Razlika med možnostjo in prihodnostjo, zakaj je tako pomembna? Opcije in terminske pogodbe so med glavnimi instrumenti na delniških trgih.
Razumeti mehanizem njihovega dela pomeni razumeti načelo delovanja celotnega trga (kar bo pomagalo pridobiti največji dobiček).
Seveda, glavna stvar in temeljna razlika opcija iz terminske pogodbe je, da je nakup ali prodaja terminskih pogodb obvezen, medtem ko jim opcija daje pravico (in ne obveznost).
Toda to je le vrh ledene gore. In kar je nenavadno, da bi se poglobili v to vprašanje, morate najprej razumeti nekaj osnovnih splošni oris ti dve pogodbi.
Prihodnje se delijo na terminske z dostavo in brez dostave... Udeleženci imajo raje dostavo realni sektor gospodarstvo. Na primer, kmetje načrtujejo svoj proračun za naslednjo sezono. Dostava je zavarovanje pred nepredvidenimi spremembami na trgu.
Terminske pogodbe brez dostave so priljubljeno orodje špekulantov. Z njihovo pomočjo je ob nihanjih cen enostavno ustvariti dobiček. Poleg tega se vam ni treba truditi z nakupom sredstva. Torej vam ni treba nositi litrov olja - preprosto morate klikniti miško in pozorno spremljati dinamiko nakupa in prodaje.
Tako kot opcije so tudi terminske pogodbe razdeljene po instrumentih:
Možnosti so razdeljene na več klasifikacij.
Po instrumentu:
Po zrelosti:
Obstaja tudi skupina možnosti, ki se razlikujejo po dodatnih spremembah in klavzulah v pogodbi. Takšne možnosti se imenujejo eksotične (pregradne, azijske, kompleksne, zamenjave). Kot že imena povedo, so se nekateri pojavili v izbranih regijah v ozadju značilnega poslovnega okolja.
Najpogosteje se vprašanje o razliki med "A" in "B" zmanjša na vprašanje: kaj je bolj koristno in donosno?
Glavni razlog, zakaj trgovci dajejo prednost opcijam kot terminskim, je znatno zmanjšanje tveganja pri uporabi tega orodja. Pojavlja se na terminski trg trgovec mora položiti marža... Če se cene začnejo premikati nasprotna smer, terminska pogodba mora nenehno "napihniti" določen znesek da ohrani trenutni položaj. Hitro gibanje trga lahko zmanjša vse vloge in povzroči izgube.
Po drugi strani pa opcija zahteva od vlagatelja le premijo, če bo kupil pogodbo. Višina premije se določi na podlagi rezultatov trgovanja in je enak vsoti izgube, ki jih bo imel kupec, če trg ne bo izpolnil pričakovanj vlagatelja. Če pa gibanje trga sovpada s potekom na dražbi, potem lahko dobiček teoretično doseže neomejene meje.
Primer
Če zgoraj opisana shema ostane nerazumljiva, se bomo zatekli k ilustrativnemu primeru. Torej, trgovec verjame, da se bodo cene plemenite kovine dvignile in s pomočjo glede na rastželi čim bolj izkoristiti dobiček. Izberete lahko terminsko pogodbo ali možnost. Z izbiro terminske pogodbe trgovec odpre pozicijo po ceni 300 $. V tem primeru bo znesek garancijske pristojbine enak 2.000 $, dobiček pa bo enak 10.000 $, ko bo trg narastel na 400 $.
Drugi trgovec izbere klicno opcijo na terminski pogodbi. Izklicna cena ob nakupu bo 300 $, premija pa 3000 $. Če se trg dvigne na ceno 400 $, bo trgovec prejel čisti dobiček po stopnji 7.000 konvencionalne enote... Torej bo v tem primeru terminska pogodba še vedno bolj donosna kot opcija.
Toda kaj se bo zgodilo, če bo trg padel? Tako je cena namišljene plemenite kovine padla na 250 dolarjev. Kupec terminskih pogodb bo zaradi tega tržnega obrata izgubil 5.000 $ (polovica tistega, kar je zaslužil v zgornjem primeru).
Kaj pa imetnik opcije? Če trg začne hitro gibanje navzdol, potem preprosto ne bo uresničil svoje klicne opcije. V tem primeru bodo njegove izgube enake le 3000 $. To je posledica dejstva, da imetniku klicne opcije ni treba položiti dodatnih sredstev, da bi ohranil svoj položaj. To pojasnjuje prednost opcije pred terminskimi pogodbami - odsotnost pomembnih tveganj.
Druga prednost je sposobnost obstanka na trgu po prvi. Trgovec s terminskimi pogodbami se lahko znajde v situaciji, ko je treba likvidirati svojo pozicijo, medtem ko lahko lastnik opcije mirno počaka na nevihto s premoženjem v rokah.
Recimo, da ste srečni lastnik enoletne opcije. Zdaj lahko počakate celo leto primeren trenutek, ko se trg končno začne premikati navzgor. To vam bo pomagalo prihraniti živce in ne boste preveč skrbeli zaradi nestabilnih razmer na trgu.
Imetnik opcije ni dolžan likvidirati pogodbe (lahko bi šlo na primer za spremembo položaja). To se razlikuje tudi od terminskih pogodb, kjer takšne obveznosti obstajajo.
Prodajalci imajo tudi številne prednosti, ko delo z možnostmi... No, najprej je to bonus in ni treba plačati za priložnost za zmago, če se tečaj uspešno premakne.
Od kupcev in prodajalcev enake pravice v zvezi z možnostjo. Tako kot kupec lahko tudi prodajalec zavrne uveljavitev in prenese opcijo na nekoga drugega, dokler pogodba ni uveljavljena. Takšne dodelitve so lahko v obliki "prodaje" opcije na pogodbi ali odkupa.
Da bi še dodatno zmanjšali tveganja, lahko prodajalec opcije položi garancijsko provizijo v računsko komoro borze, če ni zaupanja v gibanje trga v eno ali drugo smer.
Zanimivo je, da je v primeru prevelikih nihanj v gibanju tečajev prodajalec dolžan plačati dodatno maržo. Brez tega pogojni prodajalec naslednji dan ne bo smel odpreti pozicije. Tako se na koncu vsakega dneva pozicije prodajalcev prilagodijo glede na tržno vrednost. Razlika določa maržo, ki jo morajo plačati prodajalci. Ta mehanizem je nujen za regulacijo – brez njega lahko trg uide izpod nadzora in postane prizorišče pretiranih špekulacij potencialnih monopolistov. Hkrati pogoji trgovine ne postanejo drakonski, da ne bi prestrašili prodajalcev.
Ti instrumenti se uporabljajo v okviru posameznih pogodb med strankami, nimajo standardov in se razlikujejo od tistih, ki se sklepajo na borzi.
Prodajalci takšnih možnosti ne plačajo mroža, kupci pa plačajo premijo v celoti in takoj po sklenitvi pogodbe. Trg brez recepta je bolj prilagodljiv kot njegov "uradni" kolega. Dodatni pogoji pogodba je tu nekaj običajnega.
Možnosti OTC se imenujejo "caps" in "floras". Njihovo zaščitni znak je trajanje obdobja veljavnosti, ki se lahko izračuna v letih (od 3 let).
Kapice so klicne možnosti. Kupec kapice lahko dobi od tega, če je tržna cena bo presegel stroške izvedbe. Kupec za to pravico banki plača premijo. Banke so organizatorji trga za pokrove in tla in v skladu s tem postanejo bodisi kupec bodisi prodajalec opcij. Zgornja meja se izračuna večkrat v času svojega obstoja z intervalom nekaj mesecev.
Flora je možnost nakupa. Načelo ustvarjanja dobička z uporabo flore je ravno nasprotno od zgornje meje.
Caps in floras so analogni klicem in potu, ki se uporabljajo na borzah.
Narava menjave terminskih pogodb bo postala jasna takoj po seznanitvi. Mehanizem, ki so ga borze uspešno prevzele od kmetov, bo zbledel v pozabo šele z zadnjim trmastim trgovcem.
Standardizacijo terminskih pogodb je mogoče zaslediti v vsem, razen v njeni ceni. Kateri so ti fiksni parametri? Major - rok; orodje (z drugimi besedami, izdelek). Dodatno - menjava; enota; enota pogodbenih ponudb; velikost marže. Hkrati so možnosti popolnoma standardizirane.
Pomembno je, da borza jamči za izpolnitev vseh obveznosti, določenih v pogodbi (ročna pogodba).
Ker terminske pogodbe zavezujejo stranke k nakupu ali prodaji, obstaja za to ločen mehanizem predčasna prekinitev... Skratka, pogodbena cena se primerja s tržno ceno. Potem ko se kupčevi in prodajalčevi računi zmanjšajo ali povečajo, odvisno od tega, kako se je tečaj spremenil.
Cena terminskih pogodb. Ta cena je določena v pogodbi. Je odraz pričakovanj o prihodnji ceni sredstva.
Med najbolj priljubljenimi instrumenti pri trgovanju z delnicami so opcije in terminske pogodbe. Kaj so oni? Kakšna je razlika med opcijo in terminsko pogodbo?
Spodaj možnost običajno je razumeti trgovska pogodba, ki daje trgovcu pravico do nakupa ali prodaje sredstva po določeni, fiksni ceni v določenem obdobju(vklopljeno evropske borze) ali za nekaj časa pred njim (do Ameriške borze). Kupoprodajna transakcija znotraj opcijska pogodba na zahtevo trgovca se morda ne zgodi - in to je privlačnost zadevnega finančnega instrumenta: kupca ne zavezuje k ukrepanju.
Vendar pa trgovec v zameno za privilegij za nakup ali prodajo sredstva po fiksni ceni plača prodajalcu opcije premijo. Prodajalec bo dolžan izpolniti pogodbene pogoje, ne glede na to, kakšna bo cena sredstva na trgu – če bo trgovec želel izkoristiti obstoječo pravico. V nekaterih primerih se prodajalci opcij znajdejo v izgubi – na primer zaradi visoka volatilnost vrednost premoženja. Lahko pa tudi dobro zaslužijo – če višina premije presega stroške sprememb cen na borzi ali če gredo kotacije v pravo smer.
Tako prodajalci opcij poskušajo trgovati s tistimi viri, za katere nenadna sprememba cene. Ali tiste, ki postanejo dražji ali cenejši bolj ali manj predvidljivo (na primer zaradi sezonskih dejavnikov). Po drugi strani pa bodo kupci opcij morda zainteresirani trenutna cena za blago je bila bistveno višja ali nižja od tiste, ki je določena v kupoprodajni pogodbi – zato, da bi donosno kupili ali prodali ustrezno sredstvo.
Spodaj prihodnosti običajno je razumeti trgovinsko pogodbo, ki njene udeležence zavezuje k nakupu in prodaji sredstva po fiksni ceni. Pri registraciji terminske pogodbe kupci in prodajalci običajno plačajo borzi jamstvo - približno 10 % vrednosti pogodbe. Če pogodbeni stranki izpolnita svoje obveznosti, potem ta znesek se jim vrne.
Imetniki terminske pogodbe imajo praviloma pravico, da jo ponovno prodajo – vendar le, če ni potekla. Izpolnitev obveznosti pod pogoji, ki jih določa zadevni finančni instrument, se običajno izvede naslednji dan po koncu obdobja obtoka pogodbe.
Prodajalec sredstva, s katerim se trguje na podlagi terminske pogodbe, dobi možnost, da svoje blago proda po višji ceni, če se izkaže, da je njegova tržna cena v času transakcije nižja od tiste, ki je določena v pogodbi s kupcem - če je terminska pogodba izdano za prodajo. Ali - kupiti izdelek ceneje, če se je cena zanj povečala. Kupec terminskih pogodb zasluži na podoben način.
Glavna razlika med opcijo in terminsko pogodbo je v tem, da prva pogodba predpostavlja prisotnost upravičene stranke, ki lahko uveljavlja pravico do nakupa ali prodaje blaga po ceni, določeni v pogodbi s kupcem. Futures pa obe stranki zavezuje, da izpolnita pogodbene pogoje v določenem roku.
Prodajalec opcije dobi dobiček bodisi iz kupčeve premije bodisi iz ugodnega gibanja tržne cene sredstva, ki je predmet posla. Zaradi njih lahko nosilec pogodbe tudi zasluži. Stranke terminskih pogodb dobijo na enak način. Ali pa – zmanjšajo tveganja pri nakupu in prodaji določenega izdelka z visoko nestanovitnostjo cen zanj. Pravzaprav lahko kupci za isti namen izdajo opcije.
Ko smo ugotovili, kakšna je razlika med opcijo in terminsko pogodbo, popravimo sklepe v tabeli.
| Možnost | Prihodnje |
| Kaj imata skupnega? | |
| so finančne pogodbe stranke, s katerimi se dogovorijo za posel prodaje in nakupa sredstva po fiksni ceni v prihodnosti | |
| Omogoča kupcu, da zmanjša tveganja pri nakupu in prodaji sredstva, katerega cena ima visoko volatilnost | |
| Kakšna je razlika med njima? | |
| Omogoča kupcu sredstva, da odstopi od dogovorjenega posla določen čas | Zavezuje prodajalca in kupca, da izpolnita obveznosti iz posla v predpisanem roku |
| Prodajalec zasluži od premije za opcijo, v nekaterih primerih - od dobičkonosnega gibanja tržne cene za blago, ki se prodaja; kupec - samo zaradi sprememb cen blaga | Prodajalec in kupec zaslužita le zaradi gibanja tržnih cen za sredstvo, ki se prodaja |
| Vključuje plačilo prodajalcu premije za sklenitev pogodbe, ki se ne vrača | Vključuje plačilo na borzo zagotavljanje garancije prodajalca in kupca, ki se vrne, ko pogodbeni stranki izpolnita svoje obveznosti |
Terminske pogodbe in opcije so razvrščene kot izpeljani finančni instrumenti. Sami proizvodni vrednostni papirji vključujejo transakcijo nakupa ali prodaje osnovno sredstvo njihovi lastniki ob določenem času in po določeni ceni.
TO osnovna sredstva terminske pogodbe lahko vključujejo na primer kmetijske proizvode (bombaž, soja, pšenica, kava, koruza, kakav, sladkor), naravni viri(zlato, platina, baker, srebro, les, olje). Lahko bi bilo tuja valuta(Evro, švicarski frank, ameriški dolar, japonski jen), in delniški indeksi, in vrednostni papirji (podjetniške, državne, občinske obveznice, delnice). Vrsta osnovnega sredstva terminske pogodbe ali opcije običajno določi borza.
Najbolj priljubljeni industrijski vrednostni papirji so naslednji.
Transakcije, ki vključujejo proizvodne vrednostne papirje, se lahko zaključijo na dva načina: bodisi z dobavo osnovnega sredstva ali preprosto s plačilom razlike v cenah tega osnovnega sredstva in ne spremljajo premike osnovnega sredstva.
Transakcije udeležencev na trgu dragoceni papirji imajo pravico izvajati le na borzi v skladu s pravili, ki jih je določil. Poleg tega izmenjava nadzira takšne procese med strokovnih udeležencev in o njih vodi evidenco v nedokumentarni obliki.
Ni težko ugotoviti, v čem se bodoče razlikujejo od opcij, saj imajo pomembne razlike... Opcija je sporazum med dvema strankama, po katerem imata obe stranki svoje pravice in obveznosti. Torej v zvezi s prvo stranko, torej tisto, ki pridobi osnovno sredstvo, velja naslednje. Kupi ga po fiksni ceni in ima polna pravica naročila v roku, določenem v pogodbi. Hkrati je druga stranka dolžna zagotoviti uresničevanje te pravice. 
TO bistvenih pogojev možnosti vključujejo naslednje.
Obstaja več vrst možnosti.
Izvršna cena ali (ima drugo ime) izvršilna cena je cena, ki je določena v pogodbi med udeleženci, po kateri ima tisti, ki je kupil opcijo, polno pravico kupiti ali prodati osnovno sredstvo.
Cena opcije ali opcijska premija je določena nagrada, ki jo kupec plača prodajalcu. Velikost je določena z opcijsko pogodbo.
Terminske pogodbe so dogovor o nakupu ali prodaji osnovnega sredstva na določen datum, ki je določen s pogodbo, skupaj s fiksno ceno.
Naslednje točke so pomembne za bistvene pogoje terminske pogodbe.
Razlika med opcijo in terminsko pogodbo je v tem, da terminska pogodba izročitev osnovnega sredstva je obvezna. Medtem ko je za možnost to le preprosto mogoče. Tako lahko z nakupom opcije pozneje zavrnete dobavo. V tem primeru se izgubi samo premija (višina garancijskega zavarovanja).
Druga razlika je naslednja. Če upoštevamo terminske pogodbe, potem se v času trajanja pogodbe dnevno obračunava ali bremeni variacijska marža... Če nihanja cene terminskih pogodb niso tako pomembna, potem začetna marža (in sicer znesek, ki je bil porabljen za nakup terminskih pogodb) morda ne bo zadostoval. Kar bo za eno od strank zelo slabo.
Če upoštevamo opcijo, potem glede na to, da ima dve cenovni komponenti (dve vrednosti: notranjo in zunanjo) in da se časovna vrednost ne zmanjšuje linearno, obstaja verjetnost, da fiksni dobiček ne bo prejet. Poleg tega, kar zadeva Rusijo, se tukaj z opcijami trguje samo s terminskimi pogodbami. V tem primeru se tveganja povečajo.
Strategije varovanja možnosti vključujejo strategije za ublažitev portfeljskih tveganj. To pomeni, da se domneva, da se kupljena sredstva gibljejo v drugačni smeri glede na preostali del portfelja. Recimo, da premoženje raste, medtem ko druge naložbe upadajo.
Ena od strategij varovanja pred tveganjem je ovratnik, idealen za binarne opcije, kot je "en dotik". Od takšnih možnosti dobiček doseže do 380%. Ta strategija je bila zelo priljubljena v času stagnacije trga in ko opcija ni dosegla cene, navedene za določeno finančni instrument... Ta strategija je idealna, če morate zmanjšati tveganja pri nakupu dveh možnosti hkrati: prodaj in klic. Njegova glavna naloga: kritje premij na posebna možnost med trgovanjem binarne opcije, s prodajo druge opcije. Ta strategija vam bo pomagala preprečiti izgube, vendar vam ne bo prinesla dobička.
Ovratnik postane dobičkonosen le, če lahko skupni dohodek od uganjene opcije pokrije izgubo iz izgubljene opcije, skupaj z vsemi premijami. Izberete lahko tudi lastne prihodke od obresti. Možna je situacija z delovanjem binarne opcije.
Od prednosti je mogoče izpostaviti verjetnost gibanja cen, in sicer njihov napačen izračun. To je koristno pri prodaji in nakupu možnosti.
