Tőzsdei kereskedés szervezése
Tőzsdei kereskedés résztvevői:
1) a tőzsde tagjai;
2) a tőzsdei kereskedés látogatói.
Rendszeres látogatók nem vesznek részt az alaptőke kialakításában és a tőzsde vezetésében. A tőzsdei kereskedésben való részvételért díjat fizetnek. Az árverésen való részvétel jogát legfeljebb három évre biztosítják. Számuk nem haladhatja meg a tőzsde teljes létszámának 30%-át.
Az egyszeri látogatók saját nevükben és saját költségükön kizárólag valódi árukkal bonyolítanak tranzakciókat.
1) brókerek - cselekszik:
az ügyfél nevében és költségére;
az ügyfél nevében és saját költségén;
saját nevében és az ügyfél költségére;
2) kereskedők - saját nevükben és saját költségükön járnak el az áruknak a tőzsdéken történő későbbi viszonteladása céljából.
A tőzsdei brókerek típusai:
1) brókercég (önálló jogi személy);
2) brókeriroda (brókercég fióktelepe);
3) független közvetítő (egyéni vállalkozó).
A tőzsdei ügyleteket csak tőzsdei ügynökök kötik, akik a megkötött ügyletekről nyilvántartást vezetnek, és azokról öt évig tárolják az információkat. Az egyetlen kivétel a valódi (tőzsdén elérhető) javakkal történő tranzakciók, amelyeket a tőzsdei kereskedés résztvevői saját nevükben köthetnek meg. A külföldi jogi személyek és magánszemélyek azonban csak csereközvetítőkön keresztül vesznek részt a kereskedelemben, beleértve a valódi árukkal való tranzakciók megkötését is.
A brókereket meg kell különböztetni a tőzsdei brókerektől, akik a tőzsde alkalmazottai, tevékenységüket munkaköri leírások határozzák meg, nem jogosultak sem maguk, sem ügyfelek részére ügyleteket kötni.
A kereskedők viszont bizonyos értelemben tőzsdei "spekulánsként" jellemezhetők, hiszen a tőzsdei kereskedésben csak a saját érdekeiket képviselik. A kereskedői tevékenységet nem a közvetítés, hanem az áruk viszonteladása céljából folytatott önálló kereskedelem uralja.
A csereügylet a tőzsde által nyilvántartásba vett szerződés, amelyet a tőzsdei kereskedés résztvevői tőzsdei kereskedés során csereáruval kapcsolatban kötnek. A csereügyletek soha nem jönnek létre a csere nevében és költségére, ezért a csereügylet nem teljesítéséért vagy nem megfelelő végrehajtásáért az ügyletben részt vevő fél, és nem a csere vagy a csereközvetítő felelős.
A csereáru bizonyos típusú és minőségű áru, amelyet nem vontak ki a forgalomból, ideértve az árukra vonatkozó szabványszerződést vagy fuvarlevelet is. A cseretermékek nem lehetnek ingatlanok és szellemi tulajdon tárgyai.
Mivel az árufuvarlevél is csereárunak minősül, a csereügylet tárgya lehet „tranzit áru”. Nincs akadálya annak, hogy figyelembe vegyük a csereügylet tárgyát és a „készleten lévő árut”. Ezért a fuvarlevél mellett csereáru lehet a tulajdonosnak a raktárból való áruátvételi jogát igazoló raktári igazolás. A raktári igazolások, akárcsak a fuvarlevelek, kettős jogi természetűek, mivel tulajdoni okmányok és értékpapírok is (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 912-917. cikke).
Így például a Moszkvai Központi Értéktőzsde szabályzata, ahol árurészlegek vannak, lehetővé teszik az áruk kereskedési jegyeit (a kettős raktári tanúsítvány zálogrésze).
Az egyszerű cseretranzakciókat SPOT tranzakcióknak is nevezik. Az „azonnali” végrehajtás az ügylet megkötése és végrehajtása között eltelt rövid időtartamot jelenti, amely általában nem haladja meg a 14 naptári napot.
A határidős, határidős és opciós ügyletek határidős ügyletek csoportját alkotják, amelyeket származékos vagy származékos ügyleteknek is neveznek.
Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják fel a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek Önnek.
TANFOLYAM MUNKA
A TÉMÁN:
"TŐZDEKERESKEDELEM SZERVEZÉSE"
BEVEZETÉS
1. FEJEZET A TŐZDEKERESKEDELEMRE VONATKOZÓ ÁLTALÁNOS RENDELKEZÉSEK
1.1. A külföldi pénznemekben történő tőzsdei kereskedés szabályai
1.2. Tőzsdei kereskedési szabályok
1.3. Tőzsdei kereskedés résztvevői
3. FEJEZETGYAKORLATI RÉSZ. TŐZDE KERESKEDÉS A VÁLLALATBAN "Belarusz termékek
3.1. Összegzés
3.2. Tőzsdei kereskedés
3. FEJEZET JAVASLATOK ÉS KÖVETKEZTETÉSEK
KÖVETKEZTETÉS
Bibliográfia
BEVEZETÉS
A tőzsde a helyettesíthető értékek kereskedelmének szervezett piaca, ahol az árképzés folyamata nyilvános ellenőrzés alatt megy végbe. A tőzsde feladata nem a gazdaság nyersanyaggal, tőkével és valutával való ellátása, hanem a nyersanyag-, tőke- és valutapiacok megszervezése, racionalizálása, egységesítése.
A gazdasági kapcsolatok fejlődésének jelenlegi szakasza azt mutatja, hogy a tőzsdék és a tőzsdei kereskedési mechanizmus szilárdan a kereskedési műveletek lebonyolításának egyik legfontosabb mechanizmusává vált. Valójában minden tőzsde csak egy másik kiegészítő kereskedési struktúra - a piac - logikus fejlesztése és racionalizálása. A piacok kereskedési forgalmának növelésének útjában álló fő probléma a tőzsdén sikerült leküzdeni. A probléma az árusított termék elérhetősége volt. A tőzsde kereskedési mechanizmusa úgy épül fel, hogy a tranzakció megkötésének ténye nem feltétlenül követeli meg az áruk jelenlétét a vevő és az eladó közvetlen közelében. A tőzsde kereskedelmi kapcsolatainak absztrakcionizmusa olyannyira kialakult, hogy a gyakorlatban (és egyes tőzsdéken ez gyakran előfordul) előfordul, hogy az eladó nem rendelkezik azokkal az árukkal, amelyekre az ügyletet megkötötték, vagy ez a termék egyáltalán nem létezik. a természetben. A forgalomképes áru hiányának ez a kulcsgondolata lehetővé tette a tőzsdék kereskedési volumenének a fejlett kapitalista országok bruttó hazai termékéhez mérhető, elképesztő méretekre való növelését.
A kurzusmunka tárgya a tőzsdei kereskedés lényegének feltárása a vállalkozásban, a modern tőzsde funkciói, résztvevői, a tőzsdei áruk fogalmai és összetétele, a tőzsde szervezése, lebonyolítása, szervezése. tőzsdei kereskedés.
A tanfolyami munka céljai a következők:
1. Feltárni a tőzsdei kereskedés működésének tematikus alapjait, bemutatva nemcsak annak lényegét, funkcióját, szerepét, hanem a továbbfejlesztés lehetőségét is;
2. Megismertetni a tőzsdei kereskedés szervezésének alapelveit, résztvevőit.
3. Tekintsük a vállalkozások tőzsdei kereskedésének alapelveit.
A munka célja a tőzsdei kereskedés lényegének tanulmányozása, a gyakorlati felhasználásukhoz szükséges ismeretek megszerzése.
A munka három fejezetből, egy végkövetkeztetésből és a felhasznált szabályzatok, szakirodalom és folyóiratok jegyzékéből áll.
1. FEJEZET.A TŐZDEKERESKEDELEMRE VONATKOZÓ ÁLTALÁNOS RENDELKEZÉSEK
Tőzsdei kereskedelem - nagy-, kiskereskedelem,
az adásvételi szerződés megkötése a csereárverésen jellemző. A tőzsdei kereskedés során a résztvevők kötelesek betartani a Fehérorosz Köztársaság 1992. március 13-án kelt „Az árutőzsdékről” szóló törvényének, Vedamasti Vyarkhounaga Belarusz Köztársaság Tanácsa, 1992, 11. sz. , egyéb jogszabályokat, valamint az árutőzsdén működő tőzsdei kereskedés szabályait be kell tartani.
Az árutőzsdék (kirendeltségeik és más különálló részlegeik) tevékenységével és a tőzsdei kereskedéssel összefüggő kapcsolatokat az árutőzsdéről és a tőzsdei kereskedésről szóló törvény és egyéb jogszabályok, valamint a tőzsdék létesítő okiratai, a tőzsdei szabályok szabályozzák. által a törvénynek megfelelően elfogadott kereskedési és egyéb tőzsdei belső dokumentumok.
A tőzsdei kereskedést a következők végzik:
tőzsdei közvetítő által az ügyfél nevében és költségére, az ügyfél nevében és saját költségére vagy saját nevében és az ügyfél költségére csereügyletek lebonyolítása (bróker tevékenység);
tőzsdei közvetítő által saját nevében és költségére csereügyleteket bonyolít le a tőzsdén történő későbbi viszonteladás céljából (kereskedői tevékenység).
2002-ben a Fehérorosz Nemzeti Bank elkészítette a devizakereskedelemre és a vele folytatott műveletek végzésére vonatkozó cseretevékenység engedélyezésére vonatkozó szabályok módosítását.
A tervezet rögzíti, hogy a devizatőzsdék a tőzsdei kereskedésen és az információs szolgáltatáson kívül más jellegű tevékenységet nem folytathatnak, kivéve azokat az eseteket, amikor a termelést és (vagy) kereskedést saját szükségleteikre végzik.
A dokumentum lerövidítette az árverési szabályzat kötelező követelményeinek listáját. Most már tartalmaznia kell a résztvevők tőzsdei kereskedésbe való beléptetési eljárását, valamint a résztvevők adásvételi ügyletek megkötésére és a devizaváltásra vonatkozó eljárását.
Emellett a projekt kibővíti a Nemzeti Bank jogait. A Nemzeti Bank felfüggesztheti és újraindíthatja a tőzsdei kereskedést, korlátozhatja a megkötött adásvételi ügyletek mennyiségét, devizakonverziót, határértékeket állapíthat meg az árfolyamokra, amelyeken ezek lebonyolítását végzik, és meghatározhatja a tőzsdei kereskedési rendeket. amelyeknél a kötelező devizaértékesítés végrehajtható. Gazdasági újság, 2002.07.18-tól
A tőzsdei tevékenység alapja a tőzsdei kereskedés. A tőzsdei kereskedés megjelenését mind a termelés, mind a kereskedelem fejlesztési szükségletei magyarázzák. Ugyanakkor a kereskedelmet a termelés és a külső környezet közötti kapcsolatnak kell tekinteni. A termelés világos és jól koordinált szervezése biztosítja az összes szükséges elemmel: munkaerővel, tárgyakkal és munkaeszközökkel. Ugyanakkor a termelést soha nem a gyártási folyamat kedvéért szervezik meg. A társadalom szükségleteinek kielégítését szolgálja, ezért a megtermelt terméket végső fogyasztásba kell juttatni. A termelés és a kereskedelem kapcsolata a következőképpen ábrázolható (1. séma).
1. séma. A termelés és a kereskedelem kapcsolata
A termelés és a kereskedelem szorosan összefügg. Azt mondhatjuk, hogy a kereskedelem kezdődik és befejezi a termelést. Ezért a termelés és a kereskedelem bizonyos követelményeket támaszt egymással szemben. A gyártáshoz bizonyos árukat a megbeszélt mennyiségben, választékban és minőségben határidőre ki kell szállítani.
A kereskedelem ugyanakkor meghatározza: milyen termékeket, milyen mennyiségben és milyen időpontig állítson elő, melyik fogyasztó számára stb.
A nagykereskedelem általában a termeléshez kapcsolódik, amelynek fő funkciói:
1) a gazdasági piaci viszonyok tanulmányozása és a változás fő tendenciáinak előrejelzése;
2) dolgozni a termékekkel meglehetősen széles skálán;
3) áruszállítmányok kisebb darabokra bontása a fogyasztó kérésére;
4) áruszállítmányok csomagolása;
5) áruk tárolása;
6) a rendeltetési helyre szállítása (szállítása);
7) hitelnyújtás az ügyfeleknek és áruforma;
8) bérleti szolgáltatások nyújtása;
9) információs és tanácsadói szolgáltatások nyújtása (például ár- és műszaki információk, ajánlások a termékek telepítésére, karbantartására és értékesítésére).
Az árupiacok jellemzőitől és a nagykereskedelem fejlettségi fokától függően a funkciók köre eltérő lehet.
A termelőeszközök kereskedelmében a nagykereskedelem funkcióit gyakran maguk a gyártó cégek látják el. Ez elsősorban a mérnöki cégekre vonatkozik. A széles termékskálát előállító iparvállalatok azonban, figyelembe véve az árupiac nagyságrendjét és összetettségét, inkább független nagykereskedők és ügynökök közvetítői szolgáltatásait veszik igénybe.
Minden értékesített terméktípusnak megvan a maga elosztási csatornája és a nagykereskedelem szervezeti formája. A következő nagykereskedelemi formák tekinthetők a legelterjedtebbnek (2. séma).
Rendszer2 . A nagykereskedelem főbb formái
A tőzsdei kereskedés a megszokott helyi (helyi) piacról és vásárból nőtt ki. A piacot a következő jellemzők jellemzik: a kereskedés rendszeresen (naponta) történik; ennek alapja a nyilvános (nyilvános) árverés és az eladás tárgyát képező árukra vonatkozó korlátozások hiánya; az áruknak jelen kell lenniük az aukció során; általában a kereskedelem kis tételekben zajlik, és az áruk adásvétele után azonnal kézről kézre kerül, ami szükségtelenné teszi a tulajdonosváltást igazoló speciális dokumentumok kiállítását; a termék árát a kereslet és kínálat alapján határozzák meg; az áru vásárlója általában annak fogyasztója; a helyi piacok főleg kis területeket szolgálnak ki.
A vásár főbb jellemzői: epizodikussága (általában évente egyszer tartanak vásárt); kereskedelem lebonyolítása magánhangzós (nyilvános) aukció formájában; meghatározott áruk kereskedelme minták, leírások, katalógusok alapján (sőt, az áruk általában nincsenek jelen). Nagy mennyiségben, a vevőnek történő késedelmes átutalással történő áruértékesítéshez kapcsolódóan az áru tulajdonjogának átruházását igazoló külön dokumentáció (megállapodások, szerződések), az ajánlattételre vonatkozó speciális szabályok és előírások, valamint a vitás kérdéseket szabályozó és rendező szervek szükségesek. Ebben az esetben az áru ára a kereslet-kínálat eredményeként alakul ki, a vásáron a végfogyasztó helyett viszonteladó (közvetítő) lép fel. A vásárok nagy területeket szolgálnak ki, és ösztönzik a nemzetközi kereskedelem fejlődését.
A tőzsdei kereskedés magába szívta mind a hétköznapi piaci, mind a tisztességes kereskedelem jellemzőit, a kereskedők azért szervezik, hogy magát a kereskedési folyamatot megkönnyítsék, hatékonyabbá tegyék, és ezt követően mind az eladók, mind a vevők érdekeit védjék (fedezék) a kedvezőtlen árral szemben. változtatások. A cseretevékenység tehát a kereskedelmi tevékenység önálló formája, amelynek célja a haszonszerzés. Ő:
Az áruk termelő és fogyasztó helyein koncentrálódik, i.e. nagy ipari és kereskedelmi központokban;
Meghatározott árufajtákon, az úgynevezett csereárukon, nagy tételekben;
Áruk hiányában, minták, leírások, katalógusok, valamint az áruk jövőbeni szállítására vonatkozó szerződések vagy megállapodások, valamint az ilyen megállapodások jövőbeni megkötésének joga szerint;
Rendszeresen lebonyolított, figyelembe veszi a kereslet-kínálat, az eladók és a vevők időbeni és térbeli koncentrációjának lehetőségét;
Különbözik az aukciók nyilvánossága, pl. mindenki átfogó tájékoztatást kaphat az aukció során megkötött tranzakciók volumenéről és az irányadó árakról;
Ingyenes árazás jellemzi, i.e. az árak a kereslet-kínálatnak megfelelően alakulnak, verseny van, instabilok, érzékenyek a változó piaci feltételekre;
Tőzsdeközvetítők végzik, akik az áruk közvetlen előállítói és fogyasztói nevében és érdekében járhatnak el. A tőzsdei kereskedésben a tőzsdei közvetítést kizárólag tőzsdei közvetítők - brókercégek, brókerházak és független brókerek - végzik. A tőzsde mint olyan nem jogosult tőzsdei közvetítőként eljárni;
Biztosítja a tőzsdei kereskedés folyamatára gyakorolt közvetlen állami befolyás hiányát;
Egységes történelmileg kialakult és jogszabályilag jóváhagyott szabályok szerint zajlik, amelyek működését a feltörekvő piac szabályozza (a tranzakciók feldolgozásához és megkötéséhez szabványos dokumentumokat használnak);
Az eladott áruk szállítására vonatkozó bizonyos követelmények és feltételek fennállása esetén hajtják végre;
Két fő szabványt dolgoz ki, amelyek a kuliárusítás tárgyát képező áruk minőségét és árát jellemzik.
A tőzsdének, mint a piacgazdaság klasszikus intézményének, amely az áruk nagykereskedelmi piacát képezi, szervezeti, gazdasági és jogi (jogi) alapja van. Ez egy jól felszerelt „piactér”, amelyet a tőzsdei kereskedési szakemberek – brókerek és kereskedők – rendelkezésére bocsátanak.
A tőzsde közgazdasági szempontból egy meghatározott helyen szervezett, rendszeresen, meghatározott szabályok szerint működő nagykereskedelmi piac, amelyen értékpapír-kereskedelem, minták és szabványok szerinti áruk nagykereskedelme vagy azok jövőbeni szállítására vonatkozó szerződések, valamint valutát és ritkaföldfémeket a kereslet és kínálat alapján hivatalosan megállapított árakon. A Tőzsde külön vagyoni, vagyoni és személyes nem vagyoni jogokkal és kötelezettségekkel rendelkező jogi személy. Saját nevében köthet szerződéseket és egyéb ügyleteket, lehet felperes és alperes bíróságon, állami választottbíróságon, választottbíróságon (döntőbíróságon).
1.1. A külföldi pénznemekben történő tőzsdei kereskedés szabályai
Fehéroroszországban 2005. augusztus 1-től lépnek hatályba a deviza tőzsdei kereskedésre és a devizaműveletek végzésére vonatkozó cseretevékenység engedélyezésére vonatkozó szabályok. A szabályok szerint valutaváltás szervezési és deviza tőzsdei kereskedés lebonyolítására vonatkozó engedélyt bármely nyílt részvénytársaság szerezhet, amelynek alaptőkéje készpénzben keletkezik, legalább az összegnek megfelelő összegben. 500 ezer euró az utolsó fordulónapon.
Jelenleg Fehéroroszországban a devizakereskedelem csak a „Fehéroroszországi Valuta és Értéktőzsdén” folyik, amelynek fő részvényese az Állami Vagyonügyi Minisztérium és a kereskedelmi bankok.
A deviza tőzsdei kereskedési engedély megszerzéséhez a kérelmezőnek be kell nyújtania az NBB devizaszabályozási osztályához a kereskedési szabályzat tervezetét, valamint számos dokumentumot, így különösen kérelmet, állami bejegyzési igazolást, külső könyvvizsgálói jelentés az alaptőke képzésének teljességéről és jogszerűségéről, pénzügyi kimutatások, fizetési meghagyás az engedély kifizetésére.
A szabályok szerint az NBB-nek a kérelmezőtől származó dokumentumok kézhezvételétől számított három hónapon belül mérlegelnie kell az engedély kiadását.
A szabályok rögzítik, hogy a devizatőzsdén történő kereskedés lebonyolítására vonatkozó szabályzatnak tartalmaznia kell a résztvevők kereskedésbe bocsátásának rendjét, a deviza vételi (eladási) és átváltási kérelmek benyújtásának rendjét, az ilyen típusú külföldi pénznemek esetében a cseretételek nagyságát. a devizatőzsdén kereskedett devizák, a kereskedés eredménye alapján történő deviza igazolások kiállításának rendje, a tőzsdei igazolások formái, a kereskedés felfüggesztésének és törlésének rendje és eredményei.
Az engedély kiadásáért 1000 eurónak megfelelő összeget kell fizetni fehérorosz rubelben.
A külföldi pénznemekkel folytatott tőzsdei kereskedés szabályait a Fehérorosz Köztársaság Banki Kódexének 33. cikkével összhangban dolgozták ki a Fehérorosz Köztársaság Nemzeti Jogi Törvénykönyve, 2000, N 106, 2/219, és egységes eljárást hoznak létre a pénzváltásra. deviza tőzsdei kereskedés. preambulum a szerk. A Nemzeti Bank 2003. október 31-i N 194 rendelete
Az aukción csak azok a bankok és nem banki hitel- és pénzügyi szervezetek vehetnek részt, amelyek rendelkeznek a Nemzeti Bank devizaügyletek lebonyolítására jogosító engedéllyel, valamint a Nemzeti Bank. Az ajánlattevők adásvételi műveleteket, deviza átváltást végezhetnek:
§-a saját nevében és költségére;
§-a alapján saját nevében és az ügyfelek költségére.
A kereskedés résztvevői kereskedőiken keresztül hajtanak végre műveleteket a valutaváltásokon. A kereskedő a résztvevő által neki biztosított jogosítványokon belül hajtja végre a műveleteket. A kereskedő felelős minden, a kereskedője által végzett tevékenységért. A Devizatőzsde nem vállal felelősséget a kereskedési résztvevők hibás vagy jogosulatlan kereskedői tevékenységének következményeiért.
Valutaváltó:
§ deviza tőzsdei kereskedés megszervezése;
§ az ajánlattétel eredménye alapján kiszámítja az ajánlattevők követelményeit és kötelezettségeit;
§ szerinti dokumentumokat állít elő, amelyek az árverés eredménye alapján történő elszámolások alapjául szolgálnak;
§-a alapján tájékoztatási szolgáltatást nyújt az ajánlattevőknek.
A valutaváltás ajánlattevőkkel való kapcsolata szerződések alapján épül fel.
A kereskedés lebonyolításának szabályait a devizatőzsdék önállóan, a Nemzeti Bankkal egyetértésben határozzák meg. Megállapodási joggal rendelkezik a Nemzeti Bank Igazgatóságának elnöke, első helyettesei, valamint a Nemzeti Bank Devizaszabályozási és Devizaellenőrzési Főosztályának tevékenységét irányító alelnöke. a kereskedés lebonyolításának szabályairól. A devizatőzsde köteles minden kereskedési résztvevőt tájékoztatni a kereskedési szabályok minden változásáról, legkésőbb a változások hatályba lépése előtt öt nappal. 11. bekezdés pirossal. A Nemzeti Bank 2003. október 31-i N 194 rendelete
Az aukciós szabályzatnak tartalmaznia kell:
§ a résztvevők tőzsdei kereskedésbe bocsátásának eljárása;
§-a szerint a tőzsdei kereskedés résztvevőinek a devizatőzsdén történő adásvételi ügyletek megkötésére, deviza átváltására vonatkozó eljárás. 12. bekezdés pirossal. A Nemzeti Bank 2002. október 31-i N 210 rendelete
A Nemzeti Banknak joga van:
§ részt venni a tőzsdei kereskedésben; A 13. pont (2) bekezdését a Nemzeti Bank 2003. október 31-i N 194 rendelete vezette be.
§ teljes körű tájékoztatást kapni a tőzsdei kereskedés résztvevőinek deviza vásárlására, eladására vagy átváltására irányuló kérelméről;
§ teljes körű tájékoztatást kap a devizatőzsdén folytatott tőzsdei kereskedés eredményeiről;
§ dönt a tőzsdei kereskedés felfüggesztéséről és újraindításáról;
§ a tőzsdei kereskedés megkezdése előtt rendkívüli, valamint a tőzsdei kereskedés során a legmagasabb teljesítési prioritású megbízásokat adjon be;
§ szükség esetén korlátozásokat állapít meg a megkötött adásvételi, deviza átváltási ügyletek mennyiségére vonatkozóan;
§ deviza adásvétele, eladása, átváltása során árfolyamkorlátokat és átváltási díjakat állapít meg; módosított 13. pont 8. bekezdése. A Nemzeti Bank 2003. október 31-i N 194 rendelete
§ szünetet hirdet a tőzsdei kereskedés során;
§ a csereárverések érvénytelenné nyilvánítása;
§ meghatározza a tőzsdei kereskedés azon rendjeit, amelyek során a kötelező devizaértékesítés végrehajtható;
§-a határozza meg a tőzsdei kereskedés eredménye alapján történő elszámolások lebonyolításának rendjét. 13. bekezdés pirossal. A Nemzeti Bank 2002. október 31-i N 210 rendelete
A tőzsdei kereskedésben a tőzsdei közvetítést kizárólag tőzsdei közvetítők végzik.
A tőzsdei közvetítők alatt brókercégeket, brókerházakat és független brókereket értünk. „Bróker” - tőzsdei közvetítő, aki a megállapított eljárási rend szerint az ügyfél nevében a számlájára, az ügyfél nevében a saját számlájára, vagy a saját nevében az ügyfél számlájára tőzsdei ügyleteket köt. Független alkusz az a vállalkozóként szabályszerűen bejegyzett magánszemély, aki jogi személy létrehozása nélkül működik.
A brókeriroda a vállalkozás, intézmény, szervezet olyan fióktelepe vagy más különálló szervezeti egysége, amely külön mérleggel és folyószámlával rendelkezik.
A tőzsdén tőzsdei kereskedés csak a megállapított eljárási rend szerint kiadott engedély alapján folytatható.
A Fehérorosz Köztársaság Minisztertanácsának 2003. október 20-án kelt, „Az értékpapírokkal kapcsolatos szakmai és tőzsdei tevékenységek engedélyezéséről szóló rendelet jóváhagyásáról szóló rendelet jóváhagyásáról” szóló 1380. számú rendelet értelmében engedélyezett tevékenységnek minősül az a tevékenység, amely a következő összetevőkkel rendelkezik: munka és szolgáltatások: közvetítés; kereskedői tevékenység; a befektetési alap tevékenységei; letéti tevékenység; értékpapírok bizalmi kezelésével kapcsolatos tevékenység; elszámolási tevékenység; az értékpapír-kereskedelem megszervezésével kapcsolatos tevékenység.
Az engedéllyel rendelkező szerv a Fehérorosz Köztársaság Minisztertanácsa alá tartozó Értékpapír-bizottság. Engedélyezett tevékenységet jogi személyek végeznek.
Az engedély megszerzéséhez az engedélykérelmező benyújtja a Fehérorosz Köztársaság Értékpapír-bizottságához:
1) a Fehérorosz Köztársaság elnökének 2003. július 14-i 17. számú, „Bizonyos tevékenységtípusok engedélyezéséről” szóló rendeletében előírt dokumentumok, nevezetesen: - engedély iránti kérelem, amely tartalmazza: jogi személy esetében - a nevet és helyének helye; magánszemély esetében - vezetéknév, utónév, családnév, útlevél adatai (sorozat, szám, mikor és ki adta ki, lakóhely), engedélyezett tevékenység típusa (az ilyen típusú tevékenységhez végzett munka vagy szolgáltatás), amelyet az engedélyt kérelmező szándékozik végrehajtani;
Jogi személy létesítő okiratának (alapító okiratának) másolata, kivéve a külföldi jogi személy létesítő okiratait, a jogi személy vagy egyéni vállalkozó állami bejegyzéséről szóló igazolást, közjegyzői hitelesítés nélkül;
- az adózó számlaszámának kijelöléséről szóló adóhatósági értesítés másolata;
A kérelem elbírálásához szükséges licencdíj megfizetését igazoló dokumentum;
a lakóhely szerinti (származási) ország cégjegyzékének kivonata vagy a bejegyzést igazoló egyéb dokumentum (külföldi jogi személy esetében).
A külföldi jogi személyek által benyújtott dokumentumokat fehérorosz vagy orosz nyelvre kell lefordítani, és az előírt módon hitelesíteni kell;
2) a fenti dokumentumokon túlmenően az engedélyes a Fehérorosz Köztársaság Minisztertanácsának 2003. október 20-án kelt 1380. számú rendeletével összhangban „Az értékpapírokkal kapcsolatos szakmai és tőzsdei tevékenységek engedélyezéséről szóló rendelet jóváhagyásáról” rendelkezik. ”: - a vezető és egyéb alkalmazottak részére kiállított értékpapír-piaci működési jogosultság megszerzéséhez szükséges képesítési bizonyítvány másolata
Vezető által aláírt igazolás arról, hogy az engedélykérő (engedélyes) munkavállalóinak nincs kimagasló vagy el nem jogosított büntetése hamisított értékpapír gyártása, tárolása, értékesítése, illetve egyéb gazdasági tevékenység körében elkövetett bűncselekmény miatt;
Pénzügyi megfelelőséget igazoló dokumentum (a kérelmező (kivéve bankok és nem banki pénzügyi intézmények) mérlege és eredménykimutatása a dokumentumok benyújtásának hónapjának első napján, és ha az engedélykérő újonnan alapított jogi személy , majd a törvényes alap létrehozásáról szóló dokumentumok a jogalkotási aktusokkal összhangban);
A vezető megválasztásáról vagy kinevezéséről szóló dokumentum másolata
A részvények bejegyzéséről szóló igazolás másolata (részvénytársaságoknál)
társaságok);
Annak a dokumentumnak a másolata, amely megerősíti a Nemzeti Bank hozzájárulását az értékpapírokkal végzett műveletekhez (bankok és
nem banki pénzintézetek).
Ezért az engedély megszerzése akkor lehetséges, ha a fenti dokumentumokat benyújtják a Fehérorosz Köztársaság Minisztertanácsa alá tartozó Értékpapír-bizottsághoz, feltéve, hogy az engedélyes jogi személy. Konzultáció"Alfa-Loers" jogi cég ("Első jogi segítségnyújtás" projekt), 2005
1.2. Tőzsdei kereskedési szabályok
A tőzsdei kereskedés szabályainak meg kell határozniuk:
a tőzsdei kereskedés lebonyolítására vonatkozó eljárás;
csereügyletek típusai;
áruosztályok nevei;
a tőzsde fő szerkezeti részlegeinek listája;
a tőzsdei kereskedés résztvevőinek a közelgő tőzsdei ügyletekről való tájékoztatásának eljárása;
a csereügyletek nyilvántartására és elszámolására vonatkozó eljárás;
eljárás a cseretermékek árjegyzésére;
a tőzsdei kereskedésben résztvevők tájékoztatásának rendje a korábbi tőzsdei aukciókon lebonyolított tőzsdei ügyletekről, beleértve a tőzsdei ügyletek árait és a tőzsdei árak jegyzését;
a tőzsdetagok és a tőzsdei kereskedés más résztvevőinek az árupiacokról és a tőzsdei áruk piaci feltételeiről való tájékoztatásának eljárása;
a tőzsdetagok és a tőzsdei kereskedés más résztvevői közötti kölcsönös elszámolások rendje a tőzsdei ügyletek megkötésekor;
a tőzsdei aukciókon értékesített csereáruk biztonságát biztosító intézkedések, amelyekre a törvényeknek megfelelő kötelező tanúsítás vonatkozik, és amelyeket a Fehérorosz Köztársaság területén értékesítenek, ha rendelkezik tanúsítvánnyal és megfelelőségi jelzéssel, amelyet felhatalmazott vagy elismert. test;
a tőzsdei árképzési folyamat ellenőrzésére irányuló intézkedések az árszint napi hirtelen emelkedésének vagy csökkenésének, a mesterséges túl- vagy alulárazásnak, az összejátszásnak vagy az árak befolyásolására irányuló hamis pletykák terjesztésének megakadályozása érdekében;
a tőzsdei kereskedés rendjét és fegyelmét biztosító intézkedéseket, valamint ezen intézkedések alkalmazásának rendjét és feltételeit;
intézkedések annak biztosítására, hogy a tőzsde tagjai, a tőzsdei kereskedés egyéb résztvevői betartsák a tőzsde tevékenységével kapcsolatos kérdésekben az állami hatóságok és a vezetőség határozatait, a tőzsde létesítő okiratait, a tőzsdei kereskedés szabályait, a közgyűlés határozatait. a tőzsde tagjai és a tőzsde egyéb vezető testületei;
azon jogsértések listája, amelyekért a tőzsde pénzbírságot szed be a tőzsdei kereskedés résztvevőitől, valamint a bírságok összege és beszedésük módja;
a levonások, díjak, tarifák és egyéb befizetések összegét és azok tőzsde általi beszedésének rendjét.
Minden cserének megvannak a maga sajátosságai. Példát adok a tőzsdei kereskedés sajátosságaira a JSC "Belarusz Olajtermékek és Polimerek Börze"-nél.
A tőzsdei kereskedésbe való belépési jogot a brókeroldal tulajdonosa szerzi meg. A brókerhely a BBNP JSC részvényével, illetve a tőzsdén automatikusan megszerzésre kerül, és a brókerhely tulajdonosának joga van a helyét bérbe adni a "BBNP Tőzsdetagjaira, brókereire, brókerirodáira vonatkozó szabályzat" pontjában. 1.1. A tőzsde egyik tagja, akit a tőzsdén a bróker képvisel, közvetlenül részt vesz az aukción. A tőzsdei státusz megszerzéséhez a brókerhely tulajdonosa a tőzsde bróker irodájának bejegyzésével kapcsolatot teremt a tőzsdével. A tőzsde brókerirodájának bejegyzése magában foglalja a tőzsde és a tőzsdetag kölcsönös kötelezettségeinek és felelősségének írásbeli bejegyzését „A BBNP tőzsdetagjaira, brókereire, brókerirodáira vonatkozó szabályzat” 2. pont. Meg kell jegyezni, hogy a "BBNP Brókeriroda" fogalmát a belső számvitelre és, mint már említettük, a kapcsolatok formalizálására vonatkozóan vezették be. A JSC BBNP-nél a brókerhelyek tulajdonosainak (részvényeseinek) csak egy része kapott tőzsdetag státuszt és tőzsdei ügyletek lebonyolítási jogát.
Más tőzsdékkel fennálló szerződéses kapcsolatok esetén létezik olyan eljárás, amikor e tőzsdék tagjainak joguk van brókereiken keresztül a BBNP-nek dolgozni, és fordítva. Ezeket a kapcsolatokat és a cseretagok munkájának eljárási rendjét, tekintet nélkül a lakcímükre és az adott országhoz való tartozásra, a BBNP-nél alakították ki a más államok cseréinek tapasztalatai és gyakorlata alapján. Azok. a tőzsdetag státusz megszerzésével minden jog és felhatalmazás megvan arra, hogy nemcsak a BBNP-n, hanem más tőzsdéken is dolgozzon, amelyekkel megállapodás van, függetlenül a cseretag nemzetiségétől. Ezért a BBNP regisztrálhat olyan tranzakciókat, amelyeknek semmi közük a Fehérorosz Köztársasághoz.
A BBNP-n két fő státusz létezik, amelyek hozzáférést biztosítanak a kereskedésben való részvételhez (tranzakciók regisztrációja) - "tőzsdetag" és "bróker". A tőzsdetag és brókerei hatékonyságát egy olyan kérdés jellemzi, mint: „Hogyan működik a brókerház ©____?”; ez pusztán számviteli koncepció a BBNP-n.
A brókeroldal tulajdonosa a tőzsdei tagsági státuszt megkapva brókereket akkreditál, és saját utasítása alapján, vagy közvetítői szolgáltatási szerződés szerint eljárva adásvételi (vételi) kérelmet nyújt be. áruk. Azok. a kérelmet közvetlenül az alkusz vagy a tőzsdetag által erre felhatalmazott személy nyújtja be. A brókerek megbízásai megjelennek a heti kereskedési tervekben (mellékelve), amelyeket megküldenek a tőzsdetagoknak, valamint a BBNP-n létező összes információs csatornán keresztül. Az ügyletek kereskedési terv alapján történő nyilvántartásba vétele a hét folyamán naponta történik (a következő kereskedési tervig vagy a kérelem érvényességi idején belül). A hatályos Árutőzsdéről szóló törvény szerint a tőzsde és alkalmazottai nem járhatnak el félként az aukcióján megkötött csereügyletben. Ezért a tőzsde által a tagjainak nyújtott szolgáltatásokat munkatársai mindenki számára egyformán és szükség szerint valósítják meg. A tőzsde brókerekkel kapcsolatban semmilyen menedzsment funkciót nem lát el.
Alkuszok-eladók és alkuszok-vevők részéről az állandó jelleggel akkreditáltakon kívül ideiglenes kereskedési résztvevők (kereskedelmi látogató) is lehetnek, akik egyedi engedélyek alapján szerzik meg a kereskedésben való részvétel jogát.
A megkötött szerződések aláírását mind a felhatalmazott brókerek, mind pedig közvetlenül a tőzsdetag végzi.
A BBNP-nél nincs különösebb különbség a Fehérorosz Köztársaság lakosai számára a tőzsdén való munkavállalási jog bejegyzésében. A tőzsdetagnak joga van brókerét kijelölni, függetlenül lakóhelyétől és telephelyétől.
A BBNP gyakorlatában a szerződéseket két, nem a Fehérorosz Köztársaságban lakó személy között jegyezték be, miközben az áruk általában harmadik országokban találhatók. Mindez azt támasztja alá, hogy a tőzsde az eladó és a vevő találkozási helye, de brókereken keresztül gyakorlatilag nem lépnek kapcsolatba egymással, és nem jelennek meg közvetlenül a tőzsdén.
A csere ezekben az esetekben olyan funkciókat lát el, amelyek túlmutatnak a telephelyének adott területén. A tőzsdei státusz megszerzésével, a tőzsdeközi kapcsolatokon keresztül mindenki számára valós lehetőség nyílik tevékenysége, kereskedelmi kapcsolatai földrajzi kiterjesztésére. Bármely gazdálkodó szervezet joga arra, hogy a tőzsdére jöjjön mind egyszeri ügyletkötés céljából, mind pedig részvételét hosszú időn keresztül formalizálta. Az árunak a tranzakció időpontjában való elhelyezkedése nem játszik szerepet. Lehet a Fehérorosz Köztársaság területén és azon kívül is. A csereszerződés, például a Fehérorosz Köztársaságban nem rezidens személy és az áruk adásvételére belföldi illetőségű személy között nem különbözik a cégek közötti szokásos szokásos közvetlen szerződéstől, csak kiegészíti a cég regisztrációs pecsétjével. csere, amely így az ügylet és a résztvevők kapcsolatának garantáló funkcióit tölti be. Ezekért a funkciókért a csere csere jutalékot fizet.
A közvetítői díjazással kapcsolatos kérdések a Fehérorosz Köztársaság törvénye szerint túlmutatnak a tőzsde hatáskörén. Az általánosan elfogadott gyakorlat alapján ennek a következő megközelítései vannak - csereügylet lebonyolítása során a bróker a tőzsdetagtól kaphatja meg a díját egyszeri befizetés vagy valamilyen fix árfolyam formájában. A tőzsdetag közvetítői díja az eladási (vételi) ár és az Ügyfél megbízásának árának különbözetéből alakul ki. Ennek a folyamatnak a lebonyolítása érdekében az Ügyfél bizonyos határokkal és feltételekkel korlátozza a bróker tevékenységét az árképzés során.
A bróker (brókeriroda) és ügyfele között kialakult kapcsolat, a BBNP tőzsdetagjaira, brókereire, brókerirodáira vonatkozó szabályzat 3.3. pontja lehetővé teszi, hogy a bróker az ügyfél nevében és költségére ügyleteket is bonyolítson, ill. a saját nevében. Meghatározott helyzetekben az áruk értékesítésének idejére az áruk tulajdonosától való rendelkezési joga átruházható a tőzsde tagjára. Egyes esetekben az a gyakorlat, hogy az áru eladási jogait árverésre bocsátják, és aki ezt a jogot saját maga szerezte meg, a jövőben más céghez tartozó árukat értékesített.
Valódi áruk tőzsdei kereskedése során a tőzsde nem az áru konkrét tulajdonjogában érdekelt, hanem az árukkal való munkavégzés jogának elérhetősége ellenőrzik.
Egy brókerhely bérbeadásakor, egyik tulajdonostól a másikhoz való átruházásakor a tőzsdei kapcsolatok már formálissá válnak az új tulajdonossal, a brókeriroda új számának kijelölésével, és a régi szám érvényét veszti, mintha a tulajdonoshoz lett volna rendelve. az első tulajdonos, de az aukción való részvételi jog nélkül.
1 .3 . Tőzsdei kereskedés résztvevői
A tőzsdei kereskedés résztvevője az a jogi vagy természetes személy, aki jogosult tőzsdei kereskedésben részt venni és tőzsdei ügyleteket kötni.
A Fehérorosz Köztársaság Minisztertanácsának 2004. június 16-i 714. sz. határozatával jóváhagyott szabályok az árutőzsdéken folytatott tőzsdei kereskedés fejlesztésére vonatkozó intézkedésekről. 103, 5/143
A tőzsdei kereskedés résztvevői a tőzsde tagjai, rendszeres és egyszeri látogatók.
A brókercégként vagy független brókerként működő tőzsdetagok közvetlenül saját nevükben és saját költségükön, vagy az ügyfél megbízásából és költségére, vagy saját nevükben az ügyfél költségére vagy megbízásából folytatnak tőzsdei kereskedést. az ügyfél saját költségén.
Azok a tőzsdetagok, akik nem brókercégek vagy független brókerek, részt vesznek a tőzsdei kereskedésben:
közvetlenül a saját nevükben - csak valódi árukkal való kereskedés során, kizárólag saját költségükön, csereközvetítés joga nélkül;
az általuk szervezett brókerházakon keresztül;
szerződéses alapon ezen a tőzsdén működő brókercégekkel, brókerházakkal és független brókerekkel.
A tőzsdei kereskedés látogatója alatt olyan jogi személyeket és magánszemélyeket kell érteni, akik nem tagjai a tőzsdének, és akik a tőzsde létesítő okiratai szerint jogosultak tőzsdei ügyletekre. A tőzsdei kereskedés látogatói lehetnek állandóak és egyszeriek.
A rendszeres látogatók, akik brókercégek, brókerházak vagy független brókerek, jogosultak tőzsdei közvetítést végezni az árutőzsdéről és a tőzsdei kereskedésről szóló törvényben meghatározott módon és feltételek mellett.
Rendszeres látogatók nem vesznek részt az alaptőke kialakításában és a tőzsde vezetésében. A tőzsde szolgáltatásait igénybe veszik és a tőzsdei kereskedésben való részvételi jogért a tőzsde illetékes vezető szerve által meghatározott mértékű díjat kötelesek fizetni.
Az állandó látogatónak tőzsdei kereskedésben való részvételi jogának biztosítása három évnél hosszabb időtartamra nem megengedett. A rendszeres látogatók száma nem haladhatja meg a tőzsde teljes létszámának harminc százalékát.
A tőzsdei kereskedés egyszeri látogatóinak joga van saját nevükben és saját költségükön kizárólag valódi árukra tranzakciókat kötni.
Az árutőzsde alkalmazottai a tevékenységében szerződéses munkaszerződés alapján részt vevő magánszemélyek. A tőzsde alkalmazottainak munkakörülményeit szerződés formájában megkötött munkaszerződés szabályozza az árutőzsdéről és a tőzsdei kereskedelemről szóló törvénynek és más jogszabályoknak megfelelően.
A tőzsdei alkalmazottaknak tilos tőzsdei ügyletekben részt venni, saját brókercégeket létrehozni, valamint hivatalos információkat saját érdekeik érdekében felhasználni.
A brókercégek, brókerházak és független brókerek kötelesek a tőzsdei kereskedésben lebonyolított tőzsdei ügyletekről minden ügyfélre vonatkozóan nyilvántartást vezetni, és ezekről az ügyletekről az ügylet időpontjától számított öt évig információkat megőrizni, valamint a tőzsdei kereskedésben lebonyolított tőzsdei ügyleteket az ügylet időpontjától számított öt évig megőrizni, valamint a tőzsdei kereskedésben lebonyolított tőzsdei ügyleteket az Ügyfél kérésére megadni. Árutőzsdei Bizottság. A tőzsde a tőzsdei kereskedésben résztvevő kérésére köteles megszervezni a tőzsdei kereskedéssel értékesített valódi áruk minőségi vizsgálatát.
A tőzsdeközvetítők és ügyfeleik közötti kapcsolatokat vonatkozó megállapodás alapján határozzák meg. A Tőzsde hatáskörén belül szabályozhatja a tőzsdeközvetítők és ügyfeleik kapcsolatát, az előírt módon szankciókat alkalmazhat azon tőzsdeközvetítőkkel szemben, akik megszegik az általa a tőzsdeközvetítők és ügyfeleik kapcsolatára megállapított szabályokat.
A tőzsdeközvetítőknek jogukban áll ügyfeleiktől kezességvállalási díj megfizetését követelni az elszámoló intézménynél (elszámolóközpont) nyitott elszámolási számlájukon, valamint a tőzsdei közvetítő nevében rendelkezési jogot biztosítani a neki adott utasítás szerint. .
A tőzsdeközvetítőknek, tőzsdei brókereknek joguk van brókercéheket létrehozni, különösen a tőzsdéken. A brókercéhek egyesületeket hozhatnak létre. A brókercéhek és egyesületeik a törvényben az állami egyesületek (szervezetek) számára meghatározott módon és feltételekkel jönnek létre.
A tőzsde a rajta lebonyolított határidős, határidős és opciós ügyletek lebonyolításának biztosítása érdekében az elszámolási szolgáltatásokat köteles megszervezni a megállapított eljárási rend szerint kialakított elszámolási intézmények (elszámolóközpontok) létrehozásával, vagy bankkal, hitellel megállapodást kötni. intézmény az elszámolási (elszámolási) szolgáltatások megszervezéséről.
Az elszámolóközpontok a tőzsdei közvetítők tőzsdétől független szervezeteiként hozhatók létre.
Az elszámolóközpontok jogosultak:
megállapítja a határidős, határidős és opciós ügyletek lebonyolítását, valamint az ezen ügyletekből eredő kötelezettségek teljes vagy részleges elmulasztásából eredő károk megtérítését biztosító díjak fajtáit, mértékét és beszedésének módját, valamint meghatározza az ezekben résztvevők egyéb pénzügyi kötelezettségeit. tranzakciók;
a meghatározott eljárás szerint végrehajtja a határidős, határidős és opciós ügyletek résztvevőinek jóváírását és biztosítását az ezen ügyletek biztosításához szükséges mértékig, valamint ezek teljesítésének elmaradása esetén a kár megtérítését.
A Tőzsde jogosult önállóan és szabadon létrehozni:
a tőzsdei közvetítők által a tőzsdén végzett közvetítői műveletek ellenértékeként kapott jutalékokból a csere javára történő levonás;
a tőzsde tagjaitól és a tőzsdei kereskedés más résztvevőitől a tőzsde javára beszedett díjak, tarifák és egyéb kifizetések a tőzsde és részlegei által nyújtott szolgáltatásokért;
a tőzsde alapszabályának, a tőzsdei kereskedés szabályainak és a tőzsde belső dokumentumaiban megállapított egyéb szabályok megsértéséért kiszabott bírság.
A Tőzsdén tilos beállítani:
a tőzsdei áruk árának szintjei és korlátai a tőzsdei kereskedésben;
a tőzsdei közvetítők által a csereügyletek közvetítéséért felszámított díjazás összege.
A csereügyletek megkötésével kapcsolatos vitákat a tőzsdei választottbíróságon, bíróságon, választottbíróságon tárgyalják.
A Tőzsdei Választottbíróság a feleket békéltető vagy a választottbíróság egyéb funkcióit ellátó testületként jön létre. A tőzsdei választottbírósági bizottságra és a viták elbírálásának rendjére vonatkozó szabályzatot a tőzsde a jogszabályoknak megfelelően hagyja jóvá.
3. FEJEZETGYAKORLATI RÉSZ.TŐZDE KERESKEDÉSA "Belarusz Termékek" VÁLLALKOZÁSÁBAN
3.1. Összegzés
OJSC "Belarusian Products", Minszk. A termékpalettán nyers, füstölt és főtt kolbász található műbélben.
Technológia A gyártás során speciális recepteket alkalmaznak, amelyeket a Boshh, a csúcsminőségű húsfeldolgozó berendezések világhírű gyártója szakemberei fejlesztettek ki.
A cég a következő erőforrásokkal rendelkezik:
raktárterület 150 nm. m és 100 nm-es termelési terület.
"Myasushko" márkabolt
értékesítési piac termékek nagy- és kiskereskedelmi vállalkozások, közétkeztetési egységek Minszkben, Minszk régióban, valamint a cég saját elosztóhálózata.
Szilárd személyzet magasan képzett, haszonállatok tenyésztésével, mezőgazdasági termékek feldolgozásával és annak megvalósításával foglalkozó szakemberekkel dolgozik. Az alkalmazottak összlétszáma 150 fő.
Versenyképesség A társaság alacsony termelésen belüli költségeket biztosít a társaság termelésének zárt technológiai ciklusban történő megszervezésének köszönhetően - az önálló takarmány- és gabonatermesztéstől a mezőgazdasági termékek feldolgozásáig és értékesítéséig saját elosztóhálózaton keresztül.
3 .2. Tőzsdei kereskedés
Ennél a vállalkozásnál a tőzsdei kereskedés, ezen belül a származékos pénzügyi eszközök fejlesztésének célja a versenykörnyezet megteremtése, az áru- és pénzpiacok stabilizálása, a gazdasági tevékenység kockázatainak csökkentése, valamint a piaci árak kialakítása. A tőzsdén kialakult árak a világgyakorlatban általánosan elfogadott iránymutatások az adásvételi tranzakciók lebonyolítására, a makrogazdasági és költségvetési előrejelzésekre.
A "Belarusz Termékek" vállalkozás számára a fő kérdés az árutőzsde helyének és a rajtuk értékesített termékek típusának megválasztása.
Munkája során a vállalat a világ tapasztalatainak információit használja fel, tanulmányozza a vállalkozások helyzetét szerte a világon. A világ tapasztalatai azt mutatják, hogy a cseréket általában főként nagy központokban kell elhelyezni, a lehető legközelebb az anyagi erőforrások legkoncentráltabb forrásaihoz.
A tőzsdei kereskedéshez a "Belarusian Products" cég vezetése egyértelműen meghatározza, hogy a tőzsde fejlesztésének kezdeti szakaszában és a jövőben - a piacra lépéssel - mit tudnak és akarnak megszerezni. Például mit kaphat egy vállalkozás a tőzsdei kereskedésben való részvétel eredményeként a megalakulásának szakaszában?
Ez mindenekelőtt az áruk legjövedelmezőbb eladásának, vásárlásának vagy cseréjének lehetősége, a köztársasági kereslet és kínálat helyzetéről, az ügyletben részt vevő partner fizetőképességéről és megbízhatóságáról való információszerzés. A tőzsdei kereskedés fejlődésének későbbi szakaszában a vállalkozás bőséges lehetőséget kap arra, hogy biztosítsa magát a piaci kedvezőtlen áringadozások ellen, kedvezményes kölcsönt vegyen igénybe tőzsdei ügylet megkötéséhez, és szinte mindenhonnan tájékozódjon az áruk keresletéről és kínálatáról. a világ.
A JSC "Belarusian Products" tőzsdei kereskedésének megszervezése lehetővé teszi, hogy egy iparági vállalkozás a termékéért maximális árat kapjon, és húskészítményeket kínáljon a piacon a legalacsonyabb áron. A cserekereskedelem lehetővé teszi az állattenyésztők számára, hogy maguk határozzák meg, hol és kinek adják el állatállományukat; a helyi hatóságok - megteremteni a feltételeket a munkaerő-erőforrások állattenyésztésbe vonzásához, a Fehérorosz Köztársaság kormánya pedig az árhelyzet hatékony befolyásolásához, szükség szerint beavatkozásokat végrehajtva.
A kvóták csereértékesítéséből befolyt összeget a kormány a hazai termelő támogatására fordíthatja, a vágósúlyban megtermelt hús kilogrammonkénti támogatása formájában, a várható élettartam rendszerén keresztül a hazai hústermelőknek.
A "Belarusz Termékek" vállalkozás állandó vagy egyszeri részvétele a tőzsdei kereskedésben bizonyos díj ellenében brókerházakon és brókereken keresztül történik.
A tőzsde a piaci viszonyok következtében változó egyes áruk árszintjére koncentrál. Az adásvételi folyamat során az árképzés referenciapontja a tőzsdén jegyzett árfolyam. A JELENTKEZETT ÁRAK az eladók által bejelentett árak átlagai. A tőzsdei tevékenység egyik alapvető szabálya az, hogy minden ajánlattevő számára elérhető legyen ezen árak mértékéről szóló információ.
A tőzsde fontos szerepet tölt be a tőzsdetagok anyagi helyzetére vonatkozó információk gyűjtésében, összesítésében és terjesztésében annak érdekében, hogy megelőzze az ajánlattevők, brókercégek fizetésképtelen ügyfelek csalása miatti anyagi tönkremenetelét.
Ahhoz, hogy csereáruvá váljon, számos követelménynek kell megfelelnie. Mindenekelőtt masszívnak kell lennie, tehát nem monopóliumnak kell lennie.
A JSC "Belarusian Products" áruk mennyiségét a megállapodás határozza meg tonnában vagy.
Az eladás tényleges értékét LOTS-nak, azaz tételnek nevezzük, aminek a csereegység többszörösének kell lennie. Ez azt jelenti, hogy minden ilyen egységre nagyobb számú árut kell maradék nélkül felosztani.
A minőséget, amely egyben a cseretermékek egyik követelménye is, a megállapodás határozza meg: a szabvány és a műszaki előírások szerint. Az áru minőségének szabványosításában meghatározó tényező az alapminőség egységes intézkedésként történő bevezetése. E fajta legelterjedtebb terméktípusát tekintik alapfajtaként.
A "Belarusian Products" vállalkozás csereárujának sajátossága, hogy mindig megvásárolható és eladható - meglehetősen likvid. Az árucsere, mielőtt a fogyasztóhoz kerül, sokszor kézről kézre kerül. Ez annak köszönhető, hogy nem maga az áru forog a tőzsdén, hanem a jogcím.
Azonnali kézbesítéssel és készpénzes fizetéssel létrejövő tranzakciókat azonnali akciónak nevezzük. Az áruszállítás és a várható fizetés során lezajló tranzakciók pedig előre. A külföldi piacgazdaság gyakorlatában ez utóbbiak bizonyos helyet foglalnak el. A határidős szerződések magánszemélyek szerződéses kötelezettségei tőzsdén kívüli ügyletekben a jövőbeni termékértékesítésre hivatalos kezes nélkül.
A valós árukra vonatkozó szerződések teljesítése során az árváltozásokból eredő esetleges veszteségek elleni biztosítás érdekében a Belarusian Products OJSC fedezeti ügyletet alkalmaz (kerítés, védelem). A fedezeti ügylet legáltalánosabb formájában egy áru árának biztosítását jelenti a termelő számára nem kívánatos csökkenés vagy a fogyasztó számára kedvezőtlen növekedés kockázatára. Mind az eladó, mind a vevő érdekelt a jelentős ingadozások kiküszöbölésében, és végső soron az ármozgások stabilizálásában.
A Belarusian Products OJSC, amely a jövőben kiszállítással árusít a tőzsdén, a meglévő árszintre támaszkodva, ugyanakkor határidős ügyleteket vásárol azonos időszakra és árumennyiségre. És egy entitás, amely valódi terméket vásárol szállítással a jövőben, egyidejűleg határidős szerződéseket nyújt be a tőzsdére. Biztosítási kezesként működnek - ha egy művelet során az egyik fél veszít valódi áruk eladójaként, akkor ugyanakkor nyer, mint az azonos mennyiségű árura vonatkozó határidős szerződések vevője, és fordítva.
Köztársaságunkban a vállalkozások cseretevékenységének jelenlegi szakaszában fontos, hogy a kisvállalkozások, cégek és más feltörekvő vállalkozói struktúrák anyagi és technikai ellátásának egyik fő csatornája.
4. FEJEZET. JAVASLATOK ÉS KÖVETKEZTETÉSEK
Általánosságban elmondható, hogy a rendelkezésre álló elméleti és gyakorlati adatok elemzésének eredményei szerint köztársaságunkban a tőzsdei kereskedés tevékenysége alacsony üzleti aktivitással jellemezhető. Az Árutőzsde nem az áruk "alap" árának kialakításának és az ipari és műszaki termékek ellátásának gazdasági kapcsolatainak kialakításának központja.
Fontos tényező az áru üzleti tevékenységének ösztönzésében
A tőzsdének, úgy tűnik, hasznára válik a kereskedelmi közvetítés állami adózási politikájának a világgyakorlatnak megfelelő javítása: a maximális adó mértéke nem haladja meg a 35%-ot.
A tőzsdei kereskedésnek nem az a fő szerepe, hogy eladhat vagy vásárolhat rajta árukat. Az áru egy kis része átmegy a cserén. Minden más tőzsdén kívüli forgalomon keresztül történik (a cseretermékek teljes mennyiségének 3-7%-át a tőzsdén keresztül értékesítik). De a tőzsdén társadalmi szerepvállalása szempontjából lehetővé teszi, hogy a jövőbe, az árfolyamok dinamikájába lássuk a jövőt. Körülbelül hat hónap, egy év elteltével láthatja, hogy milyen árakat adnak össze, milyen tranzakciókat hajtanak végre egy adott időszakra és milyen áron. Ez nagyon fontos egy vállalkozó számára. A csereprogram segítségével tevékenységi irányvonalakat alakíthat ki.
Úgy gondolom, hogy azok a feltételek, amelyek a gazdasági forgalom résztvevőit arra ösztönzik, hogy ügyletkötéskor cseremechanizmusokat alkalmazzanak, képesek állapotot teremteni. Ez akkor valósítható meg, ha megjelenik a tőzsdén egy állami megbízott, akinek van erőforrása egy adott termék vételi és eladási műveleteihez.
E mechanizmus megvalósításához meg kell teremteni az intervenciós (stabilizációs) árualapok tartós működésének feltételeit. Intervenciós árualapokat kell létrehozni a fő árformáló javakra, elsősorban a mezőgazdasági termékekre. Az intervenciós alapok létrehozásának és működésének jogalapjának meghatározásához az árutőzsdéről és a tőzsdei kereskedelemről szóló törvény módosítása szükséges.
A származékos pénzügyi eszközök piacának kialakításához és fejlesztéséhez a Fehérorosz Köztársaságban, amely képes csökkenteni a gazdasági tevékenység kockázatait és a piaci ár viszonyítási alapja, irányított állami politikát kell folytatni.
Véleményem szerint a tőzsdei kereskedési mechanizmusok jelenlegi elégtelen kihasználása annak tudható be, hogy a gazdasági forgalomban résztvevők többsége nem motiválja a reáláron történő tranzakciókat. Ez általában lehetővé teszi az adóalap alulbecslését, többlépcsős közvetítő kapcsolat fenntartását az áruk termelőtől a fogyasztóig történő mozgásában, ami egységes információs tér hiányában jelentős ingadozáshoz vezet. áruk nagykereskedelmi árai.
Ugyanakkor a tőzsdei kereskedést nem igényli teljes mértékben az állam, hogy a kereslet és a kínálat fogyasztók és termelők közötti koncentrációja alapján jelezze és stabilizálja az árakat, megoldja a nemfizetés problémáját és csökkentse a barter ügyleteket, biztosítsa a piacokhoz való egyenlő hozzáférést. üzleti egységeket és hatékony versenykörnyezetet teremtenek.
Az árutőzsde, mint a piaci viszonyok terméke, hosszú fejlődési utat járt be a nagykereskedelmi piactól a határidős piacig. A tőzsdei forgalom tartósan magas növekedési üteme, az új funkciók megjelenése, valamint a gazdaság egyre újabb ágazatainak bevonása a tőzsdei kereskedésbe nagy lehetőségeket mutat a további fejlődésre.
A fenti problémák és megoldási javaslatok mérlegelése és elemzése után, amelyek nélkül elképzelhetetlen társadalmunk léte és gyümölcsöző élete, ebben a nehéz helyzetben az egyetlen lehetséges következtetés az, hogy a vállalkozások tőzsdei kereskedésének normális működéséhez, a sikeres bevezetéshez. Az alanyok közötti kapcsolatok civilizált főárammá alakításához a következő konkrét lépésekre van szükség:
A vállalkozók és a közszférabeli vállalkozások gazdasági tevékenységét szabályozó normatív és jogalkotási aktusok haladéktalan elfogadása és szigorú végrehajtása a nemzeti piacon belül;
Egyenlő feltételek megteremtése minden tulajdonosi formájú vállalkozás sikeres működéséhez és az újonnan kialakult monopolizmus alapjait lebontó, hozzáértő monopóliumellenes politika megvalósítása;
Állami segítségnyújtás a piacgazdaságban rejlő olyan új típusú piacok létrehozásában és támogatásában, mint a befektetések, a tőke, a munkaerőpiac, valamint a szellemi erőforrások piaca, működésük első szakaszában.
KÖVETKEZTETÉS
A kurzusmunka végén bizonyos következtetések jelennek meg. A tőzsde a XIII. század óta a piac egyik fő motorja. A tőzsde lehetővé tette az adásvételi folyamat minimális költséggel történő lebonyolítását, ezért kapott olyan széles körű támogatást a vállalkozóktól.
A piacgazdaság kialakulása megkövetelte mind a termelési, mind a forgalmi szféra gyökeres átstrukturálását. A Fehérorosz Köztársaságban a tőzsdei kereskedés elméleti és gyakorlati alapjai hiányoztak a modern körülményekhez. A tőzsdék működésében azonban volt világtapasztalat. A tőzsdei kereskedés fejlődését az is ösztönözte, hogy a vállalkozások raktáraiban addigra felhalmozódott többlet- és fel nem használt készletek voltak jelen. Nem lehet figyelmen kívül hagyni azt a tényt, hogy a szovjet gazdaság évtizedeken át a szűkös gazdaság volt, a pénzkereslet folyamatosan meghaladta az árukínálatot, mind a termelőeszközöket, mind a fogyasztási cikkeket. A pénz- és hitelrendszerből származó többletpénzbevétel a vállalkozások nagy pénzügyi forrásainak felhalmozódásává vált, fel nem használt pénzeszközök formájában a termelés fejlesztésére, a társadalmi fejlesztésre stb. A vállalkozások, miután szabadságot nyertek ezen pénzeszközök felhasználásában, keresték a használatuk lehetőségét. A többlet pénzügyi források befektetésének egyik iránya a cserestruktúrák megjelenése volt. A tőzsdei kereskedés újjáéledése lehetetlen megfelelő személyzet nélkül.
Tőzsdei közvetítés megvalósítása a tőzsdei kereskedésben. Az ügyfél megbízásainak (utasításainak) a közvetítő általi végrehajtása, a megbízások típusai. Főbb részvényindexek. Határidős kereskedés résztvevői, elszámolási koncepció. Rögzített kereskedési idő határidős ügyletekhez.
ellenőrzési munka, hozzáadva 2009.11.11
A nagykereskedelmi formák fejlődése és az árutőzsdék megjelenése. A tőzsdei kereskedés szerepe a modern világgazdaságban. Csereműveletek valódi árukkal. Megállapodások áruk értékesítésére olyan árakon, amelyek közvetlenül a kereskedelem során alakulnak ki.
teszt, hozzáadva: 2004.09.04
A fedezeti típusok általános jellemzői: előrejelző, szelektív, kereszt. A határidős szerződéskötés módozatainak elemzése: feltételek mérlegelése, felhasználási köre. Ismerkedés a tőzsdei kereskedés szervezetének főbb jellemzőivel.
teszt, hozzáadva 2013.09.20
A tőzsdei kereskedelem fogalmai, lényege, fajtái, a kereskedések szervezésének és lebonyolításának jellemzői. A nemzetközi tőzsdék osztályozása. Cseretevékenység számítógépesítése: okok és következmények. A Forex piac általános jellemzői. Az oroszországi tőzsdei kereskedés elemzése.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.01.16
A tőzsdei kereskedés lényege és tartalma. A tőzsdei kereskedés fejlődése Oroszországban. Csereműveletek szervezése. A csereügyletek típusai. Kereskedés aukciókon, versenyeken (tender). Az aukció lebonyolításának lényege, szervezeti formái és eljárása. A kereskedések fajtái.
bemutató, hozzáadva 2016.10.31
A tőzsdei kereskedés, mint a szervezett piac egyik formájának jellemzői. Az értékpapírok fogalmai, tulajdonságai, típusai. A tőzsde stacionárius szerkezetének végrehajtó és szakosodott egységeinek vizsgálata. Az oroszországi tőzsdék teljesítménymutatóinak elemzése.
szakdolgozat, hozzáadva 2012.02.05
Történelmi információk a tőzsdei kereskedés kialakulásáról. A tőzsde megjelenése Oroszországban. A modern tőzsde. A tőzsdei kereskedelem dinamikájának mutatói. A gazdaság változásai és a tőzsde megjelenésének okai a NEP keretében. Tőzsdék és munkaerőpiacok.
szakdolgozat, hozzáadva 2009.03.25
A tőzsdei kereskedés lényege, kialakulásának és fejlődésének története, Oroszország jelenlegi állapota és trendjei. A nagykereskedelem felépítése és főbb funkciói. A cserék típusai és megkülönböztető jellemzőik, funkcionális jellemzőik, előnyei és hátrányai.
teszt, hozzáadva: 2010.01.28
A tőzsdei kereskedés hatása az értékpapírpiac stabilitására és likviditására. A tőzsdei tevékenységek, alapműveletek és tranzakciók szervezésének és szabályozásának jellemzői. Hiányelemzés és a kereskedelmi tranzakciókezelés javítása Oroszországban.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.12.20
A tőzsdék általános fogalma és funkciói. A csereügyletek típusai, előnyeik és hátrányaik jellemzői. Az oroszországi cseretevékenység fejlődésének retrospektív elemzése. A tőzsdei kereskedés jogi szabályozása az Orosz Föderációban, a kereskedelemszervező jogai és kötelezettségei.
A tőzsde egy meghatározott helyen szervezett, rendszeresen, meghatározott szabályok szerint működő nagykereskedelmi piac, amelyen kereslet és kínálat alapján meghatározott áron kereskednek: áruk, értékpapírok;
Ennek megfelelően a tőzsdék árura, részvényre és devizára oszlanak, jóllehet származtatott ügyletekkel és néhány más értékpapírral általában (ráadásul) mindegyiken kereskednek. Ezen kívül vannak speciális határidős és opciós tőzsdék. A tőzsdei kereskedés a következő jellemzőkkel rendelkezik: nagy ipari és kereskedelmi központokra koncentrálódik; bizonyos (tőzsdei) árufajtákra, bizonyos értékpapírokra és devizákra végzik; meglehetősen nagy mennyiségű árut, értékpapírt és valutát bonyolítanak le. ; előre meghatározott napokon rendszeresen lebonyolításra kerül; a jövőben is lehet szerződést kötni a forgalmazott eszközök értékesítésére; az ügyleteket nyilvánosan bonyolítják le, azaz tájékoztatást adnak a tranzakciók volumenéről és az árakról; tőzsdei közvetítők bonyolítják le bizonyos feltételek szerint szabályokat.
1992. február 20-i N 2384-1 HATÁROZAT AZ OROSZ FÖDERÁCIÓ TÖRVÉNYÉNEK BEVEZETÉSÉRŐL
"AZ ÁRUTŐZSÉRŐL ÉS A TŐZDEKERESKEDELEMÉRŐL" SZÁRMAZÓ FZ AZ OROSZ FÖDERÁCIÓ AZ ÁRUTŐZSÉRŐL ÉS A TŐZDEKERESKEDELEMÉRŐL SZÓLÓ TÖRVÉNY MÓDOSÍTÁSÁRÓL ÉS A KÜLÖN TÖRVÉNYEKRŐL
A csere nonprofit szervezeti formában szerveződik, vagyis feladata nem a haszonszerzés, hanem a cseretevékenység terén a cseretagok számára a legkedvezőbb feltételek megteremtése.
A tőzsde legfőbb irányító szerve a tagok közgyűlése, amely elfogadja és módosítja a tőzsde alapszabályát, megválasztja a vezető testületeket: a tőzsdetanácsot, a tőzsde könyvvizsgáló bizottságát, a tőzsde vezetőjét vagy elnökét, valamint dönt a csere egyéb legáltalánosabb kérdéseiről.
A Tőzsdetanács dönt a tőzsdefejlesztés stratégiai kérdéseiről, jóváhagyja a tőzsde főbb normatíváit, beleértve a tőzsdei kereskedés szabályait is.
A tőzsde adminisztrációja, amelynek élén a vezető vagy az elnök áll, irányítja a tőzsde minden aktuális tevékenységét (37).
A tőzsdei kereskedést szabályozó fő szabályozó dokumentum a tőzsdei kereskedési szabályok (38). Meghatározzák a tőzsdei kereskedésben résztvevők összetételét (általában ezek a tőzsde tagjai); a tőzsdei kereskedés időpontja és helye a tőzsde által forgalmazott minden egyes tőzsdei árutípus esetében; engedélyezett csereügyletek típusai; a tőzsdei kereskedés lebonyolításának, valamint a kereskedés során kötött ügyletek nyilvántartásának és végrehajtásának rendje; a tőzsdei árak jegyzésének eljárása; mindenféle szankció a kereskedés résztvevői által elkövetett különféle jogsértésekért stb. Egyes esetekben a tőzsdei kereskedés szabályait az illetékes állami hatóságoknak kell jóváhagyniuk, amelyek feladata a piacok feletti ellenőrzés gyakorlása. árucsere és csere.
Tőzsdei kereskedés szervezése
A tőzsdei kereskedés résztvevőit általában két kategóriába sorolják: brókerek és kereskedők. A bróker az a magánszemély vagy szervezet, aki az ügyfél megbízásából kereskedési tevékenységet végez a tőzsdén, és az ő költségére és közvetítői szolgáltatásaiért jutalékot kap. A kereskedő olyan magánszemély vagy szervezet, amely saját nevében és költségén kereskedik a tőzsdén. Általában egy kereskedő vásárol egy csereárut, majd továbbadja egy másik vásárlónak. A kereskedő bevétele a termék eladási ára és vételára közötti különbözetből tevődik össze.
A tőzsdei kereskedés az adott tőzsdén minden egyes áru esetében szigorúan meghatározott időpontban és meghatározott helyen történik. Ezek minden nap több órát is igénybe vehetnek, vagy csak néhány percig tarthatnak, csak a hivatalos csereár rögzítésére. Minden tőzsdének általában van saját nagy cserecsarnoka, amelyben a megfelelő helyek ("pits") egy adott termék kereskedelmét szolgálják. Előfordul azonban, hogy több tőzsde bonyolítja le kereskedését ugyanabban a tőzsdeteremben.
A tőzsdei kereskedést többféleképpen lehet megszervezni. Ez lehet nyilvános aukció, amikor a tőzsde tagjai összegyűlnek a tőzsdén és nyílt aukciókat bonyolítanak le. Ez lehet a telefonos kereskedés, ahol az ügyfelek megbízást adnak a brókereknek, akik pedig felveszik a kapcsolatot a piac jegyzett kereskedőivel („market makerek”), akik folyamatosan adják és vásárolják az adott tőzsdei árut.
A tőzsdei kereskedés megszervezhető elektronikus kereskedési módban, amikor az ügyfél vagy brókerje tőzsdei áru vételi és eladási kérelmét nyújtja be az elektronikus kereskedési rendszerhez, amely maga is partnert talál az ügyletben. Automatikusan záródik.
A nyilvános tőzsdei kereskedés is többféleképpen megszervezhető. A részvénykereskedők lehívhatják ajánlati áraikat, vagy bizonyos ujj- és kézmozdulatokat használhatnak licitálás során. Ha az eladók és a vevők száma nagymértékben eltér, akkor az aukciós mechanizmust használja az alkatrész, melynek lényege, hogy ha több az eladó, mint a vevő, akkor a termék ára addig csökken, amíg a számuk azonos lesz, és ha vannak több vevő, mint eladó, akkor az ár addig emelkedik, amíg el nem érik ugyanazt az egyenlőséget.
A csereciklus a csereaukció során megkötött ügylet elszámolásával zárul. Az elszámolások mind a tőzsdetagok között, mind pedig közöttük és ügyfeleik között történnek. Ezen elszámolások szervezésében a fő helyet az ezt a tőzsdét kiszolgáló elszámolóház és a kereskedelmi bankok foglalják el, amelyek számláin az összes piaci szereplő pénzeszközeit tartják.
Tőzsdei tranzakciók
A tőzsdei áru tőzsdei kereskedése során megkötött ügyleteket tőzsdei ügyleteknek nevezzük.
A csereügyletek két fő csoportra oszthatók. Készpénz - ezek olyan tranzakciók, amelyek teljesítési ideje egy vagy két napon belül megtörténik. Az összes többi tranzakciót sürgősnek nevezzük. A tőzsdei gyakorlatban a határidős ügyleteket általában egy hónaptól több hónapig terjedő időtartamra kötik. A készpénzes tranzakciók dominálnak a részvény- és devizatőzsdéken.
A határidős ügyletek határidős tőzsdékre vonatkozó ügyletek; ezek a következőkre oszlanak: szilárd (vagy egyszerű), azaz a jövőben meghatározott időn belül végrehajtandó, és feltételes ügyletekre (más elnevezések - prémium ügyletek, opciók), amelyekben az ügylet egyik résztvevője a Az általa az ügyletben részt vevő másik résztvevőnek fizetett díjnak jogában áll dönteni, hogy végrehajtja-e az ügyletet, vagy megtagadja azt.
Az ügyletet az ügylet lebonyolítására vonatkozó garancia biztosításának feltételeivel lehet megkötni valamelyik fél zálogjogának megadásával. A vevő az ügyletből eredő pénzügyi kötelezettségeit mind saját tőkéje terhére, mind részben kölcsönzött források (banki kölcsönök) terhére teljesítheti.
Tőzsdei kereskedés résztvevői
A műtőben a tőzsdei kereskedések során ezen ügyletek résztvevői, tőzsdei személyzet, tőzsdei ügyleteket irányító személyek csoportja, valamint olyan személyek tartózkodnak, akiknek jelenlétét a tőzsdetanács engedélyezi.
A tőzsdei kereskedés fő résztvevői:
Brókerek- a tőzsde tagjai vagy képviselőik, akik megbízás ellenében tőzsdei ügyleteket kötnek.
Kereskedők-a tőzsdetagok, akik saját nevükben és költségükön kötnek csereügyleteket, esetenként brókerként tevékenykednek, de a fő bevétel az áru eladási és vételárának különbözetéből származik.
részvényspekulánsok Egy tőzsde tagjai, akiknek nem érdekük a mögöttes készpénzpiac, de határidős ügyletekkel kereskednek abban a reményben, hogy profitot termelnek a helyes ár-előrejelzésekből.
Brókerek- vezető tőzsdei kereskedés egy adott szekcióban.
Bróker asszisztensek- rovatukban rögzíteni a tranzakciók megkötését.
Jegyzők- különféle feladatokat ellátni a tőzsde kereskedési területén.
Nyílt tőzsdén a tőzsde tagjai (brókerek, dealerek) és képviselőik, valamint az egyszeri és rendszeres látogatók jogosultak ügyletkötésre.
A tőzsdei kereskedés egyszeri látogatóinak joga van saját nevükben és saját költségükön kizárólag valódi árukra tranzakciókat kötni. Ez elsősorban azt jelenti, hogy az ügyfél ideiglenes tőzsdei közvetítőként működhet, és a nyílt tőzsdei brókerek nem rendelkeznek monopóliummal a kereskedésben. Az egyszeri látogatókat két kategóriába sorolják: jogi személyek és magánszemélyek meghatalmazott képviselői. Előbbi mindazokra vonatkozik, akik szervezetek, intézmények meghatalmazása alapján járnak el, vagy meghatalmazás nélkül rendelkeznek képviseleti joggal, i. ezen intézmények alkalmazottai, beosztástól függetlenül. Utóbbiak közé tartoznak a jogi személy létrehozása nélkül működő egyéni vállalkozók, vagy az önállóan kereskedelmi tevékenységet folytató cégtulajdonosok. Az egyik vagy másik kategóriába való besorolástól függetlenül a belépési díj megfizetése és a tőzsdei kereskedés megszerzése után kötelesek fizetőképességüket és ügyletkötési jogukat a vonatkozó dokumentumok (meghatalmazás vagy regisztrációs okirat) bemutatásával igazolni. Ennek hiányában a kereskedési parton maradhatnak tranzakciók lebonyolítására vagy pénzvisszafizetési joguk nélkül.
Rendszeres látogatók brókercégek vagy független brókerek, akik csereközvetítéssel foglalkoznak. Nem vesznek részt az alaptőke kialakításában és a tőzsde vezetésében. A rendszeres látogatók igénybe veszik a tőzsde szolgáltatásait, és a tőzsdei kereskedésben való részvételi jogért a tőzsde illetékes vezető szerve által meghatározott összegű díjat kötelesek fizetni. Az állandó látogatónak tőzsdei kereskedésben való részvételi jogának biztosítása három évnél hosszabb időtartamra nem megengedett. A rendszeres látogatók száma nem haladhatja meg a tőzsde teljes létszámának 30%-át.
Zárt tőzsdéken csak a tőzsdetagok és képviselőik jogosultak ügyletkötésre.
A csere egyik fő résztvevője egy bróker, akinek joga van:
Csereáru vásárlása vagy eladása az ügyfél megrendelésének megfelelően;
Változtassa meg az eladásra kínált áruk árát és mennyiségét;
Az árverésre bocsátott árukkal kapcsolatos információk felhasználása;
Vegye igénybe a tőzsde által nyújtott szolgáltatásokat;
Az értékpapír-piaci kereskedés szervezője jogi személy, az értékpapírpiac hivatásos résztvevője, amely a piaci kereskedés szervezésében közvetlen tevékenységet végez, azaz. polgári jogi ügyletek megkötését elősegítő szolgáltatások nyújtása. Oroszországban ilyen szervező a tőzsde, valamint a tőzsdén kívüli kereskedés szervezője, tevékenységüket csak engedély birtokában végzik. A kereskedelem szervezőivel szemben a következő követelmények vonatkoznak:
A tőzsdék és a tőzsdén kívüli kereskedés szervezői mellett szükség van egy tőzsdei infrastruktúrára, pl. bizonyos szervezetek, amelyek szakmai résztvevői a tőzsdei kereskedésnek és biztosítják annak normális működését. Ide tartoznak a letétkezelők, anyakönyvvezetők, elszámoló (elszámolási) házak, hírügynökségek és tőzsderaktárak Borovkov, V.A. Értékpapírpiac: tankönyv / V.A. Borovkov. - Szentpétervár: Péter, 2008. - 400 p. .
A letétkezelő olyan szervezet, amely az értékpapír-igazolások tárolásával és (vagy) könyvelésével és az értékpapírok tulajdonjogának átruházásával kapcsolatos szolgáltatásokat nyújt. Letéti ügyfél - betétes. A betétes értékpapírjaira vonatkozó tulajdonjog nem száll át a letétkezelőkre, és nem jogosult azokkal rendelkezni.
Az anyakönyvvezető olyan szervezet, amely az értékpapír-tulajdonosokról nyilvántartást vezet - a nyilvántartó rendszerből gyűjti, rögzíti, feldolgozza, tárolja és bemutatja a nyilvántartott személyeknek és kibocsátóknak az adatokat.
Az elszámolóházak kölcsönös kötelezettségek megállapítására irányuló tevékenységeket végeznek, nevezetesen az értékpapírokkal végzett ügyletekre vonatkozó információk begyűjtését, egyeztetését, helyesbítését, az ezekre vonatkozó számviteli bizonylatok elkészítését, valamint az értékpapír-szolgáltatások és elszámolások beszámítását.
Maga a tőzsdei kereskedés többféle formában is megszervezhető. A tartás idejére megkülönböztetik az állandó és a szekciós tőzsdei kereskedést. A tőzsdei kereskedés a tőzsdei munkamenet során történik. csereülés törvényben vagy a tőzsde működési rendjében meghatározott időszakként határozható meg, amely alatt az ajánlattevőknek joguk van ügyletkötésre. Minden tőzsdének megvan a saját kereskedési eljárása, de ez a kereskedési ütemterv a hasonló árukkal kereskedelmet végző többi tőzsde működésének figyelembevételével készült.
A vezetés formája szerint megkülönböztetünk kontaktust (nyilvános) és non-contact. A megvalósítás során nyilvános tőzsdei (kapcsolattartó) kereskedés a tőzsde padlójában bizonyos szabályok érvényesülnek: az árat kiabálva határozzák meg, amelyet kézzel és ujjal adott jelek duplikálnak; vásárláskor nem hívhat alacsonyabb árat a már kínáltnál, eladáskor pedig magasabbat, mint a kínált. A kiáltást egy speciális gesztusrendszer segítségével sokszorosítják. Ezt a klasszikus formát még mindig sok tőzsdén használják. Tőzsdei kereskedés elektronikusűrlapot speciális számítógépes hálózatok segítségével hajtják végre. Ez a forma a számítástechnika fejlődésének és az értékpapírok vásárlására és eladására szolgáló automatizált rendszerek fejlesztésének köszönhető.
Szervezeti forma szerint egyszerű és kettős csere aukciók vannak. Kereskedjen a formában egyszerű aukció kis mennyiségű kereslettel és kínálattal szervezett. Az ilyen aukciót vagy olyan eladó szervezheti, aki ajánlatot kap a vevőktől (eladói aukció), vagy olyan vevő, aki a legjobb ajánlatot keresi számos potenciális eladótól (vevő aukció). Az egyszerű aukció az elégtelen hatékony kereslettel rendelkező eladók versenyét vagy a túlkereslettel rendelkező vevők versenyét jelenti. Háromféle egyszerű aukció létezik: angol, holland és levelezés.
angol aukció lépésről lépésre halad a minimális ártól a maximumig. Az eladó kezdeti árkérelmét veszik kezdeti alapnak. Az eladás az utolsó vásárló által felajánlott legmagasabb áron történik. Az ilyen aukciókat jellemzően nagy keresletű termék eladása esetén rendezik.
Holland aukció az első vásárló elve szerint szervezve - a legmagasabb ártól a legalacsonyabbig. Az eladó kezdeti ára magas, és az ajánlattevő egymás után egyre alacsonyabb ajánlatokat tesz, amíg az egyiket elfogadják. Ebben az esetben az értékpapírokat az első vásárlónak értékesítik, aki elégedett a javasolt árfolyammal. Ilyen aukciót akkor tartanak, amikor a lehető leghamarabb értékpapír-kibocsátást akarnak kihelyezni.
Levelező aukció a következőképpen történik: a vevők egyidejűleg kínálják az árakat; az a vásárló vásárolja meg az árut, aki írásbeli kérelmében a legmagasabb árat ajánlotta. A vevők, magánszemélyek és jogi személyek egyaránt a megállapodott határidőig egy időben adják le ajánlatukat, a kihelyezés a jelentkezésben feltüntetett árakon történik. Ezek az árak magasabbak, mint a kibocsátási küszöbár, az alacsonyabb kibocsátási ár, vagy megegyeznek azzal.
Az eladó és a vevő egyidejű versenyén alapuló aukciót írnak ki kettős. Az eladó és a vevő ajánlatainak egybeesése az ügylet megkötésének alapja. A tőzsdék bizonyos szabályokkal rendelkeznek az eladó és a vevő árkülönbségére vonatkozóan. Ha az ülés végén a vételi és eladási árak túlságosan eltérnek, a kereskedési padlóbizottság nem engedélyezheti mindkét ár vagy az egyik figyelembevételét. Ennek a bizottságnak joga van bármikor megtiltani az indokolatlan idézet rögzítését. A kettős aukciókat ügyeleti és folyamatos aukciókra osztják.
Ügyeleti aukció Szervezett, ha a piacon ritkák a tranzakciók, nagy a rés a vevő és az eladó ára között (nagy szpred), és az áringadozások tranzakciónként nagyok és rendszeresek. Az ügyeleti aukció azt jelenti, hogy az ügyfelek megbízásai felhalmozódnak, majd naponta többször (egy-két alkalommal) a kereskedési térre kerülnek, és brókerek vagy tőzsdei alkalmazottak irányítása alatt kereskednek. Ezt az aukciót salvo-nak is nevezik, mivel minden tranzakció egyszerre történik abban a pillanatban, amikor a kínálat és a kereslet hozzávetőleges egyensúlya eléri Starodubtseva E.V. Értékpapírpiac: Tankönyv / E.V. Starodubtsev. - M.: ID "FÓRUM": INFRA-M, 2006. - 176 p. .
Nál nél folyamatos árverés A tranzakciók a munkamenet során bármikor megtörténnek, és a brókerek az ügyfelek ügynökeiként működnek. A folyamatos aukciónak három típusa van: ajánlati könyv, eredménytábla, „tömeg” felhasználása. Az első típus a szóbeli megbízások rögzítése az ajánlati könyvben, amelyben a megbízásokat szóban rögzítik, brókerek továbbítják, majd az ügyintéző végrehajtja azokat, összehasonlítva a mennyiségeket és az árakat beérkezésükkor. Így történik a rendeléspárosítás, melynek köszönhetően konkrét vevők kereskednek adott eladókkal, és több megbízás is részt vehet egy tranzakcióban. A folyamatos aukció alapja lehet a szóbeli ajánlatok rögzítése a tőzsde kereskedési szintjén lévő elektronikus eredménytáblán. Kiadásonként a legjobb árpárt jelzi (a legmagasabbat vásárláskor, a legalacsonyabbat eladáskor). A bróker csoportosítja a beérkezett kérelmeket, és az egyes értékpapírtípusokhoz meghatározza az árfolyam kívánságokat. Ezek az árak a bróker munkahelyének eredményjelzőjén vagy képernyőjén jelennek meg. Ezután a brókerek maguk írják be az eredménytáblára az árakat, ha azok jobbak az eredetileg feltüntetetteknél. Ebben az esetben a beírt árat egy tételre kell rögzíteni, amelynek nagysága a kibocsátási árral változik. Folyamatos aukció tartható közvetlenül a tőzsdén (a tömegben). A kereskedők összegyűlnek az ügyintéző (jogosult tőzsde) körül, aki bejelenti a kereskedésbe kerülő kérdést, majd maguk is jegyzéseket kiabálnak, partnert keresve. A "tömegben" különböző árakon kötnek tranzakciókat, és egy vevő különböző eladókkal köthet üzletet anélkül, hogy megpróbálna valamilyen közös árat meghatározni.
Megvalósítási forma szerint kiemelhető a meghatalmazott tőzsdei ügynöki kereskedés (bróker, bróker), valamint a független tőzsdei műveletek (kereskedés), valamint a vevők és eladók számára nyújtott átfogó szolgáltatások.
Ügynöktőzsdei kereskedés feltételezi, hogy az ügyletet mind a vevő, mind az eladó részéről az ügyfél nevében és költségére olyan bróker köti meg, aki lényegében az ügyfél megbízottja. Kereskedői tőzsdei kereskedés feltételezi, hogy az ügylet megkötésekor az egyik szerződő fél a kereskedő. Az értékpapírok adás-vételét saját költségén végzi. A kereskedő a vételi megbízás teljesítésekor alaptartalékának egy részét eladja, eladási megbízás teljesítésekor pedig saját költségén vásárol, pl. megbízóként működik a piacon Starodubtseva E.V. Értékpapírpiac: Tankönyv / E.V. Starodubtsev. - M.: ID "FÓRUM": INFRA-M, 2006. - 176 p. .
4. A tőzsdei kereskedés szervezése
Az árutőzsde és brókerházai szervezeti felépítése után térjünk ki a tőzsdei kereskedés tényleges folyamatára.
Az Orosz Föderáció „Az árutőzsdékről és a tőzsdei kereskedésről” szóló törvényének megfelelően a tőzsdei kereskedés résztvevői: a tőzsde tagjai (tőzsdei közvetítők), rendszeres és egyszeri látogatók, valamint a tőzsde alkalmazottai.
A tőzsdei alkalmazottaknak tilos tőzsdei ügyletekben részt venni, saját brókercégeket létrehozni, valamint hivatalos információkat saját érdekeik érdekében felhasználni. Segítségükkel zajlik a tőzsdei kereskedés, és a tőzsdei kereskedés szabályai rögzítik azon alkalmazottak névsorát, akik a szokásos kereskedési és ügyletek lebonyolítása során a tőzsdén tartózkodhatnak.
Látogatók azok a jogi személyek vagy magánszemélyek, akik nem tagjai a tőzsdének, de a tőzsde létesítő okiratai szerint jogosultak ügyleteket kötni. (Nem vesznek részt a tőzsde alaptőkéjében és vezetésében.)
A tőzsdei kereskedés látogatói lehetnek állandóak és egyszeriek.
A rendszeres látogatók (brókercégek, brókerházak, független brókerek) igénybe veszik a tőzsde szolgáltatásait, és a tőzsdei kereskedésben való részvételi jogért a tőzsde illetékes irányító szerve által meghatározott mértékű díjat kötelesek fizetni. Az állandó látogató ilyen joga mindössze három évre szól. A rendszeres látogatók száma nem haladhatja meg a tőzsde teljes létszámának 30%-át.
Az egyszeri látogatók saját nevükben és saját költségükön kizárólag valódi árukra jogosultak tranzakciókat lebonyolítani.
A tőzsdei kereskedés megszervezését szabályozó fő dokumentum a Tőzsdei kereskedés szabályzata. Meg kell határozniuk: a tőzsdei kereskedés lebonyolításának rendjét, a tőzsdei ügyletek típusait; áruosztályok nevei; a tőzsde fő szerkezeti részlegeinek listája; a tőzsdei kereskedés résztvevőinek a közelgő tőzsdei ügyletekről való tájékoztatásának eljárása; a csereügyletek nyilvántartásának és elszámolásának rendje, a csereáruk árjegyzésének rendje; a tőzsdei kereskedés résztvevőinek a korábbi aukciókon lebonyolított tőzsdei ügyletekről – ideértve a tőzsdei ügyletek árairól és a tőzsdei árak jegyzéséről – tájékoztatásának eljárását; az ajánlattevők árupiacokról és a tőzsdei áruk piaci feltételeiről való tájékoztatásának eljárása; a tőzsdetagok és a kereskedés más résztvevői közötti kölcsönös elszámolások rendje a tőzsdei ügyletek megkötésekor; a tőzsdei árfolyamat ellenőrzésére irányuló intézkedések az árszint meredek emelkedésének vagy csökkenésének, a mesterséges túl- vagy alulárazásnak, az összejátszásnak vagy az árak befolyásolását célzó hamis pletykák terjesztésének megakadályozása érdekében; intézkedések annak biztosítására, hogy a kereskedés résztvevői betartsák az állami hatóságok és a vezetőség határozatait a tőzsdék tevékenységével kapcsolatos kérdésekben, valamint a tőzsdére vonatkozó dokumentumokat és a tőzsde irányító szerveinek határozatait;
azon jogsértések listája, amelyekért a tőzsde pénzbírságot szed be a kereskedés résztvevőitől, valamint a bírságok összege és beszedésük módja;
a levonások, díjak, tarifák és egyéb befizetések összegét és azok tőzsde általi beszedésének rendjét.
A jogszabály a tőzsdei kereskedésben a következő garanciákat írja elő: határidős, határidős és opciós ügyletek garanciái, valamint szabadárgarancia. A tőzsdei kereskedésben a szabad árakra vonatkozó garanciák az alábbiak szerint vannak kifejezve.
A Tőzsde jogosult önállóan és szabadon létrehozni:
a csere javára történő levonások a tőzsdeközvetítők által kapott jutalékokból;
a tőzsde javára a résztvevőktől a tőzsde által nyújtott szolgáltatásokért beszedett díjak, tarifák és egyéb kifizetések;
a tőzsde belső szabályozó dokumentumainak megsértése miatt kiszabott bírságok.
A Tőzsdén tilos beállítani:
a tőzsdei áruk árának szintjei és korlátai a tőzsdei kereskedésben;
a tőzsdei közvetítők által a csereügyletek közvetítéséért felszámított díjazás összege.
A határidős, határidős és opciós ügyletek garanciái az elszámolási szolgáltatások kötelező megszervezésében állnak az elszámolási intézmények (elszámolóközpontok) létrehozásával. Az elszámolóközpontok a tőzsdétől független szervezetként hozhatók létre, illetve a tőzsde bankkal, hitelintézettel köt szerződést az elszámolási szolgáltatások megszervezésére.
Térjünk át a tőzsdei kereskedés technológiájára.
Néhány órával a kereskedés kezdete előtt vagy a kereskedési tér bejáratánál minden bróker kap egy tőzsdei értesítőt a számára szükséges információkkal (a közlemények kiadásának ideje minden tőzsdén egyedi).
Ezután a kereskedés megkezdése előtt aukciót lehet tartani azon ügyfélmegbízásokból, amelyek közvetlenül a tőzsdére érkeztek (sokszor telefonon). Ez az eljárás körülbelül 15 percet vesz igénybe. Az aukció sémája a következő. Az ilyen aukciókat lebonyolító speciális tőzsdei bróker bejelenti: „A szövetkezet 5-6 mm vastag ablaküveget vásárol 25 rubel áron. per m 2. Ki vásárolja meg az alkalmazást?
Következik a tőzsdei brókerek árverése, természetesen, ha az alkalmazás érdekes, jövedelmező. Ugyanakkor a bróker személyesen fizet a kérelem átvételéért saját zsebből, i.e. készpénzben. Ha a bróker által vásárolt megbízás hamis, akkor a tőzsde visszaküldi a bróker pénzét.
Általában az ügyfelek három csoportra oszthatók:
1) rendszeres ügyfelek (a bróker legértékesebb része); 2) ideiglenes ügyfelek, ideértve az egyszerieket is, amelyeket a bróker talált meg (a kevésbé értékes résznél nő a kockázat mértéke; törekedni kell a nyereséges és megbízható ügyfelek állandóvá tételére); 3) ideiglenes, alkalmi ügyfelek, akik jelentkeztek a tőzsdére és a bróker által valakitől "kapott" megbízások aukciójára (a legnagyobb kockázat; a brókernek érzékkel, tapasztalattal és információval kell rendelkeznie az ilyen potenciális ügyfelekről - azok típusairól ; tipikus képviselők - előre) .
ábra egy brókerház munkájának egyszerűsített blokkdiagramját mutatja egy egyedi ügyfél konkrét feladatán. 4.
4. ábra. Az ügyfél megbízásának brókeriroda általi végrehajtásának sémája.
Legenda:
a bróker megköveteli az ügyféltől, hogy fizessen be egy bizonyos összeget készpénzben, és a tőzsde számára ismeretlen ügyfelektől - bankgaranciát (általában 10% letét);a bróker üzletet köt a cseregyűrűben;
a bróker választ kap az elszámolóháztól a regisztrációról;
az ügyfél megtartja a szerződést, és az aláírt letépési szelvényt visszaküldi a közvetítőnek, hogy megerősítse a megbízása helyes végrehajtását;| |
A kereskedés a tőzsde kereskedési terében zajlik, amely szekciókra vagy a tőzsdei terminológiában gödrökre van osztva, és amely bármely termék értékesítésére szakosodott. Tekintettel arra, hogy jelenleg a legtöbb tőzsdén több áruval kereskednek egyszerre, általában mindegyikhez külön csarnokot vagy helyiséget osztanak ki, vagy egy nagy csarnokban vannak elkerítve területek, amelynek padlója kb. alacsonyabb szinten, mint a csarnok padlója. A tranzakció helyét cseregyűrűnek, gödörnek, padlónak vagy gyűrűnek nevezik.
A chicagói árutőzsdén a határidős kereskedés hét különböző méretű gödörben zajlik. A legkiterjedtebb gödör szójabab kereskedelmére szolgál, ezen kívül vannak gödrök más áruk kereskedelmére is: búza, kukorica, zab, szójaolaj és liszt, rozs. Minden gödör több, különböző magasságú lépcsőből áll, amelyek a kereskedés szintjéig ereszkednek le (hasonlóan a cirkuszi aréna körüli helyekhez). A felső lépcsőt a tőzsde alkalmazottai foglalják el, akiknek figyelemmel kell kísérniük az árváltozásokat, és jelenteniük kell ezt a jegyzési központnak. Ez utóbbi releváns információkat továbbít a teljes tőzsdének és más tőzsdéknek szerte a világon. Ezenkívül a kereskedés során az ármozgások speciális táblákon jelennek meg. A brókerek a következő (a felső utáni) lépcsőket foglalják el a gödörben, illetve a szállítás helyéig. A későbbi szállítási hónapokkal rendelkező brókerek alul, a közelebbi szállítási hónapokkal legfelül vannak (közelebb a telefonokhoz).
A londoni színesfémtőzsdén a kereskedés egy nagy csarnokban zajlik, melynek közepén négy, gyűrűt formáló pad található. Mindegyik pad 10 férőhelyes brókerek számára készült. Van egy tribün is, ahol a börze titkára ül az ülés alatt. A dobogó alatt egy speciális tábla van elhelyezve különböző színű elektromos izzókkal (a színek feltételesen megfelelnek bizonyos típusú fémeknek).
A brókerházak és brókerek kereskedés közbeni munkájának megszervezését az 5. ábra mutatja.
5. ábra. A brókerek munkája kereskedés közben. Brókerek a cseregyűrűben. Asszisztens brókerek az ügyfelekkel kapcsolatban.
Mint látható, a kereskedés során a tranzakciókban való részvételre jelentkező brókerek a tőzsdei körben vannak, ahol az aukciót vezető vezető bróker irányításával kötnek tranzakciókat.
Nézzük meg közelebbről az aukció tartalmát. A brókerek előre jönnek a kereskedési térre. Általános szabály, hogy 5-10 perccel a kereskedés kezdete előtt a kereskedési padlóra való beléptetésük véget ér. A kereskedés kezdetét egy csengő vagy egy gong hangja jelzi. A kereskedésért felelős vezető bróker bejelenti a kereskedés megkezdését, és felkéri a brókereket a szekcióra. Az ügyletek sorrendje és sorrendje megfelel a brókerek rendelkezésére álló kereskedési tájékoztatóban közzétett információknak. Ezzel egyidejűleg az aukcióvezető az árucsoportnak, az áruk besorolásában elfoglalt helyének és a sorozatszámnak megfelelően a hirdetményben való megjelenés sorrendjében áru eladási ajánlatot hirdet. A bróker-eladó, akinek az ajánlatát vezetőként hirdették meg, jobb kezének felemelésével (mutatóujja felfelé, tenyere zárva) megerősíti jelenlétét a tőzsdén, és közeledik a pódiumhoz. Ha egy eladó-bróker hiányzik az aukcióról, megrendelését kivonják az értékesítésből, és büntetést szabnak ki rá. A bírság mértékét a tőzsdei kereskedés szabályai rögzítik, és a különböző tőzsdéken eltérő értékű lehet (például megegyezik a javasolt ügylet regisztrációs díjának nagyságával). A szankciók szigorúbbak lehetnek azon brókerek esetében, akik ismétlődően (ismétlődően) nem jelennek meg.
Miután az aukciót lebonyolító vezető közvetítő kihirdette a cikkszámot, szünetet tart, amely alatt a közvetítők megteszik ajánlataikat. A termék megvásárlása iránt érdeklődő brókerek tisztázó kérdéseket tesznek fel a bróker-eladónak. Megkezdődik a tényleges kereskedelem. Ugyanakkor kínálhatnak árat, valamint egyéb feltételeket, amelyek mellett készen állnak egy termék megvásárlására.
Az árképzés az ismert szabályok szerint történik. Így vásárláskor tilos a korábban kínáltnál alacsonyabb árat megnevezni. Az eladási árat viszont az eladónak sem szabad megemelnie a felajánlotthoz képest. Az árat kétféleképpen lehet beállítani: nyilvános hangalapú kereskedési és úgynevezett suttogó kereskedési módokon. A hangos nyilvános kereskedésben az árat kiabálással határozzák meg. Ez a hagyomány első ránézésre archaikusnak tűnik, de sikeresen létezik, fenntartva a piac hangulatát. Az nyer, aki hangosan sikít. Ezen kívül van egy további jel jelölés. Az árat ujjak segítségével jelzik: a függőlegesen álló ujjak egytől ötig terjedő számoknak felelnek meg, a vízszintesen leengedett ujjak - hattól kilencig, az ökölbe szorított ököl nullát jelez. Az áruk brókervásárlója vagy bróker-eladója a kinyújtott tenyérrel különbözik: a tenyér a tulajdonos felé néz - a vásárlási vágy; a pálma elfordul a tulajdonostól - az eladási vágy.
A nyilvános tőzsdei kereskedés a kettős aukció elvein alapul, amikor a vevők növekvő ajánlata találkozik az eladók csökkenő ajánlatával. Ha a vevő és az eladó ajánlatainak ára egybeesik, az üzlet létrejön. Minden megkötött szerződés nyilvánosan nyilvántartásra kerül, és a sajtón és kommunikációs csatornákon keresztül a nyilvánosság elé kerül. A Whisper kereskedés Délkelet-Ázsiában és Japánban korlátozottan elterjedt.
Az utóbbi években egyre népszerűbbé váltak az e-kereskedelmi módszerek. A kereskedési téren található tőzsdetagok telefonon és telexen kapnak áruvásárlási (eladási) megbízásokat, amelyek kiegészíthetők egyéb információkkal (minimális és maximum ár, adásvételi szerződések száma, szerződések helyettesítésére vonatkozó megbízás) . A megrendelésen fel van tüntetve az átvétel időpontja, majd messenger segítségével bekerül a „gödörbe” a közvetítőhöz. A "Pit" több szakaszt tartalmaz, amelyek az év azon hónapja szerint különböznek egymástól, amelyre a termékre vonatkozóan tranzakciókat kötnek. A bróker-eladó a beérkezett ajánlatokat meghallgatva kiválasztja a számára legmegfelelőbb lehetőséget. Amennyiben az eladó-bróker nem érdeklődik a beérkezett ajánlatok iránt, erről értesíti a licitvezetőt. Ez utóbbi a javasolt termék aukcióját lezártnak nyilvánítja. A bróker-vevő által javasolt feltételekkel történő áruértékesítéshez való hozzájárulás esetén a bróker-eladó tenyerével kinyújtott kezét a vevő felé emeli, és közli: „Eladva”. A bróker-vevő az áru megvásárlásához való hozzájárulását azzal erősíti meg, hogy kinyújtott kezét tenyérrel feléje emeli, és kijelenti: "Veszek." Ezt követően a tranzakció regisztrációhoz kötött.
Ha egy terméket meghirdetnek és nincs vételi ajánlat a bróker-vevőktől, az előadó bejelenti ennek a terméknek az aukcióról való törlését, majd közli a következő termék sorozatszámát. Megjegyzendő, hogy az egyes terméktípusok szervizelésére szánt idő nagyon rövid, és azt az ajánlattevő szabályozza. Általában nem haladja meg a 2-3 percet.
A kereskedési nap 4-5 időszakra oszlik, 50 percig tart. Minden szakasz után 10 perces szünetet hirdetnek.
Az ügylet megkötése után a közvetítő egy speciális űrlapon rögzíti partnere kódszámát, az ügylet időpontját, a szállítás hónapját, az áru árát és mennyiségét. Ez az információ azonnal bekerül a számítógépes könyvelési rendszerbe, valamint a „gödörben” jelenlévő cseremegfigyelőbe. Az árral kapcsolatos információkat az információs társaságok tőzsdei és tőzsdei szolgáltatásainak kereskedési helyiségének speciális táblájára küldik, majd beviszik az információs adatbankba.
A tranzakció regisztrálásához az alkusz-eladó és a bróker-vevő felkeresi a regisztrátort, aki az adásvételi kérelem „Egyetértés” rovatába beírja az ügylet megállapodás szerinti feltételeit, majd kitölti a regisztrációs kártyát. A partnerek ezután aláírják a regisztrációs kártya mindkét példányát. Az egyik példány az anyakönyvvezetőnél marad, a második pedig a bróker-eladónál, hogy rögzítse eladásait. A bróker-vevő beírja a jegyzetfüzetébe a regisztrált tranzakcióval kapcsolatos információkat (nyilvántartási kártya száma, időpontja, közvetítő-eladó, termék, mennyiség, ár stb.).
Az ügylet a bejegyzés pillanatától megkötöttnek minősül, jogerős és az előírt módon megszüntethető.
Az aukciós folyamat során megkötött valamennyi tranzakció dokumentálása az aukció végén egy órás szünet után ugyanazon a napon történik a tranzakció-nyilvántartási irodában (BRS).
Csereügylet lebonyolításakor a bróker-eladónak magánál kell tartania a kitöltött regisztrációs kártya másolatát, a megbízási szerződést, amely megerősíti a közvetítő azon jogát, hogy a megbízási szerződésben meghatározott feltételekkel az ügyfél nevében árut értékesítsen. A vevő-brókernek be kell mutatnia egy megbízási szerződést, amely megerősíti a közvetítő azon jogát, hogy a megbízási szerződésben meghatározott feltételekkel az ügyfél nevében árut vásároljon. A brókercégük nevében tranzakciókat végrehajtó brókerek a tőzsdén tárolt meghatalmazások alapján járnak el.
A bróker-eladó és a bróker-vevő a tranzakció-nyilvántartó iroda (BRS) munkatársának segítségével véglegesítik a csereügylet feltételeit. Ezt követően a csereügyletet brókerek írják alá, regisztrálják és a tőzsde pecsétjével hitelesítik. Egy csereügylet öt példányban történik. Az ügyletet aláíró brókerek két példányt kapnak a befejezett csereügyletből. A csereügylet ötödik példánya a megbízási szerződések másolataival a tőzsdén marad és tárolódik. Vannak esetek, amikor az egyik bróker megtagadja a csereügylet végrehajtását. Az ilyen cselekmények a kereskedelmi szabályok megsértésének minősülnek, és szankciókkal sújthatók.
Az árutőzsde szerves és nagyon fontos funkciója az árjegyzés, amelyet egy speciális jegyzési osztály vagy bizottság végez. Elnöke általában a Tőzsdebizottság (tanács) egyik tagja. A cseretalálkozó végén ez a bizottság rögzíti az elmúlt nap tőzsdei jegyzéseit, és megszervezi azok replikációját.
A jegyzés meglehetősen tág fogalom, beleértve a részvények és egyéb értékpapírok tőzsdei árfolyamának megállapítását; az árfolyam, illetve az adott deviza és a külföldi pénznemek értékének arányának beállítása. Árutőzsdén az árfolyam a tőzsdei kereskedés során kialakult piaci árak azonosítását és rögzítését jelenti. Az ajánlattételi munka sikeres lebonyolításának szükséges feltétele a kellően nagy számú végrehajtott tranzakció. A modern tőzsdei kereskedés gyakorlata az országban ma nem biztosít ilyen feltételt. Ez nagyon hatástalanná teszi az árképzést.
Az árajánlat módszertana a tranzakciók számától függ: 1) viszonylag kis értékesítési volumen és tranzakciók száma; 2) nagy és rendszeres értékesítési volumen, nagyszámú tranzakció. Az első lehetőség az orosz gazdaság jelenlegi állapotára, valamint a tőzsdék 1921-1926 közötti tevékenységére jellemző. Bizonyos típusú árukat a nap folyamán korlátozott számban adtak el. Ezért a tranzakciók tényleges áraira vonatkozó információ nem elegendő a valós árképzéshez. Ebben a tekintetben független külső szervezetek és vállalkozások szakértői vesznek részt az ajánlattételi osztály munkájában. Elvégzik a brókerházak ügyfeleitől érkező kérések elemzését, beleértve az olyan információkat, mint az eladók és a vevők összetétele, áraik, az eladói és a vevői árak kiszámításával. Ugyanakkor az ajánlattételi osztály feladata ebben az esetben a valós árak és a fent felsorolt egyéb tényezők és adatok figyelembevételével a valószínű ár meghatározására korlátozódik. A jegyzési eredményeket egy speciális tőzsdei értesítőben rögzítjük, amely olyan információkat tartalmaz, mint a termék neve, mértékegysége, jellemző tételnagyság, a vételi és eladási árak maximális és minimális szintje, tranzakciók, referenciaárak és piaci hangulat. A tőzsdei értesítő rendszeresen (naponta) megjelenik a tőzsdei kereskedési nap kezdetéig, és minden résztvevő számára bemutatásra kerül. A tőzsdei értesítőt előfizetők és nem tőzsdetagok is megkaphatják. Eladásuk a csere bevételi forrása.
A piac állapota, az egyes jegyzett termékek vagy termékcsoportok piaci helyzete a kereslet és kínálat kölcsönhatásától, az árdinamikától és a tranzakciók számától függ. A piac állapotát konkrét kifejezésekkel fejezzük ki (5. táblázat).
6. táblázat Példák a piaci helyzetet jellemző kifejezésekre a tőzsdéken az 1920-as években
Az egyes termékekre árajánlatot lehet meghatározni, az eladott árutétel nagyságától, az ár jellegétől, a tranzakciók időpontjától, stb. függően. Az eladott árutétel nagyságától függően az árak eltérőek lehetnek ha ezen áruk több csoportjára tételnagyság szerint rendszeres ügyletek vannak. Ez több dolgot jelent: a kis tételek árajánlatából való kizárást (az eladott áruk meghatározott minimális tételszámának meghatározása); ugyanazon termék (árucsoport) tételeinek több csoportjának kiosztása és ezekre eltérő ár meghatározása. Általános szabály, hogy az áruk egységára a nagy ügyleteknél (tételeknél) alacsonyabb, mint a viszonylag kisebb tételeknél.
Az ár jellege szerint a referenciaárak a következő típusokra oszthatók: megkötött ügyletek árai, vevői árak, eladók árai.
A tranzakció időpontja szerint az árakat a tőzsde nyitásakor, a tőzsdei munkamenet közepén, a tőzsdezáráskor érvényes árakat különböztetjük meg. Az árajánlat képviselheti a súlyozott átlagárat eltérő időtartamra (egy hétre, egy napra, de akár egy órára is).
Csak azokat az árukat jegyzik, amelyeket folyamatosan eladásra kínálnak és értékesítenek. Ez azt jelenti, hogy a csereközleményben szereplő áruk száma viszonylag kicsi. Ez nemcsak a hazai tőzsdékre igaz, hanem a világ modern határidős tőzsdéire is. Azokat az árukat, amelyekkel régóta nem kereskednek, ki kell zárni a jegyzési folyamatból. Előfeltétel a csereszabványnak való megfelelés figyelembe vétele, amelyet az áruk (árucsoportok): egyedi (egyedi) és közös műszaki jellemzőkkel rendelkező csoportok bővítésének (összevonásának) mértéke alapján állapítanak meg.
Az árajánlattétel során figyelembe veszik a tranzakciók elszámolási feltételeit is: valós (készpénzes) árukra és időszakra (jövőbeni tranzakcióra), valamint a frankolás feltételeit. A mai oroszországi tőzsdék különféle árukkal foglalkoznak. Az ex-árak fő típusa az eladó ex-raktára, vagy „önszállítás”. Mivel az egyes termékekre vonatkozó tranzakciók száma csekély, és a hazai árutőzsdéken nincs tényleges csereáru, a jegyzés inkább az eladási árakat és értékesítési mennyiségeket jelző árulistává alakul. Ezek az árak, valamint a tőzsdei közleményekben szereplő jegyzett árak referenciaként szolgálnak az ügyfelek és a tőzsdetagok számára. Ezért az orosz árutőzsdéken a tőzsdei közleményt az árverésre bocsátott árukról szóló információnak nevezik.
Tranzakciók; - tranzakciók nyilvántartása; - szerződéses kötelezettségek mindkét fél általi teljesítésének ellenőrzése; - a csereárverésre bekerült áruszállítmányok vizsgálata. Fejlődésük során az árutőzsdék több szakaszon mentek keresztül a nagybani piactól, ahol készpénzes árukészlettel bonyolítják le a tranzakciókat, egészen a modern határidős piacig. A határidős ügyletekkel való kereskedés szabályai lehetőséget nyitnak: az eladó számára...
Árutőzsdei tevékenység A Tőzsde jogosult saját nevében együttműködési megállapodást kötni külföldi jogi személyekkel és magánszemélyekkel az árutőzsdéről és a tőzsdei kereskedelemről szóló törvényben és más jogszabályokban biztosított jogai keretein belül, ideértve a tőzsdei tevékenységre szánt áruk behozatalára vonatkozó megállapodások megkötését, ezek kiállításának joga nélkül...
Piac a tőzsdei kereskedés megszervezésével és szabályozásával, nyílt nyilvános aukciók formájában, előre meghatározott helyen és meghatározott időpontban az általa megállapított szabályok szerint. 2. Az árutőzsdének fióktelepei és egyéb, a törvénynek megfelelően létrehozott külön alegységei lehetnek. 3. cikk
Az ár bekerül a tőzsde kereskedési padlójának táblájába, és továbbítja az információs társaságok más tőzsdéihez és tőzsdei szolgáltatásaihoz is. 2. Brókerház és brókerházak Az árutőzsdék tevékenysége során a főbb szereplők azonosításra kerültek, ezek a tőzsdeügynökök és brókerek. A bróker feladata a tőzsdei kereskedés biztosítása a tőzsdei padlóban A bróker közvetítő, aki ...
