من خلال التلاعب بالناتج المحلي الإجمالي.
- لكن دعنا نعود إلى روسيا والمستثمرين الأجانب. إذا لم تكن مساهمتهم مهمة جدًا ، فلماذا هذا الموضوع مهم جدًا لدرجة أننا نبحث عن شركاء ونحاول بنشاط إعادة توجيه أنفسنا من الغرب إلى الشرق.
النقطة المهمة هي أننا لا نهتم كثيرًا بالمال من المستثمرين الأجانب بقدر اهتمامنا بنقل التكنولوجيا. نظرًا لأن العديد من المستثمرين بالكاد يمكن اعتبارهم أجانب. غالبًا ما يكون هذا في الواقع أموالًا روسية ، تم سحبها سابقًا إلى الشركات الخارجية ، وهي الآن تعود إلى روسيا.
يفضل المستثمرون الآن هيكلة المعاملات بموجب القانون الأنجلو ساكسوني ، وعدم الثقة في الأنظمة القضائية والضريبية والتشريعية الروسية. على سبيل المثال ، تمت هيكلة بيع AvtoVAZ ، وهي واحدة من أحدث الصفقات الأكبر والأكثر شهرة ، في هولندا ، وليس في روسيا.
الاستثمارات التي تأتي صعبة التحقيق من الناحية الفنية والتنفيذية. تأتي المشاريع التي ، من حيث المبدأ ، لا يمكن تنفيذها معنا ، بناءً على التقنيات المتاحة. على سبيل المثال ، يفتح نفس اليابانيون إنتاج المكونات. لكن أنابيب نظام الفرامل للسيارات ، المصنوعة من المعدن المحلي وعلى المعدات المحلية ، لا يمكن استخدامها من حيث المبدأ ، لأن خبراء المعادن لدينا معتادون على إنتاج منتجات نصف نهائية دون الاستثمار في المعالجة النهائية للمنتجات.
لذلك ، نحن مهتمون بما يسمى المال الذكي ، "المال الذكي" ، والذي يسمح لنا بالحصول ليس فقط على موارد مالية رخيصة نسبيًا ، ولكن أيضًا للحصول على التكنولوجيا ، وتحسين تنظيم العمل ، واستعادة سلاسل الإنتاج ، وما إلى ذلك.
- ما هي المجالات التي من المفترض أن تجتذب فيها الاستثمارات في المقام الأول وفي أي قطاعات معينة؟
النقطة المهمة هي أن حكومة الاتحاد الروسي تقترح ويتصرف المستثمر. وهذا يعني أنه يمكننا التحدث بقدر ما نحب عن حقيقة أننا مهتمون بشكل أساسي بالاستثمارات في التقنيات العالية ، ولكن إذا فضل المستثمرون الاستثمار في قطاع النفط أو التعدين ، فمن الصعب للغاية إقناعهم ، خاصة وأننا نفعل ذلك ليس لديها أي أنظمة قطاعية خاصة ، على سبيل المثال ، الضرائب.
لدينا تشريع بشأن LNG (اتفاقية تقاسم الإنتاج) ، ولكن ، أولاً ، كان هذا النظام صالحًا فقط لسخالين ، ولا توجد اتفاقيات جديدة. مثال توضيحي على الانتقائية هو مناقشة مشروع السكك الحديدية عالية السرعة بين قازان وموسكو ، حيث وافقت الصين على استثمار الأموال فقط بعد أن وعدت بأن جميع أعمال التصميم وجميع الحلول التقنية ستكون صينية أو تلك التي تريد جذبها.
وهذا يعني أنه لا ينبغي أن تكون هناك أي شركات تابعة للخطوط الحديدية الروسية ، ولا شركات يمكن التوصية بها بنشاط للصينيين كمقاولين من الباطن. وهذا يعني أن الصين قد أخلت الموقع بشكل فردي لنفسها.
ولكن ليس كل المستثمرين لديهم مثل هذه الفرص ، وبالتالي اتضح أننا نركز بشكل أساسي على الاستثمارات الكبيرة في الشركات الحكومية أو شبه الحكومية. الوضع سيء للغاية مع الارتباط الجماعي ، أي مع مستثمر خاص يحاول إنشاء مشروع صغير هنا.
لقد شاركت في جلسات استماع عامة حول مشاريع القوانين التي تحاول حكومة موسكو اقتراحها لخلق امتيازات معينة للمستثمرين الأجانب وغيرهم من المستثمرين ولتحديد موقع الإنتاج في موسكو. تتمتع الحكومات المحلية بنفوذ ضئيل للغاية لمنح هذه الشركات أي امتيازات تجذبها حقًا.
يجب أن يكون مفهوما أن الجميع يتنافس على مستثمر - وقد اجتذبت روسيا 19 مليار دولار العام الماضي ، واجتذبت الصين 128 مليار دولار. يُظهر ترتيب الأرقام هذا إلى أين يكون المستثمرون أكثر استعدادًا للذهاب ، على الرغم من حقيقة أن الصين لا تتوافق بأي حال من الأحوال مع القيم والمثل الأوروبية للديمقراطية.
- اتضح أن مناخ الاستثمار ، أي الظروف الجاذبة للمستثمرين ، هو الأهم؟
- المشكلة الرئيسية هي بالضبط شروط ممارسة الأعمال التجارية. تقوم روسيا حاليًا بالكثير من العمل على خرائط الطريق التي ينبغي أن ترفعنا في مؤشر البنك الدولي ، أي ممارسة الأعمال التجارية في البلاد.
وقد حققنا حقًا اختراقًا كبيرًا هناك ، في مكان ما من المركز 60 إلى المركز 40 ، انتقلنا على الفور. يتضمن المؤشر نفسه فقط جميع الجوانب الرئيسية لممارسة الأعمال التجارية - من بدء نشاط تجاري إلى الاتصال بشبكات الطاقة وسهولة دفع الضرائب.
لكن ، لسوء الحظ ، لن نتمكن من التنافس مع سنغافورة وهونغ كونغ والصين على وجه التحديد في معظم الإجراءات الإدارية ، لأنه ، على سبيل المثال ، في الصين ، تم إنشاء حوالي خمسين مجمّعًا تكنولوجيًا حكوميًا ، في كل منها يوجد منسق من الدولة يحل جميع الأسئلة. أي أن المستثمر لا يحتاج إلى الذهاب إلى الوزارات والإدارات ، يمكنه التقاط الهاتف والاتصال ببعض نائب الوزير وتقديم طلب أو طلب وما إلى ذلك.
تاريخيا ، الصين قوة لديها تقاليد إدارية خطيرة للغاية. يكفي أن نتذكر إجراء اختيار المسؤولين في الصين ، الذين لا يجب أن يكونوا متعلمين فحسب ، بل يجب أن يكتبوا أيضًا الشعر ولديهم نظرة عامة إلى حد ما ...
- بالنسبة لي مثلا "الإجراءات الإدارية" مرادف لكلمة "بيروقراطية".
- النقطة ليست في الكيفية التي يتم بها بيروقراطية كل شيء ، ولكن إلى أي مدى تكون هذه البيروقراطية هي الإدارة المثلى. هذا هو نوع من الخوارزمية التي تسمح لك على النحو الأمثل بإيجاد توازن في المصالح بين المجتمع والدولة والمستثمرين ، والذي ظهر بوضوح من خلال الموقف ، على سبيل المثال ، مع إنتاج الغاز الصخري في أوروبا. هناك الكثير من الكلام ، لكن كل ذلك يعود إلى حقيقة أنه إذا كنت ترغب في استخراج الغاز الصخري في هذا البلد ، فاختر مكانًا يمكنك فيه إعادة توطين السكان.
يمكن لأمريكا تحمل تكلفة ذلك ، نظرًا لوجود مناطق كبيرة غير مأهولة بالسكان ، ولكن في أوروبا ذات الكثافة السكانية العالية ، من غير المنطقي التعامل مع تمزق الجسيمات المائية ، لذلك قامت الشركات الأمريكية عمليًا بتقليص جميع الاستطلاعات التي كانت في بولندا ، في أوكرانيا ، وقررت عدم القيام بذلك. الانخراط في هذا الاتجاه في أوروبا ... هذه مجرد إجراءات بيروقراطية.
إنها مسألة أخرى أن أوروبا الحديثة - إنها فقط تسيّس بقوة هذه المشكلة ، وتتحول البيروقراطية المحايدة في الصين فقط ، والتي لا ترتبط بأي انتقال إلى "الطاقة الخضراء" أو "الحاجة إلى التمثيل النسبي للمرأة في الشركة" لتكون أكثر فعالية وجاذبية للمستثمرين. لأن هذا عمل بحت ، لا يثقله أي عبء أيديولوجي أو سياسي أو اجتماعي.
- إذا عدنا إلى مناخنا الاستثماري ، فتبين أن الأمر برمته يعتمد على التحولات المؤسسية ، أي الإصلاح الإداري؟ هذا أمر صعب للغاية ، لأن مكافحة الفساد تنبع من هذا ، والعديد من الأشياء الأخرى ، والتي ، وفقًا لذلك ، في كثير من النواحي ، للأسف ، لا يزال نظامنا متمسكًا ، أليس كذلك؟
لسوء الحظ ، في تقاليد الإمبراطورية الروسية ، فإن نظامنا موجه نحو أقصى قدر من السيطرة. السيطرة ، التي تتطلب موارد كبيرة ، واتضح أن عدد الحراس والمراقبين في بلدنا خارج النطاق مقارنة بالقوى المنتجة.
كان هناك ، بالطبع ، مزارعو ضرائب في أوروبا الغربية أيضًا. في فرنسا ، تم إعطاء مناطق بأكملها للمسؤولين للتغذية ، وبالتالي تحصيل الضرائب. المشكلة هي أننا لا نسعى جاهدين لخلق الظروف لشيء ما ، ولكننا نسعى جاهدين لخلق الظروف لشيء ما ليكون غائبا.
ومن الأمثلة الملموسة مطحنة بايكال لللب والورق ، والتي لم يكن من الممكن إغلاقها لعقود ، على الرغم من الخبرة البيئية وحتى محاولات إعادة توجيه المدينة إلى أنواع أخرى من الأعمال ، نفس النشاط السياحي. في نفس الوقت ، أولئك الذين جلسوا في مكاتب موسكو وخططوا ، لم يفهموا شيئًا بسيطًا واحدًا.
لم يكن السؤال هو مدى استعداد منشآت المعالجة لمعالجة الحجم الكامل للنفايات ، بل كان السؤال هو أن هذا الإنتاج تنبعث منه رائحة كريهة بالمعنى الحرفي للكلمة. وعندما تم إطلاق مصنع اللب والورق مرة أخرى ، ماتت أعمال السياحة بأكملها ، بطبيعة الحال ، لأنه كان هناك عدد قليل من الناس على استعداد للسير على طول شواطئ بحيرة بايكال في قناع الغاز أو بالعطور.
- تحاول روسيا الآن إعادة توجيه نفسها من الغرب إلى الشرق ، للبحث عن مستثمرين في الشرق. ما هي الدول التي نهتم بها أكثر؟ وهل هذه الدول مهتمة بنا؟
- نحن ، في المقام الأول ، مهتمون بالدول التي هي جزء مما يسمى بريكس ، أي البرازيل والهند والصين وجنوب إفريقيا. حسنًا ، حول جنوب إفريقيا ، القضية مثيرة للجدل ، لأنه ليس من الواضح ما إذا كان لديها أموال مجانية للاستثمار في روسيا ، لكن الهند والصين لديهما بالفعل مثل هذه الموارد.
لكن في الوقت نفسه ، يجب على المرء أن يفهم ، مرة أخرى ، أن مصلحتهم محددة تمامًا ، وأن علاقتنا بهم محددة. على سبيل المثال ، حجم استثماراتنا في الهند أكبر من استثماراتهم في بلدنا. وقعت الاستثمارات الهندية بشكل أساسي على المعادن ، أي أن الهند شاركت في مشاريعنا النفطية أو في إنشاء شركات الأدوية ، حيث أن الهند لديها حجم إنتاج ضخم من الأدوية غير المرخصة ، ما يسمى بالأدوية الجنيسة.
هذا هو بالضبط ما سيفرجون عنه في روسيا. لكن صادراتنا للهند ، استثماراتنا هي مجرد تقنيات عالية: صناعة الطائرات ، إنتاج شاحنات كاماز ، وما إلى ذلك.
بطبيعة الحال نحن مهتمون أكثر بالصين الآن. وهناك خطط لزيادة حجم الاستثمارات إلى 12 مليار دولار سنويا.
لكن الصين تستثمر بشكل أساسي في المشاريع الكبيرة المتعلقة بالمعادن - Yamal LNG أو Uralkali أو نوعًا من المشاريع الزراعية والغابات.
لكن استثماراتنا في الصين لا تزال تبدو سخيفة إلى حد ما - الرقم الرسمي للاستثمارات الروسية في الصين هو 22 مليون دولار. شيء آخر هو أن هذا الرقم ماكر جزئيًا ، فنحن لا نعرف ما هي الاستثمارات التي أتت من نفس هولندا ، والشركات الخارجية في جزر فيرجن البريطانية ، وما إلى ذلك. ليس من الضروري على الإطلاق أن تستثمر الشركات الروسية في الصين مباشرة من روسيا.
يمكن أن يتغير الوضع إلى حد كبير بسبب رفض استخدام الدولار في المعاملات ، حيث تم الآن إنشاء نظام يسمح بالتبادل المباشر لـ "روبل يوان". عندما نتمكن من جذب الاستثمارات بالروبية واليوان بأمان ، يمكن أن يتغير الوضع بشكل جذري.
وقد بدأ بالفعل بعض التقدم في إطار الاتفاقات الثنائية المباشرة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن روسيا والهند والصين هم في الواقع المشاركون الرئيسيون في مشروع طموح يسمى طريق الحرير العظيم. سيسمح بتحويل العديد من الاستثمارات إلى مشاريع بنية تحتية.
ما هي مصلحة الصين؟ تريد جمهورية الصين الشعبية ، نسبيًا ، الحصول على خط سكة حديد مباشر بين بكين ولندن ، وطريق لنقل بضائعها إلى أوروبا. الآن يمكن القيام بذلك في حاويات عن طريق البحر ، أو عبر روسيا على طول السكك الحديدية العابرة لسيبيريا. لكنها بطيئة وذات سعة منخفضة نسبيًا ، خاصة وأننا لا نستطيع حتى زيادة سعة المنصات.
لذلك ، فإن الصين مهتمة بشق طريق عادي ، ولكن إلى أين تتجه هو موضوع مساومة. لقد تحدثنا بالفعل عن طريق قازان - موسكو السريع. كانت المشكلة الرئيسية هي محاولة فرض بعض الشركات الروسية على الصين التي عملت كمقاولين من الباطن لها.
لن توافق الصين على هذا ، أي إذا جاءت الصين كمستثمر ، فإن معظم أموالها ستذهب إلى الشركات الصينية التي ستنفذ أعمالًا وتنتج سكك حديدية وسيارات وقاطرات ديزل وما إلى ذلك.
لقد أظهر إدخال نظام العقوبات أن الآمال في توريد منتجات عالية التقنية من الغرب لا يمكن الاعتماد عليها على الإطلاق. نحن مع شركة Yamal LNG نفسها لدينا الآن مشاكل هائلة ، لأن الأمريكيين رفضوا توفير مضخات لخزانات الغاز وليس هناك ما يحل محلها.
لقد أوجدنا وضعًا لا تتمثل فيه مشكلتنا حتى في إجراء استبدال للواردات ، ورفع بعض الصناعات ، ولكن من الضروري ببساطة استعادة بعض الفجوات التكنولوجية.
- خامات مستوردة. في بعض الأحيان لا يناسب رأسي. اتضح أن الزراعة ، كل شيء على الإطلاق ، من اليرقات إلى الدجاج ، تم شراؤها من الخارج ، ناهيك عن الصناعات الأكثر جدية مثل معدات النفط والغاز ...
من ناحية أخرى ، فإن إنتاج الأقمار الصناعية يتباطأ الآن في بلدنا ، لأن إلكترونيات الكمبيوتر الموثوقة للغاية ، ليست نوع الإلكترونيات الاستهلاكية التي نضعها بهدوء في أجهزة الكمبيوتر العادية ، ولكن تلك التي يمكنها تحمل الإشعاع الكوني والأحمال والتأثيرات - إنه أمريكي في الغالب. ولن يكون من الممكن تنفيذ عملية استبدال الواردات بسرعة.
الآن تم إطلاق مشروع لإنتاج اثنين ، على الأقل ، من المعالجات المحلية - Elbrus و Baikal. ولكن سيتم إنتاج نفس "بايكال" في تايوان ، لأن قدرات التجمعات التكنولوجية المحلية ، للأسف ، لا تسمح حتى الآن بالوصول إلى المستوى المطلوب من الإنتاج. يبلغ حجم "بايكال" 25 نانومترًا ، بينما يبلغ حجمنا 45 نانومترًا.
- اتضح أن جذب المستثمرين في بلدنا يكمن في أوجه القصور الإدارية من جهة ، والفجوة التكنولوجية من جهة أخرى.
هذا جانب واحد من المشكلة ، والجانب الآخر من المشكلة - المستثمر لن ينظم إنتاج التصدير هنا ، إنه مهتم بروسيا كسوق. وبناءً عليه ، فهو مهتم بفرصة الاندماج في نظام أوامر الدولة.
وهنا يجد نفسه في مثل هذه الغابة الكثيفة ، ببساطة لا يفهم حتى كيفية إجراء العطاءات على الإطلاق ، ولماذا يمكن أن تربح العطاء من قبل شركة ليس لديها معدات ولا متخصصون في موظفيها ، والتي قدمت ببساطة السعر الأدنى.
- يبدو أن الحديث عن هذا مستمر منذ 10 سنوات ، وهذا موضوعي ، ولكن لماذا من الأسهل تغيير معايير المسابقة؟
تم تغييرها ، وتم إجراء تعديلات ، واعتماد قوانين جديدة - 44 ، 223.
- وهم لا يعملون؟
إنهم لا يعملون فقط ، بل زادوا من سوء الوضع ، لأنه بتقديم ضمان بنكي كضمان لتنفيذ العقود ، قام مطورو هذا القانون بالفعل برفض الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم.
للحصول على ضمان مصرفي ، من الضروري أن تودع في البنك السلفة التي حصلت عليها الشركة لتنفيذ العقد ، وفي هذه الحالة يجب أن تفي بالعقد فعليًا دون أي نقود على الإطلاق ، وحتى بعد ذلك تنتظر 40-60 أيام لمقاولي الدولة لتسويتها أخيرًا.
في الوقت نفسه ، من المستحيل تحويل هذا ، على سبيل المثال ، إلى شركة التخصيم ، والتي قد لا تؤتي ثمارها على الفور ، ولكن بخصم بالفعل ، خصم ، ثم تحصيله من العميل بعد تنفيذ العقد ، لأنه بموجب القانون ، لا ينص عقد الدولة على التنازل عن حق المطالبة لطرف ثالث.
ويستثمر المستثمرون (الهنود والصينيون) فيما يسمح لهم بحل مشاكلهم بأنفسهم. وهذا يعني ، إما إنشاء بنية تحتية ، كما تفعل الصين في آسيا - فهي تبني خطوط أنابيب لضخ الغاز لنفسها ، وتبني طرقًا لتصدير سلعها ، وتشارك في تطوير الرواسب من أجل السيطرة ، على سبيل المثال ، على المعادن الأرضية النادرة التي تحتاجها .
ربما لا يعرف الكثيرون أن الصين تتحكم في الوقت الحاضر بنسبة 70 في المائة من معادن الأرض النادرة في العالم و 90 في المائة من إنتاجها ، أي أن جميع الإلكترونيات في العالم تعتمد على الصين.
علاوة على ذلك ، لا تستثمر الصين في الشركات سريعة النمو ، في حصص الشركات ؛ إنها تستثمر في شيء حقيقي ، خشن ، أي في الأرض ، في الرواسب المعدنية. حتى لو اشترى الصينيون المصانع ، فغالبًا ما يقومون بتفكيكها ونقلها إلى منازلهم ، كما كان الحال مع مصنع Rover في إنجلترا ، على سبيل المثال.
- إذن هم مهتمون بالتكنولوجيا؟
أدوات الآلات والمعدات والتقنيات ، ولكن براءات الاختراع ، وبعض الحلول المالية الجديدة ، وشركات المحاماة سريعة النمو ليست مهتمة بها على الإطلاق. إن الصين مستعدة لبذل جهود كبيرة لتحقيق هذا الهدف. وفقط عندما يبدأ المستثمرون في النظر في كيف في حالة العقوبات ضد روسيا من خلال منظور الأيديولوجيا ، ومن منظور سيطرة الولايات المتحدة ، فإنهم يفسحون المجال للاستثمارات الصينية.
من ناحية أخرى ، تدرك الصين جيدًا أنها ، بصفتها أكبر مالك للدولار في العالم ، تحتاج إلى إرفاقها في مكان ما ، لأن احتمالات العملة الأمريكية ليست واضحة لأي شخص. هذا هرم ، لكنه يمكن ، مثل هرم خوفو ، أن يقف لمدة 3 آلاف عام ، أو ، مثل هرم مافرودي ، يمكن أن ينهار في غضون عامين.
- خطتنا لا تقتصر على الهند والصين. كلما زاد عدد المستثمرين ، زاد عدد الدول التي نجذبها ، كان ذلك أفضل. ما هي الدول الأخرى التي قد نهتم بها ولماذا؟
نحن مهتمون بالبلدان التي تفي بمعيارين - لديهم أموال مجانية ولديهم تقنيات أفضل إلى حد ما من تقنياتنا. هناك أيضًا معيار ثالث - هذه هي البلدان غير المقيدة بالدولار الأمريكي.
نحن مهتمون في هذه الحالة ، على سبيل المثال ، الوون الكوري ، إذا كنا سنوقع اتفاقيات مباشرة مع كوريا الجنوبية. كوريا الجنوبية هي عملاق تكنولوجي ، وهي ليست أسوأ من اليابان ، وفي الوقت الحاضر ، ربما أفضل ، خاصة وأن Samsung هي تقريبًا واحدة من القلائل القادرين على محاربة نفس Apple ، من وجهة نظر التقنيات والترويج في العالم.
قد نكون مهتمين ببلدان جنوب شرق آسيا ، مثل إندونيسيا وماليزيا ، التي ستهتم بمنتجات المصب - في المقام الأول ، توريد الأغذية والأخشاب والمعادن وما إلى ذلك.
الآن ، من خلال إنشاء بنك بريكس والمشاركة في البنك الآسيوي للاستثمار في البنية التحتية ، نقوم بشكل تدريجي بإنشاء آليات وعجلات قيادة ستسمح لنا بالخروج عن سيطرة الدولار وإنشاء نظامنا الخاص. على أساس الاتفاقات الأحادية أو الثنائية دون هيمنة أي عملة ، سيتم إنشاء سلة من العملات ، كانت موجودة حتى وقت قريب في أوروبا وشعرت بأنها رائعة قبل إدخال اليورو.
عوامل ومبادئ جذب الاستثمار الأجنبي في الاقتصاد الروسي
Ryazantseva Margarita Vasilievna 1 و Yakushova Elena Sergeevna 2
1 جامعة موسكو الحكومية للجيوديسيا ورسم الخرائط ، مرشح العلوم التقنية ، أستاذ مشارك في قسم الاقتصاد وريادة الأعمال
2 جامعة موسكو الحكومية للجيوديسيا ورسم الخرائط ، مرشح العلوم الاقتصادية ، أستاذ مشارك في قسم الاقتصاد وريادة الأعمال
عوامل ومبادئ جذب الاستثمارات الأجنبية في الاقتصاد الروسي
Ryazantseva Margarita Vasilevna 1 و Yakushova Elena Sergeevna 2
1 جامعة موسكو الحكومية للجيوديسيا ورسم الخرائط ، دكتوراه في العلوم التقنية ، أستاذ مساعد في الاقتصاد وريادة الأعمال
2 جامعة موسكو الحكومية للجيوديسيا ورسم الخرائط ، دكتوراه في العلوم الاقتصادية ، أستاذ مساعد في الاقتصاد وريادة الأعمال
رابط ببليوغرافي للمقال:
Ryazantseva M.V. ، Yakushova E.S. عوامل ومبادئ جذب الاستثمار الأجنبي في الاقتصاد الروسي // البحث والابتكار الحديث. 2013. رقم 7 [مورد الكتروني] .. 03.2019).
في الآونة الأخيرة ، أصبحت رغبة السلطات الروسية في إقناع المستثمرين الأجانب ووكالات التصنيف بالجاذبية النسبية لروسيا واضحة بشكل متزايد. يتضح هذا ، على وجه الخصوص ، من خلال الإعلان في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس عن إطلاق حملة الصور "استثمر في روسيا". في سياق العولمة والانتقال إلى نموذج "مفتوح" للاقتصاد الروسي ، من أجل الحفاظ على مواقعه وتعزيزها في الساحة العالمية ، من الضروري القيام بمجموعة من التحولات الاستراتيجية ، والتي من أجل تنفيذها خارجية. الموارد المطلوبة. اتخذت الحكومة الروسية عددًا من الخطوات المهمة نحو تحفيز الاستثمار الأجنبي (AI): تم تغيير الإطار التنظيمي ، ووضع حوافز ضريبية ، وإنشاء مناطق اقتصادية خاصة ، إلخ. في الآونة الأخيرة ، تم اتخاذ إجراءات جديدة لإزالة التصريح عن الاقتصاد الروسي. ولكن على الرغم من كل الجهود ، لا تزال نوعية موارد الاستثمار الأجنبي تتدهور ، وحصة الاستثمار الأجنبي المباشر آخذة في الانخفاض. والأهم من ذلك ، أن تدفق رأس المال من البلاد آخذ في الازدياد.
كان الهدف من العمل هو تحليل العوامل التي تؤثر على تدفق الذكاء الاصطناعي إلى الاقتصاد الروسي وصياغة المبادئ العامة التي ينبغي أن تستند عند تطوير سياسة الاستثمار الحكومية.
أجرى البحث من خلال طرق المقارنة ، وتحليل السلاسل الزمنية ، وتحليل الارتباط ، وطرق التحليل والتركيب. استخدمت الدراسة بيانات رسمية من Rosstat وبنك روسيا ومؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد) وغيرها.
يتعافى الاقتصاد الروسي تدريجياً من الأزمة ، كما يتضح من معدلات النمو الاقتصادي الإيجابية التي تتجاوز المتوسط العالمي. من نواحٍ عديدة ، أصبح هذا ممكنًا بفضل الاستثمارات الأجنبية ، لا سيما في صناعة السيارات والأغذية والتجارة. ولكن على الرغم من النجاحات التي تحققت في قطاعات معينة ، إلا أن هناك عددًا من المشكلات المهمة ، والتي بدون حلها يتعذر تحقيق التنمية المستدامة للاقتصاد والمجال الاجتماعي.
المشكلة 1. تدهور جودة الذكاء الاصطناعي المنجذب. في الآونة الأخيرة ، كان هناك انخفاض مطرد في حصة الاستثمار الأجنبي المباشر (67.72 ٪ من الإجمالي في عام 1995 إلى 9.66 ٪ في عام 2011) وزيادة مطردة في حصة الاستثمارات الأخرى ، والتي تتكون بشكل أساسي من قصيرة الأجل قروض (30 ، 98٪ - عام 1995 ، 89.92٪ - عام 2011). لا يريد المستثمرون الأجانب أو يخشون ترك رؤوس أموالهم في روسيا لفترة طويلة واستخدام السوق الروسية كمنصة لعمليات المضاربة المربحة للغاية.
المشكلة 2. تدفق الاستثمارات من روسيا. بيانات الجدول. 1 تشير إلى أن متوسط معدل نمو الذكاء الاصطناعي في الفترة 2009-2011. الخامس
كان الاقتصاد الروسي فوق المستوى العالمي (148.26٪ مقابل 111.62٪) ، ولكن في نفس الوقت كان متوسط معدل نمو تدفق رأس المال الخارج من الاقتصاد الروسي أعلى أيضًا من المتوسط العالمي (149.6٪ مقابل 127.63٪). علاوة على ذلك ، فإن القناة الرئيسية لسحب الأموال في الخارج هي الشركات الخارجية.
المشكلة الثالثة: تفاقم الاختلالات في الاقتصاد الإقليمي. تعد الآليات الحديثة لجذب الذكاء الاصطناعي أحد العوامل التي تزيد من التفاوتات في التنمية الاجتماعية والاقتصادية للكيانات المكونة للاتحاد الروسي. المنطقة الأكثر جاذبية للمستثمرين هي موسكو. في منطقة موسكو ، وبدعم من الحكومة ، تم تهيئة الظروف لتدفق الذكاء الاصطناعي إلى التجارة والبناء والنقل والاتصالات. ولكن إلى جانب تطور هذه المجالات الخاصة ، تفاقمت مشاكل موسكو (انهيار وسائل النقل ، وسوق العمل غير القانوني ، واقتصاد الظل).
في مناطق مختلفة من روسيا ، يختلف مستوى دخل السكان اختلافًا كبيرًا: في نهاية عام 2011 ، كان مستوى متوسط دخل الفرد في موسكو (47318.9 روبل) أعلى من المستوى الأدنى بخمس مرات.
الجدول 1 - ديناميات الاستثمار الأجنبي المباشر في الاقتصاد العالمي ، بمليارات الدولارات الأمريكية
|
متوسط معدل النمو ،٪ |
||||
| الاستثمار الأجنبي المباشر العالمي (التدفقات الوافدة) | ||||
| معدلات الاستثمار الأجنبي المباشر العالمية (التدفقات الخارجة) | ||||
| الدول المتقدمة (تدفق داخلي) | ||||
| البلدان المتقدمة (تدفق) | ||||
| البلدان النامية (تدفق) | ||||
| البلدان النامية (تدفق) | ||||
| روسيا (تدفق) | ||||
| روسيا (تدفق) |
المصادر: Rosstat، UNCTAD
دخل الفرد المسجل في جمهورية كالميكيا (8،829.4 روبل). في روسيا ككل ، يبلغ نصيب الفرد من النفقات أقل بمرتين من مستوى موسكو (20754.9 روبل). في الوقت نفسه ، تبلغ حصة موسكو من إجمالي السكان العاملين 8.64٪.
المشكلة 4. الحواجز الإدارية (صريحة وضمنية). على الرغم من الجهود التي تبذلها السلطات على مختلف المستويات لتحسين الإجراءات الإدارية والتشريعات المنظمة لأنشطة الأعمال والاستثمار ، لا يزال معظم المستثمرين يشيرون إلى التشريعات غير الفعالة (53٪) وارتفاع مستوى البيروقراطية (47٪) باعتبارهما من العوامل الرئيسية التي تؤثر سلباً على الاستثمار. جاذبية روسيا ، وعدم شفافية نظام تنظيم الأعمال (37٪).
وفقًا لنتائج استطلاع مؤشر مدركات الفساد ، الذي يُجرى سنويًا من قبل مركز الشفافية الدولي ، احتلت روسيا في عام 2012 المرتبة 133 من أصل 176 دولة. بالنظر إلى عدد فضائح الفساد التي هزت المجتمع الروسي في السنوات الأخيرة ، فلا يوجد سبب للشك في نتائج التصنيف.
وفقا لمحللي الأونكتاد ، هناك مشاكل مشتركة في تطوير سياسة الاستثمار العام في معظم البلدان. هذا هو عدم اتساق سياسة الاستثمار مع الأهداف الأخرى ، وعدم تكامل سياسة الاستثمار ، بما في ذلك من حيث جذب الاستثمار الأجنبي المباشر مع استراتيجية التنمية الشاملة للبلد. تواجه العديد من البلدان مشكلة تعظيم الأثر الإيجابي والسلبي للاستثمارات على العمليات الاقتصادية والاجتماعية. في بعض الحالات ، لا تحفز الآليات المستخدمة بشكل كافٍ السلوك المسؤول للمستثمرين ، لا سيما في مجال التوظيف والبيئة.
في سياق الدراسة ، تم إجراء تحليل الارتباط الثنائي بين معدل نمو الذكاء الاصطناعي في الاقتصاد الروسي وعدد من العوامل الاقتصادية. استخدم التحليل بيانات من Rosstat. طاولة 2 يعرض نتائج التحليل ، مما جعل من الممكن ترتيب العوامل المشاركة في التحليل.
الجدول 2 - قيم الارتباط الزوجي بين تدفق الاستثمار الأجنبي إلى الاقتصاد الروسي وعدد من المؤشرات الاقتصادية
|
فهرس |
قيمة معامل الارتباط الزوجي |
|
| 1. | ديناميات أسعار العقارات | |
| 2. | حجم العقارات قيد الإنشاء | |
| 3. | التكلفة الإجمالية للابتكار | |
| 4. | حجم الناتج المحلي الإجمالي | |
| 5. | معدلات النمو الاقتصادي | |
| 6. | مستوى ربحية المنظمات الروسية | |
| 7. | مستوى تجديد الأصول الثابتة | |
| 8. | معدل التضخم | |
| 9. | معدل الدولار | |
| 10. | معدل إعادة تمويل بنك روسيا | |
| 11. | سكان روسيا |
تشير نتائج التحليل بوضوح إلى دوافع المضاربة البحتة للمستثمرين الأجانب. كما ترى ، لوحظ أكبر ارتباط بين حجم الاستثمار الأجنبي وسوق العقارات ، ومستوى الاستثمار في الابتكار والأصول الثابتة. تسمح لنا نتائج هذا التحليل برؤية الدوافع الرئيسية للمستثمرين الأجانب ، وعلى أساسها ، لتطوير التدابير المناسبة.
بعد تحديد المشاكل الرئيسية في مجال جذب الذكاء الاصطناعي إلى الاقتصاد الروسي ، تمت صياغة المبادئ الرئيسية التي ينبغي أن توجه عملية تطوير سياسة الاستثمار الحكومية.
1. مبدأ الوحدة الإستراتيجية. يكمن جوهر هذا المبدأ في وضع إستراتيجية عامة لتنمية البلاد على المدى الطويل تحدد اتجاه تنمية المناطق. حاليًا ، يتم تنفيذ هذا العمل بالفعل وله نتيجة ملموسة في شكل وثيقة "إستراتيجية 2020".
2. مبدأ اللامركزية في الإدارة. يساهم نظام اتخاذ القرار المركزي في نمو المنافسة السلبية بين المستثمرين على ولاء بعض المسؤولين. لذلك ، على المستوى الاتحادي ، ينبغي إيلاء المزيد من الاهتمام لتحفيز النشاط الإقليمي للمستثمرين. بالإضافة إلى ذلك ، من الضروري مراجعة هيكل الموارد المالية للأقاليم ، منذ ذلك الحين النظام الضريبي الحالي يحرم الأقاليم عمليا من الموارد المالية.
3. مبدأ المرونة. يجب مراجعة سياسات الاستثمار بانتظام وتكييفها مع الظروف المتغيرة. هذا صعب التنفيذ في نظام حكومي بيروقراطي. من الضروري إدخال هياكل إدارة تنظيمية حديثة في نظام الإدارة العامة تكون أكثر مرونة لتغيير ديناميات التنمية.
4. مبدأ شفافية المعلومات. يجب أن تنص سياسة الاستثمار على إنشاء وتطوير بوابات معلومات تحتوي على معلومات حول المشاريع والأنشطة الاستثمارية والإجراءات الإدارية والسمات التشريعية ، إلخ. وتجدر الإشارة إلى أن بعض الموضوعات في الاتحاد الروسي ، بما في ذلك موسكو وسانت بطرسبرغ ، تستخدم بالفعل مصادر المعلومات هذه بنشاط.
5. مبدأ الاستقرار. كما تعلم ، فإن أحد العوامل المهمة لجاذبية الاستثمار هو الضمانات الحكومية واستقرار توفيرها. يتطلب اكتساب ثقة المستثمرين مزيدًا من التحسين في الإطار التنظيمي وتعزيز مؤسسات الدولة والمؤسسات العامة.
6. مبدأ التطوير الابتكاري. يجب أن تقوم سياسة الاستثمار على أولوية تطوير الصناعات التحويلية وتحفيز الاستثمار الأجنبي المباشر بهدف التغلب على التخلف التكنولوجي للصناعة الروسية. وعلى الرغم من الترويج الفعال لهذا المبدأ من قبل قيادة الدولة ، إلا أن تدفقات الاستثمار لم تغير اتجاهها بعد.
7. مبدأ مشروعية الاستثمارات. من الضروري إنشاء حواجز فعالة أمام تصدير رأس المال ، بما في ذلك من خلال الشركات الخارجية. يؤدي استخدام شركات الأوف شور وغيرها من آليات اقتصاد الظل إلى انخفاض كفاءة الاقتصاد الحقيقي. هذا هو السبب في أن متوسط مستوى العائد على أصول المنظمات الروسية لا يزال منخفضًا للغاية - فقد بلغ 6.5٪ في عام 2011 (مع معدل إعادة تمويل لبنك روسيا أعلى من 8٪). بدون هذه الحواجز ، من المستحيل ضمان النمو الاقتصادي وتقليل الاختلالات والتوتر الاجتماعي.
8. مبدأ التوجه الاجتماعي. يسعى المستثمر ، مثل أي رجل أعمال ، أولاً وقبل كل شيء إلى الحصول على أقصى عائد على رأس المال المستثمر ، وبالتالي فإن الضمانات الاجتماعية ، كقاعدة عامة ، ليست في المقام الأول بالنسبة له. لذلك ، يجب أن تحل سياسة الاستثمار الحكومية ، من بين أمور أخرى ، المهام التالية: 1) المساهمة في خلق فرص العمل ونمو رفاهية السكان ، 2) خلق الحوافز لإنتاج منتجات ذات أهمية اجتماعية ، 3 ) ضمان الرقابة على احترام حقوق العمل للعاملين في المؤسسة.
9. مبدأ التوازن. يكمن تعقيد تطوير أي برنامج سياسي في الحاجة إلى مراعاة مصالح مجموعات مختلفة من الناس ، الذين لا تكون دوافعهم وراء سلوكهم واضحة دائمًا. إذا تحدثنا عن سياسة الاستثمار ، فهذا تضارب مصالح بين الدولة والمستثمرين ، والمستثمرين وأصحاب الأعمال ، والصراع بين المستثمرين المحليين والأجانب ، إلخ. من الواضح أنه من المستحيل إرضاء الجميع دفعة واحدة ، لكن هذا ليس الشيء الرئيسي. الشيء الرئيسي هو أن سياسة الاستثمار تحدد بوضوح أولويات التنمية الوطنية وأولئك الذين يتحملون مسؤولية تنفيذ هذه السياسة ، يقومون بضمير حي بمسؤولياتهم.
