BAN BEN utolsó fejezet bebizonyosodott, hogy a bankbetétek mennyisége általában bizonyos viszonyban van a forgalomban lévő pénz mennyiségével és a banki tartalékok mennyiségével. Amíg ez a normális összefüggés fennáll, a bankbetétek megléte csak növeli a forgalomban lévő pénz mennyiségének árszínvonalra gyakorolt hatását, és ezt a befolyást a legkevésbé sem torzítja. Ezenkívül a pénz sebességében vagy a kereskedelem volumenében bekövetkezett változások pontosan ugyanolyan hatással lesznek az árakra, függetlenül attól, hogy vannak-e bankbetétek vagy sem.
Ám az átmeneti időszakokban ez a kapcsolat a pénz (M) és a betétek (M) között megszakad.
Térjünk most át ezeknek az átmeneti időszakoknak a tanulmányozására. Az átmenetet előidéző változás lehet a pénzmennyiség változása, a csereegyenlet bármely más tagjának változása, vagy ezek együttes változása. Általában minden tagot érintenek ezek a változások, de az általunk vizsgált fő tényező (a többi tényezőre gyakorolt hatásával együtt) a pénz mennyisége. Ha a pénz mennyisége hirtelen megduplázódik, ennek a változásnak a hatása nem lesz ugyanaz az elejétől a végéig. A végeredmény – mint láttuk – az árak megduplázódása lesz. De mielőtt ez megtörténne, az árak felfelé és lefelé ingadoznak. Ebben a fejezetben az átmeneti időszak alatt bekövetkező átmeneti eredményeket fogjuk figyelembe venni, külön az előző fejezetben tárgyalt állandó vagy végleges eredményektől. Az ilyen állandó vagy végleges eredményeket azután találjuk meg, hogy egy új egyensúly már létrejött, ha természetesen egy ilyen helyzet, mint az egyensúly, valaha is létrejöttnek mondható. Ebben a fejezetben átmeneti eredményekkel fogunk foglalkozni, vagyis az átmeneti időszak eredményeivel.
Az átmeneti időszakokat akár emelkedő, akár csökkenő árak jellemezhetik. Az áremelkedést szigorúan meg kell különböztetni a magas áraktól, a csökkenést pedig az alacsony áraktól. Ez a fejezet nem foglalkozik az állandó árszintekkel, legyen az magas vagy alacsony. Minket csak az árak emelkedése vagy esése foglalkoztat. Az emelkedő árak az alacsony árakról a magas árakra való átmenetet jelentik, ahogy a domb átmenetet jelent síkság és hegy között.
Mivel ezeknek az áremelkedéseknek és eséseknek a vizsgálata a diszkontráta kiigazításának vizsgálatához kapcsolódik, első feladatunk az, hogy röviden leírjuk az árak emelkedésének és esésének hatását a kamatlábra. [Részletes leírás lásd: Fisher I. T he Rate of Interest. New York Macmillan), 1907. Ch. V, XIV.]. Ennek a fejezetnek a fő témája valóban annak bizonyítása, hogy a kamatláb átmeneti periódusbeli viselkedésének sajátosságai nagymértékben felelősek azokért a válságokért és depressziókért, amelyek véget vetnek az áringadozási időszakoknak.
Nem szabad megfeledkezni arról, hogy bár a kölcsön pénz formájában van, az ember, ha pénzt vesz fel, azt nem azért teszi, hogy felhalmozza, hanem azért, hogy árut vásároljon vele. Ezért amikor A száz dollárt kölcsönvesz B-től, hogy mondjuk száz egységet vásároljon egy adott áruból egységenként dollárért, akkor ésszerű azt mondani, hogy B mintegy száz egységet adott kölcsön A-nak ebből az áruból. És ha az év végén A visszaad B-nek száz dollárt, de időközben az áru ára emelkedett, akkor egyértelmű, hogy B elvesztette az eredetileg A-nak kölcsönadott vásárlóerő egy részét. Még ha megtörténne, hogy A pontosan ugyanazokat az érméket adná vissza B-hez, amelyekben a kölcsönt adták, ezek az érmék még mindig kevesebbet képviselnének, mint a vásárlások előtt. Ezt szem előtt tartva a kamatlábak tanulmányozása során tegyük fel, hogy az árak évente 3%-kal emelkednek. Nyilvánvaló, hogy annak az embernek, aki év elején 100 dollárt kölcsön ad, ahhoz, hogy a kölcsönadott pénz értékének 5%-a legyen, vissza kell kapnia 103 dollárt (a 100 dollárnak megfelelő összeget), plusz 5%-ot, vagyis összesen 108,15 dollárt. Vagyis ahhoz, hogy 5%-a legyen a pénz tényleges értékének, 8%-nál valamivel többet kell kapnia. Így a 3%-os áremelés körülbelül ugyanekkora kamatemelést tesz szükségessé. Ezért ahhoz, hogy a hitelező és az adós között ugyanaz a kapcsolat fennmaradjon emelkedő árak mellett, az emelés előtt és után is, nagyobb pénzkamat szükséges, mint a stacionárius árak mellett.
Nemcsak a hitelezők fognak követelni, hanem a hitelfelvevők is képesek lesznek magasabb kamatot fizetni pénzben, és végül a verseny rákényszeríti őket erre. A gyakorlatban azonban annyira megszoktuk, hogy a pénzt állandó dologként kezeljük, és az idő befolyásától függetlenül „dollárt dollárnak” gondolunk, hogy nagyon vonakodunk engedni ennek az új alkalmazkodási folyamatnak, ezáltal lassúvá és tökéletlenné téve azt. Amikor az árak évente 3%-kal emelkednek, és a normál kamatláb, vagyis a fix árak mellett létező kamatláb 5%, a tényleges kamatláb, bár ennek (az áremelkedés ellensúlyozására) 8,15%-nak kellett volna lennie, általában nem éri el ezt az értéket; elérheti mondjuk a 6%-ot, később pedig a 7%-ot. A kamatlábnak az áremelkedéshez való alkalmazkodásának ez az eltérése és elmaradása nagyrészt a jognak és a szokásnak köszönhető, amelyek önkényesen hajlamosak alacsonyan tartani a kamatlábat.
Hasonló eltérés figyelhető meg az árak esésekor is. Tegyük fel, hogy az év végére 97 dollárból annyi árut vásárolnak, mint 100 dollárt az év elején. Ebben az esetben a hitelezőnek, hogy visszakapja az eredeti vásárlóerőt és a haszon 5%-át, nem 105 dollárt, hanem 97 dollárt plusz 97 dollár 5%-át, vagyis 101,85 dollárt kell kapnia, így a pénzben kifejezett kamatláb ebben az esetben 1,85% vagy kevesebb, mint 2% az eredeti 5% helyett. Vagyis a 3 százalékos áresésnek nagyjából ugyanennyivel kellett volna csökkentenie a kamatot. A valóságban azonban ritkán sikerül ilyen kamatkiigazítást elérni, és a pénzkamat jóval sokáig 2% felett marad.
Most elkezdhetjük tanulmányozni az átmeneti vagy átmeneti változásokat a csereegyenlet feltételeiben. Kezdjük azzal a feltételezéssel, hogy volt egy kisebb kezdeti zavar, például az arany mennyiségének növekedése okozza. Ez a körülmény, amint az a csereegyenletből látható, az árak emelkedését okozza. Ha az árak emelkednek, a kereskedők pénzben mért nyeresége is emelkedni fog, még ha kereskedési költségek ugyanilyen arányban fog emelkedni. Így, ha egy ember, aki 10 000 dollár értékű árut adott el 6000 dolláros áron, 4000 dollár nettó nyereséget termel, akkor ha az árat és a költséget megduplázzák, akkor az ő nyeresége is kétszer akkora, azaz 20 000 - 12 000 dollár, azaz 8 000 dollár lenne. A kereskedők semmiféle hasznot nem kaptak volna, mivel nagyobbak készpénzes nyereség nem vásárolnának több árut, mint amennyit korábbi kisebb hasznukkal vásároltak. A valóságban azonban a kereskedők profitja még emelkedni fog, hiszen az általuk fizetett kamat késéssel alkalmazkodik a megváltozott árszinthez. Részeként kereskedési költségek van érdeklődés, és ez a fajta költség eleinte nem emelkedik. Így a nyereség gyorsabban emelkedik, mint az árak. Következésképpen a kereskedő azt fogja érezni, hogy a szokásosnál nagyobb nyereséget termel. Ez arra ösztönzi majd, hogy a hitelek növelésével bővítse vállalkozását. Ezek a kölcsönök általában formában vannak rövid lejáratú hitelek bankban, a rövid lejáratú hitelek pedig, mint láttuk, betétek kialakulásához vezetnek. Mint ismeretes, a hitelek és a betétek között rendkívül szoros összefüggés van. [Lásd: Norton J. P. Statistical Studies in az új Yorki pénzpiac. New York (Macmillan), 1902.]. Ennek eredményeként a betéti forgalom (M) növekedni fog. A betétek forgalmának ez a bővülése az általános árszint további emelkedését fogja okozni, ahogyan eleinte az arany mennyiségének növekedése is ekkora növekedést eredményezett. [Cm. cikkKnut Wickesell" IVJahrbucher für Nationalokonomie, 1897 (68. zenekar). P. 228-243 alattcímDer Bankzins als Regulator der Warenpreise. Ez a cikk, bár közvetlenül nem foglalkozik a hitelciklusokkal a pánikkal összefüggésben, mégis felhívja a figyelmet a bankhitelek kamatai és az ilyen hitelek bővüléséből és zsugorodásából eredő árszínvonal-változások közötti összefüggésre.]. Ennélfogva az árak, amelyek már meghaladták a kamatlábaikat, hajlamosak még jobban meghaladni azt, így azok a hitelfelvevők, akik már megnövelték nyereségüket, még tovább emelhetik azt. A hitelek iránti kereslet növekszik, és bár a nominális kamat ezért kétségtelenül emelkedhet, ennek ellenére a normál szint alatt marad. Eközben nominálisan a kamatláb továbbra is emelkedik. Ez arra ösztönzi a hitelezőket, köztük a bankokat, hogy vállalkozóbbak legyenek. Bemutatott nominális növekedés a kamatok megtévesztőek, hogy igazán jó kamatot lehet kapni, bővítik a hiteleiket. A bankhitel bővülése következtében a már kibővült betéti kör (M") még jobban bővül, így az árak emelkedésével a pénzkínálat is növekedhet, ami megkönnyíti a hitelfelvevők átvételét. több hitelt [Lásd: Kinley. pénz. New York (Macmillan), 1904. 223. o.]. Ennek eredményeként az árak még jobban emelkednek. [Lásd: Wicksell Op. cit.]. Az események ezen menetét a következőképpen lehet összefoglalni.
Más szóval, egy kis kezdeti áremelkedés olyan események láncolatát indítja el, amelyek hajlamosak megismétlődni. Az árak emelkedése újabb áremelkedést generál, és ez mindaddig folytatódik, amíg a kamatláb elmarad a normál értékétől.
A betétforgalom e komplex mozgás által okozott bővülése az M" és az M arányának abnormális növekedéséhez vezet. Ez teljesen nyilvánvaló, ha az áremelkedést az egyenlet egy vagy több elemének változása idézi elő, a pénz mennyiségén kívül; tehát ha M állandó marad, és M" növekszik, akkor az M" és M arányának is növekednie kell, de ha M" nagyobb arányban nő. Ha M" ugyanabban az arányban nőne, mint M, akkor az árak pontosan ugyanabban az arányban emelkednének (feltéve, hogy a forgalom és az áruk mennyisége változatlan marad); ha pedig ugyanilyen arányban emelkednének az árak, akkor a hitelek (amelyek áruvásárlásra kötöttek, összhangban kell lenniük az utóbbi áraival) elkerülhetetlenül ugyanabban az arányban növekednének, mint a vállalkozói áruk vásárlása előtti mennyiségi előny biztosítása. A kamatnövekedés lassulása miatt a hitelek az eredeti nagyságuk fölé emelkednek, ennek következtében a hitelalapú betétek nagyobb arányban növekednek, ami azt jelenti, hogy az M"-hez viszonyított aránya nő. Más szóval, ugyanabban az időszakban, amikor M növekszik, M még gyorsabban növekszik, ebből fakad a normális kapcsolat e két keringési forma között.
Azonban nem ez az egyetlen zavar, amelyet M növekedése okoz. Vannak zavarok Q-ban (vagy más szóval T-ben), V-ben és V-ben is.
Az áruforgalom (Q) a hitelfeltételek mindenféle könnyítésével élénkülni fog. Ez mindig megfigyelhető az áremelkedés időszakában. Ebben az esetben a közvélemény helyeslően veszi tudomásul, hogy "a dolgok jók" és "az idők kedvezőek". Az ilyen kijelentések az átlagos vállalkozó – a hitelfelvevő – sajátos nézőpontját fejezik ki. De egyáltalán nem fejezik ki a hitelezők, béresek és munkavállalók érzelmeit, akik többsége némán és sokáig szenved, magasabb árat fizet, és nem kap arányosan magasabb jövedelmet.
A kereskedelem egészségtelen növekedésének első oka abban rejlik, hogy az árak a kamatokhoz hasonlóan elmaradnak a kereskedelem növekedésétől, és úgyszólván az utóbbi növekedésének kell vezérelnie. Ez különösen igaz akkor, ha az áremelés kezdeti lendületét a pénz mennyiségének növekedése adja. A pénztöbblet eleinte szinte ugyanazon az árszinten szívódik fel. De a pénz mennyiségének folyamatos növekedése fokozatosan emeli az árakat. A vásárlások volumene ugyanakkor valamivel nagyobb lesz, mint gyorsabb ütemben emelkedő árak esetén. Valóban, az eladási képesség több tétel régi árakon arra ösztönzi az eladókat, hogy növeljék azokat. Látva, hogy az eddiginél több árura találnak vevőt a meglévő árakon, vagy ugyanannyi árura, mint korábban magasabb áron, az eladók az utóbbit részesítik előnyben, és ezen a magasabb áron értékesítenek.
De a kereskedelem nagysága szinte teljesen más tényezőktől függ, és nem a bankjegyek számától, így az utóbbiak számának növekedése még átmenetileg sem tudja nagymértékben növelni a kereskedelmet. A hétköznapi virágzó időkben az egész társadalom munkával, termeléssel, szállítással és árucserével van elfoglalva. A bankjegyek növekedése önmagában a fellendülés időszakában nem növelheti a népességet, nem növelheti a találékonyságot vagy a munka termelékenységét. Ezek a tényezők meglehetősen pontosan meghatározzák azt a kereskedelem volumenét, amelyre ésszerűen bővíthető. Ezért bár a vállalkozó hitelfelvevők nyeresége pszichológiai ösztönző lehet a kereskedelemben való részvételük fokozására, bár a munkanélküliek kis része kaphat munkát, ill. elfoglalt a munka miatt bejutni korlátozott méretek túlóra, bár ilyen körülmények között további spekulatív adásvételi ügyletek is létrejöhetnek, ennek ellenére a betétek növekedésének teljes hatását az árak változásában kell látni, a hatás végső soron pontosan ebben az árváltozásban fog teljes mértékben kifejeződni, de átmeneti időszakokban és átmenetileg a Q kereskedelem volumenének némi növekedése is megfigyelhető.
A továbbiakban azt fogjuk észrevenni, hogy az árak emelkedése, vagy a pénz vásárlóerejének csökkenése felgyorsítja a pénz keringését: mindannyian sietünk megszabadulni az árutól, amely, mint egy érett gyümölcs, megromlik a kezünkben. [A statisztikai bizonyításhoz lásd: Pierre des Essars.Journal de la Societe de Statistique de Paris, április1895. C. 143. Az adatok csak a bankbetétek sebességére vonatkoznak. A pénz forgási sebességére vonatkozóan nem állnak rendelkezésre releváns adatok. Pierre des Essars kimutatta, hogy az európai bankokban szinte kivétel nélkül a V" csúcspontja a válság éveiben van. Ugyanezt tapasztalom hazánkban is, ezt mutatja a New York-i, Bostoni és Philadelphiai elszámolások és betétek aránya.]. A pénz sem kivétel. Amikor leértékelődnek, a birtokosok a lehető leghamarabb megszabadulnak tőlük. Amint a pénztulajdonosok észreveszik, hogy a pénz leértékelődik, hajlamosak olyan árukat vásárolni, amelyek pénzértéke emelkedik, hogy hasznot húzzanak abból a tényből, hogy az áruk értéke emelkedett. Ennek elkerülhetetlen eredménye, hogy a nyersanyagok még gyorsabban drágulnak. Ekkor a drágulás által előidézett változások sorozata a korábbiaknál teljesebben kifejezve a következő lesz.
Meg kell jegyezni, hogy ezek a változások ma már az összes mennyiséget felölelik a csereegyenletben. Ezek a változások azonban átmenetiek, csak az átmeneti időszakra vonatkoznak. Olyanok, mint egy dombra felkapaszkodó autó áramának és berendezéseinek ideiglenes feszültsége.
Nyilvánvaló, hogy az okok ebből a köréből adódó bővülés nem folytatódhat tartósan. Végül túl kell élnie önmagát. Folytatásának akadálya a kamatláb. Az abnormális helyzet oka, mint láttuk, az érdeklődés növekedésének elmaradása. De az érdeklődés emelkedése, bár késve, de halad, és amint meghaladja az áremelkedés ütemét, az egész helyzet megváltozik. Ha évente 2%-kal emelkednek az árak, akkor a konjunktúra csak addig tart, amíg a kamat is 2-vel nem emelkedik. Akkor ez ellensúlyozza az áremelkedést és a bankok önvédelemből kénytelenek lesznek kamatot emelni, mert különben nem tudják elviselni a hitelállomány tartalékokhoz viszonyított abnormális bővülését. Amint a kamatláb alkalmazkodik az áremelkedés mértékéhez, a hitelfelvevők már nem reménykedhetnek nagy haszonban, és megszűnik a hitelkereslet növekedése.
Más tényezők is korlátozzák a betétforgalom további bővülését, és csökkentik a tendenciát. Nemcsak a betétforgalom mennyiségét korlátozza törvény vagy mérlegelési jogkör a banki tartalékok összegének egy bizonyos maximális többszörösére, hanem a banki tartalékok a tartalékként használható pénzmennyiségre korlátozódnak.
Továbbá a kamatláb emelkedésével egyes kiegészítő fedezetek, például a hitelfedezetű kötvények értéke csökkenni kezd. Ezek a biztosítékok, amelyek értékét a fix összegek tőkésítése határozza meg, a kamatemelkedéssel csökkennek, így nem szolgálhatnak további biztonság hiteleket ugyanúgy, mint korábban. A hitelfelvételnek ez az imént tisztázott akadálya a betétek előtt is akadály.
A kamatnövekedéssel már nincs lehetőségük arra, hogy azok, akik változatlan kamattal és azonos összegben számoltak hitelük megújításával. Ebből következik, hogy néhányukat a csőd fenyegeti. Egyes, a bankokkal szemben súlyosan eladósodott cégek csődje (vagy csődje) sok megtakarítóban félelmet kelt attól, hogy a bankok nem tudják realizálni ezeket a hiteleket. Ennek eredményeként maguk a bankok esnek gyanúba, a betétesek pedig készpénzbetétet követelnek. A bankokat a betétek visszafizetésére irányuló követelések ostromolják, és ez éppen abban a pillanatban meríti ki a banki tartalékokat, amikor a legnagyobb szükség van rájuk. A válságelmélet itt bemutatott részét szintén Harry G. Brown, Yale Review, 1910 augusztusi cikkében ismerteti: Tipikus kereskedelmi válságok versus pénzpánik. ]. A tartalékok kimerülése miatt a bankok kénytelenek csökkenteni hiteleiket. Ekkor a kamatláb a pánik pillanatára jellemző szintre emelkedik. Azok a vállalkozók, akiket őrizetbe vesznek, legyen pénzük [Lásd: Fisher I. Kamatláb. P. 325-326. ] kötelezettségeik felszámolására, a pénz megszerzése érdekében pedig hajlandók magas kamatot fizetni. Egy részük csődre van ítélve, csődjével a hitelek visszaszerzésének lehetősége is csökken. Az árak felfelé irányuló mozgásának ez a csúcspontja az a helyzet, amelyet válságnak neveznek. [A válságnak ez a Zhuglar által adott definíciója és a válságok története részletesen megfelel a leírásnak. Cm.: Juglar. Des Crises Commerciales et de leur retour periodique en France, en Angleterre et aux Etats-Unis, 2. kiadás, Párizs (Guillaumin), 1889, 4. és 5. o.. Lásd még az Egyesült Államokra vonatkozó rész fordítását; De Courcey W. Thorn. A Panis rövid története az Egyesült Államokban. New York (Putnam), 1893.P.7-10.], azaz egy olyan helyzet, amelyet a csődök jellemeznek, amelyek bekövetkezése a készpénz hiánya miatt következik be éppen abban a pillanatban, amikor a legnagyobb szükség van rá.
Általánosan elfogadott, hogy a banki hitelállomány bizalomvesztésből eredő szűkülése minden válság fénypontja, függetlenül attól, hogy mi okozza a bizalomvesztést. Egy általánosan még nem elfogadott szempont, amelyet ebben a fejezetben kívánatos hangsúlyozni, hogy ez a bizalomvesztés (az itt leírt tipikus kereskedelmi válságban) a kamatlábak kiigazításának elmaradásából adódik.
Itt nem a válságok nem pénzbeli okait kívánjuk tárgyalni. Csak annyit jegyezzünk meg, hogy a kamatláb gyenge alkalmazkodóképességével összefüggésben felvett pénzoldali okok a legfontosabbak. Más tényezők, amelyeket gyakran előtérbe helyeznek, csak ennek a helytelennek a megnyilvánulásai. Külön figyelmet érdemelnek a „túlfogyasztás” és a „túltőkésítés” esetei. Sokan azért költenek többet, mint amennyit meg tudnak termelni, mert a dollárra úgy gondolnak, mint egy stabil egységre, holott a valóságban a vásárlóereje gyorsan csökken. Egy kötvénytulajdonos például megtéveszti tőkéje állandóságát. Soha nem sejti, hogy alapot kellene félretennie az adósságok törlesztésére, mert a pénz vásárlóerejének csökkenése csökkenti tőkéje reálértékét. Másrészt a részvényest és a vállalkozót általában félrevezeti a kamatláb stabilitásának alaptalan reménye, és ezzel túllépi a tőkebefektetés határait. Igaz, átmenetileg azt nyerik meg, amit a kötvénytulajdonosok elveszítenek, ezért az emelkedő árak melletti költésük és tőkebefektetésük nagyobb indokot talál: eleinte sikerül. Ám előbb-utóbb a vártnál magasabbra emelkedik a kamat, és szembetalálják magukat azzal a ténnyel, hogy olyan vállalkozásokkal foglalkoznak, amelyek nem tudnak ilyen magas kamatokat fizetni.
Aztán egy érdekesség figyelhető meg: a hitelfelvevők, akik nem könnyen jutnak hitelhez, lekicsinylik a magas kamatot, ami tulajdonképpen abból adódik, hogy a korábbi kamatláb nem volt elég magas. Ha a korábbi kamat elég magas lett volna, akkor a hitelfelvevők soha nem lépték volna át a szükséges határokat a más tőke felhasználásában.
A hitelek és betétek csökkenése keringési sebességük csökkenésével jár, ez pedig segít megelőzni a további drágulást, és csökkenő tendenciát idéz elő. Elérte a hullám csúcsát, és beindul a reakció. Amióta az árak megálltak, a kamatlábnak, amely szintén annyira emelkedett, hogy kompenzálja az áremelkedést, ismét csökkennie kell. De ahogy az elején lemaradt az emelkedésben, most is lemaradt az esésről. Sőt, átmenetileg még tovább és tovább emelkedik.
A múltbeli túlkölcsönzési hibák arra késztetik e hibák szerencsétlen áldozatait, hogy még több kölcsönt vegyenek fel, hogy megőrizzék vagyonukat. Ugyancsak az a speciális rendellenesség, amely a válság időszakát jellemzi. Hitelek szükségesek a régi adósságok folytatásához, vagy új adósságok kialakításával törleszteni. A hitelkereslet oka nem az új tőkebefektetések lehetőségében rejlik, hanem a régi (és sikertelen) befektetésekkel járó kötelezettségekben. A probléma az, hogyan szabadulj meg a múltbeli kötelezettségek okozta zavarból. Ez felszámolási probléma. Még ha a kamat csökkenni kezd is, az lassan esik, és a csődök folytatódnak. A hitelfelvevők most úgy találják, hogy a kamatot, bár névlegesen alacsony, még mindig nehéz fizetni. Ez a következtetés különösen igaz azokra a kötelezettségekre, amelyeket közvetlenül az árak növekedésének abbahagyása előtt vagy közvetlenül az árak csökkenésének megkezdése előtt vállaltak. A kamatlábat ezekben az esetekben a piac változása előtt rögzítik. Ennek eredményeként a csökkentésben továbbra is nagyon kevés levelezés lesz, ha egyáltalán lesz névleges kamat. Mivel a kamat még mindig túl magas a kötelezettségek kifizetéséhez, a csőd folytatódik. Óriási a bizalomhiány a hitelnyújtás terén: a hiteleket csak a legjobb biztosíték mellett bocsátják ki; és nagy a bizonytalanság a hitelfelvétellel kapcsolatban: hitelt csak akkor kötnek, ha a siker kilátásai különösen erősnek tűnnek. Csökkennek a banki hitelek, és csökkennek a betétek is (M"). A betétek forgalmának zsugorodása miatt az árak még inkább esnek. Azok, akik kölcsönt vettek fel, árukészletet akarnak vásárolni, most azt tapasztalják, hogy még a hitel kifizetésére sem tudják eladni. A kamatláb normális szintre süllyedésének lassúságából adódó események sorozata most az ellenkezője annak, ami korábban volt.
Így az árak esése további esést generál bennük. A kör láthatóan ismétli önmagát mindaddig, amíg a kamatláb elmarad az esésétől. Ugyanakkor azok az üzletemberek veszítenek a legtöbbet, akik adósok. A tipikus üzletember most arról panaszkodik, hogy "nem mennek jól a dolgok". Eljön a „kereskedelem depressziójának” időszaka.
Ebben a depresszióban a keringési sebesség (V és V") abnormálisan alacsony. Az emberek nem sietnek pénzt vagy csekket költeni, hiszen az általuk képviselt dollár vásárlóereje növekszik. Q (vagy a kereskedelem volumene) csökken, mert: 1) a kereskedelem kezdeményezői - a vállalkozó hitelfelvevők - csüggedtek és érdektelenek; 2) a pénz kereskedésének tehetetlensége csak a költségek túllépése. és Q képviseli, átadja a módját a cserének "Egy ideig nincs elég pénz a meglévő árakon történő tranzakciókhoz, mivel ezek az árak még mindig túl magasak és nem tudnak azonnal alkalmazkodni a hirtelen csökkenéshez. Amíg ilyen "pénzéhség" van, nincs más lehetőség az ügyletkötésre, mint a monetáris tranzakciók részleges helyettesítése cserével. De ha a cserére való áttérés elősegíti az árak kezdeti csökkenésének azonnali csökkenését, akkor az árbevétel azonnali csökkenése, akár veszteséggel is eladni, amíg pénz érkezik és a csere elkerülhető. Ezt a hatást azonban részben semlegesíti az ilyen kedvezőtlen feltételek mellett megkötendő ügyletek számának átmeneti csökkenése. Az események sorrendje, beleértve ezeket a tényezőket is, a következő lesz:
Az okok ezen köre által okozott összehúzódás azonnal megszűnik, amint a kamatcsökkenés utoléri az árak esését. Egy idő után a normális állapotok kezdenek visszatérni. A leggyengébb termelőket kiszorítják, vagy legalábbis elzárkóznak attól, hogy a hitelek növelésével bővítsék üzletüket. A teljes hitelrendszer újjáépítése a legerősebb cégekre van bízva. Az árak folyamatos esése lehetetlenné teszi a legtöbb hitelfelvevő számára, hogy a régi magas kamatot fizesse. A hitelek iránti kereslet csökken, a kamat pedig olyan szintre esik, hogy a hitelfelvevők végre ki tudják fizetni. A hitelfelvevők ismét hajlandóak kockázatot vállalni; csökken a csődök száma; banki kölcsönök ne csökkenjen. az árak leállnak; a kölcsönök és a kereskedelmi tevékenységek nyereségessé válnak; újraindul a hitelek iránti kereslet; az árak ismét emelkedni kezdenek. És ismét megismétlődik az általunk leírt felfelé irányuló ármozgás.
Megnéztük az árak emelkedését, emelkedésük csúcspontját, a zuhanást és egy új emelkedés kezdetét. Ezek a változások abnormális ingadozások, amelyek valamilyen kezdeti zavartól függenek. A felfelé és lefelé irányuló mozgások együttesen egy teljes hitelciklust alkotnak, amely egy inga kilengéséhez hasonlít. [Ennek a hasonlatnak a matematikai felhasználását lásd: Pareto. Сours d "Economic Politique. Lausanne, 1897. 282-284.]. A legtöbb esetben egy kereskedelmi inga ide-oda lendítésének időtartama körülbelül 10 év. Bár az inga folyamatosan törekszik a stabil pozícióra, szinte mindig vannak olyan körülmények, amelyek megakadályozzák a teljes egyensúlyt. Ezek az ingadozások ugyan hajlamosak az önpusztításra, de folyamatosan újulnak meg az újabb felfordulások. Bármilyen ok, amely megzavarja az egyensúlyt, elegendő a rezgés teljes ciklusának előidézéséhez. Ennek egyik leggyakoribb oka a pénzösszeg növelése [Úgy tűnik, ez lehet a magyarázata az 1907-es pániknak. Lásd: Fisher I. Rate of Interest.P.336.]. A második ok az üzleti bizalom megrázkódtatása (a vállalkozói szellem, a hitelek és a betétek károsítása). A harmadik ok a Q-t érintő rossz termés. A negyedik a találmányok.
Így a csereegyenlet tényezői folyamatosan normális arányra törekednek. Nyugodt tengeren egy hajó nagyon rövid ideig ringat, mielőtt nyugovóra térne, de a nyílt tengeren a ringató soha nem áll meg. Az állandóan egyensúlyra törekvő hajó éppoly állandóan küzdeni fog azokkal az okokkal, amelyek kilengést okoznak. Elemzésünkben az egymást kiegyenlítő tényezők a forgalomban lévő pénz, a betétek, azok keringési sebessége, Q és p. Ezeket a mennyiségeket mindig az MV + M"V" = ? pQ, amely a cseremechanizmust képviseli. De ahhoz, hogy engedelmeskedjenek ennek az összefüggésnek, szükséges, hogy a mechanizmus bármely meghatározott részének változása az átmeneti időszak alatt kiterjessze hatását az összes többi részre. És mivel az átmeneti időszakok a főszabályok, az egyensúlyi időszakok pedig a kivételek, a cseremechanizmus szinte mindig dinamikus, nem pedig statikus helyzetben van.
Nem szabad azonban feltételezni, hogy minden hitelciklus olyan hangsúlyos, hogy szükségszerűen mesterségesen túlzott kereskedési tevékenységet okoz az időszak egy részében, és „ Nehéz idők" - másikba. A ritmus többé-kevésbé jelentős lehet az oszcillációi szélessége szempontjából. Ha az áremelkedés időszakában a bankok óvatosak a hitelezésben, és így a hitelforgalom bővülése korlátozott, akkor az áremelkedés is korlátozott lesz, az ezt követő áresés enyhébb és egyenletesebb lesz. Ha lenne egy jobb módszer az árszínvonal változásának mérésére, és a kamatlábak korrigálásával igyekeznénk ezeket a változásokat egyensúlyba hozni, akkor az ingadozások nagymértékben tompíthatók. A százalékos változásoktól való elmaradás teszi lehetővé, hogy az ingadozások ilyen jelentős dimenziókat érjenek el. Erről Marshall helyesen mondja: „A kereskedelmi tevékenység fellendülésének és zuhanásának váltakozó időszakának oka... szorosan összefügg a reálkamatláb változásával, ami viszont a pénz vásárlóerejének változásaiból adódik. Amikor lehetőség van az áremelkedésre, az emberek hajlamosak pénzt felvenni, árut vásárolni, és így felfelé tolják az árakat. A kereskedelem terjeszkedik és hanyagul és pazarlóan folyik: aki kölcsöntőkéért dolgozik, kevesebb valós értéket fizet vissza, mint amennyit felvett, és a társadalom rovására gazdagodik. Amikor a hitelt sokkolják, és az árak csökkenni kezdenek, mindenki arra vágyik, hogy megszabaduljon azoktól az áruktól, amelyek ára csökken, és olyan pénzre vágyik, amelynek vásárlóereje gyorsan növekszik. Emiatt az árak egyre jobban esnek; az árak további csökkenése a hitelállomány még jobban zsugorodását idézi elő, így ha egyszer elkezdtek esni, az árak még sokáig esnek.” .
Egy kicsit másfajta ciklust képviselnek az évente előforduló szezonális ingadozások. Az ilyen ingadozásokat többnyire nem az egyensúlyi állapottól való eltérés okozza, hanem inkább a feltételekhez való folyamatos alkalmazkodás, amelyek bár változhatnak, de normálisak és nem váratlanok. Így az aratás őszi és az azt követő betakarítási időszakokban az árszínvonal csökkenésének tendenciája mutatkozik, majd ezt követően és a tél közeledtével áremelkedés következik be.
Ebben a fejezetben az átmeneti időszakokra jellemző jelenségeket elemeztük. Azt találtuk, hogy a fellendülés időszaka reakcióhoz vezet, és ez a fellendülés és reakció a jólét és a depresszió körforgását alkotja.
Láttuk, hogy az árak emelkedése a nominális kamatot emeli, az árak esése pedig csökkenti, de a kamatláb ármozgásokhoz való igazítása nem elég tökéletes. Az áremelkedés kezdetét követően a hitelállomány bővülése következik be, ami abból adódik, hogy a kamat nem alkalmazkodott azonnal ehhez az emelkedéshez. Ez nyereséget juttat a hitelt felvevő vállalkozókhoz, hiteligényük pedig bővíti a betétforgalmat. Ez a kiterjesztés még jobban megemeli az árakat, amit tovább súlyosbít a keringési sebesség növekedése, és némileg mérsékli a kereskedelmi forgalom. Amikor a kamat alkalmazkodik az emelkedő árakhoz, és a hitelek és betétek elérik a banki tartalékok és egyéb feltételek által számukra meghatározott határt, az áremelések felfüggesztésének ténye új korrekciót tesz szükségessé. Azok, akiknek vállalkozása túlfejlett, ma már megterhelőnek találja a magas kamatokat. Az eredmény csődök, amelyek kereskedelmi válságot idéznek elő. Van egy reakció, egy fordított mozgás kezdődik. Az áresés, ha egyszer elkezdődött, felgyorsul, pontosan olyan okok miatt, amelyek az ellenkező helyzetben működtek.
Az árszínvonalat eddig a kereskedelem volumenének, a pénz és a betétek sebességének, valamint a pénz és a betétek mennyiségének függvényében tekintettük. Csak ezeknek a tényezőknek van közvetlen hatása az árszínvonalra. Az összes többi ártényező csak a fent említett öt közvetlen tényezőn keresztül hathat. Számtalan ilyen tényező van a csereegyenleten kívül, amelyek az első öt tényezőn keresztül hatnak az árakra. Ebben a fejezetben az a feladatunk, hogy megjegyezzük a főbb ilyen közvetett tényezőket, kivéve azokat, amelyek a forgalomban lévő pénz mennyiségére hatnak (M); ez utóbbiról a következő két fejezetben lesz szó.
Először is megvizsgáljuk a külső tényezőket, amelyek befolyásolják a kereskedelmi forgalom volumenét, és ezen keresztül az árszínvonalat. A kereskedelem volumenét meghatározó tényezők számosak, és többnyire technikai jellegűek.
Közülük a legfontosabbak az alábbiak szerint osztályozhatók:
1. A termelési oldalon ható tényezők:
2. A fogyasztási oldalon ható tényezők:
3. A termelést és a fogyasztást összekapcsoló tényezők:
1. a) pontja. Nyilvánvalóan, ha minden helység pontosan hasonló lenne természetes erőforrásokés a relatív termelési költség, vagy nagyon gyenge kereskedelmi kapcsolatok lennének közöttük, vagy egyáltalán nem. Teljesen biztos, hogy mit több különbség a különböző helységekben előállított különböző cikkek értékében, annál valószínűbb, hogy kereskedelem jön létre közöttük, és annál nagyobb lesz e kereskedelem volumene. A primitív kereskedelemnek az volt a létjogosultsága, hogy a Föld egyes országai nem egyformák termékeikben. A kereskedők távoli országok között utaztak. A kereskedelmi földrajz változásai továbbra is változásokat idéznek elő a kereskedelem megoszlásában és volumenében. A nevadai arany- és ezüstbányák kimerülése, a michigani Penz-bányászat pedig a texasi erdők kimerülése miatt a külső és belső kereskedelem volumenének csökkenését idézte elő ezeken a területeken. a sylvania, a floridai narancs és az origonai alma növelte ezen államok kereskedelmét.
1(b). A munkamegosztás hatása is nyilvánvaló. A munkamegosztás részben a ráfordítások vagy az emberi erőfeszítések relatív értékében mutatkozó különbségeken alapul; ez a megosztottság mind az egyének között, mind az egyes országok között, ill földrajzi jellegzetességek a levél. E két tényező kombinációja bizonyos helyeken a munkaerő differenciálódásához vezet, így például Sheffield a késgyártásról, Drezda a porcelán, Velence az üveg, Paterson a selyem, Pittsburgh pedig az acélgyártásról válik híressé.
1 (c). A földrajzi elhelyezkedésből és a népesség jellegéből adódó eltérések mellett a termelési technikák ismeretének szintje is hatással lesz a kereskedelem volumenére. Afrika és Ausztrália bányái a bennszülöttek tudatlansága miatt évszázadokig kihasználatlanok maradtak, és csak a kohászatban jártas fehérek fedezték fel. Kína hatalmas szénrégiói még mindig fejlesztésre várnak, nagyrészt a szén bányászatával és értékesítésével kapcsolatos ismeretek hiánya miatt. Egyiptom a mezőgazdaság tudományos alapokon nyugvó megtelepedésére vár, hogy a kereskedelem fejlődésének útjára lépjen. Korunkban Németországban, Angliában és az Egyesült Államokban nő a kereskedelmi iskolák száma, és terjed a gyártástechnológiai ismeretek.
1 (d). De ahhoz, hogy használható legyen, a gyártási technika ismereteit alkalmazni kell a termelésre. Ugyanez a tudás alkalmazása általában tőke segítségét igényli. Minél nagyobb a tőkeállomány egy adott társadalomban, és minél produktívabban használják fel ezt az állományt, az több haszon lehet vele kereskedni. Egy gyár kereskedelmi központtá tehet egy várost. A dokkok, liftek, raktárak és vasúti terminálok segítenek abban, hogy a természetes kikötő kereskedelmi kikötővé váljon.
Mivel a kereskedelem volumenének növekedése az általános árszint csökkenéséhez vezet, minden, ami a kereskedelmet elősegíti, az általános árszint csökkenéséhez is hozzájárul. Ebből arra következtethetünk, hogy az árak eséséhez hozzájáruló okok között szerepel a foglalkozások földrajzi és személyi specializációjának növekedése, valamint a termelési technikák javulása és a tőkefelhalmozás. A kereskedelem története azt mutatja, hogy mindezek az okok hosszú időn keresztül egyre erősödő hatást gyakoroltak, beleértve múlt század. Ennek megfelelően – legalábbis e tényezők részéről – állandó tendencia mutatkozott az árak csökkentésére.
2. a) pont. Áttérve a fogyasztási oldalon működő tényezőkre, jól látjuk, hogy az emberi igények időről időre változnak. Ez még az úgynevezett természetes szükségletekre is igaz, de még inkább a szerzett vagy mesterséges szükségletekre.
A szükségletek a fő okok gazdasági aktivitás amely végül mozgásba hozta a gazdasági világot. Az a vágy, hogy a ruhák olyan jók legyenek, mint mások, vagy még jobbak vagy másabbak, mint mások, hozzájárul a selyemek, szaténok, szalagok stb. Ugyanez az elv vonatkozik a háztartási eszközökre, a szórakozásra, a könyvekre, a művészetre és a szükségletek kielégítésének minden egyéb eszközére.
Az igények növekedése, ami a kereskedelem fejlődését eredményezi, ezáltal hozzájárul az árszínvonal csökkenéséhez. Történelmileg a későbbi időkben a találmányoknak, az oktatásnak és a versenynek köszönhetően, amely a lakossági központokban élők közötti kommunikáció növekedésével kialakult, az emberi szükségletek nagymértékben felerősödtek és változatosak voltak, és így a kereskedelem is megnövekedett. Ennek megfelelően ezek az okok okozták az árak esését.
3. a) pont. Minden, ami megkönnyíti az emberek közötti érintkezést, hozzájárul a kereskedelem növekedéséhez. Bármi, ami akadályozza ezt a közösülést, hajlamos arra, hogy csökkentse azt. Az első helyen a szállítás mechanikai kényelme áll. Mint Macaulay mondta, az ábécé és a nyomda kivételével egyik találmány sem járult hozzá olyan mértékben a civilizáció változásához, mint azok, amelyek a távolságot lerövidítik, mint például a vasutak, a gőzhajók, a telefon, a távíró és olyan információ- és üzenetvezető, mint az újság. Mindez tehát hozzájárul az alacsonyabb árakhoz.
3(b). A kereskedelmi akadályok nemcsak fizikaiak, hanem jogiak is lehetnek. Az egyes országok közötti vámtarifa ugyanolyan hatással van a kereskedelem csökkentésére, mint egy hegység. Minél szabadabb a kereskedelem, annál nagyobb fejlődést ér el. Franciaországban sok közösségben van helyi vámtarifa (octroi), amely akadályozza a helyi kereskedelmet. Az Egyesült Államokban magán az országon belül a kereskedelem szabad, de az Egyesült Államok és más országok közötti kereskedelemben magas védővám van érvényben. Az a tény, hogy a könnyebb közlekedés lágyítja és eltávolítja a fizikai akadályokat, arra késztette a nemzeteket és a társadalmakat, hogy felállítsák jogi akadályaikat. A vámtarifák a nemzetközi és helyi munkamegosztás fejlődésének akadályozásával, az országok hasonlóbbá és termelékenyebbé tételével nemcsak a kereskedelem gyakoriságát, hanem a kicserélhető áruk mennyiségét is csökkentik. Végső soron ez megemeli az árakat.
3. c) pont. A monetáris és bankrendszer fejlesztése és fejlesztése segíti a kereskedelem növekedését. A világtörténelemben voltak idők, amikor a pénz olyan bizonytalan állapotban volt, hogy a lakosság gyakran habozott a kereskedelmi ügyletek megkötésével, mert egyáltalán nem tudta, mennyit kell fizetnie a szerződések teljesítése során. Hasonlóképpen, ha a közvélemény nem számíthat a bankok tisztességére vagy megbízhatóságára, nagyon óvatos lesz a betétek és csekkek felhasználása során.
3(d). A bizalmat nem csak a bankszektorban konkrétan, hanem általában a kereskedelmi ügyekben is joggal nevezték a kereskedelem lelkének. E bizalom nélkül a tranzakciók nem fejlődhetnek jelentősen. Minden, ami hozzájárul e bizalom kialakulásához, elősegíti a kereskedelem növekedését. Dél-Amerikában sok olyan hely van, amely hiába vár a fejlődésre, csak mert a kapitalisták nem tartják biztonságosnak az ottani üzleteket. Tele vannak félelemmel, hogy így vagy úgy elveszik tőlük az ott elhelyezett tőke hasznát.
Így azt látjuk, hogy a kereskedelem növekedésével az árak csökkenni fognak, amit viszont a közlekedés javulása, a kereskedelem nagyobb szabadsága, a monetáris és bankrendszer javulása, valamint a bizalom fejlődése hozhat. Történelmileg ezeknek a tényezőknek a növekedése az elmúlt években, a szabad kereskedelem kivételével. A vámkorlátozások azonban csak részben ellensúlyozzák a fizikai akadályok lerombolását. Végül azonban a kereskedelmi korlátozások fokozatos mérséklődése következett be, és ennek következtében az árak e tényezők hatásával arányosan csökkenő tendenciát mutattak.
A csereegyenleten kívül eső, a kereskedelem volumenét befolyásoló okok vizsgálata után a következő feladatunk az egyenleten kívül eső, a pénz és a betétek mozgási sebességét befolyásoló okok vizsgálata. A legtöbb esetben az egyik sebességet befolyásoló okok a másikra is hatással vannak. Ezek az okok a következőképpen osztályozhatók:
1. Egyéni szokások az alábbiakkal kapcsolatban:
2. A társaságnál meglévő fizetési rendszer az alábbiakkal kapcsolatban:
3. Gyakori okok:
1. a) pontja. Ezeket az okokat figyelembe véve először is meg kell vizsgálnunk, hogy a megtakarítás milyen hatással van a keringési sebességre. A pénz keringési sebessége megegyezik a kézből kézbe való áramlás sebességével. Meghatározása úgy történik, hogy az év során pénzben teljesített kifizetések teljes összegét elosztjuk az ugyanazon évben forgalomban lévő pénz mennyiségével, és attól függ, hogy az adott társadalmat alkotó egyének milyen sebességgel utalják át egymásnak a pénzt. Ez a keringési sebesség vagy a pénz gazdát cserélésének sebessége annál nagyobb lesz minden egyénnél, minél többet költ egy adott átlagos készpénzmennyiség mellett, vagy átlagosan annál kevesebb készpénz van egy adott éves kiadás mellett.
Előzetesen kijelenthető, hogy a költő számára a pénz keringési sebessége az átlagosnál nagyobb lesz [Lásd: Jevons. Pénz és cseremechanizmus. New York (Appleton), 1896. 336. o.]. A költekezőnek mindig nincs pénze, vagyis van egy kicsi átlagos egyensúly pénz a kezében. De takarékos szomszédja vészhelyzet esetére igyekszik elegendő mennyiségű készpénzt biztosítani magának. Hajlamos felhalmozni és megtakarítani a pénzét, és ennek eredményeként alacsonyabb keringési sebességet biztosít neki. Amikor Franciaországban szokás szerint az emberek harisnyába rejtették a pénzt, és hónapokig ott tartották, a keringés sebessége rendkívül lassú lehetett. Ugyanez az elv vonatkozik a betétekre is. Egyes egyetemi városokban a bankok gyakran megtagadják a pénzköltési szokásokkal rendelkező hallgatók betéteinek elfogadását, mert az egyenlegük átlagosan nagyon alacsony, ill. különleges körülmények hogy ez az egyenleg soha ne essen 100 dollár alá.
A felhalmozott pénzt néha kivonják a forgalomból. De ez csak egy másik kifejezési forma annak az elképzelésnek, hogy a pénz felhalmozódása csökkenti a keringési sebességét.
Egy takarékos ember bizonyos mértékig mindig törődik a pénz vagy bankbetétek felhalmozásával. A takarékos dolgozók általában addig tartják pénzben a megtakarításaikat, amíg fel nem halmoznak annyit, hogy egy takarékpénztárba befektethessenek. A bankszámlákkal rendelkezők szintén jelentős betéteket szeretnének felhalmozni, mielőtt ezt vagy azt a szobát adnák nekik. Azoknak a bankoknak, amelyeknek a betétesei gyorsan felhalmozzák a pénzt, és időszakonként letétbe helyezik azt, mondhatni kevesebb mobilszámlájuk van, mint azoknak, amelyeknek a betétesei "élik" a jövedelmüket.
1(b). A „tartozás” és a könyvkölcsönzés szokása elősegíti a pénz gyorsítását, mivel annak, aki hitelre kap dolgokat, nem kell annyi pénzt tartania a kezében, mint amennyit készpénzben kell fizetnie. A készpénzben fizető személynek napi készpénzes összeggel kell rendelkeznie, amely elegendő minden előre nem látható kiadásra. A készpénzes fizetési rendszer a pénzfelvételi könyvekkel ellentétben megköveteli, hogy a jövőbeni vásárlásokhoz legyen készpénz. Nyilvánvaló, hogy ha a jövőbeni kifizetésekre is pénzt kell készíteni, akkor azt nagyobb mennyiségben kell készíteni, mint amikor csak a régi tartozások felszámolására van szükség. Ez két okból igaz. Először is, a jövőbeni vásárlások kalkulációja során teljesen ismeretlen, hogy mikor és mennyi pénzre lehet szükség, míg a számla bemutatása utáni kalkulációnál pontosan ismert a szükséges összeg. Másodszor, az első körülmény következtében a jövőbeni vásárlásokhoz tartott pénzt hosszabb ideig kell megőrizni, mint a már megtörtént tranzakciók után kapott pénzt. Röviden, a jövőre szánt pénztartás magában foglalja: a) szélesebb tartalékokat az előre nem látható eseményekre, b) több hosszú időszak az az idő, amikor a pénz tétlen, mielőtt elkölti. A készpénzes fizetési rendszerben a személynek a pénzt alvónak kell tartania a jövőbeli tranzakciókhoz, mert attól tart, hogy szükség esetén zavarba jön a pénzhiány miatt. Ha van átvételi könyve, tudja, hogy ha egy cent nélkül marad is a zsebében, hitelből vásárolhat. Az így keletkezett adósságot akkor tudja fedezni, ha van pénze. Ezzel együtt nincs szükség arra, hogy ez a pénz sokáig a zsebében heverjen. Amint megkapják, már vár a kinevezésük – hogy menjenek kifizetni a felhalmozott tartozásokat. Nyilvánvalóan a várakozási idő ilyen rövidítése csökkenti az átlagos létszámot a megfelelő pénzt, még akkor is, ha végül ugyanazokat az összegeket kapják és költik el, mint ilyen csökkentés nélkül. Például annak a munkásnak, aki heti 7 dollárt keres és költ, ha nem tud hitelből vásárolni, heti bérének kiadását el kell osztania az egész hétre. Ha naponta 1 dollárt költ, a heti ciklusban a pénzforgalmának napról napra meg kell jelennie: 7, 6, 5, 4, 3, 2 és 1 dollár, amikor megjelenik az új 7 dollár. Ez átlagosan 4 dollár. De ha mindent kölcsön tudna kérni, és megvárná a 7 dolláros fizetési napját, hogy kifizesse felhalmozott kötelezettségeit, akkor egész héten nem kellene készpénzt tartania. Készpénzegyenlege a heti ciklusban 7, 0, 0, 0, 0, 0, 0 dollár, ami átlagosan 1 dollár.
Így a pénzfelvételi könyvek használatával csökken az átlagos pénz vagy bankbetét összege, amellyel minden személynek kéznél kell lennie egy adott kiadás kifizetéséhez. Ez azt jelenti, hogy növekszik a pénzforgalom, mert ha az emberek ugyanannyit költenek el, mint korábban, de kisebb összegeket tartanak a kezében, akkor növekednie kell annak a hányadosának, hogy az elköltött összeget el kell osztani a kéznél lévő összeggel.
De láttuk, hogy a fordulatok számának növekedése az árszint emelkedését okozza. Következésképpen a könyvbejegyzési rendszer hajlamos az árszint emelésére. Ráadásul ennek a rendszernek köszönhetően a társadalom bizonyos mértékig pótolni tudja a relatív pénzhiányt azokban az időszakokban, amikor nagy a forgalom, relatív pénztöbblettel azokban az időszakokban, amikor kisebb a pénzigény. Más szóval, annak érdekében, hogy ugyanaz maradjon általános szintenárakon sokkal több pénzre lenne szükség a kereskedelem bővülésekor, és fordítva, erre a pénzre, ha nem lenne különféle eszközökkel a forgalomból kivonható rugalmas hitelforgalom tétlenül feküdne azokban a szezonokban, amikor csökken a kereskedelem.
Röviden: a főkönyvi rendszer gazdaságos a pénzfelhasználással (M), bár lehet, hogy nem is csökkenti a pénzkifizetések mennyiségét (E), és így növeli a pénzforgalom sebességét (E/M).
1 (c). A csekkek pénznél több használatának szokása is növeli a pénz forgási sebességét, mert a betétesek pénzfeleslegét azonnal elhelyezik a bankban, cserébe a csekkekkel való pénzkövetelés jogáért.
A bankok ezért minden többlet zsebpénz gyűjtőhelyei, és igyekeznek megakadályozni annak tétlen felhalmozódását. Hasonlóképpen, a többletbetétek tetszés szerint készpénzre válthatók, azaz készpénzre válthatók. Röviden, azoknak, akik készpénzt és betétet is használnak, könnyű lehetőségük van megakadályozni, hogy mindkettő alvó legyen.
Látjuk tehát, hogy háromféle szokás – a pazarlás, a hitelre történő vásárlás és a csekkhasználat szokása – hajlamos az árszint emelésére azáltal, hogy befolyásolja a pénz vagy a betétek sebességét. El kell ismerni, hogy ezek a szokások – talán az első kivételével – az utóbbi időben gyorsan növekedtek.
2. a) pont. Minél gyakrabban kapnak és fizetnek pénzt vagy csekket, annál rövidebb átlagos idő telik el a pénz vagy csekk átvétele és elköltése között, és annál gyorsabban keringenek.
Ez egy példából jobban látható. A havi fizetésről a heti fizetésre való áttérés hozzájárul a pénzforgalom gyorsulásához. Ha egy dolgozó heti 7 dollárt kap, és minden nap egyenletesen költi el, és minden héten üres kézzel fejeződik be, akkor átlagos készpénzegyenlege, mint láttuk, valamivel több, mint fél 7 dollár, vagyis körülbelül 4 dollár. Ez azt jelenti, hogy a pénze hetente körülbelül kétszer fordul meg. Havi fizetés esetén egy átlagosan napi 1 dollárt kereső és költő dolgozónak nagyjából egyenletesen 30 dollárt kellene elköltenie a következő 30 napban. Ha kell következő nap Fizetéskor üres kézzel fog járni, akkor átlagos havi készpénzegyenlege körülbelül 15 dollár lesz. Ez azt jelenti, hogy havonta körülbelül 2 alkalommal fog megfordulni a pénze. Így a forgalmi ráta heti fizetés esetén nagyobb lesz, mint havi fizetésnél.
Ugyanezt az eredményt kapnánk, ha feltételeznénk, hogy a munkás ahelyett, hogy üres kézzel fejezné be a ciklust, a munkabér egy részével – mondjuk a felével – fejezné be azt. Heti fizetéssel a következő ciklust 10,50 dollárral kezdené és 3,50 dollárral fejezné be, vagyis átlagosan körülbelül 7 dollárral rendelkezne. Havi fizetéssel egy új ciklust 45 dollárral kezdene, és 15 dollárral fejezne be, vagyis átlagosan 30 dollárral. átlagsebesség pénzforgalom hetente egyszer, az utóbbiban pedig havonta egyszer. Így a forgalmi ráta heti fizetés esetén körülbelül 4-szer nagyobb lesz, mint havi fizetésnél. Ha tehát a kiadások mindkét ciklusban egyenletes eloszlása lenne (időbeli eloszlás), akkor a heti befizetések annyival gyorsítanák fel a forgalom sebességét, mint egy hónap több mint egy hét. Valójában azonban nem valószínű, hogy a havi kifizetések heti fizetéssel való felváltása megnégyszerezné a pénzáramlás sebességét a dolgozók körében, mert egy másik elem, a főkönyvi használat szokásának változása valószínűleg a pénzforgalom csökkenését okozza, és bizonyos mértékig kompenzálja a növekedést. A pénzfelvételi könyvek használata természetesen kevésbé lesz elterjedt a heti fizetésnél, mint a havi fizetésnél. Ahol ez a hitelfelvételi szokás elterjedt, ott a pénz nagy részét a fizetés napján költik el, és nagyon valószínű, hogy a havi törlesztőrészletek heti fizetéssel történő felváltása, ha erre sor kerülne, sok olyan munkavállaló készpénzt vásárolhat, akik korábban hitelre kereskedtek, ezzel is csökkentve a pénzforgalom sebességét.
Nyilvánvalóan a fizetések gyakorisága ugyanolyan hatással van, mint a fizetések gyakorisága, pl. segít növelni a forgalom, vagyis a pénzforgalom ütemét.
2(b). A fizetések rendszeressége is elősegíti a forgalmat. Amikor egy dolgozó egészen biztos lehet a fizetésében és a fizetéseiben, akkor egyszerű számítással pontosan be tudja igazítani azokat, amennyire helyes, hogy minden fizetési ciklus végére csak egy üres zsebbel érjen. Ez a szokás rendkívül gyakori a városi munkások bizonyos rétegei között. De ha a bevételek és kiadások mind összegben, mind időben szabálytalanok, az óvatosság arra kényszeríti a munkást, hogy nagy összeget tartson kéznél, hogy biztosítsa magát az esetleges szerencsétlenségek ellen. Még akkor is, ha biztosan fizetésnapok várhatók, ezek szabálytalansága megköveteli, hogy átlagosan viszonylag nagy összeget tartsanak kéznél. Ez a rendelkezés érvényben marad, legalábbis akkor, ha azt feltételezzük, hogy az év közbeni kifizetések gyakorisága változatlan marad, és a kiadások fizetések közötti időbeni megoszlása változatlan marad. Tehát tegyük fel, hogy egy munkás naponta 1 dollárt költ. Az átlagos összeg, amelyet kéznél kell tartania, kisebb lesz, ha a fizetését kéthetente fizeti ki, mint ha háromhetes, illetve egyhetes időközönként felváltva. Feltételezve, hogy minden fizetés előtt üres kézzel marad, az első esetben nyilvánvalóan kéthetente átlagosan 7 dollárra lesz szüksége; ez utóbbi esetben az első háromhetes időszakra, vagyis 21 napra átlagosan 10,50 dollárra, a második időszakra 3,50 dollárra lesz szüksége, aminek átlaga, ha figyelembe vesszük, hogy három hétre 10,5 dollárra, egy hétre pedig 3,5 dollárra számol, 8,75 dollár lesz.
2 (c). Ezután vegyük figyelembe a fizetés és a kifizetések időbeni egybeesését, azaz tételezzük fel, hogy a kifizetések a fizetéssel azonos időközönként történnek. Ha a kifizetések, például a bérleti díj, a kamat, a biztosítás és az adók a pénz beérkezésének időpontjától független időszakokban történnek, gyakran kell pénzt vagy betéteket felhalmozni a jövőre. Ez növeli átlagos készpénzállományukat, egy időre kivonja a pénzt a használatból, és lelassítja a forgalom sebességét. Ez az eredmény azonban megelőzhető, ha az illető hajlandó és tud hitelt felvenni adó- vagy egyéb speciális költség megfizetésére, a kölcsönt később, a számára kényelmesebb időpontban törlesztve. Ez az egyik módja annak, ahogyan a bankok, amint már kifejtettük, hitelekkel és betétekkel szolgálják a lakosság kényelmét, növelik a pénz és a betétek sebességét. Ugyanígy a pénzfelvételi könyvek használatával megelőzhető a fizetés és a kifizetések ütemezése közötti diszharmónia miatti kellemetlenség. Azt már láttuk, hogy a pénz- vagy betétköltőnek nagyon kényelmes, ha a kereskedők, akiknek tartozik, lehetővé teszik a fizetés elhalasztását, amíg meg nem kapja a pénzét vagy a bankbetétét. Egy ilyen eszköz megakadályozza a tartás szükségességét jelentős mennyiségű pénzt vagy betétet, és ezáltal megnöveli azok forgalmának sebességét.
Ebből arra következtethetünk, hogy az időbeni egybeesés és a bevételek és kifizetések nem kisebb gyakorisága, mint gyakorisága, a pénz sebességének növelésével hajlamos az árak emelésére.
3. a) pont. Minél sűrűbb a lakosságszám a területen, annál nagyobb lesz a pénzforgalom sebessége. [Ezt Kinley megjegyezte: Money. New York (Macmillan), 1904. 156. o.].
Nyilvánvaló, hogy ez a bankbetétekre is igaz. Következő számok [Ezek a számok az európai bankokra megadott adatok mediánja, kiegészítve néhány amerikai banktól származó adatokkal.] adja meg a betétek keringési sebességét tíz városban, méretük szerint csökkenő sorrendbe rendezve:
Madrid az egyetlen város, amely jelentős kivételt képez a városok rangsorában az alacsony betéti forgalom tekintetében.
3(b). Továbbá, minél fejlettebb a közlekedés általában és minél nagyobb a sebessége, annál nagyobb a pénzforgalom sebessége. Bármi, ami megkönnyíti a pénz átutalását egyik személyről a másikra, felgyorsítja a pénzforgalmat. A vasutak hatással vannak erre. A távíró megnövelte a lerakódások sebességét, hiszen néhány percen belül több ezer mérföldre továbbíthatók. A posta és az expressz a bankbetétek és a pénz átutalásának elősegítésével szintén segíti a forgalom gyorsítását.
Ebből arra következtethetünk, hogy a népsűrűség és a közlekedési sebesség a pénz és a betétek sebességének növelésével hajlamos az árak emelésére. Történelmileg a lakosság városokban való koncentrációja volt az egyik fő mozgatórugója az áremelkedéseknek az Egyesült Államokban.
Általában ugyanazok az okok ugyanolyan hatással vannak mind a pénz, mind a betétek forgási sebességére. A pánik idején azonban, amikor megrendül a betétesek bizalma, hajlamosak a betétek visszavonására és a pénz megtartására. Ez azt jelenti, hogy egy ideig ez a két sebesség az ellenkező irányba változhat, bár nincs kellően pontos statisztikai adat ennek a helyzetnek az igazolására.
Végül az egyenletben figyelmen kívül hagyott és a betétek mennyiségét befolyásoló főbb specifikus tényezők a következők:
1. Magától értetődik, hogy a bankrendszert használat előtt létre kell hozni és fejleszteni kell. A bankrendszer feltalálása lehetővé tette a betétek forgalmát, alkalmazása kétségtelenül hozzájárult a betétek jelentős növekedéséhez és ennek megfelelően az árak emelkedéséhez.
A bankbetétek terjedése az Egyesült Államokban már az elmúlt évtizedben is rendkívül erős hatást gyakorolt ebbe az irányba. Európában még mindig bent vannak a betétbankok csecsemőkor fejlődéséről.
2. A hitelre történő vásárlás gyakran az első lépés a készpénzes csekkel történő fizetés mellett. Ha a fogyasztónak nem lenne hitelre vásárlási kötelezettsége, akkor készpénzben fizetne, nem csekkel. Ennek a gyakorlatnak a végeredménye tehát az, hogy a csekken történő fizetések arányát a készpénzes fizetéshez (E":E), a betétek pénzösszeghez viszonyított arányát (M":M) növeli, és ennek következtében a hitelforgalom mértéke olyan mértékben nő, amennyire az adott pénzmennyiség elbírja.
A készpénzes fizetés felváltása csekken történő fizetéssel a hiteles vásárlás rendszerének legfontosabb hatása, és rendkívül erősen befolyásolja az áremelkedést.
A csereegyenletben közvetlenül nem szereplő tényezők közül most azokat a tényezőket vettük figyelembe, amelyek az áruforgalom volumenére (Q), a pénz és a betétek keringési sebességére (V és V"), valamint a betétek mennyiségére (M") hatnak. A pénzmennyiségre (M) ható közvetett tényezőket azonban ebben és a következő fejezetben külön mérlegelésre félretettük.
E tényezők közül a legfontosabbak az alábbiak szerint osztályozhatók:
Az első dolog, amit figyelembe kell vennünk, az a hatás külkereskedelem. Árszínvonal-vizsgálatainkat eddig egy elszigetelt állam viszonyaira korlátoztuk, amely nem áll kereskedelmi kapcsolatban más államokkal. Ilyen állapot azonban a modern világban nem létezik, és fontos megjegyezni, hogy a nemzetközi kereskedelem ma már a pénz és az árszint problémáját kölcsönzi. nemzetközi jelleg. Ha minden országban csak fiat pénz lenne, és máshol nem fogadnának el pénzt, akkor nem létezhetne nemzetközi konzisztencia a monetáris rendszerében. A különböző országok árszintjei között nincs belső kapcsolat. Igaz, a valóságban ez a kapcsolat bizonyos mértékig nem létezik a különböző országok között fém valuták, például az arany és ezüst valutával rendelkező országok között, bár ezek más célra történő felhasználása miatt, mint pénzforgalom, ez a két fém össze van kötve. De ahol két vagy több nemzet egymással kereskedik, ugyanazt a valutát használja, ott erős a tendencia, hogy az egyik ország árszínvonala befolyásolja egy másik ország árszintjét.
Egy kis ország, például Svájc árszínvonala nagymértékben függ más országok árszínvonalától. Az arany, amely a legtöbb civilizált nemzet teljes és súlyú pénze, folyamatosan áramlik egyik országból (vagy államból) a másikba. Ezért, ha egy kis országot külön-külön vizsgálunk, jobb azt mondani, hogy ebben az országban a pénz mennyiségét a világpiaci árszint határozza meg, mint azt, hogy az árszintjét a benne lévő pénz mennyisége határozza meg. Egyetlen országnak ugyanaz a viszonya a világgal, mint a korallzátonyok között lévő tónak az óceánhoz. Az óceán szintje természetesen függ a benne lévő víz mennyiségétől. De amikor egy tóról beszélünk, megfordítjuk ezt az álláspontot, és azt mondjuk, hogy a benne lévő víz mennyisége az óceán vízszintjétől függ. A tóban lévő víz mennyisége összhangban lesz az óceánban lévő apály és áramlás mértékével.
Hogy leegyszerűsítsük a pénz különböző államok közötti elosztásának problémáját, pillanatnyilag elfelejtjük azt a tényt, hogy a pénz általában olyan anyagból áll, amely nem csak a pénzforgalom szükségleteire használható fel, hanem nemesfémmé, illetve a nemesfémből érmévé alakítható. Nézzük most például azokat az okokat, amelyek meghatározzák a pénz mennyiségét Connecticut államban. Ha Connecticutban az árszínvonal átmenetileg a környező Rhode Island, Massachusetts és New York államok árszintje alá esik, akkor ez azt eredményezi, hogy ezekből az államokból pénzt exportálnak Connecticutba, mert az emberek ott vesznek árut, ahol olcsóbbak, és ott adják el, ahol drágábbak. Alacsony árai miatt Connecticut jó vásárlási és árueladási hely. De ha más államok lakói vásárolnak termékeket Connecticutban, akkor pénzt kell hozniuk a vásárláshoz. Emiatt van egy olyan tendencia, hogy a pénz addig áramlik Connecticutba, amíg az árszint olyan magasra nem emelkedik, hogy megállítja ezt az áramlást. Ha éppen ellenkezőleg, Connecticutban magasabbak az árak, mint a környező államokban, akkor ez jó értékesítési és rossz vásárlási hellyé válik. De ha más államok lakói árukat adnak el Connecticutban, ott pénzt kapnak cserébe. Akkor lesz tendencia, hogy Connecticutból kifolyik a pénz, amíg az ottani árszint nem esik le.
De ebből nem lehet azt a következtetést levonni, hogy a különböző cikkek árai, vagy akár az általános árszínvonal a különböző országokban pontosan azonosak legyenek. A távolság, annak ismerete, hogy hol találhatók a legjobb piacok, tarifák és szállítási költségek, segít fenntartani az árkülönbségeket. Egy adott ország helyi termékei általában olcsóbbak az adott országban. Mindaddig exportálják őket, amíg a külföldön tapasztalható árkülönbség meghaladja a szállítási költségeket. A gyakorlatban egy árut nem exportálnak olyan áron, amely legalább nem egyenlő az áru származási országának árával plusz a fuvardíjjal. Sok árut csak egy irányba szállítanak. Így a búzát az Egyesült Államokból Angliába szállítják, de soha nem Angliából az Egyesült Államokba, mivel az Egyesült Államokban mindig olcsóbb. Az export növekedése Amerikában közelebb hozza a búza árát az angliai árhoz, de az Egyesült Államokban a szállítási költség alapján általában az angliai ár alatt lesz. Más árukat, amelyek szállítása olcsó, a piaci feltételeknek megfelelően mindkét irányba szállítják.
Míg a nemzetközi kereskedelem és a közötti kereskedelem külön területek soha nem vezet az árszínvonalak pontos egyenlőségéhez, de fejlődésének mértékében mégis az árszínvonalak megfeleltetését hozza létre, a már leírt módon szabályozva a pénzelosztást. Ha egy termék forgalomba kerül nemzetközi kereskedelem, ez elég lesz ahhoz, hogy – ha lassan is – a pénz elosztásának szabályozójaként működjön, hiszen ezért az áruért cserébe pénz áramolhat, és ennek az árunak az eladási mennyisége igazodik az árak emelkedéséhez és eséséhez. A nemzetek közti szokásos cserében, bár szándékosan próbálják védővámokkal akadályozni ezt a cserét, mindig nagyszámú áru lesz, amelyek pénz-apály- vagy áramlási tényezőként működnek. Mivel maga a pénz mennyisége hat minden áru árára, a nemzetközi kereskedelem szabályozó hatása nemcsak az e kereskedelem tárgyát képező árukra, hanem az összes többi árura is visszatükröződik. Ebből az következik, hogy a modern nemzetközi kereskedelem és az egyes régiók közötti kereskedelem az árszint állandó szabályozója az egész világon.
Nem hagyhatjuk azonban ezt a témát a vámtarifa pénz vásárlóerere gyakorolt hatásának vizsgálata nélkül. Amikor egy ország vámot vet ki, az árszínvonal hajlamos emelkedni. Nyilvánvaló, hogy a tarifa megemeli a „védett” áruk árát. De ennél többet tesz: hozzájárul az áruk általános drágulásához is. Ez a vám az import csökkentésének oka. Valójában ugyan a jövőben az import csökkenése ennek megfelelő exportcsökkenést okoz, azonban kezdetben nem lesz ilyen levelezés. A külföldiek egy ideig csaknem annyit vásárolnak a vámvédett országban, mint korábban. Ez átmenetileg az ország exportjában az importhoz képest többletet, illetve az ún. kereskedelmi mérlegés innen ered a pénzáramlás. Ez a beáramlás előbb-utóbb megemeli az árakat, nem csak a védett árukét, hanem az összes többi árut is. Az árak emelkedése addig tart, amíg el nem éri azt a magasságot, amely elegendő ahhoz, hogy véget vessen a kedvező kereskedelmi mérlegnek.
A tarifa által létrehozott kedvező kereskedelmi mérleg átmeneti ugyan, de maga mögött hagyja a pénzmennyiség növekedését és az áremelkedést. A vámfal olyan, mint egy gát, amely miatt az általa körülvett áruk ára emelkedik.
Ez a tény a nemzetközi kereskedelem elméletében, mint közismert tényben, néha nem kap kellő figyelmet. A fő figyelem ehelyett arra irányul, hogy a nemzetközi kereskedelem végül is az áruk árukra való cseréjéből áll, és nem a pénzt áruért, hogy az importárukra kivetett vám nemcsak az importot, hanem az exportot is csökkenti, és így a vám kivetése egyszerűen ideiglenesen megszakítja a nemzetek közötti esetleges árucserét. Az importadó hatása az exportadóéhoz hasonlítható. Ám az árszínvonalra gyakorolt hatás szempontjából az importadó és az exportadó homlokegyenest ellentétes. Ha adót vetünk ki az exportra, akkor elsősorban az exportnak állítunk akadályt. Addig nem érinti az importot, amíg a pénz külföldre nem áramlik, és kellő mértékben csökkenti az általános árszintet ahhoz, hogy a kezdetben kialakult kedvezőtlen kereskedelmi mérleget lerombolja. Ebből arra következtetünk, hogy a pénz általános vásárlóerejét vám csökkenti, exportadó pedig emelheti.
Talán ez a fő oka annak, hogy a védővám sokak számára a jólét okának tűnik. Nemcsak a védett iparnak ad átmeneti ösztönzést, hanem általában a kereskedelmet. De a valóságban ez az inger csak a miatti inger monetáris infláció.
Figyelmünk azonban a nemzetközi kereskedelem kérdéseiben ma már elsősorban a nemzetközi árszínvonalra gyakorolt hatásra irányul. A pénzexport és -import árszínvonalra gyakorolt hatását figyelmen kívül hagyva elmondható, hogy a nemzetközi kereskedelem lényegében csak az áruk kölcsönös cseréje, és egy ország által vásárolt és eladott áruk pénzbeli értéke pontosan egyenlő lesz egymással. Csak ha ezekben az értékekben eltérés van, vagy kedvező a kereskedelmi mérleg, akkor van pénz beáramlás, és ennek megfelelően az árszínvonal módosítására való hajlam.
Megmutattuk, hogy az árak egyensúlyát mind az egész államok, mind az egyes régiók között csak a pénz mennyiségének különböző változásai zavarhatják meg. Megzavarhatják a bankbetétek mennyiségének, vagy a pénz mozgási sebességének, vagy a bankbetétek sebességének, vagy az áruforgalom volumenének különböző változásai is. De bármi legyen is az árszintkülönbség forrása, az egyensúlyt végül a pénz és az áruk újraelosztása fogja helyreállítani, mind nemzetközileg, mind települések között, a nemzetközi vagy kerületek közötti kereskedelem során. A csereegyenlet más elemei, kivéve a pénzt és az árukat, nem szállíthatók egyik helyről a másikra.
Így az átmeneti hatásokat figyelmen kívül hagyva vitatható, hogy az árszínvonal nemzetközi különbségei a csereegyenletnek csak egy elemében - a pénz tömegében - okoznak változást. A gyakorlatban természetesen az átmeneti időszakok lehetnek folyamatosak vagy krónikusak. Ritkán fordul elő, hogy egy nemzetnek ne lenne pozitív vagy negatív kereskedelmi mérlege. Ezért a keleti nemzetek évtizedeken át elvették az ezüstöt a nyugati nemzetektől, még akkor is, amikor az ezüst a bimetál rendszer alatt stabil kapcsolatban állt az arannyal. Ennek eredményeként Európában hosszú tendencia volt az árak esése, Ázsiában pedig növekedésük tendenciája, amelyet minden egyéb átmeneti jellegű hatás kísér.
Láttuk, hogy a csereegyenletben M-t hogyan befolyásolja a pénz importja és exportja. A pénzmennyiség (M) minden más országban, az ebben az országban lévő pénzmennyiséghez viszonyítva (M), külső tényezőként működik, amely nem szerepel ezen ország csereegyenletében.
Egy lépéssel tovább lépve figyelembe kell vennünk azokat az M tényezőket, amelyek nemcsak egy adott ország csereegyenletén kívül állnak, hanem az egész világ csereegyenletén. A behozataluk és kivitelük hatására bekövetkező apály mellett a pénzverésük és tuskóvá alakításuk hatására is van pénz apály. Más szóval, a világ pénzkészletei, mint a víztömegek a kommunikáló edényekben, nem csak egymással, hanem egy tömbkészlettel is összefüggenek. A modern világban az egyik nemesfém, például az arany, általában értékes pénz szerepét tölti be, és nem csak pénzként, hanem áruként is használják. Ez azt jelenti, hogy az arany nemcsak pénzbeli anyag, hanem egyszerű áru is. Egyszerű áruként a nemesfémek ékszerek, művészeti és egyéb tárgyak alapanyagai, amelyekké feldolgozhatók. Nyers vagy nyers állapotban ezeket ingotoknak nevezik.
Az aranypénzből aranyrudat lehet csinálni és fordítva. Valójában ez az átalakulás folyamatosan megy végbe, mert ha az arany értéke más árukhoz képest az egyik felhasználásban magasabb, mint a másikban, akkor az arany azonnal a legjövedelmezőbb felhasználás irányába áramlik, és az aranyrudak piaci árából meg lehet határozni ennek az áramlásnak az irányát. Mivel 100 uncia 0,910-es aranyból 1860 dollárt lehet alakítani, a 0,910-es nemesfémben lévő arany piaci értéke megközelíti az 1860 dollárt. Ha könnyű lenne a nemesfémet pénzzé visszaforgatni és a pénzt veretlenné olvasztani, akkor a pénz nemesfémmé és a nemesfém pénzzé való konvertálása automatikusan megtörténne, ami megvédené a nemesfém árának nagy változásától. Egyrészt, ha egy aranyrúd ára magasabb, mint a belőle verhető pénz ára, akkor bármilyen csekély is ez a különbség, az aranyat rúdban használók - elsősorban ékszerészek - az aranyérmék rúdba olvasztásával realizálják ezt a különbséget. Ezzel szemben, ha egy rúd ára alacsonyabb, mint egy aranyérme, a rudak tulajdonosai ezt a különbséget úgy veszik észre, hogy a rudakat a pénzverdének adják, és aranydollárba verik, ahelyett, hogy rúdként adnák el a piacon. Az érmék újraolvasztásának következménye először is az aranypénz mennyiségének csökkenése és az aranyrudak számának növekedése lesz; másodszor, emiatt az arany értékének csökkenése a nemesfémben és értékének növekedése érmékben; végül ennek eredményeként az árszint csökkenése és az egyenlőség helyreállítása a nemesfémben és az érmében mért arany értéke között. A nemesfém érmékké való visszatalálásának hatása az lesz, hogy felépül fordított folyamat egyensúly az arany érmében és a nemesfém értéke között. A gyakorlatban ezt az egyensúlyt valószínűleg főként az újonnan bányászott aranynak a piaci viszonyoknak megfelelően, ilyen vagy olyan felhasználásra történő forgalma tartja fenn. A két tározó szükségleteinek megfelelő feltöltésével megszűnik az arany jelentős túlcsordulása a pénzforgalomból a termékek szférájába és fordítva.
Ahol kötelesség a nemesfémet érmévé verni (seigniorage), ahol ez a folyamat költséggel vagy időveszteséggel jár, ott a nemesfém érmévé való átalakítása kissé nehézkes lesz. De a pénzverés szabadságának modern rendszerével és azzal modern módszerek A kohászatban az olvasztást és a pénzverést olyan olcsón és olyan gyorsan el lehet végezni, hogy a gyakorlatban szinte semmibe sem kerül, és szinte nem okoz időveszteséget. Ez az oka annak, hogy valójában nagyon kevés példa van pontosabb áregyeztetésre, mint az aranyrúd és az érme áregyeztetése. A fentiekből következik, hogy a pénz mennyisége, és így vásárlóereje közvetlenül függ az aranyrúd mennyiségétől.
Az aranyrudak árának stabilitása az aranyérmék tekintetében sok ember fejében zavart kelt, és azt a hamis benyomást keltve, hogy az aranyérmék értéke nem változik. Valójában ezt a kitartást gyakran arra utalják, hogy az arany stabil értékmérő. Úgy tűnik, az aranykereskedők félreértik annak a ténynek a jelentőségét, hogy egy uncia arany mindig körülbelül 18,6 dollárba, azaz 3 fontba kerül az Egyesült Államokban. Művészet. 17s. l0 1/2 penny Angliában. Valójában ez azt jelenti, hogy az arany értéke egy formában, egy módon mérve, állandó kapcsolatban van a másik formában mért, más módon mért arany értékével. Egy uncia aranyrúd ugyanabból az okból ér egy bizonyos mennyiségű arany dollárt, mint amiért egy font arany egy bizonyos mennyiségű dollárt vagy Arany érme 10 dollár (sas) megér egy bizonyos összeget.
Tehát a rendkívül kisebb és átmeneti eltérések kivételével az aranyrudaknak és aranyérméknek mindig azonos értékkel kell rendelkezniük. Ezért az arany értékének mind a nemesfémben, mind az érmében bekövetkezett nagyobb ingadozásairól szóló vitában erről az értékről egyszerűen mint az arany értékéről fogunk beszélni.
A nemesfémkészlet nem a pénzmennyiséget befolyásoló végső tényező. Ha a nemesfém- és pénzkészletek befolyásolják egymást, akkor mindkettő teljes kínálatát az arany termelése és fogyasztása befolyásolja. Az arany előállítása a bányákból történő kitermelésből áll, ami folyamatosan növeli a meglévő rudak és érmék készleteit. Az arany fogyasztása művészi ékszerként való felhasználásában, aranyozásában stb., valamint kopás, hajóroncsok stb. miatti veszteségeiből tevődik össze. Ha egy edény tartalmának tekintjük az érmékben és a nemesfémekben lévő arany mennyiségét, akkor az arany előállítása a bányákból való beáramlásként, a fogyasztás pedig a kopás és feldolgozás miatti kiáramlásaként ábrázolható. Ugyanakkor a bányákból beáramló aranyhoz hozzá kellene adni azokból a termékekből származó visszatérő áramlást, amelyekhez korábban aranyat használtak, de amelyek aztán elavultak és használaton kívüliek lettek. Ennek szemléltetésére felhívhatjuk a figyelmet arra a kereskedelemre, amely abból áll, hogy aranykeretekből ingotokat nyernek ki égetéssel.
Tekintsük először az arany beáramlását vagy előállítását, majd annak kiáramlását vagy felhasználását. Az arany beáramlásának (ami gyakorlatilag az arany bányákból való kitermelését jelenti) szabályozója annak számított "előállítási határköltsége".
A bányák fejlesztése kockázatos üzlet, és az arany előállítási költségére vonatkozó számítások itt nagy hibáknak vannak kitéve. A termelési költségek kiszámításának pontatlansága ellenére azonban szabályozási hatásuk van a termelésre. Ahol a számítások szerint egy dollár arany előállítási költsége alacsonyabb egy aranydollár jelenlegi értékénél, ott általában aranyat bányásznak. Ezzel szemben mindenhol, ahol az előállítási költség meghaladja a dollár jelenértékét, általában nem bányásznak aranyat. Az első esetben az arany előállítása nyereséges, az utóbbi esetben veszteséges. Van egy középső vagy semleges pont, ahol a rendesen jövedelmező aranytermelés megszűnik, és megindul a veszteséges termelés; ez az a pont, amikor a 100 dollár előállítási költség pontosan megegyezik a 100 dollárral. A termelési költséget ezen a ponton termelési határköltségnek nevezzük. A leggazdagabb bányákban a termelési költségek rendkívül alacsonyak. Ettől az alacsony szinttől kiindulva, más bányákban történő bányászatkor a termelési költség fokozatosan emelkedik, amíg el nem éri a határbányát, amelyben a termelési költség megegyezik a termék értékével. Valójában a termelés határpontja nemcsak a különböző bányák, hanem az egyes bányák esetében is fennáll. Az a tény, hogy a termelési költségek általában a termelés növekedésével nőnek, attól függ, hogy az aranytermelés a bányászathoz tartozik. Ez az iparág a növekvő termelési költségek törvényének, vagy más szóval, ahogy gyakran megfogalmazzák: "a termelékenység csökkenésének törvénye" hatálya alá tartozik. Ha a bányát mérsékelten üzemeltetik, az egy uncia aranyra jutó előállítási költség alacsonyabb lesz, mintha a bányát a teljes potenciál közelében üzemeltetnék. És mindig van a bánya kiaknázásának egy bizonyos foka, amikor a kitermelés további bővítésének egy unciára jutó termelési költsége olyan mértékben megemelkedik, hogy az veszteségessé teszi a bővítést. A termelés bővítése addig folytatódik, amíg a többletbevétel pontosan megegyezik a többletköltséggel, de nem tovább. A vállalkozó akaratlanul és átmenetileg túl messzire megy, de az ilyen hibák csak később késztetik kijavítására. Az arany termelése pedig mindig az egyensúlyi állapot felé tart, amikor a termelés határértéke, beleértve a tőkekamatot is, megegyezik a termék értékével.
Az elmondottak igazak maradnak, bárhogyan is kifejezhető a termelési költség, akár aranyban, akár más áruban, például búzában, vagy általában árukban, vagy valamilyen ideális „abszolút” értékmérőben. Az aranyvalutával rendelkező országokban az aranybányák tulajdonosai aranyban számítják ki az előállítási költséget. Az ő szempontjukból teljesen haszontalan bonyodalomnak tűnik az előállítási költséget és a termék értékét az aranyon kívül bármilyen más értékmérőre lefordítani. Csak az előállítási költség és a termék értéke közötti összefüggés érdekli őket, és ez az összefüggés nem függ ettől vagy attól az értékmérőtől.
Ahhoz, hogy az előállítási költséget és a termék értékét ne aranypénzben, hanem például búzában fejezzük ki, csak az önköltséget és az értéket is el kell osztani a búza aranypénzben kifejezett árával. Nyilvánvaló, hogy a költség és érték kifejezési módjának ilyen megváltoztatása nem befolyásolja egymáshoz való viszonyukat.
Annak szemléltetésére, hogy egy aranytermelő hogyan méri a költségeket és az értéket aranyban, tegyük fel, hogy az árszint emelkedik. Tételezzük fel, hogy az árak emelkedése hatással van a bérekre, az autók, üzemanyagköltségekre és az arany előállítás egyéb költségeire. A bánya tulajdonosának ekkor több dollárt kellene fizetnie munkabért, gépeket, üzemanyagot stb., miközben a termékéért kapott árak (ugyanabban a dollárban kifejezve) változatlanok maradnának. Ezzel szemben az árszint csökkenése csökkenti az előállítási költségeket (dollárban mérve), miközben a termék ára ismét változatlan marad. [Lásd: Mill. A politikai gazdaságtan alapelvei. Könyv. III. Ch. IX. §2.]. Így a termék ára állandó számként, az előállítási költség pedig változóként lesz kifejezve.
Ha ugyanazokat a jelenségeket nem arannyal, hanem búzával, vagy jobb esetben általában árukkal fejezzük ki, akkor az ellenkező helyzetet kapjuk. Amikor az árak emelkednek, a pénz vásárlóereje csökken, eközben ez a vásárlóerő a terméknek általában áruban kifejezett értéke. Ha a kitermelés költségei az általános ármozgások függvényében változnak, ennek következtében az arany nyersanyaghoz viszonyított előállítási költségei nem változnak. A bányászott arany értéke azonban változni fog. Más szóval, ebben az esetben a termék ára változó számként, az előállítási költség pedig állandóként lesz kifejezve.
Így a termék ára és az előállítási költség közötti összefüggés változatlan marad, akár aranyat, akár más árut használunk mérési etalonként. Egy szempontból, i.e. amikor az árakat aranyban mérik, az árak növekedése az előállítási költség aranyban kifejezett növekedését jelenti; más nézőpontból, pl. amikor az árakat más javakkal mérjük, akkor ugyanaz az áremelkedés a termelési termék árának (vásárlóerejének) csökkenését jelenti. Mindkét esetben nehéz helyzetbe kerül a bánya tulajdonosa. Nehézségeit az első oldalról, azaz a termelési költség növekedésének tekinti, míg talán hasznosabbnak tartjuk ezeket a nehézségeket a második szemszögből, vagyis a termék vásárlóerejének csökkenéseként tekinteni. Mindkét esetben van összehasonlítás az arany előállítási költsége és vásárlóereje között. Ha egy adott bányában az arany vásárlóereje nagyobb, mint az előállítási költsége, akkor az adott bánya kitermelése igazolja magát. Ha egy adott bányában az arany vásárlóereje alacsonyabb, mint a termelési költsége, akkor a bánya fejlesztése nem igazolja magát. Így az arany termelése növekszik vagy csökken az arany vásárlóerejének növekedésével vagy csökkenésével összefüggésben.
Az előzőek rávilágítanak az arany beáramlásának kérdésére és az e beáramlást szabályozó feltételekre. Térjünk most rá az arany kiáramlásának vagy fogyasztásának kérdésére. A fogyasztásnak két formája van, nevezetesen a termékek céljára való fogyasztás és a pénzforgalmi célú fogyasztás.
Először az aranyfogyasztást nézzük meg a cikkeknél. Ha az aranyból készült tárgyak olcsók, vagyis ha más tárgyak ára viszonylag magas, akkor az aranytárgyak viszonylagos olcsósága használatuk és fogyasztásuk növekedéséhez vezet. Ezt a tényt pénzárakban kifejezve elmondhatjuk: ha minden más áru ára emelkedik, ha a jövedelmek ugyanilyen mértékben emelkednek, miközben az aranyórák és aranyékszerek általában megtartják korábbi árukat, akkor a lakosság több aranyórát és ékszert fog fogyasztani.
Ezek az okai az arany áruk formájában történő fogyasztásának. Az arany érme formájában való felhasználása és elvesztése annak törléséből, hajóroncsok és más véletlenszerű események miatti elvesztéséből áll. Változik a felhasznált arany mennyiségének változásával és az árfolyam változásával. Ahogy a termelést a megtermelt termékek határköltsége, a fogyasztást az elfogyasztott mennyiség határhaszna szabályozza. Ez nem a megfelelő hely a két szélsőségben rejlő szimmetria tárgyalására, ezt a szimmetriát gyakran figyelmen kívül hagyják, mivel a költségeket általában objektíven, a hasznosságot pedig szubjektíven mérik. Mindkét mennyiség így vagy úgy mérhető. A szubjektív módszer alapvetőbb, de a szükségesnél és hasznosnál messzebbre vinne bennünket beszélgetésünk tárgyától.
Tehát azt látjuk, hogy az arany fogyasztását az értékének (vásárlóerejének) csökkenése serkenti, míg ugyanez az ok az aranytermelés csökkenését okozza. A pénz vásárlóereje tehát a termelési és fogyasztási ellentétes erők játékától függően ezeknek az erőknek az arányának megfelelően emelkedik vagy csökken. Ebben a pillanatban [Az itt bemutatott elmélet, miszerint az aranyrúd értéke és az arany előállítási költsége a pénz mennyiségének változtatásával befolyásolja az árakat, úgy tűnik, az egyetlen, amelyet a közgazdászok általában támogatnak. Egy másik álláspontot képvisel Laughlin, aki szerint "a tényleges csereeszközként használt pénz mennyisége nem határozza meg jobban az árakat, mint a megyei nyilvántartásba való bejegyzés a föld árát, amelynek eladását a könyvbe bejegyzett dokumentumok jóváhagyják", és hogy "az ár az áruk és a rögzített minőségű áru csereviszonya, amely a pénz, függetlenül attól, hogy a pénzeszközt csereeszközként használják-e vagy sem." Lásd: A pénz alapelvei. New York (Scribner), 1903. P. 317 és 318.].
Mindenben teljes leírás Különösen három tényezőcsoportot tartunk szükségesnek szem előtt tartani, amelyek meghatározzák a pénz vásárlóerejét: 1) az arany előállítása vagy „beáramlása” (azaz a bányákból), 2) a fogyasztás vagy „kiáramlás” (termékekben és a romlás, veszteség miatt), és 3) az arany „tartaléka” vagy edénye (érmében vagy veretlen), amely fogadja a ki- és beáramlást. A háromféle mennyiség közötti kapcsolat a 3. ábrán látható mechanikai szemléltetéssel állapítható meg. 5.
Az ábra két, egymással érintkező edényt ábrázol G b és G m folyadékkal. Az első edény tartalma az aranyveretlen készlet, a második edény tartalma pedig az érme aranykészlete. Mivel az arany vásárlóereje a kínálat csökkenésével növekszik, legyen az edények felső szélétől 00 mért távolság a folyadék felszínétől az arany vásárlóereje más árukhoz viszonyítva. Mivel a vásárlóerőt a 00-s vonaltól a folyadék felszínéig lefelé mérjük, a folyadék szintjének csökkenése a pénz vásárlóerejének növekedését jelzi. Nem próbáljuk meg a bankjegyek más formáit megjeleníteni az ábrán. Azt már láttuk, hogy a többi bankjegy száma normális arányban van az értékes pénz mennyiségével, amelyet aranynak feltételezünk. Ezért az értékes pénzek vásárlóerejének ingadozása az összes többi bankjegy vásárlóerejének ingadozásának mutatójaként fogható fel. Most írjuk le a megrajzolt edények alakját. Az O edény alakjának olyannak kell lennie, hogy a folyadék mennyiségének növekedésével a 00 vonal és a folyadék felszíne közötti távolság pontosan ugyanúgy csökkenjen, ahogyan a pénz vásárlóereje csökken mennyiségük növekedésével, vagyis ha a G b folyadék mennyisége megduplázódik, akkor a felületének a 00 vonaltól való távolsága felére csökken. Ugyanígy az aranyrudat tartalmazó edény formájának megegyezés szerint olyannak kell lennie, hogy a 00-as vonaltól a folyadék felszínéig terjedő távolság a folyadék mennyiségének növekedésével pontosan ugyanúgy csökkenjen, ahogyan az aranyrudak értéke csökken ezen rudak készletének növekedésével. Nem szükséges, hogy e két edény alakja azonos legyen, és általában nem is egyforma, hiszen aligha feltételezhető, hogy az arany vásárlóerejének megkétszerezése pontosan megduplázná a meglévő veretlen mennyiséget.
Mindkét tartálynak van bemeneti és kimeneti nyílása. Tekintsük a hatásukat a tuskó edényével kapcsolatban (G b). Itt minden bemenet egy külön bányát ábrázol, amely aranyrudat hoz be, és minden kivezetés a rudak eltérő felhasználását jelzi azokban a termékekben, ahol azokat fogyasztják. Minden bánya és a tuskó minden felhasználása eltérő távolságra van 00-tól. Így háromféle távolságot kell megkülönböztetni 00-tól: a bemeneti lyukak távolságát, a kimeneti lyukak távolságát és magának a folyadéknak a felületének távolságát. Az egyes bemenetek közötti távolság az egyes bányák termelési költsége, árukban mérve. Az egyes kivezetések távolsága az arany egyedi felhasználási értékét jelenti, az áruknál pontosan ugyanígy mérve. A folyadék felszínétől való távolság, amint azt már kifejtettük, a nemesfém értéke, egyformán árukban mérve, vagy más szóval azok vásárlóereje.
Nyilvánvalóan vannak különbségek e három szint között. Ezek a különbségek magyarázatot adnak a tömbök száma és dagálya közötti kapcsolatra. Ha a bemenet jelenleg a folyadékszint felett van, pl. kisebb távolságra lesz 00-tól, mint a folyadék felszíne, ami azt jelenti, hogy az előállítási költség kisebb, mint a tuskó vásárlóereje. Ennek eredményeként a bánya tulajdonosa addig "forgatja és nyitva tartja" a csapját, amíg a folyadék szintje a bányája szintjére nem emelkedik, amit a bemenet jelzi, vagyis amíg a folyadék felszínétől 00-ig mért távolság nem lesz egyenlő a beömlés távolságával 00-ig, más szóval addig, amíg a tömb vásárlóereje nem lesz egyenlő a termelési költséggel. Mostantól nem lesz több profit ennek a bányának a fejlesztése. De elég a belépési lyukakról. Tekintsük most a kimeneti lyukakat. Ha a kimenet jelenleg a folyadékszint alatt van, pl. távolabb van a 00-tól, ami azt jelenti, hogy az arany értéke ebben az alkalmazásban magasabb, mint a nemesfém vásárlóereje. Ebből az következik, hogy az aranyrudak az alkalmazási területre fognak folyni, ahol az arany értéke magasabb, mint a rudaké. Ez azt is jelenti, hogy a tömbök az edényben lévő folyadék felszíne alatti összes lyukból kifolynak.
Így nyilvánvaló, hogy egy adott pillanatban csak a folyadékszint feletti bemenetek és csak az alatta lévő bemenetek működnek. Ha a folyadékszint emelkedik, akkor több kimenet aktiválódik, de az aktív bemenetek száma csökken. Ez azt jelenti, hogy minél kisebb az arany vásárlóereje a nemesfémben, annál többet használják fel termékekben, de annál kevésbé lesz jövedelmező a bányák tulajdonosai számára az arany kitermelése, így a bányák kitermelése is kevesebb lesz. Ezzel szemben, ha a folyadékszint csökken, több bemeneti nyílás lép működésbe, és csökken a hatékony kimeneti nyílások száma.
Térjünk most a pénzedényre (G m). Azt a tényt, hogy az arany érmékben az egyik gömbből a másikba való átmenete miatt az arany értéke ugyanaz, mint a nemesfémben, az ábrán a két edény összekapcsolása ábrázolja, miáltal mindkettő (mint a víz az egymással érintkező edényekben) azonos folyadékszinttel rendelkezik. A folyadék felszíne mindkét edényben azonos távolságra lesz a 00-as vonaltól lefelé, és ez a távolság az arany értékét vagy vásárlóerejét jelenti. Ha az arany dagálya most meghaladja az árapályt, szükséges eredményt ez a meglévő aranykészlet növekedése lesz. Ez az arany vásárlóerejének vagy értékének csökkenésével jár. De ahogy a folyadék felszíne emelkedik, kevesebb bemenet és több kimenet fog működni. Ez azt jelenti, hogy egyrészt csökkenni fog az arany rendkívüli beáramlása, illetve termelése, másrészt megnövekszik annak elégtelen kiáramlása, illetve felhasználása, és így az arany be- és kiáramlásának egyenlőtlensége is gátolt lesz. Ha viszont az apály átmenetileg nagyobb lesz, mint az apály, az edény tartalma csökkenni fog. Az arany vásárlóereje nőni fog. Ez viszont megakadályozza a túlzott apályt, és serkenti az arany beáramlását, helyreállítva mindkettő egyensúlyát. A pontos egyensúlyi helyzet ilyenkor nagyon ritkán vagy akár soha nem realizálható. De mint az ide-oda lengő és egyensúlyi helyzeten áthaladó inga példájában, mindig megvan a tendencia, hogy megtaláljuk ezt az egyensúlyt.
Aligha kell mondanunk, hogy mechanikus illusztrációnk csak néhányról kíván képet adni nagy változások a tárgyalt problémával kapcsolatos. Maga az illusztráció nem hoz létre argumentumokat és nem ad hozzá új elemeket; és nem úgy tesz, mintha minden figyelembe veendő tényezőt magában foglalna. De segít megragadni azokat a főbb tényezőket, amelyek meghatározzák a pénz vásárlóerejét. Segít a következők átgondolásában és feltárásában fontos változásokés eredményeket. Először is, ha az aranytermelés növekszik, esetleg új bányák felfedezése vagy a régi bányák fejlődésének javulása miatt, ez a G b edényben lévő nyílások számának vagy méretének növekedésével jellemezhető. Ennek eredménye nyilván megnövekszik a tuskó beáramlása az edénybe, következésképpen a G m érmék edényébe, aminek következtében mindkét edény fokozatosan megtelik, és a pénz vásárlóereje csökken. E folyamat akadálya végül a fogyasztás növekedése lesz. És amint a termelés és a fogyasztás egyenlővé válik, az egyensúly helyreáll. Az aranybányák kimerülése láthatóan pont fordítva működik.
Másodszor, ha az arany fogyasztása megnövekszik például valamilyen divatváltozás miatt, ez az edényből kivezető lyukak számának vagy méretének növekedésével jellemezhető G b Ennek eredményeként csökken a tuskó edényének tartalma, és ennek megfelelően csökken az aranyérmék edénye. Ebből következik az arany vásárlóerejének növekedése, amit végül a bányák termelésének növekedése és a fogyasztás csökkenése akadályoz meg. Amikor a növekvő termelés és a csökkenő fogyasztás egyenlővé válik, újra egyensúlyba kerül.
Ha az érmetartály és a veretlen tartály közötti kommunikációt szelep zárja le, pl. ha például a pénzverdék bezárnak, és az aranyat nem lehet nemesfémből érmévé alakítani (bár az ellenkező irányba is folyhat), akkor az arany vásárlóereje érmében meghaladhatja a nemesfémben mért értékét. Ekkor az aranytermelés bármilyen növekedése csak hozzájárul ahhoz, hogy az edényt tömbökkel töltsük meg, és csökkentsük a benne lévő folyadékfelület távolságát a 00-as vonaltól, azaz. az aranyrudak értékének csökkenése. Az érmetartályban lévő folyadék felülete nem kerül közelebb a 00-as vonalhoz, sőt az érmék fokozatos elvesztése miatt még jobban is leeshet. Más szóval, egy ilyen szelep révén a pénz vásárlóereje teljesen függetlenné válik a nemesfém értékétől, amelyből eredetileg verték.
Ennek az elvnek az illusztrációját találjuk az ezüstpénz indiai történetében. Hosszas vita után 1893-ban az indiai pénzverdéket bezárták az ezüst elől. Egészen addig az ezüstérmék értéke pontosan megegyezett az ezüst nemesfém értékével. A pénzverdék említett bezárása azonnali eltérést okozott ezen értékek között. Azóta a rúpia független maradt az ezüsttől. Az első hat évben - 1899-ig - szintén független volt az aranytól. Ez utóbbi fémhez való kortárs kapcsolatát a következő fejezetben tárjuk fel.
Most megvizsgáltuk a csereegyenlet összes külső tényezőjét, egy kivételével. Ez utóbbi a monetáris és bankrendszerek természetében rejlik, amelyek befolyásolják a pénz és a betétek mennyiségét. Ennek a tényezőnek a részletes tárgyalását a következő fejezetre hagyjuk. Egyelőre jegyezzünk meg egy másik körülményt, amely figyelmet érdemel, hogy szinte minden tényező növekedést okozva a pénz mennyisége, illetve keringésének sebessége volt és maradt az áremelkedés meghatározó tényezője. Szinte egyetlen ellentétes tényező a kereskedési volumen növekedése. Ennek a tényezőnek a hatását azonban részben semlegesíti a pénz és a betétek keringési sebességének növekedése, amely magának a kereskedelemnek a növekedéséből adódik. Itt azt is megjegyezhetjük, hogy az ebben és az előző fejezetben vizsgált tényezők egy része több irányba is hat. Vegyük például a műszaki ismereteket és találmányokat, amelyek a kereskedelem növelésével befolyásolják a csereegyenletet. Amíg növelik a kereskedelmet, addig az árak csökkenő tendenciát mutatnak. De amint fejlesztik a kohászatot és más iparágakat, aminek eredményeként a termelés fokozódik és a nemesfémek szállítása is könnyebbé válik, máris hozzájárulnak az áremelkedéshez. Amint felgyorsítják a pénz és a betétek szállítását és átutalását, szintén felfelé fogják nyomni az árakat. Amint a bankszektor fejlődéséhez vezetnek, a betétforgalom növekedése, illetve a pénz és a betétek keringési sebességének növekedése miatt ismét hozzájárulnak az árak emelkedéséhez. Amint a lakosság városi koncentrációjához vezetnek, ismét hozzájárulnak a pénzforgalom felgyorsulása miatti áremelkedéshez.
Végül az egy főre jutó kereskedelmi forgalom e vagy más okok miatti növekedése az árak csökkenő tendenciáját idézi elő. Mi lesz a végeredmény a tudás és a technológia fejlődése során adott időszak, ennek a fejlődésnek az uralkodó irányától függ.
A pénz vásárlóereje: meghatározása, kapcsolata a hitellel, kamatokkal és válságokkal(Angol) A pénz vásárlóereje: Elhatározása és kapcsolata a hitellel, a kamatokkal és a válságokkal, ) - munka amerikai közgazdász I. Fisher.
A könyv előszót és 13 fejezetet tartalmaz:
I. Fischer úgy definiálja a pénzt, mint mindent, amit mindenki elfogad a juttatásért cserébe. Így megkülönböztető jellemzőjük az, hogy könnyedén kicserélik és mindenki elfogadja az árukért cserébe. A pénznek ezt a tulajdonságát a törvény erősítheti, aminek köszönhetően törvényes fizetőeszközzé válnak.
A keringési eszközöket az amerikai tudós szerint két fő osztályra osztják.
A könyv előszót és 13 fejezetet tartalmaz:
I. Fischer úgy definiálja a pénzt, mint mindent, amit mindenki elfogad a juttatásért cserébe. Így megkülönböztető jellemzőjük az, hogy könnyedén kicserélik és mindenki elfogadja az árukért cserébe. A pénznek ezt a tulajdonságát a törvény erősítheti, aminek köszönhetően törvényes fizetőeszközzé válnak.
Az amerikai tudós szerint a keringési eszközök két fő osztályra oszthatók:
A bankbetétek a csekken keresztül fizetőeszközként szolgálnak más árukért cserébe. A csekk a bankbetétek átutalásának igazolása vagy igazolása.
I. Fisher szerint kétféle valódi pénz létezik: teljes értékű (elsődleges) és hitel (fiduciárius). A pénzt akkor nevezzük értékesnek, ha az áru, amelyből előállították, ugyanolyan értéket képvisel mind pénzként való felhasználásában, mind bármilyen más felhasználásában.
A hatékony pénzforgalom biztosításához bizonyos mennyiségű pénzre van szükség, amely az áruk árának összegétől és a forgalom sebességétől függ. Pénz. Ennek az összegnek a kiszámításához egy képletet kell használni, amely később megkapta a szerző nevét: "Fischer képlete".
Fisher képlet
P=MV/Q
P- árszintek halmaza M- pénzforgalom a forgalomban V- pénzforgalom sebessége
Wikimédia Alapítvány. 2010 .
A pénz vásárlóereje (könyv)- A pénz vásárlóereje: meghatározása és kapcsolata a hitellel, kamatokkal és válságokkal (angolul The Purchasing Power of Money: Its determination and relation to credit, interest and crises, 1911) I. Fisher amerikai közgazdász munkája. ... ... Wikipédia
A pénz vásárlóereje- a pénz vásárlóereje, egy pénzegység azon képessége, hogy bizonyos mennyiségű árura kicserélhető. A pénz és az áruk közötti cserearányokban fejeződik ki. P. s. mindkét oldalt tényezőtől függ ...... Nagy Szovjet Enciklopédia
A PÉNZ MENNYISÉGI ELMÉLETE- A PÉNZ MENNYISÉGI ELMÉLETE Olyan elmélet, amely kimondja, hogy az árak (és így a pénz értéke) a pr-rel változnak. egyenlő feltételekkel, a forgalomban lévő pénz mennyiségétől függően. A legegyszerűbb formájában mennyiségi egyenlet, mivel az elmélet ... ... Banki és Pénzügyi Enciklopédia
A PÉNZ MENNYISÉGI ELMÉLETE VÁLTOZATA, TRANSZAKCIÓS- javasolta I. Fisher A pénz vásárlóereje (1911) című művében. Ez a lehetőség a csereügyletek összegének kettős kifejezésén alapul: a fizetőeszközök tömegének a keringési sebességükkel és az árszínvonal szorzataként ... ...
A PÉNZ ELMÉLETE, ÁLLAM- az a felfogás, hogy a pénz államhatalmi alkotás, vásárlóerejüket pedig az állam határozza meg. A nominalizmus egyik változata lévén, G.t.d. tagadja a pénz árutermészetét, belső értékét. BAN BEN … Nagy gazdasági szótár
gazdasági ereje- (angolul gazdasági hatalom) a hatalom alanyának befolyásolásának képessége gazdasági módszerek, azaz vonzza a lehetőséget gazdasági profit, kikényszeríteni a gazdasági nyereség, tőke, piacok stb. elvesztésének lehetőségét. K ... ... Wikipédia
Főváros- (Tőke) A tőke további előnyök megszerzésére használt anyagi, szellemi és pénzügyi erőforrások összessége A tőke fogalmának meghatározása, tőkefajták, tőkepiac, tőkeforgalom, kiáramlási probléma ... ... A befektető enciklopédiája
BEFEKTETÉSI ELEMZÉS- Jövedelem. A befektetési alternatívák összehasonlításának természetes kritériuma a megtérülési ráta, vagyis a megtérülési ráta (hozam), amelyet az értékváltozás és az eredeti költség arányaként számítanak ki. Algebrailag a következőképpen fejezhető ki... Collier Encyclopedia
Fisher, Irving- Irving Fisher Születési dátum... Wikipédia
Pénz (egyértelműsítés)- Tartalom 1 Közgazdaságtan 2 Mozi 3 Színház 4 Számítógépes játékok ... Wikipédia
28.08.2014
Szöveg: Dmitrij Rybalka
Bevezetés
A huszadik század elején a pénz mennyiségelméletének két fő iránya alakult ki.
A mennyiségelmélet első ága az
mechanikai (Irving Fisher és követői), amely abból a feltételezésből indult ki, hogy közvetlen mechanikus kapcsolat létezik teljes súly az országban forgó bankjegyek és az áruk költsége. Ez a csoport a húszas évek elején aktívan szorgalmazták a gazdaság stabilizálását a monetáris politika segítségével, ami véleményük szerint az Egyesült Államok árszintjének stabilizálását jelentette, amit korrekt monetáris politikával és mennyiségi kontrollal értek el. pénzbeli támogatásÁllamok.
A kvantitatív elmélet második iránya az
pszichológiai (Friedrich von Wieser, Ludwig von Mises és Albert Aftalion munkáira építve), akik elemzésüket a „határhasznosság” elméletére alapozták, míg a pénzforgalom elsősorban pszichológiai tényezőktől és folyamatoktól függött.
Az első tendencia figyelembevételéről lesz szó.
A reprodukciós körben lévő pénz mennyiségének az árszínvonalra és a megtermelt áru mennyiségére gyakorolt hatásának gondolata a Kr.e. 3. század óta létezik. e. Az ókori római jogász, Julius Pál kezdett ezen először gondolkodni. Később ezt a kérdést David Hume és John Stuart Mil is aktívan vizsgálta, de végül a pénz kvantitatív elmélete csak 1911-ben nyerte el végleges formáját Irving Fisher „A pénz vásárlóereje” című művében, ahol holisztikus formai formát adott neki.
Irving Fisherre nagy benyomást tett Willard Gibbs, a neves fizikus, aki matematikát tanított a Fisher's Yale Egyetemen, és William Graham Sumner, egy közgazdász professzor, aki inspirálta Fishert a fizika és a közgazdaságtan ötvözésére. Mivel a közgazdász célja a cserefolyamatban rejlő „mechanikai kölcsönhatások” tanulmányozása – írja Fisher –, elég, ha az árak létezésének objektív tényéből indul ki. Nincs szükség a pszichológia elméletének vizsgálatára. Fisher a tőke fogalmát tisztán "jövedelemnyújtó eszköznek" tekintette. Hasonlóképpen, Fischer írásaiban a profitot, a bérleti díjat és a béreket a „jövedelem” általános kategóriája alatt egyesítette, kifejtve, hogy mindhárom kategória „egyetlen jellegű”. A klasszikustól eltérően politikai közgadaságtan, amely külön-külön vizsgálta e három jövedelemtípus kialakulásának és mozgásának természetét, Fischer a földet és a munkát sajátos tőkének, a bérleti díjat és a bért pedig kamatának tekintette, ami később oda vezetett, hogy Nyugaton a kapitalista társadalmat osztálytalannak tekintették (ellentétben Marx politikai gazdaságtanával).
Fisher a tőke kamatait a tőke és a jövedelem közötti kapocsnak tekintette, és a kamat megjelenésének tényezői közül Fisher kiemelte: az egyének "türelmetlenségét" (akik a mai javakat részesítik előnyben a holnapival szemben), a kockázatot és a jövővel kapcsolatos bizonytalanságot. Fisher a „türelmetlenséget” jelölte meg a kamat figyelembevételének fő helyeként, ami arra engedte következtetni, hogy érdeklődés egyáltalán nem keletkezhet ott, ahol a jövőbeli és a jelen javakat egyformán értékelik. Fisher azt is elkerülte, hogy azonosítsa a tőkére gyakorolt kamat megjelenésének általános mintázatait és természetét, felváltva a „miért létezik kamat” kérdést? a "hogyan van telepítve?" kérdésre. A logikus válasz erre a híres Fisher-egyenlet volt:
I \u003d R + P vagy (I + 1) = (R + 1) + (P + 1),
I - nominális kamatláb, R - reálkamat, P - inflációs ráta.
Mivel Fischer a következő koncepcióban gondolkodott: gazdasági egyensúly”, akkor a tőkekamat bizonyos árszerepet töltött be, ami a gazdasági rendszerben a kereslet és kínálat egyensúlyához vezetett, olyan árhoz, amely lehetővé tette a mai fogyasztás vágya és a holnap befektetése közötti „örök konfliktus” megoldását.
Három feltevés immanensen beépül Fisher összes logikai konstrukciójába.
1) Az összes vizsgált példában a piac elég nagy ahhoz, hogy az egyén ne befolyásolja az árszinteket.
2) A piaci feltételek teljes körű ismerete és az ezzel kapcsolatos információk a csere minden résztvevője számára elérhetők.
3) Valamennyi gazdasági rendszerben mindig feltételezik a tökéletes verseny jelenlétét, amely nem teszi lehetővé monopólium vagy oligopólium kialakulását az áruk és szolgáltatások árképzésében.
A probléma megfogalmazása
A probléma megfogalmazása Fisher valamennyi logikai reflexiójában a „miért fordulnak elő időszakonként gazdasági válságok, és mit kell tudni és mit kell tenni a megelőzésük érdekében?” kérdés megválaszolására tett kísérlethez.
Fisher gondolkodása teljesen alárendelt volt a gazdasági egyensúly gondolatának. Meg volt győződve arról, hogy az egyensúlyi állapotban lévő kapitalista termelési mód időbeli és fejlődési mechanizmusai korlátai nélkül képes állandó, magas és stabil gazdasági növekedést biztosítani. A híres csereegyenlet lett ennek az egyensúlynak a leíró képlete. Fisher szerint minden gazdasági válság forrása ennek az egyensúlyi állapotnak az árszínvonal változásai miatti megsértése. Vagyis az egész probléma az árak helytelen beállításában és instabilitásában rejlik.
Fisher a probléma megoldását a "pénzforgalom sebességének" szabályozásában látta, amelyet az újratermelési körben az állami pénzügyi és közigazgatási intézmények határoznak meg. Vagyis lényegében Fisher intézményes intézkedések alkalmazását javasolta a pénzforgalom sebességének szabályozására, aminek véleménye szerint egyensúlyi állapotba kellett volna hoznia a csereegyenletet, és természetesen magas árfolyamra. gazdasági növekedés, amelyek immanensen beépülnek ebbe az egyensúlyba.
Ennek a cikknek az a célja, hogy bemutassa, Fisher hogyan látta az árszínvonal különböző okok miatti változásának hatását a gazdasági rendszer működésére, és milyen tényezők okozzák e szint változását.
A pénz vásárlóereje a csereegyenlethez képest
„A csereegyenlet egyszerűen azoknak az egyenleteknek az összege, amelyek felölelik az összes egyedi csereügyletet egy év során. Minden adásvételnél a pénz és az áruk cseréje ipso facto történik egyenértékű ; például a cukorért fizetett pénz a vásárolt cukornak felel meg. És az év összes csereügyletének általános eredményében a kifizetett pénz összege megegyezik a vásárolt áruk értékének összegével. Tehát az egyik oldalon egyenletek pénzköltségek, másrészt az áruk értékének összege. Az első, monetáris rész a befizetett pénzösszeg, és a pénz mennyiségének és keringési sebességének szorzatának tekinthető. A második részt úgy kapjuk meg, hogy megszorozzuk a kicserélt áruk mennyiségét az árral.
"A pénz minden, amit mindenki elfogad a juttatásért cserébe."
Mivel, mint már említettük, Fisher a gazdasági egyensúlyban gondolkodott, akkor véleménye szerint van egy bizonyos állandó szintje a megtermelt javaknak és van egy bizonyos állandó szintje a fogyasztásnak (keresletnek), és ezek egy bizonyos „egyensúlyban” vannak, és a pénz a gazdasági rendszerben csak ennek az „egyensúlynak” biztosításához szükséges.
A pénzt kizárólag cseremechanizmusnak tekintik, és egyáltalán nem az erőforrások elosztásának eszközének a gazdasági rendszerben. Fisher szerint a pénz az egyének „csere” vágyának természetes terméke. A pénz keletkezésének természetéről és történetéről való gondolkodás során egyáltalán nem veszik figyelembe az állam és a járadék megjelenésében betöltött történelmi szerepét.
És most maga az egyensúlyi egyenlet részletesebb:
MV = PT ,
M-pénzkínálat, V- pénzforgalom sebessége, P- árszint, T- az áruk és szolgáltatások teljes mennyisége.
Fisher a privát aggregált keresletet állandóként kezeli. A privát aggregált kereslet megjelenésének kérdését sajnos soha nem vetette fel. Ebben a modellben minden áru és szolgáltatás folyamatosan egyensúlyban van a kereslettel. Akárhány árut állítanak elő, mindig eladják, bármennyi pénz is van a gazdasági rendszerben, a kérdés csak az, hogy milyen áron és milyen sebességgel kering a pénz. A pénzforgalom tényleges sebessége pedig meghatározza ebben a modellben, hogy milyen áron és milyen pénzkínálattal.
Fisher szerint az emberek állandóan hajlamosak árukat termelni és folyamatosan fogyasztani. Még ha a pénzmennyiség változik is, az árukat akkor is gyártják és értékesítik, csak más áron.
Különösen érdekes a „pénzforgalom sebességének” fogalma. Ebben a modellben ez az érték egyfajta absztrakció. Bár Fisher definíciót ad: „A pénz sebessége az az átlagos gyakoriság, amellyel egy pénzegységet új hazai áruk és szolgáltatások vásárlására használnak fel. bizonyos időszak idő." A könyvben nem adnak meg egyetlen módszert sem arra vonatkozóan, hogyan határozzák meg ezt az értéket, és hogyan lehet általában ténylegesen kiszámítani. De a hiány valódi módszerek egy adott érték kiszámítása széles tartományt ad egy adott egyenlet manipulálására, minden növekedés vagy csökkenés bruttó termék könnyen magyarázható a „pénzforgalom elégtelen sebességével”, amely könnyen megváltoztatható a pénzkínálat különböző számítási módszereivel M és általános kiadás P .
Ezenkívül Fisher nem foglalkozik azzal a kérdéssel, hogy hogyan realizálódik az áruk értéktöbblete, és hogyan történik a rendszerben a termékek folyamatos értékesítése.
A betétforgalom hatása a csereegyenletre és a pénz vásárlóerejére
Figyelembe kell venni Fisher hozzáállását is a forgalom bizalmi eszközeihez és a töredékes tartalék működéséhez. Fisher kétféle pénzt különböztet meg: teljes értékű - aranyat és hibás - bankjegyeket és csekkeket. A bankcsekkeket kizárólag a bankból való valódi pénz kivonásának tulajdonjogának tekintik.
A bank saját tőkéjének megsokszorozási képességével kapcsolatban az általános történeti gyakorlatban két megközelítés volt: mint nagy jószág és mint illegális bűncselekmény, ahol az ősi „szabályozott betétről” szóló törvény fogalma összemosódik (Jesus Huerta de Soto „Pénz, bankhitel és gazdasági ciklusok”).
A vita megoldását javasolta Irving Fisher is, aki egy közönséges bank példáján elemezte ezt a problémát, amelynek egyenlegére először 100 ezer dollár aranyat érkezett, amelyből 50 ezret hitelek formájában bocsátottak ki. IOU-k, majd természetesen visszatért ugyanahhoz a bankhoz ezen pénzeszközök letétbe helyezésével, a bank betétesekkel szembeni új adósságkötelezettségei ellenében, majd Fisher hozza a bank mérlegét.
Hitelek előtt
Hitelek után
„A hitelezés egészének ez a végső alapja, bár rejtett, de létezik. Valójában azt mondhatjuk, hogy bizonyos értelemben a bankok okozzák ennek a látható és kézzelfogható vagyonnak a forgalmát. Ha a földtulajdonos hold földje, vagy a kereskedő vaskemencéi nem tud szó szerint keringeni, mint az aranydollár, akkor a földbirtokos vagy a vaskemence-kereskedő kiadhatja a banknak azokat a kötelezettségeket, amelyekkel a bank fedezi a bankjegyeit vagy letéteit, és ezek a bankjegyek vagy betétek már körbe fognak járni, mint az aranydollár. Így a bankon keresztül az tud pénzt teremteni, aki nehezen cserélhető vagyonnal rendelkezik. Csak a banknak kell átadnia a kötelezettségeit, amiért természetesen vagyonával felel, cserébe pénzkövetelési jogot kell kapnia a banktól, és akkor viszonylag csekély cserélhető vagyona is mozgékony, forgóképes lesz. Nagyjából a banki tevékenység a föld, a kemencék és egyéb, természeténél fogva alig átváltható vagyonok dollárra költésének módja.
Vagyis Fischer kritizál osztrák iskola, mely szerint a bank hiába szaporítja a fiduciárius forgalmi eszközöket a semmiből, de ha megnézzük, akkor az adósok adósságkötelezettségeit eléggé alátámasztják maguknak az adósoknak a vagyonbevételei és kötelezettségei, vagyis a saját tulajdonuk, ezért a pénzmennyiség megsokszorozása meglehetősen törvényes és becsületes. Lehet, hogy Fischer kicsit messzebbre ment az osztrák iskolánál, de ha még jobban megnézzük, akkor az adósok kötelezettségeinek ez a "biztosítéka" ingatag szerkezetű. A kölcsönöket a gazdasági növekedés időszakaiban adják ki, piaci értékük (tőkésítés) alapján ingatlannal fedezve, míg a gazdasági recesszió időszakában ez a kapitalizáció jelentősen lecsökkenhet, ezt követően pedig piaci ár megszűnik ugyanazon adósok adósságkötelezettségei fedezésére. Vagyis a bank az adósok fedezetével sem tudja kifizetni betéteseit.
Fischer ezt a helyzetet a „pánik paradoxonnal” magyarázta:
„A pánik paradoxonát szépen kifejezi egy férfi, aki a bankjában érdeklődött, hogy az utóbbinak van-e elég készpénze a betét összegének kifizetésére, mondván: „Ha tudsz nekem fizetni, akkor nem akarok kapni, de ha nem, akkor követelem.” Ilyen volt a helyzet 1907-ben a Wall Streeten. Minden megtakarító egyszerre akart megbizonyosodni arról, hogy a pénze a helyén van. De soha nincs minden pénz egyszerre a helyén.”
A banki egyenleg elemzése után Fisher a bankbetétet beveszi a csereegyenletbe, amely után a következő formája van:
MV+M"V"=ΣpQ=PT,
ahol két új mennyiség kerül bevezetésre:M" - csekken keringő betétek összege, V" - átlagos sebességük.
Ennek eredményeként a letéti forgalom rendszerbe történő bevezetése után a természetes árszint mechanikus emelkedése következik be a rendszerben lévő fizetőeszközök összmennyiségének növekedése miatt.
Fischer arra a következtetésre jut "hajlamos a bankbetétek (M) és a pénzmennyiség (M) normál arányának megállapítása, mivel a kereskedelmi üzletmenet kényelme megköveteli, hogy a tényleges forgalom a betétek és a pénz között valamilyen többé-kevésbé határozott, bár mindig rugalmas arányban oszlik meg.
Ezenkívül meg kell jegyezni ennek a Fisher-csereformulának egy speciális tulajdonságát - ez a "pénz - árak" befolyási vonal egyirányúsága. Fischer abszolút kizárt minden lehetőséget fordított hatás az RT-tranzakciók teljes összege a csereegyenlet monetáris részén, ami egyenes következménye volt magának a pénz lényegének meghatározásának, amelyet a szöveg legelején tárgyalt. Bár ez az egyirányú befolyás komolyan bírálható a Szovjetunió példáján, ahol létezett az Állami Tervbizottság, és a mesterséges árképzéssel, amely impulzusokat tudott adni az állam pénzellátásának működéséhez. A Szovjetunióban a pénznek inkább az erőforrások és javak elosztásának mechanizmusa volt a gazdasági rendszerben, nem pedig "semleges csereeszköz". Ezért ez a kérdés külön mélyreható vizsgálatot igényel, hogy valóban megértsük az aggregált kibocsátás és az árszínvonal pénzkínálat működését befolyásoló képességét.
Az érdeklődésnek az árváltozásokhoz való igazításának elmaradása
Fisher azt is megértette, hogy a csereegyenlet nem mindig működik tiszta formájában, az áruk előállítása és értékesítése nem történik meg azonnal, ezért a reprodukciós körben a pénz mennyiségének változása nem közvetlenül befolyásolja a kamatláb szintjét, hanem általában a kamatláb változása bizonyos lassulás mellett következik be, az árszínvonal változásától függően. Ha a pénz mennyisége megduplázódik, akkor az árszínvonal nem duplázódik meg azonnal, hanem csak egy bizonyos idő elteltével, miután a kamatláb emelkedése "egyensúlyba" hozza a csereegyenletet. A pénzmennyiség változása és az új „egyensúlyi állapot” elérése közötti időszakot Fisher átmeneti időszaknak nevezte.
Fisher rövid leírása a kamatszintű árváltozásokról:
„Figyelembe kell venni, hogy bár a kölcsön pénz formájában van, de ha valaki pénzt vesz fel, azt nem azért teszi, hogy felhalmozza, hanem azért, hogy árut vásároljon vele. Ezért amikor A száz dollárt kölcsönvesz B-től, hogy mondjuk száz egységet vásároljon egy adott áruból egységenként dollárért, akkor ésszerű azt mondani, hogy B mintegy száz egységet adott kölcsön A-nak ebből az áruból. És ha az év végén A visszaad B-nek száz dollárt, de időközben az áru ára emelkedett, akkor egyértelmű, hogy B elvesztette az eredetileg A-nak kölcsönadott vásárlóerő egy részét. Még ha megtörténne, hogy A pontosan ugyanazokat az érméket adná vissza B-hez, amelyekben a kölcsönt adták, ezek az érmék még mindig kevesebbet képviselnének, mint a vásárlások előtt. Ezt szem előtt tartva a kamatlábak tanulmányozása során tegyük fel, hogy az árak évente 3%-kal emelkednek. Nyilvánvaló, hogy annak az embernek, aki év elején 100 dollárt kölcsön ad, ahhoz, hogy a kölcsönadott pénz értékének 5%-a legyen, vissza kell kapnia 103 dollárt (a 100 dollárnak megfelelő összeget), plusz 5%-ot, vagyis összesen 108,15 dollárt. Vagyis ahhoz, hogy 5%-a legyen a pénz tényleges értékének, 8%-nál valamivel többet kell kapnia. Így a 3%-os áremelés körülbelül ugyanekkora kamatemelést tesz szükségessé. Ezért ahhoz, hogy a hitelező és az adós között ugyanaz a kapcsolat fennmaradjon emelkedő árak mellett, az emelés előtt és után is, nagyobb pénzkamat szükséges, mint a stacionárius árak mellett.
A gyakorlatban azonban annyira megszoktuk, hogy a pénzt állandó dologként kezeljük, és az idő befolyásától függetlenül „dollárt dollárnak” gondolunk, hogy nagyon vonakodunk engedni ennek az új alkalmazkodási folyamatnak, ezáltal lassúvá és tökéletlenné téve azt. Amikor az árak évente 3%-kal emelkednek, és a normál kamatláb, vagyis a fix árak mellett létező kamatláb 5%, a tényleges kamatláb, bár ennek (az áremelkedés ellensúlyozására) 8,15%-nak kellett volna lennie, általában nem éri el ezt az értéket; elérheti mondjuk a 6%-ot, később pedig a 7%-ot. A kamatlábnak az áremelkedéshez való alkalmazkodásának ez az eltérése és elmaradása nagyrészt a jognak és a szokásnak köszönhető, amelyek önkényesen hajlamosak alacsonyan tartani a kamatlábat.
Hasonló eltérés figyelhető meg az árak esésekor is. Tegyük fel, hogy az év végére 97 dollárból annyi árut vásárolnak, mint 100 dollárt az év elején. Ebben az esetben a hitelezőnek, hogy visszakapja az eredeti vásárlóerőt és a haszon 5%-át, nem 105 dollárt, hanem 97 dollárt plusz 97 dollár 5%-át, vagyis 101,85 dollárt kell kapnia, így a pénzben kifejezett kamatláb ebben az esetben 1,85% vagy kevesebb, mint 2% az eredeti 5% helyett. Vagyis a 3 százalékos áresésnek nagyjából ugyanennyivel kellett volna csökkentenie a kamatot. A valóságban azonban ritkán sikerül ilyen kamatkiigazítást elérni, és a pénzkamat jóval sokáig 2% felett marad.
Fisher arra is nagyon fontos következtetésre jutott, hogy az árak emelése további áremelkedéseket generál, röviden ez a mechanizmus a következőképpen működik:
1) Növekednek az árak (tegyük fel, hogy a pénzkínálat növekedése miatt).
2) A kamat emelkedik, de nem eléggé, hanem késéssel.
3) A vállalkozók és a gyártók elkezdik növelni a hitelek összegét, amit az emelkedő árakból származó átmeneti haszon ösztönöz.
4) A hiteltömeg a pénzkínálathoz képest bővül, a pénzforgalom sebessége nő.
5) Infláció következik be, majd az egész ciklus körben ismétlődik (de ugyanakkor nő a megtermelt áru mennyisége, és Fisher szerint természetesen az elfogyasztott javak mennyisége).
Vagyis Fisher kimutatta, hogy az árszint enyhe emelkedése is olyan események láncolatát váltja ki, amelyek az árszínvonal további emelkedéséhez vezetnek. Fisher pedig úgy vélte, hogy ez a lánc addig ismétlődik, amíg a kamatszint a "természetes" értékére nem emelkedik, ami után a rendszer ismét "egyensúlyba" kerül.
Továbbá, miután a kamatszint a természetes szintre emelkedik, egy bizonyos idő elteltével számos bizalmi forgalmi eszköz ára csökken, amelyek biztosítékára az áremelkedés időszakában hitelt vettek fel. Ezt követően a vállalkozók nem tudják tovább növelni és refinanszírozni hiteleiket, ami további csődjükhöz vezet. Aztán jön a „pszichológiai hatás”: a bankbetétesek, tudván, hogy betéteik egy részét hitel formájában ugyanezeknek a vállalkozóknak adták ki, visszakövetelik a hiteleiket, hogy „megbizonyosodjanak” biztonságukról, ami a banki tartalékok kimerüléséhez vezet abban a pillanatban, amikor a legnagyobb szükség van rájuk.
Tehát Fisher szerint kezdődik a pénzügyi válság, majd sorozatos nagyvállalkozók és bankok csődjei, a pénz vásárlóerejének csökkenése, a pénzforgalom sebességének csökkenése, az árszínvonal zuhanása, de a kamat továbbra is magas, és az árszinttől bizonyos lemaradással esik, ahogy az áremelések időszakában is elmaradt, hiszen nem nagyon vesznek fel hitelt, így a vállalkozók tömegesen vesznek fel hitelt a pénzkínálatra, ami után további áresés következik be, amíg az árszínvonal és a kamatlábak ismét el nem érik az egyensúlyi szintet. Fisher azt is megjegyzi, hogy válság idején nőtt az emberek megtakarítási hajlandósága, mivel a rendelkezésre álló dollárjuk folyamatosan növeli vásárlóerejüket, ami az aggregált kibocsátás (és fogyasztás) csökkenéséhez vezet.
Fisher az árak meredek változásának négy okát azonosítja, amelyek véleménye szerint a fent leírt ciklusok okai.
1) A rendszerben lévő pénz mennyiségének növelése.
2) Az üzleti szféra bizalomszintjének csökkenése (vagyis az a pszichológiai tényező, amelyet az első fejezet elején tagadott).
3) Rossz termés a mezőgazdaságban.
4) Egy találmány, amely fellendüléshez vezet.
Fisher azt is hangsúlyozza, hogy a fenti ciklusok nagyon élesen és szélsőségesen vannak leírva, valójában ezek az oszcillációk és ezek a ciklusok korántsem mindig észrevehetők és ilyen amplitúdójúak, és általában ritka kivételekkel enyhébb formában mennek végbe.
Fisher szerint a jólét és a depresszió ciklusai a következőkben foglalhatók össze.
Az árszínvonal emelkedése (valamilyen tényező miatt) kamatemelési tendenciát, az árak esését pedig csökkenti, de a kamatszint ármozgásokhoz való igazítása nem elég tökéletes. Az áremelkedés kezdetét követően a hitelállomány bővülése következik be, ami abból adódik, hogy a kamat nem alkalmazkodott azonnal ehhez a növekedéshez. Ez jó hasznot hoz a vállalkozó hitelfelvevőknek, hiteligényük pedig bővíti a betétforgalmat. Ez a kiterjesztés még jobban megemeli az árakat, amit a forgalom sebességének növekedése tovább ront, a kereskedelem volumenének növekedése pedig némileg mérsékel. Amikor a kamat alkalmazkodik az emelkedő árakhoz, és a hitelek és betétek elérik a banki tartalékok és egyéb feltételek által számukra meghatározott határt, az áremelések felfüggesztésének ténye új korrekciót tesz szükségessé. Akik most jól járnak, azt látják, hogy a magas kamatok túl magasak. Az eredmény csődök, amelyek kereskedelmi válságot idéznek elő. Van egy reakció, egy fordított mozgás kezdődik. Az áresés, ha egyszer elkezdődött, felgyorsul, pontosan olyan okok miatt, amelyek az ellenkező helyzetben működtek.
Kritikaként az árak esésével csökken a szint értéktöbblet kereskedelmi verseny során egészen hihetetlen kis méret, ami sok termelést veszteségessé tesz, vagyis a tőkehatékonyság csökkenésének válsága következik be. A vállalkozók, akik a nyereséget természetes szintre szeretnék visszaállítani, elkezdik termelésüket a harmadik világ országaiba áthelyezni, ami ahhoz a tényhez vezet, hogy a hazájában nincs munka, és természetesen nincs pénz megvenni ezeket a legolcsóbb árukat. A kibocsátás részben megoldhatja ezt a problémát, de csak egy időre. A tőkehatékonyság csökkenésének válsága idején történő kibocsátáskor megváltozik a pénzkínálat szerkezete: a hitelpénz felváltása valódi pénzzel. De egy bizonyos idő elteltével a probléma újra megjelenik, de már nem lehet megoldani, mivel a hitelpénz további helyettesítése valódi pénzzel csak inflációhoz és stagnáláshoz vezet egyidejűleg.
Munkamegosztás
Ami a munkamegosztást illeti, Fisher úgy vélte, hogy „a pénz vásárlóerejének közvetett tényezője”. A könyvben végig, ha szóba kerül a munkamegosztás, általában az beszélgetünk O természetes elválasztás munkaerő (az erőforrások heterogenitása):
„Nyilvánvaló, hogy ha minden település természeti erőforrásaiban és relatív termelési költségében teljesen egyforma lenne, akkor vagy nagyon gyenge kereskedelmi kapcsolatok lennének közöttük, vagy egyáltalán nem.
A munkamegosztás hatása is nyilvánvaló. A munkamegosztás részben a ráfordítások vagy az emberi erőfeszítések relatív értékében mutatkozó különbségeken alapul; ez a megosztottság az egyének és az egyes országok között is előfordul, ez utóbbiak földrajzi sajátosságai szerint. E két tényező kombinációja bizonyos helyeken a munkaerő differenciálódásához vezet, így például Sheffield a késgyártásról, Drezda a porcelán, Velence az üveg, Paterson a selyem, Pittsburgh pedig az acélgyártásról válik híressé.
Lemaradás technológiai fejlődés Fisher a tudás hiányával magyarázza Afrikát, nem pedig a munkamegosztás alacsony fokával és a logisztika magas költségeivel:
"Afrika és Ausztrália bányái évszázadokon át fejletlenek maradtak az őslakosok tudatlansága miatt, és csak a kohászat terén jártas fehérek fedezték fel őket."
Az autó- vagy légiközlekedési ipar hiányát a kis országokban Fisher Keyneshez hasonlóan ismét a „tudás hiányával” magyarázza.
A megtakarítások hatása a pénz mozgási sebességére
Fisher a megtakarítások pénzforgalmi sebességre gyakorolt hatását aszerint különböztette meg, hogy milyen formában vannak - készpénz-megtakarítás vagy bankbetét formájában:
„A készpénzes fizetési rendszerben az embernek tétlenül kell tartania a pénzt a jövőbeni tranzakciókhoz, mert attól tart, hogy pénzhiány miatt kínos helyzetbe kerül, amikor szükség van rá. Ha van átvételi könyve, tudja, hogy ha egy cent nélkül marad is a zsebében, hitelből vásárolhat. Az így keletkezett adósságot akkor tudja fedezni, ha van pénze. Ezzel együtt nincs szükség arra, hogy ez a pénz sokáig a zsebében heverjen. Amint megkapják, már vár a kinevezésük – hogy menjenek kifizetni a felhalmozott tartozásokat. A várakozási idő lerövidítése nyilvánvalóan csökkenti az átlagosan szükséges pénzösszeget, még akkor is, ha végül ugyanazokat az összegeket kapják meg és költik el, mint a csökkentés nélkül. Például annak a munkásnak, aki heti 7 dollárt keres és költ, ha nem tud hitelből vásárolni, heti bérének kiadását el kell osztania az egész hétre. Ha naponta 1 dollárt költ, a heti ciklusban a pénzforgalmának napról napra meg kell jelennie: 7, 6, 5, 4, 3, 2 és 1 dollár, amikor megjelenik az új 7 dollár. Ez átlagosan 4 dollár. De ha mindent kölcsön tudna kérni, és megvárná a 7 dolláros fizetési napját, hogy kifizesse felhalmozott kötelezettségeit, akkor egész héten nem kellene készpénzt tartania. Készpénzállománya a heti ciklusban 7, 0, 0, 0, 0, 0, 0, 0 dollár lesz, ami átlagosan 1 dollár.
Vagyis mint több ember használat csekkfüzetek, vagy modern szóhasználattal - hitelkártyák, minél nagyobb a pénzmennyiség keringési sebessége, ennek következtében - annál magasabb az árnövekedés mértéke. Fisher kiemelt figyelmet fordított az államban folyó bérfizetés gyakoriságára, és annak a pénzforgalom sebességére gyakorolt hatására, arra a következtetésre jutott, hogy a havi fizetésről a heti fizetésre való áttérés elősegíti a pénzforgalom sebességének növelését:
„Ha egy munkás heti 7 dollárt kap, és minden nap egyenletesen költi el, és minden héten üres kézzel fejeződik be, akkor átlagos készpénzegyenlege, mint láttuk, valamivel több, mint fél 7 dollár vagy körülbelül 4 dollár. Ez azt jelenti, hogy a pénze hetente körülbelül kétszer fordul meg. Havi fizetés esetén egy átlagosan napi 1 dollárt kereső és költő dolgozónak nagyjából egyenletesen 30 dollárt kellene elköltenie a következő 30 napban. Ha a következő fizetési napon üres kézzel áll, átlagos havi készpénzegyenlege körülbelül 15 dollár lesz, ami azt jelenti, hogy a pénze körülbelül havonta kétszer fordul meg. Így heti fizetéssel nagyobb lesz a forgalom, mint havi fizetéssel.”
Bár másrészt Fisher megjegyzi, hogy a hetibéres rendszerre való átállás csökkenti a dolgozók hitelfelvételi hajlandóságát, ami a pénzforgalom sebességének fordított csökkenéséhez vezet.
Fisher arra is következtet, hogy közvetlen összefüggés van az állam lakossága és a pénzforgalom sebessége között: minél nagyobb a népesség, annál nagyobb a pénzforgalom sebessége (nincs a kiválasztásban sem Kína, sem India).
A külkereskedelem hatása a pénz mennyiségére és az árakra. Protekcionista politika
A modellt eddig csak elszigetelt állapotban írták le, de azt is figyelembe kell venni, hogy Fisher hogyan vélekedett a modell működéséről a nemzetközi kereskedelmi rendszerben, illetve mennyiségelméleti szempontból az árazás hogyan történik.
Fisher azt írta, hogy egyetlen ország árszínvonala jobban függ a világpiaci árszínvonaltól, mint a pénzmennyiségétől (a mű az Alpari aranystandard idején íródott).
A hazai ipar fejlődését elősegítő vámmecenatúra politikáját (Friedrich List munkája) Fischer nagy tévedésnek tartotta, amely a vámok működési mechanizmusának és az általa megsértett „egyensúlyi” rendszernek a félreértésén alapult.
Tehát nézzük meg Fisher protekcionizmusát.
Az esetleges furcsa vámok bevezetése után ebben az országban drágulnak azok az áruk, amelyek védelmére vámot vezetnek be, ami általános árszint-emelkedéshez vezet még azon áruk esetében is, amelyekre nincs védővám. Ennek eredményeként egy adott ország széles körű áremelkedése után az import szintje csökken, bár nem azonnal, hanem rövid idő után. A külföldi fogyasztók kezdetben továbbra is ugyanabban az országban vásárolnak ugyanabban a mennyiségben olyan árukat, amelyeknek még nem volt idejük drágulni, ami miatt általában pozitív a kereskedelmi mérleg. De mint elhangzott, a vámok bevezetése miatt a beáramlás mellett az adott állam általános árszínvonala is emelkedik. külföldi pénz az árakat is felhajtja. Nos, ennek a ciklusnak a végén az exporthoz viszonyított import szintje a természetes "egyensúly" állapotába kerül, azaz csökken.
Fisher tehát csak átmeneti hasznot látott a protekcionizmusban, amit az állam pénzkínálatának általános inflációja ér el. Fisher azzal is érvelt, hogy az árszínvonal nemzetközi különbségei a csereegyenletnek csak az egyik elemében – a pénz tömegében – okoznak változást.
Bimetallizmus és polimetalizmus
A bimetalizmus kérdésének tárgyalása során Fischer teljes mértékben támogatta a "Gresham-törvény" helyességét: az olcsó pénz kiűzi a drága pénzt.
Fischer főleg pszichológiai tényezőkkel erősítette meg. Az ok, amiért mindig az olcsóbb pénz nyer, az az, hogy az egyik vagy másik pénz felhasználásának megválasztása elsősorban mindig azé, aki cserébe fizeti, nem pedig azé, aki megkapja. Ha valakinek megvan a választása, hogy ebből vagy abból a pénzből kiegyenlíti adósságát, a takarékossági okok arra kényszerítik, hogy a legolcsóbbat válassza. Ha a kezdeményezés vagy a választás túlnyomórészt a pénzt kapóé, és nem a kifizetőé lenne, akkor az ellenkezője lenne az igaz. A drágább vagy "jó" pénz ekkor kiszorítja az olcsóbb vagy "rossz" pénzt. Ez azt jelenti, hogy az aranyat természetesen elsősorban megtakarításokban és nemzetközi elszámolásokban használják, és így az ezüst váltja fel.
Fisher ugyanezt az elvet vette figyelembe minden olyan pénz esetében, amelynek verett értéke magasabb, mint az anyag értéke, amelyből készült, ez alól a papírpénz sem kivétel. Amíg a papírpénz rendelkezik a pénz minden megkülönböztető jegyével – általánosan elfogadható névértékén, és amíg mennyisége korlátozott, addig értéke általában megegyezik egy azonos névértékű aranyérme értékével. Ha számuk korlátlanul növekszik, fokozatosan kiszorítják az összes aranyat, és teljesen kitöltik a pénzforgalom rendszerét. Ezenkívül Fisher szerint a hitelpénz és a bankbetétek formájában nyújtott hitel is hasonló hatással járna. Használatuk elterjedésével csökkentik az arany- és papírpénz iránti keresletet, csökkentik pénzértéküket, és többségüket felhalmozásra vagy külföldre kényszerítik. Fisher szerint stabilabb árrendszert hozna a polimetallikus rendszer – három vagy több fémfajta párhuzamos áramlása, ami csökkenti az áringadozások gyakoriságát. (Fischer megengedte a szimmetalizmus rendszerét is - két vagy több fém fizikailag összekapcsolódik egy érmében).
Kamat és bérleti díj
A kamat és a bérleti díj változása közötti összefüggés kérdésében Fisher teljesen helyes észrevételt tett, hogy a tőke kamatszintjének csökkenésével a bérleti díj szintje emelkedik, a kamatszint emelkedésével pedig a bérleti díj csökken. Igaz, ezt a mechanizmust azzal magyarázta, hogy az egyén „megváltoztatja a bizonytalanság mértékét” a jövőbeni előnyök megszerzésével kapcsolatban:
„Minden hitelfelvevő és minden hitelező máshogy kívánja időzíteni a bevételeit. Az egyik, hogy nagyobb bevétele legyen a jövőben, ingatlanba szeretne fektetni, a másik, vagyis minél hamarabb nagy bevételt akar felhasználni, nem szeretne ilyen helyet. Ebből következően az egyik hitelező abban érdekelt, hogy ugyanannyi reáltőkét kapjon vissza, mint amennyit kölcsönadott, a másik pedig abban, hogy a korábban általa kölcsönadott szolgáltatásokban és közvetlen fogyasztási cikkekben ugyanolyan vásárlóerőt kapjon.
Ugyanakkor Fisher nem fordít figyelmet az olyan fogalomra, mint a tőkehatékonyság, amely a bérleti díj-kamat arány változásának kiváltó oka. A tőke hatékonyságának növekedésével a bérleti díj mindig csökken, a tőke hatékonyságának csökkenésével a bérleti díj mindig emelkedik (és a föld ára is). A pszichológiai tényező pedig inkább ennek a kiváltó oknak a következménye.
Fisher kamatokkal kapcsolatos gondolataiban az a legérdekesebb, hogy ha a rendszer eredendően egyensúlyban van, akkor nem világos, honnan származik a tőke kamata.
Fischer saját javaslatai
Mint már sokszor elmondták, minden probléma gazdasági fejlődés Fisher az emberiséget az áringadozásokban, vagy a pénz vásárlóerejében látta. Érdemes tiszteletben tartani magát Fischert, aki őszintén bevallotta, hogy nem voltak valódi mechanizmusai ezen árak ingadozásának szabályozására. Őszintén elmondta, hogy ő csak a pénzforgalom mechanikáját érti és írja le, de Fisher az árrendszer stabilizálását célzó hatékony intézkedések kidolgozását a jövő generációira bízta. Igen, tett néhány javaslatot, amelyekről úgy gondolta, hogy segíthetnek, de ezeket a javaslatokat nem változtatta ideológiai dogmákká, tagadhatatlanul védte őket, hanem csak az üzleti világ figyelmét akarta felhívni rájuk. Fisher a "táblázatos indexek" rendszerének létrehozását és fejlesztését tartotta a leghatékonyabb mechanizmusnak, amely a világpiaci árak stabilizálását segítheti. Vagy egyszerűbben a részvényindexek - bizonyos értékpapírkosarak és a gazdaság fő szektoraiban bekövetkezett változások mutatói. Hol a habozás egyedi árak A teljes kosár rovására ki kell oltani, ami részben stabilizálja az árszintet a kapcsolódó iparágakban. Analógiaként a polimetallikus rendszert említette egy tisztán aranycsere-rendszerrel kapcsolatban. De őszintén kijelentette, hogy az indexrendszer is mélyreható tanulmányozást igényel, és lehetnek olyan hibái, amelyeket nem talált. Ezenkívül Fisher a közgazdaságtan többi részével ellentétben nem támogatta az állam gazdaságába való be nem avatkozás szükségességét, hanem kijelentette, hogy csak az ellenőrzés segítségével állami intézmények el lehet érni az árszint stabilitását, és az egyes gazdasági válságokból való kiút teljes mértékben az állam politikájától függ, nem pedig az egyének hangulatától. Fisher olyan tanárnak tekintette magát, aki megértette és leírta azoknak a nagyon fontos folyamatoknak a mechanikáját, amelyeket minden pénzügyi és politikai elitnek ismernie és megértenie kell, és ezek alapján intézményi stabilizációs intézkedéseket kell végrehajtania. Feladatának pedig ezeknek az információknak az üzleti közösségben való terjesztését tekintette, és nem magának a stabilizációs mechanizmusoknak a kidolgozását. Valójában a Fisher által leírt pénzforgalmi mechanizmusokból indult ki a monetarizmus továbbfejlődése, amelynek támogatói magas pozíciót foglaltak el a rendszerekben. a kormány irányítjaés pénzintézetek az Egyesült Államokban és Európában.
Ha az emberek azt látják, hogy a pénz veszít értékéből, mert növekszik a kereslet, és nőnek az árak és a bevételek, akkor abbahagyhatják a megtakarítást. Hiszen megértik, hogy a ma megtakarított pénz holnap a teljes becslésben csökkenni fog. A pénz összértéke a vásárlóerejük. Ma számukra megvásárolhatja ezt a dolgot. Holnap több dollárra lesz szükség. A pénz vásárlóereje kisebb lesz.
Fisher I. A pénz vásárlóereje. - M. Fin. NKF Szovjetunió Kiadója, 1925.
Ebben a fejezetben az indexekkel elsősorban a változás indikátoraiként fogunk tekinteni. Nyilvánvaló, hogy az ilyen mutatók felhasználási köre korlátlan, a sportolók arra törekszenek, hogy javítsák eredményeiket, a vállalkozó profitot akar növelni stb. Mindezekben az esetekben szükséges a változások számszerűsítése. Hogyan változtak az árak, az életszínvonal, a pénz vásárlóereje, stb. Mindezekre a kérdésekre indexek adják a választ.
A pénzt abban az értékben fejezik ki, amellyel a gazdasági tényeknek a számviteli információs rendszerbe való felvétele időpontjában rendelkeznek. A pénz vásárlóerejének utólagos változásai nem befolyásolják a számvitelben nyilvántartott üzleti tranzakció összegét, bár jelentősek lehetnek. A számvitelben feltételezik a valuta stabilitását (a brit számvitelben egy ilyen feltételezés önálló elvként szerepel), és a könyvelők nem próbálják ezeket a változásokat a további tételekben tükrözni.
Ennek a következtetésnek a helyessége abból adódik, hogy a pénzegység vásárlóereje folyamatosan változik, és ha a költségeket azonnal e beszámolási időszak pénzügyi eredményeihez kötik, pl. költségként működnek, valósak vagy csaknem valósak, de ha ezeket a költségeket előzetesen aktiválják, akkor a következő időszakokban, amikor leírják és költségté alakulnak át, a pénz vásárlóereje már nem felel meg a ténylegesen bekövetkezett valós költségeknek. (Ez különösen a befektetett eszközök esetében szembetűnő. Ezek költségként elszámolt értékének semmi köze a tárgyi eszközök bekerülési értékéhez, ami miatt sok közgazdász folyamatosan túl akarja becsülni ezeket.)
Ez nyilvánvaló helyzet, mivel szinte soha nem lehet pontosan meghatározni a valós pénzügyi eredmény felfedésének időpontját. És még ha lehetséges is lenne a pénzügyi eredmény helyes kiszámítása, a pénz vásárlóerejének ingadozási tényezője akkor is oda vezetne, hogy a fenntartott pénzügyi kiadások nem lennének megfelelőek a tényleges bevételekhez és kiadásokhoz.
Időszakos átértékelés Kemény valuta átváltás A pénz állandó vásárlóerejének kiigazítása Folyó költségek elszámolása
A zártkörű árindexek nem használhatók monetáris adatszolgáltatási tételek újraszámítására. A jelentési időszak átlagos árváltozásának általános indexét kell használni. Ez a pénz állandó vásárlóerejének indexe. A folyó költségek elszámolásának módját ki kell egészíteni a pénz állandó vásárlóereje módszerének elemeivel. A módszerek ezen kombinációjával a legpontosabb eredményt kaphatja, bár minden számítás és újraszámítás tele van a torzítás lehetőségével. Abszolút pontos módszerek nem léteznek.
Következő tényező- mi az oka annak, hogy a befektetőnek szüksége van erre a befektetésre, vagyis az lehet a cél, hogy most bevételhez jusson bizonyos jövőbeni kiadások fedezésére, hogy bevételt biztosítson bizonyos előre nem látható kiadások és vásárlások kifizetésére, vagyis jövőbeli bevétel a tőke infláció elleni védelme érdekében (a megtakarítások matrac alatt tartása a pénz vásárlóerejének csökkenéséhez vezet a jelenlegi időszak áruk és szolgáltatások árának felhasználásaként, vagy a jövőbeni bevételek növelésére). a befektető készen áll a befektetésre. adózási feltételekügyfél.
A harmadik módszer az úgynevezett "indexelés". Mivel a pénz vásárlóereje a jövőben kisebb lehet a jelenleginél (mivel az árak idővel emelkedni szoktak – árinfláció), a kormányok egyre inkább ráébrednek, hogy a befektetők pénzkölcsönzésére ösztönzése érdekében termékeiket vonzóbbá kell tenniük. Az indexálás alapja az állam által közzétett inflációs statisztikák. Inflációs árindex emelkedni fog az alapvető áruk és szolgáltatások árának emelkedésével, és ennek megfelelően a kormány ehhez az indexhez köti a kuponfizetést (kamatot) és a tőkét (lejárat), ami a befektetők számára stabil jövedelem pénzeszközeikből reálértéken.
I. Fisher amerikai professzor A pénz vásárlóereje (1911) című művében egy másik egyenletet vezetett le a kvantitatív elmélet alapján.
Ellentétben Fischerrel, aki még mindig R. v. az aranystandardtal Keynes egyenesen ellenezte az aranystandardot, és a barbárság ereklyéjének nevezte azt. Ideális R. in. Keynes úgy vélte, hogy az aranyra nem beváltható bankjegyeket olyan mennyiségben bocsátják ki, hogy a kamatláb csökkenését, a beruházások növekedését és a kapitalizmus folyamatos növekedését ösztönözzék. gazdaság. Keynes szerint az egyik fő oka a krónikushoz vezető alacsony befektetéseknek túlzott a munkanélküliség magas szint hitelkamat, ez szerinte nagyrészt a forgalomban lévő pénzmennyiség elégtelenségéből adódik. Ezzel kapcsolatban javasolta a pénzforgalom, a kamat és a befektetés szabályozás tárgyává tételét, amely – mint érvelt – biztosíthatja a munkanélküliség felszámolását és a kapitalizmus válságmentes fejlődését. Keynes Fisherrel ellentétben nem a pénz vásárlóerejének stabilizálása mellett szólalt fel, hanem a mérsékelt infláció mellett, ami állítólag a legkedvezőbb feltételeket teremti meg a folyamatos gazdasági növekedéshez. emel.
Egy másik, az alábbiakban kifejtett alapvető kifogás abból fakad, hogy vitatjuk azt az állítást, hogy a reálbérek általános szintjét közvetlenül a bérmegállapodások jellege határozza meg. Azzal az érveléssel, hogy az ilyen megállapodások határozzák meg a reálbéreket, a klasszikus iskola valójában egy nagyon kétes előfeltevést vezetett be érvrendszerébe. A valóságban ugyanis nincs mód arra, hogy az összesített munkaerő hozzon áru egyenértékű pénzbér a maximális tehernek megfelelően meglévő kötet foglalkoztatás. Egészen valóságos az a helyzet, amikor a munkavállalóknak összességében nem lesz lehetőségük a pénzbérek mértékének a munkaadókkal közösen történő felülvizsgálatával bizonyos összegre csökkenteni a reálbérüket. Ez a mi ellenvetésünk lényege. Azt próbáljuk bemutatni, hogy a reálbérek általános szintjét elsősorban egészen más jellegű erők határozzák meg. Ennek a problémának a tisztázása az egyik fő feladatunk. Itt ütközünk mély félreértésbe azzal kapcsolatban, hogy valójában hogyan is működik a gazdasági rendszer, amelyben élünk. III Bár gyakran feltételezik, hogy az egyének és csoportok közötti pénzbérért folyó küzdelem határozza meg a reálbérek általános szintjét, a valóságban ennek a küzdelemnek más célja van. Mivel a munkaerő mobilitása tökéletlen, és a bérek a különböző munkafajták sajátosságaihoz igazíthatók, minden személy vagy személyek csoportja, aki beleegyezik a pénzbérek más személyek vagy csoportok béréhez képest történő csökkentésébe, a reálbérek relatív csökkenését fogja szenvedni, ami elegendő indok az ilyen csökkentésnek való ellenállásra. Másrészt gyakorlatilag lehetetlen ellenállni minden reálbér-csökkentésnek, amelyet a pénz vásárlóerejének változása idéz elő, ami minden munkavállalót egyformán érint. Valójában a reálbérek ilyen csökkentése általában nem ütközik ellenállásba (természetesen, ha nem túl nagy). Ráadásul az egyes iparágakban folyó pénzbérek csökkentése elleni küzdelem nem gördít olyan leküzdhetetlen akadályt az aggregált foglalkoztatás növelésére, mint amilyen a reálbérek esetleges csökkentésének ellenállása lenne.
Igaz, hogy a reálnövekedés, valamint a bruttó kibocsátás és a nemzeti jövedelem kiszámítására jelenleg általánosan elterjedt a változatlan árú módszer. De világosan el kell képzelni, mit adhat ez a módszer. Ugyanazon termék két különböző év árának összehasonlítása mindenekelőtt egy adott termékkör árdinamikai indexét adja. Ugyanakkor a közgazdasági elemzés meggyőz bennünket arról, hogy az egyes árucsoportokra vonatkozó ilyen árindexek vagy egy adott árucsoport értékében bekövetkezett egészen valós változás mérőszámaként szolgálhatnak, vagy csak a pénz vásárlóerejének változását, vagy végül a két tényező együttes hatása határozza meg. De ha árindexeink a teljes társadalmi terméket vagy nemzeti jövedelmet lefedik, amikor a nyersanyagárak összegének egybe kell esnie az eladott áruk összértékével, akkor egy ilyen összárindex, ha nem egyenlő eggyel, csak a pénz vásárlóerejének változásának mérőszáma lehet. Természetesen a nyugaton oly rohamosan fejlődő papírvaluta és monetáris infláció körülményei között feltétlenül szükség van ilyen, minden terméktípussal súlyozott összárindexre. Csak emlékeznünk kell arra, hogy a pénz az érték mértéke, nem pedig a javak használati értékének. És ha csak a skála változik, amelyen ezt az értéket mérik, ez nem változhat gazdasági jellegű kapott eredményeket.
Mindezek a határértékek fogalmának speciális esetei (határelemzés, határelmélet, marginalizmus). Széles körben alkalmazzák a közgazdasági elméletben és gyakorlatban, és a megtermelt áruk (búza) vagy a már rendelkezésre álló áruk (ivóvíz) állandó korrelációján alapul az előállítási költségekkel vagy elérhetőségükkel (ritkaság). A con-> tj nooption legfontosabb ötlete az, hogy be bizonyos szakaszban az áru előállításának költségei (termelési költségek) gyorsabban kezdenek növekedni, mint maga ennek az árunak a termelése. A 4. koncepció másik fontos gondolata, hogy minél bőségesebb a jószág, annál kevésbé értékelik. /U Ahogy Marshall írta, minél több van egy személyben, annál kevesebb, ha más dolgok egyenlők, t. azok. ha a pénz vásárlóereje egyenlő és a rendelkezésére álló pénzmennyiség egyenlő), akkor lesz olyan ára, amelyet készen áll
Konyus Alekszandr Alekszandrovics (1895-1990), szovjet matematikus és statisztikus. A Moszkvai Egyetemen és a Szövetkezeti Intézetben tanult (1920-ban végzett). 1923-1930-ban. N.D. irányításával dolgozott. Kondratiev a Market Institute-ban, a 30-as években. a matematikai statisztika termékminőség-ellenőrzési alkalmazásával foglalkozott. Elnyomták, de túlélte. Hazatérése után a Szovjetunió Állami Tervezési Bizottságának NIEI-jében dolgozott, ahol különösen a tervezett ágazatközi egyensúly kérdéseit dolgozta ki. A.A. művei Konyus "A megélhetési költségek valódi indexének problémája" (1924, újra kiadva az "Economics and Mathematical Methods" folyóiratban, 1989. 3. szám), és S.S.-vel együtt írta. Byushgens "A pénz vásárlóerejének problémájáról" (1926) a világ egyik első ökonometriai tanulmánya. A fő munkák - a gazdasági elméletről
A PÉNZ MENNYISÉGI ELMÉLETE - a pénzelmélet, amely szerint a pénz értékének vagy vásárlóerejének ingadozásának magyarázata a pénztartalékok mennyiségének változása. Számuk növekedésével a pénzegység értéke csökken, ennek csökkenésével pedig a pénzegység értéke nő. Ezt az elméletet először David Hume (1711-1776) filozófus javasolta. A pénz mennyiségi elméletének hívei úgy vélik, hogy a pénz értéke nem a nemesfémek előállítása során alakul ki, hanem ott, ahol a pénz a forgalom során találkozik az árukkal. A pénz mennyiségelméletének két fő iránya van. Az első - mechanisztikus - abból a feltételezésből indul ki, hogy az országban keringő pénztartalékok teljes tömege között közvetlen mechanikus kapcsolat van. baglyok és áruárak. Ez az irány Fischer I. munkáiból ered. A második – pszichológiai – irány az elemzésében támaszkodik
