Le restrizioni valutarie sono un divieto, una limitazione e una regolamentazione legislativi o amministrativi delle transazioni di residenti e non residenti con valuta e altri valori di valuta.
Gli scopi delle restrizioni valutarie sono:
perequazione della bilancia dei pagamenti; mantenimento del tasso di cambio; concentrazione dei valori valutari nello stato.
I principi fondamentali delle restrizioni valutarie sono:
centralizzazione delle operazioni di cambio nelle banche centrali e autorizzate (motto); licenza di operazioni in valuta estera - l'obbligo di ottenere l'autorizzazione preliminare dalle autorità di controllo valutario per l'acquisto di valuta estera da parte di importatori e debitori; blocco totale o parziale di conti in valuta estera; limitare la convertibilità delle valute stabilendone il trattamento differenziato per residenti e non residenti.
Di conseguenza, si distinguono le categorie di conti in valuta: liberamente convertibili; domestico (in valuta nazionale con uso all'interno del paese); sugli accordi governativi bilaterali; bloccato (ovvero divieto formale di disporre liberamente di fondi in conti bancari per raggiungere determinati obiettivi economici o politici).
Le restrizioni valutarie sono parte integrante del controllo valutario, in quanto misure dello stato per la supervisione, la registrazione, la contabilità statistica delle transazioni valutarie.
Le implicazioni negative delle restrizioni valutarie sono le seguenti:
in primo luogo, violano l'unità dell'economia mondiale; in secondo luogo, ostacolano il libero sviluppo del commercio estero; terzo, dividono il mercato valutario mondiale in sfere valutarie più o meno isolate. Restrizioni artificiali sui pagamenti in valuta estera sulle transazioni commerciali con l'estero, introdotte da alcuni paesi, impediscono l'esportazione di merci da altri paesi e li inducono a ritorsioni.
Le restrizioni valutarie sono spesso combinate con qualche forma di dumping valutario. Ad esempio, quando lo Stato, fissando il tasso di cambio ufficiale, concede premi ad esso quando le banche centrali acquistano valuta estera dagli esportatori, crea così un sistema di premi all'esportazione e stimola il dumping, portando a un'ulteriore esacerbazione della concorrenza nel mercato mondiale.
Esistono forme di restrizioni valutarie in base alle loro aree di applicazione:
Per quanto riguarda le transazioni correnti nella bilancia dei pagamenti, assumono le seguenti forme: bloccare i guadagni in valuta estera degli esportatori stranieri dalla vendita di beni in un determinato paese, limitando la loro capacità di disporre di tali fondi; vendita obbligatoria dei proventi in valuta estera degli esportatori in tutto o in parte alle banche centrali o motto; vendita limitata di valuta estera agli importatori (previa autorizzazione dell'autorità di controllo dei cambi). In alcuni paesi, l'importatore è tenuto a depositare una certa quantità di valuta nazionale su un deposito bancario per ottenere una licenza di importazione; restrizione sugli acquisti a termine da parte degli importatori di valuta estera; divieto di vendita di beni all'estero in valuta nazionale; divieto di pagamento per l'importazione di determinate merci in valuta estera; regolamentazione dei tempi di pagamento per esportazioni e importazioni in condizioni di instabilità dei tassi di cambio.
Allo stesso tempo, i pagamenti anticipati agli esportatori esteri sono rigorosamente controllati. Ad esempio, in Belgio, nel marzo 1983, sono stati stabiliti termini limitati per gli esportatori per vendere valuta estera in valuta nazionale (30 giorni) al fine di evitare l'uso di questi fondi da parte di speculatori contro la valuta nazionale.
Per le transazioni finanziarie della bilancia dei pagamenti (capitale), le restrizioni valutarie assumono le seguenti forme: Con una bilancia dei pagamenti passiva, vengono applicate le seguenti misure per limitare l'esportazione di capitali e stimolare l'afflusso di capitali per mantenere il tasso di cambio: limitare il esportazione di valuta nazionale ed estera, oro, titoli e concessione di prestiti; controllo sull'attività del mercato dei capitali di prestito: le operazioni sono effettuate solo con l'autorizzazione del Ministero delle Finanze e previa comunicazione dell'importo dei prestiti e degli investimenti diretti all'estero; attrazione di prestiti esteri, previa autorizzazione delle autorità di controllo dei cambi (in particolare, per l'emissione di prestiti) in modo che non abbiano un impatto negativo sul mercato nazionale dei cambi, sul mercato dei capitali di prestito e sulla crescita del l'offerta di moneta in circolazione; cessazione totale o parziale del rimborso del debito estero o autorizzazione a pagare in valuta nazionale senza diritto di trasferimento all'estero. Con una bilancia dei pagamenti attiva, al fine di frenare l'afflusso di capitali e aumentare il tasso della valuta nazionale, vengono applicate le seguenti forme di controllo dei cambi sulle transazioni finanziarie (capitali): deposito di nuove obbligazioni estere delle banche su un tasso di interesse- conto libero presso la banca centrale. Così, in Germania, nel 1978, le riserve minime degli istituti di credito, che sono tenuti a mantenere nella Bundesbank, sono state aumentate al 100% dell'aumento delle passività estere delle banche. In Giappone questo tasso è stato aumentato nel marzo 1978 dal 50 al 100% per fermare l'afflusso di dollari nel paese e nel dicembre 1978 è stato ridotto al 50% dopo l'annuncio del programma di sostegno al dollaro USA; divieto di investimento da parte di non residenti, vendita di titoli nazionali agli stranieri. Ad esempio, in Svizzera nel 1972-1974. in parte, e dal febbraio 1978 alla fine del 1979, la vendita di titoli svizzeri a breve termine a non residenti è stata quasi completamente vietata. Nel gennaio 1978, la RFT proibì anche la vendita di titoli nazionali agli stranieri per un periodo da 2 a 4 anni. In Giappone, nel marzo 1978 è stato introdotto il divieto di acquisto di titoli nazionali da parte di non residenti; conversione obbligatoria dei prestiti in valuta estera presso la banca centrale nazionale (ad esempio praticata in Svizzera); il divieto di pagamento degli interessi sui depositi vincolati agli stranieri in valuta nazionale. Tale divieto era in vigore in Svizzera dal novembre 1974 al febbraio 1980 di ridistribuire capitali dal paese al mercato dell'euro-franco e di svalutare la moneta nazionale; introduzione di un tasso di interesse negativo sui depositi dei non residenti in valuta nazionale (dal 12 al 40% annuo).
In questo caso, o il depositante paga gli interessi alla banca, o la banca che attrae depositi in valuta estera paga l'istituzione statale - la banca centrale. Questa misura è stata applicata nel 1972-1979. in Germania, Svizzera, Belgio, Paesi Bassi per frenare l'afflusso di capitali dall'estero; restrizioni all'importazione di valuta nel paese. Per la prima volta una misura del genere è stata introdotta in Svizzera nel 1976-1977, e nel 1979 la legge bancaria vietava alle banche di custodire banconote in franchi svizzeri in casseforti affittate da stranieri, nonché di tenere assegni per grosse somme intestate a loro nome per ordine di clienti esteri; restrizioni sulle vendite a termine di valuta nazionale a stranieri. Quindi, in Svizzera, tali restrizioni erano in pratica dal novembre 1974 al marzo 1980: per la vendita di franchi per un periodo superiore a 10 giorni, il limite è stato aumentato dal 20 al 40% dell'importo della transazione al 31 ottobre 1974 , per operazioni di più che lungo termine - dal 50 all'80%; applicazione di depositi obbligatori. Ad esempio, nella Repubblica federale di Germania dal marzo 1972 al settembre 1974, le imprese che ricorrevano attivamente agli eurocrediti, per i quali i tassi di interesse erano inferiori a quelli del paese, dovettero depositare parte del capitale attratto in un conto senza interessi presso la banca centrale del paese. , Bundesbank.
L'introduzione di restrizioni valutarie è spesso accompagnata dall'istituzione di una pluralità di tassi di cambio, ad es. l'introduzione di rapporti di cambio differenziati delle valute per vari tipi di transazioni, gruppi merceologici e regioni. Per la prima volta, durante la crisi economica mondiale del 1929-1933, iniziò ad essere utilizzata una pluralità di tassi di cambio. dopo l'abolizione del gold standard e l'introduzione di restrizioni valutarie. Allo stesso tempo, molti conti in valuta estera sono stati bloccati e gli sconti (sconti) rispetto al tasso di cambio ufficiale, ad esempio in Germania, variavano dal 10 al 90%.
Studenti, dottorandi, giovani scienziati che utilizzano la base di conoscenza nei loro studi e nel loro lavoro ti saranno molto grati.
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1. Prassi internazionale ed efficacia dell'introduzione di restrizioni valutarie
Restrizioni valutarie - divieto o regolamentazione legislativa o amministrativa delle transazioni di residenti e non residenti con valuta o altri valori di valuta. Le restrizioni valutarie nella Federazione Russa sono stabilite al fine di prevenire una significativa riduzione delle riserve in oro e valuta estera, forti fluttuazioni del tasso di cambio della Federazione Russa, nonché per mantenere la stabilità della bilancia dei pagamenti della Federazione Russa.
I tipi di restrizioni valutarie sono i seguenti:
1. blocco valutario - misure adottate da uno stato per limitare la circolazione della valuta di un altro paese in un paese al fine di indurre quel paese a conformarsi a determinati requisiti;
3. regolamentazione dei pagamenti internazionali, dei movimenti di capitali, del rimpatrio degli utili, della circolazione dell'oro e dei titoli;
4. concentrazione nelle mani dello Stato di valuta estera e di altri valori in valuta. Tra questi vi sono anche i documenti di pagamento (assegni, cambiali, lettere di credito, ecc.), titoli denominati in valuta estera, metalli preziosi.
Si distinguono i seguenti principi di restrizioni valutarie, che ne determinano il contenuto:
a) accentramento delle operazioni di cambio nelle banche centrali e autorizzate;
b) licenza di operazioni in valuta estera - il requisito della previa autorizzazione da parte delle autorità di controllo valutario per l'acquisto da parte di importatori o debitori di valuta estera;
c) blocco totale o parziale di conti in valuta estera;
d) limitare la convertibilità delle valute.
Ci sono due aree principali di restrizioni valutarie: bilancia dei pagamenti corrente e transazioni finanziarie.
Le seguenti restrizioni si applicano alle transazioni correnti nella bilancia dei pagamenti:
1) bloccare i proventi degli esportatori stranieri dalla vendita di beni in un determinato paese, limitando la loro capacità di disporre di tali fondi;
2) la vendita obbligatoria dei proventi in valuta degli esportatori in tutto o in parte alle banche centrali e autorizzate;
3) vendita limitata di valuta estera agli importatori;
4) restrizioni sugli acquisti a termine da parte degli importatori di valuta estera;
7) una pluralità di tassi di cambio.
Per le transazioni finanziarie, le restrizioni dipendono dalla direzione di regolamentazione dei movimenti di capitale.
1. Con una bilancia dei pagamenti passiva, si applicano le seguenti misure per limitare l'esportazione di capitali, stimolare l'afflusso di capitali al fine di mantenere il tasso di cambio:
a) limitare l'esportazione di valuta nazionale ed estera, oro, titoli, prestiti;
b) controllo sull'attività dei mercati creditizi e finanziari;
c) limitare la partecipazione delle banche nazionali all'erogazione di prestiti internazionali e in valuta estera;
d) sequestro coattivo di titoli esteri di proprietà di residenti e loro vendita in valuta estera;
e) cessazione totale o parziale del rimborso del debito estero o autorizzazione al pagamento in valuta nazionale senza diritto di trasferimento all'estero.
2. Con una bilancia dei pagamenti attiva al fine di frenare l'afflusso di capitali nel paese e aumentare il tasso della valuta nazionale, si applicano le seguenti forme di restrizioni valutarie e creditizie alle transazioni finanziarie:
1. deposito di nuove passività estere delle banche in un conto infruttifero presso la banca centrale;
3. conversione obbligatoria dei prestiti in valuta estera presso la banca centrale nazionale;
5. introduzione di un tasso di interesse negativo sui depositi di non residenti in valuta nazionale. In questo caso gli interessi sono pagati o dal depositante alla banca, oppure dalla banca interessata ad attrarre depositi in valuta estera.
La legge sancisce un tale modello, in cui, da un lato, l'istituzione diretta di restrizioni valutarie è trasferita al livello subordinato di competenza del governo della Federazione Russa e della Banca di Russia, dall'altro, l'elenco delle transazioni valutarie soggette a restrizioni e l'elenco delle restrizioni stesse sono strettamente limitate. Allo stesso tempo, sebbene la Legge definisca gli obiettivi per il cui raggiungimento è possibile introdurre restrizioni
(art. 6), ma questi stessi obiettivi sono formulati in modo tale da consentire l'instaurazione di vincoli permanenti.
L'aspetto più significativo della Legge è il completo rigetto del sistema di autorizzazione preesistente per l'esecuzione di operazioni di cambio in movimenti di capitali e, inoltre, il divieto diretto di stabilire l'obbligo di ottenere autorizzazioni individuali (parte 3 dell'articolo 5). Allo stesso tempo, la legge prevede solo due tipi consentiti di restrizioni valutarie: i requisiti per la procedura per l'esecuzione di transazioni valutarie. Esso:
1) l'obbligo di utilizzare un conto speciale,
2) l'obbligo di prenotazione.
Allo stesso tempo, nessuna di queste restrizioni è automatica, ma ognuna di esse deve essere appositamente stabilita dall'autorità di regolamentazione dell'organismo autorizzato di regolamentazione valutaria.
Per ciascuna tipologia di operazioni valutarie rispetto alle quali può essere applicata la riserva, la Legge determina il soggetto (residente o non residente), rispetto al quale può essere introdotto tale vincolo (in alcuni casi, la facoltà di scegliere il soggetto è concesso all'organismo di regolamentazione, clausola 3, parte 2, clausola 3, parte 3 dell'articolo 8). Anche la tariffa e la durata della prenotazione sono determinate dal regolatore, ma all'interno della forcella stabilita dalla legge.
I tre principali modelli di licenziamento previsti dalla legge sono:
a) fino al 100% dell'importo della transazione per un massimo di 60 giorni di calendario;
b) fino al 20% dell'importo della transazione per un massimo di 1 anno;
c) fino al 50% dell'importo della transazione per un massimo di 2 anni.
Il primo modello viene utilizzato nei casi di prenotazione preliminare, ad es. prima dell'operazione, ed è finalizzata a creare un artificioso lasso di tempo tra il verificarsi dell'obbligazione e il suo adempimento. Allo stesso tempo, prima della scadenza del periodo di prenotazione, tali operazioni sono vietate.
Il secondo modello viene utilizzato durante la successiva prenotazione allo scopo di ridurre l'attrattiva di alcuni tipi di transazioni riducendo la loro redditività.
Infine, il terzo modello è valido per le operazioni di commercio estero con lunghi periodi di esecuzione solo dopo la scadenza del periodo stabilito dalla Legge (da 180 giorni a 5 anni), durante il quale a tali operazioni non si applicano restrizioni. Allo stesso tempo, per le operazioni a più lungo termine, la prenotazione è una misura temporanea, poiché è limitata a un periodo di 2 anni, che non dipende dalla durata dell'operazione stessa e, soprattutto, dall'andamento degli obblighi di pagamento da parte del non residente.
La legge stabilisce il principio della prenotazione una tantum, il che significa che nell'ambito di una transazione valutaria può essere stabilito un solo obbligo di prenotazione nei confronti di un residente o di un non residente e solo secondo uno dei modelli previsti dalla Legge.
2. Tenuta di conti in valuta estera di persone fisiche
contratto future sul conto in valuta estera
I seguenti tipi di conti in valuta estera possono essere aperti per persone fisiche residenti in banche sul territorio della Federazione Russa:
Conto corrente in valuta estera;
Deposito a termine;
Tipo di conto in valuta A;
Conto corrente tipo B.
I fondi del residente sono sul conto corrente in valuta estera, può disporli a sua discrezione, se ciò non è in contrasto con la legislazione.
Deposito a termine - conto di deposito in valuta estera. Si tratta di fondi su conti di deposito, certificati di deposito, depositi interbancari, depositi a risparmio in valuta estera, cambiali.
Tipo di conto in valuta A: da esso è consentita l'esportazione gratuita e il trasferimento di valuta all'estero.
Il conto in valuta corrente di tipo B è un conto con restrizioni parziali sull'esportazione e sul trasferimento di valuta all'estero.
Le operazioni più comuni sui conti correnti e di deposito in valuta estera sono:
1) Accettazione di depositi in valuta estera;
2) Emissione di depositi in valuta estera;
3) Addebito senza contanti di fondi da depositi in valuta estera per conto dei depositanti per il trasferimento ad un'altra banca;
4) Ricezione senza contanti di fondi su conti in valuta estera da altre banche;
5) Addebito senza contanti di fondi da conti in valuta estera per conto di clienti per il trasferimento all'estero;
6) Ricezione di fondi senza contanti su conti in valuta estera dall'estero;
7) Storno commissioni alla banca per operazioni non monetarie;
8) Trasferimento di interessi su depositi in valuta estera.
In conformità con l'Istruzione del BR "Sui tipi di conti speciali di residenti e non residenti" n. 116-I del 07.06.04, le banche autorizzate aprono i seguenti tipi di conti bancari speciali in valuta estera per residenti:
1. Conto "F" - è aperto per una persona fisica - residente per insediamenti e trasferimenti quando si concede un prestito a un non residente in valuta estera e si riceve un prestito e un prestito in valuta estera da un non residente; per l'acquisto da non residente e l'alienazione in favore di non residente di titoli esterni, compresi i regolamenti e le cessioni relative al trasferimento di titoli esterni (diritti certificati da titoli esterni).
2. Conto "P1" - viene aperto per un residente (un individuo - un imprenditore individuale e una persona giuridica) per insediamenti e trasferimenti quando si riceve un prestito e un prestito in valuta estera da un non residente; attrarre da una valuta estera non residente ricevuta dal collocamento iniziale (emissione) di azioni e obbligazioni che sono titoli esterni, il cui emittente è residente, il titolare del conto P1, dall'emissione da parte del residente, il proprietario del conto P1, al non residente delle cambiali che siano titoli esteri; attrarre valuta estera dall'alienazione a favore di un non residente di titoli esterni che non sono stati registrati in una sezione speciale del conto titoli, compresi i regolamenti e i trasferimenti relativi al trasferimento di titoli esterni che non sono stati registrati in una sezione speciale del conto titoli conto titoli.
3. Conto "P2" - è aperto per un residente (un individuo - un imprenditore individuale e una persona giuridica) per regolamenti e trasferimenti quando viene fornito un prestito a un non residente in valuta estera; per l'acquisto di titoli esterni da non residente, compresi i regolamenti e i trasferimenti relativi al trasferimento di titoli esterni (diritti certificati da titoli esterni); per l'alienazione in favore di un non residente di titoli esterni, compresi i regolamenti ei trasferimenti connessi al trasferimento di titoli esterni, diritti certificati da titoli esterni.
I residenti effettuano altre operazioni di cambio con i non residenti, senza utilizzare conti speciali.
Per aprire conti in valuta estera, una persona fisica residente presenta alla banca: una domanda; passaporto, in base al quale la banca conclude con lui un accordo su un deposito in valuta estera. Al cliente viene consegnata 1 copia del contratto e un libretto di risparmio.
I fondi sui conti dei clienti delle persone fisiche possono essere ricevuti in contanti e non. Gli individui residenti possono depositare valuta estera nei loro conti senza restrizioni. Quando si depositano contanti in valuta estera, il residente non è tenuto a indicare la fonte di origine della valuta estera. Il numero di conti bancari speciali di residenti in valuta estera, aperti a nome di un residente in una o più banche autorizzate, non è limitato.
Dati iniziali:
USD / GBP = 0,5539
USD / EUR = 0.8092
USD / CAD = 1.1854
USD / NOC = 6,3593
USD / CHF = 1.2522
USD / SEK = 7,5452
USD/JPY = 110,48
Tabella incrociata
Eseguire le seguenti operazioni di conversione
CHF> USD> GBP> NOC> CHF
Capitale iniziale 10.000 CHF
10000 x 0,7986 (СHF / USD) = 7986
7986 x 0,5539 (USD / GBP) = 4423,4454
4423,4454 x 114,8095 (GBP / NOC) = 507853,555
507853,555 x 0,1969 (NOC / CHF) = 99996,365
Avuto:
10000СHF --- 7986 USD --- 4423,4454 GBP --- 507853,555 NOK --- 99996,365 CHF
Compilare il conto a margine di un contratto future per l'acquisto di 1 milione di USD.
Il tasso di acquisto di USD / RUB è 32,9282, i tassi di quotazione di 1-6 giorni di negoziazione dovrebbero essere impostati da te.
Conto margine contratto futures per l'acquisto di 1 milione di USD
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Indice |
Aprire una posizione |
Giorno di negoziazione |
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Prezzo dei futures per USD 1 |
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Margine di mantenimento |
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Posizione lunga sui futures, RUB |
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Posizione corta sui future, USD |
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Margine di variazione, USD |
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Margine accumulato, USD |
Lascia che il tasso del primo giorno di negoziazione sia 32,9213
10000*(32,9313-32,9282)=-69
2° giorno 10000 * (33.1837-32.9213) = 2624
3° giorno 10000 * (33.1485-33.1837) = - 352
4° giorno 10000 * (33.1275-33.1485) = - 210
5° giorno 10000 * (33.0803-33.1275) = - 472
6° giorno 10000 * (33.1404-33.0803) = 601
Tricheco cumulativo:
Future lungo tricheco:
10000+2693=12693
10000+3045=13045
10000+3255=13255
10000+3727=13727
10000+4328=14328
Short Futures Tricheco:
Spiegazioni per la tabella.
La riga 1 mostra il tasso di acquisto del dollaro USA nel giorno dell'acquisto del contratto future e nei giorni in cui sono state eseguite le negoziazioni.
Il margine di supporto è l'1% del volume di USD disponibile all'inizio di un determinato giorno di negoziazione. È espresso in USD nella tabella. Quelli. se all'inizio delle negoziazioni in 1 giorno di negoziazione il contratto futures implica 1 milione di USD, il margine di mantenimento è di 10.000 USD.
Una posizione lunga sui futures (denominata in RUB) implica l'acquisto di dollari per RUB. In questo caso, il valore di una posizione long sui future è determinato dalla formula:
dove USD è l'importo disponibile di USD;
Mpod - margine di mantenimento non negoziabile;
Kfk - Tasso di acquisto in USD per un contratto future
Il margine di variazione è il profitto (perdita) derivante dall'esecuzione di un contratto futures ed è definito come il prodotto del valore dell'USD acquistato e la differenza tra il tasso di acquisto USD in un determinato giorno di negoziazione e il tasso di acquisto futures.
Il Margine accumulato è il Margine di variazione accumulato per l'intero periodo.
Posizione corta sui futures, ad es. il volume della vendita in RUB, espresso in USD, è determinato al tasso di vendita.
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La procedura per autorizzare le banche commerciali ad effettuare operazioni con valuta estera. Classificazione delle operazioni in valuta estera. Tipi di conti in valuta e loro modalità di funzionamento. Organizzazione di regolamenti internazionali, controllo valutario nelle banche commerciali.
Le restrizioni valutarie sono una forma di politica monetaria di un paese che influenza il livello del tasso di cambio della sua valuta. Tra le forme della politica monetaria del paese dovrebbero essere chiamate la politica dello sconto e del motto, una varietà delle quali sono restrizioni valutarie.
In politica di sconto la banca centrale influenza il livello del tasso di sconto. Allo stesso tempo, con un aumento del tasso di sconto, aumenta l'afflusso di valuta estera nel paese, che contribuisce indirettamente all'aumento del tasso di cambio. Allo stesso tempo, l'influenza della politica di sconto è limitata, poiché il movimento internazionale della moneta è determinato non solo dal tasso di interesse.
Un metodo più efficace e diretto per regolare il tasso di cambio è la regolamentazione basata su politica del motto, che rappresenta un aumento o una diminuzione artificiale del tasso di cambio della valuta nazionale, ad esempio, con l'aiuto di un intervento sui cambi, cioè la vendita o l'acquisto di valuta estera da parte della banca centrale nel mercato interno del suo paese. Inoltre, se la banca centrale vende grandi quantità di valuta estera nel mercato interno del paese, il tasso della valuta nazionale del paese cresce. Se la banca centrale inizia ad acquistare valuta estera sul mercato interno del paese, il tasso della valuta nazionale diminuisce. Va notato che la regolamentazione dei cambi. In base agli obiettivi della politica del motto, è inefficace nei casi in cui la bilancia dei pagamenti del paese è passiva a lungo termine o quando i prezzi nel paese sono in continuo aumento, indicando un corrispondente aumento dell'inflazione.
Restrizioni valutarie - si tratta di un divieto o di una limitazione introdotti legislativamente di talune operazioni in valuta con valori in valuta per determinati gruppi di soggetti delle relazioni valutarie, ad es. per residenti e/o non residenti. Le restrizioni valutarie sono discriminatorie e protezionistiche. Operano sia nel campo delle operazioni di cambio correnti sia nel campo delle operazioni relative ai flussi di capitale. A seconda dell'ambito della loro applicazione, le restrizioni valutarie assumono forme diverse. Ad esempio, nel campo delle attuali operazioni in valuta estera, le restrizioni valutarie assumono le seguenti forme:
Nel campo delle operazioni relative alla circolazione di capitali e proprietà, le restrizioni valutarie assumono le seguenti forme:
Poiché le restrizioni valutarie mirano a limitare o vietare lo svolgimento di una serie di transazioni valutarie da parte di residenti e non residenti al fine di concentrare e aumentare le riserve di oro e valuta estera nelle mani dello stato, i principi della loro organizzazione corrispondono alla loro obiettivi. Tra i principi dell'organizzazione delle restrizioni valutarie, è necessario menzionare quanto segue:
Va notato che in conformità con i principi della regolamentazione interstatale delle relazioni valutarie, il FMI prevede la necessità di evitare restrizioni valutarie sulle transazioni valutarie al fine di prevenire la discriminazione di alcuni paesi e il protezionismo di altri, che è formulato nell'art. VII della Carta del FMI.
Il livello delle restrizioni valutarie ha un grave impatto sull'uso della valuta nazionale del paese da parte della comunità mondiale.
Ad esempio, con un aumento del livello di restrizioni valutarie in un paese, diminuisce il grado di utilizzo della sua valuta nei principali mercati valutari del mondo (Londra, New York, Tokyo, Singapore, ecc.).
Ne consegue che il livello delle restrizioni valutarie determina il tipo (uso) della valuta. I tipi di valute sono mostrati schematicamente in Fig. 9.3.
Riso. 9.3.
Come si vede in Fig. 9.3, maggiore è il livello delle restrizioni valutarie, minore è il livello di utilizzo della valuta nei principali mercati valutari del mondo.
Nonostante il fatto che l'Ucraina abbia ratificato l'art. VIII della Carta dell'FMI (nel maggio 1997), vi sono restrizioni valutarie nel paese fino ad oggi, che impediscono alla valuta nazionale dell'Ucraina di essere utilizzata liberamente nei principali mercati valutari del mondo.
Pertanto, la valuta dell'Ucraina de jure si riferisce al tipo di valuta parzialmente utilizzata e, di fatto, a una valuta chiusa. Va inoltre rilevato che l'esperienza mondiale nella liberalizzazione della regolamentazione valutaria (principalmente nei paesi in via di sviluppo, tra cui l'Ucraina) prevede la ratifica dell'art. XIV della Carta dell'FMI, che sancisce disposizioni transitorie che consentono a un paese, senza un permesso speciale dell'FMI, di mantenere restrizioni valutarie sui pagamenti e trasferimenti internazionali nel campo delle correnti operazioni di cambio. Da questo punto di vista, la ratifica da parte dell'Ucraina dell'art. XIV della Carta del FMI nel 1992 dichiara l'intenzione del nostro paese di abolire le restrizioni valutarie, che è più coerente con l'effettivo corso dello sviluppo economico dell'Ucraina.
Un posto speciale tra le valute è occupato dalle valute di riserva e collettive legate al tipo di valute liberamente utilizzabili.
Valute di riserva (o chiave) - queste sono, prima di tutto, le valute nazionali liberamente utilizzabili dei singoli paesi altamente sviluppati. Tuttavia, le valute collettive appartengono anche alle valute di riserva. Una caratteristica distintiva delle valute di riserva è il loro ruolo di mezzo di pagamento internazionale, in relazione al quale tutti i paesi formano le loro riserve valutarie (per mantenere la loro liquidità internazionale), principalmente in queste valute.
Tra le valute nazionali di riserva vanno citate in primo luogo il dollaro USA e la sterlina britannica. Queste valute hanno ricevuto lo status ufficiale di valute di riserva alla Conferenza di Bretton Woods nel 1944. Le valute di riserva servono come base per la quotazione delle valute di altri paesi quando si fissa il tasso di cambio e sono ampiamente utilizzate da altri paesi per condurre interventi sui cambi nei loro mercati valutari nazionali per mantenere il loro tasso di cambio valuta nazionale .. Attualmente, le valute di riserva includono lo yen giapponese, un certo numero di valute dei paesi sviluppati e la valuta dei paesi dell'UE - l'euro.
Lo stato di valuta di riserva presenta alcuni requisiti per il paese emittente (unione di paesi):
Allo stesso tempo, la presenza dello status di valuta di riserva nella valuta nazionale del paese di emissione crea anche una serie di vantaggi, poiché il paese di emissione della valuta di riserva ha la capacità di coprire il suo deficit della bilancia dei pagamenti con il suo paese valuta, che ha lo status di valuta di riserva. Inoltre, lo stato della valuta di riserva della valuta nazionale del paese emittente contribuisce al rafforzamento delle posizioni dei suoi esportatori, importatori, banche e altri residenti nei mercati mondiali.
Le valute collettive includono DSP (SDR) ed EUR (in sostituzione dell'ECU).
SDR (dall'inglese. Diritti speciali di prelievo - diritti speciali di prelievo) - la prima valuta collettiva nel sistema delle relazioni monetarie internazionali. Dal 1 gennaio 1999, il paniere DSP comprende quattro valute: il dollaro USA, la sterlina britannica, lo yen giapponese e l'euro (che sostituisce il marco tedesco e il franco francese). I DSP sono stati emessi dal FMI (in forma non in contanti) dal 1.01.1970 come riserva internazionale e mezzo di pagamento per regolare la bilancia dei pagamenti dei paesi e mantenere la liquidità internazionale. Dal 1 aprile 1978, le modifiche allo statuto del FMI prevedevano che all'SDR fosse assegnato lo status di principale valuta di riserva. Di conseguenza, l'SDR è la base di quotazione non solo per qualsiasi altra valuta, ma anche per altre valute di riserva. Come principale risorsa di riserva, i DSP sono utilizzati solo a livello di banche centrali e organizzazioni internazionali e non possono essere detenuti da banche o società, aziende o imprese. L'emissione di DSP è di natura creditizia e viene effettuata sotto forma di registrazioni di credito sui conti delle banche centrali dei paesi membri del FMI nel Fondo secondo l'entità delle loro quote, che sono state dotate di ciascun paese che ha firmato l'accordo SDR. Questo accordo prevede che il paese firmatario sia obbligato ad accettare DSP in cambio di valuta liberamente utilizzabile. Tuttavia, questo scambio deve essere effettuato da un paese che ha firmato l'accordo DSP solo entro il doppio della sua quota DSP. Pertanto, gli obblighi del paese di accettare DSP in cambio di valuta liberamente utilizzabile cessano nel momento in cui l'importo di DSP nel conto della banca centrale del paese presso il FMI aumenta al 300% del valore cumulativo della quota concessa al paese. L'entità della quota assegnata a un paese che ha firmato l'accordo SDR è determinata dal consiglio dei governatori dell'FMI in base alla quota di esportazioni del paese nel commercio mondiale e al livello di sviluppo della sua economia. L'abbonamento di un paese alla quota DSP viene pagato da esso in DSP e/o valuta a libero utilizzo (per un importo pari al 25% della quota). Il resto della quota è pagato dal paese nella sua valuta nazionale. Le quote sono riviste ogni cinque anni. Al momento, la quota dell'Ucraina nel FMI dal 31 marzo 1998 è di 1372,0 milioni di DSP. Il fatto che l'SDR sia emesso solo sotto forma di registrazioni di credito sui conti delle banche centrali dei paesi membri dell'FMI significa che l'SDR non ha campioni di banconote e monete e le loro denominazioni. A questo proposito, il DSP è considerato un'unità monetaria internazionale (m.fu).
euro (Inglese Europeo - Europeo o Euro) è la valuta collettiva dei paesi dell'Unione Europea (UE). Il potere d'acquisto dell'euro è calcolato utilizzando il metodo del paniere, che include una serie di valute dell'UE.
L'euro è stato introdotto nella circolazione dei paesi dell'UE in due fasi. La prima fase dell'introduzione dell'euro nella circolazione monetaria di 12 paesi dell'Unione monetaria europea è iniziata il 1 gennaio 1999, quando è stato introdotto l'euro non monetario. Dal 1 gennaio 2002 è stato introdotto il contante in euro, che ha corso legale nei paesi dell'UE. L'euro è emesso dalla Banca centrale europea (BCE). L'euro ha iniziato ad essere utilizzato in tutti i regolamenti interbancari e, di conseguenza, oggi anche la segnalazione delle banche dei paesi dell'UE viene effettuata in euro, nonostante il fatto che le banche possano effettuare operazioni in altre valute. L'euro ha iniziato a svolgere un ruolo attivo e importante nella vita internazionale dell'UE, in primo luogo perché la sua introduzione ha permesso di garantire la creazione di uno spazio economico unico in Europa; in secondo luogo, ha permesso di risparmiare risorse sulle operazioni di cambio; terzo, perché ha permesso di uniformare le ragioni di scambio nei paesi dell'area dell'euro. Il rafforzamento del ruolo dell'euro contribuisce al trasferimento di quantità significative di attività in dollari di banche centrali di altri paesi in attività in euro, che a sua volta aumenterà ulteriormente il tasso di cambio dell'euro rispetto al dollaro USA e aumenterà il costo delle esportazioni di merci provenienti dall'area dell'euro, che ne ridurranno la competitività.
Il contante in euro è stato introdotto in circolazione attraverso il libero cambio delle banconote in valuta nazionale dei paesi dell'UE per l'euro. L'ulteriore scambio (dopo la fine del periodo di transizione) di moneta nazionale in euro in ciascun paese dovrebbe essere effettuato in modi diversi - da tre a trent'anni, e, ad esempio, in Austria, Germania e Spagna - senza fissare un Scadenza. L'introduzione dell'euro nella circolazione monetaria dei paesi dell'UE è stata accompagnata dalla sfiducia della popolazione di alcuni paesi nei confronti dell'euro, che a sua volta ha contribuito al paradossale rafforzamento di altre valute nell'area dell'euro.
L'ECU (European Currency Unit) è l'ex moneta collettiva del Sistema monetario europeo (UEM).
L'ECU esiste da quasi 20 anni (dal 1979 al 1999) e ha cessato di esistere con l'introduzione dell'EUR non in contanti. Per la natura del suo utilizzo e la tecnica di emissione, l'ECU era simile all'SDR. Tuttavia, l'emissione dell'ECU, a differenza dell'SDR, era per metà sostenuta da oro e dollari USA. L'emissione dell'ECU, come l'SDR, era effettuata sotto forma di registrazioni di credito sui conti delle banche centrali dei paesi membri dell'UEM e, di conseguenza, non aveva campioni di unità monetarie e quindi, come l'SDR, era considerato come un mf A differenza del DSP, che è l'unità di conto mondiale, l'ECU era un'unità di conto regionale. L'ECU, come il DSP, è stato creato secondo il metodo del paniere di valute, le sue quote e, di conseguenza, le quote di valute nel suo paniere, che includeva la sterlina, sono state stabilite secondo gli stessi principi, sebbene la Gran Bretagna non ne facesse parte dell'UEM. Dalla metà degli anni '90 del secolo scorso, l'ECU è stato utilizzato nei regolamenti delle transazioni commerciali. Come valuta di riserva, l'ECU è stato utilizzato come base per la quotazione delle valute dei paesi membri dell'UEM e come unità di conto per esprimere i prezzi delle materie prime, i dazi doganali, il capitale autorizzato di banche, società e imprese.
Va notato che per comunicare in una lingua, tutti i soggetti delle relazioni monetarie in tutti i paesi riconoscono e rispettano gli standard e le regole internazionali che si sono sviluppati nel tempo. Quindi, ad esempio, per designare valute, indipendentemente dal loro tipo, vengono utilizzate in tutti i documenti bancari, nonché quando le banche corrispondenti confermano gli importi di valuta indicati nei documenti bancari, i cosiddetti codici ISO (codici dell'organizzazione internazionale per la standardizzazione). Ad ogni valuta del mondo vengono assegnati codici alfabetici e numerici (cifrari), composti da tre lettere e numeri. Nel codice letterale di ogni valuta, le prime due lettere designano il paese che ha emesso la valuta, ad esempio US (Stati Uniti), GB (Gran Bretagna), UA (Ucraina), ecc., e la terza lettera è la prima lettera del nome della valuta del paese. Di conseguenza, la grivna ucraina ha il codice lettera UAH e il dollaro USA - USD. In Ucraina, i codici di tutte le valute estere si riflettono nel Classificatore delle valute estere e le valute stesse sono raggruppate in esso in tre gruppi, che sono quasi identici ai tre tipi di valute. La necessità di utilizzare codici valutari è dovuta alla necessità, prima di tutto, di ridurre il volume delle informazioni interbancarie trasmesse e la loro assenza di errori. Non è un caso che i sistemi di comunicazione interbancaria, come SWIFT, stabiliscano alcuni standard per le comunicazioni telegrafiche, tra cui i codici valutari giocano un ruolo importante.
L'esperienza straniera nell'applicazione delle restrizioni valutarie contiene per la Russia due lezioni principali ... La prima lezione è che quando si impostano le restrizioni di cambio, dovrebbero essere presi in considerazione sia i loro aspetti positivi che quelli negativi. La seconda lezione è capire che l'insieme delle restrizioni di cambio applicate, da un lato, deve essere relativamente stabile: le regole del gioco non possono essere cambiate spesso. D'altra parte, è abbastanza mobile per reagire il più rapidamente possibile ai cambiamenti nell'economia del paese, nelle sue sfere economiche e monetarie estere.
Più di 15 anni di esperienza nell'applicazione delle restrizioni valutarie in Russia dimostrano che queste lezioni non passano inosservate allo stato. L'attuale sistema di restrizioni valutarie nel paese è, in primo luogo, in una certa misura efficace, come evidenziato dallo stato della sfera monetaria dell'economia russa, e, in secondo luogo, è piuttosto dinamico. Negli ultimi anni, anche attraverso l'uso di restrizioni valutarie, lo stato è riuscito a garantire la stabilità della sfera monetaria e valutaria, il graduale rafforzamento del rublo rispetto al dollaro. L'adeguata reazione del meccanismo di regolazione valutaria alle mutevoli condizioni di sviluppo economico è dimostrata dal fatto che solo negli anni successivi alla crisi del 1998 (principalmente a causa del cambiamento dei parametri delle restrizioni valutarie) la versione della legge "Sulla valuta Regolamento e controllo valutario" - la base di un atto normativo che regola l'applicazione delle restrizioni valutarie nel paese.
Prima dell'entrata in vigore della nuova legge "Sulla regolamentazione e sul controllo valutario" in Russia, sono state applicate numerose misure restrittive attraverso le quali sono state attuate le principali direzioni della regolamentazione valutaria. Ciò dà motivo di caratterizzare la totalità di queste misure come prevalente il sistema restrizioni valutarie. Consisteva in:
1) la divisione delle operazioni di cambio in correnti e operazioni associate al movimento di capitali;
2) la procedura per l'acquisizione di valuta estera da parte delle persone giuridiche nel mercato valutario nazionale;
3) divieto di regolamento in valuta estera tra residenti nel territorio della Federazione Russa;
4) rimpatrio obbligatorio da parte degli esportatori di proventi in valuta estera;
5) l'obbligo di giustificare pagamenti anticipati in valuta estera per le merci importate;
6) la procedura per la vendita obbligatoria da parte degli esportatori di una parte dei guadagni in valuta estera nel mercato valutario nazionale della Federazione Russa;
7) la procedura per l'apertura e il mantenimento di conti in valuta estera da parte di residenti nel territorio della Federazione Russa;
8) la procedura per l'apertura e il mantenimento di conti in valuta estera da parte di residenti al di fuori della Federazione Russa;
9) la procedura per l'apertura e il mantenimento di conti in rubli da parte di non residenti sul territorio della Russia;
10) la procedura per lo svolgimento di operazioni di cambio in contanti eseguite sul territorio della Federazione Russa;
11) la procedura per la circolazione di valuta estera in contanti sul territorio della Russia;
12) la procedura per l'autorizzazione delle operazioni di cambio delle banche commerciali, che, dopo aver ottenuto le relative licenze, ricevono lo status di banche autorizzate;
13) la procedura per il pagamento e la registrazione della partecipazione straniera al capitale delle organizzazioni residenti;
14) la procedura per l'importazione nel paese e l'esportazione dal paese di contanti in valuta estera e titoli in valuta estera;
15) la procedura per l'effettuazione delle operazioni da parte dei soggetti residenti connesse ai movimenti di capitali.
Per il sistema di restrizioni valutarie in vigore in Russia, la suddivisione delle operazioni in valuta in operazioni correnti e operazioni relative al movimento di capitali ha costituito l'elemento fondamentale. Questa divisione riproduce sezioni della bilancia dei pagamenti del paese e determina il contenuto di molte altre restrizioni. Ad esempio, per le operazioni correnti, che includevano principalmente operazioni di cambio relative al commercio estero e al prestito, vi erano restrizioni sui tempi di regolamento per esportazioni e importazioni fino a 90 giorni, ricezione ed erogazione di prestiti finanziari fino a 180 giorni.
Per quanto riguarda le operazioni di flusso di capitali (investimenti diretti e di portafoglio; trasferimenti a pagamento di proprietà di fabbricati, strutture e altri beni, compresi terreni e suo sottosuolo; concessione e ricezione di un pagamento dilazionato per un periodo superiore a 90 giorni per l'esportazione e l'importazione di merci, ecc.) ), allora potevano essere prodotti solo con il permesso della Banca Centrale della Federazione Russa. Ai residenti era inoltre richiesta l'autorizzazione per aprire e mantenere conti in banche estere. C'erano delle restrizioni (sebbene regolarmente riviste negli ultimi anni verso l'indebolimento) sugli importi di valuta estera in contanti spostati attraverso il confine doganale.
Per evitare l'influenza del fattore speculativo sul mercato valutario interno, sono state ridotte al minimo le possibilità di acquisto e vendita di valuta estera da parte di soggetti giuridici (ad eccezione delle banche autorizzate), che possono acquistare valuta estera solo per il regolamento delle importazioni, utilizzando conti di transito speciali. La restrizione associata alla vendita obbligatoria di parte dei proventi in valuta estera da parte degli esportatori era significativa per il funzionamento del mercato valutario interno.
L'adozione della nuova Legge è stata di fondamentale importanza per il meccanismo di regolamentazione valutaria, poiché ha modificato in modo significativo il sistema di restrizioni valutarie. La necessità di tali cambiamenti era dovuta al fatto che, a causa dell'effetto di fattori esterni generalmente favorevoli (prezzi elevati per i principali articoli delle esportazioni nazionali nei mercati mondiali), l'economia russa e il suo sistema monetario stanno attraversando un periodo di relativamente funzionamento stabile. Basti ricordare che negli ultimi anni le riserve auree e valutarie del Paese sono cresciute a ritmi elevati e il loro ammontare nel periodo pre-crisi (settembre 2008) è stato di oltre 600 miliardi di dollari. Gli "svantaggi" dell'attuale sistema di restrizioni valutarie hanno iniziato a superare i suoi "vantaggi" ... L'attuale meccanismo di regolamentazione dei cambi, da un lato, si è trasformato in un ostacolo all'attrazione degli investimenti, dall'altro, come la pratica ha dimostrato, i divieti attuali hanno creato costi aggiuntivi per le imprese, non risolvendo, nella misura in cui conveniva allo stato , il problema dell'esportazione illegale di capitali al di fuori del paese. Il capitale russo "ha imparato" ad andare all'estero secondo schemi "ombra" e la direzione del suo movimento verso l'opposto ha iniziato a cambiare solo con il rafforzamento del sistema finanziario del paese. Pertanto, la direzione principale dei cambiamenti nel meccanismo di regolamentazione dei cambi è diventata liberalizzazione le sue azioni, espresse principalmente nella riduzione del numero di restrizioni valutarie e nella loro mitigazione.
La restrizione di base rientrava nella "riduzione" - la divisione delle transazioni in valuta estera in movimenti correnti e di capitale. Per il sistema monetario della Russia ciò era di fondamentale importanza, poiché rappresentava un passo importante verso la creazione delle condizioni istituzionali per l'introduzione della piena convertibilità del rublo. Insieme all'eliminazione di questa divisione, sono state annullate molte delle restrizioni esistenti sulle transazioni in valuta estera dei movimenti di capitale. Nella nuova legge, al loro posto, sono state introdotte misure restrittive "più morbide" sotto forma di conti speciali, prenotazione, registrazione preliminare di conti aperti in banche al di fuori del territorio della Federazione Russa. Ciò è stato fatto per combattere afflussi e deflussi a breve termine di capitali speculativi in entrata e in uscita dal paese, che potrebbero destabilizzare il mercato finanziario russo. Ma queste nuove restrizioni erano in vigore per un breve periodo e sono state revocate il 1 gennaio 2007.
Allo stesso tempo, nell'arsenale del meccanismo di regolamentazione valutaria, rimangono significative restrizioni valutarie, che sono associate alle principali direzioni di influenza normativa diretta dello stato sulla sfera valutaria. Attualmente, continuano ad applicarsi le seguenti restrizioni valutarie:
2. Divieto di transazioni in valuta estera tra residenti nel territorio della Russia. Tale limitazione ha le eccezioni previste dall'articolo 9 della Legge. Si applicano a 15 tipi di transazioni, tra cui:
· Operazioni relative agli insediamenti nei negozi duty-free per la vendita di beni e servizi ai passeggeri nel trasporto internazionale;
· Operazioni tra commissionari e comitati per la prestazione di servizi relativi alla conclusione ed esecuzione di accordi di commercio estero con soggetti non residenti;
· Operazioni nell'ambito di contratti di servizi di trasporto per il trasporto di merci esportate da o importate nella Federazione Russa, trasporto di merci in transito attraverso il territorio della Federazione Russa, nonché nell'ambito di contratti di assicurazione per tali merci;
Operazioni relative all'attuazione dei pagamenti obbligatori ai bilanci di vari livelli, ecc.
3. Obbligatorio il rimpatrio del 100% da parte dei residenti dei proventi da esportazione in valuta estera entro i termini previsti dai contratti di commercio estero (Articolo 19 della Legge). La legge prevede anche diverse eccezioni a questa limitazione. Ad esempio, le persone giuridiche residenti hanno il diritto di non accreditare i loro conti con banche autorizzate con valuta estera o la valuta della Federazione Russa, possono accreditarlo su conti con banche al di fuori del territorio della Federazione Russa se adempiono ai loro obblighi in prestito accordi per un periodo superiore a due anni con organizzazioni non residenti, in qualità di agenti di governi esteri, nonché nell'ambito di accordi di prestito conclusi con residenti di Stati membri dell'OCSE o del GAFI.
4. Restituzione obbligatoria alla Federazione Russa di fondi versati a non residenti per merci non importate nel territorio doganale della Federazione Russa.
L'attuale normativa valutaria prevede disposizioni che indicano non solo le restrizioni applicabili, ma anche la loro assenza. Così, senza confini sul territorio della Federazione Russa si svolgono:
· Operazioni in valuta tra residenti e non residenti;
· Operazioni di cambio tra residenti e banche autorizzate, relative a: a) ottenimento e restituzione di prestiti, pagamento di interessi e sanzioni ai sensi dei relativi accordi; b) con l'introduzione dei fondi dei residenti nei depositi e la loro ricevuta; c) con garanzie bancarie; d) con l'acquisto e la vendita da parte di persone fisiche di valuta estera contante e non, assegni in valuta estera, ecc.;
· Transazioni valutarie tra non residenti e non residenti relative a trasferimenti di valuta estera da conti presso banche al di fuori del territorio della Federazione Russa verso conti presso banche autorizzate e viceversa.
Una direzione importante del meccanismo di regolamentazione valutaria è l'istituzione di procedura per l'apertura e la tenuta di conti in valuta estera residenti e non residenti. Tali conti si dividono in due gruppi principali: 1) conti aperti nel territorio della Federazione Russa presso banche autorizzate; 2) conti aperti con banche al di fuori del territorio della Federazione Russa.
Ordine di apertura residenti i conti in valuta estera nelle banche autorizzate è simile alla procedura per l'apertura di conti in rubli. Inoltre, per l'apertura di conti in valuta estera di residenti senza restrizioni ... I conti in valuta estera dei residenti sono mantenuti in conformità con le regole stabilite dalla Banca Centrale della Federazione Russa. Oltre all'obbligo di effettuare transazioni solo utilizzando conti bancari, la legge dà il diritto alle persone giuridiche - residenti di effettuare transazioni senza utilizzarli, ad es. in rubli in contanti, con persone fisiche - non residenti con contratti di vendita al dettaglio di beni, nonché quando forniscono loro servizi di trasporto, hotel e altri. Inoltre, le persone giuridiche residenti in un regime simile possono regolare conti con non residenti in contanti in valuta estera e nazionale della Federazione Russa per la manutenzione di aeromobili di stati stranieri, navi di stati stranieri nei porti fluviali e marittimi, nonché per il pagamento delle tasse portuali .
Ci sono eccezioni per gli individui quando implementano l'obbligo di condurre transazioni in valuta estera solo attraverso conti con banche autorizzate. Queste eccezioni includono:
· Trasferimento di valori in valuta come regalo alla Federazione Russa, a un'entità costituente della Federazione Russa e/o a una formazione municipale;
· Donazione di valori in valuta a coniuge e parenti stretti;
· Lascito di valori in valuta o loro eredità;
· Acquisto da banca autorizzata o vendita a banca autorizzata di valuta estera in contanti;
· Liquidazioni nei negozi duty-free;
· Acquisto di banconote e monete per collezionismo;
· Trasferimento di fondi, oltre a ricevere un trasferimento.
Procedura per l'apertura di conti in valuta estera presso le banche autorizzate non residenti presenta alcune peculiarità legate all'elenco dei documenti necessari per aprire un conto. Oltre ai conti in valuta estera, i non residenti hanno il diritto di aprire conti in rubli presso le banche autorizzate. I fondi in valuta estera e rubli sui conti corrispondenti nelle banche autorizzate vengono trasferiti da non residenti dai loro conti in banche al di fuori della Federazione Russa senza restrizioni. L'operazione inversa è possibile solo in relazione alla valuta estera.
Una delle manifestazioni più importanti della liberalizzazione del meccanismo di regolazione valutaria è la concessione del diritto residenti - a persone giuridiche e persone fisiche - aprire conti in valuta estera con banche al di fuori del territorio della Federazione Russa ... Tali conti possono essere aperti senza restrizioni nelle banche dei paesi membri dell'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) o del Gruppo di azione finanziaria sul riciclaggio di denaro (GAFI).
Allo stesso tempo, la Legge (art. 12) ha stabilito notifica ordine di aprire di tutti conti bancari al di fuori del territorio della Federazione Russa. Questa procedura obbliga i residenti a notificare alle autorità fiscali nel luogo della loro registrazione l'apertura (chiusura) dei conti entro e non oltre un mese dalla data di conclusione (risoluzione) di un accordo sull'apertura di un conto con una banca situata al di fuori del territorio della Russia.
Il regime per il mantenimento di questi conti stabilito dalla legge conferisce ai residenti il diritto di trasferire loro fondi dai loro conti in banche autorizzate o dai loro altri conti aperti in banche al di fuori del territorio della Federazione Russa. I trasferimenti di fondi da parte di residenti sui loro conti con banche al di fuori di questo territorio da conti con banche autorizzate vengono effettuati previa presentazione alla banca autorizzata durante il primo trasferimento di una notifica dall'autorità fiscale nel luogo di registrazione del residente sull'apertura di un conto con un contrassegno sull'accettazione della presente notifica.
I conti di residenti aperti presso banche situate in paesi esteri membri dell'OCSE o del GAFI possono essere accreditati con importi di prestiti in valuta estera ricevuti nell'ambito di accordi di prestito con organizzazioni non residenti che sono agenti di governi stranieri.
Le persone giuridiche residenti hanno il diritto di effettuare transazioni valutarie con fondi in conti bancari al di fuori del territorio della Russia senza restrizioni, ad eccezione delle transazioni valutarie tra residenti. Questa esclusione non include le operazioni per il pagamento di stipendi e fondi per il rimborso delle spese di viaggio ai dipendenti delle rappresentanze diplomatiche e di altri uffici ufficiali della Federazione Russa, nonché alle persone giuridiche - residenti situati al di fuori del territorio della Russia.
Per esercitare il controllo statale sul reddito dei residenti che hanno conti con banche al di fuori della Russia, le persone giuridiche (ad eccezione delle banche autorizzate e dei cambi valuta) sono tenute a presentare alle autorità fiscali della Federazione Russa relazioni sui movimenti di fondi sui conti in tali banche con documenti bancari giustificativi. La procedura per la presentazione di queste relazioni è stabilita dal decreto del governo della Federazione Russa del 28 dicembre 2005 n. 819 "Approvazione delle regole per la presentazione da parte dei residenti alle autorità fiscali delle relazioni sul flusso di fondi sui conti (depositi ) nelle banche al di fuori del territorio della Federazione russa". Per quanto riguarda le persone fisiche, questo controllo viene effettuato nei loro confronti presentando le relazioni alle autorità fiscali nel luogo di registrazione di queste persone sui saldi dei fondi nelle banche al di fuori del territorio della Russia all'inizio di ogni anno solare.
Un'area importante della regolamentazione dei cambi è associata all'attuazione da parte di residenti e non residenti movimento transfrontaliero valuta estera, valuta russa, assegni turistici, titoli esteri e nazionali in forma documentaria (di seguito - valori). La legge (art. 15) non impone restrizioni alla loro importare soggetto alle norme doganali. Inoltre, se gli oggetti di valore vengono importati nel territorio della Federazione Russa in un momento per un importo superiore all'equivalente di 10 mila dollari USA, sono soggetti a dichiarazione doganale scritta obbligatoria. L'esportazione di valori precedentemente importati è consentita per l'importo della loro importazione, soggetta alle normative doganali.
Le principali restrizioni applicate nella regolamentazione della circolazione transfrontaliera di questi valori riguardano la loro esportare dal territorio della Russia. Pertanto, gli individui - residenti e individui - non residenti hanno il diritto di esportare contemporaneamente dalla Federazione Russa valuta estera in contanti e valuta russa per un importo non superiore all'equivalente di 10 mila dollari USA. In questo caso, non è necessario presentare all'autorità doganale i documenti che ne attestino l'origine.
Se queste persone esportano contanti in valuta estera o valuta della Federazione Russa per un importo non superiore a 3 mila dollari USA alla volta, i fondi esportati non vengono dichiarati. In caso di esportazione una tantum dalla Federazione Russa da parte di persone fisiche - residenti e persone fisiche - non residenti di traveller's cheque per un importo superiore all'equivalente di 10 mila dollari USA, gli assegni esportati sono soggetti a dichiarazione doganale scritta.
Lo stato non controlla l'esportazione di valuta estera contenuta in forma non in contanti su carte di plastica, a causa della mancanza di capacità tecniche per esercitare tale controllo.
Quindi, il meccanismo di regolamentazione dei cambi è il mezzo principale per attuare la politica dei cambi dello stato, che ha una struttura complessa che consente l'attuazione di obiettivi sia a lungo che a medio termine. Attualmente, lo stato russo sta dirigendo gli sforzi per liberalizzare il funzionamento di questo meccanismo, riducendo e indebolendo l'influenza amministrativa sulla sfera valutaria. Pertanto, si creano le condizioni per aumentare l'efficienza dell'integrazione dell'economia nazionale nelle relazioni economiche mondiali.
Principali conclusioni
1. Il meccanismo di regolamentazione della valuta, che collega il suo oggetto e il suo soggetto, è un insieme di metodi interconnessi di influenza statale sui rapporti valutari (indiretti e diretti), che hanno nel loro arsenale gli strumenti corrispondenti alla loro natura.
2. Nell'ambito del principale metodo indiretto di regolamentazione valutaria, vengono utilizzati i seguenti strumenti: riserva obbligatoria, rifinanziamento degli istituti di credito; restrizioni quantitative dirette; stabilire parametri di riferimento per la crescita dell'offerta di moneta; operazioni di mercato aperto; intervento valutario. L'utilizzo di strumenti di regolamentazione del mercato monetario sta diventando sempre più importante.
3. L'uso del metodo diretto di regolazione monetaria, che, integrando il metodo indiretto, continua a svolgere un certo ruolo nel suo meccanismo, presuppone l'influenza amministrativa dello Stato sulla sfera monetaria, formalizzata dalla legge. L'arsenale del metodo diretto utilizza strumenti quali svalutazione e rivalutazione, restrizioni valutarie e controlli valutari.
4. Restrizioni valutarie - uno strumento ampiamente utilizzato di regolamentazione valutaria, con l'aiuto del quale lo stato limita i diritti delle entità economiche quando eseguono transazioni valutarie, stabilendo così le regole per la loro attuazione.
5. Il mondo ha accumulato una vasta esperienza nell'applicazione delle restrizioni valutarie, che contiene importanti lezioni per la Russia, consistenti nel comprendere gli aspetti positivi e negativi di tale applicazione, nonché la necessità di garantirne l'adeguata flessibilità.
6. In Russia si è sviluppato un sistema di restrizioni valutarie, che ha una certa dinamica e sta cambiando sotto l'influenza dei processi in atto nell'economia del paese, nelle sue sfere monetarie e valutarie e nella politica dei cambi.
Concetti chiave
Intervento valutario
Restrizioni valutarie
Conto in valuta estera
Svalutazione
Diversificazione delle riserve valutarie
Metodo indiretto di regolamentazione dei cambi
Meccanismo di regolamentazione dei cambi
Operazioni di mercato aperto
Metodo diretto di regolamentazione dei cambi
Restrizioni quantitative dirette
Rivalutazione
Requisiti di riserva
Rifinanziamento di istituti di credito
Movimento transfrontaliero di valori in valuta
Stabilire parametri di riferimento per la crescita dell'offerta di moneta
Domande per l'autocontrollo
1. Qual è il meccanismo di regolamentazione della valuta?
2. Come si relazionano tra loro i metodi di regolamentazione valutaria?
3. Cosa determina il rapporto tra i metodi di regolamentazione della valuta nel suo meccanismo?
4. Quali sono le caratteristiche del metodo indiretto di regolamentazione valutaria?
5. Di quali strumenti dispone il metodo indiretto di regolamentazione valutaria?
6. Quali sono le caratteristiche dell'utilizzo del numero schiacciante di strumenti del metodo indiretto?
7. Cosa sono i requisiti di riserva e come funziona questo strumento?
8. Qual è il rifinanziamento delle banche commerciali come strumento di regolamentazione dei cambi?
9. Cosa sono le operazioni di mercato aperto e quale effetto hanno sul mercato dei cambi?
10. Cosa sono gli interventi sui cambi e come sta cambiando il loro ruolo come strumento di regolamentazione dei cambi nel contesto della liberalizzazione della politica dei cambi?
11. Quali sono le caratteristiche dell'utilizzo del metodo diretto della regolamentazione dei cambi?
12. Quali strumenti sono contenuti nell'arsenale di un metodo diretto di regolamentazione dei cambi?
13. Cosa sono le restrizioni valutarie?
14. Quali sono i principali tipi di restrizioni valutarie e in quali forme specifiche sono incarnate?
15. Qual è la prova dell'esperienza mondiale nell'applicazione delle restrizioni valutarie?
16. Quali lezioni per la Russia contiene l'esperienza straniera nell'applicazione delle restrizioni valutarie?
17. Quali restrizioni sono state applicate in Russia prima dell'adozione della nuova legge "Sulla regolamentazione e sul controllo valutario" e cosa testimonia questo?
18. Qual è il rapporto tra la liberalizzazione della politica valutaria e l'applicazione delle restrizioni valutarie?
19. Quali restrizioni valutarie sono attualmente applicate nell'attuazione della regolamentazione valutaria?
20. Qual è la procedura stabilita per l'apertura di conti bancari al di fuori della Russia?
21. In che modo lo stato regola il movimento di valuta estera e valuta russa attraverso il confine doganale della Russia?
Sezione 3
CONTROLLO SCAMBIO
Capitolo 9
FONDAMENTI DELL'ORGANIZZAZIONE DEL CONTROLLO VALUTARIO
NELLA FEDERAZIONE RUSSA
9.1. Il controllo valutario come elemento del meccanismo
regolamentazione valutaria
L'utilizzo da parte dello Stato delle restrizioni valutarie come strumento di regolamentazione valutaria rende necessario intraprendere determinate azioni di controllo su come queste restrizioni "funzionano", in che misura vengono osservate, qual è il loro impatto sull'economia del paese, se esse contribuiscono al suo sviluppo stabile o, al contrario, ne costituiscono un ostacolo. Tali azioni sono previste nella struttura del meccanismo di regolazione valutaria. Prendono la forma del controllo sui cambi, che, insieme alle restrizioni sui cambi, è uno strumento del metodo amministrativo come parte di questo meccanismo.
Restrizioni valutarie e controllo valutario come strumenti del metodo amministrativo di regolamentazione valutaria inestricabilmente collegato insieme. Inoltre, questa relazione ha una natura causale. Il motivo qui è l'uso di restrizioni valutarie nell'economia del paese e, di conseguenza, il controllo della valuta. Ciò significa che il contenuto del controllo valutario, le direzioni della sua attuazione sono determinati dalle restrizioni valutarie applicabili. Più sono duri e più ampia è la loro cerchia, più diverse sono le forme di controllo valutario e più significativo è il suo ruolo come elemento del meccanismo di regolazione valutaria. Allo stesso tempo, i controlli valutari hanno un effetto opposto significativo sull'applicazione delle restrizioni valutarie. Gli dà vera forza, fornisce feedback tra l'oggetto e il soggetto della regolamentazione valutaria.
Le restrizioni valutarie, e con esse i controlli valutari, sono applicate in vari ambiti dell'economia in cui vengono effettuate transazioni in valuta estera. Tuttavia, un posto speciale qui appartiene alla sfera economica estera e alla sua componente principale: il commercio estero, che è impossibile senza il funzionamento del mercato dei cambi. Ciò consente di distinguere tra il significato ampio e ristretto dei controlli sui cambi. Il controllo valutario in senso lato è applicabile alle attività rilevanti dello stato, rivolte a un insieme di industrie e sfere dell'economia del paese, il cui funzionamento è associato alle transazioni valutarie e all'applicazione di restrizioni valutarie. In senso stretto, il controllo sui cambi è limitato alla sua attuazione in relazione al commercio estero. In quest'area, le sue caratteristiche principali si rivelano, pertanto, nell'ulteriore considerazione del controllo valutario del commercio estero, verrà prestata particolare attenzione.
Così, il controllo valutario è un elemento del meccanismo di regolamentazione valutaria - uno strumento del suo metodo amministrativo, che garantisce il funzionamento delle restrizioni valutarie nell'attuazione delle transazioni valutarie in varie sfere dell'economia del paese, principalmente nel commercio estero.
Poiché in Russia, il controllo dei cambi è un elemento di un unico meccanismo di regolamentazione dei cambi, non può avere principi, scopi e obiettivi diversi da quelli che vengono implementati, perseguiti e risolti grazie all'azione di questo meccanismo. Allo stesso tempo, il controllo valutario ha basi normative e informative specifiche, un lato tematico speciale, un contenuto complesso proprio, un meccanismo d'azione, un modo speciale di diventare un sistema.
9.2. Normativa e informativa
fondamenti del controllo dei cambi
Il controllo sui cambi non può essere esercitato senza le fondamenta adeguate. Le basi del controllo valutario dovrebbero essere intese come le condizioni necessarie che garantiscono il funzionamento del suo meccanismo. Queste basi sono in forma normativa e informativa.
La base normativa e legale del controllo dei cambi è un insieme di atti normativi e legali di vari livelli, che sono guidati dagli organi e dagli agenti del controllo dei cambi e dai loro funzionari nell'esercizio delle loro funzioni.
A causa del fatto che il controllo valutario è un elemento del meccanismo di regolamentazione valutaria, la sua base normativa e giuridica non ha un significato indipendente, ad es. non esiste in una forma finita come un insieme definito, internamente connesso di atti normativi speciali. Questo quadro è una componente di un quadro normativo unificato per la regolamentazione dei cambi, che non può essere ignorato quando lo caratterizza.
Si tratta in primo luogo dell'organizzazione gerarchica di tale base, che comprende tre livelli di diverse tipologie normative (Figura 9.1).
Riso. 9.1. Composizione del quadro normativo per la regolamentazione dei cambi
e il controllo della valuta
Il principio fondamentale che ne è alla base è il rigoroso rispetto delle norme di livello inferiore della gerarchia con le norme di livello superiore. Il rispetto di tale principio è condizione indispensabile per l'efficacia del quadro normativo di regolamentazione dei cambi, e quindi per l'efficace funzionamento del sistema di controllo dei cambi.
Più alto il livello di organizzazione del quadro normativo della regolamentazione dei cambi è incarnato in Della Costituzione della Federazione Russa ... In esso sono state trovate disposizioni fondamentali sull'autorità federale per la risoluzione di questioni relative alla regolamentazione finanziaria, valutaria, creditizia, doganale (articolo 71) e alla sua formulazione legislativa (articolo 76).
Media il livello della gerarchia considerata - legislativo ... È costituito da leggi federali che contengono disposizioni che determinano le principali direzioni del meccanismo di regolamentazione valutaria. Questo livello è rappresentato da:
· Il codice civile della Federazione Russa del 30.11.1994 n. 51-F3;
· Codice doganale della Federazione Russa del 28 giugno 2003 n. 61-FZ;
· Codice della Federazione Russa sugli illeciti amministrativi del 30.12.2001 n. 195-FZ;
· Legge federale n. 173-FZ del 10.12.2003 "Sulla regolamentazione e il controllo valutario";
· Legge federale del 10.07.2002 n. 86-FZ "Sulla Banca centrale della Federazione Russa (Banca di Russia)";
· Legge Federale del 02.12.1990 n. 395-1 "Sulle banche e sull'attività bancaria";
· Legge federale dell'08.12.2003 n. 164-FZ "Sui fondamenti della regolamentazione statale dell'attività del commercio estero";
· Legge federale del 22.04.1996 n. 39-FZ "Sul mercato dei valori mobiliari";
· Legge federale del 26.03.1998 n. 41-FZ "Sui metalli preziosi e le pietre preziose", ecc.
Un posto speciale nel quadro normativo del controllo dei cambi è occupato dalla legge federale n. 173-FZ del 10 dicembre 2003 "Sulla regolamentazione dei cambi e sul controllo dei cambi". Si tratta di un atto legislativo di orientamento speciale, che contiene la maggior parte delle disposizioni che regolano vari aspetti dell'influenza dello Stato sulla sfera valutaria dell'economia del paese, compresi quelli relativi all'attuazione del controllo valutario (Capitolo 4). La presente legge, unitamente alle altre leggi federali adottate in conformità con essa, costituisce legislazione valutaria della Federazione Russa - la base del quadro giuridico per la regolamentazione dei cambi e il controllo dei cambi.
Inferiore il livello dell'organizzazione gerarchica del quadro normativo e giuridico del controllo dei cambi, in cui la sua specificità si manifesta più pienamente, è un insieme di vari tipi subordinare atti. Il loro contenuto principale regola le questioni relative all'organizzazione del controllo valutario, il funzionamento del suo meccanismo, stabilisce la procedura per l'interazione degli organismi di regolamentazione, l'algoritmo delle azioni dei loro funzionari, le forme dei documenti utilizzati nell'attuazione del controllo valutario, la procedura per il loro fatturato, ecc.
La composizione del livello considerato del quadro giuridico e regolamentare per il controllo dei cambi non è uniforme. Comprende regolamenti che sono diversi per status e significato: decreti e ordini del Presidente della Federazione Russa, decisioni e ordini del governo, atti degli organi di regolamentazione valutaria, atti degli organismi di controllo valutario (istruzioni, regolamenti, ordini, ordinanze, linee guida, lettere, ecc.) ... Un esempio di questo tipo di documenti sono:
· Decreto del Presidente della Federazione Russa del 18.08.1996 n. 1209 "Sulla regolamentazione statale delle operazioni di baratto del commercio estero";
· Decreto del governo della Federazione Russa del 15 giugno 2004 n. 278 "Approvazione dei regolamenti sul servizio federale per la supervisione finanziaria e di bilancio" (conferisce a Rosfinnadzor lo status di organismo di controllo dei cambi);
· Istruzione della Banca centrale della Federazione Russa del 15 giugno 2004 n. 117-I "Sulla procedura per la presentazione di documenti e informazioni da parte di residenti e non residenti alle banche autorizzate durante l'esecuzione di operazioni di cambio, la procedura per contabilità da parte di banche autorizzate di operazioni in valuta estera e rilascio di passaporti di transazione" certificati di transazioni in valuta, passaporti di transazione);
· Regolamento della Banca centrale della Federazione Russa del 01.06.2004 n. 258-P "Sulla procedura per la presentazione da parte dei residenti delle banche autorizzate di documenti giustificativi e informazioni relative allo svolgimento di operazioni di cambio con non residenti in paesi esteri operazioni commerciali e l'esercizio, da parte delle banche autorizzate, del controllo sullo svolgimento delle operazioni in valuta”;
· Ordinanza del Servizio doganale federale del 05.02.2009 n. 125 "Sull'organizzazione del lavoro per identificare le violazioni della legislazione valutaria della Federazione Russa e degli atti degli organi di regolamentazione valutaria nell'attuazione dell'attività economica estera";
· Lettera del Servizio doganale federale della Federazione Russa 12.07.2007 n. 01-06 / 25927 "Sulla direzione delle raccomandazioni metodologiche per l'attuazione da parte delle autorità doganali del controllo valutario e del controllo sull'esecuzione delle operazioni di baratto del commercio estero".
Un'importante caratteristica distintiva del livello di statuto del quadro normativo per il controllo dei cambi è la variabilità della sua composizione. Molto spesso alcuni atti normativi che hanno perso la loro rilevanza vengono ritirati dalla circolazione, cessano di essere efficaci e vengono introdotti in circolazione nuovi documenti che in misura maggiore rispondono alle esigenze del tempo. Grazie a ciò, viene mantenuto un alto livello di efficienza del quadro normativo e giuridico del controllo dei cambi, la sua capacità di essere uno strumento efficace per risolvere i problemi rilevanti. Ma, allo stesso tempo, resta incrollabile il principio di coerenza del contenuto degli statuti con le disposizioni delle leggi federali.
La base informativa del controllo valutario è l'insieme delle informazioni necessarie per l'attuazione da parte degli organi e degli agenti di controllo valutario e dei loro funzionari delle loro funzioni, riguardanti lo svolgimento delle operazioni valutarie da parte di residenti e non residenti, l'apertura e la tenuta dei conti.
Come fonte di informazioni nell'attuazione del controllo valutario, vengono utilizzati principalmente vari documenti, nonché le informazioni ricevute dalle organizzazioni - partecipanti alle azioni di controllo.
L'elenco dei documenti che sono la principale fonte di informazioni nell'attuazione del controllo valutario è determinato dalla legge (articolo 23) ed è un elenco chiuso. Ciò viene fatto al fine di prevenire l'arbitrarietà in relazione ai partecipanti alle transazioni in valuta estera da parte dei funzionari degli organismi di regolamentazione nell'esercizio delle loro funzioni. Inoltre, come indicato nella Legge, gli agenti di controllo valutario hanno il diritto di richiedere la presentazione solo di quei documenti che sono direttamente collegati alla transazione valutaria.
L'elenco dei documenti stabiliti dalla legge contenente le informazioni necessarie per l'attuazione del controllo valutario comprende:
1) documenti comprovanti l'identità di una persona fisica;
2) un documento sulla registrazione statale di un individuo come imprenditore individuale;
3) documenti attestanti lo status di persona giuridica - per i non residenti, un documento sulla registrazione statale di una persona giuridica - per i residenti;
4) certificato di iscrizione all'Agenzia delle Entrate;
5) documenti attestanti i diritti delle persone ai beni immobili;
6) documenti attestanti i diritti dei non residenti ad effettuare operazioni di cambio, conti aperti (depositi), redatti ed emessi dalle autorità del paese di residenza (luogo di registrazione) di un non residente, se ricevuta da un non residente di tale documento è previsto dalla legislazione di uno stato estero;
7) notifica all'autorità fiscale del luogo di registrazione del residente sull'apertura di un conto (deposito) presso una banca al di fuori del territorio della Federazione Russa;
8) documenti di registrazione nei casi in cui è prevista la registrazione preliminare ai sensi di legge;
9) documenti (progetti di documenti) che sono la base per condurre operazioni valutarie, inclusi accordi (accordi, contratti), procure, estratti di verbali dell'assemblea generale o altro organo di governo di una persona giuridica; documenti contenenti informazioni sui risultati dell'asta (se tenuta); documenti che confermano il fatto del trasferimento di beni (esecuzione di lavori, fornitura di servizi), informazioni e risultati dell'attività intellettuale, compresi i diritti esclusivi su di essi, atti di organi statali;
