Валютная система Российской Федерации
В соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль - законное платежное средство, обязательное к приему по нарицательной стоимости на всей территории РФ.
Под валютой РФ понимается:
· находящиеся в обращении, а также изъятые или изымаем из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банковских билетов (банкнот) Центрального банка РФ и монеты:
· средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях в РФ;
· средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами РФ на основании соглашения, заключаемого Правительством РФ и Центральным банком РФ с ответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства российской валюты в качестве законного платежного средства.
Расчеты между резидентами осуществляются в валюте РФ без ограничений. Расчеты между резидентами и нерезидентами в валюте РФ осуществляются в порядке, устанавливаемом Банком России.
Порядок приобретения и использования в Российской Федерации валюты РФ нерезидентами устанавливается Банком России в соответствии с законами РФ.
Ввоз, вывоз и пересылка в Россию или из России валюты РФ и ценных бумаг, выраженных в валюте РФ, осуществляются резидентами и нерезидентами в порядке, устанавливаемом ЦБ РФ совместно с Минфином России и Государственным таможенным комитетом РФ.
Важным элементом валютной системы выступает валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных валютных единицах.
Основным принципом политики валютного курса является рыночное курсообразование с использованием режима плавающего курса рубля к иностранным валютам. В условиях меняющейся ситуации на мировых финансовых и товарных рынках этот режим способствует снижению возможного дестабилизирующего влияния внешних факторов на российскую экономику.
Политика валютного курса направлена на сглаживание курсовых колебаний и накопление золотовалютных резервов до уровня, учитывающего размеры предстоящих платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга.
При этом меры политики валютного курса направлены на достижение баланса интересов экспортеров и импортеров, укрепление доверия к национальной валюте, повышение привлекательности вложений в российские финансовые активы. Одновременно особое внимание уделяется мероприятиям, направленным на сокращение утечки капитала из страны.
Валютный курс позволяет соизмерить национальную российскую валюту (рубль) с иностранной валютой.
Чем выше темпы инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты.
Официальные курсы иностранных валют к российскому рублю устанавливает Банк России.
Курсы основных валют, используемых при внешнеэкономических расчетах, и курс SDR к российскому рублю Банк России устанавливает каждый рабочий день не позднее 13 часов по московскому времени.
Курсы прочих иностранных валют к российскому рублю Банк России устанавливает в предпоследний рабочий день каждого календарного месяца на основе официального курса доллара США к российскому рублю и котировок данных валют к доллару США.
После утверждения официальных курсов иностранных валют к российскому рублю информация о курсах направляется для распространения в средствах массовой информации.
Валютными операциями считаются:
Ввоз и пересылка в РФ, а также вывоз и пересылка из РФ валютных ценностей;
Осуществление международных денежных переводов;
Расчеты между резидентами и нерезидентами в валюте РФ
К иностранной валюте относятся:
Денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств (наличная иностранная валюта), а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки;
Средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.
Валютными ценностями являются:
Иностранная валюта;
Ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, - платежные документы (чеки, векселя и другие платежные документы), эмиссионные ценные бумаги (включая акции, облигации), ценные бумаги, производные от эмиссионных ценных бумаг (включая депозитарные расписки), опционы, дающие право на приобретение ценных бумаг, и долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;
Драгоценные металлы - золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений и осмий) в любом виде и состоянии, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лома таких изделий;
Природные драгоценные камни - алмазы, рубины, изумруды, сапфиры и александриты в сыром и обработанном виде, а также жемчуг, за исключением ювелирных и других бытовых изделий из этих камней и лома таких изделий.
Основным органом валютного регулирования в Российской Федерации является Банк России. Центральный банк РФ как орган валютного регулирования:
Проводит все виды валютных операций;
Определяет сферу и порядок обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;
Устанавливает правила проведения операций с валютой и ценными бумагами, правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций;
Устанавливает порядок покупки и продажи иностранной валюты и др.
Банк России регулирует деятельность валютных бирж, в том числе устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами их деятельности, выдает лицензии валютным биржам. В России создано 9 межбанковских валютных бирж, получивших лицензию Банка России. К ним относятся: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ); Санкт-Петербургская валютная биржа; Уральская региональная валютная биржа (г. Екатеринбург); Сибирская межбанковская валютная биржа (г. Новосибирск); Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа (г. Владивосток); Ростовская межбанковская валютная биржа (г. Ростов-на-Дону); Нижегородская валютно-фондовая биржа (г. Нижний Новгород); Самарская
валютная межбанковская биржа; Краснодарская межбанковская валютная биржа.
Лидирующее место на валютном рынке занимает Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). В соответствии с уставом ММВБ имеет статус закрытого акционерного общества. На момент организации уставный капитал ММВБ составлял 249 млн. руб. Учредители ММВБ - юридические лица: ЗО ведущих банков (в том числе Банк России, Сбербанк РФ), две финансовые компании, Ассоциация российских банков и Правительство г. Москвы. Предмет деятельности ММВБ - организация и проведение операций на валютном рынке, обеспечение необходимых условий для осуществления регулярных операций на денежном рынке, развитие и организация торговли ценными бумагами, а также поддержание высокого профессионального уровня этих рынков.
Основными задачами ММВБ являются:
Организация обмена денежных средств предприятий в различных неконвертируемых валютах между собой и на свободно конвертируемые валюты по курсам, складывающимся на основе спроса и предложения;
Организационное и информационное обеспечение операций на денежном рынке;
Осуществление операций с ценными бумагами;
Разработка типовых договоров и контрактов для оформления операций на валютном и денежном рынках, а также на рынке ценных бумаг;
Организация и осуществление расчетов в иностранной валюте и в рублях по заключенным на бирже сделкам через Расчетную палату биржи;
Оказание консультационных, информационных и других видов услуг, необходимых акционерам и членам биржи;
Разработка, внедрение и распространение программных средств и автоматизированных комплексов для осуществления операций и расчетов на валютном и денежном рынках, а также на рынке ценных бумаг.
Высшим органом управления ММВБ является Общее собрание членов биржи. для решения основных вопросов развития деятельности ММВБ избирается Биржевой совет, в состав которого включаются представители Банка России, банковских и биржевых ассоциаций и союзов, научных организаций и др. В свою очередь, Биржевым советом создаются постоянные комиссии по основным направлениям
деятельности ММВБ. Исполнительный орган ММВБ, осуществляющий текущую деятельность биржи, так же как и Правление во главе с президентом, назначается Общим собранием членов биржи.
Валютный контроль - деятельность государства, направленная на обеспечение валютного законодательства при осуществлении валютных операций.
Целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций.
Основные направления валютного контроля следующие:
Определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений;
Проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РФ;
Проверка обоснованности платежей в иностранной валюте;
Проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте Российской Федерации.
Валютный контроль в РФ осуществляют специальные органы, к которым относятся: Правительство РФ; органы валютного контроля (Центральный банк РФ, федеральные органы исполнительной власти); агенты валютного контроля (уполномоченные банки и организации, подотчетные федеральным органам исполнительной власти). К основным полномочиям органов и агентов валютного контроля относятся: издание нормативно-правовых актов, обязательных к исполнению всеми резидентами и нерезидентами в РФ; контроль за соответствием проводимых на территории России валютных операций законодательству, условиям лицензий и разрешений; определение порядка и форм учета, отчетности и документации по валютным операциям.
Номер работы:
Год добавления:
Объем работы:
Оглавление
Введение 3
1. Основные направления денежно-кредитной политики России 5
2. Динамика курса рубля по отношению к:доллару, евро, китайскому юаню, армянскому драму 13
3. Анализ влияния международной валютной системы на курс рубля в течение 2016-2017 года 18
4. Международный финансовый кризис и способы его преодоления с помощью инструментов валютной системы 22
5. Последствия современного кризиса для международной валютной системы 28
6. Предложения по совершенствованию международной валютной системы 32
7. Меры по повышению устойчивости курса российского рубля в международной валютной системе 35
Заключение 40
Список литературы 43
Выдержка из работы:
Некоторые тезисы из работы по теме Международная валютная система и российский рубль
Введение
Актуальность темы исследования объясняется наличием признаков кризиса международной валютной системы, которые начали проявляться с 2008 г и сохраняются до настоящего времени. Современный этап развития международной валютной системы характеризуется усилением ее нестабильности. Процессы глобализации, сопровождающиеся беспрецедентной финансовой интеграцией, мобильностью капитала, конкуренцией в международном масштабе, усиливают взаимозависимость между финансовыми рынками. По этим причинам кризисные явления распространяются по разным странам и наиболее остро проявляются в слабых, неустойчивых финансовых системах, одной из которых оказалась российская, где в 2014-2016 гг. отмечалось снижение ВВП, рост инфляции, девальвация национальной валюты (почти в 2 раза), бюджетный дефицит и пр.
Сегодня очевидно, что российская финансовая система переживает глубокий системный кризис. При этом он совпадает с обострением проблем в мировой финансовой системе. События, охватившие финансовый сектор мирового хозяйства, являются для центральных банков объектом пристального внимания и изучения, с целью минимизации отрицательных последствий кризиса на национальную экономику. Важно, что мировой финансовый кризис продолжается, значить меры по реформированию глобальной финансовой системы оказались малоэффективными и требуются дальнейшие реформы.
..........
1. Основные направления денежно-кредитной политики России
Денежно-кредитная политика - одна из важнейших составляющих общей экономической политики государства. Денежно-кредитная политика представляет особой комплекс мер, осуществляемых той или иной страной в сфере международных экономических отношений в соответствии с целями на том или ином историческом этапе развития. Она делится на стратегическую (долгосрочную) и текущую.
Стратегическая денежно-кредитная политика – совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных кредитных, валютных и общеэкономических отношений, которые направлены на достижение основных целей экономической политики:
- обеспечение устойчивости экономического роста,
- сдерживание роста безработицы и инфляции, в соответствии с провозглашенной стратегией развития.
Их достижение предопределяется эффективностью осуществляемой валютной политики в отношении решения определенных задач по поддержанию:
- стабильного функционирования национальной денежной системы и покупательной способности национальной валюты внутри страны;
- стабильности курса национальной валюты на международном рынке;
- активности (или равновесия) платежного баланса (ПБ) страны.
Стратегическая кредитно-денежная политика определяет формирование ключевых тенденций текущей, включающей в себя комплекс краткосрочных мер, регулирующих валютные курсы, валютные ситуации и функционирование рынков драгоценных металлов.
........
Представленный учебный материал (по структуре - Практическая курсовая) разработан нашим экспертом в качестве примера - 27.05.2017 по заданным требованиям. Для скачивания и просмотра краткой версии курсовой работы необходимо пройти по ссылке "скачать демо... ", заполнить форму и дождаться демонстрационной версии, которую вышлем на Ваш E-MAIL.
Если у Вас "ГОРЯТ СРОКИ" - заполните бланк, после чего наберите нас по телефонам горячей линии, либо отправьте SMS на тел: +7-917-721-06-55 с просьбой срочно рассмотреть Вашу заявку.
Если Вас интересует помощь в написании именно вашей работы, по индивидуальным требованиям - возможно заказать помощь в разработке по представленной теме - Международная валютная система и российский рубль... либо схожей. На наши услуги уже будут распространяться бесплатные доработки и сопровождение до защиты в ВУЗе. И само собой разумеется, ваша работа в обязательном порядке будет проверятся на плагиат и гарантированно раннее не публиковаться. Для заказа или оценки стоимости индивидуальной работы пройдите по
Национальная валютная система - форма организации валютных отношений страны, закрепленная национальным законодательством, составная часть денежной системы страны.
В условиях административно-командной системы валютный рынок в СССР отсутствовал. Развитие валютного рынка и валютных операций в СССР началось в конце 1980-х гг. В переходный период (с января 1990 г.) наблюдалась множественность валютных курсов рубля. Так, в ноябре 1991 г. действовали четыре курса рубля: официальный, применявшийся с 1 января 1961 г., специальный - с 1 ноября 1989 г., коммерческий - с 1 ноября 1990 г. и биржевой, определяемый на валютной бирже Госбанка СССР с апреля 1991 г.
В России процесс формирования национальной валютной системы начался со вступления в июне 1992 г. в Международный валютный фонд. В октябре 1992 г. был принят Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле». 2 декабря 1990 г. были приняты законы РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и «О банках и банковской деятельности».
Основные элементы современной национальной валютной
системы России
В настоящее время крупнейшей биржей в России по объему торгов и по количеству клиентов является ОАО «ММВБ-РТС», которая образовалась в декабре 2011 г. в результате объединения двух крупнейших российских бирж - ММВБ и РТС (рис. 17.1). Суммарный объем торгов двух бирж по итогам 2011 г. достиг рекордных 10,1 трлн долл. США или 297,9 трлн руб.
ММВБ, основанная в 1992 г., является главной в России площадкой валютных торгов и центром ликвидности и ценообразования на российские активы. По совокупному обороту торгов ММВБ входит в двадцатку крупнейших бирж мира. Созданная в 1995 г. Фондовая биржа РТС активно развивала рынок производных финансовых инструментов, став в этом сегменте абсолютным лидером в Восточной Европе и войдя в топ-10 крупнейших мировых срочных рынков.
Рис. 17.1
Слияние ММВБ и РТС позволит внедрить самые современные технологии и качественно улучшить организацию взаимодействия между структурами объединенной компании и участниками рынка. Интеграция будет способствовать сокращению издержек участников на управление позициями, сделает прозрачной систему управления рисками и заложит основу для развития центра ликвидности.
Агентами валютного контроля по Федеральному закону «О валютном регулировании и валютном контроле» являются прежде всего уполномоченные коммерческие банки, непосредственно осуществляющие все виды операций с иностранной валютой и другими валютными ценностями и контролирующие благодаря своему статусу своевременную репатриацию в страну иностранной валюты и российских рублей.
Министерство образования Российской Федерации
Набережночелнинский филиал Казанского
Института экономики управления и права
по дисциплине: "налоги и налогообложение"
Тема: "Валютная система РФ"
Работу выполнил
студент ЭФ гр.141
Научный руководитель
Набережные Челны - 2004
Введение……………………………………………………………………3
его регулирование и контроль…………………………………………7
2. Анализ развития валютной системы в России
и её особенности……………………………………………………..14
2.1. Анализ динамики валютного курса в России с начала
в Российской Федерации. ……………………………………………23
Выводы и предложения…………………………………………………27
Список использованной литературы………………………………….28
Введение
На базе национальных систем функционирует мировая валютная система - форма организации международных валютных отношений на основе развития мирового рынка, закрепленная межгосударственными соглашениями. Её составляющими элементами являются:
§ унифицированный режим валютных паритетов;
§ регламентация режимов валютных курсов;
§ межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;
§ межгосударственное регулирование валютных ограничений;
§ унификация правил использования международных кредитных средств обращения;
§ унификация основных норм международных расчетов;
§ режим мировых валютных рынков и рынков золота;
§ международные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование.
Основой национальной валютной системы является национальная валюта - установленная законом денежная единица данного государства. Деньги, используемые в МЭО, становятся валютой. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта.
Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег . Мировыми называются деньги, которые обслуживают международные отношения . Мировая валютная система в ХХ в. базируется на одной или нескольких национальных валютах ведущих стран или в международной валютной единице (СДР, ЭКЮ, которую с 1999г. заменяет евро).
Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран - участниц мировой валютной системы. Статус резервной валюты был официально закреплен, и в этом качестве на практике используются евро и японская иена.
Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золото - валютных резервах ; развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и емкий рынок ссудных капиталов, либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на неё других стран.
Следующий элемент валютной системы характеризует степень конвертируемости валют , то есть замена на иностранные. Различаются свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемы на любые иностранные валюты. К этой категории относятся денежные единицы США, стран Европейского Союза, Швейцарии, Японии, Швеции, и др. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса , - в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые и финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения; Частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения; неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.
Элементом валютной системы является валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме - золотом или серебряном - базой валютного курса является монетный паритет - соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.
Режим валютного курса является также элементом валютной системы. Различают фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности.
Регулирование международной валютной ликвидности как элемента валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами. Международная валютная ликвидность (МВЛ) - способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. В аспекте национальной экономики страны МВЛ употребляется как показатель её платежеспособности . МВЛ включает четыре основных компонента: официальные золотые и валютные резервы страны, счета в СДР и ЭКЮ, которые с 1999 г. заменены на евро, резервная позиция в МВФ (право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в пределах 25% её квоты).
Элементом валютной системы является наличие или отсутствие валютных ограничений, то есть введенных в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями. Различают ограничения платежей по текущим операциям платежного баланса и по финансовым операциям (то есть операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов и нерезидентов. На межгосударственном уровне осуществляется регулирование валютных ограничений по текущим операциям.
Что касается следующего элемента валютной системы - международных кредитных средств обращения, то регламентация правил их использования осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами. В их числе Женевские конвенции (вексельная и чековая). Регламентация международных расчетов осуществляется на уровне национальной и мировой валютной систем в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо.
Режим валютного рынка и рынка золота является объектом национального и международного регулирования. На валютном рынке осуществляется широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчетами, миграцией капитала, туризмом, а также со страхованием валютных рисков и проведением интервенционных мероприятий.
Наконец, важный элемент валютной системы - институциональный. Речь идет о регламентации деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны (центральный банк, министерство экономики и финансов, в некоторых странах - органы валютного контроля). Национальное валютное законодательство регулирует операции в национальной и иностранной валюте (право владения, ввоза и вывоза, куплю-продажу). Межгосударственное валютное регулирование осуществляет МВФ (1944 г.), а в Европейской валютной системе Европейский фонд валютного сотрудничества (19гг.), который в 1994 г. заменен Европейским валютным институтом. Перечисленные национальные и межгосударственные институты стремятся разработать и поддерживать режим безопасного, бескризисного развития международных валютно-кредитных и финансовых отношений.
Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой. Существует три режима установления валютных курсов:
§ на основе золотых паритетов - определенному соотношению, устанавливаемому в законодательном порядке (или золотом стандарте);
При золотом монометаллизме валютный курс опирался на золотой паритет - соотношение валют по их официальному золотому содержанию - и стихийно колебался вокруг него в пределах золотых точек.
§ система фиксированных курсов валют;
При данном режиме центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой привязана валюта данной страны, к "валютной корзине" или к международной денежной единице. Особенность данного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени, то есть не зависит от изменения спроса и предложения на валюту.
§ система плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения;
При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Однако такой режим не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.
К промежуточным между фиксированным и "плавающим" вариантами режима валютного курса можно отнести: режим "скользящей фиксации" - где центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс, исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса и др., режим "валютного коридора" - центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса; режим "коллективного плавания" валют - курсы валют стран - членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах "валютного коридора" и "совместно плавают" вокруг валют, не входящих в группировку.
Валютные курсы формируются под действием большого числа макро - и микроэкономических факторов как внутренней, так и внешней сфер экономики. Среди них можно выделить следующие.
1.Темп инфляции.
2.Состояние платежного баланса.
3.Разница процентных ставок в разных странах.
4.Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции.
5.Степень использования определенной валюты в международных расчетах.
6.Ускорение или задержка международных платежей.
7.Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках.
8.Валютная политика.
Таким образом, формирование валютного курса - сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики.
Валютное регулирование формируется и во многом определяется валютной политикой государства. Валютная политикa - совокупность государственных мер в области внешнеэкономических связей, направленных на достижение стратегических задач и текущих целей страны, поддержание внутреннего и внешнего равновесия. При этом валютная политика всегда определяется валютно-экономическим положением страны и её местом в системе мирового хозяйства.
Валютное регулирование может быть:
§ прямым и косвенным . Прямое валютное регулирование - совокупность законодательных и административных действий власти, определяющие порядок проведения операций с валютными ценностями. Косвенное валютное регулирование - совокупность экономических методов воздействия на участников внешнеэкономических связей путем создания у них экономической заинтересованности в осуществлении определенных валютных операций. Преобладание того или иного метода валютного регулирования определяет его характер;
либеральным или ограниченным . Либеральное валютное регулирование направленно на текущую конъюнктуру валютного рынка, оно не затрагивает структурных основ валютной системы и валютного курса. Ограничительное валютное регулирование целенаправленно воздействуют на формирование валютного курса и платежного баланса. Его законодательной формой выступают валютные ограничения, то есть законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентирование операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями.
Валютное регулирование осуществляется государством посредством использования определенных инструментов, которые представляют собой конкретные организационные и экономические меры, с помощью которых государство воздействует на соотношение спроса и предложения на иностранную валюту внутри страны и на состояние её платежного баланса. Валютное регулирование осуществляется посредством валютного контроля. Валютный контроль - система мер по обеспечению, исполнению законов, норм и правил проведения валютных операций, установленных государством. По сути, валютный контроль обеспечивает эффективность валютного регулирования, поэтому является его составной частью. Взаимодействие и взаимосвязи инструментов и методов валютного регулирования и валютного контроля представлено в приложении 1, схема 1. Для осуществления валютного контроля внешнеэкономической деятельности создается специальный механизм, который включает специальные инструменты осуществления контроля, формы, методы и инструменты его проведения. В России этот механизм имеет следующую структуру (приложение 1).
2. Анализ развития валютной системы в России и её особенности.
2.1.Анализ динамики валютного курса в России с начала экономических реформ.
Режим валютного курса рубля подвергся изменениям с началом либеральных экономических реформ, либерализации цен и внешнеэкономической деятельности в России. С января 1992 г. Центральный банк РФ ввел рыночный курс рубля по отношению к иностранным валютам, который применялся при покупке Банком России подлежавшей обязательной продаже ему 10% экспортной выручки резидентов. Ориентиром для установления рыночного курса рубля служил межбанковский фиксинг доллара США на торгах ММВБ. Курс рубля к другим конвертируемым валютам устанавливался через кросс-курсы этих валют к доллару. Исходный уровень рыночного курса (110 руб. за 1 долл.), по которому осуществлялась продажа 40% валютной выручки российских экспортеров в Республиканский валютный резерв.
Статья VIII устава МВФ требует от стран-членов не использовать практику множественности валютных курсов. В соответствии с этим с июля 1992 г. был введен единый курс рубля к доллару, который определялся Центральным банком РФ по результатам межбанковского фиксинга на торгах ММВБ. Официально котируемый Центральным банком РФ курс рубля используется во внутренних расчетах по внешнеэкономическим сделкам для определения размера налогообложения, таможенных платежей в бюджет и бухгалтерского учета валютных средств в балансах банков , предприятий и организаций, а также для статистической отчетности. В России принята прямая котировка, то есть за единицу принимается иностранная валюта, выражаемая в рублях. Коммерческие банки устанавливают собственные курсы рубля, которые основаны на соотношении спроса и предложения, но ориентируются на курс ЦБ РФ.
В условиях кризисных потрясений власти 17 августа 1998 г. наряду с решением о переоформлении государственных ценных бумаг и объявлением 90-дневного моратория на возврат банками полученных от иностранцев финансовых кредитов вынуждены были пойти на смещение в сторону понижения (для рубля) и существенное расширение границ валютного коридора, который был установлен на уровне от 6 до 9,5 руб. за 1 долл. США. Однако 1 сентября верхняя граница нового валютного коридора была превышена, а в дальнейшем произошло резкое падение курса рубля (в течение трех с небольшим недель - к 9 сентября - он понизился в 3,3 раза по сравнению с уровнем на 17 августа). Фактически валютный коридор был отменен, и курс рубля вновь стал свободно плавающим.
Значительную эволюцию претерпел механизм фиксации официального курса рубля. С 17 мая 1996 г. Центральный банк РФ отказался от практики установления этого курса в форме привязки к фиксинг ММВБ и стал определять его самостоятельно на базе текущих котировок рубля на биржевом и межбанковских валютных рынках. Официальный курс рубля ежедневно устанавливался Центральным банком РФ как средняя величина между курсами покупки и продажи валюты по его операциям на внутреннем валютном рынке. С 1998 г. разница между центральным курсом и курсами покупки и продажи валюты Банка России не должна была превышать 1,5%. Центральный банк РФ старался удерживать рыночный валютный курс в пределах определявшихся им самим, более узкого по сравнению с официальным, валютного коридора.
После кризиса 1998 г. Центральный банк РФ вновь отказался от установления собственных курсов покупки и продажи и стал ежедневно объявлять официальный курс рубля к доллару по итогам утренней специальной торговой сессии на ММВБ, а с 29 июня 1999 г. по итогам единой торговой сессии ММВБ с участием региональных валютных бирж.
В 2001 году основными задачами политики валютного курса Банка России являлись укрепление доверия к национальной валюте и обеспечение стабильности на внутреннем валютном рынке, а также пополнение золотовалютных резервов для поддержания устойчивости российской финансовой системы. Курсовая политика базировалась на использовании режима плавающего валютного курса, что позволяло Банку России учитывать изменения конъюнктуры на мировых товарных и финансовых рынках и динамику спроса на деньги.
Реализация политики валютного курса в 2001 году происходила в условиях, обеспечивших значительное положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса (около 28 млрд. долл. США за девять месяцев 2001 года), которое превысило прогнозировавшийся уровень, хотя и несколько уступало показателям аналогичного периода предшествующего года (33,4 млрд. долл. США). Основным фактором его формирования стало сохранение благоприятной ценовой конъюнктуры основных товаров российского экспорта в течение первых трех кварталов года. Приток иностранной валюты в страну создавал потенциал значительного реального укрепления рубля.
В сложившейся ситуации для поддержания баланса между предложением иностранной валюты и спросом на нее на внутреннем валютном рынке Банк России использовал инструменты денежно-кредитной политики, среди которых главную роль играли интервенции на валютном рынке, ограничивавшие резкие колебания валютного курса рубля. Накопленные валютные резервы позволили Банку России эффективно противодействовать кратковременным всплескам спроса на иностранную валюту, предотвращая экономически необоснованные резкие курсовые колебания.
Ежемесячные темпы прироста официального курса доллара США к рублю в январе-октябре 2001 года не превышали 1,1%, а волатильность динамики обменного курса снизилась по отношению к прошлому году (диапазон внутримесячных колебаний с начала года находился в пределах 8-36 коп., не превышая 1,3% от среднемесячных значений курса). В результате за 10 месяцев с начала года курс доллара США по отношению к рублю вырос с 28,16 до 29,68 руб./долл., то есть на 5,4%. Темпы роста реального курса рубля к доллару США и к евро за январь-сентябрь 2001 года по отношению к декабрю 2000 года составили 6 и 4% соответственно, а реальный эффективный курс (агрегированный показатель, рассчитываемый на основе курсов валют стран - основных торговых партнеров России) за этот период возрос на 6%.
Несмотря на напряженный график обслуживания внешнего долга и значительные объемы валютных ресурсов, приобретаемых Минфином России для этих целей у Банка России, с начала года сохранялись довольно высокие темпы прироста золотовалютных резервов, и к 1 ноября золотовалютные резервы страны возросли на 35,7% по сравнению с 1 января, достигнув 38,0 млрд. долл. США. Накопление золотовалютных резервов происходило одновременно с сокращением чистых внутренних активов органов денежно-кредитного регулирования и не приводило к чрезмерному росту денежного предложения , а его инфляционные последствия сдерживались предпринимаемыми стерилизационными мерами. В результате в 2001 году денежная база в широком определении в пересчете по текущему курсу рубля была полностью обеспечена золотовалютными резервами Российской Федерации, что указывает на устойчивость российской национальной валюты.
Следует отметить, что укрепление рубля в реальном выражении не оказывало значимого воздействия на экономическую ситуацию на фоне существенного улучшения условий торговли для России. Кроме того, реальное укрепление рубля создавало дополнительные стимулы для увеличения объема инвестиций, направленных на повышение производительности труда и эффективности производства за счет использования интенсивных факторов его роста.
Как уже отмечалось, основным инструментом проведения политики валютного курса в 2001 году являлись интервенции на внутреннем валютном рынке. В целях стерилизации свободной ликвидности и ослабления давления на валютный рынок использовалось привлечение средств кредитных организаций на депозиты Банка России. Помимо операций покупки/продажи иностранной валюты на внутреннем рынке, в 2001 году в отдельные периоды (при возникновении дополнительной потребности в краткосрочной ликвидности) Банк России осуществлял операции “валютный своп” (покупку валюты с одновременным заключением встречной сделки с более поздним сроком). Относительно декабря 2001 г. прирост номинального курса доллара США к рублю в 2002 году составил 5,5%, евро к рублю – 17,3%. В реальном выражении относительно доллара США рубль укрепился на 6,2%, по сравнению с евро - обесценился на 6,9%. Общий же итог изменения курса рубля показан на следующем графике:
В условиях сильного платежного баланса, сложившегося в 2003 году, Банк России при реализации курсовой политики использовал режим управляемого плавания. Дополнительно Банк России предпринял ряд системных шагов для того, чтобы предотвратить искусственное укрепление национальной валюты. Во первых, с 1 декабря 2002 года была существенно либерализована система обязательной продажи валютной выручки. Экспортеры получили возможность реализовывать валютную выручку в рамках обязательной продажи как на биржевом, так и на внебиржевом валютном рынке. Во вторых, процентные ставки по операциям Банка России были снижены до уровней, ограничивающих приток капитала в рублевые портфельные активы. Кроме того, после принятия поправок к Федеральному закону «О валютном регулировании и валютном контроле »,предоставивших Банку России право самостоятельно устанавливать норматив обязательной продажи в пределах 30%,с 10 июля 2003 года Совет директоров Банка России установил значение этого норматива на уровне 25%.
В итоге удалось за довольно короткий промежуток времени обеспечить сближение краткосрочных показателей доходности основных активов, номинированных в иностранной валюте и рублях. Это позволило Банку России сбалансировать к началу лета потоки краткосрочного капитала и существенно сократить свое участие на валютном рынке, повысив уровень его саморегулируемости. Номинальный курс рубля к доллару США по итогам девяти месяцев 2003 года вырос на 4,1%,в то время как по отношению к евро номинальный курс рубля снизился на 5,4%. По итогам девяти месяцев 2003 года реальный эффективный курс рубля по отношению к декабрю 2002 года повысился на 3,9%. Относительная стабильность номинального обменного курса рубля способствовала притоку иностранных инвестиций и техническому переоснащению производства.
В 2004 году необходимость использования режима управляемого плавания при формировании валютного курса рубля сохранится, что объективно обусловлено прежде всего специфическими условиями функционирования российской экономики, характеризующимися высокой степенью ее зависимости от внешних экономических факторов конъюнктурного характера.
При прогнозировании условий реализации курсовой политики в 2004 году Банк России исходит из сценарных предположений о сохранении положительного сальдо счета текущих операций.
По первому варианту прогноза, рассчитанному с учетом среднего уровня цены за баррель нефти сорта «Юралс » около 18,5 доллара США, этот показатель сложится на уровне 14,1 млрд. долларов США, по второму - 24,2 млрд. долларов США (цена нефти - 22 доллара США за баррель).
С учетом прогнозируемого превышения темпов инфляции в России над темпами инфляции в странах – основных торговых партнерах в целом и принимая во внимание ожидаемую стабильность номинального курса рубля, предполагается, что в случае реализации любого из основных сценариев экономического развития процесс укрепления рубля в реальном выражении в 2004 году продолжится. При этом рост производительности труда в российской экономике более высокими темпами по сравнению со странами основными торговыми партнерами России позволит нейтрализовать отрицательный эффект укрепления рубля на финансовое состояние российских предприятий.
Учитывая сложившиеся зависимости между динамикой реального эффективного курса рубля и сальдо счета текущих операций, а также тенденции в структуре платежного баланса, в случае реализации указанных сценарных вариантов рост реального эффективного курса рубля может составить от 3 до 5%.
Такая динамика реального эффективного курса позволит сохранить условия для роста реального сектора экономики. Если цена на нефть будет значительно выше, чем в рассматриваемых сценариях, то Банк России будет стремиться не допустить укрепления реального эффективного курса рубля больше чем на 7%.Такое его укрепление не приведет к значимому снижению конкурентоспособности отечественных товаропроизводителей.
2.2. Становление и развитие валютного рынка в Российской Федерации.
После распада СССР на рубеже гг. и образования Российской Федерации процесс формирования валютного рынка ускорился. Первыми основными нормативными актами , регулировавшими функционирование российского валютного рынка, стали указы Президента РФ «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР» от 15.11.91 г. и «О формировании Республиканского валютного резерва РСФСР в 1992 г.» от 30.12.91 г., а также инструкция Центрального банка России от 22.01.92 г. «О порядке обязательной продажи предприятиями, организациями и гражданами валюты в Республиканский валютный резерв Российской Федерации, валютные фонды республик, краев и областей в составе Российской Федерации, стабилизационный фонд Банка России». 14 июня 1992 г. последовал Указ Президента РФ «О частичном изменении порядка обязательной продажи части валютной выручки и взимания экспортных пошлин». На первых порах специфика валютного рынка России состояла в том, что он был представлен преимущественно биржами, прежде всего ММВБ. Институциональная структура валютного рынка России включает ряд сегментов. По видам операций различаются: биржевой межбанковский и внебиржевой, рынок срочных валютных операций и рынок наличной валюты. Характерной особенностью образования валютного рынка России являлось развитие его биржевого сегмента, что во многом было вызвано относительной неразвитостью корреспондентских контактов между банками (в связи с этим отсутствием достаточной степени доверия между ними), регионализацией экономических отношений, подчеркивающей специфику финансово-кредитной ситуации в регионах, а также различной степенью концентрации валютных ресурсов в российских банках.
Биржевой валютный рынок является важным сегментом валютного рынка России. Валютные биржи выполняют посреднические функции в качестве торговых площадок. Однако биржа не может сама выступать в качестве партнера по совершаемым сделкам. По счетам бирж отражаются все валютные сделки между банками – участниками рынка. Биржи – гаранты расчетов. Во многом важная роль бирж определяется тем, что они обслуживают в основном расчеты, связанные с внешнеторговыми сделками, с обеспечением торговли наличной валютой. Первая валютная биржа России – ММВБ – была создана 9 января 1992 г. Операции на ММВБ осуществлялись по принципу сделок по цене фиксинга на доллары США и марки ФРГ против рубля. В операциях биржи могут принимать участие банки – члены ММВБ по поручению свих клиентов и от собственного имени. Активное участие в операциях биржи принимает Центральный банк РФ, в основном для проведения валютных интервенций. В 1992 г. были учреждены пять региональных валютных бирж: Санкт-Петербургская (СПВБ), Ростовская межбанковская (РМВБ), Уральская региональная (УРВБ) в Екатеринбурге, Сибирская межбанковская (СМВБ) в Новосибирске и Азиатско-Тихоокеанская межбанковская (АТМВБ) во Владивостоке. В конце 1993 г. совокупный ежемесячный оборот шести валютных бирж составлял 2 млрд. долл. В 1995 г. возникли еще три биржи – Нижегородская валютно-фондовая (НВФБ), Самарская валютная межбанковская (СМВБ) и Краснодарская межбанковская (КМВБ). Валютные биржи охватывают все крупнейшие финансово-промышленные регионы страны. Объединение локализованных рынков каждого региона будет способствовать свободному переливу капитала из региона в регион и росту производства.
Рост валютного оборота в регионах России, который происходил по мере достижения финансовой стабилизации, имел своим результатом относительное увеличение доли региональной биржевой торговли – с 3% в 1992 г. до 45% в 1996 г. от общего объема операций с американским долларом. Нарастание в гг. кризисных процессов в экономике и валютно-финансовой сфере повернуло вспять наметившуюся тенденцию децентрализации биржевой торговли иностранной валютой. В результате доля ММВБ в этой торговле достигла в 1998 г. 94%, то есть практически вернулась на уровень 1992 г. Что касается региональных валютных бирж, то в первую тройку в 1998 г. вошли С.- Петербург, Владивосток и Новосибирск.
Относительный удельный вес этих бирж и его изменение показаны в следующей таблице:
Объем сделок с долларами США на валютных биржах России
(млн. долл.)
Объем торгов за год |
|
Валютная система, валютные операции и валютная политика России
Национальная валютная система России представляет собой государственно-правовую форму организации и регулирования валютно-кредитных и финансовых взаимоотношений с другими странами и является составной частью денежной системы страны.
Национальная валютная система России образована с учетом структурных принципов мировой валютной системы и стремления интеграции в международные финансовые механизмы, для чего в июне 1992 года РФ стала членом МВФ. Признание Устава Фонда налагает на нее определенные обязательства, касающиеся устройства ее валютной системы.
Основные элементы современной валютной системы России:
1. Национальная денежная единица – российский рубль, введен в обращение в 1993 и заменил рубль СССР;
2. Условия конвертируемости – с начала осуществления экономических реформ была введена внутренняя конвертируемость рубля по текущим операциям платежного баланса и установлены валютные ограничения по финансовым операциям резидентов и нерезидентов. Обращение рублевых средств за рубежом и котировки рубля иностранными банками считались незаконными. С июня 1996 года Россия официально приняла на себя в полном объеме обязательства, налагаемые на страны-члены МВФ статьей VIII (разделы 2, 3, 4) устава Фонда. В соответствии с этой статьей страны-члены должны устранить валютные ограничения и ввести конвертируемость национальных валют по международным текущим операциям, не прибегать к практике множественности валютных курсов, не принимать участия в дискриминационных валютных соглашениях. В 2006 году были отменены валютные ограничения по всем валютным операциям. Решение принято в целях обеспечения плавного перехода российской экономики к валютному режиму, предусматривающему в соответствии с действующим законодательством осуществление с 1 января 2007 г. валютных операций без ограничений и выполнения мероприятий по достижению полной конвертируемости валюты РФ.
3. Валютный паритет – Россия является страной-членом МВФ и, в соответствии с принятым Уставом, не указывает золотое содержание национальной денежной единицы;
4. Режим валютного курса – в России введен режим плавающего валютного курса, который складывается под воздействием соотношения спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. Применяется прямая котировка, то есть единица иностранной валюты выражается в определенном количестве рублей. С июля 1995 по август 1998 функционировал режим валютного коридора.
5. Регулирование международной валютной ликвидности – управление официальными золотовалютными резервами, которые используются для обеспечения межгосударственных расчетов и регулирования валютного курса рубля. Золотовалютные резервы находятся во владении и распоряжении Банка России и Министерства финансов РФ;
6. Регламентация международных кредитных средств обращения – Россия руководствуется унифицированными международными нормами, которые регламентируют использование векселей и чеков;
7. Регламентация международных расчетов – международные расчеты в России осуществляется в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо;
8. Режим национального валютного рынка и рынка золота – институциональная структура и режим валютного рынка России определяются ее валютным законодательством. В основном документе – Федеральном законе "О валютном регулировании и валютном контроле" указано, что операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензии Банка России. Организованным рынком иностранной валюты считаются восемь валютных бирж, объединенных в Ассоциацию валютных бирж России, ведущая позиция среди которых принадлежит ММВБ. Внутренний рынок золота, драгоценных металлов и драгоценных камней в настоящее время только формируется. Основным документом для рынка драгоценных металлов и камней является Федеральный закон "О драгоценных металлах и драгоценных камнях", согласно которому коммерческим банкам и физическим лицам предоставлено право приобретения, хранения и продажи золота, серебра и платины. С 1997 года коммерческие банки получили право самостоятельно осуществлять экспорт золота и серебра.
9. Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны – в России сложился правовой и институциональный механизм регламентации деятельности национальных органов управления валютными отношениями, проведения валютной политики и валютного регулирования, которое осуществляется по трем главным направлениям:
- формирование и обновление законодательной и нормативной база валютно-кредитных и финансовых отношений.
Руководство валютной политикой осуществляют Президент, Правительство, Государственная Дума и Совет Федерации, которые принимают законодательные акты в сфере валютных отношений, обеспечивают их соблюдение, распределяют полномочия и функции по управлению и регулированию.
Законодательные акты конкретизируются и дополняются постановлениями Правительства, инструктивными документами Банка России и других ведомств.
Исполнение законодательства возложено на Банк России, Министерство финансов, Министерство экономики, Федеральную службу по валютному и экспортному контролю, Государственный таможенный комитет.
Главный исполнительный орган валютного регулирования – Банк России, который осуществляет валютное регулирование с помощью различных нормативных документов (инструкции, циркулярные письма и т.д.), выдает лицензии коммерческим банкам на право проведения валютных операций, контролирует эти операции, вводит ограничения внешних заимствований.
- функционирование механизма текущего валютного контроля с целью обеспечения соблюдения участниками внешнеэкономической деятельности валютного законодательства и, прежде всего, установленных ограничений на движение капиталов .
Банк и Правительство России (органы валютного контроля), Федеральная служба по валютному и экспортному контролю, Государственный таможенный комитет и другие ведомства (агенты валютного контроля) обеспечивают полное и своевременное поступление экспортной выручки и обоснованность платежей в иностранной валюте за импортируемые товары.
Непосредственные исполнители валютного контроля – уполномоченные коммерческие банки, подотчетные Банку России.
- оперативное управление валютным механизмом .
Банк и Правительство России руководствуются поставленными целями макроэкономической политики и, каждый в пределах своей компетенции, определяют режим и рыночную динамику валютного курса рубля, обеспечивают необходимый уровень и оптимальную структуру официальных золотовалютных резервов, производят погашение государственного внешнего долга и оказывают влияние на основные виды внешнеэкономической деятельности.
На протяжении 90-х годов валютная система России постоянно совершенствовалась с целью интеграции в мировую валютную систему.
