Конвертируемость – способность свободного обмена национальной валютной денежной единицы на иностранные.
3 вида валюты по степени конвертируемости:
- свободно конвертируемая валюта – валюта, обладающая полной внешней и внутренней обратимостью, что подразумевает одинаковые режимы обмена, и применяемая во всех видах международного платежного оборота. Полностью конвертируемая валюта означает, что любое лицо (иностранное и отечественное, физическое и юридическое) имеет право обменивать любое количество своей национальной валюты на иностранную свободно конвертируемую валюту, рассчитываться ею за экспортно-импортные операции, депонировать ее в национальных банках, использовать для создания разных финансовых активов и покупать государственные и частные ценные бумаги.
- частично конвертируемая валюта – валюта, на обращение которой накладываются определенные валютные ограничения. Частично конвертируемая валюта (ограниченная конвертируемость) означает лишь ее внешнюю конвертируемость, то есть свободное использование валюты иностранными лицами (юридическими и физическими), причем, только в текущих расчетах. К ним относятся расчеты, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг; доходами иностранных и отечественных лиц от инвестиций, обслуживанием иностранцев внутри страны; затратами на услуги своим гражданам за пределами страны;страхование грузов и др.
- неконвертируемая валюта – валюта, которая не обменивается на другие иностранные валюты и выступает только в качестве национальной денежной единицы.
В условиях Парижской валютной системы все нац. валюты были полностью конвертируемыми, т.к. они имели одну и ту же основу- золото. Понятие конвертируемости несколько изменилось в условиях Генуэзкой валютной системы. Новая валютная единица не связана с золотом, конвертируемость валют осущ-ся на основе рыночных механизмов, которые устанавливают под воздействием S и D обменные курсы. Современный уровень конвертируемости валют определяется хар-ром, а также кол-вом различных ограничений, устанавл-х гос-вом при обмене нац. валюты на доллар США.
Основным условием, способствующим введению конвертируемости валюты, является равновесие баланса текущих платежей . Иными словами, страна не должна иметь дефицит платежного баланса, т.е. ее платежи за границу не должны быть выше платежей из-за рубежа. Кроме того, конвертируемость валюты требует практически беспрепятственного движения товаров и определения уровня цен преимущественно под воздействием спроса и предложения. При этом влияние рыночного механизма на формирование внутренних и мировых цен должно быть равнозначно и в значительной степени предопределять одинаковые тенденции в их динамике и невозможность существенных долговременных различий в уровнях этих цен. Один из важнейших факторов, влияющих на состояние платежного баланса и тем самым создающих условия для конвертируемости, - реальные курсовые соотношения , отражающие стоимостные условия и пропорции обмена данной страны с ост миром.
Конвертируемость валюты - это объективно необходимая предпосылка включения страны в мировую экономику, развития всех форм внешнеэкономических связей. Режим конвертируемости валюты влияет на формирование инвестиционного климата в стране. Субъекты хозяйства, нуждающиеся в капиталах, могут привлекать средства из-за рубежа. Иностранные инвесторы могут осуществлять перевод за границу заработанных в стране прибылей, реинвестировать прибыль. Конвертируемость валюты позитивно влияет на экономику страны, стимулируя конкуренцию, позволяя сопоставлять внутренние издержки и цены с мировым уровнем. Национальная экономика получает возможность осваивать передовые технологии, подтягивать производство до уровня мировых стандартов. Малоэффективные производства, не выдержавшие иностранной конкуренции, свертываются или осуществляют структурную перестройку. В конечном счете в экономике страны происходит определенная оптимизация внутренних пропорций воспроизводства в увязке с общим состоянием мирового рынка.
Поддержание конвертируемости требует определенных экономических условий т.к. ведение конвертируемости осуществляется двумя способами :
Эволюционный (наличие в стране всех этих условий)
Шоковый (полное отсутствие этих условий).
Введение конвертируемости не является чисто юридическим фактом, для введения конвертируемости должны быть соответствующие предпосылки/условия .
1.наличие рыночного хозяйства и права на валюту и ее куплю/продажу.
2.достаточно емкий внутренний рынок и сбалансированность между суммой товаров и услуг и платежеспособности спросом населения.
3.наличие конкурентоспособного национального пр-ва.
4.сбалансированные международные расчеты.
5.наличие достаточных ЗВР.
Западно-европейские страны начали введение конвертируемости с внешней конвертируемости, прав обмена нац. валюты на иностранную было предоставлено иностранным экспортерам товаров и услуг (нерезидентам). Это создало самые благоприятные условия для дальнейшего развития экономики страны. Россия вынуждена была начать с внутренней конвертируемости валют, т.к. это был единственный способ активизации рыночных механизмов ведения хозяйства.
60. Платёжный баланс и его структура. Методы определения сальдо и регулирования платёжного баланса.
Платежный баланс – это статический документ, в котором в систематизированном виде отражены все внешнеэкономические операции страны с другими государствами за определенный период времени. Платежный баланс характеризует соотношение платежей, поступающих в страну из-за границы, и платежей, произведенных ею за границей.
Внешнеторговые сделки, показывающие поступление валюты в страну, отражаются в платежном балансе со знаком «плюс». Платежи и расходы за рубежом заносятся в баланс со знаком «минус».
Приток валюты из-за рубежа имеет место в результате следующих поступлений:
· Выручки от экспорта товаров и услуг;
· Доходов от действующих за границей предприятий;
· Процентов и дивидендов от международных ценных бумаг, принадлежащих юридическим лицам данной страны;
· Односторонних переводов, или трансфертов (переводы пенсий гражданам, приехавшим из-за рубежа, денежные переводы родственникам, иностранная помощь);
· займов, предоставленных иностранными государствами и фирмами;
· денежных средств от продажи иностранцам предприятий, зданий, земли и другой недвижимости;
· выручки от реализации ценных бумаг за рубежом.
Отток валюты из страны происходит при импорте товаров и услуг, денежных переводах за рубеж, кредитах иностранным государствам и фирмам покупке иностранных ценных бумаг.
Существуют различные методики составления ПБ. В наст время наиб известностью пользуется классификация статей ПБ, предложенная МВФ. В основе данной методики лежит отражение необходимости выделения двух больших разделов ПБ. Связано это прежде всего с тем, что каждая сделка имеет две стороны - торговую и финансовую, которые с т.зр. учёта стоимости явл зеркальным отражением друг друга. Таким образом платёжный баланс подразделяется на два больших раздела: счёт текущих операций и счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами.
По методике МВФ платежный баланс имеет следующую структуру и использует следующие методы определения сальдо:
А. Текущие операции:
Товары - Услуги - Доходы от инвестиций - Другие услуги и доходы - Частные односторонние переводы - Государственные односторонние переводы
Всего: А - Сальдо по концепции текущих операций
B. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал:
Прямые инвестиции - Портфельные инвестиции - Другой долгосрочный капитал
Всего: А+В - Сальдо по концепции базисных операций
C. Другой краткосрочный капитал
D. Ошибки и пропуски
Всего: A + B + C + D - Сальдо по концепции ликвидности
E. Компенсируя (балансируя) статьи
F. Чрезвычайные источники покрытия сальдо
G. Обязательства, которые создают валютные резервы иностранных официальных органов
Всего: A + B + C + D + E + F + G - Сальдо по концепции баланса официальных расчетов
Н. Итоговые изменения в резервах:
Золото - СДР - Резервная позиция в МВФ - Иностранная валюта - Другие требования - Кредиты МВФ
Если итоговое сальдо «+», то, следовательно, страна увеличивает свои требования к другим странам и, соответственно, на такую же сумму уменьшаются её обязательства по отношению к ним. Наоборот, если итоговое сальдо баланса «–», то она должна увеличить свои обязательства по отношению к др. странам, с тем чтобы покрыть дефицит ПБ. Сальдо платежного баланса всегда имеет определенное экономическое содержание, оно отражает место страны в системе мирового хозяйства, оказывает большое влияние на валютное положение страны, уровень ВК, состояние национальной экономики в целом.
Материальной основой регулирования ПБ служат: 1) офиц золото-валют резервы; 2) НД, перераспределяемый через гос бюджет; 3)участие гос-ва в междунар экон отношениях; 4) регламентация внешнеэкон операций с пом нормат актов и органов гос контроля.
Гос регулирование ПБ - это совокупность экономических (валют, фин, ден-кредит мероприятий гос-ва), направленных на формирование основных статей ПБ, а также покрытие сложившегося сальдо. Странами с дефицитным ПБ обычно предпринимаются следующие мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения ин капиталов, ограничения вывоза капиталов.
1. Дефляционная политика , направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюдж расходов, замораживание цен и ЗП. уменьшение бюдж деф, изменения учетной ставки ЦБ (дисконтная политика), кредит ограничения, установление пределов роста ден массы.
2. Девальвация . Понижение курса нац валюты направлено на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров. Условия для проведения девальвационной политики: в стране существует экспортный потенциал; существуют импортно - замещающие производства; девальвация должна быть достаточной по размеру, иначе она только усилит спекуляцию на валютных рынках. Отрицательные стороны : удорожая импорт девальвация может привести к росту издержек собственного производства, т.е. могут повыситься цены в стране и могут утратиться конкурентные преимущества на внешних рынках
3. Валютные ограничения . Блокирование иност вал выручки экспортеров, лицензирование продажи иност валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита ПБ путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.
4. Фин и ДКП . Для уменьшения деф ПБ используются бюдж субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностр держателям цбум в целях притока капитала в страну, денежно-кредитная политика, особенно учетная политика и таргетирование денежной массы и инфляции..
5. Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, «невидимых» операций, движения капитала.
С 1992 г. ПБ РФ составляется в соотв. с Руководством МВФ по составлению ПБ. Ответственность за составление ПБ лежит на ЦБ РФ, кот. на основе представленной ему отчетности составляет фин. счета, и Госкомстате РФ, кот. несет ответств. за обобщение данных по тек. опер. ПБ.
Особенностью ПБ России является устойчивое активное сальдо внешнеторг баланса и счета текущих операций, частью которого он является. Это активное сальдо имеет своим отражением пассивное сальдо фин счета, что означает значительный вывоз капиталов за рубеж, главным образом в форме прочих инвестиций, включающих операции с иност валютой, комм кредиты, торговые авансы, ссуды, займы, просроченную задолженность и др виды активов и обяз-в.
Использование национальной валюты для приобретения или продажи иностранной валюты связано с ее конвертируемостью, то есть способностью обмениваться на иностранные валюты. Конвертация национальной валюты в иностранную происходит на валютных биржах, в банках, специализированных обменных лавках и других финансово-кредитных учреждениях. Она предусматривает открытость экономики, либерализации внешней торговли, свободную миграцию капиталов.
Ранее, в условиях золотомонетному стандарта, конвертируемость означала гарантированную способность любой национальной валюты вращаться на другие валюты или на золото в процессе свободного обмена по официально установленному паритету. После извлечения золота из денежного обращения конвертируемость толкуется как валютно-финансовый режим, что позволяет во внешнеэкономических операциях осуществлять свободный обмен национальных денежных единиц на чужеземные. Как экономическая категория конвертируемость означает полную свободу любого предприятия или лица свободно и без ограничений принимать участие во внешнеэкономической деятельности, иметь право свободно покупать, продавать или обменивать национальную валюту на иностранную по существующему курсу без каких-либо ограничений или вмешательства государства. В то же время конвертируемость выражает высокий уровень товарно-денежных отношений и состояние экономики и целый механизм прямой связи внутреннего рынка с мировым, с соответствующей открытостью экономики и багатосторонністю торговли. Условиями конвертируемости выступают:
Основными критериями конвертируемости национальной валюты являются:
1) наличие высокоразвитого и динамично растущего внутреннего рынка на основе конкурентных цен;
2) достаточно развит и диверсифицированный уровень национального хозяйства в сочетании с регулярными импортными закупками;
3) расширение производственного потенциала имеет не только связываться с потребностями собственного рынка, но и согласовываться с возможностями внешнего рынка;
4) наличие валютных резервов, которые нужны для поддержания стабильности международных расчетов на время возможных отклонений равновесия платежного баланса. Покрывая разрывы в платежах, страна создает необходимые условия для улучшения ситуации без девальвации.
В условиях конвертируемости национальной валюты страна получает возможности подключения экономики к мировому рынку, а взаимодействие внутреннего и внешнего рынка позволяет оперативно реагировать на изменения международной хозяйственной конъюнктуры, постоянно приспосабливать национальные условия к мировых и выравнивать их за важнейшими параметрами: ценам, затратами производства, качественными характеристиками продукции и т.д. Для обеспечения конвертируемости национальной валюты необходимы определенные условия. Ведущими из них являются: реальный и единственный курс валюты; свобода доступа к иностранной валюты; официальный или свободный валютный рынок; снятие ограничений на использование национальной денежной единицы во внешнеэкономической деятельности; выполнение денежной единицей всех функций денег во внутреннем товарно-денежном обороте.
В зависимости от отсутствия или наличия валютных ограничений, а также от круга лиц и организаций, которые допущены к свободного использования валюты, различают полную конвертируемость, частичную и полную неконвертируемости валют.
Полная конвертируемость означает:
а) отсутствие каких-либо валютных ограничений во всех текущих и финансовых операциях как для резидентов, так и нерезидентов (иностранных физических и юридических лиц);
б) неограниченное право для отечественных и иностранных юридических и физических лиц обменивать будь-какое количество национальной валюты на одну из международных резервных валют и иметь валютные средства на депозитных счетах в банках;
в) наличие развитого межбанковского рынка и невысокие темпы инфляции;
г) открытость экономики, свободное передвижение товаров, капиталов и труда.
Полная конвертируемость положительно влияет на динамику развития страны, который стимулируется преимуществами использования национальной валюты во внешнеэкономических расчетах проникновением на наиболее выгодные рынки сбыта и закупок необходимых товаров, повышением конкурентоспособности и лучшего технологического обеспечения под давлением внешних конкурентов. Пределы свободы выбора участников внешнеэкономической деятельности в объеме полной конвертируемости можно отобразить схеме.
Достижение конвертируемости по текущим операциям служит хорошим орудием либерализации внешней торговли, стимулирует создание конкурентной среды и формирования соответствия внутренних цен мировым. Конвертируемость для инвестиционных операций означает способность национальной денежной единицы превращаться в иностранные валюты в операциях, связанных с куплей-продажей финансовых активов, предоставлением и получением кредитов и ссуд в обеспечении инвестиций.
Свободная конвертируемость на золото большинства национальных валют действовала до начала первой мировой войны. После Генуэзской конференции было восстановлено ограниченная конвертируемость, или, как говорят, частичная конвертируемость. Однако неурядицами мирового кризиса 1929-1933 гг. и отменой золотого стандарта конвертируемость большинства национальных валют перестала существовать. Исключение составил лишь доллар. Прекращение его обмена на золото в 1971 г. означало, что и доллар перестал быть конвертируемым в полном смысле этого понятия. Свободная конвертируемость национальных валют в современном понимании свойственна уже более 30 валютам. Снятие валютных ограничений в других странах также приближает их валюты к режима конвертируемости.
Частичное конвертируемость валюты предусматривает сохранение тех или иных ограничений в определенных сферах внешнеэкономической деятельности. Ограничения могут распространяться также на определенные категории владельцев. Например, если конвертация национальной валюты разрешается только нерезидентам, то ее называют внешней конвертируемостью, если для резидентов - внутренней. Распространение конвертируемости только на текущие валютные операции означает достижение текущей конвертируемости, для обеспечения движения капиталов - капитальной конвертируемости и т.д.
Как правило, частичная конвертируемость возникает по потребностей введение конвертируемости национальной валюты по текущим операциям и нецелесообразности (до достижения определенных экономических сдвигов в середине страны) полной конвертируемости. Переход от неконвертируемости к конвертируемости национальной валюты также начинается с введения частичной конвертируемости и, прежде всего, в текущих валютных операциях. Она может быть либо внутренней или внешней. Текущая конвертируемость для нерезидентов и резидентов стимулирует развитие внешнеэкономических связей данной страны, формирует внутреннюю конкурентную среду и мировые цены, расширяет потребления населения путем импорта. Как раз такую модель постепенного введения конвертируемости гривни реализует сейчас Украина. В общем, к ограниченной конвертируемости сейчас удается подавляющее большинство стран мира (более 160 национальных валют стран - членов МВФ обязались продвигаться к полной ликвидации ограничений).
Опыт использования статуса ограниченной конвертируемости национальных валют стран Западной Европы убеждает, что достижение свободной конвертируемости здесь осуществлялось на основе многолетних реформ экономики и проведения эффективных денежных реформ, рост интенсивности международного обмена, углубление международного разделения труда, а также радикальных сдвигов в валютной сфере. Следует подчеркнуть, что Украина хотя и имеет свои особенности, однако причины ускорения достижения конвертируемости гривни в значительной мере тождественны зарубежному опыту. В частности, конвертируемости гривни обеспечит вхождение экономики Украины в мировой рынок и будет означать беспрепятственное формирование научно обоснованных цен и преодоления последствий деформированного ценообразования. Более того, государство получит весомые рычаги для формирования среды регулируемой конкуренции, которая путем снижения цен будет стимулировать внедрение материалосберегающих технологий, ограничения энергоемкости продукции и повышение ее качества в большинстве товаропроизводителей.
Валютная конвертируемость не противоречит сохранению определенных ограничений во внешнеэкономической деятельности, но она резко контрастирует элементам монополии внешней торговли, запрету валютных операций, одержавленню всех сфер хозяйственной жизни, присущие административно-командной системе и характеризуют режим полной неконвертируемости валюты . Наиболее неконвертируемой была валюта СССР. Режиму неконвертируемости советского рубля свойственны были такие негативные черты:
1) валютная монополия;
2) полная изоляция сферы внешних расчетов от внутреннего платежного оборота;
3) распределение централизованных валютных ресурсов по целевому назначению в соответствии с детальными планами импорта и сводным валютным планом;
4) надуманность и необоснованность официального курса рубля по отношению к другим валютам, что лишало официально установленный курс любого экономического смысла.
Административные разрешения на внешнеэкономическую деятельность не зацікавлювали предприятия достигать эффективного соотношения затрат и поступлений от собственной деятельности, потому что государственный бюджет финансировал любые расходы, а валюту они получали из государственного комитета внешнеэкономических связей, не заботясь ни о эффективность результатов внешней торговли, ни о рациональные затраты полученных доходов. Недоступной для производителей была также необходима для эффективных решений информация о валютное положение иностранных контрагентов. Следовательно, эти и другие факторы формировали среду полной ценовой и товарной неконвертируемости, несоблюдение принципов формирования интернациональной стоимости за затратами и несоответствие мировым стандартам ассортимента и качества продукции советских предприятий.
Заметим, что неконвертируемости иногда способна охватить даже конвертируемые валюты. Это происходит преимущественно тогда, когда спрос на иностранную валюту превышает суммарные размеры поступлений от экспорта, а также резервы, кредиты и прибыль капитала из других источников. Для погашения возможных негативных процессов государство устанавливает равновесие спроса и предложения на рынке валют путем временного введения нормативного распределения валюты и другие ограничения до завершения оздоровительных мероприятий. При этом различают три основные причины неконвертируемости: завышенный курс национальной валюты, нерациональные внутренние цены, товарная неконвертируемости.
Проблема конвертируемости гривни уже переросла в практическую плоскость развития экономики и ее экспортного потенциала, ликвидацию отрицательного сальдо платежного баланса, формирование достаточных валютных резервов. На очереди радикальные изменения в технике и технологиях. Чтобы соотношение украинской гривны к иностранным валютам обеспечивало эквивалентность международных расчетов, необходимо формировать такую систему экономических отношений, в которой предприятия будут стремиться больше зарабатывать украинских денег. Поэтому гривня должна быть экономически сильной и конкурентоспособной. Совершенствуя производство и поднося качество продукции, Украина должна производить должное массу привлекательных товаров, покупать которые будут внешние партнеры за украинские деньги. Вследствие этого возрастет спрос на гривны в деловых сделках и сформируются условия свободной конвертируемости украинской валюты.
Конвертируемость валют.
Характер валютных отношений в значительной степени зависит от конвертируемости валюты страны.
В период действия золотого стандарта конвертируемой автоматически становилась та валюта͵ которая могла тем или иным способом свободно размениваться на золото.
После официальной демонетизации золота в середине 70-х гᴦ. ХХ в. смысл понятия конвертируемости несколько изменился.
Конвертируемость или обратимость национальной валюты - ϶ᴛᴏ возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменивать ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена.
Конвертируемость любой национальной валюты обеспечивает стране долгосрочные выгоды от участия в мировой системе хозяйства, таки как:
· Свободный выбор производителями и потребителями наиболее выгодных рынков сбыта и закупок на внутреннем и внешнем рынке;
· Расширение возможностей для привлечения иностранных инвестиций и осуществления инвестиций за рубежом;
· Стимулирующее воздействие иностранной конкуренции на национальное хозяйство;
· Возможность осуществления международных расчетов в национальных деньгах.
Конвертируемость валюты имеет две стороны: внешнюю и внутреннюю.
Внешняя (нерезидентская) конвертируемость означает возможность для иностранных граждан и организаций (нерезидентов данной страны) свободно и беспрепятственно обменивать свои вклады в национальной валюте на валюту любой страны.
Внутренняя конвертируемость валют дает право гражданам и организациям данной страны (резидентам) осуществлять платежи за границу и покупать иностранную валюту без ограничений.
Сочетание двух названных сторон позволяет говорить о полной конвертируемости.
При полной конвертируемости правительство разрешает свободный обмен национальной валюты на любую иностранную как резидентам, так и нерезидентам.
В современном мире лишь ограниченное число стран и территорий имеют полностью конвертируемые валюты. К ним относятся либо крупнейшие ПРС (США, Канада, Япония, Великобритания и др.), либо основные нефтеэкспортеры (Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ, Бахрейн), либо страны с развитой и очень открытой экономикой (Гонконг, Сингапур).
Частично конвертируемой называют национальную валюту страны, в которой применяются отдельные ограничения на некоторые виды валютных операций. Как правило, частично конвертируемая валюта обменивается только на отдельные иностранные валюты, но не на все.
Неконвертируемой (замкнутой) называют валюту, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается свободно и без ограничений на иностранные валюты. Такими валютами обладают большинство развивающихся стран, страны СНГ.
С 1 июля 2006 ᴦ. российский рубль формально (но не реально) признан свободно конвертируемой валютой.
Переход к обратимости - ϶ᴛᴏ сложный экономический процесс, который достигает успеха лишь при соблюдении комплекса определенных условий. Рассмотрим эти условия:
1. Национальная валюта должна пользоваться спросом на международных валютных, товарных и кредитных рынках. Реализация этого условия связана с уровнем развития рыночной экономики в стране.
2. Наличие правильного и достаточно выгодного для страны валютного курса. Не всякий валютный курс, соответствующий спросу и предложению, является выгодным для государства. Так, завышенный с точки зрения реальной покупательной способности курс инвалюты дает возможность иностранным контрагентам дешево покупать отечественные товары и услуги.
Сама сущность категории конвертируемости позволяет очертить рамки этой проблемы для России. Для конвертируемости национальной валюты требуется, по определению, экономика рыночного типа, причем достаточно зрелая для противостояния иностранной конкуренции, полноправного участия в международном разделении труда. В современной России технический уровень производства, его качество и эффективность отстают от мирового уровня, ᴛ.ᴇ. в стране не созданы общеэкономические условия, которые бы позволяли ввести полную валютную обратимость. Опыт показывает, что даже развитым странам понужнобилось не одно столетие для перехода от ограниченной к полной конвертируемости своих валют.
Конвертируемость валют. - понятие и виды. Классификация и особенности категории "Конвертируемость валют." 2017, 2018.
Международные экономические операции обычно связаны с обменом одной валюты на другую. Такая необходимость возникает при внешнеторговых и валютно-кредитных операциях, а также при долго или краткосрочных инвестициях за границу. Поэтому становится необходимым... .
Валютный рынок и валютные операции. Эволюция мировой валютной системы. ТЕМА 8. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ. Мероприятия по улучшению инвестиционной политики России 1. Создание... .
Любая национальная денежная единица является валютой и приобретает ряд дополнительных функций и характеристик как только она начинает рассматриваться с позиций участника международных экономических отношений (МЭО). С точки зрения материально-вещественной формы... .
Факторы, влияющие на валютные курсы. Фиксированные валютные курсы. Золотой стандарт. Валютный курс. Свободно плавающие валютные курсы Валютный рынок Понятие национальной и...
Национальный режим регулирования валютных сделок по видам операций для резидентов и нерезидентов определяет степень конвертируемости валюты.
Полная конвертируемость валюты означает:
Свободный (без ограничений) обмен национальной валюты на иностранную;
возможность использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами;
свободный ввоз и вывоз иностранной валюты.
Хозяйственное поле режима полной конвертируемости валюты. При золотом обращении полная конвертируемость национальных валют была характерна для всех стран. Но сегодня золото в качестве мирового посредника вытеснили ключевые валюты. Полная конвертируемость стала привилегией высоко-развитых стран с очень сильными экспортными позициями: США, Англии, Евросоюза, Японии, Канады, Сингапура, Австралии, Новой Зеландии и отдельных богатых нефтедобывающих стран. Полную конвертируемость могут себе позволить только те государства, которые имеют постоянный мощный приток иностранной валюты в страну за счет товарного экспорта и притока иностранного капитала.
Страны со слабой экономикой не могут позволить режим полной конвертации национальной валюты. При нем они:
Рискуют остаться без иностранной валюты;
- серьезно проигрывают при обменных операциях, так как курс иностранной валюты оказывается слишком высоким;
- сталкиваются с засильем импорта.
Экспортировать свои товары такие страны не могут по причине их неконкурентоспособности, поэтому приток валюты в их страну незначительный и она становится дорогой для ее граждан. Для иностранцев такой рынок получается очень дешевым, в связи с чем им выгодно вывозить из страны массу дешевых для них ресурсов. Полная конвертируемость выгодна для импортеров, которые получают дополнительную выгоду от пересчета иностранной валюты на более слабую местную. Такие выгоды увеличивают потоки импорта, что приводит к засилью импорта в стране, которое обычно тормозит развитие отечественного производства.
Страны со слабыми конкурентными позициями в режим конвертируемости валют вводят ограничения, которые могут варьироваться от частичной до полной неконвертируемости.
Неконвертируемость национальной валюты . При режиме полной неконвертируемости законодательно вводятся ограничения практически по всем видам валютных операций. Гражданам страны запрещается ввоз и вывоз из страны иностранной валюты. Для СССР до 1992 г. был характерен именно такой режим валютных отношений, который превращал его в закрытую для мира экономику.
Внешнеэкономические операции осуществляло только государство на самом высоком уровне. Даже государственные предприятия не имели права включаться в этот процесс. Изоляционизм, характерный для режима полной неконвертируемости национальной валюты, оборачивается отставанием развития. Страна не получает через импорт новых знаний, ноу- хау и технологий, а также лишается возможности за счет импортной продукции покрывать товарные дефициты.
Стратегии догоняющего развития связаны с переносом передовых технологий мира в свою страну. Потребность в импорте новых технологий заставляет страны отказываться от режима полной неконвертируемости национальной валюты. Россия это сделала в 1992 г., но слишком резко. В результате она была вынуждена нести типичные издержки страны со слабой национальной валютой: вывоз ресурсов за рубеж, засилье импорта, угнетение внутреннего рынка иностранной конкуренцией. Такая ситуация внесла свою лепту в углубление экономического спада в стране. После Второй мировой войны многие страны шли к режиму конвертируемости национальной валюты, но двигались по этому пути постепенно.
К стратегиям постепенного перехода к конвертируемости национальной валюты относятся следующие.
1. Наращивание экспортного потенциала страны за счет стимулирования экспорта, который обеспечивает страну иностранной валютой. Стимулирование экспорта при укреплении национальной валюты возможно путем:
Льготных кредитов;
- налоговых льгот;
- страхования экспортеров от внешнего риска.
2. Постепенная девальвация собственной национальной валюты. Девальвация национальной валюты сопряжена последующим сокращением импорта и увеличением экспорта, что автоматически сокращает спрос на иностранную валюту и увеличивает ее предложение.
3. Отказ от наращивания бюджетного дефицита, который ослабляет национальную валюту.
Частичная конвертируемость национальной валюты. Когда страна не может надеяться на долгосрочные притоки иностранной валюты, она пытается создать искусственные преграды для ее оттока. Такого рода ограничения обладают различной тяжестью и направлениями. Они образуют режим частичной конвертируемости национальной валюты. Варианты такого Режима классифицируются по двум критериям:
1) по дифференциации ограничений валютных операций на национальном и мировом рынках;
2) степени ограничений по операциям платежного баланса.
Классификация, построенная на основе применения различного режима валютных операций на национальном и мировом рынках, выделяет два вида частичной конвертируемости: внутреннюю и внешнюю. Она фиксирует разный режим обменных операций для резидентов страны и нерезидентов, которые находятся в стране менее года или вообще располагаются за ее пределами.
Классификация, построенная по счетам платежного баланса, выделяет также два вида частичной конвертируемости: конвертируемость по счетам текущих операций и капитальным счетам. Ограничения по счету текущих операций отличаются от тех, которые выставляются по счету движения капитала. Обычно ограничений по счету движения капитала бывает больше.
Внутренняя конвертируемость предполагает разрешение резидентам, т.е. гражданам страны и всем, кто живет в ней более года, свободный обмен валюты при торговых сделках и операциях с финансовыми активами. Внутренняя конвертируемость означает право разменивать отечественные деньги на иностранную валюту. Кроме того, она позволяет иметь свои валютные депозитные счета в национальном банке.
Внешняя конвертируемость предполагает право резидентов совершать операции с иностранной валютой с нерезидентами. Это означает, что резиденты страны могут совершать обменные операции непосредственно на мировом рынке с его участниками. В некоторых странах действует внутренняя конвертируемость, но не достигнута внешняя. Это говорит о том, что внутренняя конвертируемость дополняется:
Запретом (установлением барьеров) для вывоза валюты из страны;
требованиями центрального банка к экспортерам продавать на валютной бирже часть валютной выручки.
Внешняя конвертируемость достижима, если в страну постоянно вливается мощный приток иностранной валюты. Он возможен при превышении товарного экспорта над импортом. Приток иностранной валюты достигается и в том случае, когда в страну приходит иностранный капитал, который по объемам превышает вывоз национального капитала.
Ограничения конвертируемости по текущим операциям. Существует достаточно много видов ограничений по счетам текущих операций. Отметим главные:
Требование импортных депозитов;
- формирование предела величины импортных платежей;
- множественность обменных курсов;
- лицензирование импорта;
- обязательная продажа валютной выручки экспортерами центральному банку или на национальной валютной бирже.
Требование импортных депозитов предполагает хранение в банке страны импортером определенной части предстоящего платежа. Для банковской системы система импортного депонирования облегчает распределение ограниченных валютных средств.
Выделение квот для получения валюты среди импортеров предполагает возможность совершать импортные операции только в пределах лимита объема иностранной валюты в течение определенного периода. Использование импортных лицензий также расценивается как ограничение конвертируемости по текущим операциям.
Ограничением конвертируемости считается и требование центральным банком обязательной продажи валютной выручки экспортеров на национальной валютной бирже. После дефолта 1998 г. в России обязали продавать внутри страны 75 % экспортной выручки. Постепенно эта доля снижается.
Множественность валютных курсов по разным товарным позициям является нерыночной мерой государственного валютного регулирования. Национальная валюта перестает быть мерилом ее покупательной способности. Такой режим сопровождается дифференциацией ограничений по различным товарным позициям. (Накануне 1992 г. в СССР обменный курс имел 2000 позиций для разных товаров.)
Конвертируемость по капитальным операциям предполагает снятие ограничений на платежи и трансферты по международным операциям, связанным с движением капитала. Это относится к прямым и портфельным инвестициям, кредитам и капитальным фантам. Все ограничения по счету капитальных операций тормозят вывоз капитала.
Ограничения по счету капитальных операций включают:
Введение барьеров для вывоза ПИИ отдельными отраслями;
требование об обязательной репатриации (возвращении) прибыли компаниями, вывозящими капитал;
требование сдавать иностранную валюту, полученную из-за рубежа за счет продажи капитальных активов;
запрет покупки резидентами иностранных ценных бумаг;
ограничения на предоставление валютного кредита иностранцам из-за вероятности использования кредита за рубежом.
Добиться конвертируемости по капитальным операциям очень трудно. Великобритания, Германия, Австралия, достигнув конвертируемости по текущим операциям в начале 1960-х гг., только через 20 лет смогли добиться конвертируемости и по капитальным операциям.
Конвертируемость по капитальным операциям достигает¬ся при обеспечении высокой привлекательности собственного рынка. Тогда национальному капиталу незачем будет «убегать» из страны и экономика сможет притягивать капиталы других стран с их национальной валютой. Предложение иностранной валюты естественным рыночным путем укрепит национальную валюту. Потребность в ее административной поддержке ослабнет.
Россия, страдающая от «бегства» национального капитала, безусловно, не созрела для конвертируемости по капитальным операциям, но ставит перед собой задачу решить эту проблему.
С начала 1990-х гг. многие страны с переходной экономикой отменили ограничения на операции с капиталом по причине желания активнее интегрироваться в мировое хозяйство. Но возрастающее «бегство» национального капитала заставило их возобновить прямые ограничения по капитальным операциям.
Большое значение для национальной экономики имеет конвертируемость национальной валюты. Конвертируемость валюты - это свободный обмен валюты данной страны на валюты других стран в любой форме и во всех видах операций без ограничений. Конвертируемость валюты означает, что национальная валюта выполняет функцию мировых денег. Преимущество конвертируемости валюты состоит в том, что данная страна может производить расчеты с другими странами (партнерами) национальной валютой, что на практике означает получение беспроцентного иностранного кредита, обеспечивает успешное продвижение своих товаров, услуг, капитала на зарубежные рынки и т.д.
Конвертируемость валюты определяет национальный режим регулирования валютных сделок по различным видам операций для резидентов и нерезидентов. С этих позиций условно все валюты подразделяются на три группы:
а) свободно конвертируемые валюты (СКВ);
б) частично конвертируемые валюты;
в) неконвертируемые (замкнутые) валюты.
Свободно конвертируемая валюта (СКВ) означает, что отсутствуют какие-либо законодательные ограничения на совершение валютных сделок по любым видам операций (торговым, неторговым, движение капитала) как для резидентов, так и для нерезидентов. Конвертируемость валюты означает, что физическое или юридическое лицо, имея, например, доллары США, может беспрепятственно рассчитываться ими по экспортно-импортным операциям, депонировать их как в американских, так и зарубежных банках, продавать доллары на любую другую валюту, покупать американские государственные и частные ценные бумаги.
Частично конвертируемая валюта существует в тех странах, в которых имеются количественные ограничения либо специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций, либо для различных субъектов валютных сделок.
Неконвертируемая валюта - это валюта той страны, законодательство которой предусматривает ограничения практически по всем видам операций.
Конвертируемость валюты может быть внешней и внутренней. Внешняя конвертируемость означает возможность свободного перевода валюты на счета иностранных нерезидентов и свободной обратимости средств в данной валюте. Внутренняя обратимость позволяет гражданам и фирмам данной страны производить платежи за границей и приобретать иностранную валюту без ограничений. Совокупность внешней и внутренней конвертируемости валюты представляет собой полную конвертируемость валюты.
В настоящее время свободно конвертируемыми валютами являются валюты США, Канады, Японии, Германии, Великобритании и других стран. Около пятидесяти стран обладают разными видами ограниченной конвертируемости. В России рубль был неконвертируемым вплоть до середины 1992 г. К настоящему времени он стал внутренне конвертируемой валютой.
Платежный баланс - систематизированная статистическая запись всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром за определенный период времени (год, квартал, месяц).
По российскому законодательству, резидентами считаются:
а) физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, в том числе временно находящиеся за пределами РФ;
б) юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в Российской Федерации;
в) предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ;
г) дипломатические и иные официальные представительства, находящиеся за пределами РФ;
д) находящиеся за пределами Российской Федерации филиалы и представительства России, указанные в подпунктах «б» и «в».
Таким образом, платежный баланс представляет собой внешнеэкономический или валютный бюджет страны, исчисленный в соответствии с ее реальными доходами и расходами, обусловленными ее внешнеэкономическими связями. В качестве периода обычно берется год или полугодие.
В платежный баланс включаются все статьи, характеризующие поступление и расходование денежных средств: экспорт и импорт товаров и услуг; займы, предоставленные другим странам или полученные от них; движение золота; расходы туристов; проценты и дивиденды, полученные из-за границы или переведенные в другие страны; доходы от фрахта судов и т.д.
В основе составления платежного баланса лежат два принципа: 1) охват всех внешнеэкономических операций страны за определенный период (месяц, квартал, год); 2) двойная бухгалтерская запись операций, в результате чего дисбаланс по одним статьям уравновешивается другими статьями.
Платежный баланс включает в себя две части: поступления (приход или дебет ) и платежи (расход или кредит ). Если поступления платежей превышают платежи за границу, то получится активный платежный баланс , если платежи за границу превышают поступления платежей - то это пассивный платежный баланс. Состояние платежного баланса - важный показатель экономического положения страны. При пассивном платежном балансе в стране обнаруживается большой спрос на иностранную валюту и курс национальной валюты падает. При активном платежном балансе данной страны за границей возникает большой спрос на ее валюту.
Платежный баланс состоит из трех разделов: расчеты по текущим операциям, движение капитала и официальные резервы.
А: РАСЧЕТЫ ПО ТЕКУЩИМ ОПЕРАЦИЯМ
1. товарный экспорт
2. товарный импорт
сальдо баланса внешней торговли
3. экспорт услуг
4. импорт услуг
сальдо баланса торговли и услуг
5. чистые доходы от инвестиций
6. чистые денежные переводы
сальдо баланса по текущим операциям
В: ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА
7. экспорт капитала
8. импорт капитала
сальдо баланса движения капитала
сальдо баланса по текущим операциям и движения капитала
С: ОФИЦИАЛЬНЫЕ РЕЗЕРВЫ
Торговый баланс характеризует соотношение между ввозимыми и вывозимыми товарами в стоимостном выражении за определенный период времени (месяц, квартал, год); это один из основных показателей экономического положения страны на мировом рынке. Иначе: торговый баланс представляет собой стоимость экспорта товаров за вычетом стоимости их импорта. Следовательно, он подводится только под статьями торговых потоков.
Баланс текущих операций включает в себя: а) сальдо торгового баланса; б) данные об экспорте и импорте услуг; в) сведения об односторонних трансфертах (пенсиях, подарках, денежных переводах за границу, безвозмездной помощи иностранным государствам). Положительное сальдо баланса текущих операций показывает, что данная страна выступает нетто-инвестором по отношению к другим странам. Отрицательное сальдо баланса текущих операций показывает, что страна является должником. Таким образом, баланс текущих операций есть разница между национальными доходами и национальными расходами.
Баланс движения капитала охватывает: а) прямые и портфельные инвестиции; б) прочий долгосрочный капитал (долгосрочные государственные и частные банковские займы; выплату (получение) основной части долга по ранее полученным (предоставленным) займам; подписку на облигации международных банков и финансовых организаций); в) краткосрочный капитал (инвестиции сроком до одного года, государственные ценные бумаги и обязательства, банковские депозиты, межбанковская задолженность, краткосрочные займы) и др.
Итоговый баланс включает в себя: торговый баланс, баланс текущих операций и баланс движения капитала.
Согласно принципов своего построения, платежный баланс в целом всегда находится в равновесии. Следовательно, о несбалансированности можно говорить лишь по отдельным его статьям. Существуют три сальдо: сальдо по текущим операциям, сальдо движения капиталов и сальдо по официальным расчетам.
Сальдо по текущим операциям - это сальдо текущего платежного баланса; представляет собой наиболее важные для экономики страны и относительно медленно изменяющиеся статьи. Оно может быть сбалансировано другими статьями.
Сальдо движения капиталов - основной своего рода «контрбаланс» текущих операций, т.е. за счет его, как правило, погашается отрицательное сальдо текущего платежного баланса. В случае же положительного сальдо текущего платежного баланса импорт капитала в страну может быть меньше его вывоза из страны.
Сальдо баланса официальных расчетов - сальдо итогового баланса - включает в себя торговый баланс, баланс текущих операций и баланс движения капиталов, кроме итогового изменения резервов.
В большинстве стран мира статьи баланса регулируются по примерной схеме, рекомендованной Международным валютным фондом.
Международная статистика свидетельствует, что платежные балансы стран мира не могут постоянно находиться в равновесии. Основной причиной этого является резкое нарушение равновесия в мировой экономике. Во второй половине XX в. темпы экономического роста мирового сообщества оказались наиболее высокими. На этом фоне неравномерность экономического развития отдельных стран стала проявляться резче. Государство пытается оказать влияние на состояние платежного баланса, используя следующие методы:
прямой контроль, включая регламентацию импорта и таможенные и другие сборы, запрет и ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др.
дефляция, т.е. борьба с инфляцией. Она нацелена на решение внутриэкономических проблем, но в качестве побочного эффекта улучшает и состояние платежного баланса.
изменения обменного курса. И при твердом, и при плавающем курсе они проходят под сильным контролем и влиянием государства.
