A pénzpiac a hitel tőkepiac része, ahol főként rövid lejáratú (egy naptól egy évig tartó) betéti és kölcsönügyleteket hajtanak végre, amelyek elsősorban a vállalkozások forgótőkéjének, a bankok rövid távú forrásainak mozgását szolgálják, intézmények, az állam és az egyének.
A nemzetközi hitel- és valutakapcsolatok fejlődésével nemzetközi pénzpiac alakult ki (a világ legnagyobb pénzpiaca New York, valamint London, Tokió, Párizs piaca).
A pénzpiac eszközei: váltók, betéti igazolások, banki elfogadás. Fő intézményei a bankok, a számviteli intézmények, a brókercégek és a kereskedő cégek. A források forrásait a bankrendszer által összegyűjtött források határozzák meg. A fő hitelfelvevők a cégek, a pénzügyi intézmények, az állam és a lakosság. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy a pénzpiac a kormányzati szabályozás fontos tárgya. Az állam forrásait felhasználja kiadásainak finanszírozására és a költségvetési hiány fedezésére.
A pénzpiacot a hétköznapi piac elemei - kereslet, kínálat, ár - jellemzik. A pénzpiac sajátosságai határozzák meg az egyes elemek jellemzőit: a kereslet a hitel iránti kereslet, a kínálat a hitelek kínálata, az ár pedig a kölcsönvett kamatok formája.
A kamat összegét nem az az érték határozza meg, amelyet a felvett pénz hordoz, hanem a felhasználási érték - az a képesség, hogy a hitelfelvevőt a szükséges javakkal látják el. Ezért a kamatfizetés összege nemcsak a kölcsön nagyságától, hanem érvényességének időtartamától is függ.
A pénzpiacon többféle kamat létezik: kötvény, bank, könyvelés, bankközi stb.
Kötvény-kamat - az értékpapírokhoz meghatározott hozamráta. Biztosítania kell, hogy a befektetők érdeklődjenek az értékpapírokba történő befektetés iránt. Ennek a kamatnak magasabbnak kell lennie, mint a bankbetétek kamatának, mivel az utóbbiak likvidebbek, mint az értékpapírok.
banki kamat- a banki műveletek általános érdeklődésének megnevezése.
Betéti kamat - az a megtérülési ráta, amelyet a bankok fizetnek ügyfeleiknek betéteik után.
Hitelkamat - az a megtérülési ráta, amelyet a bank felszámít a hitelfelvevőknek a kölcsönvett pénzeszközök felhasználásáért. A hitelkamatnak magasabbnak kell lennie, mint a betéti kamatláb, mert e kamatkülönbség miatt a bankok jövedelmet kapnak, amelyet marginnak neveznek, és alkotják nyereségüket.
A kötvény- és betéti kamat meghatározza a pénz kezdeti árát a pénzpiacra való belépés kezdeti szakaszában. Szintjük határozza meg a legreprezentatívabb pénzügyi eszközök - kötvények és betétek - jövedelmezőségét. Ezért a kamatszint a legérzékenyebb pénzpiaci ösztönző.
A kamatgépek váltásának következményei különbözőek, és mind a monetáris szférát, mind a reálgazdaságot érintik: termelés, befektetés, forgalom stb.
Mindenekelőtt a kamatláb változása befolyásolja a pénzpiaci keresletet; az arány növekedésével csökken a kereslet, és csökkenéssel növekszik. Mivel a pénzkínálat nem vezet automatikusan az árfolyam változásához, az egyensúly zavart okoz a piacon: amikor az árfolyam emelkedik, pénzfelesleg jelentkezik, ami fenyegeti az inflációt, és amikor az árfolyam csökken, akkor hiány van pénz, ami deflációval fenyeget.
Defláció - a gazdaság állapota, amelyet az infláció alatt bekövetkező folyamatokkal ellentétes folyamatok jellemeznek. Ennek oka a pénzkínálat csökkenése, mivel a fizetési eszközök egy részét kivonják a forgalomból.
Ilyen körülmények között állami ellenőrzésre van szükség a kamatlábak mozgása felett. A kamatszint még inkább az állami szabályozás tárgyává válik, az ország jegybankjának kamatpolitikája pedig a monetáris szabályozás fontos eszközévé válik. Ezért egy különleges hely tartozik a központi bank által a pénzpiac állapotának valós vizsgálata alapján megállapított kamatlábhoz. Ez egyfajta barométer ennek a piacnak, és referenciaérték a kamatlábak meghatározásához a pénzpiac minden típusú ügyletéhez.
Kedvezmény százalék az a megtérülési ráta, amelyet a Központi Bank beszed a kereskedelmi bankoktól a kereskedelmi számlák biztonsága ellenében kibocsátott kölcsönökért.
A diszkont kamatlábnak a központi bank általi felhasználása a kereskedelmi bankoknak nyújtott hitelek kiadásakor, vagyis a pénz forgalomba hozatalának kezdetén azt a pénz árának hivatalos szabványává változtatja, amelyet minden alany irányít. a pénzpiac Ezért a piaci kamatok mozgása minden típusú kamat esetében bizonyos mértékig megismétli a diszkontráta mozgását, de nem esik teljesen egybe vele.
Következésképpen a Központi Bank a kamatlábat eszközként használhatja a ciklikus ingadozások kiegyenlítésére - a növekedési fázisban történő visszafogására és a csökkenés során serkentésére. Az érdeklődés a bankpolitika, a banki verseny fontos eszköze, ugyanakkor fontos tényező a bankok integrált rendszerbe történő konszolidációjában. Ezen eszköz helyes használata nélkül lehetetlen biztosítani a bankrendszer hatékony működését.
Így a pénzpiaci kamatlábak kapcsolódnak a pénzügyi piac egyéb szektorainak kamatlábaihoz, és a Központi Bank diszkontkamatlába, a kincstárjegyek kamatlába, az egynapos kölcsönök bankközi kamatlába ("napi pénz") az alapja a teljes kamatlábak.
A pénzpiaci környezet elsősorban a következő tényezőktől függ:
Ciklikus változások a gazdaságban;
Inflációs ráta;
A nemzeti monetáris politika jellemzői.
A pénzpiac tükrözi a pénz iránti keresletet és kínálatot.
Alatt pénzajánlat(MS) a forgalomban lévő pénz teljes összegére utal; MI, M2, MZ egységekből áll.
Pénzigény - ez fizetőképes szükséglet vagy az a pénzmennyiség, amelyet a vevők fizethetnek és szándékoznak fizetni a szükséges árukért és szolgáltatásokért.
A pénz iránti kereslet (MD) a következő összetevőkből áll:
Pénzigény mint forgalmi eszköz (üzleti, működési vagy pénzkereslet tranzakciókhoz);
Pénzigény, mint értékraktár (pénzigény, mint eszköz, kereslet tartalékért, vagy spekulatív kereslet).
Minél magasabb a profit szintje a társadalomban, annál több üzletet kötnek; minél magasabb az árszint, annál több pénzre van szükség a nemzetgazdaságon belüli ügyletek megkötéséhez. A pénzpiaci modellt az ábra mutatja. egy
Ábra. 3.1 Egyszerű pénzpiaci modell
A vízszintes tengely a pénzkészlet értékét mutatja, a függőleges tengely pedig a kamatot (a pénz árát). A pénz iránti kereslet az érdeklődés növekedésével csökken. Minél nagyobb a százalék, annál kevésbé ésszerű az alapok készpénzben tartása. Jobb, ha olyan alapok formájában vannak, amelyek profitot termelnek. A kamatláb csökkenésével növekszik a pénzkínálat iránti kereslet.
A pénzpiacot úgy kell tekinteni, mint egyrészt a fejlődésükhöz forrásokra szoruló jogi személyek, másrészt az ilyen forrásokat biztosítani képes szervezetek és állampolgárok (lakosság, háztartások) közötti kapcsolatok mechanizmusának.
Ez a piac három fő elemet ötvöz: a számviteli, a bankközi és a devizapiacokat. Mindegyikük több alapvető funkciót lát el, ami a hasonlóságuk:
- a lakosság, az állam, a magánvállalkozások, a külföldi befektetők kis megtakarításainak egyesítése és hatalmas pénzalapok létrehozása;
ezen alapok átalakítása hiteltőkévé, amely külső finanszírozási forrásokat biztosít a vállalkozások (cégek) számára;
- az alapok egy részének irányítása a bankközi piacra, amely biztosítja a hitelrendszer stabilitását, valamint a kibővített reprodukció folyamata közvetett hitelek kibocsátásával a következő rendszerek szerint: Központi Bank - kereskedelmi bank; kereskedelmi bank - kereskedelmi bank; kereskedelmi Bank - vállalkozás, népesség;
kölcsönök nyújtása kormányzati szerveknek sürgős problémák megoldására, a költségvetési hiány fedezésére.
Így a pénzpiac lehetővé teszi a pénztőke felhalmozását, forgalmazását, elosztását és újraelosztását a nemzetgazdaság szférái között. Ugyanakkor a különféle fizetési eszközök piacainak szintézise. Amint a fejlett piacgazdasággal rendelkező országok tapasztalatai meggyőzik, a pénzpiaci tranzakciókat egyrészt hitelintézetek (kereskedelmi bankok vagy más intézmények) közvetítik, amelyek hitelt kölcsönöznek vagy nyújtanak, másrészt pedig befektetési vagy hasonló szervezetek, amelyek nyújtanak és a pénzért értékesített különféle adósságkötelezettségek forgalma a számviteli piacon.
Tehát a pénzpiacot képviselheti a készpénzpiac és az adósságkötelezettségek (számviteli vagy adósságinstrumentumok) piaca.
| 1. | ELŐADÁSJEGYZET. A "PÉNZ ÉS HITEL" TANFOLYAMBÓL / KHARKOV ÁLLAM GAZDASÁGI EGYETEM |
| 2. | 1. téma A pénz lényege és funkciói. 1.1. A pénz eredete |
| 3. | 1.2. Pénzfajták |
| 4. | 1.3 A pénz funkciói |
| 5. | 2. téma Pénzforgalom és pénzkínálat. 2.1 A pénzforgalom jellemzői és szerkezete |
| 6. | 2.2 A monetáris forgalom formái |
| 7. | 2.3 Készpénz nélküli fizetési módok |
| 8. | 2.4 A pénzforgalom törvénye |
| 9. | 2.5 Pénzkészlet és mutatói |
| 10. | 2.6 A pénzellátás szabályozása |
| 11. | 3. téma Pénzpiac. 3.1 A pénzpiac szerkezete és lényege. Tárgyak és alanyok |
| 12. | 3.2 A számviteli piac jellemzői és jellemzői |
| 13. | 3.3. A bankközi piac jellemzői .. Műveletek a bankközi piacon |
| 14. | 4. téma: Monetáris rendszerek. 4.1 A monetáris rendszer fogalma és elemei |
| 15. | 4.2 A monetáris rendszerek alakulása |
| 16. | 5. téma Infláció és monetáris reformok. 5.1 Az infláció lényege és típusai |
| 17. | 5.2 Az infláció és az inflációellenes politikák következményei |
| 18. | 5.3 Monetáris reformok és végrehajtásuk módszerei |
| 19. | 6. téma Devizapiac és devizarendszerek. 6.1 Monetáris rendszer és elemei |
| 20. | 6.2. Pénznem-átválthatóság |
| 21. | 6.3 Az árfolyam és típusai |
| 22. | 7. téma A pénz és a modern monetarizmus kvantitatív elmélete. 7.1 A pénz metalisztikus elmélete |
| 23. |
7. előadás PÉNZPIAC ÉS AZ ÁLLAM PÉNZPOLITIKÁJA
A piacgazdaság normális fejlődéséhez sajátos pénzpiacot alkot.
A pénzpiac az a piac, ahol a pénz iránti kereslet és kínálatuk kölcsönhatásának eredményeként egyensúlyi kamatláb jön létre, amely a pénz "ára". A pénzpiac olyan intézményeket foglal magában, amelyek biztosítják a pénz keresletének és kínálatának kölcsönhatását.
A piacgazdaság normális működéséhez, stabil növekedési ütem fenntartásához, az árak szintjéhez és dinamikájához, a foglalkoztatáshoz bizonyos összegre van szükség. Ez az országban jelenleg forgalomban lévő fizetési eszközök gyűjteménye. A forgalomban lévő pénzkészlet pénzkínálat.
Csak a Központi Bank jogosult készpénz kibocsátására. Ugyanakkor a kereskedelmi bankok rendszere jelentősen hozzájárul a pénzkészlet kialakulásához, létrehozva az ún hitelpénz.
Így a folyószámláról levont csekkeket forgalomközegként fogadják el. Lényegében a kereskedelmi bankok adósságkötelezettségei, amelyek megfizetésére utóbbiak vállalják. A kereskedelmi bankok hitelének bővítésével növekszik a gazdaság pénzkínálata.
Minden kereskedelmi banknak rendelkeznie kell törvényi előírásokkal kötelező tartalékok.
Hitelforrások minden egyes kereskedelmi bankot meghatároznak méretövé többlet tartalékok, képviselve a tényleges és a kötelező tartalékok közötti különbség. Ami a kereskedelmi bankok rendszerét illeti, a hatás hatására képes a felesleges tartalékain felüli kölcsönök nyújtására pénzszorzó. Képviseli az előírt tartalékráta inverze, és kifejezi a hitelpénz maximális összegét, amelyet a tartalékráta adott értékénél egy monetáris egységnyi többlettartalék hozhat létre.
Az új pénz maximális összege amelyet a kereskedelmi bankok rendszere hozhat létre bizonyos mértékű többlettartalék alapján, a képlet fejezi ki;
(Az új pénz maximális összege a folyószámlákon) = = (többlettartalék) (pénzszorzó) (17.2)
A kötelező tartalékráta manipulálásával, a pénzszorzó hatásának felhasználásával a Központi Bank a monetáris politika konkrét céljaitól függően kibővíti vagy szerződésbe foglalja a pénzkészletet.
A pénzkészlet mennyiségének helyes méréséhez meg kell határoznia annak felépítését. Ez utóbbiak jellemezhetők a monetáris aggregátumok elrendezésével, ahogy növekednek, és meghatározzák összetételüket és jellemzőiket bizonyos funkciók pénz általi teljesítése szempontjából.
Pénzellátás Ml magában foglalja azokat a készpénzt és betéteket, amelyekből pénzeszközök csekkként és elektronikus pénzátutalással fizethetők át. Ezek keresleti számlák, utazási csekkek és egyéb számlák, amelyekről csekket írhat. A pénz itt forgalmi eszközként és fizetési eszközként működik. A modern piacgazdaságban a legtöbb tőzsdei tranzakciót a Ml,és ez az egység a leggyakoribb.
Pénzellátás M2 egységet tartalmaz Ml, valamint olyan eszközök, amelyek közvetlenül nem ruházhatók át egyik emberről a másikra, de átalakulhatnak fizetési lehetőségek. Ide tartoznak a betétszámlák, a keresleti betétek, a lekötött betétek és néhány egyéb eszköz. Ebben az esetben a funkció pénz általi teljesítéséről is beszélünk a felhalmozás eszköze.
Mértékegység M2 aktívan használják a pénzkínálat gazdaságra gyakorolt hatásának elemzésében. Az egységhez képest megfelelőbb Ml tükrözi a pénzkínálat és a pénzforgalom sebességének, a termelés valós volumenének és az árak súlyozott szintjének kapcsolatát.
Vannak más monetáris aggregátumok is. Így, MH egységeken kívül tartalmazza Mlés M2 nagy lekötött betétek, értékpapírok megvásárlására vonatkozó megállapodások későbbi, meghatározott áron történő visszavásárlással. A legnagyobb monetáris aggregátum: L. egység Magába foglalja Ml, M2, MZ, valamint megtakarítási kötvények, kincstárjegyek és néhány egyéb eszköz.
A pénz klasszikus kvantitatív elmélete a pénz sebességének alapja a jövedelem mozgásában. A pénzforgalom sebessége a következőképpen ábrázolható:
Hol M - a forgalomban lévő pénz mennyisége;
V - a pénzforgalom sebessége a jövedelem mozgásában;
Q - valós termelési volumen;
R- az árak abszolút szintje.
A pénzforgalom sebessége azt az éves forgalom számát jelenti, amelyet egy monetáris egység átlagosan a valós GNP-t alkotó áruk és szolgáltatások vásárlása eredményeként teljesít. Cserélje ki a forgalomban lévő pénz mennyiségét M a MD, azok. a pénz iránti kereslet összegével, és alakítsa át a (17.3) képletet. Ennek formája:
Ez az egyenlet azt mutatja, hogy a pénz iránti kereslet értéke egyenesen arányos az árszinttel és a termelés valós volumenével, és fordítottan függ a pénzforgalom sebességétől.
J.M. Keynes elutasította a pénz klasszikus kvantitatív elméletét. Pénzelméletében a fő szerepet a kamatláb kapja. Keynes abból a feltételezésből indult ki, hogy a pénz a vagyon egyik típusa a gazdasági szereplők eszközportfóliójának struktúrájában. Keynes pénzigényének elméletét nevezzük likviditáspreferencia-elmélet, mivel ezen elmélet szerint az eszközportfóliónak az a része, amelyet a gazdasági szereplők pénz formájában szeretnének megszerezni, a likviditási vagyon értékelésétől függ. Likviditásúgy határozható meg, hogy egy eszközt gyorsan készpénzbe tudunk utalni, anélkül, hogy elveszítenénk az értékét. A jegybanki érmék és a papírpénz a leglikvidább eszköz. A banki lekötött betétek szintén rendkívül likvid eszközök, mivel készpénz igény szerint felvehető belőlük. Pénz aggregátum formájában Ml- abszolút likvid eszközök.
A keynesi likviditási preferencia elmélet szerint a gazdasági szereplőknek három ösztönző van arra, hogy vagyonuk (eszközportfóliójuk) egy részét pénz formájában tárolják.
1. Tranzakciós motívum. A vagyon egy részét pénzben kell tartani, hogy a pénzt fizetőeszközként és forgalmi eszközként lehessen használni.
2. Óvintézkedés azzal a vágyakozással jár, hogy kilátás nyíljon arra, hogy vagyonuk egy részét pénzben tudják elidegeníteni a váratlan lehetőségek kihasználása vagy a váratlan igények kielégítése érdekében.
3. Spekulatív motívum amelyet az értékpapír formájában történő megőrzéshez kapcsolódó tőkevesztések elkerülése vágy okoz a piaci érték csökkenése idején.
A likviditáspreferencia elméletében fontos szerepet játszik kamatláb. Meghatározza azt az összeget, amelyet a hitelfelvevő fizet a hitelezőnek a kölcsönzött pénz felhasználásáért cserébe. A kamatlábat általában százalékban fejezik ki évente.
Ha elvonatkoztatunk az inflációtól, akkor a valós kamatláb (r) a pénz alternatívájaként tárolható eszközökből származó jövedelmet jelenti, azaz méri a kamatmentes pénz megtartásának alternatív költségeit. Más szavakkal, valós kamatláb - ez az „ár”, amelyet a vagyon egy részének birtoklásáért kell fizetni, nem nyereséges pénz formájában, és nem alternatív eszközök formájában, amelyek a tulajdonos számára kamatot okoznak.
Például, ha a betéti igazolásokat évi 7% -os valós kamatláb fedezi, akkor az 1000 dolláros gazdasági egység alternatív költsége évi 70 dollár. Ez egyenértékű portfóliójának likviditási előnyeinek kihasználásával. Következésképpen, minél magasabb a pénz helyett alternatív eszközök kamatlába, annál magasabb a pénz alternatív költsége. Ezért minél magasabb a reálkamat, annál alacsonyabb a pénzigény.
Az infláció figyelembevételével a helyzet bonyolultabbá válik. A pénz helyett alternatív eszközök reálkamatlába továbbra is a pénz tartásának alternatív költsége. Az inflációs ráta a pénzmegőrzés további alternatív költségeit jelenti. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy az infláció aláássa a pénz, mint értéktároló hasznosságát, és ezáltal növeli a gazdasági szereplők azon vágyát, hogy tartsanak illikvid eszközöket, például ingatlanokat vagy árukészleteket, amelyek árai annál gyorsabban emelkednek, magasabb az inflációs ráta az országban.
Ez azt jelenti, hogy a pénz iránti keresletet mind a reálkamat, mind a várható infláció befolyásolja. A pénzigény-függvényt a következőképpen képviseljük:
MD = f (Y, r, p), (17.5)
Hol Y- nominális nemzeti jövedelem;
r - reálkamat;
R- a várható infláció mértéke.
Gazdasági természetüknél fogva mind a reálkamat, mind a várható infláció a nem jövedelmező pénz alternatív értéke. Következésképpen összegük a formában a teljes alternatív pénzköltség névleges kamatláb. Ezt úgy lehet írni
r + p = R. (17.6)
Ezért a (17.5) képlet a következőképpen ábrázolható:
MD = f (Y, R), (17.7)
Hol R - névleges kamatláb.
Így az ügyleti és az elővigyázatossági motívum közvetlen funkcionális kapcsolatot alkot a nominális jövedelem növekedése és a pénz iránti kereslet növekedése között. A spekulatív motívum a kamatláb csökkenésével a pénz iránti kereslet növekedését okozza, és fordítva.
Ábrázoljuk ezt a funkcionális függőséget grafikusan (17.1. Ábra).
Helyezzük a névleges kamatlábat a függőleges tengelyre, a forgalomban lévő pénz mennyiségét pedig a vízszintes tengelyre. Ezen változók funkcionális függőségét az MD 1 és a görbék fejezik ki MD 2 megfelel a nominális nemzeti jövedelem különböző szintjeinek (MD 1 - kisebb, a MD 2 - magasabb szint).
Negatív lejtésük van, mivel a kamatláb csökkenésével nő a pénz iránti kereslet (a nominális nemzeti jövedelem egy bizonyos szintjén). Amikor a kamatláb csökken, csúszik a pénzkeresleti görbe mentén MD 1 ponttól DE pontosan BAN BEN. A nominális nemzeti jövedelem szintjének növekedésével a pénzkeresleti görbe elmozdul a helyzetből MD 1 helyzetbe MD 2.
A pénzpiacon az egyensúly a pénz iránti kereslet és a kínálat kölcsönhatásának eredményeként jön létre. Jellemzi a piac állapotát, amelyben a pénz iránti kereslet volumene megegyezik a pénzkínálat mennyiségével. Egyensúly a pénzpiacon azt jelenti, hogy az a pénzmennyiség, amelyet a gazdasági szereplők szeretnének az eszközállományukban tartani, megegyezik a bankrendszer által felajánlott pénzmennyiséggel.
Az egyensúly kialakításának mechanizmusa grafikusan megjeleníthető (17.2. Ábra)
Az MS pénzkínálati görbe megmutatja a kamatláb minden egyes értékén kínált pénzmennyiséget, minden egyéb tényező változatlanul, amely befolyásolja a pénzkínálat mennyiségét. A pénzkínálati görbe alakja a követendő monetáris politika célkitűzéseitől függ. A grafikonon a görbe KISASSZONY függőleges alakú, amely megfelel a pénzkínálat állandó szinten tartásának politikájának, függetlenül a kamatláb változásától. Ez az infláció összefüggésében meglehetősen indokolt.
Az egyensúly egy pontot tükröz E, a kereslet és kínálat görbék metszéspontját jelölve. Ennek a pontnak a koordinátái kifejezik annak a pénzmennyiségnek a megfelelését, amelyet a piaci szereplők szeretnének elérni az M * bankrendszer által biztosított pénzmennyiséggel az egyensúlyi kamatláb mellett. R *. Más szavakkal, egy adott pénzkészlethez egyenlő M *, az egyensúly a névleges érdeklődés formájával egyenlő R *. Ha a kamatláb a szint alá csökken R * helyzetbe R A, akkor megnő a pénz iránti kereslet.
A piaci szereplők értékpapírok eladásával növelhetik a készpénz megtakarításokat, ami az olcsóbb árakat eredményezi. Ez a folyamat addig folytatódik, amíg a kamatláb el nem éri az egyensúlyi szintet R *, amelynél az M * pénzegységek kielégítik a pénzigényt.
Ha a kamatláb az egyensúlyi szint fölé emelkedik, akkor a gazdálkodó szervezetek pénz formájában meg akarják tartani az M B összeget, M *. Ugyanakkor a bankrendszer az értékpapírok felvásárlásával megszabadul a felesleges pénzektől. Utóbbi árai emelkedni fognak, a kamatláb pedig a szintről csökken R B szintezni R *.
Mindkét figyelembe vett esetben csúszás történt az egyensúlyi ponthoz a pénzigény görbéje mentén MD. Az első esetben a ponttól DE, a másodikban pedig - attól a ponttól BAN BEN. Vizsgáljuk meg most a pénz keresletének és kínálatának változását, valamint a pénzpiac egyensúlyi állapotának ezzel kapcsolatos változásait. Kezdjük a pénzkínálat változásával, állandó keresleti szint mellett (17.3. Ábra).
Tegyük fel, hogy a piac egyensúlyban van E 1. Ha a forgalomban lévő pénz mennyisége csökken, akkor a pénzkínálati görbe az MS 1 pozícióból a helyzetbe mozog MS 2.
A tartalékok meglévő szintje mellett a bankok nem tudják az eredeti kamatlábbal felajánlani azt az M 1 összegű pénzmennyiséget, amelyet a gazdálkodó szervezetek szeretnének. Ebben a helyzetben a bankok az értékpapírok eladásával igyekeznek feltölteni tartalékaikat, és szigorítják a hitel megszerzésének feltételeit is, aminek következtében a kamat emelkedni kezd. Válaszul az üzleti vállalkozások nem a pénzt, hanem az egyéb eszközöket kezdik jobban preferálni. Lecsúszik a pénzigény görbe arra a szintre, hogy az a pénzmennyiség, amelyet a vállalkozások szeretnének elérni, összhangban lesz a bankrendszer által kínált pénzmennyiséggel. Ez az egyensúly új szintje E 2. Fordított folyamat is lehetséges.
Most fontolja meg, hogy mi történik, amikor a pénz iránti kereslet változása, a nominális nemzeti jövedelem növekedése okozta, kínálatuk állandó szintjével (17.4. ábra).
Az E. egyensúlyi állapotból indulunk ki. A kamatláb mellett R 1 a nominális nemzeti jövedelem növekedése növeli a pénz iránti keresletet, ami a pénzkeresleti görbe elmozdulásához vezet MD 1 helyzetbe MD 2. A pénz iránti kereslet növekedése arra készteti a gazdálkodó egységeket, hogy értékpapírokat adjanak el, valamint pénzt vegyenek fel, ami az értékpapírok piaci árának csökkenését és a kamatláb növekedését idézi elő. A stabil pénzellátás körülményei között az egyensúlyi állapot E 2 esetleg abban az esetben, ha a kamatláb szintre emelkedik R 2, amelyben a pénz iránti kereslet összege megfelel a kínálatuknak.
Nagyon hálásak lesznek azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják a tudásbázist.
Feladva: http://www.allbest.ru/
Bevezetés
Pénzpiac: lényeg és funkciók
Pénzpiaci szabályozási eszközök
Az ukrajnai pénzpiac szabályozásának jellemzői
Irodalom
Bevezetés
A gazdasági környezet egy olyan tér, ahol a monetáris szférához kapcsolódó piaci szervezetek működnek. A bankok működési területe a pénzforgalom.
A pénzforgalmat alkotó pénzáramok szervezése és kezelése megváltoztatja a pénzpiaci viszonyokat, és ezáltal rájön a gazdaságban betöltött szerepére. Ezért a monetáris forgalom lényege és alapjai fontosak a monetáris rendszer működési mechanizmusának magyarázatához.
A piaci szervezetek által teljesített monetáris kifizetések összeadják a pénzforgalmat. Ezek a kifizetések pénzpiaci áramlásokba vannak csoportosítva.
A pénzpiac egyensúlyban tartja a pénzforgalmat és általában a pénzforgalmat. De a pénzpiac szerepe nem korlátozódik a pénzforgalom határaira. A pénzpiac legfontosabb minőségi jellemzője a kamat.
A pénzpiac magában foglalja a pénzpiacot (forgalom legfeljebb 1 év), amelynek felépítésében létezik devizapiac, a rövid lejáratú banki hitelek és a rövid lejáratú pénzügyi eszközök piaca; valamint a tőkepiac (forgalom több mint egy év), beleértve az értékpapírpiacot, valamint a közép- és hosszú lejáratú banki hitelek piacát.
A pénzpiacnak szabályozásra van szüksége, vagy az önszabályozó struktúrák befolyására. A pénzpiac alanyai az eladók, a monetáris források vásárlói és a közvetítők.
A pénzpiacon belüli pénzáramlás jelentősen eltér, ennek oka a közvetlen és közvetett finanszírozás közötti jelentős különbség a piacon belül.
A pénz a gazdaság piaci rendszerének fontos eleme, az állam monetáris rendszerének stabilitása pedig a teljes nemzetgazdaság normális működésének előfeltétele. A monetáris forgalom rendezetlensége jelentős inflációs rátát okoz, aláássa a piaci mechanizmusokat és a gazdaság egészét. Ezért objektív szükség van egy mechanizmus létrehozására a pénzmennyiség és a pénzforgalom működésének állami ellenőrzésére egyetlen rendszeren belül, amely a pénzpiac.
Így e munka célja a pénzpiac figyelembevétele. Ehhez a következő feladatokat kell végrehajtania:
meghatározza a pénzpiac fogalmát;
a pénzpiac elemeinek jellemzése;
mérlegelje a monetáris rendszer koncepcióját és annak kialakulását Ukrajnában;
Ukrajna pénzpiacának áttekintése kialakulásának és fejlődésének időszakára vonatkozóan.
Pénzpiac, lényege és funkciói
Az állam monetáris rendszere a pénzforgalom szerveződésének egy formája, amelyet az állam törvényesen állapít meg, figyelembe veszi a történelmileg kialakult hagyományokat és biztosítja az ország egész pénzügyi rendszerének működését. A monetáris rendszer fő elemei a következők:
a nemzeti monetáris egység, vagyis az adott országban egységként elfogadott pénz mértéke, amelyben az áruk és szolgáltatások összes árát kifejezik.
az árskála az országban monetáris egységként elfogadott monetáris fém tömegmennyisége, vagy ennek a monetáris egységnek a vásárlóereje;
pénzkibocsátási rendszer - a pénz forgalomba bocsátásának törvényileg kialakított eljárása, valamint maguk a pénzkibocsátó intézmények;
törvényesen bevált pénzformák - a hitel- és papírpénz, az érmecsere sajátos rendszere, amelyek törvényes fizetőeszközök az adott ország készpénzforgalmában;
valuta paritás, biztosítva a nemzeti valuta és más országok valutáinak arányát;
a monetáris rendszer intézményei - állami és nem állami intézmények, amelyek törvényi alapon szabályozzák a pénzforgalmat.
A pénzpiac a hitel tőkepiac része, ahol főként rövid lejáratú (egy naptól egy évig tartó) betéti és kölcsönügyleteket hajtanak végre, amelyek elsősorban a vállalkozások forgótőkéjének, a bankok rövid távú forrásainak mozgását szolgálják, intézmények, az állam és az egyének.
A pénzpiac eszközei: váltók, betéti igazolások, banki elfogadás. Fő intézményei a bankok, a könyvelőházak, a brókercégek és a kereskedő cégek. Források forrásaként a bankrendszer által vonzott pénzeszközöket használják. A fő hitelfelvevők a cégek, a pénzügyi intézmények, az állam és a lakosság.
A pénzpiac tükrözi a pénz iránti keresletet és kínálatot. A pénzellátás (MS) a forgalomban lévő pénz teljes összegére utal; az M1, M2, M3 egységekből áll.
A pénz iránti kereslet (MD) a következő összetevőkből áll:
pénzkereslet mint forgalmi eszköz (üzleti, működési vagy pénzkereslet tranzakciókhoz);
pénz iránti kereslet mint értékraktár (pénz iránti kereslet, eszközigény, tartalék érték iránti kereslet vagy spekulatív kereslet).
A pénzpiac olyan kapcsolatok mechanizmusa, amelyek egyrészt jogi személyek (cégek, vállalkozások) számára igényelnek forrásokat a fejlődésükhöz, másrészt pedig az ilyen forrásokat biztosító szervezetek és polgárok (lakosság, háztartások) között.
Ez a piac három fő elemet ötvöz: a számviteli, a bankközi és a devizapiacokat. Mindegyikük több alapvető funkciót is ellát, és ez a hasonlóságuk:
A lakosság, az állam, a magánvállalkozások, a külföldi befektetők kis megtakarításainak megszilárdítása és hatalmas pénzalapok létrehozása;
Ezen alapok átalakítása hiteltőkévé, amely külső finanszírozási forrásokat biztosít a vállalkozások (cégek) számára;
Az alapok egy részének a bankközi piacra történő irányítása, amely biztosítja a hitelrendszer stabilitását, valamint a kibővített szaporodás folyamatát közvetített hitelek kibocsátásával NBU - kereskedelmi bank, kereskedelmi bank - kereskedelmi bank, kereskedelmi bank - vállalkozások, lakosság ;
Hitelek nyújtása kormányzati szerveknek sürgős problémák megoldására, a költségvetési hiány fedezésére.
Így a pénzpiac lehetővé teszi a pénztőke felhalmozását, forgalmazását, elosztását és újraelosztását a nemzetgazdaság szférái között. Ugyanakkor a különféle fizetési eszközök piacainak szintézise.
A modern világban a monetáris forgalom különféle rendszerei léteznek, amelyek mindegyikét törvényileg az állam rögzíti, és tükrözi az ország történelmi hagyományait.
Történelmileg az emberiség a pénzforgalom két fő típusát ismeri:
a fémpénzforgalom rendszere, amikor teljes értékű arany- és / vagy ezüstérmék voltak forgalomban, és a hitelpénzt szabadon váltották fémpénzre;
a hitel- és papírpénzforgalom rendszere, amelyet már nem cseréltek aranyra, és maga az arany is kiment a forgalomból.
Az első rendszer feledésbe merült, a második a világ minden országában működik, egyik vagy másik sajátossággal.
A monetáris forgalom a pénzmozgás a feladatok ellátása során készpénzben és nem készpénzben, az áruk értékesítését, valamint a nem árukifizetéseket és a gazdaságban történő elszámolásokat szolgálja. A társadalmi munkamegosztás elmélyülésével és a kapitalizmus alatt a nemzeti és a világpiac kialakulásával tovább fejlődik a pénzforgalom. A tőke forgalmát és forgalmát szolgálja, közvetíti a teljes összesített társadalmi termék forgalmát és cseréjét, beleértve a különféle osztályok jövedelmeit is. A készpénzben és nem készpénzben lévő pénz segítségével végrehajtják az áruk forgalmának folyamatát, valamint a kölcsön és a fiktív tőke mozgását.
Az ország monetáris forgalma a vállalkozások, szervezetek és a lakosság által egy bizonyos ideig készpénzben és nem készpénzben teljesített összes kifizetés összege.
A monetáris forgalmat készpénzre és nem készpénzre osztják fel.
A készpénzforgalom a készpénz mozgása. Ebben az esetben a forgalom és a fizetési eszközök valós bankjegyek, amelyeket az egyik jogalany a másiknak áruk, építési beruházások és szolgáltatások céljából vagy a törvény által előírt egyéb esetekben továbbít. Bankjegyek, laza pénzváltók és papírpénz (kincstárjegyek) szolgálják ki.
Egy ország készpénzforgalma a pénzforgalom része, amely megegyezik egy bizonyos ideig készpénzben teljesített összes kifizetés összegével. Ez a forgalom főként a lakosság monetáris jövedelmeinek és kiadásaikhoz kapcsolódik.
A készpénz nélküli forgalom a bankszámlákon lévő pénzeszközök egyenlegének változása, amely annak eredményeként következik be, hogy a bank végrehajtja a számlatulajdonos utasításait csekkek, záradékok, műanyag kártyák, elektronikus fizetési eszközök és egyéb elszámolások formájában. dokumentumokat.
A nem készpénzforgalomnak két csoportja van: árutermékek és pénzügyi kötelezettségek. Az első csoportba tartoznak az áruk és szolgáltatások nem készpénzfizetése, a másodikba a költségvetésbe és a költségvetésen kívüli pénzeszközökbe történő befizetések, a banki kölcsönök törlesztése, a kölcsönök kamatának befizetése, a biztosítótársaságok részére történő kifizetések tartoznak.
A készpénzforgalom és a nem készpénzforgalom között szoros összefüggés van: a pénz folyamatosan mozog az egyik forgalmi körből a másikba. A készpénz kibocsátásának elengedhetetlen feltétele a nem készpénzes pénzeszközök bankszámlákra történő beérkezése. Ezért a nem készpénzforgalom elválaszthatatlan a készpénzforgalomtól, és ezzel együtt az ország egyetlen pénzforgalmát képezi, amelyben ugyanazon címletű egyetlen pénz forog.
A fizetési és elszámolási kapcsolatok javulásával megváltozott a pénzforgalom készpénz és nem készpénz szférájának aránya. Század végéig. A készpénzfizetések érvényesültek. Modern körülmények között a készpénz aránya a készpénz teljes tömegében, különösen az iparosodott országokban, kicsi.
A készpénz nélküli forgalom az a pénzösszeg felhasználása nélkül bizonyos időtartamra teljesített kifizetések összege, amelyeket pénzeszközök átutalásával hitelintézeti ügyfélszámlákra vagy kölcsönös elszámolásokra hajtottak végre. Ez a forgalom az ország pénzforgalmának jelentős részét teszi ki.
A nem készpénzes elszámolásokban a készpénz nélküli pénzforgalom talál kifejezést. A készpénz nélküli fizetések gazdasági szempontból nagy jelentőséggel bírnak az alapok forgalmának felgyorsításában, a forgalomban lévő készpénz csökkentésében és az elosztási költségek csökkentésében.
A készpénz nélküli fizetések szervezésében mutatkozó különbségek és jellemzők az egyes országok történelmi és gazdasági fejlődésének köszönhetők. Tehát Nagy-Britanniában korábban, mint más országokban, széles körben elterjedtek a nem készpénzfizetések váltók és csekkek útján. 1775 óta itt jelentek meg az elszámolóházak és az elszámolóházak - speciális bankközi szervezetek, amelyek a kölcsönös követelések ellentételezésével csekkel és egyéb fizetési bizonylatokkal végeznek nem készpénzes elszámolást. A kereskedelmi bankok - az elszámolóház tagjai - bármely bankon vagy annak fióktelepén levont csekkeket elfogadják fizetés céljából.
Minden ellenőrzés az elszámolóházba kerül, ahol naponta többször válogatják és útnak indulnak. Csak az elszámolások végső egyenlegét fizetik ki a központi banknál vezetett számlákon keresztül. Számos országban a központi bankok elszámolóházakként működnek. Az árucikkekben és a tőzsdéken is léteznek klíringházak az itt megkötött ügyletekre vonatkozó követelések kölcsönös ellentételezésére, ami jelentősen leegyszerűsíti és felgyorsítja az elszámolást.
Az Egyesült Államokban, Kanadában, Nagy-Britanniában, Franciaországban, Olaszországban a csekkes elszámolások rendszerét széles körben kidolgozták. Számos kontinentális európai országban (Ausztriában, Belgiumban, Magyarországon, Németországban, Hollandiában, Franciaországban, Svájcban) a zsiró fizetések vannak érvényben, amely a nem készpénzfizetések rendszere, amely bankközi és postai rendszereken keresztül továbbított betéti és hitel megbízásokat használ. A giro elszámolási rendszerrel a fizető utasítást ad, hogy vegyen fel pénzt a számlájáról és utalja át a címzett számlájára.
A műanyag kártyák szintén a nem készpénzes fizetések szervezésének egyik progresszív eszköze. A világgyakorlat azt mutatja, hogy jelenleg, fajtáik sokféleségével együtt, főleg mágnescsíkos műanyag kártyákat használnak. Aktív munka folyik egy magasabb fokú védelemmel rendelkező mikroprocesszoros kártya forgalomba hozatalára. Az elszámolási tranzakciók a legfontosabb banki tranzakciók közé tartoznak. Ide tartoznak a beszedés, az átutalás és az akkreditív tranzakciók.
A monetáris rendszer fogalma és kialakulása Ukrajnában
piaci monetáris rendszer Ukrajna
A monetáris rendszerben szokás megérteni a monetáris forgalom szervezeti formáját, amelyet jogszabályok rögzítenek, és amely előírja az ország monetáris forgalmának különböző elemeinek bizonyos egységre való csökkentését. Más szavakkal, a monetáris rendszer az ország monetáris forgalmának szervezete, amelyet a nemzeti törvények szabályoznak.
Minden állam kialakítja saját monetáris rendszerét, elemeit a megfelelő normákkal meghatározva:
megadja a pénzegység nevét;
meghatározza a törvényes fizetési erővel rendelkező állami bankjegyek típusait és a forgalomba hozataluk módját;
megállapítja az ország valutájának és a devizának az árfolyam-arányát;
szabályozza az ország monetáris forgalmának feltételeit, azaz. meghatározza, hogy mely fizetéseket kell teljesíteni a készpénz nélküli elszámolások sorrendjében, és melyeket - készpénz segítségével;
megállapítja a pénzforgalom tervezésének és a pénzforgalom állami ellenőrzésének eljárását és módszereit.
Történelmileg a monetáris rendszer kialakulása mint olyan a kapitalizmus előtti formációkban kezdődött, bár egyes elemei jóval korábban jelentek meg. Végül a monetáris rendszer szerkezete a XVI-XVII. Században formálódott a tőkés termelési mód megjelenésével és megalapozásával.
A pénz áruként történő forgalmazásának formájától függően (univerzális egyenérték vagy értékjelek formájában) a következő monetáris rendszereket különböztetik meg:
bimetallizmus;
monometallizmus;
hitel és papírpénz forgalma.
A bimetallizmus alatt az univerzális megfelelő szerepét jogilag két fémnek osztották ki: az aranynak és az ezüstnek. Két rendszer párhuzamos létezése az áruk értékének meghatározásához arányosan ellentmond a pénz természetének, és egy bizonyos szakaszban a monometalizmushoz való áttéréshez vezetett, amely egy monetáris rendszer, amelyben egy fém univerzális megfelelőjeként szolgál. Ugyanakkor mind az arany, mind az ezüst monometalizmus zajlott. Az arany monometallizmus legnagyobb virágzása a 19. század végén - a 20. század elején következik be. A múlt század harmincas évei óta az uralkodó rendszer az aranyra visszavásárolhatatlan hitelpénz rendszere, az úgynevezett papírpénz-rendszer - a névértékű jelek forgalmi rendszere.
Ukrajnában a jelenlegi monetáris rendszer 1992-ben kezdett kialakulni. Függetlenségének kikiáltása után Ukrajna kénytelen volt felhagyni a szovjet bankjegyek - rubel és kopeák - forgalmával a területén. Ennek oka az ország függősége volt, mivel az oroszországi két udvar - Moszkva és Leningrád - rubelt nyomtatott.
Az önálló monetáris rendszer kiépítésére első kísérletet 1992 januárjában tettek, amikor újrahasználható kuponokat vezettek be. Ugyanezen év novemberében pedig az ukrán karbovaneteket bevezették a nem készpénzforgalomba. Az elszámolások során 1 készpénzszelvény 1 karbovanettel egyenlő nem készpénzes fizetés esetén. Így Ukrajna elhagyta a rubel zónát. Meg kell jegyezni, hogy a szelvény-karbovanets használata csak átmeneti intézkedés volt, átmeneti szakasz a nemzeti monetáris rendszer létrehozásához. Dolgozzon egy nemzeti monetáris rendszer létrehozásán. Dolgozzon egy teljes értékű ukrán monetáris rendszer létrehozásán. A teljes értékű ukrán valuta létrehozásának munkája 1992-ben kezdődött, amikor az ukrán kormány úgy döntött, hogy kibocsátja saját valutáját, a hrivnyát. Az első hrivnyát Ukrajnának 1992-ben nyomtatta ki a jól ismert kanadai bankjegy-társaság, amely ezen a területen az egyik vezető. Ez a vállalat az Ukrán Nemzeti Bank 2 megrendelését teljesítette, amelyek közül az első 1,5 milliárd kis címletű bankjegy gyártását tartalmazta. Továbbá Ukrajna megtagadja a kanadaiak szolgáltatásait, és 1993 májusa óta hosszú távú együttműködést indít a világon nem kevésbé ismert „Thomas de la Rue” angol céggel. A külföldi pénzkibocsátás azonban nagyon drága. Ezért az ország termelési létesítményeket épít pénzkeresés céljából. 1994 márciusában működésbe lépett saját ukrán bankjegygyára, a világ 68. legnagyobb papírpénz-társasága, amely a Nyugat-Európában gyártott legmodernebb és csúcstechnológiás berendezésekkel van felszerelve. 1994 októbere óta e gyár alapján hozták létre az NBU bankjegy-pénzverdéjét, amely minden típusú bankjegy gyártását biztosítja: bankjegyek és érmék. Ez a vállalkozás nemcsak nemzeti valutát, hanem más országok bankjegyeit is képes előállítani.
A hrivnyát azonban csak 1996-ban (szeptember 2. és 16. között) engedték forgalomba Ukrajna elnökének az ukrajnai monetáris reformról szóló rendelete alapján. A nemzeti valuta, a hrivnya nevét törvényesen elfogadták, és meghatározták a különböző címletű bankjegyek típusait, amelyeket az országon belüli összes fizetésnél el kell fogadni. Így az 1996-os monetáris reform eredményeként egy teljes értékű nemzeti monetáris rendszer kezdett működni az országban.
A pénzpiac az egyik átfogó fogalom, amely a pénzügy, a pénz és a hitel elméletében rejlik. Az ország és polgárai gazdasági életében való elterjedésének köre rendkívül széles. A pénzpiac olyan környezet, ahol a pénzforgalommal kapcsolatos összes fő művelet megtörténik. A pénzpiac és a forgalom összehangolására monetáris rendszer alakul ki benne.
Az elmúlt évtizedekben a monetáris rendszer fejlődésének általános tendenciáit követték nyomon a világgazdaságban:
az arany (aranypénz) fizetőeszközként teljesen kiszorult a pénzforgalomból. Más szavakkal, az arany demonetizálásának folyamata befejeződött. Jelenleg a világ egyetlen országában sincs forgalomban arany, mint fizetési eszköz;
a papírpénz kiszorul a pénzforgalomból. Az úgynevezett kvázi pénz egyre nagyobb szerepet játszik sok ország pénzforgalmában: csekkek, váltók, hitelkártyák, bankszámlák stb .;
a gazdasági élet nemzetközivé válásának további erősödésével, a számítógépesítés fejlődésével a nemzeti pénzeket a kollektív valuták (ECU, euró) egyre inkább kiszorítják a monetáris forgalomból;
az elektronikus pénz egyre fontosabb szerepet játszik a pénzforgalomban. Nagy előnyeik vannak.
Először is hatalmas megtakarításokat eredményez az erőforrásokban (a pénz nyomtatása, védelme, szállítása stb. Kizárt). Másodszor, az elektronikus pénz bevezetése lehetővé teszi az összes monetáris tranzakció teljes ellenőrzését, az adóelkerülés, a megvesztegetés stb. Nyomon követését és megakadályozását. Tehát a papírpénz lényege abban rejlik, hogy az állam által kibocsátott értékjelekként működnek a költségvetési hiány fedezésére, általában nem cserélik őket aranyra, és kényszerítő rátával ruházzák fel őket az uralkodó hatalommal.
A valódi pénz (arany) működése során összegüket spontán fenntartották a szükséges szinten, mivel a kincs funkciója szabályozóként működött. Az áru és a pénz tömege közötti arány viszonylag pontos volt. Ez biztosította a monetáris forgalom stabilitását.
A pénzügyi piacok fő feladata a hitelezőktől a hitelfelvevőknek történő pénzátutalás feltételeinek biztosítása. A pénzügyi piaci szereplők általában megkülönböztetnek olyan fogalmakat, mint a tőkepiac és a pénzpiac. Ez utóbbi egy évig vagy annál rövidebb ideig tartó hitelfelvételre és kölcsönzésre vonatkozik. A pénzpiac iránti igény elsősorban azért létezik, mert a piaci szereplőktől érkező pénzeszközök nem esnek egybe az ő kiadásaikkal.
Ukrajna pénzpiaca, amelynek kialakulása az ország függetlenségének kialakulásával együtt kezdődött, még nem ért el stabilitást. Államunk pénzpiacának alakulását gyakran olyan piaci trendek és változások befolyásolják, amelyek nem mindig befolyásolják hatékonyan államát. Az ukrán pénzpiac e munkában végzett vizsgálata azt mutatta, hogy hatékony, összehangolt és átgondolt monetáris politika nélkül, az Ukrán Nemzeti Bank kezelési módszereinek optimalizálása nélkül lehetetlen javítani az ország gazdasági helyzetén.
A létminimum olyan szintre történő emelése, amely ténylegesen megfelel az emberi élet színvonalának (a minimálbér megfelelő emelésével), hozzájárul a lakosság fogyasztói keresletének növekedéséhez. Ez növeli a bankok és nem banki hitelintézetek forrásbázisát, az érdeklődés "megszerezte" az embereket, hogy az országukban dolgozzanak, sok munkahelyet biztosítsanak (az alacsony bérek miatt jelenleg betöltetlenek), növeljék a költségvetési bevételeket, növeljék a hrivnya értékét és stabilitását. és annak árfolyama.
Ilyen feltételek mellett Ukrajna a következő években képes lesz elérni azokat a mutatókat ("konvergencia kritériumok"), amelyek az Európai Unió tagjává válni kívánó országokra vonatkoznak.
Bibliográfia
Ukrajna 1999. május 20-i, "Ukrajna Nemzeti Bankjáról" szóló törvénye, a 679-X IV. Sz. (2007-ben módosítva).
NBU Értesítő. 2007. 3. sz.
NBU Értesítő. 2008. 3. sz.
NBU Értesítő. 2008. 5. sz.
Penny és jóváírás: Pidruchnik / M.І. Savluk, A.M. Moroz, M.F. Pudovkina és іn. Mert zag. szerk. M.I. Savluk. - K.: KNEU, 2001. - 602 o.
Ukrajna filléres rendszere: globalizáció és tényezők a fluxusban / O. Dzyublyuk // Az NBU értesítője. - 2007. - 7. sz. - 14–22.
Zhukov E.F. A pénz és a hitel általános elmélete. - M.: Bankok és tőzsdék, Unity, 2007. - 359s.
Kolpakova G.M. Pénzügy. Pénzforgalom. Hitel. - M., 2000. - 467 p.
Előadások a "Pénz és hitel" tudományágról. / Össze. Kalashnikova T.V. - Kharkov: KHI MAUP, 2001. - 41. o.
Előadások tanfolyama a "Pénzügy" / Ukl. R.M. Mihailenko - Kharkiv: IVB KhFUABS, 2002. - 111 p.
Litovskikh A.M., Sevcsenko I.K. Pénzügy, pénzforgalom és hitel. Bemutató. - Taganrog: TRTU kiadó, 2003. - 135p.
Ukrajna pénzpiacának és fejlődésének trendjeinek áttekintése / A. N. Ryabin // Pénzügyi piac. - 2008. - 26. szám - p. 28-36
Ostrolutskaya L. Hogyan vezette be Ukrajna a hrivnyát // Odesszai Értesítő - Odesszai Városi Népi Képviselők Tanácsának újságja. - 241. (991.) sz., 05.12.16.
P.V. Matvienko A filléres hitelek fejlődése megnyeri Ukrajna átmeneti gazdaságait. - K.: Naukova Dumka, 2004.
Ryabinia L. M. Ukrajna Nemzeti Bank és jogalkotási aktusok szerepe a gazdasági fejlődésben. // Ekonozhka & Power, 2004. - 8. sz. - S. 34-47.
Külföldi országok pénzügyi, monetáris és hitelrendszerei: Tankönyv. pozíció. / K.V. Érc. - 2. kiadás, Rev. és add hozzá. - M.: Új ismeretek, 2004. - 399 p.
Pénzügy és hitel. Banki rendszer: Tankönyv. kézikönyv a csaphoz. prof. oktatási intézmények Perekrestova L.V., Romanenko N.M., Sozanov S.P. - 2. kiadás, ster.-M.: szerk. "Akadémia" Központ, 2004.
Shapovalov A. Az inflációs folyamatok szisztematikus speciális fejlesztése Ukrajnában // Az NBU Értesítője. - 2007. - 12. sz. - C 3.
Feladva az Allbest.ru oldalon
...Az ország pénzpiaca. A pénzpiac elemeinek jellemzői. A monetáris rendszer fogalma és kialakulása Ukrajnában. Az ukrán pénzpiac és fejlődésének trendjeinek áttekintése. A pénzpiacon belüli pénzáramlások. A hrivnya vásárlóereje.
szakdolgozat, hozzáadva: 2009.10.10
Az ukrajnai pénzpiac és pénzforgalom működésének elméleti vonatkozásai. A pénzforgalom fogalma és a pénzforgalom törvénye. Az ország pénzpiacának lényege és felépítése. Az ukrajnai pénzforgalom állami szabályozásának problémái.
szakdolgozat hozzáadva: 2010.05.12
A pénzpiac fogalma, lényege, szerkezete, működési mechanizmusa, valamint a kínálat és a kereslet kialakulásának jellemzői rajta. Az ukrajnai modern pénzpiac általános jellemzői, fejlődésének és fejlesztésének irányainak elemzése.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.11.25
A pénzpiac fogalma, aggregátumai és szabályozási folyamatai. A pénzszorzó hatásának elve. Pénzigény, annak típusai és tényezői. Az orosz pénzpiac és a devizapiac jellemzőinek összehasonlító elemzése.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.01.28
A pénzpiac gazdasági lényegének vizsgálata, az ország monetáris erőforrásainak működését biztosító banki és pénzügyi-hitelintézeti rendszer. A pénzpiac és a tőkepiac jellemzőinek jellemzői, a pénz iránti kereslet fogalma.
előadás hozzáadva 2012.04.30
A pénzpiac szerkezete, tárgyai és tárgyai. A pénz lényege, funkciói és típusai. A pénzpiac működésének mechanizmusa. Kereslet, kínálat és egyensúly a pénzpiacon. Pénz szorzó fogalma. A pénzpiac működésének jellemzői.
szakdolgozat hozzáadva 2014.11.15
Pénzpiac és tőkepiac. A pénzpiac lényege. Pénzigény, kínálatuk. A pénzpiac szervezése. A piacok osztályozása a monetáris szférában. A tranzakciók időtartama időben. Az Orosz Föderáció pénzpiacának szabályozása.
szakdolgozat, hozzáadva 2011.07.19
Fehéroroszországban és Oroszországban az egységes monetáris rendszer kialakulásának sajátosságainak vizsgálata. A Belarusz Köztársaság fejlődéstörténetének és a monetáris rendszer fő elemeinek tanulmányozása. A monetáris forgalom szervezésének problémáinak elemzése. A monetáris szabályozás módszereinek áttekintése.
szakdolgozat, hozzáadva 2013.09.24
A pénzpiac működésének lényegének és jellemzőinek meghatározása. A forgalomhoz szükséges pénzmennyiség törvénye. A kölcsön áru formájában történő realizálása. A forgalomban lévő pénz mennyiségének növelésének feltételei (a változáshoz szükséges kötelező tartalékok mértékének meghatározása).
teszt, hozzáadva 2013.04.26
A pénzforgalom, a pénzkínálat és a tőkepiac fogalmának meghatározása. A készpénz és a nem készpénzes fizetési módok jellemzői. A pénzügyi forgalom törvényének tanulmányozása. Az oroszországi pénzforgalom fő problémáinak, annak stabilizálási módszereinek figyelembe vétele.
2. A legnagyobb modern bankok széles körű szolgáltatást kínálnak az ügyfeleknek - több mint 200 fajtát. Ezek nem csak új betéti és hitelműveletek, hanem faktoring, adók elhatárolása és visszatartása, értékcsökkenési levonások, információszolgáltatás, könyvvizsgálói és tanácsadói szolgáltatások, garanciák és kezességek kibocsátása, lízingműveletek, hitelkártyával végzett munka stb.
3. Fejlődik a banki szolgáltatások elektronizálása.
Erőteljes számítógépes hálózatok jönnek létre, amelyek valós időben lehetővé teszik az elszámolást és a fizetéseket.
Pénz piac- a piacgazdaság kulcsfontosságú ágazata. Ez egy olyan kapcsolatrendszer, amely kialakul a pénzt létrehozó bankrendszer és a "nyilvánosság", vagyis a gazdasági szervezetek iránt, amelyekre kereslet van.
A pénzpiac egyensúlya nemcsak a monetáris szférát, hanem általában a makrogazdasági egyensúlyt is érinti. Itt, mint az árupiacokon, itt is a piaci mechanizmus fő szempontjai a kereslet, a kínálat és az ár.
Mindezek a kategóriák azonban sajátos jellemzőket szereznek a pénzpiacon, mivel az árupiacokkal ellentétben egy speciális árucikk kering a pénzpiacon- pénz, amely áthatja a piaci kapcsolatok egész rendszerét. Nem csoda, ha azt mondják: "a pénz a gazdaság vére".
A pénzpiacon a pénz iránti kereslet és annak kínálata egyensúlyozza a kamatlábat, a pénz árát. Ezt elősegíti a pénzintézetek hálózata, amely biztosítja a kereslet és a pénz kínálatának kölcsönhatását. A pénz iránti keresletet minden adott nemzetgazdaságban működő gazdasági egység bemutatja. A pénzellátást a kormány szabályozza.
Kezdjük a pénzpiac mechanizmusainak mérlegelését a pénzkínálattal.
Pénzbeli támogatás- Ez egy adott pillanatban forgalomban lévő pénzkészlet, vagyis az adott nemzetgazdaságban készpénzben és nem készpénzben működő és a gazdasági forgalom igényeinek megfelelő összes pénzeszköz összessége.
A pénzformák mérlegelésekor rámutattunk arra, hogy a modern gazdaságban a pénzforgalom magában foglalja a készpénz (érmék és kincstárjegyek) és a nem készpénzes pénzforgalmat - a bankszámlákon történő bejegyzéseket. A pénzügyi források jelentős változatossága a modern a gazdasági rendszerek meghatározzák a pénzkészlet összetételének és szerkezetének értelmezésének változatosságát.
A pénzkészlet meghatározásakor különféle aggregátumokat használnak mérésére.
17. táblázat Monetáris aggregátumok
| Az egység azonosítása | Eszközöket tartalmaz | rövid leírása |
| M0 | Készpénz | A mindennapi tranzakciók többségében a készpénzt csereeszközként használják - papír és fém. |
| M1 | A készpénz (M0), az elszámolási és folyószámlákon elhelyezett pénz, a betétek és a követelések | Az M1 pénzét „tranzakciós pénznek” vagy tranzakciós pénznek hívják. A modern körülmények között a keresleti betéteket, a folyószámlán és az elszámolási számlákon rendelkezésre álló pénzeszközöket széles körben használják különféle adásvételi tranzakciók és fizetések végrehajtására. Ezek a betétek majdnem olyan kényelmesek, mint a készpénz. A rendelkezésükre álló pénzeszközök közvetlenül készpénz nélkül, más számlákra történő átutalás nélkül használhatók fel fizetésekre. Az ezen számlákon elhelyezett pénzeszközöket használó elszámolások esetén tulajdonosai vagy fizetési megbízásokat (az orosz gazdaságban az elszámolások túlnyomó részét képező formában), vagy csekkeket és akkreditíveket adnak ki. |
| M2 | M1 összeg, megtakarítások és lekötött betétek |
Az M2 összesített adat az M1 kivételével tartalmazza a megtakarításokat és a lekötött betéteket. Lekötött betétek - előre meghatározott időtartamra befizetett pénzeszközök. A bankok magasabb kamatot fizetnek a lekötött betétek után. A lakossági lekötött betétek leggyakoribb formája a takarékbetét. A stabil gazdasági fejlődés mellett a megtakarítások és a lekötött betétek felhasználását gyakran évekig elhalasztják. A lekötött betétek és a betétek nem szó szerint pénz, mivel nem használhatók fel közvetlenül adásvételi tranzakciókhoz. Számlákról való kivonásuk bizonyos feltételekhez kötött, de ezeket könnyen be lehet dobni az áruk és szolgáltatások piacára, ami azt jelzi, hogy képesek végső soron betölteni a csereeszköz funkcióját. Ezenkívül a pénz mint értékraktár funkcióját töltik be. |
| M3 | Az M2 összege, nagy lekötött betétek, betéti igazolások | A betéti igazolások a lekötött betétek egy típusa, amelyeket speciális formanyomtatványok segítségével állítanak ki. Ha a tanúsítványokat kibocsátó részére bocsátják ki, akkor az értékpapírpiacon kereskedhetnek velük. Az M3 aggregátum a pénzkínálatnak még kevésbé mobil részét tartalmazza, de bizonyos feltételek mellett ez a teljes pénzkínálatnak is tekinthető, bár az M3 nyomása az árupiacon még gyengébb, mint az M2, az M1 és még inkább tehát M0. |
Megjegyezzük, hogy az M0 abszolút likvid egység, az M1 kevesebb likviditással rendelkezik stb.
Néha a pénzellátás-mérők dinamikája sokirányúnak bizonyul. Az M2 és az M3 pontosabban tükrözi a gazdasági fejlődés tendenciáit, mint az M1. Ezen aggregátumok hirtelen változásai gyakran hasonló változásokat jeleznek a GNP-ben. Ugyanakkor nincs egyetértés abban, hogy a pénzkínálat melyik mutatója jobb.
A pénzpiaci eszközök fejletlensége miatt az orosz monetáris aggregátumok jelentősen eltérnek a fejlett piaci rendszerekben használtaktól.
Az orosz „szinte pénz” likviditása lényegesen alacsonyabb. A pénz külföldi gazdaságra gyakorolt hatásának vizsgálatakor az M1 vagy M2 aggregátumokat vesszük figyelembe. Az Orosz Föderáció monetáris politikájának végrehajtásakor az M2 aggregátumot használják leggyakrabban a pénzellátás ellenőrzésére. 1997. december 1-jétől az Orosz Föderációban az M2 pénzkészlet 371,1 milliárd rubelt tett ki.
Nemzetgazdaságunkban a nagymértékű készpénzfizetések kapcsán fontos nyomon követni az M0 dinamikáját. A pénzkínálat összetételének dinamikájában a leglikvidább monetáris aggregátumok M0 aránya érezhetően eltúlzott (01.01,95-re - az M2 37,3% -ára; 1,01,96-ra - 36,6-ra; 1996 végén - kb. 35 %), valamint az M1 (1,01,95-64,6% M2; 1,01,96-60,2).
Ennek oka a következő okok:
1. Magas inflációs ráta, alacsony befektetési aktivitás.
2. A magas inflációs ráta és a megtakarítások elvesztésének kockázata ellen biztosító pénzpiaci eszközök hiánya.
3. A vállalkozók vágya arra, hogy elkerüljék az adófizetést a kereskedelmi ügyletek készpénzén keresztül.
Vegyük figyelembe a pénzpiac kínálati oldalát. A pénzellátás felett az ország központi bankja, Oroszországban az Orosz Föderáció Központi Bankja gyakorolja az ellenőrzést. A jegybank arra törekszik, hogy a pénzkínálatot stabil szinten tartsa, függetlenül a piaci kamatláb változásától.
Grafikusan pénzkészlet (Sm) függőleges vonalként értelmezzük.
65. ábra. A pénzkészlet grafikus értelmezése.
A pénz iránti kereslet két funkciójukból fakad - a forgalom közegének és a felhalmozás eszközének lenni. A pénz első funkciója meghatározza a pénz iránti keresletet a vételi és eladási tranzakciókhoz. Ezt az igényt hívják ügyleti... A tranzakciók iránti keresletet elsősorban a nominális GNP értéke határozza meg. Ha azonban a banki kamatlábakkal azonosítjuk a pénz iránti kereslet függőségét, akkor általánosan elfogadott, hogy annak abszolút rugalmatlansága figyelhető meg.
Ezt grafikusan értelmezi az alábbi ábra, amely a tranzakciós pénzigény függetlenségét mutatja a kamatlábtól.
66. ábra. Pénzigény grafikon tranzakciókhoz (tranzakcióigény).
A pénz, mint értéktároló funkciója meghatározza pénz iránti keresletpénzügyi eszközök beszerzése: kötvények, részvények, váltók. Ez az igény annak a vágynak tudható be, hogy jövedelmet osztalék vagy kamat formájában kapjanak, és fordítottan változik a kamatszint függvényében.
Ezt a függést tükrözi a Da keresleti görbe:
67. ábra. A pénz iránti kereslet grafikonja eszközoldalról.
Az eszközoldali pénzigény-görbe a pénzigény ezen részének a kamatlábaktól való fordított függését tükrözi.
Összesített (teljes) pénzigény mutatja az árutőzsdei ügyletekhez és az értékpapírok, egyéb pénzügyi eszközök megvásárlásához szükséges összes pénzösszeget minden lehetséges kamatláb mellett.
J.M. Keynes javasolta, hogy a pénz iránti keresletet alkotóelemekként vegyék figyelembe. Ugyanakkor úgy vélte, hogy az emberek elsősorban a pénz likviditásának tulajdonságát értékelik, vagyis vannak likviditási preferencia.
A likviditás preferálása megmagyarázza azt a vágyat, hogy az emberek gazdagságát pénz formájában tartsák meg. Keynes az eszközök formájában megszerzendő pénz iránti keresletet spekulatív keresletnek tekintette, mivel a hitelkamatok várható emelkedésének időszakában el akarják kerülni a tőke veszteséget, amelyet az eszközök kötvény formájában történő tartása okoz.
A teljes pénzigényt a Da eszközökből származó közvetlen pénzigény vízszintes tengelye mentén történő elmozdulásként értelmezzük a tranzakciók pénzigényével megegyező összeggel, Dt.
68. ábra. A teljes pénzigény grafikonja (Dm).
Grafikus értelmezés segítségével vegye figyelembe a pénzpiac egyensúlyát.
69. ábra. Egyensúly a pénzpiacon.
A pénzkínálat és a kereslet grafikonjainak kombinálásával megmutathatjuk, hogyan alakul az egyensúly a pénzpiacon. Az E pénzpiac kezdeti egyensúlya akkor alakult ki, amikor a D m pénzkereslet és az S m pénzkínálat. Az r kamatlábon alakult ki.
Vegye figyelembe a pénzpiac reakcióját a pénzkínálat változásaira. Ha a pénzkínálat S 1-re növekszik, akkor a kamatláb r 1-re csökken. Ez annak köszönhető, hogy a lakosság és az üzleti szféra többletpénz-állományt befektet értékpapírokba és egyéb pénzügyi eszközökbe. Ez az értékpapírok árának emelkedéséhez vezet, amely fordítottan összefügg a kamatlábbal. A folyamatok ellentétes jelleget öltenek, ha a pénzkínálat S 2-re csökken.
A pénzkínálat szabályozása monetáris politikai intézkedések segítségével történik.
A pénzügyi piacok és az üzleti körök résztvevői szorosan figyelemmel kísérik a központi bankok állam monetáris politikáját folytató tevékenységét, mivel a monetáris politika nagy hatással lehet az inflációs folyamatok alakulására, a nemzeti termelés dinamikájára és a munkanélküliség szintjére.
Állami monetáris politika a pénzkínálat (a forgalomban lévő pénz mennyiségének) megváltoztatásából áll, a kereslet, a nemzetgazdasági árak szintjének, a nemzeti termelés és a foglalkoztatás volumenének megváltoztatása érdekében.
A monetáris politika fő célkitűzései a következők:
A pénzkínálat csökkenése az infláció időszakában;
A forgalomban lévő pénz mennyiségének bővülése a recesszió és a munkanélküliség időszakában.
A pénzkészlet változását főként nem a készpénz kibocsátásának növelésével vagy csökkentésével, hanem a kereskedelmi hitelezés volumenének befolyásolásával hajtják végre. A monetáris politika a hitel ösztönzésére egyaránt irányulhat (hitelbővítés), vagy megfékezni és korlátozni (hitelkorlátozás).
A monetáris politika fő eszközeit a Központi Bank hajtja végre:
Kötelező tartalék politika;
Nyíltpiaci politika (ügyletek állampapírokkal);
Számviteli politika.
Az orosz gazdaság fő problémája a kilencvenes években a kemény infláció volt. Ebben a tekintetben az állami monetáris politika fő intézkedései a pénzkínálat csökkentését célzó intézkedések voltak.
a) A kötelező tartalékok politikája
Már megjegyeztük, hogy a kereskedelmi bankoknak kötelező tartalékot kell tartaniuk a Központi Banknál. A kötelező tartalékot teljesítik két fő funkció a bankrendszer szabályozásában. Az első abban áll, hogy ezek likvid pénzeszközként a kereskedelmi bankok ügyfélbetétekkel kapcsolatos kötelezettségei biztosítékául szolgálnak. A kötelező tartalék normáinak megváltoztatásával a Központi Bank a gazdasági helyzetnek megfelelően fenntartja a kereskedelmi bank likviditását a minimálisan elfogadható szinten.
A pénz- és valutakapcsolatok a modern élet szerves részét képezik. Szoktuk őket úgy kezelni, mint valami magától értetődő dolgot, amelyre nincs szükség szabályozásra. De ez nem így van. Életünk minden más területéhez hasonlóan a pénzügy is szigorúan szervezett rendszer, amely saját szabályai és törvényei szerint él. A pénzpiac felelős a szabályozásukért, amelyről most fogunk beszélni.
Ez a pénzügyi piac külön része. Sajátossága, hogy itt rövid távú monetáris tranzakciókat hajtanak végre, amelyek időtartama napról évre változhat. E piaci szféra segítségével a különböző vállalkozások forgótőkéjének mozgása valósul meg, lehetővé válik rövid lejáratú hitelek kibocsátása. A pénzpiac az, amely lehetővé teszi a bankok számára, hogy rövid lejáratú hiteleket bocsássanak ki.
Nem szabad feltételezni, hogy ez a jelenség csak egy adott államra jellemző, mivel napjainkban ez a gazdasági szektor az egész világot lefedi. És ez nem véletlen, mivel a kereskedelmi műveletek volumene évről évre növekszik, ezért mindenkinek több pénzre van szüksége.
A forgalom eszközei ebben az esetben a kincstárjegyek és hasonló kereskedelmi papírok, különféle betétek, csekkek, valamint minden más típusú elszámolási okmány. Nekik köszönhető, hogy minden rövid lejáratú tranzakciót lebonyolítanak a devizával, és a bankok képesek hosszú lejáratú hiteleket és hiteleket kibocsátani. A hitelezők ezen a piacon nagy banki szervezetek, míg a hitelfelvevők listája sokkal szélesebb, és magában foglalja mind az állami vállalatokat, mind a magánszemélyeket, beleértve a külföldi állampolgárokat is.
Az elmúlt években az adósságpiac hatalmas szerepet kapott, ennek köszönhetően a bankok forrást cserélhetnek, miközben rövid lejáratú hiteleket bocsátanak ki. Ez többek között gazdasági stabilitást és rugalmasságot biztosít. Nem szabad elfelejteni, hogy hazánk pénzpiaca nem kevesebb, mint 70% -ban a banki kapcsolatok által képződik. Elvileg nem létezhet közép- és hosszú távú pénz nélkül. Fontos tudni, hogy hazánkban az itt keringő alapokat nagyon gyakran használják hosszú lejáratú hitelek és hitelek kibocsátására, ami rossz, mivel negatívan befolyásolja a piac általános pénzügyi stabilitását.
A helyzet az, hogy ilyen körülmények között az illegális tőkeforgalom százaléka hirtelen megnő, és rengeteg pénzt költenek egy földalatti brókerjátékra. Természetesen e piac kamatlábai közvetlenül függenek a gazdasági szektor hasonló mutatóitól, amelyeket az állam adott időintervallumban állapított meg.
A pénzpiac nagyrészt az ország pénzügyi intézményeinek rovására működik, mivel éppen ők biztosítják a kereslet és kínálat egyensúlyi helyzetét. Egyszerűen fogalmazva, valóban stabil állapotban fenntartható, ha a fogyasztóknak szükséges pénzmennyiség megegyezik a hitelintézetek által felajánlható összeggel. Természetesen ez az állítás igaz is, feltéve, hogy a kamatláb nem változik a jövedelem valós szintjével ellentétes irányban.
Leegyszerűsítve: amikor a vállalkozások és a lakosság jövedelme növekszik, nő a pénzigényük. A pénzpiaci kamatlábak viszonya olyan, hogy a kamat ugrásszerűen növekszik. Éppen ellenkezőleg, a jóléti szint erőteljes csökkenésével, amikor úgy tűnik, hogy a pénzeszközök iránti igény szintje is nő, a hitelfelvevők egyszerűen képtelenek magas kamatlábakkal fizetni az adósságkötelezettségeiket. Emiatt a valódi forgalom a pénzpiacon, annak mértékéhez hasonlóan, fokozatosan csökken elfogadható értékekre.
A keynesi politika az állam egyik leghatékonyabb módja a gazdaság befolyásolásának. Lényege az e terület időszakos egyensúlyhiányaiban rejlik. Általános szabály, hogy a refinanszírozási kamatlábak éles változása következik be, ami az állam ipari és társadalmi életének minden területét érinti. Sajnos ennek a politikának az aktív alkalmazása elkerülhetetlenül oda vezet, hogy az ország likviditási csapdába esik, mivel a pénzpiaci kamatlábak összekapcsolása a valódi feldolgozóiparban túl nagy.
Ez a neve annak a nehéz gazdasági helyzetnek, amikor a kamatlábakat már a lehető legalacsonyabb szintre csökkentették. További csökkenésük már nem lehetséges, és a növekedés továbbra is pusztán negatív hatást fog eredményezni, mivel a magas pénzigény és a lakosság alacsony jövedelme mellett a pénzügyi lyuk csak elmélyül és szélesedni fog. A kiút ebből a helyzetből csak ugyanazon állam aktív segítségével és támogatásával lehetséges, amelynek pénzügyi csapdákat kellene szerveznie. Emlékeztetni kell arra, hogy ebben a helyzetben semmilyen monetáris politikának semmilyen hatása nincs.
Emlékeztetni kell arra, hogy a rubel pénzpiacot is nagymértékben befolyásolja M. Friedman uralma. Egyszerűen fogalmazva, hosszú távon a pénz iránti kereslet alig függ a kamatlábaktól. A hosszú távú egyensúly, amelyet ez a szabály ír le, speciális egyenletként fejezhető ki:
M = Y + Pe,
ahol M a pénzügyi kínálat növelésének átlagos éves tendenciája;
Y a lakosság jólétének éves átlagos növekedési üteme (várható);
Re a várható inflációs ráta.
Ami az utóbbit illeti, éppen az inflációs folyamat megnyilvánulásai elleni küzdelemnek kell az állami politika középpontjában állnia. M. Friedman szabálya kimondja, hogy a kamatlábak szabályozása csak a rövid lejáratú hitelek piacán megengedett, míg ha hosszú távú pénzügyi injekciókra van szükség, akkor az ilyen cselekvések elfogadhatatlanok. 
A fő szereplő, akitől a pénzpiaci pénzkínálat függ, a kereskedelmi banki struktúra. Először az összes rendelkezésre álló szabad forrást felhalmozzák. Másodszor, ezeknek a pénzeknek az ajánlata az ügyfeleknek a bankoktól függ. Emlékeztetni kell arra, hogy a piac ezen területe több alkategóriára oszlik, amelyek magukban foglalják az országban rendelkezésre álló összes fizetési rendszert, valamint a vállalkozások és szervezetek közötti közvetlen elszámolásokat. Mindenesetre itt a rövid lejáratú kölcsönöké a főszerep. Részük meghaladhatja a 80% -ot. A leggyakoribb hitelek viszonylag kicsiek. Amint azt a hazai pénzügyi intézmények legfrissebb tanulmányai mutatják, részesedésük az elmúlt években 32% -ra nőtt.
Miért rövid lejáratú hitelek? Ez egyszerű. A bankok pénzügyi szerkezete pontosan ugyanazoktól a kölcsönöktől függ, amelyeket a nemzetközi platformokon kapnak (a pénzpiac kínálatának tevékenységük biztosítása érdekében mindig nagynak kell lennie). A közelmúlt közismert eseményei előtt minden más volt, de a bankok egyszerűen nem tudnak kockáztatni azzal, hogy halasztott nyereséggel rendelkező hosszú távú projektekbe fektetnek be.
Az elmúlt években a hitelpiac a következőképpen oszlott meg:
Általános szabály, hogy a vállalkozásoknak és szervezeteknek hat hónaptól egy évig nyújtott kölcsönök aránya körülbelül 32%. A maguk a hitelintézetek között forgalomban lévő bankközi kölcsönök körülbelül 18% -ot tesznek ki. Milyen erőkkel szabályozza ezt a pénzpiacot? Az ilyen irányú monetáris politika különféle nemzetközi szervezetek joghatósága alá tartozik (például ugyanaz az IMF). Ezek a struktúrák valójában kordában tartják a világ teljes pénzügyi életét, mivel azonnal blokkolhatják az olcsó hitelekhez való hozzáférést bármely bank vagy akár egy állam számára.
Ami a lakossági hitelezési piacot és a kisvállalkozói szektort illeti, itt sokkal változatosabb a helyzet. De ez nem mindig volt így. 1998-ig a háztartások betéteinek szinte minden kategóriáját két nagy csoportba sorolták: keresleti számlák és rövid lejáratú betétek. Az augusztusi események után drámai módon visszaesett a közvélemény bizalma a bankszektor iránt, amely után a legnépszerűbbek a rövid lejáratú betétek voltak, a lehető legkisebb összegben, a korai kivonulás lehetőségével.
Ma hasonló a helyzet. Elemzők szerint most csak egy-hat hónapos időszakra nyitják meg a legaktívabban a betéteket. Sok olyan eszköz, amelyet általában a pénz tőkepiac használ, ilyen körülmények között teljesen illikvid lesz.
A fizetési rendszerek területe az elmúlt években dinamikusan fejlődött, és a világ minden tájáról érkező játékosok hosszú ideje küzdenek ezen a téren. "Visa", "Master Card" - ma már bármelyik országban ismeretesek. Kevesen emlékeznek erre, de hazánkban a belföldi fizetési rendszerek már 1992-ben megjelentek, amikor sürgősen be kellett integrálódni a globális pénzügyi piaccal. A leghíresebbek a Zolotaya Korona és a Union Card. Ami azt illeti, ekkor jelent meg a pénzpiac első modellje, amely kisebb változtatásokkal a mai napig is működik államunkban.
Általános szabály, hogy ez a kifejezés olyan értékpapírokra vonatkozik, amelyek biztosítják az alapok hitelfelvételét. Ezek takaréklevelek, csekkek, váltók és egyéb fajták. Ezekből származó jövedelem kétféleképpen érhető el: vagy vásárolnak piaci érték alatti áron, vagy pedig kamatot kapnak a növekedésbe ment eszközök nyereséges megszerzéséért. Az ilyen értékpapírok futamideje általában nem haladja meg az egy évet, ezért csak akkor tekinthetők komoly jövedelemforrásnak, ha kellően komoly portfóliót szereznek.
Ennek egyszerre több magyarázata van: egyrészt a pénzpiaci ráta nagyban függ tőlük, mivel ezek az alapok állandó keringésben vannak maguk a bankok között. Másodszor, az értékpapírok kibocsátásakor valódi pénz érkezik, amelyet forgalomba lehet hozni vagy felhasználni a fennálló adósságfizetések kifizetésére. Meg kell jegyezni, hogy egyes kategóriáik jól alkalmazhatók szokásos pénzként: a kereskedelmi vagy kincstárjegyek jó forgalomban vannak az államon belül, felhasználhatók adók befizetésére, a leszállított áruk kifizetésére stb. Mint mondtuk, a kötelezettségek alattuk leggyakrabban legfeljebb egy évig érvényesek.
Következésképpen a belőlük származó jövedelem mindenképpen egyszeri jellegű lesz. Mi az elvben az értékpapírok létének gazdasági lényege? Tény, hogy a banki, állami és magántőke megszakítás nélküli forgalma, a költségvetési kiadások gyors befizetésének lehetősége rajtuk múlik. Ezenkívül az értékpapírok nagyon fontosak az áruk és szolgáltatások azonnali értékesítése szempontjából. Egyszerűen fogalmazva, nagyon fontos szerepük van a pénzkészlet folyamatos forgalmának és zavartalan áramlásának biztosításában.
Tehát Oroszország pénzpiaca ma nagyrészt nekik köszönhető, mivel az értékpapírok lehetővé teszik a bankok számára, hogy a szabad pénzeszközök feleslegét a lehető legrövidebb idő alatt felszabadítsák, forgalomba bocsátva, és ezáltal nem járulnak hozzá az inflációs folyamat további fejlődéséhez. Ez lehetővé teszi számukra az összes eszközük és kötelezettségeik intelligens kiegyensúlyozását.
A "pénzpiaci eszközök" kifejezés általában az adósságkezelésre utal. Általános szabály, hogy a valutával kapcsolatos műveleteket ezen a területen egy speciális, szabadpiaci helyen végzik. Emiatt a magánbefektetők elvileg nem mutatnak nagy érdeklődést e rész iránt. Ez egy nagyon fontos és összetett piac, amelynek köszönhetően a banki szervezetek minden likviditási szükségletüket fedezni tudják, és a Központi Bank általában ezt használja a nemzeti fizetési rendszerek ellenőrzésére. Összesen négy fő eszköz létezik:
Tehát a kincstárjegyek, amelyeket kizárólag az állam bocsát ki, magukban foglalják az állam kötelezettségét, hogy pénzt fizessen a viselőjének. Emiatt a névértékükhöz képest kedvezményesen adják ki őket. Rájuk nem lehet kamatot fizetni, valamint a kamatlábat sem. A számlát egyszerűen be lehet fizetni. Sőt, ez az időszak gyakran három hónapon belül következik be a kiadása után. Tehát valódi pénz nyerhető belőle, és a pénzpiac ismét bizonyos stabilitáshoz jut. 
Vagyis a reál jövedelmezőséget a diszkont alapjául szolgáló kamat határozza meg. Mondjuk tíz. Ha elképzelünk egy szokásos váltót, mondjuk ezer rubel értékben, akkor azt 975 rubel áron bocsátják ki. Így a tulajdonos 25 rubel jövedelmet kap. Meg kell jegyezni, hogy a kormány rendszeresen és nagy rendszerességgel bocsát ki kincstárjegyeket. Ez lehetővé teszi vagy a készpénz kivonását a forgalomból, korlátozva a bankok hitelkibocsátási lehetőségét, vagy pedig értékpapírok visszavásárlásával téríti vissza.
Így mindig stabil kereslet van a pénzpiacon. A bankok aktívan használják ezeket az eszközöket a tőzsdén és a tőzsdén kívüli tőzsdéken, mivel legalább bizonyos jövedelmet akarnak kapni. Bizonyos esetekben nagy befektetési társaságok vásárolhatják meg őket annak érdekében, hogy kockázatos ügyletek lebonyolításakor biztosítsák maguknak a lehetőséget, hogy legalább bizonyos összegeket kapjanak.
Ismét néhány vállalat adta ki adósságfizetési kötelezettségük egy részének kifizetésére. A vállalat fizetőképességének további bizonyítékaként is felhasználhatók. Természetesen az a szervezet, amelyik a váltót megkapta, önmagában nem sokat profitál belőle, de az ilyen típusú értékpapírokat nyereséggel el lehet adni a banknak. A banki szervezet nemcsak azt vásárolja meg, hanem a kibocsátó társaság kötelezettségeit is az adósságkötelezettségek visszafizetésére. Ebben az esetben a váltó árfolyama közvetlenül tükrözi a devizaügylet végrehajtása során felmerülő kockázat mértékét, és a készpénzpiac erre különösebben nem reagál.
Általában teljesen hasonlóak a fent leírt számlákhoz. De van egy fontos különbség: az előző típusú értékpapírok, bár voltak még bizonyos korlátai, mégis teljesen független pénzügyi eszköz volt. Az általunk most ismertetett értékpapír-osztályt kizárólag valamilyen finanszírozási programra bocsátják ki. Mondhatjuk, hogy egy ilyen kereskedelmi dokumentum a rövid lejáratú bankkölcsön teljes analógja. Így ebben az esetben a kibocsátó nem folytatja saját adósságkötelezettségének átruházását harmadik félre.
Ez egy papír, amely dokumentálja a betét elhelyezését a kibocsátójánál. Egyszerűen fogalmazva, a tanúsítvány ebben az esetben a takarékpénztár könyvének abszolút analógja. Vagyis a pénz (hitel) piac ismét hatékony eszközt kap a pénzügyi áramlás kezelésére. Emlékeztetni kell arra, hogy a betéti igazolásokat mindig átruházható formában állítják ki.
Kamatlábuk mindig rögzített, ami megnehezíti a magas jövedelem megszerzését az eladás során. Tehát, amikor 10 000 rubelért igazolást állítanak ki tíz kamatlábbal és éves visszafizetéssel, 10 100 rubelt fizetnek. Az ilyen kifizetéseket "adósság és kamat összegének" nevezik, és egyensúlyt biztosítanak a pénzpiacon. Ez utóbbi a magas kamatjövedelem megszerzésének lehetetlensége miatt valósul meg: pénzforgalom van forgalomban, de ez nem vezet az infláció növekedéséhez.
Nagyon gyakran a hitelkártyákat a bemutató nevére bocsátják ki, vagyis amikor a másodlagos piacon megjelennek, jelentős árengedménnyel értékesítik őket. A kedvezmény nagysága ebben az esetben az ország gazdaságában a jelenlegi időszakban érvényes fő kamatlábakat tükrözi.
Tehát a pénzpiac szerkezetét és lényegét nagyrészt a közvetlen finanszírozás határozza meg. A kedvező kamatlábú hitelek megszerzésének lehetősége és az értékpapírok kibocsátásának folyamata lehetővé teszi a növekvő devizaigény kielégítését, vagy annak feleslegének a lehető legrövidebb időn belüli kivonását. A megbízható hitelfelvevők és hitelező szervezetek rendelkezésre állása megteremti a szükséges stabilitást és rugalmasságot a pénzügyi ágazat számára. Így ez a piac határozza meg az állam gazdasági menetét. És sok múlik rajta.
