Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить основные:
Горизонтальный анализ (временной) - это сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Для такого анализ данные бухгалтерского баланса не нуждаются в дополнительной подготовке.
Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - это расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.
Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными.
Все эти методы применяет в своей аналитической работе и аудитор. Вместе с тем можно проследить различие в подходах к анализу в зависимости от того, на какой стадии аудиторской проверки проводится анализ. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры.
Его целью является простая и наглядная оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа следует рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.
Считается, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяется валюта баланса. А также все промежуточные итоги.
Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения ;
Для выполнения требований, предъявляемых к проведению первичного аудита начальных и сравнительных показателей бухгалтерской отчетности, аудиторская организация может провести следующие процедуры:
ознакомиться с финансово-хозяйственной деятельностью экономического субъекта;
провести анализ учетной политики экономического субъекта;
ознакомиться с порядком составления бухгалтерской отчетности;
провести анализ системы внутреннего контроля;
провести необходимые аналитические процедуры, например, сопоставить сальдо по счетам за различные периоды, провести оценку соотношений между различными статьями отчетности на начало проверяемого периода и (или) сопоставить их с данными предыдущих периодов.
Проведение аналитических процедур регламентируется стандартом аудиторской деятельности «Аналитические процедуры». В нем сказано, что на этапе планирования аудита выполнение аналитических процедур способствует пониманию деятельности проверяемого экономического субъекта, выявлению областей потенциальных рисков, более точному определению степени аудиторского риска. При формировании общего плана и программы аудита применение аналитических процедур способствует сокращению количества и объема других аудиторских процедур.
Достаточно эффективным является расчет разного рода коэффициентов и процентных отношений на базе отчетных и нормативных показателей. Выбор коэффициентов, методов их расчета и периодов времени расчета производится на основании нормативных документов, внутрифирменных инструкций или профессионального суждения самого аудитора. Распространенными методами выявления областей потенциальных рисков являются:
вычисление и анализ относительных показателей текущего периода (например, показателей, характеризующих ликвидность баланса);
сопоставление и анализ изменения относительных показателей, рассчитанных для того же экономического субъекта в разные периоды;
сопоставление изменений нескольких видов относительных показателей.
Применение на практике методов первичного анализа отчетности рассмотрено в Главе 2 данной работы на примере АО "Агротехсервис".
Детализированный анализ финансового состояния.
Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетом периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Примерная программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия может выглядеть так:
1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
Выявление «больных» статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.
Оценка имущественного положения.
Вертикальный анализ баланса.
Горизонтальный анализ баланса
Анализ качественных сдвигов в имущественном положении
Оценка финансового положения.
Оценка ликвидности
Оценка финансовой устойчивости
3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта.
Оценка основной деятельности
Анализ рентабельности.
Расчет и детальная характеристика основных показателей, используемых в анализе финансового состояния организации будут проведены в практической части данной работы.
1. Горизонтальный (временной) анализ отчетности заключается:
2. Вертикальный анализ отчетности заключается:
А) определение структуры итоговых показателей с выявлением каждой позиции отчетности на результат в целом;
Б) сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов;
В) в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим годом;
Г) расчет относительных данных отчетности, выявление взаимосвязей показателей.
3. Трендовый анализ отчетности заключается:
А) определение структуры итоговых показателей с выявлением каждой позиции отчетности на результат в целом;
Б) сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и выявление основной тенденции показателя;
В) в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим годом;
Г) расчет относительных данных отчетности, выявление взаимосвязей показателей.
4. Факторный анализ отчетности заключается:
А) сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов;
Б) в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим годом;
В) расчет относительных данных отчетности, выявление взаимосвязей показателей;
Г) в оценке влияния отдельных позиций на результативный показатель как прямым методом так и обратным методом.
5. Понятие «финансовая устойчивость» означает:
А) возможность баланса предприятия долгое время сохранять ликвидность;
Б) возможность предприятия как можно дольше сохранять высокое финансовое состояние;
В) возможность активов предприятия быстро мобилизовываться в денежные средства;
Г) возможность пассивов в короткие сроки быть погашенными.
6. Финансовая отчетность представляет собой:
Б) систему данных о результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
В) систему об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности;
Г) отчет о прибылях и убытках, отчет об изменении капитала.
7. В состав годовой бухгалтерской отчетности входят:
А) бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках;
Б) приложение к бухгалтерскому балансу, отчет о прибылях и убытках;
В) пояснительная записка, итоговая часть аудиторского заключения;
Г) все вышеперечисленное.
8. Данные о поступлении денежных средств от всех видов деятельности содержатся:
А) в бухгалтерском балансе;
Б) в отчете о движении денежных средств;
В) в отчете о прибылях и убытках;
Г) в отчете об изменении капитала.
9. Годовую бухгалтерскую (финансовую) отчетность предприятия должны предоставить в соответствующие органы до:
10. Предприятия с иностранными инвестициями должны предоставить каждому собственнику в порядке, предусмотренном учредительными документами, и органу государственной налоговой инспекции по месту нахождения юридического адреса финансовую отчетность до:
11. Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) содержит:
А) итоговую часть аудиторского заключения;
Б) данные о финансовых результатах деятельности предприятия;
В) данные о текущей, инвестиционной и финансовой деятельности;
Г) информацию, которую нецелесообразно включать в формы бухгалтерской (финансовой) отчетности №№1,2,3,4,5.
12. Нормальная финансовая устойчивость предприятия характеризуется:
А) не зависит от внешних кредиторов;
Б) высокий уровень платежеспособности;
В) нормальная доходность текущей, инвестиционной, финансовой деятельности;
Г) рациональное использование заемных средств, высокая доходность текущей деятельности.
13. Какая степень финансовой устойчивости отражается трехмерным комплексным показателем (0,1,1):
А) неустойчивое финансовое состояние;
Б) нормальная финансовая устойчивость;
В) кризисное финансовое состояние;
Г) абсолютная финансовая устойчивость.
14. Коэффициент восстановления платежеспособности определяется в расчете на период:
А) 6 месяцев;
Б) 3 месяца;
В) 1 месяц;
15. Информация о величине просроченной дебиторской задолженности содержится в:
А) бухгалтерском балансе;
Б) отчете о прибылях и убытках;
В) отчете об изменении капитала;
Г) приложении к бухгалтерскому балансу.
16. Анализ ликвидности позволяет:
А) проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам;
Б) оценить состав источников финансирования;
В) оценить эффективное вложение средств в данное предприятие;
Г) провести оценку структуры баланса предприятия.
17. В результате расчетов получено значение коэффициента абсолютной ликвидности 0,24. Это означает, что:
А) организация неплатежеспособна, так как может погасить только 24% своих обязательств;
Б) организация платежеспособна, т.е. в состоянии оплатить свои текущие обязательства;
В) организация платежеспособна, так как может погасить 76% краткосрочной задолженности за счет денежных средств;
Г) организация в состоянии погасить 24% своей краткосрочной задолженности за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, которые можно быстро реализовать.
18. Дайте определение чистой рентабельности продаж:
А) отношение чистой прибыли к среднему итогу валюты баланса;
Б) отношение чистой прибыли к выручке от продаж;
В) отношение чистой прибыли к себестоимости реализованной продукции;
Г) отношение чистой прибыли к объему продаж.
19. Для оценки платежеспособности предприятия используется:
А) коэффициент рентабельности собственного капитала;
Б) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
В) коэффициент абсолютной ликвидности;
Г) коэффициент рентабельности продаж.
20. Доходы организации по данным формы № 2 отчетности включают:
А) стр. (010+060+080+090+120);
Б) стр. (060+080+090+120+170);
В) стр. (010+060+080+090+120+170);
Г) стр. (010+080+120).
21. Как определяется продолжительность погашения дебиторской задолженности за год:
А) 360/коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах);
Б) среднегодовые остатки дебиторской задолженности/выручка от продаж;
В) выручка от продаж/среднегодовые остатки дебиторской задолженности;
Г) среднегодовые остатки дебиторской задолженности/360.
22. Какие показатели являются показателями оценки деловой активности предприятия:
А) обеспеченность собственными оборотными средствами;
Б) коэффициент автономии;
В) коэффициент покрытия;
Г) оборачиваемость оборотных средств.
23. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает:
А) какую часть долгосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время;
Б) какую часть всех обязательств организация может погасить в ближайшее время;
В) какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время;
Г) нет правильного ответа.
24. Коэффициент текущей ликвидности показывает:
А) какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить, мобилизовав оборотные активы;
Б) какую часть всех обязательств организация может погасить, мобилизовав оборотные активы;
В) какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить, мобилизовав быстрореализуемые активы и абсолютно ликвидные активы;
Г) нет правильного ответа.
25. Общая рентабельность капитала определяется:
А) чистая прибыль/стоимость капитала на начало года;
Б) чистая прибыль/стоимость капитала на конец года;
В) чистая прибыль/среднегодовая стоимость капитала;
Г) прибыль до налогообложения/среднегодовая стоимость капитала.
26. Показатели оборачиваемости характеризуют:
А) рыночную устойчивость;
Б) платежеспособность;
В) деловую активность;
Г) все ответы правильные.
27. Рентабельность активов характеризует:
А) доходность вложения капитала в имущество предприятия;
Б) структуру активов;
В) ликвидность активов;
Г) платежеспособность предприятия.
28. Что показывает коэффициент самофинансирования:
А) эффективность использования собственных средств предприятия;
Б) эффективность использования собственных средств на техническое развитие предприятия;
В) использование заемных средств на техническое развитие предприятия;
Г) нет правильного ответа.
29. Баланс считается ликвидным, а предприятие платежеспособным, при соблюдении группы неравенств одновременно:
А) А1≥П1, А2≥П2, А3≤П3, А4≤П4;
Б) А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4;
В) А1≥П1, А2≥П2, А3≤П3, А4≤П4;
Г) А1≤П1, А2≤П2, А3≤П3, А4≤П4.
30. Определить рентабельность собственного капитала на основании данных. Прибыль до налогообложения равна 2560 тыс.руб., собственный капитал – 3500 тыс.руб.
31. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется:
32. Коэффициент финансовой независимости характеризует:
А) долю собственного капитала в валюте баланса;
Б) долю заемного капитала в валюте баланса;
В) долю собственного капитала в общей сумме капитала организации;
Г) долю заемного капитала в общей сумме капитала организации.
33. Оптимальное значение коэффициента самофинансирования:
34. Оптимальное значение коэффициент финансовой напряженности;
А) не более 0.5;
Б) более 1;
35. К постоянным пассивам относятся:
36. Коэффициент оборачиваемости активов показывает:
А) структуру активов;
Б) размер активов в валюте баланса;
В) скорость оборота активов;
Г) состав активов.
37. Кредиторская задолженность на начало года равна 123 тыс.руб., на конец – 200 тыс.руб. Средний кредиторская задолженность за год равна:
А) 323 тыс.руб.;
Б) 13.46 тыс.руб.;
В) 77 тыс.руб.;
Г) 161,5 тыс.руб.
38. Определить прибыль (убыток) от продаж на основании данных. Выручка-нетто – 900 тыс.руб.; себестоимость проданных товаров – 230 тыс.руб.; коммерческие и управленческие расходы – 120 тыс.руб.
А) 780 тыс.руб.;
Б) 670 тыс.руб.;
В) 550 тыс.руб.;
Г) 1 120 тыс.руб.
39. Кризисное финансовое состояние характеризуется:
А) нормальной платежеспособностью, рациональным использованием заемных средств, высокой доходностью текущей деятельности;
Б) высоким уровнем платежеспособности, предприятие не зависит от внешних кредиторов;
В) нарушением нормальной платежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования;
Г) предприятие полностью неплатежеспособно, находится на грани банкротства.
40. Источниками финансирования запасов при неустойчивом финансовом состоянии являются:
42. К долгосрочным пассивам относятся:
А) кредиторская задолженность;
Б) краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участников по выплате доходов;
В) кредиты и заемные средства из IV раздела, доходы будущих периодов, фонды потребления;
Г) статьи III раздела пассива баланса «Капитал и резервы».
43. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает:
А) структуру оборотных активов;
Б) размер оборотных активов в валюте баланса;
В) скорость оборота оборотных активов;
Г) состав оборотных активов.
44. Дебиторская задолженность на начало года равна 250 тыс.руб., на конец – 200 тыс.руб. Средний дебиторская задолженность за год равна:
А) 225 тыс.руб.;
Б) 50 тыс.руб.;
В) 18,75 тыс.руб.;
Г) 450 тыс.руб.
45. Валовая прибыль рассчитывается как:
А) произведение количества реализованной продукции и ценой единицы продукции;
Б) сумма прибыли от реализации и себестоимости продукции;
В) разница между выручкой от реализации и себестоимостью продукции;
Г) нет правильного ответа.
47. Источниками финансирования запасов при нормальной финансовой устойчивости являются:
А) собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы;
Б) собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы;
В) собственные оборотные средства;
49. Коэффициент самофинансирования показывает:
А) соотношение между собственными средствами и валютой баланса;
Б) соотношение между собственными средствами и совокупным капиталом организации;
В) соотношение между заемными средствами и совокупным капиталом организации;
Г) соотношение между собственными и заемными средствами.
50. К медленно реализуемым активам относятся:
Г) внеоборотные активы.
51. К краткосрочным пассивам относятся:
А) кредиторская задолженность;
Б) краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участников по выплате доходов;
В) кредиты и заемные средства из IV раздела, а также доходы будущих периодов, фонды потребления;
Г) статьи III раздела пассива баланса «Капитал и резервы».
52. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов показывает:
А) структуру внеоборотных активов;
Б) размер внеоборотных активов в валюте баланса;
В) скорость оборота внеоборотных активов;
Г) состав внеоборотных активов.
53. Определить прибыль (убыток) от продаж на основании данных. Выручка-нетто – 1 200 тыс.руб.; себестоимость проданных товаров – 930 тыс.руб.; коммерческие и управленческие расходы – 270 тыс.руб.
А) 0 тыс.руб.;
Б) 270 тыс.руб.;
В) 930 тыс.руб.;
Г) 1 120 тыс.руб.
54. Если заемный капитал равен 1534 тыс.руб., а собственный – 3450 тыс.руб., чему равно плечо финансового рычага:
55. Нормальная финансовая устойчивость характеризуется:
А) нормальной платежеспособностью, рациональным использованием заемных средств, высокой доходностью текущей деятельности;
Б) высоким уровнем платежеспособности, предприятие не зависит от внешних кредиторов;
В) нарушением нормальной платежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования;
Г) предприятие полностью неплатежеспособно, находится на грани банкротства.
56. Коэффициент задолженности показывает:
А) соотношение между заемными и собственными источниками;
Б) соотношение между собственными источниками и совокупной суммой капитала организации;
В) соотношение между заемными источниками и совокупной суммой капитала организации;
Г) нет правильного ответа.
57. Коэффициент финансовой напряженности показывает:
А) долю заемных средств в сумме собственного капитала;
Б) долю собственных и заемных средств в валюте баланса.
В) долю собственных средств в валюте баланса;
Г) долю заемных средств в валюте баланса.
58. К трудно реализуемым активам относятся:
А) статьи раздела II актива баланса, включая запасы, НДС, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы;
Б) дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев;
В) денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
Г) внеоборотные активы.
59. К наиболее срочным пассивам относятся:
А) кредиторская задолженность;
Б) краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участников по выплате доходов;
В) кредиты и заемные средства из IV раздела, а также доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей;
Г) статьи III раздела пассива баланса «Капитал и резервы».
Похожая информация.
Финансовый анализ (анализ по данным финансовой отчетности) в настоящее время является обязательной составляющей финансового менеджмента всякого предприятия и служит :
1) для оценки текущего и дальнейшего финансового состояния предприятия;
2) для определения возможности и целесообразности темпов развития предприятия;
3) для выявления доступных источников средств и реальной возможности их мобилизации;
4) в качестве прогноза положения предприятия на рынке капитала.
Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности предполагает использование конкретных приемов или методов. Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить шесть основных методов :
Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, определение относительных темпов роста (снижения), оценка этих изменений.
При горизонтальном анализе происходит изучение абсолютных показателей статей отчетности предприятия за определенный отчетный период, расчет и оценка темпов их изменения. Для этого строятся аналитические таблицы, аналогичные бухгалтерскому балансу. В них абсолютные показатели отчетности дополняются относительными, то есть просчитывается изменение абсолютных показателей как в сумме, так и в процентах.
Горизонтальный анализ используется также для дополнения вертикального анализа финансовых показателей. Его целью является выявление изменений по каждой статье имущества и обязательств баланса или другой отчетности за определенный период. Он предоставляет возможность дать оценку этим изменениям.
Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Структурный анализ сглаживает влияние инфляции и позволяет проводить межхозяйственные сравнения.
Вертикальный анализ представляет собой данные отчетности в виде относительных показателей. Он подразумевает исчисление доли каждой статьи отчетности в его общей сумме, выраженной в процентах. При этом он позволяет производить оценку их изменения в динамике: позволяет оценить структурные изменения, происходящие в составе активов, пассивов, других показателей отчетности, динамику удельного веса основных элементов доходов предприятия, коэффициентов рентабельности продукции и т.п.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем.
Таким образом, трендовый анализ означает анализ тенденций развития, помогает оценить качественные сдвиги в финансовом положении предприятия. Он является разновидностью горизонтального анализа, направленного на перспективу. Такой анализ предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени. При этом каждая позиция отчетности сравнивается со значениями анализируемых показателей за ряд предшествующих периодов и определяется тренд, то есть основная повторяющаяся тенденция развития показателя, свободная от влияния случайных факторов и индивидуальных особенностей периодов.
Расчеты по методике с помощью трендов осуществляются с помощью специально подготовленной программы с использованием таблиц Excel. Это позволяет проводить экспресс-анализ показателей.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей. Данные коэффициенты представляют большой интерес, потому что достаточно быстро и просто позволяют оценить финансовое положение организации. Их достоинством является также то, что они позволяют элиминировать (исключать) влияние инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте.
Анализ коэффициентов (относительных показателей) помогает произвести расчет и оценку соотношений различных видов средств и источников, показателей эффективности использования ресурсов предприятия, видов рентабельности. Такой анализ позволяет правильно оценить взаимосвязь показателей. Он используется при изучении финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия, ликвидности его баланса.
Сравнительный (пространственный) анализ - внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям организации, а также межхозяйственный анализ показателей данной организации в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и рекомендуемыми показателями.
В практике финансового управления западных компаний широко используется метод сравнения финансовых коэффициентов своей компании с коэффициентами лишь небольшого числа компаний-лидеров в отрасли. Такая методика анализа получила название эталонного сравнения, или бенчмаркинга (benchmarking) .
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель (с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования). Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
В самом процессе анализа финансовой отчетности коммерческой организации могут быть выделены два последовательных и взаимосвязанных этапа:
интерпретация финансовой отчетности;
расчетный анализ финансовой отчетности.
Целью интерпретации финансовой отчетности коммерческой организации является раскрытие и анализ основных компонентов учетной стратегии, а итогом - очищение опубликованных показателей финансовой отчетности от эффекта, вызванного применением методов учетной стратегии. Интерпретация финансовой отчетности должна способствовать пониманию реального экономического положения коммерческой организации, делая информацию, содержащуюся в ее финансовой отчетности, действительно ценной и полезной для принятия решений.
В составе расчетного анализа финансовой отчетности коммерческой организации можно выделить две составляющие:
выявление потенциальных факторов, затрудняющих процесс сопоставления сведений финансовой отчетности;
проведение расчетов и оценка полученных результатов.
В качестве потенциальных факторов, затрудняющих сопоставление сведений финансовой отчетности, рассматриваются изменение временных границ финансового года, разные отчетные даты, изменения в структуре компании, изменение метода бухгалтерского учета и изменения в бухгалтерских оценках, изменение применяемой системы ОПБУ и различия в представлении информации.
Собственно процесс проведения расчетов по данным финансовой отчетности и оценки полученных результатов включает в себя процедуры:
анализа тенденции развития (тренда);
сегментного анализа;
анализа на основе финансовых коэффициентов;
анализа движения денежных средств.
В ходе анализа тренда или горизонтального анализа изучается то, как изменяются показатели финансовой отчетности с течением времени. Такой анализ рекомендуется проводить на основе данных за пять лет, хотя теоретически можно рассматривать и более длительные периоды, например десять лет. Однако с увеличением рассматриваемого временного отрезка увеличивается и число элементов, затрудняющих сравнение. В процессе анализа тренда выбирают базисный период, и все показатели финансовой отчетности за последующие периоды выражаются в виде относительных индексов к показателям базисного периода. Если анализ тренда затрагивает статьи отчета о прибылях и убытках, основная задача заключается в изучении динамики показателей или оборота и соответствующих затрат. Будет ли соотношение динамики изменения продаж и затрат линейным, зависит от особенностей конкретной отрасли.
Если в ходе анализа тренда текущие результаты деятельности коммерческой организации сравниваются с ее же показателями за прошлые периоды, то при процентном анализе сравнительную базу образуют показатели других коммерческих организаций, как правило, из этой же отрасли. Чтобы проводить сравнение с другими компаниями, необходимо устранить несоответствие в размерах компаний. Для этого величины показателей отчета о прибылях и убытках выражают в виде процента от продаж, а показатели бухгалтерского баланса - в виде процента от суммы всех активов. Балансы, преобразованные для целей процентного анализа, позволяют, с одной стороны, сравнить структуру финансирования различных компаний, а с другой - направления инвестирования данных ресурсов. Процентный анализ на основе отчета о прибылях и убытках имеет смысл только в том случае, когда отдельные статьи отчета о прибылях и убытках являются сопоставимыми.
Раздел сегментной информации позволяет пользователю групповой финансовой отчетности получить представление о распределении выручки по сегментам хозяйственной деятельности корпоративной группы. Анализ сведений по сегментам, включенных в финансовую отчетность, способствует повышению информативности результатов оценки операционных затрат в ходе процентного анализа. Анализ сегментной информации, которую раскрывает компания, проливает свет на корпоративную стратегию группы и позволяет оценить значимость отдельных хозяйственных и географических сегментов группы.
Анализ на основе финансовых коэффициентов позволяет достаточно подробно рассматривать вопросы, касающиеся финансового состояния коммерческой организации. К таким вопросам относятся следующие:
оценка способности коммерческой организации самостоятельно выполнить принятые обязательства и погашать свои долги;
определение того, насколько является успешным бизнес, приносит ли он достаточный доход;
оценка степени использования производственных мощностей;
оценка эффективности хозяйственной деятельности коммерческой организации;
оценка привлекательности данной коммерческой организации для потенциальных инвесторов.
Различные комбинации и соотношения показателей бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, которые относятся к указанным вопросам, позволяют построить финансовые коэффициенты, несущие полезную информацию, благодаря чему пользователь финансовой отчетности может использовать их в процессе принятия решений.
Финансовые коэффициенты строятся путем соотнесения определенных показателей бухгалтерского баланса и показателей отчета о прибылях и убытках и позволяют оценить финансовое состояние, результаты деятельности и инвестиционный потенциал коммерческой организации. При этом необходимо учитывать, что прежде чем приступать к анализу на основе финансовых коэффициентов, следует очистить данные финансовой отчетности от элементов, снижающих степень их сопоставимости.
Сущность, цели и задачи анализа финансовой
Отчетности
В рыночных отношениях центральным элементом системы управления экономикой является качество выработки и принятия управленческих решений по обеспечению рентабельности и финансовой устойчивости хозяйственной деятельности организаций. Качественно выполнить эту работу можно при помощи бухгалтерской информации и финансового анализа как метода оценки и прогнозирования финансового состояния организаций.
Все организации любой организационно-правовой формы собственности обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учета бухгалтерскую (финансовую) отчетность, являющуюся завершающим этапом учетного процесса. Бухгалтерская (финансовая) отчетность в установленных формах содержит систему сопоставимых и достоверных сведений о реализованной продукции, работах и услугах, затратах на их производство, об имущественном и финансовом положении организации и результатах его хозяйственной деятельности.
Бухгалтерская отчетность является основным источником информации для принятия управленческих решений в области планирования, контроля и оценки деятельности организации. По данным отчетности, руководитель отчитывается перед трудовым коллективом, учредителями (собственниками), соответствующими структурами управления (финансовые органы, банки) и иными заинтересованными организациями.
Бухгалтерская финансовая отчетность предоставляет информационную базу для финансового анализа, при помощи которого достигается объективная оценка ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости организаций, их возможное банкротство, эффективность использования финансовых ресурсов, а также улучшение отношений между организациями, внешними финансовыми, кредитными и коммерческими структурами.
Определение реального финансового положения организаций – сложный трудоемкий процесс, эффективность которого предопределяется надежностью применяемых методов оценки анализа финансовой отчетности.
Целью анализа финансовой отчетности является своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, определение резервов повышения эффективности финансовой деятельности.
Для достижения цели ставятся и решаются следующие задачи:
1. Анализ имущественного положения и структуры капитала.
2. Исследование финансового состояния организации, в том числе ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, риска банкротства.
3. Анализ финансовых результатов деятельности организации, в том числе оценка влияния факторов на финансовые результаты деятельности.
4. Оценка эффективности и интенсивности использования капитала, в том числе оборачиваемости капитала, рентабельности (доходности) капитала.
5. Оценка правильности использования денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала.
6. Контроль за движением финансовых потоков организации, соблюдением норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразностью осуществления затрат.
Объектом анализа финансовой отчетности является финансовый и имущественный потенциал коммерческой организации, его динамика, изменение составляющих элементов и возможных экономических исследований.
По мере продвижения современных субъектов хозяйствования к рыночным отношениям необходимость анализа их финансовой отчетности становится все более актуальной.
Как внутренние, так и внешние пользователи бухгалтерской отчетности добиваются одной общей задачи – провести анализ финансового состояния организации и на его основе достичь поставленных целей для принятия решений по оптимизации своих интересов.
Необходимость анализа финансовой отчетности для внутренних пользователей состоит в следующем. Руководители получают представление о месте своей организации среди конкурентов, правильности выбранного стратегического курса, о степени эффективности использования ресурсов, что, в свою очередь, поможет в принятии решений вопросов по управлению организацией. Работников интересуют данные о стабильности и прибыльности организации, что в свою очередь позволит оценить способность нанимателя обеспечить заработную плату, пенсии и возможность трудоустройства. Акционеры организации по данным анализа отчетности формируют мнение о способности организации выплачивать дивиденды.
Внешние пользователи заинтересованы в следующем. Кредитные организации и торговые кредиторы заинтересованы в своевременной платежеспособности организации. Покупателей интересует информация о стабильной деятельности организации, как в краткосрочной, так и среднесрочной перспективе. Правительственные органы заинтересованы в результатах деятельности организации в целом, в том числе с целью обеспечения рабочих мест, достойной оплаты труда работников, поступления налоговых платежей. Общественность заинтересована в информации о тенденциях развития организации, ее имущественном положении, что оказывает влияние на региональную экономику и экономику страны в целом.
В процессе анализа финансовой отчетности изучается состав и содержание финансовой отчетности, формируется умение ее прочтения, оценивается информативность отчетности, проводится всесторонний анализ с целью санации основных статей отчетности и разработки аналитического баланса, результаты анализа отчетности используются в процессе обоснования стратегии развития организации, составлении бизнес-планов и управления производством.
Виды анализа финансовой отчетности
Классификация видов экономического анализа имеет важнейшее значение для более глубокого понимания его содержания и задач. При проведении анализа финансовой отчетности используются следующие основные методы исследования финансовых отчетов:
В зависимости от потребностей управления можно выделить следующие виды анализа:
По отраслевому признаку:
Отраслевой, учитывает специфику отдельной отрасли;
Межотраслевой, является теоретической и методологической базой анализа для всех отраслей экономики.
По признаку временному:
Предварительный, проводится до осуществления хозяйственных операций;
Последующий, используется для контроля выполнения плана и оценки результатов деятельности организации. В свою очередь, последующий анализ классифицируется на оперативный (проводимый сразу после совершенствования хозяйственных операций за короткие промежутки времени (смену, сутки, декаду)) и итоговый (анализ за отчетный период времени (месяц, квартал, год) в целях изучения всесторонней деятельности организации).
По пространственному признаку:
Внутрихозяйственный, изучающий деятельность только исследуемой организации и ее подразделений;
Межхозяйственный, в процессе которого в целях исследования передового опыта, поиска резервов сравниваются результаты деятельности нескольких организаций.
Внутрихозяйственный анализ, в свою очередь, можно классифицировать на:
Технико-экономический, где учитываются взаимодействия технических и экономических процессов;
Финансово-экономический, направленный на изучение финансовых результатов: эффективности использования капитала, увеличение суммы прибыли, рост рентабельности, улучшение платежеспособности;
Аудиторский (бухгалтерский), проводимый с целью оценки и прогнозирования финансового состояния организаций;
Социально-экономический, учитывающий взаимосвязь социальных и экономических процессов, их взаимовлияние;
Экономико-статистический – применяется для изучения массовых общественных явлений на уровнях управления организацией, отраслью, регионом;
Экономико-экологический – исследует взаимодействие экологических и экономических процессов;
Маркетинговый, используется в целях разработки тактики и стратегии маркетинговой деятельности: изучения рынков сырья и сбыта готовой продукции, спроса и предложения, формирования ценовой политики.
По субъектам пользователя различают анализ:
Внешний, которому присуща множественность субъектов анализа и пользователей информации о деятельности организации, разнообразие целей и интересов субъектов анализа, наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности, ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность организации, максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности организации;
Внутренний, ориентированный своему руководству, ему присуще отсутствие регламентации анализа со стороны, более детальный подход к изучению всех сторон деятельности организации, максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.
Разделение экономического анализа обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе организации на финансовый и управленческий учет. Такое разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа, и наоборот. Оба вида анализа обеспечивают друг друга информацией, но вместе с тем каждый из них имеет свои особенности.
По охвату изучаемых объектов анализ подразделяется на:
Сплошной, изучающий все объекты;
Выборочный, изучающий отдельные объекты.
Комплексный, изучающий всестороннюю деятельность организации;
Тематический, в процессе которого изучаются отдельные стороны, представляющие наибольший интерес.
Комплексный анализ коммерческой организации, имеющей целью получение прибыли, помимо всего учитывает все факторы получения прибыли и повышения уровня рентабельности, укрепления финансовой устойчивости. Он особенно необходим при формировании комплексного бизнес-плана, создания новой фирмы или годового и долгосрочного плана действующей фирмы, при подведении итогов выполнения бизнес-планов, комплексной оценке хозяйственной деятельности.
По методике изучения анализ может быть:
Горизонтальный – сравнение результатов хозяйственной деятельности в динамике, с показателями плана, показателями конкурирующих организаций и аналогичных отраслей;
Вертикальный (структурный) – определение влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
Трендовый – определение основной тенденции динамики показателя, формирование возможных значений показателей в будущем;
Факторный – выявление влияния отдельных факторов на результативный показатель;
Маржинальный – метод оценки эффективности управления, учитывающий взаимосвязь объема продаж, затрат и прибыли;
Функционально-стоимостной – метод выявления резервов, управления производством и реализацией продукции, работ и услуг, ориентированной на рынок.
На практике отдельные виды экономического анализа встречаются редко.
В процессе управления для обоснования принимаемых решений используется совокупность различных видов экономического анализа. Например, рыночная экономика характеризуется динамичностью ситуаций внешней и внутренней среды деятельности предприятия. В этих условиях важная роль отводится оперативному анализу. Его отличительными чертами являются комплексность, компьютерная обработка оперативных информационных массивов, использование его результатов на уровне отдельных функциональных служб предприятия в виде ориентированной фрагментарной информации.
Контрольные вопросы
1. Приведите описание сущности анализа финансовой отчетности.
2. Опишите цель и задачи анализа финансовой отчетности.
3. Приведите характеристику предмета экономического анализа.
4. Дайте характеристику пользователям результатов анализа финансовой отчетности.
5. Какие отличительные особенности характеризуют метод экономического анализа?
6. Какие принципы лежат в основе классификации приемов и способов анализа?
7. Дайте характеристику видов экономического анализа.
8. Чем обоснована связь видов экономического анализа?
Тесты
1. К основным задачам анализа финансовой отчетности относится:
а) овладение расчетами обобщающих и частных показателей эффективности хозяйственной деятельности; изучение особенностей формирования величины показателей эффективности производства; познание основных факторов, влияющих на эффективность производства;
б) оценка имущественного положения организации, финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и интенсивности использования капитала, правильности использования денежных средств;
в) связь между сопоставляемыми показателями и «факторным полем анализа»;
г) сопоставимость ассортимента и качества выпускаемой продукции; необходимость обеспечить совпадение планируемого и анализируемого периодов.
2. По пространственному признаку экономический анализ подразделяется на:
б) технико-экономический;
в) финансово-экономический;
г) маркетинговый.
3. По охвату изучаемых объектов анализ подразделяется на:
а) сплошной и выборочный;
б) комплексный;
в) тематический;
г) внешний и внутренний.
4. По методике изучения анализ может быть:
а) внутрихозяйственный и межхозяйственный;
б) технико-экономический;
в) горизонтальный, вертикальный, трендовый, факторный, маржинальный, функционально-стоимостный;
г) внешний и внутренний.
5. В ходе горизонтального анализа:
а) изучается передовой опыт и результаты деятельности нескольких организаций;
б) изучается взаимосвязь объема продаж, затрат и прибыли;
в) определяется влияние каждой позиции отчетности на результат в целом;
г) сравниваются результаты хозяйственной деятельности в динамике, с показателями плана, показателями конкурирующих организаций и аналогичных отраслей.
7.1. Цели, задачи и содержание анализа финансовой деятельности предприятия
Субъектами финансового анализа выступаютзаинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов со стороны менеджмента; кредиторам целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным инвесторам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д.
Финансовый анализ предприятия принято рассматривать как состоящий из трех взаимосвязанных блоков:
¾ анализа финансовых результатов;
¾ анализа финансового состояния;
¾ анализа деловой активности и эффективности.
Финансовый анализ позволяет получить определенный набор ключевых, наиболее информативных показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами и т.д. При этом менеджера, аналитика может интересовать как текущее состояние показателей и их сравнение с прошлыми результатами, так и их проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.
Таким образом, цели финансового анализа определяются:
v целями и интересами субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации;
v временными границами анализа.
Цели анализа достигаются в результате решения соответствующих аналитических задач, которые являются конкретизацией целей анализа с учетом организационных возможностей его проведения, применяемых методов, информационного и технического обеспечения.
7.2. Методы финансового анализа
Методами финансового анализа являются:
1. горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
2. вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
3. трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов (например, сезонных, циклических колебаний). С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, т.е. осуществляется прогнозный анализ;
4. анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями одной или разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
5. сравнительный (пространственный) анализ - сравнение показателей отчетности внутри предприятия (фирмы) по структурным подразделениям, а также сравнение показателей данного предприятия (фирмы) с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
6. факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью соответствующих приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
7.3. Информационное обеспечение финансового анализа
Информационное обеспечение финансового анализа, его структура и содержание определяются действующими формами отчетности предприятия. Следует отметить, что они могут меняться, приближаясь к стандартам, действующим в международной практике бухгалтерского учета. Периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь «сырая информация», подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур. Но ее объем и качество в конечном счете определяют решение задач финансового анализа.
Основными документами финансовой отчетности, служащими источниками исходных данных для финансового анализа, служат:
1. «Бухгалтерский баланс предприятия» (форма №1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Баланс отражает финансовое положение предприятия на определенную дату, например на конец отчетного периода. Баланс показывает предприятие как держателя ресурсов - активов, которые равны источникам- пассивам (обязательствам и собственному капиталу).
2. «Отчет о финансовых результатах и их использовании», называемый также «Отчетом о прибылях и убытках» (форма №2 годовой и квартальной отчетности). Отчет о результатах содержит информацию о деятельности по созданию прибыли или о средствах, заработанных и истраченных в течение определенного периода. Многие считают этот отчет важнейшим, поскольку он показывает, насколько преуспело предприятие в достижении своей первоочередной цели - получении приемлемой прибыли.
3. «Отчет о движении денежных средств» (форма №4), который суммирует все денежные поступления предприятия и раскрывает их расходование в течение отчетного периода. Этот отчет появился сравнительно недавно, поскольку стало ясно, что Отчет о финансовых результатах показывает только изменения в финансовом положении предприятия, а множество фактов хозяйственной жизни, особенно тех, что относятся к капиталовложениям или финансовым операциям, не получали в нем отражения.
7.4. Анализ прибыльности
Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются:
¾ оценка динамики показателей прибыли, обоснованности образования и распределения их фактической величины;
¾ выявление и измерение действия различных факторов на прибыль;
¾ оценка возможных резервов роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.
Реализация этих задач предполагает:
1) определение и оценку абсолютных показателей прибыли предприятия и их динамики;
2) определение и оценку относительных показателей рентабельности (нормы прибыли) и их динамики;
3) определение влияния отдельных факторов на прибыль и рентабельность (факторный анализ);
4) анализ безубыточности.
Таким образом, в центре анализа финансовых результатов деятельности предприятия - анализ абсолютных и относительных показателей прибыли и влияющих на нее факторов.
Прибыль - это конечный финансовый результат деятельности предприятия, в обобщающем виде характеризующий эффективность его работы. Прибыль выступает важнейшим фактором стимулирования производственной и предпринимательской деятельности предприятия и создает финансовую основу для ее расширения. Налог на прибыль является одним из основных источников формирования доходов государственного бюджета. За счет прибыли погашаются долговые обязательства предприятия перед кредиторами и инвесторами. Прибыль, получаемая предприятием, обусловлена объемом продаж продукции или услуг, их качеством и конкурентоспособностью, уровнем затрат, эффективностью управления предприятием, в том числе его производственной, маркетинговой, финансовой, технологической, кадровой и инвестиционной стратегией.
Следовательно, прибыль является важнейшим обобщающим показателем в системе оценочных показателей эффективности производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия.
Система показателей финансовых результатов включает не только абсолютные, но и относительные показатели (коэффициенты) эффективности. К ним относятся и показатели рентабельности (термин, более близкий принятому в зарубежной практике - нормы прибыли). Рассчитываются и анализируются общая рентабельность, рентабельность продукции, рентабельность капиталовложений и ряд других показателей рентабельности. Различные показатели и методы расчета рентабельности, сравнение их динамики используются для факторного анализа и выявления возможных резервов роста прибыльности и эффективности работы предприятия.
7.5. Анализ состава и динамики прибыли
Для определения источников получения прибыли вся деятельность предприятия разделяется на:
1 основную, или текущую деятельность (производство и реализация продукции, работ, услуг);
2 финансовую деятельность (получение кредитов и выдача их другим предприятиям; участие предприятия в деятельности других компаний; операции предприятия на финансовых рынках, в том числе связанные с колебаниями валютных курсов (курсовые разницы) и др.);
Такое деление весьма важно, поскольку оно позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных как от основной деятельности предприятия (реализации продукции, работ, услуг), так и из других источников, в том числе таких, которые не являются характерными для данного предприятия и не могут рассматриваться как постоянный источник его доходов.
При анализе показателя общей прибыли отчетного периода следует оценить влияние прогрессивных факторов формирования прибыли- снижения себестоимости продукции, роста объема реализации, повышения качества и улучшения ассортимента продукции. Выявляются также факторы внешнего воздействия на работу предприятия, такие как изменение цен, тарифов и т.д., а также отрицательных явлений в работе предприятия, влияющих на его результаты (нарушение установленных стандартов, технологии и др.).
В анализе динамики и состава прибыли используются данные, содержащиеся в «Отчете о прибылях и убытках» (форма №2) которые позволяют проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установить структуру прибыли.
7.6. Анализ финансовых результатов от реализации продукции и услуг
Основную часть прибыли получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы (рис 9).
Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции (VРП); ее стуктуры (Уд i); себестоимости (С i) и уровня среднереализационных цен (Ц i):
П = ∑ [ VРП общ ∙ Уд i ∙ (Ц i – С i)].
Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.
Структура товарной продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет. Напротив, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.
Себестоимость продукции обратно пропорциональна прибыли: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.
Изменение уровня среднереализационных цен прямо пропорционально прибыли: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.
Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить способом цепной подстановки.
Следует проанализировать также выполнение плана и динамику прибыли от реализации отдельных видов продукции, величина которой зависит от трех факторов первого уровня: объема продажи продукции, себестоимости и среднереализационных цен. Факторная модель прибыли от реализации отдельных видов продукции имеет вид:
П = VРП i ∙ (Ц i – С i).
Методика расчета влияния факторов способом абсолютных разниц:
ΔП V РП = (VРП 1 – VРП 0) ∙ (Ц 0 – С 0);
ΔП Ц = (Ц 1 – Ц 0) ∙ VРП 1 ;
ΔП С = – (С 1 – С 0) ∙ VРП 1 .
После этого необходимо детально изучить причины изменения объема продаж, цены и себестоимости по каждому виду продукции.
Рис.9. Структурно-логическая модель факторного анализа прибыли от основной деятельности
7.7. Анализ рентабельности деятельности предприятия
В целом результаты деятельности предприятия могут оцениваться с помощью как абсолютных, так и относительных показателей. Рассмотренные выше абсолютные показатели позволяют проанализировать динамику различных составляющих прибыли (операционной, отчетного периода, чистой) за ряд лет. Следует иметь в виду, что эти показатели, во-первых, не позволяют проводить обоснованные сравнения между предприятиями и, во-вторых, подвержены влиянию инфляции, что может лишить их экономического смысла, если при этом не используются соответствующие способы их пересчета в сопоставимые цены.
Применение методики анализа относительных показателей позволяет углубить анализ и значительно ослабить влияние инфляции. Относительные показатели (коэффициенты) рентабельности представляют собой различные соотношения прибыли к вложенному капиталу или затраченным средствам (ресурсам) либо к объему реализованной продукции.
Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна и эффективна деятельность предприятия. Так, экономический смысл отношения прибыли, полученной за определенный период, к объему капитала, инвестированного в предприятие, состоит в том, что этот показатель характеризует прибыль, получаемую вкладчиками капитала с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.
Дело в том, что для эффективного функционирования предприятия должны соблюдаться определенные соотношения его параметров. Так, себестоимость должна находиться в удовлетворительном отношении к объему реализации, выручка - к вложенному капиталу и т.д. На основе анализа состояния таких критериев и наметившихся тенденций их изменения разрабатываются мероприятия, необходимые для стабилизации благоприятных тенденций или, наоборот, для устранения неблагоприятных. Например, при недостаточных размерах полученной прибыли обращают внимание на необходимость увеличения объема реализации, изменения продажных цен или на высокий уровень издержек, низкую оборачиваемость капитала и т.п. Выработать соответствующие решения можно лишь на основе анализа основных показателей рентабельности.
Наиболее часто используемыми показателями в контексте финансового анализа и управления являются коэффициенты рентабельности активов предприятия, рентабельности реализации, рентабельности собственного капитала. При этом используются различные варианты расчета показателей, часть которых будет рассмотрена ниже. В анализе следует придерживаться выбранного способа расчета, чтобы обеспечить сопоставимость показателей рентабельности в динамике.
Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рентабельность активов) рассчитывается делением прибыли (чистой или отчетного периода) на среднегодовую стоимость всех активов предприятия:
, где:
Р ч - чистая прибыль;
А - средняя стоимость активов.
Он показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля активов, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов анализируемого предприятия со среднеотраслевым показателем. Снижение показателя может свидетельствовать о падающем спросе на продукцию предприятия или о перенакоплении активов, в том числе производственных мощностей, оборудования, запасов, или их неэффективном использовании. В целом, это один из наиболее важных показателей, который характеризует так называемую экономическую рентабельность всего используемого капитала (собственного и заемного).
Этот показатель может быть рассчитан в двух вариантах, различающихся величиной прибыли:
а) по чистой прибыли,
б) по прибыли отчетного периода (или даже по прибыли от оперативно-хозяйственной деятельности). Второй вариант используется для того, чтобы устранить влияние на прибыль уплачиваемых налогов и процентов. Он выражает общую способность используемого предприятием капитала генерировать прибыль вне зависимости от конкретного источника финансирования или от изменений в налоговом законодательстве.
Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов определяется делением чистой прибыли не среднюю величину основных средств и прочих внеоборотных активов:
, где:
А о - средняя стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов.
Он отражает эффективность использования соответствующих элементов активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся не единицу стоимости средств. Рост этого показателя при снижении рентабельности всех активов свидетельствует об избыточном увеличении оборотных средств, что может быть следствием образования излишних материальных запасов, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств,
Коэффициент рентабельности текущих активов также определяется в аналитических целях. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней величине текущих (оборотных) активов и показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы:
, где:
А т - средняя величина текущих активов.
Коэффициент рентабельности инвестиций (или, что тоже самое, чистых активов) рассчитывается как отношение балансовой прибыли ко всему инвестированному капиталу (т.е. к валюте балансе, уменьшенной на величину краткосрочных обязательств):
, где:
Р -прибыль отчетного периода;
С и - средняя величина инвестированного капитала.
Он важен для целей разработки инвестиционной политики.
Данные о средствах, инвестированных в предприятие, могут быть получены по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств (или, что то же самое, как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств). При этом, так же как и при расчете рентабельности всех активов, берется средняя величина за период, что позволяет лучше учесть те изменения, которые произошли вследствие роста, свертывания или каких-либо других перемен в деятельности предприятия.
В практике финансового анализа, особенно зарубежной, показатель рентабельности инвестиций (чистых активов) часто рассматривается как способ оценки эффективности управления инвестициями. При этом считается, что, поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, в целях более обоснованного подхода в числителе используется величина прибыли до уплаты налога. Однако этот коэффициент может рассчитываться и по чистой прибыли.
Коэффициент рентабельности собственного капитала (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, например, с целью сравнения с другими возможными способами получения дохода от инвестиций.
Он рассчитывается по формуле:
, где:
С - средняя стоимость собственного капитала.
Инвесторы (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли, поэтому с точки зрения акционеров наличие прибыли на вложенный капитал служит наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности. Рентабельность собственного капитала показывает так называемую финансовую рентабельность, т.е. сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприятия). Динамика показателя оказывает влияние на уровень котировки акций компании на фондовых биржах.
Имея в виду особую важность данного показателя для оценки финансового положения предприятия, следует обратить внимание на способ его расчета. Числитель - чистая прибыль - отражает прибыль собственников, то есть тот конечный остаток, который поступает в распоряжение предприятия после покрытия всех издержек, платежей и налогов. В чистой прибыли находят отражение действия предпринимателей и налоговых органов по урегулированию результата: в успешные для предприятия годы отчисления возрастают, в периоды снижения деловой активности они уменьшаются, что дает более ровное движение показателя. Знаменатель отражает капитал, предоставленный собственниками в распоряжение предприятия. Он включает: уставный, капитал; добавочный капитал; фонды и резервы; нераспределенную, прибыль. Расчет по среднегодовой величине более точен, чем по состоянию на определенную дату, поскольку отражает процесс формирования прибыли в течение анализируемого периода.
Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность, продаж) рассчитывается посредством деления прибыли (отчетного периода или чистой) на сумму полученной выручки и показывает, сколько прибыль имеет предприятие с каждого рубля продаж. Этот коэффициент нередко рассматривается в качестве критерия оценки, эффективности управления. Различаются два основных показателя рентабельности реализации:
1) из расчета по прибыли отчетного периода от реализации;
2) из расчета по чистой прибыли.
Первый показатель отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость продукции, т.е. ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих операционных расходов. Рост рентабельности реализации является следствием роста цен при постоянных затратах на производство продукции (работ, услуг) или снижения затрат при постоянных ценах. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию предприятия. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усилении контроля за использованием материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя следует учитывать, что на его уровень существенное влияние оказывают применяемые методы учета материально-производственных запасов.
Наиболее широкое применение в финансовом анализе имеет второй показатель рентабельности продаж (оборота), определяемый как отношение чистой прибыли (Рч) на сумму полученной выручки (N)
.
Он показывает способность менеджеров успешно управлять предприятием, покрывая себестоимость товаров и услуг, общепроизводственные и общехозяйственные затраты, а также издержки на выплату процентов и др., и поэтому выражает самую суть эффективности с позиции затрат и цен. Этот коэффициент может рассчитываться и по прибыли отчетного периода. Такой вариант используют, исходя из предположения о том, что он нагляднее показывает эффективность производственной деятельности, не подвергаясь искажениям из-за особенностей налоговой системы.
Рассмотренные выше показатели рентабельности можно условно разделить на три группы. Мы видели, что первые три коэффициента рентабельности рассчитываются по отношению к элементам активной, а последующие два - к элементам пассивной части баланса предприятия. В первом случае, таким образом, анализу подвергается то, как менеджеры используют суммарную величину активов предприятия или их часть (чистые активы), иначе говоря, эффективность использования производственно-хозяйственных ресурсов предприятия. Поэтому в данном случае говорят об экономической эффективности функционирования предприятия.
Вторая группа коэффициентов рентабельности имеет дело с финансовыми ресурсами, показываемыми в пассивной части баланса предприятия, и отражает, таким образом, финансовую эффективность его работы. Финансисты внимательно следят за тем, какая прибыль получена предприятием на зафиксированную стоимость инвестиций акционеров. Отслеживается динамика нескольких ключевых показателей, отражающих прибыльность предприятия по отношению к вложенным в него средствам: либо ко всему инвестированному капиталу, либо к собственному капиталу, а для акционерных обществ и к акционерному капиталу (последний показатель широко распространен в зарубежной практике).
Наконец, третья группа показателей рентабельности, состоящая из коэффициентов рентабельности реализации, служит ключевым аналитическим инструментом оценки воздействия цен и затрат, их динамики и структуры, соответствующих управленческих стратегий и решений на конечные результаты деятельности предприятия. Отличительной особенностью этих коэффициентов является то, что данные для их расчета берутся из отчета о прибылях и убытках.
Уровень рентабельности продукции (коэффициент окупаемости затрат), исчисленный в целом по предприятию зависит от трех основных факторов первого уровня: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.
Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:
Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепных подстановок:
Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции:
Рассчитаем влияние этих факторов на изменение уровня рентабельности изделия способом цепной подстановки:
;
;
Аналогичные расчеты делаются по каждому виду товарной продукции.
7.8. Анализ распределения и использования прибыли. Маржинальный анализ
После уплаты налогов прибыль распределяется следующим образом: одна часть используется на расширение производства (фонд накопления), другая - на капитальные вложения в социальную сферу (фонд социальной сферы), третья -на материальное поощрение работников предприятия (фонд потребления). Создается также резервный фонд предприятия.
Для повышения эффективности производства очень важно, чтобы при распределении прибыли была достигнута оптимальность в удовлетворении интересов государства, предприятия и работников. Государство заинтересовано получить как можно больше прибыли в бюджет. Руководство предприятия стремится направить большую сумму прибыли на расширенное воспроизводство. Работники заинтересованы в повышении оплаты труда.
В процессе анализа необходимо изучить динамику доли прибыли, которая идет на самофинансирование предприятия и материальное стимулирование работников и таких показателей, как сумма самофинансирования и сумма капитальных вложений на одного работника, сумма зарплаты и выплат на одного работника. Причем изучать их надо в тесной связи с уровнем рентабельности, суммой прибыли на одного работника, и на один рубль основных производственных фондов. Если эти показатели выше, чем на других предприятиях, или выше нормативных для данной отрасли производства, то имеются перспективы для развития предприятия.
Кроме того, в процессе анализа необходимо изучить выполнение плана по использованию прибыли, для чего фактические данные об использовании прибыли по всем направлениям сравниваются с данными плана и выясняются причины отклонения от плана по каждому направлению использования прибыли.
Основными факторами, определяющими размер отчислений в фонды накопления и потребления, могут быть изменения суммы чистой прибыли (П ч) и коэффициента отчислений прибыли в соответствующие фонды (Кi).
Сумма отчислений прибыли в фонды предприятия равна произведению двух факторов: Фi = Пч. Кi . Значит, для расчета их влияния можно использовать один из приемов детерминированного фактора анализа
Ситуация, когда общие издержки производства равны величине объема реализации продукции, называется порогом рентабельности, а точка пересечения – точкой безубыточности.
Безубыточность - это состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытка. Это выручка, которая необходима для того, чтобы предприятие начало получать прибыль.
Рисунок. График определения точки безубыточности
Координата точки безубыточности (VP б ) по оси ординат показывает объем реализации в натуральном выражении, при котором прибыль равна нулю.
Координата точки по оси абсцисс отражает пороговую выручку (В пор ), размер которой позволяет достичь уровня порога рентабельности.
Выделяют зону прибыли и зону убытков. Разница между фактической и пороговой выручкой позволяет определить запас финансовой прочности предприятия.
Для аналитического определения точки безубыточности введем следующие обозначения:
Ц - цена единицы продукции, р.;
VP ст - объем реализации в стоимостном выражении, p.;
VP , VP б - соответственно объем реализации и безубыточный объем реализации в натуральных единицах измерения;
З пер - переменные издержки (затраты) на единицу продукции, р.;
З пост - постоянные издержки на весь объем производства, р.;
З общ - общие издержки производства, включающие постоянные и переменные издержки на весь объем производимой продукции, р.
Если объем реализации в стоимостном выражении (VP CT ) определяется по формуле: VP CT = Ц·VP ,
а общие издержки - по формуле 3 0бщ = З пост + З пер ·VP, то в точке безубыточности объем реализации будет равен общим издержкам:
Ц·VР б = З пост + З пер VР б
Тогда безубыточный объем реализации (порог рентабельности), при котором прибыль равна нулю, можно определить по формуле
,
Пороговую выручку можно определить так:
Критическую цену реализации единицы продукции для точки безубыточности можно определить по формуле:
Разница между ценой и удельными переменными затратами является маржинальным доходом на единицу продукции (валовая маржа). Общий маржинальный доход (МД) при общем объеме реализации определяется по формуле
Либо выручка от реализации – переменные затраты на весь выпуск
Из данной формулы видно, что предприятие имеет потенциальную возможность влиять на общую выручку от реализации и прибыль путем изменения переменных издержек и объемов реализации.
Финансовый менеджер должен сопоставить фактический объем продаж (производства) и порог рентабельности.
Если фактический объем производства превышает порог рентабельности, то предприятие по данному товару имеет запас финансовой прочности (устойчивости) (ЗФП ).
В натуральных единицах:
В процентах
7.9. Методика определения резервов роста прибыли и рентабельности
Основные источники резервов увеличения суммы прибыли (которые определяются по каждому виду продукции): увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д. (рис. 10).
Рис.10. Основные направления поиска резервов увеличения прибыли от реализации продукции.
Для определения резервов роста прибыли за счет увеличения объема реализации продукции необходимо выявленный ранее резерв роста объема реализации (РVРП) умножить на фактическую прибыль (П" i 1) в расчете на единицу продукции соответствующего вида:
РП v рп = ∑(РVРП i ∙ П" i 1).
Подсчет резервов роста прибыли за счет снижения себестоимости товарной продукции и услуг (РП с) осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости (Р↓С) каждого вида продукции умножается на возможный объем ее продаж с учетом резервов его роста:
РП с = ∑Р↓С 1 (РVРП i 1 + РVРП i).
Подсчет резервов роста прибыли за счет повышения качества продукции производится следующим образом: планируемое изменение удельного веса каждого сорта (ΔУ Д i ,) умножается на отпускную цену соответствующего сорта (Ц i ,), результаты суммируются и полученное изменение средней цены умножается на планируемый объем реализации продукции с учетом резервов его роста:
РП = ∑ (ΔУ д i ∙ Ц i) ∙ (VРП i 1 + РVРП i).
Аналогично подсчитываются резервы роста прибыли за счет изменения структуры рынков сбыта, каналов и сроков реализации продукции. В заключение анализа необходимо обобщить все выявленные резервы роста прибыли по каждому виду продукции и в целом по предприятию.
Основные источники резервов повышения уровня рентабельности продукции - увеличение суммы прибыли от реализации продукции (РП) и снижение ее себестоимости (Р↓С). Для подсчета резервов может быть использована следующая формула:
где РR - резерв роста рентабельности;
R в - возможный (прогнозируемый) уровень рентабельности;
R 1 - фактический уровень рентабельности;
П 1 - фактическая сумма прибыли отчетного периода;
РП - резерв роста прибыли от реализации продукции;
VРП в - возможный объем реализации продукции с учетом вы-
явленных резервов его роста;
С i в - возможный уровень себестоимости i-х видов продукции с учетом выявленных резервов снижения;
З 1 - фактическая сумма затрат по реализованной продукции.
Резерв повышения уровня рентабельности совокупного капитала может быть определен по формуле:
где БП - сумма прибыли отчетного периода;
РБП - резерв увеличения суммы прибыли отчетного периода;
КL i - фактическая среднегодовая сумма основного и оборотного капитала в отчетном периоде;
Р↓КL - резерв сокращения суммы капитала за счет ускорения
его оборачиваемости;
КL д - дополнительная сумма основного и оборотного капитала, необходимая для освоения резервов роста прибыли.
Тема 8. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
8.1. Значение, задачи и содержание анализа фина
