China a lansat tranzacționarea la termen a petrolului denumită în yuani pentru a-și extinde influența asupra prețurilor și a provoca criteriile de referință din SUA și Europa.
China dorește să-și deschidă mai repede piața internă către tranzacțiile la termen, pe fondul importurilor în creștere de țiței în țară. Anul trecut, achizițiile chineze au depășit importurile din SUA. Astfel, China a devenit cel mai mare cumpărător de aur negru din lume. Aceste contracte vor ajuta țara să preia parțial controlul asupra prețurilor de referință internaționale, dar și să sporească utilizarea monedei naționale în comerțul internațional, care este un obiectiv cheie pe termen lung al celei mai mari economii asiatice. În prima zi, volumul tranzacțiilor a ajuns la 62.500 de contracte, ceea ce înseamnă că 62 de milioane de barili de petrol în valoare de aproximativ 27 miliarde de yuani (mai mult de 4 miliarde de dolari) au schimbat proprietarii.
Cel mai mare cumpărător
„China folosește acest contract într-un mod nou pentru a deveni reprezentantul tuturor cumpărătorilor din Asia. Odată cu lansarea acestui produs, piața va acorda o atenție sporită factorului cererii chineze ”, a declarat Li Li, analist la firma de cercetare ICIS-China din Shanghai.
Primele contracte futures din septembrie s-au deschis la 440 de yuani pe baril. După cum a raportat bursa, la debut au participat companii străine precum Glencore Plc, Trafigura Group și altele. Pentru prima dată, RPC a deschis accesul investitorilor străini la tranzacționarea futures pe piața internă. Pentru a atrage mai mulți participanți, China intenționează să abolească impozitele pe venit pentru investitorii și instituțiile private străine. Săptămâna trecută, aproximativ 19 brokeri străini s-au înregistrat la contracte comerciale, a declarat bursa.
China speră să aducă un reper pe piață care va deveni subiectul tranzacțiilor globale. Dar dacă o țară asiatică va putea îndeplini această sarcină este o mare întrebare și un subiect de acerbă controversă. Scepticii susțin că bariere precum controlul capitalului, riscurile de reglementare și intervenția pe piață îi fac pe investitori sceptici cu privire la perspectivele futuresului din Shanghai. Obstacole similare au împiedicat investitorii străini pe piețele uriașe de acțiuni și obligațiuni ale Chinei. Între timp, viitorul petrolului, care a fost testat în Singapore și Japonia, s-a scufundat în eternitate din cauza lichidității reduse.
„Este greu de imaginat că China va fi un catalizator important pentru prețurile petrolului pe termen scurt și mediu. Încă cred că investitorii globali nu sunt încă entuziasmați de perspectiva tranzacționării în contracte chineze ”, a declarat Daniel Hines, Senior Commodities Strategist Australia & New Zealand Banking Group.
Dar există și optimisti, cum ar fi managerul de fonduri speculative Adam Levinson, care a declarat că lansarea futurilor în yuani ar fi o „poveste mare” și ar crește utilizarea monedei chineze în tranzacționare. Autoritățile de reglementare chineze speră că contractele futures vor servi drept instrument de gestionare a riscurilor pentru companiile petroliere din țară, vor acționa ca preț de referință pentru participanții la industrie și vor ajuta la deschiderea piețelor financiare ale țării către străini.
Autoritățile mizează pe succes, dar se tem și de umflarea potențialelor bule datorită activității a milioane de investitori cu amănuntul bogați care trăiesc în a doua cea mai mare economie din lume. Tranzacționarea la termen pentru orice marfă, de la mere la oțel, a crescut în ultimii ani la toate cele trei burse de mărfuri din țară, obligând autoritățile de reglementare să intervină constant în situație.
O modalitate de a atenua riscul unei bule este de a limita spațiul pentru furnizarea fizică de butoaie, precum și de a stabili rate de depozitare care vor fi de două ori mai mari decât în restul lumii. Este mai probabil ca guvernul să prefere un început mai ușor și mai modest de tranzacționare a contractelor, pentru a evita necesitatea intervențiilor în primele etape ale unei piețe predispuse la bule, a adăugat Michal Meidan, analist la consultanța industrială Energy Aspects Ltd.
Moscova, 27 martie - „Vesti.Ekonomika”. Tranzacționarea la termen a petrolului denominat în yuani, care a început cu o zi înainte, a trezit un interes crescut. În primele câteva minute, volumul de tranzacționare a depășit volumul de tranzacționare la viitorul petrolului Brent, care sunt considerate reperul.
În total, în cadrul primei sesiuni, s-au încheiat tranzacții pentru 62 de milioane de barili, în termeni monetari - pentru 27 de miliarde de yuani, care reprezintă peste 4 miliarde de dolari.
Printre primii cumpărători de contracte în yuani s-au numărat cei mai mari comercianți de petrol: Trafigura, Glencore și Freepoint Commodities.
Mulți experți cred că în viitor, viitorul petrolier chinez va deveni un punct de referință mondial, ceea ce va face din yuani principala monedă de rezervă - așa-numitul petrojuan. Cu toate acestea, există și sceptici care se îndoiesc că acest lucru este posibil. În primul rând pentru că economia chineză nu este o economie de piață și autoritățile intervin în cursul tranzacțiilor atunci când apar primele semne ale unei bule.
Există deja restricții destul de stricte pe această piață. De exemplu, cotațiile într-o singură zi pot fluctua cu doar 5% în ambele direcții, iar costul stocării petrolului este mai mare decât în țara în ansamblu. Toate acestea se fac pentru a restricționa oarecum speculatorii.
Cu toate acestea, volumul tranzacțiilor și prezența marilor jucători internaționali indică faptul că există încă interes pentru noul contract.
Furnizarea de petrol către China prin achiziționarea de contracte futures este cea mai transparentă opțiune, iar aceasta poate deveni principalul factor care atrage tot mai mulți participanți noi. Potrivit experților, faptul că cererea de petrol din RPC va continua să crească face posibilă discutarea despre perspectivele dezvoltării unei noi piețe futures pe petrol.
Cu toate acestea, acesta a fost inițial unul dintre principalele motive. În teorie, China ar putea obliga furnizorii majori să încheie contracte pe piața futures, sporind astfel importanța renminbi pe scena mondială.
Reamintim că anul trecut China a depășit Statele Unite în ceea ce privește importurile de petrol.
Este demn de remarcat faptul că, în prima etapă, fluctuațiile prețurilor la viitorul petrolului în yuani vor fi limitate de un coridor destul de îngust: 5% fiecare în ambele direcții față de prețul de închidere după rezultatele sesiunii de tranzacționare anterioare.
Specificațiile tehnice sunt foarte asemănătoare cu descrierea contractului de petrol al Uralilor ruși. China Futures presupune 1,5% sulf din greutate și 32,0 greutate API.
Tranzacțiile se desfășoară între orele 9:00 - 11:30 și 13:30 - 15:00 ora Beijing (4: 00-6: 30 și 8: 30-10: 00 ora Moscovei).
Livrările se vor face din porturile Oman, Qatar, Yemen, Irak (Basra) și China de Est. Porturile de încărcare pot fi ajustate în continuare pentru a reflecta condițiile pieței. Uleiul furnizat va fi stocat în șapte instalații de depozitare situate în regiunile de coastă ale provinciilor chinezești Zhejiang, Shandong, Guangdong, Liaoning, precum și în portul de apă adâncă din Shanghai.
Imperiul Celestial dorește să lanseze un viitor pe petrol care va fi denumit în yuani și poate fi transformat în aur. Experții spun că o astfel de decizie ar putea schimba radical regulile pieței petrolului, deoarece va oferi exportatorilor de materii prime posibilitatea de a abandona utilizarea monedei americane.
Astăzi, China este cel mai mare cumpărător de petrol din lume. Dacă luăm în considerare acest fapt, atunci acest contract poate acționa ca un nou punct de referință pentru comercianți, dar baza acestuia va fi situată în Asia. Astăzi există două contracte referitoare la țiței în lume - Brent și WTI, fiecare dintre acestea fiind exprimat în dolari SUA.
În cazul unui viitor denominat în moneda națională chineză, exportatorii, inclusiv Iranul și Federația Rusă, vor putea efectua tranzacții fără a utiliza dolari SUA. Aceasta înseamnă că vor fi create oportunități pentru a eluda sancțiunile. În plus, yuanul poate fi transformat în aur la bursele de la Shanghai și Hong Kong, ceea ce la rândul său va stimula mișcarea comerțului în Asia. Agenția Nikkei a scris despre asta.
În primele două luni ale verii, Bursa Internațională de Energie din Shanghai a efectuat o serie de lucrări și licitații de încercare. Astăzi, schimbul antrenează potențiali participanți. Dacă va avea succes, viitorul va deveni prima marfă din China care va fi deschisă participanților străini, inclusiv case de tranzacționare, fonduri de investiții și organizații petroliere. O serie de experți mondiali, inclusiv americani, vorbesc despre posibilitatea de a schimba regulile jocului pe piața mondială a energiei.
Putem spune că China este gata să-și lanseze propriul viitor. În ultimii ani, rafinăriile independente de petrol din Regatul Mijlociu și-au sporit activitatea, ceea ce a adus varietate pe piața internă a țării. Ca urmare, a fost posibil să se formeze un mediu în care contractul pentru țiței va fi foarte solicitat.
De mulți ani, Imperiul Celest a vrut să concureze cu dolarul SUA pe piețele de mărfuri. Țara a reușit să lanseze contracte futures pe aur, care au început să se tranzacționeze în aprilie anul trecut. În acest moment, bursa intenționează să înceapă tranzacționarea la bursa din Budapesta la sfârșitul anului 2017. În plus, în Hong Kong au fost lansate contracte pentru aur în moneda chineză. Înainte de aceasta, au existat mai multe încercări, dar nu au avut succes.
Dacă există contracte pentru petrol și aur, care vor fi exprimate în yuani, ofertanții vor putea plăti „aurul negru” direct în aur sau pot converti moneda națională în aur. Oricum ar fi, acest lucru va evita decontările în dolari SUA. Chiar dacă un comerciant nu dorește să plătească în yuani, poate folosi aur pentru aceasta.
De exemplu, Rusia se va deschide o oportunitate de a furniza hidrocarburi către China, după care yuanul primit va fi transformat în aur. Acest lucru va evita necesitatea de a avea obligația de a păstra numerar în activele RPC sau de a converti veniturile din vânzarea de țiței în dolari.
Când va apărea, viitorul va avea o cerere specială din partea statelor împotriva cărora Statele Unite au impus sancțiuni: Iran, Venezuela și altele.
Imperiul celest folosește, de asemenea, presiunea. China spune că cei care nu vor să vândă „aur negru” pentru yuani își vor pierde cota pe piața internă a țării. De exemplu, potrivit presei chineze, țara a oferit Arabiei Saudite să plătească în moneda națională. Imperiul Celest a redus deja achizițiile de import de la un furnizor din Orientul Mijlociu.
). Introducerea imediat sub titlu spune: „ China urmează să lanseze în curând viitorul petrolului convertibil în aur, denumit în yuani, ceea ce spun analiștii că este un posibil punct de cotitură în industrie". La scurt timp după publicarea articolului Nikkei„Istoria” a fost copiată în masă pentru analize senzaționale în spațiul auriu. Cu toate acestea, „povestea” așa cum a fost prezentată Nikkei este complet lipsit de sens. Permiteți-mi să adaug cei 2 cenți la ceea ce am distribuit anterior DailyCoin .
Toate zvonurile și analizele despre aur, petrol și yuani care circulă în prezent în blogosferă se bazează pe articol Nikkei... Dar în articolul în sine Nikkei nu există linkuri către surse oficiale. De fapt, întreaga poveste a fost inventată de Damon Evans. Deci, să începem cu afirmațiile făcute în articol. Nikkei.
Shanghai Futures Exchange (SHFE) - care nu trebuie confundat cu Shanghai Gold Exchange (SGE) - a înființat recent o divizie numită Shanghai International Energy Exchange (INE) pentru a permite întreprinderilor străine să poată tranzacționa noi contracte futures pe petrol în valoare de yuani va fi lansat la sfârșitul acestui an (simbolul produsului: SC). Cu toate acestea, niciuna dintre sursele oficiale nu spune nimic despre aur. Oficial, aceste contracte nu sunt " convertibil în aur».
Singura conexiune neclară pe care am putut-o găsi este că INE " va accepta valută străină ca ... marjă comercială". Dacă aurul - care din punct de vedere tehnic nu este un schimb valutar - este inclus aici, este încă de văzut. Oricum ar fi, chiar dacă aurul urmează să fie utilizat ca marjă de tranzacționare, acest lucru nu înseamnă că contractul „ susținută de aur».
Titlu Nikkei citește clar: „ China vede o nouă ordine mondială cu un punct de referință pentru petrol, susținută de aur ". În acest context, cuvântul „securizat” pentru majoritatea cititorilor va însemna o paritate fixă. În trecut, de exemplu, exista o paritate fixă între aur și dolarul SUA, ceea ce însemna că dolarul era susținut de aur prin Trezoreria SUA: dolari puteau fi schimbați cu aur la un preț fix și invers. În caz de istorie Nikkei aceasta ar implica o paritate fixă între yuani sau petrol (neclar) și aur. Dar cum va oferi China aur pentru orice? Va apăra banca centrală chineză (Banca Populară Chineză (PBC)) un preț fix al yuanului la aur? Și o va face cu contracte futures pe petrol? Este imposibil.
"Istorie" Nikkei s-a transformat rapid în blogosferă, unde analiștii au sugerat că yuanul va furniza aur din seifele SGE. Problema acestei teorii este că aurul din bolțile SGE: (i) nu aparține guvernului chinez; și (ii) nu pot fi exportate de pe piața internă chineză (ceea ce nu este foarte convenabil pentru producătorii străini de petrol). Analiștii au sugerat apoi că această sarcină va fi realizată de aur din seifurile Bursei Internaționale de Aur din Shanghai (SGEI). Dar aurul SGEI: (i), de asemenea, nu aparține guvernului chinez; și (ii) pot proveni numai de pe piața internațională a aurului în cazul în care decontarea este în dolari. Acesta este întregul schimb de petrol pentru aur, ocolind dolari, așa cum reprezintă Nikkei.
Să analizăm acum logica expresiei „ contracte futures pe petrol exprimate în yuani și convertibile în aur". Contractele futures sunt un acord între doi comercianți cu privire la prețul viitor al, de exemplu, al unei mărfuri (de obicei exprimat în monedă, în cazul contractelor INE, în yuani). Nu poate exista un al treilea activ, fie că este vorba despre marfă sau valută, într-un contract futures. Este imposibil ca într-o livrare fizică pe SC - când petrolul este schimbat cu yuani - unul dintre cei doi comercianți să spună: „Știi ce, nu vreau yuan (sau petrol), vreau aur”. Și este de la sine înțeles că guvernul chinez nu va interfera cu comerțul viitor. NBK nu va veni în ajutor dacă vânzătorul sau cumpărătorul SC solicită aur. Din nou, noile contracte futures pe petrol în valoare de yuani ale INE nu au nicio legătură cu aurul.
Este posibil doar ca atunci când vânzătorul SC livrează petrol în schimbul yuanului, el să poată cumpăra aur pentru încasările sale. Acest lucru se poate face direct pe SGEI, unde sunt comercializate trei produse fizice din aur denumite în yuani.
Dar nu uitați că în zilele noastre nimeni nu interzice producătorilor de petrol să cumpere aur (sau orice altceva) dacă primesc plata în dolari. Aceasta este funcția reală a banilor. Din cele mai vechi timpuri, banii au fost folosiți pentru așa-numitele schimb indirect... Mărfurile sunt vândute pentru bani, iar cu acești bani puteți cumpăra orice alte bunuri. Aurul ar putea fi cumpărat cu încasările din vânzările de petrol ... întotdeauna. Contractele futures pe petrol nu pot schimba brusc nimic. Articolul Nikkei un analist a fost citat spunând:
„Ei își vor putea converti activele din lichid negru în metal galben. Aceasta este o mișcare strategică de a schimba petrolul cu aur, mai degrabă decât obligațiunile Trezoreriei SUA imprimate din aer. "
Dar producătorii de petrol pot cumpăra aur cu banii lor (yuani sau dolari) cu sau fără noi contracte futures. Noile contracte INE nu modifică obligația, de exemplu, a Kuweitului, de a investi în obligațiuni ale Trezoreriei SUA. Deci, ce se va schimba după lansarea acestor noi contracte futures pe petrol RMB?
Amintiți-vă, de asemenea, că viitorul este rareori livrat fizic. Futures sunt folosite pentru acoperire și speculații. În general, mărfurile sunt tranzacționate fizic pe piața spot. Ulei pentru dolari, ciocolată pentru franci elvețieni, brânză olandeză pentru euro etc. Contractele futures nu sunt obligatorii pentru a vinde ulei pentru yuani. Articolul Nikkei spus:
"Miscarea Chinei va permite exportatorilor ca Rusia și Iranul să ocolească sancțiunile SUA prin tranzacționarea în yuani."
Dar, de fapt, Venezuela, Rusia și Iranul își pot vinde petrolul către China în schimbul yuanului chiar acum, fără să aștepte lansarea contractelor futures petrol-yuani. Ar fi putut să o facă și acum 3 ani. Deci, în umila mea părere, noile contracte INE nu vor fi un astfel de moment de cotitură, în ciuda discuțiilor tuturor.
De asemenea, este de remarcat faptul că un comentator a scris despre istorie Nikkei:
"China tocmai a anunțat că orice exportator de petrol care acceptă yuani pentru petrol va putea converti petrolul în aur pe SGE și acoperi valoarea aurului în valută pe SHFE."
Comentariile mele despre acest citat:
Înainte de publicarea articolului în cauză Nikkei Am primit un e-mail de la Evans. M-a intrebat: " Va lega China garanțiile de aur la noul contract petrolier?". Am raspuns: " Nu. Aș fi surprins dacă așa ar fi". Dar citatul meu nu a fost inclus în publicația finală. Articolul citează doar analiști care cântă aceeași melodie. După părerea mea, jurnalismul sănătos nu ar trebui să fie așa. În primul rând, Evans nu s-a referit la nicio sursă oficială și, în al doilea rând, a ales analiști care și-au confirmat părerea părtinitoare.
În ciuda tuturor inexactităților din articol Nikkei Este de remarcat pentru mine că multe țări sunt într-adevăr dispuse să vândă petrol pentru yuani, iar noile contracte futures INE sunt importante pentru acest lucru, deoarece permit producătorilor și consumatorilor de petrol să se acopere direct în yuani. Astfel, contractele INE vor sprijini comerțul cu petrol denumit în yuani. Pe asta ar fi trebuit să se concentreze articolul.
Deși nu s-a întâmplat încă nimic special *, este clar că Asia vrea să scape de petrodolar și va fi interesant să urmăriți progresul acestei inițiative.
* Cea mai mare parte a comerțului global se desfășoară în continuare în dolari SUA, iar majoritatea rezervelor valutare sunt, de asemenea, exprimate în dolari SUA. Ponderea plăților RMB în comparație cu alte valute din sistemul de plăți SWIFT
La termen, petrolul denominat în RMB a început să se tranzacționeze luni, 26 martie, la Shanghai International Energy schimb valutar(INE, o filială a Shanghai Futures Exchange).
Creșterea minimă este de 0,1 yuani pe baril. Volumul contractului este de 1.000 de barili. Marja de tranzacționare este de 7% din valoarea totală a contractului. Fluctuațiile în sus și în jos sunt limitate la 5%.
Aprovizionarea cu petrol a contractelor va fi efectuată din porturile Oman, Qatar, Yemen, Irak și China de Est. Petrolul va fi furnizat mai multor instalații de depozitare situate într-o serie de regiuni de coastă din RPC. Porturile de încărcare, în funcție de condițiile pieței, pot fi ajustate în continuare.
În timpul primei sesiuni de tranzacționare, contractele futures INE au tranzacționat în medie 433,8 yuani pe baril (68,3 dolari). Contracte similare din septembrie pentru petrolul major citate calculat pe baza dolarului, Brent la bursa din Londra și WTI din New York au tranzacționat la 68,3 dolari, respectiv 64 dolari.
Investitorii străini sunt încă sceptici cu privire la activele chineze, temându-se de riscurile de reglementare și de posibile interferențe guvernamentale, un analist la rețeaua socială pentru investitori eToro din Rusia și CSI atrage atenția.
Deși, pentru moment, contractele futures exprimate în yuani nu arată ca o alternativă directă la dolar, instrumentul este prea nou și, prin urmare, cu risc ridicat, totuși, în cadrul pieței chineze, va avea loc eliminarea treptată, Maxim Kharitonov , director general al companiei de investiții Kharitonov Capital, este sigur.
El amintește că China plătește deja petrolul în yuani cu un număr de furnizori (Venezuela, Rusia, Iran, Nigeria). Până acum, a fost doar un test, odată cu apariția viitorului, denumit în yuani, totul se poate schimba radical.
Potrivit Bloomberg, care citează datele vamale chineze, Rusia a fost cel mai mare furnizor de petrol din China în ultimele 12 luni. În februarie, au fost importate 5,05 milioane de tone. Arabia Saudită se află pe locul doi, cu 4,64 milioane de tone, iar Angola se află pe locul trei (3,74 milioane de tone).
Viitoarele petrol în yuani vor contribui la obiectivul pe termen lung al RPC - de a face din yuani o monedă cu adevărat globală utilizată în așezările internaționale, subliniază Mihail Mashchenko.
Maxim Kharitonov remarcă faptul că, chiar și cu slăbiciunea relativă a economiei de răcire din RPC, stabilitatea yuanului este asigurată de rezervele colosale de aur și valutare ale Imperiului Celest.
Dolarul, în mare parte „mulțumit” politicii lui Trump de a declanșa războaie comerciale cu cei mai mari parteneri comerciali din UE și Asia, arată din ce în ce mai puțin stabil, ceea ce creează baza pentru diversificarea în continuare a monedei în așezările de pe piețele de mărfuri, notează expertul.
.jpg)