1. Revolusi borjuis-demokratis dan krisis keuangan dunia. Krisis keuangan berubah menjadi depresi ekonomi Jadi. Apa penyebab krisis keuangan global? Bagaimana perkembangannya dan apa yang mengikutinya? Untuk memahaminya, ada baiknya merujuk ke

Arus keuangan internasional dan pasar pusat keuangan dunia

Dalam ekonomi global, kapital uang terus-menerus bercampur, yang terbentuk dalam proses reproduksi masing-masing negara. Arus keuangan dunia melayani pergerakan barang, jasa, modal. Sejumlah faktor mempengaruhi volume dan arah aliran ini.

Keadaan ekonomi.

Saling liberalisasi perdagangan negara-negara anggota WTO.

Penyesuaian struktural dalam perekonomian.

Transfer skala besar ke luar negeri dari industri berteknologi rendah.

Kesenjangan antar negara antara inflasi dan suku bunga.

Tumbuh ketidakseimbangan dalam pemukiman internasional.

Arus keuangan dunia melayani pergerakan barang, jasa, dan redistribusi kapital uang lintas negara di antara subjek-subjek yang bersaing di pasar dunia. Pada saat yang sama, mereka memberikan sinyal tentang keadaan konjungtur, yang berfungsi sebagai panduan untuk pengambilan keputusan oleh manajer. Pergerakan arus keuangan global dilakukan melalui jalur utama sebagai berikut:

layanan kredit mata uang dan penyelesaian untuk pembelian dan penjualan barang (termasuk komoditas khusus - emas) dan layanan;

penanaman modal asing dalam modal tetap dan modal kerja;

operasi dengan sekuritas dan berbagai instrumen keuangan;

operasi mata uang;

redistribusi sebagian dari pendapatan nasional melalui anggaran dalam bentuk bantuan kepada negara berkembang dan kontribusi dari negara kepada organisasi internasional, dll.

Aliran ini dibedakan berdasarkan kesatuan bentuk (biasanya berupa uang, berupa instrumen keuangan dan kredit) dan tempat (pasar). Area spesifik dari hubungan pasar adalah pasar keuangan global. Sistem hubungan pasar ini memastikan akumulasi dan redistribusi arus keuangan global untuk tujuan kesinambungan dan efisiensi reproduksi. Pergerakan arus keuangan dunia dilakukan melalui bank, lembaga keuangan dan kredit khusus, bursa saham.

Dengan berkembangnya hubungan ekonomi internasional, persaingan untuk sumber bahan baku, pasar untuk investasi yang menguntungkan, aliran keuangan secara spontan berpindah dari satu negara ke negara lain, kehilangan karakter nasional mereka dan mengekspos sifat kosmopolitan mereka. Mata uang nasional, kredit, pasar keuangan, sambil mempertahankan independensi relatif, terkait erat dengan pasar dunia serupa yang melengkapi aktivitas mereka dan terkait dengan ekonomi domestik dan sistem moneter.

pusat keuangan dunia diakui adalah tempat-tempat di dunia di mana perdagangan aset keuangan antara penduduk dari berbagai negara sangat besar, pusat konsentrasi perbankan dan lembaga keuangan yang melakukan mata uang internasional, kredit dan keuangan, transaksi saham, transaksi dengan emas. Ini, pertama-tama, New York dan Chicago - di Amerika; London, Frankfurt, Paris, Zurich, Jenewa, Luksemburg - di Eropa; Tokyo, Singapura, Hong Kong, Bahrain - di Asia. Di masa depan, pusat regional saat ini - Cape Town, Sao Paulo, Shanghai, dll. - dapat menjadi pusat keuangan global.
Dihosting di ref.rf
Beberapa pusat lepas pantai telah berubah menjadi pusat keuangan global, terutama di Karibia - Panama, Bermuda, Bahama, Cayman, Antilles, dan pulau-pulau lainnya.

Sebagian besar aset pasar keuangan dunia terkonsentrasi di pusat-pusat keuangan dunia. Ini bukan hanya ibu kota negara tempat pusat keuangan itu berada, tetapi juga ibu kota yang ditarik ke sini dari wilayah lain di dunia. Hal ini terutama berlaku untuk pusat-pusat keuangan yang terletak di negara-negara kecil. Karena sering kehilangan warna nasionalnya, ibu kota kosmopolitan ini menganggap pusat keuangan internasional sebagai rumahnya. Dari sini, pada tahun-tahun situasi ekonomi dunia yang menguntungkan, ia mengalir tidak hanya ke negara-negara di mana pusat-pusat seperti itu berada, tetapi juga ke pinggiran pasar keuangan dunia.

Sebagai hasil dari peluang dan mobilitas yang besar, pasar dunia untuk mata uang, pinjaman, sekuritas, jasa asuransi dan emas telah menjadi salah satu mata rantai penting yang berkembang pesat dalam hubungan moneter dan keuangan internasional dan ekonomi dunia. Persaingan sempurna memberi penghargaan kepada produsen yang paling efisien dari produk ini. Pada saat yang sama, persaingan tidak selalu efektif dan tanpa cela. Untuk itu, regulasi pasar digabungkan dengan regulasi negara. Negara mengintervensi aktivitas pasar dunia untuk mencegah atau mengatasi guncangan krisis di kawasan ini. Untuk ini, mereka membuat organisasi keuangan dan kredit internasional dan regional.

Pinggiran ini mencakup negara-negara berkembang dan negara-negara dengan ekonomi dalam transisi. Pasar modal negara-negara tersebut disebut pasar negara berkembang (emerging market), berbeda dengan pasar modal di negara maju (mature market). Pasar modal negara berkembang terbesar, jika dinilai hanya dari kapitalisasi pasar saham, adalah di Eropa pasar Polandia, Republik Ceko, Hongaria dan Rusia, di Asia - India, Indonesia, Korea Selatan, Malaysia, Thailand.

Lembaga keuangan dan kredit internasional utama

Untuk mengembangkan kerja sama dan memastikan integritas dan stabilisasi ekonomi dunia, terutama setelah Perang Dunia Kedua, organisasi moneter dan keuangan internasional dibentuk. Di antara mereka, tempat terkemuka ditempati oleh Dana Moneter Internasional (IMF) dan Kelompok Bank Dunia (WB), yang diselenggarakan berdasarkan Perjanjian Bretton Woods dari negara-negara yang berpartisipasi dalam konferensi internasional. Uni Soviet tidak meratifikasi perjanjian ini karena Perang Dingin antara Timur dan Barat. Pada saat yang sama, sebagai hasil dari reformasi yang ditujukan untuk transisi ke ekonomi pasar dan integrasi ke dalam ekonomi dunia, Rusia bergabung dengan organisasi-organisasi ini pada tahun 1992 ., Seperti sejumlah negara dan republik bekas sosialis Uni Soviet yang runtuh.

IMF dan kelompok WB memiliki fitur umum. diatur dengan analogi dengan perusahaan saham gabungan. Untuk alasan ini, bagian kontribusi modal menentukan kemampuan negara untuk mempengaruhi kegiatan mereka. Prinsip "berbobot" suara setiap negara anggota. Negara-negara maju (ada 24), terhitung 14% dari keanggotaan IMF, memiliki hampir 60% suara, termasuk. AS - 17,7%, negara-negara UE - 26,2%. WB AS memiliki 17% dari semua suara, .ᴇ. sebanyak 140 negara berkembang digabungkan. Markas besar IMF dan Bank Dunia terletak di Washington, ibu kota negara dengan kuota terbesar di ibu kota mereka. Grup WB mencakup Bank Internasional untuk Rekonstruksi dan Pembangunan (IBRD) dan tiga cabangnya.

Pembentukan sumber daya IMF dan IBRD berbeda. Kuota negara anggota IMF dan IBRD berbeda. Kuota negara-negara anggota IMF dibayar penuh (sekitar 25% - SDR dan mata uang keras dan 75% - mata uang nasional). Kontribusi modal IBRD dibayarkan hanya pada tingkat 7% dari modal ditempatkan, dan 93% berfungsi sebagai dana penjaminan, yang digunakan sebagai jaminan untuk penerbitan obligasi Bank di pasar dunia. Ukuran kuota ditentukan dengan mempertimbangkan bagian negara dalam ekonomi dan perdagangan dunia.

Selain modal ekuitas, lembaga keuangan internasional menggunakan dana pinjaman.

Tugas utama IMF adalah sebagai berikut:

· mempromosikan pertumbuhan perdagangan internasional yang seimbang;

· pemberian pinjaman kepada negara-negara anggota (untuk jangka waktu tiga sampai lima tahun) untuk mengatasi kesulitan mata uang yang terkait dengan defisit neraca pembayaran mereka;

penghapusan pembatasan devisa;

· regulasi mata uang antar negara bagian dengan memantau ketaatan prinsip-prinsip struktural sistem moneter dunia, yang ditetapkan dalam Piagam Dana.

Kemampuan untuk mendapatkan pinjaman IMF terbatas pada hal-hal berikut: kondisi:

· ukuran pinjaman negara dibatasi berdasarkan kuotanya;

· Dana tersebut membebankan persyaratan tertentu, terkadang ketat, pada negara peminjam, yang harus memenuhi program stabilisasi ekonomi makro. Hal ini memungkinkan dana tersebut untuk mempengaruhi perekonomian negara-negara debitur.

Fenomena baru sejak pertengahan 1980-an adalah penolakan IMF dan IBRD untuk merekomendasikan kebijakan moneter kepada negara-negara berkembang, yang, dalam konteks kelesuan ekonomi, semakin memperkuatnya. Program stabilisasi mulai didasarkan pada konsep "ekonomi pasokan" dan ditujukan untuk mengembangkan produksi, melakukan reformasi ekonomi, dan menetralisir konsekuensi sosial negatifnya. Kebijakan IMF untuk mempercepat privatisasi, reformasi ekonomi, liberalisasi harga dan kegiatan ekonomi asing di Rusia meningkatkan konsekuensi negatif dari transisi kejutan ke ekonomi pasar (resesi ekonomi, inflasi, kebangkrutan, non-pembayaran, korupsi, dll.).

Berbeda dengan IMF, sebagian besar kreditur IBRD bersifat jangka panjang (15-20 tahun). adalah karena pelaksanaan rekomendasi misi ekonomi, yang studi pendahuluan ekonomi dan keuangan negara-negara peminjam, sering mempengaruhi kedaulatan mereka.

IBRD, seperti IMF, tidak hanya memberikan stabilisasi, tetapi juga pinjaman struktural (untuk pelaksanaan program-program yang ditujukan untuk reformasi struktural dalam perekonomian). Kegiatan mereka saling terkait, mereka saling melengkapi. Apalagi hanya anggota IMF yang bisa menjadi anggota IBRD.

Kekhasan IBRD adalah memiliki tiga cabang:

· Asosiasi Pembangunan Internasional(IDA, didirikan pada tahun 1960 .) memberikan pinjaman preferensial bebas bunga untuk jangka waktu 35 - 40 tahun kepada negara-negara anggota IBRD yang paling kurang berkembang, hanya membebankan komisi sebesar % untuk menutupi biaya administrasi. Tujuan dari pinjaman ini adalah untuk mendorong ekspor barang dari negara maju ke negara termiskin. Spesifik kegiatan IDA adalah koordinasi kegiatan dengan IBRD dan pinjaman bersama untuk proyek-proyek. Ini menggabungkan aliran pinjaman lunak pemerintah sebagai bentuk bantuan ekonomi dan modal pinjaman swasta yang lebih mahal;

· Perusahaan Keuangan Internasional(IFC, didirikan pada tahun 1956 .) merangsang arah investasi swasta di industri negara berkembang untuk pertumbuhan sektor swasta. Pinjaman diberikan kepada perusahaan yang paling menguntungkan hingga 15 tahun (rata-rata 3 hingga 7 tahun). Kekhususan pinjaman IFC adalah bahwa mereka tidak memerlukan jaminan pemerintah, tidak seperti IBRD dan IDA, karena modal swasta berusaha untuk menghindari kontrol negara. Namun, IFC sejak 1961 . memiliki hak untuk menginvestasikan dana secara langsung dalam modal saham perusahaan dengan penjualan kembali saham berikutnya kepada investor swasta. Hal ini mencerminkan kecenderungan Grup Bank Dunia untuk berkolaborasi daripada bersaing dengan investor swasta;

· Badan Penjamin Investasi Multilateral(MAGI, didirikan pada tahun 1988 .) melakukan asuransi (untuk jangka waktu 15 sampai 20 tahun) investasi langsung terhadap risiko non-komersial, menyarankan lembaga pemerintah pada investasi asing. Anggota MIGA adalah anggota IBRD.

Lembaga keuangan internasional - IMF dan grup Bank Dunia - memainkan peran penting dalam mengatur hubungan internasional. Bahkan pinjaman kecil mereka memberi negara akses untuk meminjam dari bank swasta di pasar modal pinjaman global. Kredit dari IMF dan IBRD tampaknya mengkonfirmasi solvabilitas negara.

IMF, IBRD, bersama dengan organisasi internasional lainnya, secara aktif terlibat dalam penyelesaian utang luar negeri negara-negara berkembang, Rusia, negara-negara CIS lainnya, dan negara-negara Eropa Timur.

Bank Eropa untuk Rekonstruksi dan Pembangunan(EBRD) didirikan pada tahun 1990 ., lokasi - London. Tujuan utama EBRD adalah untuk memfasilitasi transisi ke ekonomi pasar di negara-negara bekas Uni Soviet, negara-negara Eropa Tengah dan Timur.

Sumber daya EBRD dibentuk dengan analogi dengan IBRD. Namun, bagian EBRD atas modal disetor lebih tinggi (30% dibandingkan dengan 7%). Saham yang belum dibayar sangat diminati, tetapi biasanya digunakan sebagai jaminan saat mengumpulkan dana pinjaman di pasar kredit global.

EBRD mengkhususkan diri dalam pinjaman untuk produksi (termasuk pembiayaan proyek), bantuan teknis dalam rekonstruksi dan pengembangan infrastruktur (termasuk program lingkungan), investasi ekuitas, terutama di perusahaan yang diprivatisasi. Bidang utama kegiatan EBRD, termasuk. di Rusia - keuangan, sektor perbankan, energi, infrastruktur telekomunikasi, transportasi, pertanian. Banyak perhatian diberikan untuk mendukung usaha kecil. Seperti lembaga keuangan internasional lainnya, EBRD menyediakan layanan konsultasi dalam desain program pembangunan dengan investasi yang ditargetkan. Salah satu tujuan strategis EBRD adalah untuk mempromosikan privatisasi, denasionalisasi perusahaan, restrukturisasi dan modernisasi mereka, serta saran tentang masalah ini.

Aliran keuangan internasional dan pasar pusat keuangan dunia - konsep dan jenis. Klasifikasi dan fitur kategori "Arus keuangan internasional dan pasar pusat keuangan dunia" 2017, 2018.

Aliran keuangan dunia - pergerakan modal uang dari satu negara ke negara lain. Mereka melayani pergerakan barang, jasa, mata uang, pergerakan mereka dilakukan melalui bank, lembaga keuangan dan kredit khusus, bursa efek.

Pergerakan arus keuangan dunia terjadi melalui pasar utama: mata uang, pinjaman dan emas. Pasar dunia dicirikan oleh tidak adanya perbatasan dan skala besar, operasi sepanjang waktu, penggunaan mata uang terkemuka dunia. Peserta mereka adalah lembaga kredit, perusahaan, lembaga keuangan yang sangat andal dan pelarut. Operasi di pasar dilakukan dengan standarisasi tingkat tinggi, terutama dalam bentuk elektronik.

Dalam perekonomian dunia, terjadi luapan kapital uang yang konstan, yang terbentuk dalam proses sirkulasi kapital. Dasar dari aliran keuangan adalah proses material reproduksi.

Volume dan arah arus ini dipengaruhi oleh: keadaan ekonomi, liberalisasi perdagangan timbal balik, restrukturisasi struktural dalam perekonomian, transfer industri berteknologi rendah ke luar negeri, perubahan tingkat inflasi, peningkatan skala ketidakseimbangan internasional. pemukiman, dan melampaui laju arus keluar modal di atas laju pertumbuhan perdagangan.

Arus keuangan dunia melayani pergerakan barang, jasa, dan redistribusi kapital uang.

Gerakan dilakukan melalui saluran berikut:

Mata uang dan layanan kredit dan penyelesaian untuk pembelian dan penjualan barang, termasuk emas dan jasa;
penanaman modal asing dalam modal tetap dan modal kerja;
operasi dengan sekuritas dan instrumen keuangan;
operasi mata uang;
redistribusi sebagian pendapatan nasional melalui anggaran dalam bentuk bantuan dan iuran.

Aliran dunia dibedakan oleh kesatuan bentuk - ini adalah uang dalam bentuk berbagai instrumen dan tempat keuangan (pasar agregat).

Pasar dunia telah dibentuk atas dasar pengembangan hubungan ekonomi internasional dan mewakili sistem hubungan pasar yang memastikan akumulasi dan redistribusi arus keuangan global untuk memastikan kelangsungan dan profitabilitas produksi.

Ini adalah seperangkat bank dan lembaga lain yang melaluinya pergerakan arus dilakukan. Pasar dunia (MR) berasal dari pasar nasional, karena setiap negara memulai produksi untuk dirinya sendiri, dan kemudian menjual kelebihan barang yang diproduksi ke luar negeri. Artinya, MR selalu ada hanya dalam kerangka ekonomi dunia, dan oleh karena itu semua pendekatan definisinya, serta karakteristik utamanya, dikaitkan dengan konsep ekonomi dunia dan karakteristik yang mendefinisikannya.

Dalam literatur ekonomi, definisi MR paling sering ditemukan dalam tiga aspek:

Dari sudut pandang struktur ekonomi makro ekonomi dunia;
dari sudut pandang subyek ekonomi dunia yang berpartisipasi dalam pertukaran barang dan jasa dunia;
dari sudut pandang ekonomi politik.

Mempertimbangkan MR dari sudut pandang struktur ekonomi makro ekonomi dunia, itu harus didefinisikan sebagai seperangkat pasar nasional dan pasar pengelompokan integrasi ekonomi negara-negara.

Tingkat penyertaan masing-masing negara dalam IR pada akhirnya ditentukan oleh jenis dan derajat penyertaan masing-masing negara dalam MR dan dapat dinyatakan dengan bagian yang sesuai dalam total volumenya. Ini sangat penting tidak hanya secara teoritis, tetapi juga praktis, karena menegaskan bahwa kondisi obyektif untuk pengoperasian hukum ekonomi dalam ekonomi dunia terbentuk di bawah pengaruh ekonomi nasional, dan dampak ini seimbang. Pertama-tama, ini dimanifestasikan dalam pembentukan harga dunia berdasarkan nilai barang nasional (ingat konsep negara "kecil" dan "besar" dalam perekonomian).

Dari sudut pandang subjek ekonomi dunia yang berpartisipasi dalam MT, pasar dunia adalah sistem subjek ekonomi dunia (produsen dan konsumen, perantara dan organisasi yang memastikan hubungan mereka), yang pada akhirnya menghadirkan permintaan agregat dan penawaran agregat. .

Dan, akhirnya, dari sudut pandang politik dan ekonomi, MR adalah serangkaian tindakan jual beli barang dan jasa antara subyek ekonomi dunia.

Basis objektif pengembangan pasar adalah kontradiksi antara pendalaman globalisasi dan kemungkinan terbatasnya pasar nasional. Dasar pengembangan pasar adalah persaingan.

Partisipasi pasar nasional dalam operasi pasar dunia ditentukan oleh sejumlah faktor:

Tempat negara dalam sistem ekonomi dunia, posisi moneter dan ekonominya;
adanya sistem perkreditan yang berkembang dan kegiatan bursa;
perpajakan moderat;
manfaat menurut hukum;
posisi geografis;
stabilitas politik.

Faktor-faktor ini membatasi jangkauan pasar nasional; sebagai akibat dari persaingan, pusat-pusat keuangan global telah berkembang, di mana lembaga-lembaga yang melakukan operasi internasional terkonsentrasi. Pusat dunia di mana operasi dilakukan oleh non-penduduk dalam mata uang asing untuk negara tertentu disebut lepas pantai. Varietas mereka adalah zona perbankan internasional, di mana ada kondisi khusus untuk operasi perbankan yang berbeda dari pasar kredit nasional, spesialisasi yang ketat, pembebasan pajak parsial. Zona adalah satu set subdivisi bank, yang secara terpisah menyimpan catatan transaksi internasional. Kegiatan mereka terbatas pada jenis operasi tertentu.

Ada tiga jenis pasar luar negeri:

Transaksi bebas dari pembatasan, terlepas dari apakah itu dilakukan oleh penduduk atau bukan penduduk (ini adalah transaksi antara bukan penduduk dengan mata uang euro - London, Hong Kong, Singapura);
bank membuka rekening khusus yang dikecualikan dari pembatasan pasar domestik, simpanan disimpan di rekening untuk operasi hanya di luar negeri;
surga pajak - transaksi non-penduduk tidak dikenakan pajak sama sekali atau dikenai pajak dengan tarif minimum.

Sebagai hasil persaingan di pasar internasional, 13 pusat keuangan dunia telah muncul: New York, London, Tokyo, Paris, Zurich, Luksemburg, Frankfurt am Main, Singapura, Bahrain, dll.

Fitur pasar global:

Skala besar, yang disebabkan oleh aksi pengganda kredit - koefisien yang mencerminkan hubungan antara simpanan dan peningkatan operasi pinjaman melalui penciptaan simpanan antar bank. Jumlah mata uang euro yang sama berulang kali digunakan untuk operasi simpanan dan pinjaman sepanjang tahun;
kurangnya batasan spasial dan temporal yang jelas;
fitur institusional: pasar adalah seperangkat institusi yang melaluinya pergerakan modal pinjaman di bidang hubungan ekonomi internasional dilakukan;
membatasi akses peminjam - TNC, pemerintah, organisasi internasional;
penggunaan mata uang negara terkemuka dan beberapa unit mata uang internasional sebagai mata uang transaksi;
universalitas, globalisasi pasar dunia;
prosedur yang disederhanakan untuk melakukan transaksi menggunakan teknologi modern, perdagangan elektronik;
biaya pinjaman termasuk bunga dan berbagai komisi: sejak tahun 60-an, suku bunga mengambang telah berlaku, yang berubah pada interval yang disepakati (3-6 bulan) tergantung pada situasinya. Fluktuasi suku bunga disebabkan oleh keadaan ekonomi, hubungan internasional, likuiditas bank, tingkat inflasi, dinamika nilai tukar mengambang, risiko kredit operasi valuta asing, arah kebijakan kredit nasional;
di pasar euro ada profitabilitas operasi yang lebih tinggi daripada dalam mata uang nasional, karena tingkat deposito euro lebih tinggi, dan pinjaman lebih rendah; deposito tidak dikenakan sistem cadangan wajib, serta pajak penghasilan atas bunga;
diversifikasi sektor pasar dunia, termasuk pasar Eropa.

Bank, pialang, dan perusahaan melakukan pembelian dan penjualan mata uang asing dengan kurs nasional, yang dibentuk berdasarkan penawaran dan permintaan. Transaksi dilakukan dengan wesel dan wesel bank, transfer bank, cek. Transaksi mata uang menyediakan penyelesaian internasional, asuransi mata uang dan risiko kredit, pelaksanaan kebijakan valuta asing, digunakan untuk spekulasi mata uang.

Pasar mata uang dunia adalah seperangkat hubungan yang muncul antara bank, lembaga non-perbankan, perusahaan, individu mengenai transaksi internasional dengan mata uang asing. Objek pasar adalah uang tunai mata uang asing, klaim keuangan dalam mata uang asing. Di sini, pusat-pusat keuangan dunia memiliki sejumlah keunggulan: mereka terletak di negara-negara paling maju, pasar domestik mereka adalah yang paling berkembang, dan pusat-pusat itu memiliki sarana komunikasi yang luas dan efektif.

Perdagangan mata uang terjadi terutama di bursa saham, sementara pasar over-the-counter berkembang secara paralel. Pasar valuta asing modern telah muncul sejak akhir 70-an setelah runtuhnya sistem Bretton Woods dan transisi ke sistem nilai tukar mengambang.

Faktor utama dalam pengembangan pasar valuta asing adalah:

Perubahan sistem moneter internasional;
regulasi keuangan - pengurangan kontrol negara dan pembatasan devisa;
pelembagaan dan internasionalisasi tabungan dan investasi;
liberalisasi perdagangan dunia;
kemajuan teknologi baru;
inovasi dalam teori dan praktik keuangan.

Akibatnya, pasar valuta asing telah berkembang dari pasar antar bank menjadi pasar yang melibatkan banyak institusi yang berbeda. Fokus telah bergeser dari melayani eksportir dan importir menjadi mengelola arus modal besar yang melibatkan mata uang asing.

Pasar valuta asing global dapat dibagi menjadi sektor atau pasar individu menurut beberapa kriteria:

Pasar mata uang individu;
pasar untuk instrumen individu.

Pelaku pasar juga dapat dibagi menjadi beberapa kelompok. Sejumlah penjual dan pembeli terhubung dengan pasar "komoditas", melakukan transfer internasional untuk transaksi perdagangan luar negeri. Beberapa peserta dikaitkan dengan "investasi langsung" dengan berinvestasi di saham, obligasi; sejumlah peserta beroperasi di "pasar uang", melakukan transaksi internasional dengan instrumen utang jangka pendek. Pasar valuta asing adalah pasar terbesar dan paling likuid di dunia.

Perdagangan mata uang tidak terjadi secara merata. Ada siklus aktivitas tinggi dan ketenangan sepanjang hari. Sebagian besar transaksi dilakukan ketika mayoritas mitra potensial hadir di pasar. Pasar paling aktif saat perdagangan berlangsung secara bersamaan di Eropa dan AS.

Pasar valuta asing global mencakup sejumlah kecil lembaga dealer besar yang secara khusus aktif di bidang transaksi valuta asing, perdagangan dengan klien (lebih sering - satu sama lain). Kebanyakan dari mereka adalah bank komersial dan investasi. Kegiatan 2 ribu di antaranya dipantau oleh Bank for International Settlements berdasarkan laporan yang diberikan. Dari jumlah tersebut, pasar membentuk 100 hingga 200 bank paling aktif.

Pasar paling sering menggunakan mata uang perantara, yang secara signifikan mengurangi jumlah nilai tukar. Pasar valuta asing adalah segmen valuta asing dari pasar keuangan over-the-counter. Pasar OTC tidak diatur sebagai pasar, para peserta sendiri yang menetapkan aturannya; namun demikian, otoritas pengawas mengkaji transaksi valas bank. Perhatian diberikan pada kecukupan modal, keterbukaan informasi, kepatuhan terhadap hukum, kualitas praktik perbankan.

Pasar over-the-counter - 90% transaksi mata uang, mata uang berjangka, dan kategori opsi mata uang tertentu beroperasi di bursa. Perdagangan bursa berlangsung secara terbuka di suatu tempat tertentu.

Peserta pasar mata uang dunia:

Dealer mata uang - bank, perusahaan perbankan investasi, dana lindung nilai, perusahaan asuransi; meskipun pasar over-the-counter disebut pasar antar bank. Beberapa dealer bekerja sebagai pembuat pasar - dealer yang secara teratur mengutip penawaran dan permintaan satu atau lebih mata uang;
organisasi keuangan dan non-keuangan - bank kecil, perusahaan investasi, dana pensiun. Bagi mereka, transaksi mata uang adalah bagian dari proses pembayaran, sarana untuk menyelesaikan transaksi;
bank sentral melakukan intervensi devisa, mewujudkan fungsi bankir pemerintah, membentuk cadangan devisa;
pialang - menyatukan penjual dan pembeli, menerima komisi untuk ini. Saat ini, sistem pialang elektronik telah dikembangkan.

Pasar kredit merupakan pusat pergerakan modal pinjaman antar negara dengan syarat pembayaran kembali dan pembayaran berdasarkan penawaran dan permintaan. Ini dibagi menjadi pasar modal pinjaman jangka pendek (pasar uang) dan pasar modal jangka panjang (pasar modal), termasuk pasar keuangan - bagian dari pasar modal pinjaman, di mana penerbitan dan peredaran surat berharga terjadi. .

Pasar kredit dunia adalah lingkup hubungan pasar, di mana pergerakan modal pinjaman antar negara dilakukan dengan syarat pembayaran dan pembayaran.

Pasar keuangan (dari bahasa Latin financia - uang tunai, pendapatan) - dalam teori ekonomi - sistem hubungan yang muncul dalam proses pertukaran barang-barang ekonomi menggunakan uang sebagai aset - perantara. Di pasar keuangan, pinjaman diberikan, operasi pertukaran uang dilakukan, dan sumber daya keuangan ditempatkan dalam produksi, dan kombinasi penawaran dan permintaan modal kreditur dan peminjam dari berbagai negara membentuk pasar keuangan global.

Pasar keuangan dibagi menjadi:

Pasar modal, yang meliputi pasar modal ekuitas (share market) dan pasar modal utang (bond and bill market);
pasar uang;
pasar derivatif (pasar derivatif) - derivatif kredit, opsi, futures, kontrak forward, swap);
pasar valuta asing (valas).

Dari sudut pandang apa pun kita mendekati definisi MR, itu akan selalu ditandai dengan sejumlah indikator. Yang utama adalah:

Kapasitas pasar adalah total pasokan yang dimiliki pasar pada saat tertentu, yaitu jumlah produk yang sudah ada di pasar atau dapat diproduksi (jika perkiraan kapasitas pasar dibuat) dan dikirim ke pasar. Dalam istilah numerik, itu sama dengan volume ekspor dunia. Kapasitas pasar erat kaitannya dengan konsep “permintaan”, yang diartikan sebagai kebutuhan akan barang dan jasa yang ditawarkan di pasar dan didukung oleh uang. Jika terpenuhi, maka secara numerik akan sama dengan volume impor.
- Konjungtur MR - rasio penawaran dan permintaan. Itu bisa tinggi (permintaan lebih besar dari penawaran), rendah (permintaan lebih kecil dari penawaran), ekuilibrium (permintaan sama dengan penawaran). Konjungtur IR tergantung pada banyak faktor, tetapi pengaruh utamanya adalah keadaan umum ekonomi dunia (fase perkembangan: naik - resesi - resesi - depresi) dan keadaan ekonomi negara-negara terkemuka (besar), komposisi organisasi subjek MR (semakin besar struktur monopoli (TNCs, MNCs), semakin besar kemungkinan monopoli pasar, dan karenanya regulasi buatan pasar.

Pasar dunia memiliki komoditas dan struktur geografis. Tergantung pada barang yang dijual di pasar tertentu, ada pasar dunia untuk minyak, produk teknik, produk makanan, dan barang lainnya. Penetapan pasar komoditas tertentu ke dalam kategori pasar dunia tergantung pada lokasi penjual dan pembeli produk ini. Mereka harus ditempatkan di seluruh dunia (seperti, misalnya, di pasar senjata, minyak, gula). Untuk produk individu, pasarnya bisa bersifat regional bahkan sub-regional. Dalam hal ini terbatas pada kerangka wilayah individu (misalnya Afrika) atau subwilayah (pengelompokan ekonomi integrasi). Dalam teori dan praktik MT, apa yang disebut pasar intra-perusahaan dibedakan, di mana barang dan jasa dipertukarkan antara cabang, anak perusahaan, dan perusahaan asing lainnya dari satu perusahaan. Dalam esensi ekonomi, ini adalah pasar semu, karena operasi pertukaran dilakukan di sini dengan harga yang dibangun secara artifisial (harga transfer) atau bahkan tanpa partisipasi uang (barter).

Penting dalam penataan MR adalah subjeknya - pembeli, yang mengirimnya ke bidang produksi (sektor konsumsi industri MR) atau ke bidang konsumsi akhir pribadi (makanan, obat-obatan, barang konsumsi non-makanan). Saat ini, pangsa pasar produk-produk tersebut tidak melebihi 20%.

Pasar barang-barang yang dikirim ke bidang produksi disusun dengan cara yang sama seperti perdagangan dunia. Ini mencakup segmen bahan mentah dan produk jadi. Yang terakhir, pasar untuk investasi (mesin, peralatan, dll.), Barang-barang berteknologi tinggi (komputer dan peralatan medis, teknologi kedirgantaraan, produk kimia, layanan, dll.) disorot. Perincian, segmentasi pasar individu, tergantung pada tugas analisis, dapat dilakukan secara terperinci.

Dalam proses perkembangan pasar dunia, telah terbentuk sejumlah fungsi yang dijalankannya dalam perekonomian global. Dalam bentuk nyata dan matang, ia memiliki fungsi mengintegrasikan, mensistematisasikan, menengahi, informasional, merangsang dan mensanitasi. Fungsi integrasi adalah bahwa, berkat pasar, ekonomi nasional yang terpisah membentuk sistem ekonomi tunggal - ekonomi dunia. Hal ini dimungkinkan karena objektivitas, universalitas dan sifat global dari perdagangan internasional dan hubungan ekonomi yang dilaksanakan melalui pasar dunia. Fungsi pasar dunia ini membuat negara semakin bergantung satu sama lain, yang berarti, di satu sisi, berkontribusi pada internasionalisasi, globalisasi ekonomi dunia, dan di sisi lain, itu adalah produknya.

Fungsi sistematisasi IR dimanifestasikan dalam peringkat negara-negara bagian sesuai dengan tingkat perkembangan ekonominya dan kekuatan ekonomi yang dicapai. Hasil dari pelaksanaan fungsi ini adalah kenyataan bahwa negara-negara yang berada di tingkat teratas hierarki dunia (mereka, sebagai suatu peraturan, memiliki nilai tertinggi dari rata-rata omset perdagangan luar negeri per kapita per tahun) sebenarnya mendikte aturan. , prinsip-prinsip yang dengannya hubungan ekonomi internasional pada umumnya dan perdagangan dan hubungan ekonomi dibangun.

Fungsi mediasi tersebut diwujudkan dalam kenyataan bahwa pasar dunia memediasi (menyadari) hasil partisipasi negara dalam MRT. Ini memungkinkan (atau tidak) untuk mengubah produk kerja abstrak dan konkret menjadi komoditas, karena hanya di pasar dunia yang dapat menyediakan (atau tidak) permintaan. Jika tidak menemukannya, berarti produk tersebut tidak berubah menjadi komoditas, dan tenaga kerja untuk produksinya dihabiskan dengan sia-sia, dan oleh karena itu negara perlu mencari arah baru untuk partisipasinya dalam MRI.

Fungsi informasi terdiri dari menginformasikan penjual (produsen) dan pembeli (konsumen) berapa biaya individu (nasional) mereka untuk produksi produk, kualitas produk akhir dan bahan baku sesuai dengan internasional (rata-rata dunia). Dalam pengertian ini, secara kiasan, MR dapat direpresentasikan sebagai komputer raksasa yang bekerja dengan volume astronomis informasi titik (parameter yang menjadi ciri produk) secara real time dan memberikannya kepada konsumen dalam bentuk agregat di seluruh ruang ekonomi yang dicakupnya. . Akibatnya, konsumen, setelah membandingkan parameter produk tertentu dengan parameter pasar dunia, memiliki kesempatan untuk membuat keputusan yang diperlukan baik di tingkat makro maupun mikro untuk mengurangi biaya nasional dan meningkatkan tingkat kualitas nasional, khususnya, dengan memodernisasi dan bahkan menghilangkan produksi.

Fungsi stimulasi (optimasi) mengikuti langsung dari fungsi informasi. Esensinya terletak pada kenyataan bahwa, dengan menyesuaikan (berdasarkan informasi yang diterima dari pasar) produksi mereka (volume, struktur, biaya), secara agregat, menyatakan mengubah struktur produksi dalam industri, dan karenanya struktur sektoral perekonomian nasional, dengan mengoptimalkannya sesuai dengan tren perekonomian global. Tetapi karena arah utama penyesuaian adalah untuk mengurangi total biaya produksi (yang hanya dapat dilakukan dengan menerapkan pencapaian kemajuan ilmu pengetahuan dan teknologi), ini merangsang kemajuan ilmiah dan teknis dalam industri dasar, meningkatkan kemampuan manufaktur, intensitas ilmu pengetahuan, dan, akibatnya, daya saing. Dengan demikian, MR memberikan kontribusi tambahan untuk optimalisasi tidak hanya ekonomi nasional tetapi juga ekonomi global.

Sanitasi (meningkatkan) fungsi berarti membersihkan pasar dan ekonomi dengan cara yang paling demokratis dari struktur yang tidak efisien secara ekonomi (operator ekonomi) dan memperbaiki kondisi operasi untuk struktur yang paling kuat.

Semua fungsi MR diwujudkan melalui kompetisi, yang bisa lebih atau kurang sempurna. Persaingan sempurna mutlak saat ini tidak ada, karena pergerakan barang antar negara, pembentukan harga dunia terjadi tidak hanya di bawah pengaruh hukum ekonomi dasar produksi komoditas pasar (hukum biaya, penawaran dan permintaan, pertumbuhan produktivitas tenaga kerja). atau menghemat waktu), tetapi juga di bawah pengaruh berbagai tindakan pengaturan di tingkat internasional, antarnegara bagian dan nasional. Penyesuaian serius terhadap pelaksanaan undang-undang ini dibuat oleh berbagai jenis monopoli. Saat ini, sistem multi-tier dan kontradiktif internal yang memasukkan unsur-unsur keteraturan ke dalam regulasi persaingan beroperasi di pasar dunia, dalam perdagangan internasional. Hampir seluruhnya secara terencana, perdagangan intra-korporat dan intra-integrasi dilakukan, meskipun perdagangan dengan negara ketiga ditandai dengan kebebasan persaingan yang lebih besar. Tetapi bahkan perdagangan ini sebagian besar diatur oleh aturan dan prinsip yang terkandung dalam perjanjian internasional Organisasi Perdagangan Dunia (WTO), Sistem Preferensi Perdagangan Global (GSTP) dan lain-lain.Negara, operator ekonomi utama, organisasi ekonomi internasional dan nasional di semua tingkatan secara bertahap mencari kombinasi optimal dari awal yang diatur dan kompetitif di pasar dunia.

Konsep Kunci Pasar keuangan dunia; arus keuangan internasional; pasar Eropa; mata uang euro; transaksi keuangan internasional; sistem keuangan dunia; globalisasi keuangan; integrasi keuangan; inovasi keuangan; lembaga keuangan internasional

Arus keuangan internasional

Dalam perekonomian dunia, kapital uang terus-menerus ditransfer dari satu negara ke negara lain, yang menciptakan arus keuangan global.

Arus keuangan internasional adalah serangkaian transaksi keuangan, yang objeknya adalah modal uang.

Arus ini melayani perdagangan barang dan jasa internasional dan mendistribusikan kembali modal antar negara.

Jenis arus keuangan internasional dapat diklasifikasikan menurut kriteria berikut: jenis kegiatan ekonomi menurut struktur neraca pembayaran, hubungan ekonomi antara bukan penduduk, waktu transaksi keuangan, bentuk kepemilikan dalam kaitannya dengan sumber arus keuangan (Gbr. 4.1).

Saluran utama arus keuangan:

o mata uang dan kredit dan layanan penyelesaian untuk pembelian dan penjualan barang dan jasa;

o penanaman modal asing dalam modal tetap dan modal kerja (FP);

o transaksi dengan surat berharga dan berbagai instrumen keuangan;

o transaksi valuta asing;

o bantuan untuk negara berkembang, dan kontribusi negara untuk organisasi internasional.

Beras. 4.1. Jenis aliran keuangan internasional

Volume dan arah arus keuangan bergantung pada berbagai faktor. Ini termasuk:

1) keadaan ekonomi dunia. Dengan demikian, penurunan ekonomi di negara-negara industri cenderung mengarah pada penurunan pertumbuhan perdagangan dunia, dan sebaliknya;

2) pengurangan hambatan perdagangan;

3) tingkat perkembangan ekonomi negara-negara yang berbeda (sinkronisme atau asinkronisme dalam ekonomi negara-negara terkemuka);

4) restrukturisasi struktural perekonomian suatu negara tertentu;

5) perbedaan perbedaan antara tingkat inflasi dan tingkat suku bunga;

6) melebihi pertumbuhan pergerakan modal internasional dibandingkan dengan perdagangan internasional. Hal ini tercermin dalam ukuran pasar keuangan internasional;

7) transisi negara-negara industri dari padat karya ke produksi padat pengetahuan;

8) pertumbuhan diversifikasi kegiatan TNC, termasuk investasi internasional dalam usaha patungan. Usaha patungan mengurangi kebutuhan untuk mengirimkan produk dari satu negara ke negara lain. Ini mengurangi perdagangan internasional tetapi meningkatkan investasi internasional. Selain itu, TNC melakukan transfer besar-besaran industri teknologi rendah ke luar negeri;

9) tumbuhnya defisit neraca pembayaran akibat ketidakseimbangan penyelesaian internasional.

Aliran keuangan internasional diarahkan ke wilayah dan wilayah di dunia di mana mereka paling diminati dan ada peluang untuk menghasilkan keuntungan terbesar.

Pergerakan arus keuangan (dalam bentuk tunai, dalam bentuk berbagai jenis instrumen keuangan dan kredit) dilakukan melalui bank, lembaga keuangan dan kredit khusus, bursa efek, yang membentuk pasar keuangan global.

Aliran keuangan mencapai proporsi yang sangat besar. Menurut beberapa perkiraan, transaksi harian di pasar keuangan dunia 50 kali lebih tinggi daripada transaksi di perdagangan dunia.

Pasar keuangan dunia

Pasar keuangan global secara tradisional dibagi menjadi pasar mata uang internasional, pasar utang internasional, pasar sekuritas internasional, yang masing-masing mencakup pasar euro.

(pasar deposito euro, kredit euro, saham euro, obligasi euro, tagihan euro, dll.). Struktur pasar dunia yang disederhanakan ditunjukkan pada gambar. 4.2.

Beras. 4.2. Struktur dan interkoneksi komponen pasar dunia

Struktur pasar dunia sangat kompleks dan tidak selalu mungkin untuk menarik garis yang jelas antara komponen-komponennya. Jadi, menurut satu kriteria, pasar obligasi internasional merupakan elemen dari pasar sekuritas internasional, dan menurut kriteria lain - pasar utang internasional; pasar internasional hak milik secara bersamaan merupakan elemen dari pasar sekuritas internasional dan pasar modal internasional.

Pasar keuangan global pertama kali muncul pada tahun 1950-an dalam bentuk pasar Eurocurrency. Peristiwa berikut mempengaruhi perkembangannya:

pada 1960-an: Pertumbuhan ekonomi Jepang yang pesat memberikan peluang bisnis baru di Timur Jauh;

pada 1970-an: krisis keuangan global (1971 dan 1973), yang menyebabkan runtuhnya sistem Bretton Woods, dan transisi dari sistem tetap ke sistem nilai tukar mengambang; krisis minyak (1974 dan 1979), yang disebabkan oleh kenaikan harga minyak Krisis perbankan OPEC (Organization of the Petroleum Exporting Countries) di Amerika Serikat (1979), yang menyebabkan kenaikan suku bunga secara umum dan membawa ke ambang kebangkrutan banyak orang. negara berkembang (penerima pinjaman bank swasta);

tahun 1980-an: proses liberalisasi pasar modal nasional negara-negara industri. Ini merangsang pertumbuhan cepat pergerakan modal internasional, yang mengintegrasikan pasar modal nasional dan pasar Eurocurrency untuk menciptakan pasar global tunggal. (Jepang muncul sebagai kekuatan keuangan internasional terkemuka dan sumber modal dunia. Pada tahun 1987, penandatanganan oleh G7 dari Perjanjian Louvre, di mana dolar AS didukung, yang jatuh, artifisial mempertahankan nilai tukar mata uang mereka terhadap dolar dalam kisaran fluktuasi yang sempit.Pada tahun 1987, negara-negara MEE mengadopsi satu-satunya tindakan Eropa yang menyediakan penciptaan pasar terpadu di Eropa pada tahun 1992).

Munculnya masalah debt service oleh negara berkembang (awal krisis utang dunia tahun 1982)

o pada 1990-an: perubahan sistem politik di negara-negara komunis Eropa Timur (1989-1990) dan transisi ke ekonomi pasar;

o munculnya pasar Eropa terpadu setelah tahun 1992;

o mulai berlaku pada tahun 1993 oleh Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika Utara (NAFTA). Mempercepat pembangunan regional di AS;

o liberalisasi perdagangan. Pembentukan Organisasi Perdagangan Dunia pada tahun 1994;

o krisis keuangan. Di Meksiko (1994-1995), krisis keuangan membawa negara itu ke ambang default berdaulat dan mengancam akan menyebar ke negara-negara Amerika Latin lainnya. Akibat krisis keuangan 1997-1998. Di Asia Tenggara, Brasil, Rusia dan negara-negara lain, sebagian besar mata uang nasional kawasan Asia telah mendevaluasi, dan konjungtur mata uang dan pasar saham juga telah berubah;

o pengenalan pada tahun 1999 Mata uang bersama negara-negara Uni Eropa (euro) dan penerapan kebijakan moneter bersama;

o pada tahun 2000: penggabungan bursa saham Paris, Amsterdam dan Belgia, pembentukan Bigopahi - pasar saham perdagangan terbesar di Zona Euro; pengungkapan niat untuk menggabungkan dua bursa saham terbesar Eropa - London dan Frankfurt di "I-X". Proses umum membantu pasar saham UE untuk mengatasi fragmentasi dan memperkuat posisi kompetitif;

o pada tahun 2003-2005 dinamika pasar keuangan dunia ditentukan oleh ukuran suku bunga di AS dan Eropa, perbedaan antara yang tumbuh, harga minyak yang tinggi, depresiasi dolar. Ketidakpastian suku bunga dan dinamika lebih lanjut dari pasar keuangan membuat tidak mungkin untuk memperkirakan tingkat risiko (kredit, mata uang). Dengan kondisi tersebut, investor lebih memilih untuk berinvestasi di pasar negara berkembang. Obligasi Brasil dan Rusia mulai diminati. Konsekuensi dari depresiasi tajam mata uang nasional AS adalah bahwa negara-negara berkembang yang telah mengumpulkan cadangan devisa yang besar menderita kerugian yang signifikan. Total volume cadangan devisa negara-negara berkembang, pada tahun 2003, menurut Bank Dunia, meningkat sebesar 292 miliar dolar, pada tahun 2004 - sebesar 378 miliar dolar.Sebagian besar cadangan devisa negara-negara berkembang, yang pada awal 2005 mencapai 1600000000000 dolar jatuh ke bagian negara-negara Asia (sementara bagian Cina sekitar 40% dari total). 70% dari cadangan devisa ini terkandung dalam dolar, karena negara-negara bertujuan untuk melindungi ekonomi mereka dari fluktuasi tajam di pasar keuangan dunia;

tahun 2006-2010 Perkembangan pasar dunia terkena imbas negatif dari krisis keuangan 2007-2009.

Tujuan pasar keuangan adalah untuk memastikan distribusi yang efisien dari volume modal bebas yang tersedia di antara pengguna akhir (investor). Pasar keuangan justru merupakan mekanisme yang membawa mereka yang menawarkan uang kepada mereka yang mencarinya untuk membuat kesepakatan. Untuk meningkatkan efisiensi distribusi dana gratis, ada lembaga keuangan - perantara antara kreditur dan peminjam akhir. Mereka (lembaga) secara profesional menawarkan layanan untuk menggabungkan penawaran dan permintaan modal kepada perusahaan, warga negara, pemerintah dan beroperasi di ruang hukum dan pajak tertentu. Perlu dicatat bahwa lembaga keuangan, dalam arti sempit, dipahami sebagai organisasi keuangan, dan dalam arti luas - prosedur pengaturan, sistem untuk melakukan transaksi moneter dan keuangan oleh organisasi-organisasi ini.

Pasar keuangan dunia modern ditandai oleh:

sejumlah besar sumber daya keuangan dan operasi yang dilakukan sepanjang waktu, umumnya disatukan dan melibatkan mata pelajaran dengan peringkat tinggi;

mencabut pembatasan arus keuangan lintas batas negara, seperti kontrol modal dan pembatasan peredaran mata uang asing. Sebagai contoh, negara-negara OECD telah meliberalisasi hampir semua jenis pergerakan modal, termasuk transaksi jangka pendek yang dilakukan oleh perusahaan dan individu sesuai dengan "Kode Liberalisasi Pergerakan Modal" yang berlaku di wilayah negara-negara anggota OECD;

penggunaan teknologi informasi tingkat tinggi yang mengurangi biaya transaksi antar negara;

menggunakan berbagai instrumen keuangan.

Arus modal internasional melebihi arus barang dan jasa internasional. volume mereka lebih dari 5 kali volume perdagangan dunia. Karena dana bergerak lebih cepat daripada perubahan suku bunga dan nilai tukar mata uang asing, mobilitas modal internasional mengintensifkan volatilitas nilai tukar. Nilai tukar menjadi lebih fluktuatif dalam kebijakan makroekonomi nasional. Tingginya mobilitas modal telah menyebabkan meningkatnya saling ketergantungan ekonomi nasional, melemahkan otonomi kebijakan nasional, meskipun ada nilai tukar mengambang.

Tren utama yang diamati di pasar keuangan global ditandai oleh fitur-fitur berikut:

1. Pembuatan blok mata uang di seluruh mata uang terkemuka dunia.

Blok mata uang adalah pengelompokan negara-negara berdasarkan dominasi moneter dan ekonomi negara-negara yang memimpin blok ini, dengan melampirkan mata uang negara-negara anggota blok ke mata uang mereka.

Faktor-faktor berikut mempengaruhi pembuatan blok mata uang:

o perdagangan (negara yang memimpin blok, bertindak sebagai mitra dagang utama negara-negara lain yang membentuknya)

o keuangan (sebagian besar negara anggota blok adalah debitur dari negara yang memimpin blok, atau negara ketiga, atau memiliki utang bersama);

o ekonomi (negara yang memimpin blok, paling maju)

o politik, yang berkembang secara historis dan erat menghubungkan negara-negara anggota blok mata uang.

Dengan diperkenalkannya euro pada tahun 1999 Blok euro muncul. Sekarang negara-negara Eropa Tengah dan Timur mencoba memasuki wilayah moneter tunggal Eropa, yang tidak dapat melakukan ini pada saat euro diperkenalkan.

Blok mata uang dolar dibuat pada tahun 1933. Ini termasuk negara-negara Amerika Latin dan Kanada yang secara ekonomi bergantung pada Amerika Serikat. Sekarang beberapa negara blok ini (Ekuador, Panama) menolak mata uang nasional dan mengakui dolar AS sebagai alat pembayaran yang sah.

Namun, negara-negara euro dan Amerika Serikat tidak tertarik untuk memperluas sirkulasi mata uang mereka dan oleh karena itu menahan impuls integrasi negara-negara dengan mata uang yang relatif lemah, perbankan dan sistem keuangan yang tidak stabil, dan pasar keuangan dan saham yang belum berkembang.

Di Asia Tenggara, blok mata uang baru dapat muncul, baik dengan menggabungkan yen Jepang, atau dengan menggabungkan beberapa mata uang dan menciptakan "euro Asia".

2. Struktur instrumen pasar keuangan berubah ke arah instrumen sektor riil - sekuritas korporasi dan turunannya.

Mata uang, sebagai instrumen pasar keuangan, kehilangan signifikansi independennya. Dengan demikian, omset harian transaksi di pasar valuta asing dunia dibandingkan dengan tahun 1990 meningkat 2,3 kali (dari 880 miliar menjadi 2000 miliar dolar), di pasar obligasi - 5 kali (dari 190 miliar menjadi 950 miliar dolar)

Ada pertumbuhan pesat di sektor sekuritas korporasi.

3. Pasar saham adalah struktur utama dari faktor pendidikan sektor keuangan. Sektor perbankan membuka jalan bagi mekanisme redistribusi dana ke pasar modal. Jadi, menurut Financial Times, pinjaman bank hanya menyumbang 25% dari dana yang dikumpulkan oleh bisnis dan pemerintah di seluruh dunia.

4. Pertumbuhan hubungan antara sektor keuangan dan riil ekonomi.

Bagi perusahaan industri baru, penerbitan surat berharga merupakan sarana utama untuk memobilisasi sumber daya keuangan (investment resources). Berkat peningkatan lebih lanjut dari fungsi pasar, mekanismenya semakin memastikan redistribusi dana untuk perusahaan yang paling menguntungkan dan menjanjikan. Dengan demikian, di Amerika Serikat, 60% dari total investasi tahunan dalam perekonomian diinvestasikan pada perusahaan yang terkait dengan teknologi informasi.

Pasar saham berubah menjadi katalis untuk STP di sektor ini dan memastikan pertumbuhan produktivitas tenaga kerja. Saham perusahaan yang terhubung dengan teknologi Internet, mengembangkan sarana komunikasi modern dan program untuk menyediakan sistem informasi, perusahaan di bidang seperti bioteknologi, farmasi, rekayasa genetika, dll., memiliki permintaan terbesar di pasar saham.

5. Peningkatan skala peralatan kembali teknologi pasar keuangan berbasis teknologi Internet yang menghapus batas negara dan secara aktif mempromosikan pembentukan hubungan langsung antara investor dan emiten, terlepas dari kemandirian nasional mereka.

6. Perubahan ideologi kegiatan organisasi keuangan internasional. Organisasi-organisasi ini berfokus pada peningkatan tanggung jawab negara-negara berkembang terhadap stabilitas pasar nasional dan menolak untuk memainkan peran sebagai penjamin stabilitas di pasar keuangan mereka.

7. Peningkatan tajam dan dominasi transaksi spekulatif di pasar keuangan dunia, yang mencapai lebih dari 95% dari seluruh transaksi keuangan. Ini menciptakan alasan yang menguntungkan untuk pencucian uang dan kriminalisasi pasar keuangan. Kejahatan internasional, menurut PBB, setiap tahun mencuci sekitar $600 miliar. Sejak volume dan tingkat pertumbuhan ekonomi bayangan menjadi mengkhawatirkan, negara-negara maju, yang tergabung dalam OECD, telah menyatakan perang terhadapnya. Komisi keuangan khusus untuk pencucian uang (FATF) dibentuk, yang mencakup 26 negara anggota OECD dan beberapa organisasi internasional besar. Komisi telah mengeluarkan 40 Rekomendasi dasar yang menetapkan kerangka kerja umum untuk memerangi pencucian uang.