V zadnje poglavje pokazalo se je, da se višina bančnih vlog običajno drži v določenem razmerju s količino denarja v obtoku in z višino bančnih rezerv. Dokler to normalno razmerje obstaja, obstoj bančnih depozitov samo poveča vpliv količine denarja v obtoku na raven cen in tega vpliva niti najmanj ne izkrivlja. Poleg tega bodo spremembe v hitrosti denarja ali obsegu trgovanja imele popolnoma enak učinek na cene, ne glede na to, ali obstajajo bančni depoziti ali ne.
Toda v prehodnih obdobjih se to razmerje med denarjem (M) in depoziti (M") prekine.
Obrnimo se zdaj na preučevanje teh prehodnih obdobij. Sprememba, ki povzroči prehod, je lahko sprememba količine denarja, sprememba katerega koli drugega člana menjalne enačbe ali sprememba vseh skupaj. Običajno te spremembe prizadenejo vse člane, vendar je glavni dejavnik, za katerega se odločimo za študij (skupaj z njegovim vplivom na druge dejavnike), je količina denarja. Če se znesek denarja nenadoma podvoji, učinek te spremembe ne bo enak od začetka do konca. Končni rezultat bo, kot smo videli, podvojitev cen. Toda preden se to zgodi, bodo cene nihale navzgor in navzdol. V tem poglavju bomo obravnavali začasne rezultate, ki se pojavijo v prehodnem obdobju, ločeno od trajnih ali končnih rezultatov, ki so bili obravnavani v prejšnjem poglavju. Takšne trajne ali končne rezultate najdemo po tem, ko je že vzpostavljeno novo ravnotežje, če seveda lahko rečemo, da je bilo takšno stanje, kot je ravnotežje, sploh vzpostavljeno. Kar bomo obravnavali v tem poglavju, so začasni rezultati, torej rezultati prehodnega obdobja.
Za prehodna obdobja so lahko značilne naraščajoče ali padajoče cene. Dvig cen je treba strogo ločiti od visokih cen, padec pa od nizkih. Stacionarne ravni cen, bodisi visoke ali nizke, v tem poglavju niso obravnavane. Skrbi nas le dvig ali padec cen. Naraščajoče cene pomenijo prehod iz nizkih cen v visoke, tako kot je hrib prehod med nižino in goro.
Ker je preučevanje teh dvigov in padcev cen povezano s preučevanjem prilagajanja diskontne mere, je naša prva naloga, da na kratko opišemo učinek dviga in padca cen na obrestno mero. [Natančen opis glej: Fisher I. Obrestna mera. New York Macmillan), 1907. Ch. V, XIV.]. Glavna tema tega poglavja je namreč dokaz, da so posebnosti obnašanja obrestne mere v prehodnih obdobjih v veliki meri odgovorne za tiste krize in depresije, ki končajo obdobja nihanja cen.
Upoštevati je treba, da čeprav so posojila v obliki denarja, pa kadar si človek izposoja denar, tega ne počne zato, da bi ga kopičil, ampak zato, da bi z njim kupil blago. Ko si torej A izposodi sto dolarjev od B, da bi kupil, recimo, sto enot danega blaga za dolar na enoto, je razumno reči, da je B tako rekoč posodil A sto enot tega blaga. blago. In če ob koncu leta A vrne B-ju sto dolarjev, vendar se je cena blaga medtem dvignila, je jasno, da je B izgubil del kupne moči, ki je bila prvotno posojena A. , vendar so ti kovanci bodo predstavljali manjšo kupno moč kot prej. Glede na to v naši študiji obrestnih mer predpostavimo, da se cene vsako leto dvignejo za 3 %. Jasno je, da mora oseba, ki na začetku leta posodi 100 $, mora, da bi imela 5 % kupne moči posojenega denarja, dobiti nazaj 103 $ (kot protivrednost izposojenih 100 $) plus 5 % od tega, ali skupaj 108,15 $, se pravi, da bi imel 5 % na dejansko kupno moč, mora prejeti nekaj več kot 8 % denarja. Tako 3-odstotno zvišanje cene zahteva povečanje obresti za približno enak znesek. Zato je za ohranjanje enakih razmerij med upnikom in dolžnikom ob naraščajočih cenah, tako pred kot po zvišanju, potrebno višje obresti za denar kot pri stacionarnih cenah.
Ne samo, da bodo posojilodajalci povpraševali, ampak bodo posojilojemalci lahko plačevali višje obresti v denarju, sčasoma pa jih bo v to prisilila konkurenca. V praksi pa smo se tako navadili, da denar obravnavamo kot nekaj trajnega in razmišljamo o »dolarju kot dolarju«, ne da bi upoštevali vpliv časa, da se zelo neradi popuščamo temu procesu novega prilagajanja in s tem naredimo je počasen in nepopoln. Ko se cene dvignejo za 3 % na leto in je običajna obrestna mera, to je obrestna mera, ki bi obstajala pri stacionarnih cenah, 5 %, dejanska obrestna mera, čeprav bi morala biti (za kompenzacijo zvišanja cen) 8,15 % , običajno ne doseže te vrednosti; lahko doseže recimo 6 % in kasneje 7 %. To neskladje in zaostajanje pri prilagajanju obrestne mere rasti cen povzročata večinoma zakon in običaji, ki se nagibajo k samovoljno ohranjanju nizke obrestne mere.
Podobno odstopanje opazimo, ko cene padajo. Recimo, da bo do konca leta 97 $ kupilo toliko blaga kot 100 $ na začetku leta. V tem primeru naj posojilodajalec, da bi dobil nazaj kupno moč, ki je enaka prvotni in 5 % dobička, ne bi smel prejeti 105 $, ampak 97 $ plus 5 % od 97 $ ali 101,85 $. ta primer bi moral biti 1,85 % ali manj kot 2 % namesto prvotnih 5 %. Z drugimi besedami, 3-odstotni padec cen bi moral znižati obrestno mero za približno enak znesek. Toda v resnici se takšna prilagoditev obresti redkokdaj doseže, denarne obresti pa ostajajo precej nad 2 % dolgo časa.
Zdaj lahko začnemo preučevati začasne ali prehodne spremembe pogojev naše menjalne enačbe. Začnimo s predpostavko, da je prišlo do manjše začetne motnje, ki bi jo povzročilo povečanje količine zlata. Ta okoliščina bo, kot je razvidno iz menjalne enačbe, povzročila dvig cen. Če se cene dvignejo, se bo povečal tudi dobiček trgovcev, merjen v denarju, pa čeprav stroški trgovanja se bo povečala v enakem razmerju. Torej, če bi oseba, ki je prodala blago za 10.000 $ po ceni 6.000 $, ustvarila čisti dobiček v višini 4.000 $, potem bi bil, če bi se cena in stroški podvojili, tudi njegov dobiček dvakrat večji, enak 20.000 $, 12.000 $, torej 8.000 $. Seveda bi bilo takšno zvišanje cen zgolj nominalno, saj bi ustrezalo le splošnemu dvigu ravni cen. Trgovci ne bi prejeli nobene koristi, saj je njihova večja denarni dobiček ne bi kupili več blaga, kot so kupovali s svojim nekdanjim manjšim dobičkom. Toda v resnici se bodo dobički trgovcev še povečali, saj se obrestna mera, ki jo plačujejo, z zamikom prilagaja spremenjeni ravni cen. Kot del stroški trgovanja obstaja zanimanje in tovrstni stroški sprva ne bodo narasli. Tako bo dobiček rasel hitreje kot cene. Posledično bo trgovec čutil, da ustvarja več dobička kot običajno. To ga bo spodbudilo k širitvi poslovanja s povečanjem posojil. Ta posojila so običajno v obliki kratkoročna posojila v banki, kratkoročna posojila pa, kot smo videli, vodijo v nastajanje depozitov. Kot je znano, obstaja izjemno tesna korespondenca med posojili in depoziti. [Glej: Norton J. P. Statistical Studies in Novi Denarni trg York. New York (Macmillan), 1902.]. Posledično se bo povečal obtok depozitov (M). Ta širitev obtoka depozitov bo povzročila nadaljnji dvig splošne ravni cen, tako kot je bil sprva tak porast posledica povečanja količine zlata. [Cm. ČlanekKnut Wickesell" IvJahrbucher für Nationalokonomie, 1897 (Band 68). str. 228-243 podnaslovDer Bankzins als Regulator der Warenpreise. Ta članek, čeprav ne obravnava neposredno kreditnih ciklov v njihovem odnosu do panike, ugotavlja razmerje med obrestno mero za bančna posojila in spremembami ravni cen, ki so posledica širjenja in krčenja takšnih posojil.]. Cene, ki so že presegle njihovo obrestno mero, jo zato še bolj prehitijo, s čimer posojilojemalcem, ki so že dvignili dobiček, omogočijo, da jih še dodatno dvigujejo. Povpraševanje po posojilih narašča, in čeprav se lahko zato brez dvoma dvignejo tudi nominalne obresti, pa ostajajo pod normalno ravnjo. Medtem se nominalno obrestna mera še vedno povečuje. To spodbuja posojilodajalce, vključno z bankami, da so bolj podjetni. Predstavljen nominalno povečanje obrestne mere so zavajajoče, da je mogoče dobiti res dobre obresti, širijo posojila. Zaradi širjenja bančnega kredita se že tako razširjen depozitni obtok (M") še poveča. Če se cene dvignejo, se lahko poveča tudi ponudba denarja, kar posojilojemalcem olajša prejemanje. več kredita [Glej: Kinley. denar. New York (Macmillan), 1904. str. 223.]. Posledično se cene še bolj dvignejo. [Glej: Wicksell, op. cit.]. Ta potek dogodkov je mogoče povzeti na naslednji način.
Z drugimi besedami, majhno začetno zvišanje cene sproži verigo dogodkov, ki se ponavadi ponavljajo. Zvišanje cen povzroči novo rast cen, ki se nadaljuje, dokler obrestna mera zaostaja za normalno vrednostjo.
Širitev obtoka depozitov, ki jo povzroča to zapleteno gibanje, vodi do nenormalnega povečanja razmerja M" proti M. To je povsem očitno, če se dvig cen začne zaradi spremembe enega ali več elementov enačbe, razen količine denarja; če torej M ostane konstanten in se M" poveča, se mora povečati tudi razmerje med M" in M. Če pa se M poveča, se bo M" povečalo v večjem razmerju. Če bi se M" povečal za enako razmerje kot M, bi se cene dvignile za popolnoma enako razmerje (ob predpostavki, da hitrost kroženja in količina blaga ostaneta nespremenjeni); in če bi se cene povečale za enako razmerje, potem posojila (ki je sklenjena pogodba za nakup blaga, mora biti v skladu s cenami slednjih) bi se neizogibno dvignila v enakem obsegu, da bi zagotovila nakup enake količine blaga kot doslej. Toda podjetniki, ki želijo izkoristiti počasnost povečanje obresti, bo povečalo posojila nad njihovo prejšnjo oziroma prvotno velikostjo. Posledično se bodo vloge na podlagi posojil povečale v večjem razmerju. To pomeni, da se bo povečalo razmerje med M" in M. Z drugimi besedami, v istem obdobju, ko se M poveča, se M poveča še hitreje. Od tod tudi motnje normalnega razmerja med tema dvema oblikama cirkulacije.
Vendar to ni edina motnja, ki jo povzroča povečanje M. Obstajajo tudi motnje v Q (ali, z drugimi besedami, v T), v V in V. Upoštevali jih bomo po vrsti.
Blagovni promet (Q) bodo spodbudile vse vrste popuščanja posojilnih pogojev. To se vedno opazi v obdobju zvišanja cen. V tem primeru javnost odobravajoče ugotavlja, da so "stvari dobre" in "časi so ugodni". Takšne izjave izražajo posebno stališče povprečnega podjetnika – posojilojemalca. Sploh pa ne izražajo občutkov upnikov, plačnikov in delavcev, ki jih večina tiho in dolgo trpi, plačujejo višje cene in ne prejemajo sorazmerno višjih dohodkov.
Prvi razlog za nezdravo rast menjave je v tem, da cene tako kot obresti zaostajajo za rastjo menjave in jih mora tako rekoč poganjati rast slednje. To še posebej velja, kadar je začetni zagon za dvig cen posledica povečanja količine denarja. Presežek denarja se sprva skoraj absorbira na isti ravni cen. Toda nenehno povečevanje količine denarja postopoma dviguje cene. Hkrati bo obseg nakupov nekoliko večji, kot bi bil, če bi cene rasle hitreje. Dejansko sposobnost prodaje več predmetov po starih cenah spodbuja prodajalce, da jih povečajo. Ker vidijo, da lahko najdejo kupce za več blaga kot prej po obstoječih cenah ali za enako količino blaga kot prej po višjih cenah, bodo prodajalci raje izbrali slednje in prodajali po teh višjih cenah.
Toda obseg menjave je skoraj v celoti odvisen od drugih dejavnikov in ne od števila bankovcev, tako da povečanje števila slednjih ne more niti začasno močno povečati prometa. V običajnih uspešnih časih je celotna družba zaposlena z delom, proizvodnjo, prevozom in izmenjavo blaga. Samo povečanje bankovcev v obdobju razcveta ne more povečati prebivalstva, razširiti iznajdljivosti ali povečati produktivnost dela. Ti dejavniki precej natančno določajo obseg trgovine, na katerega ga je mogoče razumno razširiti. Torej, čeprav je dobiček izposojanja podjetnikov lahko psihološka spodbuda za okrepitev njihovega vključevanja v trgovino, lahko majhno število brezposelnih dobi zaposlitev in zaposlen z delom vstopi omejene velikosti nadurno delo, čeprav lahko v teh pogojih nastanejo nekateri dodatni kupoprodajni posli špekulativne narave, pa je treba celoten učinek povečanja vlog videti v spremembi cen, ki se bo na koncu v celoti izrazil prav v to spremembo cen, vendar bo v prehodnih obdobjih in začasno prišlo tudi do povečanja trgovanja Q.
Nadalje bomo opazili, da dvig cen ali padec kupne moči denarja pospešuje kroženje denarja: vsem se mudi, da bi se znebili blaga, ki se nam kot zrel sadež kvari v rokah. . [Za statistični dokaz glej: Pierre des Essars.Journal de la Societe de Statistique de Paris, april1895. C. 143. Podatki se nanašajo samo na hitrost bančnih depozitov. Za hitrost denarja ni na voljo ustreznih podatkov. Pierre des Essars je pokazal, da v evropskih bankah skoraj brez izjeme V" doseže vrh v kriznih letih. Enako se mi zdi tudi pri nas, kar kaže razmerje med obračuni in vlogami v New Yorku, Bostonu in Philadelphiji.]. Denar ni izjema. Ko se bodo amortizirali, se jih bodo imetniki čim prej znebili. Takoj, ko imetniki denarja opazijo, da denar depreciirajo, kupujejo blago, ki v denarju narašča, da bi izkoristili dejstvo, da se je vrednost blaga povečala. Neizogibna posledica tega je, da se bo blago še hitreje podražilo. Potem bo niz sprememb, ki jih prinaša dvig cen, bolj izrazit kot prej, naslednji.
Treba je opozoriti, da te spremembe zdaj zajemajo vse količine v enačbi izmenjave. Te spremembe pa so začasne in se nanašajo le na prehodno obdobje. So kot začasna napetost električne energije in napeljave avtomobila, ki se vzpenja na hrib.
Očitno je, da se širitev, ki je posledica tega kroga vzrokov, ne more nadaljevati trajno. Končno mora preživeti samo sebe. Ovira za njegovo nadaljevanje je obrestna mera. Razlog za nenormalno stanje je, kot smo videli, zaostajanje v porastu zanimanja. Toda rast obresti, čeprav z zamudo, napreduje in takoj, ko preseže stopnjo rasti cen, se celotno stanje spremeni. Če bodo cene narasle za 2 % letno, bo obdobje razcveta trajalo le, dokler se obresti ne dvignejo tudi za 2. Potem bo dvig cen izravnal in banke bodo v samoobrambi prisiljene dvigniti obresti, saj drugače ne bodo biti sposobni vzdržati nenormalno širitev posojil v zvezi z rezervami. Takoj, ko se obrestna mera prilagodi obsegu rasti cen, posojilojemalci ne morejo več upati velikih dobičkov, povpraševanje po posojilih pa se bo nehalo večati.
Obstajajo tudi drugi dejavniki, ki omejujejo nadaljnjo širitev depozitnega obtoka in povzročajo težnjo po njegovem zmanjševanju. Ne samo, da je obseg obtoka depozitov omejen z zakonom ali diskrecijsko pravico na določen najvišji večkratnik zneska bančnih rezerv, ampak so bančne rezerve omejene na znesek denarja, ki lahko služi kot rezerva.
Nadalje, ko se obrestna mera dvigne, začne padati vrednost nekaterih dodatnih zavarovanj, kot so obveznice, zavarovane s posojili. Ta zavarovanja, katerih vrednost je določena s kapitalizacijo fiksnih zneskov, padajo z naraščanjem obresti in posledično ne morejo služiti dodatna varnost posojila na enak način kot prej. Pravkar pojasnjena ovira za zadolževanje je tudi ovira za depozite.
Z rastjo obresti tisti, ki so računali na obnovo posojil po enakih obrestnih merah in v enakih zneskih, tega niso več sposobni. Iz tega sledi, da nekaterim grozi stečaj. Stečaj (ali možnost bankrota) nekaterih bank, ki so močno zadolžena, v mnogih varčevalcih vzbuja strah, da banke teh posojil ne bodo mogle realizirati. Posledično so banke same podvržene sumu, vlagatelji pa začnejo zahtevati denarne vloge. Banke oblegajo zahteve po vračilu vlog, kar izčrpava bančne rezerve v trenutku, ko so najbolj potrebne. Del teorije kriz, ki je prikazan tukaj, je prav tako predstavljen v članku Harryja G. Browna, Yale Review, avgust 1910, z naslovom: Tipične gospodarske krize proti denarni paniki. ]. Po izčrpanih rezervah so banke prisiljene zmanjšati posojila. Nato se obrestna mera dvigne na raven, značilno za trenutek panike. Tisti podjetniki, ki so ujeti nepričakovani, bi morali imeti denar [Glej: Fisher I. Obrestna mera. str. 325-326. ] likvidirati svoje obveznosti, za pridobitev denarja pa so pripravljeni plačati visoke obresti. Nekateri od njih so obsojeni na stečaj, z njihovim stečajem pa se zmanjša možnost vrnitve posojil. Ta vrhunec gibanja cen navzgor je tista situacija, ki se imenuje kriza. [Ta definicija krize, ki jo je podal Zhuglar, in zgodovina kriz, ki jo podaja, natančno ustrezata opisu. cm.: Juglar. Des Crises Commerciales et de leur retour periodique en France, en Angleterre et aux Etats-Unis, 2. izd., Pariz (Guillaumin), 1889, str. 4 in 5. Glej tudi prevod dela o Združenih državah; De Courcey W. Thorn. Kratka zgodovina Panisa v Združenih državah. New York (Putnam), 1893.P.7-10.], torej stanje, za katerega so značilni stečaji, katerih nastanek je posledica pomanjkanja gotovine ravno v trenutku, ko so najbolj potrebni.
Splošno sprejeto je, da je krčenje bančnega kredita zaradi izgube zaupanja vrhunec vsake krize, ne glede na to, kaj povzroča izgubo zaupanja. Točka, ki še ni splošno sprejeta in bi jo bilo zaželeno poudariti v tem poglavju, je, da je ta izguba zaupanja (v tukaj opisani tipični trgovinski krizi) posledica zamika pri prilagajanju obrestnih mer.
Tu ne nameravamo razpravljati o nedenarnih vzrokih za krize. Naj opozorimo le, da so najpomembnejši razlogi, ki ležijo na strani denarja, v povezavi s slabo prilagodljivostjo obrestne mere. Drugi dejavniki, ki so pogosto v ospredju, so le znaki te neprilagojenosti. Posebno pozornost si zaslužita primera »prekomerne potrošnje« in »prekapitalizacije«. Razlog, da mnogi ljudje porabijo več, kot lahko proizvedejo, je v tem, da mislijo o dolarju kot o stabilni enoti, medtem ko v resnici njegova kupna moč hitro upada. Imetnik obveznice je na primer zaveden glede trajnosti svojega kapitala. Nikoli ne sumi, da bi moral nameniti sklad za odplačilo dolgov, saj padec kupne moči denarja znižuje realno vrednost njegovega kapitala. Po drugi strani pa delničarja in podjetnika običajno zavede neutemeljeno upanje na stabilnost obrestne mere in s tem prekoračita meje vlaganja kapitala. Res je, začasno pridobijo tisto, kar izgubijo imetniki obveznic, zato ima njihova poraba in vlaganje kapitala ob naraščajočih cenah večjo utemeljitev: sprva jim uspe. Toda prej ali slej se bo obrestna mera dvignila višje, kot so pričakovali, in sami se bodo znašli pred dejstvom, da se ukvarjajo s podjetji, ki ne morejo plačevati tako visokih obrestnih mer.
Nato se opazi zanimivost: posojilojemalci, ki nimajo lahkega dostopa do posojil, zavračajo visoko obrestno mero, kar je pravzaprav posledica dejstva, da prejšnja obrestna mera ni bila dovolj visoka. Če bi bila prejšnja obrestna mera dovolj visoka, posojilojemalci nikoli ne bi prestopili nujnih mej pri uporabi tujega kapitala.
Zmanjšanje posojil in depozitov spremlja zmanjšanje hitrosti njihovega obtoka, kar pa pomaga preprečiti nadaljnje zvišanje cen in povzroči trend padanja. Vrh vala je dosežen in reakcija se začne. Ker so cene nehale naraščati, se mora obrestna mera, ki se je dvignila tudi dovolj, da kompenzira rast cen, ponovno znižati. A tako kot je na začetku zaostajala v vzponu, zdaj zaostaja za padcem. Pravzaprav se začasno celo nagiba k vedno večji rasti.
Pretekle napake pri prekomernem zadolževanju povzročijo, da se nesrečne žrtve teh napak še več zadolžujejo, da bi ohranile svoje bogastvo. To je tudi tista posebna nenormalnost, ki je značilna za obdobje krize. Posojila so potrebna za nadaljevanje starih dolgov ali za poplačilo teh dolgov z oblikovanjem novih. Razlog za povpraševanje po posojilih ni v možnosti novih vlaganj kapitala, temveč v obstoju obveznosti, povezanih s starimi (in neuspešnimi) naložbami le-tega. Težava je, kako se izvleči iz zadrege, ki jo povzročajo pretekle obveznosti. To je problem likvidacije. Tudi če obresti začnejo padati, padajo počasi, stečaji pa se nadaljujejo. Posojilojemalci zdaj ugotavljajo, da je obresti, čeprav nominalno nizke, še vedno težko plačati. Ta sklep se jim zdi še posebej veljaven za obveznosti, sklenjene tik pred prenehanjem rasti cen ali tik preden so začele padati. Obrestna mera v teh primerih je fiksna, preden se trg spremeni. Posledično bo pri zmanjšanju še vedno zelo malo korespondence, če sploh nominalne obresti. Ker so obresti še vedno previsoke za plačilo obveznosti, se stečaji nadaljujejo. Obstaja veliko pomanjkanje zaupanja v dajanje posojil: posojila se izdajajo le z najboljšim zavarovanjem; in velika negotovost glede najema posojil: posojila se sklenejo le, če se zdijo možnosti za uspeh še posebej močne. Bančna posojila se ponavadi znižujejo, vloge (M") pa se temu ustrezno zmanjšujejo. Zmanjšanje obtoka depozitov povzroča še bolj padec cen. Tisti, ki so si izposodili denar, da bi kupili zaloge blaga, zdaj ugotavljajo, da jih ne morejo prodati za zadosten znesek tudi zato, da bi odplačal posojilo. Od te počasnosti padanja obrestnih mer na normalno raven je niz dogodkov zdaj nasproten tistemu, kar smo imeli prej.
Tako padec cen povzroči njihov nadaljnji padec. Krog se očitno ponavlja, dokler obrestna mera zaostaja v svojem padcu. Ob tem pa največ izgubijo tisti poslovneži, ki so dolžniki. Tipična poslovna oseba se zdaj pritožuje, da "stvari ne gredo dobro." Prihaja obdobje "trgovinske depresije".
Med to depresijo je hitrost kroženja (V in V") nenormalno nizka. Ljudem se ne mudi porabiti denarja ali čekov, saj se dolarji, ki jih predstavljajo, povečujejo v kupni moči. Q (ali obseg trgovine) se zmanjša, ker: 1 ) pobudniki trgujejo - podjetniki najemajo posojila - malodušni in nezainteresirani 2) vztrajnost dviga cen je mogoče premagati le z zniževanjem stroškov 3) trgovanje z denarjem, ki ga edini predstavlja Q, se umakne menjavi Nekaj časa ni dovolj denarja za opravljati transakcije po obstoječih cenah, saj so te cene še vedno previsoke in se ne morejo takoj prilagoditi nenadnemu znižanju.Dokler obstaja takšna "denarna lakota", ni drugega načina za opravljanje transakcij, kot da se denarne transakcije delno nadomestijo z menjavo. Če pa prehod na menjavo olajša začetni padec cen, potem začne nevšečnost menjave takoj delovati kot dodatna sila za zniževanje cen, ki napelje prodajalce k prodaji tudi z izgubo, le denar bi prejel in zamenjavi bi se bilo mogoče izogniti. Vendar je ta učinek delno nevtraliziran z začasnim zmanjšanjem števila poslov, ki bodo sklenjeni pod tako neugodnimi pogoji. Vrstni red dogodkov, vključno s temi dejavniki, bo naslednji:
Krčenje, ki ga povzroča ta krog vzrokov, preneha samo od sebe, ko padec obrestne mere dohiti padec cen. Čez nekaj časa se začnejo normalne razmere vračati. Najšibkejši proizvajalci so izgnani ali pa se s povečevanjem posojil vsaj vzdržujejo širitve poslovanja. Obnova celotnega kreditnega sistema je prepuščena najmočnejšim podjetjem. Nenehno padanje cen večini posojilojemalcev onemogoča plačilo starih visokih obrestnih mer. Povpraševanje po posojilih se zmanjša in obresti padejo na raven, ko jih posojilojemalci končno lahko plačajo. Posojilojemalci so spet pripravljeni tvegati; število stečajev se zmanjšuje; bančna posojila prenehati zmanjševati. cene prenehajo padati; posojila in komercialne dejavnosti postanejo dobičkonosne; povpraševanje po posojilih se nadaljuje; cene začnejo spet rasti. In spet se ponovi gibanje cene navzgor, ki smo ga opisali.
Pogledali smo dvig cen, vrhunec njihovega dviga, padec in začetek nove rasti. Te spremembe so nenormalna nihanja, odvisna od nekaterih začetnih motenj. Gibanja navzgor in navzdol skupaj tvorijo popoln kreditni cikel, ki spominja na nihanje nihala. [Za matematično uporabo te analogije glej: Pareto. Cours d "Economic Politique. Lausanne, 1897. P. 282-284.]. V večini primerov je trajanje komercialnega nihanja nihala naprej in nazaj približno 10 let. Čeprav si nihalo nenehno prizadeva za stabilen položaj, skoraj vedno obstajajo okoliščine, ki preprečujejo popolno ravnovesje. Čeprav imajo ta nihanja težnjo po samouničenju, jih nenehno obnavljajo novi preobrati. Vsak vzrok, ki moti ravnovesje, bo zadostoval, da povzroči celoten cikel nihanj. Eden najpogostejših vzrokov te vrste je povečanje zneska denarja [Zdi se, da je takšna razlaga za paniko leta 1907. Glej: Fisher I. Obrestna mera. str. 336.]. Drugi razlog je šok poslovnega zaupanja (škodovanje podjetništvu, posojilom in depozitom). Tretji razlog so slabe letine, ki vplivajo na Q. Četrti so izumi.
Tako si dejavniki menjalne enačbe nenehno prizadevajo za normalno razmerje. Ladja na mirnem morju se bo zibala zelo kratek čas, preden doseže mirovanje, na odprtem morju pa zibanje nikoli ne preneha. Nenehno si prizadeva za ravnovesje, se bo ladja enako nenehno borila z vzroki, ki povzročajo nihanja. V naši analizi so dejavniki, ki se med seboj nagibajo k uravnoteženju, denar v obtoku, depoziti, njihove hitrosti obtoka, Q in p. Te količine je treba vedno povezati z enačbo MV + M"V" = ? pQ, ki predstavlja mehanizem izmenjave. A da bi ubogali takšno razmerje, je nujno, da sprememba posameznega dela mehanizma razširi svoj učinek v prehodnem obdobju na vse druge dele. In ker so prehodna obdobja pravilo in obdobja ravnovesja izjema, je mehanizem izmenjave skoraj vedno v dinamičnem in ne statičnem položaju.
Ne smemo pa domnevati, da je vsak kreditni cikel tako izrazit, da nujno povzroči umetno prekomerno trgovalno aktivnost v enem delu obdobja, in » Težki časi" - drugemu. Ritem je lahko bolj ali manj pomemben glede na širino svojih nihanj. Če bodo banke v obdobju rasti cen previdne pri kreditiranju in je s tem omejena ekspanzija kreditnega obtoka, bo tudi rast cen omejena, kasnejši padec cen pa manj močan in bolj enakomeren. Če bi obstajal boljši način za merjenje sprememb v ravni cen in si prizadevali za izravnavo teh sprememb s prilagajanjem obrestne mere, bi lahko nihanja v veliki meri ublažili. Prav zaostajanje za spremembami v odstotkih omogoča, da nihanja dosežejo tako pomembne razsežnosti. O tem Marshall upravičeno pravi: »Vzrok za izmenična obdobja razcveta in zloma v komercialni dejavnosti ... je tesno povezan s spremembami realne obrestne mere, ki so posledica sprememb v kupni moči denarja. Ko obstaja možnost zvišanja cen, si ljudje nagibajo k izposoji denarja, nakupu blaga in tako dvignejo cene. Trgovina se širi in poteka brezskrbno in potratno: tisti, ki delajo za izposojeni kapital, vračajo manjšo realno vrednost, kot so si izposodili, in se bogatijo na račun družbe. Ko so krediti nato šokirani in cene začnejo padati, se vsi želijo znebiti blaga, ki pada v ceno, in imeti denar, katerega kupna moč hitro raste. Zaradi tega cene vedno bolj padajo; nadaljnji padec cen povzroči, da se krediti še bolj skrčijo in tako, ko začnejo padati, cene še dolgo padajo. .
Nekoliko drugačno vrsto cikla predstavljajo sezonska nihanja, ki se pojavljajo letno. Takšna nihanja večinoma niso posledica odstopanja od ravnotežnega stanja, temveč nenehnega prilagajanja razmeram, ki so, čeprav se spreminjajo, vendarle normalne in niso nepričakovane. Tako je v jesenskih sezonah trgatve in prihajajoče trgatve težnja po znižanju ravni cen, ki ji sledi dvig cen po tem obdobju in z bližanjem zime.
V tem poglavju smo analizirali pojave, značilne za prehodna obdobja. Ugotovili smo, da obdobje razcveta vodi do reakcije in da ta razcvet in reakcija predstavljata cikel blaginje in depresije.
Videli smo, da dvig cen nagiba k dvigu nominalnih obresti, padec cen pa k zniževanju, a da prilagajanje obrestne mere gibanju cen ni dovolj popolno. Po začetku rasti cen pride do ekspanzije posojil, ki izhaja iz dejstva, da se obresti temu dvigu niso takoj prilagodile. To prinaša dobiček posojilojemalcem, njihovo povpraševanje po posojilih pa povečuje obtok depozitov. Ta razširitev še bolj dvigne cene, kar se še poslabša zaradi povečanja hitrosti obtoka in nekoliko omili zaradi povečanja trgovinski promet. Ko se obresti prilagajajo naraščajočim cenam, posojila in depoziti pa dosežejo mejo, ki jim je določena z bančnimi rezervami in drugimi pogoji, dejstvo ustavitve rasti cen zahteva novo prilagoditev. Tistim, katerih podjetja so preveč razvita, so zdaj visoke obrestne mere obremenjujoče. Posledica so stečaji, ki ustvarjajo poslovno krizo. Pojavi se reakcija, začne se obratno gibanje. Padec cen, ko se je enkrat začel, se pospešuje iz razlogov, ki so popolnoma enaki tistim, ki so delovali v nasprotni situaciji.
Doslej smo raven cen obravnavali kot funkcijo obsega trgovine, hitrosti denarja in vlog ter količine denarja in depozitov. Samo ti dejavniki neposredno vplivajo na raven cen. Vsi drugi cenovni dejavniki lahko delujejo samo prek petih zgoraj omenjenih neposrednih dejavnikov. Obstaja nešteto takšnih dejavnikov zunaj enačbe izmenjave, ki vplivajo na cene prek prvih petih dejavnikov. Naša naloga v tem poglavju je opozoriti na glavne od teh posrednih dejavnikov, z izjemo tistih, ki vplivajo na količino denarja v obtoku (M); o slednjem bomo govorili v naslednjih dveh poglavjih.
Najprej bomo upoštevali zunanje dejavnike, ki vplivajo na obseg trgovinskega prometa in prek njega na raven cen. Dejavniki, ki določajo obseg menjave, so številni in večinoma tehnične narave.
Najpomembnejše od njih je mogoče razvrstiti na naslednji način:
1. Dejavniki, ki vplivajo na proizvodno stran:
2. Dejavniki, ki vplivajo na porabo:
3. Dejavniki, ki povezujejo proizvodnjo in porabo:
1(a). Očitno, če bi bili vsi kraji povsem podobni naravni viri in relativnih proizvodnih stroškov, bi bili med njima zelo šibki trgovinski odnosi ali pa jih sploh ne bi bilo. Popolnoma gotovo je, da kaj več razlike v vrednosti proizvodnje različnih izdelkov na različnih krajih, večja je verjetnost, da bo med njimi nastala trgovina in večji bo obseg te trgovine. Primitivna trgovina je imela svoj smisel v tem, da posamezne države zemlje niso enake v svojih izdelkih. Trgovci so bili popotniki med oddaljenimi državami. Spremembe v komercialni geografiji še vedno povzročajo spremembe v porazdelitvi in obsegu trgovine. Izčrpavanje zlata in rudniki srebra v Nevadi ter gozdovi v Michiganu so povzročili težnjo po zmanjšanju obsega trgovine teh območij, tako zunanje kot notranje. Nasprotno, razvoj živinoreje v Teksasu, premogovništvo v Pensilvaniji, pomaranče na Floridi in jabolka v Origonu, oziroma povečal obseg trgovine teh držav.
1(b). Očiten je tudi vpliv delitve dela. Delitev dela deloma temelji na razlikah v relativni vrednosti vložkov ali človeškega truda; ta delitev se pojavlja tako med posamezniki kot med posameznimi državami oz geografske lastnosti slednje. Kombinacija teh dveh dejavnikov vodi do diferenciacije dela v določenih krajih, zaradi česar je na primer Sheffield znan po proizvodnji nožev, Dresden po porcelanu, Benetke po steklu, Paterson po svili in Pittsburgh po jeklu.
1 (c). Poleg razlik zaradi geografske lege in narave prebivalstva bo na obseg menjave vplivala tudi raven poznavanja proizvodnih tehnik. Rudniki Afrike in Avstralije so zaradi nevednosti domačinov stoletja ostali neizkoriščeni, odkrili pa so jih le belci, ki so imeli znanje o metalurgiji. Ogromne regije premoga na Kitajskem še vedno čakajo na razvoj v veliki meri zaradi pomanjkanja znanja o pridobivanju in trženju premoga. Egipt čaka na vzpostavitev kmetijstva na znanstveni podlagi, da bi stopil na pot razvoja trgovine. V našem času v Nemčiji, Angliji in ZDA narašča število komercialnih šol in širi se znanje o proizvodni tehnologiji.
1 (d). Toda za uporabo je treba poznavanje tehnike proizvodnje uporabiti v proizvodnji. Ta ista uporaba znanja običajno zahteva pomoč kapitala. Večja kot je zaloga kapitala v določeni družbi in bolj produktivno se ta zaloga uporablja, več koristi z njim je mogoče trgovati. Tovarna lahko iz mesta naredi trgovsko središče. Doki, dvigala, skladišča in železniški terminali pomagajo spremeniti naravno pristanišče v trgovsko pristanišče.
Ker povečanje obsega trgovine vodi v znižanje splošne ravni cen, vse, kar spodbuja trgovino, prispeva tudi k znižanju splošne ravni cen. Iz tega lahko sklepamo, da so med vzroki, ki prispevajo k padcu cen, povečanje specializacije poklicev, tako geografsko kot osebno, pa tudi izboljšanje proizvodne tehnologije in kopičenje kapitala. Zgodovina trgovine kaže, da so imeli vsi ti vzroki v daljšem obdobju vse večji učinek, med drugim prejšnjega stoletja. Skladno s tem obstaja stalna težnja, vsaj s strani teh dejavnikov, k nižanju cen.
2(a). Če se obrnemo na dejavnike, ki delujejo na strani potrošnje, jasno vidimo, da se človeške potrebe občasno spreminjajo. To velja tudi za tako imenovane naravne potrebe, še bolj pa za pridobljene ali umetne potrebe.
Glavni razlogi so potrebe gospodarska dejavnost ki je nazadnje sprožila gospodarski svet. Želja, da bi bila obleka tako dobra kot druge, še boljša ali drugačna od drugih, prispeva k raznolikosti proizvodnje svile, satena, trakov itd. Enako načelo velja za gospodinjske pripomočke, zabavo, knjige, umetnost in vsa druga sredstva za zadovoljevanje želja.
Rast potreb, ki vodi v razvoj trgovine, s tem prispeva k zniževanju ravni cen. Zgodovinsko gledano je v poznejših časih, zahvaljujoč izumom, izobraževanju in konkurenci, ki so se razvili z rastjo komunikacije med ljudmi v središčih prebivalstva, prišlo do velike intenzivnosti in raznolikosti človeških potreb in s tem do povečanja trgovine. V skladu s tem so ti razlogi povzročili padec cen.
3(a). Vse, kar olajša odnose med ljudmi, prispeva k povečanju trgovine. Vse, kar ovira ta seks, ga nagiba k zmanjšanju. Na prvem mestu so mehanske ugodnosti transporta. Kot je dejal Macaulay, z izjemo abecede in tiskarne nobeden od izumov ni prispeval k spremembi civilizacije v tolikšni meri kot tisti, ki skrajšujejo razdaljo, kot so železnice, parniki, telefon, telegraf ipd. prevodnik informacij in sporočil, kot časopis. Vse to torej prispeva k nižjim cenam.
3(b). Trgovinske ovire so lahko ne le fizične, ampak tudi pravne. Carinska tarifa med posameznimi državami ima enak učinek na zmanjševanje trgovine kot gorovje. Čim bolj svobodna je trgovina, tem večji razvoj doseže. V Franciji imajo številne skupnosti lokalno carinsko tarifo (octroi), ki ovira lokalno trgovino. V Združenih državah Amerike, znotraj same države, je trgovina svobodna, vendar je v trgovini med ZDA in drugimi državami visoka zaščitna carina. Dejstvo, da večja enostavnost prevoza mehča in odstranjuje fizične ovire, je motiviralo narode in družbe, da postavijo svoje pravne ovire. Z zaviranjem razvoja mednarodne in lokalne delitve dela ter s tem, da so države bolj podobne in manj produktivne, carinske tarife povzročajo zmanjšanje ne le pogostosti trgovinskih poslov, ampak tudi količine blaga, ki bi ga bilo mogoče zamenjati. Navsezadnje to dvigne cene.
3(c). Razvoj in izboljšanje monetarnega in bančnega sistema prispevata k povečanju trgovine. V zgodovini sveta so bili časi, ko je bil denar v tako negotovem stanju, da je prebivalstvo pogosto oklevalo pri sklepanju trgovskih poslov, saj sploh ni vedelo, koliko bo treba plačati za izpolnjevanje pogodb. Podobno, če se javnost ne more zanesti na integriteto ali trdnost bank, bo zelo previdna pri uporabi depozitov in čekov.
3(d). Zaupanje, ne samo v bančništvu, ampak tudi v komercialnih zadevah nasploh, se je upravičeno imenovalo duša trgovine. Brez tega zaupanja se transakcije ne morejo bistveno razvijati. Vse, kar prispeva k razvoju tega zaupanja, spodbuja rast trgovine. V Južni Ameriki je veliko krajev, ki zaman čakajo na razvoj samo zato, ker kapitalisti ne menijo, da je tam varno sklepati posle. Polni so strahu, da jim bodo tako ali drugače odvzete koristi tam vloženega kapitala.
Tako vidimo, da bodo cene padale, ko se bo trgovina povečala, kar lahko povzročijo izboljšave v prometu, večja svoboda trgovine, izboljšave v monetarnem in bančnem sistemu ter razvoj zaupanja. V preteklosti so se vsi ti dejavniki v zadnjih letih povečevali, z izjemo proste trgovine. Tarifne ovire pa le delno izravnajo uničenje fizičnih ovir. Na koncu pa smo imeli postopno zniževanje trgovinskih omejitev in posledično padajoči trend cen sorazmerno z delovanjem teh dejavnikov.
Po preučitvi vzrokov, ki so izven enačbe menjave in vplivajo na obseg menjave, je naša naslednja naloga, da razmislimo o vzrokih, ki so tudi zunaj enačbe in vplivajo na hitrost denarja in depozitov. Večinoma vzroki, ki vplivajo na eno od teh hitrosti, vplivajo na drugo. Te razloge je mogoče razvrstiti na naslednji način:
1. Posamezne navade glede:
2. Sistem plačil, ki obstaja v podjetju v zvezi z:
3. Pogosti razlogi:
1(a). Ob upoštevanju teh vzrokov moramo najprej preučiti, kakšen učinek ima varčevanje na hitrost kroženja. Hitrost obtoka denarja je enaka hitrosti njegovega prehajanja iz rok v roke. Določi se tako, da se skupni znesek izplačil v denarju med letom deli s količino denarja v obtoku v istem letu in je odvisen od hitrosti, s katero posamezniki, ki sestavljajo dano družbo, prenašajo denar drug drugemu. Ta hitrost obtoka oziroma hitrost, s katero denar menja lastnika, bo za vsakega posameznika večja, kolikor več bo porabil za dano povprečno količino gotovine, oziroma čim manj ima v povprečju gotovine ob danem letnem izdatku.
Vnaprej lahko trdimo, da bo hitrost kroženja denarja za porabnika višja od povprečja. [Glej: Jevons. Denar in menjalni mehanizem. New York (Appleton), 1896. str. 336.]. Porabniku vedno primanjkuje sredstev, torej ima malo povprečno stanje denar v roki. Toda njegov varčni sosed si skuša zagotoviti zadostno količino gotovine v nujnih primerih. Svoj denar nagiba k kopičenju in varčevanju ter mu posledično daje nižjo hitrost obtoka. Ko so ljudje, kot je bilo običajno v Franciji, denar skrivali v nogavicah in ga tam hranili več mesecev, je morala biti hitrost kroženja izjemno počasna. Enako načelo velja za depozite. V nekaterih univerzitetnih mestih banke pogosto zavrnejo sprejemanje depozitov študentov, ki imajo navado zapravljati denar, ker so njihova stanja v povprečju zelo nizka oz. posebne pogoje tako da to stanje nikoli ne pade pod 100 $.
Včasih pravijo, da se nakopičeni denar umakne iz obtoka. Toda to je le še ena oblika izražanja ideje, da kopičenje denarja znižuje hitrost njegovega kroženja.
Varčna oseba do neke mere vedno skrbi za kopičenje denarja ali bančnih depozitov. Varčni delavci svoje prihranke običajno hranijo v denarju, dokler se ne naberejo dovolj za vlaganje v hranilnico. Tisti, ki imajo bančne račune, prav tako želijo nabrati znatne depozite, preden jim dajo to ali ono sobo. Banke, katerih vlagatelji hitro kopičijo denar in ga občasno deponirajo, imajo, bi lahko rekli, manj mobilnih računov kot tiste banke, katerih vlagatelji »živijo« svoj dohodek.
1(b). Navada »dolževanja« in uporaba izposojenih knjig pripomoreta k povečanju hitrosti denarja, saj osebi, ki prejme stvari na kredit, ni treba imeti pri roki toliko denarja, kot bi ga moral imeti, če bi vsa plačila opravil v gotovini. Oseba, ki plačuje z gotovino, mora imeti dnevni znesek gotovine, ki zadostuje za vse nepredvidene stroške. Sistem gotovinskih plačil za razliko od sistema dvigov zahteva, da je denar na voljo za prihodnje nakupe. Očitno je, da če želimo denar pripraviti tudi za prihodnja plačila, ga je treba pripraviti v večji količini kot takrat, ko je potreben le za likvidacijo starih dolgov. To drži iz dveh razlogov. Prvič, pri izračunu za prihodnje nakupe je popolnoma neznano, kdaj in koliko denarja bo morda potrebno, medtem ko se pri izračunu po predložitvi računov zahtevani znesek natančno pozna. Drugič, zaradi prve okoliščine je treba denar, ki se hrani za prihodnje nakupe, hraniti dlje kot denar, prejet po tem, ko so bile transakcije že opravljene zaradi njihovih transakcij. Skratka, držanje denarja za prihodnost vključuje: a) širše marže za nepredvidene nepredvidene situacije, b) več dolgo obdobječas, ko denar miruje, preden je porabljen. Pri gotovinskem plačilnem sistemu mora oseba pustiti denar v mirovanju za prihodnje transakcije, ker se boji, da bi ga pomanjkanje denarja po potrebi spravilo v zadrego. Če ima knjižico, ve, da lahko kupi na kredit tudi če ostane brez centa v žepu. Dolg, ki tako nastane, lahko pokrije, ko ima denar. Poleg tega ni treba, da bi ta denar dolgo ležal v njegovem žepu. Takoj, ko jih prejmejo, že čaka njihovo imenovanje – da gredo plačat nakopičene dolgove. Očitno se s tem skrajšanjem čakalne dobe zmanjša povprečno število pravi denar, tudi če se na koncu prejmejo in porabijo enaki zneski kot brez takega znižanja. Na primer, delavec, ki zasluži in porabi 7 $ na teden, če ne more kupiti na kredit, mora izdatke svojih tedenskih plač razporediti na cel teden. Če porabi 1 dolar na dan, bi se moral njegov denarni tok med tedenskim ciklom kazati dosledno dan za dnem: 7, 6, 5, 4, 3, 2 in 1 USD, ko pride plačilni dan novih 7 USD. To v povprečju znaša 4 $ Če pa bi si lahko izposodil vse in potem počakal do dneva, ko bi plačal svojih 7 $, da bi poplačal nakopičene obveznosti, mu gotovine ne bi bilo treba držati ves teden. Njegovo stanje gotovine v tedenskem ciklu bi bilo 7 $, 0 $, 0 $, 0 $, 0 $, 0 $, 0 $, kar v povprečju znaša 1 $.
Tako se z uporabo knjižic dvigov zmanjša povprečni znesek denarja ali bančnih depozitov, ki jih mora imeti vsaka oseba pri roki za plačilo določenega izdatka. To pomeni, da se število prometov denarja poveča, saj če ljudje porabijo enake zneske kot prej, a imajo pri roki manjše zneske, bi se moral povečati količnik deljenja porabljenega zneska z zneskom, ki je pri roki.
Toda videli smo, da povečanje števila vrtljajev povzroči zvišanje ravni cen. Posledično sistem knjigovodstva nagiba k dvigu ravni cen. Poleg tega lahko družba s tem sistemom do neke mere nadomesti relativno pomanjkanje denarja v tistih obdobjih, ko so prometi veliki, z relativnim presežkom denarja v obdobjih, ko je povpraševanje po denarju manjše. Z drugimi besedami, da bi ohranili isto splošni ravni cene, bi bilo treba imeti veliko več denarja, ko se trgovina širi, in obratno, tega denarja, če ne bi bilo različna sredstva elastični kreditni obtok, ki ga je mogoče umakniti iz obtoka, bi v letnih časih, ko se trgovina zmanjša.
Skratka, knjigovodski sistem varčuje z uporabo denarja (M), čeprav morda niti ne zmanjša velikosti denarnih plačil (E) in tako poveča hitrost denarja (E/M).
1 (c). Navada, da se čeki uporabljajo bolj kot denar, bo povečala tudi hitrost denarja, saj bo presežek denarja, ki ga imajo vlagatelji, takoj deponiran v banki v zameno za pravico zahtevati denar s čeki.
Banke so torej posode za vsak presežek žepnine in skušajo preprečiti obstoj praznega kopičenja le-tega. Podobno je mogoče presežne vloge po želji spremeniti v gotovino, torej zamenjati za gotovino. Skratka, tisti, ki uporabljajo tako gotovino kot depozite, imajo zato enostavno priložnost, da preprečijo, da bi oboje miruje.
Vidimo torej, da tri vrste navad – navada ekstravagancije, navada kupovanja na kredit in navada uporabe čekov – nagibajo k dvigu ravni cen z vplivom na hitrost denarja ali depozitov. Priznati je treba, da so se te navade, z morebitno izjemo prve, v zadnjem času hitro povečale.
2(a). Pogosteje ko se denar ali čeki prejemajo in plačujejo, krajši je povprečni interval med prejemanjem in porabo denarja ali čekov ter hitrejši je njihov obtok.
To je bolje razvidno iz primera. Prehod z mesečnih na tedenske plače prispeva k povečanju hitrosti denarja. Če je delavec plačan 7 $ na teden in ga porabi enakomerno vsak dan, vsak teden pa konča praznih rok, bi bilo njegovo povprečno stanje gotovine, kot smo videli, nekaj več kot pol 7 $ ali približno 4 $. To pomeni, da njegov denar obrne približno dvakrat na teden. Z mesečnimi plačili bi moral delavec, ki zasluži in porabi povprečno 1 dolar na dan, porabiti 30 dolarjev bolj ali manj enakomerno v naslednjih 30 dneh. Če bi naslednji dan plačila, bo praznih rok, potem bo njegovo povprečno stanje gotovine v mesecu približno 15 $. To pomeni, da se bo njegov denar obrnil približno 2-krat na mesec. Tako bo stopnja prometa pri tedenskih plačilih večja kot pri mesečnih plačilih.
Enak rezultat bi dobili, če bi predpostavili, da bi delavec namesto, da bi končal cikel praznih rok, končal z delom – recimo polovico – še neporabljene plače. Pri tedenskih plačilih bi naslednji cikel začel pri 10,5 USD in končal pri 3,5 USD ali v povprečju približno 7 USD. Pri mesečnih plačilih bi naslednji cikel začel pri 45 USD in končal pri 15 USD, oziroma bi imel v povprečju približno 30 USD. V prvem primeru Povprečna hitrost obtok denarja bi bil enkrat na teden, v slednjem pa enkrat na mesec. Tako bo stopnja prometa pri tedenskih plačilih približno 4-krat večja kot pri mesečnih plačilih. Če bi bila torej porazdelitev izdatkov v obeh ciklih enakomerna (časovna porazdelitev), bi tedenska plačila pospešila hitrost obtoka za kar mesec več kot teden dni. Pravzaprav pa je neverjetno, da bi zamenjava mesečnih plačil s tedenskimi izplačili za štirikrat povečala hitrost denarja med delavci, saj bi sprememba drugega elementa, navade uporabe ogradnih knjig, verjetno povzročila zmanjšanje hitrosti denarja. in ga do neke mere kompenzirati. Uporaba izplačilnih knjižic bo pri tedenskih izplačilih seveda manj razširjena kot pri mesečnih. Kjer prevladuje ta navada zadolževanja, se večji del denarja porabi na dan plačila in je zelo verjetno, da bi zamenjava mesečnih plačil s tedenskimi, če bi do nje prišlo, omogočila številnim delavcem, ki so prej ugotovila, da je treba trgovati na kredit, kupovati za gotovino in s tem prispevati k zmanjšanju hitrosti denarnega prometa.
Očitno ima pogostost plačil enak učinek kot pogostost plačil, tj. pomaga povečati stopnjo prometa ali obtoka denarja.
2(b). Rednost plačil olajša tudi promet. Ko je delavec lahko povsem prepričan v svoje plače in plačila, jih lahko s preprostim izračunom prilagodi tako natančno, kot so pravilni, tako da pride do konca vsakega plačilnega ciklusa le s praznim žepom. Ta običaj je zelo pogost med nekaterimi razredi mestnih delavcev. Če pa so prejemki in izdatki nepravilni, tako po višini kot po času, previdnost prisili delavca, da ima pri roki veliko vsoto, da se zavaruje pred morebitnimi nesrečami. Tudi kadar se plače pričakujejo z gotovostjo, njihova nepravilnost zahteva, da je pri roki v povprečju razmeroma velik znesek. Ta določba ostaja v veljavi, vsaj če predpostavimo, da pogostost izplačil med letom ostaja enako redna in da časovna razporeditev stroškov med izplačili ostane enaka. Torej, recimo, da delavec porabi 1 dolar na dan. Povprečni znesek, ki ga mora imeti pri roki, bo manjši, če se njegove plače izplačujejo vsaka dva tedna, kot če se izplačajo izmenično v treh tednih oziroma enem tednu. Ob predpostavki, da pred vsakim plačilom ostane praznih rok, bo v prvem primeru očitno potreboval povprečno 7 $ na vsaka dva tedna; v slednjem primeru bo potreboval za prvo obdobje treh tednov oziroma za 21 dni povprečno 10,50 $, za drugo obdobje pa 3,50 $, od tega povprečje glede na to, da se 10,50 $ nanaša na tri tedne, 3,5 $ pa na en teden, bo 8,75 $ Iz tega lahko sklepamo, da pravilnost tako plačil kot plačil prispeva k povečanju hitrosti obtoka.
2 (c). Nato upoštevajte sovpadanje plačila in plačil v času, torej predpostavite, da se plačila izvajajo v istih časovnih intervalih kot plačilo. Če se plačila, kot so najemnina, obresti, zavarovanja in davki, pojavijo v obdobjih, ki niso odvisna od prejema denarja, je pogosto treba kopičiti denar ali depozite za prihodnost. To poveča njihovo povprečno gotovino, denar za nekaj časa umakne iz uporabe in upočasni njegovo hitrost obtoka. Ta rezultat pa je mogoče preprečiti, če se je zadevna oseba pripravljena in zmožna izposoditi za plačilo davka ali drugih posebnih stroškov, odplačati posojilo pozneje, ko je zanjo bolj primerno. To je eden od načinov, kako banke, kot je bilo že pojasnjeno, s posojili in depoziti služijo udobju javnosti in povečujejo hitrost denarja in vlog. Na enak način lahko uporaba izplačilnih knjižic prepreči nevšečnosti, ki izhajajo iz neskladja med časom plačila in plačili. Videli smo že, da je za zapravljavca denarja ali depozitov zelo priročno, če mu trgovci, ki jim dolguje, dovolijo, da odloži plačilo, dokler ne prejme svojega denarja ali bančnega depozita. Takšna naprava preprečuje potrebo po držanju pomemben znesek denarja ali depozitov v blagajni in s tem poveča hitrost njihovega obtoka.
Iz tega lahko sklepamo, da časovno sovpadanje ter pravilnost prejemkov in plačil, ki ni manjša od njihove pogostosti, nagibajo k dvigu cen s povečanjem hitrosti denarja.
3(a). Čim gostejša je populacija območja, tem večja bo hitrost obtoka denarja. [To je opazil Kinley v Money. New York (Macmillan), 1904. str. 156.].
Povsem očitno je, da to velja tudi za bančne depozite. Naslednje številke [Te številke so srednja vrednost številk, navedenih za evropske banke, dopolnjene s podatki, ki sem jih pridobil iz nekaj ameriških bank.] navedite hitrost kroženja depozitov v desetih mestih, razporejenih v padajočem vrstnem redu glede na njihovo velikost:
Madrid je edino mesto, ki je velika izjema na lestvici mest glede na nizke stopnje obračanja depozitov.
3(b). Nadalje, bolj ko je promet na splošno razvit in večja kot je njegova hitrost, večja je hitrost obtoka denarja. Vse, kar olajša prenos denarja z ene osebe na drugo, bo povečalo hitrost njegovega obtoka. Ta vpliv imajo železnice. Telegraf je povečal hitrost depozitov, saj jih je zdaj mogoče v nekaj minutah prenesti na tisoče milj. Pošta in hitra pošta, ki olajšata prenos bančnih depozitov in denarja, prav tako pripomoreta k povečanju hitrosti njihovega obtoka.
Iz tega sklepamo, da gostota prebivalstva in hitrost transporta nagibata k dvigu cen s povečanjem hitrosti denarja in depozitov. Zgodovinsko gledano je bila koncentracija prebivalstva v mestih eden glavnih dejavnikov zvišanja cen v Združenih državah.
Običajno imajo isti vzroki enak učinek na hitrost obtoka denarja in depozitov. Vendar pa v času panike, ko je zaupanje vlagateljev omajano, obstaja težnja po dvigu depozitov in hranjenju denarja. To pomeni, da se lahko nekaj časa ti dve hitrosti spreminjata v nasprotni smeri, čeprav ni dovolj natančnih statističnih podatkov za preverjanje tega položaja.
Nazadnje, glavni specifični dejavniki, ki niso upoštevani v enačbi in vplivajo na obseg vlog, so naslednji:
1. Samoumevno je, da je treba bančni sistem vzpostaviti in razviti, preden se lahko uporablja. Izum bančništva je omogočil kroženje vlog, njegova uporaba pa je nedvomno prispevala k znatnemu povečanju vlog in s tem dvigu cen.
Tudi v zadnjem desetletju je širjenje bančnih vlog v ZDA izjemno močno vplivalo v tej smeri. V Evropi so depozitne banke še vedno prisotne otroštvo njenega razvoja.
2. Nakup na kredit je pogosto prvi korak pri izbiri plačila s čekom prek gotovine. Če potrošnik ne bi imel obveznosti nakupa na kredit, bi plačal z gotovino, ne s čekom. Končni učinek te prakse je torej povečanje razmerja med plačili s čeki in plačili v gotovini (E":E), povečanje razmerja med depoziti in zneskom denarja (M":M) in posledično povečanje količino kreditnega obtoka do takšne mere, ki jo lahko zdrži le določena količina denarja.
Zamenjava gotovinskih plačil s plačili s čekom je najpomembnejši učinek sistema nakupa na kredit in izjemno močno vpliva na dvig cen.
Zdaj smo upoštevali tiste dejavnike, ki niso neposredno vključeni v enačbo menjave, ki vplivajo na obseg obtoka blaga (Q), na hitrost obtoka denarja in depozitov (V in V") ter na količino vlog (M"). Vendar smo v tem in naslednjem poglavju ločeno obravnavali posredne dejavnike, ki vplivajo na količino denarja (M).
Najpomembnejše od teh dejavnikov je mogoče razvrstiti na naslednji način:
Prva stvar, ki jo moramo upoštevati, je vpliv zunanja trgovina. Do zdaj smo naše študije ravni cen omejili na razmere izolirane države, ki nima komercialnih odnosov z drugimi državami. Vendar pa takšno stanje v sodobnem svetu ne obstaja in pomembno je omeniti, da mednarodna trgovina zdaj prispeva k problemu denarja in ravni cen. mednarodni značaj. Če bi vse države imele samo fiat denar in nikjer drugje ne bi sprejemali denarja, potem v njihovih monetarnih sistemih ne bi bilo mednarodne doslednosti. Raven cen v različnih državah ne bi imela nobene notranje povezave. Res je, v resnici ta povezava do neke mere ne obstaja med državami z različnimi kovinske valute, na primer med državami z zlato in srebrno valuto, čeprav zaradi njihove uporabe za druge namene kot denarni obtok, ti dve kovini sta med seboj povezani. Toda kadar dve ali več držav, ki med seboj trgujejo, uporabljajo isto valuto, obstaja močna težnja, da raven cen ene države vpliva na raven cen druge.
Raven cen v majhni državi, na primer v Švici, je v veliki meri odvisna od ravni cen v drugih državah. Zlato, ki je poln in tehten denar večine civiliziranih narodov, nenehno teče iz ene države (ali države) v drugo. Ko torej majhno državo obravnavamo ločeno, je bolje reči, da je količina denarja v tej državi določena s svetovnim nivojem cen, kot pa, da je njena raven cen določena s količino denarja v njej. Posamezna država ima do sveta enak odnos, kot ima jezero med koralnimi grebeni do oceana. Višina oceana je seveda odvisna od količine vode v njem. Ko pa govorimo o jezeru, obrnemo to stališče in rečemo, da je količina vode v njem odvisna od gladine vode v oceanu. Količina vode v jezeru bo v skladu z njenimi oseki in oseki v oceanu.
Da bi poenostavili problem porazdelitve denarja med različnimi državami, bomo zaenkrat pozabili na dejstvo, da je denar običajno sestavljen iz materiala, ki ga je mogoče uporabiti ne le za potrebe denarnega obtoka, temveč ga je mogoče pretvoriti v palic in nazaj iz palic v kovance. Poglejmo si zdaj vzroke, ki določajo količino denarja na primer v zvezni državi Connecticut. Če raven cen v Connecticutu pade začasno pod raven sosednjih držav Rhode Island, Massachusetts in New York, bo to dejstvo povzročilo, da se bo denar iz teh držav izvažal v Connecticut, ker bodo ljudje kupovali blago tam, kjer je cenejše, in prodajajo tam, kjer so dražji. Zaradi nizkih cen je Connecticut dober kraj za nakup in slab kraj za prodajo blaga. Če pa prebivalci drugih držav kupujejo blago v Connecticutu, bodo morali prinesti denar za nakup. Posledično obstaja težnja, da denar priteka v Connecticut, dokler se raven cen ne dvigne do te višine, da ustavi ta tok. Če so, nasprotno, cene v Connecticutu višje kot v sosednjih zveznih državah, postane to dobro mesto za prodajo in slabo mesto za nakup. Če pa prebivalci drugih držav prodajajo blago v Connecticutu, bodo tam v zameno prejeli denar. Potem bo prišlo do težnja, da denar odteka iz Connecticuta, dokler se raven cen tam ne zniža.
Toda iz tega ni mogoče sklepati, da bodo cene različnih artiklov ali celo splošna raven cen v različnih državah ugotovljene popolnoma enake. Razdalja, če ne veste, kje je mogoče najti najboljše trge, tarife in stroške prevoza, bo pomagala ohraniti razlike v cenah. Lokalni izdelki določene države so v tej državi ponavadi cenejši. Izvažajo se, dokler razlika v ceni v tujino več kot pokrije stroške prevoza. V praksi se blago ne bo izvažalo po ceni, ki ni vsaj enaka ceni države izvora blaga plus prevoznina. Veliko blaga se prevaža samo v eno smer. Tako se pšenica prevaža iz ZDA v Anglijo, nikoli pa iz Anglije v ZDA, saj je v ZDA vedno cenejša. Povečanje izvoza približuje ceno pšenice v Ameriki tisti v Angliji, vendar bo še vedno cena v Združenih državah s stroški prevoza na splošno držala pod ceno v Angliji. Drugo blago, ki je poceni za prevoz, se pošilja v obe smeri glede na tržne razmere.
Čeprav mednarodna trgovina in trgovina med ločena območja nikoli ne vodi do natančne enakosti ravni cen, vendar bo kljub temu v meri svojega razvoja prinesel korespondenco v ravneh cen, ki bo na že opisan način urejal razporeditev denarja. Če pride izdelek v promet Mednarodna trgovina, bo to zadostovalo, da bo deloval, čeprav počasi, kot regulator distribucije denarja, saj lahko denar teče v zameno za to blago, količina prodaje tega blaga pa se bo prilagajala rasti in padcu cen. V običajni menjavi med narodi, čeprav se namerno poskuša preprečiti to izmenjavo z zaščitnimi carinami, bo vedno obstajala velika količina blaga, ki bo delovala kot oseka ali tok denarja. Ker sama količina denarja vpliva na cene vseh dobrin, se regulacijski vpliv mednarodne trgovine ne odraža le na blagu, ki je predmet te trgovine, ampak tudi na vsem drugim blagu. Iz tega sledi, da je sodobna mednarodna trgovina in trgovina med posameznimi regijami stalni regulator ravni cen po vsem svetu.
Vendar ne smemo zapustiti te teme, ne da bi preučili učinke carinske tarife na kupno moč denarja. Ko država uvede carino, se raven cen nagiba k dvigu. Očitno je, da tarifa dviguje cene »zaščitenega« blaga. A naredi več kot to: prispeva tudi k splošnemu dvigu cen surovin. Ta tarifa je razlog za zmanjšanje uvoza. Čeprav bo v prihodnosti zmanjšanje uvoza povzročilo ustrezno zmanjšanje izvoza, pa na začetku takšne korespondence ne bo. Tujci bodo v tarifno zaščiteni državi še nekaj časa kupovali skoraj toliko kot doslej. Začasno bo to povzročilo presežek izvoza države nad njenim uvozom oziroma t.i. trgovinska bilanca in s tem tok denarja. Ta priliv bo sčasoma dvignil cene, ne samo zaščitenih, ampak tudi vseh drugih dobrin. Rast cen se bo nadaljevala, dokler ne bo dosegla višine, ki bo zadostovala za konec ugodne trgovinske bilance.
Čeprav je ugodna trgovinska bilanca, ki jo ustvarja tarifa, začasna, za sabo pušča povečanje količine denarja in dvig cen. Tarifni zid je kot jez, ki povzroča dvig cen blaga, ki ga obdaja.
Temu dejstvu se v teoriji mednarodne trgovine včasih ne posveča dovolj pozornosti kot dobro znanemu dejstvu. Glavni poudarek je namesto tega na dejstvu, da je mednarodna trgovina navsezadnje v menjavi blaga za blago, ne denarja za blago, da carina na uvoženo blago zmanjšuje ne le uvoz, ampak tudi izvoz, in da tako uvedba tarifa zgolj začasno prekine možno menjavo blaga med narodi. Učinek uvozne dajatve je podoben učinku izvozne dajatve. Toda z vidika vpliva na raven cen sta si uvozna in izvozna dajatev diametralno nasprotni. Če uvedemo davek na izvoz, potem oviramo predvsem izvoz. Ne vpliva na uvoz, dokler se denar ne odteče v tujino in dovolj zniža splošno raven cen, da uniči neugodno trgovinsko bilanco, ki je nastala na začetku. Iz tega sklepamo, da se splošno kupno moč denarja znižuje s carino in da se lahko dvigne z davkom na izvoz.
To je morda glavni razlog, zakaj se mnogim zdi zaščitna tarifa vzrok za blaginjo. Daje začasno spodbudo ne le zaščiteni industriji, ampak tudi trgovini na splošno. Toda v resnici je ta spodbuda le spodbuda na podlagi denarna inflacija.
Vendar je naša pozornost pri vprašanjih mednarodne trgovine zdaj usmerjena predvsem v njen vpliv na raven mednarodnih cen. Če izključimo vpliv izvoza in uvoza denarja na raven cen, lahko rečemo, da je mednarodna trgovina v bistvu le medsebojna menjava blaga in da bodo denarne vrednosti blaga, ki ga bo država kupila in prodala, točno enaki drug drugemu. Šele ko je razlika v teh vrednostih oziroma ugodna trgovinska bilanca, pride do dotoka denarja in s tem do neke težnje po spreminjanju ravni cen.
Pokazali smo, da lahko ravnovesje cen, tako med celimi državami kot med posameznimi regijami, motijo različne spremembe samo v količini denarja. Motijo jo lahko tudi različne spremembe v višini bančnih vlog, ali v hitrosti denarja, ali v hitrosti bančnih vlog ali v obsegu blagovnega obtoka. Toda ne glede na vir razlike v ravni cen, bo ravnotežje sčasoma vzpostavljeno s prerazporeditvijo denarja in blaga, tako na mednarodni ravni kot med kraji, med mednarodno ali medokrožno trgovino. Nobenih drugih elementov menjalne enačbe, razen denarja in blaga, ni mogoče prevažati iz enega kraja v drugega.
Tako je brez prehodnih vplivov mogoče trditi, da mednarodne razlike v ravni cen povzročajo spremembe le v enem od elementov menjalne enačbe – v denarni masi. V praksi so seveda prehodna obdobja lahko neprekinjena ali kronična. Redko se zgodi, da država nima pozitivne ali negativne trgovinske bilance. Zato so vzhodni narodi desetletja jemali srebro od zahodnih narodov, tudi ko je bilo srebro pod bimetalnim režimom v stabilnem razmerju z zlatom. Posledično je bil v Evropi dolgotrajen trend padanja cen, v Aziji pa trend njihove rasti, ki so ga spremljali vsi drugi učinki prehodne narave.
Videli smo, kako na M v menjalni enačbi vplivata uvoz in izvoz denarja. Količina denarja (M) v vseh drugih državah, upoštevana glede na količino denarja v tej državi (M), deluje kot zunanji dejavnik, ki ni vključen v enačbo menjave te države.
Ko naredimo korak naprej, moramo upoštevati tiste dejavnike M, ki so zunanji ne le za enačbo izmenjave dane države, ampak za enačbo izmenjave celotnega sveta. Poleg oseke in oseke denarja pod vplivom njihovega uvoza in izvoza obstaja tudi oseka in oseka denarja pod vplivom njihovega kovanja in spreminjanja v ingote. Z drugimi besedami, zaloge denarja na svetu so povezane, kot množice vode v komunikacijskih posodah, ne le med seboj, ampak z zalogo ingotov. V sodobnem svetu ena od plemenitih kovin, kot je zlato, običajno igra vlogo dragocenega denarja in se ne uporablja le kot denar, ampak tudi kot blago. To pomeni, da zlato ni le denarni material, ampak tudi preprosto blago. Kot preprosto blago so plemenite kovine surovine za nakit, umetnost in druge predmete, v katere jih je mogoče predelati. V surovem ali surovem stanju se imenujejo ingoti.
Zlati denar se lahko spremeni v zlate palice in obratno. Dejansko se ta pretvorba odvija nenehno, saj če je vrednost zlata v primerjavi z drugimi dobrinami pri eni uporabi višja kot pri drugi, bo zlato takoj steklo v smeri najugodnejše uporabe in od tržne cene. zlatih palic bo mogoče določiti smer tega toka. Ker je mogoče 100 unč zlata 910 pretvoriti v 1860 $, bi morala biti tržna vrednost enake količine zlata v 910 palicah blizu 1860 $. , bi prišlo do avtomatske pretvorbe denarja v plemenite kovine in palic v denar, kar bi preprečilo cena plemenitih kovin zaradi velikih sprememb. Po eni strani, če je cena zlatih palic višja od cene denarja, ki ga je mogoče iz nje skovati, potem bodo, ne glede na to, kako majhna je ta razlika, tisti, ki uporabljajo zlate palice - predvsem draguljarji - to razliko spoznali s taljenjem. zlatih kovancev v plemenite kovine. Nasprotno, če je cena palice nižja od vrednosti zlatega kovanca, bodo lastniki palic to razliko spoznali tako, da bodo palice dali kovnici in jih kovali v zlate dolarje, namesto da bi jih prodajali na trgu kot palice. . Posledica ponovnega taljenja kovancev bo, prvič, zmanjšanje količine zlatega denarja in povečanje števila zlatih palic; drugič, zaradi tega se zmanjša vrednost zlata v plemenitih kovinah in poveča njegova vrednost v kovancih; končno, kot posledica tega, znižanje ravni cen in ponovna vzpostavitev enakosti med vrednostjo zlata v plemenitih kovinah in v kovancih. Učinek ponovnega kovanja palic v kovance bo okrevanje do obratni proces ravnovesje med vrednostjo zlata v kovancih in plemenitih kovinah. V praksi se to ravnovesje verjetno vzdržuje predvsem s kroženjem na novo izkopanega zlata za tako ali drugačno uporabo v skladu s tržnimi razmerami. S tem dopolnjevanjem obeh rezervoarjev v skladu z njihovimi potrebami je odpravljena potreba po znatnem prelivu zlata iz sfere denarnega obtoka v sfero izdelkov in obratno.
Kjer obstaja obveznost kovanja palic v kovance (seigniorage), kjer ta postopek povzroči stroške ali izgubo časa, bo pretvorba palic v kovance nekoliko težavna. Toda s sodobnim sistemom svobode kovanja in s sodobne metode V metalurgiji je mogoče taljenje in kovanje kovancev opraviti tako poceni in tako hitro, da v praksi skoraj nič ne staneta in ne povzročata skoraj nobene izgube časa. Zato je pravzaprav zelo malo drugih primerov natančnejšega ujemanja cen kot ujemanje cen zlata in kovancev. Iz navedenega izhaja, da je količina denarja in s tem njihova kupna moč neposredno odvisna od količine zlatih palic.
Stabilnost cene zlatih palic v smislu zlatih kovancev zbuja misli mnogih ljudi in daje napačen vtis, da se vrednost zlatnikov ne spreminja. Dejansko je bila ta obstojnost pogosto opažena kot pokazatelj, da je zlato stabilno merilo vrednosti. Zdi se, da trgovci z zlatom napačno razumejo pomen dejstva, da ena unča zlata v Združenih državah vedno stane približno 18,6 $ ali 3 £. Umetnost. 17s. l0 1/2 pensa v Angliji. V resnici to pomeni, da je vrednost zlata v eni obliki, merjena na en način, v stalni povezavi z vrednostjo zlata v drugi obliki, merjeno na drug način. Ena unča zlatih palic je vredna določeno količino zlatih dolarjev iz istega razloga, kot je en zlati funt vreden določeno količino dolarjev oz. zlati kovanec 10 dolarjev (orel) je vreden določen znesek dolarjev.
Torej, razen skrajno manjših in začasnih odstopanj, morajo imeti zlate palice in zlati kovanci vedno enako vrednost. Zato bomo v razpravi, ki sledi o večjih nihanjih vrednosti zlata, tako v plemenitih kovinah kot v kovancih, o tej vrednosti govorili preprosto kot o vrednosti zlata.
Zaloga plemenitih kovin ni končni dejavnik, ki vpliva na količino denarja. Če zaloge plemenitih kovin in denarja vplivajo druga na drugo, potem na celotno ponudbo obeh vplivata proizvodnja in poraba zlata. Proizvodnja zlata je sestavljena iz pridobivanja zlata iz rudnikov, kar nenehno povečuje obstoječe zaloge palic in kovancev. Poraba zlata sestoji iz njegove uporabe za umetniški nakit, za pozlato ipd. ter v izgubah zaradi obrabe, brodolomov itd. Če upoštevamo količino zlata v kovancih in plemenitih kovinah kot vsebino posode, potem proizvodnja zlata bi si ga lahko predstavljali kot priliv iz rudnikov, porabo pa kot odtok za predelavo, pa tudi obrabo in izgubo. Hkrati bi bilo treba k pritoku zlata iz rudnikov prišteti njegov povratni tok iz tistih izdelkov, za katere je bilo zlato prej uporabljeno, a so nato zastareli in izginili. Kot ponazoritev tega lahko opozorimo na trgovino, ki je sestavljena iz pridobivanja ingotov iz zlatih okvirjev s sežiganjem.
Najprej razmislite o prilivu ali proizvodnji zlata, nato pa o njegovem odlivu ali porabi. Regulator pritoka zlata (kar praktično pomeni črpanje zlata iz rudnikov) je izračunani "mejni strošek proizvodnje" tega.
Razvoj rudnikov je tvegan posel, pri izračunih stroškov proizvodnje zlata pa so tu velike napake. Toda kljub netočnosti izračuna proizvodnih stroškov imajo regulativni učinek na proizvodnjo. Kjer koli se izračuna, da so stroški proizvodnje enega dolarja zlata nižji od obstoječe vrednosti zlatega dolarja, se zlato običajno kopa. Nasprotno, kjer koli stroški proizvodnje presegajo sedanjo vrednost dolarja, zlata običajno ne bodo kopali. V prvem primeru je proizvodnja zlata donosna, v slednjem pa nedonosna. Obstaja srednja ali nevtralna točka, na kateri se običajno donosna proizvodnja zlata preneha in začne nedonosna proizvodnja; to je točka, na kateri bodo stroški proizvodnje 100 $ natančno enaki 100 $. Stroški proizvodnje na tej točki se imenujejo mejni stroški proizvodnje. V najbogatejših rudnikih so stroški proizvodnje izjemno nizki. Izhajajoč iz te nizke ravni, ko se rudarijo drugi rudniki, se stroški proizvodnje postopoma povečujejo, dokler se ne doseže mejni rudnik, pri katerem so stroški proizvodnje enaki vrednosti proizvoda. Dejstvo je, da mejna točka proizvodnje ne obstaja samo v zvezi z različnimi rudniki, temveč tudi za vsak posamezen rudnik. Dejstvo, da se stroški proizvodnje na splošno povečujejo s povečanjem proizvodnje, je odvisno od dejstva, da proizvodnja zlata pripada rudarski industriji. Za to panogo velja zakon naraščajočih proizvodnih stroškov ali, z drugimi besedami, kot je pogosto formuliran, "zakon zmanjšanja produktivnosti". Če rudnik deluje zmerno, bodo stroški proizvodnje na unčo zlata nižji, kot če bi rudnik obratoval skoraj do polnega potenciala. In vedno obstaja stopnja izkoriščanja rudnika, kjer se stroški proizvodnje na unčo nadaljnjega širjenja izkoriščanja povečajo do te mere, da je širitev nedonosna. Širitev proizvodnje se bo nadaljevala, dokler se presežni prihodki natančno ujemajo s presežnimi stroški, vendar ne naprej. Podjetnik gre nehote in začasno predaleč, vendar ga takšne napake le spodbudijo, da jih pozneje popravi. In proizvodnja zlata vedno teži k stanju ravnotežja, ko bo mejna vrednost proizvodnje, vključno z obrestmi na kapital, enaka vrednosti izdelka.
Kar je bilo povedano, ostaja res, vendar so stroški proizvodnje lahko izraženi, bodisi v zlatu ali v kakšnem drugem blagu, kot je pšenica, ali v blagu na splošno ali v nekem idealnem "absolutnem" standardu vrednosti. V državah z zlato valuto lastniki rudnikov zlata izračunajo stroške proizvodnje v zlatu. Z njihovega vidika se zdi popolnoma neuporaben zaplet, da bi stroške proizvodnje in vrednost izdelka prevedli v kateri koli drug standard vrednosti kot zlato. Zanima jih le razmerje med stroški proizvodnje in vrednostjo proizvoda, ta razmerje pa ni odvisno od tega ali onega merila vrednosti.
Da bi strošek proizvodnje in vrednost izdelka izrazili ne v zlatem denarju, ampak na primer v pšenici, je treba le stroške in vrednost deliti s ceno pšenice v zlatem denarju. Jasno je, da taka sprememba načina izražanja stroškov in vrednosti ne bo vplivala na njun medsebojni odnos.
Za ponazoritev, kako proizvajalec zlata meri stroške in vrednost zlata, predpostavimo, da se raven cen dvigne. Recimo, da dvig cen vpliva na plače, stroške avtomobilov, goriva in druge stroške proizvodnje zlata. Lastnik rudnika bi potem moral plačati več dolarjev plače, strojev, goriva itd., medtem ko bi cene, ki jih je prejel za njegov izdelek (izražene v istih dolarjih), ostale enake. Nasprotno pa bo padec ravni cen znižal stroške proizvodnje (merjeno v dolarjih), medtem ko bo cena izdelka spet ostala nespremenjena. [Glej: Mlin. Načela politične ekonomije. knjiga. III. pogl. IX. §2.]. Tako bo cena izdelka izražena kot konstantno število, stroški proizvodnje pa kot spremenljivka.
Če istega pojava ne izrazimo z zlatom, ampak s pšenico ali bolje z blagom na splošno, dobimo nasprotno situacijo. Ko cene rastejo, kupna moč denarja pada, medtem ko je ta kupna moč vrednost izdelka, izražena v blagu na splošno. Če se stroški pridobivanja razlikujejo glede na splošno gibanje cen, se posledično stroški proizvodnje zlata glede na blago ne bodo spremenili. Vendar se bo vrednost izkopanega zlata spremenila. Z drugimi besedami, v tem primeru bo cena izdelka izražena kot spremenljiva številka, stroški proizvodnje pa kot konstanta.
Tako bo razmerje med ceno izdelka in stroški proizvodnje ostalo enako, ne glede na to, ali za merilni standard uporabljamo zlato ali drugo blago. Z enega zornega kota, tj. kadar se cene merijo v zlatu, pomeni zvišanje cen povečanje stroškov proizvodnje, izraženih v zlatu; z drugega zornega kota, tj. ko se cene merijo glede na drugo blago, enak dvig cen pomeni padec cene (kupne moči) proizvodnega produkta. V obeh primerih bo lastnik rudnika v težkem položaju. Svoje težave bo obravnaval s prvega zornega kota, to je kot zvišanje proizvodnih stroškov, medtem ko bi se nam morda zdelo koristneje obravnavati te težave z drugega zornega kota, torej kot padec nabavne vrednosti. moč izdelka. V obeh primerih gre za primerjavo med stroški proizvodnje zlata in njegovo kupno močjo. Če je kupna moč zlata v določenem rudniku večja od stroškov proizvodnje, se bo izkoriščanje tega rudnika upravičilo. Če je kupna moč zlata v določenem rudniku nižja od stroškov njegove proizvodnje, se razvoj rudnika ne bo upravičil. Tako se proizvodnja zlata povečuje ali zmanjšuje v povezavi s povečanjem ali zmanjšanjem kupne moči zlata.
Zgoraj navedeno poudarja vprašanje pritoka zlata in pogojev, ki urejajo ta priliv. Pojdimo zdaj k vprašanju odliva oziroma porabe zlata. Potrošnja ima dve obliki, in sicer potrošnjo za izdelke in potrošnjo za namene denarnega obtoka.
Najprej bomo pogledali porabo zlata za predmete. Če so predmeti iz zlata poceni, torej če so cene drugih predmetov relativno visoke, bo relativna pocenitev zlatih predmetov povzročila povečanje njihove uporabe in porabe. Če to dejstvo izrazimo z denarnimi cenami, lahko rečemo takole: če se cene vsega drugega blaga dvignejo, če se dohodki povečajo v enaki meri, medtem ko zlate ure in zlati nakit na splošno ostanejo enake cene, potem bo prebivalstvo porabilo več zlata. ure in okraski.
To so razlogi za porabo zlata v obliki blaga. Poraba in izguba zlata v obliki kovanca je sestavljena iz njegovega izbrisa, izgube pri brodolomih in drugih naključnih dogodkih. Spreminja se s spremembo količine zlata v uporabi in s spremembami menjalnega tečaja. Tako kot proizvodnjo urejajo mejni stroški proizvedenega, tako porabo ureja mejna uporabnost porabljenega. To ni kraj za razpravo o simetriji, ki je neločljivo povezana s tema dvema skrajnostma, simetrija, ki je pogosto spregledana, ker se stroški običajno merijo objektivno, uporabnost pa subjektivno. Obe količini sta tako ali drugače merljivi. Subjektivna metoda je bolj osnovna, vendar bi nas odpeljala dlje od predmeta naše razprave, kot je potrebno in koristno.
Vidimo torej, da porabo zlata spodbuja padec njegove vrednosti (kupne moči), medtem ko isti vzrok povzroča zmanjšanje proizvodnje zlata. Kupna moč denarja, torej odvisna od igre nasprotujočih si produkcijskih in potrošniških sil, narašča ali pada v skladu z razmerjem teh sil v vsaki ta trenutek [Tukaj predstavljena teorija, da vrednost zlata in stroški proizvodnje zlata vplivajo na cene s spreminjanjem količine denarja, se zdi edina, ki jo ekonomisti na splošno podpirajo. Drugo stališče zavzema Laughlin, ki pravi, da »količina denarja, ki se uporablja kot veljavno menjalno sredstvo, ne določa cene nič več kot vpis aktov v okrajni register določa ceno zemljišča, katerega prodaja je potrjena v dokumentih vpisano v knjigo" in da je "cena menjalno razmerje med blagom in blagom fiksne kakovosti, ki je denar, ne glede na to, ali se denarno blago uporablja kot menjalno sredstvo ali ne. Glej: Načela denarja. New York (Scribner), 1903.P.317 in 318.].
V vsakem popoln opis dejavnikov, ki določajo kupno moč denarja, menimo, da je treba posebej upoštevati tri skupine teh: 1) proizvodnjo oziroma »priliv« zlata (tj. iz rudnikov), 2) potrošnjo ali »odliv« (v. izdelkov in zahvaljujoč poškodbam in izgubi) in 3) "rezerva" ali posoda zlata (v kovancih ali palicah), ki sprejema dotok in hrani odtok. Razmerje med temi tremi vrstami veličin je mogoče ugotoviti s pomočjo mehanske ilustracije, podane na sl. 5.
Slika prikazuje dve komunikacijski posodi s tekočino G b in G m . Vsebina prve posode je zaloga zlata, vsebina druge posode pa zlata zaloga kovanca. Ker se kupna moč zlata z manjšo ponudbo povečuje, naj razdalja od zgornjih robov posod 00 do površine tekočine predstavlja kupno moč zlata v primerjavi z ostalimi dobrinami. Ker merimo kupno moč navzdol od črte 00 do površine tekočine, padec nivoja tekočine kaže na povečanje kupne moči denarja. Ne bomo poskušali vizualizirati drugih oblik bankovcev na sliki. Videli smo že, da je število ostalih bankovcev normalno sorazmerno s količino vrednega denarja, za katerega domnevamo, da je zlato. Zato lahko nihanje kupne moči vrednega denarja jemljemo kot pokazatelj nihanja kupne moči vseh ostalih bankovcev. Zdaj opišimo oblike narisanih posod. Oblika posode O mora biti taka, da se razdalja od črte 00 do površine tekočine zmanjšuje s povečanjem količine tekočine na popolnoma enak način, kot se kupna moč denarja zmanjšuje s povečanjem njihove količine, to pomeni, ko se količina tekočine G b podvoji, se mora razdalja njene površine od črte 00 zmanjšati za polovico. Na enak način mora biti oblika posode, ki vsebuje zlate palice, po dogovoru taka, da se razdalja od črte 00 navzdol do površine tekočine zmanjšuje s povečanjem količine tekočine na popolnoma enak način kot vrednost zlatih palic pada s povečanjem ponudbe teh palic. Ni nujno, da sta obliki teh dveh posod enaki in običajno nista enaki, saj je težko domnevati, da bi podvojitev kupne moči zlata natančno podvojila obstoječo količino plemenitih kovin.
Obe posodi imata dovodne in izstopne odprtine. Razmislite o njihovem delovanju glede na posodo z ingoti (G b). Tukaj vsak vhod prikazuje ločen rudnik, ki prinaša zlate palice, in vsak izhod predstavlja drugačno uporabo palic v izdelkih, kjer se porabijo. Vsak rudnik in vsaka uporaba ingotov je na drugačni razdalji od 00. Tako je treba razlikovati tri vrste razdalj od 00: razdaljo dovodnih lukenj, razdaljo izstopnih lukenj in razdaljo površine tekočine. sama. Razdalja do vsakega dovoda je strošek proizvodnje v posameznih rudnikih, merjen v blagu. Razdalja do vsakega prodajnega mesta predstavlja vrednost zlata v posameznih rabah, merjeno na popolnoma enak način v blagu. Razdalja do površine tekočine je, kot smo že pojasnili, vrednost palic, enakomerno izmerjena v blagu, oziroma, z drugimi besedami, njihova kupna moč.
Očitno obstajajo razlike med temi tremi vrstami ravni. Te razlike so razlaga razmerja med številom ingotov in njihovimi osekami in osekami. Če je dovod trenutno nad nivojem tekočine, t.j. bo na manjši razdalji od 00 kot površina tekočine, kar pomeni, da so stroški proizvodnje manjši od kupne moči ingotov. Posledično bo lastnik rudnika "obrnil pipo in jo držal odprto", dokler se nivo tekočine ne dvigne na nivo njegovega rudnika, ki ga nakazuje dovod, z drugimi besedami, dokler razdalja od površine tekočine do 00 ne bo enaka razdalja dovoda do 00 ali, z drugimi besedami, dokler kupna moč palic ne postane enaka stroškom proizvodnje. Od zdaj naprej ne bo več dobička za razvoj tega rudnika. Ampak dovolj o vstopnih luknjah. Zdaj razmislite o izhodnih luknjah. Če je izpust trenutno pod nivojem tekočine, t.j. je dlje od 00, kar pomeni, da je vrednost zlata v tej aplikaciji višja od kupne moči plemenitih kovin. Iz tega sledi, da bodo zlate palice stekle na področje uporabe, kjer je vrednost zlata višja kot v palicah. To tudi pomeni, da bodo ingoti iztekli iz vseh lukenj pod površino tekočine v posodi.
Tako je očitno, da bodo v danem trenutku delovali le tisti vhodi, ki se nahajajo nad nivojem tekočine, in samo tisti izhodi, ki se nahajajo pod njo. Če se nivo tekočine dvigne, se bo aktiviralo več izhodov, vendar se bo število aktivnih dovodov zmanjšalo. To pomeni, da manjša kot je kupna moč zlata v plemenitih kovinah, več se ga bo uporabljalo v izdelkih, a manj dobičkonosno bo lastnikom rudnikov pridobivanje zlata in bo zato črpanje rudnikov manjše. Nasprotno, če nivo tekočine pade, začne delovati več dovodnih lukenj in število učinkovitih izstopnih lukenj se zmanjša.
Obrnimo se zdaj na posodo denarja (G m). Dejstvo, da ima zlato v kovancih enako vrednost kot v plemenitih kovinah, zaradi obstoja prehoda zlata iz ene krogle v drugo, je na sliki predstavljeno s povezavo obeh posod, zaradi česar sta obe (kot voda v komunikacijske posode) bodo imele eno in isto raven tekočine. Površina tekočine v obeh posodah bo enako oddaljena od črte 00 in ta razdalja bo predstavljala vrednost zlata oziroma njegovo kupno moč. Če plima zlata zdaj preseže plimovanje, nujen rezultat to bo povečanje obstoječe zaloge zlata. To bo povzročilo zmanjšanje kupne moči ali vrednosti zlata. Toda ko se površina tekočine dvigne, bo delovalo manj dovodov in več izstopov. To pomeni, da se bo po eni strani zmanjšal izredni priliv oziroma proizvodnja zlata, po drugi strani pa se bo povečal nezadostni odtok oziroma poraba zlata in s tem ovirana neenakost priliva in odliva zlata. Če po drugi strani postane oseka začasno večja od plimovanja, se bo vsebina posode zmanjšala. Kupna moč zlata se bo povečala. Toda to bo preprečilo pretirano oseko in spodbudilo dotok zlata, s čimer se bo vzpostavilo ravnovesje obeh. Natančen položaj ravnotežja je takrat mogoče uresničiti zelo redko ali celo nikoli. Toda tako kot v primeru nihala, ki se niha naprej in nazaj in gre skozi položaj ravnotežja, bo vedno obstajala težnja po iskanju tega ravnotežja.
Komaj je treba reči, da naj bi naša mehanska ilustracija podala sliko le nekaterih velike spremembe povezane z obravnavanim problemom. Ilustracija sama ne ustvarja argumentov ali dodaja novih elementov; prav tako se ne pretvarja, da vključuje vse dejavnike, ki jih je treba upoštevati. Pomaga pa nam zajeti glavne dejavnike, ki določajo kupno moč denarja. Pomaga nam razmisliti in raziskati naslednje pomembne spremembe in rezultati. Prvič, če pride do povečanja proizvodnje zlata, morda zaradi odkritja novih rudnikov ali izboljšanja izkoriščanja starih, se to lahko kaže s povečanjem števila ali velikosti vstopnih lukenj. v posodi G b . Posledica tega bo očitno povečanje dotoka ingotov v posodo in posledično v posodo kovancev G m , zaradi česar se bosta obe posodi postopoma polnili in kupna moč denarja se bo zmanjšala. Ovira za ta proces bo sčasoma povečanje porabe. In takoj, ko se proizvodnja in poraba izenačita, se ravnotežje vzpostavi. Izčrpavanje rudnikov zlata očitno deluje ravno nasprotno.
Drugič, če se poraba zlata poveča zaradi, na primer, neke modne spremembe, se to lahko prikaže s povečanjem števila ali velikosti lukenj, ki vodijo iz posode G b Rezultat tega bo zmanjšanje vsebina posode ingotov in temu primerno zmanjšanje posode z zlatniki. Od tod tudi povečanje kupne moči zlata, ki ga bosta na koncu ovirala povečanje proizvodnje rudnikov in zmanjšanje porabe. Ko se povečata proizvodnja in zmanjšana poraba izenačita, bo ponovno doseženo ravnovesje.
Če je komunikacija med vsebnikom za kovance in posodico za plemenite kovine zaprta z ventilom, t.j. če so na primer kovnice zaprte in zlata ni mogoče pretvoriti iz palic v kovanec (čeprav lahko teče v nasprotni smeri), potem lahko kupna moč zlata v kovancih postane večja od njegove vrednosti v plemenitih kovinah. Potem bo vsako povečanje proizvodnje zlata prispevalo le k polnjenju posode z ingoti in zmanjšanju oddaljenosti površine tekočine v njej od črte 00, t.j. znižanje vrednosti zlatih palic. Površina tekočine v posodi za kovance se ne bo približala črti 00. Zaradi postopnega izgubljanja kovancev lahko celo pade še bolj. Z drugimi besedami, s takšnim ventilom bo kupna moč denarja popolnoma neodvisna od vrednosti plemenitih kovin, iz katerih je bil prvotno kovan.
Ilustracijo tega načela najdemo v zgodovini srebrnega denarja v Indiji. Po dolgi razpravi so bile kovnice v Indiji leta 1893 zaprte za srebro. Do takrat se je vrednost srebrnikov natančno ujemala z vrednostjo srebrnih palic. Omenjeno zaprtje kovnic je povzročilo takojšnje razhajanje teh vrednosti. Od takrat je rupija ostala neodvisna od srebra. V prvih šestih letih - do leta 1899 - je bila tudi neodvisna od zlata. Njegovo sodobno razmerje do slednje kovine bomo raziskali v naslednjem poglavju.
Zdaj smo preučili vse zunanje dejavnike enačbe izmenjave, razen enega. Slednje je v naravi denarnega in bančnega sistema, ki vplivata na količino denarja in vlog. Podrobno razpravo o tem dejavniku prepuščamo naslednjemu poglavju. Za zdaj naj omenimo še eno okoliščino, ki si zasluži pozornost, to so skoraj vsi dejavniki povzroča povečanje količina denarja oziroma hitrost njegovega obtoka sta bili in ostajajo prevladujoči dejavniki rasti cen. Skoraj edini nasprotni dejavnik je povečanje obsega trgovanja. Toda učinek tega dejavnika je delno nevtraliziran s povečanjem hitrosti kroženja denarja in depozitov, ki je posledica rasti same trgovine. Tu lahko tudi opozorimo, da nekateri dejavniki, ki smo jih obravnavali v tem in prejšnjem poglavju, delujejo v več kot eni smeri. Upoštevajte na primer tehnično znanje in izume, ki vplivajo na enačbo menjave s povečanjem trgovine. Dokler povečujejo trgovino, obstaja trend padanja cen. A takoj, ko bodo razvili metalurgijo in druge panoge industrije, zaradi česar se poveča proizvodnja in olajša prevoz plemenitih kovin, bodo že prispevali k dvigu cen. Takoj ko bodo pospešili transport in prenos denarja in depozitov, bodo tudi cene dvignili. Takoj, ko bodo pripeljale do razvoja bančništva, bodo spet prispevale k dvigu cen s povečanjem obtoka vlog ali povečanjem hitrosti kroženja denarja in vlog. Takoj, ko bodo privedle do koncentracije prebivalstva v mestih, bodo spet prispevale k dvigu cen zaradi pospeševanja denarnega obtoka.
Končno, povečanje prometnega prometa na prebivalca zaradi tega ali drugih razlogov povzroča zniževanje cen. Kaj bo končni rezultat razvoja znanja in tehnologije med dano obdobje, odvisno od prevladujoče smeri tega razvoja.
Kupna moč denarja: njena definicija in odnos do kredita, obresti in krize(Angleščina) Kupna moč denarja: njegova določitev in odnos do kredita, obresti in kriz, ) - delo ameriški ekonomist I. Fisher.
Knjiga vsebuje predgovor in 13 poglavij:
I. Fischer definira denar kot vse, kar vsi sprejmejo v zameno za koristi. Tako je njihova značilnost enostavnost, s katero jih vsi zamenjajo in sprejmejo v zameno za blago. To lastnost denarja je mogoče okrepiti z zakonom, na podlagi katerega postane zakonito plačilno sredstvo.
Obtočna sredstva so po mnenju ameriškega znanstvenika razdeljena v dva glavna razreda.
Knjiga vsebuje predgovor in 13 poglavij:
I. Fischer definira denar kot vse, kar vsi sprejmejo v zameno za koristi. Tako je njihova značilnost enostavnost, s katero jih vsi zamenjajo in sprejmejo v zameno za blago. To lastnost denarja je mogoče okrepiti z zakonom, na podlagi katerega postane zakonito plačilno sredstvo.
Obtočna sredstva so po mnenju ameriškega znanstvenika razdeljena v dva glavna razreda:
Prek čekov služijo bančni depoziti kot plačilno sredstvo v zameno za drugo blago. Ček je potrdilo ali dokazilo o prenosu bančnih depozitov.
Po I. Fisherju obstajata dve vrsti pristnega denarja, polnopravni (primarni) in kreditni (fiduciarni). Denar se imenuje dragocen, če ima blago, iz katerega je izdelan, enako vrednost tako pri uporabi kot denar kot pri kateri koli drugi uporabi.
Za zagotovitev učinkovitega kroženja denarja je potrebna določena količina denarja, ki je odvisna od vsote cen blaga in hitrosti obtoka. denar. Za izračun tega zneska je treba uporabiti formulo, ki je kasneje dobila ime avtorja: "Fischerjeva formula".
Fisherjeva formula
P=MV/Q
P- niz ravni cen M- denarna ponudba v obtoku V- hitrost denarnega obtoka
Fundacija Wikimedia. 2010 .
Kupna moč denarja (knjiga)- Kupovna moč denarja: njena definicija in odnos do kredita, obresti in krize (angleško The Purchasing Power of Money: Its determination and relation to credit, interest and crises, 1911) je delo ameriškega ekonomista I. Fisherja. ... ... Wikipedia
Kupna moč denarja- kupna moč denarja, sposobnost denarne enote, da se zamenja za določeno količino blaga. Izraža se v menjalnih razmerjih med denarjem in blagom. P. s. odvisno od dejavnikov, ki ležijo na strani ... ... Velika sovjetska enciklopedija
KOLIČINSKA TEORIJA DENARJA- KOLIČINSKA TEORIJA DENARJA Teorija, ki pravi, da se cene (in s tem tudi vrednost denarja) spreminjajo s pr. enaki pogoji, odvisno od količine denarja v obtoku. V svoji najpreprostejši obliki je kvantitativna enačba, saj je teorija ... ... Enciklopedija bančništva in financ
VARIANTA KOLIČINSKE TEORIJE DENARJA, TRANSAKCIONALNA- predlagal I. Fisher v svojem delu Kupna moč denarja (1911). Ta možnost temelji na dvojnem izrazu zneska menjalnih poslov: kot zmnožek mase plačilnih sredstev s hitrostjo njihovega obtoka in kot produkt ravni cen z ... ...
TEORIJA DENARJA, DRŽAVE- koncept, da je denar kreacija državne moči, njihovo kupno moč pa določa država. Kot ena od variant nominalizma je G.t.d. zanika blagovno naravo denarja, njegovo notranjo vrednost. V … Veliki ekonomski slovar
gospodarska moč- (angleško ekonomska moč) sposobnost vplivanja na subjekt moči ekonomske metode, tj. pritegniti priložnost za pridobitev gospodarski dobiček, izsiliti možnost izgube gospodarskih dobičkov, kapitala, trgov itd. K ... ... Wikipedia
Kapital- (Kapital) Kapital je skupek materialnih, intelektualnih in finančnih virov, ki se uporabljajo za pridobivanje dodatnih koristi. Opredelitev pojma kapital, vrste kapitala, kapitalski trg, kroženje kapitala, problem odliva ... ... Enciklopedija investitorja
ANALIZA NALOŽB- Dohodek. Naravno merilo za primerjavo naložbenih alternativ je stopnja donosa oziroma donosnost (donos), izračunana kot razmerje med spremembo vrednosti in izvirnimi stroški. Algebraično se lahko izrazi takole... Enciklopedija Collier
Fisher, Irving- Irving Fisher Datum rojstva ... Wikipedia
Denar (razen dvoumnosti)- Vsebina 1 Ekonomija 2 Kino 3 Gledališče 4 Računalniške igre ... Wikipedia
28.08.2014
Besedilo: Dmitry Rybalka
Uvod
Na začetku dvajsetega stoletja sta se oblikovali dve glavni smeri količinske teorije denarja.
Prva veja teorije količine je
mehansko (Irving Fisher in njegovi privrženci), ki je izhajal iz predpostavke o obstoju neposredne mehanske povezave med totalna teža bankovci, ki krožijo v državi, in stroški blaga. Ta skupina v zgodnjih dvajsetih letih so se aktivno zavzemali za stabilizacijo gospodarstva s pomočjo denarne politike, ki je po njihovem mnenju vključevala stabilizacijo ravni cen v ZDA, kar je bilo doseženo s pravilno denarno politiko in nadzorom količine. ponudba denarja države.
Druga smer kvantitativne teorije je
psihološko (zgrajen na delih Friedricha von Wieserja, Ludwiga von Misesa in Alberta Aftaliona), ki so svojo analizo temeljili na teoriji »mejne koristnosti«, medtem ko je bil denarni obtok odvisen predvsem od psiholoških dejavnikov in procesov.
O prvem trendu bomo razpravljali.
Sama ideja o vplivu količine denarja v reprodukcijskem krogu na raven cen in količino proizvedenega blaga obstaja že od 3. stoletja pred našim štetjem. e. O tem je najprej začel razmišljati starorimski odvetnik Julij Pavel. Kasneje sta to problematiko aktivno raziskovala David Hume in John Stuart Meal, končno pa je kvantitativna teorija denarja dokončno obliko dobila šele leta 1911 v delu Irvinga Fisherja "Kupna moč denarja", kjer ji je dal celostno formalno obliko. oblika.
Irving Fisher je bil zelo navdušen nad Willardom Gibbsom, priznanim fizikom, ki je poučeval matematiko na Fisherjevi univerzi Yale, in Williamom Grahamom Sumnerjem, profesorjem ekonomije, ki je Fisherja navdihnil za združevanje fizike in ekonomije. Ker je cilj ekonomista preučiti »mehanske interakcije«, piše Fisher, ki so neločljivo povezane s procesom menjave, je dovolj, da začne z objektivnim dejstvom obstoja cen. Teorije psihologije ni treba raziskati. Fisher je koncept kapitala obravnaval zgolj kot »sredstvo za zagotavljanje dohodka«. Podobno je Fischer v svojih spisih združil dobiček, najemnino in plače pod splošno kategorijo »dohodka«, pri čemer je pojasnil, da imajo vse tri kategorije »enotno naravo«. Za razliko od klasičnega politična ekonomija, ki je ločeno obravnaval naravo nastajanja in gibanja teh treh vrst dohodka, je Fischer zemljo in delo obravnaval kot kapital posebne vrste, najemnino in mezdo pa kot obresti nanjo, kar je kasneje privedlo do premisleka na Zahodu o kapitalističnem kapitalizmu. družba kot brezrazredna (v nasprotju s politično Marxovo ekonomijo).
Fisher je obresti na kapital obravnaval kot vez med kapitalom in dohodkom, med dejavniki nastajanja obresti pa je Fisher izpostavil: »nestrpnost« posameznikov (ki imajo raje današnje blago kot jutrišnje), tveganje in negotovost glede prihodnosti. Fisher je kot glavno mesto pri obravnavi obresti izpostavil »nestrpnost«, kar mu je omogočilo sklepanje, da obresti sploh ne morejo nastati, če se bodoče in sedanje dobrine vrednotijo enako. Fisher se je tudi izognil prepoznavanju splošnih vzorcev in narave pojavljanja obresti na kapital ter nadomestil vprašanje "zakaj obresti obstajajo?" na vprašanje "kako je nameščen?". Logičen odgovor na to je bila slavna Fisherjeva enačba:
I \u003d R + P ali (I + 1) = (R + 1) + (P + 1),
I - nominalna obrestna mera, R - realna obrestna mera, P - stopnja inflacije.
Ker je Fischer razmišljal v smislu koncepta " gospodarsko ravnovesje«, potem je obresti na kapital odigrale določeno vlogo cene, ki je privedla do ravnotežja ponudbe in povpraševanja v gospodarskem sistemu, cene, ki je omogočila reševanje »večnega konflikta« med željo današnje potrošnje in jutrišnje naložbe.
Tri predpostavke so imanentno vgrajene v vse Fisherjeve logične konstrukcije.
1) V vseh obravnavanih primerih je trg dovolj velik, da posamezniku ne omogoča vplivanja na raven cen.
2) Popolno poznavanje vseh tržnih razmer in informacije o njih so na voljo vsem udeležencem borze.
3) V vseh obravnavanih gospodarskih sistemih se vedno domneva prisotnost popolne konkurence, ki ne omogoča oblikovanja monopola ali oligopola pri oblikovanju cen katerega koli blaga in storitev.
Formulacija problema
Formulacija problema v vseh Fisherjevih logičnih razmišljanjih je bila povezana s poskusom odgovora na vprašanje "zakaj se gospodarske krize pojavljajo periodično in kaj je treba vedeti in storiti, da jih preprečimo?".
Fisherjevo razmišljanje je bilo popolnoma podrejeno ideji gospodarskega ravnotežja. Prepričan je bil, da je kapitalistični način proizvodnje v ravnotežnem stanju sposoben zagotoviti stalno, visoko in stabilno gospodarsko rast brez časovnih in mehanizmnih omejitev svojega razvoja. Znamenita enačba izmenjave je postala opisna formula za doseganje tega ravnovesja. Vir vseh gospodarskih kriz je po mnenju Fisherja kršitev stanja tega ravnotežja zaradi spremembe ravni cen. Se pravi, ves problem je v napačni prilagoditvi cen in njihovi nestabilnosti.
Rešitev tega problema je Fisher videl v nadzoru »hitrosti denarnega obtoka«, ki jo v reproduktivnem krogu določajo državne finančne in upravne institucije. V bistvu je Fisher predlagal uporabo institucionalnih ukrepov za nadzor hitrosti obtoka denarja, ki bi po njegovem mnenju morali menjalno enačbo spraviti v ravnotežno stanje in seveda na visoke stopnje. gospodarska rast, ki so imanentno vgrajeni prav v to ravnovesje.
Namen tega članka je prikazati, kako je Fisher videl vpliv spremembe ravni cen zaradi različnih razlogov na delovanje gospodarskega sistema in kateri dejavniki so vzrok za spremembo te ravni.
Kupna moč denarja v povezavi z menjalno enačbo
»Enačba menjave je preprosto vsota enačb, ki zajemajo vse posamezne menjalne transakcije v enem letu. Pri vsaki prodaji in nakupu sta zamenjani denar in blago ipso facto enakovredno ; na primer denar, plačan za sladkor, je enakovreden kupljenemu sladkorju. In v splošnem rezultatu vseh menjalnih poslov za leto je plačani znesek denarja enak vsoti vrednosti kupljenega blaga. Torej na eni strani enačb denarni stroški, na drugi pa - vsota vrednosti blaga. Prvi, denarni, del je znesek plačanega denarja in ga je mogoče obravnavati kot zmnožek količine denarja in hitrosti njihovega obtoka. Drugi del dobimo tako, da količino izmenjanega blaga pomnožimo z njihovimi cenami.
"Denar je vse, kar vsi sprejmejo v zameno za ugodnosti."
Ker je, kot je bilo že omenjeno, Fisher razmišljal v smislu ekonomskega ravnotežja, potem po njegovem mnenju obstaja določena konstantna raven proizvedenega blaga in obstaja določena konstantna raven potrošnje (povpraševanja), ti pa so v določenem »ravnotežju«. ", denar pa je potreben v gospodarskem sistemu samo za zagotovitev prav tega "ravnotežja".
Denar se obravnava zgolj kot menjalni mehanizem in sploh ne kot instrument za distribucijo virov v gospodarskem sistemu. Denar je po Fisherjevem mnenju naravni produkt želje posameznikov po »izmenjavi«. Pri razmišljanju o naravi in zgodovini nastanka denarja se zgodovinska vloga države in rente v njihovem videzu absolutno ne upošteva.
In zdaj je enačba ravnotežja bolj podrobna:
MV = PT ,
M-denarna ponudba, V- hitrost obtoka denarja, P- raven cen, T- skupni obseg blaga in storitev.
Fisher obravnava zasebno skupno povpraševanje kot konstanto. Vprašanja, kako se pojavlja zasebno agregatno povpraševanje, žal ni nikoli postavil. V tem modelu so vse blago in storitve nenehno v stalnem ravnovesju s povpraševanjem. Ne glede na to, koliko blaga je proizvedenega, se vedno proda, ne glede na to, koliko denarja je v gospodarskem sistemu, vprašanje je le, po kakšni ceni in s kakšno hitrostjo kroženja denarja. In dejanska hitrost obtoka denarja v tem modelu določa, po kakšni ceni in po kakšni ponudbi denarja.
Ljudje so po Fisherjevem mnenju nenehno nagnjeni k proizvodnji blaga in ga nenehno porabijo. Tudi če se količina denarne mase spremeni, se blago še vedno proizvaja in prodaja, le po drugačni ceni.
Posebej zanimiv je koncept "hitrosti obtoka denarja". V tem modelu je ta vrednost nekakšna abstrakcija. Čeprav Fisher daje definicijo: »Hitrost denarja je povprečna pogostost, s katero se denarna enota uporablja za nakup novega domačega blaga in storitev za določenem obdobjučas." V knjigi ni podana niti ena metoda, kako se ta vrednost dejansko določi in kako jo je na splošno mogoče dejansko izračunati. Toda odsotnost prave metode izračun dane vrednosti daje širok razpon za manipulacijo dane enačbe, vse se poveča ali zmanjša bruto produkt zlahka razložimo z "nezadostno hitrostjo obtoka denarja", ki se zlahka spremeni z različnimi metodami izračuna denarne mase. M in splošno sprostitev P .
Prav tako se Fisher ne ukvarja z vprašanjem, kako se realizira presežna vrednost blaga in kako v sistemu poteka stalna prodaja izdelkov.
Vpliv depozitnega obtoka na menjalno enačbo in kupno moč denarja
Upoštevati je treba tudi Fisherjev odnos do fiduciarnih sredstev obtoka in delovanja delnih rezerv. Fisher razlikuje med dvema vrstama denarja: polnopravnim - zlatom in pomanjkljivim - bankovci in čeki. Bančni čeki se obravnavajo zgolj kot lastniška pravica do pridobivanja pravega denarja iz banke.
V zvezi z zmožnostjo banke, da pomnoži lastna sredstva, sta v splošni zgodovinski praksi obstajala dva pristopa: kot veliko dobro in kot nezakonito kaznivo dejanje, kjer je koncept starodavnega zakona »o reguliranih depozitih« zamegljen (Jesus Huerta de Soto "Denar, bančni krediti in gospodarski cikli").
Rešitev tega spora je predlagal tudi Irving Fisher, ki je ta problem analiziral na primeru navadne banke, na stanje katere je bilo najprej prejetih 100 tisoč dolarjev v zlatu, od tega 50 tisoč izdanih v obliki posojil pod dolžniške obveznosti, nato pa se seveda vrne v isto banko z deponiranjem teh sredstev, pod novimi dolžniškimi obveznostmi banke do vlagateljev, nato pa Fisher prinese bilanco banke.
Pred posojili
Po posojilih
»Ta končni temelj gradnje kredita kot celote, čeprav skrit, obstaja. Pravzaprav lahko rečemo, da banke v določenem smislu povzročajo kroženje tega vidnega in otipljivega bogastva. Če posestnikovi hektarji zemlje ali železne peči njegovega trgovca ne morejo dobesedno krožiti, kot krožijo zlati dolarji, potem lahko lastnik zemljišča ali trgovec z železnimi pečmi banki izda obveznosti, s katerimi banka podpira svoje bankovce ali depozite, in ti bankovci ali depoziti bodo že krožili kot zlati dolarji. Tako lahko prek banke ustvari denar tisti, ki ima v lasti težko zamenjavo bogastvo. Banki mora le dati svoje obveznosti, za katere seveda odgovarja s svojim premoženjem, v zameno dobiti pravico zahtevati denar od banke in takrat bo njegovo razmeroma malo zamenljivo bogastvo postalo gibljivo in sposobno obtoka. Grobo rečeno, bančništvo je način kovanja zemlje, peči in drugega bogastva, ki je po svoji naravi komaj zamenljivo, v dolarje.
Se pravi, kritizira Fischer avstrijska šola, ki navaja, da čeprav banka iz nič pomnoži fiduciarna sredstva obtoka, a če pogledate, potem so dolžniške obveznosti dolžnikov precej podprte s premoženjskimi prejemki in obveznostmi samih dolžnikov, torej z lastnim premoženjem, torej pomnoževanje ponudbe denarja je povsem zakonito in pošteno. Fischer je morda šel malo dlje od avstrijske šole, a če pogledate še bolj natančno, potem ima to »varovanje« dolžniških obveznosti majavo strukturo. Posojila se izdajajo v obdobjih gospodarske rasti, zavarovana z nepremičninami na podlagi njihove tržne vrednosti (kapitalizacije), medtem ko lahko v obdobjih gospodarske recesije ta kapitalizacija občutno podraži, nato tržna cena preneha kriti dolžniške obveznosti teh istih dolžnikov. To pomeni, da banka ne more poplačati svojih vlagateljev niti s zavarovanjem dolžnikov.
Fischer je to situacijo pojasnil s "paradoksom panike":
»Paradoks panike je lepo izražen v primeru človeka, ki je pri svoji banki poizvedoval, ali ima ta dovolj denarja za plačilo zneska njegovih vlog, in rekel: »Če mi lahko plačaš, potem nočem prejemati , če pa ne moreš, potem zahtevam." Takšna je bila situacija leta 1907 na Wall Streetu. Vsi varčevalci so se hkrati želeli prepričati, ali je njihov denar na mestu. Toda ves denar ni nikoli na mestu hkrati."
Po analizi bančnega stanja Fisher vključi bančni depozit v enačbo menjave, po kateri ima naslednjo obliko:
MV+M"V"=ΣpQ=PT,
kjer sta uvedeni dve novi količini:M" - znesek vlog, ki krožijo s čekom, V" - njihova povprečna hitrost.
Posledično po uvedbi depozitarnega obtoka v sistem pride do mehanskega dviga naravne ravni cen zaradi povečanja skupnega zneska plačilnih sredstev v sistemu.
Fischer nadaljuje s tem sklepom "prisotna je težnja po vzpostavitvi normalnega razmerja med bančnimi vlogami (M") in zneskom denarja (M), saj ugodnost komercialnega poslovanja predpisuje, da je treba dejanski obtok med depoziti in denarjem deliti bolj ali manj določeno. , čeprav vedno elastično, razmerje".
Opozoriti je treba tudi na posebno lastnost te formule za izmenjavo Fisher - to je enosmernost črte vpliva "denar - cene". Fischer je kakršno koli možnost absolutno izključil povratni vpliv skupni znesek RT transakcij na denarnem delu menjalne enačbe, kar je bila neposredna posledica njegove definicije samega bistva denarja, o čemer je bilo govora že na začetku besedila. Čeprav je ta enosmerni vpliv mogoče resno kritizirati na primeru ZSSR, kjer je obstajala Državna planska komisija, in umetnega oblikovanja cen, ki so lahko dajale impulze za delovanje državne denarne ponudbe. V ZSSR je imel denar prej funkcijo mehanizma za distribucijo virov in dobrin v gospodarskem sistemu, ne pa »nevtralnega instrumenta menjave«. Zato to vprašanje zahteva ločeno poglobljeno študijo, da bi resnično razumeli sposobnost vpliva skupne proizvodnje in ravni cen na delovanje denarne ponudbe.
Zamik pri prilagajanju obresti spremembam cen
Fisher je tudi razumel, da enačba izmenjave ne deluje vedno v svoji čisti obliki, proizvodnja in prodaja blaga se ne zgodi takoj, zato sprememba količine denarja v krogu reprodukcije ne vpliva takoj na raven obresti. obrestne mere, vendar praviloma pride do spremembe obrestne mere z določeno upočasnitvijo, odvisno od spremembe ravni cen. Če se količina denarja podvoji, se raven cen ne bo podvojila takoj, ampak šele po preteku določenega časa, potem ko dvig obrestne mere pripelje menjalno enačbo v »ravnotežje«. Obdobje med spremembo količine denarja in doseganjem stanja novega "ravnotežja" je Fisher imenoval prehodno obdobje.
Fisherjev kratek opis sprememb cen na ravni obrestnih mer:
»Upoštevati je treba, da čeprav so posojila v obliki denarja, pa kadar si človek denar izposoja, tega ne počne zato, da bi ga kopičil, ampak zato, da bi z njim kupil blago. Ko si torej A izposodi sto dolarjev od B, da bi kupil, recimo, sto enot danega blaga za dolar na enoto, je razumno reči, da je B tako rekoč posodil A sto enot tega blaga. blago. In če ob koncu leta A vrne B-ju sto dolarjev, vendar se je cena blaga medtem dvignila, je jasno, da je B izgubil del kupne moči, ki je bila prvotno posojena A. , vendar so ti kovanci bodo predstavljali manjšo kupno moč kot prej. Glede na to v naši študiji obrestnih mer predpostavimo, da se cene vsako leto dvignejo za 3 %. Jasno je, da mora oseba, ki na začetku leta posodi 100 $, mora, da bi imela 5 % kupne moči posojenega denarja, dobiti nazaj 103 $ (kot protivrednost izposojenih 100 $) plus 5 % od tega, ali skupaj 108,15 $, se pravi, da bi imel 5 % na dejansko kupno moč, mora prejeti nekaj več kot 8 % denarja. Tako 3-odstotno zvišanje cene zahteva povečanje obresti za približno enak znesek. Zato je za ohranjanje enakih razmerij med upnikom in dolžnikom ob naraščajočih cenah, tako pred kot po zvišanju, potrebno višje obresti za denar kot pri stacionarnih cenah.
V praksi pa smo se tako navadili, da denar obravnavamo kot nekaj trajnega in razmišljamo o »dolarju kot dolarju«, ne da bi upoštevali vpliv časa, da se zelo neradi popuščamo temu procesu novega prilagajanja in s tem naredimo je počasen in nepopoln. Ko se cene dvignejo za 3 % na leto in je običajna obrestna mera, to je obrestna mera, ki bi obstajala pri stacionarnih cenah, 5 %, dejanska obrestna mera, čeprav bi morala biti (za kompenzacijo zvišanja cen) 8,15 % , običajno ne doseže te vrednosti; lahko doseže recimo 6 % in kasneje 7 %. To neskladje in zaostajanje pri prilagajanju obrestne mere rasti cen povzročata večinoma zakon in običaji, ki se nagibajo k samovoljno ohranjanju nizke obrestne mere.
Podobno odstopanje opazimo, ko cene padajo. Recimo, da bo do konca leta 97 $ kupilo toliko blaga kot 100 $ na začetku leta. V tem primeru naj posojilodajalec, da bi dobil nazaj kupno moč, ki je enaka prvotni in 5 % dobička, ne bi smel prejeti 105 $, ampak 97 $ plus 5 % od 97 $ ali 101,85 $. ta primer bi moral biti 1,85 % ali manj kot 2 % namesto prvotnih 5 %. Z drugimi besedami, 3-odstotni padec cen bi moral znižati obrestno mero za približno enak znesek. Toda v resnici se takšna prilagoditev obresti redkokdaj doseže, denarne obresti pa ostajajo precej nad 2 % dolgo časa.
Fisher je naredil tudi zelo pomemben zaključek, da dvig cen povzroča nadaljnje povišanje cen, skratka, ta mehanizem deluje na naslednji način:
1) Prišlo je do zvišanja cen (recimo, zaradi povečanja ponudbe denarja).
2) Obrestna mera raste, vendar ne dovolj, vendar z zamudo.
3) Podjetniki in proizvajalci začnejo povečevati zneske posojil, ki jih spodbujajo začasni dobički zaradi naraščajočih cen.
4) Kreditna masa se širi glede na denarno ponudbo, povečuje se hitrost denarnega obtoka.
5) Pojavi se inflacija, nato pa se celoten cikel ponovi v krogu (vendar se hkrati poveča količina proizvedenega in po Fisherjevem mnenju seveda potrošenega blaga).
To pomeni, da je Fisher pokazal, da že rahlo zvišanje ravni cen sproži verigo dogodkov, ki vodijo v nadaljnje zvišanje ravni cen. In Fisher je verjel, da se bo ta veriga ponavljala, dokler se raven obrestne mere ne dvigne na svojo "naravno" vrednost, potem pa bo sistem spet v "ravnovesju".
Nadalje, potem ko se raven obresti dvigne na naravno raven, po določenem času pride do padca cen številnih fiduciarnih prometnih sredstev, na podlagi katerih so bila v obdobju rasti cen najeta posojila. Po tem podjetniki ne morejo še povečati in refinancirati posojil, kar vodi v grožnjo njihovega nadaljnjega stečaja. Nato sledi »psihološki učinek«: bančni vlagatelji, ki vedo, da je bil del njihovih vlog izdanih v obliki posojil tem istim podjetnikom, zahtevajo njihova posojila nazaj, da bi se »zagotovili«, da so varni, kar vodi v izčrpavanje bančnih rezerv v trenutku, ko so najbolj potrebne.
Torej se po Fisherjevem mnenju začne finančna kriza, nato se zgodi vrsta stečajev velikih podjetnikov in bank, padec kupne moči denarja, padec hitrosti denarnega obtoka, padec ravni cen, a obrestna mera ostaja visoka in pada z določenim zaostankom za nivojem cen, tako kot je zaostajala v obdobju rasti cen, zato podjetniki ne jemljejo novih posojil, saj so zelo draga, kar vodi v zmanjšanje kreditne mase. glede na denarno ponudbo, nato pa pride do nadaljnjega padanja cen, dokler raven cen in raven obrestnih mer ponovno ne dosežeta enake ravni ravnotežja. Fisher ugotavlja tudi povečanje nagnjenosti ljudi k varčevanju med krizo, saj njihovi razpoložljivi dolarji nenehno povečujejo njihovo kupno moč, kar vodi v zmanjšanje skupne proizvodnje (in potrošnje).
Fisher identificira štiri razloge za močno spremembo cen, ki so po njegovem mnenju vzrok za zgoraj opisane cikle.
1) Povečanje količine denarja v sistemu.
2) Padec stopnje zaupanja v poslovno sfero (to je psihološki dejavnik, ki ga je zanikal na začetku prvega poglavja).
3) Slabe letine v kmetijstvu.
4) Izum, ki vodi v razcvet.
Fisher tudi poudarja, da so zgornji cikli opisani v zelo ostri in skrajni meri, pravzaprav ta nihanja in ti cikli še zdaleč niso vedno opazni in imajo takšno amplitudo nihanj, praviloma pa potekajo v milejši obliki. , z redkimi izjemami.
Cikel blaginje in depresije po Fisherju lahko povzamemo takole.
Zvišanje ravni cen (zaradi nekega dejavnika) povzroča težnjo po dvigu obrestne mere, znižanje cen pa k njenemu znižanju, vendar prilagajanje višine obrestne mere gibanju cen ni dovolj popolno. Po začetku rasti cen prihaja do ekspanzije posojil, ki izhaja iz dejstva, da se obrestna mera temu dvigu ni takoj prilagodila. To prinaša dober dobiček podjetnim posojilojemalcem, njihovo povpraševanje po posojilih pa povečuje obtok depozitov. Ta razširitev še bolj dvigne cene, kar se še dodatno poslabša zaradi povečanja hitrosti obtoka in nekoliko omili zaradi povečanja trgovine. Ko se obresti prilagajajo naraščajočim cenam, posojila in depoziti pa dosežejo mejo, ki jim je določena z bančnimi rezervami in drugimi pogoji, dejstvo ustavitve rasti cen zahteva novo prilagoditev. Tisti, ki jim zdaj dobro gre, vidijo, da so visoke obrestne mere previsoke. Posledica so stečaji, ki ustvarjajo poslovno krizo. Pojavi se reakcija, začne se obratno gibanje. Padec cen, ko se je enkrat začel, se pospešuje iz razlogov, ki so popolnoma enaki tistim, ki so delovali v nasprotni situaciji.
Kot kritika, ko cene padajo, pada tudi raven presežna vrednost med trgovinsko konkurenco do neverjetnih majhna velikost, zaradi česar je marsikatera proizvodnja nedonosna, z drugimi besedami, nastopi kriza padanja kapitalske učinkovitosti. Podjetniki, ki želijo vrniti dobiček na naravno raven, začnejo seliti svojo proizvodnjo v države tretjega sveta, kar vodi v dejstvo, da delavci v Domača država ni dela in seveda ni denarja za nakup tega najcenejšega blaga. Emisija lahko delno reši ta problem, vendar le za nekaj časa. Pri izdajanju med krizo padajoče kapitalske učinkovitosti se struktura ponudbe denarja spremeni: in sicer se kreditni denar nadomesti s pravim denarjem. Toda čez določen čas se problem začne znova pojavljati, vendar ga ni več mogoče rešiti, saj bo nadaljnja zamenjava kreditnega denarja s pravim denarjem vodila le v inflacijo in stagnacijo hkrati.
Oddelek za delo
Kar zadeva delitev dela, je Fisher menil, da je to "posreden dejavnik kupne moči denarja." Če je v knjigi omenjena delitev dela, je običajno govorimo O naravna ločitev delo (heterogenost virov):
»Očitno je, da če bi bili vsi kraji povsem enaki glede na svoje naravne vire in relativne stroške proizvodnje, bi bili med njimi zelo šibki trgovinski odnosi ali pa jih sploh ne bi bilo.
Očiten je tudi vpliv delitve dela. Delitev dela deloma temelji na razlikah v relativni vrednosti vložkov ali človeškega truda; ta delitev se pojavlja tako med posamezniki kot med posameznimi državami, glede na geografske značilnosti slednjih. Kombinacija teh dveh dejavnikov vodi do diferenciacije dela v določenih krajih, zaradi česar je na primer Sheffield znan po proizvodnji nožev, Dresden po porcelanu, Benetke po steklu, Paterson po svili in Pittsburgh po jeklu.
Zaostalost tehnološki razvoj Fisher Afriko razlaga s pomanjkanjem znanja in ne z nizko stopnjo delitve dela in z visokimi stroški logistike:
"Rudniki Afrike in Avstralije so zaradi nevednosti domorodcev stoletja ostali nerazviti in so jih odkrili le belci z znanjem s področja metalurgije"
Odsotnost avtomobilske ali letalske industrije v majhnih državah Fisher, tako kot Keynes, spet razlaga s "pomanjkanjem znanja".
Vpliv prihrankov na hitrost denarja
Fisher je razlikoval učinek prihrankov na hitrost denarnega obtoka po obliki, v kateri so - v obliki denarnih prihrankov ali na bančnem depozitu:
»V plačilnem sistemu z gotovino mora oseba obdržati denar v mirovanju za prihodnje transakcije, ker se boji, da bi se zaradi pomanjkanja denarja znašel v neprijetni situaciji, ko bo potreben. Če ima knjižico, ve, da lahko kupi na kredit tudi če ostane brez centa v žepu. Dolg, ki tako nastane, lahko pokrije, ko ima denar. Poleg tega ni treba, da bi ta denar dolgo ležal v njegovem žepu. Takoj, ko jih prejmejo, že čaka njihovo imenovanje – da gredo plačat nakopičene dolgove. Očitno se s tem skrajšanjem čakalne dobe zmanjša povprečni znesek potrebnega denarja, tudi če se na koncu prejmejo in porabijo enaki zneski kot brez takega znižanja. Na primer, delavec, ki zasluži in porabi 7 $ na teden, če ne more kupiti na kredit, mora izdatke svojih tedenskih plač razporediti na cel teden. Če porabi 1 dolar na dan, bi se moral njegov denarni tok med tedenskim ciklom kazati dosledno dan za dnem: 7, 6, 5, 4, 3, 2 in 1 USD, ko pride plačilni dan novih 7 USD. To v povprečju znaša 4 $ Če pa bi si lahko izposodil vse in potem počakal do dneva, ko bi plačal svojih 7 $, da bi poplačal nakopičene obveznosti, mu gotovine ne bi bilo treba držati ves teden. Njegovo stanje gotovine v tedenskem ciklu bi bilo 7 $, 0 $, 0, 0 $, 0 $, 0 $, 0 $, kar v povprečju znaša 1 $."
Se pravi, kot več ljudi uporaba čekovne knjižice, ali moderno rečeno - kreditne kartice, višja je hitrost kroženja ponudbe denarja, posledično - višja je stopnja rasti cen. Fisher je posebno pozornost namenil pogostosti izplačil plač v državi in njenemu vplivu na hitrost denarnega obtoka, pri čemer je ugotovil, da prehod z mesečnih na tedenske plače pripomore k povečanju hitrosti denarnega obtoka:
»Če je delavec plačan 7 $ na teden in ga porabi enakomerno vsak dan, vsak teden konča praznih rok, bi bil njegov povprečni denar, kot smo videli, nekaj več kot pol 7 $ ali približno 4 $. To pomeni, da njegov denar dvakrat na teden se obrne. Z mesečnimi plačili bi moral delavec, ki zasluži in porabi povprečno 1 dolar na dan, porabiti 30 dolarjev bolj ali manj enakomerno v naslednjih 30 dneh. Če je do naslednjega plačilnega dne praznih rok, bo njegovo povprečno mesečno stanje gotovine približno 15 $. To pomeni, da se bo njegov denar obrnil približno 2-krat na mesec. Tako bo stopnja prometa pri tedenskih plačilih večja kot pri mesečnih."
Čeprav po drugi strani Fisher ugotavlja, da bo prehod na tedenski plačni sistem zmanjšal nagnjenost delavca k jemanju posojil, kar bo povzročilo obratno zmanjšanje hitrosti denarnega obtoka.
Fisher ugotavlja tudi neposredno korelacijo med prebivalstvom v državi in hitrostjo denarnega obtoka: večja kot je populacija, večja je hitrost denarnega obtoka (v izboru ni ne Kitajske ne Indije).
Vpliv zunanje trgovine na količino denarja in na cene. Protekcionistična politika
Doslej je bil model opisan le v izoliranem stanju, treba pa je razmisliti tudi o tem, kako je Fisher razmišljal o delovanju modela v mednarodnem trgovinskem sistemu in kako z vidika količinske teorije prihaja do oblikovanja cen.
Fisher je zapisal, da je raven cen posamezne države bolj odvisna od svetovne ravni cen kot od količine njene denarne ponudbe (delo je bilo napisano v času zlatega standarda Alpari).
Politiko carinskega varstva, ki prispeva k razvoju domače industrije (delo Friedricha Lista), je Fischer štel za veliko zablodo, ki temelji na nerazumevanju mehanizma delovanja carin in sistema "ravnotežja". da krši.
Torej, poglejmo Fisherjev protekcionizem.
Po uvedbi kakršnih koli nenavadnih carin v tej državi prihaja do zvišanja cen blaga, za zaščito katerega so uvedene dajatve, kar vodi do splošnega dviga ravni cen tudi tistega blaga, ki ne imajo zaščitne dolžnosti. Posledično po obsežnem zvišanju cen v določeni državi raven njenega uvoza pade, čeprav ne takoj, ampak po kratkem času. Tuji potrošniki bodo sprva še naprej kupovali blago v isti državi v enakem obsegu, ki še ni imel časa podražiti, kar praviloma vodi v pozitivno trgovinsko bilanco. A kot rečeno, se zaradi uvedbe carin splošna raven cen določene države poleg priliva dvigne. tuji denar dviguje tudi cene. No, na koncu tega cikla stopnja uvoza v izvoz pride v stanje naravnega "ravnotežja", torej se zmanjša.
Tako je Fisher v protekcionizmu videl le začasno korist, ki je dosežena zaradi splošne inflacije državne denarne mase. Fisher je tudi trdil, da mednarodne razlike v ravni cen povzročajo spremembe le v enem od elementov menjalne enačbe – v masi denarja.
Bimetalizem in polimetalizem
Pri razpravi o vprašanju bimetalizma je Fischer v celoti podprl pravilnost "Greshamovega zakona": poceni denar izžene drag denar.
Fischer jo je okrepil predvsem s psihološkimi dejavniki. Razlog, zakaj vedno zmaga cenejši denar, je v tem, da je izbira uporabe enega ali drugega denarja vedno v prvi vrsti tisti, ki ga plača v zameno, ne pa tisti, ki ga prejme. Če ima kdo možnost, da svoje dolgove poplača s tem ali onim denarjem, ga bodo varčevalni motivi prisilili, da izbere najcenejše. Če bi pobuda ali izbira pripadala pretežno tistemu, ki denar prejema, in ne plačniku, bi bilo ravno obratno. Dražji ali »dober« denar bi nato izrinil cenejši ali »slab« denar. To pomeni, da se zlato naravno uporablja predvsem pri varčevanju in mednarodnih poravnavah, zato ga nadomešča srebro.
Fisher je menil enako načelo v primeru vsakega denarja, katerega kovana vrednost je višja od vrednosti materiala, iz katerega je izdelan, papirni denar ni izjema. Dokler ima papirnati denar vse značilne funkcije denarja – splošno sprejemljivost po nominalni vrednosti in dokler je njegova količina omejena, bo njegova vrednost običajno enaka vrednosti zlatega kovanca enake nominalne vrednosti. Če se njihovo število povečuje v nedogled, bodo postopoma izrinili vse zlato in popolnoma zapolnili sistem denarnega obtoka. Prav tako bi po Fisherjevem mnenju imel podoben učinek kreditni denar in kredit v obliki bančnih depozitov. Z razširjenostjo njihove uporabe zmanjšujejo povpraševanje po zlatu in papirnatem denarju, znižujejo njihovo vrednost kot denar in večino silijo v akumulacijo ali v tujino. Stabilnejši cenovni sistem bi po Fisherjevem mnenju prinesel sistem polimetalizma - vzporedno kroženje treh ali več vrst kovin, kar bi zmanjšalo pogostost nihanja cen. (Fischer je dovolil tudi sistem simetalizma - dve ali več kovin, fizično povezanih v en kovanec).
Obresti in najemnina
Pri vprašanju korelacije med spremembami obresti in rente je Fisher povsem pravilno ugotovil, da ko se raven obresti na kapital zniža, raven rente narašča, ko se raven obresti dvigne, pa renta. Res je, ta mehanizem je razložil s "spreminjanjem stopnje negotovosti" posameznika v zvezi s pridobivanjem prihodnjih koristi:
»Vsak posojilojemalec in vsak posojilodajalec bo morda želel svoj dohodek razporediti drugače. Eden, da bi imel v prihodnosti večji dohodek, želi vlagati v nepremičnine, drugi, ki pomeni čimprejšnjo uporabo velikega dohodka, si takšnega prostora ne želi. Posledično je en posojilodajalec zainteresiran za vrnitev enakega realnega kapitala, kot ga je posodil, drugega pa za pridobitev enake kupne moči storitev in blaga za neposredno porabo, ki jo je prej posodil.
Hkrati Fisher ne posveča pozornosti takemu pojmu, kot je učinkovitost kapitala, ki je temeljni vzrok za spremembo razmerja med najemnino in obrestmi. S povečanjem učinkovitosti kapitala renta vedno pada, z zmanjšanjem učinkovitosti kapitala pa vedno narašča renta (in tudi cena zemljišča). In psihološki dejavnik je prej posledica delovanja tega temeljnega vzroka.
Najbolj zanimiva stvar pri Fisherjevih razmišljanjih o obrestih je, da če je sistem sam po sebi v ravnovesju, potem ni jasno, od kod izvirajo obresti na kapital.
Fischerjevi lastni predlogi
Kot že večkrat rečeno, vse težave ekonomski razvoj Fisher je človeštvo videl v nihanjih cen oziroma v kupni moči denarja. Vredno je izkazati spoštovanje samemu Fischeru, ki je iskreno priznal, da ni imel pravih mehanizmov za nadzor nihanja teh cen. Iskreno je povedal, da je razumel in opisal le mehaniko denarnega obtoka, a je Fisher razvoj učinkovitih ukrepov za stabilizacijo cenovnega sistema prepustil prihodnjim generacijam. Ja, dal je nekaj predlogov, za katere je menil, da bi lahko pomagali, vendar teh predlogov ni spremenil v ideološke dogme, ki jih je nedvomno zagovarjal, ampak je želel nanje le opozoriti poslovni svet. Fisher je menil, da je oblikovanje in razvoj sistema "tabeličnih indeksov" najučinkovitejši mehanizem, ki bi lahko pomagal stabilizaciji svetovnih cen. Ali, bolj preprosto, delniški indeksi - kazalniki sprememb cen nekaterih košaric vrednostnih papirjev in glavnih sektorjev gospodarstva. Kje je obotavljanje posamezne cene ugasniti na račun celotne košarice, kar naj bi delno stabiliziralo raven cen v sorodnih panogah. Kot analogijo je navedel sistem polimetalizma v zvezi s čisto menjalnim sistemom. Prav tako je iskreno povedal, da tudi indeksni sistem zahteva poglobljeno študijo in da ima morda nekaj pomanjkljivosti, ki jih ni našel. Tudi Fisher, za razliko od preostalega sveta ekonomije, ni podprl ideje o potrebi po neposredovanju v gospodarstvo države, temveč je izjavil, da le s pomočjo nadzora državne institucije mogoče je doseči stabilnost ravni cen, izhod iz določenih gospodarskih kriz pa je v celoti odvisen od politike države in ne od razpoloženja posameznikov. Fisher se je videl kot učitelja, ki razume in opisuje mehaniko zelo pomembnih procesov, ki bi jih morale poznati in razumeti vse finančne in politične elite ter na njihovi podlagi izvajati institucionalne stabilizacijske ukrepe. In svojo nalogo je videl kot širjenje teh informacij v poslovni skupnosti in ne v razvoju samih stabilizacijskih mehanizmov. Pravzaprav se je iz mehanizmov denarnega obtoka, ki jih je opisal Fisher, začel nadaljnji razvoj monetarizma, katerega podporniki so zasedali visoke položaje v sistemih. pod nadzorom vlade in finančne institucije v ZDA in Evropi.
Če ljudje vidijo, da denar izgublja vrednost, ker se povpraševanje povečuje, cene in zaslužki pa naraščajo, lahko prenehajo varčevati. Navsezadnje razumejo, da se bo danes prihranjeni denar jutri zmanjšal v skupni oceni. Skupno vrednotenje denarja je njihova kupna moč. Danes zanje lahko kupite to stvar. Jutri bo potrebno več dolarjev. Kupna moč denarja bo manjša.
Fisher I. Kupna moč denarja. - M. Fin. Založba NKF ZSSR, 1925.
V tem poglavju bomo indekse obravnavali predvsem kot indikatorje sprememb. Očitno je, da je področje uporabe takšnih kazalnikov neomejeno; športniki si prizadevajo izboljšati svoje dosežke, podjetnik želi povečati dobiček itd. V vseh teh primerih je treba spremembe kvantificirati. Kako so se spreminjale cene, življenjski standard, kupna moč denarja itd. Odgovore na vsa ta vprašanja lahko dajo indeksi.
Denar je izražen v vrednosti, ki jo ima ob vključitvi ekonomskih dejstev v računovodski informacijski sistem. Naknadne spremembe kupne moči denarja ne vplivajo na znesek poslovne transakcije, evidentirane v računovodstvu, čeprav so lahko pomembne. V računovodstvu se domneva o stabilnosti valute (v britanskem računovodstvu je takšna predpostavka izpostavljena kot samostojno načelo), računovodje pa teh sprememb ne poskušajo odražati v nadaljnjih vpisih.
Pravilnost tega sklepa je posledica dejstva, da se kupna moč denarne enote ves čas spreminja, in če stroške takoj pripišemo finančnemu rezultatu tega poročevalskega obdobja, t.j. delujejo kot stroški, so resnični ali skoraj realni, če pa so ti stroški predkapitalizirani, potem v naslednjih obdobjih, ko se odpišejo in se pretvorijo v stroške, kupna moč denarja ne ustreza več realnim stroškom, ki dejansko potekalo. (To je še posebej opazno pri osnovnih sredstvih. Njihova odhodkovna vrednost nima nobene zveze z vrednostjo osnovnih sredstev, zaradi česar jih mnogi ekonomisti želijo nenehno precenjevati.)
To je očitna situacija, saj skoraj nikoli ni mogoče pravilno določiti časa razkritja dejanskega finančnega rezultata. In tudi če bi bilo mogoče pravilno izračunati finančni rezultat, bi faktor nihanja kupne moči denarja še vedno pripeljal do tega, da bi bili rezervirani finančni odhodki neustrezni dejanskim prihodkom in odhodkom.
Periodično prevrednotenje Preračunavanje trde valute Prilagoditev za stalno kupno moč denarja Obračun tekočih stroškov
Zasebnih indeksov cen ni mogoče uporabiti za preračun postavk denarnega poročanja. Uporabiti je treba splošni indeks povprečne spremembe cene za poročevalsko obdobje. Je indeks stalne kupne moči denarja. Metodo obračunavanja tekočih stroškov je treba dopolniti z elementi metode stalne kupne moči denarja. V tej kombinaciji metod lahko dobite najbolj natančen rezultat, čeprav so vsi izračuni in preračuni preobremenjeni z možnostjo izkrivljanja. Popolnoma natančne metode ne obstajajo.
Naslednji faktor- kakšni so razlogi za potrebo vlagatelja po tej naložbi, tj. cilj je lahko, da dobi dohodek zdaj za pokritje nekaterih prihodnjih izdatkov, da zagotovi prihodke za plačilo nekaterih nepredvidenih stroškov in nakupov, z drugimi besedami, prihodki za prihodnost zaščititi kapital pred inflacijo (zadrževanje prihrankov pod žimnico povzroči padec kupne moči denarja z rastjo cen blaga in storitev) ali povečanje kapitala za prihodnjo uporabo (tj. z uporabo kratkoročne razpoložljivosti tekočega dohodka) časovno obdobje, za katerega vlagatelj je pripravljen vložiti sredstva v razmerju med vlagateljem in tveganjem (ali izgubo dela ali celotnega zneska zaradi naložbe) in davčni pogoji stranko.
Tretja metoda se imenuje "indeksiranje". Ker je kupna moč denarja v prihodnosti lahko manjša kot je trenutno (ker se cene sčasoma povečujejo – inflacija cen), vlade vse bolj razumejo, da morajo vlagatelje spodbuditi k posojanju svojih sredstev. izdelki so bolj privlačni. Osnova za indeksacijo je statistika inflacije, ki jo objavlja država. Inflacijski indeks cen bo naraščala, ko bodo cene osnovnega blaga in storitev naraščale, zato bo država na ta indeks vezala kuponska plačila (obresti) in glavnice (zapadlost), kar bo vlagateljem omogočilo stabilen dohodek iz svojih sredstev realno.
Ameriški profesor I. Fisher je v svojem delu Kupna moč denarja (1911) izpeljal še eno enačbo, ki temelji na kvantitativni teoriji.
Za razliko od Fischerja, ki je še vedno povezoval R. v. z zlatim standardom je Keynes neposredno nasprotoval zlatemu standardu in ga označil za relikt barbarstva. Idealno R. in. Keynes je verjel, da so bili bankovci, ki jih ni bilo mogoče unovčiti za zlato, izdani v takih količinah, da bi spodbudile znižanje obrestne mere, povečanje investicij in nenehen dvig kapitalističnega kapitalizma. gospodarstvo. Po Keynesu je eden od glavnih razlogov za nizke naložbe, ki vodijo v kronično brezposelnost je pretirana visoka stopnja posojilne obresti, je to po njegovem mnenju v veliki meri posledica nezadostne količine denarja v obtoku. V zvezi s tem je predlagal, da bi denarni obtok, obresti in naložbe postale predmet regulacije, ki bi, kot je trdil, zagotovila odpravo brezposelnosti in razvoj kapitalizma brez krize. Za razliko od Fisherja se Keynes ni zavzel za stabilizacijo kupne moči denarja, temveč za zmerno inflacijo, ki naj bi ustvarila najugodnejše pogoje za stalno gospodarsko rast. dvig.
Drug temeljnejši ugovor, ki ga bomo podrobneje obravnavali v nadaljevanju, izhaja iz dejstva, da izpodbijamo trditev, da je splošna raven realnih plač neposredno določena z naravo plačnih pogodb. S trditvijo, da takšni dogovori določajo realne plače, je klasična šola v svoj argumentacijski sistem dejansko vnesla zelo dvomljivo premiso. Kajti v resnici skupna delovna sila nikakor ne more prinesti blagovni ekvivalent denarne plače v skladu z največjo obremenitvijo pri obstoječi volumen zaposlitev. Situacija je povsem realna, ko delavci kot celota ne bodo imeli sredstev, s katerimi bi lahko znižali svoje realne plače na določeno višino, tako da bi skupaj z delodajalci popravili višine denarnih plač. To je bistvo našega ugovora. Skušamo pokazati, da splošno raven realnih plač določajo predvsem sile povsem druge vrste. Razjasnitev tega problema je ena naših glavnih nalog. Tu naletimo na globoko nerazumevanje, kako dejansko deluje gospodarski sistem, v katerem živimo. III Čeprav se pogosto domneva, da boj za denarne plače med posamezniki in skupinami določa splošno raven realnih plač, ima ta boj v resnici drugačen namen. Ker je mobilnost delovne sile nepopolna in se plače lahko prilagajajo značilnostim različnih vrst dela, bo vsaka oseba ali skupina oseb, ki sprejme znižanje denarne plače v primerjavi s plačami drugih posameznikov ali skupin, utrpela relativno znižanje realne plače. , kar je zadostna utemeljitev za odpor proti takšnemu zmanjšanju. Po drugi strani pa se je praktično nemogoče upreti vsakemu znižanju realnih plač, ki ga povzroči sprememba kupne moči denarja, ki enako vpliva na vse delavce. Dejansko takšno znižanje realnih plač praviloma ne naleti na odpor (seveda, če ni prevelik). Poleg tega boj proti zniževanju denarnih plač v posameznih panogah industrije ne postavlja tako nepremostljive ovire za povečanje agregatne zaposlenosti, kot bi bila, če bi se uprli kakršnemu koli znižanju realnih plač.
Res je, da je trenutno v splošni uporabi metoda stalnih cen za izračun realne rasti in bruto proizvodnje ter nacionalnega dohodka. Toda jasno si je treba predstavljati, kaj lahko ta metoda daje. Primerjava istega izdelka v cenah dveh različnih let daje najprej indeks dinamike cen za dano paleto izdelkov. Hkrati nas ekonomska analiza prepričuje, da nam takšni indeksi cen za posamezne skupine blaga lahko služijo kot merilo bodisi povsem realnih sprememb vrednosti določene skupine blaga bodisi le kot merilo sprememb kupne moči. denarja ali pa so končno določeni s skupnim delovanjem obeh dejavnikov. Toda če naši indeksi cen pokrivajo celoten družbeni proizvod ali nacionalni dohodek, ko mora vsota cen blaga sovpadati s celotno vrednostjo prodanega blaga, potem lahko tak skupni indeks cen, če ni enak eni, služi kot merilo sprememb le v kupni moči denarja. Seveda so v razmerah papirne valute in denarne inflacije, ki tako hitro napreduje na Zahodu, takšni skupni indeksi cen, tehtani z vsemi vrstami izdelkov, nujno potrebni. Zapomniti si je treba le, da je denar merilo vrednosti in ne uporabne vrednosti blaga. In če se spremeni le lestvica, s katero se ta vrednost meri, se to ne more spremeniti ekonomske narave prejeli rezultate.
Vse to so posebni primeri koncepta mejnih vrednosti (analiza mej, marginalna teorija, marginalizem). Široko se uporablja v ekonomski teoriji in praksi in temelji na stalni korelaciji proizvedenega blaga (pšenica) ali že razpoložljivega blaga (pitna voda) s stroški njihove proizvodnje oziroma razpoložljivosti (redkost). Najpomembnejša ideja možnosti con-> tj je, da je vklopljeno določena faza stroški proizvodnje blaga (proizvodni stroški) začnejo rasti hitreje kot proizvodnja te dobrine same. Druga pomembna ideja 4. koncepta je, da več kot je dobro, manj je cenjeno. /U Kot je zapisal Marshall, več ko ima človek, manj je ob drugih enakih pogojih, t. tiste. če je kupna moč denarja enaka in če je količina denarja, s katerim razpolaga, enaka), bo cena, ki jo je pripravljen plačati
Konyus Aleksander Aleksandrovič (1895-1990), sovjetski matematik in statistik. Študiral je na moskovski univerzi in Zadružnem inštitutu (diplomiral 1920). V letih 1923-1930. delal pod vodstvom N.D. Kondratiev na Tržnem inštitutu, v 30. letih. se je ukvarjal z uporabo matematične statistike pri kontroli kakovosti izdelkov. Bil je represiven, vendar je preživel. Po vrnitvi je delal v NIEI Državnega odbora za načrtovanje ZSSR, kjer je zlasti razvijal vprašanja načrtovanega medsektorskega ravnovesja. Dela A.A. Konyusa "Problem resničnega indeksa življenjskih stroškov" (1924, ponatisnjeno v reviji "Ekonomija in matematične metode", številka 3, 1989) in ga je napisal skupaj s S.S. Byushgens "O problemu kupne moči denarja" (1926) velja za eno prvih ekonometričnih študij na svetu. Glavna dela - na teoriji gospodarstva
KVANTITATIVNA TEORIJA DENARJA - teorija denarja, po kateri je razlaga nihanja vrednosti oziroma kupne moči denarja sprememba zneska denarnih rezerv. S povečanjem njihovega števila vrednost denarne enote pade, z zmanjšanjem tega zneska pa se vrednost denarne enote poveča. To teorijo je prvi predlagal filozof David Hume (1711-1776). Zagovorniki količinske teorije denarja menijo, da se vrednost denarja ne oblikuje v proizvodnji plemenitih kovin, temveč tam, kjer se denar sreča z blagom v procesu obtoka. V količinski teoriji denarja sta dve glavni smeri. Prvi - mehanistični, izhaja iz predpostavke o obstoju neposredne mehanske povezave med celotno maso denarnih rezerv, ki krožijo v državi. sove in cene blaga. Ta smer izvira iz del I. Fischerja. Druga smer - psihološka, se v svoji analizi opira na
