Minden befektető egyetért abban, hogy a befektetés megtérülése az szükséges feltétel hatékony pénzkezelés, amely nélkül lehetetlen sikert elérni és az Ön fő cél– . A jövedelmezőségi mutató csak akkor értékes, ha ellenőrizhető és kiszámítható. A befektetés elméletében és gyakorlatában kialakult egész sor tervezésnél és számításnál használható együtthatók és indexek. Mai cikkünket ezeknek a magánbefektető számára fontos mutatóknak szenteljük, és a következő kérdésekre válaszolunk benne:
Több mint 6 éve vezetem ezt a blogot. Ez idő alatt rendszeresen teszek közzé beszámolókat a befektetéseim eredményeiről. Most az állami befektetési portfólió több mint 1 000 000 rubel.
Kifejezetten az olvasók számára fejlesztettem ki a Lusta befektető tanfolyamot, amelyben lépésről lépésre bemutattam, hogyan lehet rendet teremteni személyes pénzügyekés hatékonyan fektesse be megtakarításait több tucat eszközbe. Azt javaslom, hogy minden olvasó végezze el legalább az első hetet a képzésből (ingyenes).
A koncepciónak sok neve van, amelyek mindegyikének létjogosultsága van, és gyakran attól függ, hogy melyik iparágban alkalmazzák: a beruházás megtérülése, a befektetett tőke megtérülése, a beruházás megtérülése, a megtérülési ráta, a jövedelmezőség befektetett tőke stb. Inkább a „befektetés megtérülése” kifejezést használom, mert ez közelebb áll az általam végzett tevékenységhez. Bármely befektető, függetlenül a rendelkezésre álló pénzügyi forrásoktól, befektetésének célját tűzi ki, hogy profitot termeljen. Úgy tűnik, minden egyszerű: a befektetési időszak végén olyan tőkével kell rendelkeznie a mérlegében, amely több lesz, mint a befektetett. E cél elérése érdekében azonban számos olyan tényezőt kell figyelembe venni, amelyek befolyásolják a pénzügyi eredményt:
Egy tapasztalt befektető kiszámítja, majd nyomon követi befektetése megtérülését, hogy megtudja:
A befektetés megtérülését tükröző leggyakrabban használt mutató az arány ROI (VisszatéréstovábbBeruházás), a befektetett tőke megtérülése. Oroszra pénzügyi rendszer először a leányvállalatok beszámolóiból származott. A tőkefelhasználás hatékonyságáról szóló beszámolókban központi helyet foglal el a ROI, mert ez az arány az, amely objektíven tükrözi, hogy a részvényesek mekkora nyereséget vagy pénzügyi veszteséget kapnak a vállalati munka eredménye alapján.
Az együttható kétszeres gazdasági értelemben: elemzése fontos mind a jelenlegi befektetők számára, akik figyelemmel kísérik projektjük aktuális jövedelmezőségét és eredményeit, mind a potenciális befektetők számára, akik a befektetési döntés meghozatala előtt értékelik a befektetések jövedelmezőségét vagy veszteségességét. Tovább tőzsde A ROI jelek minőségét jelzi pénzügyi mutatók egyik vagy másik kibocsátó. Tovább Forex piac az együttható használata segít kiszámítani a potenciális jövedelmezőséget befektetési portfólió. A pénzügyi eredmények, különösen a Forex esetében nem garantálhatók, de a ROI alkalmazása itt is általános képet ad a befektetés megtérüléséről, figyelembe véve a rendelkezésre álló statisztikákat és a lehetséges eredményeket.
A ROI képlet így néz ki:
| ROI = | (Bevétel – Költség) | * 100% |
| A beruházás összege |
Egyszerűen fogalmazva, a nettó nyereséget elosztjuk a befektetés összegével, és megszorozzuk 100%-kal. Annak érdekében, hogy egyértelműen megmutassa gyakorlati jelentősége a tőkemegtérülés kiszámításához hozzunk egy egyszerű példát. 1000 dollárt fektetett be egy menedzserbe. Egy éven belül várhatóan 1400 USD összegben kiveszi az összes forrást anélkül, hogy a teljes befektetési időszak alatt kivonná a nyereségét, és további befektetéseket nem vezetne be. Felhívjuk figyelmét, hogy az Önöknek figyelembe kell venniük a beruházási időszak alatt felmerülő közvetlen költségeket. Ezek lehetnek input/output jutalékok, átalakítás és menedzser javadalmazása. A ROI képletet más vezetők alternatív számláira alkalmazzuk, és kiszámítjuk számukra a lehetséges jövedelmezőséget.
| Fiókok | Beruházás összege, $ | Súly a befektetett portfólióban | Költségek, $ | Tervezett bevétel, $ | ROI, % |
| 1. számla | 1000 | 0.38 | 200 | 1400 | 120% |
| 2. szám | 500 | 0.17 | 190 | 650 | 92% |
| 3. szám | 1200 | 0.45 | 450 | 1600 | 85.2% |
| Aktatáska | 2700 | 1.0 | 840 | 3650 | 99% |
A táblázatból jól látható, hogy a 2. és 3. számla együtthatója 100% alatti, és a számbavételük kérdéses. Átlagos portfólió ROI, súlyok figyelembevételével befektetett pénzeszközök, közel 100% (nyereségkivonás esetén a fedezeti pont), köszönhetően az 1. számlának. adott együttható Előzménystatisztikák alapján kiszámolhatja a beruházás lehetséges megtérülését is tőzsdei részvények egy adott társaság vagy egy részvényekből álló portfólió (a portfólióban lévő részvények számának súlyát figyelembe véve). A fenti számítás során könnyű észrevenni a hiányosságok egész sorát:
Azonban tovább ROI arányés nincs hozzárendelve ilyen funkció. Csak akkor hatásos, ha más indikátorokkal együtt használják. Például figyelembe véve maximális lehívás, piaci viszonyok ill lehetséges kilátásoküzlet, még a jelenlegi negatív ROI-értékek ellenére is. Ha egy már befejezett beruházási projektet kell értékelnünk, a képlet a következő formát ölti:
Tegyük fel, hogy 100 ezer rubelért vásárolt egy bizonyos cég részvényeit. Három év alatt összesen 80 ezret kaptál. dörzsölés. terhére nyereséget, adókat és jutalékokat figyelembe véve. 130 ezer rubelért adták el a csomagot.
Összeadjuk a nyereséget és az eladási ár és a vételár különbözetét, elosztjuk a vételárral, megszorozzuk 100%-kal.
Ezután áttérünk egy másik általános mutató, a befektetés megtérülési indexének elemzésére. PI (JövedelmezőségIndex). A projekt jövedelmezőségének ellenőrzése érdekében a befektetőnek PI elemzést kell végeznie a beruházás minden szakaszában: az objektum kiválasztásánál, az alternatívákkal való összehasonlításnál, a megvalósításnál és a befejezésnél. Ha az index értéke nagyobb, mint 1, akkor a projekt nyereségesnek minősül. Ha kevesebb, mint 1 – veszteséges. Ha az index egyenlő eggyel, szükséges az egyéb jövedelmezőségi tényezők alaposabb elemzése.
A PI meghatározása a következő:
NPV (HálóAjándékÉrték)– a beruházás nettó jelenértéke. Az NPV orosz nyelvű analógjai közül a leggyakoribb rövidítés az NPV - net kedvezményes bevétel. IC – beruházás egy projektbe (Invested Capital).
Ahol:
CFt – ( Pénzforgalom) a t-edik évben;
N – a projekt életciklusának időtartama (hónapokban, években);
R – a Rate, rate vagy discont rate szóból.
A diszkont kamatláb a benne lévő ár százalékponttal, amelyet a befektető hajlandó fizetni a projekt költségeiért és kockázataiért. Ezt az arányt a beruházás finanszírozási költségének is nevezhetjük. Lehet, hogy csak a hitelkamat alapján történik, de érdemes más költségekkel is számolni: deviza- és politikai kockázatok, emberi tényezőüzleti terv megvalósítása során, stb. Mindenesetre a projekt beruházó által tervezett jövedelmezőségének meg kell haladnia a diszkontrátát, és a diszkontált összesített pénzáramnak nagyobbnak kell lennie a beruházásnál a költségekkel együtt.
Példaként próbáljunk meg valós adatokat behelyettesíteni a képletbe. Tegyük fel, hogy 300 dollárt fektetett be 3 évre. banki kölcsönévi 13%-ba kerül (nem ajánlom hitelpénz befektetését). Mivel nem volt egyéb költsége a forrásszerzéshez, ezt nagyjából a diszkontrátaként fogjuk azonosítani. A cash flow előrejelzését a hasonló projektek statisztikái alapján, a maximumot figyelembe véve végezzük lehetséges szám tényezők (kockázatok, költségek stb.). Először minden évre kiszámítjuk a befektetett összeg diszkonttényezőjét beruházási ciklus, az 1 képlet szerint (1+R) t . 300 dollár befektetése idején eggyel egyenlő diszkonttényezőnk van. Az első év eredményei alapján az együtthatót 1 (1+R) 1 = 0,885, a második évre 1 (1+R) 2 = 0,783, a harmadikra - 1 (1+R) 3 = 0,693. . A beruházási tervet táblázatba fordítjuk:
| Év | Pénzforgalom | Leszámítolási együttható | Kedvezményes Cash Flow |
| -300 | 1 | -300 | |
| 1 | 110 | 0.885 | 97,35 |
| 2 | 135 | 0.783 | 105,71 |
| 3 | 156 | 0.693 | 108,11 |
| NPV | 11,17 |
A projekt alkalmas a megvalósításra, mert az NPV pozitív. Arra a következtetésre jutottunk, hogy minél magasabb a diszkontráta, annál alacsonyabb az NPV. A PI-index kényelmes, ha számos alternatív projekt közül választja ki, mit nyújt a legnagyobb hatékonyság beruházások. Lehetővé teszi a hasonló projektek rangsorolását NPV értékek. A megtérülési rátától eltérően diszkontráta alkalmazásával veszi figyelembe a kockázatokat, és diszkontráta segítségével becsüli meg a jövőbeli pénzáramlásokat is. Ez az eszköz alkalmas mind üzleti terv elkészítésére, mind jövedelmező befektetési objektum kiválasztására. A PI hátránya a diszkontráta előrejelzésének nehézsége, ami esetenként ellenőrizhetetlen tényezőktől függ: a kölcsönzött források költségétől, árfolyamoktól, szankcióktól.
Szintén a PI formula keretein belül nem egyszerű a jövőbeni cash flow-k tervezése, amelyek objektív okokból csökkenhetnek a jövőben. A számítások pontatlansága természetesen nő a hosszú befektetési időszakokkal. Itt érdemes megjegyezni, hogy a Orosz gyakorlat befektetés, az NPV értékelés szerint a befektetés megtérülése nem haladhatja meg a 3-4 évet a kockázatoktól függően. Banki ügyekre fogyasztói hitelezés a maximális megtérülési ciklus legfeljebb öt év lehet. Ez annak köszönhető, hogy a nagy és. Mindez negatívan befolyásolja a diszkontráta és a cash flow kiszámíthatóságát. Ha már beszélünk, akkor be fejlett országok pozitív PI-indexet 7 éves vagy hosszabb időtávra terveznek.
Jövedelmező befektetés mindenkinek!
Elengedtük új könyv"Tartalommarketing be a közösségi hálózatokon: Hogyan juthat el előfizetőinek fejébe, és hogyan szeretheti meg őket a márkájával.”
Még több videó a csatornánkon – tanulja meg az internetes marketinget a SEMANTICA segítségével
Az elmúlt néhány évben az online reklámozás a rádió-, nyomtatott- és televíziópiac jelentős részét leharapta: növekedési ütemét bármelyik élesztőbaktérium megirigyelné. A kontextusra szánt millió dolláros költségvetés már régóta nem lep meg senkit, ezért minden hirdető feltesz egy ésszerű kérdést: hogyan lehet pontosabban kiszámítani a reklámbefektetések hatékonyságát, és természetesen ezt a hatékonyságot kozmikus magasságokba emelni.
CR = leadek vagy megrendelések vagy célzott műveletek száma / megcélzott forgalom száma *100%
Ha 100 találatot kapott, a célzott forgalom száma 1000, akkor a konverzió 10%.
És a fenti képletből milyen következtetés vonható le a hirdetési csatorna jövedelmezőségére vonatkozóan? Igen, egyik sem.
Nincs univerzális minta a KPI-k kiválasztására: minden tevékenységtípushoz konkrét helyzet egy adott mérőszám vagy akár egy mérőszámkészlet megfelelő.
A természetben létező összes KPI-ről szóló történet ásításra késztet, ezért kiválasztottam a legnépszerűbbeket, azokat, amelyeket leggyakrabban az internetes reklámkampányok hatékonyságának elemzésére használnak.
A CPA lehetővé teszi, hogy meghatározzuk egy célművelet költségét.
Itt már kiszámoljuk, hogy mennyibe kerül nekünk a vásárlás.
Képlet:
Látogatásonkénti érték = bevétel/látogatások száma
Okkal dicsértem a ROI együtthatót. Az alábbiakban bővebben mesélek róla.
Első pillantásra a ROI kiszámítása annak az egyszerű képletnek tűnik, amelyről a legelején beszéltem: bevétel - költségek/kiadások *100. De ez nem ilyen egyszerű.
Ideális esetben nem csak a hirdetési költségeket kell levonnia a bevételből, hanem azt is összköltsége termék (előállítási, szállítási, alkalmazotti fizetések stb. költségei). Ezek Extra lehetőségek egyszerűen figyelembe kell venni, hogy az Ön feladata a befektetés megtérülésének pontos pontos meghatározása.
Sok online marketingszakember használja, többek között az online hirdetésekkel való munka során is:
Íme az egyértelműség kedvéért:
(800 milliárd USD bevétel – 400 milliárd USD hirdetési költség) / 400 milliárd USD hirdetési költség * 100 = 100%
Nagyon egyszerű és világos, mindent fejben ki tud számolni.
Ha pozitív a számod, akkor feltételezheted, hogy a befektetés megtérült; ha negatív, akkor valami elromlott :(
Adjon hozzá egy pontot a képlethez:
ROI (időszak) = (Befektetés egy adott időszak végére + Bevétel ezt az időszakot– A megvalósult beruházás nagysága) / A megvalósult beruházás mérete
Kifinomult. De a képletből egyértelműen kiderül, hogy a befektetett források volumene mennyivel nőtt a számított időszak végére.
Így mindenki azonosíthatja az erősségeit és gyenge oldalai reklámkampány külön szolgáltatás vagy árut. Köszönet modern rendszerek A webes elemzéssel könnyebbé vált az adatok beszerzése a ROI elemzéshez, de nehézségek továbbra is felmerülnek. Beállíthat olyan célokat, amelyek nyomon követik az eladásokat a Google Analytics és a Metrica szolgáltatásban, de ha az ügyfele nem hajlandó megmondani a termék árrését (vagy azt, hogy mennyit keresett), vagy nem engedi átvinni ezeket az adatokat az analitikai rendszerekbe, akkor nem tudja kiszámítani a ROI-t.
Természetesen elemzés nélkül további akciók nem ad semmit. Ez szuper lökést ad a munka hatékonyságának javításához.
A móka az, hogy az ügyfél úgy gondolja, hogy nem mindig hozza magával a termékeket maximális profit, előadás legjobb teljesítmény a befektetés megtérülése. És itt van a varázslat ROI képlet megvédi Önt a pénzeszközök elvesztésétől.
A kontextuális hirdetési szakember, aki a ROI tudásával és annak kiszámításának képességével van felvértezve, minden szenvedélyét azoknak a hirdetési kampányoknak szenteli, amelyek a legmagasabb megtérülést mutatják. Ha az éjjeliszekrények jobban fogynak, mint a puffok, akkor maximális figyelmet fordít az éjjeliszekrényekre, növeli a kattintásonkénti költséget, és a hirdetéseket a legjobb pozíciókra helyezi. A szerény megtérülési aránnyal rendelkező kampányoknál pedig megtakarítja a becsületesen megkeresett rubeleit alacsony kattintásonkénti költség beállításával és a hirdetések számának csökkentésével, valamint módosítja a szövegeket és egy csomó más hasznos manipulációt is végrehajt.
Ennek eredményeként a pénz helyesen van elosztva, és nő a kampányokból származó nyereség.
Tipp: A ROI-elemzés legyen havi rituálé.
A beruházások megtérülése egy index, amely megmutatja a költségek és a projekt tervezett nyeresége közötti kapcsolatot.
Ez a mutató kiszámítása:
PI = NPV/IC
Ha a jövedelmezőségi index 1, akkor ez a legalacsonyabb elfogadható mutató. Minden 1 alatti érték azt jelzi, hogy a projekt nettó nyeresége kisebb, mint a kezdeti beruházás. Ahogy az index értéke nő, úgy nő pénzügyi vonzereje a javasolt projektet.
A jövedelmezőségi index egy olyan értékelési módszer, amelyet a potenciális tőkekiadásokra alkalmaznak. Ez a módszer elosztja a tervezett tőkebeáramlást a tervezett tőkekiáramlással, hogy meghatározza a projekt jövedelmezőségét. A jövedelmezőségi index használatának fő jellemzője, hogy a módszer figyelmen kívül hagyja a projekt léptékét. Ezért a nagy pénzbeáramlással rendelkező projektek többet mutathatnak alacsony teljesítmény index, mert a nyereségük nem olyan magas.
NPV – Nettó befektetési érték vagy a befektetés nettó valós (jelen) értéke
NPV = PV – Io
A fenti NPV képlet leegyszerűsítve mutatja a készpénzbevételt.
A tervezett számítása nettó érték Befektetni egy cégbe meglehetősen nehéz. Ez annak köszönhető, hogy készpénz idővel leértékelődik (infláció lép fel). Ezért a most megkeresett 1 dollár nem egyenlő az egy évben kapott 1 dollárral. A kapott nyereség és az előrejelzett haszon összehasonlításához használnia kell indexálási együttható.
Befektetéskor úgy gondolják, hogy minél gyorsabban keresik ugyanazt az 1 dollárt, annál értékesebb lesz, mint a jövőben kapott nyereség.
A diszkontált előrejelzett pénzkiáramlás a kezdeti érték tőkeberuházások projekt.
A kezdeti beruházás csak a projekt elindításához szükséges pénzforgalom.
Minden egyéb költség a projekt élettartama során bármikor felmerülhet, és a kedvezményes árakkal történő számításkor figyelembe veszik. nettó nyereség vállalkozások. Ezek a járulékos tőkeköltségek hatással lehetnek az adó- vagy amortizációs előnyökre.
A befektetés megtérülési indexének (PI a Profitability Indexből) értéke nem lehet kisebb egynél. Ha ez így van, akkor meg kell teremteni a feltételeket a növekedéséhez.
A jövedelmezőségi index használatakor azokat a projekteket veszik figyelembe, amelyek értéke egynél több.
A név nem jelent hasznot!
Általános szabály, hogy a legstabilabb és jövedelmező befektetések olyan cégeket hozzon, amelyek mindennapi termékeket gyártanak. A csúcstechnológiás innovatív szervezetek pedig gyakran csak veszteségeket hozhatnak.
A gazdagság a megfelelő befektetés!
A legtöbb tulajdonos nagy cégek hálózatokba, megtakarításaikat befektetésekbe fektessék. Ily módon megvédik magukat az esetleges kedvezőtlen helyzetektől.
A befektetés megtérülése egy olyan mutató, amely azt jellemzi, hogy a befektető mekkora nyereséget kap egy egységnyi befektetett tőkéből, amely közvetlenül az eszközök képzésére irányul.
Minden sikeres befektető A potenciális beruházási projektek elemzése során mindenekelőtt az ilyen beruházások kilátásait próbálja meghatározni. Ez a befektetés megtérülési indexének kiszámításával tehető meg. Ezt az arányt PI-nek (Profitability Index) is nevezik.
Ezen mutató alapján több összehasonlító elemzése beruházási projektek. Segítségével a befektető a legtöbbet választhatja ki a legjobb lehetőség alapok befektetésére.
A ROI a kérdéses projekt hozama vagy jövedelmezősége. Jelenleg gyakran használják a vállalkozások, cégek tevékenységének értékelésére. Ebben az esetben a befektetés megtérülési mutatójával a menedzsment döntést hozhat egy vagy másik típusú termék előállításáról.
Egy univerzális indikátorral van dolgunk, amelyet elvégzünk összehasonlító elemzés bármilyen típusú termelés és különféle típusok beruházási projektek. Néhány pénzügyi források a befektetett tőke megtérüléseként is ismert.
A PI jövedelmezőségi indexet a következő képlet segítségével számítjuk ki.
Nézzük meg közelebbről az alkalmazott konvenciókat:
A tiszta áram elérése érdekében NPV érték Használjuk a képletet.
Használt szimbólumok:
A ROI a tényleges megtérülést tükrözi befektetett pénz a vizsgált beruházási projekt keretében relatív értelemben.
Egyes helyzetekben rendszerint egy nagy projekt mérlegelésekor, amely szintén időben eloszlik, a befektetések kiszámítása az átlagos éves megtérülési ráta alapján történik.
Használt szimbólumok:
Ebben az esetben a befektetés megtérülésének számítási képlete a következő formában jelenik meg számunkra.
Itt a DPI a vizsgált beruházási projekt diszkontált jövedelmezősége.
A beruházás megtérülési indexe segít a befektetőnek megérteni, mennyire megvalósítható a befektetés a vizsgált projektbe.
Ha a PI nagyobb, mint 1, akkor a beruházási projekt nyereséges. Minden oka megvan arra, hogy pénzt fektessünk bele.
Ha PI egyenlő 1-gyel, akkor minden nem olyan egyértelmű. A befektetőnek ezt részletesebben meg kell vizsgálnia.
Ha a PI kisebb, mint 1, akkor a beruházási projekt veszteséges lesz, és nem szabad komolyan venni.
A ROI értékelésének látszólagos egyszerűsége azonban meglehetősen megtévesztő. A fő nehézségek a bizonytalansággal kapcsolatosak tényleges árfolyam diszkont a vizsgált beruházási projektek fejlesztési idejére. Elég sok körülmény és változó befolyásolja, amelyeket nehéz megjósolni.
Például 2013-ban egyik befektető sem tudta volna elképzelni, hogy egy év múlva kapcsolatban Orosz Föderáció számos nyugati állam gazdasági ágazati szankciókat fog bevezetni. Ez azt jelenti, hogy egyikük sem vett számításba ilyen kockázatokat. Eközben ezen események hatására a diszkontráta jelentősen megváltozott. Minél hosszabb távú a beruházási projekt, annál magasabbak az előre nem látható kockázati tényezők. Ezért előfordulhat, hogy a ROI kiszámítása nem megfelelő.
Ugyanakkor számos módszer létezik, amelyek lehetővé teszik az értékelést leszámítolási kamatláb. Amikor kölcsönzött pénzeszközöket vonzanak befektetni egy projektbe pénzügyi források, akkor a diszkontráta alsó határa egybeesik kamatláb a kapott kölcsönről. Ez érthető. Valójában ilyen helyzetben a befektetőknek nem kell eladáshoz folyamodniuk beruházási programok, egyszerűen bankbetétet nyitnak.
Ráadásul egy adott beruházási projekt megkezdése előtt a befektetőnek érthető nehézségei vannak a jövőbeni bevételek pontos felmérésével. Ráadásul nehéz pontosan megbecsülni a bevételek nagyságát évenként előre. Ez a helyzet csak tovább romlik, ha a befektető a befektetés megvalósulásának különböző éveiben fektet be alapokat.
E tekintetben a beruházási projektek értékelését mindig a lehető legtöbb szempont szerint kell elvégezni. A befektetés megtérülési mutatója kétségtelenül fontos, de korántsem az egyetlen és nem meghatározó.
