N6 Trebuie înțeles că Fed-ul își asumă riscuri inflaționiste legate de serviciul comerțului internațional.
Poți să critici cât vrei sistem de operare calcule, dar faptul rămâne - sabia lui Damocles a inflației atârnă nu numai peste capul nostru! De asemenea, amenință America și într-o măsură mult mai mare. Dar această amenințare este într-o oarecare măsură compensată de procentul pe care Fed îl primește prin emiterea de bani pentru comerțul internațional. Vă puteți întreba: „Cum și când s-a dezvoltat un astfel de sistem, în care dolarul este principala monedă mondială de decontare și de rezervă”?
Cert este că în iulie 1944, când rezultatul celui de-al Doilea Război Mondial era deja clar, americanii s-au reunit la Bretton Woods, New Hampshire, o organizație internațională. conferinta valutara, care a propus ca dolarul să fie principala monedă mondială de reglementare și de rezervă. Și această propunere a fost acceptată, întrucât economia SUA a fost cel mai puțin afectată de război, iar stocul de aur din bolțile Trezoreriei SUA a atins un record de 21.800 de tone. Niciodată până acum atât de mult metal prețios nu s-a adunat într-un singur loc! Vedeți, atunci când un stat vinde altuia un fel de produs pe piața mondială, vrea să fie sigur că va primi în schimb o monedă care va fi puternică, adică cu care puteți cumpăra efectiv ceva în schimb pe piata mondiala. Și dolarul american a fost doar atât. Cu el puteai cumpăra aproape orice, pentru că în spatele lui stătea putere economică STATELE UNITE ALE AMERICII!
Într-un foarte versiune simplificată totul arăta în felul următor... Să presupunem că o țară N și SUA comercializează unele bunuri pe piața mondială. N cumpără mașini din SUA, iar SUA cumpără aluminiu de la N. Să presupunem, în continuare, că economia SUA este cu încredere pe picioare, iar țara N are anumite probleme - inflație, instabilitate politică, subdezvoltare industrii selectate economie etc. Trebuie să determinăm moneda de decontare și prețurile în această monedă. Este destul de evident că SUA nu își vor vinde mașinile pentru moneda țării N - moneda țării N este slabă. Absolut
De asemenea, este evident că țara N se va strădui să obțină dolari SUA pentru aluminiul vândut, deoarece în aceeași SUA va putea cumpăra orice cu ei. Astfel, conform comun acord, moneda decontărilor va fi dolarul american. Și dacă da, atunci atât producătorul de mașini (rezident al Statelor Unite), cât și producătorul de aluminiu (din punctul de vedere al americanilor, nerezident și importator) își vor deschide conturile în banca americană, și acolo vor fi efectuate toate calculele. În același timp, cursul de schimb al monedei americane față de moneda N va fi relativ ridicat. Adică pe piata interna Aluminiul importat din SUA va fi relativ ieftin, în timp ce pe piața internă a țării N mașinile importate vor fi relativ scumpe. Dar asta nu este tot. Să presupunem că țara N și țara M încep să facă comerț între ele. Țara N exportă către M același aluminiu, iar M către N exportă cauciuc. Dacă economia acestor două țări este slabă, atunci, cel mai probabil, în materie de alegere a monedei decontărilor, acestea se vor opri și la moneda americană... În acest fel, Rezerva Federală va fi obligat să emită dolari suplimentari, care vor servi exclusiv Comert extern două țări N și M. Aceste țări vor trebui mai întâi să cumpere acești dolari de la americani, donând o parte din averea lor națională. Această parte a bogăției naționale va servi drept garanție pentru dolari suplimentari. Aceasta este foarte punct important... Aici voi reitera că dolari nu sunt doar hârtie tăiată. În spatele lor stă bogăția națională atât Statele Unite în sine, cât și acele țări care folosesc moneda americană în comerțul exterior ca așezare.
Multă vreme, nimeni nu a pus la îndoială statutul dolarului, deoarece în timpul confruntării globale dintre URSS și Statele Unite, moneda americană a fost și un fel de simbol. economie capitalistă... Cu toate acestea, în În ultima vreme statutul monedei americane este expus îndoieli serioase, deoarece, în primul rând, în 1999 a apărut o monedă unică europeană - euro, în spatele căreia se află Europa, în al doilea rând, economiile țărilor din regiunea Asia-Pacific, în primul rând China, au început să câștige o putere enormă, iar în al treilea rând, Statele Unite în sine până la începutul secolului al XXI-lea. a apărut probleme uriașe ca și în cazul Finante publice(Ma refer la deficit buget de stat si conturi operațiuni curente). Această țară importă an de an mai multe bunuri decât exportă, iar în astfel de condiții dolarul nu poate fi puternic.
Schema de mai sus încă funcționează, dar în ultimii 5-6 ani situația s-a schimbat dramatic. În consecință crestere rapida prețurile mondiale la materiile prime și resursele energetice sold negativ pe plan extern balanță comercială Statele Unite au crescut semnificativ. Adică, an de an, economia americană importă mai multe bunuri decât exportă. Cum este acoperită această diferență? Da, în detrimentul bogăției naționale a Statelor Unite! Acest lucru se reflectă în faptul că în fiecare an totul se acumulează pe conturile importatorilor nerezidenți. mai multi dolari... Dar pentru a acoperi diferența dintre exporturi și importuri, trebuie emiși noi dolari. În plus, în anul trecut volumul comerțului internațional între alte țări a crescut enorm. Și folosesc același dolar în calculele lor. Astfel, numărul de dolari din sistemul mondial circulatia banilor a crescut foarte mult. Și trebuie să înțelegem că fiecare dolar, cash sau non-cash, nu este doar un angajament al Fed, ci și un angajament al întregii economii americane. Adică țări care au o balanță comercială externă pozitivă cu Statele Unite sau țări care folosesc dolarul ca moneda de decontareîn comerțul cu alte țări, oricând pot prezenta aceste obligații pentru executare, adică să înceapă să cumpere mărfuri americane. Dacă acest proces este treptat, atunci nu este nimic. Dar dacă este ascuțit, economia americană ar putea să nu poată face față. Prețurile vor crește brusc și va începe inflația, care va distruge producția.
Dolarul va scădea față de alte valute și se poate pierde credibilitatea. Și asta miroase deja a prăbușirii economiei și sistemului financiar american. La aceleași rezultate pot
Bursa și lumea - Partea I - Analiză fundamentală© Tsarikhin K.S., 2008
duce la o respingere masivă a dolarului din motive politice sau pur și simplu pentru că are un concurent serios - euro. Trebuie să înțelegi asta în lumea modernă toate cantitate mare fluxurile de mărfuri trec „dincolo” de dolar. Bursa de ulei Iranul cu calcule în moneda europeana- un precedent periculos. Deci, în toate cazurile descrise mai sus, vor apărea pe piața mondială o cantitate mare dolari, care, ca un uragan sau un taifun, cad asupra economiei celei mai puternice țări din lume pentru a o distruge.
De aceea, americanii fac tot posibilul pentru a „lega” acești dolari prin vânzarea obligațiilor de datorie ale propriului guvern, precum și prin depozitele celor mai mari bănci comerciale care fac parte din Fed. În acest caz, sistemul este mai ușor de controlat, deși, în adevăr, aceste obligațiuni și depozite sunt o bombă cu ceas. De aceea, în special, răspunderea Fondului de Stabilizare RF este plasată exact acolo unde este plasată.
Dar în toată această poveste există o foarte moment neplăcut, care era cunoscută de multă vreme, dar care a apărut relativ recent. După cum știți, în structura importurilor americane, o pondere uriașă este ocupată de resursele energetice - petrol, ulei de încălzire și gaz. Și americanilor le place să conducă mașini. Vezi tu, benzina care arde într-un motor de mașină se arde irevocabil. Adică american companie petroliera Am cumpărat petrol cu dolari, am făcut benzină din el, am vândut benzină, s-a transformat în dioxid de carbon și apă, dar dolarii au rămas! Și au rămas pe seama companiei ruse (saudită, venezueleană), care producea tocmai acest ulei din măruntaiele sale. O companie petrolieră rusă (saudită, venezueleană) cumpără obligațiuni guvernamentale sau depune veniturile din vânzările de petrol. Astfel, acești dolari devin o datorie a guvernului american sau a băncilor americane. În fiecare an, în Statele Unite se arde o cantitate imensă de petrol, gaze și ulei de încălzire, iar aceste resurse energetice zboară literalmente în coș! Și trebuie să plătești pentru asta! Astfel, de multă vreme, americanii, la propriu, trăiesc cu datorii în detrimentul restului lumii. Și acest lucru nu poate decât să fie alarmant. Vedeți, un lucru este să cumpărați un fel de produs sau o resursă și să o investiți în producție, astfel încât valoarea acestuia să fie inclusă în valoarea unui produs nou produs, sau a unei clădiri construite etc. Un alt lucru este să arzi resursă neregenerabilă exact așa, după ce am condus cu briză de la Chicago la Los Angeles pe celebra „rută șaizeci și șase”. Același lucru este valabil și pentru energia electrică generată la centralele termice și consumată de consumul final etc. Da, iar tancurile americane care ară deșerturile Irakului nu măresc deloc bogăția națională a Statelor Unite.
Aici, vrând-nevrând, îți amintești de hackeri ruși și de pirații de computer - acești oameni și-au dat seama rapid: deoarece un program poate fi copiat la infinit, atunci prețul său devine condiționat, virtual. Butoaiele de petrol sunt o altă chestiune - nu au învățat încă cum să le copieze, fiecare baril de „aur negru” este unic și este extras cu mare dificultate, ceea ce înseamnă că prețul său nu ar trebui să fie virtual, ci real.
Rezumând cele de mai sus, putem spune că viitorul va arăta dacă dolarul își va păstra statutul. Iar realitățile prezentului sunt de așa natură încât, dacă țările încep să abandoneze masiv dolarul, atunci cursul monedei americane se va prăbuși brusc, iar prețurile mărfurilor exprimate în dolari vor crește brusc. Va provoca o bătaie puternică asupra economiei americane. Aici intervine contradicția dintre caracterul național dolari americaniși utilizarea lor ca monedă mondială. Americanii au construit un sistem financiar care poate crește doar în detrimentul extindere extinsă... Acesta este un sistem non-reverse. Reversul este un colaps.
Când noi țări au fost conectate la acest sistem, FRS a emis noi dolari, pe care i-a acordat pe credit băncilor care deservesc comerțul exterior al acestor țări. Banca Centrală Americană a făcut mulți bani din asta. Dar acest sistem are
Piața de valori și lumea - Partea I - Analiză fundamentală © Tsarikhin K.S., 2008
limita de dezvoltare. Se datorează, în primul rând, numărului de țări care folosesc dolarul în așezări între ele și în formare. rezerve internaționale, iar în al doilea rând, volumul operațiuni de comerț exterior... Și acești parametri nu pot crește la infinit. V începutul XXI v. sistemul dolarului a ajuns limita maxima expansiunea, urmată de contracția acesteia. În 2007, Brazilia și Argentina au abandonat dolarul, transformând tot comerțul exterior în monede naționale. Iranul vinde petrol în euro. Toate acestea sunt simptome alarmante pe care nu le putem ignora, deoarece toate acestea au un impact foarte mare asupra bursei.
După cum arată istoria, niciun sistem mare nu se poate dezvolta la infinit într-un scenariu extins. Imperiul Roman a atins-o dimensiuni maxime sub Traian (97-117) - după cucerirea Daciei și înfrângerea parților. Dar deja sub succesorul lui Traian, Adrian (117-138), teritoriul său a început să se micșoreze. A fost „le commencement de la fin” – începutul sfârșitului (apropo, această frază a fost rostită de Charles-M. Talleyrand, aflat că Napoleon a părăsit Moscova). Modul de producție deținut de sclavi s-a dovedit a fi o frână în dezvoltarea forte productive... Imperiul s-a putut dezvolta doar printr-o extindere ulterioară. Dar a fost imposibil din mai multe motive obiective (ajungem din nou la întrebare și care sunt motivele!). Rezistența popoarelor barbare, în primul rând a germanilor, dificultățile de a gestiona un teritoriu vast, o schimbare bruscă a climei la deplasarea spre nord - toate acestea au oprit legiunile invincibile ale imperiului. Toate terenurile fertile din bazinul mediteranean erau deja dezvoltate, existau păduri sălbatice și de nepătruns a Europei de Estși munții Asiei. Aceste obstacole au oprit puterea geniului roman.
Din 1840 până în al Doilea Război Mondial, moneda mondială a fost lira sterlină sterlină. Acest lucru s-a întâmplat istoric, datorită numărului mare de colonii engleze în care circulau lire sterline.
În iulie 1944, când Al Doilea Razboi mondialîncă nu sa încheiat, dar rezultatul său era deja clar, în stațiunea Bretton Woods (New Hampshire, SUA) a avut loc o conferință financiară internațională. La această conferință a fost stabilit un preț ferm pentru aur: 35 USD per 1 uncie troy... Și dolarul a fost adoptat ca monedă de decontare și de rezervă a lumii. Acest lucru a devenit posibil nu numai pentru că Statele Unite dețineau la acea vreme cele mai mari rezerve de aur, ci economia sa a fost cea mai puțin afectată de război. Puterea industrială a Statelor Unite a fost și ea importantă, deoarece statele care vând mărfuri pe piața mondială au vrut adesea să cumpere ceva în schimb. Ca urmare, economia SUA s-a consolidat și mai mult.
Toate țările au încercat să exporte mai multe mărfuri decât au importat pentru a acumula o rezervă de aur sau valută. Statele Unite s-au regăsit în exclusivitate poziție avantajoasă: au exportat bani pe care i-au tipărit singuri. Și pecetea unuia bancnotă de o sută de dolari costă vistieria 12 cenți.
Cu timpul aur și rezerve valutare a scăzut, întrucât unele țări (în special Franța, Germania), au cerut schimbul de dolari pentru aur.
În consecință, în august 1971, președintele Nixon a anunțat că Statele Unite nu vor schimba dolari pe aur la cursul oficial.
Prin aceasta, Statele Unite au încălcat termenii Conferinței de la Bretton Woods din unilateralși și-au recunoscut efectiv insolvența financiară.
Dar calculele au continuat să fie efectuate în dolari. Ca urmare a crizei sistemului financiar american, împreună cu dolarul, monedele mondiale au devenit: lira sterlină britanică, yen japonez, marca germanăși francul elvețian.
Imaginează-ți două țări cu puțin economii dezvoltateşi instabil propriu unitate monetara... Majoritatea acestor țări. Deci, mai trebuie să facă schimb - tentația este prea mare pentru a fi primită bunuri necesareîn timp ce vinde produse producție proprie... Dar în ce monedă să facem decontări reciproce? Deși decontarea este posibilă cu majoritatea livrărilor, surplusul trebuie, de asemenea, acoperit cu ceva.
Aurul ca mijloc de plată nu mai face față sarcinii: producția scade în fiecare an, rezervatii naturale sunt epuizate. În același timp, comerțul internațional este în creștere.
Unitățile monetare ale acestor țări sunt instabile și nu are sens să le acumulăm - în timp se vor deprecia. Prin urmare, ei aleg moneda unei țări terțe, cu economie și industrie dezvoltată, pentru acești bani, în ultima solutie, puteți achiziționa bunuri din aceeași țară terță.
La sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial, Statele Unite s-au declarat superputere, iar acest lucru nu era departe de adevăr: Europa era slăbită atât economic, cât și industrial.
Așadar, în timp ce dolarul era susținut de aur, totul a fost minunat: țările au făcut comerț între ele, cu alte țări, au acumulat o rezervă valutară și au fost doar îngrijorate de creșterea acestei rezerve. Au trecut ceva mai puțin de 30 de ani și totul s-a schimbat: dolarul nu este susținut de aur. Ce să fac? Majoritatea țărilor au luat calea cea mai simplă: au continuat să folosească dolarul când comerț internațional... Acest lucru a eliminat căutarea de noi soluții, revizuirea tratatelor interstatale și schimbările de strategie economică.
Doar cei mai puternici din sens economic statele au încercat să-și pună propria monedă în lista monedelor mondiale. Dar, în același timp, țări cu economie slabă de fapt, a făcut din dolar a doua monedă neoficială, iar unii l-au adoptat oficial ca monedă (Timor de Est, Insulele Marshall, Palau, Ecuador, Statele Federate ale Microneziei).
Situația cu dolarul este următoarea: atâta timp cât este cumpărat, acesta își menține pozițiile. Mulți economiști de frunte au prezis prăbușirea dolarului, alții au calculat de câte ori aprovizionare de bani depășește solvabilitatea reală a Statelor Unite și majoritatea oameni destepti de acord că asta bancnota costa putin mai multă hârtie pe care este imprimat. Dar totuși, acum bancnote de dolari absolut lichide, pot fi vândute în orice țară din lume.
Este un fapt binecunoscut că Parte substanțială cel mai tari diferite preferă să păstreze economiile în dolari, iar în timpul crizelor din aceste țări, vânzarea acestei monede este limitată, sau se oprește complet, iar oamenii cumpără fără restricții. Și acest lucru, desigur, duce la o popularitate și mai mare a dolarilor în rândul populației.
Încă un punct. Economiștii susțin că va fi prăbușirea Statelor Unite. Poate că nu este atât de literal, dar nu vor mai fi o superputere. Și guvernul SUA împărtășește pe deplin această opinie, în plus, folosește toate mijloacele, politice și economice, pentru a preveni scăderea dolarului. Și atâta timp cât reușesc, dolarul este cea mai răspândită monedă din lume.
Toată lumea știe că dolarul este o monedă globală. Cu toate acestea, nu toată lumea înțelege ce înseamnă acest lucru și de ce s-a întâmplat acest lucru.
Moneda globală este moneda în care majoritatea așezări internaționale, cumpărături și financiare. Un alt nume pentru moneda globală este rezerva. Se crede că există trei monede globale: dolarul, euro și yenul. Dolarul este lider în valute de rezervă.
Dolarul nu a fost întotdeauna liderul monedelor mondiale. Principalul impuls pentru aceasta a fost semnarea în 1944 a Acordului de la Bretton Woods, conform căruia Statele Unite, țările Europa de Vest, Canada, Australia și Japonia instalate efectiv mecanism nou reglementarea sistemului financiar internațional. Până în 1944 cursuri monede naționale erau legate de aur. Acum s-au atașat de dolar. Doar dolarul a rămas legat de aur. Prețul aurului a fost fixat la 35 USD pe uncie. Sarcina principală Acordul de la Bretton Woods a fost un înlocuitor pentru o performanță slabă Marea depresie etalonul de aur prin care toate monedele importante erau schimbate liber cu aur. Ar fi trebuit să facă legătura între monede și dolar sistemul international mai flexibile și mai stabile, mai ales în perioadele de recesiune economică.
Băncile centrale ale țărilor participante s-au angajat intervenția valutară menține un curs de schimb stabil față de moneda SUA, evitând abaterile de peste 1%. Pentru a asigura activități sistem nou internaţional fond monetar(FMI), care a acordat împrumuturi pentru sprijinirea monedelor naționale și Banca Internațională reconstrucție și dezvoltare (BIRD).
.jpg)
.jpg)
Până în anii 1970, SUA era din ce în ce mai dificil să mențină egalitatea între bancnotele emise și volumul rezervei de aur. Conștiente de creșterea datoriei externe a SUA, multe țări au început să ceară să-și schimbe dolarii în aur. Războiul din Vietnam a cerut din ce în ce mai multe costuri, care au fost acoperite, printre altele, cu ajutorul lui presă de tipar... Nevoile militare au fost satisfăcute prin creșterea importurilor, ceea ce a dus la creșterea deficitului comercial. Țara era în pericol să rămână fără rezerve de aur. Situația a fost rezolvată de președintele Nixon. El a anunțat respingerea dolarului pe aur.
În 1971, a fost semnat Acordul Smithsonian, conform căruia țările participante s-au angajat să mențină cursuri de schimb fixe față de dolar, dar dolarul nu a fost legat de aur. Standardul dolar-aur a fost înlocuit cu standardul dolarului de hârtie. În plus, Statele Unite nu s-au angajat să mențină un curs de schimb stabil și să controleze amploarea inflației și a deficitelor comerciale. Toate acestea au dus la o creștere rapidă a prețului aurului (de la 38 USD la 215 USD pe uncie) și la o scădere fulgerătoare a dolarului. Țările europene au încetat să-l cumpere, nedorind să mențină un curs de schimb supraevaluat.
În 1973 rata fixa monedele naționale față de dolar a fost înlocuită cu una flotantă. Dolarul a continuat să scadă, ceea ce a fost benefic pentru exportatorii săi și nu a întâmpinat rezistență în Statele Unite. Deprecierea a făcut posibilă eliminarea deficitului balanței de plăți și reducerea inflației. Piețele internaționale inundat cu bunuri ieftine din SUA. În același timp, inflația internă era în creștere din cauza creșterii costului mărfurilor importate.
.jpg)
În 2009, China și Rusia și-au amintit îndepărtatul 1944, când la conferința de la Bretton Woods, Keynes, reprezentând interesele Marii Britanii, a încercat să-i convingă pe participanți să creeze un nou moneda mondiala... La fel ca și atunci, în 2009 această propunere nu s-a bucurat de entuziasm. În ciuda numeroaselor încercări de a pune capăt dolarului ca pe banii mondiali, acesta încă funcționează bine funcțiile necesare... Este lichid, stabil și sigur. Lumea nu este pregătită să renunțe la el. Lume sistem financiar bazat pe dolar se va transforma cu siguranță într-o zi, dar este clar că acest moment nu a venit încă.
După cum se știe astăzi, primul dolar american a fost tipărit în 1914, după crearea Băncii Rezervei Federale. La mai puțin de șase decenii mai târziu, dolarul a devenit oficial moneda de rezervă a lumii. Cu toate acestea, impactul său asupra întregii lumi a început aproape de îndată ce cerneala sa uscat pe primul dolar.
Federal Banca de Rezervă a fost creat de legea federală Sistem de backupîn 1913 ca răspuns la insecuritate și instabilitate sistem monetar pe baza bancnotelor emise bănci individuale... La acea vreme, economia SUA a depășit Marea Britanie ca cea mai mare din lume, dar Marea Britanie era încă centrul comerțului mondial, cea mai mare parte a acestuia fiind realizată în lire sterline... De asemenea, în acel moment, majoritatea țărilor dezvoltate și-au fixat monedele la aur pentru a crea stabilitate în schimbul valutar. Cu toate acestea, când a izbucnit Primul Război Mondial în 1914, multe țări au abandonat standardul aur pentru a-și putea plăti cheltuielile militare cu bani de hârtie care le-au devalorizat monedele.
La trei ani după război, Marea Britanie, care aderase ferm la etalonul aur pentru a-și menține poziția de principală monedă mondială, s-a văzut nevoită să împrumute bani pentru prima dată. Statele Unite au devenit creditorul preferat pentru multe țări care erau dispuse să cumpere obligațiuni denominate în dolari americani. În 1919, Marea Britanie a fost forțată în cele din urmă să abandoneze standardul aur, care a distrus conturi bancare comercianții internaționali care tranzacționau cu lire sterline. Până atunci, dolarul înlocuise lira ca monedă de rezervă a lumii.
După primul război mondial, Statele Unite au reintrat în al doilea Razboi mondial... Înainte de a intra în război cu Germania nazistă, Statele Unite au servit ca proprietar principal al armelor, proviziilor și altor bunuri aliate. Colectare cel mai a plății sale în aur, până la sfârșitul războiului, Statele Unite dețineau marea majoritate a aurului mondial. Acest lucru a împiedicat revenirea la standardul aur pentru toate țările care și-au epuizat rezervele de aur și de schimb valutar.
În 1944, delegații din 44 de țări aliate s-au întâlnit la Bretton Woods, New Hampshire, pentru a dezvolta un sistem de guvernare moneda straina, care nu ar pune țara înăuntru dezavantaj... S-a decis că monedele mondiale nu pot fi legate de aur, dar ar putea fi legate de dolarul american, care era legat de aur. Acordul, denumit Acordul de la Bretton Woods, a stabilit că băncilor centrale va suporta fix rate de schimbîntre monedele lor și dolar. La rândul lor, Statele Unite vor răscumpăra dolari SUA în aur la cerere. Țările au avut un anumit grad de depășire a monedelor în situațiile în care valorile monedelor lor au devenit prea slabe sau prea puternice față de dolar. Ei își puteau cumpăra sau vinde moneda pentru a reglementa masa monetară.
Ca urmare a Acordului de la Bretton Woods, dolarul american a fost încoronat oficial ca monedă de rezervă a lumii, susținut de cele mai mari rezerve de aur din lume. În locul rezervelor de aur din alte țări, s-au acumulat dolari americani. Necesitand să-și păstreze dolarii, țările au început să cumpere Trezorerie valori mobiliare Statele Unite, pe care le considerau a fi un depozit sigur al banilor.
Cererea de trezorerie cuplată cu cheltuieli deficitare pentru finanțarea războiului și a programelor din Vietnam politica domestica, a făcut ca Statele Unite să inunde piața cu bani de hârtie. Odată cu preocupările tot mai mari cu privire la stabilitatea dolarului, țările au început să convertească rezervele de dolari în aur. Cererea de aur a fost de așa natură încât președintele Richard Nixon a fost forțat să intervină și să separe dolarul de aur, ceea ce duce la plutire. rate de schimb care există astăzi.
În perioadele de stagnare, inflație ridicatăși deflație, dolarul american rămâne moneda de rezervă a lumii, bazată în mare parte pe dimensiunea și puterea economiei SUA și pe dominația piețelor financiare americane. În ciuda celor mari deficit de cheltuieli, trilioane de dolari sub formă datoria externăși tipărirea abundentă de dolari americani, titlurile de valoare ale Trezoreriei SUA rămân cel mai de încredere depozit de bani datorită încrederii și încrederii că lumea știe că Statele Unite își plătesc datoriile. Din această cauză, dolarul este în continuare cea mai bine vândută monedă internațională.
