In precedenza, abbiamo esaminato la storia dell'emergere e dello sviluppo di tre sistemi monetari internazionali:
sistemi valutari. Oggi parleremo dell'ultimo sistema monetario mondiale attualmente operativo, ma prima ricordiamo le principali pietre miliari nella storia dello sviluppo dei suoi predecessori.
Fino alla metà del XIX secolo non esisteva un unico sistema monetario internazionale legalmente formalizzato. I primi sistemi monetari erano basati sul bronzo e successivamente sull'argento. Uno standard d'argento puro esisteva in Europa centrale nei secoli VIII-XIV. Dall'inizio del XV secolo, il bimetallismo fu stabilito con uno scambio fisso di argento con oro. Nel 19 ° secolo, c'è stata una transizione verso la cartamoneta e monete di metalli comuni.
La contraddizione chiave del sistema di Bretton Woods è stata formulata all'inizio degli anni '60 da Robert Triffin ed è stata chiamata il paradosso di Triffin: a causa delle crescenti esigenze del commercio mondiale, tutto era necessario grande quantità fornitura di denaro- valuta di riserva. Di conseguenza, gli Stati Uniti hanno dovuto emettere sempre più dollari. Tuttavia, cosa? più soldi emesse, minore è il loro valore, il che alla fine mina la fiducia nel dollaro e riduce il suo valore come attività di riserva.
Dal 1972 al 1974 i membri del Fondo Monetario Internazionale (FMI) prepararono un progetto di riforma del sistema monetario mondiale e nel gennaio 1976 firmarono un nuovo accordo. È stato chiamato giamaicano in onore dello stato in cui si sono incontrate le autorità. Già due anni dopo, sono state apportate modifiche appropriate allo statuto del FMI.
La loro essenza si riduceva all'abolizione del prezzo ufficiale dell'oro, ad es. un metallo preziosoè diventato solo un prodotto costoso, e non valuta indipendente... Oltre al dollaro USA, iniziarono ad essere utilizzati come valute di riserva marco tedesco e yen Giapponese... Agli Stati è stato dato il diritto auto-scelta qualsiasi regime di cambio, ed è diventato anche possibile determinare liberamente il tasso di cambio delle unità monetarie nazionali, ad esempio fissarlo o lasciarlo fluttuare liberamente (i cosiddetti "tassi di cambio fluttuanti"). Introdotto in circolazione il nuovo tipo mezzo di pagamento internazionale - DSP (diritti speciali di prelievo), che si traduce come " diritti speciali prestito”.
DSP è un'unità di riserva del Fondo monetario internazionale utilizzata per i regolamenti internazionali non in contanti mediante voci su speciali conto in banca... I DSP non sono né una valuta né un debito, hanno solo modulo senza contanti, tali banconote non vengono emesse. SDR può essere riassunto come potenziale reclamo in valute liberamente convertibili dei paesi membri del Fondo Monetario Internazionale. Ogni paese ha la sua quota di DSP in conformità con la sua quota nel FMI. Gli Stati membri possono scambiare volontariamente diritti speciali di prelievo in valuta tra di loro. Corso SDR come valuta di regolamento Il FMI è definito in quattro valute: dollari USA, euro, sterline inglesi e in yen giapponesi. Fino al 1999 il cambio era calcolato in cinque valute, al posto dell'euro c'era il marco tedesco e franco francese, e anche prima - in 16 valute. Le quotazioni dei DSP vengono annunciate ogni giorno a Londra a mezzogiorno CET e pubblicate sul sito web dell'FMI.
Nonostante che, secondo i piani degli economisti, il sistema giamaicano avrebbe dovuto diventare più flessibile e veloce nell'adattarsi alla volatilità delle bilance dei pagamenti e tassi di cambio, non senza difetti. Il dollaro conservava ancora il ruolo di principale mezzo di pagamento, dovuto all'elevato potenziale economico, scientifico, tecnico e militare degli Stati Uniti.
I problemi odierni dell'economia statunitense, un deficit record nella bilancia dei pagamenti, combinato con un debito pubblico esorbitante, stanno portando alcuni paesi a pensare di abbandonare il legame con il dollaro. È interessante notare che gli Stati Uniti non saranno particolarmente colpiti da ciò, poiché i suoi debiti diventeranno più economici in questo caso.
Il principale svantaggio del moderno sistema monetario mondiale è che si è dimostrato incapace di garantire la perequazione delle bilance dei pagamenti, ponendo fine a movimenti improvvisi di “denaro caldo”* e speculazioni valutarie. Ecco perché la maggior parte delle banche centrali preferisce regolamentare la fluttuazione delle valute nazionali. metodi diversi politica monetaria.
* Soldi caldi - Contanti, grandi masse di speculativi capitale a breve termine i cui proprietari li spostano urgentemente da un'area di applicazione o da un paese all'altro al fine di evitare gli effetti dell'inflazione o ottenere di più alto profitto, a seguito della quale c'è una migrazione di capitale, appare il capitale errante. Il principale generatore di G.D. sono instabilità economica e politica, inflazione, crisi valutaria. G.D. pericoloso per la repentinità del movimento; durante i periodi di rivitalizzazione e recupero, stimolano boom economico, durante una recessione - aggravare ed esacerbare fenomeni di crisi dall'aumento dell'inflazione, volatilità delle bilance dei pagamenti, fluttuazioni dei tassi di cambio. (Borisov A.B. "Grande dizionario di economia").
Il dispositivo del moderno MF è stato ufficialmente concordato alla conferenza IMF a Kingston (Giamaica) nel gennaio 1976.
La base di questo sistema sono i tassi di cambio fluttuanti e uno standard multivaluta.
Passare a flessibile tassi di cambio ipotizzato il raggiungimento di tre obiettivi principali:
1 - perequazione dei tassi di inflazione in paesi diversi
2 - bilanciamento dei pagamenti
3 - espandere le opportunità per interni indipendenti politica monetaria singole banche centrali.
Caratteristiche principali del sistema monetario giamaicano:
1. Il sistema è policentrico; basato non su una, ma su diverse valute chiave;
2. Abolita la parità monetaria dell'oro;
3. Il principale mezzo di accordi internazionali è diventato liberamente valuta convertibile nonché DSP e posizioni di riserva nel FMI;
4. Non ci sono limiti alla fluttuazione dei tassi di cambio. Il tasso di cambio si forma sotto l'influenza della domanda e dell'offerta.
5. Le banche centrali dei paesi non sono obbligate a intervenire sui mercati dei cambi per mantenere una parità fissa delle loro valute. Tuttavia, effettuano interventi valutari per stabilizzare i tassi di cambio.
6. Il paese stesso sceglie il regime di cambio, ma è vietato esprimerlo in oro.
7. Il FMI controlla le politiche di cambio dei paesi; I paesi membri del FMI dovrebbero evitare di manipolare i tassi di cambio per impedire un'efficace ristrutturazione della bilancia dei pagamenti o per ottenere vantaggi unilaterali rispetto ad altri membri del FMI.
Secondo la classificazione del FMI, un paese può scegliere i seguenti regimi di cambio: fisso, variabile o misto.
Tasso di cambio fisso Esso ha tutta la linea varietà:
1 - il tasso della valuta nazionale è fissato in relazione a una valuta scelta volontariamente. Bene moneta nazionale cambia automaticamente nelle stesse proporzioni della tariffa base. Di solito i paesi in via di sviluppo fissano i tassi delle loro valute in relazione al dollaro USA, alla sterlina britannica, al franco francese.
2 - il tasso di cambio nazionale è fissato a DSP.
3 - Tasso di cambio "paniere". Il tasso di cambio della valuta nazionale è legato a combinazioni valutarie costruite artificialmente. Tipicamente, queste combinazioni (o panieri di valute) includono le valute dei principali paesi - soci in affari del dato paese.
4 - tasso calcolato sulla base della parità mobile. Viene stabilito un tasso di cambio fermo rispetto alla valuta di base, ma il rapporto tra le dinamiche della valuta nazionale e corso base non automatico, ma calcolato secondo una formula appositamente stabilita che tiene conto delle differenze (ad esempio nel tasso di crescita dei prezzi).
In "galleggiamento" ci sono valute di USA, Canada, Gran Bretagna, Giappone, Svizzera e un certo numero di altri paesi. Tuttavia, le banche centrali di questi paesi spesso supportano i tassi di cambio durante le loro forti fluttuazioni.
Per questo si parla di fluttuazione "gestita" o "sporca" dei tassi di cambio.
nuoto misto ha anche un certo numero di varietà. Innanzitutto, questo è un viaggio di gruppo. È tipico dei paesi dell'UEM. Per loro sono stabiliti due regimi di cambio: interno - per le transazioni all'interno della Comunità, esterno - per le transazioni con altri paesi. Tra le valute dei paesi dell'UEM ci sono parità stabile calcolato sulla base del rapporto tra le tariffe centrali e l'ECU con un limite di fluttuazione di +/- 15%. I tassi di cambio congiuntamente "fluttuano" in relazione a qualsiasi altra valuta non inclusa in Sistema SVE... Anche in questa categoria regimi di cambio il regime appartiene corso speciale nei paesi dell'OPEC. Arabia Saudita, Gli Emirati Arabi Uniti, il Bahrain e altri paesi dell'OPEC hanno "ancorato" le loro valute al prezzo del petrolio.
In generale, i paesi sviluppati hanno tassi di cambio che sono in fluttuazione pura o di gruppo. I paesi in via di sviluppo di solito fissano la rotta propria valuta a una valuta più forte o determinarla sulla base della parità mobile
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Tavola dei regimi di cambio (1995) |
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Modalità tasso di cambio |
Paesi | ||||||||
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Tariffe fisse, | |||||||||
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Compreso: | |||||||||
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Al dollaro USA |
Argentina, Siria, Lituania, Iraq, Panama, Turkmenistan, Venezuela, Nigeria, Oman, ecc. |
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Al franco francese |
Paesi africani della zona del franco. |
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Ad altre valute |
Namibia, Lesotho, Swaziland (Rand sudafricano), Estonia (marchio della Repubblica federale di Germania), Tagikistan (rublo russo) |
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Libia, Myanmar, Ruanda, Seychelles |
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Al paniere di valute |
Cipro, Islanda, Kuwait, Repubblica Ceca, Bangladesh, Ungheria, Marocco, Thailandia, ecc. |
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Corsi galleggianti | |||||||||
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Dati i parametri specificati |
Cile, Ecuador, Nicaragua | ||||||||
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Nuoto regolabile |
Israele, Turchia, Corea del Sud, Russia, Cina, Malesia, Polonia, Slovenia, Singapore, ecc. |
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nuoto libero |
USA, Italia, Svizzera, India, Ucraina, Canada, Filippine, Norvegia, Gran Bretagna, Spagna, Azerbaigian, ecc. |
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nuoto misto | |||||||||
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A una valuta (dollaro) | |||||||||
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Bahrain, Arabia Saudita, Qatar, Emirati Arabi Uniti |
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Al gruppo di valute |
Paesi del Sistema Monetario Europeo |
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I diritti speciali di prelievo - DSP - svolgono un ruolo importante. All'interno del sistema monetario giamaicano, sono uno dei beni di riserva ufficiali. Il secondo emendamento allo statuto del FMI ha fissato la sostituzione dell'oro con DSP come scala di valore. I DSP sono diventati una misura del valore internazionale, un'importante riserva, uno dei mezzi di accordi internazionali ufficiali.
Solo i paesi membri dell'FMI possono partecipare al sistema DSP. Tuttavia, l'adesione al Fondo non significa automaticamente partecipazione al meccanismo DSP. Per svolgere le operazioni con i DSP, è stato istituito il Dipartimento DSP nella struttura dell'FMI. Attualmente, tutti i paesi membri del FMI sono membri. Allo stesso tempo, i DSP funzionano solo a livello ufficiale, interstatale, in cui vengono immessi in circolazione dalle banche centrali e organizzazioni internazionali.
Il FMI ha il potere di creare "liquidità incondizionata" emettendo fondi denominati in DSP ai paesi partecipanti al Dipartimento DSP. I DSP vengono emessi anche quando Consiglio esecutivo Il FMI conclude che in questa fase c'è una mancanza generale a lungo termine di riserve liquide ed è necessario ricostituirle. La valutazione di tale esigenza determina la dimensione dell'output dei DSP. I DSP sono emessi sotto forma di accrediti in conti speciali presso il FMI. I DSP sono distribuiti tra i paesi membri del FMI in proporzione alla dimensione delle loro quote nel FMI al momento dell'emissione.
La Fondazione non può rilasciare DSP a se stessa o ad altri “titolari autorizzati”. Oltre ai paesi membri, il FMI può ricevere, detenere e utilizzare DSP, nonché, su decisione del consiglio di amministrazione del FMI, adottata dalla maggioranza, paesi non membri del Fondo e altre istituzioni internazionali e regionali (banche, fondi monetari, ecc.), aventi statuto ufficiale. Allo stesso tempo, le banche commerciali e gli individui non possono essere i loro titolari.
Contrariamente all'idea, i DSP non sono diventati lo standard di valore, la principale riserva internazionale e mezzo di pagamento. I DSP sono utilizzati principalmente nelle operazioni del FMI come coefficiente di conversione delle valute nazionali, la scala di confronto valutaria; quote, prestiti, entrate e spese sono espressi in questo conto unità di valuta.
Come mezzo di pagamento internazionale, i DSP sono utilizzati in una gamma limitata di transazioni interstatali. Non raggiunto l'obiettivo principale DSP: vengono utilizzati per acquistare valuta convertibile non tanto per coprire il deficit della bilancia dei pagamenti (circa il 24% del loro volume totale), ma per ripagare il debito dei paesi sui prestiti del FMI. Importi significativi di DSP vengono restituiti al Fondo (attraverso il pagamento, la valuta estera ricevuta e il rimborso della valuta nazionale) e vengono accumulati intensivamente nei suoi conti, principalmente a favore di paesi sviluppati con una bilancia dei pagamenti attiva. Il volume delle transazioni in DSP è insignificante.
Il ruolo dei DSP rispetto all'ECU rimane modesto. In presenza di una serie punti positivi nei DSP, che consente di utilizzarli come base per clausole multivaluta, non hanno accettabilità assoluta, non prevedono l'equivalenza dei confronti e il regolamento della bilancia dei pagamenti. Il FMI ha creato il Dipartimento DSP per intensificare le operazioni con questa unità di contabilità collettiva come mezzo di pagamento di riserva sovranazionale, poiché l'uso delle valute nazionali in questa veste è contrario alla logica dell'internazionalizzazione dei legami economici.
Il funzionamento del sistema monetario giamaicano è controverso. Le aspettative legate all'introduzione dei tassi di cambio fluttuanti sono state solo parzialmente soddisfatte. Uno dei motivi è la varietà di possibili opzioni di azione dei paesi partecipanti a loro disposizione nell'ambito di questo sistema. Regimi di cambio nella loro forma pura non praticato per un lungo periodo.
Un altro motivo è la conservazione della posizione di leader del dollaro USA nel sistema monetario giamaicano. Ciò è spiegato da una serie di circostanze:
A) sin dai tempi del sistema monetario di Bretton Woods sono state conservate significative riserve di dollari da individui e governi di tutto il mondo;
B) l'alternativa al dollaro, riconosciuta da tutte le valute di riserva e di transazione, sarà costantemente in deficit finché le bilance dei pagamenti dei paesi le cui valute possono rivendicare questo ruolo (Germania, Svizzera, Giappone) avranno avanzo stabile;
C) I mercati dell'eurodollaro creano dollari indipendentemente dallo stato della bilancia dei pagamenti statunitense e quindi contribuiscono all'approvvigionamento del sistema monetario mondiale con i mezzi necessari per le transazioni.
Il sistema monetario giamaicano è caratterizzato da forti fluttuazioni del tasso di cambio del dollaro USA, che si spiegano con le politiche economiche statunitensi contrastanti sotto forma di politiche fiscali espansive e monetarie restrittive.
Questa fluttuazione del dollaro ha causato molte crisi valutarie.
Sullo sfondo di numerosi problemi associati alle fluttuazioni dei tassi di cambio, l'esperienza del funzionamento della zona dei tassi di cambio stabili in Europa, che consente ai paesi di questo gruppo valutario di svilupparsi costantemente, nonostante i problemi che sorgono nel sistema monetario mondiale, è di particolare interesse nel mondo.
In risposta all'instabilità del sistema monetario giamaicano, i paesi della CEE hanno creato il proprio sistema monetario internazionale (regionale) al fine di stimolare il processo di integrazione economica.
Sistema valutario- un insieme di denaro e rapporti di credito stabilito tra i paesi e sancito da trattati internazionali e norme giuridiche statali.
Il sistema monetario è un sistema di relazioni, istituzioni di regolazione dei tassi di cambio (altrimenti tutte le economie sarebbero aperte). Non c'è assolutamente economia aperta e una valuta convertibile, poiché ogni stato ha confini e proprie politiche. Il sistema monetario ha attraversato quattro fasi di sviluppo storico.
Primo Sistema Monetario Mondiale (Parigino) si è formata spontaneamente nel XIX secolo. sotto forma di mali dalla moneta standard. È stato legalmente formalizzato da un accordo interstatale alla Conferenza di Parigi nel 1867, che ha riconosciuto l'oro l'unica forma denaro mondiale.
Le caratteristiche del sistema monetario parigino sono le seguenti:
Secondo sistema monetario (genovese), formalizzata in una conferenza economica internazionale nel 1922, consolidò il passaggio a un gold exchange standard basato sull'oro e sulle principali valute che vengono convertite in oro. Sono apparsi "motti" - mezzi di pagamento in valuta estera destinati agli insediamenti internazionali.
I tratti caratteristici del sistema monetario genovese sono i seguenti:
Terzo sistema monetario (Bretton Woods) fu ufficialmente formalizzato alla Conferenza Monetaria e Finanziaria Internazionale delle Nazioni Unite, tenutasi dal 1 al 22 luglio 1944 a Bretton Woods (USA).
Le caratteristiche del sistema monetario di Bretton Woods sono le seguenti:
Quarto sistema monetario mondiale (giamaicano)è stato formalizzato dall'accordo dei paesi membri del FMI a Kingston (gennaio 1976) e ha stabilito quanto segue principi caratteristici di questo sistema:
A seguito dell'integrazione delle economie nel marzo 1979 tra i paesi della Comunità economica europea (ora Unione europea (UE)), è stato creato il Sistema monetario europeo (UEM). Punto chiaveè stata la creazione dell'unità monetaria europea - ECU, il cui tasso è stato stabilito sulla base di un paniere di 12 valute dei paesi - membri del Sistema monetario europeo.
Nel giugno 1996 sono stati determinati i nuovi parametri del Sistema Monetario Europeo, entrato in vigore il 1° gennaio 1999, contestualmente all'inizio del funzionamento dell'Unione Monetaria. Nei paesi Unione europeaè stata introdotta una moneta unica collettiva, l'euro.
Nel gennaio 1976, con l'accordo dei paesi membri del FMI, fu rivisto lo status dell'oro e furono introdotti quelli fluttuanti.
Sistema monetario giamaicanoè stato formalizzato dall'accordo giamaicano, che è stato ratificato nel 1978.
Base per l'adozione Accordo Giamaicano c'era un accordo del comitato ad interim del 1976 per ristrutturare il sistema di Bretton Woods:
1. Transizione dal gold exchange standard a uno standard di mercato multivaluta... Lo standard SDR è stato introdotto ufficialmente. DSP è stato dichiarato la base del sistema monetario giamaicano e la base parità valutarie.
BUON COMPLEANNO Sono pagamenti internazionali e fondi di riserva. Sono utilizzati per i regolamenti internazionali non in contanti mediante registrazione su conti speciali del FMI e come unità di conto del FMI.
SDR si riferisce a valute collettive internazionali e viene utilizzato per pagamenti senza contanti paesi - membri del FMI attraverso registrazioni in conti speciali. SDR non ha base materiale, ed è la valuta del record. Il tasso SDR è impostato in base al paniere di valute.
Cestino di valuteÈ un metodo per misurare il tasso medio ponderato valuta collettiva in relazione a un determinato insieme di valute nazionali. Il numero di valute nel set, la loro composizione e dimensione componenti di valuta, cioè, il numero di unità di ciascuno nell'insieme è fissato arbitrariamente.
2. La demonetizzazione dell'oro è legalmente completata, che si è espresso nel fatto che il prezzo fisso ufficiale per l'oro è stato cancellato, è stato introdotto un tasso di mercato fluttuante per l'oro, che viene determinato alle aste di cambio, le parità dell'oro sono state cancellate e lo scambio di dollari con oro è stato interrotto.
Demonetizzare l'oro- trasformazione dell'oro da assetto finanziario in una merce che non viene più utilizzata come mezzo di pagamento tra le banche centrali dei paesi, ma passa nella sfera della circolazione delle merci.
In effetti, la demonetizzazione dell'oro è definita condizioni reali produzione di merci, economia mondiale e relazioni valutarie:Attualmente, ci sono due tendenze interconnesse e che si escludono a vicenda nel mondo. Questa è la globalizzazione e la regionalizzazione dell'economia mondiale. A questo proposito, insieme al già esistente in ultimi decenni i sistemi monetari regionali si formano con la creazione del loro valuta regionale... Il sistema monetario regionale più significativo e promettente è l'Unione economica e monetaria europea (UEM) dei dodici stati europei(essere contemporaneamente membri).
Senso Accordo Giamaicano sull'Oro consisteva nella graduale estromissione dell'oro dai regolamenti internazionali e nell'aumento del ruolo dei DSP, che avrebbero dovuto diventare in futuro il centro del nuovo sistema monetario. In accordo con decisioni prese Il FMI ha restituito parte dell'oro (OD) ai suoi membri e ha venduto l'altra parte (anche 1/6) a mercati liberi oro, creando dal ricavato un fondo per aiutare i meno sviluppati paesi in via di sviluppo... Con l'adozione di emendamenti alla Carta del Fondo, i paesi membri sono stati liberati dall'obbligo di versare il 25% della quota in oro. Il nuovo accordo ha annullato il prezzo ufficiale dell'oro e, di conseguenza, le parità auree delle valute hanno perso il loro valore. Le banche centrali dei paesi membri potevano acquistare e vendere oro a prezzi di mercato. Si presumeva che i DSP avrebbero preso il suo posto poiché l'oro veniva venduto dalle riserve della banca centrale.
L'abolizione del prezzo ufficiale dell'oro, divenuto irrealistico a metà degli anni '60, e il divieto per le banche centrali di acquistarlo al prezzo di mercato, hanno rimosso gli ostacoli formali al più ampio utilizzo delle riserve auree, che costituiscono (a prezzi di mercato ) oltre la metà delle riserve ufficiali dei paesi membri del Fondo. ...
Al momento non c'è accordo formale sul destino delle riserve auree.
Nel sistema monetario giamaicano, particolare importanza è stata attribuita ai DSP, che, secondo gli autori, sarebbero diventati la principale risorsa di riserva del sistema monetario internazionale - lo "standard DSP", e nel caso di un ritorno al sistema di parità fisse, si trasformano in uno standard universale del valore delle valute nazionali. Tuttavia, gli obiettivi proclamati erano, piuttosto, nella natura dei desideri, poiché non contenevano alcuna istruzione sui mezzi per raggiungerli. L'introduzione dei DSP non ha ancora modificato i fondamenti fondamentali del meccanismo di regolamentazione delle relazioni monetarie internazionali e non potrebbe, per la loro entità insignificante (42,8 miliardi di dollari dal 10 agosto 2009), incidere sulla natura della liquidità valutaria internazionale e sul ruolo di riserve primarie, cioè. oro e valute di riserva.
Nel nuovo sistema monetario il dollaro USA continua ad essere la principale valuta di riserva, ma la sua posizione in questo ruolo non è più sancita da una clausola speciale.
Nuove regole per quanto riguarda tassi di cambio ha legalizzato il regime dei "tassi variabili" esistente in pratica dal 1973. Allo stesso tempo, la possibilità di creare accordi regionali oh tassi fissi(simile al sistema monetario europeo apparso nel marzo 1979). Le nuove regole non contenevano una posizione chiara in merito alla formazione delle parità delle valute e dei tassi di cambio, lasciando la soluzione di questo problema alla legislazione valutaria nazionale.
Così, come un tempo la Conferenza di Bretton Woods ha legittimato l'internazionale pratica valutaria e gli emendamenti alla Carta del FMI, in sostanza, hanno consolidato l'attuale stato delle cose nelle relazioni monetarie internazionali solo a metà degli anni '70.
introduzione
1 L'essenza del sistema monetario
2 Fasi di sviluppo del sistema monetario
1Prerequisiti per la creazione di armi nucleari 2 L'efficienza del funzionamento della centrale nucleare 3 Fattori che determinano il ruolo delle armi nucleari 1 Compiti per ulteriori sviluppi Sistema monetario internazionale 2 Modi per modernizzare le armi nucleari Conclusione Elenco delle fonti utilizzate introduzione Il sistema monetario mondiale, essendo essenzialmente la base del funzionamento economia internazionale, media quasi tutte le relazioni economiche tra i paesi. Considerando che le relazioni valutarie tra i paesi sono legate ai tassi di cambio delle valute, fattore valuta acquisito in Di recente così maggiore importanza e ha un effetto così rapido su economie nazionali singoli Stati e sulla situazione mondiale nel suo insieme. Pertanto, è classificato come un fattore strategico che può influenzare lo stato attuale delle cose nel mondo o disorganizzare l'intero sistema delle relazioni economiche mondiali. La rilevanza dell'argomento del lavoro del corso risiede nel fatto che, nonostante ci siano attualmente molte pubblicazioni in campo scientifico, letteratura educativa così come in periodico pubblicazioni economiche, scienziati e specialisti che si occupano di questo problema non sono giunti a un consenso sulle modalità del miglior funzionamento del sistema monetario mondiale. Trasformazioni su larga scala in atto in economia moderna, in larga misura associato ai cambiamenti del sistema monetario mondiale. Un'analisi dei confini qualitativi del suo sviluppo consente di sollevare la questione di una possibile sostituzione imminente del suo attuale meccanismo di funzionamento con uno nuovo. Il problema del funzionamento del sistema monetario mondiale ha acquisito particolare urgenza nel contesto della crisi finanziaria globale del 2008. L'attuale crisi è causata dalla rottura della continuità logica dello sviluppo dei fondamenti finanziari, democratici, istituzionali del sistema economico globale. La discrepanza tra i principi della regolamentazione mondiale e le realtà dell'economia di nuova qualità ha portato alla destabilizzazione delle istituzioni bancarie di investimento; impostazioni predefinite del paese; crescita senza precedenti nella regolamentazione dei mercati da parte del governo; diminuzione della fiducia nei regolatori economici globali. Imperfezione della valuta mondiale sistema finanziario e il ritardo nel processo di adattamento alle condizioni del mondo che cambia sono state le ragioni principali dei cataclismi in corso nei mercati finanziari globali e regionali. C'era bisogno di un aggiornamento radicale il sistema esistente valuta mondiale allineandola ai principali criteri del mondo moderno architettura economica, vale a dire democrazia, competitività, civiltà, legittimità e responsabilità nei confronti della comunità mondiale. Più direzione difficile strategia anticrisi consiste nel preparare la riforma del sistema monetario mondiale moderno (giamaicano), tenendo conto della durata di questo processo, come mostra la storia della riorganizzazione dei precedenti tre sistemi monetari mondiali - Parigi, Genova, Bretton Woods. Molti lavori sono dedicati ai problemi dello studio del problema del funzionamento del sistema monetario mondiale. Fondamentalmente, il materiale presentato nella letteratura educativa è di natura generale e in numerose monografie su questo argomento vengono considerati problemi più ristretti di questo problema. Tuttavia, è necessario tenere conto delle condizioni moderne nello studio dei problemi dell'argomento scelto. Lo speciale significato e l'insufficiente elaborazione pratica del problema del funzionamento del sistema monetario mondiale nel contesto della crisi finanziaria globale determinano l'indubbia novità di questo studio. L'argomento del corso "Sistema monetario giamaicano" è molto interessante e rilevante, dal momento che il sistema monetario ha essenziale v relazioni economiche mondiali... Il sistema monetario mondiale è un aggregato relazioni monetarie formato sulla base dell'internazionalizzazione vita economica, divisione internazionale lavoro e mercato mondiale. Giamaicano è l'attuale sistema monetario. L'identificazione delle carenze che possono contribuire a sviluppo economico paesi e rafforzamento legami economici tra loro. Il significato pratico del lavoro del corso è la capacità e la capacità di analizzare, a confronto, il passaggio da un Sistema monetario mondiale all'altro, le ragioni della transizione. L'obiettivo è - analizzare e basi teoriche funzionamento del sistema monetario giamaicano. Per il successo uno scopo specificoè necessario risolvere una serie di compiti correlati: dare una definizione del sistema monetario mondiale; caratterizzare le fasi di sviluppo del sistema monetario mondiale; considerare la creazione del sistema monetario giamaicano, il suo funzionamento; - problemi del sistema monetario giamaicano e modi per risolverli; proporre Modi per modernizzare il sistema monetario giamaicano La struttura del lavoro del corso è: un'introduzione, 1 capitolo - dove aspetti teorici, 2-3 capitoli - rivelano sia teorici che lato pratico Il sistema monetario giamaicano, come prerequisito per la creazione, e oggi, numerosi problemi, conclusione, elenco della letteratura utilizzata. La base teorica della ricerca nel lavoro del corso erano le opere dei principali scienziati nazionali e stranieri: T.A. Agapova, L.E. Basovsky, Basovskaya E.N., T.A. Borisovskaya, R.A. Burko, MP Emelianenko, M.Z. Ilchikova, G.M. Ibragimova, V.D. Kamaeva, O.V. Sokolova, N.E. Tarasova A.M. Tavasieva, G. A. Sharinova Capitolo 1. Valutazione punti diversi vista sull'interpretazione del sistema monetario 1 L'essenza del sistema monetario Relazioni monetarie internazionali - aggregato relazioni pubbliche formato durante il funzionamento della moneta nell'economia mondiale e al servizio dello scambio reciproco dei risultati delle attività economie nazionali. Le relazioni monetarie internazionali mediano le relazioni economiche internazionali, denominate sfera produzione materiale, cioè. alle primarie relazioni industriali, e alla sfera della distribuzione, dello scambio, del consumo. C'è una linea retta e Risposta tra i rapporti valutari. I loro base oggettiva sono il processo riproduzione sociale che dà origine a scambio internazionale beni, capitali, servizi. Lo stato delle relazioni valutarie dipende dallo sviluppo dell'economia - nazionale e mondiale, ambiente politico, gli equilibri di potere tra i paesi e le due tendenze inerenti relazioni internazionali, - partenariati e contraddizioni. L'inclusione del mercato mondiale nel processo di circolazione dei capitali significa la trasformazione di una parte capitale monetario v moneta straniera e viceversa. Questo accade con regolamento internazionale, valuta, credito e transazioni finanziarie... Le relazioni monetarie internazionali hanno gradualmente acquisito alcune forme di organizzazione basate sull'internazionalizzazione dei legami economici. Il sistema monetario mondiale prese forma verso la metà del XIX secolo. La natura del funzionamento e della stabilità del sistema monetario mondiale dipende dal grado in cui i suoi principi corrispondono alla struttura dell'economia mondiale, all'allineamento delle forze e agli interessi dei paesi guida. Quando queste condizioni cambiano, si verifica una crisi periodica del sistema monetario mondiale, che termina con il suo crollo e la creazione di un nuovo sistema monetario. Il sistema monetario è una forma di organizzazione e regolamentazione delle relazioni valutarie, sancita dalla legislazione nazionale e dagli accordi interstatali. Questa è la politica e la pratica di utilizzare gli strumenti di regolamento internazionale. Distinguere tra sistemi monetari nazionali, mondiali, internazionali (regionali). Il sistema monetario nazionale è indissolubilmente legato al sistema monetario mondiale, una forma di organizzazione delle relazioni monetarie internazionali. I principali elementi del sistema monetario nazionale e mondiale sono riportati nella tabella 1. Tavola 1 - I principali elementi del sistema monetario nazionale e mondiale. Sistema monetario nazionale Sistema monetario mondiale Valuta nazionale Valute di riserva, unità monetarie di conteggio internazionali Condizioni per la convertibilità della valuta nazionale Condizioni per la mutua convertibilità delle valute Parità valutaria nazionale Regime unificato delle parità valutarie Modalità di cambio della valuta nazionale Regolazione dei regimi di cambio Presenza o assenza restrizioni valutarie, controllo valutario Regolamentazione interstatale delle restrizioni valutarie Regolamentazione nazionale della liquidità valutaria internazionale Regolamentazione interstatale della liquidità valutaria internazionale Regolamentazione dell'uso della liquidità internazionale fondi di credito Unificazione delle regole per l'uso degli strumenti di circolazione internazionale di credito; Disciplina dei regolamenti internazionali del Paese; Unificazione delle principali forme di regolamento internazionale Il compito principale sia del sistema monetario nazionale che di quello internazionale è l'effettiva mediazione dei pagamenti per l'esportazione e l'importazione di beni, capitali, servizi e altri tipi di attività nelle relazioni tra i singoli paesi e la creazione di condizioni favorevoli per lo sviluppo di produzione e divisione internazionale del lavoro; assicurare il buon funzionamento del sistema economico (e politico) della zona di libera impresa globale. Il FMI è uno dei potenti anelli che possono contribuire in modo significativo all'espansione o, al contrario, limitare l'intensità delle relazioni economiche internazionali. Lo sfioro viene effettuato tramite MVS risorse finanziarie da un paese all'altro o questo processo è bloccato, il grado di cittadinanza indipendenza economica, "Mossa" difficoltà economiche(disoccupazione, inflazione, ecc.) da un paese all'altro. Il FMI può ed è utilizzato come strumento di pressione economica e politica sui singoli paesi, in particolare i paesi industriali deboli o in via di sviluppo. Pertanto, lo sviluppo di internazionali relazioni economicheè largamente predeterminato dalla natura di questo sistema monetario e dall'efficacia del funzionamento delle sue istituzioni. Una caratteristica del sistema monetario è che è in costante sviluppo e modernizzazione. I processi valutari non differiscono (e non sono mai stati distinti) per morbidezza e armonia, sono contraddittori, aprono la strada a crisi monetarie singole e generali che insorgono costantemente portando alla graduale sostituzione di un sistema monetario con un altro, la loro evoluzione, che è riflessi sia in ambito nazionale che internazionale. 1.2 Fasi di sviluppo del sistema monetario Storicamente, all'inizio, sono sorti sistemi monetari nazionali, sanciti dalla legislazione nazionale, tenendo conto delle norme legge internazionale... Il sistema monetario nazionale è parte di sistema monetario paese, ma relativamente indipendente e va oltre i confini nazionali. Le sue caratteristiche sono determinate dal grado di sviluppo e dallo stato dell'economia e relazioni economiche estere nazione. I sistemi monetari regionali e mondiali servono allo scambio reciproco dei risultati delle attività delle economie nazionali e sono di natura internazionale. Un sistema monetario regionale è una forma di organizzazione delle relazioni valutarie tra gli stati di una certa regione, sancita negli accordi interstatali e nella creazione di interstatali istituti finanziari e creditizi... Più vivido esempio- Sistema monetario europeo. Il Sistema Monetario Mondiale (WMS) è una forma globale di organizzazione delle relazioni monetarie nel quadro dell'economia mondiale, sancita da accordi interstatali multilaterali e regolata da accordi monetari e creditizi internazionali e istituzioni finanziarie... La natura e la stabilità del suo funzionamento dipendono dal grado in cui i suoi principi corrispondono alla struttura dell'economia mondiale, all'allineamento delle forze e agli interessi dei paesi guida. Quando queste condizioni cambiano, si verifica una crisi periodica del sistema monetario mondiale, che termina con il suo crollo e la creazione di un nuovo sistema monetario. Le principali funzioni del sistema monetario mondiale sono: mediazione delle relazioni economiche internazionali; assicurare il turnover dei pagamenti e dei regolamenti all'interno dell'economia mondiale; sicurezza condizioni necessarie per il normale processo di riproduzione e vendita ininterrotta di manufatti; regolamentazione e coordinamento dei regimi dei sistemi monetari nazionali; unificazione dei principi delle relazioni valutarie. Gli elementi costitutivi del sistema monetario mondiale sono le unità monetarie di riserva nazionali e collettive; parità delle valute nazionali e loro tassi; forme di pagamento internazionali; condizioni per la convertibilità delle valute; mercati valutari; organizzazioni monetarie internazionali. L'elemento più importante del sistema monetario è la valuta. La moneta nel senso lato del termine è intesa come merce in grado di svolgere le funzioni del denaro nell'economia mondiale. V in senso stretto valuta - l'unità monetaria dello stato. A seconda della sua appartenenza, la valuta è divisa in nazionale ed estera. La valuta nazionale ha corso legale nel territorio dei paesi che la emettono, la valuta estera ha corso legale negli altri paesi. La capacità di scambiare la valuta nazionale di un determinato paese con la valuta di altri paesi caratterizza la convertibilità (reversibilità) della valuta. La valuta nazionale può essere non convertibile, parzialmente convertibile e liberamente convertibile. La valuta non convertibile funziona solo all'interno di un paese e non viene scambiata con altre valute sul mercato mondiale. Parzialmente convertibile: una valuta soggetta a restrizioni valutarie che ne impediscono lo scambio con tutte le valute estere. Se le possibilità di convertibilità per i residenti sono limitate, si tratta della convertibilità valutaria esterna, se per i non residenti - convertibilità interna... La valuta liberamente convertibile (FCC) è illimitata (completamente) esternamente e internamente reversibile e viene utilizzata per la registrazione riserve valutarie... FCC è la valuta di pochissimi paesi economicamente sviluppati. Valute completamente convertibili in circa 20 paesi. Il più economico paesi sviluppati avere restrizioni su operazioni di cambio e, quindi, le loro valute nazionali sono solo parzialmente convertibili. Lo stesso vale per i paesi di nuova industrializzazione e in via di sviluppo. V condizioni moderne il sistema monetario mondiale è un sistema piuttosto complesso e ramificato. Consiste di molti sistemi monetari nazionali interagenti, nonché di istituzioni monetarie internazionali. Il sistema monetario mondiale ha preso forma nel corso generale della formazione dell'economia mondiale e delle relazioni economiche internazionali. Questa formazione è stata completata da fine XIX v. Durante il XX sec. c'è stato un graduale sviluppo del sistema monetario mondiale. Questo processo può essere suddiviso in tre fasi principali: ) il sistema del gold standard; ) Sistema monetario di Bretton Woods; Ciascuno di questi sistemi corrispondeva a determinati stadi di maturità delle relazioni economiche internazionali. Con il mutare delle condizioni economiche, si sono formate le premesse per la transizione verso un nuovo sistema monetario mondiale. Il sistema del gold standard è emerso spontaneamente alla fine del XIX secolo. Il sistema era basato sull'oro come principale metallo monetario. Questo sistema previsto per la fissazione legislativa del contenuto aureo della moneta nazionale, circolazione su mercato domestico monete d'oro, cambio gratuito di tutti i tipi di denaro con oro, conio illimitato di monete d'oro, importazione ed esportazione gratuita di oro. L'oro svolgeva la funzione di moneta mondiale e, di conseguenza, il mezzo di pagamento universale. allocare le seguenti varietà standard aureo: le banche di monete d'oro effettuavano il conio gratuito di monete d'oro (funzionava fino all'inizio del XX secolo); Lingotto d'oro standard - oroè stato utilizzato solo negli insediamenti internazionali (inizio del XX secolo - inizio della prima guerra mondiale); gold exchange standard - insieme all'oro, nei calcoli sono state utilizzate anche le valute dei paesi inclusi nel sistema del gold standard (dal 1922 allo scoppio della seconda guerra mondiale). I vantaggi del gold standard erano la conservazione di tassi di cambio stabili, assicurando la stabilità dei rapporti esterni e interni politica economica, condizioni favorevoli per lo sviluppo commercio internazionale, stabilità prezzi interni... Gli svantaggi erano la dipendenza della massa monetaria in circolazione nell'economia mondiale dall'estrazione e dalla produzione dell'oro; impossibilità di indipendenza politica monetaria volta a risolvere i problemi interni del paese. Il sistema del gold standard potrebbe funzionare finché i paesi avessero riserve auree sufficienti per sostenere i tassi di cambio fissi. Ma sviluppo rapido produzione richiesta un largo numero banconote, l'oro non bastava, il credito e la carta moneta cominciarono a giocare un ruolo sempre più importante. Con lo sviluppo delle relazioni economiche internazionali e la crescita dei pagamenti non in contanti tra i paesi, sono sorti i prerequisiti per sostituire il sistema del gold standard con un altro sistema più razionale. Questo processo è stato accelerato La grande Depressione e il secondo Guerra mondiale. Questo periodo era instabile per il sistema monetario globale: molti paesi hanno svalutato le proprie valute rispetto all'oro per stimolare le esportazioni, l'occupazione e ridurre le importazioni. Shock di crisi in sfera monetaria ha mostrato chiaramente che il sistema monetario mondiale ha bisogno di una riforma. È stato adottato il sistema Bretton Woods conferenza internazionale, tenutasi nel 1944 nella città di Bretton Woods (USA). Si basava sull'oro e su due valute di riserva (dollaro statunitense e sterlina britannica). A questi ultimi è stato assegnato il ruolo principale, quindi il sistema di Bretton Woods è anche chiamato sistema dell'oro e dei cambi poiché consentiva lo scambio di valute di riserva con l'oro a un tasso di cambio relativamente stabile ma regolamentato. Alla conferenza di Bretton Woods sono state fondate anche due organizzazioni: International fondo monetario(FMI) e la Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo (IBRD), destinata a garantire il funzionamento del nuovo sistema monetario. Le principali caratteristiche del sistema Bretton Woods sono le seguenti: l'oro ha continuato a funzionare come moneta mondiale; le valute di riserva sono state utilizzate contemporaneamente: il dollaro USA e la sterlina britannica; è stata stabilita una relazione stabile tra il dollaro e l'oro - $ 35 per 1 oncia troy(31,1 g di oro); ogni unità monetaria nazionale aveva una parità valutaria in oro e dollari; regolamentazione delle relazioni valutarie è stata effettuata da international organizzazioni monetarie- Fondo Monetario Internazionale e Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo; in caso di violazione delle bilance dei pagamenti, era consentito regolarle in oro. V dopoguerra Quando si stavano formando i principi del sistema monetario di Bretton Woods, la Gran Bretagna non aveva riserve auree sufficienti per scambiare la sterlina con l'oro, e praticamente abbandonò la sua funzione di valuta motto. Così, il sistema monetario di Bretton Woods ha posto il dollaro in una posizione privilegiata, che ha dato agli Stati Uniti vantaggi economici e politici. In pratica, il dollaro mediava quasi monopolisticamente gli accordi commerciali con l'estero. Gli Stati Uniti avevano il diritto di ripagare il deficit della bilancia dei pagamenti a spese della propria valuta nazionale. Allo stesso tempo, qualsiasi altro paese con un deficit della bilancia dei pagamenti doveva spendere le riserve auree, ridurre consumo domestico, aumentare le esportazioni. Di conseguenza, la valuta nazionale degli Stati Uniti è diventata la moneta mondiale, motivo per cui il sistema di Bretton Woods è spesso chiamato sistema gold-dollar standard. Entro la fine degli anni '60. XX secolo Il sistema di Bretton Woods entrò in conflitto con la crescente internazionalizzazione dell'economia mondiale. Il regime del gold standard in pratica cominciò gradualmente a trasformarsi in un sistema del dollaro standard. Nel frattempo, la posizione del dollaro era notevolmente scossa a questo punto. All'inizio degli anni '70. nel secolo scorso c'è stata una ridistribuzione delle riserve auree a favore dell'Europa. Ci sono stati anche problemi significativi con liquidità internazionale, rispetto all'aumento del commercio internazionale, la produzione di oro è stata modesta. Le riserve auree degli Stati Uniti stavano diminuendo. Scorte di dollari in riserve internazionali più volte superato le riserve auree degli Stati Uniti. Anche la fiducia nel dollaro come valuta di riserva ha iniziato a diminuire a causa dell'enorme deficit della bilancia dei pagamenti statunitense. Nuovo centri finanziari (Europa occidentale e Giappone), che ha portato alla perdita degli Stati Uniti del suo posizione dominante nel mondo. Nel 1971, lo scambio del dollaro con l'oro fu interrotto. prezzo ufficiale e il sistema di Bretton Woods in realtà è crollato. Il prezzo dell'oro sui mercati mondiali è balzato bruscamente. Divenne impossibile mantenere un sistema di tassi di cambio fissi. La struttura del moderno sistema monetario mondiale è stata ufficialmente definita nel 1976 in una riunione dei rappresentanti dei paesi del FMI a Kingston (Giamaica) nella forma del sistema monetario giamaicano. Il passaggio a un nuovo sistema monetario presupponeva il raggiungimento di tre obiettivi principali: perequazione dei tassi di inflazione in paesi diversi, bilanciando la bilancia dei pagamenti, ampliando le opportunità di politica monetaria interna indipendente da parte dei singoli paesi. Il sistema monetario giamaicano si basa sui seguenti principi: demonetizzazione dell'oro - la perdita delle sue funzioni monetarie; vietare le parità auree - agganciare le valute all'oro; l'abolizione della valuta di riserva ufficiale: qualsiasi valuta potrebbe svolgere questo ruolo; l'uso come fondi di riserva di unità monetarie di regolamento internazionale - "diritti speciali di prelievo" (DSP), emessi dal FMI; scelta indipendente da parte dei paesi del regime di cambio. Così, fu legalizzato il regime del tasso di cambio fluttuante, al quale i paesi passarono effettivamente nel 1973. Il FMI è chiamato a rafforzare la regolamentazione valutaria interstatale, garantire una più stretta cooperazione tra i paesi membri, liberalizzare le relazioni valutarie revocando le restrizioni valutarie al fine di raggiungere la stabilizzazione valutaria nel mondo. Il sistema monetario giamaicano si è adattato in modo più flessibile rispetto a Bretton Woods alla volatilità delle bilance dei pagamenti e dei tassi di cambio e ai nuovi equilibri di potere nel mondo. Allo stesso tempo, il suo funzionamento dà origine a una serie di problemi complessi associati all'inefficacia dello standard DSP, alla contraddizione tra la demonetizzazione legale dell'oro e l'effettiva conservazione del suo status di straordinaria moneta mondiale, l'imperfezione del fluttuante regime di cambio, ecc. questi problemi, rafforzando il coordinamento della politica monetaria ed economica dei principali centri mondiali e stabilizzando il meccanismo monetario mondiale. 3 Fattori che influenzano la formazione del sistema monetario Le ragioni della crisi del sistema monetario di Bretton Woods possono essere presentate sotto forma di fattori interdipendenti. Instabilità e contraddizioni nello sviluppo dell'economia. Inizio crisi valutaria nel 1967 coincise con un rallentamento crescita economica. Instabilità della bilancia dei pagamenti. Deficit di bilancio cronico di alcuni paesi (soprattutto Stati Uniti, Gran Bretagna) e eccedenza altri (Germania, Giappone) hanno intensificato le forti oscillazioni dei tassi di cambio, rispettivamente, al ribasso e al rialzo. La discrepanza tra i principi del sistema di Bretton Woods ei mutati equilibri di potere nell'arena mondiale. Sistema monetario basato su uso internazionale soggetto al deprezzamento delle valute nazionali (dollaro e in parte sterlina inglese) entrò in conflitto con l'internazionalizzazione dell'economia mondiale. Questa contraddizione del sistema di Bretton Woods si intensificava man mano che si indeboliva posizioni economiche Gli Stati Uniti e la Gran Bretagna, che hanno ripagato il deficit delle loro bilance dei pagamenti con valute nazionali, abusando del loro status di valute di riserva. Di conseguenza, la stabilità delle valute di riserva è stata minata. Il principio del centrismo americano, su cui è stato costruito il sistema di Bregton Woods, ha cessato di corrispondere al nuovo allineamento delle forze con l'emergere di tre centri mondiali: USA - Europa occidentale - Giappone. L'uso da parte degli Stati Uniti dello status del dollaro come valuta di riserva per espandere la sua espansione economica e politico-militare estera, esportando l'inflazione, ha intensificato i disaccordi interstatali e ha contraddetto gli interessi dei paesi in via di sviluppo. Mentre gli Stati Uniti coprono il loro deficit bilancia dei pagamenti valuta nazionale, parte dei dollari si sposta verso banche estere contribuendo allo sviluppo del mercato dell'eurodollaro. Questo colossale mercato dell'eurodollaro ha svolto un duplice ruolo nello sviluppo della crisi di Bretton Woods. Il ruolo disorganizzatore delle multinazionali (TNC) nella sfera valutaria: le TNC hanno enormi attività a breve termine v valute diverse più del doppio delle riserve valutarie delle banche centrali, sfuggono al controllo nazionale e si impegnano in speculazione valutaria, dandogli un ambito fandiose. Dopo un lungo periodo di transizione durante il quale i paesi potrebbero sperimentare diversi modelli sistema monetario, ha iniziato a formarsi un nuovo IMS, caratterizzato da significative fluttuazioni dei tassi di cambio, chiamato "giamaicano" Capitolo 2. Analisi del sistema monetario 1 Prerequisiti per la creazione del sistema monetario giamaicano. Il sistema monetario di Bretton Woods è stato istituito come un sistema di motto d'oro. Con questo sistema, tutti i paesi membri erano in grado di scambiare le proprie valute con l'oro attraverso lo scambio di dollari USA. Gli Stati Uniti si sono impegnati a scambiare dollari con oro per le banche centrali di altri paesi, in base al contenuto in oro del dollaro 0,888 g di oro, o al tasso di 35 dollari per oncia. Nonostante il fatto che in tutti i paesi ci sia stata una transizione verso circolazione della carta moneta, l'oro è rimasto lo standard di stabilità e l'unico denaro reale. I principi del sistema monetario di Bretton Woods sono stati determinati dalla Carta del FMI e si sono ridotti a quanto segue. Insieme all'oro, l'uso di due valute nazionali, il dollaro USA e la sterlina britannica, è stato legalizzato come mezzo di pagamento internazionale. In effetti, questo significava che calcoli finali tra i paesi può essere effettuato non solo in oro, ma anche in queste valute. Uguagliando le valute tra loro, il loro cambio è stato effettuato sulla base delle parità valutarie ufficiali, espresse in oro e dollari. Queste parità dovevano essere stabili e il loro cambiamento poteva essere effettuato solo quando certe condizioni. Tassi di mercato le valute non dovrebbero deviare su e giù dalle parità ufficiali di oltre l'1%, ad es. tutte le valute erano strettamente legate al dollaro e l'una all'altra. Sono stati messi in atto meccanismi per sostenere la stabilità del dollaro e dei tassi di cambio. Nell'ambito del "pool d'oro" prezzo<#"238" src="doc_zip1.jpg" />
3 Fattori che contribuiscono al ruolo delle armi nucleari La principale differenza tra il sistema monetario giamaicano e il meccanismo di Bretton Woods era la sostituzione sistema unificato parità rigide e ufficialmente stabilite dell'oro e del dollaro delle unità monetarie nazionali e tassi di cambio fissi da una serie di dispositivi valutari diversi. Abolendo le parità nominate, la serie di emendamenti giamaicani alla carta dell'FMI ha dato agli Stati membri del Fondo la libertà di scegliere praticamente qualsiasi regime di cambio (Articolo IV, Sezione 2 / c). Quindi - la grande diversità di esistenti in mondo moderno nazionale accordi valutari... Il problema del regime dei cambi è costantemente oggetto di dibattito nel mondo accademico e negli ambienti politici della comunità mondiale. Gli aderenti alla scuola monetarista, capeggiata negli USA dal già citato M. Friedman, sostenevano che per assicurare l'adattamento dell'economia singoli paesi le condizioni in costante cambiamento del mercato mondiale e il mantenimento della bilancia dei pagamenti sarebbe meglio farlo con l'aiuto dei tassi di cambio di mercato - l'introduzione di tassi di cambio fluttuanti, cioè liberamente fluttuanti sotto l'influenza dell'attuale rapporto tra domanda di valuta e il suo offerta, tassi di cambio. Secondo Friedman, “i tassi di cambio flessibili sono una logica continuazione del campo internazionale monetario e struttura finanziaria garantire la stabilità economica" A seguito della discussione del gennaio 1998, il FMI ha concluso (ed è difficile non essere d'accordo) che "la scelta del regime di cambio è problema difficile e dipende dalle circostanze specifiche dei singoli paesi". Tuttavia, l'orientamento di principio alla liberalizzazione delle relazioni monetarie internazionali, dettato dalle posizioni monetariste, nonché l'interpretazione del Fondo dell'esperienza maturata durante le crisi valutarie e finanziarie del 1997-1998, lo hanno spinto a formare alcune preferenze in relazione al tasso di cambio regimi, in primo luogo impostazione dell'obiettivo sull'introduzione di meccanismi per la formazione del tasso di cambio di libero mercato. Allo stesso tempo, si riferiva principalmente ai paesi sviluppati. Per i paesi in via di sviluppo, specialmente quelli relativamente piccoli e più poveri, il FMI li ha incoraggiati a stabilire, in una forma o nell'altra, un sistema di " bordo valuta(Currency board), che di fatto significa la trasformazione dei sistemi monetari nazionali dei rispettivi paesi in una continuazione, "branchio" del sistema monetario di uno dei principali Stati dell'Occidente. Cosa è immagine reale la proliferazione dei regimi di cambio applicati dai paesi? Secondo i dati del FMI alla fine di aprile 2012, un totale di 124 paesi (compresi tre territori non autonomi), pari al 65% il totale paesi, sono stati utilizzati meccanismi che utilizzavano in un modo o nell'altro tassi di cambio fissi, cioè regimi di cambio basati sull'ancoraggio di unità monetarie alle “valute di ancoraggio” di altri paesi o compositi, comprendenti più valute, panieri valutari medi ponderati (in tra parentesi di seguito sono riportati i dati di fine 1999 per confronto.5 V in questo caso questi sono 108 paesi e il 58%). Il FMI divide questi regimi di cambio in "hard" e "soft". Tra i paesi che praticano l'hard peg, ci sono 13 paesi in cui le valute estere hanno funzionato come moneta a corso legale (in in toto o insieme alle valute nazionali) e 12 paesi che hanno istituito un sistema di "controllo valutario" (tra cui 6 stati membri dei Caraibi orientali Unione monetaria). I regimi di cambio, caratterizzati collettivamente come il soft peg dal FMI, includono un certo numero di varietà. Questi sono: il collegamento stabilito dall'adozione di un atto giuridico o amministrativo appropriato, nonché un accordo interstatale (accordi convenzionali ancorati) - è applicato in 43 paesi (di cui 6 Stati membri della Comunità economica e monetaria dell'Africa centrale e 8 membri dell'Unione economica e monetaria dell'Africa occidentale; in entrambi i casi, la moneta comune, il franco CFA, è rigidamente ancorata all'euro); supporto della valuta a un livello specificato non adottando alcuno atto legale, ed infatti - con l'ausilio di interventi di mercato sistematici e mirati (sistema stabilizzato) - 16 paesi; Piolo strisciante - 3 paesi; una disposizione simile a una scansione, come una "disposizione simile a una scansione" corridoio valutario"(Banda strisciante) - 12 paesi; tasso di cambio ancorato all'interno di bande orizzontali - 1 paese; gestito dal governo regimi di cambio che non hanno una definizione uniforme chiara (altri accordi gestiti) - 24 paesi. Generale il numero di paesi le cui valute sono utilizzate attraverso il meccanismo del “soft peg” (che può essere considerato un regime di cambio intermedio) è 99, ovvero il 52% del totale dei paesi (a fine 1999, rispettivamente, 63 paesi e 34%). I paesi che appartengono complessivamente a tutti i gruppi di cui sopra (ad eccezione di quelli i cui regimi di cambio non si prestano a una classificazione stabile) hanno in comune il fatto che il tasso di cambio funge da loro ancoraggio nominale (target): secondo il FMI, in tali paesi "Le autorità monetarie sono costantemente pronte ad acquistare e vendere valuta estera a tassi quotati sul mercato al fine di mantenere il tasso di cambio ad un livello predeterminato o entro limiti specificati". Infine, in 66 paesi che costituiscono il 35% dei membri del FMI, i tassi di cambio sono regolamentati fluttuanti (fluttuanti), ma senza l'obbligo di mantenerli in anticipo. impostare i livelli(35 paesi) o fluttuante (indipendentemente) (free floating) - 31 paesi, inclusi 17 paesi che hanno una valuta euro comune (secondo i dati del 1999 - per un totale di 77 paesi, ovvero il 42%). Allo stesso tempo, le valute dei principali paesi industrializzati e dei maggiori paesi in via di sviluppo (soprattutto paesi con mercati emergenti) sono tra quelle in un regime di "fluttuazione" libera rispetto alle altre unità monetarie di paesi in via di sviluppo relativamente piccoli. Come conseguenza differenze significative Nei criteri di raggruppamento dei regimi di cambio, il confronto dei suddetti dati per il 2012 con indicatori relativi al 1999 non può, purtroppo, ritenersi sufficientemente corretto. Tuttavia, con tutto ciò, la conclusione stessa suggerisce che la tendenza alla polarizzazione dei regimi di cambio attraverso l'erosione dei meccanismi intermedi, prevista dagli esperti del FMI e da alcuni rinomati economisti, non trova conferme convincenti. Al contrario, il numero di paesi che utilizzano l'una o l'altra versione del "soft peg" delle loro unità monetarie è aumentato (sia in numero di paesi che in termini percentuali) di conseguenza il periodo specificato principalmente a causa di una diminuzione del numero di paesi con tassi di cambio liberamente fluttuanti. Questa circostanza indica un notevole aumento del grado intervento del governo nel funzionamento dei mercati valutari. Nelle condizioni attuali, la soluzione più accettabile per periodo di transizioneè quello di piccoli paesi hanno saldamente ancorato le loro valute al dollaro o all'euro, partecipando così alla stabilità delle zone valutarie più grandi. Nonostante le crescenti critiche di alcuni economisti, il G-20 e il FMI, seguendo la metodologia del "mainstream" teorico, continuano ad aderire all'installazione di tassi di cambio fluttuanti. Inoltre, le raccomandazioni corrispondenti ora riguardano principalmente i paesi in rapido sviluppo. Tuttavia, va notato che queste linee guida non sono formulate in modo così categorico nei documenti finali dei vertici del G20: l'obiettivo non è stabilire un sistema completo di tassi di cambio liberamente fluttuanti, ma solo aumentare il grado di flessibilità del cambio di queste tariffe. A questo proposito si dichiara la necessità di ulteriori progressi verso un sistema di tassi di cambio. In misura maggiore sono determinati dallo stato della situazione del mercato e, di conseguenza, riflettono più accuratamente i fondamentali profondi indicatori economici... I membri del G20 si impegnano a non ricorrere a svalutazioni competitive delle loro valute. Un altro aspetto dell'interpretazione del G-20 del problema dei tassi di cambio è un orientamento verso un approccio differenziato a determinati gruppi di paesi: paesi con economie sviluppate, compresi quelli le cui valute sono di riserva, non dovrebbero consentire un'eccessiva volatilità e fluttuazioni irregolari dei loro tassi di cambio; economie di mercato emergenti le cui valute sono sempre più sopravvalutate e l'onere dell'adeguamento automatico economia domestica diventa inaccettabilmente pesante, possono essere utilizzate misure macroprudenziali attentamente progettate. La Dichiarazione Finale, così come il “Piano d'Azione per la Crescita e l'Occupazione” adottato al Vertice di Cannes (novembre 2011), unitamente alla riaffermazione dell'impegno al sistema dei cambi di mercato, delineano alcune specifiche interpretazioni della finalità del questo sistema. Si presume che politica del tasso di cambio deve, in primo luogo, contrastare la volatilità flussi internazionali capitale, perturbare il funzionamento dei mercati finanziari e, in secondo luogo, tenere conto delle fluttuazioni del volume della liquidità globale al fine di contribuire a risolvere i problemi derivanti dall'eccessivo aumento del livello delle riserve valutarie internazionali in alcuni paesi. Secondo la Dichiarazione di Cannes, le azioni intraprese in questi settori contribuiranno a ulteriori progressi nell'attuazione delle riforme dei tassi di cambio. La conclusione stessa suggerisce che il raggiungimento dei suddetti obiettivi di regolamentazione dei tassi di cambio presuppone (esplicitamente o implicitamente) la necessità della presenza di un certo numero di autorità monetarie su mercato dei cambi. Disciplina dei movimenti transfrontalieri di capitali. In connessione con il processo di globalizzazione dei mercati finanziari, uno dei compiti chiave Il FMI ha iniziato a rimuovere le restrizioni valutarie sulle transazioni relative ai flussi di capitali transfrontalieri. Nel 1997, la leadership dell'FMI ha avviato il processo di redazione di emendamenti agli Articoli dell'Accordo, che avrebbero dovuto mirare a includere i problemi delle operazioni relative ai movimenti di capitali transfrontalieri nell'ambito di competenza del Fondo, e la liberalizzazione di queste operazioni come uno dei suoi principali obiettivi. In pratica, si sarebbe dovuto estendere a queste operazioni l'obbligo per gli Stati membri del FMI di rimuovere le restrizioni valutarie, che, secondo l'attuale statuto (articolo VIII), si applica solo ai operazioni in corso... Il Comitato ad interim (ora Comitato monetario e finanziario internazionale) del FMI, in una sessione tenutasi nel settembre 1997 a Hong Kong, ha adottato dichiarazione speciale sulla liberalizzazione della circolazione dei capitali. Tuttavia, mondo crisi finanziarie anni '90 rallentato questo processo. Nelle dichiarazioni del FMI su questa edizione gli appelli alla prudenza cominciarono a farsi sentire chiaramente. Un seminario organizzato dal Fondo nel marzo 1998 sulla liberalizzazione del capitale è stato riconosciuto dai partecipanti al "ruolo centrale" del Fondo nel promuovere tale liberalizzazione. Non erano d'accordo, tuttavia, su come l'FMI avrebbe dovuto perseguire questo obiettivo: "advocacy" per la libertà dei mercati dei capitali o stabilendo la sua "giurisdizione" sulle transazioni di capitali dei paesi membri". Il primo approccio è stato condiviso da molti paesi in via di sviluppo, i principali Stati dell'Occidente sono stati aderenti al secondo. Capitolo 3. Modi migliorare ulteriormente JVS 1 Obiettivi per l'ulteriore sviluppo del Sistema monetario internazionale Sistema monetario giamaicano La crisi emersa nella seconda metà degli anni 2000 ("anni 2000"), a sua volta, ha contribuito a rallentare il movimento verso il sollevamento controllo della valuta sui movimenti di capitali. La posizione del FMI su questo tema è stata delineata in un rapporto del 2007 del suo dipartimento di ricerca. Il documento affermava, tra l'altro: “La liberalizzazione del conto capitale dovrebbe essere perseguita come parte di un più ampio pacchetto di riforme che soddisfino i requisiti di politica macroeconomica Paese, peculiarità del sistema finanziario nazionale e regolamentazione prudenziale” Nel dicembre 2010 l'FMI ha discusso il ruolo del Fondo nelle questioni relative ai movimenti internazionali di capitali. È stato notato che mentre i flussi di capitale contribuiscono all'allocazione efficiente delle risorse tra i paesi, forniscono un contributo sostanziale benefici economici, l'instabilità di questi flussi aumenta la vulnerabilità causata dal trasferimento di shock da un paese all'altro, e svolge quindi un ruolo critico ruolo importante nello scatenare crisi. Da qui la conclusione: il ruolo del Fondo nell'influenzare movimento internazionale capitale deve essere rafforzato e richiede misure politiche adeguate. Particolare enfasi dovrebbe essere posta sullo studio dei canali di trasmissione e degli spillover transfrontalieri derivanti dalla regolamentazione di tali flussi. Al riguardo, sono state espresse opinioni divergenti in merito alla modifica dello Statuto dell'FMI “al fine di garantire una più ampia e coerente Basi legali affrontare le problematiche relative ai flussi di capitale”3. Nella Dichiarazione Finale del Vertice del G20 tenutosi a Cannes (novembre 2011), hanno nominato vista generale finalità e obiettivi del G20 relativi alla gestione dei flussi di capitali transfrontalieri. La formulazione pertinente recita: Sulla base dell'esperienza di ciascun paese, abbiamo concordato lezioni reciprocamente correlate che ci guideranno nella gestione dei flussi di capitale al fine di raccogliere i benefici della globalizzazione finanziaria prevenendo al contempo i rischi e gestendo i rischi che potrebbero minare stabilità finanziaria e inibire la crescita economica a livello nazionale e globale. Dalla tabella 3 segue che la quota dell'euro non può essere confrontata con la quota totale delle valute - i predecessori dell'euro in anni precedenti in quanto esclude gli importi in euro ricevuti dai paesi membri dell'area dell'euro dopo che le loro precedenti attività in tutte le altre valute precedenti sono state convertite in euro il 1° gennaio 1999. I dati sulle attività nell'unità monetaria europea (ECU) sono stati pubblicati dal 1979, cioè dalla creazione di questa unità. Nel calcolo delle quote delle valute, l'ECU è stato considerato come valuta separata... Le riserve in ECU detenute dalle autorità monetarie esistevano sotto forma di crediti sia verso il settore privato che verso l'Europa istituzione monetaria, che ha dotato le ECU ufficiali delle banche centrali degli Stati membri dell'Unione Europea. Sono stati emessi tramite revolving swap contro il 20% delle riserve auree lorde e riserve in dollari USA di questi paesi. Il 31 dicembre 1998, gli ECU ufficiali sono stati riconvertiti in oro e dollari. I restanti ECU, emessi dal settore privato e principalmente sotto forma di depositi e obbligazioni ivi denominati, sono stati automaticamente convertiti in euro il 1° gennaio 1999. La quota dell'ammontare delle riserve valutarie che, secondo le informazioni disponibili, sono collocate in valute identificate, ad eccezione di quelle specificamente indicate nella tabella. Dal 1995, il calcolo di questa quota ha cessato di includere le riserve valutarie, i cui dati sulla composizione non sono forniti al Fondo. Quota dell'importo delle riserve valutarie, informazioni su struttura valutaria che non sono forniti dal FMI, in percentuale di totale riserve ufficiali mondiali di valuta estera. Tabella 3 - Quote delle unità monetarie nazionali sull'importo totale delle riserve ufficiali mondiali in valuta estera (alla fine dell'anno,%) Fonte: Fondo Monetario Internazionale. Relazione annuale. Washington. Appendice I. Riserve internazionali. Tabella 1.2. Per i rispettivi anni; Fondo monetario. Composizione valutaria delle riserve ufficiali in valuta estera (COFER). Marzo. 2013. I partecipanti al dibattito del FMI dell'aprile 2012 sulla liberalizzazione e la gestione dei flussi di capitale hanno convenuto che "la piena liberalizzazione non è un obiettivo appropriato per tutti i paesi in qualsiasi situazione e che il livello appropriato di liberalizzazione dipende dalle circostanze specifiche del paese, in particolare dalla fase di il suo sviluppo istituzionale e finanziario”. La particolarità dell'attuale trasformazione del sistema monetario internazionale è quella di essere attuata in modo puramente pragmatico - secondo il metodo, a cui l'espressione inglese "muddling through" è molto adatta. Questa espressione è tradotta in russo come "vagare nel buio" o "movimento al tatto", cioè con l'aiuto di tentativi ed errori. Pertanto, non sorprende che le raccomandazioni del G-20, del FMI e di altre organizzazioni in merito ai cambiamenti nella struttura monetaria internazionale siano state finora piuttosto vaghe, tiepide, frammentarie e, si potrebbe dire, di natura cosmetica. Le chiamate di un certo numero di eminenti scienziati, pubblico e politici a una nuova ampia forum internazionale(come la Conferenza Bret-Tonwood del 1944) con l'obiettivo di attuare contemporaneamente un'ambiziosa riforma del sistema monetario mondiale su questa fase non ricevono sostegno tangibile da forze influenti sia nell'ambiente imprenditoriale che nelle élite manageriali. Va notato che quando si supera crisi globale la delicata questione valutaria passa in secondo piano, lasciando il posto ai compiti che accomunano tutti i principali Paesi di garantire una crescita economica sostenibile ed equilibrata, creare nuovi posti di lavoro di qualità, soprattutto stimolando gli investimenti in settore reale economia. Sono stati questi compiti ad essere al centro dell'agenda durante il vertice del G20 di San Pietroburgo del settembre 2013. Come mostrato nella tabella 4, ogni operazione coinvolge due valute, l'importo percentuali ogni singola valuta non è 100, ma 200%. Rettificato per i doppi conteggi che si verificano nelle transazioni tra operatori nazionali e transfrontaliere (metodo netto-netto). A causa della rendicontazione incompleta del commercio offshore utilizzata nelle precedenti indagini, il fatturato negli anni precedenti al 2013 potrebbe essere sottostimato. Le innovazioni metodologiche applicate nella revisione del 2013 forniscono di più piena copertura transazioni in valute dei mercati emergenti e una gamma di altre valute. Definito come il resto dopo aver sottratto da importo totale azioni (200,0%) della somma delle azioni di valute di paesi e territori che il Fondo Monetario Internazionale classifica come sviluppati. Tabella 4 - Quote delle valute nel fatturato del mercato mondiale dei cambi (% del fatturato medio giornaliero ad aprile di ciascuno dell'anno specificato)
Il sistema giamaicano si è formato negli anni a seguito della riorganizzazione del sistema monetario di Bretton Woods. Formalizzato dall'Accordo dei paesi membri del FMI a Kingston (Giamaica) nel 1976. e ratificato dai paesi membri del FMI nel 1978. Questo sistema opera nel mondo fino ad oggi, anche se alla luce della crisi globale, nell'ambito del Vertice anticrisi del G20, sono iniziate le consultazioni sui principi di un nuovo sistema monetario mondiale.
PRINCIPI E CARATTERISTICHE PRINCIPALI: il gold standard e le parità auree sono stati ufficialmente annullati (il pegging valutario all'oro è stato annullato sia per il mercato nazionale che per quello operazioni internazionali); la demonetizzazione dell'oro è fissa: le banche centrali possono vendere e acquistare oro come merci normali a prezzi di mercato; ha introdotto il sistema DSP (DSP - Diritti speciali di prelievo, diritti speciali di prelievo), che può essere utilizzato come "moneta mondiale" per la formazione di riserve valutarie. L'emissione di DSP è effettuata dal FMI.
PRINCIPALI CARATTERISTICHE E PRINCIPI: (SEGUE) è stato istituito un regime di cambi liberamente fluttuanti: la loro quotazione è formata nel mercato dei cambi sulla base della domanda e dell'offerta; oltre a DSP, dollaro USA, sterlina inglese, franco svizzero, yen giapponese, marco tedesco, franco francese (gli ultimi due sono stati trasformati in euro); gli stati possono determinare indipendentemente la modalità di formazione del tasso di cambio da diverse opzioni (fluttuante, fisso, misto).
Il principale valore pratico nuovo sistema era il rifiuto dei tassi di cambio fissi, che erano basati sul contenuto in oro delle valute, ai tassi di cambio fluttuanti. Mercato dell'oro dal principale mercato monetario trasformato in una varietà mercato delle materie prime... Il passaggio ai cambi flessibili presupponeva il raggiungimento di tre obiettivi principali: perequazione dei tassi di inflazione nei diversi paesi; bilanciamento dei pagamenti; ampliare le opportunità di politica monetaria interna indipendente da parte delle singole banche centrali.
DIRITTI DI PRESTITO SPECIALI I DSP sono una riserva artificiale e mezzi di pagamento emessi dal FMI, progettati per regolare la bilancia dei pagamenti, coprire il deficit della bilancia dei pagamenti, ricostituire le riserve, regolare i prestiti del FMI. I DSP erano visti come un'alternativa all'oro e al dollaro, così come ad altre valute nazionali che fungevano da riserva internazionale e metodi di pagamento... In conformità con la decisione della sessione del FMI nel 1969, solo i paesi membri del FMI possono partecipare al sistema DSP. I DSP funzionano solo a livello ufficiale, interstatale, in cui vengono introdotti in circolazione dalle banche centrali e dalle organizzazioni internazionali. I loro titolari non possono essere banche commerciali e individui. I DSP hanno solo un modulo non in contanti sotto forma di registrazioni su conti bancari, le banconote non vengono emesse.
SDR BASKET Nella Carta del FMI, il contenuto in oro dei DSP è stato inizialmente fissato a 0, g di oro puro, che corrispondeva al contenuto in oro del dollaro USA ($ 1 = 1 DSP). In relazione ai DSP, il valore delle altre valute è cambiato in base a domanda di mercato per queste valute rispetto al dollaro USA. Dalla metà del 1974 è cambiato il metodo per determinare il valore dei DSP, basato sul valore di un numero di valute prese in una certa proporzione ("paniere standard" di valute). La tariffa SDR è pubblicata giornalmente ed è determinata in base a valore in dollari paniere di valuta. Il paniere di valute per il calcolo del suo valore include le valute dei paesi che hanno la quota maggiore v fondo statutario FMI: USA, Giappone, Germania, Francia e Regno Unito.
La composizione del paniere DSP è in continua evoluzione. Ad esempio, il 1 gennaio 1981, l'FMI ha utilizzato una quotazione DSP semplificata basata sul tasso di cambio medio ponderato di un paniere di cinque valute: dollaro USA 42%, marchi tedeschi 19%, franco francese, sterlina britannica, yen giapponese 13 % ogni.
CAMBIO FISSO Varietà: il cambio della valuta nazionale è fisso rispetto ad una valuta scelta volontariamente e cambia automaticamente nelle stesse proporzioni del cambio base. Di solito fissano i tassi delle loro valute in relazione al dollaro USA, all'euro europeo. il tasso di cambio nazionale è fissato a DSP. Tasso di cambio "cestino". Il tasso di cambio della valuta nazionale è legato a combinazioni valutarie costruite artificialmente. In genere, queste combinazioni (o panieri di valute) includono le valute dei principali paesi, i partner commerciali di un determinato paese. tasso calcolato sulla base della parità mobile. Viene stabilito un cambio fisso rispetto alla valuta base, ma il rapporto tra la dinamica del cambio nazionale e quello base non è automatico, ma è calcolato secondo una formula appositamente concordata che tiene conto delle differenze (ad esempio, nel tasso di crescita dei prezzi).
TASSO DI CAMBIO FLOTTANTE Le valute degli Stati Uniti, del Canada, della Gran Bretagna, del Giappone, della Svizzera e di un certo numero di altri paesi sono in "libero flottante". Tuttavia, le banche centrali di questi paesi spesso supportano i tassi di cambio durante le loro forti fluttuazioni. Per questo si parla di fluttuazione "gestita" o "sporca" dei tassi di cambio. Quindi, la Banca centrale degli Stati Uniti, del Canada e della BCE per pareggiare fluttuazioni a breve termine i tassi di cambio delle loro valute effettuano interventi valutari, mentre altri modificano la struttura delle loro riserve auree e valutarie.
TASSO DI VALUTA MISTO Il nuoto misto ha anche una serie di varietà: Il nuoto di gruppo dei paesi inclusi nell'UEM. In questo sistema monetario furono stabiliti due regimi di cambio: interno - per le transazioni tra membri della Comunità, esterno - per le transazioni con altri paesi. I tassi di cambio dell'UEM congiuntamente "fluttuavano" rispetto a qualsiasi altra valuta non inclusa nel sistema dell'UEM. Regime dei corsi speciali nei paesi dell'OPEC. Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti, Bahrain e altri paesi dell'OPEC hanno "ancorato" le loro valute al prezzo del petrolio.
I paesi possono scegliere autonomamente il regime di cambio. Tuttavia, il Fondo Monetario Internazionale ha mantenuto tre principi fondamentali della politica monetaria: il divieto di manipolare i tassi di cambio o il sistema monetario a fini di evasione normativa; condotta obbligatoria intervento sui cambi in caso di destabilizzazione mercato finanziario; la necessità di prendere in considerazione politica nazionale interessi dei paesi partner, in particolare quelli le cui valute sono utilizzate durante gli interventi.
VANTAGGI DEL SISTEMA A TASSO VARIABILE: determinazione del tasso variabile da parte del mercato senza intervento del governo. Nel liberale economia di mercato il mercato è migliore di qualsiasi altra cosa, sarà in grado di distribuire risorse limitate in valuta estera; l'assenza del problema della posizione asimmetrica della moneta di riserva, poiché tutti i paesi hanno l'onere di regolare la bilancia dei pagamenti. bilanciamento libero su condizioni di mercato domanda e offerta di valuta nazionale rispetto a quella estera. Non vi è alcun obbligo delle autorità monetarie, né necessità di intervento Banca centrale sul mercato.
LE SFIDE DEL SISTEMA MONETARIO GIAMAICO Il sistema monetario giamaicano doveva essere più flessibile di quello di Bretton Woods e adattarsi più rapidamente alla volatilità delle bilance dei pagamenti e dei tassi di cambio. Tuttavia, nonostante l'approvazione dei tassi di cambio fluttuanti, il dollaro, formalmente privato dello status di principale mezzo di pagamento, è rimasto in realtà in questo ruolo, dovuto al più potente potenziale economico, scientifico, tecnico e militare degli Stati Uniti rispetto ad altri paesi. Problemi del sistema monetario giamaicano: 1) la contraddizione tra la demonetizzazione dell'oro e la conservazione del suo status nella pratica; 2) imperfezione dei tassi di cambio fluttuanti; 3) la posizione chiaramente dipendente dei paesi in via di sviluppo nel sistema monetario mondiale.
ELENCO FONTI Economia mondiale: Libro di testo / Ed. prof. COME. Bulatov. - M.: Economista, Denaro. Credito. Banche: Libro di testo / G.E. Alpatov, Yu.V. Bazulin e altri - M.: TK Welby, casa editrice Prospect, Enciclopedia delle banche e delle finanze - Gestione finanziaria Fondo Monetario Internazionale - sistema
