Az árfolyam mindig is paritáson alapult. Az államok csak így tudnak hozzáértően devizapárokat alkotni, egyensúlyt teremtve a kereslet és a kínálat között minden deviza esetében. Mi a devizaparitás jellemzője? Mik a paritási feltételek?
Egy ország nemzeti pénzének értékkifejezése egy másik ország pénznemében az árfolyam. A vásárlóerő-paritás határozza meg, hogy egy adott fogyasztói kosár megvásárlásához mennyi kell a különböző országok nemzeti valutájára.
Paritás típusok:
Hasonlítsa össze a hagyományos hamburgerek árait a különböző országokban, és derítse ki, hogyan korrelál a kiválasztott pénznemek privát vásárlóereje.
Ha az államok áraiból indul ki, akkor el tudja majd osztani az általános paritású csoportokat. Tehát Svájc, Japán, Dánia, Norvégia a "drága" országok kategóriába kerül. Az „olcsók” Bulgária, Románia, Macedónia.
1978-ig az államok a valutaparitást a valuták aranyhoz kötése alapján határozták meg. Ezután az IMF-tag országok a számításokhoz az alap által kibocsátott nemzetközi valutát kezdték használni a kormányok közötti elszámolásokhoz - az SDR-t.
Egy évvel később a GMU megszilárdult, megőrizte valutaparitását, és fejlődése 1979-ben véget ért. Az Európai Unió elkezdte nyomon követni, hogy az országok teljesítik-e a devizaparitás meghatározott határokon belüli megtartására vonatkozó kötelezettségeiket.
A devizaparitást ma az államok kereskedelmi mérlege, a források volumene, az infláció növekedése és a szabályozók beavatkozása befolyásolja. Ha a nemzeti valuta árfolyama esik, az azt jelenti, hogy bármely tényező vagy ezek kombinációja romlik.
Ahhoz, hogy a vállalkozók helyesen tudják felépíteni az események forgatókönyvét, előre jelezzék a meghozott döntések következményeit, fontos ismerni azokat az elméleteket, amelyek megmagyarázzák a deviza- és pénzügyi piacok paritásainak alapvető feltételeit:
A paritási feltételek megtalálásához a vállalkozóknak olyan gazdasági és matematikai apparátust kell használniuk, amely segít azonosítani a nemzetközi piac főbb mutatóinak összefüggéseit, megtalálni a tőkebefektetés optimális útját.
Az 1970-es évek végéig a valutaparitást az arany- és devizatartalékokhoz való szigorú kötés határozta meg. A fogyasztói kosártól függő egyedi devizakorrekciókra nem volt szükség, csak a piacon lévő devizák arányát vettük figyelembe. A 70-es évek paritása egészen 1978-ig volt érvényben, amikor a rendszer gyökeresen megváltozott. Az IMF-tag valamennyi ország megállapodott a nemzetközi devizaparitás új rendjében, amelyet egy speciális elvi valuta SDR szabályoz. Az Európai Unió 1979 óta ellenőrzi, hogy az IMF tagállamai betartják-e ezeket a megállapodásokat.
Bármilyen paritás az adott ország fogyasztóinak vásárlóerején alapul. Ennek alapján a nemzetközi piacon fix vagy lebegő egyensúly jön létre a devizavétel és -eladás között. Minden állam saját módszerrel elemezheti a fogyasztói kosarat, valamint az áruk és szolgáltatások általános piacát, ami befolyásolja az árfolyamot. Ezért van az, hogy a modern világban a struktúrák és a paritások összehasonlítása létezik, nem csak a devizacímletek összehasonlítása.
Oroszország 1992-ben csatlakozott a fent leírt valutaszabályozási rendszerhez, amikor csatlakozott az IMF-hez. Az Orosz Föderáció modern monetáris rendszere egyetlen valuta - az orosz rubel - használatán alapul. A rubel konvertibilitásának mértékét a valutakosár szabályozására vonatkozó nemzetközi szabályok korlátozzák, ez nagymértékben függ az állam egészének export- és importvolumenétől. Az árfolyamot az orosz központi bank napi árfolyamjegyzései alapján állapítja meg.
Árfolyam Két valuta közötti átváltási arány, például 100 jen 1 USD-ért vagy 16 rubel az Orosz Föderáció 1 USD-ért.
Elméletileg öt árfolyamrendszer létezik:
Szabad ("tiszta") úszás;
Vezetett úszás;
Fix árfolyamok;
Célzónák;
Hibrid árfolyamrendszer.
Tehát egy szabadon lebegő rendszerben az árfolyam a piaci kereslet és kínálat hatására alakul ki. Ugyanakkor a deviza devizapiac áll a legközelebb a tökéletes piac modelljéhez: a résztvevők száma keresleti és kínálati oldalon egyaránt óriási, minden információ azonnal továbbításra kerül a rendszerben, és minden piaci szereplő számára elérhető, a jegybankok torzító szerepe jelentéktelen és ingadozó.
Egy menedzselt lebegő rendszerben a kereslet és kínálat mellett az árfolyam értékét erősen befolyásolják az országok jegybankjai, valamint a különböző időpiaci torzulások.
A fix kamatozású rendszerre példa az 1944-1971 közötti Bretton Woods-i monetáris rendszer.
A célzóna rendszer a rögzített árfolyamok gondolatát fejleszti. Példa erre az orosz rubel amerikai dollárral szembeni fixálása a dolláronkénti 5,6-6,2 rubel között (a válság előtti időkben). Ezen kívül ez a típus magában foglalhatja az Európai Monetáris Rendszerben részt vevő országok árfolyamainak működési módját is.
Végül a hibrid árfolyamrendszerre példa a modern monetáris rendszer, amelyben vannak országok, amelyek szabadon lebegtetik az árfolyamot, vannak stabilitási zónák stb. A különböző országok aktuális árfolyamrendszereinek részletes listája megtalálható például az IMF kiadványaiban.
Számos devizaárfolyamot különböző kritériumok szerint lehet osztályozni:
| KRITÉRIUM | ÁRFOLYAM TÍPUSAI |
| 1. Rögzítési módszer | Lebegő Fix Vegyes |
| 2. Számítási módszer | Aktuális paritás |
| 3. A tranzakciók típusa | Származékos ügyletek Azonnali ügyletek Swap ügyletek |
| 4. Létrehozás módja | Hivatalos nem hivatalos |
| 5. Összefüggés a valuták vásárlóerő-paritásával | Felfújt Alulértékelt Par |
| 6. Attitűd a tranzakció résztvevőihez | Vételi árfolyam Eladási árfolyam Átlagos árfolyam |
| 7. Az infláció elszámolásáról | Real Rated |
| 8. Eladás útján | Készpénzes eladási árfolyam Készpénz nélküli eladási árfolyam Nagykereskedelmi valutaárfolyam Bankjegy |
A devizapiacon használt egyik legfontosabb fogalom a reál- és nominális árfolyam fogalma.
Valós árfolyam két ország áruinak a megfelelő pénznemben kifejezett árának arányaként határozható meg.
Nominális árfolyam az ország devizapiacán aktuálisan érvényben lévő devizák árfolyamát mutatja.
Az állandó vásárlóerő-paritást fenntartó árfolyam: ez egy nominális árfolyam, amely mellett a reálárfolyam változatlan.
Az árarány alapján számított reálárfolyamon kívül ugyanazt a mutatót használhatja, de más alappal. Például két ország munkaerőköltségének arányát vesszük alapul.
A nemzeti valuta árfolyama a különböző devizákhoz viszonyítva időben egyenetlenül változhat. Tehát erős devizákhoz viszonyítva eshet, gyenge devizákhoz képest pedig emelkedhet. Éppen ezért az árfolyamindexet úgy számítják ki, hogy meghatározza az árfolyam egészének dinamikáját. Kiszámításánál minden valuta annak függvényében kapja meg a súlyát, hogy az adott ország külgazdasági tranzakcióiból mekkora hányad esik rá. Az összes súly összege egy (100%). A valutaárfolyamokat megszorozzuk a súlyukkal, majd az összes kapott értéket összeadjuk, és az átlagértéket veszik.
Modern körülmények között az árfolyam, mint minden piaci ár, a kereslet és kínálat hatására alakul ki. Ez utóbbinak a devizapiacon való kiegyensúlyozása a piaci árfolyam egyensúlyi szintjének kialakításához vezet. Ez az úgynevezett "alapvető egyensúly".
A devizakereslet nagyságát az ország áru- és szolgáltatásimport-igénye, az ország turistáinak külföldre utazó költségei, a külföldi pénzügyi eszközök iránti kereslet és a deviza iránti kereslet határozza meg. a lakosok külföldi beruházási projektek megvalósítására irányuló szándékai.
Minél magasabb a devizaárfolyam, annál kisebb a kereslet rá; minél alacsonyabb a devizaárfolyam, annál nagyobb a kereslet iránta.
A devizakínálat nagyságát a külföldi állam lakosainak adott állam valutája iránti kereslete, a külföldi turisták szolgáltatási igénye ebben az államban, a külföldi befektetők nemzeti valutában denominált eszközök iránti kereslete határozza meg. egy adott állam nemzeti valuta iránti keresletét a nem rezidensek azon szándékaival összefüggésben, hogy ebben az államban beruházási projekteket hajtsanak végre.
Tehát minél magasabb a deviza árfolyama a belföldihez képest, annál kevesebb a devizapiac nemzeti alanya hajlandó hazai valutát kínálni devizáért cserébe, és fordítva, annál alacsonyabb a nemzeti valuta árfolyama a devizához képest. külföldre, a nemzeti piac minél több alanya kész devizavásárlásra.
A nemzetközi kapcsolatok résztvevői közötti gazdasági tranzakciók lehetetlenek az egyik nemzeti valuta másikra cseréje nélkül. Azt az arányt, amelyben az egyik ország valutáját egy másik ország pénznemére cserélik, árfolyamnak nevezzük. Más szóval, minden külföldi valutának van egy árfolyama - egy másik ország nemzeti valutájában kifejezett ár.
Az árfolyam szükséges a valuták cseréjéhez az áru- és szolgáltatáskereskedelemben, a tőke és a hitelek mozgásában; összehasonlítani az áruk világpiaci árait, valamint a különböző országok költségmutatóit; cégek, bankok, kormányok és magánszemélyek devizaszámláinak időszakos átértékelésére. Az exportőr a kapott devizát nemzeti valutára cseréli, mivel más országok valutái nem foroghatnak törvényes vásárlásként és törvényes fizetőeszközként ezen állam területén. Az importőr nemzeti valutát cserél külföldire, hogy kifizesse a külföldön vásárolt árukat.
Az árfolyamok két fő típusra oszthatók: fix és lebegő.
A rögzített árfolyam szűk határok között ingadozik. A lebegő árfolyamok a valuta piaci kínálatától és keresletétől függenek, és értéke jelentősen ingadozhat.
A fix árfolyam a devizaparitáson alapul, pl. a különböző országok pénzegységeinek hivatalosan megállapított aránya. A monometalizmus – arany vagy ezüst – alatt az árfolyam alapja a monetáris paritás – a különböző országok pénzegységeinek fémtartalmuk szerinti aránya. Ez egybeesett a valutaparitás fogalmával.
Az aranymonometallizmus idején az árfolyam az aranyparitáson – a devizák hivatalos aranytartalmuk szerinti arányán – támaszkodott, és spontán módon e körül ingadozott az aranypontokon belül. Az aranypontok klasszikus mechanizmusa két feltétel mellett működött: az arany szabad vétele és eladása, valamint korlátlan exportja. Az árfolyam-ingadozás határait az arany külföldre szállításával járó költségek határozták meg, és valójában nem haladták meg a paritás +/- 1%-át. Az aranystandard eltörlésével az aranypontos mechanizmus megszűnt működni.
A fiat pénz árfolyama fokozatosan elszakadt az aranyparitástól, mivel az arany kiszorult a forgalomból kincské. Ez az árutermelés, a monetáris és monetáris rendszerek fejlődésének köszönhető. Az 1970-es évek közepéig az árfolyam a valuták aranytartalmán – a hivatalos árskála – és az IMF által a második világháború után rögzített aranyparitásokon alapult. A valuták arányának mérőszáma az arany hivatalos ára hitelpénzben volt, amely a nyersanyagárakkal együtt a nemzeti valuták leértékelődésének mértékét jelezte. Az arany állam által rögzített hatósági árának hosszú időn át tartó elválasztásával összefüggésben az aranyparitás mesterséges jellege megnőtt.
Több mint 40 évig (1934-1976) az árskála és az aranyparitás a hivatalos aranyár alapján történt. A Bretton Woods-i monetáris rendszerben a dollárstandard dominanciája miatt a dollár referenciapontként szolgált más országok árfolyamaihoz.
Miután 1971-ben megszűnt a dollár hivatalos áron történő aranyra váltása, a devizák aranytartalma és aranyparitása pusztán nominális fogalommá vált. A jamaicai valutareform eredményeként a nyugati országok hivatalosan is lemondtak az aranyparitásról, mint az árfolyam alapjáról. A hivatalos aranyparitások eltörlésével a monetáris paritás fogalma is értelmét vesztette. A modern körülmények között az árfolyam a valutaparitáson alapul - a valuták közötti, törvényben meghatározott arányon, és e körül ingadozik.
A módosított IMF-statútumnak megfelelően a valutaparitások SDR-ben vagy más nemzetközi valutaegységben állapíthatók meg. Az 1970-es évek közepe óta új jelenség a kosár alapú paritások bevezetése. Ez egy módszer egy valuta súlyozott átlagárfolyamának összehasonlítására más valuták bizonyos csoportjaihoz képest. A dollár helyett a valutakosár használata azt a tendenciát tükrözi, amely a dollárról a több valutát alkalmazó szabvány felé halad.
Elméletileg öt árfolyamrendszer létezik :
· Ingyenes ("tiszta") úszás;
· Vezetett úszás;
· Fix árfolyamok;
· Célterületek;
· Hibrid árfolyamrendszer.
Tehát egy szabadon lebegő rendszerben az árfolyam a piaci kereslet és kínálat hatására alakul ki. Ugyanakkor a deviza devizapiac áll a legközelebb a tökéletes piac modelljéhez: a résztvevők száma mind a keresleti, mind a kínálati oldalon óriási, minden információ azonnal továbbításra kerül a rendszerben és elérhető. minden piaci szereplő számára a jegybankok torzító szerepe jelentéktelen és ingadozó.
Egy menedzselt lebegő rendszerben a kereslet és kínálat mellett az árfolyam értékét erősen befolyásolják az országok jegybankjai, valamint a különböző időpiaci torzulások. Végül a hibrid árfolyamrendszerre példa a modern monetáris rendszer, amelyben vannak országok, amelyek szabadon lebegtetik az árfolyamot, vannak stabilitási zónák.
Sok árfolyamot különböző szempontok szerint lehet osztályozni.
Az árfolyamok típusai:
1. Rögzítés módja: úszó, fix, vegyes;
2. Számítási módszer: paritás, tényleges;
3. Ügylettípusok: határidős ügyletek, azonnali ügyletek, swap ügyletek;
4. Létrehozás módja: hivatalos, nem hivatalos;
5. Attitűd a devizák vásárlóerő-paritásához: túlbecsült, alábecsült, paritás;
6. Attitűd a tranzakció résztvevőihez: vételi árfolyam, eladási árfolyam, átlagárfolyam;
7. Az infláció tekintetében: reál, nominális;
8. Az értékesítés módja szerint: készpénzes eladási árfolyam, készpénz nélküli eladási árfolyam, nagykereskedelmi valutaárfolyam, bankjegy;
A devizapiacon használt egyik legfontosabb fogalom a reál- és nominális árfolyam fogalma. A reálárfolyam két ország áruinak az adott pénznemben vett árának arányaként határozható meg. A nominális árfolyam az ország devizapiacán jelenleg érvényben lévő devizák árfolyamát mutatja. Az állandó vásárlóerő-paritást fenntartó árfolyam egy olyan nominális árfolyam, amelynél a reálárfolyam változatlan marad.
Az árarány alapján számított reálárfolyamon kívül ugyanazt a mutatót használhatja, de más alappal. Például két ország munkaerőköltségének arányát vesszük alapul.
A nemzeti valuta árfolyama a különböző devizákhoz viszonyítva időben egyenetlenül változhat. Tehát erős devizákhoz viszonyítva eshet, gyenge devizákhoz képest pedig emelkedhet. Éppen ezért az árfolyamindexet úgy számítják ki, hogy meghatározza az árfolyam egészének dinamikáját. Kiszámításánál minden valuta annak függvényében kapja meg a súlyát, hogy az adott ország külgazdasági tranzakcióiból mekkora hányad esik rá. Az összes súly összege egy (100%). A valutaárfolyamokat megszorozzuk a súlyukkal, majd az összes kapott értéket összeadjuk, és az átlagértéket veszik.
Modern körülmények között az árfolyam, mint minden piaci ár, a kereslet és kínálat hatására alakul ki. Ez utóbbinak a devizapiacon való kiegyensúlyozása a piaci árfolyam egyensúlyi szintjének kialakításához vezet. Ez az úgynevezett "alapvető egyensúly".
A devizakereslet nagyságát az ország áru- és szolgáltatásimport-igénye, az ország turistáinak külföldre utazó költségei, a külföldi pénzügyi eszközök iránti kereslet és a deviza iránti kereslet határozza meg. a lakosok külföldi beruházási projektek megvalósítására irányuló szándékai.
Minél magasabb a devizaárfolyam, annál kisebb a kereslet rá; minél alacsonyabb a devizaárfolyam, annál nagyobb a kereslet iránta.
A devizakínálat nagyságát a külföldi állam lakosainak adott állam valutája iránti kereslete, a külföldi turisták szolgáltatási igénye ebben az államban, a külföldi befektetők nemzeti valutában denominált eszközök iránti kereslete határozza meg. egy adott állam nemzeti valuta iránti keresletét a nem rezidensek azon szándékaival összefüggésben, hogy ebben az államban beruházási projekteket hajtsanak végre.
Tehát minél magasabb a deviza árfolyama a belföldihez képest, annál kevesebb a devizapiac nemzeti alanya hajlandó hazai valutát kínálni devizáért cserébe, és fordítva, annál alacsonyabb a nemzeti valuta árfolyama a devizához képest. külföldre, a nemzeti piac minél több alanya kész devizavásárlásra.
Az árfolyam értékét befolyásoló tényezők:
Mint minden ár, az árfolyam is eltér az értékalaptól - a devizák vásárlóerejétől - a valuta kereslet-kínálatának hatására (3. melléklet). Az ilyen kereslet és kínálat aránya számos tényezőtől függ. Az árfolyam többtényezőssége tükrözi kapcsolatát más gazdasági kategóriákkal - érték, ár, pénz, kamat, fizetési mérleg stb. Sőt, ezek és az előléptetés, mint egyik vagy másik döntő tényezője, összetett összefonódása.
Az árfolyam értékét befolyásoló tényezők strukturális (hosszú távon ható) és konjunkturális (rövid távú árfolyam-ingadozást okozó) tényezőkre oszthatók.
A strukturális tényezők közé tartoznak:
· Az ország áruinak versenyképessége a világpiacon és annak változása;
· Az ország fizetési mérlegének állapota;
· A monetáris egységek vásárlóereje és az inflációs ráták;
· Különböző kamatlábak a különböző országokban;
· Az árfolyam állami szabályozása;
· A gazdaság nyitottságának mértéke.
A piaci tényezők az ország üzleti tevékenységének ingadozásaihoz, a politikai helyzethez, a pletykákhoz és előrejelzésekhez kapcsolódnak.
Ezek tartalmazzák:
· A devizapiacok tevékenysége;
· Spekulatív valuta tranzakciók;
· Válságok, háborúk, természeti katasztrófák;
· Előrejelzések;
· Az üzleti tevékenység ciklikussága az országban.
Vizsgáljuk meg részletesebben, hogy egyes tényezők hogyan befolyásolják az árfolyam értékét.
A pénzkínálat növekedése, az infláció állapota és üteme, valamint az inflációs várakozások jelentősen befolyásolják az árfolyamot.
A pénzmennyiség felgyorsult növekedése mind készpénzben, mind nem készpénzben lefelé hat a monetáris egység árfolyamára.
A forgalomban lévő pénzmennyiség növekedése a termelés valódi visszaesése mellett az árak növekedéséhez vezet, és hozzájárul az import valutahatékonyságának növekedéséhez, és ennek megfelelően a valuta iránti kereslet bővüléséhez és az árfolyam csökkenéséhez. . A pénzkínálat növekedésével az árak emelkedése általában elmarad tőle. Ez a tendencia a válság idején is folytatódik. Gyakorlatilag ez az elméleti álláspont az 1997 júniusában és 1998 júliusában zajló „ázsiai válság” során igazolódott be.
Fontos, az árfolyamot befolyásoló tényező a kamatszint. A kamatlábak emelkedése a pénz költségének emelkedését és elérhetőségük csökkenését jelenti, ami azt jelenti, hogy hozzájárul a nemzeti valuta árfolyamának növekedéséhez. A magas kamatlábak (reál, azaz mínusz az infláció) a befektetéseket és a spekulatív keresletet devizáról a hazai pénzpiacra váltják, ahol a források befektetésének jövedelmezőbb módjai jelennek meg.
A kamatok emelkedése egy országban vonzóbbá teszi valutáját és ösztönzi a külföldi, elsősorban rövid távú befektetések beáramlását, ezek csökkenése pedig a befektetések túlcsordulásához vezet azokban az országokban, ahol magasabb a kamatszint.
Az árfolyamszabályozás szerves része az országban folytatott monetáris politikának, amely fontos szerepet játszik a piacgazdaság szabályozási rendszerében. Elmondhatjuk tehát, hogy az országban folytatott monetáris politika is pénzének árfolyamát meghatározó tényező.
A számítási módszer szerint megkülönböztetik a paritásos és a tényleges árfolyamokat.
Paritási ráta - a nemzetközi kereskedelmi forgalom elszámolási árfolyama a valuták vásárlóerő-paritása alapján. Az aranystandard alkalmazásakor az árfolyam számítása a valuták aranyparitása alapján történik, figyelembe véve a devizák aranytartalmuktól függő arányát.
A tényleges árfolyam az állam gazdasági rendszerében egy adott időpontban alakul ki, az ország jelentős árfolyamrendszere alapján.
A valuták vásárlóerő-paritása a pénznemek közötti arány, amely biztosítja számukra, hogy az adott országokban azonos mértékben képesek megvásárolni a szabványos árukészletet és szolgáltatást. A huszadik század elején. Létezett az abszolút vásárlóerő-paritás elmélete, amely az egységes ár törvényén alapult. Ezt az elméletet azonban nem alkalmazták széles körben, mivel alapvető különbségek vannak az áruk árstruktúrájában a világ országaiban. A 70-es években. XX század felmerült a relatív vásárlóerő-paritás elmélete, amely szerint az árfolyam ingadozása arányos két ország relatív árváltozásaival. Ezt az elméletet arra használják, hogy előre jelezzék az ország nominális árfolyamának változásait, értékeljék makrogazdasági problémáit, különösen az inflációt, és meghatározzák a nemzeti áruk és szolgáltatások világpiaci költségeit.
A devizák vásárlóerő-paritása kapcsán az árfolyam paritási szinten alakulhat, túl- vagy alulértékelt lehet.
A paritás vagy a tényleges árfolyamok eltérései lehetővé teszik az állam monetáris politikájának prioritásainak megítélését. Tehát jelenleg az orosz rubel amerikai dollárhoz viszonyított paritása alulértékelt az orosz exportőrök érdekében. A devizaügylet szempontjából az árfolyamokat készpénzre, határidős és keresztárfolyamra osztják.
A pénztárgépek a következőket tartalmazzák:
A készpénzes tranzakciók készpénzdíjak alapján történnek.
A határidős árfolyam egy adott jövőbeli dátumra beállított devizaárfolyam. Sürgős ügyletek végrehajtására szolgál, mint például swap, határidős, határidős ügyletek, opciók. A kamatláb kiszámítása az azonnali kamatláb lejárati különbségének kiigazításával történik. A lejárati különbség a piaci mikerek által előre jelzett árfolyamváltozás a jövőben. Ha árfolyamemelkedés várható, akkor prémiumról, ha csökkenésről diszkontról beszélnek. Keresztárfolyam - két valuta közötti arány, amelyet úgy határoznak meg, hogy azok árfolyamát egy harmadik ország pénzneméhez hasonlítják. Akkor használatos, ha a devizák hivatalos árfolyamjegyzése nem történik meg, de azt külgazdasági ügylet lebonyolításához meg kell határozni.
A képzés módja szerint a tanfolyam lehet hivatalos és nem hivatalos.
A hivatalos árfolyamot hivatalosan a kormányzati hatóságok jelentik be. Nem hivatalos árfolyamot használhatnak a devizaügyletek szerződő felei közötti megállapodás alapján.
A tranzakcióban résztvevők vonatkozásában az árfolyam három típusra oszlik:
A vételi és eladási árfolyamok közötti különbséget szprednek nevezzük, amely alapján a bank a tranzakció volumenétől függően bevételhez, úgynevezett banki árréshez jut az átváltási műveletekből.
Az árfolyam az inflációtól függően a következőképpen osztályozható:
A devizaeladástól függően megkülönböztetik a készpénzes és a készpénz nélküli értékesítés arányát.
Pénz teljesíti funkcióértékmérések és forgalmi eszközök csak az adott állapot határain belül. E funkciókon kívül a vásárlóerőt a külföldi pénznemekhez való viszonyítás határozza meg, a pénz külső értékét pedig devizában fejezik ki. A pénz külső értékének meghatározásakor a következő problémák merülnek fel: a devizaparitás meghatározása a kormányzati szervek által; árfolyamok kialakulása a devizapiacokon.
Deviza paritás- Ez a törvényileg megállapított arány két deviza között, ami az árfolyam alapja. Modern körülmények között a devizaparitást az SDR-ekre vonatkozó speciális lehívási jogok alapján állapítják meg. Az SDR az IMF-tagországok által használt nemzetközi kollektív elszámolási pénznem.
Vásárlóerő-paritás- a különböző országok pénzegységeinek vásárlóerejük aránya egy bizonyos árukészlethez és szolgáltatáshoz - igazolja, hogy a világpiacon ugyanannak a terméknek minden országban azonos ára legyen, ha ugyanabban a pénznemben számolják . De a világpiacon az árukat más-más pénzért veszik és adják el, tehát bizonyos aránynak kell lennie a valuták között. Ezt az arányt a Kessel-képlet fejezi ki:
Például 1 dollár = 1,5 euró, vagy 1 euró = 0,75 dollár, ami azt jelenti, hogy 1 dollárért és 1,5 euróért is ugyanannyi hasznos terméket vásárolhat.
Mindkét paritást használják a hivatalos árfolyamok meghatározásához.
Árfolyam két valuta közötti aránynak nevezzük, vagy egy valuta ára egy másik pénznemben kifejezve.
A nominális árfolyam az egyik valuta tényleges ára egy másik pénznemben kifejezve. Például az orosz piacon 2002 januárjában 1 USD ára 30 rubel volt, egy rubel ára pedig körülbelül 0,33 USD volt.
rögzített árfolyam- Ez a két valuta között a törvény által létrehozott hivatalos kapcsolat;
úszó- a devizatőzsdén történő kereskedéshez telepítve;
keresztpálya- ez a két valuta aránya, amely egy harmadik deviza árfolyamából következik;
jelenlegi- ez a készpénz árfolyama, azaz készpénzes tranzakció. Két napon belül számításokat végeznek rajta;
előre vagy a határidős ügylet árfolyama a deviza (határidős) szerződésen a szerződéskötést követő bizonyos idő elteltével történő elszámolás árfolyama.
A valuta értékét olyan áron fejezik ki, amelyet a valuta értéke egy másik - nemzeti vagy külföldi - pénznem relatív egységeiben határoz meg. A deviza árát ún árfolyam.
A pénznemek megjelölésére a tranzakciók megkötésekor a következők érvényesek. ISO- pénznemek kódjai. Az egyedi pénznemkód három betűből áll: az első két betű az országot, a harmadik a pénznemet jelöli. Néhány pénznem ISO-kódjaira példákat mutat be a táblázat.
Az árfolyamok a tranzakcióban érintett devizapárok szerint jelennek meg, például GBP / USD vagy USD / CHF, ahol a GBP / USD azt mutatja, hogy hány USD van 1 angol fontban (hány USD vásárolható 1 brit fontért font), az USD / CHF pedig azt mutatja, hogy hány svájci frankot tartalmaz 1 dollár (hány svájci frankot vásárolhat 1 dollárért).
A megvásárolt vagy eladott, azaz kereskedõ valutát ún forgalmazott valuta, és a kereskedett deviza értékeléséhez használt pénznem valuta jegyzések... Tehát egy devizapár megjelenítésekor a feltüntetett pénznemek közül az első a kereskedés devizája, a második pedig a jegyzés devizája.
Általában az árfolyam feltüntetésekor a külföldi valuta a kereskedési deviza, a helyi valuta pedig a jegyzési deviza. Az ilyen idézetet úgy hívják egyenes, vagy értékelő: egy bizonyos mennyiségű deviza ára változó nemzeti egységben van kifejezve. Ilyen jegyzési rendszert különösen Svájcban, Japánban és Kanadában használnak. Például az USD / JPY106,4 jegyzés azt mutatja, hogy 1 dollárban 106,4 japán jen van.
Közvetett (fordított) az árfolyamjegyzés a helyi pénznem standard egységének ára változó devizaegységben kifejezve.
A valutáik közvetett jegyzési rendszerét különösen az Egyesült Királyság és Ausztrália használja (GBP / USD és AUD / USD). A közvetett jegyzést az euró árfolyamának (EUR / USD) kiszámításakor is használják.
Például az EUR / USD1,23 jegyzés azt mutatja, hogy 1 euró 1,23 dollárt tartalmaz.
A bankközi devizakereskedelemben általában a devizát jegyző bank adja meg a vételi és eladási árfolyamokat. A vételi árfolyam a Bid árfolyam, az eladási árfolyam - Ajánlat (Ask).
Közvetlen jegyzés esetén az Ajánlati árfolyam az az árfolyam, amelyen a bankok megvásárolják a forgalmazott (devizát) és eladják a nemzeti valutát. Az ajánlati (Ask) árfolyam az az árfolyam, amelyen a bank eladja a forgalmazott devizát, és megveszi a nemzeti valutát. Lehívásra kerül az az összeg, amellyel az Ajánlati árfolyam eltér az Ajánlati (Ask) árfolyamtól terjedés.
A devizapiacon a tranzakciók legnagyobb volumene az azonnali tranzakciókra esik. Ajánlatok folt minden devizaügylet megnevezésre kerül, amelyek kifizetése a tranzakció megkötését követő második banki munkanapon történik. Ha ez a nap hétvégére esik, akkor a következő munkanap lesz az esedékesség (értéknap). Az azonnali ügyletek megkötésének árfolyamát hívják azonnali árfolyam.
