Származékos pénzügyi eszköz vagy derivált olyan megállapodás (szerződés), amely alapján a felek jogot szereznek, vagy kötelezettséget vállalnak bizonyos tevékenységek végrehajtására vonatkozóan. Ezenkívül egy származtatott ügyletnek több mögöttes eszköze is lehet.
Általában van lehetőség vásárolni, eladni, nyújtani, átvenni néhányat vagy értékpapírokat. A közvetlen adásvételi szerződéssel ellentétben a származékos termék formális és szabványosított , kezdetben lehetőséget biztosít arra, hogy legalább az egyik fél szabadon értékesítse ezt a szerződést, vagyis ez az egyik lehetőség. A származékos ár és változásának jellegeáltalában szorosan kapcsolódnak a mögöttes eszköz árához, de nem feltétlenül azonosak.
Lényegében a származtatott ügylet két fél közötti megállapodás, amellyel elkötelezik magukat, vagy megszerzik a jogot, hogy meghatározott eszközt vagy összeget meghatározott időben (vagy azt megelőzően) meghatározott áron átruházjanak.
Általában a derivatívák megvásárlásának célja nem az alapul szolgáló eszköz fizikai megszerzése, hanem egy ár vagy valuta megszerzése idővel, vagy haszon az alapul szolgáló eszköz árának változásából. A végső pénzügyi eredmény minden fél számára lehet pozitív vagy negatív.
A származtatott ügyletek megkülönböztető jellemzője, hogy a velük szemben fennálló kötelezettségek teljes összege nem függ a forgalomban lévő mögöttes eszköz teljes összegétől.
Tovább London Stock Exchange A kereskedési eladási és vételi opciók a XIX. század harmincas éveiben léptek életbe. Az Egyesült Államokban az áruk és részvények opcióival való kereskedelem a 19. század 60 -as éveire vált gyakorlatba. Első határidős szerződés Chicagói Kereskedelmi Kamara, amelynek nyilvántartási rekordja van, 1851. március 13 -án kelt. 1865 -ben a kamara a határidősnek nevezett szerződések bevezetésével formalizálta a gabonakereskedelmet. Ezek a szerződések szabványosítottak: a gabona szállításának minősége, mennyisége, ideje és helye.
1972 -ben Chicagói árutőzsdeúj részleget hoztak létre - a Nemzetközi Devizapiacot. Ez lett az első speciális tőzsdei platform a határidős pénzügyi határidős ügyletek kereskedelmére - deviza határidős ügyletek... Addig csak árukat használtak a határidős ügyletek mögöttes eszközeként. 1973 -ban Chicagói Kereskedelmi Kamara alapított Chicagói opciós tőzsde... A hetvenes évek végére a pénzügyi határidős ügyleteket a világ tőzsdéin kereskedték.
A statisztikák szerint Nemzetközi Fizetések Bankja: ha 1998 -ban a tőzsdén kívüli (sok tekintetben spekulatív tőkét képviselő) származtatott ügyletek átlagos napi forgalma 475 milliárd volt, akkor 2007 -ben - 2544 milliárd - tíz év alatt 5,4 -szeres növekedés.
Származékok származtatott pénzügyi eszközök. Ezek származtatott ügyletek, mert más eszközön alapulnak. A származékos termékek önmagukban bábuk, értéküket az alapul szolgáló eszköz - termék, értékpapír, valuta, adósság - ára határozza meg, vagyis miből származnak.
Mire használják a származékokat? Első céljuk a kockázatok fedezése, vagyis a kockázatok újraelosztása, fedezés. Minden származtatott ügylet előretekintő. A védőháló az, hogy lefagyasztasz egy bizonyos, már ismerős és elvileg ma kedvelt helyzetet annak érdekében, hogy egy megbízhatatlan holnapban alkalmazd.
A származékok második jelentése spekulációs eszköz.
A származékos termékek fő típusai:
Ezért keresek valami kisembert, aki már most, márciusban érdekelt abban, hogy augusztusban vegyen tőlem sárgarépát. Tegyük fel, hogy Lena Rabbit Production lesz. Nyulakat tömegesen nevel. Lena azt sem tudja, mi lesz augusztusban. Ha az ár augusztusban 50 rubel / kg sárgarépa, akkor több sárgarépát vásárol nyulaknak, zsírosodni fognak, sok értékes szőrzetet és 3-4 kg diétás húst adnak. Ha az ár 70 rubel kilogrammonként sárgarépa, Lena nem vesz sok sárgarépát, és a nyulak fele rettenetes halállal éhen hal. De ha az ár 60 rubel / kg sárgarépa, ez normális.
Hurrá, megtaláltuk egymást. Érdekeink egybeestek. Elfogadom, hogy augusztusban eladom a sárgarépámat 60 rubelért, Lena pedig beleegyezik, hogy megveszem a sárgarépát 60 rubelért. Mindketten tisztában vagyunk azzal, hogy talán augusztusban valaki közülünk jobb feltételekkel köthet megállapodást. De azzal is tisztában vagyunk, hogy valaki augusztusban sokkal rosszabb feltételekkel is megállapodást köthetett volna. Senki nem akar sokat veszíteni. Tehát márciusban határidős szerződést kötünk az augusztusi kockázatok fedezésére. Az áruk és a fizetés szintén augusztusban kerül átutalásra.
Kockákban és nyilakban a következőképpen néz ki:
Egyenesen az egész megállapodás így néz ki:
Vannak szállítási és nem szállítási továbbítások. A fuvarozás a fent tárgyalt példa - amikor a gyártó (ebben az esetben az eladó jobban szemlélteti) valóban fedezi kockázatait, majd ténylegesen továbbad egy teljesen valódi sárgarépát.
A nem szállítható előrejelzés pusztán spekulációs eszköz. Nincsenek valódi sárgarépatermelők, sehol nem adják tovább a sárgarépát. Pénznemben tehet például nem szállítható határidős előleget. Ebben az esetben márciusban megállapodást fogok kötni Lenával, hogy augusztusban eladok neki 1 dollárt 24 rubelért. Augusztusban pedig el kell adnom neki 1 dollárt 24 rubelért. És ha augusztusban 1 dollár 76 rubelbe kerül, akkor tippelje meg, melyikünk csavart el és kapott kevesebbet az előre, mint nélküle, és ki a győztes, és többet kapott az előre, mint nélküle.
Uzsonnára: Mi a különbség a határidős és a határidős között? Igen nem. Tőzsdén kötött határidős csak határidős ügylet. A határidős pedig határidős, de a tőzsdén kívül.
Aztán megkeresem Lenát, és felajánlom neki egy új, továbbfejlesztett előrenyomulást. Javaslom neki ma, márciusban, hogy kössenek megállapodást arról, hogy augusztusban én - tetszés szerint - eladom vagy nem adom el a sárgarépáját 60 rubelért. A választásom attól függ, hogy milyen áron vannak a sárgarépák a piacon.
De Lena sem hiányzik. Mi ez: én döntöm el, hogy eladom -e nekem vagy sem, és Lenka teljes mértékben az én döntésemen múlik? Ezért a kockázatokat is fedezi. A választás lehetősége miatt, hogy eladjam -e vagy sem, márciusban visszafizetek Lenának pénzt, amely fedezi elveszett nyereségét, ha mégis úgy döntök, hogy nem adom el. Így márciusban vásárolok Len -től egy opciót, hogy augusztusban sárgarépát értékesítsek.
Ha augusztusban úgy döntök, hogy eladom, akkor négyzet alakú nyíl formájában ez így néz ki:
Ha augusztusban úgy döntök, hogy nem adom el, akkor négyzet-nyíl formában így néz ki (a szaggatott vonal jelzi az opcióban szereplő összefüggéseket):
Az idővonalon minden tevékenységünk így néz ki:
Egy kíváncsi olvasó biztosan észrevette, hogy az első diagramon a tőlem Lenához és Lenától hozzám tartozó nyilak száma nem esik egybe: sokkal több van bennem. Kétszer. Jobb. És mindezt azért, mert az idegek húzásának öröméért is fizetni kell. Ezenkívül ez biztosítja Lena érdekeit: ma már pénzt adok neki, ami azt jelenti, hogy annál kevésbé valószínű, hogy holnap kidobom.
Uzsonnára: vannak eladási opciók, vannak vételi opciók. Eladási opció - Én döntöm el, hogy eladom -e vagy sem (ne feledje ezt: "forgalomba hozom"). Ez ugyanaz, mint a fenti példában. Hívás opció - Én döntöm el, hogy veszek -e vagy sem (ne feledje ezt: „A piacról hívok.” Hülye, de asszociatív). Ez a fentiekkel ellentétes eset. Itt Lena, a vevő fizet nekem, az eladónak, márciusban pénzt azért a lehetőségért, hogy augusztusban eldönthessem, hogy veszek -e vagy sem. Ellenkező esetben minden ugyanaz.
Még mindig a Lizka Carrot Enterprise vagyok, még mindig sárgarépát gyártok. A sárgarépa előállításához magokat vásárolok néhány Vanyától. Folyamatosan fizetek, mindig 60 rubelt havonta. És a sárgarépa -termelés 55, 50, 60, 70, 65 -öt hoz. Általában a költségeim fixek, de a bevételeim lebegnek.
Elvileg nekem megfelel, ha egy sárgarépa 60 rubel bevételt hoz nekem - ez fedezi a vetőmaggal kapcsolatos költségeimet. De amikor egy sárgarépa 55 vagy 50 -et hoz, az szívás. Ha egy sárgarépa 70 rubelt hoz, az nagyon jó, de jobb lenne, ha mindig 60 -at hozna nekem, mint vastag vagy üres.
Aztán elmegyek, és keresek valakit, aki segíteni fog abban, hogy mindig legyen 60, és néha üres. Hagyjuk békén Lenát, már összezavartuk az idegeit. Keressünk valakit, például a Katya Bank londoni fiókját.
Felajánlom Katyának, hogy adja nekem a sárgarépából származó lebegő jövedelmemet, cserébe a rendszeres, 60 rubel összegű kifizetéseimért.
Forduljunk az ilyen kedvenc négyzetekhez és nyilakhoz (a szaggatott vonal jelzi a cserében szereplő összefüggéseket):
Lehet fordítva is, amikor a bevételem stabil, és a kiadásaim (vagy az adósságfizetésem) lebegnek. Bármit lebegtethetek fixre, és fordítva. Hogyan működik a piacon. Általában több mint két résztvevő van. Gyakran lebegőt kell cserélni
az árfolyam rögzített, a másikat pedig fixről lebegőre kell változtatni. Ebben az esetben találnak egy közvetítőt (ugyanaz a "Katya Bank"), amely azonban aktívan küzd a szolgáltatásaik iránti érdeklődésért.
Térjünk át a terekre és a nyilakra. Szaggatott vonal - egy cserekapcsolat. A színes szaggatott vonal az, hogy a Katya Bankban az egyik ügyfél pénze egy másik ügyfél kiszolgálására megy.
Uzsonnára Elemezzük a repót - mint egy dolog, nagyon hasonlít a csereügyletekhez.
Ez azt jelenti, hogy vannak részvényeim. Nos, van és van. De az emberi kapzsiság nem ismer határokat, és ezért gondolkodom azon, hogyan rendezzem el azokat úgy, hogy ne csak az osztalék és a menedzsment legyen a társaságban, hanem hogy még több baloldali pénzt gyűjtsünk. Sőt, most balról kell pénzt gyűjtenem (nos, a sárgarépa -maffia csavarja a kezét), aztán egyszer elvileg vállalom, hogy veszítek. De most szükségem van a kushra.
Aztán elmegyek Katyához, és felajánlom neki a következőket: Eladom (igen, ingatlan, teljesen ingatlan) részvényeimet elfogadható áron, és akkor eladja nekem ugyanazokat a részvényeket, és vagyont. Nem feltétlenül ugyanaz. A lényeg ugyanaz a kérdés.
Vagyis ez egy művelet, amely két tranzakcióból áll - eladás ott és visszavásárlás. A tészta keringése a természetben.
Először is, a tér-idő kontinuum:
Most négyzetek és nyilak:
Vegye figyelembe, hogy mivel átruházom a részvényeket Katyára, ő bármit megtehet velük: osztalékot kaphat, eladhat stb. Ugyanakkor az angol törvények értelmében megállapodást köthetek Katyával abban, hogy szavazni fog az utasításaimra, és még azok a személyek is szavaznak az utasításaimra, akiknek eladhatja részvényeimet. Olyan megállapodást köthet, amely szerint minden osztalék (nos, mínusz kamat) nekem jár.
Így kiderül, hogy miután elvesztettem a részvények tulajdonjogát, megtartom a részvények birtoklásának minden pozitív aspektusát, beleértve az osztalékpénzt is. Ugyanakkor az 1. napon további jackpotot kapok - részvényvásárlás fizetésére, amelyre pontosan az 1. napon van szükségem. A 2. napon azonban elveszítem ezt a jackpotot, mert már fizetek Katya részvényeinek megvásárlásáért. De ez nem ijesztő, mivel szükségem volt a maradék pénzre az első dátumon.
Ezen túlmenően, tekintettel arra, hogy részvényeket adok el az 1. dátumon, amikor az ár ugyanaz volt, és a 2. napon veszek, amikor az ár eltérő, remekül tudok játszani ezen.
Remélem érdekes és érthető volt.
Liza Romanova
Napjainkban a befektetők meglehetősen széles körű pénzügyi eszközökkel és lehetőségekkel rendelkeznek, valamint származtatott ügyletekkel.
A derivatív piac a modern pénzügyi rendszer egyik fő és legaktívabb szegmense. A legtöbb kezdő befektetőnek azonban nagyon rossz fogalma van a származékos termékekről. Ennek megfelelően az ilyen eszközöknek köszönhetően a befektető számára megnyíló lehetőségek továbbra sem érvényesülnek. Vagy éppen ellenkezőleg, a befektetők elhamarkodott kockázatot vállalnak, rosszul ismerik az eszköz kockázatát.
Ahhoz, hogy megértsük, melyek a származtatott ügyletek és miért van rájuk szükség, először is meg kell értenie, hogy egyszerű szavakkal származtatott pénzügyi eszközök. Vagyis van olyan eszköz, amely mögöttes eszköznek minősül. Eszerint kétoldalú megállapodás jön létre, amelynek résztvevői vállalják, hogy az ügyletet előre meghatározott feltételek mellett végzik el.
A szavak megfogalmazásának összetettsége ellenére az ilyen megállapodások gyakran megtalálhatók mindennapi életünkben. Egyébként a legegyszerűbb példa az, hogy autót vásárolunk egy autókereskedésben a „megrendelésre” séma szerint. Ebben az esetben a vevő megállapodást köt a márkakereskedéssel egy meghatározott modellű autó szállításáról, meghatározott konfigurációban és meghatározott fix áron.
Az ilyen megállapodás elemi származtatott ügylet, amelyben a megrendelt autó eszköz. A megkötött szerződésnek köszönhetően a vevő védve van az értékváltozásoktól, amelyek a vásárlás egyeztetett időpontjáig növekedhetnek. Az eladó bizonyos garanciákat is kap - egy ritka konfigurációjú autót, amelyet a gyártó üzeméből vásárol, minden bizonnyal megveszik, és nem "lóg" a kabinjában "holtteherként".
A modern származtatott rendszer a 19. század harmincas éveiben kezdett kialakulni. A pénzügyi származtatott ügyletek a 20. század termékei. 1972 -et tekintik a kiindulópontnak, amikor a ma ismert nemzetközi devizapiac végül kialakult. Ha ezt megelőzően csak valódi javakat használtak fel ilyen ügyletekben, akkor a pénzügyi származtatott ügyletek megjelenésével és fejlődésével lehetővé vált a valuták, értékpapírok és egyéb pénzügyi eszközök vonatkozásában szerződések megkötése, egészen az egyes vállalatok és egész államok váltóira.
Az orosz származékos piac a múlt század 90 -es éveiben alakult ki. Annak ellenére, hogy ez a szegmens aktívan fejlődik, minden fiatal piac problémái jellemzik. A fő jellemző az illetékes személyzet hiánya, különösen a hétköznapi piaci szereplők körében. Nem minden résztvevő tudja biztosan, hogy melyek a származékok és azok tulajdonságai. Mindez nyomot hagy a piac fejlődésében.
A besorolás segít megérteni, hogy mi a származékos termék és miért van rá szükség. Két fő jellemző alapján építhető fel. Először is, ez a mögöttes eszköz típusa:
Határidős szerződés tranzakciót hívnak meg, amelynek résztvevői megállapodnak egy bizonyos minőségű és meghatározott mennyiségű eszköz meghatározott időben történő leszállításában. A határidős szerződések mögöttes eszköze valódi javak, amelyek árfolyamáról előre egyeztetnek. A fenti példa autókereskedéssel ebbe a kategóriába tartozik. Ez a példa valóban leegyszerűsíti a lényeget egyszerű nyelven, divatszavak nélkül.
- megállapodás, amely szerint az ügyletet egy adott időpontban kell lebonyolítani a szerződés teljesítésének napján érvényes piaci áron. Vagyis, ha egy határidős szerződésben a költség rögzített, akkor határidős ügylet esetén a piaci feltételek függvényében változhat. A határidős szerződések előfeltétele csak az, hogy az árukat egy adott időpontban értékesítsék / vásárolják.
- az a jog, de nem a kötelezettség, hogy egy adott időpont előtt rögzített áron vásároljon vagy értékesítsen egy eszközt. Vagyis, ha egy bizonyos vállalkozás részvényeinek birtokosa bejelenti, hogy bizonyos áron szeretné eladni azokat, akkor a vásárlásban érdekelt személy opciós kapcsolatot létesíthet az eladóval. Feltételei szerint a potenciális vevő bizonyos összeget utal át az eladónak, és vállalja, hogy meghatározott részvényen értékesíti a részvényeket a vevőnek.
Az eladó ilyen kötelezettségei azonban csak a szerződésben meghatározott időtartam lejártáig maradnak érvényben. Ha a vevő a megadott időpontig nem fejezte be az ügyletet, akkor az általa fizetett prémium az eladót illeti meg, aki jogosult bárki számára eladni a részvényeket.
Csere- kettős pénzügyi tranzakció, amelyen belül az alapul szolgáló eszköz vételét és eladását egyidejűleg, különböző feltételek mellett hajtják végre. A swap lényegében spekulatív eszköz, és az ilyen intézkedések egyetlen célja az, hogy profitot szerezzenek a szerződések árkülönbségéből.
A modern pénzügyi rendszerben a derivatívákat és azok tulajdonságait kétféleképpen használják fel. Egyrészt kiváló eszköz a fedezetre, azaz a hosszú távú pénzügyi kötelezettségek vállalása során változatlanul felmerülő kockázatok biztosítására. Ezenkívül leggyakrabban spekulatív jövedelmekhez használják őket.
A határidős ügyletek felhasználásának módjáról már korábban volt szó. Ez egy klasszikus fedezet az árkockázat ellen. A modern árupiacon azonban a határidős ügyletek még mindig elterjedtebbek.
A határidős ügyletek használata lehetővé teszi az eladó számára, hogy biztosítást nyújtson az olyan pénzügyi veszteségek ellen, amelyek akkor merülhetnek fel, ha a birtokában lévő mögöttes eszközre nincs igény. A határidős szerződés megkötése után az eszköz tulajdonosa szilárdan meggyőződhet arról, hogy mindenképpen eladja azt, ezáltal valódi pénzt kap a rendelkezésére.
A vevő számára a határidős kapcsolattartó értéke az, hogy garanciát kap egy olyan eszköz megvásárlására, amelyre szüksége van a tervei megvalósításához. Például egy gyártó vállalkozásnak stabil nyersanyag -ellátásra van szüksége, mivel a technológiai ciklus leállítása komoly veszteségekkel fenyeget. Ezért előnyös, ha a menedzsment határidős termékeket vásárol egy meghatározott mennyiségű nyersanyag szállítására egy adott időpontra, ezáltal biztosítva a vállalkozás zavartalan működését.
Az opciókat gyakrabban használják a tőzsdei kereskedésből származó kockázatok biztosítására. Hatásmechanizmusuk megértéséhez fontoljon meg egy kis példát. Tegyük fel, hogy van egy értékpapír -csomagja, amelyet a jelenlegi 100 rubel áron értékesítenek. Egy bizonyos befektető, miután elemezte a csomag kilátásait, arra a következtetésre jutott, hogy a következő három hónapban ára 50% -kal emelkedik, és 150 rubelre emelkedik. Ha azonban az előrejelzés nem teljesül, nagy a valószínűsége a pénzügyi veszteségeknek.
Ebben a helyzetben a befektető opciós szerződést köt a csomag tulajdonosával három hónapra, hogy eladja az eszközt 100 rubel áron. Ezért a jogért 10 rubelt fizet az értékpapír tulajdonosának. Most, ha az előrejelzés helyesnek bizonyul, és a részvény ára a közeljövőben 150 rubelre emelkedik, a befektető bármikor vásárolhat értékpapír -csomagot 100 rubelért az opciós szerződés lejárta előtt, és nyereség 50 rubel.
Ha az elemzés során hibát követtek el, és a csomag ára nem emelkedett, hanem éppen ellenkezőleg, 60 rubelre csökkent, akkor az opciós vevőnek joga van megtagadni a vásárlást. Ebben az esetben 10 rubel veszteséget szenved, míg a kockázat opciós fedezetének hiányában a vesztesége 40 rubel lett volna.
Az értékpapírok tulajdonosa hasonló módon járhat el, opciókat kötve az eszköz adott időn belüli aktuális értéken történő értékesítési jogára vonatkozóan. A folyamatba harmadik, negyedik és ötödik fél is bekapcsolódhat - ugyanez a lehetőség viszonteladható más piaci szereplőknek, akik rendes értékpapírként rendelkezhetnek vele.
A spekulatív játékokban aktívan használják a forwardok, határidős ügyletek és opciók hasonló tulajdonságait. A huszadik században a piac gyorsan telítődni kezdett a származékos termékekkel. Ennek eredményeként mennyisége sokszorosan meghaladta a valódi áruk piacát. Sok elemző szerint ez volt az oka annak a legutóbbi válságnak, amely a század elején megragadta a globális pénzügyi rendszert.
Ezért a kezdő befektetőknek tisztában kell lenniük azzal, hogy mik a derivatívák és hogyan kell helyesen együttműködni velük. Ellenkező esetben az ilyen eszközök írástudatlan használata komoly veszteségekkel fenyeget.
„A piacok folyamatosan bizonytalanságban és ingadozásokban vannak, a pénz pedig a nyilvánvaló számításával és a váratlanra való fogadással történik” - Soros György amerikai kereskedő, finanszírozó, befektető, filantróp.
Ma a "nyilvánvaló és az előre nem látható" előrejelzésének egyik módjáról fogunk beszélni.
A származtatott nyitott pozíciók vagy a nyílt kamat a nyitott vételi vagy eladási szerződések száma.
Sok kereskedő szorosan követi a nyílt érdeklődés dinamikáját, és megpróbálja kiszámítani a nagy szereplők cselekedeteit a helyes döntés érdekében. A nyitott pozíciók számának változása határozza meg azt a pillanatot, amikor egy piaci pozíciót meg kell nyitni.
Származtatott pénzügyi instrumentum (származékos) - olyan eszköz, amely lehetőséget ad arra, hogy megvásárolja (eladja) az alapul szolgáló eszköz (azaz a pénzügyi instrumentum alapjául szolgáló eszköz) megvásárlási (szállítási) jogát, vagy valamilyen jellemző megváltozásával járó bevételt (fizessen) ennek a mögöttes eszköznek a paramétere.
Ezért az elsődleges pénzügyi eszköztől eltérően a derivatívák nem jelentenek előre meghatározott tranzakciót közvetlenül az alapul szolgáló eszközzel. Így egy származtatott eszköz segítségével nem magát az eszközt lehet eladni (megvásárolni), hanem a velük való működés jogát vagy a megfelelő jövedelem megszerzését.
Egy származékos termék "teljesítményét" az határozza meg, hogy:
Mivel a származtatott pénzügyi instrumentum mögöttes eszköze valamilyen piaci objektum (áru) vagy piaci paraméter, a származékos pénzügyi instrumentum ára folyamatosan változik a piaci változások nyomán. Ez a fő oka annak, hogy a származékos pénzügyi instrumentum vételi és eladási tárgy lehet, azaz a piaci kapcsolatok független tárgya.
Számos pénzügyi eszköz és a velük folytatott tranzakció alapja az értékpapír. Az értékpapír olyan dokumentum, amely a megállapított formának és a kötelező adatoknak megfelelően tulajdonjogokat igazol, amelyek gyakorlása vagy átruházása csak a jelen dokumentum bemutatásával lehetséges.
Az Oroszországban forgalmazott értékpapírok a következők:
A származtatott pénzügyi eszközök a következők:
A határidős és határidős szerződések árucikkek vagy pénzügyi eszközök vételi és eladási szerződései, jövőbeli szállítással és kiegyenlítéssel. A határidős vagy határidős szerződés tulajdonosának joga van:
Így az árak alkuk tárgyát képezik az ilyen megállapodásokban. A határidős szerződések lényegében a határidős szerződések fejlesztése. A mögöttes eszköz típusától függően a határidős ügyleteket a következőkre osztják:
A határidős és határidős szerződések lényegében úgynevezett kemény ügyletek, azaz e szerződések mindegyike kötelező a szerződő felekre. E két szerződéstípus célja azonban jelentősen eltérhet.
A határidős szerződés leggyakrabban azzal a céllal jön létre, hogy ténylegesen eladja (megvásárolja) az alapul szolgáló eszközt, és biztosítsa a szállítót és a vevőt az esetleges árváltozásoktól, azaz az ügylet fő indítéka a felek azon vágya, hogy az ügylet következményeit kiszámíthatóbbá tegyék. Határidős ügylet esetén gyakran nem az alapul szolgáló eszköz tényleges eladása (vásárlása) a fontos, hanem az árváltozásokból származó nyereség, azaz megérkezett.
Így a határidős szerződéseket a spekulativitás és a nagyobb kockázat jellemzi. Másrészt a határidős szerződés inkább fedezeti jellegű. A fedezetet (szemben a spekulációval) speciális pénzügyi eszközök adásvételére irányuló ügyletként értjük, amely részben vagy teljes mértékben kompenzálja a fedezett tétel (eszköz, kötelezettség, ügylet) értékének változásából eredő veszteségeket.
Ezenkívül más különbségek is vannak a határidős és a határidős ügyletek között:
Ezért szükség esetén az eladó bármikor módosíthatja saját kötelezettségeit az áruk vagy pénzügyi eszközök szállítására vonatkozóan, határidős termékeinek megvásárlásával.
A határidős piac hatékonyságát, pénzügyi stabilitását és megbízhatóságát az elszámolási rendszer biztosítja, amelynek keretében a piaci szereplőket nyilvántartják, számláik állapotát és a garanciaalapok (biztosíték formájában) elhelyezését figyelemmel kísérik , és kiszámítják a határidős kereskedésben való részvételből származó nyereség (veszteség) összegét.Minden tranzakciót az elszámolóházon keresztül hajtanak végre, amely a tranzakció harmadik félévé válik - így az eladó és a vevő mentesülnek közvetlenül az egymás iránti kötelezettségek alól, de mindegyikre vonatkoznak kötelezettségek az elszámolóházzal szemben.
A legelterjedtebb határidős szerződések a mezőgazdasági termékek, hengerelt fémtermékek, kőolajtermékek és pénzügyi eszközök kereskedelmére vonatkoznak.
Az opció (választási jog) két fél - az eladó (kibocsátó) és az opcióvásárló (annak tulajdonosa) - között létrejött szerződés. Az opció jogosultja az opció feltételeiben meghatározott időn belül megkapja a jogot:
Az opciók típusai:
Az opció vevője által fizetett összeget az opció árának nevezzük, és ez az összeg nem téríthető vissza, függetlenül attól, hogy a vevő gyakorolja -e a megszerzett jogot vagy sem.
Az alapul szolgáló eszköz árát, amelyen az opció jogosultja megvásárolhatja (eladhatja) az eszközt, kötési árnak nevezzük. Bármely áru vagy pénzügyi eszköz felhasználható mögöttes eszközként.
Jellemzőik szerint az opciók szabványosak - leggyakrabban a mögöttes eszközöket (például részvényeket) tételben (csomagban) értékesítik.
Az opció a piacgazdaság egyik leggyakoribb pénzügyi eszköze. Formálisan az opciók a határidős ügyletek fejlesztése, de a határidős és határidős szerződésekkel ellentétben az opció nem írja elő az alapul szolgáló eszköz eladási (vételi) kötelezettségét, ami kedvezőtlen feltételek mellett jelentős veszteségeket okozhat.
Az opció egyik jellemzője, hogy az ügylet eredményeként a vevő nem a tényleges pénzügyi eszközöket vagy árukat szerezi meg, hanem csak azok vásárlási (eladási) jogát.
A mögöttes eszközök típusától függően többféle opció létezik:
Az opciók nem kapcsolódnak közvetlenül egy adott vállalat pénzügyi erőforrásainak növelésére irányuló tevékenységéhez, mivel jelentős mértékű spekulativitással rendelkeznek. Az ezen eszközökkel végzett műveletekből származó legnagyobb bevételt az értékpapírokkal végzett műveleteket végző brókercégek kapják.
A vásárlók és eladók stratégiája az opciós kereskedésben az, hogy megjósolják az értékpapírok piaci értékének változásait, és ebből profitálnak.
A vételi opciók és a rövid távú, spekulatív jellegű vételi opciók mellett a gyakorlatban ismertek az opciós szerződések bizonyos speciális típusai - a társaság részvényeinek (részvényopció) és a garanciavásárlás elsőbbségi vételéhez való jog, amelyek fontosak a lebonyolítás során. hosszú távú befektetési döntések.A társaság részvényeinek kedvezményes megvásárlásához való jog (részvényopció) egy speciális származtatott pénzügyi eszköz, amelynek bevezetését eredetileg a részvényesek azon vágyával hozták összefüggésbe, hogy növeljék a részvénytársaság feletti ellenőrzés mértékét, és ellensúlyozzák a a részvények további kibocsátásában új részvényesek megjelenése miatti bevételrészesedés.
Ez az értékpapír jelzi, hogy hány részvényt (vagy részvényt) lehet megvásárolni érte fix áron - a jegyzési áron. Hasonló eljárás jelentős például a zárt részvénytársaság nyílt társasággá történő átalakításakor.
A részvények értékpapírként való kedvezményes megvásárlásának jogait a tőzsdén egymástól függetlenül forgalmazzák, miközben piaci áruk jelentősen eltérhet az elméletiétől, ami elsősorban a befektetők elvárásainak köszönhető a társaság részvényeinek befektetési vonzerejét illetően.
Ha a részvény értéke várhatóan emelkedni fog, akkor a vételi jog piaci értéke is emelkedik, ilyenkor a befektetők további bevételhez juthatnak. Az ilyen típusú pénzügyi instrumentumokat kibocsátó társaság számára a legfontosabb fontosság ahhoz kapcsolódik, hogy a társaság részvényeinek vásárlási folyamata fokozódik.
A megbízás olyan értékpapír, amely jogot ad arra, hogy egy meghatározott ideig meghatározott számú pénzügyi eszközt vásároljon (eladjon). Szó szerinti értelemben a garanciavállalás egy esemény garanciáját jelenti (ebben az esetben egy pénzügyi eszköz eladását vagy vásárlását).
Így a megbízás megvásárlását úgy tekinthetjük, mint a befektető által végrehajtott figyelmeztető stratégiát és a kockázat csökkentésének vágyát abban az esetben, ha az értékpapírok minősége és értéke a befektető véleménye szerint nem megfelelő vagy nehezen meghatározható. A tőzsdén különféle típusú garanciák léteznek.
Jellemzően a potenciális opciótulajdonos megszerzi a lehetőséget, hogy meghatározott számú részvényt vegyen meg megegyezés szerinti áron és meghatározott időn belül.
Ezenkívül vannak olyan örökös garanciák, amelyek lehetővé teszik egy pénzügyi eszköz megvásárlását bármikor. A megbízásnak nincs lejárati dátuma vagy értéke.
A megbízás nem jogosítja tulajdonosát a kamatokhoz, az osztalékhoz, és a tulajdonosának nincs szavazati joga a döntéshozatalban, ellentétben a részvény tulajdonosával. A megbízás más pénzügyi eszközökkel egyidejűleg is kibocsátható, és ezáltal növelheti befektetési vonzerejüket, vagy tőlük elkülönítve.
Mindenesetre egy idő után a megbízás önálló értékpapírként kezd körözni - ebben az esetben az esetleges ügyletek vele jövedelmet és veszteséget is hozhatnak. A vásárlási jogokkal ellentétben, amelyeket viszonylag rövid időre adnak ki, a garancia időtartama több évre is kiszámítható.Az opciós utalványokat általában nagy cégek bocsátják ki, és viszonylag ritkán fordulnak elő - általában az opciót a kibocsátó társaság kötvénykibocsátásával együtt bocsátják ki, ami vonzóvá teszi a kölcsönt, és lehetővé teszi a társaság alaptőkéjének növelését a gyakorlat során parancsokról.
Csere (csere) - megállapodás a pénzügyi piac két alanya között kötelezettségek vagy eszközök cseréjére a kapcsolódó kockázatok és költségek csökkentése érdekében. A swapok leggyakoribb típusai a kamat- és devizaswapok. A csereügyletek lehetőséget adnak arra, hogy két ügyfél (vállalat) erőfeszítéseit egyesítsék a kapott hitelek kiszolgálására annak érdekében, hogy csökkentsék mindegyik költségeit.
A swappiac megjelenése előtt (az 1980 -as évek eleje) a két fél párhuzamos kölcsönöket használt, amikor a tőke- és kamatfizetés cseréjéről tárgyaltak.
A felek közötti elszámolási mechanizmus egyszerűsítése érdekében kamatcsere -műveletet dolgoztak ki, amikor a felek csak a megállapodás szerinti (tőke) összegtől való kamatkülönbséget utalják át egymásnak. Így a tőkeösszeg nem kézről kézre száll, hanem a kamat kiszámításának alapjául szolgál.
A devizaswap olyan megállapodás, amely egy valutában szereplő par és fix kamat cseréjére névértékre és fix kamatra egy másik devizában történik, míg a valódi cserére nem kerülhet sor. Az ilyen műveletek akkor fontosak, ha egy vállalat külföldi piacokat fejleszt - bizonytalansága miatt az adott vállalat nehezen tud hitelt szerezni külföldi piacon, és devizaswap -szerződést kötnek egy külföldi partnerrel.
REPO műveletek - megállapodás értékpapírok kölcsönzéséről készpénzgarancia ellenében, vagy pénzeszközök kölcsönzése értékpapírok ellenében. Ezt a megállapodást néha értékpapír -visszavásárlási szerződésnek is nevezik. Ez a megállapodás két ellentétes kötelezettséget ír elő résztvevői számára - az eladási és a vásárlási kötelezettséget.
A közvetlen REPO művelet előírja, hogy az egyik fél értékpapír -csomagot ad el a másik félnek azzal a kötelezettséggel, hogy azt előre meghatározott áron visszavásárolja. A visszavásárlás magasabb áron történik, mint az eredeti. Az árak közötti különbséget, amely a tranzakció jövedelmezőségét tükrözi, általában éves kamatban fejezik ki, és repó árfolyamnak nevezik.
A közvetlen REPO -ügylet célja a szükséges pénzügyi források bevonása. A fordított REPO -ügylet egy részesedés megvásárlását írja elő azzal a kötelezettséggel, hogy eladja azt; egy ilyen művelet célja ingyenes pénzügyi források elhelyezése.
A REPO ügyleteket elsősorban állampapírokkal hajtják végre, és rövid távú ügyletekre vonatkoznak - több naptól több hónapig. Bizonyos értelemben a visszavásárlási megállapodás fedezett hitelnek tekinthető.A fő pénzügyi eszközök elemzése lehetővé teszi számunkra a következő következtetések levonását céljuk tekintetében - a pénzügyi eszközöket a következő négy fő funkció végrehajtására tervezték:
Forrás: "yourforexschool.com"
A származtatott pénzügyi eszközök (befektetési alapok) olyan szerződések, amelyek jogot adnak arra, hogy értékpapírokkal vételi és eladási ügyletet kössenek előre egyeztetett feltételek mellett. A származtatott pénzügyi eszközök nem értékpapírok, mivel nem adják meg tulajdonosuknak azokat a jogokat és lehetőségeket, amelyeket az értékpapírok adnak.
A származtatott pénzügyi eszközök a következők:
Opció (latin opcióból - választás) - szerződés, amely jogot ad arra, hogy értékpapírokkal vételi és eladási ügyleteket kössenek előre egyeztetett feltételek mellett. Vannak lehetőségek:
Ebben az esetben az opció eladójának engedelmeskednie kell a vevő döntésének.
Az opciókat általában egy teljes naplóhoz írják (100 tételből álló tétel).
A jövők a 19. századból származnak. Ezeket először a Chicagói Kereskedelmi Tőzsdén kezdték megkötni, 1865 -től. Száz évvel később, a XX. Század 70 -es éveiben a határidős ügyletek értékpapírokkal, arannyal és szabadon átváltható valutával történtek.
A határidős ügyletek (az angol jövőből - jövő) olyan szerződés, amely szerint a tranzakció egyik résztvevője vállalja, hogy a szerződés végén elad egy másik résztvevőnek egy meghatározott mennyiségű értékpapírt egy előre meghatározott áron.
Az opciótól eltérően ez a szerződés nem a jogot, hanem a szerződéskötő személy feltétel nélküli kötelezettségét valósítja meg, mindenesetre, hogy a szerződést a szerződésben meghatározott időn belül teljesítse. A határidős ügyletek pénzügyi kockázata sokkal magasabb, mint az opciós ügyleteknél.
A parancs (az angol parancsból - hatóság, meghatalmazás) nevezhető:
Forrás: "finance-place.ru"
A származtatott ügyletek piaca pénzügyi eszközöket jelent közvetlenül értékpapírok vagy közvetlenül származtatott pénzügyi eszközök formájában. Ezenkívül, ha a pénzügyi eszköz értékpapír, akkor a származtatott pénzügyi eszköz - a megállapodás, a repómegállapodás kivételével, egy vagy több kötelezettség teljesítését írja elő:
A származékos pénzügyi eszközök tehát bizonyos típusú megállapodásokat (szerződéseket) jelentenek:
A származtatott pénzügyi eszközök mögöttes (mögöttes) eszközei különféle eszközöket tartalmazhatnak, például:
Egy származtatott pénzügyi instrumentumnak több mögöttes (mögöttes) eszköze is lehet.
A tőzsdei határidős megállapodás (szerződés) a tőzsdei kereskedésben megkötött megállapodás:
A tőzsdén kereskedett határidős megállapodás (szerződés) szállítási megállapodás.
A tőzsdén kívüli határidős határidős megállapodás (szerződés) olyan megállapodás, amely nem a tőzsdei kereskedés során jön létre, és rendelkezik:
A tőzsdén kívüli határidős szerződés (szerződés) lehet szállítási vagy elszámolási megállapodás.
Forrás: "studme.org"
A derivatív pénzügyi instrumentumok (PFI) nyitott pozícióira vonatkozó információkat naponta közzéteszik a közvetítő tőzsde platformján:
A vételi opció olyan opciós szerződés, amely a következőket tartalmazza:
Az eladási opció az opciós szerződés, amely a következőket tartalmazza:
Forrás: "moex.com"
A nyitott kamat növekszik, amikor a vevő és az eladó új szerződést köt. Ebben az esetben a vevő nyit egy hosszú pozíciót, az eladó pedig egy rövid pozíciót.
Ha a vevő új hosszú pozíciót nyitott (határidős ügyleteket vásárolt), az eladó pedig új rövid pozíciót nyitott (határidős ügyleteket értékesített), akkor a nyitott kamat egy, míg a volumen kettő. .
Forrás: "true-trend.ru"
Az egyik információs paraméter, amely a derivatívákkal (derivatívákkal) való kereskedést jellemzi, az úgynevezett "nyílt kamat", rövidítve OI. Ez az orosz szó az angol nyílt érdeklődésből (OI) származik. Szinonimája van - a nyitott pozíciók száma (OP). De ritkábban használja, mint az angol nyelvű OI, amely elterjedt a cirill ábécében OI formájában.
Nyitott kamat a derivatívák nyitott pozícióinak teljes száma, szerződésben mérve. Ha a vevő és az eladó egy szerződésre nyit egy feltételes származtatott instrumentumot, akkor szokás azt mondani, hogy a nyílt kamat 2 szerződéssel nőtt (1 szerződés a vevő részéről és 1 az eladó részéről).
Ez a mutató népszerűvé vált a származékos kereskedők körében, mivel a szabályozó hatóság, az USA Commodity Futures Trading Commission (CFTC) közzétette a kereskedők amerikai határidős és swappiaci ügyleteire vonatkozó adatokat. Ezeket a jelentéseket a kereskedők kötelezettségvállalásainak (COT) nevezik, és ez a rövidítés bekerült a származékos termékek (ipari eszközök) kereskedőinek és elemzőinek szlengjébe. A COT jelentéseket havonta 4-5 alkalommal teszik közzé.
A technikai elemzésben jártas Larry Williams, aki a Robbins Cup (1987) marketingversenyről vált ismertté, amelyet maguk a brókerek szerveztek, aktívan népszerűsítette ezeket a COT-jelentéseket "A rövid távú kereskedés hosszú távú titkai" című könyveiben. A kereskedés titkai a határidős piacon ", amely jelentős függő követőket vonzott.A magánkereskedők a világ minden országában még mindig remegő utalásokkal adják tovább Larry Williams munkáit, amelyekben a nyitott érdeklődés mutatója fontos helyet foglalt el.
2001 -ben kezdett működni az RTS származékos piac Oroszországban, amely a FORTS marketing nevet kapta. Ezzel párhuzamosan a származtatott termékek piaca is fejlődött a MICEX tőzsdén, de nem szerzett népszerűséget, és később bezárták. Az RTS és a MICEX platform egyesülése után a származékos piac belépett a moszkvai tőzsde struktúrájába.
A moszkvai tőzsde ügyvédei kivették a FORTS rövidítést a hivatalos forgalomból, de ez annyira megragadt a piaci szereplők fejében, hogy még ebben a cikkben is többször találkozni fog vele. A nyitott kamat indikátort a tőzsdekiszolgálókról sugározták, és beléptek a kereskedők termináljaira; közvetlen hozzáférési protokollokon (FAST / FIX, Plaza, Plaza2) keresztül is meg lehetett venni.
Az orosz származékos piac iránti nyílt érdeklődés reinkarnációját és új figyelmet kapott 2012 októberében, amikor a tőzsde heti, majd később napi adatokat kezdett közzétenni a nyitott pozíciók számáról. A COT -adatokat a közzététel modelljeként használták.
Az orosz sajátosságokat azonban figyelembe vették, és az adatstruktúra 2 kategóriát tartalmazott - magánszemélyeket és jogi személyeket a nyitott pozíciók száma és a nyitott pozíciókkal rendelkező személyek (résztvevők) száma szerint. A nyitott pozíciókkal rendelkező személyek számának és a nyitott pozíciók teljes számának változása és szerkezete is referenciaként szolgál.
A nyílt kamat információkat tartalmaz a pénzügyi derivatívák likviditásáról. Minél több a likviditás, annál nagyobb a nyitott pozíciók száma egy adott tőzsdei instrumentumban.
A mérést abszolút és relatív mértékegységben (a nyitott kamat és a volumen aránya) végzik. Ezenkívül az információkat a nyílt érdeklődés dinamikája hordozza - idővel változó. A nyílt kamat dinamikáját a magánszemély kereskedők figyelik a legszorosabban, akik úgy vélik, hogy ez lehetővé teszi számukra, hogy kiszámítsák a nagy szereplők cselekedeteit, majd megfelelő kereskedelmi döntéseket hozzanak.
A korrelációs elemzés azonban az ellenkezőjét mutatja, hogy nincs statisztikai kapcsolat a tőzsdei instrumentumok árának dinamikája és a nyílt kamatok változása között. Az OI változása nem kapcsolódik a határidős, opciós és egyéb derivatívák árának változásának irányához. De Larry Williams öröksége kísérti a magán kereskedőket, és továbbra is ebben az irányban ásnak.
A fő dolog, amiről a nyílt kamat beszélhet, a származékos ügylet likviditási állapota. Ez a mutató a tőkeáramlást is tükrözi. Ha a nyitott kamat emelkedik, akkor új pénz kerül a derivatívába. Ha csökken, akkor a játékosok érdeklődése a hangszer iránt csökken, és ez azt jelenti, hogy bezárják pozícióikat.A nyitott kamatok dinamikájára a legfontosabb befolyást azok a jogi személyek gyakorolják, amelyek több pénzügyi lehetőséggel rendelkeznek a derivatívákba fektetett tőke tekintetében, amint azt az alábbi ábrán látható kördiagram is bizonyítja.
Ezért meg kell érteni, hogy a nyílt kamat elsődleges szűrőként használható a származékos pénzügyi instrumentum kiválasztásakor. Általánosságban elmondható, hogy bármely eszköz komoly tendenciáinak jelenlétében a nyitott érdeklődés fokozódik.
Az orosz FORTS -piac iránti nyílt érdeklődés jogi személyek fellépésének hatására alakul ki. 2014. július 4 -én 2466 magánszemély és 253 jogi személy nyitott hosszú pozíciót az RTS Index határidős ügyleteiben. Ez a FORTS platform leglikvidebb eszköze.
Február végén és március elején éles földcsuszamlás történt az orosz piacon. Ezt követően kétszeresen csökkent azoknak a személyeknek a száma, akik hosszú pozíciókkal rendelkeztek a határidős ügyletekben az RTS indexben. Ugyanakkor a rövidnadrágban tartózkodók száma nem változott jelentősen a megadott időszakban.
Ennek a dinamikának az egyik oka az egyének által kapott számos margin cola volt.
A nyílt érdeklődés idősora statisztikai elemzés tárgya, amelyet bármely magán- vagy hivatásos kereskedő elvégezhet. A statisztikai minták és anomáliák keresése a változások dinamikájában ebben a sorozatban az alkalmazott kutatások területe, amelynek eredményei felhasználhatók a mindennapi kereskedelmi gyakorlatban.
Forrás: "market-lab.org"
A nyílt kamat a nyitott határidős vagy opciós szerződések száma. Nyílt szerződés lehet vételi vagy eladási szerződés, amelyet még nem hajtottak végre, nem zártak le, vagy nem járt le.
Nyitott kamat = a rövid pozíciók összege + a hosszú pozíciók összege
A különbség a nyitott kamat és a mennyiség között az, hogy a volumen a vásárolt-eladott szerződések számát tükrözi (piaci forgalom), míg a nyitott kamat a piac méretét (a kéznél lévő áruk mennyiségét) mutatja.
Az ITS QUIK diagramban a nyitott pozíciók számának megjelenítéséhez be kell állítania a következő paramétereket.
Először is ellenőriznie kell az adatgyűjtési beállításokat. Válassza a Beállítások / Általános / Adatgyűjtés fület, és állítsa be a kapcsolókat az alábbi ábra szerint.
Válassza ki a Nyitott elemek számát az Elérhető lehetőségek közül, és adja hozzá az oszlopfejlécekhez. (Javasoljuk, hogy engedélyezze az ábécé szerinti rendezési opciót, és tiltsa le a rövid paraméterneveket).
Készítsen műszerdiagramot (az Ár és a hangerő diagram menüpont a legördülő menüben a jobb gombbal a hangszerre kattintva).
Kattintson a jobb gombbal a diagramra, és válassza a Diagram hozzáadása (jelző) lehetőséget.
Kattintson az Új forrás gombra. Válassza ki a választógombot a Paraméterértékek táblázatában, és válassza ki a Nyílt pozíciók száma paramétert. Ezután kattintson az Igen gombra.
Ezután válassza az Új ablak lehetőséget, majd kattintson az Igen gombra.
A megjelenő diagram megjelenítési beállítások ablakban végezze el a szükséges színbeállításokat, és válassza ki a diagram típusát (hisztogramok használata javasolt). A konfiguráció befejezése után kattintson a Mentés gombra.
Ennek eredményeként egy további terület jelenik meg a diagramon, amely a nyitott pozíciók számát tartalmazó diagramot tartalmazza.
Ha érdekelnek a gazdasági hírek, akkor valószínűleg gyakran találkozol olyan fogalmakkal, mint pl származtatott pénzügyi eszközök vagy pénzügyi származtatott ügyletek... Ma elmagyarázom Önnek, hogy mi ez, mire használják, hogyan működik a származtatott termékek piaca, és hogyan profitálhat belőle. Ez az információ nemcsak azok számára lesz hasznos, akik gyakorolják vagy tervezik a tőzsdén kívüli piacokat, hanem mindenki másnak is, csak a pénzügyi hírek általános fejlesztése és hozzáértő értelmezése érdekében.
A származtatott pénzügyi instrumentumok (vagy pénzügyi származtatott ügyletek) olyan tőzsdén kereskedett szerződések, amelyek alapján a felek jogot szereznek vagy vállalnak bizonyos műveletek elvégzésére a mögöttes eszköz meghatározott összegével a jövőben. Jellemzően ez egy jog vagy kötelezettség egy mögöttes eszköz megvásárlására vagy eladására előre meghatározott áron, de lehetnek más lehetőségek is.
A pénzügyi származtatott ügyletek abban különböznek a hagyományos adásvételi szerződéstől, hogy formálisabb jellegűek, adásvételük vagy eladásuk a kereskedési terminálon lévő gomb megnyomásával történik, és nem szükséges a felek aláírása. A származtatott pénzügyi instrumentumokat sokkal gyakrabban használják tőzsdén kereskedett eszközökkel, amelyekkel egyszerűen spekulálnak, és amelyek nem jelentenek valódi szállítást és kötelezettségek teljesítését.
A származékos pénzügyi eszközök használatának két fő célja van:
2. Spekulatív jövedelem.
Kezdetben a pénzügyi származtatott ügyleteket fejlesztették ki az első célra, de jelenleg elsősorban a második célra használják.
Egyes országokban a származtatott pénzügyi instrumentumokat értékpapírokkal egyenértékűvé teszik, vagyis használatukra ugyanazokat a törvényeket lehet alkalmazni, mint az értékpapírok vásárlására, eladására és tárolására. Más országokban külön törvények vannak érvényben rájuk, vagy még mindig nincs jogszabályi keret (néha ez történik).
Az összes származtatott pénzügyi instrumentum közös jellemzője, hogy a jövőben elszámolják őket (általában meghatározott elszámolási időszakuk vagy elszámolási dátumuk van), és az elszámolás pillanatáig tőzsdei eszközként szabadon kereskednek a piacon.
Amint a definícióból kitűnik, a pénzügyi derivatívák egyik fő jellemzője mögöttes eszköz- a valós eszköz vagy mutató, amelyre kibocsátották. A mögöttes eszköz lehet:
- Értékpapírok;
- Világ igényű áruk (olaj, arany, fémek, gabona stb.);
- Kamatlábak;
- makrogazdasági és statisztikai mutatók;
- maguk a származtatott pénzügyi eszközök;
- A kötelezettségek nem teljesítésére utaló körülmények (például) stb.
Valójában szinte minden, ami valamilyen módon kapcsolódik a tőzsdéhez vagy a tőzsdén kívüli piacokhoz, és nem csak, működhet a származékos pénzügyi eszközök mögött. Most minden évben új pénzügyi származtatott ügyletek vannak, amelyek új mögöttes eszközökön alapulnak.
Nézzük meg, hogyan működik a származékos piac. Először is két fontos pont van itt:
1. Egy bizonyos mögöttes eszköz ellen kibocsátott származtatott pénzügyi instrumentumok mennyisége nem feltétlenül egyenlő ennek a mögöttes eszköznek a mennyiségével, amely ténylegesen kering a piacon, de még ennél is több, akár többszörös is lehet.
2. A pénzügyi származtatott ügylet kibocsátójának nem kell a mögöttes eszköz tulajdonosának lennie, hanem bármely résztvevő lehet a tőzsdei kereskedésben.
Így vitatható, hogy a származtatott ügyletek piaca nincs 100% -os kapcsolatban a mögöttes eszközök piacával, amelyre kibocsátották őket: ez a két piac párhuzamosan létezik, és nem feltétlenül függenek egymástól.
Ugyanakkor a származtatott pénzügyi eszközök értéke természetesen függ a mögöttes eszköz értékétől, és általában ugyanabba az irányba változik. Általában azonban jelentősen, sokszor alacsonyabb, mint az alapul szolgáló eszköz értéke, és értéke 1-10% -át teszi ki, ritkábban - többet.
A pénzügyi származtatott ügyletek piacát és a mögöttes eszközeik piacát gyakran ugyanazok a kereskedők kereskedik, akik a kockázat vagy a spekulatív nyereség fedezésére használják ezt az eszközt. A derivatív piac volatilitása általában lényegesen magasabb, mint a mögöttes eszközeik piacának volatilitása. Ezért ezek spekulatív célú felhasználása egyrészt több lehetőséget kínál a nyereségre, másrészt több kockázatot hordoz magában. Emiatt nem javasolnám a származtatott termékek piacának spekulációs eszközként való használatát kezdő kereskedők számára.
Tekintsük a pénzügyi derivatívák leggyakoribb típusait.
5. CFD -k (Contracts for Difference)- szerződések, amelyek magukban foglalják a mögöttes eszköz aktuális értéke és a szerződés végének időpontjában fennálló ára közötti különbözet átvitelének kötelezettségét.
Vannak más típusú pénzügyi származtatott ügyletek is, de talán ezek a leggyakoribbak és legszélesebb körben használatosak.
Most már van némi elképzelése arról, hogy mik a pénzügyi származtatott ügyletek, hogyan működik a származtatott ügyletek piaca, ami azt jelenti, hogy képes lesz kompetensebben értelmezni a pénzügyi híreket, és esetleg használni fogja ezeket az eszközöket a pénzszerzés és a befektetés személyes gyakorlatában.
Adja hozzá a webhelyet a könyvjelzőihez, lépjen be és fejlessze pénzügyi ismereteit: ez a minőség ma az egyik legszükségesebb az élethez a jelenlegi valóságban.
