Mik az előnyben részesített részvények? egyszerű nyelvés miben különböznek a törzsrészvényektől? Hogyan alakul ki ezen értékpapírok ára és értéke? Hogyan számítják ki a preferált osztalékot?
Elsőbbségi részvények (a nyelven tapasztalt befektetők- "elsőbbségi részvények") - a részvénytársaság által kibocsátott értékpapírok egyik fajtája.
Mire számíthatnak a tulajdonosok előnyben részesített részvények:
Ezzel szemben előnyben részesített részvények a közönségesektől, ne adja meg a tulajdonosnak a részvényesek szavazásában való részvétel lehetőségét és a részvénytársaság politikájának befolyásolását. Kivéve azokat az eseteket, amikor a vállalkozást felszámolás vagy átszervezés fenyegeti.
A részvénytársaság alapszabálya tartalmazhat további feltételek részvényesei számára - például az előkészületek átalakításának képessége törzsrészvények.
A törvény meghatározza az előnyben részesített értékpapírok maximális részesedését alaptőke szervezetek. Nem lehet magasabb, mint 25 százalék
Azok a befektetők érdeklődnek az előnyben részesített részvények vásárlása iránt, akiknek elsősorban a kitermelés a legfontosabb garantált profit... Eközben a törzsrészvényeseket vonzza az a lehetőség, hogy megnövelt osztalékot kapnak, ha pénzügyi tevékenységek a kibocsátó sikeres lesz, valamint részt vesz a társaság irányításában a szavazás útján a részvényesi közgyűlésen.
Az ilyen kifizetések összege általában rögzített, és nem veszi figyelembe a részvénytársaság többletnyereségét. Bár a lehetőségek lehetségesek. Az AO -k maguk is kínálhatnak befektetőket különböző lehetőségek kifizetések. Például a saját tőkével rendelkező elsőbbségi részvényekért fizetni kell további kamat abban az esetben, ha a vállalat többletnyereséget kap.
Így vagy úgy, az a döntés, hogy kifizetik az elsőbbségi részvények tulajdonosainak megnövelt osztalék a részvénytársaság vezetősége elfogadta és annak alapján pénzügyi helyzet társaság, a részvények kibocsátásának feltételei, az igazgatóság döntései stb.
Mindenesetre a prefektulajdonosok garantáltan megkapják kifizetéseiket, és jogaikat a társaság alapszabálya rögzíti.
A törzsrészvényeket és az elsőbbségi részvényeket bármikor korlátozás nélkül lehet eladni vagy vásárolni. A legjövedelmezőbb ezt a tőzsdén, bróker segítségével megtenni.
Az elsőbbségi részvények abban különböznek, hogy kamatot lehet -e számukra felhalmozni, vagy sem:
Az előnyben részesített részvényeket az osztalék összegének alakulásától függően kategóriákba sorolják:
Ami az elsőbbségi részvények értékét illeti, az elsőbbségi részvények ára a hazai tőzsdén alacsonyabb lehet, mint a törzsrészvények ára. Ezt a tényt az előfizetések alacsony likviditása magyarázza Orosz tőzsde... Ugyanakkor, ha nyereségességről beszélünk, az előnyben részesített részvények gyakran vonzóbbak.
Képesség az előgyártmányok kivásárlására és átalakítására
Az előnyben részesített részvények határozatlan időre szólhatnak, de az ilyen értékpapírok kibocsátását ritkán kockáztatják - ehhez teljesen biztosnak kell lennie tevékenységének állandó nyereségességében. Mivel erre nincs garancia, különösen Oroszországban, általában van egy időszak, amely után az előjegyzések törzsrészvényekké alakíthatók vagy visszavonhatók. A visszavonási jogot, a visszaváltási értéket, a visszaváltási díjat és a dátumot a részvénykibocsátás feltételei határozzák meg. A részvények visszavonása előtt a kibocsátónak értesítenie kell a tulajdonost.
Preferált részvényárfolyam alakulhat ki a következő módon:
Sőt, ben az utóbbi eset a visszavásárlás nem valósulhat meg, ha az árajánlatok hirtelen meredeken emelkedtek. Ha azonban éppen ellenkezőleg, csökkennek, a társaság kivásárolhatja az értékpapírokat, és ezáltal stabilizálhatja értéküket a tőzsdén.
A visszavonható részvények halasztott speciális alapot igényelnek a kibocsátótól, amelynek segítségével a részvényeket a tőzsdén visszaváltják, többek között jelentős összegben.
Előnyben részesített részvények - stabil befektetési eszköz amelyet a befektetők értékelnek a lehetőségért garantált jövedelem minimális kockázatokkal.
A tőkebevonás érdekében egy vállalkozás közönséges vagy elsőbbségi részvényeket kínálhat a befektetőknek. Mindkét típusú részvény különböző módon kereskedhet tőzsdék.
Mind törzsrészvények, mind elsőbbségi részvények lehetnek jó tárgy mellékletekhez. Azonban az adott helyzetben fennálló igényeitől függően az egyik típusú készlet alkalmasabb lehet Önnek, mint a másik. Az egyes részvénytípusok sajátosságainak megértése segít a helyes választás meghozatalában.
Erre gondol a legtöbb ember, amikor meghallja a "részvény" szót. A törzsrészvények tulajdonosai profitálhatnak a jegyzések növekedéséből és az osztalékfizetésből. Szavazhatnak a részvényesi értekezleteken is, például szavazhatnak az új igazgatósági tagokra. Ha azonban a vállalat csődbe megy, a törzsrészvényesek lesznek az utolsóak a fizetést igénylők listáján - a rendes hitelezők, kötvénytulajdonosok és elsőbbségi részvények tulajdonosai után.
Egyszerűen fogalmazva, ha egy csődeljárás alá vont társaság törzsrészvénye a tulajdonosa, akkor nem valószínű, hogy visszakapja a pénzét.
Az előnyben részesített részvények (ezeket "prefs" -nek is nevezik, az angol preferált részvényekből) szintén részesedést képviselnek a társaságban, de a tulajdonosi feltételek kissé eltérnek. A rájuk fizetett osztalék összegét előre meghatározzák, majd a törzsrészvények tulajdonosai számára fizetendő osztalék összege a pénzügyi eredmény a társaság tevékenységét.
Az előnyben részesített részvényjelző általában (de nem mindig) P betűvel végződik.
Ugyanakkor az elsőbbségi részvények osztaléka gyakran meghaladja a törzsrészvények vagy a vállalati kötvények osztalékát. Az előnyben részesített részvényesek nem szavazhatnak a részvényesi értekezleteken. De ha a cég csődbe megy, akkor hamarabb jogosultak a kifizetésekre, mint a törzsrészvények tulajdonosai, ami azt jelenti, hogy nagyobb az esélyük arra, hogy pénzük legalább egy részét visszakapják.
Az elöljárók általában többet fizetnek magas osztalék de at bizonyos körülmények a helyzet változhat. Mivel az osztalék összegét a részvénykibocsátáskor határozzák meg, ha a társaság úgy dönt, hogy növeli az osztalék összegét, a törzsrészvényekre vonatkozó kifizetések növekedni fognak, és meghaladhatják az előnyben részesített részvényekre vonatkozó kifizetéseket.
Bizonyos értelemben a preferált részvények a kötvények és a törzsrészvények keresztezése. Mindkét eszköz közös előnyökkel rendelkezik, ugyanakkor vannak hátrányaik is. Az előnyben részesített részvények általában sokkal volatilisabbak, mint a kötvények. Valójában szinte olyan ingadozók lehetnek, mint törzsrészvények.
Ezenkívül az elsőbbségi részvények néha visszaválthatók. Ez azt jelenti, hogy a kibocsátó társaságnak joga van azokat bármikor visszaváltani egy bizonyos árat.
A törzsrészvények értéke általában gyorsabban emelkedik, mint a preferált részvények értéke, ha a társaság jól jár, de gyorsabban csökken, ha a társaság bajban van.
A legtöbb befektető számára a törzsrészvények nyereségesebbek. Kicsit kockázatosabb a vásárlásuk, mint a prefák, de hajlamosak többet mutatni magas jövedelmezőség.
Ha potenciálisan szerezni akarsz magas profit részvényekbe történő befektetésből, de ugyanakkor a társasággal kapcsolatos kockázatok minimalizálása érdekében jobb, ha előnyben részesített részvényeket választ. Akkor is alkalmasak, ha olyan bevételi forrást keres, amelyre támaszkodhat, mivel az osztalék fix.
Bármelyik részvénytípust is választja, győződjön meg arról, hogy ilyen vagy olyan befektetéssel hosszú ideig jól fogja érezni magát.
Szeretne többet megtudni arról, hogyan pénzügyi piacok? Tanulj az Insider.pro Akadémián!
Felkészítő: Liza Dobkina
A részvény az értékpapírok leggyakoribb típusa, amely jogilag megerősíti a részvénytársaság (rövidítve: JSC) tőkébe való részesedéshez való jogot, és lehetővé teszi, hogy a nyereség egy részét osztalék formájában, részben a tulajdont a JSC felszámolásakor, valamint a részvénytársaság tevékenységeinek irányításában való részvételhez való jogot (ritka kivételekkel). A részvény tulajdonosát részvényesnek nevezik.
A részvények története (mint pénzügyi eszközök, nem tévesztendő össze a tiltakozásokkal) olyan országokból származik fejlett gazdaság... A részvények első említései, mai értelemben, a jogalkotási aktusokés a kormányrendeletek Oroszországban megtalálhatók a 18. században, I. Pál császár 1799. július 1 -jei rendeletében, amelynek keretében „ A társasági társaságra vonatkozó szabályok».
A Felső Kereskedési Sorok Társaságának egy része a moszkvai Vörös téren, 1911 -es kibocsátás, névleges értéke 100 rubel.
Később, a bolsevikok 1917 -es megérkezése és az azt követő államosítás után hazánk területén ideiglenesen felfüggesztették az értékpapírok (köztük a részvények) forgalmát és a velük kapcsolatos kifizetéseket.
Az ilyen részvények kibocsátásának módszereit, a részvényesek (részvényesek) jogait és az értékpapírok típusait gyakran az egyes országok helyi jogszabályai határozzák meg. Vannak azonban általános osztályozások amelyek meghatározzák a fő jellemzőket.
A legtöbb ország modern jogszabályai a részvényeket törzsrészvényekre és elsőbbségi részvényekre osztják. Mindkét típus lényege, valamint a törzsrészvények és az előnyben részesített részvények közötti különbség az alábbiakban kerül bemutatásra:
Van dokumentum és nem dokumentum formája, az úgynevezett dematerializált részvények. Az első típus az fizikai dokumentum tiszta forma, gyakran vízzel védő jelek, a feltüntetett címlet mellett, a JSC neve és egy másik fontos információ... A második esetben a társaság vagyonrészéhez való jogot kizárólag az értékpapír -tulajdonosok brókercég -nyilvántartásában szereplő bejegyzés igazolja.
A fent leírt értékpapírok szintén névre szóló és bemutató értékpapírokra oszlanak. Ez utóbbit egyébként kizárólag dokumentum formában lehet kiállítani, mivel egy jegy, amely jelzi a tulajdonosi részesedést egy adott társaságban, de anélkül, hogy feltüntetné a tulajdonos nevét.
Nem foglalkozunk részletesebben a halmozott és átváltható előnyben részesített értékpapírokkal, mivel ezek az adatok nem befolyásolják jelentősen a fő befektetési előnyök az ilyen típusú értékpapírok. Csak azt jegyezzük meg, hogy vannak visszavonható és visszaváltható, valamint számos más, privátabb típusú értékpapír is, amelyek leírását a legtöbb ország megfelelő jogalkotási aktusa tartalmazza. piacgazdaságés a tőke szabad forgalma a tőzsdén.
Gyakran azonban a részvények, mint a pénzügyi eszközök, azonos jellemzőkkel rendelkezik, amelyek nem különböznek országonként, nevezetesen: szigorúan meghatározott névérték kiadáskor, korlátozott idő a tulajdonjog, az öröklésként történő átruházás képessége, bármely szabadon történő végrehajtásának képessége piaci tranzakciók(eladás, zálog, adomány).
A törzsrészvények előnyei:
A törzsrészvények hátrányai:
Az előnyben részesített részvények előnyei:
Hátrányok:
Ismerve a különbséget a törzsrészvények és az előnyben részesített részvények között, befektetési lehetőséget választhat megfelelő típusértékpapírok a tőke növelésére.
Ez azonban egy külön, részletesebb cikk témája általános ajánlások hosszú vagy rövid távú megvalósítására pénzügyi befektetésekértékpapírokban a JSC részvényrészvényeit a következőképpen lehet kifejezni:
A választott stratégiától függetlenül a tőke értékpapírokba fektetésére vonatkozó döntést alapos elemzéssel kell kísérni, amely meghatározza az értékpapírok és általában a befektetések jövedelmezőségét meghatározó fő paramétereket.
Ez az osztalékfizetés összegéről és állandóságáról (amelyek az ilyen pénzügyi eszközökbe történő befektetésekből származó fő bevételi típusok voltak és maradnak), az értékpapírok értékének növekedéséről vagy csökkenéséről szóló statisztikák (az alábbi grafikon szinte ideális képet mutat az értéknövekedésről és ezért a vállalat vonzereje), valamint a befektetés tárgyát képező vállalat nyereségére vonatkozó általános adatok.
A költségeket és a jövedelmezőséget befolyásoló közvetett tényezők közül megemlíthetjük a stabilitást tőzsde az elemzés tárgyát képező adott értékpapírokkal kereskedő ország, valamint az adóteher nagysága és az infláció mértéke nemzeti szinten.
Összefoglalva, érdemes emlékeztetni arra, hogy az elsőbbségi és törzsrészvények egyike alapvető eszközök folyadék képződése befektetési portfólió... Ezt a fajta értékpapírt az egész civilizált világban a legegyszerűbbnek és egyben jövedelemforma az alapok befektetése és a tőke növelése, ami megbízhatóságukról és minőségük stabilitásáról beszél pénzügyi eszköz valamint a nagyközönség elérhetősége.
A legjövedelmezőbb értékpapírok pénzügyi vonzereje kiváló mutatója a vállalat teljesítményének és a későbbi befektetések motivációjának. Így a legkülönfélébb részvénytársaságok érdekei, mint azok, akik meg akarják szerezni anyagi haszonés maguk a vállalatok, amelyeknek részvényeseik pénzeszközei lendületet adnak a jövedelmek fejlődésének és növekedésének.
Gyakori kérdés, amit az ember hall. És még bent mostanában az osztalék témája meglehetősen népszerűvé vált (az előfizetések adják a maximális osztalékot). De ha ez a téma népszerűvé vált, talán már nem fog működni? Próbáljunk számolni ...
A törzsrészvények abban különböznek az előnyben részesített részvényektől, hogy feltételesen rögzített osztalékot fizetnek az előnyben részesített részvényekre (például a társaság alapító okiratában szerepelhet, hogy a társaság nyereségének 10% -át az elsőbbségi részvények után járó osztalék kifizetésére használják fel, vagy hogy a részvények a névértékű részvény 10% -a). A törvény rendelkezik arról is, hogy az előnyben részesített részvények osztaléka nem lehet kevesebb, mint a törzsrészvényeké (az OJSC Lenzoloto kivételével általában ott szokás szerint többet fizetnek). Ugyanakkor az elsőbbségi részvények nem szavaznak az igazgató és az igazgatótanács kiválasztásakor, a nyereség elosztásakor és egyéb kérdésekben.
Nyugaton az elsőbbségi részvényeket általában a FÖLD törzsrészvények jegyzik. És ez logikus. Nem lesz lehetséges ténylegesen befolyásolni a kisebbségi részesedést az igazgatóválasztásban, így a szavazati jog ténylegesen leértékelődik, de a állandó jövedelem ellenkezőleg, nagyon nagyra értékelik.
Oroszországban az előnyben részesített részvények általában olcsóbbak, mint a törzsrészvények. Ennek nyilvánvalóan az az oka, hogy az elsőbbségi részvények tulajdonosainak jogai az elmúlt 15 évben gyakrabban sérültek, mint a törzsrészvények tulajdonosai. Más racionális magyarázatot nem látok erre a jelenségre.
Végül is az előnyben részesített részvények előnyei nyilvánvalóak:
#1. Osztalék hozam az előtagok magasabbak a szokásosnál. Vagy lehet, hogy egyáltalán nem fizetnek osztalékot a törzsrészvények után.
#2. Amikor az ár mozog törzsrészvények, az elsőbbségi részvények is kereskednek, és mi értelme törzsrészvényt vásárolni, miközben, ha még létezik 1. pont. Azok. ha a szokásos ütem növekszik, akkor az előfutamok is növekedni fognak, vagy talán többet is, tekintettel a piaci depresszió utáni gyakran alacsonyabb alapokra.
#3. A terjedés szűkítésének gondolata mindig volt a szokásos és az előkészületek között. És egyébként a JSC Dorogobuzh -nál rájöttek - az előnyben részesített részvények drágábbak lettek a szokásosnál, itt természetesen két tényező játszott - mint általában, a közelmúltban egyáltalán nem fizettek osztalékot, és anyavállalat Az Akron a piacról is vásárolt előgyártmányokat, de már nem sok van belőlük, így a spread elbukott.
Nézzünk néhányat Orosz cégek törzs- és elsőbbségi részvényekkel rendelkezik.
2013. augusztus 19 -én az ilyen típusú részvények a következő felárakkal rendelkeztek (itt a felfelé irányuló potenciálon keresztül a szokásos értékeket adtam meg "ha holnap 1: 1 -es tőzsdét hirdetnek"):
Nézzük meg, hogyan változtak a múltban a részvényárak és a spreadek (hét vállalat példájával)
Sberbank 
Tatneft 
Surgutneftegaz 
Rostelecom 
Nizhnekamskneftekhim 
Lenenergo 
Dorogobuzh 
A 2. pont is megerősítést nyert - egy különböző osztályú társaság részvényei ennek megfelelően mozognak. És gyakran csökkenő terjedéssel - a prefek tulajdonosai mindig megelőzik a szokásos tulajdonosokat.
Elvileg Dorogobuzh és Lenenergo kivételével minden vállalat rendelkezik még növekedési potenciállal rendelkező előfeltételekkel ahhoz a gondolathoz, hogy a paritást a szokásos 1: 1 (és esetleg több) értékkel közelítse meg. De fennáll annak a veszélye, hogy egészen más lehet.
A befektetők meglévő félelmét néhány tény is megerősíti a valóságból - részvénycsere vagy részvényváltás esetén különböző típusok az azonos névértékű részvényeket az elsőbbségi részvények tulajdonosainak jogainak megsértésével hozták létre, a részvények értékelése alapján, az aktuális piaci árak ahol ez az elterjedés történelmileg létezett. Kiderült, hogy a piaci anomália valódi veszteségeket okoz a befektetőknek ...
1. tétel osztalék hozam - minden egyszerű.
adni fogok éves hozam az osztalékból, amikor június végén részvényt vásárol, és a következő 12 hónapban tartja fenn:
Div. a prefak jövedelmezősége többszörösen meghaladja a szokásosét !!!
Ennek eredményeként a különböző részvényosztályokba történő befektetések saját tőkéje (amikor évente egyszer befektetnek osztalékot) a következő volt: 
És grafikailag ...
Sberbank 
Tatneft 
Surgutneftegaz 
Rostelecom 
Nizhnekamskneftekhim 
Lenenergo 
Dorogobuzh 
Érdemes megemlíteni a kivételt ebben a történetben, amely megtörténhet - ha a JSC több fő részvényeseiés hirtelen "háború" tört ki közöttük, vagy valaki úgy dönt, hogy manipulálja az árat egy vagy másik célra (a Rostelecom helyzete 2008 -ban), akkor ebben az esetben a törzsrészvények nagyon nem megfelelően viselkedhetnek ...))) De a végén minden visszaáll.
Nincsenek olyan vállalatok, amelyek ilyen valószínű valószínűséggel fejlődnének az oroszországi eseményekben ...
Ha visszatérünk a fenti táblázatokhoz, akkor könnyen belátható, hogy a prefixek jobb eredményeket mutatnak a szokásoshoz képest a maximális terjedés szempontjából. Mivel kezd szűkülni, ami előnyt ad a prefek tulajdonosainak. Például a saját tőke is, de 2009 közepe óta (a maximális felárak óta) ...
De még akkor is, ha kicsi a különbség a szokásos és az előkészületek között, jobb az előkészületek használata, mivel a jövedelmezőség vagy egyenlő vagy nagyobb lesz a szokásosnál. Például a Lenenergo nem túlságosan indikatív - a részvények csak csökkentek, de az elmúlt 4 évben az előfutamokban (beleértve az osztalékok újrabefektetését) névlegesen nem vesztettél semmit, de az előfutamokban - 71,5%, és a 6 év feletti prefs -ben - 38,7% . közös -89%. Van különbség!
És még egy pillanat, a jövedelmezőség Sberbank és Tatneft a különböző részvényosztályok között szinte ugyanaz - mivel a szórásban nem történt változás (pontosan a történelmi átlagokon). De a csere után 1: 1 (ha lesz ???), ezeknek a vállalatoknak a nyeresége a történelemben jelentősen meghaladja a szokásosat ...
Következtetések.
A portfólió részvényeinek kiválasztásakor, ha a társaság törzsrészvényekkel és elsőbbségi részvényekkel is rendelkezik - Javaslom az előkészületek kiválasztását- természetesen a feltételtől függően: magasabb oszt. jövedelmezőség.
Jelenleg a spreadek a szpredek történelmi maximumaival összehasonlítva szűkültek, de továbbra is megmaradtak, így a következtetés egyértelmű - eddig a prefs ad divs -t. a jövedelmezőség magasabb a szokásosnál, jobb megvenni őket, ha megéri egy ilyen választás !!!
P.S. Hozzá kell tenni, hogy néha jobb, ha nem veszünk részvényeket a piacok túlmelegedése miatt (2008 -as helyzet) ...
Több ezer részvényt forgalmaznak a világ tőzsdéin különböző cégek... Oroszországban a moszkvai tőzsde nagyságrenddel kevesebb - csak néhány száz. Néhány vállalatnak kétféle részvénye van egyidejűleg forgalomban: rendes és előnyben részesített. Több ilyen példa: Sberbank, Rostelecom, Surgutneftegaz, Rollman, Bashneft. És ha meg szeretné vásárolni ezeket az értékpapírokat, és társtulajdonosa szeretne lenni egy üzletnek, akkor logikus kérdés merül fel: "Milyen részvényeket válasszon?" Miben különböznek a törzsrészvények az előnyben részesített részvényektől?
A részvény olyan értékpapír, amely tulajdonosának jogot biztosít a vállalkozás egy részére, szavazati jogot a vezetésben és osztalékot kap. Természetesen az összes kibocsátott eszköz tulajdoni hányadának arányában.
A társaságnak előnyei vannak a részvények szabad forgalomba bocsátására és értékesítésére, de vannak hátrányai is.
A részvényeket azért bocsátják ki, hogy további forrásokat gyűjtsenek vállalkozásuk fejlesztéséhez. Bizonyos esetekben a pénzáramlás egyszerű elérése érdekében. Sőt, ezt a pénzt nem kell odaadni. Csak pénz a levegőből.
Ugyanakkor a részvények „rossz kezekbe” történő átadásával a társaság elveszíti szavazatainak egy részét, amikor kulcsfontosságú menedzsment kérdésekről dönt. Nagy csomag versenytársak vagy nagybefektetők szerezhetik be annak érdekében, hogy befolyásolják az igazgatótanács döntését a legfontosabb pillanatokban.
Második jelentős hátránya szükség van arra, hogy a cash flow -kat folyamatosan nyereség formájában osszák meg és osszák szét a részvényesek között.
Ezeket a tényezőket figyelembe véve kétféle részvényt lehet kibocsátani a piacon: rendes és előnyben részesített. Ha mindkét eszköz egyes arányban történő kiadását egyesíti, minden előnyhöz juthat minimális hátrányokkal:
Mit adnak a részvények a befektetőknek? Először is természetesen a profitszerzés lehetősége. A következőkből alakulhat ki:
Az állomány típusától függően a nyereségszerzés fő mozdonya az értéknövekedés vagy az osztalék bevétele felé tolható el.
A törzsrészvények tulajdonosai számíthatnak:
Által Orosz jogszabályok- az elsőbbségi részvények részesedése az alaptőkéből nem haladhatja meg a teljes kibocsátás 25% -át.
A legtöbb befektető a törzsrészvények vásárlásakor rájuk támaszkodik. további növekedés a jövőben. Az osztalék pedig egyfajta kiegészítő bónusz.
De mindig találhat olyan társaságokat, amelyek jó osztalékot fizetnek a törzsrészvényekért. Bizonyos esetekben akár többet is, mint más vállalatok elsőbbségi részvényei.
A hátrányok között szerepel, hogy a tulajdonosoknak nincs szavazati joga a társaság vezetésében. Az érdemek közül - az elsőbbségi részvények tulajdonosai rendelkeznek elsődleges jogosultsággal készpénzes fizetés a társaság csődje esetén a részvényesek között.
De nem ez a lényeg. A törzsrészvényekkel ellentétben az elsőbbségi részvények jogosultak állandó osztalékra. A vállalat működése során a befektetők nyereséget termelnek. A méretet számos paraméter határozza meg. Az alapot a vállalkozás alapszabálya rögzíti. Az elsőbbségi részvények tulajdonosainak (ahogy az elsőbbségi részvényeket hívják) elsődleges joga van osztalékot kapni. A fizetési eljárás évente egyszer, hat hónapban, ritkábban negyedévente történhet.
A Sberbank alapokmányában az osztalékfizetéseket a nettó nyereség 20% -ában rögzítik. A Rostelecom a változás után osztalékpolitika megígéri, hogy az ingyenes legalább 75% -át kifizeti pénzforgalomés legalább 45 milliárd rubelt különítsenek el kifizetésekre 3 évre.
A hagyományosan előnyben részesített részvény a törzsrészvények és a kötvények keresztezése. De mindkét értékpapír minden előnyével rendelkezik:
Jelenleg bekapcsolva Orosz piac nincs olyan sok elsőbbségi részvény. Csak néhány tucat. A többség törzsrészvény. De ha osztalékra számít, akkor alaposabban megnézheti őket.
A forgalomban lévő vállalati preferenciák hiánya nem jelenti azt, hogy a vállalatok nem fizetnek részvényeseiknek. Sokan még sokkal magasabb fizetéseket is teljesítenek, mint társaik a preferált tőzsdén.
Példaként tekintsünk néhányat a MICEX -en kereskedett, és rendszeresen osztalékot fizető társaságok vezető törzsrészvényeiből.
A hozam a részvényárfolyamból kifizetett nyereség összege a nyilvántartás bezárásának napján.
És itt vannak az előnyben részesített részvények átlagos kifizetései:
A Surgutneftegas az egyik legtöbbet fizetett elsőbbségi részvényekért nagy osztalék az orosz piacon. A 2015-2016 a tulajdonosok részvényenként 7-8 rubel nyereséget kaptak, ami 18-24%-os hozamnak felelt meg. Továbbá a veszteségek miatt a méret osztalékfizetés szimbolikus 60 kopeckára csökkent, ami a hozam körülbelül 2% -át tette ki.
Amint látja, nekünk, magánbefektetőknek gyakorlatilag nincs különösebb különbség. Mindketten fizetnek. Természetesen elemeznie kell egy kicsit a kifizetések nagyságát utóbbi évek, pénzügyi fenntarthatóságés a vállalat fejlődési potenciálja.
A kifizetett és tervezett osztalék összegével kapcsolatos információk megtalálhatók a vezető brókerek honlapjain. Az RBC is rendelkezik vele. De szeretem a szolgáltatás statisztikáit - dohod.ru/ik/analytics/dividend.
És ha a kettő közül választ értékpapír egy cég? Kit válasszon? Vegyen előnyben részesített részvényeket osztalékfizetés céljából. Vagy több részvényt remélő törzsrészvények gyors növekedés idézetek.
Vegyük például a Sberbank részvényeit - gyakori és előnyben részesített.
Az alábbi grafikonok a bank tőzsdei jegyzéseit mutatják az elmúlt 5 évben.
A Sberbank törzsrészvényei - diagram 5 évre 
A Sberbank előnyben részesített részvényei - 5 éves grafikon Ez idő alatt az elsőbbségi részvények akár 101% -kal vagy kétszeresére nőttek. A szokásos szerint a növekedés 120%volt.
De ez idő alatt két típusú eszköz tulajdonosai éves osztalékot kaptak:
Figyelembe véve azt a tényt, hogy a törzsrészvények kezdeti költsége 25% -kal magasabb volt, mint az előjegyzések, ugyanezt a befektetett tőkét kapjuk, nettó nyereség osztalék nélkül:
Kiderül, hogy a preferencia szempontjából a jövedelmezőség több mint jövedelmező lehetőség mint a rendszeres készletek. Legalábbis a Sberbank példáján. De itt kihagytunk egyet fontos pont, ami nagyban befolyásolhatja egy hosszú távú befektető végső profitját.
Sokan szorgalmasan kerülik, hogy portfóliójukban rendszeresen osztalékot fizető részvények legyenek. Úgy tartják, hogy ha egy vállalat nem tud jobbat gondolni, mint a nyereség felosztása részvényesei között, akkor nem túl hatékony a menedzsmentjében és fejlesztésében. Az üzletbővítési pénz sokkal magasabb hozamot biztosíthat.
A második pont az adók. Kötelesek vagyunk a kapott nyereség 13% -át az államnak adni. Ennek eredményeként csökken a végső jövedelmezőség. Ez különösen hosszú időközönként észrevehető-5-10-15 év és több.
Például. Fogadás éves nyereség 12% osztalék formájában, 13% adók formájában fizetendő. Végül - valódi jövedelmezőség 10,4%lesz. És így minden évben. De ha a fő nyereségesség az árajánlatok növekedésére összpontosít anélkül, hogy osztalékot kapna, akkor amíg nem adja el a részvényeket, nem kell adót fizetnie.
Mit ad ez a jövedelmezőség szempontjából?
Ha 15 évig vásárol részvényeket, átlagosan ez idő alatt növekszik a jegyzés - évente 12%, a futamidő végére a nyereség 447% lesz.
Ugyanez növekedés nélkül, de osztalékok bevételével - 12% évente, de az adó levonása után - 10,44%. A futamidő végére a nyereség 317%.
Eredmény: a jövedelmezőség különbsége 40%volt.
A preferált részvények lehetővé teszik az istálló fogadását éves jövedelem... A szavazati jog hiánya a cég vezetésében a Prefs vásárlásakor számunkra nem jelent jelentős veszteséget. A választás során először is az osztalékfizetés összegét kell figyelembe vennie. És nem utolsósorban fontos - stabilitásuk. Elemezni kell az elmúlt évek statisztikáit.
Ideális esetben laposnak kell lennie, anélkül, hogy jelentősen megugranának az osztalékok, és minden évben kissé nő. Ez üzleti fejlődésről és jó folytatási esélyekről fog beszélni. magas kifizetések a jövőben.
A helyesen megválasztott törzsrészvények befektetőt adhatnak jó profit a jövőbeni piaci értéknövekedés formájában. Az osztalék hiánya nem olyan fontos. A teljes pénzforgalom a vállalaton belül fog működni, és ha helyesen használják, lendületet adhat további fejlődésés ennek eredményeként - a vállalat tőkepiaci tőkepiaci növekedése.
