Veliko se govori o terminskih pogodbah, vendar vlagatelj začetnik težko razume, za kaj gre. To otežuje uporabo. Pogovorimo se o tem, kaj je prihodnost preprosto.
Torej so vrednostni papirji lahko primarni in sekundarni. Primarne (na primer delnice, menice in obveznice) izdajajo delniške družbe, finančne in druge organizacije. Delnice dajejo pravico do dela premoženja in dohodka izdajatelja, obveznice so neke vrste posojilo, pri čemer imetnik vrednostnega papirja deluje kot posojilodajalec. Primarne vrednostne papirje izdajo izdajatelji trgu, nato pa se z njimi trguje na borzi.
Sekundarni vrednostni papirji (vključno s terminskimi pogodbami) so izvedeni finančni instrumenti (na primer delnice) ali druga osnovna sredstva (valute, blago, plemenite kovine).
Prihodnosti- pogodba za določen čas za prodajo in nakup sredstva. Ta pogodba določa pogoje dobave (prenosa) sredstva in njegovo vrednost. Vsak predmet menjalnega trgovanja je lahko sredstvo.
Vrednost terminske pogodbe vključuje tudi vrednost samega sredstva. Tako ob nakupu izvedenih vrednostnih papirjev dobite tudi pravico do samega sredstva. Prenesena bo na koncu pogodbe.
Terminske pogodbe lahko neomejeno številokrat zamenjajo lastnika. Terminski terminski posli in terminske pogodbe so instrumenti za obvladovanje tveganj in varovanje pred tveganji.
Terminske pogodbe je mogoče poravnati in dostaviti.
V prvem primeru se poravnava izvede na koncu terminskega roka. V drugem primeru - dostava določenega izdelka, o čemer se je razpravljalo pri sestavljanju pogodbe. V Rusiji so dobavljive le terminske pogodbe na delnice in druge vrednostne papirje. Preprost primer te vrste terminskih pogodb je SBRF, pri katerem so delnice Sberbank "blago". V ZDA se blago s pomočjo terminskih pogodb tudi prerazporeja. Torej, če ste kupili terminske pogodbe za nafto, vam bodo sodčki nafte dostavljeni po koncu mandata.
Da bomo kar se da preprosto povedali o terminskih pogodbah, bomo uporabili preprost primer.
22. novembra 2017 ste torej kupili terminske pogodbe na delnice Gazproma (GAZR) za 13.355 rubljev. V lotu je 100 delnic, ki jih boste prejeli 22. decembra, torej v enem mesecu. Tako vas bo vsaka delnica, brez provizij, stala 133 rubljev 55 kopejk.
Delnice same trenutno stanejo 132 rubljev 7 kopejk, veliko 100 vrednostnih papirjev bo stalo 13 207. Prihranek - 148 rubljev. Torej, nakup terminskih pogodb ni donosen?
Sploh ne. Na začetku leta delničarji običajno dobijo dividende, katerih višina ni odvisna od tega, kako dolgo so vrednostni papirji v rokah sedanjih lastnikov. To pomeni, da do konca leta, decembra, začne vrednost delnic naraščati. Povsem možno je, da bo do 22. decembra, ko bo pogodba izvršena, tržna cena primarnih vrednostnih papirjev Gazproma bistveno višja od trenutnih tečajev in stopnje, navedene v terminski pogodbi.
Torej ste v okviru terminske pogodbe za eno delnico plačali 133 rubljev 55 kopejk, konec decembra pa prejeli vrednostne papirje po 136 rubljev. Zmagal si.
Terminska pogodba je dogovor o prodaji ali nakupu delnic, blaga ali valute z dobavo v prihodnosti po ceni, določeni v času sklenitve pogodbe. za obe pogodbeni stranki določa pravico do dokončanja posla. Ta vrsta pogodbe se razlikuje od opcije, ki določa obveznost dokončanja posla za eno stran in pravico do dokončanja te transakcije za drugo stranko. Obvezne terminske pogodbe je mogoče izvršiti z izvedbo povratne transakcije, zaradi katere prodajalec ali kupec preprosto zapusti položaj. Terminske pogodbe so orodje, ki vam omogoča zmanjšanje tveganj za udeležence na trgu, ki imajo blago v lasti in se želijo zaščititi pred spremembami cen zanj. Nekateri udeleženci na trgu te pogodbe uporabljajo za špekulacije in izkoriščanje nihanj cen. Posebnosti terminskih pogodb so, da so vse pogodbe standardne z jasno opredelitvijo blaga, kraja in časa dobave. Z vsemi pogodbami se trguje na reguliranih borzah, kjer se sklepajo pogodbe. Opredelitev pojma "blago" na splošno temelji na tem, da poleg fizičnega blaga vključuje tudi menjalne tečaje in finančne instrumente.
Vse terminske pogodbe lahko razdelimo v dva velika razreda: finančne in surovinske, surovine pa so bile do sedemdesetih let prejšnjega stoletja glavna vrsta terminskih pogodb. Leta 1972 so se zaradi naraščajoče nestanovitnosti pojavile finančne terminske pogodbe na vseh finančnih instrumentih.
Blagovne terminske pogodbe:
Finančne terminske pogodbe:
Klasifikacija terminskih pogodb je prikazana v diagramu:
Terminska pogodba in opcije so povsem različni instrumenti, edina podobnost med njimi je iztek. V nasprotnem primeru je tveganje njegovega položaja omejeno na premijo, ki jo kupec plača prodajalcu. Vrednost opcije temelji na nestanovitnosti sredstva, s katerim se trguje, dinamiki cen in času do izteka. Medtem ko je cena terminske pogodbe vezana na trgovalni instrument ali na pravo blago v skladu s pogoji vsake posamezne pogodbe. S prodajo ali nakupom terminske pogodbe je tveganje trgovca in njegov potencialni zaslužek neomejeno.
Izraz "" ima različen pomen za delnice in terminske pogodbe, kar pomeni, da pri trgovanju z delnicami "marža" pomeni, da trgovec prevzame in plača obresti, pri trgovanju s terminskimi pogodbami pa se beseda "marža" nanaša na količino denarja, ki mora biti na trgovalnem računu. Maržo, potrebno za trgovanje s terminsko pogodbo, lahko označimo kot depozit ali jamstvo za izpolnitev prevzetih obveznosti. Stopnje marže določajo borze neposredno, odvisno od volatilnosti trgovalnega instrumenta, nastavljene ravni pa je mogoče kadar koli spremeniti. Običajno so terminske marže precej pod 50% minimalnega zneska, potrebnega za trgovanje z vrednostnimi papirji, kupljenimi na kredit. Za veliko večino terminskih pogodb je velikost zahtev za kritje med 2-15% vrednosti pogodbe, pri čemer je treba opozoriti, da je 5% najpogostejši kazalnik.
Za terminske pogodbe se uporabljata dve vrsti marže: - začetna marža - predstavlja količino sredstev, ki jih mora trgovec deponirati ob začetnem odpiranju trgovalne pozicije, - maržo za podporo - minimalno stanje na trgovčevem računu, ki ga je treba voditi, da ostane odprta trgovalna pozicija. Za začetnike je zelo pogosto, da se zmotijo pri primerjavi teh dveh meritev. Rob podpore je treba razumeti kot "bližnjico" različice prvotnega roba. Stopnja podpore je manjša od začetne marže in se v resničnem trgovanju praktično ne uporablja, razen če se velikost trgovalnega računa zmanjša zaradi izgub. Takoj, ko velikost trgovalnega računa pade pod raven odpornosti, je trgovec dolžan položiti dodatno zavarovanje (napolniti račun) To lahko storite tako, da zmanjšate položaj trgovanja, zmanjšate velikost začetne marže na raven stanja ali tako, da na svoj trgovalni račun položite dodatna sredstva, s čimer povečate raven začetne marže. Primer. Recimo, da je trgovec kupil eno terminsko pogodbo za zlato ob 383.00. Začetna marža je 2700 USD; stopnja podpore 2100 USD. se odvija na naslednji način: Finančne rezultate predhodne trgovine lahko izračunamo na naslednji način: vplačali ste začetno maržo v višini 2.700 USD in podporo v višini 850 USD. Skupaj je to 3550 USD. Šesti dan ste dvignili 1000 dolarjev in po zaključku trgovanja imeli 2820 dolarjev premoženja. Skupaj je to 3820 USD. Tako ste za svoje delo prejeli 270 USD (3820–3550 USD).
Brezplačna so samo sredstva, ki presegajo začetno stopnjo marže in jih je mogoče dvigniti ali drugače uporabiti.
Bodite na tekočem z vsemi pomembnimi dogodki Združenih trgovcev - naročite se na naše
Na današnjem trgu obstaja veliko različnih načinov zaslužka - tudi s pridobivanjem sredstev, ki jih sploh ne potrebujete. Za dobiček je dovolj, da jih v dobrem obdobju prodate z višjimi stroški. Kako priljubljena in varna je ta dejavnost, bomo govorili v spodnjem članku.
Kaj je prihodnost? To je najbolj priljubljen način za zavarovanje lastnih tveganj z visoko stopnjo likvidnosti na borznem trgu. Zato nobeno veliko podjetje z mednarodnim ugledom že dolgo ne more brez tega finančnega instrumenta.
Terminska pogodba je dokument, ki pogaja postopek nakupa ali prodaje sredstva. Pri sklepanju takšnih pogodb se praviloma obe strani v transakciji strinjata le o dveh ključnih točkah: času potencialnih dobav in ceni blaga. Druge značilnosti so obravnavane v specifikaciji prej (med njimi so označevanje, pakiranje, prevoz in druge).
Takšne transakcije pospešujejo postopek nakupa in prodaje izdelkov, zato so obvladale pomemben segment trga v gospodarskih odnosih med podjetniki.
Kaj je prihodnost? To ni samo vrsta poslov, temveč tudi skupek značilnosti, ki jih ločujejo od drugih vrst dogovorov med partnerji. Tako lahko ločite številne lastnosti, ki jih imajo:
Terminske pogodbe ni mogoče obravnavati le kot instrument menjalnega trga, saj opravlja določene funkcije v gospodarski dejavnosti podjetja.
Tako se z razvojem gospodarstva odnosi med poslovnimi subjekti zaostrujejo in postanejo bolj tvegani. Zato je trgovanje s terminskimi pogodbami na borzi naravni proces podjetnikovega preživetja, pri katerem lahko ne samo opravlja svoje operativne dejavnosti, temveč si tudi prizadeva za to doseči največji dobiček.
Z vidika gospodarske dejavnosti je tovrstni odnos neposreden način za zmanjšanje tveganj z pozavarovanjem sprememb cen za določen izdelek. Tudi v takih razmerah je mogoče, čeprav duhovno, vendar predvideti višino dohodka v prihodnjih obdobjih.
Zgodovinsko se je zgodilo, da se terminska pogodba pogosto zamenja z terminsko pogodbo - bodisi zaradi obilice izposojenih besed v borzni terminologiji bodisi zaradi njene nepismenosti.
Terminski promet je posel s povečanim tveganjem, saj lahko za neizpolnitev obveznosti iz sporazuma dobite velike kazni, medtem ko lahko sporazume, obravnavane v tem članku, zlahka prekinete, kot smo že omenili.
Poleg tega je terminsko pogodbo - zaradi njene narave - mogoče sestaviti le v mejah borze, druga pa - nasprotno, zunaj obsega njenega delovanja. Poleg tega se terminske pogodbe sklepajo pri prodaji in nakupu popolnoma katerega koli premoženja, terminske pogodbe pa podpirajo razmerja le v okviru omejenega nabora blaga. In kar je najpomembneje, nihče ne zavaruje naprej, zato je treba tveganja, povezana z njimi, obravnavati v nekoliko drugačni prizmi.
V vseh svojih ozkih usmeritvah imajo terminske pogodbe široko paleto sort, ki so razvrščene glede na eno ali drugo značilnost.
Za začetek velja razumeti, da je terminska pogodba lahko blagovna in finančna pogodba. Prva je razvrščena glede na skupino prodanih sredstev. Lahko je:
Finančne pogodbe v okviru terminskih pogodb so naslednje:
Veliko večino poslovnih subjektov v terminskih pogodbah privlači dejstvo, da so standardizirani (za vse vrste transakcij in v različnih pogojih izvajanja). To pomeni, da posel ne vsebuje jasno izraženega odnosa med prodajalcem in kupcem - med njima je vedno posrednik v osebi klirinške hiše borze.
Edina merila, ki se pri takšnih dogovorih razlikujejo, so cene terminskih pogodb in obseg dobave. Te lastnosti ni mogoče pripisati slabostim, saj ima številne pozitivne posledice:
Nakup terminske pogodbe je zapleten in precej zapleten postopek, kljub enostavnosti njegove priprave. Tu so vključene tri glavne institucije.
Prvi element je neposredno mesto transakcije - sama menjava. Ne izvaja nobene komercialne dejavnosti in samo usklajuje odnos med udeleženci - potencialnimi prodajalci in kupci.
Drugi element je klirinška hiša. Brez tega ni mogoče izvesti nobene transakcije, saj je nekakšen porok in zavarovalnica pri izpolnjevanju dvostranskih obveznosti pogodbenih strank.
In zadnji element je skrbnik zaželenega blaga, okoli katerega se odvija živahna menjalna dejavnost. Skladišča igrajo to vlogo.
Da bi lahko navedene institucije delovale, pogodbene stranke ob sklenitvi posla prispevajo določen denarni prispevek za kritje stroškov poslovanja.
Pri sklepanju pogodbe je postopek za njeno izvedbo razdeljen na tri stopnje. V tem primeru je zadnji dan dan izpolnitve obveznosti (zaključek posla).
Za začetek je transakcija registrirana. Istega dne se v zakladnico vplačajo potrebni prispevki udeležencev, dejstvo razmerja pa se evidentira tudi v klirinški hiši.
Na drugi stopnji transakcija ostane odprta, prijavljeni zneski spremenljivih stroškov se plačajo zakladnici in manjkajoča sredstva za začetne prispevke, če je klirinška hiša spremenila stopnje.
Na zadnji stopnji se transakcija zaključi, dobiček se izračuna in razdeli, predmet dogovora (sredstvo) se prenese v last kupca. Če pogodbo odpovemo z registracijo obratne pogodbe, se za to storitev plačajo pristojbine.
Nihče od udeležencev na trgu ne želi izgubiti zaradi nezaželene dinamike cene sredstva, prijavljenega v transakciji, zato si vsi prizadevajo zmanjšati svoja tveganja. Za to se v praksi aktivno uporablja varovanje s terminskimi pogodbami.
Omeniti pa velja, da ta postopek ob neugodnem skoku cene udeležencu ne bo prinesel želenega dobička, a ga bo kljub temu lahko rešil pred izgubami. Postopek transakcije lahko varujete tako v celoti kot delno (v tem primeru so zavarovani le določeni cenovni razredi).
Tako prodajalci kot kupci lahko tveganje minimizirajo, vendar se je treba spomniti, da je pogosto raven varovanja pred tveganjem odvisna od splošnega finančnega stanja borze, saj še nihče ni odpovedal špekulacij v postopkih nakupa in prodaje. Zato ne pozabite: večji kot je tržni promet, bolj varen je vaš potencialni dobiček.
Terminska pogodba ali terminske pogodbe(Angleška terminska pogodba, terminske pogodbe) - vrednostni papir, ki obvezuje obe strani k nakupu in prodaji izdelka ali drugega instrumenta v prihodnosti po dogovorjeni ceni.
Ključna beseda v zgornji definiciji je "oblige". Za razliko od opcij, ki dajejo pravico (ne pa tudi obveznost), da v prihodnosti nekaj kupite ali prodate po zdaj dogovorjeni ceni, je terminska pogodba strožja: terminske pogodbe nalagajo obveznost za obe strani pogodbe... Pomembno je razumeti, da pri trgovanju s terminskimi pogodbami ni prave menjave blaga. " Prihodnost"V angleščini pomeni" prihodnosti«.
Terminske pogodbe imajo 3 splošne namene:
Uporabljena vrednost za udeležence na trgu je lahko ena od dveh (ali kombinacija):
Terminske pogodbe so zelo likvidne, nestanovitne in precej tvegane zato se vlagatelji začetniki in trgovci z njimi ne bi smeli ukvarjati brez ustrezne priprave.
Ko kupujete terminske pogodbe, se zavežete, da boste prevzeli nekaj, kar še ni pripravljeno za prodajo (in morda še sploh ne obstaja). Poleg tega ko na terminskem trgu kupite terminsko pogodbo, to ne pomeni, da boste morali po izteku roka sprejeti blago. Pravih dobav terminskih pogodb ni!
Za določitev cene blaga so potrebne terminske pogodbe(ali drugo orodje). Torej, kaj se zgodi, ko zapade terminska pogodba, če ni dejanske dobave blaga?
Preberite tudi Kaj je opcija Opcija je izvedeni finančni instrument, dogovor med prodajalcem in kupcem, ki imetniku opcije daje pravico, da kupi ali proda določeno ...
Ko terminska pogodba zapade v plačilo, se pojavi eden od treh možnih scenarijev. Recimo, da je A kupil terminske pogodbe od podjetja B in je zapadel rok zapadlosti. Pojavi se eno od naslednjega:
Seveda je vse bolj zapleteno, kot je opisano tukaj, bistvo tega članka pa je dati splošno sliko dogajanja pri trgovanju s terminskimi pogodbami in ne tehnične specifikacije menjalnih finančnih tokov.
V prvi možnosti, račun kupca se napolni, medtem ko se je račun prodajalca zmanjšal. To se je zgodilo, ker cena instrumenta je narasla... V resnici bi A kupil blago od podjetja B po nižji ceni (sestavljeni v času pogodbe) in ga prodal takoj po prejemu ter zaslužil določen znesek. Da ne bi naredili vse te zmede, borza praktično opravi vse izračune in operacije za vas, in zagotavlja samo razliko v denarju.
V drugem primeru, cena instrumenta je ostala nespremenjena. Čeprav sta obe strani morda porabili nekaj denarja za upravne stroške, jih lahko zanemarimo in upoštevamo ravnotežja obeh strani ostajajo nespremenjena.
V tretji možnosti od prvega se je zgodilo nasprotno: cena je padla, kot je upal prodajalec. Tisti. zdaj lahko prodajalec donosneje proda izdelek, ki stane manj. V resnici bi prodajalec izdelek kupil po tržni ceni, prodal pogodbenemu terminskemu partnerju in zaslužil določen znesek. Še enkrat, da ne bi zapravljali časa in energije za prevoz blaga in druge nevšečnosti, borza sama naredi izračun, in preprosto položi razliko med terminsko ceno in trenutno tržno ceno na račun prodajalca in hkrati dvigne enak znesek z računa kupca.
Ob opustitev terminskih pogodb pred datumom zapadlosti se zgodi enako kot po datumu zapadlosti: terminska cena se primerja s tržno ceno, ena od treh prej opisanih možnosti pa se pojavi pri računih obeh udeležencev.
Terminske pogodbe ali terminske pogodbe so eden izmed najbolj priljubljenih instrumentov na borzi. Trgovanje s terminskimi pogodbami zavzema pomemben del borznega trga.
Skrivnost povpraševanja po tem finančnem instrumentu je v visoki likvidnosti in zmožnosti izbire med velikim številom naložbenih strategij. Za nove trgovce se zdi ta segment menjalnega trgovanja težaven in tvegan, za izkušene pa ponuja številne priložnosti, vključno z varovanjem pred tveganji.
Kaj so torej terminske pogodbe? Izraz izhaja iz angleške besede future, kar pomeni "prihodnost". To poudarja dejstvo, da je pogodba namenjena dejanskemu dokončanju posla v prihodnosti.
Terminska pogodba - sporazum, pri katerem je trenutna tržna cena blaga ali sredstva določena, vendar bo sama transakcija opravljena na določen datum v prihodnosti
Bistvo sporazuma je, da se stranke v poslu dogovorijo o skupnem mnenju o ceni blaga in se hkrati dogovorijo o odlogu plačil po pogodbi. Ta vrsta pogodb je zelo primerna za vsako stranko, saj zavaruje primere, ko nekatere resne spremembe na trgu izzovejo nihanje tržnih cen.
Namen takšne pogodbe je poskusiti zmanjšati tveganja, ohraniti načrtovani dobiček in pridobiti garancijo za dostavo blaga. Terminska pogodba udeleženca na trgu razbremeni nujnega iskanja, koga prodati ali od koga kupiti blago. Garancija izpolnjevanja pogojev posla je menjava.
Tradicionalni primer terminske pogodbe bi bil posel med kmetijskim proizvajalcem in kupcem. Kmet predvideva, za koliko želi prodati svoj izdelek, da si povrne stroške gojenja in ustvari dobiček. Če je ta znesek približno enak trenutni tržni vrednosti, s kupcem podpiše terminsko pogodbo za dobavo kmetijskih proizvodov po trenutni ceni, vendar po določenem časovnem obdobju - na primer 6-9 mesecev, to je, kolikor je potrebno za gojenje pridelka.
Če bo cena izdelkov v tem času padla (na primer leto bo plodno in bo prišlo do prekomerne ponudbe), bo proizvajalec kljub temu lahko prodal izdelek po ceni, določeni v pogodbi. Toda v nasprotni situaciji, če je bilo leto slabo in so se cene izdelkov zvišale, bo moral proizvajalec prodajati po stroških, ki so zdaj nedonosni, a prej določeni v pogodbi. Celotna točka in pomen terminske pogodbe je določiti ceno blaga.
Premoženje terminske transakcije so poleg realnega blaga še delnice, obveznice, valutni pari, obrestne mere, delniški indeksi itd.
Velika priljubljenost terminskih pogodb na borzi ni naključna, prednosti tega finančnega instrumenta so naslednje:
Vlagatelj pa mora imeti v mislih, da se lahko znesek zavarovanja v celotnem obdobju obtoka pogodbe spreminja, zato je pomembno, da ne spregledate terminskih tečajev, spremljate te kazalnike in pravočasno zaprete pozicije.
Tudi terminske cene so nestanovitne. Njegova nihanja vam omogočajo sledenje terminskemu grafikonu. V obdobju obtoka se vrednost nenehno spreminja, čeprav je neposredno odvisna od vrednosti osnovnega sredstva. Situacija, ko cena terminske pogodbe presega vrednost sredstva, se imenuje "contango", medtem ko izraz "backwardation" pomeni, da so terminske pogodbe cenejše od osnovnega sredstva. Na datum poteka veljavnosti takšne razlike v ceni med terminskimi pogodbami in samim sredstvom ne bo.
Obstajata dve glavni vrsti terminskih pogodb: poravnava in dobava.
Terminske pogodbe so rodile blagovni trg. Stranki v transakciji sta se dogovorili za ceno, ki je ustrezala obema stranema, in za odloženo plačilo. Ta vrsta transakcij je obema stranema zagotovila zaščito pred nenadnimi spremembami razpoloženja na trgu. Zato so v začetku veljale le pogodbe o dobavi, to je ob predpostavki dobave realnega blaga.
Na trenutnem ruskem trgu z izvedenimi finančnimi instrumenti obstajajo pogodbe o dobavi, ki omogočajo neposredno dobavo delnic, vendar jih je kar nekaj. Gre za terminske pogodbe za delnice Gazproma, Sberbanke, Rosnefta za nekatere vrste valut in opcij
Danes se terminske pogodbe večinoma poravnajo in ne nalagajo nobene obveznosti dobave blaga. Trgovci raje trgujejo s sredstvi, ki so zanje bolj primerna (valute, indeks RTS, delnice itd.). Temeljna razlika med terminskimi pogodbami za poravnavo in končnimi rezultati je, da do dobave blaga ali osnovnega sredstva ne pride na zadnji dan pogodbe. Na datum poteka veljavnosti se dobički in izgube porazdelijo med pogodbene stranke.
Pogoji za sklenitev terminske pogodbe so standardni, odobri jih borza. Poleg te sheme so za vsako sredstvo predpisani osebni pogoji (ali specifikacija), ki vključuje ime, oznako, vrsto pogodbe, velikost / število enot, datum in kraj dobave, način, minimalni cenovni korak in druge odtenke. Več podrobnosti o specifikacijah morebitnih terminskih pogodb na trgu Forts najdete na spletni strani Moskovske borze.
Razlika med terminskimi pogodbami in opcijami je v tem, da prve prodajalca zavežejo k prodaji sredstva, kupec pa v prihodnosti izdelek kupi po fiksni ceni. Garant transakcije je v obeh primerih menjava.
Danes strokovnjaki za borzno trgovanje priznavajo, da so v več pogledih terminske pogodbe tiste, ki določajo hitrost razvoja gospodarstva in vnaprej postavljajo mejo ponudbe in povpraševanja na trgu.
