A határidős ügyleteket árura, részvényre, ill valutaváltókés a polgári jogi ügyletek egy fajtája. Az ilyen tranzakciók a tőzsde és a résztvevők között jönnek létre tőzsdei kereskedés akik mind saját költségükön, mind ügyfelek rovására járnak el. Az ügyfelek jogi és magánszemélyek, akinek érdekében a határidős ügyletek megkötése és lebonyolítása történik, Richard Schabaker. Technikai elemzésés a tőzsdei hozamok. - M, 2005. - 118 p.
Az Orosz Föderáció törvényének 8. cikkével összhangban „On árutőzsdékés tőzsdei kereskedés" 1992. február 20-i N 2383-1 (a 2004. június 29-i módosítással; a továbbiakban: N 2383-1 törvény) a határidős ügylet a szabványos szállítási szerződésekkel kapcsolatos jogok és kötelezettségek kölcsönös átruházása. árucikk. Vagyis a határidős ügylet a határidős szerződés feltételeinek (e feltételek között lehet egy termék ára, mennyisége stb.) fix futamidejű (pl. december) adásvétele. jelen év). Ezt az üzletet magában foglalja egy pénzösszeg kifizetését az árukért keresztül bizonyos időszak a szerződésben megállapított áron történő ügylet megkötése után.
A határidős ügylet gazdasági lényege, hogy az egyik fél kötelezettséget vállal arra, hogy pozitív árkülönbözet esetén a pozitív fedezet összegét a másik félnek a szerződésben meghatározott határidőn belül megfizeti, a másik fél pedig vállalja a kötelezettséget. hogy az első félnek a negatív fedezetet ugyanazon időszakon belül kifizesse.
Maga az árkülönbözet egy értékpapír felek megállapodásában rögzített értéke és ugyanazon értékpapír tőzsdén érvényes árfolyama közötti különbözet (ill. tőzsdén kívüli piac, ha más személy jár el az aukciószervezőként szakmai résztvevő piac értékes papírokat) a felek megállapodása alapján meghatározott időpontban (vagy egy bizonyos időtartam alatt alakuló áron). Azaz egy határidős elszámolással valós értékpapír-átruházás és azok teljes fizetés nem állítják elő.
Határidős ügylet köthető (vagyis változási letét átutalása történhet) vagy csak egy adott mögöttes eszközzel (értékpapírtípussal) történő kereskedés megkezdése előtt kitűzött végrehajtási (zárási) dátum bekövetkezésekor, vagy az időszak alatt. a határidős ügylet befejezésének pillanatától a fenti dátum szerinti végrehajtásig (zárásig) eltelt idő. BAN BEN az utóbbi eset A felek által naponta átutalt árkülönbözet az utolsó számításhoz képest előlegnek, illetve előleg visszatérítésnek tekinthető. Ennek függvényében mérlegelni kell jogi alap jövők létezése John Murphy. A határidős piacok technikai elemzése. - 2007. - 166 p.
A határidős szerződések jellemzően értékpapírok szerepét töltik be (bár formálisan nem azok), és vagy részvényspekuláció, vagy a váratlan árváltozások elleni biztosításért.
A határidős ügyletek tőzsdén vagy devizatőzsdén, illetve tőzsdén és valuta szakaszok Az árutőzsdéket, az árutőzsdéket és az egyetemes tőzsdéket jelenleg az Oroszországi Szövetségi Értékpapír-bizottság 1998. augusztus 14-i 33. számú határozatával jóváhagyott, az értékpapírpiaci határidős ügyletek feltételeiről szóló szabályzat szabályozza (a továbbiakban: Előírások).
A Szabályzat 1.2 pontja értelmében határidős ügyletnek minősül a határidős ügylet típusa, adásvételi szerződés. mögöttes eszköz(átvételi megállapodás Pénz a mögöttes eszköz árának változása alapján) kötelezettségek jövőbeni meghatározott időpontban történő teljesítésével, melynek feltételeit a kereskedésszervező Specifikációja határozza meg. Ebben az esetben a mögöttes eszköz részvény értékpapír, részvényindexek, külföldi valuta- határidős ügyletek tárgyát képezik.
A tőzsdék önállóan dolgoznak ki határidős szerződéseket, amelyek minden tekintetben szabványosak, kivéve az árfolyamot.
Például egy 10 000 dolláros határidős szerződés pontosan ennyi összeg vételét és eladását jelenti, és ha egy ügyfélnek - egy magánszemélynek - egy hónapon belül határidős ügyletet kell kötnie végrehajtással 20 000 dollár vásárlásához, akkor nyitott pozíciója lesz a vásárlásra. két szerződés egyenként 10 000 dollárért.
Ugyanakkor a határidős ügyletek, függetlenül megkötésük és végrehajtásuk eljárásától, nem tulajdonjogok, beleértve az értékpapírokat is.
Az a magánszemély, aki határidős ügyletekben kíván részt venni, szerződést köt a ügynöki szolgáltatás tőzsdei kereskedésben részt vevő szervezettel. Annak érdekében, hogy a bróker határidős ügyletekkel végezhessen műveleteket az ügyfél érdekében, az egyén bizonyosságot köt pénzösszeg a brókerszervezet számlájára. Ezeket a pénzeszközöket elkülönítetten tartják nyilván saját tőke bróker. A magánszemély által az ő érdekkörében kötött határidős ügyletek során átutalt pénzeszközök egy része a tőzsdére kerül (ezt nevezik határidős ügyletek vételi (eladási) pozíciójának megnyitásának).
A tőzsdére utalt pénzeszközöket, amelyek az úgynevezett betéti marzsot jelentik, határidős ügylettípusonként ügyfélenként veszik figyelembe. A határidős ügyletek lebonyolítására vonatkozó szabályok szerint a határidős ügyletek lebonyolításának napját megelőzően mindkét fél - az eladó és a vevő - köteles egymásnak változási letétet fizetni.
Variációs margó a garancia letéti hozzájárulás (betéti fedezet) készpénzösszegéből kerül kifizetésre. A múltbeli ügyleteken kötött határidős ügyleteknél a változási árrést a mögöttes eszköz standard volumenének a múltbeli ügyletek jegyzett ára és a határidős ügylet megkötésének árfolyama közötti különbözet összegének szorzataként számítják ki.
A kereskedés elején nyitott pozícióval rendelkező határidős kontraktus esetében a változási árrést a standard volumen és a határidős ügylet utolsó és utolsó előtti kereskedési jegyzett árfolyama közötti különbség szorzataként határozzuk meg.
Ha az eltérési árrés negatív, a megfelelő fedezeti összeget a vevő fizeti az eladónak; a pozitív árrést az eladó fizeti a vevőnek.
Mondjunk egy példát. A megrendelő érdekében szerződést kötöttek
Egy magánszemély vásárolhat 1000 részvényt 100 rubel áron. részvényenként 1 hónapon belüli lejárati idővel. Ezen ügyletek legfrissebb jegyzett ára a ezt a fajt határidős ügyletek 110 rubelt tettek ki. részvényenként. Az eltérési ár 10 000 rubel lesz. ((110 rub. - 100 rub.) x 1000 db.). Ebben az esetben ennél a nyitott pozíciónál 10 000 rubelt adnak hozzá az ügyfél analitikai számlájához a tőzsdei árrés elszámolásához. John Murphy. A határidős piacok technikai elemzése. - 2007. - 166 p.
Tegyük fel, hogy a következő aukción az utolsó jegyzett határidős árat 105 rubel alapján határozták meg. részvényenként. Ezután a kereskedés végén egy korábban megkötött szerződés változási árrését „mínusz 5000 rubel” összegben határozzák meg. ((105 rub. - 110 rub.) x 1000 db), i.e. A vevő ügyfélszámlájáról 5000 RUB kerül levonásra az eladó javára.
Ha a változási árrés kiszámításakor többlet lép fel a szükséges minimumot A tőzsde az ügyfél analitikai számláján megjelenő betéti fedezetnek megfelelően az ügyfél brókerszervezetnél nyitott készpénzszámlájára, illetve az ügyfél kérésére a banknál vezetett pénzforgalmi számlájára utalja a többletet.
Szállítható határidős ügyletek, azaz határidős ügyletek az alapul szolgáló eszköz átadására dátum beállítása a jövőben a mögöttes eszközre vonatkozó adásvételi szerződés megkötésével vagy a legtöbb esetben ellentétes határidős ügylet megkötésével hajtják végre (lezárják) (vagyis a vételi ügylet adásvételi ügylet megkötésével zárul, és fordítva ).
Az elszámolási határidős ügyletek végrehajtása útján történik készpénzes elszámolások a mögöttes eszköz árfolyamának változásaitól vagy ezzel ellentétes ügylet megkötésétől függően.
A határidős ügylet feltételeinek teljesítésének (pozíció lezárásának) napján meghatározzák az egyes szerződő felek által az ügylet végrehajtásának teljes időtartama alatt az ilyen ügylet egészéből származó bevétel vagy veszteség összegét, azaz figyelembe veszik teljes összeg Ezen a tranzakción kapott és kifizetett pozitív és negatív árrés.
Ha határidős ügyletekügyfél - magánszemély - érdekében történt, akkor az analitikus ügyfélszámlán nyilvántartott bevétel összegét a tőzsde átutalja a brókerszervezetnél vezetett számlájára. Bármilyen típusú határidős ügylet veszteséges lezárása esetén a betéti fedezetből fennmaradó összeg visszakerül az ügyfél brókerszervezetnél vezetett pénzszámlájára.
A fentiekből következik, hogy a magánszemélyek a piacon közvetítői szolgáltatásokra vonatkozó szerződések megkötésekor határozott idejű szerződések Vagy bevételhez juthatnak, vagy vesztesek maradhatnak, még akkor is, ha az eredetileg elhelyezett pénzeszközöket vissza nem fizetik.
A minisztérium hivatalos válasza szerint adópolitika Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma az orosz adóügyi minisztérium kérésére határidős ügyletek meg kell határozni az ügylet egészének eredményét. Ebben az esetben a pozitív eltérési határt csökkenteni kell a negatív eltérési résszel.
Először is mutassuk be a betéti letét fogalmát. Betéti fedezet a tőkeáttétellel történő kereskedésben használt eszköz határidős tőzsdék. A „tőkeáttételi hatást” az magyarázza, hogy határidős szerződés megvásárlásához csak a fedezetnek megfelelő összegnek (GB) kell lennie a brókerszámláján, vagyis a mögöttes eszköz értékének 1-20%-ának. . Ezt az összeget, amely pozíciók nyitásakor befagyasztásra kerül a számláján, betéti letétnek nevezzük. Határidős ügyleteket vásárolhat rajta a betétszámlája tartalmának 5-100-szoros összértékben.
A Tőzsdének joga van a biztosítéki ráták (GS) változtatására. Érdekes megjegyezni, hogy ez befolyásolhatja maguknak a szerződéseknek a tőzsdei értékét. Így a GO árfolyam növekedése a határidős kontraktus értékének csökkenéséhez vezethet. Ennek oka a kis piaci szereplők betéti fedezetének fedezésére szolgáló forráshiány. Elkezdik bezárni a pozíciókat, ami az árak lavina csökkenéséhez vezet.
Rájöttünk, mi az a betéti marzs. Most nézzünk egy másik típusú margót - variációs margin. Ez az elszámolási eredmények alapján naponta felhalmozott fedezet. Vagyis ez a számláján lévő nyereség vagy veszteség.
Ne feledje: a határidős számlán (szemben a befektetési számlával, amely részvényeket tart) nincs koncepció nem realizált nyereség vagy veszteség nyitott pozíciókra! A kereskedési napi nyereség (vagy veszteség) pozitív vagy negatív árrés formájában jóváírásra vagy terhelésre kerül a számlán. Ennek a folyamatnak az eredménye a tényleges számlaegyenleg és a pozíciók „átértékelt értékei”.
A pozíciók ilyen újraszámítása jelentősen leegyszerűsíti a spekulánsoktól való megszabadulás folyamatát. saját kötelezettségei bármely szerződés lezárásakor. Ha az újraszámítás (változó árrés elhatárolása) nem történik meg, akkor a spekulánsoknak a jövőben el kell adniuk vagy vásárolniuk kell mögöttes eszköz azonos mennyiségben. A jelenlegi feltételek mellett a spekuláns azonnal megkapja a nyereségét vagy veszteségét, a tőzsde pedig leegyszerűsíti az életét azzal, hogy csak „emlékezik”, hány és kinek milyen kötelezettségei vannak, miközben „elfelejti”, hogy korábban milyen áron kereskedtek. Kiderül, hogy minden piaci szereplő egyenlő árak egyenlő kötelezettségek, amelyek viszont megegyeznek az elszámolóárral.
Valójában egy kicsit az átértékelés fogalmáról. Tegyük fel, hogy részvényeket vásárolt. Ezeket a részvényeket a letéti számláján jóváírják a letétből levont pénz ellenében. Amíg a részvényeket Ön tartja, az árfolyamuk ingadozik – a piac állapotától függően emelkedik és esik. Ha az árfolyam eléggé emelkedett (szerinted), akkor eladhatod ezeket a részvényeket, és fix haszonnal járó összeget kapsz a brókerszámládra. Ez egyszerű!
A származékos piacokon a könyvelés teljesen másképp történik. Mivel a határidős ügylet nem eszköz, hanem egy tranzakció nyilvántartása, a határidős kontraktusokkal végzett munka során a pénz nem kerül levonásra a brókerszámlájáról, hanem a fedezettől függően csak letéti letét formájában zárolódik.
A kereskedés lezárásakor az elszámolóház elvégzi az elszámolást, azaz a pozíciók újraszámítását és az eltérési fedezet leírását vagy elhatárolását (a nyilvántartásban " elérhető alapok"). Ha az eltérési fedezet leírásakor nincs elegendő szabad keret, akkor a számlán jegyzőkönyvek jelennek meg. A kereskedő a következő kereskedési nap vége előtt köteles pótolni a pénzhiányt, vagy bezárni néhány pozíciót. Tekintsünk egy példát egy klíringtársaságra, amely kiszámítja az OJSC NK Rosneft társaság részvényeire vonatkozó határidős ügyletek változási árrését:
Az aktuális kereskedési nap elejére ( kereskedési munkamenet) a részvények ára csökkent, ami a határidős ügyletek költségeit is befolyásolta - tegyük fel, hogy ez most 21 000 rubelbe kerül. Tételezzük fel azt is, hogy az aktuális kereskedési munkamenet elején határidős kontraktust vásároltunk. Ebben az esetben 3150 rubelt (a 21 000 rubel 15%-át) befagyasztják a GO alatt (betéti fedezetként), és 1850 rubel lesz elérhető a számlán.
Tekintsük annak a helyzetnek a fejleményét, hogy a határidős ügyletek árfolyama a kereskedés során nő, és a 14:00-as közbenső elszámolás idejére 23 000 rubelre emelkedik. Az elszámolás során a kereskedés rövid időre felfüggesztésre kerül - a kötelezettségek egyeztetése, a fedezetek (betéti letét) újraszámítása, valamint a különbözeti fedezet jóváírása és leírása.
A határidős árfolyam különbsége 2000 rubel (23 000 – 21 000 rubel) volt. Ez a variációs határ. Az elszámolás eredményei alapján tehát számlánk (betétünk) mérete 7000 rubel lesz (a kezdeti betét nagysága 5000 rubel plusz a felhalmozott 2000 rubel árkülönbség). Ezzel egyidejűleg a határidős ügylet betéti letéti értékének új értéke kerül kiszámításra annak megfelelően új árés 15%-nak megfelelő garancia. Ennek eredményeként a betéti marzs 23 000 x 0,15 = 3 450 lesz.
Így a közbenső elszámolás befejeztével 7000 rubel van a számlánkon, amelyből 3450 letéti letétként van befagyasztva. A számlán rendelkezésre álló pénzeszközök összege 3550 rubel. Felhívjuk figyelmét, hogy szabad pénzeszközeiből most újabb határidős szerződést vásárolhat!
Kezdő kereskedőnek ez a folyamat zavarónak tűnhet, de egy kis gyakorlás után meg fogod érteni, hogy az eltérési árrés kiszámítása és leírása nagyon egyszerű. A következő fejezet még mélyebbre vezet a határidős tőzsdei kereskedés rejtelmeibe. Megnézzük a hossz és rövid pozíció határidős szerződésekről.
Tovább származékos piac Ezt a kifejezést általában egy származékos pénzügyi eszköz (például határidős ügylet) aktuális és az előző elszámolás időpontjában érvényes ára közötti különbségre használják.
A tőzsdei elszámolást általában eredményösszegzésnek és kölcsönös elszámolásnak nevezik. Ebben a pillanatban a nyereséget jóváírják a kereskedők számláján, vagy a veszteségeket írják le az utolsó kereskedési munkamenet eredményei alapján.
Például határidős ügyletek esetében a változási fedezet a következő esetekben számítható ki:
Az eltérési fedezet rendszeres elhatárolása/leírása az egyik különbség a származékos piac és az azonnali piac (tőzsdepiac) között. Így amikor részvényeket vásárol, azzal kereskedelmi számla Az ügyfelet egyszer megterheljük az aktuális ár és a mennyiség szorzatával megegyező összeggel. Továbbá, amíg a megvásárolt részvények a teljes időtartamra az ügyfél tulajdonában maradnak, függetlenül attól, hogy a részvények árfolyama hogyan változik, leírásra (időbeli elhatárolásra) nem kerül sor.
A származékos pénzügyi eszközök kereskedése a FORTS származékos piacon azonban rendszeres átértékelést és kölcsönös elszámolásokat foglal magában. Ez elsősorban abból adódik, hogy például részvények vásárlásakor az ügyfél a teljes költségét egyben fizeti, mondjuk határidős ügylet vásárlásakor pedig csak garanciális fedezet 12%-ának megfelelő összegben összköltsége szerződés.
Itt van hatás tőkeáttétel, amelyben pozíciót nyithat egy bizonyos pénzügyi eszköz, az övénél kisebb összegre van szükség jelenlegi érték(minél nagyobb a tőkeáttétel, annál alacsonyabb a szükséges összeg). Ugyanakkor ezzel arányosan nő a nyitott pozíció kockázata.
Tehát annak a kockázatának csökkentése érdekében, hogy az ügyfél egyszerűen nem fizeti ki a végső árkülönbözetet (amennyiben a pozíciója veszteséges lesz), a származékos piacokon ezt végzik. állandó átértékelés pozíciókat.
Az eltérési árrést egy egyszerű képlet segítségével számítják ki:
VM = (Ct - Cp) x n, Ahol
CT – a határidős ügylet elszámoláskori ára;
CP – a határidős kontraktus ára az előző elszámolás időpontjában;
n – mennyiség határidős szerződések.
Vegyük például egy feltételezett X vállalat részvényeit. Egy ilyen részvény költsége 500 rubel, 100 részvényé 50 000 rubel. Tegyük fel, hogy egy kereskedő határidős szerződést vásárol X cég 100 részvényére 50 000 rubelért. Ebben az esetben nem a teljes összeget terhelik a számlájáról, hanem csak a tranzakció garanciáját 6000 rubel összegben.
A határidős kontraktus megvásárlását követő másnapi elszámoláskor a részvény árfolyama 510 rubelre, határidős szerződésének értéke pedig 51 000 rubelre emelkedik. Így az elszámolás során a kereskedő kereskedési számláján 1000 rubel árrés kerül jóváírásra.
Tételezzük fel továbbá, hogy egy idő után (a következő elszámolás idejére) az X cég részvényeinek ára 505 rubelre csökkent. A kereskedő határidős szerződésének költsége 50 500 rubel lesz, és a kereskedési számlájáról 500 rubel árkülönbözet kerül levonásra (a jelenlegi és az előző elszámolás eredményei közötti különbség: 51 000 – 50 500 = 500 rubel).
Most képzeljünk el egy olyan helyzetet, amikor az X részvények ára 60 rubellel csökkent (a határidős ügylet vásárlásakori árhoz képest). Ugyanakkor egy részvény ára 440 rubel volt, a határidős kontraktus költsége 44 000 rubel lett, és a kereskedő kereskedési számlájáról 50 000 - 44 000 = 6 000 rubel eltérési letétet vontak le. Emlékszünk arra, hogy kezdetben a kereskedő pontosan ezzel az összeggel (6000 rubel) töltötte fel számláját, így az utolsó elszámolás után a számláján lévő összeg nulla rubel lesz. Egy helyzet fog kialakulni Margin Call, és ha ezt követően nem tölti fel a betétjét, akkor határidős pozícióját a Stop Out egyszerűen lezárja.
Margin Call – figyelmeztetés a brókertől a kereskedő felé, hogy az alapok kereskedelmi számla az utóbbiak a végéhez közelednek (és nem biztos, hogy elegendőek a karbantartás folytatásához nyitott pozíciók). Ha ezt követően a kereskedési számla feltöltése továbbra sem történik meg, a pozíciók a Stop Out segítségével záródnak.
Állj ki kényszerzárás a kereskedő pozíciója abban az esetben, ha a kereskedési számláján lévő pénzeszközök fogynak (ez általában tőkeáttétel használatakor történik).
Variációs margó– ez a minden alkalommal felhalmozott összeg az eredmények alapján, azaz. ez a napi nyereség vagy veszteség a kereskedő határidős számláján. Más szóval, ez egy tükörkép pénzügyi eredmény a FORTS származékos piac egy kereskedésének eredményei alapján.
Ha a kereskedés eredményeként nyereség keletkezett, akkor variációs margin pozitív lesz, és jóváírásra kerül a kereskedési számlán. Ha egy kereskedő veszteséget szenved, a fedezet negatív lesz, és az elszámolást követően levonásra kerül a számláról.
A tőzsdén a pénz az eladás pillanatában jóváírásra kerül a számlán, a határidős ügyleteknél pedig naponta szállítanak vagy terhelnek pénzt, az eladás ténye nélkül.
Például egy kereskedési számla a tőzsdén 100 rubel. és a kereskedő vesz egy részvényt 100 rubelért. Hamarosan az ár 120 rubelre emelkedett, de amíg a részvényt el nem adják, valódi pénz nem kerül a számlára - ez az úgynevezett papírnyereség. A kereskedőnek egyszerűen van egy részvénye, amely megdrágult, de még mindig el kell adnia, hogy valódi profitot termeljen.
A FORTS piac esetében más a helyzet. A kereskedő akkor vásárol egyet GAZPROM részvényekért, amikor a GAZPROM ára az értékpapírpiacon 100 rubel. A határidős ára ebben az esetben körülbelül 10 000 rubel lesz. (egy határidős szerződés 100 részvényre szól). Ugyanakkor a határidős ügyletek vásárlásához a kereskedő 10 000 rubel 12% -át garantálja. vagy 1200 dörzsölje. és egy határidős szerződés tulajdonosa lesz a GAZPROM 100 részvényére.
A nap végén a GAZPROM ára 120 rubelre emelkedett, ennek megfelelően a határidős szerződés költsége 12 000 rubelre emelkedik. A különbség 2000 rubel. (12 tr. – 10 tr.) jóváírásra kerül a kereskedő határidős számláján, bár a határidős ügyletek még nem lettek eladva, és a pozíciót nem zárták le - ez a különbség a variációs árrés, in ebben az esetben pozitív.
Másnap a visszaszámlálás 12 000 rubel határidős árfolyammal kezdődik. (tegnapi zárás), és ha a piac 11 300 RUB-on zár. - felé előző nap ez mínusz 700 rubel, akkor 700 rubelt vonnak le a számláról. (negatív eltérési határ).
És így minden nap, ha bemegy a piac a jobb oldal, akkor a pénzt naponta hozzáadjuk és hozzáadjuk. Ha a piac megy az ellenkező oldalt, akkor megkezdődik a pénz terhelése.
Előnye, hogy a profit közvetlenül a határidős ügyletek eladása előtt jön (ellentétben a tőzsdével, ahol a profit csak a részvény eladása után jön).
Hátránya, hogy ha az árfolyam veszteséges irányba mozdul el a kereskedő számára, akkor a variációs árrést folyamatosan leírják és leírják, amíg a számlán lévő pénz el nem fogy. Ennek a határidős ügyletnek a megtartása érdekében a bróker további pénzt kérhet a számlájára, ellenkező esetben jogában áll erőszakkal lezárni a pozíciót a kereskedő vesztesége mellett.
A részvények esetében ilyen helyzet nem fog előállni, mert Ezek megvásárlásához fizetni kell teljes költségértékpapír-csomag, i.e. 100 részvényért a kereskedő 10 000 rubelt fizet. (Határidős ügyletek vásárlásakor a kereskedő csak a 10 000 RUB körülbelül 12%-át kitevő garanciát fizet).
Bármely határidős ügyletre vonatkozó eltérési fedezet kiszámításának hivatalos algoritmusa a megfelelő határidős szerződés specifikációjában található. A specifikáció egy cseredokumentum, amely meghatározza legfontosabb paraméterei szerződés. Az összes specifikációja Orosz határidők Tud .
A FOTRS származékos piacon minden határidős ügyletnek három fő jellemzője van!
1. A fedezet (GB) az a biztosíték, amelyet a tőzsde szerződési egységenként vesz fel.
2. Az árlépés (pipa) a szerződéses ár minimális lehetséges változása.
3. Az árlépés költsége (margin) az az összeg rubelben, amelyet a tőzsde az aktuális árfolyamtól függően leír vagy hozzáad a pozíció nyitásának összegéhez ( jobb árakat pozíció megnyitása vagy még rosszabb).
Íme néhány határidős kontraktus paraméterei a napi (prom) elszámolás utáni pillanatban:
1. RTS: lépés-10 pont, lépés költsége-11,36660 rubel
2. D/R: lépés-1 pont, lépésköltség-1 rubel
3. MICEX: lépés-25 pont, ára 25 rubel
4. Brent: lépés-0,01 pont, költség-5,68330 rubel
5. Arany: lépés - 0,1 pont, költség - 5,68330 rubel
A dollárban denominált határidős ügyletek esetében az árlépés költsége 2-vel változhat! naponta egyszer! Nappali (báli) és fő (esti) elszámolásban.
A változtatásokat, számításokat a dollár árfolyam változásától függően a tőzsde végzi!
A Quick-ben ügyfélszámlák pozíciótáblázatának beállításával a HATÉKONY ÁR oszlopban láthatja, hogy az egyes elszámolásokkal hogyan változik a pozíció nyitó ára! Ez az az ár, amelyen a korábban megnyitott pozícióját a tőzsde minden elszámoláskor rögzíti, a MARGIN (árlépési költség) kiszámításához, terheléséhez vagy jóváírásához a számláján!
Azok. Az elszámolás után és a következő elszámolás előtt minden alkalommal új árral távozol a pozíciódért, amihez képest a tőzsde kiszámolja az erre az időszakra vonatkozó marzsodat!!! És így tovább, amíg be nem zárja a pozíciót!
Pár hónapja valami cupcake azt írta, hogy 100.000 ponttal shortolt RTS határidős ügyleteket, 60.000.000 pontot fedezett (visszavásárolt), és mivel a dollár, lám, a csaj erősen emelkedett, nem savanyú veszteséget csípett el!!! Izdabol!!!
Példa: Rövid FRTS
Lehetőségek:
Jelenlegi ára - 100 000 pont
kötet - 1 szerződés.
Betét (GB) - 11 000 rubel (körülbelül az akkori összeg)
SShT-k (margin) - 7 rubel 50 kopecks (kb. akkor)
Így amikor a piac elkezdett összeomlani, a tőzsde elkezdte újraszámolni a kockázati paramétereket, és a megnövekedett volatilitás mellett a dollár árfolyamának emelkedése mellett a tőzsde fokozatosan emelni kezdte a marzsot (CO) és az SSC-t (margin). ).
Tegyük fel az első vágást (azaz egyfajta törlést).
Lehetőségek:
Jelenlegi ára 80000 pont
kötet - 1 szerződés
Betét (GB) - 18 000 rubel (körülbelül az akkori összeg)
SShT-k (margin) - 12 rubel 30 kopecks (kb. akkor)
Teljes nyereség pénzben ebben a szegmensben: 20 000/10*1*7,5=15 000 rubel
A második levágás (azaz egyfajta elszámolás).
Lehetőségek:
Jelenlegi ára 60000 pont
kötet - 1 szerződés
Betét (GB) - 24 000 rubel (körülbelül az akkori összeg)
SSC (margin) - 17 rubel 30 kopecka (jelenleg még ilyen maximum is volt)
Nyereség/veszteség (pont) = +20000
Teljes nyereség pénzben ebben a szegmensben: 20 000/10*1*17,3 =34 600 rubel
Teljes nettó nyereség 40 ezer pontos kereskedésből = 15000+34600 = 49600 rubel szerződésenként! Ha 100 szerződést ér, az 4 960 000 rubelt jelent!
Természetesen ez idő alatt 23 kereskedési nap egyenként 2 tisztás, i.e. 46 szegmens, nem két szegmens, mint az én példámban!
Azok. rubelnyeresége ezalatt 46 szegmens összege lesz, míg az egyes szegmensek másként fognak fizetni, mert a dollár/rubel pár árfolyama változott, és a tőzsde az SSC-t elsősorban felfelé számította naponta. Bár jelenleg az SSC-t csökkentették, ahogy a letétet is.
Azok. a 60 ezer pont szélsőségéig ez a cupcake pontegységenként több mint kétszer annyit ért el, mint 23 nappal ezelőtt!!!
Ugyanakkor a betét több mint duplájára nőtt! Ha korábban 1 millió volt a kereskedési számláján, és a pénz- és kockázatkezelése lehetővé tette, hogy maximum 20 kontraktussal = 220 000 rubel biztosítékkal és 150 rubel veszteségár lépésenkénti kereskedést nyisson, akkor most 440 ezer rubel. letét és 240 rubel veszteségár lépésenként!
Ezért az algoritmikus kereskedőknek és általában a kereskedőknek át kellett gondolniuk szerződéses limiteiket, és felére csökkenteniük kellett! Mi az, ami megőrizné az MM és RM paramétereit, miközben a rubel nyereség vagy veszteség a számított határokon belül marad!
Szeretném megjegyezni, hogy bármennyire is ugrik a határidős deviza árfolyama, az SSC NEGATÍV!!! nem lehet!!!
Ezért ha van + pontban, akkor rubelben biztosan pozitív árrés lesz!!!
Igen, minden szegmensben az elszámolás után eltérő rubel nyereséget érhet el egységnyi pontváltozás után! Ez igaz! DE nem veszteség! HA POZITÍV EGYENSÚLY A PONTOKNAK!!!
Most a határidős QUOTES-ról, amit a terminál képernyőjén látunk!!! Az itt két napja felszippantott határidős aranyügyek példájával!
Ha látsz egy határidős arany jegyzést a FORTS-on, akkor nem a dollár unciánkénti árat látod, hanem pontokat!!!
Ha veszel 1 szerződést 1000-es áron, ez NEM JELENTI, hogy 1000 dollárt fizettél érte rubel egyenértékben!!!
Népszerű! Azok. vásárol 1 szerződést 1 ezer pontért, és ezért a szerződésért rubel letétet hagy a cserének 5,5 ezer rubel értékben! MINDEN!
A rubel árfolyam változása csak az árlépés költségének (PSC) változásán keresztül érinti Önt!!! De csak!
Ugyanakkor az SSC nem lehet negatív!
Ha jelenlegi ár több lett, mint a vásárlásod, annyi SSC-t írnak jóvá, amennyi pontban eltért az aktuális ártól! Ha kevesebb, leírják!
Ha a dollár növekszik, az SSC-t emelik, és nagy valószínűséggel arányosan növelik a biztosítékot (GO).
Valójában a tőzsde olyan tételeket idéz, amelyek hasonlóak az LME arany jegyzéséhez.
Ez egyszerű FORTS piac Ez egy zárt csererendszer! Olyan ez, mint az olaj idézetek, arany stb.
Minden pontban van, és csak a FORTS-ban veszünk pontot, bármennyire is nevetségesen hangzik!
És minden elemnek megvan a saját rubel ára.
Üdvözlettel, Bróker!
