Dinyatakan dalam bentuk tunai atau aset lain yang ditransfer ke pemberi pinjamannya kepada peminjam (debitur). Kondisi utamanya adalah pengembalian hutang wajib di atur waktu Dan, dalam beberapa kasus, membayar remunerasi tambahan. Tugas memungkinkan bagi badan fisik dan hukum untuk memperluas kemampuan mereka dan melakukan operasi yang mereka tidak memiliki cukup dana sendiri.
Jenis hutang:
Hutang Negara - Ini adalah hutang negara, hasil dari pinjaman keuangannya untuk menutupi kekurangan anggaran sendiri. Sebagai aturan, ketika menghitung utang publik tidak dianggap sebagai penghitung debentures.. Dengan kata lain, jumlah kewajiban utang negara lain, hukum atau individu sebelum negara tidak dikenai pemotongan dari jumlah utang publik berdasarkan perhitungannya. Juga komitmen di bidang sosial dan asuransi Pensiun Jangan memperhitungkan jumlah hutang. Jumlah hutang publik biasanya dinyatakan dalam mata uang nasional atau dalam mata uang lainnya, jika nyaman. Untuk kejelasan, jumlah utang sering diungkapkan dalam% PDB.
Tugas nasional - Bagian utama dari hutang publik, termasuk kewajiban hutang pemerintah pusat di negara bagian dan mengeluarkan pinjaman.
Tugas Kota -jumlah hutang kotamadya. Termasuk perjanjian dan perjanjian pinjaman yang disimpulkan, pinjaman dilakukan melalui penerbitan sekuritas, kontrak untuk memastikan pemenuhan kewajiban oleh pihak ketiga, kontrak pada jaminan kota, serta ditransfer ke kewajiban kota entitas hukum. Waktu maksimum Membayar kembali tugas Kota, didirikan oleh hukum, sama dengan 10 tahun.
Hutang perusahaan - Tugas perusahaan swasta atau milik negara. Negara tidak memiliki kewajiban atas hutang perusahaan jika tidak ada jaminan negara. Dengan demikian, utang perusahaan bukanlah ancaman bagi negara secara keseluruhan. Dalam praktiknya, negara kadang-kadang mendukung perusahaan swasta yang paling penting.
Tugas Rumah Tangga - Jumlah total dana pinjaman per rumah tangga. Pengadilan meliputi pinjaman konsumen, hipotek, pinjaman mobil.
Hutang pribadi - Tugas pribadi seorang individu di depan individu lain atau badan hukum. Membuat dasar hutang rumah tangga.
Hutang publik- Tugas negara dan kotamadya., di depan kreditor mereka, di mana publisitas memiliki dua sisi. Sisi pertama: Subjek hutang adalah pendidikan publik (negara bagian dan organisasi). Sisi kedua: hutang diambil untuk kepentingan masyarakat, yaitu kepentingan publik.
Hutang moral - Ini adalah tugas dalam arti kata-kata filosofis. Dari sudut pandang filsafat, utang adalah kewajiban moral yang diterima secara sukarela, diterima secara internal. Paling sering hutang moral Seseorang sedang mengalami orang lain, masyarakat atau Tuhan.
Tetap sadar akan semua acara penting Pedagang United - Berlangganan ke kami
"Akuntan dan hukum", 2010, N 10
Menurut Rosstat, yang diterbitkan dalam koleksi "buku tahunan statistik Rusia" pada tahun 2009, pada akhir 2008 volume hutang overdue dari organisasi adalah 1.073.703 juta rubel. Volume utang badan hukum pada pinjaman selama lima tahun terakhir meningkat 3,9 kali dan mempertahankan tren yang diucapkan pada peningkatan volume di masa depan.
Angka-angka di atas secara tidak langsung mengkonfirmasi bahwa pengumpulan utang saat ini adalah salah satu layanan hukum yang paling dicari, yang merupakan manifestasi dari situasi keuangan yang kompleks di negara ini.
Bersyarat, Anda dapat mengalokasikan beberapa jenis hutang, yaitu:
Dalam artikel tersebut, anggap saja hutang perusahaan, karena pemulihan mereka adalah masalah yang paling sulit dibandingkan dengan jenis hutang lainnya.
Hutang ini memiliki fitur-fitur berikut.
pertama, komposisi subjek kompleks pembuat keputusan tentang pengembalian hutang. Tergantung pada aturan internal perusahaan keputusan politik Pada pengembalian utang dapat dibuat oleh sutradara atau direktur, bersama dengan orang lain yang mengendalikan kegiatan perusahaan debitur, atau hanya oleh orang-orang yang mengendalikan kegiatan Perusahaan, dan direktur adalah pelaksana keputusan pengembalian utang .
Kedua, perusahaan debitur mungkin tidak pusat Keuangan atau pusat keuntungan dalam skema holding debitur.
Ketiga, Fitur. hutang perusahaan Itu adalah bahwa, sebagai aturan, organisasi memiliki hutang kepada beberapa kreditor, oleh karena itu perlu untuk menciptakan keinginan untuk membuat keputusan untuk membayar organisasi tertentu. Seringkali harus bersaing dengan kreditor lain yang juga berusaha mengembalikan kewajiban dari debitur yang terkenal.
Untuk memastikan kesuksesan, Anda perlu memiliki informasi tertentu tentang debitur:
Perusahaan yang terlibat dalam pekerjaan individu untuk mengumpulkan hutang perusahaan, mengalokasikan lebih dari 50 masalah yang mendefinisikan profil debitur.
Perlu untuk mengumpulkan semua informasi tentang debitur, untuk menjawab semua pertanyaan. Untuk pemulihan yang efektif Hutang perusahaan harus dibuat dari pekerjaan penelitian yang hebat, dan tim spesialis selalu berhasil, di antaranya ada pengacara, dan profesional non-negosiasi, dan karyawan departemen analitis yang menggeneralisasi informasi. Pada saat yang sama, "perjanjian pengacara", yang terkenal dengan spesifik hubungan kontraktual, dan pengacara serpihan yang mengetahui undang-undang prosedural dan secara efektif mewakili kepentingan di pengadilan, dan pengacara yang mengetahui penegakan hukum dan memiliki keterampilan bekerja dengan Pengadilan Yudisial.
Dengan demikian, menjadi jelas bahwa masa pertama keberhasilan pemulihan utang adalah strategi dan taktik yang dikembangkan dengan baik untuk pemulihan setiap hutang spesifik.
Pilihan strategi pemulihan utang ditentukan dalam setiap kasus tertentu, tergantung pada jumlah faktor:
Organisasi yang bekerja pada "metode streaming" dari koleksi utang hanya dapat memberikan hasil rata-rata yang tidak memungkinkan kreditor mengembalikan hutang.
Pidato kedua adalah waktunya. Menurut statistik pada perusahaan penagihan utang, dengan peningkatan waktu tunda, probabilitas pemulihan utang berkurang dalam perkembangan geometris.
Untuk mengembangkan strategi penagihan utang setia, penting untuk mengidentifikasi penyebab dan keadaan kesalahan jumlah utang. Skema implementasi yang disederhanakan dari strategi pemulihan terlihat seperti ini:
Jawaban yang diterima membentuk profil debitur, termasuk strategi umum dan taktik pemulihan utang tertentu.
sebagai contohJika debitur memiliki aset, mengakui hutang dan mengimplementasikan strategi menunggu atau pengembangan, maka taktik yang paling efektif akan penalti ekstraJudicial Hutang dengan penekanan pada klarifikasi manfaat debitur dengan pembayaran utang yang cepat.
Dalam situasi di mana debitur tidak mengakui tugas dan memiliki aset atau tidak memiliki aset, tetapi mengimplementasikan strategi untuk bertahan hidup, harapan, stabilitas, pengembangan, cara pemulihan hutang tercepat adalah perlindungan yudisial. Sebagai aturan, dalam situasi seperti itu, debitor mencegah klaim yang akan datang di pengadilan, tetapi mereka dengan cepat melunasi hutang setelah resolusi materi pada dasarnya adalah.
Kadang-kadang penting untuk bekerja pada pemulihan hutang sedemikian rupa untuk menjaga kemitraan yang baik dengan debitur. Dalam hal ini, disarankan untuk menerapkan teknologi "pemulihan lunak piutang", yang dikembangkan oleh spesialis Pusat Hukum JSC "Konsultasi Yuna". Teknologi ini memungkinkan kreditor untuk menerima utang dengan jaminan lengkap untuk melestarikan kemitraan yang baik dengan rekanan debitur. Inti dari teknologi "pemulihan lunak dari piutang" adalah kegiatan yang bertujuan untuk meningkatkan nilai hutang di antara debitur, yang pada gilirannya, menjamin pembayaran prioritasnya dengan partisipasi rumit pengacara dalam menyelesaikan masalah utang.
Peristiwa taktis pada tahap awal pengumpulan utang adalah:
Ketika memulihkan hutang pada tahap keterlambatan penundaan pembayaran, jenis tindakan berikut ini diterapkan:
Dukungan hukum untuk pengumpulan utang, sebagai aturan, adalah sebagai berikut:
Dalam kisaran perusahaan yang melaksanakan pekerjaan individu tentang pemulihan hutang perusahaan, lebih dari 80 faktor dampak taktis pada debitur berada. Karena teknologi penagihan utang terus berkembang, jumlah faktor paparan meningkat.
Bergantung pada keadaan spesifik hutang dan strategi penagihan utang yang dipilih, penting untuk melakukan serangkaian tindakan taktis yang setia.
sebagai contohDalam satu kasus, cukup untuk mengirim klaim dari firma hukum Dan menghabiskan serangkaian negosiasi untuk memulihkan hutang. Dalam kasus lain, untuk memulihkan hutang, seluruh set berbagai metode dampak pada debitur berlaku.
Bekerja dengan debitur dapat secara kondisional dibagi menjadi tiga tahap:
Prosedur pra-persidangan untuk memulihkan hutang tidak diragukan lagi, memiliki kelebihannya, karena tidak memerlukan banyak biaya tenaga kerja. Pemulihan utang, sebagai aturan, dimulai dengan prosedur ini. Untuk memulihkan hutang kecil (hingga 300.000 rubel) - ini adalah salah satu metode utama untuk pengumpulan utang.
Ketika melakukan pekerjaan hutang utang pra-percobaan, teknik taktis yang paling efektif adalah arah klaim atas nama firma hukum, diikuti oleh pertemuan dan negosiasi dengan debitur. Namun, mereka tidak selalu memberikan hasil yang diinginkan, dan kemudian harus pergi ke tahap berikutnya.
Inti dari pekerjaan pada tahap kerja di pengadilan dikurangi menjadi penghentian cepat kasus pengadilan dengan hasil bagi kreditor. Tujuan pekerjaan peradilan adalah tanda terima dari daftar eksekutif. Pada saat yang sama, periode rata-rata perikop di pengadilan arbitrase adalah 3 - 6 bulan.
Setelah menerima aktuator, mereka beralih ke tahap terakhir pekerjaan - iringan dari proses penegakan hukum. Menurut undang-undang federal 21.07.1997 n 118-fz "pada bailiffs."Dan dari 02.10.2007 n 229-fz" pada pekerjaan eksekutif"Implementasi penegakan tindakan peradilan ditugaskan untuk penjaga bailiff.
Namun, saat ini, sebagai aturan, bailiff kelebihan beban, jadi dalam praktiknya ada banyak pelanggaran dalam pekerjaan mereka. sebagai contoh, Kegagalan menerima dokumen, tidak bertindak selama beberapa bulan, kegagalan untuk memberikan informasi tentang tindakan juru sita, kehilangan dokumen. Kadang-kadang tampaknya para pengamat tidak ingin memenuhi keputusan pengadilan. Oleh karena itu, pada tahap eksekutif, ada beberapa fitur pemulihan utang. Ini sering harus memberikan bantuan profesional kepada serangan - mengumpulkan dan mentransfer informasi tentang debitur, propertinya dan akun penyelesaian yang ada. Banding kelemahan dari bailiff juga tidak biasa, oleh karena itu, dukungan dari proses penegakan hukum adalah proses yang luas dan sulit.
Beberapa waktu yang lalu dari Federasi Rusia, keputusan yang belum pernah terjadi sebelumnya dibuat, menurutnya hutang pemberi pinjaman didakwa dari layanan penjamin karena fakta bahwa sebagai akibat dari tidak adanya bailiff, situasi di mana itu menjadi tidak mungkin untuk memulihkan hutang pemberi pinjaman dari debitur. Keputusan semacam itu membuka peluang tambahan untuk memulihkan hutang. Tetapi untuk ini Anda perlu bertindak cepat, akurat dan benar.
Pendekatan lain dimungkinkan untuk menyelesaikan masalah pemulihan pelanggan:
Menurut Federasi Rusia, pada tahun 2009, lebih dari 39.000 aplikasi untuk pengakuan para debitor bangkrut diterima ke pengadilan arbitrase, yaitu 15,1% lebih dari pada 2008.
Minat khusus pemulihan hutang menyebabkan representasi kepentingan kreditor terhadap prosedur kebangkrutan, yang meliputi:
Minat pemberi pinjaman dapat dilindungi pada berbagai tahap kebangkrutan debitur. Teknologi perlindungan mencakup interaksi dengan manajer arbitrase, mewakili kepentingan pada pertemuan kreditor.
Persetujuan oleh pengadilan satu atau prosedur kebangkrutan lainnya berarti bahwa properti debitur tidak cukup untuk membayar utang dengan semua kreditor, dan oleh karena itu pemberi pinjaman tidak akan menerima uang karena dia penuh. Oleh karena itu, pada tahap ini, penting untuk mempertahankan pekerjaan untuk meningkatkan bagian dari jumlah utang yang ditolak.
Untuk mencapai tujuan ini, bekerja dalam tiga arah.
pertamaPerlu untuk memastikan keamanan, penilaian aset pailit yang memadai. Untuk melakukan ini, perlu untuk mengontrol pekerjaan manajer arbitrase. Penting untuk mencegah properti properti debitur-bangkrut, bukan untuk meremehkan properti dan penjualan dengan harga murah. Pada saat yang sama, jumlah piutang debitur kebangkrutan juga merupakan aset, dan kadang-kadang bahkan aset yang sangat berharga. sebagai contoh, ada kasus ketika manajer arbitrase dihargai dan dijual ke piutang pembeli pihak ketiga (dimiliki oleh bangkrut bangkrutnya hak-hak utang) sebesar 27 juta rubel. Untuk 50 ribu rubel, yang berjumlah 0,19%.
Untuk informasi, di pasaran kewajiban hutang, hutang dengan penundaan lebih dari 90 hari dijual dan dibeli sebesar 5% dari nominal.
Kedua, Maksimalkan debitur dari persyaratan yang tidak masuk akal dari kreditor lain. Untuk ini, jika memungkinkan, perlu mengenali persyaratan kreditor lain yang tidak valid.
KetigaPenting untuk mengendalikan kepatuhan terhadap manajer arbitrase perhitungan dengan kreditor yang ditetapkan oleh perintah hukum.
Seringkali ada situasi di mana manajer arbitrase berusaha untuk menghindari hukum dan bertindak demi kepentingan salah satu pemberi pinjaman. Tetapi jika minat klien dilindungi dengan benar, ia selalu mendapat uang karena dia.
Ketika bekerja dengan debitur regional, hasil yang baik menunjukkan teknologi "pemulihan jarak jauh dari piutang". Esensinya adalah bahwa hasilnya dicapai tanpa penampilan pribadi pemohon terhadap pengadilan dan layanan pengadilan, kontak dengan tubuh ini dari jarak jauh. Teknologi ekonomis untuk klien, karena meminimalkan sementara dan biaya Bahan pada pemulihan hutang.
Para pemimpin yang bijaksana tidak jarang mengacu pada audit piutang, yang memungkinkan Anda untuk mengidentifikasi penyebab pendidikannya dan mengembangkan sistem langkah-langkah untuk menguranginya. Ini adalah sistem langkah-langkah dan tindakan yang disesuaikan dengan situasi pelanggan dan bertujuan untuk mengurangi tingkat utang secara keseluruhan atau untuk mencegah pembentukan hutang di masa depan. Langkah-langkah tersebut secara signifikan dapat mengurangi volume portofolio utang.
Kesimpulannya, pertimbangkan pemulihan dari debitur pengeluaran yang terkait dengan pengumpulan utang.
pertama, dengan bagian pecundang, Anda dapat menghubungkan kembali uji coba yang dikeluarkan, yang juga mencakup biaya pada perwakilan yudisial. (ART. 110 APC RF).
Benar, undang-undang prosedural melindungi sisi pecundang dari pelecehan dan membatasi jumlah kompensasi. batas yang masuk akalyang ditentukan oleh pengadilan tentang keyakinan batin. Sampai saat ini, itu cukup jumlah sederhana.. Tetapi pada bulan April 2009, presidium Federasi Rusia diterima keputusan yang paling pentingMenurutnya biaya perwakilan yudisial dalam jumlah sekitar 1,5 juta rubel dibebankan.
Kedua, Pemberi pinjaman berhak menuntut kompensasi untuk kerusakan padanya. Pada saat yang sama, kerugian dipahami oleh biaya yang diproduksi atau harus membuat korban mengembalikan hak yang dilanggar (ART. 15 KUHIL KUHIL DARI FEDERASI Rusia). Sebagai aturan, pelanggan diundang untuk memulihkan jumlah remunerasi dari debitur, tetapi pelanggan tidak selalu menikmati hak ini dalam praktik.
Pada saat yang sama, biaya kreditor yang timbul dalam bentuk biaya firma hukum dibenarkan secara ekonomi dan jika ada perjanjian yang tepat dengan tindakan pada layanan yang diberikan, mereka dapat diadopsi untuk mengurangi ketika menghitung pajak penghasilan. sebagai contoh, Dalam Keputusan Pengadilan Banding Arbitrase Kesembilan tanggal 18 September 2009 n 09ap-16337/2009, dibiarkan tanpa perubahan dalam resolusi FAS Kabupaten Moskwa tanggal 24 Desember 2009 N KA-A40 / 13953-09 , diakui masuk akal untuk memasukkan pengeluaran organisasi ketika menghitung pajak laba dari jumlah sekitar 33,1 juta rubel, perusahaan membayar pemulihan hutang.
A.v.mosklev.
Kepala
Pusat hukum
Siswa, mahasiswa pascasarjana, ilmuwan muda yang menggunakan basis pengetahuan dalam studi dan pekerjaan mereka akan sangat berterima kasih kepada Anda.
Diposting di http://www.allbest.ru/
pengantar
Relevansi topik tesis . Seperti yang Anda ketahui, salah satu tren paling penting dalam pengembangan ekonomi global pada tahap saat ini adalah globalisasi. Proses ini Terus-menerus mendapatkan kekuatan dan merupakan komprehensif. Dapat dicatat bahwa proses globalisasi akan ada sebagai akselerasi tingkat perkembangan ekonomi, dan dapat bertindak sebagai ancaman terhadap pembangunan ekonomi. Dalam hal ini, integrasi bertahap Rusia ke dalam sistem ekonomi global pada tahap saat ini menunjukkan apa yang diperlukan untuk memperhitungkan dampak globalisasi ekonomi global pada ruang lingkup ekonomi nasional.
Bank Rusia dan perusahaan non-keuangan yang tidak terkendali menarik dana di pasar modal internasional, yang dimanifestasikan dalam perekonomian nasional dengan peningkatan utang perusahaan eksternal. Keadaan ini telah berkontribusi untuk memperkuat tingkat ketergantungan proses intracokumenis dari konjungtur ekonomi asing. Dapat dicatat bahwa peningkatan utang perusahaan eksternal adalah salah satu alasan mengapa ekonomi Rusia terlibat dalam keuangan global krisis ekonomi. Sebagai hasil dari krisis ini, ada peningkatan disproporsi ekonomi umum, serta spesialisasi bahan baku ekspor.
Sebelum awal krisis ekonomi global, bahaya tren dalam peningkatan utang perusahaan eksternal diremehkan. Krisis mengungkapkan sifat dua arah pengaruh utang perusahaan eksternal pada keadaan ekonomi. Di satu sisi, utang perusahaan eksternal memberikan kesempatan kepada bank dan perusahaan dari profil non-keuangan kegiatan untuk mengelola dana yang diangkat dari non-warga, yang tidak dapat mereka terima di dalam negeri. Dana yang diterima dikirim ke modernisasi produksi dan investasi, yang mengadvokasi faktor yang agak penting dalam pengembangan dan pertumbuhan ekonomi, yang pada gilirannya dapat berkontribusi pada transisi ke jenis pengembangan inovasi. Di sisi lain, keterlibatan pinjaman yang tidak terkendali dari bank dan perusahaan non-keuangan dan penggunaannya yang tidak efektif dapat memiliki efek yang menghancurkan pada keadaan ekonomi negara, dan juga merupakan ancaman terhadap keamanan ekonomi. Perhatikan bahwa karena kurangnya sistem untuk memantau pinjaman eksternal bank dan perusahaan non-keuangan, serta kontrol penggunaannya terbentuk ancaman keamanan nasional Rusia. Ini menjelaskan bahwa selama krisis, hilangnya aset strategis Rusia telah menjadi kenyataan, karena penyediaan pinjaman bank sindikasi paling internasional dan perusahaan non-keuangan yang dilakukan aset Rusia, antara lain, mereka yang memiliki signifikansi strategis untuk tujuan memastikan pembelaan negara dan keamanan negara.
Dengan demikian, sistem manajemen utang perusahaan eksternal diperlukan untuk penggunaan efektif pinjaman pinjaman, serta memastikan keamanan ekonomi negara.
Tingkat pengembangan ilmiah topik tesis . Masalah mengenai keamanan ekonomi dalam manifestasi yang berbeda diselidiki oleh banyak ilmuwan domestik. Kami menyoroti karya-karya Abalkin L.I., Arzipova A.I., Bogdanova I.ya., Glazyev S.Yu., Oleinikova E.A., Senchagova v.k. Dan masalah-masalah lain dari arus masuk modal melalui penerapan pinjaman eksternal di pasar modal internasional, serta pengaruhnya terhadap perekonomian negara, para ilmuwan seperti itu terlibat dalam KRUGMAN P., MAC-KINNON R., PIL X. dan lainnya. Masalah-masalah yang berkaitan dengan utang perusahaan eksternal dan dampaknya terhadap perekonomian Rusia tercermin dalam karya-karya para ilmuwan domestik seperti Groranov N.V. ,. Ershov m.v., Maltseva I.G., Shabalin A.O.
Penting untuk dicatat bahwa terlepas dari pengembangan sejumlah besar keamanan ekonomi dan masalah utang perusahaan eksternal, pendekatan sistematis untuk memastikan keamanan ekonomi di bidang utang perusahaan eksternal, studi tentang faktor-faktor untuk pembentukan hutang perusahaan eksternal dan Dampak pada keamanan ekonomi, pengembangan pendekatan pemantauan yang seragam. Dan manajemen untuk memastikan keamanan ekonomi tidak memiliki fondasi metodologis yang seragam dan tidak cukup dipelajari oleh masalah tersebut. Solusi dari masalah ini adalah kepentingan khusus baik dengan sudut pandang teoritis dan praktis untuk meningkatkan tingkat efektivitas kegiatan pihak berwenang untuk memastikan keamanan ekonomi negara.
Tujuan dan Tugas tesis . Tujuan dari pekerjaan kelulusan adalah untuk menganalisis hutang koperatif eksternal sebagai ancaman keamanan nasional negara tersebut.
Untuk mencapai tujuan pekerjaan, perlu untuk menentukan dan secara konsisten menyelesaikan sejumlah tugas yang saling terkait, di antaranya kami mengalokasikan yang berikut:
Mengungkapkan esensi keamanan ekonomi di bidang manajemen utang perusahaan eksternal dalam kondisi modern;
Menentukan faktor-faktor yang mempengaruhi pembentukan utang perusahaan eksternal;
Ancaman ekonomi esai dari pengaruh utang perusahaan eksternal pada perekonomian negara;
Menganalisis dinamika formasi dan struktur utang perusahaan eksternal Rusia;
Identifikasi masalah melayani hutang perusahaan eksternal;
Pertimbangkan perlunya membentuk sistem manajemen utang perusahaan eksternal ketika memastikan keamanan ekonomi Rusia;
Tentukan cara untuk menstabilkan dan meningkatkan efisiensi utang luar negeri Rusia.
Objek dan subjek tesis. Objek tesis adalah hutang perusahaan eksternal sebagai ancaman terhadap keamanan nasional.
Subjek karya kelulusan adalah hubungan organisasi karakter ekonomi Dalam mengelola hutang perusahaan asing dalam sistem memastikan keamanan ekonomi Rusia.
Teoretis dan saya dasar kerja kelulusan . Saat menulis kerja kelulusan, pelatihan ekonomi dan literatur khusus, Prosiding ilmuwan domestik dan asing, spesialis di bidang perekonomian nasional, keamanan ekonomi, keuangan internasional dan mata uang dan hubungan kredit, artikel ilmiah dan publikasi, monograf, serta dokumen peraturan.
Metodologi. dan saya mendasarkan tesis . Dalam tesis, metode dialektik dan analitik digunakan, serta metode ilmiah observasi umum, perbandingan, deskripsi, pengukuran, analisis, sintesis, abstraksi, generalisasi, induksi, pendekatan sistemik, metode fungsional struktural.
Struktur tesis . Logika, tujuan dan tugas-tugas pekerjaan kelulusan telah menentukan strukturnya, yang mencakup pengenalan, tiga bab, dibagi menjadi PARGARAF, kesimpulan dan daftar literatur yang digunakan.
Pendahuluan secara singkat membuktikan relevansi topik kerja yang dipilih, tujuan penelitian ini dirumuskan, serta tugas-tugas untuk pencapaiannya.
Bab pertama tesis mengungkapkan aspek teoritis hutang perusahaan eksternal. Secara khusus, bab ini mengungkapkan esensi keamanan ekonomi di bidang pengelolaan utang perusahaan eksternal dalam kondisi modern, faktor-faktor yang mempengaruhi pembentukan utang perusahaan eksternal terungkap, dan ancaman ekonomi ditentukan dari pengaruh utang perusahaan eksternal di negara itu ekonomi.
Dalam bab kedua tesis, analisis keadaan utang perusahaan eksternal Rusia dilakukan. Bab ini membahas dinamika formasi dan struktur utang perusahaan eksternal Rusia, dan juga mengidentifikasi masalah melayani hutang perusahaan eksternal.
Dalam bab ketiga dari tesis, arahan utama promosi manajemen utang perusahaan eksternal ditentukan. Bab Tesis ini membahas pembentukan sistem manajemen utang perusahaan eksternal ketika memastikan keamanan ekonomi Rusia, serta cara untuk menstabilkan dan meningkatkan efisiensi utang luar negeri Rusia.
Kesimpulannya, hasil pekerjaan yang dilakukan disimpulkan.
Pekerjaan disertai dengan gambar, meja.
1. aspek teoritis dari utang perusahaan eksternal negara itu
1.1 Esensi keamanan ekonomi di bidang manajemen utang perusahaan eksternal dalam kondisi modern
Analisis masalah yang terkait dengan utang perusahaan eksternal negara, menurut penulis penampilan ini, perlu untuk memulai dengan pertimbangan esensi keamanan ekonomi di bidang manajemen utang perusahaan eksternal.
Harus diakui bahwa hari ini jumlah terbesar dari perkembangan ilmiah mendasar dikhususkan untuk keamanan ekonomi negara, masyarakat dan kepribadian. Pada saat yang sama, tidak ada satu pun aspek keamanan negara, yang tidak akan langsung bergantung pada memastikannya keamanan Keuangan.. Yang terakhir secara tradisional dianggap sebagai bagian integral dari fenomena yang lebih luas - keamanan ekonomi paroki G.S. Keamanan ekonomi. - SPB.: Peter, 2009. - P. 125.
Ketergantungan berbagai arah (spesies) keamanan negara dari komponen keuangannya, di satu sisi, sangat sederhana - kurangnya sumber daya uang yang cukup mengarah pada kekurangan kegiatan paling penting, di sisi lain - ini "hubungan umum menemukan ekspresi konkret dalam berbagai fenomena dan proses dalam berbagai sifat ekonomi "ekonomi krisis rusia modern: Tren dan prospek / ed. E.T. Gaidar. - m.: Prospekt, 2010. - P. 59-60.
Di komunitas kedua, peran keuangan negara adalah bahwa mereka adalah alat yang paling penting untuk dampak pada proses reproduksi publik, serta dukungan pertumbuhan ekonomi, pengembangan industri signifikan, merestrukturisasi struktur ekonomi , Mempercepat laju NTP. Dengan demikian, ketika memperluas volume investasi oleh negara, ada peningkatan permintaan tenaga kerja, peralatan. Keadaan ini, pada gilirannya, memberikan dorongan pada pertumbuhan produksi industri, tingkat pekerjaan, dan juga mengarah pada revitalisasi situasi ekonomi. Dengan mengorbankan dana dari APBN, dukungan permintaan didukung, dan peristiwa dan program pendanaan dilakukan. karakter sosial. T.P. Keadaan ekonomi memiliki biaya dampak yang terkait dengan penyediaan kemampuan pertahanan negara. Namun, dapat dicatat bahwa dampak ini kontradiktif. Di satu sisi, biaya ini memberikan beberapa dorongan untuk pengembangan industri, sementara di sisi lain, perlombaan senjata terus menerus dapat mengarah pada fakta bahwa ekonomi akan bersumber, ketidakseimbangan intra-ekonomi akan muncul, struktur Industri akan muncul dan konsekuensi negatif lainnya mungkin timbul.
Ilmuwan yu.m. Osipov dengan cukup benar mencatat bahwa, dengan mempertimbangkan posisi dominanyang dicakup oleh komponen keuangan dalam perekonomian tipe modern, seseorang dapat mengkarakterisasi ekonomi sebagai ekonomi yang terutama dikelola oleh mekanisme keuangan., dengan tuas. karakter keuangan.insentif keuangan dan di tujuan Keuangan.. Dapat dicatat bahwa kondisi untuk meningkatkan globalisasi, yang sangat terlihat pada saat ini, hanya membentuk kondisi untuk menetapkan kekuatan keuangan khusus, yang melalui kepemilikan dunia sumber Daya Moneter Dan pembuangan nilai mereka, manajemen aliran keuangan memberi untuk mempengaruhi area semua ruang ekonomi dunia dan beberapa negara individu Miroshnichenko V. Keamanan Nasional Federasi Rusia: memastikan dan organisasi manajemen. - m.: INFRA, 2011. - P. 36.
Terlepas dari kepentingan yang lebih besar, fenomena yang dianalisis tetap kurang diteliti. Perkembangan yang ada dalam pernyataan ini jelas tidak cukup. Dalam literatur ekonomi tidak ada definisi sistematis konsep "keamanan finansial", "jelas, nyata dan dapat diakses oleh setiap entitas keamanan", spesifisitas dan komposisi ancaman, tidak ditetapkan, kategori sumber spesifik tidak dikembangkan, mekanisme yang efektif Menggunakan instrumen keuangan.
Relevansi topik-topik ini memberikan fenomena krisis di dunia dan ekonomi nasional yang dihasilkan, terutama krisis di sektor keuangan. Ini dalam konteks krisis bahwa semua masalah yang ada di negara bagian: ekonomi, politik, hukum, dll. Yang paling jelas dimanifestasikan, kekurangan dari sistem memastikan arah yang paling penting dari keamanan nasional - keuangan. Pada periode seperti itu, pihak berwenang harus memberi negara bagian, organisasi, dan warga negara sangat penting, berkembang alat yang efektif Penghapusan ancaman yang muncul atau merapikan konsekuensi mereka Altunyan A.g. Evaluasi indikator indikator keamanan keuangan Rusia // bisnis keuangan. - 2011. - T. 1. - No. 150. - P. 36.
Dalam literatur ilmiah modern, Anda dapat memenuhi beberapa pendekatan dengan definisi konsep "Keamanan Ekonomi", "Keamanan Keuangan", dan ekonom, sosiolog, para filsuf berkontribusi pada pembentukan esensi fenomena ini. Perwakilan masyarakat hukum dalam proses ini dengan pengecualian jarang tidak ambil bagian sama sekali. Akibatnya, Ilmu Hukum Rusia tidak memiliki definisi yang diterima secara umum tentang konsep "Keamanan Keuangan". Dengan demikian, para ekonom kadang-kadang mempertimbangkan keamanan finansial dan sebagai "kondisi dasar kemampuan negara untuk menggunakan kebijakan keuangan dan ekonomi independen sesuai dengan kepentingan nasional mereka", dan sebagai "Negara perekonomian di mana pembentukan positifnya arus keuangan Negara dalam volume yang diperlukan untuk melakukan tugas dan fungsinya. "
Academician Raen, V.K. SENCHAGOV, di bawah keamanan ekonomi memahami sistem indikator yang kompleks, yang mencakup kepentingan nasional di bidang ekonomi, dan bertindak sebagai dasar keamanan nasional Senchagov v.k. Keamanan ekonomi Rusia. - m.: Kasus, 2010. - P. 120.
Keamanan ekonomi negara itu adalah kompleks ekonomi, hukum, geopolitik, serta kondisi lain yang menyediakan:
Kondisi untuk kelangsungan hidup negara dalam krisis;
Perlindungan kepentingan penting Menyatakan di bidangnya potensi sumber daya, keseimbangan dan dinamika pertumbuhan dan perkembangan;
Pembentukan imunitas internal dan dilindungi dari luar dampak sifat yang tidak stabil;
Daya saing negara dalam pelaksanaan kegiatan di pasar dunia dan tingkat tinggi keandalan situasi keuangan;
Kondisi kehidupan yang layak dan proses pembangunan berkelanjutan dari identitas Gritsenko A.N. Negara Utang Luar Negeri dan Dinamika Makroekonomi // Masalah Ekonomi Modern. - No. 1. - 2012. - P. 63.
Proses memastikan keamanan ekonomi adalah salah satu fungsi paling penting dari negara. Pada saat yang sama, kami mencatat bahwa keamanan ekonomi bertindak sebagai bagian integral dari keamanan nasional negara tersebut.
Dengan demikian, kategori "keamanan ekonomi negara" menampilkan kemampuan lembaga-lembaga terkait sifat politik, hukum dan ekonomi untuk melindungi kepentingan semua mata pelajaran utama ekonomi nasional dalam aturan yang beroperasi di dalam negara dan dalam perdagangan internasional, berdasarkan nasional dan internasional norma hukum, tunduk pada tradisi dan nilai-nilai ekonomi nasional. Mempertimbangkan inti dari keamanan ekonomi negara dari sudut pandang umum, adalah mungkin untuk menentukannya sebagai keadaan ekonomi dan lembaga-lembaga pihak berwenang, melaksanakan perlindungan kepentingan nasional yang dijamin yang memastikan orientasi sosial kebijakan , potensi pertahanan yang diperlukan bahkan tunduk pada pengembangan proses eksternal dan internal yang tidak menguntungkan.
Penentuan lain dari keamanan ekonomi negara adalah kemampuan ekonomi nasional untuk memastikan kekayaan bangsa dan keberlanjutan pasar domestik, terlepas dari pengaruh faktor internal dan eksternal Kardashov I.B. Strategi Keamanan Nasional Federasi Rusia: Esensi, Konten, Masalah // Laws Rusia: Pengalaman, analisis, praktik. - 2010. - № 10. - P. 83.
Kami merumuskan tujuan dan tujuan untuk memastikan keamanan ekonomi negara, yang dapat dirumuskan sebagai berikut:
Mengungkapkan dan menganalisis dampak ekonomi negatif;
Mengembangkan kerangka Regulasi. memastikan keamanan ekonomi;
Buat iklim yang menguntungkan dalam masyarakat yang berkontribusi pada implementasi reformasi ekonomi.
Seringkali keamanan finansial berusaha untuk menyerahkan melalui memastikan pengembangan sistem keuangan. Secara khusus, B.V. Gubin menawarkan definisi berikut untuk diskusi ilmiah: "Keamanan finansial adalah untuk memastikan pengembangan sistem keuangan tersebut dan hubungan Keuangan dan proses dalam perekonomian, di mana kondisi keuangan yang diperlukan sedang dibuat untuk stabilitas sosial-ekonomi dan keuangan pembangunan negara, pelestarian integritas dan kesatuan sistem keuangan (termasuk moneter, anggaran, pajak kredit dan sistem mata uang ), berhasil mengatasi internal dan ancaman eksternal Rusia berada di sektor keuangan "Cyt. Oleh: Keamanan Ekonomi Rusia: (Kursus Umum): buku teks / ed. V.k. Senchagova. - M.: P. 312.
Dalam beberapa karya, penulis alih-alih konsep "keamanan finansial" menggunakan istilah "stabilitas sistem keuangan". Jadi, ayat Soltagans menunjukkan bahwa stabilitas sistem keuangan ditentukan oleh negara anggaran Federal dan keseimbangan saldo negara, normalisasi aliran keuangan dan hubungan penyelesaian, stabilitas sistem perbankan dan mata uang nasional, Tingkat keamanan kepentingan deposan dana di lembaga keuangan, volume emas cadangan mata uang, pengembangan Rusia pasar saham, serta penurunan utang eksternal negara, memastikan kondisi keuangan untuk meningkatkan proses investasi. Kami percaya bahwa keberlanjutan sistem keuangan adalah salah satu bagian komponen dari keamanan finansial Krasavina L.n. Kebijakan Panjang: Pengalaman Dunia dan Praktek Rusia // Uang dan Kredit. - № 8. - 2011. - P. 26.
Definisi yang lebih sukses dari kategori yang dipertimbangkan, menurut pendapat kami, menawarkan M.E. Karatonov. Keamanan finansial adalah "Negara perekonomian di mana pembentukan yang cukup sumber keuangan Negara dalam volume yang diperlukan untuk melakukan tugas dan fungsinya dengan kontrol yang sesuai atas formasi dan pengeluaran yang sah mereka. "
Definisi terpendek dari konsep ini disajikan oleh A.V. Kolosov: "... kemampuan untuk menabung dan membangun potensi keuangan, memastikan independensi dan stabilitas negara Keuangan"Cyt. Oleh: Kardashova I.B. Strategi Keamanan Nasional Federasi Rusia: Esensi, Konten, Masalah // Hukum Rusia: Pengalaman, Analisis, Praktek. - 2010. - P. 83.
Keamanan Keuangan (ENG. Keamanan Keuangan) - Konsep yang mencakup serangkaian langkah, dana dan metode yang bertujuan melindungi kepentingan ekonomi negara pada tingkat makroekonomi, struktur korporasi, kegiatan keuangan entitas bisnis di tingkat mikro.
Pada tingkat makroekonomi, keamanan finansial adalah kemampuan negara dalam masa damai dan dalam situasi darurat secara memadai bereaksi negatif pengaruh Keuangan Dengan internal dan luar.
Keamanan finansial menampilkan keadaan dan tingkat kesiapan sistem keuangan negara untuk dapat diandalkan dan tepat waktu dukungan Keuangan Kebutuhan ekonomi dalam ukuran yang diperlukan untuk mendukung tingkat keamanan militer dan ekonomi yang diinginkan di negara ini. Pencapaian keamanan finansial dikaitkan dengan kegiatan di bidang keuangan dan di daerah yang terkait dengannya: sosial-ekonomi, moneter, keuangan internasional, dll. Dalam hal ini, konsep dan strategi keamanan keuangan harus ditampilkan dalam Konsep dan strategi keamanan ekonomi negara, dalam anggaran, ekonomi, serta kebijakan moneter, dll.
Analisis dari beragam posisi yang disajikan memungkinkan Anda untuk menunjukkan pandangan Anda sendiri ke dalam esensi dari kategori "Keamanan Keuangan". Menurut penulis tesis, keamanan finansial dapat didefinisikan sebagai keadaan hubungan keuangan di mana kondisi yang dapat diterima dan sumber daya yang diperlukan sedang dibuat untuk reproduksi yang diperluas, pertumbuhan ekonomi dan pertumbuhan kesejahteraan populasi, stabilitas, melestarikan integritas dan kesatuan sistem keuangan negara, untuk keberhasilan konfrontasi antara faktor-faktor internal dan eksternal destabilisasi situasi keuangan di negara Lukyanovich N.V. Aspek ekonomi asing dari Strategi Keamanan Nasional Rusia hingga 2020 // Buletin Akademi Keamanan Ekonomi Kementerian Dalam Negeri Rusia. - 2010. - № 1. - P. 17.
Keamanan finansial negara adalah kemampuan tubuhnya:
Memastikan keberlanjutan pembangunan ekonomi negara;
Memastikan stabilitas sistem pembayaran dan penyelesaian dan parameter keuangan dan ekonomi utama;
Menetralkan dampak krisis keuangan global dan tindakan disengaja dari subyek eksternal (negara bagian, tncs, kelompok sub-negara, dll.), Bayangan (klan-perusahaan, mafia, dll) struktur pada sistem ekonomi dan sosial-politik nasional;
Mencegah kebocoran modal skala besar di luar negeri, "penerbangan modal" dari sektor riil ekonomi;
Cegah konflik antara pihak berwenang berbagai tingkat tentang distribusi dan penggunaan sumber daya nasional sistem Anggaran;
Yang paling optimal bagi perekonomian negara untuk menarik dan menggunakan dana untuk pinjaman asing; mencegah kejahatan dan pelanggaran administrasi di hubungan Hukum Keuangan (termasuk legalisasi pendapatan yang diperoleh dengan cara kriminal) Lucunina N.O. Fitur pengelolaan utang luar negeri Rusia dan negara-negara terbesar di dunia // sistem manajemen manajemen dan manajemen. - 2013. - T. 10. - № 4. - P. 59.
Semua hal di atas juga dapat diwakili sebagai beberapa tugas yang harus menyelesaikan otoritas. kekuatan negara dan manajemen untuk memastikan fungsi yang aman dan efisien tidak hanya elemen sistem keuangan negara, tetapi juga semua tautan yang saling berhubungan dengannya pemerintah dikendalikan.
Dalam konteks krisis global, menjadi jelas bahwa sistem saat ini ada saat ini agensi pemerintahan Pihak berwenang tidak dapat memenuhi salah satu tugas ini.
Seperti yang ditunjukkan dalam strategi negara keamanan ekonomi, "Keberlanjutan sistem keuangan ditentukan oleh tingkat defisit anggaran, stabilitas harga, normalisasi aliran keuangan dan hubungan penyelesaian, stabilitas sistem perbankan dan mata uang nasional, derajat Keamanan kepentingan deposan, pasar sekuritas, penurunan utang eksternal dan domestik dan defisiensi neraca pembayaran, memastikan kondisi keuangan untuk meningkatkan kegiatan investasi "Kulikov S. Hutang Rusia melampaui surat cadangan emas dan independen. - 12.02.2013.
Kepentingan nasional yang paling penting dari Rusia di sektor keuangan meliputi: Mempertahankan pengeluaran pemerintah sesuai dengan sumber daya yang tersedia; Memastikan pembiayaan program negara yang ditargetkan (terutama sosial); investasi dalam lingkup produksi teknologi tinggi dan teknologi tinggi; Mengurangi efek dampak krisis keuangan global pada perekonomian nasional; Mengatasi ketidaksepakatan tentang distribusi dan penggunaan sumber daya sistem anggaran; Memperkuat penahanan proses inflasi dalam perekonomian dan memelihara dengan mantap kursus tinggi mata uang nasional; Penanggulangan ekspor ilegal modal di luar negeri; Daya tarik penanaman Modal Asing (terutama jangka panjang di sektor industri ekonomi); Adopsi tindakan hukum peraturan yang "dapat diterapkan" yang memastikan fungsi normal sistem keuangan negara; Membangun mekanisme penegakan hukum yang efektif untuk melindungi keuangan publik dari dampak proses pidana dan perambahan Malzev I.G. Tren utang dalam ekonomi Rusia dari sudut pandang Keamanan Nasional // Energi: Ekonomi, Teknik, Ekologi. - 2009. - No. 1. - P. 30.
Perlu dicatat bahwa minat ini dilestarikan dalam periode bawah sadar, dan dalam kondisi krisis Dolbilov A.v. Hutang Perusahaan Eksternal sebagai ancaman terhadap Keamanan Ekonomi Federasi Rusia: Penulis. Dis ... Cand. ECON. ilmu - M., 2011. - C. 15.
Pada tahap saat ini dari perkembangan historis Rusia, ada ancaman internal dan eksternal nyata secara objektif terhadap keamanan finansial negara, pencegahan atau overcoming yang harus menjadi elemen paling penting dari strategi keamanan finansial Federasi Rusia. Deteksi kemungkinan ancaman Keamanan finansial dan pengembangan langkah-langkah untuk mencegah atau meminimalkan konsekuensi negatif adalah sangat penting dalam sistem keamanan keuangan Federasi Rusia MATOVNIKOV M.YU. Masalah utang perusahaan eksternal Rusia jauh lebih rumit daripada kelihatannya // uang dan kredit. - 2013. - № 9. - P. 39.
Ancaman keamanan finansial meliputi kemungkinan kemungkinan pengembangan situasi di mana di bawah pengaruh faktor internal atau eksternal (atau totalitas) ada bahaya runtuhnya tautan kunci dari sistem keuangan, kerusakan sistem manajemennya, kerusakannya kekayaan nasional, merusak sistem keuangan dan kredit dan mata uang.
Menurut mayoritas spesialis, yang paling berbahaya dalam hal ini periode transisi Ancaman domestik. Pada saat yang sama, ancaman eksternal, berdasarkan sistematis seluruh totalitas ancaman, sering memperkuat bahaya beberapa ancaman internal.
Ancaman internal utama terhadap keamanan finansial negara: sistem kontrol keuangan negara yang tidak cukup efektif, kekurangan berorientasi sosial. Ekonomi, jatuh dalam solvabilitas populasi, kemampuan rendah Sistem keuangan untuk memastikan reproduksi, kebijakan keuangan dan ekonomi yang tidak memadai, bertujuan untuk memutar negara dalam "Lembaran Bahan Baku" untuk negara-negara yang sangat maju, dll.
Kebutuhan untuk menghasilkan sistem langkah-langkah khusus di bidang keamanan finansial disebabkan oleh sejumlah masalah utama dalam bidang keuangan negara Rusia:
Sistem keuangan dan kredit di video modern. Tidak dapat sepenuhnya memberikan uang tidak hanya diperpanjang, tetapi juga reproduksi sederhana;
Ketidakkonsistenan satu sama lain dan inkonsistensi petunjuk yang terpisah Kebijakan keuangan dan ekonomi, keuangan dan instrumen moneter. tidak cukup terkoordinasi di antara mereka sendiri;
Sistem perbankan didasarkan pada sistem campuran Sirkulasi kas (rubel dolar-euro), dan dolar dan euro mengambil fungsi seperti sarana akumulasi dan semakin signifikan sebagai alat pembayaran;
Ada upaya yang tidak memadai untuk kekuatan negara untuk pertumbuhan ekonomi yang stabil, restrukturisasi struktural Ekonomi Rusia dan transfernya ke path inovatif pengembangan;
Mekanisme regulasi negara pasar keuangan dan komoditas, investasi asing di Rusia dan investasi Rusia di luar negeri;
Kalah kontrol administrasi Untuk operasi entitas ekonomi di pasar keuangan dan komoditas individu dan dalam bidang kegiatan tertentu;
Dalam kondisi krisis, mereka menurun tajam: potensi pajak wilayah, kapasitas pajak pembayar pajak, pengumpul pajak;
Sistem yang rumit secara signifikan pinjaman bank Ekonomi Sektor Nyata Dolbilov A.v. Hutang Perusahaan Eksternal sebagai ancaman terhadap Keamanan Ekonomi Federasi Rusia: Penulis. Dis ... Cand. ECON. ilmu - M., 2011. - P. 36.
Di antara alasan utama munculnya ancaman eksternal terhadap keamanan keuangan Rusia harus dialokasikan:
Perkembangan pesat transnasionalisasi hubungan ekonomi, internasionalisasi ekonomi dunia (disebut globalisasi);
Pengaruh yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap kebijakan internal dan luar negeri negara pada hubungan ekonomi asing dan hubungan;
Kerugian Rusia dari posisi ekonomi asingnya sebagai akibat dari perpindahan pesaing asingnya dari pasar dunia, melawan partisipasi yang sama dari Rusia dalam perdagangan internasional (prinsip standar ganda);
Peningkatan konstan dalam massa modal yang luar biasa, mobilitas ekstrem yang menciptakan lingkungan yang tegang, serta tingkat konsentrasi keuangan keuangan yang tinggi seperti pada tingkat makroekonomi (sistem anggaran negara bagian dan organisasi internasional) dan di tingkat global (interstate integrasi ekonomi, termasuk komponen keuangan dan mata uangnya);
Tingkat mobilitas dan hubungan pasar keuangan yang tinggi atas dasar teknologi informasi terbaru;
Manifold instrumen keuangan dan tingkat dinamisme mereka yang tinggi;
Memperkuat persaingan dan gesekan antara negara-negara di bidang ekonomi dan lainnya, penggunaan aktor ekonomi yang kuat dari strategi untuk penaklukan ruang ekonomi dunia;
Ketergantungan yang berlebihan dari ekonomi dari modal spekulatif jangka pendek asing membuat sistem keuangan sangat rentan;
Tren krisis global, ketidakmampuan lembaga keuangan modern (termasuk internasional) untuk secara efektif mengendalikan Petrenko I.n. Keamanan ekonomi Rusia. Faktor uang tunai.. - m.: Pasar DS, 2008. - P. 63.
Jadi, dari seluruh spektrum tahun lalu. Penelitian spesies yang berbeda. Keamanan yang paling tidak dikembangkan adalah masalah keamanan finansial negara. Skala dan saling ketergantungan proses yang menentukan fungsi mekanisme keamanan negara, mendikte kebutuhan untuk menganalisis keamanan finansial menggunakan pendekatan intersectoral yang secara kualitatif dan perluasan metodologi tradisional.
1.2 Faktor-faktor yang mempengaruhi pembentukan hutang perusahaan eksternal
Di bawah hutang publik menyiratkan kewajiban utang Rusia kepada badan hukum dan individu, serta negara asing, organisasi internasional dan mata pelajaran hukum internasional lainnya. Utang Negara Rusia Secara penuh dan tanpa persyaratan diberikan kepada semua properti dalam properti Federal, yang merupakan perbendaharaan negara.
Hutang negara dari sudut pandang teoritis mencirikan serangkaian hubungan moneter dalam proses mendistribusikan kembali sumber daya keuangan untuk membentuk dana tunai terpusat pada persyaratan pembayaran, urgensi dan pengembalian (ketika memperhitungkan manajemen utang kepada kreditor) untuk implementasi fungsi negara.
Utang publik dari sudut pandang praktis mewakili kewajiban yang timbul dari pinjaman negara bagian atau kota, jaminan komitmen pihak ketiga dan kewajiban lainnya sesuai dengan jenis kewajiban hutang yang didefinisikan Kode Anggaran RF.
Hutang nasional asing adalah utang negara pada individu asing dan badan hukum, negara bagian lain, organisasi internasional dan mata pelajaran hukum internasional lainnya, diungkapkan dalam mata uang asing Vechers G.S. Keamanan ekonomi. - SPB.: Peter, 2009. - P. 59.
Tergantung pada durasi pembayaran dan volume kewajiban, utang publik saat ini dan modal dapat dibedakan. Perombakan negara disebut seluruh jumlah kewajiban utang yang dikeluarkan dan beruntun, termasuk bunga yang masih harus dibayar terhadap kewajiban ini. Hutang nasional saat ini adalah biaya membayar pendapatan kepada kreditor untuk semua kewajiban utang negara dan untuk membayar kembali kewajiban, yang telah datang untuk pembayaran.
Dewan khusus melekat di publik:
Negara Dolg S. titik makroekonomi Visi hanya diungkapkan secara tunai;
Pemegang umum akan memiliki karakter konstanOleh karena itu, kewajiban utang sebelumnya dapat dibiayai kembali dengan pembentukan kewajiban utang baru dari negara;
Pembawa riil hutang publik adalah pinjaman pemerintah di pasar keuangan eksternal Bogomolov V.O. Keamanan ekonomi. - m.: Uniti-Dana, 2009. - P. 94.
Beberapa penelitian percaya bahwa Dolg negara adalah kategori biaya (ekonomi). Jika pernyataan ini sah, Dolg negara dapat mengeksekusi fungsi-fungsi tersebut: fiskal dan regulasi.
Fungsi fiskal dari hutang publik adalah itu tugas ini Negara berlaku untuk tujuan mencakup defisit anggaran, sehingga meratakan ketidaktermaan atas penerimaan pembayaran pajak.
Fungsi peraturan adalah bahwa dengan bantuan utang publik, sirkulasi uang dan aktivitas bisnis di negara tersebut diatur. Kewajiban utang negara dalam praktik adalah alat untuk implementasi kebijakan moneter Bank Sentral Rusia. Ini memanifestasikan dirinya dalam kenyataan bahwa tingkat pengembalian atas kewajiban utang negara (obligasi) berdampak pada tingkat suku bunga pinjaman dan deposito bank. Mengurangi tingkat profitabilitas pada sekuritas negara, dengan orang lain kondisi yang sama, sering mengarah pada penurunan suku bunga pinjaman dan deposito bank.
Sejarah pinjaman luar negeri Rusia dapat dibagi menjadi tiga tahap kualitatif. Tahap pertama - dengan lantai 2. Abad xviii. Pada 1917 - periode pra-revolusioner partisipasi rusia Tsar Dalam hubungan kredit internasional, yang ditandai dengan awal publikasi pasar modal Eropa (1769). Alat utama untuk menarik sumber daya eksternal pada tahap ini adalah penempatan obligasi Negara pada pasar Eropa.. Pada saat yang sama, alat-alat seperti itu seperti tagihan dan hipotek juga telah tersebar luas. sekuritas. Penerbit sekuritas hutang adalah kota-kota Rusia, negara secara keseluruhan dan sektor korporasi.
Dengan yang kedua bagian XIX. di. Ada peningkatan pinjaman eksternal, yang mulai memainkan peran penting dalam pembangunan ekonomi Rusia Tsar. Pada akhir abad XIX. Investasi asing tahunan rata-rata dalam ekonomi Rusia mencapai 100 juta rubel.
Pada awal 1908, investor asing memiliki 54% surat berharga pemerintah, 40% korporasi dan 13% obligasi kota Rusia Kostikova E.G. Memantau utang perusahaan eksternal: prospek untuk memperkenalkan jenis baru kontrol keuangan // majalah pajak. - 2013. - № 2. - P. 28.
Terutama, pada tahap ini, sumber daya eksternal tertarik pada tujuan pembiayaan operasi militer (misalnya, Perang Rusia-Jepang tahun 1904-1905), infrastruktur dan konstruksi industri (akhir abad Xix). Partisipasi dalam Perang Dunia Pertama berkontribusi pada peningkatan signifikan dalam utang luar negeri Rusia, yang telah mencapai 7,7 miliar rubel. Pada akhir 1917, utang luar negeri Rusia melebihi 12,5 miliar rubel.
Tahap kedua dan ketiga dalam pengembangan pinjaman eksternal Rusia masing-masing mencakup periode tersebut, mulai tahun 1917 hingga 1991 dan dari tahun 1991 hingga saat ini. Kehadiran informasi yang lebih luas dan dapat diandalkan memungkinkan Anda untuk mempertimbangkan langkah-langkah ini secara lebih rinci.
Tahap kedua (1917-1991) termasuk hutang periode Soviet. Dalam sejarah pinjaman eksternal Uni Soviet, Anda dapat mengalokasikan tiga secara kualitatif periode yang berbeda. Ciri khas Periode pertama - dari tahun 1917 dan hingga akhir tahun 60-an. XX Century. - Apakah kesulitan dengan keterlibatan sumber daya eksternal Uni Soviet. Tentang periode ini dapat dikatakan sebagai isolasi keuangan internasional yang sebenarnya dari USSR karena perbedaan pendapat politik dengan negara-negara kapitalis. Pengecualian adalah pinjaman di lahan lahan oleh Amerika Serikat selama Perang Dunia Kedua, yang terdiri dari $ 11,3 miliar. Hubungan kredit Uni Soviet terutama terbatas pada negara-negara anggota CEA; Pada saat yang sama, instrumen utama hubungan ini adalah pinjaman perdagangan terkait.
Informasi signifikan tentang dinamika dan struktur utang luar negeri USSR pada periode ini sangat terbatas.
Anda dapat membedakan alasan berikut. pertumbuhan yang cepat Hutang eksternal selama periode ini:
Peningkatan fenomena krisis dalam ekonomi Soviet, yang berkontribusi pada munculnya defisit anggaran. Dengan demikian, defisit anggaran dalam persyaratan absolut dari tahun 1985 hingga 1988 meningkat lebih dari 5 kali - dari 13,9 hingga 80,6 miliar rubel. Pada tahun 1990, defisit mencapai 10,7% dari PDB (pada tahun 1985 - 1,7% dari PDB).
Deteksi kondisi perdagangan. Dinamika harga minyak asli, setelah pertumbuhan signifikan mereka selama 70-an, sejak 1982 ia memiliki kecenderungan yang jelas untuk dikurangi. Di mana nilai minimum di ekspresi nyata. Itu dicapai pada akhir tahun 80-an, yang menjelaskan puncak pertumbuhan utang luar negeri Soviet. Di paruh kedua tahun 80-an. Juga mengamati pengurangan harga gas nyata yang telah mencapai nilai paling sedikit pada tahun 1989
Kurangnya kebijakan yang jelas dan dipikirkan dengan matang untuk mengelola hutang eksternal, yang berkontribusi pada pertumbuhan pinjaman dan mengurangi efektivitasnya. Yu. Danilov mencatat bahwa "Tidak ada pemahaman yang disengaja tentang tujuan, untuk tujuan apa pinjaman ini dibuat dan tujuan apa yang harus mereka gunakan efektif.
Kadang-kadang bahkan dicurigai kecurigaan, apakah kepala terakhir Uni Soviet dipahami pada akhirnya bahwa hutang itu akan pernah harus memberikan "Lucunin No Fitur tugas eksternal negara Rusia dan negara-negara terbesar di dunia // manajemen sistem manajemen dan manajemen . - 2013. - T. 10. - № 4. - hal. 59.
Penghapusan monopoli negara pada kegiatan perdagangan luar negeri dan menarik pembatasan untuk menarik sumber daya eksternal pada akhir 80-an. berkontribusi pada pertumbuhan cepat hutang eksternal perusahaan Soviet. Sebagai hasil dari kebijakan ini, pada akhir 1989, utang luar negeri perusahaan Soviet meningkat $ 6,5 miliar, sementara sebagian besar dari dana ini diwakili oleh pinjaman jangka pendek Mironov A.v. Keadaan utang publik saat ini dari Rusia: tahap pengembangan dan fitur struktural // Terra Economicus. - 2010. - T. 8. - № 3-3. - P. 107. Terlepas dari kurangnya jaminan formal, hutang de facto perusahaan negara adalah kewajiban pemerintah Soviet.
Meringkas kebijakan tahun-tahun ini orang dapat mengatakan bahwa penghapusan kontrol, kurangnya kebijakan yang bijaksana dan peningkatan fenomena krisis, di satu sisi, hingga menipisnya sumber daya devisa, di sisi lain, pesatnya pertumbuhan utang luar negeri. Ini dimulai dari periode ini ketergantungan serius dari ekonomi Uni Soviet sedang dibentuk, dan kemudian Rusia, dari sumber eksternal pembiayaan Popov A.S. Keamanan nasional Rusia pada saat ini // buletin dari Universitas Negeri Voronezh. Seri: Sejarah. Ilmu Politik. Sosiologi. - 2009. - № 2. - P. 115.
Pengakhiran keberadaan USSR pada tahun 1991 menandai tahap baru (ketiga) dalam pengembangan pinjaman luar negeri Rusia, berkelanjutan hingga saat ini. Tahap ini juga dapat dibagi menjadi 2 periode kualitatif yang berbeda. Periode pertama mencakup interval waktu dari saat runtuhnya Uni Soviet dan ke krisis Agustus 1998 Di bawah ancaman isolasi keuangan pada tanggal 28 Oktober 1991, Republik Soviet (dengan pengecualian negara-negara Baltik) ditandatangani memorandum "tentang saling pengertian mengenai hutang kepada kreditor asing Uni Soviet dan penerusnya", sesuai dengan Yang negara-negara penandatangan menyatakan niat mereka untuk membawa solidaritas untuk hutang SISSR. Pada bulan Desember pada tahun yang sama, perjanjian disimpulkan untuk distribusi hak dan tanggung jawab timbal balik pada bulan Desember pada bulan yang sama. "Pada suksesi mengenai hutang publik eksternal dan aset Uni SSR". Untuk menentukan karena fraksi individu dalam utang luar negeri digunakan indikator agregat, dengan mempertimbangkan populasi, volume kegiatan perdagangan luar negeri dan proporsi pendapatan nasional masing-masing negara. Pangsa Rusia dalam hutang eksternal Uni Soviet pada pemukiman Departemen Ekonomi Uni Soviet sebesar 61,34%.
Dalam praktiknya, mantan republik Soviet tidak dapat melayani utang luar negeri dalam kondisi penurunan ekonomi. Di bawah tekanan kreditor dan organisasi internasional, Rusia dipaksa untuk mengambil tanggung jawab atas kewajiban Uni Soviet. Pada bulan April 1993, Pemerintah Federasi Rusia mengumumkan adopsi kewajiban eksternal USSR. Pada tahun 1992-1994. disimpulkan kontrak bilateral. (Perjanjian pada "Versi Zero") dari Federasi Rusia dan bekas Republik Soviet sesuai dengan mana Rusia mengasumsikan kewajiban individu dari negara-negara ini sebagai imbalan atas penolakan aset Uni Soviet mendukung Rusia Savina E.g. Hutang Eksternal Nasional Kumulatif // Buletin Universitas (Universitas Negeri Manajemen). - 2012. - № 3. - P. 250.
Adopsi kewajiban Uni Soviet sepenuhnya ternyata merupakan beban berat bagi ekonomi krisis Rusia dalam kelelahan cadangan emas negara dan harga yang tidak menguntungkan untuk posisi ekspor utama.
Akibatnya, ada masalah dengan layanan utang luar negeri. Awalnya, kreditor dilengkapi dengan penentang tiga bulan yang sistematis untuk layanan utang. Fenomena krisis yang berkembang dalam perekonomian berkontribusi pada pertumbuhan lebih lanjut dari utang luar negeri. Sumber daya yang tertarik dikonsumsi untuk mencakup defisit anggaran dan refinancing hutang yang ada. Untuk periode yang ditentukan, tingkat reduksi tahunan rata-rata pDB nyata sebesar 8,5%, dan utang eksternal meningkat 72% dari $ 106,7 hingga $ 182,8 miliar. Long Load. Ini telah berkembang menjadi 65% dari PDB untuk ekonomi. Bagian utang negara dalam total utang luar negeri tetap pada tingkat tinggi - lebih dari 90%. Dinamika negatif Indikator ekonomi makro utama dalam kombinasi dengan pertumbuhan hutang eksternal berkontribusi pada penurunan indikator stabilitas utang, yang menyebabkan kenaikan harga dana yang ditarik.
Faktor pertumbuhan utama berikut untuk pertumbuhan utang luar negeri pada periode ini dapat dicatat pada periode ini:
1. peningkatan fenomena krisis dalam perekonomian, dan perkembangan terkait defisit anggaran, dalam kombinasi dengan kurangnya sumber Daya Internal berkontribusi pada pertumbuhan kewajiban eksternal;
2. Kondisi yang merugikan perdagangan luar negeri berkontribusi pada penurunan pendapatan anggaran;
3. Kebutuhan untuk membiayai kembali utang luar negeri yang signifikan dari USSR, yang telah diasumsikan Rusia sepenuhnya;
4. Kebutuhan untuk membiayai impor makanan, obat-obatan dan barang-barang vital lainnya;
5. Non-daya saing produksi domestikbahwa menyempit yang berpotensi menghasilkan pendapatan ekonomi Heifetz B.A. Risiko kebijakan hutang Rusia terhadap latar belakang global krisis hutang // Pertanyaan ekonomi. - № 3. - 2012. - P. 52.
Karakteristik fitur utama berikut periode pinjaman eksternal ini juga harus dialokasikan:
Kurangnya sistem hutang eksternal pemerintah yang efektif berkurang untuk mengurangi efisiensi dan akumulasi pinjaman eksternal yang berlebihan. B. Heifets, mencatat bahwa prinsip utama kebijakan utang Rusia pada tahun 90-an. Ada prinsip: "Beri ambil";
Penggunaan sumber daya eksternal yang tidak produktif terkemuka dalam perspektif dengan munculnya masalah dengan layanannya; Dana eksternal terutama dikirim ke solusi masalah sosial-ekonomi saat ini;
Dominan dalam struktur utang luar negeri pinjaman negara.
Periode kedua dalam sejarah pasca-Soviet meminjam eksternal Rusia meliputi periode waktu dari tahun 1998 hingga 2008-2009. Pada tahun-tahun pertama setelah default Agustus, Rusia sebenarnya dalam isolasi keuangan karena memburuknya reputasi. Pada saat yang sama perlu untuk melayani kewajiban saat ini. Pada tahun 1999, Federasi Rusia hanya menebus setengah jumlah yang diberikan oleh jadwal pembayaran layanan utang. Pada tahun yang sama, Rusia menandatangani perjanjian dengan klub Paris pada penggantian $ 8,3 miliar untuk liabilitas jangka panjang dengan masa tenggang 1,5 tahun. Pada awal 2000, suatu perjanjian dicapai dengan London Club pada penghapusan $ 10,6 miliar (sekitar 30% dari utang), dan mengganti sisa hutang pada Eurobonds Sovereign dengan masa tenggang Pada usia 7 dan istilah sirkulasi 30 tahun.
Meningkatkan kondisi perdagangan pada awal 2000-an, mengurangi aliran masuk sumber daya eksternal dan restrukturisasi hutang berkontribusi pada penurunan total utang luar negeri pada tahun 1999-2002. Jadi, pada periode yang ditentukan, utang berkurang $ 42 miliar - dari 188,4 menjadi $ 146,3 miliar (Tabel 5,). Penurunan utang eksternal terutama disebabkan oleh pembayaran dan penghapusan utang Soviet, yang untuk periode yang ditentukan turun 60% dari 98,2 hingga 61 miliar dolar. Pada saat yang sama, yang baru tugas Rusia meningkat 2,5 miliar dolar. (7%), perusahaan - hampir $ 4 miliar (20%), perbankan - sebesar $ 1,3 miliar (13%) semken S.A. Pinjaman asing perusahaan Rusia // Buletin dari Universitas Moskow. Seri 6: Ekonomi. - 2010. - № 1. - P. 36.
Sejak 2003, ada kecenderungan pertumbuhan hutang eksternal agregat sambil mengurangi komponen utang negara. Untuk periode 1999-2009, utang eksternal kumulatif naik lebih dari 2,5 kali, dari 188,4 hingga $ 480,5 miliar. Tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata berjumlah sekitar 10%. Kebangkitan ekonomi, peningkatan cadangan emas dan devisa dan pendapatan anggaran memungkinkan untuk mengurangi utang publik eksternal selama sekitar 5 kali, dari 158,4 hingga $ 32,3 miliar. Bagian utang publik dalam poros eksternal menurun dari 84 ke 6,7%. Pada saat yang sama, utang luar negeri sektor swasta tumbuh 15 kali, dari 30 hingga 448 miliar dolar Rushkin G.F. Tugas Korporasi Eksternal: Penyebab dan konsekuensi // Hukum Rusia: Pengalaman, analisis, praktik. - 2010. -№ 8. - S. 12.
Fitur utama berikut dikarakterisasi untuk periode ini:
Pertumbuhan yang cepat dari utang luar negeri;
Pengurangan signifikan dalam tingkat absolut dan relatif dari utang publik eksternal;
Akumulasi cadangan emas dan devisa yang signifikan berkontribusi pada transformasi Rusia dari peminjam ke pemberi pinjaman;
Stabilisasi situasi ekonomi Di negara itu karena peningkatan yang nyata dalam kondisi perdagangan luar negeri.
Pada tahap ini, situasi yang belum pernah terjadi sebelumnya di Rusia berkembang dalam akumulasi cadangan mata uang kolosal dengan paralel meningkatkan pertumbuhan utang luar negeri sektor korporasi. Misalnya, pada Agustus 2008, cadangan internasional Rusia mencapai $ 596,5 miliar, menghasilkan Cina dan Jepang pada indikator ini. Pada tanggal yang ditentukan, utang luar negeri sektor korporasi berjumlah 496 miliar dolar. Salah satu alasannya situasi serupa. adalah inefisiensi dan keterbelakangan sistem keuangan Rusia. Anda juga dapat memilih faktor-faktor berikut. Pertumbuhan hutang perusahaan eksternal:
Biaya rendah untuk menarik dan melayani sumber daya asing;
Kurangnya sistem peraturan dan kontrol negara yang efektif atas proses pinjaman eksternal;
Pertumbuhan pendapatan sektor korporasi, karena situasi ekonomi yang menguntungkan.
Dengan demikian, analisis evolusi pinjaman luar negeri Rusia menunjukkan bahwa peningkatan utang luar negeri, sebagai suatu peraturan, mengarah pada fenomena krisis yang tumbuh dalam perekonomian. Faktor utama dampak negatif dari pinjaman eksternal pada ekonomi Rusia adalah:
Penggunaan sumber daya eksternal yang tidak produktif - pembiayaan defisit anggaran, operasi militer, impor makanan, dll.;
Dominasi meminjam pemerintah dalam struktur utang luar negeri;
Kurangnya sistem peraturan, kontrol, akuntansi dan perencanaan yang efektif dari proses pinjaman eksternal;
Sifat perbankan dari sistem keuangan domestik, lemahnya pengembangan alat jarak pendek untuk menarik sumber daya eksternal;
Risiko Politik dan Ekonomi yang Signifikan penanaman Modal Asing Modal ke Rusia Teplashin I.v. Pada strategi keamanan nasional di Rusia modern // lampiran elektronik ke Rusia jurnal hukum. - 2011. - T. 3. - No. 1. - P. 13.
Jadi, krisis menyebabkan penolakan menyatakan untuk memenuhi kewajiban mereka pada hutang dan restrukturisasi hutang paksa. Abad XXI telah tiba, situasinya telah berubah sisi terbaik.. Federasi Rusia memulai pembayaran pada jumlah pokok utang luar negeri dan persen di atasnya, dan, pada akhirnya, setelah negosiasi lama, Rusia dan Klub Paris berhasil menandatangani perjanjian pembayaran awal Hutang. Acara ini memainkan peran penting bagi negara kita dan untuk klub Paris. Situasi yang tidak stabil di bidang sosial ekonomi, bola politik memiliki dampak besar pada posisi negara secara global.
Dengan demikian, sejumlah besar hutang perusahaan eksternal telah menjadi salah satu alasan keterlibatan Federasi Rusia di Global krisis keuangan. Dia menjabat sebagai mekanisme transfer untuk transfer fenomena krisis dalam ekonomi domestik. Pada saat yang sama, kedalaman krisis di Rusia ternyata jauh lebih besar daripada di negara lain. Faktor-faktor yang mengarah pada pertumbuhan eksplosif hutang perusahaan eksternal dalam periode pra-krisis adalah: 1) biaya rendah untuk menarik dana pinjaman, urgensi besar dan sejumlah besar sumber daya yang relevan diperoleh, yang dengan baik membedakan pasar modal internasional dari kemungkinan sistem keuangan nasional; 2) Penguatan yang cepat dari rubel dalam periode pra-krisis membuat pinjaman dalam melemah mata uang juga bermanfaat; 3) Kurangnya sistem untuk memantau dan mengatur pinjaman eksternal bank Rusia dan perusahaan non-keuangan di pasar modal internasional oleh negara.
Konsep utang publik. Pengembangan proposal untuk meningkatkan pengelolaan utang eksternal publik di Republik Kirgistan. Keadaan utang luar negeri negara, prospek penurunannya. Fitur kebijakan manajemen utang eksternal.
abstrak, ditambahkan 24.11.2014
Karakteristik keamanan ekonomi negara. Analisis keadaan utang internal dan eksternal saat ini Rusia, peran dan kepentingannya. Cara Solusi aspek masalah, Petunjuk Meningkatkan pengelolaan utang internal dan eksternal Federasi Rusia.
kursus bekerja, ditambahkan 26.02.2012
Klasifikasi utang publik dari Federasi Rusia. Keadaan utang internal dan eksternal. Cara untuk mengelola hutang publik. Peran dana stabilisasi dalam manajemen utang publik. Organisasi keuangan internasional.
kursus, ditambahkan 03.09.2011
Esensi ekonomi hutang publik, jenisnya, tren utama dan fitur spesifik pembentukan. Kontrol utang internal dan eksternal. Masalah dan cara meningkatkan kebijakan utang Ukraina dalam konteks ekonomi.
abstrak, ditambahkan 06.10.2014
Esensi dan jenis hutang publik. Metode pengelolaan utang internal dan eksternal pemerintah Ukraina. Anggaran yang seimbang sebagai masalah utama dari sistem anggaran negara. Masalah kebijakan hutang Ukraina, jalur dan cara untuk menyelesaikannya.
pemeriksaan, ditambahkan 04/16/2016
Konsep hutang publik, jenisnya, manajemen dan metode pembiayaan. Penelitian S. hutang Negara Di Republik Belarus. Alasan proposal. politik jangka panjang Menyatakan di bidang manajemen utang luar negeri.
kursus, ditambahkan 09/18/2014
Mempelajari esensi, penyebab utama dan mekanisme untuk pembentukan hutang publik. Tinjauan umum dari pengelolaan utang publik dalam ekonomi pasar modern. Analisis Biaya Layanan dan Cakupan Utang Eksternal dan Domestik Rusia.
kursus bekerja, ditambahkan 06/15/2013
Sejarah munculnya utang publik Rusia. Konsep utang eksternal dan internal. Utang negara saat ini. Hutang publik eksternal. Utang internal. Metode Manajemen Utang Publik.
kursus bekerja, ditambahkan 28.11.2006
Aspek formasi dan ukuran utang publik domestik. Pertumbuhan utang publik eksternal untuk 2003-2014 negara dan lembaga keuangan internasional Rusia. Menciptakan struktur khusus yang berurusan dengan utang publik.
Krisis ekonomi saat ini telah mengekspos masalah yang ada dalam kembalinya utang perusahaan. Kementerian Pembangunan Ekonomi Rusia memprediksi bahwa dalam arus tahun PDB. Jatuh 2,5% [volume PDB dengan harga saat ini pada tahun 2014, menurut Rosstat, sebesar 70.975,8 miliar rubel. - Ed.], dan tingkat pertumbuhan inflasi akan menjadi 12%. Diharapkan bahwa volume hutang perusahaan yang jatuh tempo di depan bank hanya akan sekitar 3 triliun rubel. (Untuk perbandingan - total pengeluaran anggaran federal pada tahun berjalan - 15 dengan triliun rubel kecil). "Dari angka-angka ini saya ingin membuat satu kesimpulan sederhana. Jelas, pada 2015 kita diharapkan untuk melambaikan tangan restrukturisasi dan pertumbuhan serius. masalah utang, bahkan di sektor-sektor ekonomi yang relatif sehat, "komentar Prakiraan Ketua Direksi independen perusahaan investasi Kelompok Modal Proxima. Vladimir Tatarchuk..
Sertifikat kami
Hutang perusahaan - Hutang perusahaan kepada kreditor mereka (biasanya bank).
Defalt. - Kegagalan untuk memenuhi perjanjian pinjaman, dinyatakan dengan tidak adanya pembayaran bunga atau pembayaran utang utama.
Restrukturisasi panjang. - Ukur untuk mengembalikan solvabilitas dalam kaitannya dengan peminjam, yang dalam keadaan default (misalnya, mengubah waktu dan ukuran pembayaran, bagian penghapusan hutang, dll.).
Pada saat yang sama, para ahli memastikan bahwa tidak ada situasi tanpa harapan - hal utama, untuk mengembangkan taktik yang tepat dalam hubungan dengan kreditor.
Hutang Perusahaan dalam Krisis
Dalam berkomunikasi dengan bank, debitor harus, pertama-tama, dengan meyakinkan membuktikan kelayakan bisnis mereka. Benar, tidak setiap perusahaan berhasil. Kepala Divisi Layanan Restrukturisasi di Eropa Tengah dan CIS Consulting Company E & Y Alexander Yerofeev. Menentukan: "Penting untuk mengetahui dua bank fakta Kunci. - Perkiraan jangka pendek dari likuiditas perusahaan (yaitu, secara kasar, apakah debitur tidak akan berakhir dengan negosiasi dengannya) dan model keuangan jangka panjang yang akan menunjukkan bahwa itu akan menjadi berikutnya. Dalam pengalaman saya, 90% perusahaan biasanya tidak dapat menganalisis apakah atau tidak.
Untuk menganalisis likuiditas jangka pendek departemen Keuangan Ini dapat menyusun tabel efisiensi bisnis, dengan mempertimbangkan aset dan liabilitas perusahaan, serta ketentuan sebenarnya dari implementasinya. Model keuangan jangka panjang, pada gilirannya, memperhitungkan indikator yang sama di masa depan, dengan mempertimbangkan termasuk kewajiban jangka panjang di bawah kontrak, serta kemungkinan laba dan kerugian dari transaksi tertentu di masa depan.
Hasil analisis dapat diberikan kepada Bank dalam bentuk tabel bersama dengan dokumen konfirmasi (misalnya, salinan kontrak, perjanjian dengan rekanan, ekstrak dari saldo Akuntansi dan sebagainya.). Komite Kebijakan Ekonomi dan Perencanaan Strategis St. Petersburg telah mengembangkan daftar indikator efisiensi bisnis yang patut dicontoh yang dapat digunakan termasuk dalam persiapan dokumen yang disampaikan kepada Bank (Tabel 1).
Tabel 1. Perkiraan daftar indikator efisiensi bisnis
| Indikator | Rumus perhitungan | |
|---|---|---|
Aktivitas bisnis |
||
Pendapatan dari penjualan barang (layanan) / nilai properti |
||
Koefisien omset umum | Biaya Harga produk yang direalisasikan (Layanan) / harga saham dan biaya |
|
Likuiditas |
||
Rasio likuiditas absolut | (Tunai + jangka pendek investasi Keuangan) / Liabilitas jangka pendek |
|
Koefisien perantara lapisan | (Tunai + Investasi Keuangan Jangka Pendek + Piutang) / Kewajiban Jangka Pendek |
|
Koefisien Common Coating | (Tunai + Investasi Keuangan Jangka Pendek + Piutang + Cadangan dan Biaya - Pengeluaran Periode Masa Depan) / Liabilitas Jangka Pendek |
|
Stabilitas keuangan |
||
Rasio independensi | Nilai dana / properti sendiri |
|
Koefisien hutang | Jumlah utang / sendiri dana |
|
Proporsi dana pinjaman dalam biaya properti | Jumlah Utang / Nilai Properti |
|
Bagian piutang dalam biaya properti | Nilai Piutang / Properti |
|
Profitabilitas. |
||
Profitabilitas modal | Laba bersih x 100% / biaya properti |
|
Koefisien peralatan yang efektif | Laba Bersih X 100% / Sendiri dana |
|
Keuntungan pada. keadilan | Laba bersih / modal sendiri x 100% |
|
Untung Modal yang Tertarik | (Laba Bersih + Bunga per Pinjaman) / modal umum x 100% |
|
Wakil Presiden, Direktur Bekerja dengan Aset Masalah Sberbank Rusia Maxim Degtyarev.menentukan: "Untuk setiap industri, kami mencoba mengembangkan produk restrukturisasi hutang Anda. Kami sangat istimewa untuk perwakilan dari kondisi industri ini atau bahwa kami siap bekerja sama (dalam hal waktu, jadwal pembayaran utang, persyaratan untuk memastikan, dll) ".
Penting untuk dipahami bahwa kebangkrutan perusahaan debitur bukanlah tujuan Bank. Direktur Strategi, Pengembangan Bisnis dan Pasar Keuangan dari Rusal Oleg Mukhamedshin. Saya yakin bahwa pemberi pinjaman dan pemilik bisnis memiliki sendiri model yang sempurna restrukturisasi. Tugas utama adalah mencari kompromi antara tujuan bank (dapatkan ketentuan tambahan Hutang, meningkatkan suku bunga pinjaman, membatasi biaya perusahaan yang tidak terkait dengan layanan utang, dll.) Dan debitur (mempertahankan kontrol atas perusahaan, memastikan peningkatan minimum tingkat bunga, dll. ). Koneksi dua posisi ini adalah kunci untuk restrukturisasi utang yang berhasil.
Aturan Dasar untuk Keberhasilan Restrukturisasi Hutang Perusahaan
Dalam praktiknya, beberapa jenis restrukturisasi hutang yang paling sering digunakan dibedakan:
Pada saat yang sama, perusahaan debitur dapat menawarkan bank untuk mengimplementasikan salah satu metode ini dan beberapa segera.
Sebagai aturan, sebelum memulai prosedur restrukturisasi hutang, organisasi kredit meminta debitur untuk mengisi aplikasi yang sesuai dan / atau menandatangani perjanjian. Pada saat yang sama, sebagian besar bank memiliki bentuk sendiri dari semua dokumen yang diperlukan.
Banyak ahli, termasuk Vladimir Tatarchuk, yakin bahwa restrukturisasi utang yang berhasil hanya dimungkinkan jika kondisi berikut diamati.
1
Kehadiran skenario nyata untuk pengembangan perusahaan selama restrukturisasi hutang. Karena semua pemberi pinjaman sedang menunggu dialog jujur \u200b\u200bdengan debitur, bahkan jika itu akan sulit, komponen-komponen skenario seperti itu dapat dibedakan:
2
Sikap bertanggung jawab atas pemilik bisnis. Ini bukan tentang tanggung jawab pemilik untuk pengembalian hutang dalam bentuk jaminan pribadi, tetapi lebih, untuk mengkonfirmasi itikad baiknya di depan kreditor. Ini dapat dilakukan, misalnya, dengan bantuan dokumen yang menunjukkan eksekusi kewajiban yang tepat waktu kepada kreditor lain pada transaksi - surat rekomendasi, penerimaan, tindakan, kontrak, dll.
Selain hal tersebut di atas, perlu dicatat bahwa, memasuki proses restrukturisasi hutang, perusahaan harus mengadopsi alat-alat berikut:
***
Menilai situasi di bidang utang perusahaan secara keseluruhan, para ahli tidak cenderung mendramatisir. Jadi, Vladimir Tatarchuk berpendapat: "Dalam bahasa Cina, kata" krisis "terdiri dari dua hieroglif, salah satunya berarti" bahaya ", dan yang lainnya adalah" peluang ". Ini sepenuhnya mencerminkan hubungan saya sendiri." Ekonom memanggil perusahaan untuk secara aktif menghubungi pemberi pinjaman, menghindari metode minimalisasi hutang ilegal dan melihat ke masa depan dengan prospek, karena penurunan ekonomi akan selesai lebih cepat atau lambat.
Salah satu tren utama hutang eksternal pada abad ke-21 dapat disebut transformasi hutang publik eksternal ke dalam utang perusahaan kepada non-warga.
Pertumbuhan utang perusahaan eksternal adalah salah satu indikator paling dinamis dari pengembangan ekonomi Rusia. Pada tahun 1997-1998. Utang eksternal kumulatif lebih dari $ 170 miliar. Dari jumlah tersebut, utang nasional menyumbang 91-94%, dan pangsa perusahaan negara - 6-9%. Pada saat yang sama, volume sektor swasta tidak melebihi $ 30 miliar pada 2002-2005. Utang publik kumulatif adalah 120-140 miliar dolar. Dan dalam utang negara eksternal agregat, bagian dari utang perusahaan yang kurang andal terus tumbuh dengan cepat. Hanya pada 2007 meningkat hampir 25% dan mencapai 80,3%. Utang perusahaan tahun ini melebihi level 1998-2000. 13 kali (413,3 miliar dolar).
Bagian bank dalam total besarnya utang perusahaan eksternal meningkat, dan proporsi perusahaan non-keuangan menurun. Hutang eksternal dari perusahaan milik negara dan bank pada tahun 2007 tumbuh lebih cepat daripada hutang asing dari sektor swasta. Utang yang paling dinamis meningkat dari perusahaan non-keuangan dari sektor publik.
Sehubungan dengan pertumbuhan cepat hutang perusahaan eksternal, levelnya sehubungan dengan PDB terus tumbuh. Pada tahun 2003-2007. Nilai hutang perusahaan eksternal sehubungan dengan PDB hampir dua kali lipat dan sebesar 32,5%. Pada awal 2007, utang perusahaan asing secara keseluruhan dari Rusia adalah $ 260 miliar. Dan pada 1 April 2008 - sudah 436 miliar, yaitu, hanya dalam 15 bulan meningkat hampir 70%, meskipun ada arus besar ke negara petrodolar. Ini hampir 10 kali lebih banyak daripada utang luar negeri saat ini dari negara Rusia dan, apalagi, 2,5 kali lebih banyak dari total utang luar negeri Rusia 10 tahun yang lalu - pada Hawa default pada Agustus 1998.
Analis melihat alasan untuk ini sejak awal, sejumlah besar petrodolar hanya sampai pada perekonomian melalui anggaran. Pada prinsipnya, sejumlah besar jumlahnya melalui anggaran tidak mencapai, tetapi menetap dalam dana stabilisasi atau dana kesejahteraan nasional. Kedua, perusahaan Rusia membeli sejumlah besar perusahaan asing dan bisnis. Untuk hal ini sebagian menggunakan cara yang bergerak di luar negeri.
Secara umum, hutang perusahaan eksternal selama krisis telah mengalami perubahan signifikan. Pada periode 1 Januari 2007 hingga 1 November 2009, volume utang luar negeri sektor swasta meningkat sebesar 75%, yang dalam nilai absolut mencapai $ 132,3 miliar. Bagiannya dalam utang luar negeri Rusia Selama periode ini secara keseluruhan meningkat sebesar 8%. (Diagram 1)
Grafik 1.
Sektor swasta berbagi dalam utang luar negeri Federasi Rusia (dalam%) *
Perusahaan dan bank-bank menempati di dalam negeri dan luar negeri. Tetapi aset bank-bank Rusia untuk tahun 2007 tahun lalu meningkat 50-70%, yaitu, sulit untuk mengatakan bahwa ekonomi tidak menempati perekonomian di sektor korporasi: secara historis, sektor korporasi Rusia memiliki hutang jangka panjang yang cukup. pembiayaan. Sekarang untuk berkembang lebih cepat, sektor korporasi Rusia pada prinsipnya membutuhkan lebih banyak. Kondisi berbeda, sungguh. Di luar negeri dapat dibawa ke lebih banyak jangka panjang. Perusahaan besar lebih mudah untuk mengambil sejumlah besar uang. Kadang-kadang di luar negeri bisa lebih murah, tetapi sekali lagi hanya perusahaan besar. Perusahaan kecil dan menengah terutama menempati bank-bank Rusia. Kredit menaklukkan peningkatan pangsa dalam hutang eksternal perusahaan dan bank. Ini dijelaskan oleh fakta bahwa pasar keuangan sekarang mengalami waktu yang lebih baik. Pasar antar bank. Jauh lebih stabil, karena kita dapat bergerak tidak begitu banyak oleh situasi pasar sebagai hubungan antara perusahaan peminjam tertentu dan bank khusus ini. Oleh karena itu, pada saat itu pasar perbankan Sekarang ada lebih banyak transaksi, bukan di pasar Eurobonds.
Karena pesatnya pertumbuhan utang perusahaan swasta, menurut analis Alpha Bank, struktur utang perusahaan eksternal memburuk. Pada tahun 2007, pertumbuhan utang luar negeri perusahaan dan bank milik negara disertai dengan peningkatan konstan dalam liabilitas jangka panjang dan penurunan kewajiban jangka pendek. Pada saat yang sama, pertumbuhan utang luar negeri sektor swasta dilakukan terutama dengan mengorbankan kewajiban jangka pendek. Akibatnya, total mereka secara total
utang perusahaan eksternal sektor swasta naik dari 22,5% pada awal 2007 menjadi 33,7% pada awal Oktober pada tahun yang sama.
Pada abad XXI diamati peningkatan yang tajam Hutang perusahaan kumulatif, termasuk utang perusahaan eksternal dan internal. Hutang perusahaan internal terhadap PDB meningkat pada 2002-2007. 3 kali dan pada 2007 melebihi 40% dari PDB. Selama periode yang sama, hutang perusahaan Rusia dan bank telah meningkatkan non-warga dari kurang dari $ 35 miliar menjadi lebih dari $ 400 miliar. Pada saat yang sama, ada kecenderungan meningkat tajam Tingkat pertumbuhan hutang perusahaan eksternal. Untuk 2007, hutang bank dan perusahaan sebelum non-residen meningkat sebesar $ 151,4 miliar, mis. Hampir 1,6 kali. Pada kuartal pertama 2008, tingkat pertumbuhan hutang perusahaan eksternal melambat. Namun, decals pertumbuhan hutang sementara diamati pada 2005-2007. (Jadwal 1). Jika kita melihat jadwal, jelas terlihat bahwa tingkat pertumbuhan utang luar negeri sektor swasta, mulai dari pertengahan 2007, rata-rata, 0,5% lebih cepat dari pertumbuhan utang eksternal secara keseluruhan. Tren ini berarti ketergantungan yang semakin meningkat dari perusahaan-perusahaan Rusia dan bank-bank dari kreditor asing dan dipengaruhi secara negatif di tingkat kemerdekaan negara itu.
Dinamika tingkat pertumbuhan sektor publik dan swasta eksternal (dalam%) *
Dengan merangkum, dapat dikatakan bahwa dalam utang perusahaan Rusia modern dengan demikian muncul hanya pada awal 1990-an. Pada saat yang sama, utang perusahaan berskala besar dibentuk pada 2005-2007, I.E. Hanya dalam tiga tahun. Pelestarian tren pertumbuhan cepat hutang perusahaan pada 2008-2010. dapat menyebabkan kebangkrutan sejumlah besar pembayar pajak, interupsi dalam proses anggaran, krisis di sektor riil, di pasar saham dan kredit.
